Self fl MACROECONOMIA 2a. Edicion Eugene A. DiulioMACROECONOMIA Segunda Edicién EUGENE DIULIO, Ph.D. Profesor asociado de Economia en Fordham University Traductor: Julio Coro Pando Revisi6n técnica: Agustin Cue Mancera Licenciado en Economia, UNAM Profesor-investigador de tiempo completo Universidad Auténoma Metropolitana-Azcapotzalco Departamento de Economia McGRAW-HILL MEXICO + BUENOS AIRES * CARACAS + GUATEMALA LISBOA + MADRID + NUEVA YORK * PANAMA * SAN JUAN ‘SANTAFE DE BOGOTA + SANTIAGO + SKO PAULO. AUCKLAN * HAMBURGO * LONDRES » MILAN « MONTREAL NUEVA DELHI » PARIS + SAN FRANCISCO » SINGAPUR ‘ST. LOUIS + SIDNEY TOKIO * TORONTOContenido Capitalo. J INTRODUCCION AL ANALISIS MACROECONOMICO. 1 LL Macroeconomia «....... 1 1.2. Oferta agregad y demands agrezada 1 1.3 Funciones,eovacionesy gras... 3 1.4 Variables endbgenasyexdgenas...... ‘ 1.5 Comportamientoeconbmicoagregado ‘4 Capitulo 2 MEDICION DE LA PRODUCCION AGREGADA 4 2.1. Meicin dela produccin en un modelo de dos sctores, privados, “ 2.2 Medicibn dela produccionen un modelo dere cuatro sectores, 6 23° Cuentas del ingreso nacional : ” 2.4 Indicesde precios... ” Capitulo 3 MODELO DEGASTO DELSECTORPRIVADO.........0:s0sseseevesenese 2D 3.1. Produccin gregada en un modelo del sector privado » 3.2. Una solucin algebraca a nivel de equilibria del ingreso 0 3.3 La propensién marginal al consumo u 3.4 Elefeciomuiplicado delos cambios en el astoagrepadoautbnomo 2 3.5 Elmulipicador del gato . 3 3.6 Muliplcadoresdinamicos. 3 Capitulo. 4 UN MODELO DE GASTO DE CUATRO SECTORES. 8 4.1 Gastos del gobierno, transfrenciascimpuestos... “8 4.2 Gastosdel gobierno, impuesos tansferencia yproduscidnagregada “8 43 Elmukipiador de! presupuesto equiibrado 0 4:4 Multiplicadores de sector gubernamental. sl 4.5 _Impuestos relacionados con losingresos 2 4.6 Multipicadores cuando los impuesos estén relacionados con los ingesos.. 2 4.7 Politica fiscal y ceteris paribus st 4.8 Exportaciones nelas yproduccionagregada stvill conteNv0 Capitulo 5 ELMODELO IS-LM. Capitulo Capitulo 7 8 5a 52 33 sa 55 56 37 58 59 Introduccion... Inversion ya tasa de interés Lacurva [S para un modelo de dos setores Desplazamientos de a curva /S para un modelo de dos sectors. Pendiente de a curva S para un modelo de dos setores ‘Lacurva/S para un modelo de cuatro sectores. Lacurva/S el equilib. Lademanda dedinero Lacuna LM 5.10, Desplazamientos dela curva LM sat sa POLITICA MONETARIA Y FISCAL EN EL. MODELO IS-LM 61 62 63 6a 63 66 67 68. Pendiente de lacurva LM Equilibrio simultineo en le mercados de dinero y de mersancias Efecto de dos etapas de un cambio ena oferta de dinero Elefecto de a politica monetaria sobre el ngreso Politica monetara: casos especiales Elefecto multiplcador de un cambio en la oferta de dinero en et modelo IS-LM lefeco ela politica fiscal sobre ingreso Politica fiscal: casos especiales Elefecto mulpicador da politica fiscal en el modelo 1S-L¥. {La combinacin de politcas monetaris scales PQUILIBRIO EN LOS MERCADOS DE DINERO Y DE MERCANCIAS EN UNA ECONOMIA ABIERTA 7A Iniroducsiba 7.2. Expomtaciones nets en el modelo IS-LM. 7.3. Tipo decambio determinado por el mercado 7-4 Balanza de pagos 7S Lacuna deingresos de capital 7.6 La curvadeequllibriode a balanza de pagos 7.7. Equilibrio dela balanza de pagos: tipo de cambio fijoy movlidad del capital 718 Equilibrio dla balanza de pagos: tipo de cambio fexbley movida del capital (CURVAS DE DEMANDA AGREGADA Y OFERTA AGREGADA - ea a2 83 El nivel de precios el equi del ingreso Una curva de demandaagregada Desplazamiento dela curva de demanda agregada 108 108 0 m2 us 6 18 mi 21 151 131 131 133 154 155 is 139 161 185 185 187 1878.4 Oferta agregada en el corto yl largo plazo 189 B.S Unmodieloneoelisico de oferta agresada 189 8.6 La tasa natural de desempleo, im 8.7 Unmodelode oferta agrezada con igez del slario nominal 193 Capitulo 9 ANALISIS DELA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS: 3 9.1 Oferta agregada, demande agrezada y nivel de precios 213 9.2 Oferta aregads neoclisica: cambios en la demanda 213 9.3 Oferta agregada neoclsica: politica monetara y fiscal 216 9.4 Oferta agregada con pendicnte positiva: cambios en ls demand 20 9.5 Oferta agregada con pendiente positiva: choques de oferta 20 9.6 Larnueva macrocconomia clisica ylakeynesiana mm Capitulo 10 DEMANDA AGREGADA, OFERTA AGREGADA E INFLACION . 1s, 10.1 Aumentos continuos en a demanda agregada 245 102 Inflacion y desempleo: la curva de Phillips 24s 10.3 Curva de demanda agregada dindmica 246 10.4 Curvade oferta agreyada dinimica as 10.5 Inflaion y equilibrio de a produccion 253 10.6. Desinflacion y equilibrio dea produccion 256 Capitulo JJ LA OFERTA Y LA DEMANDA DE DINERO... 280 HA Las funciones dl dinero 20 11.2. Definiciones del dinero. : 240 113 Creacion y contol dela oferia de dinero Mt 2a 11.4 La oor cuanttaiva del dinero 283 11.3 Le demanda de dinero para transacciones 2a 11.6 La demanda de dinero para precaucion| 286 11.7. Demanda de dinero para cartera 237 11.8. Politica monetara: oferta de dinero otasa de interés 287 Capitulo 12 CONSUMO. 305 12.1 La funcion de consumo keynesiana 0s 122 LahipOtess del ingreso permanente 206 123 La hipbtsis del ciclo de vida 307 12.4. Otos factores que afectan el consumo. worCapitulo 13 TEORIAS DE INVERSION seen SB. 13,1 La teoria del acelerador dela inversion... a8 13.2. El*stock" deseado de capital 319 13.3. Elacelerador flexible 322 13.4 Lateoriagde Tobin a4 135. nversioneninventarios 304 inDICE.. 337Capitulo 1 Introduccién al analisis macroeconémico 1.1 MACROECONOMiA. La macroeconomia es el estudio del comportamiento agregado de los agregados econdmicos, tales como el nivel de la produccién, el nivel de precios y el crecimiento de la produccin. En contrast, la ‘microeconomia analiza el comportamiento de los hogares y de las empresas para comprender los deter- ‘minantes del precio y el producto en los mercados individuales. La macroeconomia se centra en la esta- bilizacion econdmica (el uso de politicas monetarias y/o fiscales) para regular el ciclo econdmico y fomentar el crecimiento econémico real. Los puntos de vista sobre la efectividad de estas politicas son diversos. Las posiciones se pueden clasificar como intervencionistas (keynesiana o no monetarista) y no intervencionistas (monetaristas). Aunque cada escuela de pensamiento respalda politicas diferentes, los tebricos de ambas escuelas comparten elementos de un modelo te6rico comin. EJEMPLO 1. Las medidas macroecondmicas [producto real (PNB), e nivel de precios (dMMactor del PNB), tasa 4e inflacion y crecimiento del producto real son fundamentals ala tcoria macroeconémica PNB (producto nacional beuto) en délarescorrentes mide el valor de mercado actual de todas las mercanclas finales y servicios producidos en una economia durante el periodo de un aho. Cuando en lugar de ello el PNB se ‘mide en dolares constants al mantener el nivel de precios constants, el PNBen déleres constanies (PNB real una medida del producto real. Los valores reales se representan mediante el uso de letras minisculas. El deflactor del PNB es un indice de precios que mide el nivel general de precios El deflactor del PNB se usa pa ‘a eliminar el efecto de los cambios en precios sobre el PNB nominal, convitiendo los valores de mercado en dolarescortientesa valores de mercado en délares constantes. Los valores de dares corrientes(nominales) representan mediante letras mayisculas. ‘La ase de inflacion mide ta asa del cambio en un indice de resis al relacionarel cambio en el nivel de precios con el nivel de precios del ano anterior. El crecimiento del produeto real mide la asa del cambio en el PNB real respecto del nivel del PNB real en cl aio 1.2 OFERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA El producto agregado y el nivel de precios dependen de la demanda y la oferta de mercancias y servi cios. La demanda agregada se puede conceptuar como un modelo de gasto agregado, consistente en las decisiones de gastos de los hogares, negocios, gobiernos y sector internacional. La oferta agregada de- pende del estado de la tecnologia y del costo de oferta de los recursos humanos, de capital y naturales, disponibles. El producto y el nivel de precios reales de la economia se determinan mediante la interac: ign de la demanda agregada y la oferta agregada. EJEMPLO 2. La demands agregada es Ia suma del consumo, la inversion, el gaso del gobierno y las exporta: siones netas a oferta agresada Se relaciona con la disponibilidad y el costo de los recursos evonbmicos y del extado2 Mackoeconowia (lessee {estas hana Tonto doe a + Frecursos de capital Doms ota aoeiata sera Taso Tao gobierno l J recursos naturales) pana Tesoiose Fria aha sae || aca Niet oe ecios o ° s ” ° 3 PRODUCCION REAL GY ata ela teenologa. El producto agreyado ye nivel de precios se determinan conjuntamente mediante la demanda agre- da y la oferta agregada, Vease la figura 1-1. ‘Los modelos de oferta y demands agregadas S° y Den la figura I-2 determina el product yy el nivel de pre- i 7), El aumento en la demanda agregada D* pudiera se el resultado de un aumento en la oferta de dinero (que ‘increment el consumo y el gasto de inversion, tna diaminucién en impuestos (que elev cl consumo y el gasto de inversion) y/o un aza en fos gastos gubernamentales. Un desplazamiento de la oferta desde Shasta S* pudiera ser el resultado de adelantosteenologcos, de un aumento en recursos economicos y/o una reduecion en el costo de ofer- {a de ls recursos econdmicos. El efecio de los desplazamientos dela demanda yl oferta sobre el producto y el nivel de precios depende tanto de la pendiente como de la ubicacion de cada curva en el espacio.INTRODUCCION AL ANALISIS MACKOECONOMICO 3 NIVEL Dg PRECIOS o EJEMPLO 3. La curva de demanda agregada D en la figurs 1-3 representa el consumo, It inversion, el gato Bu ‘bernamentaly la exportacionesnelas planeadas, mientras que la curva de la oferta agregada S representa la capac dad y el deseo del sector de los negocios de ofrecer bienesy servicios. Suponge que una mayor oferta de dinero Cy S+085¥a [oe 095¥a Suponga que cada hogar tiene el mismo nivel de ingeso disponible, La funcion de consume agregado es la su- ima de las variables exdgenas mis la suma de los coeficientes de comportamiento dela variable enddgena dividida entre $. Por la tanto, 450d 3 540.90 Consumo agregado = $25+ En forma alterna, si el ingreso disponible no esta dstibuido en forma patea, s¢ asignan ponderaciones a los ). Un pardmetrocuyo valor depende del nivel del ingreso disponible ©) Un coeficiente de comportamiento (4). Una variable dependiente, Respuesta a) CCeteris paribus significa que 4) Los otros factors se mantienen constates +b) Ninguna otra variable afecta la variable dependiente. ©) Ningin iro modelo puede expicar la variable dependiente 14) El modelo es logic. ‘Respuesta: a) ul de ls siguientes afirmaciones es correcta? 4) Una variable es enddzena cuando su valor se determina mediante fuerzas externas al modelo. >) Un cambio en una variable exogena se clasifica como un cambio auténomo. ‘©) Uns variable es exdgena cuando su valor se determina mediante fuerzas dentro del modelo,INSTRODUCCION AL ANALISIS MACROECONOMICO 7 2)_Uns variable es auténoma cuando su valor se determina mediante fuerza dentro del modelo Respuesta: 0) 10, Alafiemar que C = /1¥4, 5%) 1) Se establee la hipotsis de que Ya es una determinante de C ms importante que W. ‘D)- Se esablece la hipotsis de que Wes una determinante de C mis importante que Ya. ©) Wy Yd son variables dependientes que explican C. )_Yely W’son variables independiontes que expican C- Respuesta d) Problemas resueltos MACROECONOMIA 1.1 Explique y distinga entre el PNB nominal y el PNB real El producto nacional bruto mide el valor total del mercado de todas las mercancias y servicios fina produeidos en una economia durante un periodo de | fo; cuanitativamente es el producto de la cantidad elas mercancias y servicios producidos mulipicado por sus precios respectivos. Cuando en la medicion de Ja produccin se utlizan los precios del ako corriente el PNB nominal (dolares corientes) nce ch efecto de los cambios en precios durante el ao corriente. Para eliminar el efecto de los cambios en precios, se Duden usar los precios en un ano seleccionado para medir la producsin en los anos precedente y poste Flores; esto proporciona una medida del PNB real (dares constants) 1.2 @) 2Qué es un indice de precios? b) Qué mide el deflactor del PNB? 12)Blindice de precios mide la celacion entre los presios de un ao determinado y los resios de un ao se lescionado (base). Se determina dividiendo los precios del af corriemte entre los dela base y mul Lplicdndolo per 100. 'b)_ Eldeflactor del PNB es wn indice de precios que se determina dividiendo el PNB nominal ene el PNB realy, desputs, multiplicindolo por 10. El delactor del PNB es una medida de los cambios en precios para la produecin agregada con relacion alos precios que existian en el ano base usado para caleula el PNB real 1.3 a) ,Cual es la relacion entre el empleo del trabajo y el PNB real? b) {Cual es la relacion entre la tasa de crecimiento en el PNB real y a tasa de desempleo? 4) Existe produccibn cuando se emplean los recursos econdmicos(humanos, de capital y naturale). Por consiguiente, mientras mayor sa el empleo del trabajo es mayor el nivel del PNB real 1b) Debido a gue la mayor produccion sta relacionada con niveles mas altos de empleo, se podria experar ave exisiera menos desempleo del trabajo a nveles de produccion mas altos. Por consiguiente, se esprende de esto que los aumentos en la tasa de crecimiento ezondmico estaian relacionados con di ‘minuciones en la asa de desempleo. Arthur Okun (la ley de Okun) determine que un ineremento anual {el 2.3% la tasa de crecimiento real por encima de la tendencia de creimiento da como resultado tana disminucion det 19 en la tasa de desempleo.14 MAckoBCONOMIA Explique los terminos a) cicié econdmico, b) politica de estabilizacion y c) politica monetaria y fiscal. 1) Los ciclos econémicos son fuctacionesrepeitivas, pero no peribicas, en la actividad esondmica que ‘curen alrededor de a tendeacia secular del PNB alo largo de un priodo de varios aos. La fae ex pansionista del cielo econémico normalmente eg su maximo en un punto por encima deta tendencia {Ge crecimiento, mientras que el punto minimo para la fase de contraccion se encuentra normalmente por debajo de ia tendencia de crecimiento 1) Una politics de estabiizacion es una accidn tomada por el gobierno para produc un cheque sobre la ‘demanda agregade con el fin de moderar las fass de expansion y conraccin del ciclo economico. Du ‘ante una expansion el objetivo ex Ia moderacin de la tasa de crecimiento del gasto; durante una rece son (ontraccion econdmica) cl objetivo esa educciOn de a tasa de disminucion en el gastoagretado. 9 Elobjetiva deta politica monctaria es establizar la actividad econémica mediante el contol dela oferta 4e dinero o del nivel de la tasa de interes, mentras que lapoltica fiscal uliza para el mismo objetivo tos cambios en las tasas de los impuestos y/o el nivel del gato gubernamental OFERTA AGREGADA Y DEMANDA AGREGADA 1s 4) iLas medidas de estbilizacion monetaria y fiscal tienen una repercusion directa sobre a ofer- ta agregada o la demanda agregada? ) ,Por qué se tienen que tomar en cuenta la oferta agrega- day la demanda agregada al formular las politicas monetarias y fiscales? 42) Las poltcas monetariay fiscal repercutendirectamente sobre et consumo, Ia inversion, ls exports cones nets y/o las decisions del gastogubernamental; en consecuencia tienen una tepercusion directa sobre la demand aerezada, +b) Porgueexistn imitaciones ala produccion debido al oferta limitada de recursos economicos, la ofer 1 agregada forma parte integral de la implementaion extosa de la politica monetara y fiscal. Por cjemplo, el estimulo excesivo del gasto puede dar como resultado que la demanda exceda ls capacda des de produccion, ocasionando auments en los precios. Debido a que la politica econdmica esa di {ida hacia el contra del empleo y del nivel de precios, eestdio dela inteaccion de la oferta agregada la demanda agregada es necesario para formula las poitias monetatias 9 fiszaes Suponga que inicialmente Ia oferta agregada y la demanda agregada son Sy D en la figura 1-5, ddeterminando una produccion de y, yun nivel de precios p,, Se supondra que la producci6n , se encuentra por debajo de la tendencia de crecimiento; por lo tanto, existen recursos economicos sin utilizar, 2) ;Cual es la producciOn y el nivel de precios cuando una politica monetaria expansi- va desplaza la demanda agregada desde D hasta D"? b) ;CuAl es la produccidn y el nivel de pre- ios cuando una politica monetara y fiscal expansiva desplazan la demanda agregada desde D hasta D"? c) ,Por qué existe una diferencia en el cambio del nivel de precios en los dos desplaza- ‘mientos de la demanda? 4) Ena figuea I-$ I produccion asciende de 8; no essten cambios en el nivel de precios debi ala naturalea horizontal de la curva de oferta agtezade entre Dy D’; la economia tiene la capacidad de ‘ofrecer producidn adicional sin una elevacion ene precio de esta produccioaadicional, 1b) Eldesplazamiento desde D asta D” incrementa ia produccin ye nivel de previo hasta, yp, respes= ©) La ausencia de un alza en el nivel de precios en los desplazamientos D yD’ seala que existe un exceso dd capacidad y que se puede incrementar la produccion sin un aumento en los precios de la misma, El desplazamiento de D a D” va acompatiado por inrementos en fos precios; en algunas industrias existe17 INTRODUCCION AL ANALISIS MACROECONOMICO 9 NIVEL DE, PRECIOS o ° » on PRODUCCION REAL () Figs capacidad total y un ascenso en el gasto da como resultado un incremento tanto en el precio como en la roduccion. La oferta agregada $y la demanda agregada D en la figura 1-6 determinan una production y, y un nivel de precios p, a) {Qué le ocurre a la produccion agregada y al nivel de precios cuando aumenta el costo de oferta de los productos naturales ocasionando que la oferta agregada se desplace hacia la izquierda hasta S$"? b) {Es el exceso en la demanda agregada la inica causa de tun nivel de precios més alto. PRECIOS o ° ye PRODUCCION REAL U)10 -MACROECONOMIA 12) Cuando e costo de los recursos evondmicos (por ejemplo, el costo de los recursos naturales) aumenta ‘mientras la tecnologia se mantiene constant, la produccion se oftec aun precio mas alto la curva de 1a oferta agregada se desplaza hacia la iequierd, Sila emanda agregada se mantene en Den la figura 1-6 la oferta agregada disminuye desde S hasta", el nivel de precios aumenta Gey ap, mientras que la produccion real disminuye desde » hasta y, 1b) Es obvio que la demanda noes la unica causa de ls cambios ene nivel de precios. Como se puede ob- servar ena la continuada dsponibilidad de a oferta, pero aun precio mis alto, ocasiona un incremen. 1 ene nivel de precios. La oferta agregada 5 y la demanda agregada D en la figura 1-7 determinan la produccién y,y el nivel de precios p,. a) ,Que le ocurre ala produccidn agregada yal nivel de precios cuando lade ‘manda aumenta hasta D’ y la oferta se amplia hasta $"? b) Para alcanzar la estabilidad en pre ‘ios con et transcurso del tiempo ga que tasa debe ampliarse la demanda a lo largo del tiempo? NIVEL DE. s PRECIOS s o » 5 PRODUCCION REAL 4) Laproducsibn agreyada aumenta de J, ay, en a figura 1-7 mientres el nivel de precios permanexeen 1) Cuando la estabilidad en los precios es una meta econémica, los encargados de establecer Its policas {eben intentar lograr que los aumentos ene gasto (es dei, los crecmientos en la demands agregada) sean jguales ala expansion de la capacided produetva es dese, nerementos en la oferta agrezada) El objetivo de ia estabildad en los precios x mantenese ela tendencia de ereimiento con el vanscuso al vempo, FUNCIONES, ECUACIONES Y GRAFICAS 19 -Explique las siguientes funciones ¢ identifique las variables dependiente independiente para a) J = ADYOI=§%,,,— ¥)- ‘@) La inversion / es una funcion de la tasa de imtorts 1 (depende de a, La inversion es la variable depen- dient y la tasa de intets es la variable independiente1.10 Las 1a INTRODUCCION AL ANALISIS MACROBCONOMICO LI 1) Lainversion £depende de cambio enelingreso ¥ entre los periodos 1+ 1 y 4, La inversion es laariable | Cy= 1s +08sva w+ossva | E c= wrosova | C= 1+o80va El hogar A tiene una elevacion de $10 en la demanda de consumo autonom. El hogar D tiene una dis ‘minucion de $5 en la demanda de consumo autonome. 1.16 Halle las variables exogenas y endégenas en la ecuacin de demanda de inversién J = 7 + a¥ — bi. El valor de una variable exbgena se determina mediante las furzas externas al modelo, mientras que el valor de una variable endgena se determine deatro del modelo. Es obvio que J es una variable exdgens. En 1 modelo dela determinacin del ingreso ¥ es una variable endogena. La variable (es una variable endogena Sel nivel de la asa de interes se encuentra en el modelo de la determinacim del ingres y, sino eases exo- ena.INTRODUCCION AL ANALISIS MACROECONOMICO 13, COMPORTAMIENTO ECONOMICO AGREGADO 1.17 De acuerdo a los datos en 1a tabla 1-5, elabore funciones de consumo agregado suponiendo a) ue existe una distribucién equitativa del ingreso disponible, b) que los hogares 4 y C tienen tres veces el nivel de ingreso del B y D, respectivamente y ¢) que el hogar A tiene cuatro veces el ingre- 50 disponible de B y D mientras que C tiene dos veces el ingreso disponible de B y D. 9 Commo sate 506+ 25008 comnsve connie aeto 86+ 805650051 2) Consumo agregado = $84 + 57574. 554 + o.sss7s¥a, Tabla 15 Hosar Funcion de consimo A a 5+0.90¥a c 25 +0aS¥A D Co= 4 4095¥4Capitulo 2 Medicion de la produccion agregada Este capitulo presenta el modelo para medir la produccién real, el cual se usara en capitulos poste- riores para desarrollar la teoria de la produccion agregada. Las mediciones agregadas estudiadas inclu- yen el producto nacional bruto (PNB), el producto nacional neto (PNN), el ingreso nacional (IN), el ingreso disponible de los hogares Yd y el nivel de precios. 2.1, MEDICION DE LA PRODUCCION EN UN MODELO DE DOS SECTORES, PRIVADOS El modelo de dos sectores, privados, consiste de un sector de negocios y de un sector de hogares. Se supondra que el sector de negocios ¢s el organizador de los recursos econdmicos y el productor de todas las mercancias y todos los servicios. También se supondra que todos los recursos econémicos son pro- Piedad de los hogares. Por lo tanto, existe produecién cuando los negocios emplean recursos econdmi- cos propiedad de los hogares, por los cuales éstos reciben ingresos a través de salarios intereses, alquile- res y ganancias, usando este ingreso para comprar produccién. En la figura 2-1 se presenta este compor- tamiento como un flujo circular. La seccibn superior de este flujo circular sigue el flujo de los servicios desde los hogares hasta el sector de los negocios; el flujo de regreso consiste en la remuneracion por es- tos servicios (salarios,intereses, alquileres y ganancias). La seccion inferior muestra a los hogares gas- Salas, interes, alquleres 'y eanancias Servicios del trabajo, capital, recursos [naturals y habia empresaral | Secor elon ‘Ser de Gasts de dinero para mercancasy servicios Mercancasy servicios “MEDICION DELA PRODUCCION AGREGADA 15 Secor ae Stor & los mogares negocios = Aorro de os hogares = Gaso de inversion ————o. tando su ingreso en mercancias y servicios siendo el flujo de regreso la recepeidn de las mercan 5 ¥ los EJEMPLO 1. Suponga que los hogaresreciben la siguiente remuneracion del sector de negocios: salar $3900; inteess, 400; alquiler, $150; ganancia $580. Se producen mil artlulosy se venden al sector de ls hogares aun precio unitario promedio de $5. valor de mercado de a praduccin final ex $5000 qu es la suma del gasto total en Ia produccion el ingreso a los recursos econémicos. EI Nujo circular en la figura 22 ditiere del dela figura 2-1 en que los hogaresahorran una parte de sv ingreso, {que el secor de ls negocios toma bajo la forma de préstamos en los mercados de capital para financiar Ia adquis ‘nde actives. En Ia figura 2-2 el ahorro es un escape del uj citcular ques regresa mediante la inyeccion del gas- ten inversion. De tal forma, en un modelo del sector privado con ahorro en los hogares el ingreso Y pagad a los recursos econdmicos tiene un flujo de regreso de gastos E mediante el consumo C ye gaso en inversion /, es dei, Y= E, donde £ = C + 1. Eneste modelo simplifcado los erminosinreso nacional yproduccién agregada son in. tercambiabes La inversion brutainclue la construccion para negocios yresidencia, los gastos en eiiciosy equipos y las ele ‘vaciones de inventarios. Debido a que los gastos de planta y equipo incluyen adiciones asi como reposiciones, los ‘conomistas dstingven la version neta dele inversion de reposicion, La inversion neta In, consist en adiciones losinventarios, construccionadicionaly gatos en plantas yequipos que aumenten la capacidad productva; la inv sion bru, 1 nclaye la inversion neta In y a inversion dereposicon D, también representada como depreciacion.” En conseevenca, es necesario diferencir el PNB del PNN. El producto tacional brutoe el valor de mercado de 0 «as las mercancias y servicios finales producidos en una economia durante el periodo de un ano. El producto ns tional neto excluye la pate dela produccion que consiste en inversion de reposicion. Por consiguiente, PNN. PNB ~ deprevacion. La teoria macroeconémica, una teria de PNN, centra su atencibnen el flujo dela produc- «in para el consume de los hogaresy adiiones ala capacidad productiva, Polo tanto, enlateoria macroecondmi- cael temino produccién agregada, Y, se refiere al nivel de PNN, EJEMPLO 2. Supongs que en la actualidad la depreciacion de capital es de $380; ls hogaresreiben a siguiente ‘emuneracion dl seevor de los negocios: salatos, $5000; intereses, $500; alquileres SS; yganancias, $450; a inver- sion bruta es de $750; el gaso de consumo es de $3600. El PNB es de $6380, determinado mediante Ia suma dela depreciacion y la remuneracin alos hogares ($350 + $5000 + $500 + 330 + $430) 0 ascendiendo la inversion bru-16 sacroscononta tal gasto de consumo ($750 + $8600) E producto nacional neto es de $6000, determinado mediante la summa dela remuneracin dels hogaes ($5000 + $800 + $0 + $480) o mediante la suma dela inversion neta inversion bra menos depreciacion) yl gasto de consimo (S400 + $5600), 2.2 MEDICION DE LA PRODUCCION EN UN MODELO DE TRES ¥ CUATRO SECTORES La figura 23 presenta el ljo circular para un modelo que incluye al sector privado y al guberna- mental. Este modelo tiene tres sectores de gastos: consumo de los hogares C, invesion I (que e utilizar para representar Ia inversion neta) y gastos gubernamentales G. Elingreso proveniente dela produccion, ‘de mercanciasy servicios se paga alos hogares o lo recibe el gobierno como impuestosdirectos 0 indirec- ts. El sector de los hogares paga impuestosdirectos al sector del gobierno. En el nivel de produccion se aplican impuestos indirectos a los bienes producidos. Por consiguient, la seccidn superior del flujo en Ja figura 2-3 muesira al sector de los negocios pagando a los hogares pot los servicios de recursos econd= ‘micos¢ impuesios indirectos al gobierno. El ingreso de los hogares esta asignado a impuestos (directos), zgastos de consumo y ahorro. Cuando el presupuesto federal esta equiibrado, el ingreso por impuestos igual a las compras gubernamentales de mercancis y servicios. = Remncason por sevcos de eos eontmicon eater a eI et > oro eos nraes = ast verse ———e (ny EJEMPLO 3. Supongs que os impuestos indirectos son de $35; el ingeso disponible de los hogaresingresos bru ‘os menos impuesiosdiectos) es de $5100; el ngresoneto del gobierne ar impuestos a os hogures es de S00; eh sasto de consumo es de 400; el gaso de inversion es de $500 y’el past del gobierno es de $935, La produccion Agregada es de 86035, deermineda mediante la suma dels impuestos indirect, ingreso disponible de los oss es ls impuestos dirctos (S35 + 85100 + $900) o mediante la ima del consumo la inversion ye gaso gubeena ‘mental ($4600 + $500 + $935) El modelo de cuatro sectors anade las operaciones internacionales al modelo anterior de res stores. Las -mercancasy servicios disponibles para la compra de los EEUU, YO, incuyen la produceién interna Py las importMEDICION DE LA PRODUCCION AGREGADA 19 bios en precios en los gastos de los consumidores urbanos y se usa como una medida de su costo de la vi- da. (Véase el problema 2.15.) EI IPP mide los precios que pagan las empresas en los mercados al por ma- yor, de gran volumen. Los componentes del IPP miden en forma selectiva los precios de productos ter- ‘minados, mercancias intermedias y materias primas. (Véase el problema 2.17.) Debido a que cada indice mide una canasta de mercancias diferente, éste no cambia a la misma tasa con el transcurso del tiempo; sin embargo, su movimiento es similar (Tabla 2-3). Preguntas de repaso EI Myo circular del ingreso para un modelo del sector privado muestra 1) El flujo det ingreso entre los sectores de hogares y negocios. 1b) BL Majo det ingreso entre los sectores del gobierno y los negocios. ©) El flujo det ingreso entre los sectores de los hogares, los negocios y el gobierno. {4)_ El flujo del ingreso los sectores de hogares y gobierno Respuesta: a) 2. Brun modelo del sector privado, 42) El ahorro de los hogares es un escape del Nujo circular. ') La inversion es una inyeccion del gasto. ©) Los escapes por aoros son iguaes a las inyesciones de inversion 4) Todos los anteriores, 12) Ninguna de las anteriores. Respuesta: d) 13. En un modelo en el que no existen gobierno, inversion neta, reposicion de capital o comercio internacional, cl valor de mercado de la produced final es igual a 4) Bl consumo agrezado, 15) La suma de los ingresos de los recursos econbmicos. 6) La suma de silaios,aluileres,inereses y gananeias 2) Todas las anteriores @)_Ninguna de las anteriores. Respuesta: d) 4. {Cual de las siguientes afirmaciones no esta incluida en la inversion brata? 4) Construccion de negocios y residencial 1) Gastos en mescancias de consumo. ©) Aumentos al inventario del negocio, 4) Gastos en maquinara Respuesta: 6) 5. Enum modelo en el que enstensectores de hogares, de negovios, de gobiernos y del extranero, el PNB es la suma de 4) Consumo, inversion bruta, gasto del gobierno en mercancas y servicios y exportaciones nets. 1) Consumo, inversion neta, gastos del gobierno en mercanciasy servicios y exportaciones neta.20 10, MACROECONOMIA 2) Consumo, inversidn brua, gastos del gobierno en mescancias y servicios y exportaciones brut. 4) Salaios, alquileres, intereses, ganancias y depreciacion Respuesta: a) En un modelo de tres sestores 12) El ahorro de fos hogares siempre es igual ala inversion neta 'b) Elahorro de los hogates siempre es igual al aversion brut 6) Elahorre de los hogares mas la depreviacion siempre es igual ala inversion bruta mas el gasto del go biero, 4@)_El ahorro de los hogares mas los impuestos es igual ala inversion neta mas el gasto del gobierno, Respuesta: d) De las siguientes afirmaciones evs no es correcta? 12) PNN ~ impuestosdirectos es igual al ingrexo nacional >) PNN + asignaciones por consumo de capital es igual al PNB. 2) Inversion bruta es igual a inversion neta més depreciacion. 4d)_Ingreso personal es igual al ingreso personal disponible mis los impuestos directo. Respuesta: o) Sel ingreso personal es igual a $570 mientras quel impuesto sobre larenta personales igual a $30, el consu- ro es de $430, ls pagos por inteeses suman en total $10 yelshorto personal es de $40, eingreo disponible igual a a) $800 2) $480 2 $470 $200 Respuesta: 6) Cuando el PNB nominal es de $1100 y el PNB reales de $1000, el deflator del PNB es de ao) 9.09 %) 90.91 oii 4) 110 Respuesta: d) Suponga que el PNB es de $500 en el ano 1, el ao base. Sel deflator del PNB se duplica para el ano 6, mientras que la produccidn real ha aumentado wn 40%, la produccion nominal, en el ano 6 e gual a 4) $2000 2) Sis00 $1000 4) $750 Respuesta: 5)[MEDICION DE LA PRODUCCION AGREGADA 21 Problemas resueltos MEDICION DE LA PRODUCCION EN UN MODELO DE DOS SECTORES, PRIVADOS, 2 22 23 24 En un modelo de dos sectores (hogares y negocios), suponga que los hogares reciben de los nego~ ios ia siguiente remuneracion: salarios $520, intereses $30, alquileres $10, ganancias $80; el pas- to de consumo es de $550 y la inversin del negocio es de $90, Determine a) el valor de mercado 4e la produccién y del ahorro de los hogares. b) {Cual es la relacién del ahorro y la inversion? 1) El yalor de mercado dela produccion final es de $640, determinado modiante la suma dela remunera: cn de los hovares (salaros, $520 + inereses,§30 = alquileres, $10 + eanancis, $8, o mediante Ja Suma de consumo y ia inversion ($880 + $90) El ahorro des hopares es de $90, deerminado por la resta del gasio de consumo de $880 y de los $640 recibidos por los hogares, 1) Tanto el aborro como la inversion es igual $90, Esta elaion siempre se mantiene en un modelo de dos seciotes puesto que los escapes por ahorro siempre tienen que serial a las inyesciones por sasos 42) Qué es un escape de ahorro del flujo circular? 6) :Por qué el gasto de inversion se contempla, como una inyeccion de gasto a un flujo circular? 10) Existe un escape de ahorro cuando el receptor del ingreso recibido de ia produceldn no lo gata. Por ejemplo, cuando los hgares so los tnicos receptors del ingreso proveniente dela produccion, su dec. sion de ahoreary no gastares un escape del yj del inresoy a gto 1») La inversion representa una Invesco de gasio en el jo cxclar. Aquells que desean invertr ob- tienen flujos de dinero en los mercados de capital, provenienes de quienes han aorta, 4) ,Cudles son los componentes de la inversi6n bruta? b) ;Por qué las adiciones al inventario son ‘un componente de Ia inversiGn neta? c) ,Pueden ser negativas las adiciones a los inventarios? 42) La inversion brta conse de a construc de negocios yresidencias del ato cortente, las compras de ‘maquinara, quipos y hesramientasy Tos cambios en los aves de invenaros 2) Los nepocios mantienen com inventaros materials y mercaneas semiterminadasy terminadas para Facltar la produecion y a venta de sas. Tale existencias en invenarios son similares en su proposto laadquisiion por parte de una empresa de maquinara, equipo yherramienta (acivos que son nece- Sarios para la poduccia y la venta de mercancis). Por lo tanto, ls adiciones alas enstenciasen los in- ‘entargs de una empresa representa iverson neta al igual quel adquisiion de maquinara, equipo hetramiantasadionaes 19) Cuando las ventas esperadas no se scalizan, las empresas mantienen nivelesindescabes de inventarios de materiales, mercancasterminadas y semiterminadas. Al reduis estos niveles de invetatos, eters ‘paribus, se obtendrs como resultado un valor negativo para ls adiciones a sos, es deci, el cambio.en 1a inversion en inventarios es negativo. Explique los términos siguientes: a) inversion neta e inversion de reposicion, 6) producto na- clonal bruto y producto nacional net. 2) Lainversion neta consist en adiiones las exstencias de inventarios del economia de una empress y ss slock de capital (estrcturas de negocios yresidencias, maquinari, equiposy herraaientas; a invet= sin de reposciba consist en el capital comprado para reponer el que se gas (se depreci) en la fabri facioa de a produccion de ano coriente22 MacRoEcoNoMA ') EL PNB y el PNN son medidas bruta y neta respectivamente del valor total del mercado de ‘mercaneias y servicios finales producidos en una economia durante un periodo de un afo, El PNB incluye el valor de mercado de toda la produccin final, mientras qu el PNN enclye la produccion que representa reposicion de capital, En consecuencia, PNB — depreciacion = PNN. 2.8 a) Determine el PNB y el PNN para un modelo del sector privado a partir de los datos siguientes: ‘consumo $850; inversion bruta, $100; depreciaciOn, $40; remuneracion a los hogares(salarios + alguileres + intereses + ganancia), $910. D) Pruebe que para un modelo del sector privado la depreciacion D mas el ahorro de los hogares Ses igual ala inversion bruta 16; 2) el ahorro de los hhogares es igual ala inversién neta In. 42) ELPNB es de $950 para este modelo del sector privado, determinado mediante la suma dele remunera ion de fs hogares ($910) y la depreciacion ($40) 0 mediante la suma de consumo ($850) y la inversion ‘ruta ($100). EI PNN es de $910 la uma de ia remuneracion del hogar o la suma del consumo ($850) 9 Ja inversion neta ($60). >) En.un modelo de sector privado, PNB = C + Ib, PNB = C + $+ D,e 1b = In + D. Detal forma, b= PNB ~ Cy = PNB ~ C~ DoS + D = PNB ~ C. Debidoa que PNB ~ Cesigual al /b asi como S + D, [b= 5 + D. Al restar D de ambos lados de 1b = § + D, se obtiene 1b D = Sein = 5 puesto ue, por definicion, 1b — D = In MEDICION DE LA PRODUCCION EN UN MODELO DE TRES Y CUATRO SECTORES 2.6 En un modelo de tres sectores (hogares, negocios y gobierno), suponga que la remuneracion de los hogares es de $760; los impuestos sobre el ingreso de dicho sector son de $100; el gasto guber- rnamental es de $560; la inversion bruta es de $110; la depreciacion es de $40; y el gasto del gobier- noes de $130. a) Determine PNB, PNN y el ahorro de los hogares. 6) ;Qué escapes einyecciones, ‘de gastos existen para este modelo de tres sectores? {Cuil es la relacin de estos escapes e inyee- clones de gastos? 2) ELPNB es de $800, la suma de consumo ($560), a inversion bruta ($110) y el gasto del gobierno ($130) EL PNN es de $160 — PNB ($800) menos depreciaci (S40); el PNN se determina también sumsando el consumo ($560), la inversion neta (S70) ye gasto del gobierno ($130) Elahorro del hogar es de $100, Femuneracioa de este sector ($760) menos Ios impuests ($100) y el consumo ($560, '6)Elahorro del hogar, los impuestos sobre el ingreso de dicho sector y la depreciacion son escapes del u- jo circular, mientras que la inversion bruta y el gasto gubernamental son inyecciones de gastos. Los $5240 en escape (ahorra de $100 mas impuestos de $100 y depreciacion de $40) es gual ala suma de $240 de las inyecciones de gastos (inversion bruta de $110 y gasto gubernamental de $130), Observe que el lahorro de los hogares no tiene que Ser igual la inversién neta cuando existe un sector gubernamenta 2.7 {Que son los impuestos directos ¢ indirectos? Los impuestosdirectos son impuestos aplicados al ingzeso devengado. Entre los ejemplos de os impues- tos directs se ineluyen los impuesos federaes, estaales y/o municipal aplicados al ingeeso del hogar 9/0 del negocio, Los impuesos indirectos son impuestosaplicades & mereanciasy servicios al nivel de produc ‘ign o a ia venta finaly, por lo tanto, se trspasan al comprador final mediante precios mas altos. Los «ejemplos de impuesos indirectos ineluyen el impuesto al consumo, ala vena ya las propiedades de nebo- os, los derechos de importaion y los honoraros por licencia.MEDICION DE LA PRODUCCION AOREGADA 23 2.8 a) Determine la suma de los flujos de pagos y gastos en la figura 2-4. 6) Encuentre el PNB, el PNN y el ahorro del hogar. c) ;Cudles son los escapes y las inyecciones de gastos en la figura 2-4? SSALARIOS S855, INTERESES $62, ALQUILER $26, GANANCIA S108 IMPUESTOS INDIRECTOS $135 DEPRECIACION 1 IMPUESTOS | fe 20 J pinecros sis i SECTOR SECTOR SECTOR ‘SECTOR lpropuctivo] DE NEGOCIOS| GUBERNAMENTAL De HOGARES | | 29 | oe [BRUTA $210 90 = astos pet conierno sso + consumo $993. -————_________] Flat 4) La remuneracion del hogar es de $1048 (salarios $885 + intereses $62 + alquile $26 + ganancia $108); €l gobierno recbe $135 de impuestos indirect y ls asignaciones de consumo de capital (depreciacion) son de $129. La suma de los flujos de pagos es de $1303. Los flujs de gastos consisten en el consumo personal $843, los de inversion Druta $210 y los de gobierno $250. La suma de ls flujos de gastos da co- mo resukado $1303 6) ELPNB cs de $1303, la suma de los Mujos de pagos ($1088 a fos hogars, $120 alos negocios y $135 al gobierno) o ujos de gastos (consumo personal $843, inversion bruta $210 y gastos del gobierno $250). ELPNN esde 1183, que es el PNB ($1303) menos la deprecacion ($120). El ahorro del hogar es de 890, ) Las compras de mercancias y servicios pueden ser iguales,inferiores, o mayores que la produccion imerna, dependiendo dela relacion de Is exportacionesy ls importaciones brutas. Cuando las impor- taciones brutas (Ib) exceden a las exportaciones brutas (XB) y existe un saldo negativo de las ex- Portacionesnetas (Xn), las compras estadounidenses de mercanciasy servicios exceden la produccin de Jos EEUU (la situacion presentada por los datos para la scci6n a). Sin embargo, cuando existe un sal <0 postivo de exportaciones netas (las exportaciones brutasexceden ls importaciones brutas), la pro- ‘duccin estadounidense es mayor que las compras que realiza este pais de mercanciasy servicios. ©) EIPNBen los Estados Unidos disminuye puesto que son mayores las compras de mercanciasfebricadas ‘em el extranjero y menores las compres de mercancias fabriadas en dicho pais. (CUENTAS DEL INGRESO NACIONAL, 2.10 Con base en los datos siguientes determine a) el ingreso nacional, b) el PNN, ¢) el PNB, d) el in- reso personal, e) el ingreso personal disponible y f) el ahorro personal. Asignacion de consumo de capital $356.4 Remuneracion de empleados 1866.3 Pagos de intereses de los negocios 264.9 Impuestos indirectos a los negocios 266.3 Ingreso por alquiler de las personas 34 Ganancias corporativas 164.8 Ingreso de los pr 120.3 Dividendos corporativos 64 Aportaciones al seguro social 253.0 Impuestos personales 402.1 Intereses pagados por los consumidores oa Intereses pagados por el gobierno 105.1 ‘Transferencias del gobierno y de los nego- cios 374.5 Gastos de consumo personal 1991.9 4) Ingreso nacional = remuneracion de empleados + pagosdeintereses de los negocios + ingresos por al- dguilees de las personas + ganancias conporativas + ingrsos de los propetaros. Ingreso nacional, $1866.3 + $2649 + $34.1 + S1648 + $10.3 ~ $2450.4, by PNN = ingreso nacional + impuests indrectos = $2450.4 + $266.3 = $2716. ©) PNB = PNN + asignacién de consumo de capital = $2716.7 + $356.4 = $3073.1 <4) Ingreso personal (vase taba siguiente). ©) Ingreso personal disponible = ingreso personal ~ impuestos personales = $2578.6 — $402.1 = 32176. JD) Aborro personal = ingreso personal disponible ~ (gastos de consumo personal + intereses pagados Por ls consumidores) Ahorzo personal = $2176.5 — (S1991.9 + $64.4) = $120.221 202 [MEDICION DE LA PRODUCCION AGREGADA 25, Ingreso nacional 2450.4 Menos: Ganancias de empresas sos. CContribuciones al seguro social 20 | 4178) Mas: Transfeencias del gobierno y las empresas | 374.5 Intereses pagados por el gobierno 105.1 Dividendos de empresas 4 S460 Ingreso personal $2578.6 4) El PNB es el valor de mercado de la produccién final. ;Cual es la diferencia entre una rmercancia final y una intermedia? 6) ;Por que la inclusion de las mercancias intermedias en la medicion del PNB representaria un doble conteo? 4) Una mercancfa final no requiere de procesamiento adicional y se compra para su so final (por eemplo, la ropa para un consumidor o una maquina para un fabricante). Una mercancia intermedia 1) requiere de procesamiento adicional durante el ano antes de que est lista para su uso final, 2) se compra para ‘modificaion antes de su uso final 0 3) se revenderk durante el ano con una ganancia, Las mercancas intermedias son componentes de las mercancias Finaes. Si se incluye en la medicion de la produccin finale valor de las mercancias intermedia y finales existiria un doble conteo del valor y, ‘or coasiguiente, una exageracion det PNB, {Cull es la diferencia entre el ingreso personal y el ingreso nacional? EL ingreso personal es el ingreso agregado recibido por los hogares durante un ano determinado, El Ingres nacional sla suma de ls pagos reaizaas a recursos econbmicos. En una economia de libre emprest Jos recursos econbmicos son propiedad de los hogares, pero el gobierno y la forma corporatva de organi zacion de negocios desvian parte del flujo de ingresos provenientes de los hogares cuando las empresas ‘obtienen ganancias y el gobierno ordena que los hogares hagan aportaciones al Seguro social. Sin embargo, algunos de esos fondos desviados regresan a los hogares bajo la forma de dvidendos corporativos, transfe- ‘encias del gobierno y de los negocios eintress sobre la deuda publica. De esta forma, el ingreso personal ‘puede ser inferior, igual, 0 mayor que el ingreso nacional, dependiendo del desvioneto de fondos de los ho- fates por parte del gobierno y as corporaciones. INDICES DE PRECIOS 243 La tabla 2-4 presenta el precio y las unidades de la produccion agregadas, para 199x y 199y. a) Presente en la tabla 2-5 el PNB nominal para 199x y 199y. 6) Calcule también en la tabla 2-5, la produccion real para 199y midiendo la produccién de 199y en precios de 199x. ;Cual es el propé- sito de un conteo como éste? ¢) ,Cual es el deflactor del PNB en 199y? 2) ELPNB nominal para 199% y 199y e determina multiplicando las unidades producidas cada ano por el precio respectivo de cada unidad para ese ano y, desputs, sumando los valores ealculados. En conse- ‘encia, como se presenta en la abla, el valor de a mercancia A en 199% es de $37.50; el PNB nomi- zal (valor de la produccion para los bienes desde A hasta E para 1993) es de $922.50 en 199x y de $1245.50 en 199. 'b) _Lamedicion de la produccion de 199y en precios de 199x proporciona una medida de a produccin real para 198), La columna derecha mide e valor dela produccin de 199y para ls mercancias desde A has-2d MACROECONOMIA Tabla 2-4 Produccién agregadn en una economia de cinco mercancas 199% 13y Mercancia | Unidades producigas| Precio | Unidades producidas| Precio a 25 5130 30 B 0 150 o ¢ «| 6m 50 7.00 _p |» 300 3 E o 2.00 70 Tabla 2$ PNB nominal y rea para 199% y 198y ‘Valor dela produccion | Valor de la produccion | Valor dela produccion Mercancia | de 199 a pecios de 1954 | de 199y a precios de 199y | de 199y a precios de 199% A $3750 5 48.00 $45.00 B 375.00 480.00 450.00 c 240.00 380.00 300.00 D 130.00 192.50 175.00 £ 220.00 15.00 140.00 PNB. 972.50 $1245.50 $1110.00, ‘a Ben precios de 199x; cl PNB real para 199y es de L110. La comparaéion de la primera columna y a ‘ima ambas medidas en precios de 19) revela el cambio en la preduccion, mientras que la compa- zacion de la primera y la segunda revela un cambio combinado tanto en la producsion como en los precios. 6) Eldeflacor del PNB para 1993 es de 112.2, ve determina dividiendo el PNB nominal de 199y (la pro- ‘duceion de 198y medida en precios de 199)) entre el PNB real de 198y produccin de 198y medida en precios de 198x) y multiplicindolo por 10: ($1245.50/$1110)100 = 112.2. Qué es el deflactor del PNB? El defactor del PNB es un indice de cambios de precios para mercancias y servicios incuidos en el PNB, Por lo tanto, el delactor refeia los cambios en el precio de las mercancas los servicios comprados por los consumidores, los nepocis y el gobierno. El deflator del PNB se determina dividend el PNB en Al] debido al mayor consumo ocasionado por la dependencia del consumo respecto del ingreso disponible.MODELO DE GASTO DEL SECTOR PRIVADO. 33, EJEMPLO 7. El ngreso de equilbrio es de $500 para el modelo C + 1’ en la figura 3-4; e consumo agrezado es {de 5450 y la inversion planeada cx de $50. Un alza de $10 en la inversion planeada desplaza la curva del gaso agreg do desde C +1’ hasta C + 1° con el nivel de equilbrio del ingreso subiendo desde $500 hasta $380. Al nivel de ingresos mis altos la inversion es de $60 y el consumo de $490. Elincremento de 10 en el gasto de inversion autono- ‘mo induce $40 en gasto de consumo adicional para un cambio de $50 en el ingreso. 35 EL MULTIPLICADOR DEL GASTO EI multiplicador del gasto mide el efecto multiplicado que tienen los cambios en el gasto autonomo sobre elingreso de equilibrio. En el ejemplo 7 un aumento de $10 en Ia inversién planeada eleva el ingre- 0 de equilibrio en $50, es decir, el cambio en el ingreso es $ veces el crecimiento de $10 en el gasto autb- rnomo. En consecuencia, AY/AI es igual a 5 y el multiplicador del gasto k, es 5. El ejemplo 8 muestra que el valor del multiplicador del gasto depende de c, la propensién marginal al consumo. Una PMC ‘mayor aumenta el valor de k, y valores inferiores reducen el multiplicador del gasto. EJEMPLOB. Suponga que C - C + c¥ yque/ = 7. ELingreso de equilibrioes ¥ = (C + Ty — e) que se de- ‘iva de ejemplo 8. Un ineremento en la inversion auténoma planeada, sin cambios en C o en c, asciende et ingreso 4e equlbrioen AY = A7/(1 ~ 0) El efecto multiplicado sobre el ingreso de euilbrio del cambio en la inversion ‘aunoma plancada (A¥/A7) es 1/(1 ~ «El multipliador del gasto&, es 1/(1 ~ oe valor de k, depende de Ia propensin marginal al consumo: cH y ime Si aT >0, ceteris paribus (es decir, AC _y no existen cambios en ¢) Por lo tanto, val, Sik, Existe eulibrio donde 0 donde sik, AL ~ es entonces 3.6. MULTIPLICADORES DINAMICOS En esta seccidn se analiza el multiplicador bajo condiciones dinamicas en lugar de bajo condiciones, estticas comparativas. En la dindmica, el centro de atencién se encuentra en el tiempo y, por consi-34 MAcROECONONA ‘uiente, en el proceso de cambio. Tiene que existir una estructura de retraso entre un variable depen dente y una independiente para que exista un “proceso dinamico de cambio". EJEMPLO 10. En un proceso dindmico existe una relacionrerasada (stuacin I) en lugar de una reacin simu ‘nea (stuacion 1; entre ef consumo ¥ el inareso disponible. ‘Dado: Un nivel de equiibrio de ingreso de $480 en el periodo 1. E consumo y el gasto de inversion se tienen ‘como C= $40 + 0.80¥de1 = $50, respectivamente. El valor dela produccion se paga al sector de los hoga- 15, por lo que Ya = ¥. El valor de a produccién para cada periodo es igual al gasto agrezado de este period. Sitwacion I: No existe reras0 ene ol gato ¥ e ingreso disponible, De tal forma, C.., = $40 + O.80Y¢,, En cl periodo ¢ + 1, existe un incremento de $10 en el gasto de inversion. Periodo t+ 1 Al suponer que noexisten otros cambios, el nvel del ingreso alcanza una nueva posicion de equlbrio‘en el mismo periodo que elevd la inversion. Situacin 11: El gasto de consumo se retcasa del ingreso disponible por un periodo. A, C,,, = S40 + 0.80¥4, En el peviodo / + 1 existe un ascenso de $10 en el gasto de inversion, Periodo ¢ + 1 Cast hey = 40+ 0.80, + $60 Puesto que ¥, = $450, Yio, = 00 Periodo ¢ + 2: Yous= Cues hos = S40+0.80Y,,, +560 Dado que ¥,,, = $460, $468, Peridot + 3: Yuus= Cust hes ¥,.5= $404 0.80Y, ,, + $60 Como ¥,,, = $468 $474.40 En cada periodo posterior el nivel del ingreso se acerca ms al nivel de equlibrio del ingreso, que es de $500, La figura 3-5 presenta en forma grifica el proceso multiplicador descrito en el ejemplo 10. El proceso multiplicador dinamico de la figura 3-$ b) se puede presentar como una serie geomeétrica decreciente donde el cambio en el ingreso después de n periodos es AY= AL te+e tere") Ga) ‘Al usar el cambio en la inversion y la PMC del ejemplo 10, el cambio en el ingreso después de tres pe- riodos es ay ay 10(1 + 0.80 + 0.807) 524.40‘MODELO DE GASTO DEL SECTOR PRIVADO 35 600 50 = ~ ate Tempo a eT 2) Sin eswactura de reteasox 1 El consumo se retrsa del ingrso disponible por un petiogo Fig. 38 Al conocer el proceso muliplicador dinamico en (3.1), se desprende que el multiplicador din&mico del gasto k, desputs de 1 periodos es ay ar Ttetel teste’) 2) EJEMPLO 11. Si se comparan los mukiplicadores dintmicos y estiticos se encuentra gue una parte importante el efecto multiplicador se realiza en menos petiodos cuando existe una propension marginal al consumo més pe ‘uct, ‘Situacién 1: La PMC es igual 80.90 ,, para 3 periodos = (1+ ¢+e*) = (1409 +0.81) =2.71 sks, para 3 periodos _ 2.71 z 10 an Después de tres periodos, se realiza ef 27.1% del efecto muiplicador. Situacidn If: La PMC es igual a 0.80,36 MACROECONOMIA k,, para 3 periodos =(1-+ ¢+) $400, c) $500 o d) $1000. Respuesta 0) Por defincion, la propension marginal al consumo a) Es igual a ac/a¥a, ] 1) Ese coefciente de comportamientoc en la ecuacion C = C+ YA. ©) Esla pendiente dela funcion de consumo. 44). Todos los anteriores. Respuesta: d) BI valor det molipicador del gastorelaciona 4) El cambio en el ingreso con el eambio en el gasto autbnomo. 1) El eambio en el gato autGnomo con el cambio en los ingresos 6) Elcambio en el consumo con el cambio en el ingreso. 44) El cambio en el ingreso con el cambio en el consumo. Respuesta: a) ‘Cuando la propension marginal al consumo es de 0.75, el muliplicadr tiene un valor de 5, 0) 4, €)3 0d) 2. Respuesta 6)38 10. MAcROECONOMIA El cambio en el gasto autonomo se representa mediante 4) Un movimiento a fo largo de una lines de gasto. 1). Un desplazamiento de una linea de gasto. ‘Un cambio en un coeficiente de comportamiento Respuesta: 6) Cuando ¢, = 40¥¢,.) 4) Exite una relacion imperfect entree consumo y el ingreso disponible 1) No existe relacién entre el consumo y et ingres disponible. ©) Elgasio de consumo rerasa la rcepeidn de un ingreso disponible durante un periodo. {La reepcion del ingreo disponible se retrasa en un periodo del gaso de consumo, Respuesta: ¢) Existen multiplicadores dindmices euando 19) Se elimina la suposicion de ceteris paribus. 1) La economia no esta en equilib, 6) El consumo no est relacionado con el ingreso disponible. {Exist una respuesta rtrasada entre el consumo y el ingreso disponible. Respuesta: d) ‘Cuando el gasto de consumo se rerasa en un periodo de la recepcin del ingreso disponible 4) No existe cambio en e! nivel de ingreso cuando hay un cambio de un petiodo en la inversion. 2) Solo existe un cambio relatvamente pequetoen el nivel del ingreso cuando hay un cambio de un periodo cn la inversion. (9) Existe un cambio reativamente pequet en el nivel de ingreso cuando hay un cambio permanente en a inversion, ) EL nivel de equilibrio del ingreso es OY, euando el ahorro planeado es igual ala inversion plancada,a UNA SOLUCION ALGEBRAICA AL NIVEL DE EQUILIBRIO DEL 38 -MACROECONOMIA Fig 41 (GRESO ‘Suponga que el consumo planeado se determina mediante la ecuacion C = $40 + 0.7S¥d. a) ‘Cua es el consumo planeado cuando el ingreso disponible es de $300, $400 y $500. b) Trace esta funcion de consumo en la figura 3-12. 4) Al sustiuir un ingreso disponible de $300 en la ecuacion de consumo se tiene C = $40 + 0.75(§300); C = $40 + $225 = $265. El consumo es de $340 cuando Yd es $400 y de $415 cuando Yai es $800. by Vease la figura 3-12. mm eae Yas) Fig39 3.10 3a MODELO DE GASTO DEL SECTOR PRIVADO 43 Suponga que el consumo planeado es igual a $40 + 0.75Y y que la inversion planeada es $60. a) ‘Obtenga el nivel de equilibrio del ingreso, el nivel de consumo y ahorro en equilibrio. 6) Muestre que, en equilibrio, el gasto planeado es igual al valor de la produccién y que el ahorro planeado ¢s igual al valor de Ia produccion y que el ahorro planeado es igual a la inversién planeada. 2) La condicion de equilbrio se determina mediante ¥ = C + J. Por lo tanto, Y=S40+0.75Y +50) ¥~0.78=$100 $400 nivel de equilibri del ingreso Cuando ¥ = $400, C = $40 + 0.75 ($400) = $340. Tia ecuacion del ahorzo es S = Y ~ C, Por consiguiente, ¥~(84040.75Y) s40+0.25Y Cuando ¥ = $400, $ = —S40 + 0.25($400) = $60. El gasto planeado es igual al valor de la producsion ctrey $340 + $60 = $400 [BI ahorro planeado ¢s igual Is inversion plancads set $60= $60 ‘Suponga que el consumo planeado es igual a $50 + 0.80¥¢; J = $80 y Yd = Y puesto que no existe sector gubernamental. a) Infiera una ecuacién para la funcin de ahorro. b) Halle el nivel de equilibrio del ingreso igualando el ahorro planeado y la inversion planeada, 4) Elahorro planeado es igual a Yd ~ Cy puesto que C = $50 + 0.80%, S= Yd~ (850+ 0.80¥4) S=-$90 +020 0) La condicion de equilibrio se determina igualando el ahorro planeado y la planeada, por lo cual, ~$50-+ 0.207 = $80 0.20¥ = $130 5130 ‘m0 00 Suponga que el consumo planeado es @ + e¥d; I = T; Yd = ¥.a) Indique una expresién para el nivel de equilbrio del ingreso. 6) Determine el ingreso de equilibrio cuando C = $80; ¢ = 0.80€ T= $90. 2) La condicion de equilib se calcula mediante ¥ = C + I por ende, va Crevel c+ c+ ctr44 macrorconowla by Al-susttir se tne ¥ = ($50 + $50)/(L ~ 0.80); ¥ = $140/0.20 = $700, e! nivel de equilibrio del Ingres. LA PROPENSION MARGINAL AL CONSUMO 3.12) ;Qué mide la propension marginal al consumo? ) {Cuil es la relacién entre la propension marginal al consumo y la propension marginal al ahorro? 42) Lapropensién marginal al consumo mide la disposicin de los hogares a cambiar el gasto de consumo como resultado de un cambio en el ingreso disponible. Por lo general, se supone que los hogares cons: ‘men parte del cambio en e ingrexo disponible, peo no su totalidad. Es decir, AC-< AYA, ‘by Elingreso disponible que no se consume se ahorra. De donde, PMC + PMA = 1 3.13 a) {Cual es la PMC cuando 1) C = $40 + 0.75Y4 2) C = $60 + 0.80¥dy 3) C = $20 + 0.90¥a? {Cul es la relacion de la PMC con la pendiente de la funcién de consumo? 42) La PMCs el coeficiente de comportaientac en la ecuacién de consumo C = © + e¥. Por lo tanto, a PMC es 1) 0.75; 2) 0.80, y 3) 0.90, 1) La propensién marginal al consumo mide el cambio ene consumo debido a un cambio en elingreso dis. ponible (AC/A Ya) que, por defniion, es la pendinte de a linea de consumo. EL EFECTO MULTIPLICADOR DE LOS CAMBIOS EN EL GASTO AGREGADO AUTONOMO. 3.14 Suponga que J = $70; C = $60 + 0.80¥¢; Yd = Y. a) Infiera el nivel de equilibrio del ingreso. {) Determine el nivel de equilibrio del ingreso cuando hay un ineremento de $10 en la inversion auténoma planeada (la inversibn planeada crece de $70 a $80). c) Establezca el efecto muliplica- dor del aumento de $10 en el gasto auténomo. 0 Y=C+I ¥=$00+0.80¥ + $70 ¥-0.80¥ = $130 $130 y= $0 = $050 » Yecer ¥=S00-+0.807 = $80 y= 140 se = s700 6) Elnvel de equi det ingreso aumenta en $50 (de $650 a $700) como resultado de la elevacion de $10 nla inversion. Existe un efecto multipliador de 5 (es decir, AY/AT = $80/$10 = 5) coma resultado el incremento en la inversion autonoma, 3.15 Explique en términos de la igualdad ahorro-inversién por qué el aumento en el nivel de equilibrio del ingreso es mayor que el de la inversion planeada, En un modelo de dos sectores exist equilibro ene ingreso cuando el ahorro plancado es igual aa in- version planeada, Cuando aumenta la inversion existe escasez del ahorro planeado al nivel del ingresoini- Cia. El ingreso tiene que subir hasta que el ahorro planeado sea igual a inversion planeada. Debido a que3.16 MODELO DE GASTO DEL SECTOR PRIVADO 45 slo se ahorra una parte de cualquier ascenso en elingreso, ésetlene que inerementarse por un miltiplo det ‘umento en la inversion para igualr el ahorro plancado y la inversiGn planeada, ‘Suponga que la condicion de equilibrio es dada mediante ¥ = (C + T)/(\ — ¢). a) SiA representa elgasto autonomo (4 = C + 1), determine una expresin que relacione los cambios en el ingreso con Jos cambios en el gasto auténomo. b) ,Cual es el cambio en el nivel de equilibrio del ingre- socuando AC = ~$10, AF = +$30 yc = 0.807 4) Elequilbvio de ingreso es igual a A/(1 ~ donde A = © + T. Por consiguiemte, se desprende que AY = ai — 0). by AA = (S10 + 530 +520. aY 20/(1 — 0.80); AY = $100, EL MULTIPLICADOR 3a 319 4) Infiera el multiplicador cuando la PMC es de 0.90, 0.80, 0.75 y 0.50. 6) ;Cual es la relacion en- tue la propension marginal al consumo y el valor del multiplicador? ¢) Use os valores del mul plicador determinados en a) para estabiecer qué efecto tiene una disminucion de $20 en el gasto utonomo sobre el ingreso de equilibrio. 44) El multplicador kes igual a 1/(1 — 9 por lo tanto, k, es 10 cuando PMC es de 0.90; $ cuando PMC c= de 0.80; 4 cuando PMC es de 0.75 y 2 cuando PMC es de 0.50, 1) Existoun efecto multipicador porque el gasto del consumo esti relacionado con < nivel del ingrso dis- pone. Cualquier modificacion ene ingreso induce un cambio en el consumo agrezado, dependiendo | magnitud del cambio del valor dela propension marginal al consumo. Por consiguiente, e valor del multiplieador est drectamente relacionado con el valor de la propension marginal al consumo. ©) Ladisminucion en el ingreso es igual a A7 (). La disminucion en el ingreso de equilitrio es de $200, $100, $80 y $40 para los cuatro valores de PMC, respectivamente. En la figura 3-13 se presentan dos funciones de gastos. ;En cul ocurrira el mayor cambio en el ingreso de equilibrio como resultado de un cambio en el gasto autonome? coe “C+D, (C+Dy Fig 343 (C+D), puesto que tiene una pendiente mas pronunciaa y, por end, tiene la mayor propension mar- inl al constmo. Sila inversion desciende en $20 y la propension marginal al consumo es de 0.60, :cuales son a) el cambio en el nivel de equilibrio del ingreso, 6) el cambio en el gasto autonomo yc) el cambio in- ducido en el gasto de consumo?46 MACROECONOMIA 19) Elcambio en el nivel de equilibrio det ingreso es igual aK,a7. Puesto que k, = 2.5, AY = ~$50, 1) La disminuci6n de $20 en Ia inversion es el cambio en e gasto auténomo, 1) El cambio inducido en el gasto e a diferencia entre el cambio en el nivel del ingreso y ene gato auto- rnomo, Esto es AY ~ AJ = AC: Elgasto inducido disminuye en $30, MULTIPLICADORES DINAMICOS 3.20 a) Explique la funcion C, = f(¥4,_.). b) Distinga entre los multiplicadores estaticos y dindmicos. 4) Lafuncin C= AYd,_.) setala que el gasto de consumo es una funcibn del ingreso disponible retrasado ‘en un periodo, Es decir, el consumo es una funcion del ingreso disponible, pero este ingreso recibide en cl periodo t — I-no se consume hasta el periodo t ‘by El multilicadoresttico establece el cambio en el nivel del ingreso proveniente de un cambio en el gasto ‘autonome, ino exsteretraso en el gato inducido, El mulipicador dindmicoestablece el cambio en el nivel del ingreso para un nimero especiticado de periodos,existiendo un retraso en el gasto inducdo. 3.21 La PMC ces igual a 0.90, El consumo es una funcion det ingreso disponible retrasado en un pe- riodo. En el periodo r+ 1, existe una disminucion permanente de $20 en la inversion. Para los periodos ¢ + 1 hasta ¢ + 3 calcule a) la disminucién en el nivel del ingreso y 6) el multiplicador el gasto, 2) Para un modso de eras de un period, cambio en nivel dl ingreso para cada period ex 4y,..= 410) 1 + 6) fate+e) ald tere tee) fodos ¢ + Lar+ 3son a ara el periodo f+ 1, ® ar ay, para el periodo 1 + 2, 4% 9-1re ay, $54.20/(-$00) =271 1 Hote ara el periodo 1 + 3, SF para el pe 7 3.22. Siel consumo ¢s una funcién del ingreso disponible retrasado en un periodo, infiera el multipli- ceador dinémico para cuatro periodos cuando la propensién marginal al consumo es de a) 0.50, 6) 0.80 y ¢) 0.90. Para cuaro periodos, hy es igual a + ¢ +e? + ©. De donde, 0) Ky = 1+ 0.50 + 0.25 + 0.125 © 1875323 3.24 328 MODELO DE GASTO DEL SECTOR PRIVADO 47 982 439 > by ° kgs + 0.80 + 0.66 + 0.512 40.904 081 + 0.729 Suponga que el consumo es una funcién del ingreso disponible retrasado en un periodo y que ‘existe un aumento permanente en la inversién. ;Cudntos periodos se necesitarén para realizar ct 50% del cambio eventual en el nivel del ingreso si la propensién marginal al consumo es de a) 0.50, b) 0.907 4) Pucsto ques desea determinar el SOM» del cambio eventual en el nivel del ingreso, ky tiene ue ser Igual 80.5.4, = 1/(1 ~ PMC) = 2. Dado que hy, lene que sr igual 0.5, ky, tiene que tener un var lor de 1. Tiempo: un perido. yk, = 1/1 — PMC) = 10. Debido aque ky /k, tiene que ser igual 20.5, ky tiene que tener un valor de 5, Tiempo: durante el séptimo period. ‘Suponga que la propension marginal al consumo es de 0.90 y que la inversion aumenta $10 en elperiodo s + Ly, después, regresa a su nivel anterior en f + 2, Calcule el aumento en los niveles del ingreso para los periodos ¢ + 1, ¢+ 2yt +3. ‘Altener una estructura de retraso de un period las modiicaiones en el nivel del ingreso pa bio de un periodo en a inversion son AY, = AM(1) =$10(1) = $10.00 ¥, 2 Alle) = $10(0.90) = $9.00 AY,,.= AMC) = $10(0.81) = $8.10 Suponga que 1) el nivel de equilibrio del ingreso es en la actualidad de $500, 2) la propensién. ‘marginal al consumo es de 0,80 y 3) el consumo es una funcién del ingreso disponible retrasada por un periodo (un periodo es igual a tres meses). a) ,Qué incremento permanente en la inversion se necesita para levar el nivel de ingreso hasta $559 dentro de un afto? 8) ;CuAl es el cambio even- tual en el nivel de equilibrio del ingreso? 4) El mukipicador dintmico para cuatro periodos es 2.95, 2.95.47 =$59 al=s20 1b) El cambio final en el nivel de equiibro del ingreso es de $100.Capitulo 4 Un modelo de gasto de cuatro sectores ‘Ahora se alade un sector gubernamental (federal, estaal y municipal) y uno internacional al mode- lo del sector privado desarrollado en el capitulo 3. Ademas del gasto (C+ 1), ahora la produccién agre- zgada tambitn resulta afectada por el gasto del sector gubernamental, los impuestos y transferencias y la Importacion y exportacién de mercancias y servicios. 4.1 GASTOS DEL GOBIERNO, TRANSFERENCIAS E IMPUESTOS El gasto del gobierno consiste de las compras de mereancias y servicios por el sector gubernamental Entre los ejemplos se incluyen los pagos a los empleados del gobierno y a los militares por sus servicios ‘personales y mercancias compradas para operar en el gobierno y en las fuerzas armadas. Las transferen- cias consisten de los pagos del gobierno que no incluyen servicios directos por parte del receptor, como ‘son los pagos de seguro por desempleo, intereses sobre a deuda publica y pagos por asistencia social. Se aplican impuestos a las propiedades, mercancfas (impuesto a la venta y al consumo) ingresos a pagar ppor gastos y transferencias. 42 GASTOS DEL GOBIERNO, IMPUESTOS, TRANSFERENCIAS ¥ PRODUCCION AGREGADA El producto agregado se incrementa cuando hay alzas en el gasto del gobierno G y/o bajas en los ingresos por impuestos netos del sector gubernamental Tn, ceteris paribus. (Los ingresos netos por im- ona she) Gti ¥, ¥; lawreo ° Pig 48LUN MODELO DE GASTO DE CUATRO SECTORES 49 puestos son iguales a los ingresos brutos por impuestos Tx menos las transferencias gubernamentales Tr) La politica fiscal consiste de los cambios en impuestos, transferencias y/o gasto del gobierno para afectar el nivel de produccién agregada. En el siguiente modelo de tres sectores existe equilibrio donde Y= C+ 1+ Genel enfoque del gasto agregado y Tn + S = [+ Genel enfoque del ahorro/inver- sidn a la produccién agregada. EJEMPLO 1. La produccion agregada es ¥, en el modelo de gato de dos sectores (C+ 7) ena figura 41 a; la adicion de un nivel G de gastogubernamental desplazac! modelo de gas agregado desde(C + 7))en forma ascen dente hasta(C + T + G)aumentando et ingreso de equilibrio de ¥ a Ys. Elenfoque de ahorro/inversion en afi ‘4441 0) legal nivel de produccin ¥, cuando el gastogubernamental G desplaza la curva de inyecion de inversion T tenformaascendente hasta + G. Observe que cuando no existen impuestos para financiar el asto gubernamental, el gasto del gobierno de G es financiado mediante et ahorro del sector privado de $5, EJEMPLO 2. Suponga que se aplcan ingresos por impuestos autonomos de Th para financiar et gasto gubema- mental G en el ejemplo 1. En la figura 42) ls ingresos por impuesios Tn desplazan la curva de gastoagregado en forma descendente hasta C + + G ~ eTrn. Los impuestos autbnomos reducen el ingreso disponible de los hoga- reso cual reduce el gasio de consumo y, por consiguient, cl ingreso de equilibro, Sin embargo, la reduccion en el ingreso de equibrio de Y, a ¥; mantene a la produccioa por encima del equiliio ical de Yq en cl modelo de dos seriores. En la figura 4-2 b) ls impuestos Tn aparecen como un escape adicional del flujo de gastos lo cual desplaza lacuva de escape en forma acendente desde S hasta (S + Tn), rediendo la producion agreanda de ¥, a Y,. CHI+G CHT+G- etm eT YY, Yao Fig. 42 EJEMPLO 3. El ingreso de equlbro es de $500 cuando C = $40 + 0.80Yde/ = $6) en un modelo de dos sectors Sitwacién I: Se aumenta al modelo el gasto gubernamental de $10. No hay otro cambio de parkmetr. La ecuacion del gasto La ecuacién ahorso/inversion Y=C+1+G ¥=$40-+0.80¥ + 860+ 10 s0¥ + $110 020Y = $110 Y= $550 ¥~355050 MACROECONOMIA El efecto multiplicador que tiene sobre el ingreso el gasto gubernamental es de la misma magnitud que el efecto proveniente de los cambios en la inversion autonome Sinuacion If: Para igual los ingresos y gastos del gobierno se afaden al modelo $10 en impuestos. Con im- puestos, Yd = Y — Tx La ecuacion del gasto La ecuacion ahorro/inversion +146 S+Ts $40+ 0.80(¥ — 10) +$60+$10_-¥~ $10~ $40 —0.80(Y - $10) + $0 0-88 Y~$10~ $40— 0.807 + $8 + $10. $510 o.20¥ ~ 32 v=ss10 ¥-0.80 ‘Un aumento en impuestos de $10 desciende el ingreso en $40, Observe que el ngreso decrece en $40 cuando se ‘ncrementan los impuesios en $10 mientras que el ingreso sube en S50 cuando se eleva el gato gubernamental en S10 EJEMPLO 4. Un aumento en transferencias Tr de SX’o una disminucion en impuestos de $X reduce los ingesos netos por impuestos $X, ocasionando un efecto similar sobre el nivel de equilibri del ingreso. El nivel de equilbrio del ingreso es de $510 cuando C = $40 + 0.80¥d, 1 = $60, G = $10, Tr = Oy Tx = $10, con Yd = Y~ Tx + Tr Un incremento de $5 en las transferencias(stuacion I) 0 una baja de $5 en los impuestos (Situacion I) incrementa la prodiuccién de equilibrio de $510 a $530. Situacién f: Siel gobierno aumenta las ransferencias en $5, eingreso disponible ahora esigual a ¥ ~ Tx + Try Y=C+I+G ¥=$40+0,80( - $10 +85) + $60 + $10, ¥=3530 Situacién I: Abora, en lugar de ello suponga que los impuestos se reducen en $5. cHite $40 + 0.80( ~ $5) + $60-+ $10 por fo que de nuevo Y= 530 4.3 EL MULTIPLICADOR DEL PRESUPUESTO EQUILIBRADO ‘Un crecimiento igual en el gasto gubernamental y en los ingresos netos por impuestos eleva el nivel de equilibrio del ingreso (véase el ejemplo 3) y una reduccién igual lo rebaja. El efecto de cambios iguales en el gasto gubernamental y en los ingresos netos por impuestos se conoce como el multiplicador del presupuesto equilibrado, Existe un multiplicador del presupuesto equilibrado, puesto que un cambio en los ingresos netos por impuestos afecta el gasto agregado menos que un cambio en el gasto guberna- ‘mental[UN MODELO DE GASTO DE CUATROSECTORES SI 44. MULTIPLICADORES DEL SECTOR GUBERNAMENTAL, Una vez que se afiade al modelo un sector gubernamental existen multiplicadores del ingreso neto por impuestos y del presupuesto equilibrado, asi como un multiplicador de gastos. En el ejemplo 5 se pre- sentan estas multiplicadores.. 1.0 = G. Para ch equilibrio EJEMPLOS. Dado que: C= © + e¥d, Yd = ¥ — Tn, Ta = Tx Ti Yecri+G VoCre(¥- Tat I+G ¥-ev¥=€-cint +6 (1) El multiplicador del gasto. Suponga un cambio en el gasto autonomo del gobierno de AG, ceteris pari- ‘us, El cambio correspondiente en el nivel de equilibrio del ingreso se determina mediante la eouacion (4.1), ny a6 Entonces, el multiplicador del gasto k, es So acai El multiplicador del ingreso neto por impuestos. El cambio en el nivel de equilibrio del ingreso en Ja ecuacién (¢.1) para un cambio en los ingresos netos auténomos por impuestos de ATn es Ain ay T= Por lo tanto, el multiplicador del ingreso neto por impuestos k, es AY _ ec ain k, Elmutiplicador del presupuesto equilibrado. Suponiendo moditicaciones iguales en G y Th (es deci, 4G = AT), el cambio en el nivel de equiibrio del ingreso es _aG~ cain ay Al considerar un presupuesto equilibrado donde AG = ATn,ay a6 ky 4.5 IMPUESTOS RELACIONADOS CON LOS INGRESOS En su mayor parte las transferencias son una cantidad fija (F#) y, por consiguiente, exdgena: sin embargo, la mayoria de los ingresos por impuestos en los EEUU estan relacionados con los ingresos. En forma de modelo los impuestos son igual a Tx + Y, donde Tx representa un impuesto administrado (como son Ios impuestos sobre las propiedades) y ‘es un impuesto vinculado al ingreso devengado. Es ‘costumbre suponer que a f no le afecta el nivel del ingreso; por lo tanto, representa un impucsto pro- porcional sobre larenta. (Cuando la estructura fiscal es progresiva, cl valor de ¢ aumenta con Y.) La in- clusién en el modelo de un impuesto sobre la renta reduce el valor de los multiplicadores del gasto y del ingreso neto por impuestos. EJEMPLO 6. Cuando C = $40 + O.DY4, I= $60, G = $40, Yd = Y~ Th, In = Te + 0Y ~ Tr, Tr 0, Te = ‘Oy ¢ = 0.10, el nvel de equilibria del ingreso es de $500 y el ingreso neto por impuestos es igual a $80. Un incre- ‘mento de $20 en el gasto de inversion autonomo acasiona un efecto multiplicada sobre el ingreso,clevando el nivel {el ingreso de $500 a $571.43 y los ingresosnetos por impuests se incrementan de $50 a $57.14 Yecti+G $40 + 0.80 ~ 0.10) + $80 + $40 Y= $571.83 ‘Cuando los ingresosnetos por impuestos no esta relacionados con éstey permanecen en $50(¢ = Oy Tn = ‘50, cn alza de $20 en la inversion autonoma sube el ingreso de equilibrio de $500 a $600. Y=C+I+G Y= $40+0.80(Y ~$50) + $80 + $90 Y= $600 El impucsto sobre la rents reduce el valor del multplicador. El incremento de $20 en la inversion autnoma ‘aumenta el ingreso de equiibro en $71.43 cuando existe un impuesto sobre la rentaen lugar de $100 cuando los in uestos son auténomes, 4.6. MULTIPLICADORES CUANDO LOS IMPUESTOS ESTAN RELACIONADOS, CON LOS INGRESOS ‘Cuando los ingresos por impuestos estan vinculados con el nivel de ingresos, los escapes del flujo de ‘gastos estin relacionados con el nivel del ingreso; el efecto multiplicador de los cambios en el gasto auto- rnomo y en los ingresos netos por impuestos sobre el ingreso de equilibrio es por consiguiente, menor. EJEMPLO7. SupongaqueC = C + e¥d, Yd = Y¥~ Th, In= Te~ Tr, Te= Pe 4 0, Tr= TT = 7,6 = 52 MACROBCONOMIA Por consiguiente, el multiplicador para cambios iguales en G y Tn es G. Por lo tanto, e ingzeso de equilibrio. |LUN MODELO DE GASTO DE CUATROSECTORES $3 Y=C+I4G YaCro¥-Te-s Ty +146 C+1+G-cist chr Teta (42) El multiplicador del gasto. Suponga un cambio autonomo en G. El cambio en el nivel de equilibrio del ingreso de acuerdo con la ecuacién (4.2) es 4G ay El mutpticador de ingesoneto por impuests. Consider un cambio auténomo en Tn (que es el r- sultede de un cambio automa en To 7). Con base en la extacion (4.2) l cambio en el nivel de equ- Brio del ingreo es =cATn Tecra inven aia Tree ay k, Elvalor de cy de ¢determinan el tamato del multiplicador. En a figura 4-3 una reduccién en la tasa del impuesto sobre la renta desplaza la curva de escape desde (S + Tn)’ hasta (S + Tn)" y reduce la pen- diente de la curva de escape de ahorro. Una disminucién en el ahorro inducido, bien ea ocasionado por ‘una reduccion en la propensién marginal al ahorro o en las tasas del impuesto sobre la renta, da como resultado un alza en el efecto multiplicador del gasto autonomo. En consecuencia, cuando el gobierno Fin. 4354 MAcROECONOMIA disminuye la tasa del impuesto sobre la renta, se produce un mayor incremento en el nivel de eqillibrio del ingreso del que se produciria si los ingresos autOnomos netos por impuestos se hubieran reducido en ‘una cantidad igual. (Véase el ejemplo 8.) EJEMPLO 8. Cuando C = $40 + 0.80¥4, 1 = $60, G = $40, Yd = ¥ ~ Tr ~ 1 + Troon Tx = $50, Tr $501 = 0.10, el nivel de equillbrio del ingreso es de $50 y los ingresosnetos por impuestos son de $30. Una redue- «in en la asa del impuesto sobre la rentaa 0.08, eleva el ingreso de equlbri de $500 a $530.30; los ingresosnetos ‘por impuestos descienden desde $30 [0.10 ($$00)] hasta $42.42 Y=C+I+6 Y= $40 + 0.80(Y ~ $50 + $50 ~0.08Y) + $60 + $40 ¥= $530.30 ‘Una reduccion de $7.58 en los ingresos autonomos netos por impuestos (una disminucion en Ti desde $50 hasta $42.42 0 un crecimiento en Tr de $50 a $57.58), sube el ingreso de equilbrio desde $500 hasta $521.66 YecieG ¥ = $40 + 0.80(Y ~ $42.42-+ $50 0.1¥) + $60 + $40 Una disminuciOn en a tas del impuesto sobre la renta increment el valor del mulipicador del gasto; la menor casa del impuesto sobre la renta tiene un mayor efecto de estimulacion sobre el ingreso de equilbrio que una reduccion igual en el ingreso autonomo neto por impuestos 4.7 POLITICA FISCAL ¥ CETERIS PARIBUS Hasta ahora los resultados de las diversas medidas fiscales se han analizado bajo el supuesto de cete ris paribus. Como se vers en el capitulo 6, otros factores pueden cambiar como resultado de una accign fiscal, por lo que la medida fiscal queda parcial o totalmente compensada por otros cambios de pard- metros. En consecuencia, es importante recordar las observaciones metodologicas de la seccién 1.4. Mo- los sencllos permiten analizar con precisin el resultado de un solo cambio en los parametros. El que ‘se pueda aproximar la realidad con este modelo depende de la importancia y la posibilidad de cambios en otros Factores, 4.8 EXPORTACIONES NETAS Y PRODUCCION AGREGADA. Un pals exporta mercanciasy servicios nacionales ¢ importa mercancias y servicios producidos en el exiranjero; su saldo neto de exportacién es la suma de las exportaciones brutas menos las importaciones brutas. Las exportaciones brutas son exogenas, en gran parte determinadas por el nivel del ingreso en los ‘otros paises, Las importaciones son autonomas oestin vinculadas con el nivel de ingresos. El saldo neto de exportacién X de un pais se puede representar como X = X ~ xY, donde X representa las export ciones autonomas netas exportaciones autGnomas menos importaciones autonomas) y x es la prapension ‘marginal a la importacion nacional de la economia. La variable X representa un escape del flujo de gas- to nacional; su inclusion en el modelo tiene el mismo efecto que un impuesto sobre la renta sobre el valor de los multiplicadores y la ubicacién en el espacio de la curva de escape. (Veanse los ejemplos 7 y 10.)LUN MODELO DE GASTO DE CUATRO SECTORES SS EJEMPLO®. La propension marginal ala importacion x representa un escape del flujo del gasto nacional que re- duce el valor de los multipicadores. Suponga que C = C+ e¥d,I = T,G = G,X = X ~ x¥, Yd = ¥—(Te + 1Y ~ Tr). Por lo tanto, el ingreso de equlibrio es C+146+%-chutch T-etate Para ls cambios auténomos en C, T, Gy X, el multiplicador del gasto es El impuesto sobre la renta ¢ y la propensiOn marginal a la importaci6n x aparecen en el denominador con un signo positivo; los coeficientes de comportamiento que aparecen en el denominador de las ecua- ciones del multiplicador con un signo positivo reducen el valor de los multiplicadores. EJEMPLO 10. El multiplicador del gasto del ejemplo 9s k, = 1/(1 — ¢ + ct + 2), Cuando = 0.95, = 0.209 x = 0, valor para el multiplicador del gasto es de 2.5. El valor para el multiplicador del gato ex de 2 cuando. 0.35, (= 0.20 yx = 0.10. En consecuencia, un ascenso en la propension marginal ala importacion reduce el efecto rmultiplicado que tienen los cambios en las variables autGnomias sobre el ingreso de equilibro.. Preguntas de repaso 1. {Cull de las siguientes afirmaciones no dark como resultado un aumento en el nivel del ingreso? 2) Un aumento en el gasto auténomo. 1D) Una disminucion en los impuestos auténomos. ©) Un incremento en las transferencias autonomas, )_Un alza en los ingresos netos por impuestos. Respuesta: d) 2, Un erecimiento en los ingresos autonomos netos por impuestos, ceteris paribus, ocasiona que 1) EI modelo de gasto agregado se desplace en forma ascendente en cA Tin 1) El modelo del gasto agregado se desplace en forma descendente en cA Tr. ©) El modelo del escape se desplace en forma descendente en cAT, 4) El modelo del escape se desplace en forma descendente en ATn, Respuesta: 6) '3. Cuando hay un ncremento de los impuestos autbnomosy en el gastogubernamental, ceteris paribu, entonces 2) Lacurva(S + Tr) se desplazaen forma ascendente yla curva + G) se dsplaza en la misma forma. 1) Lacurva (+ Th) se desplaca en forma descendentey la curva + G) se dsplaza igual. ©) Lacumva(S + Tn) sedesplaza en forma descendente ya cura (7 + G) se desplaza en forma ascendent @) Lacurva(S + Tm) sedesplaz en forma ascendenteylacurva + G) se dexplaza en forma descendent Respuesta: @)56 MACROECONOMIA Donde existe un ala igual en los ingresos nets por impuesos yen el gato gubernamental, ceteris paribus 2) (C+ 1 + 0) se desplaza en forma acendente, 2D) (C+ 1+ G) se desplaza en forma descendente 9 (C+ 1+ G)no we desplara, Respuesta: ) {Cul de las sguentesafrmacionese incorrect? (Suponga que todo el gusto, menos el consumo, es exigeno.) 2), 54 cuando la PMC es de 0.75. 0) Byes ~3 cuando la PMC es de 0.75 ©) f,es2evand la PMC es de 0.50, 14) kyes | cuando la PMC es de 0.50, Respuesta: €) ‘Cuando un incremento en el gusto gubernamental quede iguslado por un decremento igual en las transferen- das gubernamentaes, el nvel del ingreso 4) Permanscer igual >) Aumenar ©) Disminuia Respuesta: 8) CCeters paribus, un impuestosobce la renta 19) Incrementa el valor del muitipticador del gusto y el det ingresoneto por impuesos. 1) Sube el valor de! mutipicador del gaso y disminuye el del ingreso net por impuestes. ‘)_Desciende el valor del muliliador de gastoy el dl ingeso net por impuestos. 14), Reduceel valor del mulpicador del gastoy aumenta el valor del multipcador del ingres eto por im uests. Respuesta: 6) {Alexis un impuesto sobre la rentaproporcionl yun presupuestogubernamenal queen la atuaidad esth ‘en equilib un incremento en la inversion autGnom, evel paribus, eleva el ingreso de equlibro y el pre- supuesto. 4 Permanece en equilib. 2D) Tene un supertvi. 6) Tiene ua défc. Respussta 5) Supongs ave a funcidn de exportcion neta x X = — 2Y'y que el al de expontacion nto cero. Un ine tremento en el gasto de inversion autonome (0) Aumentaré el saldo dela exportacion neta y el nivel de ingresos. 1) Subird el nivel de ingrsos, pero hard que el saldo de la exportacion neta sea negative, 1) Crecerh el nivel de ingresosy no tendra efecto algun sobre el saldo de la exportacin net, <4). No tendr eect sobre el nivel deingresos, pero ocasionar que el saldo de aexportacion neta se vuelva negative. Respuesta: D) ‘Un aumento en la propension marginal a la importacion 4) Tiene ef mismo efecto sobre fos multiplcadores que un incremento en la PMC.LUN MODELO DE GASTO DE CUATROSBCTORES $7 ) No tiene efecto sobre los multiplicadores. ©) Aumenia el valor de los multplcadores. 4d). Disminuye el valor de los multplicadores. Respuesta: d) Problemas resueltos GASTO GUBERNAMENTAL, IMPUESTOS, TRANSFERENCIAS Y PRODUCCION AGREGADA. 4.1 Determine la magnitud del desplazamiento de la curva de gasto agregado D, en la figura 4-4 como resultado de los siguientes acontecimientos (suponga que la PMC es de 0.80): a) Existe una dismi- nnucién de $10 en el gasto gubernamental autonomo. 6) Existe un alza de $10 en los impuestos auténomos. c) Existe un ascenso de $10 en las transferencias auténomas del gobierno, Gasto AGREGADO : TNGRESO, Fly 4 1) La.curva del gasto agregado se desplaza en forma descendente de $10 hasta D,. 1). Ena ecuacion del consumo C = C + e(¥ ~ Te + Th), la repercusion de los cambios en impuestos y transferencias sobre el gasto auténomo resulta modificada por c la propension marginal al consumo. Para un ineremento de $10 en los impuestos auténomos, existe un desplazamiento descendente de $8 [0.8(610) de la curva de la demanda agregada hasta D, 1) El modelo el gastoagregado se desplaza en forma ascendente 8, hasta D, 42 Dado que C = $20 + 0.80¥d, I = $50, G = $20, Yd = ¥ ~ Tn, Tn = Fx ~ Tr, Tr = Oy Tx $10, a) Determine el ingreso de equilibrio. 6) Encuentre el consumo y el ahorro al nivel de eq\ librio del ingreso. c) Muestre la igualdad de los escapes y las inyecciones del flujo de gasto en equil brio. d) {Como se financia el gasto gubernamental de $20?58 43 44 45 -MACROECONOMIA o Y= $20 + 0.80(¥ ~ $10) + 850+ $20 Y= sato » 820 + 0.8$410 ~ $10}; C = $340. $= Y~ C~ Th. $= S410 ~ $340 ~ ©) Losescapes conssten de (Tn + 5) mientras que las inyeciones de inversion son iguales aU + G). Por lo tanto, Tr +5 = 1 + G:S10 + $60 = $50 + 320. 14) El gasto gubernamental de §20 es financiado mediante $10 de ingresos por impuestosy $10 en présta- mos recibidos de los ahorros de los hogares. \Vuelva a calcular el ingreso de equilibrio del problema 4.2 cuando a) los ingresos netos por im- puestos se aumentan en $10 0 6) el gasto gubernamental se reduce en $10 para equilibrar el presu- puesto federal. c) ;Tiene un efecto similar sobre la producci6n agregada un cambio en los ingre- S05 autonomos netos por impuestos o en el gasto gubernamental auténomo? 1) Cuando los ingresos autdnomos netos por impuestosexecen en $10, Y= $20 + 0.80(¥ ~$20) +850 + $20 ¥=$370 1b) Cuando el gasto gubemamental auténomo se reduce en $10, Y= $20 + 0.80(¥"~ $10) + 50+ $10 $360 ©) Alequilibrarel presupuesto federal la disminucion de $10 en el gastogubernamental iene una repre ‘Sion mayor sobre el ingreso de equilibrio que el asceaso de S10 en Ios ingresosnetos por impuestos. Por qué un alza de $10 en los impuestos auténomos tiene el mismo efecto sobre el ingreso de equilibrio que una baja de $10 en las transferencias aut6nomas? Un incremento de $10 en tos impuestos autonomos, ceteris paribus, eleva los ingresosnetos por impues- tos en $10 (7m = Tx ~ Tp) al igual que lo hace una dsminucion de $10 en ls transferencias aut6nomas. Pesto que cada una dels medidas ten el mismo efecto sobre ls ingrsos netos por impuestos, cada media tiene que tener cl mismo efecto sobre el ingzeso de equilibio. Suponga que una unidad del gobierno local aumenta sus gastos en $50, financiando estos gastos ‘mediante una emision de bonos. Los hogares de esta Localidad, conociendo que con el tempo tienen ue iquidar la cantidad tomada en préstamo por la unidad del gobierno local, suben sus ahorros en $50. a) {Han cambiado la PMC 0 el consumo auténome? B) Qué repercusion tiene sobre el ingreso de equlibrio, el incremento de $50 en el gasto gubernamental? Suponga una propension marginal al consumo de 0.90. 42) Un cambio en el ahorzo sefala un desplazamiento dela funcién de ahorso agregada; se ha producido tuna modificacion en ef consumo autonomo (ha cambiado la constante de la ecuacion del consume). 1b) La teduccion de $50 en el consumo auténomo es igual al ascenso de $80 en G por lo que ne ens cam bio en el nivel de ingreso, EL MULTIPLICADOR DEL PRESUPUESTO EQUILIBRADO 46 El ingreso de equilibrio es de $430 cuando C = $20 + 0.80(Y — Tn), I = $60, Tn = Tx ~ Tr Tx = $40, Tr = $10 y G = $30, a) Determine el ingreso de equilibrio cuando G aumenta desde47 LUN MODELO DE GASTO DE CUATRO SECTORES 59 $30 hasta $40, ceteris paribus. 6) Halle el ingreso de equilibrio cuando Tx se incrementa de $40 1850, ceteris paribus. ¢) Encuentre el ingreso de equilibrio cuando G crece desde $30 hasta $40 y Tx de $40 a $50, ceteris paribus, d) Compare el cambio en el ingreso de equilibrio calculado en @, dy 0. a Y= 520+ 0.80(¥ — $40+ $10) + 860+ $40 Y= 480 » ¥-~$20 + 0.80(¥ ~ $50 + $10) + $60 + $30 ¥=5300 o Y=$20 + 0,80(Y — $50 + $10) + $60 + $40 ¥=$440 4). Elingreso de equlibrio es inicialmente de $430. Elalza de $10en el gasto gubernamenta a) aumenta en $50 cl ingreso de equilibrio hasta $480; el incremento de $10 en impuestos en b) desciende en $40 el ingre- 0 de equilbrio a $390; mientras que el crecimiento de $10 tanto en G como en Tr en c)sumenta $10 el Ingreso de equiibrio hasta $440, {@Por qué un incremento igual en G y Tx aumenta el nivel de equilibrio por el alza en el nivel del gasto gubernamental y los ingresos netos por impuestos? Ena ecuacion del consumo C = C + c(Y ~ Tn), un cambio en los impuestos afecta el ingreso dispo- ible por el cambio en impuestos, pero el gasto de consumo mediante c{a Yd). De tal forma, un aumento de S10 en los impuestos minimiza el ingreso disponible en $10 pero ocasiona una reduccioninical en el consu- ‘mo de c($10), haciendo que el ineremento en los impuestos autonomos sea igual a una baja en el gato auto- ‘nome de menos de $10. Un cambio en el gasto gubernamental aut6nomo tiene un efecto completo y directo sobre el gasto. Por consiguiente, un aumento igual en G y Te significa que el efecto sobre el ingreso de ‘quilibrio de un G mayor es superior al efecto de un Tx mayor. MULTIPLICADORES DEL SECTOR GUBERNAMENTAL 48 Dado que C = C + c¥d, Yd = Y ~ Tn, Tn = Tx ~ Tr, 1 = Ty G = G. 0) Determine el nivel de equilibrio del ingreso. 6) Halle una expresion para AY que sea el resultado de los cambios en Jas variables autonomas, ¢) Encuentre AY cuando AG>0, ceteris paribus. d) Caleule una expre- sin para el efecto miltiple de AG sobre AY (AY/AG) y denomine la ecuacion k,, ¢) Precise AY cuando AC>00 AT >0. ;Cudl es el efecto multiplicador de los cambios en las variables del gasto autonomo C, Ty G sobre el ingreso de equilibrio? 9 Y=C+e¥- In 41+ Yoe¥eC-chnti+6 C41+G-chn ime » Tay G. En conseouenci _AC+ar+aG— cain : Ime +b) Las variables aut6nomas son C, ay:60 macroscononta y Tn sean constantes y que AG'>0, s iene que, ac 0) Alsuponer que C, ay= 4) Dado que AY = 4/1 ~ ey al dviic ambos lados del ecuacion entre AG se obtine aY/AG = U1 ©) {una expresion para el cambio en el ingreso debido a un cambio en el gato gubernamental). De ‘donde, ay ag ©) Cuando a€>0, aY = ACMI ~ 6), a¥ = AT (1 ~ ¢ cuando aT >0. Por consiguiente, los cambios «en as variables del gasto autonomo C, 7 y G tenen el mismo efesto mulkipicadork, sobre el ingreso de equilib. Te 49 0) Alusar iaecuacién aY = (aC + aF + a@ - caTn/(t ~ 9, obtenidaen el problema 4.8 6), determine una expresion para 4 Y cuando ATn >0, ceteris paribus. b) Halle una expresion para el. efecto mulipicador de un cambio en los ingresos nets por impuestos sobre el ingreso de eu brio y denomine la ecuacion fc) ,Por qué es negativo el muliplicador del ingresoneto por im- puestos? d) Los aumentos en Try Tx tienen un efecto negativo o positive sobre Tn? De tal or ‘ma, ;qué efecio deben tener sobre el ingreso de equilibri los inerementos en Tr y Tx? tn ° a= =ea8 8) Ataiviir ambos laos de la euasin ena sesion a) entre aT, ene aviaiee a ain ime ime 6) Unalzaen los ingresosauténomos netos por impuestos reduce el ingreso disponible del sector de los ho- fares, lo que reduce el gasto de consume ¥ por consiguent, la produccidn, Por ende, un incremento en los ingresosauténomos netos por impuestos, ceteris paribus, tiene un efecto negative sobre el ingreso de ciltrio. 4) Pucsto que Tn = Tx ~ Tr os ascensos en Tr descienden Tr mientras que las alzas en Ti suben Tr Por lo tanto, un aumento en las transferencias autOnomas tiene un efecto postvo sabre el ingreso de ‘quilibrio y un crecimiento en los impuestos autonomos tiene un efecto negative, 4.10 a) Aluilizar la cuacion AY = (AC + a + AG — cAFn)/(1 — o)obtenida del problema 4.8.6), determine 8 cuando AG es igual a ATn.b) Halle el muliplicador para cambios igualesen Gy Tn ain Toe o av=4¢ Dado que AG = AT, al sustiuir se obtiene aG~ ea yeon (1 ~ evil = ¢) = 1, aY = 36. 2) Puesto que AY/4G = 1, cambios iguales en G y Ta repercuten sobre el ingreso de equiibrio en AG es decir, el multiplicador de presupuesto equilibrado kes 1LUN MODELO DE GASTO DE CUATROSECTORES 61 4.11 0) Determine k, k,y ky cuando ¢ (la propension marginal al consumo) ¢5 0.80, b) Encuentre AY para los siguientes cambios en variables autonomas y, desputs, clasifique cada propuesta (de ma- Yor a menos) entérminos del efecto sobre el ingreso de equilibro: lo ingresos netos por impuestos 0, ceteris paribus. d) Caleule una expre- sin para el efecto miltiple de AG sobre AY (AY/AG) y denomine la ecuacion k,, ¢) Precise AY cuando AC>00 AT >0. ;Cudl es el efecto multiplicador de los cambios en las variables del gasto autonomo C, Ty G sobre el ingreso de equilibrio? 9 Y=C+e¥- In 41+ Yoe¥eC-chnti+6 C41+G-chn ime » Tay G. En conseouenci _AC+ar+aG— cain : Ime +b) Las variables aut6nomas son C, ay:60 macroscononta y Tn sean constantes y que AG'>0, s iene que, ac 0) Alsuponer que C, ay= 4) Dado que AY = 4/1 ~ ey al dviic ambos lados del ecuacion entre AG se obtine aY/AG = U1 ©) {una expresion para el cambio en el ingreso debido a un cambio en el gato gubernamental). De ‘donde, ay ag ©) Cuando a€>0, aY = ACMI ~ 6), a¥ = AT (1 ~ ¢ cuando aT >0. Por consiguiente, los cambios «en as variables del gasto autonomo C, 7 y G tenen el mismo efesto mulkipicadork, sobre el ingreso de equilib. Te 49 0) Alusar iaecuacién aY = (aC + aF + a@ - caTn/(t ~ 9, obtenidaen el problema 4.8 6), determine una expresion para 4 Y cuando ATn >0, ceteris paribus. b) Halle una expresion para el. efecto mulipicador de un cambio en los ingresos nets por impuestos sobre el ingreso de eu brio y denomine la ecuacion fc) ,Por qué es negativo el muliplicador del ingresoneto por im- puestos? d) Los aumentos en Try Tx tienen un efecto negativo o positive sobre Tn? De tal or ‘ma, ;qué efecio deben tener sobre el ingreso de equilibri los inerementos en Tr y Tx? tn ° a= =ea8 8) Ataiviir ambos laos de la euasin ena sesion a) entre aT, ene aviaiee a ain ime ime 6) Unalzaen los ingresosauténomos netos por impuestos reduce el ingreso disponible del sector de los ho- fares, lo que reduce el gasto de consume ¥ por consiguent, la produccidn, Por ende, un incremento en los ingresosauténomos netos por impuestos, ceteris paribus, tiene un efecto negative sobre el ingreso de ciltrio. 4) Pucsto que Tn = Tx ~ Tr os ascensos en Tr descienden Tr mientras que las alzas en Ti suben Tr Por lo tanto, un aumento en las transferencias autOnomas tiene un efecto postvo sabre el ingreso de ‘quilibrio y un crecimiento en los impuestos autonomos tiene un efecto negative, 4.10 a) Aluilizar la cuacion AY = (AC + a + AG — cAFn)/(1 — o)obtenida del problema 4.8.6), determine 8 cuando AG es igual a ATn.b) Halle el muliplicador para cambios igualesen Gy Tn ain Toe o av=4¢ Dado que AG = AT, al sustiuir se obtiene aG~ ea yeon (1 ~ evil = ¢) = 1, aY = 36. 2) Puesto que AY/4G = 1, cambios iguales en G y Ta repercuten sobre el ingreso de equiibrio en AG es decir, el multiplicador de presupuesto equilibrado kes 1LUN MODELO DE GASTO DE CUATROSECTORES 61 4.11 0) Determine k, k,y ky cuando ¢ (la propension marginal al consumo) ¢5 0.80, b) Encuentre AY para los siguientes cambios en variables autonomas y, desputs, clasifique cada propuesta (de ma- Yor a menos) entérminos del efecto sobre el ingreso de equilibro: lo ingresos netos por impuestos O (Ejemplo 7. EJEMPLO 5. Suponga que C = C + eV y que = I~ i. Existeingreso de equiibrio donde obien,72 MAcROBCONOMIA oe) am) ° uA 1) a) y Ys) Fig. 54BLMoDeLO sim 73 Sid=@+Dyk=Va-o Y= kA~k,bi Se encuentra Ia pendiente de 1S solucionando mediante / A_y Leben u(t) (4 bien, a3) ata En conseevenci, la pendinte de curva JS es 1/0 su ubcaci en el espacio depende del efecto mullipiado del sasto autonome (C » 1) as como de la pendiete la curva. EJEMPLOG, Cuando = $10 + 0.78Ye1 = $150 ~ 104 ta cuacion 1S es ¥ = $640 ~ 401, Cuando la ecuacién de inversion es = $150 ~ Si la euaci del consumo sigue siendo C = $10 + 0.75Y, la eeuacion IS se convierte en ¥ = $640 ~ 201. Como se puede observar del trazado de las ecuaciones /S en la figura S-, la pendiente de a cur- ‘AIS 1/4.) es mayor (US es ms proniunciada) cuando el gasto de inversion es menos sensible alos cambios en la ae de interés, es decir, cuando el coeficiente de comportamiento 6 tiene un valor menor 40] Bcuacibn 15 ¥ = 640 ~ 401 euasion 1S ¥ = 640 ~ 20) . 6 em ow me wy ¥6) Fig 6 EJEMPLO7. Cuando C = $10 + 0.75Y e/ = $150 ~ 10, la ecuacion IS ¥ = $640 — 40, Cuando la ecuacion deinversin sigue siendo f = $150 ~ 101y una PMC menor cambie a ecuacion del consumo a C = $10 + 0.60Y, la tsuacion I es Y = $400 ~ 25i, Trazando estas ecuaciones IS en la figura 56 se observa que la pendiente de 1S ‘umenta (Sse vuelve més pronunciada) sean disminuye la PMC cy por consiguiente,k,decrece, siempre y cuando lgasto de inversion sea sensible a los cambios en la tas de interés74 acnozcononta oy) Beuncion SY = $400 — 251 euacion IS ¥ = $640 — 401 ¥) 8.6 LA CURVA IS PARA UN MODELO DE CUATRO SECTORES Ahora se afade un sector de gobierno y uno de comercio exterior, donde G = G, Tn = Tx + 1¥ - Try X = X ~ x¥, al modelo anterior de dos sectores (Y = C + c¥d + 7 ~ bi). Bl ingreso de equilibrio ahora es C+1+G + X-chx+ cfr-bi _ T-etatx ‘Adin existe una curva de ingreso de equiibrio para el mercado de mercancias debido a que la inversion planeada esta relacionada con la tasa de interés. La curva JS para este modelo de cuatro sectores ahora se desplaza cuando hay cambios en el gasto autonomo (C, 1, G 0X) ingresos netos autonomos por impuestos (Tx oT), dependiendo de la magnitud del desplazamiento del cambio auténomo y del mul- tiplicador aplicable (ejemplo 8). Al subir el modelo a cuatro sectores la pendiente de la curva JS depende de la sensibilidad respecto del interés del gasto de inversién b, la propensiOn marginal al consumo ¢, la tasa del impuesto sobre la renta fy la propensién marginal ala importacién x. El gasto de inversion que esta relacionado en forma negativa con la tasa de interés sigue siendo una condici6n necesaria para una ‘curva [5 con pendiente negativa. EJEMPLO 8. En lastuacion que se presenta a continuacidn sedan ejemplos de ls desplazamientos de la curva IS para un modelo de cuatro setores. Sitwacin I: En la figura 5-7 a curva IS se desplaza hacia I derecha mediante K,AG hasta’ para un alza AG ‘en el gasto auténomo gubernamental, ceteris paribus. Sitwacin 1: En la figura 5-7 la. curva IS se desplaza hacia laiaguerda mediante &,ATm hasta 1S” para un inre- ‘mento ATin en los ingresos netos autonomos por impuestos, ceers purbusEL MODELO Is: 4%) 1%) ak 4 Is 0 % % YO) Fig. 816 MackoEconomla, ‘Sitwacién 11: En la figura 5-8 la curva 1S se desplaza hacia la derecha mediante kA hasta 1S” para un ere- ‘imiento AX en las exportacionesnetasautonomas, ceteris paribus. 5.7 LACURVAJSY EL DESEQUILIBRIO Debido a que /S representa una curva del gasto de equilibrio, los puntos fuera de la curva son post ciones de desequilibrio. Existe un exceso de oferta para los puntos a la derecha de la curva 1S (la oferta ‘excede el gasto agregado); ls puntos a la izquierda representan niveles de ingreso donde el gasto agrega- do excede a la oferta EJEMPLO®. Cuando la tsa de interés es det 10%, el ingreso de equilibrio es de $395 en la figura 5-9) para una economia de 4 sectores donde C = $40 + O.80Yd, / = $55 ~ 2i, G = $20, Tn = S20y-X ~ 0. Esta posiion de ‘quiibrio aparece come el punto A sobre In curva [Sen la figura 59 6). Observe que cuando la produceién agregada ‘ede $350 en Ia figura 5-92), el gato agiczado es de $359 y existe un exceso de demands agregada. Laexsiencia de demanda en exceso al nivel de produccin de $350 est representada por el punto B” en la figura 5.9 ). El punto C* ena figura 59.6) es una posicin de exceso de oferta; el nivel de produccion de $480 excede el nivel del gato agrega- do de $49, 5.8 LA DEMANDA DE DINERO Seusaré como la definicion de dinero la moneda fuera de los bancos mas los saldos de las cuentas de cheques del sector privado. Existe demanda de dinero debido a su uso en las transacciones y su calidad como un depésito de valor. Las transacciones se llevan a cabo en una economia de mercado mediante el, tercambio de dinero, estando esta necesidad de transacciones relacionada con el ingreso y el gasto corrientes.(Ejemplo 10). El dinero también es un componente de las carteras de los inversionistas. En ‘comparacion con los bonos, las acciones y los activos reales, el dinero es normalmente un mejor depési- to de valor, puesto que su valor de mercado no esté relacionado con los niveles de la tasa de interés. Sin ‘embargo, la inclusion del dinero en una cartera de activos recibe la influencia de los niveles de la tasa de interés debido a que mientras mas ata sea la tasa de rendimiento sobre los activos no monetarios mayor es el costo de oportunidad de conservar dinero (Ejemplo 11). Esta necesidad de saldos de dinero para transacciones y cartera se puede especificar como Le RY- hi donde k es la parte del ingreso que se conserva como un saldo monetario promedio para facilitar las tran- sacciones y h es la sensibilidad respecto del interés de mantener saldos de dinero en la cartera, EJEMPLO 10. Los ingresosy pagos de dinero raramente coinciden, por lo que es necesario que los hogaresy los ‘negocios mantengan saldos para transacciones afin de hacer frente alas nevesdades de pagos. Por ejemplo, a un hogar quiz se le pague mensualmente se recibe dinero), mientras que los gastos son mas o menos continues durante lmes, Porconsiguiente, se tiene que presupuestar el ingreso mensual en dinero que el hogar piensa gasar (se tene ‘que conservas dinero) para haces frente als fujos de gastos mensuaesplaneados. Al hace esto, el hogar conserva tun saldo monetaro promedio durante el mes que est relacionado con su nvel de ingresos, es dest, L, = KY. EJEMPLO 11. Exste una elacion inverse entre la tasa de ines del mercado y el precio de los valores (bons ¥ ‘ceiones) en los mercadesfinancierossecundario, De tal forma, ls bonosy las aeciones son menos liquidos (un de-ELMovELOISiM 77 CHItG+X C1.6,X8) 4%)78 MacnoLconomla sito de valor inferior) y tienen que ofrecer una tasa de rendimiento mayor que el dinero. Segin se eleva el rendi- Iniento sobre ls bonos y acciones (crec la asa de interés del mercado) y no hay cambios en elrendimiento prove- niente del dinero, ls inversionistasresponden a los rendimientos cada vez mis altos de los actives menos liquidos re ‘duciendo el dinero que conservan, Manteniéndose constantes las otras veriabes las cartras son menos lquidas (se ‘mantinen saldos de dinero menores)segin asciende la tasa de interes del mercado. En una grifica de dos dimensiones, la demanda de dinero aparece como una sucesion de curvas de demanda debido a su dependencia de las dos variables independientes, la tasa de interés y el nivel del ingreso. En la figura 5-10 la curva de demanda de dinero L,(¥,) relaciona en forma negativa el saldo de ‘dinero que se mantiene con a tasa de interés para un nivel de ingresos ¥,. L,(¥,) representa la demanda de dinero a un nivel de ingreso ms alto, ¥,, El desplazamiento en la curva de demanda de dinero desde L,(Y,) hasta L(Y) es igual a kAY, donde & Yes la diferencia entre los niveles de ingresos ¥,y ¥,. 10%) nay Lm) 40%) ° ms) Fig 510 EJEMPLO 12. Suponga que la demands de dinero se espeifica como L = RY ~ hi siendok = 0.20y h = 5. Las tablas 5-1 y $2 proporcionan valores para kY’y hia diversosniveles de ingresosy tsa de ites. Los datos de as ta- blas$-1y 5-2 se trazan en la figura $-11 siendo L, ia representacin de a demanda de dinero cuando el ingreso es de ‘$500, L, cuando es de $600 y cuando ex de $700. Observe que L se obtiene restando los valores para hia diferen- tes sat de interés (Tabla 5-2) de $100, el valor para KY cuando el nivel de ingreso es de $500.Tabla $1 Table 52 Tngreo | AY (euando & = 020) “Tasa de interés (9) | _ i (Cuando h $500 $100 10 $50 0 120 9 6 700 140 8 0 00 16 7 8 500 180 6 30 1000 200 3 25 i) 59 LACURVALM 4407 s100) DINERO) , Existe equlbrio en el mercado de dinero cuando la demanda de dinero es igual a la oferta del mis- ‘mo. Se supone que la oferta de dinero esta controlada por el banco central y que, por lo tanto, es exdge- za (constante); también se continuara suponiendo que el nivel de precios es constante. Conociendo las curvas de demanda de dinero L,, Ly L, en la figura 5-12 a), existe un lugar geométrico de puntos en el cual la demanda de dinero es igual a la oferta del mismo. Este grupo geométrico de puntos se raza en la figura 5-12 6); la curva resultante con pendiente positiva se denomina LM y representa posiciones de cequilibrio en el mercado de dinero. Cuando la demanda de dinero se especifica como L = KY — hiya oferta de dinero es M, Ia curva LM es80 MACROECONOMIA bien, 10%) 140%) L504) LO) DINERO®) @) H%) iM i ¥ %, ¥, ¥® » Fig, 512BLMODELO SIM 81 EJEMPLO 13. Suponga que la demanda de dinero se especiice como L = KY — Aly que la oferta de dinero es [M. Baisteequiibrio monetario donde la demanda de dinero es igual ala oferta del mismo Alsolucionar mediante ¥, ¥ = HI/h + (h/ky, 0 mediante i, = 1/MAY ~ Mh 5.10 DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA LM Los cambios en la demanda de dinero o en la oferta de dinero desplazan la curva LM. Se acos- tumbra suponer que la demanda de dinero es estable, siendo ocasionados los desplazamientos de LM por cambios en la oferta. Los aumentos en la oferta de dinero producen desplazamientos hacia la de- recha de A M(1/&) (véase Fig. 5-13), mientras que las disminuciones, desplazamientos hacia la izquierda de A.84(1/4). Los cambios en los coeficientes de comportamiento h y & afectan también la ubicacion en el espacio de la curva LM. Los desplazamientos hacia la derecha son resultado de una disminucién en k (una reducci6n en la necesidad de dinero para transacciones) y/o un incremento en i (un crecimiento en Ja sensibilidad respecto del interés de la demanda de dinero). 48) ¥% ¥S) Fp 3 EJEMPLO 14. Sf = KY ~ hi cuando la oferta de dinero es igual a 7 la demanda de dinero es KY ~ hi, Mant niendo constant la tsa de interés asi como los parkmetos k yh, AM = ka Y. Por lo tant, los cambios en ia ofer de dinero desplazan LM mediante (1/&)3..82 MACROBCONOMIA $8.11 PENDIENTE DELA CURVALM La pendiente de la curva LM es k/h cuando la oferta de dinero es exogena, la demanda de dinero es KY ~ hiy la ecuacién para LM es 1 = (k/h)Y — /h, Las disminuciones en h elevan la pendiente de ‘LM haciéndose vertical la curva cuando A = 0. Segin A toma valores mayores, LM tiene pendiente me- nos pronunciada (LM es mas plana). EJEMPLO 15. Suponga quela oferta de dinero es de $200 y que la demanda de este es KY ~ hi. Cuando-k = 0.20 yh la esuacion LM es = 0.04Y ~ $40; la ecuacion LM es 1 = 0.02¥ ~ $20 cuando k = 0.20 yh = 10. Enla a 5-14 ge trazan estas ecuaciones LM. Observe que la curva LM tiene pendiente menos pronunciada cuando ‘r= lO que cuando h = 5, es dect, LM tiene pendiente menos pronunciada cuando la demanda de dinero es mas Sensible a la tasa de interés EJEMPLO 16. Suponga quela oferta de dinero es de $200 y que la demanda es KY ~ hi. Cuando k = 0.209 h = 5,laecuacién LM es = 0.04Y ~ $40; la ecuacion LM es i = 0.02Y ~ $40 cuando k = 0.10y = 3. Ena figura 5.14 se trazan estas ecuaciones LM, Observe que la curva LM tiene pendiente menos pronunciada cuando existe una ) Disminuye fy se eleva. ©) Crece , decrece b. dd) Reduce‘, y baja b Respuesta: )| Un aumento en el ingreso neto auténomo por impuests desplaza /S 4) Hacia la derecha en k, (AT). >) Hacia a inquierda en, (A) 1) Hacia la derecha en & (87), d)_ Hci i inquierdaen 4, (37. Respuesta: 6) La demand de dinero et 4) Relacionada en forms positva con el nivel de ingresos y la tasa de interés. 1) Relacionada en forma nepatva con el nivel de ingesoey la taza de interes ©) Relacionada en forma negativa con el nivel de ingresos yen forma postva con la tasa de interés. {4)_Relacionada en forma positva con el nivel de ingresos y negativa con la asa de interés, Respuesta: d)ELMODELOIsiM 85 6. Suponga que la oferta de dinero y el nivel de precios son constants y que la demanda de dinero es una fun- ‘ign del ingreso y Ia tasa de interés. Cuando crece el nivel del ingreso existente 2) Un aumento en la cantidad de dinero demandada y un incremento en la tasa de interés ‘) Un ascenso en la cantidad de dinero demandada y una disminucion en la tasa de interés ©) Una reduccién en la camtidad de dinero demandada y una baja en la tasa de interts. 4) Una disminucién en la cantidad de dinero demandada y una elevacién en la tasa de interés Respuesta: a) 7. Cuando laecuacion LM es ¥ = $750 + 20% existe equi 2) La tasa de interes es del 10% y el nivel de ingresos es de $750. 2) La tasa de interés es del 10%) y el nivel de ingresos es de $800, 10) La tasa de interes es del 10% y el nivel de ingresos es de 3950. 4d) La tasa de interes es del 10% el nivel de ingresos es de $900. Respuesta: ¢) jo entre la oferay la demanda de dinero cuando (Cuando existe un aumento en Ia oferta de dinero autonoma, ceteris peribus, LM se desplaza ) Hacia la derecha en 1) Hacia la derecha en kai), ©) Hacia la derecha en (aviy/k. 42) Hacia la derecha en k/(AM). Respuesta: «) 9. Elequlibro en los mercados de dinero se puede expresar mediante laccuacion j = (k/)Y — Hi/h. La pen- dente de LM disminuye (la curva LM se vuelve més plans) cuando 4) Aumenta k y cece A. 2) Asciende & y desciende A, ©) Disminuye & y se eleva 14) Reduce ky baja h. Respuesta: &) 10, Existe cquilibrio simultaneo en los mercados de dinero (LM) y mercancias (15) 2) A.un nimero limitado de niveles de ingreso y tasas de interés. '6) A sblo un nivel de ingreso y tasa de interés. 0) Avun nimero ilimitado de niveles de ingresos y una sola tasa de interés 44) A.un solo nivel de ingresos y a un nimeroilimitado de tasas de inter. Respuesta: 6) Problemas resueltos INVERSION Y TASA DE INTERES 5.1 Suponga que la inversion planeada es / = J — bi. a) Determine el nivel de inversion cuando 7 $250, 6 = 5 ylntasa de interés es de 10%, 8% y 6%. Trace los datos en la figura 5-16 con la tasa de interés sobre eleje ¥y la inversion sobre el eje x. Denomine la curva /. b) Obtenga el nivel de