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  • Lectura 1 - La Regulación de Los Bancos - Rotated

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    Lectura 1 - La Regulación de los Bancos_rotated

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    5 ee 9. LA REGULACION DE LOS BANCOS “acusent os bance tin ropsladeencs todos los pos gue Sener . Aaa eno pareamenie ovoid Lares os Banco ode ey anda debian enc ne a conduct eo estes ae err en lactate pectin del ect bance, En Fae bl cnn atria dela banca an frie nl psc ae re la rann por la gor eros expos ateiores = Bemos ‘Seiad os fete do algunos aspect dea eglacn bane, eee tna lang ato: a prouccn deiner pivao) sempre hs ee te pues estore pia monopolies abr one ae ee pied el tad Ls eilco atl sobre Ix banca 8 See ees mds empl qe el conju de isramentoe ge cae Pesan las autosidadesenaceadas de rua os Banos har Hide Uhecoopetves acroecoomices tenes mds ambicne, Dado gue ied ns mos acinar mlroconinca de a bance eae ge aordnrenos eulvamente cesionsracionds cn ‘chorale dss bene® oak tora de a reguacin yl tora dea banca otrames bordre opulaidn dea banca ring fi como una pain, de Po eet dea regulon pb» Los problemas expecios de eri er ecaida evs ears, Merce pena efozace a9 8 Om veer porque de abe paca guns oesonss roan er nova geal els able, Aso Po Teena Saigon nameior y modelos del tors da reali Pare se ar de Is reglasén ibaa, ay excepcianes. Este ar See en py le slit lab encore a orn geeral eam regula de aban ded es perspec: st ‘Selon a sean ensues empesde, 24 Pome 2 Latin de a ception ‘Geneaiment 1a ogulacon pia ssf sleganda qu ay flo n et ‘Seredo que pron dsbers (0) ala presanca de poder de meresdo (2) Fnsportnca de las eternalidades o (3) aa informs asietiea ene le ‘mpraoresylorvndedare: Siveege, acai “oil” dea regulon deta banca kao ssi detallado ene subopurtdo 923) sla resid de proposing +o ‘encoun “ed de egusdad” pare protger lo deposit del lsgo de ‘gra ee Bane (pars um ntraant sns veave Kaha, 1985) se {eve questa ptflon eat etecarent aon con a 2D {fel gular pong lar qtr banearns gern etralcads negates {Sas clenes (pnclplnete ass depostantes) Sin emburg, auctor de Sahat decent ps cents mao ‘nav cutlres von denials exlavannnt le tancos Ie compan de ‘Seguros toe ntemedice nancies Enel ubsparado 923 mostaes ‘ue esta caraterin eps dene uibrashencaras pose ate os ‘blemasdeintonnacien amc (punto S dela cassia ater), Por [Bani ung le jtcaoves de esac de le Hance etn ear ‘Sas cos ut fllos damental del mca serene por ln “ora general dela eglsien pln, ehllan tn arslazadas eee ly ‘on intros de lntanc, que prec renlza un ans eset. {en sdopciin dln iden de gud pone le baneow ura ramen ‘asin prude cls pode sa al menos dos pos de datosiong = Lacaeasin dun ed de seguridad woos pede evar aoe gtr {nos amcor anumir excess eg, por oan rar raul Sin sal Biased eaten is aps Come fan sftrido Bhatachaysy Thar (1980) rpulacion no gos tear fdr low neni ceo, stad pe setae ‘tao de poder para mua oe Banos por razanes gue no Senen ‘ade que ver co a sega y la oder. Lx opel pode aoptat evade un inputs impiato,coma ene so del cover de ‘eervas ode la Oligasén de ance de subversion alguns de ss procuce, tn tm sn armen i i oni ee Lan debate 35 sess wm sn tami coshonemie nase et tae sie aa en oan ai cs atin ee ge ieee see te Siete cence ener eiimaesen ‘94.2 Elaloance de laregulacin dee bance tera ganral dl guano cpa de neon dea norma na Pols tc princeton. So ob a re near sobre a eps Se nar ie 12 a a ron desma Lx cnet ipl = SO cc ene ora Sect as fe at conan roma gue ni est indo eta SSS or engl eno queer concer dt Pe me hen neat tain pean ose a ui oy my Suenos sansa se eal ng ‘sei ney nde noreancc swung! Aeros Eitfu de egutrogelomreto eee? 933 Intunentsraguladores “raidoralmere, ta dee sac ado waa css er fe Saucy a ogacn de cna ta pire pe ec enor sien tropa ear ter Sec ge er arson ecco dela conducts perm 312 a tds qellan toe por fog Ra ¥ ies 5) coe a eae egnio se nbn 17 Aa en Union wo depo de msi ee a ets de cop oe eerste 02 1s es nin dra conan Aun on apc era are tg pn ny bce a pind gto. cm aussie ramen poe a enjoins a regain do bance son greta dest de nn red sepa prao epettsy prover la baa ne, 8c sida de version trons de vga den banca Se spc destin” inramenos elds elconaos con a era y sider gue ‘svt en esto dele bans pon care ehcp ee 1 Ualiostacén de ios de inte hn de le depos 2 a mein do era, ea reason de sucess meng oe do sucuiag des ees 3 Les restcnes eladonadas co a cater nce edema ao ‘sstivade tipo Gls tapos cette de eeraseinelia Por over uneao xem, a banc esta, Elsa de spt "Westen de pl ‘La supervision gular inca oso una polite de cere slew ‘abn a ilzatn de valores de me ta alotes corti, tos narumeni sn craic sector banca slo as esesones sc eda ym on Le suc de wen ates Dos sii esting inten sees or imo paece que ares de nbn plants orn ue "es merci oda eis de musta testo fan betrepcess oe sng ol pore bears, Eimprtante sem ds wet des ‘si ren est eolcinando > que muchas cwrtions gun sin melee (ee Bacharya, Boor Taos 995 ps un evalu)” denis penn einpmi pn etree en? | Sitieeaeaastemst 4. Qa por ie cmepotar Ei ae Semper en msn de «Suit te amp ei en (e327 ‘nel aparado 92 snlisme spo locates dea Banca bre en partic a evsencia de ua buco ental, Un bane central rommalmente eee encsendadar ounce ono dealin el mane ‘Seu ocor baci segura en paras con un ssa pages qu fnco- ‘be udamees) Com exletn Cape Goodhar: y Sead (1998) fs a ‘rs de lsc dea bares Libre "sienen que i exstnca de un nen c= telno.s teeta prs ngune dees dos (uns) ude ser conan = bas (pi. 7) Eo cecal anallaros ror arguments: tenn ‘lode tn etl de Gondhact (987, an putade 92 ns pregunamos por qt ecatan lor ancora banc cera. Rontnanln pans seus os netramentsrepuladors pin pate antes enumevedor, Dado gu ls custones Ges imac los ips vinmrs mismo de lo depttiory dein enna, dela crea de cata leny de levees yee Man abondo onl apt net ands vai ‘roe lor cur punto stanton Ene apatado9.3 anlizames oven lst leone rlconadae com i catre En el 94 examines el seguro de “apd ye 19 eraciamos el coatiseve de capital Por ina, enel 96 Saliam Is roperre egulador, cantande epeilment is tenn 92 ;Por qué necealtan los bancos un banco central? ungu scuslment nas un bance central en cash todos os pases el ms {Enguo (Banco de Inglaterra) ha clebredorocentement su trceena, ‘igus economies open sitendcamentssInextenca de un Danco ‘Shirly defenden a ance ie. En est sparta exariamos oe pos os ‘nts de anc le deed tres ports de vst monopelode sexsi ‘idor obepartado 21) ls haga de le bane (ssapartndo 922) lapel elon depen tpt 92.3). 921 H monapli dea emisin desire _lanpumente que erm abuses para usticarel nenoplioetat) ‘Sclu msn Se dinero en qu aemltenpeada de medios de ago pois ‘Planter cuneate problemas dere, ation yslecion aes ‘Reet (97) Un etal de Pda (16t contlene an Maen resumen de ee me Gna Sha 8 pu un cep eo terrain» ‘sos arguments Sin nhargo exit un cecilia gue sgt ‘ov arguments avo de ls pstracomtaria dela ele lo ee Hayel 178) Fara 098) svtanen quem neste eget ‘ottl exclusive dela ovat de dnc Los etion emp dee xd banca in de aco (White, 1984) yExador Unidos otc 19) conan eta en Ents etios ans a concn de oc ‘mas de nea ive pueden incon natant ben” "EnEados Unidos durante opened de banca be (83-169 oe {os emitierondsios dinero pads lade betes panei ‘lees bancrics ean derechos perpetae gus no readin intense gue lan reine la vita a poco nominal) eran, tos ee ‘rion estan sujet al rego de gulebra de eso erence naa tents imple el cate de cui al banca exon, Pro ano sera Friedman 19) ets conto de depts ran epciinces debacercumplir ye rade era epimers dl de ned Ur te motivo de preosuger a psbdad de que surieran “anc (queemitizan excsva moneda ehiciean poses convened aa Frsednan considera Gu est conduct co wn importants sigma en emstn erat de dora’ Orr arguments conte seca se quelos cases de taneacansumentan ano en un es geopa Jana es bles Danae de om cur en Een ‘Cena dra ste pede en que ex bles nega en ‘spedasato que se minha Fiala) ‘Basindow una ineresant ace de os que coins conf ‘pit de precios gue alanaren os bles Daca ete 10 159 {186 stdin a ebcenca dl rere de ates baa de Pala punto devs dela intormacn En ta pulabes, Geto tata de 4 mercado faba crete pracio dlsego de ete lees ‘oun spat mca de derechos canngentss, Gorton muta ue 4 aos leer bancavion equiva una douda even cape oe gua alte que re arabaen despa Sedo Fadl asta li fel que se enrntab el banco eso yur un vara de Sal Ss opines de nck Scholes (197) pra jars proce, Leg aco equ ne sla oe reeente face, yu lpia ‘eeado conseguan dips loe banc incrpovand ses Pra 1 ma a: ear ee a es de cer ‘de empona tmo Coas : arin de 9) 319 rataacin cor dos rigs de os anc. Amie, Sargent y Wallace {G50 desaraln un modo en el gu aban basse le ae eve & {un aigntin de equiva spas enelsetgo de Peres, mers ie Ie ‘rin de sein debits por pre dor ns levarn un egat Thomas "llanson (192) desl un modelo e generacones succes con sein aves nl orl cata nbanea repulda cs super se ‘tts tusadacn olla oe Enel modelo de Wilanaon, les agers enen inornacnprvada sore Ie ada del apa ce roles tle) gut ‘over Tanben oe eferan a perucbasones de ager com ls que ‘linen Diamond y Dybvig (98) En sista de bana lb n agentes jeden emi dinero prvadarespldad por a apa. Sin embargo. Ein pig ear on andor Ah Pade er hates cents cle coon quay ote cea iar ‘amo dito mal ete el aloe dels action arts raconade “neater consoling de cslson cambio sae probe el ners ‘Prado hay un ic qin etaconario que gomina ene sei de Pare Teo dem La rans gue eva ribicn dete sprees ‘eae vena presents nel tema banca bao el nes fe 92. Laan detoeSancos “Lahisoga dea banca masts qo pcos bancaro son an vigos come ‘ima de esersfconaras En oe pltras ax prt conolos ances menaron»Snancarpestmon no ligudes por melo de deposits «Ia ‘ott mayoral eeten fron acmpaftds do pda d conan “sd! plc en sistema tec, que provost sen pris Sane ‘os Lesbos pono eerste por fs cents sens sper pars reap cole, En utes ron esuiony Wen ‘Ercae trdc pre tree cea ound lo golem clarence. lar Tn siseres Doce dea nayara do aes deeroladae Sn emsar 1 sigune crc de banca bre com ls Ge Esc y Eetedos Unidos) ‘Btaeeon que ea iaginaie wn sor brea gue no exe ela, Jt {cls tants conspire presen por sen sgwno deo sos 0 ‘rotrn un ban cet or depo, Clomiis (192) compar lo nine qu e regen en er Uden rs nt des ues a G9) ye nln 0 Bemeananicann ‘2d a banca deo 05 tein, Sone que urate ard anc co {al en ale guabraren poco Dane yon pons eer ee ‘esi temporal dea ered Sun cul claro lets bee Soscomo mtitivo de a moneda. Exo no octs en os stint loge ‘Bb expla eleva mac de utrs ncn ge ego. lov ssn que espe de qu st teiten eadae snes de ep os pune mutes spectcuarmerte cuando e pra gus or anc fomen aes smo oh po cit aes) leg or ‘nas de congue y ts (emule de coopera on baci om "s"satema de Sui etic, por emp por Conary Kahn 990) Enel capo ya explicamos ol papel que deuepeon fos bancos en provisin de un seguro de guides lr cconomiar domenica, gucn Frsaiigma dels madeor de ryan (960 y Damon y Dybig 969) a. Tien explcaros el pepl “rica” qoedovompeinnloeUencos on aoc lasuperis de os prestataris que ne pooden conser Branca dies ‘oe mercado nancies. Como moszanos eral capa 7 eta combine (Gen de eta dos frcone ln gu expla I fing de oe has Camo so ‘nen Klausner» Wht (1983) er ls atrsean dese sorice “sens” se prestaios Banco los dept oe presario lu expla se ‘Structure nancies (psve gooey aves Alien, estuctre que ‘Sever exc a uni eres sive de Sept. Us ro Ue manera de ina sta vuleerablad er props dela banca etn «a atios iguidos es dc abana gue dee tener un 10 perce de ser selena pr gen era, 1 bi 96 y lon rls doe sido fundamentals dos bneos ean etaente ‘sparadas los depois al sta se ersian on los del Teor, lentes {les pdstaos we fnacarn por medio epson spies median: ‘cheques, Goodhart (967 somene, por una parte, que“ conept See ‘as egregadas dl 100 por cent pra eal It enn coetee daa {gio wn eveluin de la banea” OY), propor oo service se “page ‘Fonwals”podean ser mals con ay seguridad po ones de eer ‘sun de cps ws Raima (50 anos larred egu se erence (9) 381 sen colectvo”() gue pores noo tecnais. Gaon y Pench 1985) ‘hainan a forma en qs fends ce merendo de dinero properona “eed page lar enscaes Grane proporonan, por sper serscos {Srsciren Aunque ambos tipo de emprest postin xpesimentr en pins plo pans os fons de merads deiner een ens rence aos {ss prpine recon my nets seas fiancee a “na gran enfdad de honour pao con apn de recompre, Garton 7 eract muesten quest shor sfonde de marcade de diner pre ‘estan vals Sn embargo, Goda (957) zantene que chs oar ‘Serstlios"nceitaran in ajuda de lov bane cntle” yo qu dit ‘Sn relent importante etre los baacosy Uae netacines fra Side env crater es carera de atv” (90, La Satzacien pute ‘onsierae fasts punto wn inten de desc dese cae sp Black (197) he expat un imporane argument con a banes sri aco ude y Fama (989) oh efoemulago mas tarde dela mane guise: “el histor continuo deun pees como deposante sins Infamacin gu perite al anc ena ong de oe pdtaron cane {ideal copotaniesy suprise psos conn corte mas bj ue Ae oto presume Doses een = confrmar ets argurtenos. ES Dimer agar bane aemaimente agen ao restataris a lane depos {oe lamadoss menudo ald compenetores) Er sagen aga le bance ‘So spines oni de dents como plien, La Seuda nena [Srcnceaconcsprvadae qe fein Ie ome de separ yan ens financiers (qu n nen I ioracin de soguimiento que suri "Neto continuo oboe dpatoe noemalmete or mh 4 180 lina gus os rstarosbancarior” (39) Nakamra (193) ental et coe ‘rea pri de ane gan ocde datos de bance de Estados Unidos y sere {qoccurtenecnomls de lence el menos nls fogueniesbancs es fo ‘Toston los ptt, Sin xg, no patos gue cour at nox bane ‘rand, que piestanprncpabmente grander spre Usa explacion ‘tne ii rns ane pf nao mu mio dc {ie ecieipcaryfranenpien ern ae ‘Shictaten mnie “Gat piatenston oa panier pemer ete wrt (Soe ptm tp a Sedna ncn tome Fe adder a a oe esac penn pose ‘Sie camemath ec pen etc rae uo [dria srl acho de ques grandes empresas ngocan con maples bans, [gue reduce valor delointrmacén gue pon cas uno de oe Por uno amenedove dice que un pepe framed dees suteidaes ancras es imped lego sisi aber el ego de quelque ‘anes se fda acto (a otas empress) incl al banc n qui or contatn Sanson prstamoe 9 depéritor interne) aes sora ten pcos melo rien dl ng btenic, a exer del model de chet Tole (996) que analiza a isyuntiva enrol atid got! de os Eanco enrle «rca supervision de lor bane comes Por ‘Gina ymencendn conrad obs ago de que pate is Sees me 525 taprteccéndelosdepostantes ‘Spelman parle que can el ance en ua (como los dota, enacts y tos bans en enor med, par los prsttarasque an {stable una eens acon cons neo en quick La gues de on Ses pc peu den ce protestors ‘tan una proporan sgt de os talances dels bans) y poner en fig I clvend de empress no Eeanceras Por ova pat laquya de un Eons pode ater temperament lise de pages, ya que pour reco ‘nets Glad dent pagos gamer po tres on oie anes oe {aebeara Por tnt, las ustcacones“olidales" de las eamentacenes ‘bra aren dee Dna hehar porns propa sutraace ncargadt (repair asaer ln rote el peo aol elon posta {yn egidad del sistema de pags parece prima ice base zona, Sin enbarg, pueden encore dow secs erguinentes onratie En sar geo ev ra ierencia to ee Ini Se un Dan [acu enpmen no insoles todas a enteraldadarnegives nuendo ‘otis ies ce anes tin etn resets cen ques ura ene ‘po franclera Exstn elamenacones sbe a slvenaesncnente {st lointermatarioe Snares jn hay pata ar ampeeans no Grane {ones porsterandol lode un fone ei de Fas (195), 9 ‘le qu disngue ls tunes” En segunde lesa a menos qe se ospee ‘xe osgestoresdelosbancos nose compertan hoteadamete ts no bee ‘Han ecru tere cn rovctsla ules desu perp banca, {COO = Fein hecho de gue as etrsades ecards de rel le bane Ge tien pri manos compete rcs informacion iter enas nos ‘esque dl dretr dean fan) deb cecil ocr de slvensa de Uh apt de sf) 33 ‘atmos aatizad wa pues pala pimer pregunta ct st caecicn de obo on eins ts eres de on teri ‘ontostul queso sowed tin onus ieee deo [tocar en ls espeas no racers aya devdn een mayor pace ‘Titres "verre profesional” (es deat bonsai que ar ‘Sut pnyeteroeverears pede formas ede de os bane (y SRE aepatis ce segues ent om gran pane en anos de pues agers SESISTTERIny lope Ginapamcrtseconomias domestica) qu 08 ‘hhantanen ines espe ois lees ES ‘SSOU ates compan tanta son arcades por el pbbo le asones Siu ehos enter porn grande compat s encore echo uy esiSdoe Sir embargo, hoy doe ditrenca et ls noo oo sm ‘Terps Go que ees robiema del plizon que panes a supersion AREER y desc n'a dnd rng may Ste desnermeiariornaneres que eel dear rps no Snare SLSosta nent pbtons dl psn que planes a supers de mpr= 1S jpop oy repre parece caanarnente cho rae ‘Stocco deen bre dees opie Se gus vo quese rere nsopunda proponts por qu ben ee e= pos gsto eles are eine “eping do salvenia) a espasen iy Sis porte ebecrvacn Grisdale por Je ¥ Mex Tae io Boge etn tite deniers ene ane de expres oie (toe oak sconistar ou tchars de bone. Conaierenon por = fvelene de untae, uo cpl sen mano de esto ne Se ‘evn fpensiernos gucgesnan clon sore bance, Come han HEE Seay cating cos peoptaroe genres tenders gi ne devel que ens atcgads Jgue ke psi os 8D Pees Dado guts reo ener en condones de cote a “Tle arose ode egos con os propcarin) were Sabon deeper atgane mebacan ogee an Up de supers ees {scm lq vos ent apavtado 2.0 Est iain pueden ser as sedis ati une oelsencomiendn a miso de maxis lied ‘Be epostanesjo une compas de ego de dept uy ot = sent toscana eperdon de gure sox deposi open ei eran ae a on bar seat yreparide Exexe oo, proba més portant = Free Ta Cee toe guts dl bance yo financdres verse Tor Sepestnts yon scot Es ms poe entende Por gue et see asst nance (lesen ceca Gea foe ce) (recy quar no il lcd con cimestn sees anbr os Incest dese sigma de loncome Smcmps nico mapa 3) So Fda ene haces ‘pl ingnconzets que epecigue lo qu eb hace geo anes used dip mcraca onensirerecin tere trpanty Tol (1995) han desacllade una tenis geeral de ‘strictra de as compari sguendo ern enfogus, Su reutaco sean, ‘alates de ucts deuda ye apa oc on pecs os sees ecuados pra ong qe el comporamits don drt tes Sp Su esltado se enn de nia de gucla ed el opal cele ‘oe gure taeas den facades De eco cal gees Gna freind rndniento qo en onena on cesp al aor de itn Ste empress (bia eperbidad Ula) Protea, |e eden a defence as decsones arg del est polo qe ae. undo otrgares lr derechos de con anos eres facons in zn hl edad eas enc a ser ds aves a ego Por consguient, sda concer echo de contol cuando a empress inal (ultra) Ese model ode adapteal arco del seglanion dn bane som hcen Dena Dont Tse (94 enn use nanan en el subopaadedsS, 93 Restrccones sobre tcatera Las actividades que permite lepsaiin sobre or baneos comerciales en sues fires at operaciones de ule son diferentes em Estados nldce ‘Baops En Estados Uno a ley Gln Stegall 1938 pe los banc ‘ometlals poe contd iota andy dat qu ea os bance ‘einer ls encargadr de arin laremisionos Se tuls En Eee los Banos comers sn gerry por ft, est suvcados «poses: ‘posts evita y partlpar en los mereacs bse, En Estados Cris ha poms encucuton resentment In ey GaSe y ha surgido ete sb os cstes ns bets dea separcén dea scoters lnbanea de inorin Lacestns, pus Inigo: es flcente uel ee ‘ord abana eles una caine oe anos oes ee {anstareumatos We 88a demenrdo u ge ebsbanca come ras a lp err rene rnin ee ey Sesemarsne pb dc urs bc mrs manasa es ae agian ee 9) 25 sutaredos a ener depts Lisle bcos de ners Que esti ‘udm edocs de sce sea "ic panels apne aor dete eparacn es bcos comer tea yes boner de vest som (0 i el cho de que fs banc tg "Snes de sxedades nti puede smn exec ago) ‘Sopunde sng an cont eaten pine erent eve en PCRS fn bance on le gure el de weng qe queen aur et Sadnader pero ne alta do low Dances lose conic de nro oie alkeco de uss tacos qe han pesto sept ues ene ‘ESSE ecanatns nancies ponder cst dapoencee sxgreios she de SS ehpeas pre pose dover aspartate, "Le nctden crear no hen estes wn modo amplanente scape pra Sergeant dl egy Glare ls ists Sl pos Hct de tre son opera por as conan desan ya SES ge fmaa ue pus conor el bv. Por frp Ran 2) [eSta lh esuencedoura oyna en odor For pas en 036 Shes nintendo soparen ns epeicn del Bne leg, Ia fy Senders 090 nce gon mc Pde ee eels palin dou fnmacnn meine dda = SESERS Saad et de tego decanter del Dane. Co fandanental ee {Santon uo de deudn no meguradon dan ur ncentvo para verti en ‘Payer separ einefsonts yu qo se projets ee at cmp Faruyen can ona el benco capo ls pda. Uiiando un mode ‘eld Berane ever (960) (ee el sbaparado 632), ls ao- enn qs cide doesn cs aumento del xpi so [Pulted te dbcaves dolar empnan#lep e royec de iesn de ‘Sinn neo logue esa gota saa elte 9 El seguro de depésito Para evita os pics baci cones sales lat gableos han estate ‘aos temas de seguro de Seni.” De eo con ts amas pupa una pina ana compa de sogre de dept, cmon Federal Donk Neurone Corporation (PEI de Era Udon, ya cambio ts depo ‘oes tne aus depose soagurndos hart ite pen caso de gue ‘tlhe bans foci me ace in =e Eade Uno nono lego de dopo fern dasa nes pore ed en pues pie uae d i Gian Dept, Fosteemante ron alopadr Poa ayo deo per dearly {mferncs modular poo panes clare stent ‘Shonen pens co sao aoe pues ‘ewe cipanepaisel ponply ie ste stints paden se! ‘ica 0000 en Edo ioral ule ae Top pal es eqs per en rn epee copra slur Pl 2S cumpet tna eas de gue pod pn radia er ‘ssn ica dl Endo pss pr ao dapotriecmperida dias cnn otros grandes bancos del pas fom me sts moyor dee cnn neces seg dept on pens, «ben ion crooner eens ves Ens Unmetered hte un ae ep {guns eas con reads dv ate Min 192 pg 7) Ea ste wend os tenes padre en qoela compen ne ersten pe nein nema ean rec

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