ee ae 33 La organizacién Kamisas tiene en consideraci6n tres lineas de productos mutuamente excluyen: | tes, cada uno de los cuales requiere equipo especializado y esté arientado a un sector especial de _consumidores. Usted debe escoger el praducio dptimo, teniendo como base una tasa minima de retorno del 15% anual, una vida econémica de 6 alos y los datos econdmicos adjuntos. Use cada uno de los siguientes criterios decisorios: VPN, VAN, TRI, VFN, TCP, VFFC hs eo SOT . SSaeac 1 100,000, 60.000 30,000 - 2 150,000 } 95.000 40,000 20.000 3 225.000} 145.000 } 50.000 40,000 Como se sabe, un aumento de la cantidad offecida de un bien, en competencia perfecta, origina una reduccién de precios. Con base en el supuesto anterior y para una tasa minima del 18% anual, determine el mejor nivel productivo de la planta Productividad S.A. para una vida econémica de 4 Prodvccién anual isn PCO” Y Costa total] Valor (unidades) J equipo (SB (s/onidad) b onval ($). «eat 30.000 700000) 40 90.000 100.000 50.000 so000 | 20 500.000 200.000 70.000 000000 | 25 700.000 200.000 90.000 1.200.000} 20 900.000 400.000 Suponiendo que en un sistema de extraccién en flujo cruzado, la duracién del equipo sea de 10 afios; que cada libra recuperada representa $6.000 ce utilidad neta; que cada etapa tiene un costo de $5.000.000; que los costos de operaci6n de n etapas son iguales a los de una y que el valor de mercado al cabo de los 10 aftos es nulo, determine: a) Si it = 16% anual, ;cudl es el ntimero éptimo de etapas? b) ;Cual debe ser i*, en casos de existir, para que el nmero dptimo sea 5? Los datos adjuntos indican las libras recuperadas por afio en funcién del ni 9.860 xo de etapas:35 5.6 Problemos 189 Suponga que decide montar una organizacién en la cual se recibiré dinero a personas, con el fin de prestario a organizaciones que lo requieran. Una de las transacciones realizadas por la firma fue: EI sefior Pefia se camprometié a depositar $200,000 al final de cada uno de los préximos 13 me- ses, y la organizaciGn se comprometis a entregarle pagos de $240,000 a partir del mes 14 también durante 13 meses’ Sila tasa minima de la organizacién es del 1.5% mensual, slue ésta una buena transaccién? AyU- dado por el diagrama acumulad, realice el andlisis por tasa de retorne. Analice los resultados. En ‘caso de que no sea un buen negocio, ;durante cusintos meses se podrian mantener estos pagos sin perjuicios econémicos para la organizacién? Orlando dispone de una reserva de recursos naturales y debe decidir el plan de explotacién mas conveniente, con base en su tasa minima del 24% anual. La informacién econémica es la siguiente: e000 Ingresos anuoles ($ millones|} 1,8 J 7 | 1.4 | 1.2 Cortos anvoles ($ millones) } 1,1 | 1,0 }0.9 | 08 Volor mercado {$ millones) } 0,6 } 0.4 J 0.2 J ~ Oriente a Orlando en su eleccién, mediante: 2) Tasa de retorno (andlisis individual e incremental) b) Valor presente neto )Valor anual neto a) Valor futuro neto «@) Valor futuro de los flujos de caja f)Tasas de crecimiento del patrimonio (anélisis individual e incremental) Analice la aplicabilidad 0 no de los distintos métodos y explique claramente su decisin. Dados los siguientes proyectos mutuamente excluyentes, determine el mejor de ellos para un i* del 22% (cifras en millones). 1 m= 1.9 + ° Anos VM=15 3 Atos a} Realice un anélisis incremental directo y busque tasas miitiples. Con base en dichos resultados, determine el rango de valores de it, para los cuales A serd el mejor.190 _Evaluacién econémica de proyectos de inversion bj Determine la mejor, usando VPN, 1) Compruebe los resultados cle a) y de bi, usando VFFC 5.7 Enrique dispone de $500,000 y se le presentan las siguientes oportunidades: 0,000 85.000 130.000 75000 7oco 4 65.000 60.000 cae a rs 200.000 130,000 130.000 4 4 110.000 170.000 300.000 230.000 260,000 200000, oF 150.000 150.000 500.000 Si la tasa minima es 20% ariual, determine: a) La mejor alternativa para Enrique, en el caso de ser mutuamente excluyentes, usando VFFC ») Fl uso dptimo de los $500,006, si las alternativas son independientes. ) sPodemos determinar los resultados de b) con la informacién calculada en al? 5.8 Para establecer un sistema de transporte aéreo sobre la ciudad de Cali, se esté estudiando la po- sibilidad de tender un cable que partiendo de la Universidad del Valle, con una ruta circular re grese a ella. Tender los cables, hacer las instalaciones y comprar un grupo de géndolas costaria $215.000,000. £1 segundo juego de gondolas costaria $100.000.000 adicionales y el tercer juego, '$75.000,000 mas. Se estima que e! sistema podra cobrar $800/persona, Con un juego de géndolas se movilizarian 200,000 personas/atio y los costos de operacién y man- tenimiento serian de $30.000.000/a‘o.Problemes 191 Con dos juegos de géndolas se movilizarian 300.000 personas/afio y los costos de operacién y mantenimiento serian de $40,000.000/aAo. Con los tres juegos de géndolas se movilizarfan 340.000 personas/afio y los costos de operacién y mantenimiento serian de $48,000.000/aA0. jCual es el rango de valores de tasa minima de retomno que haria Gptimo el instalar un juego de g6n- dolas? ;Cual para dos juegos de géndolas? zCudl para tres juegos de géndolas? Suponga una vida teconsmica de 5 afos y un valor de mercada nulo para los tres casos, Presente resultados numéricos, y conclusiones claras. 5.9 Dadas las inversiones siguientes y una disponibilidad de $500.00, 20.000 eer stears 200.000 200,000 300,000 a) Seleccione entre B y C usando VFFC con i* = 10%. by Seleccione entre A y D usando tasa de crecimiento con i* = 10%. ‘) Silas alternativas son independientes, scual es la mejor combinacién? Dé razones légicas y claras. 5.10 Dadas las siguientes inversiones: A 10.000192 Ban Evaluacién econémica de proyectos de inversion Decida cual es la mejor, si la tasa minima es del 12% anual por cada uno de los siguientes criterios: a) Tasa de retorno (individual e incremental) b) Valor presente neto €)_ Valor futuro de los flujos de caja ¢) Valor anual neto {¢} Tasa de crecimiento del patrimonio (individual e incremental) f) Valor futuro neto Analice los resultados y la aplicabilidad de los criterios, Como gerente general de una organizacién que tiene cuatro plantas, Adolfo ha recibido una serie de propuestas de inversién para dichas plantas, caracterizada cada Una por diferentes inversiones, € ingresos. Las plantas se identifican con las leis K, N, X, W,y los proyectos de cada planta con la tasa minima de la organizacién es el 26% anual, 4 proyectos deberé realizar Adolfo si 4) Los proyectos de cada planta son mutuamente excluyentes, las plantas son independientes y se dlispone de las siguientes cantidades de dinero? 1) llimitada. 2) $3,000,000 3) $1.800.000 4) $1.400.000 ©) Todos os proyectos de todas las plantas son mutuamente excluyentes, d) Las partidas presupuestales para cada planta son de $1,000,000 y los proyectos de cada planta son mutuamente excluyentes. ©) Las partidas presupuestales para cada planta son de $1.000.000 y los proyectos de cada planta son independientes.Problemas 193, 5.12 Un ingeniero de petréleos, al evaluar un campo petrolero, determina unas reservas explotables por recuperaciones primarias y secundarias de 16 millones de barriles de crudo. Existen tres planes de produccién con las inversiones y producciones indicadas en la tabla siguiente. Si la tasa minima es del 40% anual, determine el mejor esquema productivo usando las distintos criterios propuestos. ° 8,200,000 | 6.200.000) 5.000.000 8.200.000 } 6.200.000) 5.000.000 | 1,000 1800) 1.666) 1 2.000 1.00 f 1.333 2.000 1600 f 1.933 2.000 a 2.000 1.600 f 1.333 1600 f 1.933 2.000 2.000 1.600 f 1.333 1.333 1.500 1.600 1.333 1,000 1.600 500 1.333 1,200 800 1.300 1,333 1,333 $N = Unidades monetarias de una nacién 5.13 Entre las siguientes inversiones escoja la mejor por VPN y por tasa de crecimiento del patrimonio, Considere i* = 35% anual. A194 Evoluacién econémice de proyectos de inversién 5.14 Dados los siguientes cuatro proyectos, determine las condiciones de factibilidad y optimalidad, tan- to para el caso de que sean mutuamente excluyentes, como para el caso de que sean independien- tes. Considere el 25% anual como tasa minima y $1.000.000 como dinero total disponible. Utilice Jos siguientes métodos: VPN, VAN, VFN, VFFC, Tasa de retorno, Tasa de crecimiento del patrimonio. Justifique claramente sus decisiones. (Todos los datos de los diagramas estén en miles de pesos). : Ay 140 ° 190 110 = 190 : 0 TEE os oo A 20 240 4 2 200 ° {| + + ES tes x0 4005.16 Problemos 195, espe 200 Determine la mejor combinacién si se dispone de un total de $1,000,000 y las alternativas son in- dependientes, Dadas las siguientes inversiones: A 360 41 4 2630 3130 + ot tf ‘ oe B 10.900 Boo 000 # 6,000 7:00 “"y + ae ‘5 ot f ae Determine la mejor de ellas usando tasa de retomno. Suponga que ha observado que en su organi zaci6n evalan algunos proyectos al 15% anual, otros al 20% anual, otros al 24% anual. Realice los supuestos necesarios y justifiquelos. Indique su procedimiento, sus calculos, sus decisiones y su interpretacidn de los resultados. Dados los planes de inversin A y B, con base en una tasa minima de retorno del 207% anual, determine: a} La factibilidad individual usando tasa de retorno. b) Si son mutuamente excluyentes, seleccione la mejor inversién usando tasa de crecimiento. } Determine la factibilidad de cada una de ellas usando valor futuro de los flujos de caja ) Si existe una tercera inversién C cuyo valor presente neto es de $164,000, y cuya inversiGn ini- Cial es de $300,000, determine el esquema dptimo de inversién, si las alternativas A, B y C son independientes y el dinero disponible es de $750.000. A 400,000196 Evaluacién econémica de proyectos de inversién B m= 195.000 400.000 380,000 300,000 esas 600.000 5.17 Determine la mejor manera de distribuir $500 millones entre los siguientes proyectos, si la tasa minima es de! 20% (todas las cliras estin en millones), 140 M bo Dadas las tres alternativas siguientes, encuentre la mejor por VFFC y tasa de retorno (individual © 5.18 incremental). La tasa minima es 40% anual. A o 2% o @ ° i eee Aes cs ¥ 100 B 100 a) 7 , 50 Cr a aProblemas 197 c 200 280 260 100 ° a gees | ee td As Y iu 200 5.19 Para las siguientes alternativas, cuyas ciftas estén en millones, determine: et ft mn % wo FT z 7 Atos A 300 60 4 340 320 eeerameeslans) 150 500 350 350 350 3 Afos 200 a) La mejor si son mutuamente excluyentes usando VPN, TR, TCP y VFFC, * = 20% anual 3) La mejor combinacién si son independientes y la disponibilidad de dinero en 0 es $900.00 y fen 1 es de $500.00. 5.20. Una empresa tiene las cuatro alternativas de inversién indicadas en el problema 5.19, y su tasa mi nima de retorno es 25% anual, Determine:198 Evaluocién econémica de proyectos de inversion a) La mejor usando VFEC, si las alternativas son mutuamente excluyentes y las disponibilidades de dinero de la empresa son $1,000 millones en cero y $300 millones en 1 b) La mejor combinacién si existen los siguientes consumos, restricciones y relaciones: GED GED DED cD 200 500 Dinero en O (millones $) 400 200 1.000 omemiinivns) 50 | as) | tee |e ‘Mano de obra {personas} 6 { e fo4 4 18 Energia (Kw-hr} 500 f 700 | 700 700 1.450 5.21 Henry, Gerente de Planedcién Financiera, ha recibido las siguientes propuestas de inversién y como profesional en la formulacin de modelos, esuelve modelar este problema antes de hallar su solucién, ‘Todas las propuestas son a 5 aos y no tienen valor de mercado, sy ey Espatio” Y Manoiobra (Kw) vapor (tb/| hecesario (m’) 4 # hombres 70 200 100 3 200 400 150 3100 40 100 220 500 Sila tasa minima es el 30% anual, y Henry sabe que sus recursos son $1.200, 400 Kw., 800 IbJh de vapor, 550 m? y 12 hombres, identifique la combinacién éptima teniendo en cuenta quie si hacen simulténeamente los proyectos 4 y 5, los flujos de estos dos proyectos se suben a $4440/aio y que las alternativas 1 y 5 son mutuamente excluyentes 5.22 Suponga que se ha dedicado a la intermediacién financiera y uno de sus clientes le propone: “Por los proximos dos afios voy a tener una disponibilidad que empieza con $50.00 cada mes e ird creciendo en 1,000/mes. Me agradaria mucho que usted me los recibiera comprometiéndose a pa- garme en el mes 25, $200.000 y luego, durante los siguientes 20 meses, $150.000". Si su tasa minima de retorno es el 3% por mes, determine la factbilidad de aceptar la propuesta de! cliente, usando tasa de retorno, valor futuro de los flujos de caja y valor anual neto. 5.23 La empresa Rentabimaxi ha venido trabajando con una tasa minima del 35% por afio y tiene que decidir cémo asignar los $3.500.000 de que dispone entre los 5 proyectos que a continuacién se describen:SRE, ae BED oie netos | de vapor pomen"| ee remy CS ae 800 a Problemas 199) 1 400 800 5 2 650 300 3 4 3 20 600 6 6 4 315 400 4 a 5 300 600 6 5 Disponibilidodes 20 Se sabe que el proyecto 3 slo se puede hacer si se hace el 5; que el proyecto I y el proyecto 4 son mutuamente excluyentes: que los proyectos 2 y 4 son complementarios, con un efecto sinérgico positivo del 5% en ingresos netos sobre el proyecto 4. Los proyectos 1 y 5 son complementarios en 5.28 tun efecto sinérgico de reduccién de inversion del 2% sobre cada proyecto. {:Gual seria la decisién que usted le recomendaria a la empresa Rentabimaxi? Entre las siguientes inversiones escoja la mejor por VPN y por tasa de crecimiento del patrimonio. Vit = 35% anual 500 700 680 190 390 ‘ noo 200 34 Afos o 3 i 2 45 6 Afos 800 300 Haga un anilisis por tasa de retorno (individual incremental) y compare la decisién prevista, por los distintos métodos. En caso de que las decisiones sean diferentes, explique dichas diferencias. Suponga que dispone de un capital de $6.000.000, fruto de los excelentes resultados de sus labo- res productivas. Investigando la utilizacién potencial de estos recursos, usted ha identificado las 4 oportunidades que se indican a continuacién. Para una tasa minima de retorno dei 25% anual, determine: a) {Cuil es el mejor si son mutuamente excluyentes? b) {Cuil es la combinacién dptima si son independientes? ©) sCual es la solucién Optima si hay efecto de complementariedad? Oportunidad 1:200 Evoluecién econémica de proyectos de inversion Un negocio que requiere 20 horas por semana de supervisién y produce ingresos anuales de $500.000; valor de mercado de $1.000.000 y un excedente sobre expectativas de $525.950 al final de su duraci6n, que es de 5 afi. ‘Oportunidad 2: Un negocio que requiere 10 horas por semana de supervisién, necesita una inversin en cero de $2.000.000, sus utilidades anuales san un gradiente geométrico que empieza en un valor desconocido y crece al 20%iao; el valor de mercado es de $600.000, y la tasa de crecimiento es del 23% anual. La vida es de 4 arto. Oportunidad 3 Un negocio que con una inversién de $2.000.000 y unas anualidades de $800,000 y un valor de mercado desconocido, tiene una tasa de retorno de 30% anual, Requiere 40 horas/semana de supervision y dura 6 anos. Oportunidad 4: Un negocio con una inversién de $1.500.000, un valor futuro modificado de $3.883.097. Las utilidades anuales tienen un gradiente aritmético tal que la base es $600.00 y el gradiente es desconocido. VM = 0. Requiere 5 horas/semana de supervisi6n y su duracién es 4 ais. El tiempo maximo por semana que usted puede dedicar a estos negocios es 40 horas. Recuerde que las oportunidades 2 y 3 son complementarias, reduciendo la inversién de la oportunidad 2 en $140,000 y disminuyendo la dedicacién en tiempo para la oportunidad 3 en 10 horas/semana, Suponga que debe determinar cuéles lineas de productos establecer y ha encontrado las siguientes alternativas: CID GID C=I=D aD A 100 8 300 c 150 . 100 E 400 2D CED CED GED o7 3 2 5 7 2 4 ‘ 4 1s 3 5 4 06 1 3 8 22 5 5 AA final de sus vidas, estas alternativas no tienen valor de mercado. Su tasa minima es el 30% anual En la actualidad usted tiene disponible 550 m* para colocar las cinco lineas de productos. Por razo: nes de trafico en el almacén, el nimero maximo de géndolas que puede colocar es 4. Algunos de estos productos requieren energia, pero en la zona no se pueden instalar més de 8 conexiones. El personal de planta disponible para este proyecto son 12 hombres. La disponibilidad total del dinero para la inversin inicial es de 2.500.000 a) 3Cual seria el mejor proyecto en caso de ser mutuamente excluyentes? ') 2CuAl seria el mejor proyecto en caso de ser independientes? ©) 2Cual serfa el mejor proyecto si las alternativas A y E son_mutuamente excluyentes y los pro- yectos D y E, si se hacen simulténeamente, producirfan un ingreso total de $900,000 los tres, primeros afios, y de $680.000 los dos iltimos?