&$3Ë78/235,0(52

¢4XpVLJQLILFDHOFXUUtFXOXP"

3RU-RVp*,0(126$&5,67È1
8QLYHUVLGDGGH9DOHQFLD

$ YHFHV KDFHPRV GH ODV FRVDV DOJR FRPSOLFDGR SDUD HQWHQGHU VX REYLD
VHQFLOOH] HQ RWURV FDVRV DSDUHQWDQ VHU VHQFLOODV \ SHUGHPRV GH YLVWD VX
FRPSOHMLGDG7HQHPRVXQDVHQVDFLyQFRQWUDGLFWRULDDOKDEODUGHOFXUUtFXOXPSXHV
VHQWLPRVSRUXQODGRODQHFHVLGDGGHVLPSOLILFDUSDUDKDFHUQRVHQWHQGHUORFXDO
QRVFRQYLHUWHHQGLYXOJDGRUHV'HVGHHVHVHQWLGRDILUPDPRVTXHHOFXUUtFXOXPHV
DOJR REYLR TXH HVWi DKt OOiPHVHOH FRPR VH TXLHUD (V OR TXH XQ DOXPQR R
DOXPQD HVWXGLDQ 3RU RWUR ODGR FXDQGR VH FRPLHQ]D D GHVYHODU VX RULJHQ VX
LPSOLFDFLRQHV\DORVDJHQWHVTXHLPSOLFDORVDVSHFWRVTXHFRQGLFLRQD\ORVTXH
SRU pO VRQ FRQGLFLRQDGRV QRV SHUFDWDPRV GH TXH HQ HVH FRQFHSWR VH
HQWUHFUX]DQPXFKDVGLPHQVLRQHVTXHSODQWHDQGLOHPDV\VLWXDFLRQHVDQWHODVTXH
RSWDPRVGHXQDPDQHUDGHWHUPLQDGD

/DSRWHQFLDOLGDGUHJXODGRUDGHOFXUUtFXOXP
(OFRQFHSWRGHFXUUtFXOXPWLHQHVXKLVWRULD\HQHOODSRGUHPRVHQFRQWUDUUHVWRV
GHVXXVRSDVDGRGHVXQDWXUDOH]D\HORULJHQGHORVVLJQLILFDGRVTXHKR\WLHQH
(V XQD UHDOLGDG TXH SXGR KDEHU VLGR \ SXHGH VHU GH RWUD PDQHUD (O WpUPLQR
FXUUtFXOXP SURFHGH GHO ODWtQ VX UDt] HV OD GH FXUVXV \ FXUUHUH (Q 5RPD VH
KDEODED GHO FXUVXV KRQRUXP OD VXPD ³GH ORV KRQRUHV´ TXH LED DFXPXODQGR HO
FLXGDGDQR D PHGLGD TXH YD GHVHPSHxDQGR VXFHVLYRV FRPLFLRV \ PDJLVWUDWXUDV
GHVGH HO SXHVWR GH HGLO KDVWD OOHJDU D FyQVXO (O WpUPLQR VH XWLOL]DED SDUD
VLJQLILFDU OD FDUUHUD \ SRU H[WHQVLyQ KD GHWHUPLQDGR OD RUGHQDFLyQ \
UHSUHVHQWDFLyQGHOUHFRUULGRGHpVWD(VWHFRQFHSWRHQQXHVWURLGLRPDVHELIXUFD
HQ GRV VHQWLGRV SRU XQ ODGR VH UHILHUH DO UHFRUULGR R FXUVR GH OD YLGD \ ORV
ORJURV HQ HOOD OR TXH HQWHQGHPRV SRU FXUUtFXOXP YLWDH H[SUHVLyQ XWLOL]DGD SRU


SULPHUD YH] SRU &LFHUyQ 3RU RWUR ODGR WLHQH HO VHQWLGR GH FRQVWLWXLU OD FDUUHUD
GHOHVWXGLDQWH\PiVFRQFUHWDPHQWHVHUHILHUHDORVFRQWHQLGRVGHHVHUHFRUULGR
VREUHWRGRDVXRUJDQL]DFLyQDORTXHHODOXPQRGHEHUiDSUHQGHU\VXSHUDU\HQ
TXpRUGHQGHEHUiKDFHUOR
(Q VX RULJHQ HO FXUUtFXOXP VLJQLILFy HO WHUULWRULR DFRWDGR \ UHJXODGR GHO
FRQRFLPLHQWR TXH UHSUHVHQWD ORV FRQWHQLGRV TXH HO SURIHVRUDGR \ ORV FHQWURV
HGXFDWLYRV WHQGUiQ TXH GHVDUUROODU HV GHFLU HO SODQ GH HVWXGLR SURSXHVWR H
LPSXHVWR HQ OD HVFRODULGDG D SURIHVRUHV SDUD TXH OR HQVHxHQ \ D HVWXGLDQWHV
SDUDTXHORDSUHQGDQ'HWRGRORTXHVDEHPRV\HVSRWHQFLDOPHQWHHQVHxDEOH
\SRVLEOHGHDSUHQGHUHOFXUUtFXOXPHVXQDVHOHFFLyQUHJXODGDGHORVFRQWHQLGRV
D HQVHxDU \ DSUHQGHU TXH D VX YH] UHJXODUi OD SUiFWLFD GLGiFWLFD TXH VH
GHVDUUROODGXUDQWHODHVFRODULGDG
(Q OD (GDG 0HGLD HO FXUUtFXOXP VH FRPSRQH GH XQD FODVLILFDFLyQ GHO
FRQRFLPLHQWR LQWHJUDGR SRU HO ³WULYLXP´ WUHV FDPLQRV R FXUVRV *UDPiWLFD
5HWyULFD \ 'LDOpFWLFD TXH KR\ OODPDUtDPRV LQVWUXPHQWDOHV \ HO ³FXDGULYLXP´
FXDWURYtDV$VWURQRPtD*HRPHWUtD$ULWPpWLFD\0~VLFDTXHWHQtDQXQFDUiFWHU
PiV PDUFDGDPHQWH DSOLFDGR (VWDV VLHWH DUWHV FRQVWLWX\HURQ XQD SULPHUD
RUGHQDFLyQ GHO FRQRFLPLHQWR TXH SHUGXUy GXUDQWH VLJORV HQ ODV XQLYHUVLGDGHV
HXURSHDV /D GLVWLQFLyQ HQWUH DPERV JUXSRV GH VDEHUHV VLJQLILFD GRV
RULHQWDFLRQHV HQ OD IRUPDFLyQ ORV TXH VH UHILHUHQ D ORV PRGRV GH DGTXLULU HO
FRQRFLPLHQWRSRUXQODGR\ODVTXHVLUYHQDOKRPEUHSDUDJDQDUVXVXVWHQWR\
TXHWLHQHQXQDILQDOLGDGPiVSUDJPiWLFD
(O FRQFHSWR GH FXUUtFXOXP GHVGH VX SULPHU XVR UHSUHVHQWD OD H[SUHVLyQ \
SURSXHVWD GH OD RUJDQL]DFLyQ GH ORV VHJPHQWRV \ IUDJPHQWRV GH FRQWHQLGRV GH
ORV TXH VH FRPSRQH XQD HVSHFLH GH RUGHQDFLyQ R GH SDUWLWXUD TXH DUWLFXOD ORV
HSLVRGLRV DLVODGRV GH ODV DFFLRQHV VLQ OD FXDO TXHGDUtDQ GHVRUGHQDGDV DLVODGDV
XQDV GH RWUDV R VLPSOHPHQWH \X[WDSXHVWDV SURYRFDQGR XQ DSUHQGL]DMH
IUDJPHQWDGR (O FXUUtFXOXP GHVHPSHxD XQD GREOH IXQFLyQ ²RUJDQL]DGRUD D OD
YH] TXH XQLILFDGRUD² GH OD HQVHxDQ]D \ GHO DSUHQGL]DMH SRU XQ ODGR D OD YH]
TXHSRURWURODGRVHSURGXFHODSDUDGRMDGHTXHHQpOVHUHIXHU]DQODVIURQWHUDV
\ PXUDOODV TXH GHOLPLWDQ VXV FRPSRQHQWHV FRPR SRU HMHPSOR OD VHSDUDFLyQ
HQWUHODVDVLJQDWXUDVDVLJQDFLRQHVRGLVFLSOLQDVTXHIRUPDQVXFRQWHQLGR
(O FRQFHSWR GH FXUUtFXOXP VH PDQWXYR YLJHQWH HQ ,QJODWHUUD \ GHVSXpV HQ OD
FXOWXUDDQJORVDMRQDHQJHQHUDO6XDSDULFLyQ\XVRHQHOiPELWRSHGDJyJLFRVX
XWLOL]DFLyQ QR FRQVWLWX\y XQ KDOOD]JR FDVXDO (Q OD WUDGLFLyQ DQJORVDMRQD HO
VLJQLILFDGR GH FXUUtFXOXP SDUHFH KDEHU VLGR GHWHUPLQDGR SRU OD FRQIOXHQFLD GH
GLYHUVRV PRYLPLHQWRV VRFLDOHV H LGHROyJLFRV (Q SULPHU OXJDU SRU OD LQIOXHQFLD
TXH ODV UHYLVLRQHV GH OD HQVHxDQ]D GH OD 'LDOpFWLFD WXYLHURQ VREUH ODV GLIHUHQWHV
iUHDV D DSUHQGHU (Q VHJXQGR OXJDU SRU OD YLVLyQ GLVFLSOLQDULD DFHUFD GH OD
RUJDQL]DFLyQGHODHQVHxDQ]D\HODSUHQGL]DMHSURSLRGHOFDOYLQLVPR<HQWHUFHU


OXJDU SRU OD H[SDQVLyQ GH OD H[SUHVLyQ FLFHURQLDQD ³YLWDH FXUUtFXOXP´ D ORV
QXHYRV UDVJRV GH XQD HVFRODULGDG VHFXHQFLDGDPHQWH RUGHQDGD \ OOHYDGD D FDER
HQHOVLJOR;9,SRUORVFDOYLQLVWDVSDUHFLGDDODTXHORVMHVXLWDVOOHYDURQDFDERHQ
HO ODGR FDWyOLFR 6X DSDULFLyQ VH VLW~D HQ OD XQLYHUVLGDG GH *ODVJRZ D OD FXDO
OOHJyGHODPDQRGHDFDGpPLFRVFDOYLQLVWDVSURFHGHQWHVGH*LQHEUD
(O FRQFHSWR FXUUtFXOXP \ OD XWLOL]DFLyQ TXH VH KDFH GH pO DSDUHFHQ OLJDGRV
GHVGH VXV FRPLHQ]RV D OD LGHD GH VHOHFFLyQ GH FRQWHQLGRV \ GH RUGHQ HQ OD
FODVLILFDFLyQ GH ORV VDEHUHV D ORV TXH UHSUHVHQWDQ TXH VHUi OD VHOHFFLyQ TXH VH
FRQVLGHUDUi HQ OD HQVHxDQ]D (Q WpUPLQRV PRGHUQRV SRGUtDPRV GHFLU TXH FRQ
HVD LQYHQFLyQ XQLILFDGRUD SRU XQ ODGR SXHGH HYLWDUVH OD DUELWUDULHGDG HQ OD
VHOHFFLyQ GH OR TXH VH HQVHxD HQ FDGD VLWXDFLyQ DO WLHPSR TXH HQ VHJXQGR
OXJDUVHHQFDX]DPRGHOD\OLPLWDODDXWRQRPtDGHOSURIHVRUDGR(VDSROLYDOHQFLD
VHPDQWLHQHKDVWDQXHVWURWLHPSR
(O FXUUtFXOXP FREUy HO GHFLVLYR SDSHO GH SRQHU XQ RUGHQ VREUH ORV FRQWHQLGRV
GH OD HQVHxDQ]D XQ SRGHU UHJXODGRU TXH VH VXPy D OD FDSDFLGDG LJXDOPHQWH
UHJXODGRUDGHRWURVFRQFHSWRVFRPRHOGHFODVHJUXSRFODVHSDUDGLVWLQJXLUD
XQRV DOXPQRV GH RWURV \ DJUXSDUORV HQ FDWHJRUtDV TXH ORV GHILQDQ \ ORV
FODVLILTXHQ (VWR GLR OXJDU D XQD RUJDQL]DFLyQ GH OD SUiFWLFD GH HQVHxDQ]D
VXVWHQWDGD HQ HVSHFLDOL]DFLRQHV FODVLILFDFLRQHV \ VXEGLYLVLRQHV HQ ODV
LQVWLWXFLRQHVHGXFDWLYDV+$0,/7218QDYH]TXHpVWDVWXYLHURQTXHDGPLWLU
DXQQ~PHURLPSRUWDQWHGHDOXPQRVVHWXYRTXHHVWDEOHFHUODGLVWLQFLyQGHpVWRV
HQJUDGRVORVFXDOHVGLVSRQLpQGRORVVHFXHQFLDGRVVHJ~QODFRPSOHMLGDGGHVXV
FRQWHQLGRVSHUPLWLUtDQODWUDQVLFLyQDORODUJRGHODHVFRODULGDGVLQEUXVTXHGDGHV
DOSDVRGHXQFXUVRDFXUVR/RVJUDGRVVHKLFLHURQFRUUHVSRQGHUFRQODHGDGGH
ORV DOXPQRV FRQ OR FXDO HO FXUUtFXOXP HV XQ LPSRUWDQWH UHJXODGRU SDUD OD
HQVHxDQ]D HQ VX WUDQVFXUULU SURSRUFLRQiQGROH FRKHUHQFLD YHUWLFDO HQ VX
GHVDUUROOR6HSUHVXSRQHTXHHVDFRKHUHQFLDGHVSHUWDUiODPLVPDFXDOLGDGHQHO
DSUHQGL]DMH (O FXUUtFXOXP GHWHUPLQD TXp FRQWHQLGRV VH DERUGDQ \ DO HVWDEOHFHU
QLYHOHV \ WLSRV GH UHTXHULPLHQWRV SDUD ORV VXFHVLYRV JUDGRV RUGHQD HO WLHPSR
HVFRODU SURSRUFLRQDQGR ORV HOHPHQWRV GH OR TXH VHUi OR TXH HQWHQGHUHPRV SRU
SURJUHVLyQHVFRODU\HQTXpFRQVLVWHHOSURJUHVRGHORVVXMHWRVHQODHVFRODULGDG
$ODVRFLDUFRQWHQLGRVJUDGRV\HGDGGHORVHVWXGLDQWHVHOFXUUtFXOXPHVWDPELpQ
XQ UHJXODGRU GH ODV SHUVRQDV 3RU WRGR HVR GHVGH ORV VLJORV ;9, \ ;9,, HO
FXUUtFXOXPFRQVWLWX\yXQDLQYHQFLyQGHFLVLYDSDUDODHVWUXFWXUDFLyQGHORTXHKR\
HVODHVFRODULGDG\FyPRODHQWHQGHPRV
/D LQFRUSRUDFLyQ GHO FRQFHSWR FXUUtFXOXP WLHQH OXJDU EDMR ORV VXSXHVWRV
HILFLHQWLVWDV DFHUFD GH OD HVFRODUL]DFLyQ \ GH OD HILFLHQFLD GH OD VRFLHGDG HQ
JHQHUDO &RQ HOOR VH EXVFDED LQWURGXFLU XQ RUGHQ LQWHUPHGLR EDVDGR HQ HO
HVWDEOHFLPLHQWRGHXQLGDGHVGHWLHPSRPHQRUHVGHQWURGHODHVFRODULGDGWRWDOHO


FXUVR HVFRODU SRU OR JHQHUDO TXH FDGD HVWXGLDQWH GHEHUtD FRPSOHWDU
SURJUHVLYDPHQWH SHUR PiV DPSOLDV TXH ODV FODVHV TXH HUDQ ODV XQLGDGHV GH
WLHPSR\FRQWHQLGR
3DUD ELHQ R SDUD PDO HO KHFKR IXH TXH OD HQVHxDQ]D HO DSUHQGL]DMH \ VXV
UHVSHFWLYRV DJHQWHV \ GHVWLQDWDULRV ²ORV SURIHVRUHV \ HVWXGLDQWHV² TXHGDURQ
PiV GLULJLGRV SRU XQ FRQWURO HMHUFLWDGR GHVGH HO H[WHULRU DO UHJXODUVH OD
RUJDQL]DFLyQGHODWRWDOLGDGGHODHQVHxDQ]DSRUPHGLRGHOHVWDEOHFLPLHQWRGHXQ
RUGHQ VHFXHQFLDO 8Q HIHFWR GH HVD UHJXODFLyQ FRQVLVWLy HQ HO UHIXHU]R GH OD
GLVWLQFLyQ GH ODV GLVFLSOLQDV \ OD DVLJQDFLyQ FRQFUHWD GH ORV FRQWHQLGRV D ORV
SURIHVRUHVDVtFRPRXQUHILQDPLHQWRGHORVPpWRGRV(OFRQFHSWRGHFXUUtFXOXP
GHOLPLWy GH HVH PRGR XQLGDGHV RUGHQDGDV GH FRQWHQLGRV \ WLHPSRV TXH WLHQHQ
XQ FRPLHQ]R \ XQ ILQDO FRQ XQ GHVDUUROOR HQWUH HVRV OtPLWHV LPSRQLHQGR XQD
QRUPD SDUD OD HVFRODUL]DFLyQ 1R FDEH KDFHU FXDOTXLHU FRVD QL KDFHUOD GH
FXDOTXLHUPDQHUDRUHDOL]DUODGHXQPRGRFDPELDQWH

)LJXUD(OSRGHUUHJXODGRUGHFXUUtFXOXPMXQWRDRWURV³LQYHQWRV´

$O RUGHQDU HO FXUUtFXOXP VH UHJXOD D OD YH] HO FRQWHQLGR OR TXH VH HQVHxD \
VREUH OR TXH VH DSUHQGH VH GLVWULEX\HQ ORV WLHPSRV GH HQVHxDU \ DSUHQGHU VH
VHSDUDORTXHVHUiHOFRQWHQLGRTXHVHFRQVLGHUDGHEHTXHGDUGHQWURGHpO\OR
TXH VHUiQ ORV FRQWHQLGRV H[WHUQRV \ KDVWD H[WUDxRV 7DPELpQ VH GHOLPLWDQ ORV
WHUULWRULRV GH ODV DVLJQDWXUDV \ HVSHFLDOLGDGHV VLHQGR PDUFDGDV ODV UHIHUHQFLDV
SDUDFRPSRQHUHOFXUUtFXOXP\GLULJLUODSUiFWLFDGHVXGHVDUUROOR7RGRHOORHQVX
FRQMXQWR VH FRQVWLWXLUi HQ HO HVWiQGDU UHVSHFWR GHO FXDO VH MX]JDUi OR TXH VH
FRQVLGHUDUi HO p[LWR \ HO IUDFDVR OR QRUPDO \ OR DQRUPDO OR VDWLVIDFWRULD R
LQVDWLVIDFWRULD TXH HV OD LQVWLWXFLyQ HVFRODU TXLpQHV FXPSOHQ \ TXLpQHV QR OR
KDFHQ
5DVWUHDQGR OD JpQHVLV GH HVWH DQWLJXR \ DVHQWDGR FRQFHSWR FRQVLGHUDQGR OD
DFXPXODFLyQGHVLJQLILFDGRVTXHHQpOVHKDQLGRVXSHUSRQLHQGROOHJDPRVDXQD
SULPHUDFRQFOXVLyQHOFXUUtFXOXPSURSRUFLRQDXQRUGHQDWUDYpVGHODUHJXODFLyQ
GHO FRQWHQLGR GHO DSUHQGL]DMH \ GH OD HQVHxDQ]D HQ OD HVFRODUL]DFLyQ PRGHUQD


XQD FRQVWUXFFLyQ ~WLO SDUD RUJDQL]DU DTXHOOR GH OR TXH VH WLHQH TXH RFXSDU OD
HVFRODUL]DFLyQ DTXHOOR TXH KDEUi TXH DSUHQGHU $ OD FDSDFLGDG UHJXODGRUD GHO
FXUUtFXOXP VH KD DxDGLGR OD TXH WXYLHURQ ORV FRQFHSWRV GH FODVH JUDGR \
PpWRGRFX\DVKLVWRULDVKDQGLVFXUULGRHQWUHOD]DGDVIRUPDQGRWRGRHOGLVSRVLWLYR
SDUDQRUPDOL]DUORTXHVHHQVHxDEDRGHEtDHQVHxDUVHFyPRKDFHUOR\DODYH]
DOWRPDUXQDRSFLyQWDPELpQTXHGDHVWLSXODGRDTXHOORTXHQRVHSXHGHRQRVH
GHEHHQVHxDUQLDSUHQGHU
'HORGLFKRFRQFOXLPRVTXHODDJUXSDFLyQGHORVVXMHWRVHQFODVHVIDFLOLWDEDOD
UHJXODFLyQ GH OD YDULHGDG GHO DOXPQDGR (O PpWRGR SHGDJyJLFR HVWUXFWXUDED \
SURSRUFLRQDED XQD VHFXHQFLD RUGHQDGD GH DFWLYLGDGHV TXH GH PDQHUD UHLWHUDGD
VH SXHGHQ UHSURGXFLU (O KDOOD]JR GHO FXUVR R JUDGR HVWDEOHFLy OD UHJXODFLyQ GHO
WLHPSRJOREDOGHODHVFRODULGDGHQXQDVXFHVLyQGHWUDPRVRUGHQDGRVFRPRXQD
HVFDOHUDDVFHQGHQWHGHSDVRVTXHVHVXFHGHQ$VtTXHGDEDWUDEDGDODHVWUXFWXUD
HVHQFLDO GH OD SUiFWLFD HGXFDWLYD GH OD HVFRODULGDG PRGHUQD OD TXH UHDOL]DUiQ
GRFHQWHV\HVWXGLDQWHV
(QQXHVWURFRQWH[WRHOFRQFHSWRGHFXUUtFXOXPDSDUHFHPX\WDUGtDPHQWHHQOD
SURGXFFLyQ GHO SHQVDPLHQWR HGXFDWLYR HQ ODV SXEOLFDFLRQHV DVt FRPR VX XVR
HQWUH HO SURIHVRUDGR (O 'LFFLRQDULRGH OD 5$( QR OR UHFRJH KDVWD VX HGLFLyQ GH
 GLVWLQJXLHQGR XQD GREOH DFHSFLyQ GH SODQ GH HVWXGLR SUR\HFWR D VHU
UHFRUULGR\GHFXUUtFXOXPYLWDH SUR\HFWR \D SDVDGR (Q HVH PLVPR DxR HQ HO
UHJLVWUR GH SXEOLFDFLRQHV FRQ ,6%1 HVSDxRO XQD ~QLFD SXEOLFDFLyQ OOHYDED HQ VX
WtWXORDOJXQRGHORVWpUPLQRVFXUULFXOXPRFXUUtFXOXP
/D)LJXUDUHIOHMDODSURJUHVLYDDFXPXODFLyQ\ORVULWPRVGHFUHFLPLHQWRGH
HVRVUHJLVWURVHQHOSHUtRGR(OVDOWRPiVGHVWDFDEOHHQHOFUHFLPLHQWR
HQHVDYDULDEOHWLHQHOXJDUHQODGpFDGDGHORVQRYHQWDXQKHFKRTXHVHH[SOLFD
SRU OD FRQFXUUHQFLD GH YDULRV IDFWRUHV OD HQWUDGD GH SURGXFFLyQ FLHQWtILFD GH
RULJHQ DQJORVDMyQ WUDGXFLGD DO HVSDxRO ORV FRQWDFWRV LQWHUQDFLRQDOHV GH
DFDGpPLFRV OD GLYXOJDFLyQ GH OD SURGXFFLyQ SURSLD \ OD DGRSFLyQ GH HVWD
WHUPLQRORJtDSRUSDUWHGHODOHJLVODFLyQ\GHOD$GPLQLVWUDFLyQHGXFDWLYD

)LJXUD1~PHURGHREUDVFRQ,6%1HVSDxROHQFX\RWtWXORILJXUDHOWpUPLQRFXUULFXOXPRFXUUtFXOXP
HQHOSHUtRGR


 /D SHQHWUDFLyQ GHO FRQFHSWR FXUUtFXOXP HQ HO GLVFXUVR HGXFDWLYR FREUy VX
Pi[LPD SUHVHQFLD FXDQGR OD HVFRODULGDG VH FRQYLUWLy HQ XQ IHQyPHQR GH PDVDV
>*22621  .(00,6 @ /D SURSLD OyJLFD GH OD ³HGXFDFLyQ SDUD WRGRV´
UHTXLHUHTXHHQDUDVGHODLJXDOGDGVHGRVLILTXHQORVFRQWHQLGRV\VHRUJDQLFHQ
GHQWUR GH XQ VLVWHPD HVFRODU GHVDUUROODGR 6LQ OD FRQWULEXFLyQ GH HVH FRQFHSWR
VHUtDPX\GLItFLOHQWHQGHUODHVFRODULGDGH[DPLQDUOD\FULWLFDUOD/DVLPSOLFDFLRQHV
GHOFXUUtFXOXPFRQODSUiFWLFDHVFRODUSRUXQODGR\FRQODVRFLHGDGH[WHULRUDOD
HVFXHOD SRU RWUR IRUPD XQ FDStWXOR LPSRUWDQWH GHO SHQVDPLHQWR SHGDJyJLFR
PRGHUQR

(OFXUUtFXOXP&RQWHQHGRUQRQHXWURGHORVFRQWHQLGRV
+DVWD DTXt \ GHVGH VXV RUtJHQHV HO FXUUtFXOXP VH QRV SUHVHQWD FRPR XQD
LQYHQFLyQUHJXODGRUDGHOFRQWHQLGR\GHODVSUiFWLFDVLPSOLFDGDVHQORVSURFHVRV
GH HQVHxDQ]DDSUHQGL]DMH HV GHFLU TXH VH FRPSRUWD FRPR XQ LQVWUXPHQWR TXH
WLHQH FDSDFLGDG SDUD HVWUXFWXUDU OD HVFRODUL]DFLyQ OD YLGD HQ ORV FHQWURV
HGXFDWLYRV\ODVSUiFWLFDVSHGDJyJLFDVSXHVGLVSRQHWUDQVPLWHHLPSRQHUHJODV
QRUPDV \ XQ RUGHQ TXH VRQ GHWHUPLQDQWHV (VH LQVWUXPHQWR \ VX SRWHQFLDOLGDG
VHPXHVWUDQHQXVRV\KiELWRVHQHOIXQFLRQDPLHQWRGHODRUJDQL]DFLyQHVFRODU
HQ OD GLVWULEXFLyQ GHO WLHPSR HQ OD HVSHFLDOL]DFLyQ GHO SURIHVRUDGR \ PX\
IXQGDPHQWDOPHQWHHQHORUGHQGHODSUHQGL]DMH
(VH SRGHU UHJXODGRU WLHQH OXJDU ²VH HMHUFH² VREUH XQD VHULH GH DVSHFWRV
HVWUXFWXUDQWHV ORV FXDOHV HQ FRQMXQFLyQ FRQ ORV HIHFWRV TXH SURYRFDQ RWURV
HOHPHQWRV \ DJHQWHV LPSULPHQ VXV GHWHUPLQDFLRQHV VREUH ORV HOHPHQWRV
HVWUXFWXUDGRV HOHPHQWRV R DVSHFWRV TXH TXHGDQ DIHFWDGRV YpDVH HO HVTXHPD
GH OD )LJXUD  3RU HMHPSOR VREUH FXiQGR VH DSUHQGH TXp FRQRFLPLHQWR VH
DGTXLHUH TXp DFWLYLGDGHV VRQ SRVLEOHV TXp SURFHVRV VH GHVHQFDGHQDQ \ TXp
YDORU WLHQHQ HO ULWPR \ OD VHFXHQFLD GH OD SURJUHVLyQ GH OD HQVHxDQ]D \ GHO
DSUHQGL]DMHHOPRGHORGHLQGLYLGXRQRUPDO«
(Q HVWD UHG GH GHWHUPLQDFLRQHV TXHGDQ SUHQGLGRV \ VH FRQWLHQHQ OR TXH
GHQRPLQDPRV FRQWHQLGRV HV DKt GRQGH DGTXLHUHQ VX VLJQLILFDFLyQ UHDO HQ OD
SUiFWLFD DOJR TXH QR SRGHPRV HQWHQGHU VLQ YHU VXV UHODFLRQHV FRQ ORV GHPiV
DVSHFWRVTXHKHPRVHQJOREDGRHQHODSDUWDGRGH³ORHVWUXFWXUDGR´

 /D FXOWXUD TXH FRQVWLWX\HQ ORV FRQWHQLGRV GHO FXUUtFXOXP

HVXQDFRQVWUXFFLyQSHFXOLDU
/DFXOWXUDTXHRFXSDORVFRQWHQLGRVGHOFXUUtFXOXPHVXQDFRQVWUXFFLyQFXOWXUDO
HVSHFLDO ³FXUULFXODUL]DGD´ SRUTXH VH VHOHFFLRQD VH RUGHQD VH HPSDTXHWD VH
LPSDUWH\VHFRPSUXHEDGHDFXHUGRFRQPROGHVVXLJHQHULV /RV XVRV HVFRODUHV
DFRWDQ HO VLJQLILFDGR GH OR TXH OOHJD D FRQYHUWLUVH HQ XQD FXOWXUD HVSHFtILFD HO


FRQRFLPLHQWR HVFRODU (Q OD HQVHxDQ]D QR VH WUDQVPLWH OLWHUDWXUD FRQRFLPLHQWR
VRFLDORFLHQFLDHQDEVWUDFWRVLQRDOJRGHWRGRHVRPRGHODGRHVSHFLDOPHQWHSRU
ORV XVRV \ FRQWH[WRV HVFRODUHV (Q HO iPELWR HVFRODU VH SURGXFHQ SURFHVRV
FXOWXUDOHV GH PHGLDFLyQ HVSHFtILFRV (':$5'6 \ 0(5&(5  3e5(= *Ï0(=
SRUORTXHQRVLUYHKDEODUGHOYDORUGHOOHQJXDMHGHODJUDPiWLFDGHOODWtQ
R GH OD ItVLFD HQ DEVWUDFWR VLQR GH OR TXH VRQ GHQWUR GH OD HQVHxDQ]D (O
FRQRFLPLHQWRGHOWHPD/DDWPyVIHUDSRUHMHPSORHQODFODVHGHXQGHWHUPLQDGR
FXUVR R JUDGR LPSDUWLGR FRQ XQ PpWRGR SODVPDGR HQ XQ WH[WR GHVDUUROODGR
UiSLGDPHQWH \ HYDOXDGR FRQ XQD SUXHED REMHWLYD SRU HMHPSOR QR HV XQ
FRQRFLPLHQWR GH ORV HVWXGLRV VREUH /D 7LHUUD SXHV VX QDWXUDOH]D HVWDUi
PRGHODGDSRUORVFyGLJRVTXHHVWUXFWXUDQHOFXUUtFXOXP

)LJXUD'LPHQVLRQHVTXHUHJXODQHOFXUUtFXOXP

7RGR HO PXQGR VDEH TXH QR HV OR PLVPR DSUHQGHU VREUH XQ WHPD IXHUD \
GHQWURGHORVPDUFRVHVFRODUHV$VtSXHVFXDQGRVHFULWLTXHDODFXOWXUDHVFRODU
KD\TXHGLULJLUVHDODVIRUPDVHVFRODUHVGHOFRQRFLPLHQWR\FXDQGRVHSURSRQJD
XQSUR\HFWRGHFXOWXUDSDUDODHVFRODULGDGKDEUHPRVGHYDORUDUORHQIXQFLyQGH


TXp SXHGH OOHJDU D FRQYHUWLUVH FXDQGR VH WUDGX]FD HQ FRQRFLPLHQWR HVFRODU /D
H[LVWHQFLD GH HVWH FRQRFLPLHQWR HV XQD UHDOLGDG GHWHUPLQDGD SRU HO FRQWH[WR
LQVWLWXLGRHVFRODU
(OFRQFHSWRGHFRQRFLPLHQWRHVFRODU QR HV DOJR QRYHGRVR 3UHFLVDPHQWH XQD
GHODVFRQGLFLRQHVGHVHUGHOVDEHUKDFHUSHGDJyJLFRKDVLGRODGHSURSLFLDUXQD
HODERUDFLyQGHODFXOWXUDDHQVHxDUSDUDTXHIXHVHDVLPLODEOHSRUXQRVUHFHSWRUHV
GHWHUPLQDGRVGHVGHTXH&RPHQLRSHQVyOD'LGiFWLFDFRPRHODUWHGHHQVHxDUD
WRGRV WRGDV ODV FRVDV /D LQWHUPHGLDFLyQ GLGiFWLFD FRPR GLFH )2548,1 
SiJ  LPSRQH OD HPHUJHQFLD GH FRQILJXUDFLRQHV FRJQLWLYDV HVSHFtILFDV ORV
WtSLFRV VDEHUHV HVFRODUHV /D FLHQFLD HO VDEHU H[LJHQ GH DOJXQD HODERUDFLyQ
GLGiFWLFD SDUD VX WUDQVPLVLyQ HILFD] OR PLVPR TXH OD GLYXOJDFLyQ FLHQWtILFD GH
FDOLGDG VLHQGR DWUDFWLYD KDFH SRVLEOH OD GLIXVLyQ D DPSOLDV FDSDV GH SREODFLyQ
GH FRQRFLPLHQWRV HVSHFLDOL]DGRV VREUH JHQpWLFD FRVPRORJtD HWF (VWD
LQWHUPHGLDFLyQ VH KD YLVWR D YHFHV FRPR XQD GHJUDGDFLyQ LQWHOHFWXDO SRU SDUWH
GH TXLHQHV FUHHQ TXH OD HQVHxDQ]D VXVWDQFLRVD FRQVLVWH HQ HQIUHQWDU OD PHQWH
LQFXOWD FRQ HO HVSHMR GHVOXPEUDQWH GH ODV LGHDV PHMRU HODERUDGDV FRQWHQLGDV HQ
ODV DVLJQDWXUDV (O FRQRFLPLHQWR HVFRODU HODERUDGR SRU ORV XVRV HVFRODUHV \ SRU
ORV FRQWUROHV H[WHUQRV D OD HVFXHOD ORJUDQ HQ RFDVLRQHV DFLHUWRV HQ OD
LQWHUPHGLDFLyQ TXH VH SODVPDQ HQ SURSXHVWDV GH WH[WRV DFWLYLGDGHV \
DFWXDFLRQHVGHORVSURIHVRUHVTXHPDQWLHQHQODFDOLGDGFXOWXUDORTXHUHIOHMDQORV
YDORUHVFXOWXUDOHVSULPLJHQLRVGHOFRQWHQLGRLQWHUPHGLDGR3HURHQRWUDVPXFKDV
RFDVLRQHV DVLVWLPRV D XQ SDQRUDPD GH FDULFDWXUDV GH OR TXH VH HQWLHQGH SRU
VDEHU\SRUFRQRFLPLHQWRHVFRODU
3HQVHPRV HQ TXH HQWUH OD FXOWXUD PiV HODERUDGD SRU ORV HVSHFLDOLVWDV \ OD
UHFHSFLyQ GHO VDEHU SRU ORV HVWXGLDQWHV H[LVWHQ DJHQWHV FXOWXUDOHV PHGLDGRUHV
FRPRORVSURIHVRUHVORVOLEURVGHWH[WR\GHPiVPDWHULDOHVGLGiFWLFRV([LVWHXQD
FXOWXUD GHVGH OD TXH SURSRQHU FRQWHQLGRV SDUD ORV FXUULFXOD HVWi OD FXOWXUD
PHGLDGRUDGHORVSURIHVRUHVVHSURSRQHXQFRQRFLPLHQWRSHFXOLDUSODVPDGRHQ
ORVPDWHULDOHV\IUXWRGHODVLQWHUDFFLRQHVHQWUHWRGRHVRVXUJHHOFRQRFLPLHQWR
HVFRODU WUDVODGDGR D ORV DOXPQRV 6RQ QXPHURVRV ORV HVWXGLRV TXH KDQ
GHPRVWUDGR WDQWR HO SRGHU PHGLDGRU FXOWXUDO GH ORV SURIHVRUHV 9pDVH *,0(12
SiJV\VVFRPRODHVSHFLILFLGDGFXOWXUDOGHORVOLEURVGHWH[WRSDUD
SURSRQHULPSRQHU XQRV GHWHUPLQDGRV FRQWHQLGRV $33/(  7255(6 
/D FDOLGDG GHO FRQWHQLGR KHFKR UHDOLGDG HV HO UHVXOWDGR GH XQ SURFHVR GH MXHJR
GHSHUVSHFWLYDVHQWUHODFDOLGDGFXOWXUDO\SHGDJyJLFDGHOSURIHVRUDGR\ODGHORV
WH[WRV\GHPiVPDWHULDOHVFRPRIXHQWHVGHLQIRUPDFLyQ
7UDV HVRV GRV PHGLDGRUHV LQPHGLDWRV HV SUHFLVR UHFRQRFHU ODV UHVSHFWLYDV
WUDGLFLRQHV TXH OHV DPSDUDQ /RV SURIHVRUHV VH HQFXDGUDQ HQ HVSHFLDOLGDGHV \
pVWDV VH QXWUHQ GH WUDGLFLRQHV DVHQWDGDV FRQ IXHU]D HQ ODV GLVWLQWD GLVFLSOLQDV
HVFRODUHVHQODVTXHHVWiQVRFLDOL]DGRV7UDVORVOLEURVGHWH[WRH[LVWHXQDSROtWLFD


HGLWRULDO \ FXOWXUDO PiV DOOi GH ODV LQWHQFLRQHV GH VHUYLU D OD HQVHxDQ]D $
SURIHVRUHV \ WH[WRV KD\ TXH DxDGLU ORV XVRV \ SURSXHVWDV GHO GHVDUUROOR GHO
FXUUtFXOXP GRFXPHQWRV VREUH H[LJHQFLDV FXUULFXODUHV HPDQDGRV GHVGH OD
$GPLQLVWUDFLyQ HGXFDWLYD QRUPDV WpFQLFDV D ODV TXH KDQ GH VRPHWHUVH ORV
SURIHVRUHV \ H[LJHQFLDV GH PtQLPRV HQ SUXHEDV GH HYDOXDFLyQ H[WHUQD FXDQGR
pVWDVH[LVWHQ
1R KDEUi FDPELR VLJQLILFDWLYR GH FXOWXUD HQ OD HVFRODUL]DFLyQ VL QR VH DOWHUDQ
ORV PHFDQLVPRV TXH SURGXFHQ OD LQWHUPHGLDFLyQ FXOWXUDO GLGiFWLFD R GLFKR GH
RWUD IRUPD WRGD SURSXHVWD FXOWXUDO VHUi VLHPSUH PHGLDWL]DGD SRU HVRV
PHFDQLVPRV
'HVGH XQ SXQWR GH YLVWD SHGDJyJLFR SUiFWLFR GHVGH OD SHUVSHFWLYD GH ORV
GRFHQWHVQRVLQWHUHVDVREUHWRGRHOSRGHULQIOXLUHQORVDVSHFWRVGHOFDPSRGH
ORHVWUXFWXUDGRHQHOFyPRRULHQWDUODDFFLyQHQXQDGLUHFFLyQTXHFRQVLGHUDPRV
DFHUWDGD $KRUD ELHQ FRPR QR RSHUDPRV HQ HO YDFtR QL GHVGH OD QDGD QRV
YHUHPRV LQPHUVRV HQ FRQWH[WRV IXHUWHPHQWH PDUFDGRV SRU ODV RSFLRQHV
FULVWDOL]DGDV ¢SRU TXp R SRU TXLpQ" HQ ODV GLPHQVLRQHV HVWUXFWXUDQWHV TXH
SUHILJXUDQORTXHQRVSDUHFHTXHHVORQRUPDOTXHSXHGDKDFHUVH
(Q EXHQD PHGLGD OD H[LVWHQFLD GH HVWDV GLPHQVLRQHV VRQ LPSOtFLWDV SDUD
TXLHQHV DFW~DQ HQ OD SUiFWLFD VRQ LQYLVLEOHV $Vt SRU HMHPSOR VH VXHOH GDU SRU
VHQWDGR TXH HO GHVDUUROOR GH XQD PDWHULD GHO FXUUtFXOXP VH UHDOLFH HQ WUDPRV
KRUDULRV GH XQD GXUDFLyQ GH HQWUH  \  PLQXWRV GH FODVH &RPR WDPELpQ VH
FRQVLGHUD QRUPDO TXH OD SRUFLyQ GHO WLHPSR GHGLFDGR D OD DVLJQDWXUD (GXFDFLyQ
SDUDODFLXGDGDQtDVHDPHQRUTXHHOTXHOHGHEHFRUUHVSRQGHUDODV0DWHPiWLFDV
,JXDOPHQWH VH VXHOH DFHSWDU TXH ORV FRQWHQLGRV VH GHQ VHSDUDGRV SRU
DVLJQDWXUDV (Q ORV WUHV FDVRV SDUWLPRV GH RSFLRQHV QR QHFHVDULDV TXH SRGUtDQ
KDEHUVLGRGHRWUDPDQHUDSHURFRQXQLPSRUWDQWHYDORURSRGHUHVWUXFWXUDQWH
/DVGLPHQVLRQHVHVWUXFWXUDQWHVWLHQHQVXRULJHQHQODVIXHU]DVTXHKDQFUHDGR
ODWUDGLFLyQTXHFULVWDOL]DQHQODIRUPDFLyQGHOKDELWXVGHVGHHOTXHHQWHQGHPRV
\ DFWXDPRV HQ OD FXOWXUD SURIHVLRQDO GH ORV \ ODV GRFHQWHV HQ OD IRUPD
DFULVRODGDGHRUJDQL]DUODVLQVWLWXFLRQHVHGXFDWLYDVHQODVUHJXODFLRQHVTXHGLFWD
OD$GPLQLVWUDFLyQHGXFDWLYDHQORVPDWHULDOHVFXUULFXODUHVGHXVRPiVIUHFXHQWH
HQODIRUPDFLyQ\SURFHGLPLHQWRVGHVHOHFFLyQGHOSURIHVRUDGR«
(VWDPRVKDEODQGRGHODPDTXLQDULDHQODTXHTXHGDLQYROXFUDGR\VHPRGHOD
HOFXUUtFXOXPGHODVUHJODVGHODJUDPiWLFDTXHORULJHQ+DEODPRVGHODVUHJODV
GHOMXHJRSHURKHPRVGHGHFLUGHTXpMXHJRVHWUDWDHVGHFLUDTXpMXJDPRV
(QHOVLJOR ;9,,HVRVFRQWHQLGRVHUDQGHJUDPiWLFDWHRORJtDRUHWyULFD«KR\VRQ
RWURV eVWRV SXHGHQ KDEHU FDPELDGR SHUR ODV UHJODV TXH YLHQHQ PDUFDGDV SRU
ORV DVSHFWRV HVWUXFWXUDGRUHV TXH ODV RULJLQDURQ ²DO PHQRV DOJXQDV² KDQ
SHUPDQHFLGRVHKDQWUDQVIRUPDGRRVHKDQDPDOJDPDGRFRQRWUDV
(O SHQVDPLHQWR VREUH HO FXUUtFXOXP WLHQH TXH GHVYHODU VX QDWXUDOH]D


UHJXODGRUD ORV FyGLJRV D WUDYpV GH ORV TXH OR KDFH TXp PHFDQLVPRV XWLOL]D
FyPR OD UHDOL]D \ TXp FRQVHFXHQFLDV SXHGHQ GHULYDUVH GH VX IXQFLRQDPLHQWR
3HUR GHWHQHUVH DKt QR EDVWD (V QHFHVDULR H[SOLFLWDU H[SOLFDU \ MXVWLILFDU ODV
RSFLRQHV TXH VH WRPDQ R TXH QRV YLHQHQ GDGDV HV GHFLU KD\ TXH YDORUDU HO
VHQWLGRGHORTXHVHKDFH\HOSDUDTXpORKDFHPRV

/RVFRQWHQLGRVTXHFDEHQ\ORVTXHVHGHVGHxDQ
3XHVWR TXH DGPLWLPRV TXH HO FXUUtFXOXP HV XQD FRQVWUXFFLyQ GRQGH VH
FRQMXQWDQ GLIHUHQWHV UHVSXHVWDV DQWH SRVLEOHV RSFLRQHV GRQGH KD\ TXH WRPDU
SDUWLGR HQWUH ODV SRVLELOLGDGHV TXH VH QRV SUHVHQWDQ HVH FXUUtFXOXP UHDO HV XQD
SRVLELOLGDGHQWUHRWUDVDOWHUQDWLYDV(OTXHHVWpYLJHQWHHQXQPRPHQWRGDGRQR
OHUHVWDVXFRQGLFLyQGHVHUXQSURGXFWRFRQWLQJHQWHTXHSRGUtDKDEHUORVLGRGH
RWUDPDQHUDTXHSXHGHVHUORDKRUD\HQHOIXWXUR1RHVDOJRQHXWURXQLYHUVDOH
LQDPRYLEOH VLQR XQ WHUULWRULR FRQWURYHUWLGR \ KDVWD FRQIOLFWLYR UHVSHFWR GHO FXDO
VHWRPDQGHFLVLRQHVVHVLJXHQRSFLRQHV\VHDFW~DSRURULHQWDFLRQHVTXHQRVRQ
ODV ~QLFDV SRVLEOHV 'HILQLU FXiOHV DGRSWDU WUDV YDORUDUODV QR HV XQ SUREOHPD
WpFQLFR R ELHQ QR HV IXQGDPHQWDOPHQWH XQ FRPHWLGR WpFQLFR SXHV DWDxHQ D
VXMHWRV FRQ GHUHFKRV FRQOOHYDQ H[SOtFLWD R LPSOtFLWDPHQWH RSFLRQHV UHVSHFWR GH
LQWHUHVHV\PRGHORVGHVRFLHGDGYDORUDFLRQHVGHOFRQRFLPLHQWR\XQUHSDUWRGH
UHVSRQVDELOLGDGHV
$KRUD FDEH KDFHUVH GRV SUHJXQWDV VHQFLOODV (Q SULPHU OXJDU OR PiV
LPSRUWDQWH ¢TXp WRPDPRV FRPR FRQWHQLGR \ TXp GHMDPRV IXHUD" SXHV VLQ
FRQWHQLGRV WRGR OR GHPiV TXHGDUtD HQ XQ SXUR IRUPDOLVPR OR PLVPR TXH OD
JUDPiWLFDFRQVXVUHJODVUHTXLHUHGHORVVLJQLILFDGRVSDUDTXHHOOHQJXDMHQRVHD
VRODPHQWH HVWUXFWXUD (VWD VHUi OD SDUWH PiV YLVLEOH GHO FXUUtFXOXP OR TXH OH GD
FRUSRUHLGDG LQPHGLDWD 'HVSXpV KHPRV GH SODQWHDUQRV ODV SUHJXQWDV DFHUFD GHO
YDORUTXHWLHQHSDUDORVLQGLYLGXRV\SDUDODVRFLHGDGODRSFLyQGHFXUUtFXOXPTXH
KD\DVLGRHOHJLGD\TXpYDORUWLHQHORTXHTXHGDGHQWURGHHOOD¢7LHQHLJXDOYDORU
SDUD WRGRV HO FRQWHQLGR TXH UHJXODQ ORV DVSHFWRV HVWUXFWXUDGRUHV GH ORV TXH
KHPRV KDEODGR" 6HJXLGDPHQWH GHEHPRV FRQVLGHUDU TXH WRGD HVD PDTXLQDULD
UHJXODGRUD MXQWR D VXV FRQWHQLGRV OD WLHQH TXH PRYHU DOJXLHQ R DOJR QHFHVLWD
GH HQHUJtD SDUD IXQFLRQDU XQD SXOVLyQ R XQ PRWLYR ¢$O VHUYLFLR GH TXp R GH
TXLpQHV HVWi HVH SRGHU UHJXODGRU \ FyPR QRV DIHFWD" ¢4Xp R TXLpQHV SXHGHQ
\R GHEHQ HMHUFHUOR" ¢&XiO HV HO LQWHUpV GRPLQDQWH HQ OR TXH TXHGD UHJXODGR"
¢4XpJUDGRGHWROHUDQFLDH[LVWHHQODLQWHUSUHWDFLyQGHODVQRUPDVUHJXODGRUDV"
/DV UHVSXHVWDV QRV OOHYDUtDQ D XQD H[SOLFDFLyQ PX\ H[WHQVD TXH DGHPiV HV
DERUGDGDSRURWUDVFRODERUDFLRQHVHQHVWDREUD

 0iV DOOi GH ORV FRQWHQLGRV (O FXUUtFXOXP HQWUH HO VHU \ HO
GHEHUVHU


 (VSUHFLVRGHMDUFRQVWDQFLDGHTXHORVVLJQLILFDGRVGHORVREMHWLYRVHGXFDWLYRV
QR SXHGHQ FLUFXQVFULELUVH D ORV FRQWHQLGRV GH ORV PDUFRV HVWDEOHFLGRV SRU ODV
WUDGLFLRQHV DFXPXODGDV HQ ODV DVLJQDWXUDV ,JXDOPHQWH FRQVLGHUDPRV TXH WDQWR
pVWDV FRPR VXV FRQWHQLGRV VRQ HO UHVXOWDGR GH XQDV WUDGLFLRQHV TXH SXHGHQ \
GHEHQUHYLVDUVH\FDPELDUVH
/DFHQWUDOLGDGGHOFXUUtFXOXPSDUDODHVFRODULGDGUHVLGHHQHOKHFKRGHTXHHV
OD H[SUHVLyQ GHO SUR\HFWR FXOWXUDO \ HGXFDWLYR TXH ODV LQVWLWXFLRQHV HVFRODUHV
GLFHQTXHYDQDGHVDUUROODURTXHVHFRQVLGHUDTXHGHEHGHVDUUROODUVHFRQ\SDUD
ORV HVWXGLDQWHV $ WUDYpV GH HVH SUR\HFWR LQVWLWXFLRQDO VH H[SUHVDQ IXHU]DV
LQWHUHVHV R YDORUHV \ SUHIHUHQFLDV GH OD VRFLHGDG GH GHWHUPLQDGRV VHFWRUHV
VRFLDOHV GH ODV IDPLOLDV GH JUXSRV SROtWLFRV« (VWH SUR\HFWR LGHDGR QR VXHOH
FRLQFLGLUFRQODUHDOLGDGTXHQRVYLHQHGDGD/DHGXFDFLyQQRSXHGHHVFDSDUGH
OD SXOVLyQ KXPDQD TXH SUR\HFWD VXV GHVHRV \ DVSLUDFLRQHV VREUH OR TXH YHPRV
TXH RFXUUH D QXHVWUR DOUHGHGRU VREUH FyPR HV \ VH FRPSRUWD HO VHU KXPDQR
FyPRHVODVRFLHGDGFyPRVRQODVUHODFLRQHVVRFLDOHVHWF(OVHUKXPDQRWLHQGH
SRUQDWXUDOH]DDFUHDUXQPXQGRGHVHDEOHTXHOHLPSXOVDDPHMRUDUDSODQWHDUVH
PHWDVHLPDJLQDULGHDOHV/DHGXFDFLyQHVHQVtPLVPDXQYDORUGHVHDEOHDXQTXH
VDEHPRV TXH OR HV SRU UD]RQHV PX\ GLYHUVDV 7UDEDMDPRV SRU DOJR TXH
YDORUDPRV SRUTXH TXHUHPRV \ FUHHPRV TXH FRQ OD HGXFDFLyQ VH PHMRUD D ORV
VHUHV KXPDQRV VH LQFUHPHQWDQ VX ELHQHVWDU \ HO GHVDUUROOR HFRQyPLFR TXH VH
DPLQRUDQ ODV ODFUDV VRFLDOHV VH FRQWULEX\H D OD UHGHQFLyQ GHO VHU KXPDQR D VX
OLEHUDFLyQ R TXH SXHGH VHU LQVWUXPHQWR SDUD OD UHYROXFLyQ VLOHQFLRVD GH OD
VRFLHGDG GHVGH HO SUR\HFWR LOXVWUDGR \ HPDQFLSDGRU (VWD SXOVLyQ R WHQGHQFLD D
FUHFHU \ PHMRUDU GH DOJXQD IRUPD WLHQH TXH WUDGXFLUVH HQ HO FXUUtFXOXP TXH VH
YD\DDGHVDUUROODU
(VDFDUJDXWySLFDLQWURGXFHXQDGLQiPLFDFRQIOLFWLYDSXHVWRTXHHOVLJQLILFDGR
WUDQVIRUPDGRU TXH FRQOOHYD HVWH DEDQLFR GH SURSyVLWRV HGXFDWLYRV JHQHUDOHV
FKRFD FRQ SUiFWLFDV HGXFDWLYDV TXH WLHQGHQ D HQFODXVWUDUVH \ YHUVH UHGXFLGDV D
ORV PROGHV GRPLQDQWHV GH OD HVFRODULGDG PiV SUHRFXSDGD SRU HO p[LWR HVFRODU
TXHSRUWRGRVHVRVILQHVJHQHUDOHVDORVTXHORVPROGHVHVWUXFWXUDGRUHVDSHQDV
OHV FRQFHGHQ QR PiV TXH HO SDSHO ²WDQ JUDQGLORFXHQWH FRPR LQ~WLO HQ PXFKRV
FDVRV²GHVHUWHQLGRVFRPRUHIHUHQWHVWUDQVYHUVDOHV$ODFHSWDUODHOHYDFLyQGHO
FXUUtFXOXPDODFDWHJRUtDGHSUR\HFWRHGXFDWLYRDSDUHFHXQDFODUDGLVWDQFLDHQWUH
HO GLVFXUVR \ OD UHDOLGDG (Q HVH ³DELVPR WHOHROyJLFR´ OD LGHD GH OD HGXFDFLyQ VH
HPSREUHFHLQHYLWDEOHPHQWH
'HVGH RWUR SXQWR GH YLVWD VL FRPR FRQVLGHUDED %(5167(,1  HO
FXUUtFXOXP HQ WpUPLQRV SUiFWLFRV OR FRQIRUPD WRGR OR TXH RFXSD HO WLHPSR
HVFRODU HQWRQFHV pVWH HV DOJR PiV TXH OR TXH WUDGLFLRQDOPHQWH VH YLHQH
DFHSWDQGRFRPRFRQWHQLGRVGHODVPDWHULDVRiUHDVHVFRODUHV'HRWURPRGRQR
SRGUtDQ HQWHQGHUVH ODV SUR\HFFLRQHV SUiFWLFDV GH GHWHUPLQDGDV ILQDOLGDGHV GH OD


HGXFDFLyQ TXH WLHQHQ TXH YHU FRQ OD HGXFDFLyQ PRUDO OD FUHDFLyQ GH DFWLWXGHV
VHQVLELOLGDGHV SUHSDUDU SDUD HQWHQGHU HO PXQGR HWF $ OD HGXFDFLyQ OH
SUHVXPLPRV OD FDSDFLGDG GH TXH VLUYD SDUD GHVDUUROODU DO VHU KXPDQR FRPR
LQGLYLGXR\FRPRFLXGDGDQRVXPHQWHVXFXHUSR\VXVHQVLELOLGDG
(VRV REMHWLYRV TXH KDQ GH SODVPDUVH HQ FRQWHQLGRV WLHPSRV \ DFWLYLGDGHV
HVSHFtILFDV SDUD FRQVHJXLUORV GHVERUGDQ OD DFHSFLyQ FOiVLFD GH OD FXOWXUD
DFDGpPLFD 6H UHTXLHUH SXHV TXH HO FXUUtFXOXP VH SODVPH HQ XQ WH[WR TXH
FRQWHPSOH OD FRPSOHMLGDG GH ORV ILQHV GH OD HGXFDFLyQ \ GHVDUUROODU XQD DFFLyQ
KROtVWLFD FDSD] GH GHVSHUWDU HQ ORV VXMHWRV SURFHVRV TXH VHDQ SURSLFLRV SDUD
DOFDQ]DUHVDVILQDOLGDGHV+D\TXHHYLWDUODVLQpFGRTXHGHKDFHUGHODHQVHxDQ]D
GH FRQWHQLGRV OD ~QLFD PHWD GH ODV HVFXHODV DVt FRPR HO SURFXUDU TXH ORV
GRFHQWHVVHSHUFLEDQDVtPLVPRVHQWDQWRTXHSURIHVLRQDOHVFRPRHQVHxDQWHV
HGXFDGRUHV GH XQ WH[WR FXUULFXODU FRPSUHQVLYR GH ³DPSOLD FREHUWXUD´
UHFRQRFLHQGR HO SULQFLSLR GH TXH ORV ILQHV \ SRU OR WDQWR ODV IXQFLRQHV GH OD
HGXFDFLyQ HVFRODUL]DGD VRQ PiV DPSOLRV TXH DTXHOOR TXH QRUPDOPHQWH VH
UHFRQRFHFRPRFRQWHQLGRVGHOFXUUtFXOXP(VWDREVHUYDFLyQVLUYHSDUDQRSHUGHU
GHYLVWDDVSHFWRVHVHQFLDOHVDFHUFDGHORVFXDOHVKD\TXHYHODUHQORVFHQWURV\
HQODVDXODV
(OFXUUtFXOXPQRSXHGHGHMDUGHSUHWHQGHUHQVXGHVDUUROORSUiFWLFR²QRVyOR
ILJXUDU HQ HO WH[WR² HO ORJUR DO PHQRV GH ORV ILQHV GH FDUiFWHU HGXFDWLYR
VLJXLHQWHV DXQTXH ORV UHVXOWDGRV TXH FRQVLJDPRV SHUVLJXLpQGRORV QR VHDQ
FXDQWLILFDEOHV SDUD ORV WHFQRFUiWLFRV DQDOLVWDV GH OD FDOLGDG &RQVLGHUDPRV
DGHPiVTXHFRQVWLWX\HQGHUHFKRVGHODOXPQDGR\FRPRWDOHVGHEHQFRQYHUWLUVH
HQ REOLJDFLRQHV SDUD ORV SURIHVRUHV \ QR KD\ TXH GHMDUORV HQFHUUDGRV HQ VXV
DVLJQDWXUDV

‡(QVDQFKDUODVSRVLELOLGDGHV\UHIHUHQWHVYLWDOHVGHORVLQGLYLGXRVSDUWDQpVWRV
GHGRQGHSDUWDQ&UHFHU\DEULUVHDPXQGRVGHUHIHUHQFLDPiVDPSOLRVHVXQD
SRVLELOLGDG SDUD WRGRV DXQTXH OR VHD GH PDQHUD GLVWLQWD \ HQ GHVLJXDO
PHGLGD
‡ +DFHU GH ORV PHQRUHV FLXGDGDQRV VROLGDULRV FRODERUDGRUHV \ UHVSRQVDEOHV
SURYRFDQGR HO TXH WHQJDQ ODV H[SHULHQFLDV DGHFXDGDV VLHQGR UHFRQRFLGRV
FRPRWDOHVFLXGDGDQRVPLHQWUDVVHHGXFDQ
‡ )XQGDPHQWDU HQ HOORV DFWLWXGHV GH WROHUDQFLD HQ HO HVWXGLR GH ODV PDWHULDV
PLVPDVORTXHLPSOLFDODWUDQVIRUPDFLyQGHpVWDV
‡$ILDQ]DUHQHODOXPQRSULQFLSLRVGHUDFLRQDOLGDGHQODSHUFHSFLyQGHOPXQGR
HQVXVUHODFLRQHVFRQORVGHPiV\HQVXVDFWXDFLRQHV
‡ +DFHUOH FRQVFLHQWH GH OD FRPSOHMLGDG GHO PXQGR GH VX GLYHUVLGDG \ GH OD
UHODWLYLGDGGHODSURSLDFXOWXUDVLQUHQXQFLDUDYDORUDUODWDPELpQFRPR³VX\D´
ODGHFDGDJUXSRFXOWXUDSDtVPRGRGHYLGD«
‡&DSDFLWDUORSDUDODGHOLEHUDFLyQGHPRFUiWLFD


(OFXUUtFXOXPVHUHFRQRFHHQHOSURFHVRGHVXGHVDUUROOR
7RGD DFFLyQ FRQVFLHQWH GH LQIOXLU HQ ORV GHPiV ²\ OD HGXFDFLyQ OR HV² WLHQH
XQVHQWLGRSDUDTXLHQODHPSUHQGH(QFDVRFRQWUDULRQRHVPiVTXHXQDUXWLQD
RXQDFRQGXFWDVLQILQDOLGDGJREHUQDEOH/DDFFLyQGHLQIOXLUHQRWURHQVHxDQGR
DRWURVHDGHIRUPDFRQVFLHQWHRLQFRQVFLHQWHUXWLQDULDRPHFiQLFDSURYRFD\
SURGXFH R HVWLPXOD OD HODERUDFLyQ GH XQ VLJQLILFDGR HQ TXLHQHV UHFLEHQ ODV
DFFLRQHV GH HVD LQIOXHQFLD $PERV DVSHFWRV ²HO VHQWLGR SDUD TXLHQ HGXFD \ HO
VLJQLILFDGRFRQVWUXLGRSDUDTXLHQHVHGXFDGR²SXHGHQHVWDUYLQFXODGRVHQWUHVt
SRU UHODFLRQHV GH FDXVD \ HIHFWR \ DVt SUHWHQGHPRV TXH VHD SHUR DPERV
DVSHFWRVSHUWHQHFHQDRUGHQHVGHODUHDOLGDGGLVWLQWRV8QDFRVDHVODLQWHQFLyQ
GH TXLHQHV TXLHUHQ UHSURGXFLU \ SURGXFLU ORJURV JXLDGRV SRU XQRV ILQHV
UHDOL]DQGR GHWHUPLQDGDV DFWLYLGDGHV GH HQVHxDQ]D \ RWUD VRQ ORV HIHFWRV
SURYRFDGRV HODERUDFLRQHV VXEMHWLYDV HQ TXLHQHV UHFLEHQ OD LQIOXHQFLD HQ ORV
UHFHSWRUHV TXH DSUHQGHQ $FDEDPRV GH PHQFLRQDU WUHV yUGHQHV GH HOHPHQWRV
LQWHUUHODFLRQDGRVSHURGLVWLQWRV

D(OGHORVILQHVREMHWLYRVRPRWLYRV TXH QRV JXtDQ TXH VH FRQWLHQHQ HQ HO

WH[WR H[SOtFLWR GHO FXUUtFXOXP \ HQ ORV SUR\HFWRV FRQFUHWRV TXH GHVDUUROOHPRV
GHQWURGHOPLVPR
E/DVDFFLRQHV\DFWLYLGDGHVTXHGHVDUUROOHPRVTXHFRQVWLWX\HQODVSUiFWLFDV
R PpWRGRV YLVLEOHV GH OD HQVHxDQ]D ODV FXDOHV SXHGHQ VHUYLU PHMRU R SHRU D OD
FRQVHFXFLyQ GHO SXQWR DQWHULRU KDFHUOR HQ PD\RU R PHQRU PHGLGD FRQ PiV R
PHQRVDFLHUWR3HURHVWR\DQRHVHOFXUUtFXOXPHQWDQWRTXHFRQVWLWX\HXQSODQ
HVFULWR VLQR OD DFWLYLGDG GH GHVDUUROODUOR /R SULPHUR HV FRPR VL IXHVH OD
SDUWLWXUD OR VHJXQGR YHQGUtD D VHU FRPR OD P~VLFD TXH VH HMHFXWD $PEDV
JXDUGDQXQDUHODFLyQHQWUHVtSHURVRQFRVDVGLVWLQWDV$SDUWLUGHODSDUWLWXUDVH
SXHGHQGHVDUUROODURHMHFXWDUP~VLFDVQRLGpQWLFDV
F /RV UHVXOWDGRV R HIHFWRV UHDOHV SURYRFDGRV HQ ORV DOXPQRV \ DOXPQDV VRQ
UHDOLGDGHVTXHSHUWHQHFHQDOiPELWRGHODVXEMHWLYLGDGTXHQRVRQGLUHFWDPHQWH
YLVLEOHV 7LHQHQ TXH VHU LQIHULGRV D WUDYpV GH QXHVWUD REVHUYDFLyQ SLGLHQGR
PDQLIHVWDFLRQHVGHORVVXMHWRVSURYRFDQGRUHVSXHVWDVFRPRVRQODVSUXHEDVGH
HYDOXDFLyQ &RQ HVWDV ³DSUR[LPDFLRQHV´ TXHUHPRV OOHJDU DO FRQRFLPLHQWR GH ORV
UHVXOWDGRV HIHFWLYRV SHUR WDPSRFR FDEH HQ HVWH FDVR SHQVDU TXH ORV HIHFWRV
UHDOHV GHO DSUHQGL]DMH VRQ LGpQWLFRV D ORV UHVXOWDGRV FRQVWDWDGRV R HYDOXDGRV
3RGHPRVGDUSRUVXSXHVWDXQDUHODFLyQSHURYXHOYHQDVHUUHDOLGDGHVGLIHUHQWHV
'H DKt OD UDGLFDO LPSRVLELOLGDG GH SUHWHQGHU TXH ORV REMHWLYRV R ILQHV GH OD
HGXFDFLyQ \ GH OD HQVHxDQ]D VH FRUUHVSRQGDQ FRQ UHVXOWDGRV GH DSUHQGL]DMH
FRPRVLIXHUDQDVSHFWRVWRWDOPHQWHVLPpWULFRV

6LHVWRVWUHVSODQRVGHOFXUUtFXOXPQRVHFRUUHVSRQGHQFRQH[DFWLWXGHVRQRV


GD SLH D GLVWLQJXLU IDVHV GH OR TXH VH UHFRQRFH FRPR XQD YLVLyQ SURFHVXDO GHO
FXUUtFXOXP *581'<  HQ OD FXDO SXHGH GLVWLQJXLUVH OD H[LVWHQFLD GH XQ
SUR\HFWR HGXFDWLYR FRQWHQLGR HQ HO WH[WR FXUULFXODU R FXUUtFXOXP H[SOtFLWDPHQWH
SUHWHQGLGR DO TXH WDPELpQ VH OH UHFRQRFH FRPR FXUUtFXOXP RILFLDO VH
FRUUHVSRQGHFRQHOSODQRGHOD)LJXUD/DVLQYHVWLJDFLRQHVQRVGHPXHVWUDQ
TXH HO FXUUtFXOXP GHMD GH VHU XQ SODQ SURSXHVWR FXDQGR VH LQWHUSUHWD \ HV
DVXPLGR R WUDGXFLGR SRU HO SURIHVRUDGR OR TXH WDPELpQ VXFHGH FRQ ORV
PDWHULDOHV FXUULFXODUHV WH[WRV GRFXPHQWRV« DXWpQWLFRV WUDGXFWRUHV GHO
FXUUtFXOXPFRPRSUR\HFWR\WH[WRSODVPDGRHQSUiFWLFDVFRQFUHWDV

)LJXUD(VTXHPDGHODFRQFHSFLyQGHOFXUUtFXOXPFRPRSURFHVR\SUD[LV

6HSXHGHSHQVDUHQHOFXUUtFXOXPUHDOL]DGRHQODSUiFWLFDUHDOFRQXQRVVXMHWRV
FRQFUHWRV\HQXQFRQWH[WRGHWHUPLQDGRSODQR([LVWLUtDXQFXUUtFXOXPTXHVH
FRUUHVSRQGH FRQ ORV HIHFWRV HGXFDWLYRV UHDOHV VLWXDGRV HQ HO SODQR VXEMHWLYR GH
ORV DSUHQGLFHV SODQR  )LQDOPHQWH VH SRGUtD KDEODU GHO FXUUtFXOXP SODVPDGR
HQ ORV UHVXOWDGRV HGXFDWLYRV HVFRODUHV FRPSUREDEOHV \ FRPSUREDGRV TXH VH
UHIOHMDQ HQ HO UHQGLPLHQWR HVFRODU HQ OR TXH VH MX]JDUi FRPR p[LWR \ IUDFDVR
HVFRODU«SODQR(VWHHVHOFXUUtFXOXPHYDOXDGRHVGHFLUHOFRQVWLWXLGRSRUORV
FRQWHQLGRV H[LJLGRV HQ ODV SUiFWLFDV GH HYDOXDFLyQ \ HO TXH UHSUHVHQWD OD
GLPHQVLyQ YLVLEOH SHUR DXQTXH KD\D RWUDV H[SHULHQFLDV GH DSUHQGL]DMH QR
HYDOXDEOHV QR GHEHPRV GHMDUQRV OOHYDU SRU HO UHGXFFLRQLVPR SRVLWLYLVWD SDUD HO
TXHVyORFXHQWDORTXHVHSXHGHPHGLUSRUTXHHVREVHUYDEOH
(O FXUUtFXOXP UHDO OR FRQVWLWX\H OD SURSRVLFLyQ GH XQ SODQ R WH[WR TXH HV
S~EOLFR \ OD VXPD GH ORV FRQWHQLGRV GH ODV DFFLRQHV TXH VH HPSUHQGHQ FRQ HO
iQLPR GH LQIOXLU HQ ORV PHQRUHV HV GHFLU OD HQVHxDQ]D GHO PLVPR 3HUR OR


LPSRUWDQWH HV OR TXH WRGR HVR SURGX]FD HQ ORV UHFHSWRUHV R GHVWLQDWDULRV VXV
HIHFWRV DOJR DVt FRPR HO SRVR TXH GH OD OHFWXUD KD REWHQLGR HO OHFWRU TXH HV
TXLHQUHYLYHVXVHQWLGRREWHQLHQGRXQVLJQLILFDGR
$OJXQDV GHULYDFLRQHV LPSRUWDQWHV VH GHGXFHQ GH HVWDV SURSRVLFLRQHV R
SRVWXODGRV /D SULPHUD HV TXH VL OD LQIOXHQFLD HIHFWLYD VREUH ORV PHQRUHV
FRQYHUWLGRV HQ DOXPQRV HV GH XQD QDWXUDOH]D GLVWLQWD D OR TXH H[SUHVDQ ODV
LQWHQFLRQHV\HOFRQWHQLGRGHODVDFFLRQHVGHVGHHOSXQWRGHYLVWDGHTXLHQHVODV
HPSUHQGHQ ORV UHVXOWDGRV GH OD HGXFDFLyQ KD\ TXH YHUORV \ DQDOL]DUORV HQ HO
FyPR VH SODVPDQ VH UHSURGXFHQ \ SURGXFHQ VXV HIHFWRV HQ ORV UHFHSWRUHV GHO
FXUUtFXOXP'HVGHKDFHWLHPSRVDEHPRVTXHODSURSRVLFLyQ\HOGHVSOLHJXHGHORV
FRQWHQLGRV H LQWHQFLRQHV GH OD HQVHxDQ]D QR OOHYD DSDUHMDGRV SURFHVRV
H[DFWDPHQWH VLPpWULFRV HQ OD DGTXLVLFLyQ GH DSUHQGL]DMHV (O SXQWR GH YLVWD GH
XQDWHRUtDGHOFXUUtFXOXPHQHOVHQWLGRQRIXHUWHGHOWpUPLQRWHRUtDVLVHTXLHUH
DSUHFLDUORTXHGHYHUGDGVHFRQVLJXHWLHQHTXHGHVSOD]DUHOFHQWURGHJUDYHGDG
GH QXHVWUD DWHQFLyQ GHVGH OD HQVHxDQ]D DO DSUHQGL]DMH GH ORV TXH HQVHxDQ D
TXLHQHV DSUHQGHQ GH OR TXH VH SUHWHQGH D OR TXH VH ORJUD HQ UHDOLGDG GH ODV
LQWHQFLRQHV GHFODUDGDV D ORV KHFKRV ORJUDGRV (V GHFLU KD\ TXH RULHQWDUVH KDFLD
OD H[SHULHQFLD GHO DSUHQGL] SURYRFDUOD HQULTXHFHUOD GHSXUDUOD VLVWHPDWL]DUOD ²
FRPRGHFtD'(:(<²VLQGDUSRUVHQWDGRTXHVHLQLFLDUiLQH[RUDEOHPHQWH
SRUHOKHFKR GHTXH VHGHVHQFDGHQH ODDFFLyQGH ODLQIOXHQFLD GHOD HQVHxDQ]D
VREUH ORV HQVHxDGRV 1R HV TXH KD\D TXH PHQRVSUHFLDU R VXVWLWXLU D OD
HQVHxDQ]D \ D ORV TXH HQVHxDQ FRPR WUDQVPLVRUHV VLQR TXH OD YDOLGH] GH pVWD
HQFXHQWUDVXSUXHEDGHFRQWUDVWH\MXVWLILFDFLyQHQHODSUHQGL]DMH
(VWD SHUVSHFWLYD SRGUi SHQVDUVH TXH HV XQ DUWLILFLR FRQFHSWXDO TXH FRPSOLFD
LQQHFHVDULDPHQWH FRQFHSWRV \ IHQyPHQRV TXH VH SUHVHQWDQ WDO FXDO VRQ \ GH
DFXHUGRFRQORTXHSHQVDPRVGHORVPLVPRV)UHQWHDODVHQFLOODDFHSWDFLyQGH
OR HYLGHQWH SURSXJQDPRV HO SULQFLSLR GH OD ³VRVSHFKD HSLVWpPLFD´ HQ HO
SHQVDPLHQWRSHGDJyJLFRORTXHODUHDOLGDGQRVSURSRQHFRPRHYLGHQFLDHVVyOR
OD SDUWH YLVLEOH GHO LFHEHUJ /R TXH VH HVFRQGH GHEDMR GH OD OtQHD GH IORWDFLyQ
SXHGH PHMRUDU VX FRQRFLPLHQWR \ WDPELpQ FRUUHJLU QXHVWUD SULPHUD SHUVSHFWLYD
6HJ~Q HVD VRVSHFKD SRGHPRV SHQVDU TXH OD HQVHxDQ]D QR HTXLYDOH DO
DSUHQGL]DMHODVLQWHQFLRQHVQRVLHPSUHVHFRUUHVSRQGHQFRQODVSUiFWLFDVORTXH
TXHUHPRV R GHFLPRV TXH KDFHPRV SXHGH WHQHU HVFDVR UHIOHMR HQ OR TXH HQ
UHDOLGDGKDFHPRV
1RREVWDQWHHVWDSHUVSHFWLYDSURFHVXDO\GHVFHQWUDOL]DGRUDGHOFXUUtFXOXPTXH
SURSRQH XQD YLVLyQ GH pVWH FRPR DOJR TXH SDVD GHVGH VHU XQ SODQ KDVWD
FRQYHUWLUVH HQ SUiFWLFDV SHGDJyJLFDV QR UHVWD YDORU DO WH[WR GHO FXUUtFXOXP (O
WH[WR FXUULFXODU QR HV OD UHDOLGDG GH ORV HIHFWRV FRQYHUWLGRV HQ VLJQLILFDGRV
DSUHQGLGRVSHURHVLPSRUWDQWHHQODPHGLGDHQTXHGLIXQGHORVFyGLJRVDFHUFD
GHORTXHGHEHVHUODFXOWXUDHQODVHVFXHODVKDFLpQGRORVS~EOLFRV(VWHSULQFLSLR


HV YiOLGR FXDQGR HO WH[WR TXH VH SURSRQH HV LQQRYDGRU VL ELHQ KHPRV GH
PRGHUDUODVH[SHFWDWLYDVLQIXQGDGDVGHTXHVHSURGX]FDXQFDPELRUHDODSDUWLU
GHKDFHUS~EOLFRHOVHQWLGRGHOWH[WRWDPELpQORHVFXDQGRHOWH[WRHVUHJUHVLYR
H LQYROXWLYR 7RGD SURSXHVWD GH WH[WR HV WUDGXFLGD SRU ORV OHFWRUHV $O
LQWHUSUHWDUODSXHGHVHUHQULTXHFLGD\KDVWDVXEYHUWLGDVVXVLQWHQFLRQHV8QWH[WR
UHJUHVLYRQLVLTXLHUDGLFHDORV³OHFWRUHV´DOJRDFHUFDGHDOJXQD³WLHUUDSURPHWLGD´
VLQR TXH VH OLPLWD D UHDILUPDU OD WUDGLFLyQ ³WUDGLFLRQDO´ YDOJD OD H[SUHVLyQ SXHV
WUDGLFLRQHVWDPELpQODVKD\GHSURJUHVR
(QWRQFHV DGPLWLHQGR OD LPSRUWDQFLD GH GLVSRQHU GH XQ EXHQ WH[WR FXUULFXODU
KD\ TXH HQWHQGHU TXH H[LVWH XQD VHSDUDFLyQ SRU ODV UD]RQHV \D FRPHQWDGDV
HQWUH OD SUHVFULSFLyQ GH FRQWHQLGRV HQ HO PLVPR \ VX RUJDQL]DFLyQ SHGDJyJLFD
SDUD SURYRFDU OD H[SHULHQFLD GH OD TXH VH H[WUDHUiQ ORV VLJQLILFDGRV (V D ORV
SURIHVRUHV\DODFRQIHFFLyQGHPDWHULDOHVDTXLHQHVFRUUHVSRQGHSURYRFDUOD
'HWHUPLQDU ODV FRPSHWHQFLDV GH ORV DJHQWHV TXH HODERUDQ \ GHVDUUROODQ ORV
WH[WRV FXUULFXODUHV QR HV VyOR XQD PDQHUD GH VHxDODU D TXLHQHV WLHQHQ HO SRGHU
GHKDFHUORVLQRGHDFODUDUODVUHVSRQVDELOLGDGHVGHFDGDFXDO'HMHPRVGHYHUHQ
ODV SURSXHVWDV TXH GD D FRQRFHU OD EXURFUDFLD GH ODV DGPLQLVWUDFLRQHV OD IXHQWH
GHQXHVWUDVGHVGLFKDVRHOEDVWyQLPSUHVFLQGLEOHSDUDFDPLQDUFRPRVLIXpVHPRV
GHVYDOLGRV /DV DGPLQLVWUDFLRQHV FRQ ODV FRQVXOWDV TXH HVWLPHQ RSRUWXQDV HO
GLiORJR\ORVGHEDWHVS~EOLFRVTXHVHFUHDQQHFHVDULRVHQVXVSUHVFULSFLRQHVQR
SXHGHQ LU PiV DOOi GH FUHDU XQ EXHQ WH[WR VHUtD LQ~WLO SUHWHQGHU RWUD FRVD (Q
YH] GH SDVDU D VHU DJHQFLD GH VX GHVDUUROOR WHQGUtDQ TXH FUHDU FRQGLFLRQHV \
SURSRUFLRQDUPHGLRVSHURQRVXSOLUODVIXQFLRQHVGHORVLQWpUSUHWHVPiVDOOiGH
LOXVWUDUFRQHMHPSORVFRQYLQFHQWHVODVQRYHGDGHVGHOWH[WR

 2ULHQWDFLRQHV JHQHUDOHV GHO FXUUtFXOXP (QWUH OD

LQVHJXULGDG\HOFRQIOLFWR
/RVFXUUtFXODVRQFRPSOHMRVFRPRDFDEDPRVGHYHUH[LVWHQYDULDFLRQHVHQORV
GLIHUHQWHVSDtVHVDODKRUDGHIRUPXODUORV\VRQGLVWLQWRVVHJ~QORVQLYHOHV\ODV
HVSHFLDOLGDGHVTXHH[LVWHQGHQWURGHOVLVWHPDHGXFDWLYR'HFLUTXHVRQGLVWLQWRV
TXLHUHGHFLUQRWDQWRTXHVXVFRQWHQLGRVYDUtDQTXHWDPELpQORKDFHQVLQRTXH
SRUHMHPSORVRQGHVLJXDOPHQWHYDORUDGRVTXHUHFLEHQSUHVLRQHVGHVGHGLVWLQWRV
IUHQWHV TXH VH GLULJHQ D S~EOLFRV GLVWLQWRV HWF (V GLItFLO GHVGH QXHVWUDV
SRVLELOLGDGHVDERUGDUWRGDHVDFRPSOHMLGDG3RUHVRQRVOLPLWDUHPRVDVHxDODUOD
QRWRULHGDG GH DOJXQDV GH ODV RULHQWDFLRQHV HQIRTXHV \ GLVFXUVRV GH FDUiFWHU
JHQHUDO TXH VH SUR\HFWDQ VREUH OD HGXFDFLyQ HQ QXHVWUR WLHPSR \ PiV
FRQFUHWDPHQWHVREUHORVFRQWHQLGRVFXOWXUDOHVGHOFXUUtFXOXP1RVKDUHPRVHFR
GH DOJXQDV GH ODV SROpPLFDV PiV OODPDWLYDV TXH YLHQHQ SURGXFLpQGRVH HQ HVWH
FDPSRGHOSHQVDPLHQWR\DFWLYLGDGKXPDQDV
/DVSROpPLFDVHQWRUQRDORVFRQWHQLGRVGHODHQVHxDQ]DFRQVWLWX\HQVLQOXJDU


DGXGDVHOGHEDWHSRUH[FHOHQFLDHQHGXFDFLyQ6REUHHVRVFRQWHQLGRVVHWRPD
SDUWLGR GHFLGLHQGR DFHUFD GHO SDSHO GH OD HVFRODUL]DFLyQ HQ ODV VRFLHGDGHV
DFWXDOHV DO ODGR R HQ FRPSHWHQFLD FRQ OD LQIOXHQFLD GH RWURV DJHQWHV
FXOWXUDOL]DGRUHVODUHVSRQVDELOLGDGGHODLQVWLWXFLyQHVFRODUDQWHODFXOWXUDHOWLSR
GH SDUWLFLSDFLyQ TXH VH TXLHUH SDUD GLIHUHQWHV FLXGDGDQRV HQ IXQFLyQ GH OD
FDSDFLWDFLyQ TXH VH OHV SURYHD \ HO UHSDUWR GHO FDSLWDO FXOWXUDO HQWUH JUXSRV
VRFLDOHV $ SHVDU GH VX WUDQVFHQGHQFLD QR HV HVWH WHPD XQR GH ORV TXH PiV
DFDSDUDQ OD DWHQFLyQ FRPR VL SDUD HVWD GLVFXVLyQ QR KXELHVH S~EOLFRV
VHQVLELOL]DGRV
/DV FRQWUDSRVLFLRQHV WDQ IUHFXHQWHV HQ HO OHQJXDMH FRWLGLDQR \ DXQ
HVSHFLDOL]DGR HQWUH ODV SRODULGDGHV SURJUHVLVPRFRQVHUYDGXULVPR SHGDJRJtD
PRGHUQDHGXFDFLyQ WUDGLFLRQDO HGXFDFLyQ DO VHUYLFLR GHO DOXPQRHQVHxDQ]D
FHQWUDGDHQORVFRQWHQLGRV DFDGHPLFLVPR IUHQWH D SVLFRORJLFLVPR E~VTXHGD GH
DSUHQGL]DMHVDMXVWDGRVDREMHWLYRVSUHYLVWRVFRQWUDSXHVWDDODLPSRUWDQFLDGHORV
SURFHVRV GHVHQFDGHQDGRV KDQ VHUYLGR \ VLJXHQ KDFLpQGROR SDUD VLWXDUVH \
RULHQWDUVH FRQ IDFLOLGDG HQ HO SHQVDPLHQWR \ HQ OD DFHSWDFLyQ GH PRGHORV
SHGDJyJLFRV SDUD OD SUiFWLFD 1R IDOWDUiQ LQFOXVR TXLHQHV OOHYDGRV SRU XQD
GLDOpFWLFD SHQGXODU OOHJDQ D FRQFHELU TXH OD FRQVLGHUDFLyQ PLVPD GH ORV
FRQWHQLGRVOHVVLW~DHQODVHVIHUDVGHDOJXQDRULHQWDFLyQSHGDJyJLFD³WUDGLFLRQDO´
GHODTXHWUDWDQGHKXLU(QGHILQLWLYDWRGRVHVRVGLOHPDVVRQSODQWHDPLHQWRVR
YHUVLRQHVGHOJUDQGLOHPDFyPRWLHQHOXJDUFyPRGHEHVHU\TXpVHHVSHUDGHO
HQFXHQWURHQWUHHOLQGLYLGXR\ODFXOWXUDRVRFLHGDGH[WHUQDV
%XHQDSDUWHGHODFRQIXVLyQ\FLHUWDVSROpPLFDVGHVPRYLOL]DGRUDVHQHGXFDFLyQ
VH SURGXFHQ SRU QR SDUWLU ²FRPR \D VH FRPHQWy² GH OD GLIHUHQFLD HQWUH ODV
IRUPDV FXOWXUDOHV DVHQWDGDV FRPR FRQRFLPLHQWR HVFRODU \ OD FXOWXUD D OD TXH
DTXpOODVGLFHQUHSUHVHQWDU$OLGHQWLILFDUODVDOJXQRV³SURJUHVLVWDV´KDQDUURMDGRD
ODFULDWXUDDODJXDVXFLDGHODEDxHUDTXHUHPRVGHFLUTXHKDQQHJDGRHOYDORUGH
WRGD FXOWXUD DO UHFKD]DU XQD PDOD \ HPSREUHFLGD FXOWXUD HVFRODU 0LHQWUDV TXH
RWURV ³FRQVHUYDGRUHV´ VH UDVJDQ ODV YHVWLGXUDV FXDQGR VH FULWLFD D HVH
FRQRFLPLHQWRHVFRODUHQWHQGLHQGRTXHVHGHQLJUDDODFXOWXUDTXHUHSUHVHQWD

&RQGHQDGRVDODLQFHUWLGXPEUHDOGLiORJR\DOSDFWR
6L GHFLGLU HO WH[WR GHO FXUUtFXOXP SDUD OD UHSURGXFFLyQDVLPLODFLyQ FXOWXUDOHV \
SDUDODUHFUHDFLyQ\FUHDFLyQGHOFRQRFLPLHQWRQRHVPLVLyQIiFLOODVFRQGLFLRQHV
GHODFXOWXUD\VRFLHGDGDFWXDOHVKDFHQTXHHOiPELWRGHOFXUUtFXOXPVHDKR\PiV
DFHQWXDGDPHQWH SROpPLFR \ ODV VROXFLRQHV TXH VH DFXHUGHQ VREUH pO WHQJDQ XQ
PHQRUWLHPSRGHYLJHQFLD
6L OD FXOWXUD HVFRODU WLHQH TXH YHU FRQ HO HVWDEOHFLPLHQWR R UHYLVLyQ GH XQD
KHJHPRQtDFRQHOUHSDUWR\DFFHVRDELHQHVFXOWXUDOHVFRQHOGHVWLQRVRFLDOGH
ORVLQGLYLGXRVQRFDEHHVSHUDUXQDQLPLGDGHQORVHQIRTXHVQLHQODVSURSXHVWDV


VREUH ORV FRQWHQLGRV GH HVH SUR\HFWR 0HQRV WRGDYtD FXDQWR PiV VH UHFRQR]FD
HO SOXUDOLVPR VRFLDO \ OD FRQYHQLHQFLD GH TXH HQ HVRV GHEDWHV SDUWLFLSHQ
GLIHUHQWHV VHFWRUHV DGPLQLVWUDFLyQ SURIHVRUDGR SDGUHV \ PDGUHV DJHQWHV
VRFLDOHV« HVWRV DVSHFWRV VRQ LPSRUWDQWHV \ KDQ GH VHU JDUDQWL]DGRV HQ XQD
GHPRFUDFLD1RKD\UHVSXHVWDVWpFQLFDVQLVROXFLRQHVXQLYHUVDOPHQWHDFHSWDGDV
QLFRQVHQVRVIiFLOHVRGHILQLWLYRVSDUDUHVROYHUORVGLOHPDVTXHVHSODQWHDQPiV
DOOiGHHFKDUPDQRGHDOJXQRVOXJDUHVFRPXQHVHYLGHQWHVSDUDWRGRV7RGRVRQ
SURSXHVWDVSURYLVLRQDOHVDFHUFDGHFRQIOLFWRVFXOWXUDOHVTXHUDUDYH]DIORUDQ
eVWH VHUi XQ GHEDWH VLHPSUH YLYR LQDFDEDGR \ HVFXUULGL]R SRUTXH UHIOHMD HO
FDUiFWHUDELHUWRSOXUDO\FDPELDQWHGHODVRFLHGDG\GHODFXOWXUDDORTXHHQHO
SODQR GH OD HGXFDFLyQ KD\ TXH UHVSRQGHU FRQ IOH[LELOLGDG GLiORJR \ FLHUWD GRVLV
GH UHODWLYLVPR DXQTXH FRQ FODULGDG (VWi PX\ LQVWDODGD OD LGHD GH TXH ORV
FRQWHQLGRV HVFRODUHV WLHQHQ TXH UHFRJHU ORV FRQVHQVRV REYLDU ORV FRQIOLFWRV
DLVODUVHGHODVSROpPLFDVHQODVTXHVHUtDGLItFLOVHQWLUVHQHXWUDOVHTXLHUHSRQHU
DOHVWXGLDQWHHQXQDFDPSDQDGHFULVWDOFRPRVLIXHUDGHODLQVWLWXFLyQHVWXYLHVH
D VDOYR GH LQIOXHQFLDV FRQWUDGLFWRULDV £2WUD YLWDOLGDG WHQGUtD OD FXOWXUD HVFRODU VL
VH UHFRJLHVHQ ORV FRQIOLFWRV FXOWXUDOHV VRFLDOHV« /D SUHWHQGLGD DVHSVLD HV
SUHFLVDPHQWH XQD GH ODV PiV QRWDEOHV FDUDFWHUtVWLFDV GHO FRQRFLPLHQWR HVFRODU
,QWURGXFLU OD FRQWURYHUVLD HQ ORV FRQWHQLGRV \ KDFHUORV GLVFXWLEOHV VXSRQGUtD
VDQHDU EDVWDQWH OD HGXFDFLyQ OR TXH OOHYDUtD D FXHVWLRQDU SRVLFLRQHV pWLFDV GH
IDOVDQHXWUDOLGDG\GHLQHOXGLEOHFRPSURPLVR6LHOGHEDWHQRVXUJH\VHLQVWDXUD
XQ DSDUHQWH FRQVHQVR \ TXLHWXG TXLHUH GHFLUVH TXH VH KXUWD D OD HGXFDFLyQ OD
SRVLELOLGDG GH SDUWLFLSDU HQ pO /RV HQIRTXHV GH FDUiFWHU WHFQRFUiWLFR WDQWR
SROtWLFRVFRPRSHGDJyJLFRV\VREUHHOFXUUtFXOXPSRUVXSXHVWRHVFRQGHQVXV
RSFLRQHV FXOWXUDOHV HSLVWpPLFDV \ SROtWLFDV HQ DUJXPHQWRV WpFQLFRV TXH SRFR
DFODUDQ ORV FRQIOLFWRV VXE\DFHQWHV (O FXUUtFXOXP HV XQ FDPSR GH EDWDOOD TXH
UHIOHMD RWUDV OXFKDV FRUSRUDWLYDV SROtWLFDV HFRQyPLFDV UHOLJLRVDV LGHQWLWDULDV
FXOWXUDOHV«9HU$33/(\
1RVRWURVPLVPRVDOYDORUDUVREUHPDQHUDODHGXFDFLyQQRVYHUHPRVDERFDGRV
D GLILFXOWDGHV GXGDV H LQFOXVR IUXVWUDFLRQHV 8QR GH ORV PRWLYRV GH OD
LQVHJXULGDGUDGLFDHQODPXOWLSOLFLGDGFRQWUDGLFWRULDGHORVILQHVGHODHGXFDFLyQ
$PSOLDPRV ORV YDORUHV \ ODV IDFHWDV D ORV TXH pVWD WHQGUtD TXH DWHQGHU
TXHUHPRV XQD HGXFDFLyQ LQWHJUDO DO PLVPR WLHPSR TXH GHIHQGHPRV OD
XQLYHUVDOL]DFLyQ GH OD HVFRODULGDG \ VX SURORQJDFLyQ 7RGR HVR KD GDGR OXJDU D
TXH HQ HO VLVWHPD HGXFDWLYR WHQJDQ FDELGD FDSDV GH SREODFLyQ FRQ RUtJHQHV
VRFLRFXOWXUDOHVGLVWLQWRVFRQSRVLELOLGDGHVDVSLUDFLRQHV\GHVWLQRVGLIHUHQWHV/D
LGHRORJtDSURJUHVLVWDKDHQIDWL]DGRDGHPiVTXHHVEXHQRSDUDSURJUHVDUKDFLD
XQD PD\RU HTXLGDG HO TXH WRGD HVD DPDOJDPD VRFLDOVH PH]FOH HQ XQD HVFXHOD
~QLFD FRQ XQ WUDPR FDGD YH] PiV SURORQJDGR GH HQVHxDQ]D FRP~Q QR
GLIHUHQFLDGD OR TXH LPSOLFD SURSRUFLRQDU XQD FXOWXUD FRP~Q ¢4Xp FRQWHQLGRV


VRQ DGHFXDGRV \ DFHSWDGRV HQ HVD HVFRODULGDG FRP~Q SDUD XQD EDVH VRFLDO WDQ
KHWHURJpQHD"/DUHVSXHVWDYHQGUiGHODPDQRGHXQSURFHVRGHGLiORJRSROtWLFR
\FXOWXUDO
&DGD QLYHO WHQtD VX S~EOLFR D FDGD S~EOLFR VH OH GHVWLQDED XQD FXOWXUD
GLIHUHQFLDGD (O FRQRFLPLHQWR HVFRODU QR HV XQD FDWHJRUtD KRPRJpQHD
LQWHUQDPHQWH VLQR SHFXOLDU HQ GLIHUHQWHV WUDPRV GHO VLVWHPD HGXFDWLYR SRUTXH
WLHQHGHVWLQDWDULRVGLIHUHQFLDGRVRDOPHQRVORVWHQtDHQVXRULJHQ/DPH]FODGH
S~EOLFRV GHVFXEULUi FRQIOLFWRV FXOWXUDOHV TXH VH RFXOWDEDQ HQ HO UHSDUWR \ HQ OD
HVSHFLDOL]DFLyQ VRFLDO GH OD FXOWXUD OR FXDO FRQOOHYD OD E~VTXHGD QR IiFLO GH OD
FXOWXUDDFRPSDUWLU

(O UHVFDWH GH OD VXEMHWLYLGDG \ GH OD H[SHULHQFLD SHUVRQDO \

FXOWXUDO
7RGDHVWUDWHJLDSHGDJyJLFDYpDVH)LJXUDWRGDDFFLyQGLGiFWLFDVXSRQHHO
SURSyVLWR GH PHGLDU FRUUHJLU \ HVWLPXODU OD H[SHULHQFLD GHO HQFXHQWUR HQWUH XQ
VXMHWR TXH HMHUFH XQD VHULH GH IXQFLRQHV VREUH R FRQ XQ FRQWHQLGR R PHMRUD
FDSDFLGDGHVGLYHUVDVGHVXHUWHTXHTXHGDQWUDQVIRUPDGDV\HQULTXHFLGDVGLFKDV
IXQFLRQHV \ FDSDFLGDGHV TXH HQ XQ VHQWLGR JHQHUDO UHFRQRFHPRV FRPR
DSUHQGL]DMH 3DUD TXH HVH HQFXHQWUR VHD IUXFWtIHUR HO FRQWHQLGR WLHQH TXH VHU
VLJQLILFDWLYR UHOHYDQWH \ UHWDGRU WRGR OR FXDO VHUi PiV SUREDEOH TXH RFXUUD VL
WDPELpQ KD VLGR DGHFXDGDPHQWH PHGLDGR \ VL HV PRWLYDGRU 'HO FRQWDFWR R
HQFXHQWUR HQWUH HO VXMHWR \ HO FRQWHQLGR VH SXHGHQ HVSHUDU \ GHVHDU TXH HQ HO
VXMHWRVHGHVDUUROOHQGHWHUPLQDGRVSURFHVRVDORVTXHVHSXHGHQGHQRPLQDUGH
GLVWLQWD IRUPD \ YDORUDU HQ GHVLJXDO PHGLGD SRU VX LPSRUWDQFLD VX GHQVLGDG R
VHJ~Q QXHVWUDV SDUWLFXODUHV YLVLRQHV DFHUFD GH TXp HV OR GHVHDEOH \ SRVLEOH HV
GHFLUVHJ~QVHDODRULHQWDFLyQHGXFDWLYDTXHWHQJDPRV
$ HVRV SURFHVRV LQWHUQRV \ D VXV UHVXOWDGRV HQ HO DSUHQGL] ²TXH FRPR
VDEHPRV FRUUHVSRQGHQ D OD IDVH GHFLVLYD SDUD DSUHFLDU OR TXH DFDED VLHQGR HO
FXUUtFXOXP²VHOHVKDUHFRQRFLGRGHPX\GLVWLQWDPDQHUD\VRQQRPEUDGRVFRQ
GHQRPLQDFLRQHV PX\ YDULDGDV ORJUR GH OD SHUIHFFLyQ DUHWp SDUD OD FXOWXUD
FOiVLFDJULHJDODIRUPDFLyQJHQHUDOGHODSHUVRQDOLGDGRGHODPHQWHLOXVWUDFLyQ
GHO SHQVDPLHQWR DGTXLVLFLyQ GH FRQGXFWDV GRPLQLR GH GHVWUH]DV \
FRPSHWHQFLDV SHQVDPLHQWR UHIOH[LYR PHPRUL]DFLyQ FRQVWUXFFLyQ GH
VLJQLILFDGRV DSUHQGL]DMH UHOHYDQWH DVXQFLyQ GH YDORUHV ORJUR GH OD FDSDFLGDG
FUtWLFDDVLPLODFLyQFXOWXUDOLQVWUXFFLyQGLVFLSOLQDDXWRFRQWURO«+HPRVREVHUYDGR
DQWHULRUPHQWHTXHHVRVUHVXOWDGRVVRQORJURVGHOVXMHWRTXHHQDOJXQRVFDVRV\
EDMR GHWHUPLQDGDV FLUFXQVWDQFLDV SXHGHQ DSUHFLDUVH GHVGH HO H[WHULRU 3RGHPRV
REVHUYDU FyPR VH JHQHUD XQD GHVWUH]D SDUD FRQGXFLU XQ DXWRPyYLO SHUR QR HO
SURFHVRGHIRUPDFLyQGHFRQGXFWRUHVUHVSRQVDEOHV


)LJXUD/DGLQiPLFDGHODVXEMHWLYDFLyQGHOFXUUtFXOXP

$ORODUJRGHODKLVWRULDKR\PLVPRDQWHHVWHPDUFRH[SOLFDWLYRVHSURGXFHQ
SRVLFLRQDPLHQWRV PX\ GLYHUVRV TXH YDUtDQ HQ IXQFLyQ GH FyPR VH YDORUD FDGD
XQR GH ORV HOHPHQWRV \ ODV UHODFLRQHV TXH SRGDPRV HVWDEOHFHU 9HDPRV DOJXQRV
HMHPSORVGHODVRULHQWDFLRQHVFXUULFXODUHVEiVLFDV
/D SXOVLyQ UHSURGXFWRUD UHVSHFWR GH OD WUDQVPLVLyQ FXOWXUDO TXH ORV DGXOWRV
GHVDUUROODQ VREUH ODV JHQHUDFLRQHV GH MyYHQHV MXQWR D ODV WUDGLFLRQHV HVFRODUHV
GLVFLSOLQDULDVSUHRFXSDGDVSRUHORUGHQODGLVFLSOLQDHQHOFRPSRUWDPLHQWR\ODV
FRQFHSFLRQHV GRJPiWLFDV GH OD HQVHxDQ]D KDQ LQYHVWLGR D ORV FRQWHQLGRV GHO
FXUUtFXOXP GH XQD DXWRULGDG GH FLHUWD VDFUDOLGDG TXH ORV OHJLWLPD \ OHV GD OD
YDOLGH] LQFXHVWLRQDEOH DVt FRPR OD JDUDQWtD GH TXH UHSUHVHQWDQ YHUGDGHV
SHUHQQHV OR FXDO QR VH FRUUHVSRQGH FRQ HO YDORU TXH KR\ VDEHPRV TXH WLHQHQ
(QWUHODVWUDGLFLRQHVFXUULFXODUHVODLOXVWUDGDYDORUDODFXOWXUDFRPRXQQXWULHQWH
TXH FRQVWUX\H DO VHU KXPDQR HV GHFLU ORV FRQWHQLGRV VRQ ORV PDWHULDOHV TXH
KDFHQGHVDUUROODUVHDpVWHKDFLDFRWDVGHPD\RUSOHQLWXG
'HVGH XQD SRVLFLyQ ³WUDGLFLRQDO´ TXH D YHFHV UD\D FRQ XQ FLHUWR
IXQGDPHQWDOLVPRVXHOHQDSR\DUVHSRVLFLRQHVFRPRODYHUGDGHVWiHQORVWH[WRV
\ HQ OD YR] GH TXLHQ HQVHxD XQD SUHPLVD DSR\DGD HQ XQD ODUJD WUDGLFLyQ GH OD
HGXFDFLyQ FOiVLFD \ OLEHUDO TXH LQGLFD HO FULWHULR GH UHOHYDQFLD GH OR TXH KD VLGR
HOHJLGR HQ HO WH[WR FXUULFXODU /D ³FXOWXUD HVFRODU´ D UHSURGXFLU VH DXWRMXVWLILFD
FRPRORPHMRUGHORSRVLEOHVHQRVSUHVHQWDGHPDQHUDQDWXUDOFRPR(O7H[WR
HO FDQRQ LQGLVFXWLEOH (Q FRKHUHQFLD FRQ HVWH SXQWR GH YLVWD ODV LQVWLWXFLRQHV
HGXFDWLYDV WLHQHQ TXH VHU LQHYLWDEOH \ IXQGDPHQWDOPHQWH UHSURGXFWRUDV (O
FXUUtFXOXP WLHQH TXH FHxLUVH D ORV DVSHFWRV DFDGpPLFRV HV OD JXtD GH ORV
SURFHVRVODEU~MXODTXHPDUFDHORUGHQOyJLFRGHODVHFXHQFLDGHORVFRQWHQLGRV
OD GHPRVWUDFLyQ GH VX GRPLQLR VHUi HO FULWHULR GHO p[LWR HVFRODU (O SDSHO FHQWUDO
TXH WLHQH HO OLEUR GH WH[WR HQ HO GHVDUUROOR GHO FXUUtFXOXP VX SRVLFLyQ
PRQRSROtVWLFDGHODLQIRUPDFLyQRGHOFRQRFLPLHQWRHQODVDXODVODGHSHQGHQFLD


TXH UHVSHFWR GH ORV PLVPRV WLHQH XQ VHFWRU LPSRUWDQWH GHO SURIHVRUDGR VRQ
RWURV FRPSRQHQWHV GHO HQIRTXH UHSURGXFWRU WUDGLFLRQDO TXH QR QHFHVDULDPHQWH
WUDGLFLRQDOLVWD (O OLEUR GH WH[WR KD OOHJDGR D FRQYHUWLUVH HQ HO DJHQWH
SUiFWLFDPHQWH H[FOXVLYR GHO GHVDUUROOR GHO FXUUtFXOXP HQ XQRV QLYHOHV GH
HQVHxDQ]DPiVTXHHQRWURV
3DUD RWURV HO FRQWHQLGR QR HV DOJR TXH QXHVWUD PHQWH DEVRUEH FRPR XQ
WHMLGRKDFHFRQHODJXD\TXHVHSXHGHYROYHUDUHFXSHUDURSULPLpQGRORRTXH
VLPSOHPHQWHVHHYDSRUDGHMDQGRLQFyOXPHVXFDSDFLGDGGHDEVRUFLyQVLQRTXH
HGXFDWLYDPHQWHHVDOJRYDOLRVRHQWDQWRVHDEVRUEHVHLQFRUSRUD\VHFRQYLHUWH
HQWHMLGR/RLPSRUWDQWHHVSXHVODFXDOLGDGRODFRPSHWHQFLDGHODTXHGRWDDO
DSUHQGL]1RVHWUDWDGHVXVWLWXLUORVFRQWHQLGRVSRUORVSURFHVRVFRPRDYHFHV
VH KD GLFKR R SRU OD QDGD \ HO YDFtR FXOWXUDO FRPR OHV JXVWD GHFLU D DOJXQRV
FUtWLFRV GHO VLVWHPD HGXFDWLYR DFWXDO \ GHIHQVRUHV DxRUDQWHV GH XQ SDVDGR TXH
QXQFDH[LVWLyRTXHGHKDEHUH[LVWLGRVHUtDGHXQRSRFRV
(O JLUR HSLVWHPROyJLFR KDFLD HO DOXPQR FXHQWD FRQ XQD ODUJD WUDGLFLyQ HQ OD
(QVHxDQ]D 3ULPDULD \ PXFKR PHQRV HQ OD 6HFXQGDULD GRQGH OD OyJLFD GH OD
PDWHULD R GLVFLSOLQD VH LPSRQH KR\ HQ GtD FRQ IDFLOLGDG D FXDOTXLHU RWUD
FRQVLGHUDFLyQ ,QFOXVR HQ pVWD HO JLUR KDFLD HO DSUHQGL]DMH \ HO SURFHVR GH OD
FRQVWUXFFLyQ GH VLJQLILFDGRV VH DSUHFLD FRPR XQD FDXVD GHO GHWHULRUR GH OD
FDOLGDGGHODHQVHxDQ]DSRUDOJ~QVHFWRUGHOSURIHVRUDGR3DUHFHFRPRVLWRGROR
TXH HVWDPRV DFRVWXPEUDGRV D KDFHU VH HVWXYLHUD KDFLpQGR ELHQ \ QR FXSLHUD
DWLVEDU \ HQVD\DU RWUDV SRVLELOLGDGHV 0HQWDU ODV QHFHVLGDGHV GH ORV DOXPQRV HV
FHGHU HO WHUUHQR SDUD GHVSXpV ODPHQWDUVH GHO GHFOLYH GH OD HQVHxDQ]D +R\ \
HQWUH QRVRWURV HV HQ HO QLYHO GH 6HFXQGDULD GRQGH PiV VH LGHQWLILFD DO ³EXHQ
WH[WR´GHOFXUUtFXOXPFRQODEXHQDSUiFWLFD\ORVEXHQRVUHVXOWDGRVPXFKRPiV
GHORTXHRFXUUHHQODHQVHxDQ]DXQLYHUVLWDULD&XDQGRHVDOyJLFDIDOODHOPRWLYR
VHEXVFDHQRWUDSDUWHHQODIDPLOLDRHQHOQLYHODQWHULRU
/DFUtWLFDSURJUHVLVWDDODFDGHPLFLVPRGHVGHILQDOHVGHOVLJOR ;,;\GXUDQWHORV
GRVSULPHURVWHUFLRVGHO ;; KDEtD SXHVWR HO GHGR HQ OD OODJD GH OD LQDGHFXDFLyQ
GHODIRUPDGHOFRQRFLPLHQWRDVHQWDGRFRPRVDEHUHVFRODUSDUDDGHFXDUVHDODV
QHFHVLGDGHV GHO DOXPQR FRQHFWDU FRQ VX GHVDUUROOR \ KDFHU GH pO XQ FLXGDGDQR
UHVSRQVDEOH TXH HQWHQGLHVH OD YLGD TXH OH URGHDED /RV FRQWHQLGRV GH OD
HVFRODULGDG DVHQWDGD QR VHUYtDQ SDUD HVWRV SURSyVLWRV VX OyJLFD LQWHUQD HQ HO
PHMRUGHORVFDVRVQRSRGtDVHUYLUGHJXtDSDUDODHQVHxDQ]D$ORVFRQWHQLGRV
³ORJRFpQWULFRV´ VH RSXVR OD HVFXHOD ³D OD PHGLGD GHO QLxR´ &/$3$5e'( ORV
³FHQWURV GH LQWHUpV´ '(&52/< OD HVFXHOD DO VHUYLFLR \ SDUD GHVDUUROODU OD
H[SHULHQFLD'(:(<ODHVFXHODVLQFRQWHQLGRVHQEXVFDGHODIHOLFLGDG1(,// \
RWUDVXWRStDVURPiQWLFDV
0iVWDUGHODSVLFRORJtDDFHSWDQGRHOSULQFLSLRFRQVWUXFWLYLVWDGHODHODERUDFLyQ
GHO FRQRFLPLHQWR SODQWHy HO DSUHQGL]DMH FRPR XQ SURFHVR GH HODERUDFLyQ \


UHFRQVWUXFFLyQ LQWHUQD HQ HO TXH OR QXHYR LQWHUDFFLRQD FRQ ORV VLJQLILFDGRV
SUHYLRV TXH WLHQHQ ORV VXMHWRV (O VLJQLILFDGR VXSRQH FHQWUDUVH HQ ODV
UHSUHVHQWDFLRQHVLQWHUQDVGHODLQIRUPDFLyQHQODFXOWXUDVXEMHWLYDORTXHQRHV
FRPSUHQVLEOHVLQDSHODUDOVLJQLILFDGRS~EOLFRFRPSDUWLGRTXHHVODFXOWXUD&RPR
GLUi %581(5  OD SVLFRORJtD H[LJH XQ YXHOFR FXOWXUDO TXH UHVFDWH OD
FRQVWUXFFLyQGHOVLJQLILFDGRFRPRREMHWRGHDWHQFLyQSUHIHUHQWH
(OJLURFRQVWUXFWLYLVWDVLJQLILFDTXHODFXOWXUDHVFRODUVHVXSHUSRQHULYDOL]D\VH
UHODFLRQD FRQ OD FXOWXUD SUHYLD GH UHIHUHQFLD GH ORV VXMHWRV (O DSUHQGL]DMH GHEH
VHU XQ SURFHVR GH GHSXUDFLyQ HQULTXHFLPLHQWR \ HQVDQFKDPLHQWR GH OD
H[SHULHQFLD SHUVRQDO QXWULGD GH OD H[SHULHQFLD VRFLDO 'HEH FRPHQ]DUVH GHVGH
GRQGHHVWpHODOXPQRHQSURJUHVLyQ\HVWDEOHFLHQGRSXHQWHVHQWUHODPHWD\VX
H[SHULHQFLD :$776 \ %(17/(<  (V OD YXHOWD D '(:(<  7RGR HO
FRQRFLPLHQWR HVFRODU WLHQH TXH FRQVLGHUDU ODV FRQFHSFLRQHV SUHYLDV GHO DOXPQR
ODV UHSUHVHQWDFLRQHV FXOWXUDOHV ORV VLJQLILFDGRV SRSXODUHV SURSLRV GHO HVWXGLDQWH
FRPR PLHPEUR GH XQD FXOWXUD H[WHUQD UHDO D OD HVFXHOD $5212:,7= \ *,528;
*5,*121\8QDUHLYLQGLFDFLyQDSR\DGDSRUODHQDMHQDFLyQTXH
VLHQWH HO DOXPQR DQWH OD FXOWXUD HVFRODU TXH QLHJD HQ PXFKRV FDVRV OD VX\D
SURSLD\TXHSURGXFHHODOHMDPLHQWRGHORVMyYHQHVGHODVHVFXHODV
3HUR HVWDV LGHDV WLHQHQ XQ HIHFWR FRQWUDGLFWRULR SDUFLDOPHQWH GHVLQWHJUDGRU
SRUTXHVLELHQ'(:(<SiJSUHFRQL]DEDHQVXFUHGRSHGDJyJLFRTXH
³HOYHUGDGHURFHQWURGHFRUUHODFLyQGHODVPDWHULDVHVFRODUHVQRHVODFLHQFLDQL
ODOLWHUDWXUDQLODKLVWRULDQLODJHRJUDItDVLQRODVSURSLDVDFWLYLGDGHVVRFLDOHVGHO
QLxR´pOPLVPRUHFRQRFtDTXHHVLPSRVLEOHHQFRQWUDUODVHOHFFLyQQHFHVDULD\OD
GLUHFFLyQ GH OD FXOWXUD HVFRODU HQ OD H[SHULHQFLD ³ORV SULQFLSLRV JHQHUDOHV GH OD
QXHYD HGXFDFLyQ QR UHVXHOYHQ SRU Vt PLVPRV QLQJXQR GH ORV SUREOHPDV GH OD
GLUHFFLyQ \ RUJDQL]DFLyQ UHDOHV R SUiFWLFDV GH ODV HVFXHODV SURJUHVLYDV´ '(:(<
 SiJ  %DMR OD ySWLFD GH OD H[SHULHQFLD FXOWXUDO VXEMHWLYD OD GLVFXVLyQ
FXUULFXODU TXHGD PX\ SHQGLHQWH GH OD FDWHJRUtD DSUHQGL]DMH \ PHQRV GH OD GH
FRQWHQLGRV6LHOFULWHULRSDUDLQWURGXFLUFRQWHQLGRVHQODDFWLYLGDGGHHQVHxDQ]D
DVt FRPR SDUD GHWHUPLQDU VX VHFXHQFLD HV OD PDGXUDFLyQ GH OD H[SHULHQFLD HVH
FULWHULRORKDGHHQFRQWUDUHOSURIHVRUHQFDGDVLWXDFLyQSRUTXHQRH[LVWHFRPR
QRUPDJHQHUDOL]DEOHRFRPRSUR\HFWRFXOWXUDO(VXQDSHUVSHFWLYDDFRQVLGHUDUHQ
ODDFFLyQGHHQVHxDUTXHQRSURSRUFLRQDGLUHFFLyQHQFXDQWRDODGHFLVLyQEiVLFD
¢TXpFXOWXUDLPSDUWLU"

(OVDEHUDOVHUYLFLRGHOSUDJPDWLVPRSURGXFWLYR
'HVGHHOVLJOR ;,;\PX\HVSHFLDOPHQWHGXUDQWHWRGRHO ;;ODYDOLGH]HGXFDWLYD
\VRFLDOGHOFRQRFLPLHQWRFLHQWtILFRKDVLGRYDORUDGDHQIXQFLyQGHOXVRXWLOLWDULR
TXHSRGUtDKDFHUVHGHpOHQHOGRPLQLRVREUHODQDWXUDOH]D(OVDEHUQRHVYiOLGR
HQ WDQWR TXH SXHGD IRUPDU D ODV SHUVRQDV VLQR HQ OD PHGLGD HQ TXH D\XGD D


SURGXFLUFRVDV\DFRQWURODUSURFHVRVQDWXUDOHV\VRFLDOHV1RVHVDEHSRUVDEHU
VLQR SDUD SURGXFLU SDUD DSOLFDU (O LQWHUpV SRU OD XWLOL]DFLyQ WpFQLFD GHO VDEHU HV
FRQVXVWDQFLDO D OD SURGXFFLyQ LQGXVWULDO \ PiV SOHQDPHQWH D OD VRFLHGDG
SRVWLQGXVWULDO GRQGH HO GRPLQLR GH OD LQIRUPDFLyQ HV SDUWH GH OD SURGXFWLYLGDG
IDFWRUDxDGLGRDORVGRVFRPSRQHQWHVFOiVLFRVGHFDSLWDO\WUDEDMR
&RPR FHUWHUDPHQWH KD VHxDODGR +$%(50$6  HO YDORU SUiFWLFR GHO VDEHU
\D QR UHVLGH HQ VX FDSDFLGDG SDUD PHMRUDU D ODV SHUVRQDV \ D WUDYpV GH OD
UDFLRQDOLGDG LQIXQGLGD SHUPLWLUOHV XQD YLGD PiV OLEUH PiV KXPDQD QR GLULJLGD
SRU GRJPDV LUUDFLRQDOHV PHMRUDQGR VX FRQGXFWD \ ODV UHODFLRQHV HQWUH ORV
KRPEUHV3RUHOFRQWUDULRWRGRWLHQHTXHHQFRQWUDUXQUHIOHMRHQODSURGXFWLYLGDG
HFRQyPLFD³/DFLHQFLD²GLFHHVWHDXWRU²VHKDKHFKRDMHQDDODIRUPDFLyQHQOD
PHGLGDHQTXHKDLPSUHJQDGRODSUD[LVSURIHVLRQDO´SiJ$OOtGRQGHH[LVWD
XQD DFWLYLGDG SURGXFWLYD R XQD DFWLYLGDG VRFLDO FXDOTXLHUD WLHQGH D GHVDUUROODUVH
XQD GLVFLSOLQD FLHQWtILFD FRQ DIDQHV GH LQWHUYHQLU UHJXODQGR OD DFWLYLGDG /DV
DFWLYLGDGHV ODERUDOHV HQ FXDOTXLHU VHFWRU SURGXFWLYR HQ ORV VHUYLFLRV \ HQ OD
DGPLQLVWUDFLyQHVWiQVRPHWLGDVDHVDOH\
/D RULHQWDFLyQ UDFLRQDO PRGHUQD HQ HGXFDFLyQ HVWi VLHQGR PHGLDWL]DGD SRU OD
YLVLyQ XWLOLWDULD HQ XQD VRFLHGDG PDUFDGD SRU HO GHVDUUROOR WHFQROyJLFR \ VX
DSOLFDFLyQ D ODV DFWLYLGDGHV ODERUDOHV \ FRWLGLDQDV (O YLHMR OHPD GH OD HGXFDFLyQ
SURJUHVLVWD GH SULQFLSLRV GH VLJOR TXH PDQWHQtD OD QHFHVLGDG GH TXH OD HVFXHOD
SUHSDUDVH SDUD OD YLGD WLHQH KR\ PHMRU TXH QXQFD VX DSOLFDFLyQ HQ OD SUHVLyQ
FUHFLHQWH GHO VLVWHPD SURGXFWLYR VREUH HO HVFRODU VHOHFFLRQDQGR HQ pVWH ORV
VDEHUHV TXH OH VRQ PiV ~WLOHV /R TXH VH KD GHQRPLQDGR FRPR
³YRFDFLRQDOL]DFLyQ´ GH ORV FXUULFXOD VH KD FRQYHUWLGR HQ XQD IXHU]D TXH OOHYD D
VHOHFFLRQDU FRQWHQLGRV SRU VX YDORU GH DSOLFDFLyQ IXQFLRQDQGR FRPR XQD
LGHRORJtD WHQGHQWH D DUWLFXODU PHMRU HO VLVWHPD HGXFDWLYR FRQ HO PHUFDGR GH
WUDEDMR HQ XQD HFRQRPtD FRQ IXHUWH GHVHPSOHR /$8*/2 \ :,//,6  /D
FRQVHFXHQFLDODVKXPDQLGDGHVODFXOWXUDFOiVLFD\ODVFLHQFLDVVRFLDOHVEDMDQHQ
DSUHFLDFLyQ GHQWUR GH ORV VLVWHPDV HGXFDWLYRV \ DVFLHQGHQ SRU HMHPSOR ODV
PDWHPiWLFDV ODV FLHQFLDV HO FRQRFLPLHQWR DSOLFDGR HQ JHQHUDO \ ORV LGLRPDV
PRGHUQRV
+R\ XQD GH ODV FUtWLFDV PiV IUHFXHQWDGDV DO VLVWHPD HGXFDWLYR GHVGH ORV
LQWHUHVHV GRPLQDQWHV HV OD GH VX GHVDMXVWH FRQ HO VLVWHPD ODERUDO &XDQWR PiV
HVFDVR VHD HO PHUFDGR GHO WUDEDMR PHQRV GLVWUDFFLRQHV VH OH WROHUDUiQ D OD
HGXFDFLyQ&XDQWDVPiVUHVWULFFLRQHVLPSRQJDODFULVLVPiVDMXVWHVHUHFODPDUi
6RQSUHVLRQHVTXHDIHFWDQHQGHVLJXDOPHGLGDDGLVWLQWRVQLYHOHVHVFRODUHVSHUR
UHVXOWDQXQDUHDOLGDGSDUDWRGRHOFRQMXQWRGHGLIXVLyQGHOFRQRFLPLHQWR
0XFKDV YRFHV GH DODUPD \ KHFKRV FRQWXQGHQWHV HVWiQHPSH]DQGR D IUHQDU OD
IH HQ HO SURJUHVR FLHQWtILFRWpFQLFR SRQLHQGR HQ FULVLV GH SDVR OD LGHRORJtD \
SUiFWLFDTXHHQWRUQRDOPLVPRVHKDPRQWDGR/DSHUVLVWHQFLD\DXPHQWRGHODV


GHVLJXDOGDGHV HQWUH ORV LQGLYLGXRV \ HQWUH ORV SXHEORV HO GHWHULRUR GHO PHGLR
DPELHQWHODHVFDVH]GHUHFXUVRVQRUHQRYDEOHVORVSHOLJURVGHODWpFQLFD\GHOD
FLHQFLD LQGHSHQGL]DGD GH YDORUHV PRUDOHV GHVDUUROOR GH DUPDV PDQLSXODFLyQ
JHQpWLFD HPSLH]DQ D SRQHU HQ WHOD GH MXLFLR OD LGHD GH SURJUHVR HQ OD TXH VH
DSR\DHOFRPSOHMRFLHQFLDWHFQRORJtD7RGRHVWRQRVGHEHUtDOOHYDUDSXMDUSRUHO
UHVXUJLPLHQWR GH RWURV YDORUHV GH RWURV FRQRFLPLHQWRV GH RWUD LGHD GH FDOLGDG
GH YLGD \ GH ELHQHVWDU /D FULVLV GHO FRQFHSWR GH IRUPDFLyQ ODERUDO FRPR
SUHSDUDFLyQHVSHFtILFDSDUDSXHVWRVGHWUDEDMRTXHFDPELDQUiSLGDPHQWHLPSLGH
SUHYHU XQ SHUIHFWR DMXVWH HQWUH FRQRFLPLHQWRV \ WDUHDV PLHQWUDV TXH HO
YRFDFLRQDOLVPR SXHGH HVWDU UHIRU]DQGR \ OHJLWLPDQGR ODV GHVLJXDOGDGHV \
GLIHUHQFLDV GH FODVH JpQHUR \ UD]D /$8*/2 \ :,//,6  (O UHWR HGXFDWLYR
VLJXHHVWDQGRHQHQFRQWUDURWUDVIRUPDVGHFRQRFLPLHQWRHVFRODU HQ UHVFDWDU HO
VHQWLGRGHODIRUPDFLyQJHQHUDOHQUHYLVDUODUDFLRQDOLGDGDVHQWDGDHQODOODPDGD
DOWDFXOWXUDVLQUHQXQFLDUDHOODSHURDGPLWLHQGRODLQFDSDFLGDGGHODHVFXHODSRU
Vt VROD SDUD OOHYDU D FDER OD SURPHVD GH OD PRGHUQLGDG LOXVWUDGRUD DOJR TXH VH
VXHOHROYLGDUFXDQGRVHOHSLGHQREMHWLYRVFRQWUDGLFWRULRVFRPRSUHSDUDUSDUDOD
YLGD SDUD ODV SURIHVLRQHV \ IRPHQWDU OD LQGHSHQGHQFLD GH MXLFLR GH FLXGDGDQRV
FXOWRV

¢1HFHVLWDPRVQXHYRVOHQJXDMHV"
&RQ OD HQWUDGD GHO WySLFR \ SUREOHPD GHO FXUUtFXOXP HQ HO GLVFXUVR VREUH OD
HQVHxDQ]D OD HVFRODULGDG R OD HGXFDFLyQ ²WHUULWRULR LQWHOHFWXDO \D PDGXUR HQ
RWURV FRQWH[WRV² VH DEULHURQ SDUD QRVRWURV QXHYDV SHUVSHFWLYDV TXH QRV
IDFLOLWDURQ \ REOLJDURQ D HVWDEOHFHU FRQWDFWRV \ SXHQWHV LQWHUGLVFLSOLQDUHV FRQ
DSRUWDFLRQHVGHODILORVRItDODKLVWRULDODDQWURSRORJtDODVRFLRORJtDODHFRQRPtD
OD HSLVWHPRORJtD \ ORV HQIRTXHV FUtWLFRV FRQ OD SVLFRORJtD SVLFRPpWULFD \ FRQ XQ
FRQGXFWLVPR SUHSRWHQWH SHUR QDGD YDOLRVR SDUD DERUGDU ORV SUREOHPDV TXH
SODQWHD HVWH DQWLJXR SHUR UHQRYDGR WHUULWRULR TXH HUD HO FXUUtFXOXP (Q HVWH
SDQRUDPDGHQXHVWUDUHFLHQWHKLVWRULDVHKDSURGXFLGRXQDUHVRFLDOL]DFLyQGHORV
DFDGpPLFRVHQFRQWDFWRFRQXQQXHYRXQLYHUVRFRQFHSWXDOHQFRQVRQDQFLDFRQ
XQD YLVyQ PHQRV LGHDOLVWD GH OD HGXFDFLyQ PiV SHJDGD \ FRPSURPHWLGD FRQ OD
UHDOLGDGSXHVGLVFXWLURLQYHVWLJDUVREUHHOFXUUtFXOXPVXSRQHWRFDUDOJRYLVLEOH\
HQFDUQDGR VRFLDOPHQWH 1HFHVLWDPRV DSR\DUQRV HQ XQ HQIRTXH PiV KROtVWLFR
FRPSOHMR\HVWLPXODQWHVXSHUDQGRODVGLVTXLVLFLRQHVEXURFUiWLFDVVREUHHOSODQGH
HVWXGLRV HO FXHVWLRQDULR R HO SURJUDPD HVFRODU pVWRV VRQ ORV FRQFHSWRV PiV
SUy[LPRVDOFRQFHSWRGHFXUUtFXOXPHQWUHQRVRWURV
'HELGRDOFUXFHGHGLPHQVLRQHVFRQIOLFWRV\UHDOLGDGHVTXHVHPDQLILHVWDQHQ
HOHVWXGLRGHOFXUUtFXOXPpVWHHVXQFDPSRLPSRUWDQWHSDUDODLQYHVWLJDFLyQ(Q
HVWH GHEDWH HQFRQWUDPRV XQDV FXDQWDV OtQHDV GH WUDEDMR IXQGDPHQWDOHV D OD


VRFLRORJtD GHO FXUUtFXOXP GLVFXWLHQGR ORV YDORUHV LPSOtFLWRV HQ ORV FXUUtFXOD
GRPLQDQWHV E OD LQFLSLHQWH KLVWRULD GHO FXUUtFXOXP TXH HPSLH]D D UDVWUHDU HO
FXUVRGHODFRQILJXUDFLyQGHORTXHHQWHQGHPRVSRUPDWHULDVGHHVWXGLRF ODV
FUtWLFDVDODUDFLRQDOLGDGPRGHUQDTXHKDQSXHVWRHQHYLGHQFLDVXVFDUHQFLDV\OD
RFXOWDFLyQ GH FXOWXUDV S~EOLFRV \ UHODWRV LJQRUDGRV G HO GHEDWH VREUH OD
SURIHVLRQDOL]DFLyQ GHO FRQRFLPLHQWR H HO HQIUHQWDPLHQWR HQWUH OD HGXFDFLyQ
FRPR QHFHVLGDG GH DVLPLODFLyQ GH FXOWXUD \ XQD SHUVSHFWLYD HGXFDWLYD TXH PLUD
DOGHVDUUROORLQGLYLGXDODORVLQWHUHVHVGHODOXPQR\DORVVLJQLILFDGRVVXEMHWLYRV
GHODFXOWXUD
¢4XpKDFHPRVFRQODVFRQFHSFLRQHVGLYHUVDV\ORVHQIRTXHVGLVSHUVRVTXHKR\
SRGHPRV DSUHFLDU HQ HVWH FDPSR" 8QD VRPHUD E~VTXHGD HQ *RRJOH ERRNV
SURSRUFLRQD FHUFD GH  HQWUDGDV D SDUWLU GH WpUPLQR FXUUtFXOXP /D PLVPD
E~VTXHGDHQOD%LEOLRWHFDGHO&RQJUHVRGH:DVKLQJWRQGDPiVGH$FODUDU
ODVLGHDVEiVLFDVHQHVWHSDQRUDPDHVXQRGHORVREMHWLYRVGHHVWDUHFRSLODFLyQ
(O DXWRU KD YHQLGR WUDWDQGR HVWRV SUREOHPDV GHVGH KDFH WLHPSR VREUH WRGR
GHVGH  FXDQGR SXEOLFy VX REUD (O FXUUtFXOXP XQD UHIOH[LyQ VREUH OD
SUiFWLFD $OOt HQFRQWUDUi HO OHFWRU XQD SHUVSHFWLYD PiV GHWHQLGDPHQWH
GHVDUUROODGD

%LEOLRJUDItD
$33/(0,GHRORJtD\FXUUtFXOXP0DGULG$NDO
²0DHVWURV\WH[WRV%DUFHORQD3DLGyV0(&
²(OFRQRFLPLHQWRRILFLDO%DUFHORQD3DLGRV
$5212:,7= 6 \ *,528; +  3RVWPRGHUQ HGXFDWLRQ 0LQQHDSROLV 8QLYHUVLW\ RI 0LQQHVRWD
3UHVV
%(5167(,1%&ODVHVFyGLJRV\FRQWURO0DGULG$NDO
%581(5-$FWRVGHOVLJQLILFDGR0iVDOOiGHODUHYROXFLyQFRJQLWLYD0DGULG$OLDQ]D'(:(< -
(OQLxR\HOSURJUDPDHVFRODU0LFUHGRSHGDJyJLFR%XHQRV$LUHV/RVDGD
²([SHULHQFLD\HGXFDFLyQ%XHQRV$LUHV/RVDGD
(':$5'6'\0(5&(51(OFRQRFLPLHQWRFRPSDUWLGR%DUFHORQD3DLGyV0(&
)2548,1-&eFROHHWFXOWXUH%UXVHODV'H%RHFN
*,0(12-(OFXUULFXOXPXQDUHIOH[LyQVREUHODSUiFWLFD0DGULG0RUDWD
*5,*121&³/DHVFXHOD\ODVFXOWXUDVSRSXODUHV´$UFKLSLpODJR1~P3iJV
²³&XOWXUDGRPLQDQWHFXOWXUDHVFRODU\PXOWLFXOWXUDOLVPRSRSXODU´(GXFDFLyQ\
6RFLHGDG1~P3iJV
*581'<63URGXFWRRSUD[LVGHOFXUUtFXOR0DGULG0RUDWD
+$%(50$6-7HRUtD\SUD[LV(VWXGLRVGHILORVRItDVRFLDO0DGULG7HFQRV
+$0,/721 '  ³2UtJHQHV GH ORV WpUPLQRV HGXFDWLYRV µFODVH¶ \ µFXUUtFXOXP¶´ 5HYLVWD
,EHURDPHULFDQDGH(GXFDFLyQ1~PHUR(QHUR$EULO
.(00,6 6  ³&XUULFXOXP 7KHRULVLQJ %H\RQG UHSURGXFWLRQ WKHRU\´ 9LFWRULD 'HDNLQ 8QLYHUVLW\
3UHVV7UDGFDVW(OFXUULFXOXPPiVDOOiGHODWHRUtDGHODUHSURGXFFLyQ0DGULG0RUDWD
.,5.*(OFXUULFXOXPEiVLFR%DUFHORQD3DLGyV0(&
/$8*/2-\/,//,6.9RFDWLRQDOL]LQJHGXFDWLRQ2[IRUG3HUJDPRQ3UHVV
3e5(=*Ï0(=$,³&XOWXUDHVFRODU\DSUHQGL]DMHUHOHYDQWH´(GXFDFLyQ\6RFLHGDG 1~P 


 3iJV
7255(6-(OFXUUtFXOXPRFXOWR0DGULG0RUDWD
:$7760\%(17/(<'³&RQVWUXFWLYLVPLQWKHFXUULFXOXP&DQZHFORVHWKHJDSEHWZHHQWKH
VWURQJWKHRUHWLFDOYHUVLRQDQGWKHZHDNYHUVLRQRIWKHRU\LQSUDFWLFH"´7KH&XUULFXOXP-RXUQDO9RO
1~P3iJV

 3ULPHUD DSDULFLyQ FRQRFLGD GHO WpUPLQR ³FXUUtFXOXP´ HQ XQD YHUVLyQ GH ³3URIHVVLR 5HJLD´ GH 3HWHU
5DPXV SXEOLFDGD FRPR REUD SyVWXPD SRU 7KRPDV )UHJLXV GH %DVLOHD HQ  %LEOLRWHFD GH OD
8QLYHUVLGDG GH *ODVJRZ« (O 2[IRUG (QJOLVK 'LFWLRQDU\ VLW~D OD SULPHUD IXHQWH GHO ³FXUUtFXOXP´ HQ ORV
UHJLVWURVGHOD8QLYHUVLGDGGH*ODVJRZGH
/D SUHVHQFLD SURJUHVLYD GHO WpUPLQR FXUUtFXOXP HQ ODV VXFHVLYDV OH\HV HGXFDWLYDV HVSDxRODV QRV LQGLFD
FyPR VH LQFRUSRUD HO QXHYR FRQFHSWR /D /H\ *HQHUDO GH (GXFDFLyQ GH  QR OOHJD D PHQFLRQDU D
QLQJXQRGHHVRVGRVWpUPLQRVOD/2*6(GHORKDFHWUHFHYHFHV\OD/2(GHORPHQFLRQDWUHV
YHFHVPiVTXHpVWD
(OPRGHUQRVHQWLGRGH³FODVH´DSDUHFHHQHQORVHVWDWXWRVGHO&ROHJLRGH0RQWDLJXGH3DUtVHQ
FX\RSURJUDPDVHHQFXHQWUDSRUSULPHUDYH]ODGLYLVLyQHQFODVHV
8QLGDGDODTXHWDPELpQOODPDPRVFXUVRGHFXUVXVTXHVLUYHSDUDDFRWDUFRQWHQLGRVHQSHUtRGRVGH
WLHPSRLGHQWLILFDGRVJHQHUDOPHQWHHODxRHVFRODU
3DUD%285',(8HOKDELWXVHVXQDHVWUXFWXUDHVWUXFWXUDGD\HVWUXFWXUDQWHXQVLVWHPDGHGLVSRVLFLRQHV
GXUDGHUDV TXH LQWHULRUL]DQ ORV LQGLYLGXRV RUJDQL]DQGR ODV SUiFWLFDV \ OD SHUFHSFLyQ GH ODV PLVPDV 6RQ
VLVWHPDVGHHVTXHPDVJHQHUDGRUHVGHSUiFWLFDV\UHSUHVHQWDFLRQHVGHODUHDOLGDG/DGLVWLQFLyQ7DXUXV
0DGULG
8QHMHPSORVLJQLILFDWLYRGHODVHSDUDFLyQGHODWUDGLFLyQDQJORVDMRQD\ODQXHVWUDVHSXHGHLQWXLUHQHO
GDWR GH TXH HO HPLQHQWH SHGDJRJR HVSDxRO /RUHQ]R /8=85,$*$ FXDQGR HQ  WUDGXFH REUDV WDQ
VLJQLILFDWLYDVFRPR7KHFKLOGDQGWKHFXUUtFXOXPGH'(:(<FRQHOWtWXORGH(OQLxR\HOSURJUDPDHVFRODU
/RVDGD%XHQRV$LUHV
3RUQXHVWUDSDUWHDOFRPLHQ]RGHODGpFDGDGHORVRFKHQWDHQXQLQWHQWRGHPRGHUQL]DUHOSHQVDPLHQWR
SHGDJyJLFR DO XVR DEULpQGROR D FRUULHQWHV IRUiQHDV WUDWDPRV GH DUWLFXODU XQD VtQWHVLV HQWUH OD
RULHQWDFLRQHVGHRULJHQDQJORVDMyQEiVLFDPHQWHFRQODVWUDGLFLRQHVPiVFHQWURHXURSHDV\PHULGLRQDOHV
SXEOLFDPRVODREUD7HRUtDGHODHQVHxDQ]D\GHVDUUROORGHOFXUUtFXOXP HQ  $QD\D 6DODPDQFD HQ
(VSDxD\XQRVDxRVPiVWDUGHVHHGLWyHQ%XHQRV$LUHV