Aatetga,Goiga Elementos de matematicas ceo JSinancieras Objetivos de aprendizaje 1 Eotender el significado de las tases de © Diferenciar entre os tasas Aominates i : as tae efectvas © Perciir las variaciones del valor de dinero en el tipo, Coeur y entencer el valor presente Yel valor futoro ae dinero * sored sroiaron lon ce os \ de un crédito, Situacién de vida Rico le acaban de aprabair tin prdstamo en et Banco dela Nocin, con las sgulantes condiciones i 5. Monte $80,000 i Pico 5 ates Periods 86 graci tate Toss dein 2894 fective anus mmorlaciony pago'delnterdsed“rimestil tos términos £05, en particular lo celatvo a Peviode de gracaylatasa de interes efecvaanvsl Pera o qu él reaimente {ier saber, es cémeo van a quedar las cuotasy ver siles puede paper con i i su ingreeo eleponibl,El concepto de interés : ws rinanzas absiead Pats we eiancystor £8 concepto de tterde se puede mirar desde dos puntos de vist Alerentes, ass + Parael que preta sa dinero, hinerés es el endimento que eebe porfacitara dinero para que louse ora persona entidad. Es de Enlender que quien wiisa an ben que pertenece a oa persona, Sede pagas por elo. As, cuando ge habia una casa de oro oe pag ‘unarrendanlentay cuande se usa un autoperteneciente aos per fona ce paga un aquller Delamiena manera, quien tia el dinero Ge lco debe pagar un costo que expresaelunterts, ‘Por eemplo, sn banca le presta aun ebente $10,000, a cabo {de un aio eve la uma de $10,240, se entiende que el interés 0 rendunienteobtenide por elbanco, de parte de su cliente, fur de $5240 equivalente a una tata de 2.4% ane Para quien renee dinero presto por ota persona, elites if infleaclostequefiene que pagar pot usar dnere de otra persona. nl caso anterior, debe entenderse que einterss pagado por een te albeneo fae de $240 equtralente aun tas de 2486 anual Para manejar el concept de interés ee requlere que exstan los ‘sgolentes elements: = Una suma de dinero, puest en el mofnente presente {i= Una tasa de interés predeterminace fhe El tiempo dirante eal el dinero cevenga el interés Las tasa de interés sempre se expresan en lérminos anules, inde- pendientemente que ee liquden 0 apliquen por semestres,trumestres, feces des, Asl cuando se dce que una entidad fnancera pega por toe deptsitee el 12% nomial, seentiénde que eb wna tasa Anal ‘ara nyo sompeene, lad tae aminales deen eva un ape ‘dor que define con qué peiodicidad se van a liquide. Asi wna tsa de 12% 8 puede expresar de la sguiente manera: 12% AV _“Uquidable pér aos vended 123 SV" Lquigable por semestres vencdos 32% TV Uquldable por timestes vencidos 120% MV Liquldable por meses vencieoeInterés simple’ interés compuest noes BErasEnen mancstas CAPITULO 18 22% DV Lquideble por dios vencicos 12%. AA -Ligudable por aos entcpadds 12% SA Lguidable por semestresanteipados 124% 7A. Lguidable por trimestres antioeacs, 12%. Lauidabie por meses sntcpadie, 22% DA’. Uquldable por dios anteipoten ‘Se Genomina interés simple aque en el eu SEyse Pesodo no ganan intereses en los perodos siguientes Becsoet Een, ce-det, va incementando el expat ere elena ae hang ‘dan loa intereses. i $600 g1yase 20000... 438,600 neIntereses vencidos e intereses, Los intereses; en una operat fancier 8 pueden cobrar 0 pagar por periodes veneides 9 periodos anicipadoe, dentro del trmino del Sho corrcnte, y se pueden presenar las siguiente etuaciones: + Cobre de intereses anticipados. Para quien presto uiwerte su dinero, sera mejor cobrar los tntereaes antilpadés porque, de fats manera, ganarS mas, dado que Feimvertr loa intereses res Didoe durante un terapo mayer Por eemple, major rear lot antereses por mes antcipado, ejemplo 1 Banco de la Neca le presta a] efor Misael Joimes $2/000, ©" porelkérmino de afi, con una taza de interés de 31% E8 (foc, tivoanval). Los intareses se gagardn por timestres anicipadss Yel capital at finaizarel she. i ‘Aolcando la fxmula la tas pora lquidar por trimestres anti dos seré 26.11% anvel TA 0 6.53% 90" cada trimestre, teniendo en cventa que el interdsefectivees 32% yrn=s oo a net iow 30s ssfoeasee Fa,000 i i ' i | I i | i |Tasas ‘equivalentes © “Tauas equivsenieeson todas aguellas tens nomial que correspon- enala misma tase efectva, Be deci, al convert. a eectva cualquiera ‘Se eichasfasas nominales equivalentes, el resultado seréel mismo "A manera de ejetmpl, si ne autoridades competentes establecen luna asa de interés mixsmn legal, como tope por encima del cual nose Dusde cobraz_ esa lasa debe expresarse en terminos efectves y cada ‘olen la converira a tsa nomi), de acuerdo con la periodiekiad con (tae ee quiera apiear, ‘hoi la tase maxima que se puede cobra, in traspasa os in ‘es de la usura, e6 de 34% efectiva anvil, segs Ta periodicidad con fque se lgaide, coresponders# las siguientes tasts equialentes: 3am Afa vendo 25.37% —Afbaticipado 3152% — Semestee vencio 27.23% — Semestre antepaso 5o.ae% ~ Temestie vendo 28.22% —Trimestie antcipedo 29.63% Mes vencido . * esis Mes anticipago 29.28% Dia vencido ‘as tasas equivalents ce wlizan para mantener lneguidad en cl il ‘ule de oe inteeses ex dee, par eitar que eLcambio ena periodicdna llstorstone le esultados finales en términos de tasaefectva. As. por ‘empl, si une enfidad flnancera le ofece a un depostants una tsa el 10.50% (TV), per a persona requiere sus ingresos de interés men- “ualmente (MV), enfoncee a tase equivalent aapliar es 10,4619 D4. Para oblener esta alma tasa, primero se coovierte el 10.50% (TV) 8 tfectiva anual (EA), o ual da un resultado de 10.92% y hurgo s© trae ticha tase a mee vencido (MV), lo coal da 10.41%. De lo anterior a deduce que nunca se puede convertr una tas nominal ota norninal de manera directa, suo que siempre es nece ‘avo apliar Ia ta eectiva correspondiente y lego siconvertbla ala tsa nominal deseada ‘asa nominal dacs ——+ Tosa efectva + Tass nominal deseade i \Valor presente y valor future pe Eleoneepto de interés compuesto hace gel valor del dinero ea dfe- ‘ne través de tempo, tenlendo en eventa que losintereres paca atalsarse, Baciendo que una cantidad de dinero de hay sa mane ene) futuro, alot presente (Fel valor del dinero puesto ene! momento cero (0) se un paiode de tempo, es dec, aner-decomenzar& deemans interes. Elvalor presente puvde asiallaor al ermno capita eet, 1 sma inci de una operacién eeondmica aloe futuro (8) ese valor del dinero, puesto a final de un dete Ininado peiodo de Uempo, es decir, despues de haber evengade ‘aptalicado les intereses. Ena aplicacion de las diferentes formulas ee debe tener en cuen {s sue tanto ta tae de interés comma el Uempo deben copenee ‘rmines compatibies, eo decir. que sis periodos son meses i ts ‘ste convertida a meses ios periods son timestieaia tase cote ne werd d rimesties, etter Conversion'de-un valet presente a un valor future ‘ara pasar de un valor presente aun valor futuro se utiliza la siguiente formulas sea(tss) jem Sse nverten hoy $10.000, Lcudnto se tendrd al cabo de 3 ohos, slendo que se gona un interés de 10.8% TV? valor futuro (5), aplicando la Féerula anterior, es $13,767.2. Obsérvese que como tos perso gon trimestials, se tomem 12 twimestres en luger de 3 ares, vel interés se toma tmectal, ee decir 2.70% en lugar de 10.8%, ai: ='10.000 1=2.70% y neiz onpesus.zer 20 303000 an on {tive in yaar future un valor presente Para trier un valor fatovo valor presente se utiliza la slgulent te ‘mula: : Esemale 5 any Si se desea tener ahorrados $60,000 dentro de 2 aos, pr qué i | ‘lor se debe abrichoy un depésho a tring, sablendo gue el bbanco pega una tasa de 13.2% (MV)? valor presente (P) 6 esta ioversén,apcando i formula an- terior os de $48,008.00. Obsdrvese que como ls perogos son sieses, se tomen 24 en lager de 2 afos el interés se toma mensval, es dec, 0,939 en lugar de 11.2%, as: = 60,000 er 10.95% u Ha. 4Anualidades 1s amualidades son sumas 'ntereaes, puestas en perio [Ahuliades, a pesar de su nembre, no son necesaramentecastas soca ConyeiEi6iv de un vator presente en anualidades Fara lstibuir un valor present eo anuatidades‘e uit a siguiente marr) Siero: Siseobtiene de un banco un préstamode $20,000, a1 28% (Hv), bore ser-pagio em cuotas mensuaiesiguoles durante 4 8 euénto asciende el vale decade cvote(anusidad)s “ valor de te coota anualided ( ) de esta nversién, apicaice ‘formula anteriores de $607.04 Obsérvese ave com ios periodos son meses, 6¢ toman «8 en luger de 4 afos, y el interés se toma mensisl, e deo 2-43%% ‘enlugar de 26%, at 20,000 oat 12233% 8 ms.FiwanzAs WAbiERS Pana wo Finalthos . 420,000 car be e.08 r7loe {oRvGNGH de valor futuro'en anualidades, Para distbusr un valor futuro én alidades Se wis ia siguiente formula jam ‘lun esiudtante quiere horrar durante los Sais desu carrera ‘ara comprar un eamputadsr de § 8,000 cuando termine sus studios, ceusl ard e monto del ahore mensval uniform, #9 bende que! bance page inteveses de 14% (4)? F valor dela cuota © anvatdod (2) de ahorro,apieando I 6 ela anteriores e $82.8 ; Obsérvese que come ls perodos son meses, se toman 60 en Iugar de afas,y al interes se toma mensual, es deck, 1.17% en ugar e 24%, ai : = 0,060 Teta7 = 60 ‘s=$0,000 sao 290 98.80 oteFINANTAS WASIEAS Vesna wo HiwCiOE Ejompt: Un padre de famiia‘encarga a une fisucara para que sumins: tee 9 gu hij estudante uno uma menaval de $1,500 durante 5 af. Sta evar le reconoce por su dinero una taza de 16% (1V), Zeusnto debe invertichoy el padre del estudlante para lo- ‘91a dieno propésita? El valor presente (P) de esta iqversén,aplleando lb férmula an- terlor es Ge $61,682,6, Los terminos para su-uso ena Fomula ‘estén tomados dea siguente manere Re 3,500 fe 33% 0 (36% /12) 1,500 1,500 1,500, 2500 e206 Sistemas de amortizacién de préstamos { ‘cuando oe otorgao oe ree un prstane las ds partes debe tener laramenteestabecdos lo valores que se pagaran pe conepta de | fatale interee, asi como valor total dela euota- next caso, : febe preparar na taba completa dl servicio dea evga, come las ‘ ‘gu aparcoen a contnsacion Prétamo con cuota variable En] Cuadro 18.1 c¢ ene Ja tabla de servicio dela devda den prés- . ‘amo por $36,000, contatade en las siguientes condiciones ie Paro: 12 meses i “asa ce interts 2a {hV) ‘ Amortizecion a copital mensual . . Cota variable: Cust jas de capital eiteresee sobre saldo om. a‘Soniversi6it de"analidades a un valor futuro ue comers un rap eames un lr eto, ual siguiente rma jempl: Un empieado quiere sabersishorrondo'! 25% desu sudo men= ‘olde $1,800 durante 4afos puede comprar un automévi oe $20,000 E1banco le ofrce una tata 32.5% (EA). valor del ahorro total al final de los custio afos seré de $27,455.9 yportantono pears comprar el automovi deseado. a toss de intends de 12.5% (EA) debe converts 2 nominal (041) (11.86%), antes de ser utideds en la formula, Entonces Jos imines a tener en cuenta ena apicacin dla fu son, 50 = (1000.25), 0.99 = (11.8456/12) nese senassoo 1 a 8 oat Coiversih de nualiides un valor‘prasente Fara conertr un grup de amaliades aun vlr present, etna 1s eiguient formate ma CO) as am. | i | |Petiode bono: Sado tntareses ‘iver et asrdnea saan FEARFUL HF ‘os péstamos con outa variable son usuales en el eato en que el deve dor seauna empresa o negocio. Lospréstamos oon cuola tj, qu Inches ‘capita inteieses, aon mas comunes en préstamos a personne nating, les, especialmente expleados, fi os Tabla-ée se Table de servicio de fa deudi Cuota variable 2000 33,000 S70 3,000. 30,000 60 3,000 27000 00 3,000 24,000 40 3,000 2,000 490 3,000 1,000 20 3000 35,000 260 3000 ta7000° = 300 3,000 9,000 20 3,000 6.000 280 3000 300 20 3000 ° 0 Towies 36000 “aso Gomo se puede observar, la cuota total va Variando entre $9,720 y $8,060, teniendo coma companentes una evcta ie de capital 3,000) ‘quotas de ntereses, cadculadas con base evel ealdo de ada periods ‘que varan entre 8720 y 660, En este caso, para organiza la tabla de seivcio de la devda, se rocede dea siguiente manera ‘+ Se establecen las 12 cuotasfijas de capital (69,000), ivdiendo et ‘alr det préstamo ($36,000) en 12 cuotas, Tngase en cuenta que lmomento 0 es el aia del desembeleo y por tant, las cuotas oe comienzan a pagar en el mes * Secaléula el sald de cada mes, restands del sald anteiorla cota {ae capital que se va ebonando.I ‘+ Se calonan los sntereses att: Para el met 1s toma el saldo det ‘momenta cero pr tratarce de ntereses vencdos)y vee apical tasa de interes de 29 (24%, caida por 12 meses) y a6} sycesva mente con cada uno de los mest.» + Se-suma, ea ia calizana de page totale valor del abone a __ capital y el valor de os intereses de eada period, Piéstame eon uotasfija se | nel euadso 15.2 ee ten la tabla de servicio de Jaded para ets: ‘no préstabo anterior pero eetructuada con usta as. que nehuyen capital einteveses ‘Se puede obvervar en este sistema de cust fa que mlentras los intereoes van bajando cada mes, de acuerdo con el ealéo de capital el bono a capita va ezciendo en la misma proporeon y, por eo, la cuo- tetotal sempre es uniferme, PRE atta arto de nave, Tabla de servicio dela deuda ‘cuota fia erie sone salde Intereses Pago Seapitet total 1 2,604.1 S356 2 m8 sos7e0 2 27035 asa 5 2908.4 20336 5 2983.5 Dongs 3028 1698530 ‘ 5083.2 1239621 ry sane 609.6 SoS UE) a4 2 eo) o, Teas CSG SSCSCSC~S~S~« RCD || j I | | PEM tesnccconose seat, Bre ngerizaria taba de servic del esca-eeprocede ‘ela siguiente manera ERS ho 15.3 ene tabla de servicio de la deuda, de un pés- {ain For $36,000 contratadoen is condones del pestae con ene ‘arable, pero con.un periodo de gracia de 6 meses, sion lend por Pesiodo de gracia, un tempo parcial inicio de a Tabla de servicio de tn deus Cuote variable - Con periode de gracia Period bone Saigo Imereses Pano. capital mo tot 4 ° 35,000 220 70 2 « 35,000 70 20 > ° 36/000 220 m0 ‘ ° 36,000 70 yo 5 ° 36,000 70 ve ‘ ° 36,000 720 70 7 6,000 30,000 no 70 on Cn-veno ‘seldo Intereses + Pago Sapte total 3 6000s) #42300 « 360 e260 2 000 ° 0 one Para elaborar la table anterior se siguen las instructones del prumer cago (cuadso 15,1), pero se debe tener en cuenta sgulente: neste caso, durante os primeros 6 meses el saldo dal presto permaneceestaice en $35,000 y durante ls siguientes ete me ‘ses ge amortiza a capital a sua de $6,000 por mes. De acuerdo con lo antere, el valor dels inteceses e9 mayor que feneleato |, porque el capital se va reduciendo mas lenamente y ‘flea party deh mes 6 |Términos claves ee Seen Interés ; Tiempo. : Inter simpie ae0 Intréscompussto asa nominal Inter vendo ase gectva Interés anticipado ‘ © pmuatidaa Vitor presente se captat Vator jutro Amortizactn Peto de grasia Seri da deude exotafies gua variaie Periodo de gracia aParal quepresta su dinero, el intarés es el rendimiante que ecioe por haber lino prestade por otra persona, einer significa coste que tens que ugar por usr el dinero de ots persons, Para el manejo del concept de ite ‘ds se regiiere que existan lor sigulentes elementor Una suma do dinero, puesta en el momenta presente na tasa de interés predeterminada ine Eltiempo durante el cual el dinero venga e!nterés ra mayor comprensin, ls tases nominsles deben lever un xapelidoe que seine con que periodicded se van 3 quar Por ejemplo, una Tata de 12% fe puede expresar ss: 129% AV Liguidale por AfiosVencidos 12% SV Liguidale por Semestres Veneldas 129 TV Lguidate par Temestres Venedoe 12% HV. Uguidable por Meses Vencidos 12% OV —_Liguidabe por Dias Vencicos 12% AA Liguidabe por APs Antcipadot 12% 5A Liguidabe por Semestres Anicinados 12% TR Liguicable por Temestes Antiipacos 12% MA —_Liguidobe por Meses Antiipadas 12% 08 —_Liguidable por Diss Antlopados Se denorrina interés simple aque ene ca! os intereses devengados env periodo no ganan itereses en los perados siguientes, Eatosucede porgut# Sinero de losintereses se quid y Seria dela aperacin en cada uno eos periodosy nose reinvents ‘Se denomina interés compuesto aquel en et cual os interests cavengadee ‘2 un periogo gantn interaces en los periodos siguientes, Esto se presenta orgue el dinero dels intreses se lguica en cago uno oe les periods, oeto fo se retre'sino que se reiaverte en la misma aperacin, e7 deci, v3 inerementando el capital sobre el cual se quid fos ntreses {os Intereses, en una operacl6n financiers, se pueden cobrar 0 pagar por pe todos vencides petlodos anticipados, entra de trmino del af conente i toe ihn in vib psa ive genroment enor ys uh pinged BE AWtes ddo ats dive por peridos. Tas tecva esis aoe reine {iene en un piioda de un afo, relntiendo lor nterciee to ena Naudsndo po peitodos menores ave el afer ite sinner Sages Pace : ao itl tase eft sea dos conicenes ¢.,, Que lesintereses se Nauiden par peiodos menores que e! ono. 8 Queen el misme momento deiguidaros se rloviewan, 9 misma tose rca. {2 tase eectiva;portiendo de-uns tase nominal vencida, se calcul con los vient Fémula tae (ey la tasaietectia, partiendo de una tas nominal antcipede, se caleva con ty siguiente formule, * 4 See ( ra *) a | 1 {2 asa nominal veneiéa, partiendo de uns tase efectiva, se calcula con ls ! ‘ulente Female: ‘an? (QFE 1) | > eam antes, pated deus ta fein, se eels ae i Sette toma mii ) Tesas equivalantes son todos aquells tasas nominsles ave corresponden le misms tase efectva, Es decir, que, al convertiraefectiva cualquier de dr has tes nominales equivalentes, el resultado serd el mismo, Voor prasente (P) es el velor del dineto puesto ene! momento cero (0) de ‘un pesldo de tiempo, es deck, antes de comenzar a devengarintereses,€1 j | on ao Sean el elleule dels Fmula, 20 vequieren” ayFNANEAE EABICRS rans no Tnaetnos valor presente puede asimilarge al término capital, que es I Suma inca de Valor futuro (S) es el valor de! dinero puesto al final de un determinado pe- Fledo de tiempo, es deci, vespuds de haber devengada y capitalized los Para pasar de un valor presente un valor futuro seutlzala siguiente frmula ara traer un valor futuro a valor presente seule In siguiente trmul $ Gy Las anualidades con suas iguaies de dinero, que inckyen capital intere- ses, puestas en peviacos iguals yconsecutves de tempo, Las anualidades, 9 pesar desu namire, no son necesaramente avctas anuaes, sina que pucton Ser mansusles, vimestles, semestraes, etter, ara istribuir un valor presente en anwaiades se utliza fa sguiente emul kee ee Qs) Para Gistribuir un vale futuro anuatisades se ula Is siguentefSemuta ws Corr) convertirun grupo de anualidades un valor futur, 22 utiliza la siguen- (ei) cee‘ Sistemts de amortzbeiin: Cuando se ctorga ose recive un péstame, lng Cos artes ceben ener clarament establcios los volores tue se eeroan ‘ek coneopto de coplalwintereses, si come el yar ota de seule toes {280,38 debe preparer una tabia completa de! servicio de I devo, tenands ‘en edie sles evo vriabe, cota, 3! Nene priodo de groin, eee mreintas aise ara anslisie 1 aout eswtetse : £01 Smee seri prague tod rts ne? 1 soi es itn gle A 101 es iit comput Ah eps eatisa emt? y 200 oa feta? Qué a condones se necesttar para que a tai eesti se de tal ual iaeaeutan tes formas? Pa s:se pane seine xa nono ces ner corey 977 9. Stee pore de una tase nominal esr pégar MY MA? 20, Sis pare de una tasenombnal, ger ele eabrar MY 0 > 1 Stzepare dea osanamba 2s me pagar MTV 12, tse prt de na tsa nomi es mejor ebrirTA.0SA? 19, Stse parte de una tsa amino et mejor pagar MA °TA? 14, Laminin tasaefectioa se produce cuando el intereses se lida Ah. AV.S¥, SW. TA. IVAW WA, DV DA? 15, La maxima tasa efecto se proce cuaido el ntereses se Ha, AAAY, SSW TA TVA MA, DV ODA? 26, sQut ex un valor presente? 17, sQubes un valor fro? 36, sQuéed na enualia? om. i 1 i‘ere04 Barca mance / earITULe HS 128: -eQue sontasas agusalentes? 20, Stse parte de wna tasa efecto yes mejor estar TA V2 21, Sise parte de wna tsa efectiva, yet meer pagar MV MA? 22, uses una tabla de servicio deta deuta? Convertir na tasa de 1486 TV 9 fect 2, Convertir uns ta89 de 22% MA. elective 2. ‘Convertir une tasaefectila de 26% en nominal Sv: 4. Convertic una tasa efeciva de 22.8%'en nominal TA, 5. in ona inversion que iquidayreinvierte os interases mensvalmente, que {sa se debe aplicar cada mes pars iquiday, so pactado es una tasa 215% EA 5. Cuiles a tasa fective de un préstamo de §1,000, en elcual cada mes se cobra $15 de Intreses. (Cu ess tasa equivalente TA det 25% Mv. (Cubes a tasa equlvalente SV! 14% A, sre, Betty Lafea soicta-un préstam al bance Montiel y se lo aproe- Dann las siguientes consiciones onto aprobado: $30,000 azo: 12 wimestres ‘ase: 2606 77 ‘Amortzatiin trimestrl en cuotasiguales& capt e nteesesfobre sao, Betty esta de acuerdo con todo menos conla forma de page soista cus: {5 iguoles de capitate intereses per meses vencidos. ‘Cuil es la t250 ‘equivalente yeudl el valor de ends eyots? 3.10, E Sr, Pero Elescamaso quiere reuni.en cincdafos dinero sufciente ra montar un nepocio de exportacén de mangostines, considers que ‘2 inversininiciel en ese entonces seré de $500,000, Cusnto debe horrarPesro cade mes en ne entdad cooperativa que le ofrece po Gari intereses de 13.6% Mv, para'acumular dicho capital 11, Le Sre Gladys Choro al cumplir 48 afcs comené a aportar trimes- tralmente a su pensién voluntaria en un fondo de pensiones le tums 4e $1,900. El fondo ie reconace rendimientos netos de 12-44% (EA) y tlle quiere saber cudnte ten al cumplr 62 aos, 5 12; la empresa Rendidors S.A. le sprabaren'in préstamo por valor de £45,000 en el Banco dela Nacién, ena slouientes condelones Plan: 3 aoe Toes de itorés: 2296 TV Amorizaién: timestal Prepare tabla de servicio dela dei, con eta variable, 113 Prepare Io tabla del caso anterior, suponlenco custas fas mensuales, Ulzando a tase equvalente, . 1M, Para el caso 12 prepare la tabla de amotizacin, suponiendo Un periodo ‘e gracia de 6 meses cuotos vimestiles,