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  • EL PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA - Opt

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    Universidad de el salvador Facultad de ciencias econémicas ADMINISTRACION FINANCIERA | UNIDAD Il DEL PROGRAMA: LA PLANEACION FINANCIERA Abril 2021 1. Los pronéstioas financlaros oonstiuyn lung herraonia asencla para o! precisos, ‘ormeiminto estratigicn dela empresa. 4 os diverios métodos de preparacién do prondsticos posbitan a fa empresa \torminar con anajpacién of montaide nueves fondos que requers 2 Los tes estadiosfinancioros que so utlizan para la preparacion del pronéstioa son el estado de resutados proforma, el presupuesto de ateciva yet balance g (general proforma, 3 Ei método del porcentaye de ventas tambiéa se podia emplear en la 44 preparacién de pronésticos acerca del futuro nunca ha sido una tarea fécil, pero ha sido parti- cularmente diffeil en el muy inestable ambiente econdmico que se experimenta en Ia cra posterior al 11 de septiembre. Sin embacgo, ello no es motivo para que Jim Donald, el nuevo director ejecutivo de Starbucks, deje de vislumbrar un futuro muy brillante. La compaita sigue preparando café, café exprés de estilo itatiano, ts ¥ tuna variedad de productos alimenticios. Es probable que le sorprenda saber que en 2005, Starbucks empleaba 96700, personas en 9200 tiendas de Estados Unidos y todo el mundo. De acuerdo con el director cjecutivo Donald, to anterior 8 tan s6lo la plataforma para un crecimiento futuro, Sefala que la meta fuura« largo plazo consiste en 25000 a 30000 tiendas!. La empresa abre aproximadamente | 500 tiendas al ako. De igual mancra, él busca un crecimiento de inresos "Suurbucks The Next Gonerton”, Hort, de abril do 2005, p30. 92, preparacién de prondstieas menos El proceso de le preparaciin de pronésticos obliga a la empresa @ considera’ ls efactes estacionaioe y ‘tres efectos sobre ol jo de afactvo. de 20% anual en Ios 3 & 5 alos siguientes y un crecimiento de 23 2 25% en las mtilidades netas. ‘Algunas personas afirman que podria estar saturando el mercado con Starbucks, pero Donald rechaza répidamente tat idea, Sostiene que existen 265000 kildmetros de carre- teras estadounidenses que atin no han sido explotados por Starbucks y la compaiiia se estd movilizando con rapidez hacia los mercados extranjeros, como Alemania, Suiza y ‘otros paises europeos. Pero, jojo con China! Actualmente existen 150 Starbucks en el pats mis poblado del mundo y Donald atin distingue un potencial para 2000 tiendas cuan- do-el consumo de bienes costasos por parte de los consu- midores javenes y urbanos despegue en China. India podria, ser el siguiente blanco importante de Ia empresa Desde luego, no todas las empresas son tan afortunadas como Starbucks. Durante la iltima década, empresas como GM, Fastinan Kodak, EDS y otras han visto tiempos diffei- les debido a pronésticos erréneos. Si existe un talento que sea esencial para el administra- dor financiero, ¢5 la habilidad para planear hacia el futuro y hacer los ajustes nevesarios antes de que ocurran los even sto vel rte re por ez ay nie by fa das mo a ny Capitulo 4 Pronésticos fnancieros {os reales, Probablemente se podria disponer un mismo conjunto de sucesos externos para dos corporaciones (inflacién, recesién, una competencia nueva intensa, etc.), y una empresa sobreviviria, mientras que 1a otra no lo haria. Cualquicra que sea cl resultado, éste podria estar en funci6n no solamente de la inclinacién de ambas corporaciones a correr riesgos, sino tambign de la capacidad para protegerse contra el riesgo por medio de una cuidadosa planeacin, ‘Aunque se podria suponer que ni fa falta de crecimiento ni la disminucién en el volu- ‘men son la causa primaria de un faltante de fondos, éste no es necesariamente el caso. Una empresa que est creciendo con rapidez podria experimentar un incremento considerable en las cuentas por cobrar, os inventatios y la planta y el equipo que no es posible financiar en el curso normal de las operaciones del negocio. SupSngase que las ventas pasan de 100000 a 200000 cidlares en un afo en el caso de una empresa que tiene un margen de utilidad de 5% sobre las ventas. Al mismo tiempo, supdngase que los activos representan 50% de las ventas ¥y que aumentan de 50000 a 100000 délares cuando se duplican las ventas. Los 10000 déla- res de uilidaces (5% x 200000 délares) diffcilmente bastardn para financiar el crecimiento de activos de 50.000 délares. Los 40000 délares restantes deben provenir de los proveedores, el banco, y tal vez de los accionistas, El estudiante debe darse cuenta de que la uilidad en sf misma es por lo general insuficiente para financiar un crecimiento importante y que se debe preparar un plan financiero de amplio alcance. Con demasiada frecuencia, las personas con negocios pequefios (y algunas veces 10s negocios grandes también) quedan perplejas ante un ineremento en las ventas y las utilidades pero menos efectivo en la caja registradora, E] método mas completo para preparar un pronéstico financiero consiste en elaborar una serie de estados financieros proforma, o proyectados. Se le concede una atencién particular al estado de resultados proforma, al presupuesto de efectivo y al balance general proforma. Baséndose en los estados finaneieros proyectados, la empresa es capaz de estimar su nivel futuro de cuentas por cobrar, de inventarios, de cuentas por pagar y de otras cuentas corpo- rativas, as{ como las utlidades anticipadas y las mecesidades de solicitudes de préstamo, El funcionario financiero puede entonces rastrear con todo cuidado los eventos reales contrarios al plan y hacer los ajustes necesarios. Ademés, los estados financieros con frecuencia son requeridos por los banqueros y otros prestamistas como una guta para el futuro. Para la preparacién de los estados financieros proforma se requiere un enfoque de siste- ‘mas. Primeramente se elabora un estado de resultados proforma bassindose en las proyec- cciones de ventas y el plan de produccién, luego se convierte este material en un presupuesto de efectivo y por tiltimo se integra todo el material previamente elaborado en un balance general proforma. El proceso de preparacién de Ios estados financieros proforma se muestra em la figura 4-1, Con el propésito de facilitar el andlisis, se utiliza un marco de tiempo de seis, ‘meses, aunque los mismos procedimientos se podrian ampliar aun aio o més. Preparacién de estados financieros proforma Supéngase que el banco de la Goldman Corporation le ha solicitado a esta empresa que le presente estados financieros proforma para la mitad del allo 2008. El estado de resultados, proforma proporcionaré una proyeccién de Ia cantidad de utilidades que la empresa espera ‘obtener en el curso del periodo que sigue. En Ia preparacién del estado de resultados profor: ima, se siguen cuatro pasos de gran importancia. 1, _Establecimieato de una proyecci6a de ventas, 2. Detetminacin de un programa de producci6n y del empleo concomitante de nuevos materiales, mano de obra directa y gastos indrectos para alcanzar la utlidad trata, 3. Célculo de otros gastos. recisién de le uilidad completando el estado financiero proforma real. Estado de resultados Figura 4-1 Preparacin de estados financiers proforma Tabla at Ventas proyecasas de ruedas Y ruadeciias (is primeras ‘meses, 2008) Parte 2 Andliss y planeacién financieros Establecimionto de una proyeccién de ventas Para propésitos de andlisis, supsngase que Goldman Cosporation tiene dos productos princi- piles: ruedas y ruedecillas, La proyeccion de ventas requiere la venta de 1000 ruedas y 2000 ruedecillas a precios de 30 y 35 délares, respectivamente, Como se indica en la tabla 4-1, se anticipan ventas totals de 100000 dslares. Balance general tanoc Estado Balance Proyeccion Pran de ~ > | ce resuitados| general de ventas produccisn oa oe Presupuesto se etectve Otros 2s presupvestos i [60 espeido 3 ei Presupueato : oe de coplel : Fuodas Ruedeciias : Gantidiad 1000 . 2000 4 Predode venta... $90 $95 z ‘ngovos por ventas... .$30000 70000 ae Tel tothe 5100000 Determinacién del programa de produccién y de la utilidad bruta Basiindose en las ventas anticipadas, se determina el plan de produccién necesario para el periodo de seis meses. El nimero de unidades producidas depenceré del inventario inicial de rucdas y ruedecilles, de la proyeccién de ventas y del nivel deseado de inventarios finales, Supéingase que el | de enero de 2008, Goldman Corporation iene en inventarios los arfeulos (que se muestran en la tabla 4-2. La cant inventario sidades de Siguie ruedas y Irvent aver! ride al de Capitulo 4 Prondsticos fnancieros z Ruedas Ruedecitias Gondad. 2 eee 88 180 i Cost. $16 0 $1360 $3600 ee ‘s49e0 La cantidad proyectada de ventas unitarias durante los seis meses siguientes se sums al inventatio final deseado y se resta el inventario inicial (en unidades) para determinar las nece- sidades de produccién. Este proceso se ilustra a continuacién, Unidedes + Ventas proyectadas + Inventaro final deseado ~ tnventato incl = Necasidades de produccién Siguiendo este proceso, en la tabla 4-3 aparece un nivel requerido de produccién de 1015 ruedas y 2020 ruedecillas Invertaro tnt deseaco (se supone de las ventas uiteras durante ef ‘vont nia aba 42). ‘Unidades por producie «: - Ruedas Ruedeoiliag ~ #1000 + 20007 i Beet +200. 385 = 180 ce 1018 2020 Pronésticos de ventas: punto de unién de las finanzas y la mereadotecnia ‘Todos jos andileisfinancieros de! mundo rest Jatgo de Estados Unides a fin de determinar las ‘tan indles sna: eraprasa cerece de una pro-proyecciones de ventas para vatios. productos. ‘yeooién de: venias. signifieatva..En ia: modida ‘en que una: empresa tenga una proyecciin de. ‘yentas iicarrecta, se actimuiara una oaitidad inapropiada de inventarios, las seers ome coe 4 cabrary di las cunt cour coreos' hen 60 eas rita Aunaue > corporate entiénda — eros, natendea suerte Silas proyectiones ventas son incorrectas, ‘Aue se podria enol’ écricas esta cas, como el andsis de regresiny el andlisis de sets de Harpo, para pronsticar las ventas os ok personal de mercadotiona Quen Se encuet- ‘en las mejores contlciones para predecir las ‘ventas futures. Por ejemplo, los ejecutivos: de Radio Snack Corporation resuren al persorsl de Yonias dttbudo'en sys mis do onda «lo Dr Estes eon fas porsonas quo @ dato sa encuen- tran mas corca dol cllente y sabsn-qué compe- entesy productos elscticos enon actuaiments ‘demands y cules no: Los vendedores también - "son capaces de juzgac la capacidad econsmica ‘de los clientes. Aunque et disefio innovador de un -Telgfono celular podria despertar ol elogio de las ‘Personas que’ aodstumbran mirar escaparates, ‘alin queda tin punto sin actarar: ise halla éste dative del sloanoé do ins postiicades econémi- CAE do fos ollenies? Los compradores votan con "Sus délares ¥ wl personal de ventas: es el ms ‘Capacitado para efectuar el conteo de los votos.. En el curso de las dos iltimas dscadas, le profes dela mercadotecnia ha creado muchas ‘éorioas elaboradas para analzary pronostear Jas ventas futuras, Por} antorir, es important aque al administrador nanciovo rocure al porso- ‘nal de mercadojechia a tin de que le ayude a “obtener ta variable-esencial para la preparacion el prondstce fnancior. 95 Tabla 4-2 Suministos on elinventario. Inicial Tabla 4-3 2 Necesidades de prudyostit ara seis meses. finanzasen je. accion Tobia at Costs unitaros Tabla 4-5 ‘Costes totales de producciin Parte? Andlisis yplaneaciés financiers Ahora se debe determinar el costo de producit estas unidades, En la tabla 4-2 se observa que el costo de las unidades en el inventario era de 16 délares para las ruedas y 20 délares para las muedecillus. Sin embargo, se supondré que el precio de los materiales, 1a mano de obra y los gastos indizectos que se ocupan en los nuevos productos son ahora de 18 délares pata las ruedas y 22 délares para las ruedecillas, como se indica en la tabla 4-4, Ruedas Ruedecilas Materiales. $10 812 Mane do obra. 5 5 Gastoe indvectos a _4 “otal sie 2 El costo tora! de producit fos nuevos articulos requeridos durante los seis meses siguientes se muestra en la tabla 4-5, Ruedas ——-Ruodeclias Unigades por produc (abla 4-3) 1015 2020 Coste por unica (abt 4), sis $22 Costo total si8270 sesaag 362710 Costo de ventas La principal consideracién que se debe tener en cuenta al preparar un esta- do de resultados proforma son los costos vinculados de manera espeetfica con las unidades vendidas durante el periodo (el costo de ventas). Obsérvese que en el caso de las ruedas se anticipan ventas de 1000 unidades, como se indica en la tabla 4-1, pero se estin produciendo 41015, como se indica ea la tabla 4-3, para inerementarel nivel del inventario en 1S unidades, Para propésitos de medicién de Tas utilidades, estas 15 unidades adicionales no se cargarén ‘contra las ventas actuales.? Ademés, al determinar el costo de las 1000 unidades vendidas durante el periodo actual, no se supondré que todos los articulos vendidos representan un inventario manufacturado en este periodo, Se supondri que Goldman Corporation usa el método contable PEPS (primeras entradas, primeras salidas) y que primero asignard el costo de las ventas actuales al inventario inicial y luego a los productos manufacturados durante el periodo. En la tabla 4-6 se consideran el ingreso, el costo de venta vinculado y Ia utilidad bruta de ambos productos. Por ejemplo, se deben vender 1 000 unidades de muedas a un ingreso total de 3000 délares. De las 1000 unidades, 85 unidades pertenecen al inventatio inicial a un costo de 16 délares, y el saldo de 915 unidades proviene de la produccidn actual a un costo de 18 délares. FI total del costo de los bienes vendidos para las euedas es de 17830 aélares, lo cual produce una utilidad bruta de 12170 délares. El pateén cs el mismo en el caso de las ruedecillas, con ventas de 70000 détares, costo de ventas de 43640 dares y una utilidad ‘bruta de 26 360 délares. Las ventas combinadas de Tos dos productos son de 100000 délares, con un costo de ventas de 61.470 dilares y una utilidad bruta de 38530 d6lares. En este punto, tambien se calcula el valor del inventario Final con el fia de utilizarlo des- pués en Iu preparacién de estados financieros. Como se indica en la tabla 4-7, el valor del inventario final serd de 6200 détares. 5 Mas adelante ene analisis sensei el efecto qu tenon estan unkdades aliionales sobre el presupuesto de fac el balance gene | i | | de aes utes 2sta- ades wsse endo des. arin lidas nun sael sasto ae el nade total aun costo lares, de las ilidad slates, odes. or del eo de Capitulo 4 Pronésticos mancieros Ruedas Ruedecitas | Combinado, ‘Cantidad vendide (table 41) 11000 2000 «| 3000 Procio de wenta...... $90 $35 Ingreso por ventas... ‘$3000 $7000 | $100000 ‘Costo de ventas: Jnventario antique (tabla +2) ‘Cantidad (aridades) .....-5. Coste por Unidad ces Total. ‘ ‘Coato por uid (tabla 4-4). : Talal SE L | Toll costa do ventas 361470 = Ulldad ita © $0500 ++ anton abla) £ 2 : $4960 : +. Costas totes de produceion (tabla 4-5)... 62719 Inveoiaro tia disponible paraverias.... "67670 = Casto de venias (abt 4-6) © eia7o venta fil sce 8) 6200 Otras partidas de gastos Habiendo calculado el ingreso total, cl costo de ventas y la uilidad bruta, ahora es necesario sustraer las partidas de otros gastos para llegar a una cia de utilidades netas. Para obtener las utilidades antes de impuestos, se deducen los gastos generales y de administraciGn asf como los gastos de intereses, de la utilidad bruta, posteriormente se restan los impues- tos para dcterminar Is ulilidad después de impuestos, y finalmente se deducen los divi-

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