Serie de informes a la prensa

ACTIVIDAD ECONÓMICA en ROSARIO1

En el primer bimestre del año la actividad económica local creció 5,8% interanual

En febrero de 2021, la facturación privada local (CIE – Municipalidad de Rosario) registró un crecimiento
interanual por tercer mes consecutivo, al ubicarse 7,8% por encima de igual período del año anterior.
Hay que tener en cuenta que el aumento observado en el segundo mes del año se explica, en gran parte, por
la contracción de la actividad económica evidenciada en febrero de 2020, algo que probablemente también
se muestre en los meses subsiguientes. En el primer bimestre del año la actividad económica local creció
5,8% interanual. Sin embargo, el comportamiento de la economía podría verse afectado a la baja dependiendo
de cómo se administre el confinamiento ante la segunda ola de contagios de COVID-19. Por ahora y de
acuerdo al análisis que estamos haciendo en base a los últimos datos de movilidad de las personas provistos
por Google, los que permiten tener una aproximación temprana del desempeño económico local, la
concurrencia durante los primeros quince días de abril en el Gran Rosario a lugares de trabajo, locales
gastronómicos y de esparcimiento, y negocios que ofrecen productos esenciales se mantienen en los niveles
de marzo, sin registrar cambios visibles debido a las primeras restricciones a la circulación.
Las cifras de actividad a nivel nacional, medidas a través del Estimador Mensual de Actividad Económica
(EMAE –INDEC)2, evidenciaron una contracción interanual de 2,6% en febrero y de 2,4% para los dos
primeros meses del año. Más allá de las diferencias metodológicas que presentan los indicadores3, estos
resultados contrastan con el desempeño de la actividad económica local. Al igual que en Rosario, el
nivel de actividad nacional a febrero de 2020 era bajo; sin embargo, las cifras nacionales actuales no muestran
una recuperación.
La facturación privada filtrada, es decir, libre de los efectos estacionales muestra en febrero un aumento
mensual de 2,0%, visiblemente inferior al de enero pasado en el que la facturación se expandió 5,2%
mensual.
Observando los movimientos de la facturación en un horizonte temporal más amplio, se presenta la
tendencia-ciclo junto al resto del comportamiento de la serie en el Gráfico Nº 1. Este componente de la serie,
no influenciado por el efecto propio de cada periodo ni por aquellos asociados a los cambios en la
administración de la cuarentena, muestra que en febrero la actividad económica continúa recuperándose
por noveno mes consecutivo creciendo 1,6% respecto al mes anterior, pero mostrando también una
leve desaceleración en los últimos meses. La tendencia se recupera entre mayo de 2020 y febrero de 2021
alrededor de 15,2%.

1
En este informe se analiza la evolución reciente de la actividad económica local, utilizando datos de facturación privada -que incluye
tanto valor agregado como consumo intermedio- declarada base DReI a valores constantes ajustados por estacionalidad. Los datos
utilizados, definitivos al mes de febrero de 2020, son provistos por el Centro de Información Económica (CIE – Municipalidad de Rosario)
en base a las declaraciones juradas presentadas por los contribuyentes con excepción de quienes pertenecen al Régimen Simplificado
por no estar obligados a presentar esta información. En este informe se hace énfasis en el componente de tendencia-ciclo de la
facturación, el cual refleja el comportamiento subyacente y la dirección general de la serie, capturando tanto el movimiento de largo plazo
como el ciclo económico, a partir de la eliminación de efectos estacionales y factores irregulares. Esto permite realizar comparaciones
mensuales de la tendencia y hacer uso de lo ocurrido recientemente en los datos para un análisis coyuntural, lo cual no es posible con
la serie de facturación original (no ajustada por estacionalidad) sin recurrir a comparaciones interanuales, las cuales dependen
fuertemente de los valores observados en el año anterior y suelen ser poco útiles para un análisis de coyuntura.
2
Para más información ver: https://www.indec.gob.ar/uploads/informesdeprensa/emae_04_215053D29E10.pdf.
3
Siendo la facturación privada de la Ciudad un proxy de la actividad privada local al reflejar el Valor Bruto de Producción (VBP) local y
no el Valor Agregado (VA). Por su parte, el EMAE mide el VA a nivel nacional tanto para el sector privado como el público, anticipando
las tasas de variación del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral.

1
 Serie de informes a la prensa

Gráfico 1. Facturación real privada de Rosario

Serie original (millones de pesos constantes) y tendencia-ciclo
Febrero 2017 – Febrero 2021

4500 14%
Millones de pesos constantes

9%
4000 Serie Tendencia-ciclo
4% Var.%
Período
mensual
-1% ene-20
feb-20 -2,5%
-2,3%

Var.% a.a.
3500
-6% feb-20
mar-20 -2,5%
-2,0%
mar-20
abr-20 -2,0%
-1,3%
-11% abr-20
may-20 -1,1%
-0,5%
3000
-16% may-20
jun-20 0,0%
0,3%
jun-20
jul-20 1,0%
2500 -21% jul-20
ago-20 1,6%
1,5%
-26% ago-20
sep-20 1,8%
sep-20
oct-20 1,8%
2,0%
2000 -31% oct-20
nov-20 1,7%
2,0%
abr.-17

abr.-18

abr.-19

abr.-20
feb.-17

ago.-17

dic.-17
feb.-18

dic.-18
feb.-19

dic.-19
feb.-20

ago.-20

dic.-20
feb.-21
ago.-18

ago.-19
jun.-17

oct.-17

jun.-18

oct.-18

jun.-19

oct.-19

jun.-20

oct.-20
nov-20
dic-20 1,6%
2,0%
dic-20
ene-21 1,7%
1,8%
ene-21
feb-21 1,9%
1,6%
Var.% a.a. - Serie original Serie original Serie tendencia-ciclo
(eje derecho) (eje izquierdo) (eje izquierdo)
Fuente: elaboración propia en base a datos de Centro de Información Económica (CIE - Municipalidad de Rosario).

Por sectores económicos4 (Tabla Nº 1), la facturación muestra heterogeneidad. Comercio e Industria -que
representan en conjunto 64,9% de la facturación privada rosarina- registran en febrero una variación
interanual positiva (11,3% y 30,0%, respectivamente). Servicios Privados continúa recortando su caída al
presentar una contracción interanual de su facturación inferior a los meses anteriores (5,3%); mientras que
Construcción, que también venía recortando su caída en los meses anteriores, presenta en febrero una
contracción interanual bastante más alta (16,1%).

Tabla 1. Contribución de los sectores económicos en la Facturación real privada de Rosario

Incidencia - Contribución en la
Participación del Var. % a.a.
Var. % a.a. (en p.p.)
Total Sectores sector
Ene - Feb 2021 Acum. Acum.
feb-21 feb-21
Ene - Feb 2021 Ene - Feb 2021
Industria manufacturera 23,0% 30,0% 29,8% 5,8 5,6
Construcción 2,3% -16,1% -10,4% -0,5 -0,3
Comercio 41,9% 11,3% 9,3% 4,6 3,8
Servicios privados 32,4% -5,8% -8,7% -2,1 -3,3
TOTAL SECTORES 99,6% 7,8% 5,8% 7,8% 5,8%
Fuente: elaboración propia en base a datos de Centro de Información Económica (CIE - Municipalidad de Rosario).

4
En este informe no se analiza el sector de “Actividades primarias” por no tener una participación significativa en la facturación privada
real de la Ciudad (siendo 0,4% en el periodo Enero-Febrero de 2021).

2
 Serie de informes a la prensa

Gráfico 2. Facturación real de Rosario por Sectores

Serie original (millones de pesos constantes) y tendencia-ciclo
Febrero 2017 – Febrero 2021

Comercio Servicios Privados

2000 18%
Millones de pesos constantes

13% 15%
1400

Millones de pesos constantes

1500 8% 10%
1200

Var.% a.a.
3% 5%

Var.% a.a.
1000 0%
-2%
1000 800 -5%
-7%
600 -10%
-12%
500 -17% 400 -15%
-22% 200 -20%
0 -27% 0 -25%

abr.-17

dic.-17

abr.-18

dic.-18

abr.-19

dic.-19

abr.-20

dic.-20
feb.-17

feb.-18

feb.-19

feb.-20

feb.-21
ago.-17

jun.-18
ago.-18

ago.-19

ago.-20
jun.-17

oct.-17

oct.-18

jun.-19

oct.-19

jun.-20

oct.-20
abr.-17

abr.-18

feb.-19
abr.-19

abr.-20
feb.-17

dic.-17
feb.-18

dic.-18

dic.-19
feb.-20

dic.-20
feb.-21
ago.-17

ago.-18

ago.-19

ago.-20
jun.-17

oct.-17

jun.-18

oct.-18

jun.-19

oct.-19

jun.-20

oct.-20
Var.% a.a. - Serie original Serie original Serie tendencia-ciclo Var.% a.a. - Serie original Serie original Serie tendencia-ciclo
(eje derecho) (eje izquierdo) (eje izquierdo) (eje derecho) (eje izquierdo) (eje izquierdo)

Industria Manufacturera Construcción

35% 200 80%
Millones de pesos constantes

Millones de pesos constantes

1000 25% 60%
800 15% 150 40%
Var.% a.a.

Var.% a.a.
5% 20%
600 -5% 100 0%
400 -15% -20%
-25% 50 -40%
200
-35% -60%
0 -45% 0 -80%
abr.-17

dic.-17

abr.-18

dic.-18

abr.-19

dic.-19

abr.-20

dic.-20

abr.-17

dic.-17

abr.-18

dic.-18

abr.-19

dic.-19

abr.-20

dic.-20
feb.-17

feb.-18

feb.-19

feb.-20

feb.-21

feb.-17

feb.-18

feb.-19

feb.-20

feb.-21
ago.-17

ago.-18

ago.-19

ago.-20
oct.-20

ago.-17

ago.-18

ago.-19

ago.-20
jun.-17

oct.-17

jun.-18

oct.-18

jun.-19

oct.-19

jun.-20

jun.-17

oct.-17

jun.-18

oct.-18

jun.-19

oct.-19

jun.-20

oct.-20
Var.% a.a. - Serie original Serie original Serie tendencia-ciclo Var.% a.a. - Serie original Serie original Serie tendencia-ciclo
(eje derecho) (eje izquierdo) (eje izquierdo) (eje derecho) (eje izquierdo) (eje izquierdo)

Fuente: elaboración propia en base a datos de Centro de Información Económica (CIE - Municipalidad de Rosario).
3
Serie de informes a la prensa

Tabla 2. Variación mensual de la serie de tendencia-ciclo por Sectores económicos

Servicios
Período Comercio Industria Construcción
Privados
feb-20 0,7% -2,6% 1,5% -9,1%
mar-20 0,9% -2,7% 2,1% -8,3%
abr-20 1,1% -2,4% 2,4% -6,6%
may-20 1,0% -2,1% 2,6% -4,2%
jun-20 0,9% -1,7% 2,5% -1,7%
jul-20 0,7% -1,3% 2,3% 0,5%
ago-20 0,5% -0,9% 2,0% 2,3%
sep-20 0,4% -0,4% 1,9% 3,0%
oct-20 0,4% 0,1% 1,9% 3,4%
nov-20 0,3% 0,7% 1,9% 3,2%
dic-20 0,2% 1,2% 1,7% 2,7%
ene-21 0,0% 1,5% 1,2% 2,3%
feb-21 -0,3% 1,6% 0,6% 2,0%
Fuente: elaboración propia en base a datos de Centro de Información Económica (CIE - Municipalidad de Rosario).

En la Tabla N° 2 se observa un desempeño positivo de la tendencia-ciclo de los sectores con diferencias

ligadas a la temporalidad de la recuperación de cada uno. Sin embargo, también se aprecia que la
recuperación se desacelera -en comercio entra en terreno negativo- y solo sigue manteniendo un ritmo
creciente en el sector de Servicios privados, el cual comenzó su recuperación bastante más tarde que el resto
de los sectores. Comercio, que evidenciaba un lento crecimiento en los últimos meses de 2020, registró una
variación nula en enero y una ínfima contracción de 0,3% en febrero. Por otra parte, si bien la tendencia-ciclo
de Servicios Privados aún continúa 16,5% por debajo del máximo observado en mayo de 2018, esta se
recupera por quinto mes consecutivo a un ritmo creciente. En cuanto a Industria -29,7% por encima del
mínimo registrado en octubre de 2019-, se desacelera su ritmo de crecimiento y comienza a aplanarse en los
últimos meses. Por último, el sector de la Construcción, lleva ocho meses de crecimiento mensual con una
variación de 2,0% en febrero, la que resulta levemente inferior a la tasa variación mensual de los meses
previos.
En este contexto, como se mencionó más arriba, es importante estar atentos al impacto de las nuevas
medidas sanitarias, en virtud de la segunda ola de COVID, sobre la actividad económica. Sobre todo, teniendo
en cuenta que Construcción y Servicios privados, que resultaron los sectores más golpeados el año pasado
por la cuarentena, actualmente se encuentran liderando la recuperación de la serie tendencia-ciclo de la
facturación privada local.