 Xu hướng lưu chuyển FDI gần đây được thể hiện trong các cuộc triển lãm 16,

6, 1 và 16, 2.
Các luồng FDI là yếu tố bổ sung mới cho cổ phiếu FDI hiện có. Theo chương trình triển lãm,
trong giai đoạn sáu năm 2012-2017, tổng lượng FDI ra toàn cầu hàng năm trung bình đạt
1.423 tỷ USD. Như có thể đoán trước, một số nước phát triển là nguồn vốn chủ đạo của
dòng vốn FDI ra ngoài. Trung Quốc là nước đang phát triển duy nhất có nguồn vốn FDI đầu
tư ra nước ngoài.

 Trong giai đoạn sáu năm, trung bình hoa Kỳ đầu tư khoảng 300 tỷ đô la nước ngoài mỗi
năm, tiếp theo là Trung Quốc, trung bình đầu tư khoảng 131 tỷ đô la mỗi năm. Nhật Bản là
nguồn đầu tư ra nước ngoài quan trọng thứ ba, với trung bình 122 tỷ USD mỗi năm trong
giai đoạn sáu năm. Hà Lan (89 tỷ USD) cũng đầu tư rất nhiều ở nước ngoài. Sau khi "tứ đại"
này đến Đức (76 tỷ đô la), Canada (65 tỷ đô la), Pháp (47 tỷ đô la), Thụy Sĩ (39 tỷ đô la), Tây
Ban Nha (29 tỷ đô la), và Thụy Điển (19 tỷ đô la). Mười nước đứng đầu được đề cập ở trên
chiếm khoảng 64% tổng lượng FDI ra nước ngoài trên toàn thế giới trong giai đoạn sáu năm
này. Điều này ngụ ý rằng MNC có trụ sở tại các quốc gia này nên có một số lợi thế so sánh
nhất định trong việc thực hiện đầu tư nước ngoài PROJ - ECTS. Lưu ý rằng Trung Quốc nổi
lên như một trong những quốc gia nguồn đầu tư FDI hàng đầu. Vương quốc Anh từng là
một nguồn vốn FDI lớn, đã trở thành một cầu thủ không đáng kể do các hoạt động rút vốn
trong những năm gần đây.

 Chứng kiến 16, 1 và 16, 2 dòng FDI theo từng nước. Trong giai đoạn sáu năm 2012-2017,
Hoa Kỳ đã nhận được lượng FDI lớn nhất, trung bình 300 tỷ USD mỗi năm, trong số tất cả
các quốc gia. Các điểm đến phổ biến tiếp theo của dòng vốn FDI là Trung Quốc (130 tỷ ĐÔ
la), Anh Quốc (63 tỷ đô la), Hà Lan (56 tỷ đô la), Úc (47 tỷ đô la), Canada (46 tỷ đô la), Thụy
Sĩ (35 tỷ đô la), Mexico (32 tỷ đô la), Pháp (31 tỷ đô la), và Tây Ban Nha (24 tỷ đô la). Mười
nước này chiếm khoảng 48 phần trăm tổng số vốn FDI trên toàn thế giới, cho thấy các nước
này phải có lợi thế về địa điểm so với các nước khác. Trái với vai trò đáng kể của nước này
là một nước có nguồn gốc đầu tư nước ngoài, Nhật Bản đóng một vai trò nhỏ trong vai trò là
một loạt các dòng FDI; Nhật Bản chỉ nhận được khoảng 6, 9 tỷ USD vốn FDI, trên aver- tuổi
tác, mỗi năm trong giai đoạn 2012-2017, phản ánh nhiều rào cản pháp lý, kinh tế và văn hóa
đối với đầu tư nước ngoài tại Nhật. Điều đáng chú ý là lưu lượng FDI vào Trung Quốc đã
tăng đáng kể trong những năm gần đây. Lượng dòng chảy tăng từ 3, 5 tỷ USD năm 1990
lên 136 tỷ USD năm 2017. Đến năm 2012, Trung Quốc đã nổi lên như nước chủ nhà quan
trọng thứ hai trong lịch sử

 FDI, chỉ theo sau Hoa Kỳ. MNCS có thể bị dụ dỗ đầu tư vào Trung Quốc không chỉ bởi cơ
sở hạ tầng sản xuất và chi phí lao động thấp hơn mà còn bởi mong muốn ngăn chặn sự gia
nhập của các đối thủ vào thị trường lớn tiềm năng của Trung Quốc.
 Trong số các nước đang phát triển, Mexico là một quốc gia khác có dòng FDI phụ trội, trung
bình 32 tỷ USD mỗi năm. Người ta biết rõ rằng CÁC MNCS đang đầu tư vào Mexico, một
quốc gia chi phí thấp, để phục vụ bắc Mỹ cũng như các thị trường Mexico.

 Xét rằng mức lương ở Trung Quốc đã tăng nhanh trong những năm gần đây, Mexico và các
nước đang phát triển khác như Indonesia và Việt Nam có thể thu hút nhiều FDI hơn trong
tương lai. Cũng đáng chú ý là MNCS đầu tư rất nhiều, 24 tỷ USD mỗi năm, tại Tây Ban Nha,
nơi chi phí sản xuất tương đối thấp so với các nước châu Âu khác như Pháp và Đức.
  Rất có thể, MNCS đầu tư tại Tây Ban Nha để giành được một chỗ đứng trong thị trường lớn
duy nhất do Liên minh châu Âu tạo ra, trong đó Tây Ban Nha là một quốc gia thành viên.

 Lưu ý rằng FDI trên toàn thế giới, cả dòng chảy vào và dòng chảy ra, đã giảm đáng kể trong
năm 2008 — 2009 do suy thoái toàn cầu. Tuy nhiên, nó bắt đầu phục hồi dần dần từ năm
2010.

 Bây giờ, chúng ta hãy tập trung vào cổ phiếu FDI, mà là sự tích luỹ các dòng vốn FDI trước
đây. Các hoạt động sản xuất xuyên biên giới tổng thể của các MNC được nắm giữ tốt nhất
bởi cổ phiếu FDI. Triển lãm 16, 3 cung cấp tóm tắt về cổ phiếu FDI, cả ở ngoài và trong
nước. Tổng số cổ phiếu FDI trên toàn thế giới, đạt khoảng 514 tỷ đô la trong năm 1980, đã
tăng lên

 Lên khoảng $7.400 tỷ vào năm 2000 và $31.000 tỷ vào năm 2017. Trong trường hợp của
Hoa Kỳ, cổ phiếu FDI bên ngoài đã tăng từ 220 tỷ ĐÔ la trong năm 1980 lên 7.799 tỷ đô la
trong năm 2017. Tính đến năm 2017, Hoa Kỳ, Đức, Anh, Pháp, Nhật Bản, Thụy Sĩ, Canada,
Hà Lan và Trung Quốc nắm giữ các cổ phiếu FDI bên ngoài nhiều nhất. đối với nguồn vốn
FDI nội bộ. Mặt khác, Mỹ, Anh.. Trung Quốc, Đức, Pháp, Canada và Hà Lan là chủ nhà
quan trọng nhất.

1 Trade barriers

 Thị trường quốc tế đối với hàng hóa và dịch vụ thường không hoàn hảo bởi hành vi của
chính phủ. Các chính phủ có thể áp đặt thuế quan, hạn ngạch và các hạn chế khác đối với
xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ, cản trở biên giới quốc gia. Đôi khi, chính phủ
thậm chí có thể áp đặt lệnh cấm hoàn toàn đối với thương mại quốc tế của một số sản
phẩm, chính phủ điều chỉnh thương mại quốc tế để tăng thu nhập, bảo vệ các ngành công
nghiệp trong nước và theo đuổi các mục tiêu chính sách kinh tế khác.

 Đối mặt với rào cản xuất khẩu sản phẩm của mình sang thị trường nước ngoài, một công ty
có thể quyết định chuyển sản xuất sang nước ngoài như một phương tiện cản trở các nhà
buôn. Một ví dụ điển hình cho FDI có động cơ thương mại là đầu tư của Honda ở Ohio. Vì
những chiếc xe được sản xuất ở Ohio sẽ không phải chịu thuế và hạn ngạch của Mỹ, Honda
có thể phá vỡ những rào cản này bằng cách thành lập các cơ sở sản xuất ở Hoa Kỳ. Sự gia
tăng FDI gần đây ở các nước như Mexico và Tây Ban Nha có thể được giải thích, ít nhất
 một phần là do mong muốn của MNC phá vỡ các rào cản thương mại bên ngoài được thiết
lập bởi NAFTA và Liên minh châu Âu.

 Rào cản thương mại cũng có thể phát sinh tự nhiên từ chi phí vận chuyển. Những sản phẩm
như quặng và xi măng to lớn so với giá trị kinh tế của chúng có thể không phù hợp với dòng
chảy tự do của các sản phẩm này qua các sản phẩm xuất khẩu vì chi phí vận chuyển cao sẽ
làm giảm đáng kể tỷ suất lợi nhuận. Trong những trường hợp này, FDI có thể được thực
hiện ở thị trường nước ngoài để giảm chi phí vận chuyển.

2. Imperfect labor market

 Giả sử Samsung, một tập đoàn hàn Quốc, muốn xây dựng cơ sở sản xuất cho các sản
phẩm điện tử tiêu dùng của mình để phục vụ thị trường Bắc Mỹ. Samsung có thể định vị các
cơ sở sản xuất của mình ở bất cứ đâu ở Bắc Mỹ nếu công ty chỉ quan tâm đến việc phá vỡ
các rào cản thương mại được áp đặt bởi NAFTA. Samsung ban đầu chọn vị trí các cơ sở
sản xuất của mình ở miền bắc México chứ không phải ở Canada hoặc Hoa Kỳ, chủ yếu vì
họ muốn tận dụng lợi thế của chi phí lao động thấp hơn ở Mexico.

 Dịch vụ lao động ở một quốc gia có thể bị giá thấp nghiêm trọng so với sự thúc đẩy của họ
bởi vì người lao động không được phép di chuyển tự do qua Biên giới quốc gia - tìm kiếm
tiền lương cao hơn. Trong tất cả các thị trường yếu tố, thị trường Lao động là sự không
hoàn hảo nghiêm trọng nhất trong thị trường Lao động dẫn đến sự khác biệt tiền lương liên
tục các nước AMone. Triển lãm 16, 4 cung cấp chi phí lao động một giờ trong lĩnh vực sản
xuất được lựa chọn vào năm 2016. So với Bỉ, mức bồi thường theo giờ cho người lao động
là khoảng 24 đô la Ở Tây Ban Nha. Khoản bồi thường theo giờ chỉ là 3, 91 đô la ở Mexice
so với 39, 03 đô la ở Hoa Kỳ. Cuộc triển lãm cho thấy chi phí lao động trung bình hàng giờ
dao động từ 60, 36 đô la Ở Thụy Sĩ đến 0, 38 đô la (!) ở Bangladesh.

 Khi người lao động không di động vì rào cản nhập cư, bản thân các doanh nghiệp nên
chuyển đến công nhân để hưởng lợi từ các dịch vụ lao động giá thấp. Đây là một trong
những lý do chính khiến MNC làm cho FDI ở các nước kém phát triển như Mexico, Trung
Quốc, Ấn Độ và các nước Đông Nam Á như Thái Lan, Malaysia và Indonesia, nơi dịch vụ
lao động bị định giá thấp so với năng suất của họ. Sự tăng vọt đầu tư vào Trung Quốc gần
đây bởi các công ty từ Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan có thể được quy cho, một phần là
do các lực lượng công việc chi phí thấp và năng suất cao ở Trung Quốc. Tuy nhiên, khi chi
phí lao động ở Trung Quốc bắt đầu tăng, một số hoạt động sản xuất đã chuyển sang các
nước châu Á khác, nơi mà mức lương rất thấp, như Bangladesh, Campuchia và Việt Nam.

3. Intangible assets

 Coca-Cola đã đầu tư vào các nhà máy đóng chai trên toàn thế giới hơn là cấp phép cho các
công ty địa phương để sản xuất Coca-Cola. Coca-Cola đã chọn FDI như là một phương
thức gia nhập thị trường nước ngoài vì một lý do rõ ràng - họ muốn bảo vệ công thức cho
loại nước ngọt nổi tiếng của nó. Nếu Coca-Cola cấp giấy phép cho một công ty địa phương
để sản xuất coca, nó không có đảm bảo rằng điều này
  Bí mật của công thức sẽ được duy trì. Một khi công thức này bị rò rỉ cho các công ty địa
phương khác, họ có thể đưa ra các sản phẩm tương tự, sẽ làm ảnh hưởng đến doanh số
của Coca-Cola. Khả năng này được gọi là hiệu ứng Boomerang. Trong những năm 1960,
Coca-Cola, nhà máy đóng chai ở Ấn Độ, phải đối mặt với áp lực mạnh mẽ từ chính phủ Ấn
Độ để tiết lộ công thức Coke như một điều kiện cho các hoạt động liên tục ở Ấn Độ. Thay vì
tiết lộ công thức, Coca-Cola đã chọn rút khỏi Ấn Độ.
 MNC có thể thực hiện các dự án đầu tư nước ngoài ở nước ngoài, mặc dù thực tế là các
công ty trong nước có thể được hưởng những lợi thế vốn có. Điều này có nghĩa là CÁC
MNC phải có lợi thế đáng kể so với các công ty địa phương. Thực vậy, MNC thường được
hưởng lợi thế so sánh do tài sản vô hình đặc biệt mà họ sở hữu. Ví dụ bao gồm kỹ thuật,
quản lý và bí quyết tiếp thị; Khả năng R&D vượt trội; Và brand Power. Những tài sản vô hình
này thường khó đóng gói và bán cho người nước ngoài. Ngoài ra, các quyền tài sản trong
tài sản vô hình khó thành lập và bảo vệ, đặc biệt là ở nước ngoài, nơi việc truy đòi hợp pháp
có thể không sẵn có. Do đó, các công ty có thể thấy lợi nhuận hơn khi thành lập các công ty
con nước ngoài và thu được lợi nhuận trực tiếp bằng cách nội bộ hóa các giao dịch trong
các tài sản này.
 Lý thuyết nội bộ có thể giúp giải thích tại sao MNC, chứ không phải các công ty địa phương,
thực hiện các dự án đầu tư ở nước ngoài. Một loạt tài liệu, bao gồm Hang động (1982) và
Magee (1977), nhấn mạnh đặc biệt vào vai trò không hoàn hảo của thị trường đối với tài sản
vô hình trong việc thúc đẩy các công ty thực hiện FDI. Theo lý thuyết nội địa hóa của FDI,
các công ty có tài sản vô hình với tài sản công tốt có xu hướng đầu tư trực tiếp ở nước
ngoài để sử dụng các tài sản này trên quy mô lớn hơn và đồng thời tránh lạm dụng tài sản
vô hình có thể xảy ra trong khi giao dịch tại thị trường nước ngoài thông qua cơ chế thị
trường.

4.

 Giả sử Royal Dutch Shell mua một phần đáng kể dầu thô cho các cơ sở lọc dầu của nó từ
một công ty dầu ả Rập Saudi sở hữu các mỏ dầu. Trong tình huống này, Royal Dutch Shell
có thể gặp một số vấn đề. Ví dụ, Royal Dutch Shell, công ty dòng xuống, muốn giữ giá dầu
thô giảm, trong khi công ty dầu mỏ Saudi, ở thượng nguồn, muốn đẩy giá lên. Nếu công ty Ả
Rập Xê Út có sức thương lượng mạnh hơn, vỏ ốc Hoàng gia Hà Lan có thể bị buộc phải trả
một mức giá cao hơn mong muốn, ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận của công ty. Ngoài ra, khi
nhu cầu dầu tinh chế của thế giới dao động, một trong hai công ty có thể phải chịu rủi ro quá
mức.
 Tuy nhiên, các xung đột giữa các công ty upstream và Downstream có thể được giải quyết
nếu hai công ty thành lập một công ty tích hợp theo chiều dọc. Hiển nhiên, nếu đạn pháo
Hoàng gia Hà Lan kiểm soát các mỏ dầu, vấn đề sẽ biến mất.

 Trong những năm gần đây, các công ty Trung Quốc đã tích cực theo đuổi việc tích hợp dọc
thông qua các giao dịch sáp nhập và mua lại ở nước ngoài (M&A), đặc biệt là trong lĩnh vực
khai thác và tài nguyên. Ví dụ, Tập đoàn Sắt thép Sơn Đông đã đầu tư 1, 5 tỷ đô la để mua
một cổ phần lớn trong các khoáng sản châu Phi của Sierra Leone vào năm 2010. Ngoài ra,
tập đoàn nhôm Trung Quốc (Chinalco) đã mua 9% Rio Tinto, một công ty khai thác lớn của
Úc, với giá 14 tỷ đô la, để đảm bảo nguồn cung cấp khoáng sản đáng tin cậy với giá cả hợp
lý.
 Các hoạt động M&A ở nước ngoài của trung quốc cho đến nay tập trung nhiều ở các nước
giàu tài nguyên như úc, Brazil, Canada, mông cổ, Sierra Leone, Guinea và Indonesia. Nói
chung, CÁC MNC có thể thực hiện đầu tư FDI ở các quốc gia có sẵn đầu vào để đảm bảo
nguồn cung đầu vào với giá ổn định