TT Ea 01/21 DRI’s Pulse Check Upaya Mendorong investasi‘di Indonesia [ta Bee Reece ec Pere area No) soto lola M Nas (erMe Mae (ola eo Melste (elm to Mare aaa erect lelaeloial Dela ete eet ente Cla Ruste gs aaa eta eA elah Oot e eCOIg Musee oto oi terobosan untuk mengundang investasi di Indonesia terutama di sektor infrastruktur.S3UMNesx.. @ Danareksa Resear covnetnte +) Perkembangan COVID-19 ( 4) Kondisi Ekonomi Makro Lembaga Pengelola Investasi di Indonesia Sektor Kevangan / (®) Sektor Rill te) Sentimen Konsumen Bincang Tokoh: Kartika Wirjoatmodjo Wakil Menteri BUMNSUMNexx... @Danareksa Research neat Peer elite kel iia ky Jumlah kasus Covid-19 secara global telah mencapai 85 juta kasus + Jumiah kasus di Indonesia masih dalam fren meningkat setelah sebelumnya sempat melambat di bulan Okiober 2020. * Gelombang kedua yang terjadi di Eropa sudah mulai mereda di beberapa negara, namun varian Covid-19 terbaru menjadi ancaman untuk gelombang ketiga, + Inggris sudah memasuki gelombang ketiga Covid-19 sehingga pemerintah memberlakukan kembali cebijakan lockdown. + Gelombang ketiga ai Amerika s kot sudah mula me da, Kasus Positif Mingguan Covid-19 (s.d. W1 Januari 2021) PERER kasus posi BER asus posi BREE meninggcl EEE eningaci EPSON kasus posit meninggo! a /\. = "J om Perancis ‘Inggris Amerika Serikat a ce pees | ee A = A =U SL ‘Sumber: ECDC, WHO (diolah}SUMNex... @Dansreksa Research nate 2% ) Perkembangan Covid-19 Vaksin Pfizer, Moderna, dan Sinopharm sudah mendapatkan izin penggunaan penuh di beberapa negara. Di Indonesia, saat telah dimulai distribusi vaksin Sinovac ke 34 provinsi Perkembangan Vaksin Global (s.d. 3 Januari 2021) FASE 1 FASE 2 FASE3 LIMITED USE FULLY APPROVED ABANDONED. Tetkeamanan Pereabaanieamanan Teskemanlren —Valaindsetuldl Vain ety) Pengambongan ‘don cout vesin voir dotomingeup. vaisincolom stole Untuk penggungen Unik penggunacn vatan dhentkon leon tae esor reroatos ‘mar seteloh uti + Voksin sinovac tahap keduia telah sampai di Indonesia pada tanggal 31 Desember 2020 sebanyak 1.8 uta doss. + Selain itu, dshbusi vaksin sinovac tahap perlame (1,2 jute dosis) telah dllakukan sejak 3 Janvari 2020. Proses vaisinasi dtargetkan dimulai pada minggu kedua ctau ketigas Januar 2021 + Voksin didishibuskkan ke 24 provinsi yang didukung oleh lebih dati 10 ribu puskesmes. Prioitas lama vaksinasi tahap awal adalah tenaga kesehatan beserla tenaga penunjang, INV/Pot ‘aparat hukum, dan petugas pelayanan publik. + PI Bioforma resmi mengantongi serfilikt iin Cara Pembuatan Obat yang Boik (CPOB) dari BPOM Untuk memproduksi obat dan vaksin Covid-19. PT Biofarma selanjuinya akan melakukan produksi vyaksin secara massa dan menyiapkan sistem digital terintegrasi untuk dstribusi vaksin. + Pemerinioh Indonesia juga telah memesan vaksin lain seperli Novavax, AstraZeneca, Modema, Sinopharm, dan Pfizer untuk memenuhi kebutuhan vaksinas ‘Sumber: New York Times, Media domestikSUMNexx... @ Denareksa Research neat oT ots aco) Indikator Ekonomi menunjukan tanda-tanda perbaikan sejak Juli meskipun terbatas, stabilitas eksternal tetap terjaga PERTUMBUHAN EKONOMI (PDB, %) SEKTOR UTAMA PEMICU Kuartal 3-20: -3,49 (yoy) KONTRAKSI PDB (%) PURCHASING Transportasi Akomodasi MANAGER'S INDEX -16,70 (yoy) -11,86 i Nera - _* —_ CADANGAN DEVISA Nov-20: USD 123,644 Des-20: USD 135,9M VW [pele 98 cn por] Aerator Seley en creel) INFLASI (%) Nov-20: 1,59 (yoy) NERACA DAGANG @ | Des-20: 1,68 (yoy) ‘Okt 20: USD 3.58m Nov-20: USD 2,61M PENJUALAN RITEL (7%) NILAI TUKAR RUPIAH | afc ea (monthly average) a (yoy) Des 20: Rp 14.040 6 Nov-20: -15,66 (yoy) Jan-21: Rp 13.948 (64.8 Januar 2021) Sumber: BPS, BI, Markiteconomics (diolah)SBUMNex.. © Danareksa Tots ace) Hingga akhir kuartal 4-2020 anggaran Pemulihan Ekonomi Nasional (PEN) sudah terserap hingga 83,4% dan menunjukkan akselerasi yang terus meningkat sejak September 2020 Realisasi Program Pemulihan Ekonomi Nasional (Rp Triliun) s.d. 31 Desember 2020 treet 4351 60,73. 60,73, Pembiayaan Korporasi Program UMM Insentif_InsenfifKementerian Seklor Pesindungan Usaha/Pojak —/lombaga——_Kesohalan Sosial Realisasi Program Periindungan Sosial Pemerintah Lainnye Rp 37,94T Rp220,39T (95,73% dari Rp 230,211) Sumber: Kemenkeu Rl, Media elektronikSUMNexx... @Danareksa Research neat Ekonomi Makro Dalam 3 bulan terakhir bantuan sosial yang didistribusikan oleh pemerintah menjadi faktor pendorong membaiknya perekonomian daerah Persepsi Masyarakat terhadap Faktor Pendorong Membaiknya Perekonomian Daerah (% Responden) 37,97% 29,56% y 20,36% 881% LJ _ Bantuan Sosial "Boa Perbaikan Scran tainnya Panen Hasl Tanamen Swasia don Prosarona Publik Pangan dn Perkobunan Sumber: Survey DRISUMNexx... @ Denareksa Research neat Dalam rentang waktu 1 dekade, pertumbuhan investasi melambat. Perlambatan ini utamanya karena perlambatan investasi di sektor bangunan dan infrastruktur Pertumbuhan Investasi (yoy) 15.00% 5.00% — Totatinvestas © — Investost Bangunan & struktr Me 2 tae we ee eee hehe eee g Be bh b Fas Beebe 2 Fb eae Sumber: CACSUMNexx... @Denareksa Research nse CNT IM a Colas] coy Kapasitas pembiayaan dalam negeri untuk sektor bangunan dan infrastruktur terbatas baik dari sisi fiskal maupun pinjaman yang dilakukan oleh BUMN Diperiukan satu terobosan untuk mengundang investasi asing ke Indonesia Debt to GDP Ratio (7%) Rasio Hutang BUMN Sektor Infrastruktur (7) 30,20 Pe Peed 29,70 KRAS 5.50 119,26 0.89 6.05, 29,40 wsxt 7035-708 32132 PRO wal A068 ©2200 ins mol 3122878 Wika 1598 12608 228270 rrp 58751272 2A) 28,34 ‘ADH 4824 233797 434 578 B ee ane se 2016 = 2017 2018 2019 Sumber: CEIC, BloombergSUMNexx... @Danareksa Research neat i Ea eToys dre) FDI Indonesia relatif lebih kecil setiap tahunnya dibandingkan negara-negara yang sudah memiliki SWF Pembentukan LPI akan mendorong investasi asing masuk ke Indonesia FDI Indonesia dan Negara Tetangga (Juta USD) ss5cc0 0 25000 200 F 15000 19900 saxo 013 4 ms 16 wir 18 my Mi indoneia ml Motgyin a Indo Vietnam 5 Sumber: CAC 10SUMNexx... @Danareksa Research neat CNT IM a Colas] coy Pemerintah berencana membentuk Sovereign Wealth Fund (SWF) di awal 2021 yang akan mengelola dana investasi termasuk infrastruktur @ SWWF Indonesia akan menjadi Lembaga Pengelols investes (LP), yang akan menjadi sumber pembiayaan baru untuk pembangunan Indonesia ke depan. Sumber pembiaycan tidak hanya berbasis pinjaman, fapi bisa dalam bentuk penyertaan modal atau saham_ @ Pembentukan INA juga merupekan amanal Gan UU eipta kere Investasi Pemerintah Pusat dapat Pembentukan Lembaga diiaksanakan oleh Menteri Kevangan Pengelola Investasi selaky Bendahara Umum Negara serta lembaga yang diberikan kewenangan husus. (sui generis) dalam rangka pengelolaan investasi. @ Tujuan Pembentukan LPI, antara lain: + financial return & meningkatkan FDI + Menggandeng co-investment partners + Mendorong perkembangan sektor infiastrukturjangka panjang ‘Sumber: KBUMN, Media VWSUMNexx... @Denareksa Research nse WMC Maclin CL acey terdapat kurang lebih 122 SWF di dunia dengan total aset USD 8 Triliun - beberapa di antaranya berskala besar 10 SWF Terbesar di dunia Berdasarkan Aset (USD Miliar) Norway Government Pension Fund Global Nowegia China investment Corporation Tionigkok ‘Abu Dhobilavestment Authority Uni Emirot Arab Kuwait Investment Authority Kuwait Hong Kong Monetary Authorily Investment Potioko Hong Kong (CIC Private Limited Singapura Temasek Holdings Singapura Public investment Fund ‘saudi Arabic National Council for Social Securly Fund Tionakok Investment Corporation of Dubat Uni Emit Arab Sumber: SWF InstituteSUMNexx... @ Denareksa Research neat Tots ace) Pasar merespon positif terkait dengan pembentukan Lembaga Pengelola Investasi (LPI) Saham-saham BUMN infrastruktur meningkat fajam dalam 2 bulan terakhir Perubahan Harga Saham BUMN Infrastruktur (Base: 2 Nov-20) ims vet re a 80 Sumber: BloombergSUMNexx... @Danareksa Research neat Indonesia Investment Authority (INA) LPI didirikan untuk mengelola investasi pemerintah dan bekerjasama dengan mitra investor dalam sektor komersial yang penting bagi pembangunan dan penciptaan lapangan kerja llustrasi Struktur Lembaga Pengelola Investasi (LPI) ne ae ee ee) ene ee lace cata} ‘Modal Awol: USD 5 Milyar Investasi bersama dalam kepemilkan saham atau langsung ke aset/ proyek nc) (rust) ea re Seldor potensial seperti: Kesehatan Pariwisata foknolog} ll TOT euee Che nC) Indonesia Investment Authority (INA) Sumber: KBUMN 14SUMNexx... @Danareksa Research neat Lembaga Pengelola Investasi LPI memiliki misi untuk memaksimalkan modal serta pembangunan ekonomi Tipologi SWF dan Posisi LPI + Penyeimbangan kekayaan masa 100), yailu sebesar 108,43. Hal ini mengindikasikan ekspektasi masyarakat terhadap kondisi ekonomi yang membaik di masa mendatang Indeks Ekspektasi Kensumen* Berdasarkan Golongan Pendapatan oer) ro Low Income Middle Income High Income Indeks ekspektasi yang berada pada zona ekspansi terdapat pada semua golongan pendapatan yang didorong oleh membaiknya kondisilapangan pekerjaan, perekonomian lokal den pendapatan kelvarga terutama setelah kebijakan pembatasan sosial dilonggorkan di beberapa daerah, Keterangan Nila’ indeks < 100 mencerminkan perekonomian ke depan lebih buruk Nila indeks = 100 mencerminkan perekonomian ke depan sama/stabil Nilai indeks > 100 mencerminkan perekonomian ke depan lebih baik Sumber: Survey DRI (diolah)SUMNex:... @Danareksa econ PUA Bel cc) C PEMBENTUKAN SWF INDONESIA Kartika Wirjoatmodjo Wakil Menteri BUMN 1, Apakah yang menjadi dasar pembentukan Indonesia Investment Authority (INA)? 44 Pembentukan Sovereign Wealth Fund (SWF) untuk Indonesia sudah menjadi cita-cita sejak lama. Ide penyisihan sebagian kekayaan untuk kebutuhan generasi mendatang melalui suatu badan seperfi SWF banyak dilakukan berbagai negara - ada lebih dari 100 institusi sejenis SWF di dunia ini, Selain itu, dari berbagai diskusi dengan berbagai negara dan SWF di dunia ternyata kita juga melihat adanya kebutuhan akan suatu institusi sebagai mitra investasi yang terpercaya di Indonesia, idealnya sebuah lembaga dengan dasar hukum dan governance yang kuat. Sebagaimana kita ketahui, masih terdapat gap pembiayaan yang sangat besar untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi. Apabila kebutuhan tersebut bersumber hanya pada hutang - apakah ity hutang negara maupun BUMN - tentunya sulit untuk menjaga kesinambungan jangka panjang. Peran investasi baik domestik maupun intemasional menjadi sangat penting - untuk itulah SWF ini dibentuk: menjadi mitra terpercaya untuk investasi sembari mengembangkan kekayaan untuk kebutuhan generasi mendatang. yySBUMNesx.. C@Denareksa Keven etc co 2. Apakah yang membedakan INA dengan SWF di negara Iain? {i Terdapat beberapa jenis SWF di dunia, yang dikenal umumnya jenis reserve/stabilization fund untuk menjaga kestabilan ekonomi dan infer-generation wealth fund untuk mengembangkan kekayaan kebutuhan generasi mendatang. Dalam 5-10 tahun belakang ini mulai muncul jenis baru yang sifainya bukan hanya mengelola kekayaan secara sendiri namun menjadi institusi yang dapat menarik modal dari dunia internasional. SWF jenis ini biasanya dibentuk oleh negara-negara yang masih berkembang, contohnya adalah National Investment and Infrastructure Fund (NIIF) ai India; bahkan negara yang relatif besar seperti Rusia juga memilki institusi sejenis untuk menarik investasi ke dalam negaranyo. 4 3. Apakah fokus dari INA? dan bentuk - bentuk investasi atau kerjasama seperti apa sajakah yang akan dilakukan? 44 INA memilki beberapa peran. Pertama, tentunya INA melakukan investasi yang diharapkan dapat menarik co-investment baik dari investor global maupun domestik. Selain itu, INA juga berperan untuk melakukan optimasi dari berbagai_aset yang kita miliki yang karena satu dan lain hal - te misainya karena kekurangan modal atau ao kapabilitas teknis - masih under-utilized. ‘ £ ~ v Pe Terkait beberapa peran tersebut, INA akan mengembangkan kerjasama_investasi_baik dengan pure financial investors maupun dengan strategic investors yang kredibel yang dapat memberikan nilai tambah pada investasinya. ”SUMNex:... @Danareksa PUA Bel cc) Research neat Fokus INA adalah investasi berjangka panjang, misalnya sekitar 10 tahun, yang diharapkan juga memperkuat stabilitas makroekonomi Indonesia. Ada tiga sektor awal yang sedang dievaluasi yaitu jalan tol, airport, dan seaports. Ada beberapa sektor lain di Ivar ity yang masih kita evaluasi. Mengenai bentuk kerjasama, variasinya Ivas - mulai dati pembentukan dana kelolaan bersama (trust fund) hingga kemungkinan membentuk perusahaan joint-venture untuk melakukan investasi dan pengelolaan bersama. yy Berapa besar potensi investasi yang bisa masuk ke Indonesia dengan adanya pembentukan INA? Terlepas dari kondisi pandemi ini, sesungguhnya terdapat banyak dana global yang bukan saja tersedia namun memeriukan sasaran investasi yang baik. Diperkirakan terdapat USD 47 Trliun aset yang g, dikelola oleh institusi pemerintahan di dunia (USD 7 Triliun di antaranya oleh SWF, USD 28 Triliun oleh dana pensiun dan sisanya oleh Bank Sentral), tentunya tidak semuanya available ~namun demikian dengan lingkungan ekenomi global yang masih relatif lesu dan juga turunnya tingkat suku bunga dunia, banyak dari pemilik dana ini mencari investas| yang dapat memberikan pengembalian balk. Jika melihat pengalaman SWF sejenis di dunia, dari modal yang ditanamkan umumnya mereka dapat menarik ko-investasi 2-4x nya dalam bentuk ekuitas. yySUMNex:... @ Denareksa econ PUA Bel cc) 5, Bagaimanakah pengaruh investasi yang masuk tersebut pada sektor tenagakerja serta pertumbuhan ekonomi tahun 20217 Dalam studi yang dilakukan LPEM UI dan Bank Manditi, diperkirakan setiap kenaikan investasi 1% dapat menciptakan perlumbuhan ekonomi sebesar 0,3% yang kurang lebih dapat menciptakan 75.000 lapangan kerja. Tanpa investasi, tentunya sulit untuk melihat lapangan kerja baru diciptakan; hal ini menjadi penting terutama dalam masa Pandemi di mana para pebisnis mungkin masih waif and see. Untuk itulah peran INA menjadi sangat penting untuk terus menggerakkan roda perekonomian dalam kondisi makroekonomi yang menantang.SUMNex.. rp) Denereksa Lorca LOL PT Danareksa (Fersero) adaich sebuah Badan Usaha Milk Negara (BUMN) yang diciikan tahun 1976 dengan kegialan usaha di bidong Jasa Kevangan yang kernudian memfckuskan uscha pada indushi pasor eee ems ae a eee ee eee eee eel Poeteed tee ggaet era el cng e ele eLR Ieee eeu uct] elec re ued cree u needa dacs aes oA ecac en het nel se ae Peach eae eer ieee igre et Sena rgee ne ear en eee ee Nee eae Lorre eee eter ea ect cn to onan uel eure et tery Peete eee a ed ae ee Cheer ane Eee eae ese eee eee eee a nt ert ie Remon ee oe nl ecu el ae nea ee eee eg eRe eae eae eee ea eer ace ee eee ety sete wt et eee eee eet eee ie) ene ec tec snares ‘Moekti P. Soejachmoen, PhD a Cee C4 meen) eee ec! Pee ery pe eet (on ee eeeeay sella.anindita@danareksa.co.id Wa Cn tecuced Penny Peace eC aec Peer ey Arches See te crue eer) Pence eo OO ee 3) a ee el ger Biss USGL Ee itis eel ee aay eae nema ene eer) Panel mira a) Gola eels agin eee Reroicm PAPE rei a8 (ie Orcinus Sor eae ay berets cic oie Maree ee nero Ose CAL Peers YF edarcretsa ay ee