C5. Tien (Compatibility Mode)

12/12/2010
Chương 5
TIỀN TỆ, NGÂN HÀNG

VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Ch−¬ng 5
tiÒn tÖ, ng©n hµng vµ chÝnh s¸ch tiÒn tÖ
Mục tiêu:
Tìm hiểu các khái niệm cơ bản về tiền và cung, cầu về tiền
Xây dựng mô hình cung - cầu về tiền
Phân tích tác động của chính sách tiền tệ
Nội dung:
Các khái niệm cơ bản về tiền
Cung tiền và quản lý cung tiền
Cầu về tiền
Quan hệ cung – cầu về tiền và lãi suất cân bằng
Tác động của chính sách tiền tệ
1
12/12/2010
5.1. MỘT SỐ KHÁI NiỆM CƠ BẢN VỀ TiỀN
Tiền là gì?
"Những thứ không thể mua được bằng tiền thì sẽ mua được bằng ...
rất nhiều tiền"
Tiền là tiên là phật,

Là sức bật của tuổi trẻ,
Là sức khỏe của tuổi già,
Là cái đà của danh vọng,
Là cái lọng để che thân,
Là cán cân của công lý…
TiÒn lµ bÊt cø ph−¬ng tiÖn nµo ®−îc thõa nhËn chung

®Ó thanh to¸n cho viÖc giao hµng hoÆc ®Ó tr¶ nî. Nã lµ
ph−¬ng tiÖn trao ®æi.
Tiền là gì?
§iÒu kiÖn ®−îc chÊp nhËn chung ?
Ông A bán 10 Ông A nhận 1,5 tr. đ có ý

con gà 1,5 tr. đồng nghĩa gì?
Một năm sau quay lại mua gà?

Được bao nhiêu con?
Chợ
2
12/12/2010
Các chức năng của tiền
Phương tiện trao đổi

Dự trữ giá trị
Đơn vị đo lường (hạch toán)
Dự trữ giá trị và vấn đề

được chấp nhận chung?
Các loại tiền
Tiền hàng hóa Giấy bạc NHTƯ

Tiền quy ước Tiền NHTM (các khoản gửi…)
Các loại tiền trong

nền kinh tế hiện đại
Tiền mặt
Các khoản gửi không kỳ hạn
Ví dụ:
Tiền của một gia Các khoản gửi kỳ hạn ngắn
đình nằm ở những Các khoản gửi kỳ hạn dài……
đâu?
3
12/12/2010
Đo lường lượng tiền

VÝ dô:
__________________________________________
TiÒn mÆt trong l−u hµnh
+ TiÒn thu ®−îc trong ngµy ®ang l−u gi÷ ë ng©n hµng vµ çc
kho¶n göi ë ng©n hµng trung −¬ng.
_________________________________________
= C¬ sè tiÒn M0
___________________________________________
TiÒn mÆt trong l−u hµnh
+ Çc kho¶n göi kh«ng kú h¹n (kh«ng cã l·i suÊt)
+ Çc kho¶n göi kh«ng kú h¹n (cã l·i suÊt),........
________________________________________
= Cung øng tiÒn M1
+ TiÒn göi cã kú h¹n ng¾n
+ TiÒn tiÕt kiÖm,.......
__________________________________
+ TiÒn göi cã kú h¹n dµi
+ ..............
_______________________________________
+ Chøng kho¸n kho b¹c ng¾n h¹n, th−¬ng phiÕu, hèi phiÕu
®−îc ng©n hµng chÊp nhËn.......
________________________________________________
=L
B¶ng 8.1. Çc ®¹i l−îng ®o tæng l−îng tiÒn
5.2. CÁC CHỦ THỂ THAM GIA VÀO QUÁ TRÌNH CUNG ỨNG TiỀN
Ngân hàng trung ương

Ngân hàng thương mại
Người gửi tiền
Người vay tiền
4
12/12/2010
5.3. Ng©n hµng trung −¬ng vµ viÖc cung øng tiÒn c¬ së
5.3.1. Chøc n¨ng cña ng©n hµng trung −¬ng

- Ph¸t hµnh tiÒn
- Lµ ng©n hµng cña çc ng©n hµng th−¬ng m¹i.
- Chøc n¨ng lµ ng©n hµng cña chÝnh phñ.
- KiÓm so¸t møc cung tiÒn.
- Hç trî, gi¸m s¸t vµ ®iÒu tiÕt ho¹t ®éng cña çc thÞ
tr−êng tµi chÝnh.
- Chøc n¨ng thùc thi chÝnh s¸ch tiÒn tÖ.
5.3.2. Cung øng tiÒn c¬ së Tài sản Giá trị
Ví dụ: Hàng hóa 1 tỷ
Ông A in lậu 20 tỷ đồng Xe tải 3 tỷ
Mua tài sản Cho vay 2 tỷ

Trái phiếu 3tỷ
Cổ phiếu 4 tỷ
Khi ông A sử dụng tiền để mua Đất đai 4 tỷ

hàng hóa, cho vay, tiền đi vào lưu Ngoại tệ 2 tỷ
thông.
………. ……
Tài sản của ông ta từ đâu ra?
Tổng: 20 tỷ Tổng: 20 tỷ
Chú ý các kênh mà NHTƯ đưa
tiền vào lưu thông
5
12/12/2010
5.3.2. Cung øng tiÒn c¬ së

NHTƯ Phát Cho vay (cho các NHTM vay,…)
hành
Chuẩn bị tiền
Mua tài sản (mua trái phiếu chính phủ,
ngoại tệ…)
Bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương (dạng đơn giản)
Tài sản Giá trị Nguồn vốn Giá trị

Trái phiếu của chính phủ 900 Dự trữ ngân hàng 200
Cho vay 100 Tiền mặt trong lưu thông 800
Tổng 1000 Tổng 1000
Tiền cơ sở do NHTW phát hành: 1000
NHTƯ
6
12/12/2010
5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi
5.4.1. Ng©n hµng th−¬ng m¹i
Kh¸i niÖm
Ng©n hµng th−¬ng m¹i lµ trung gian tµi chÝnh cã giÊy phÐp
kinh doanh cña chÝnh phñ ®Ó cho vay tiÒn vµ më çc kho¶n
tiÒn göi, kÓ c¶ çc kho¶n tiÒn göi mµ dùa vµo ®ã cã thÓ ph¸t
sÐc.
Chức năng
- Chøc n¨ng trung gian.
- Chøc n¨ng trung gian thanh to¸n vµ qu¶n lý çc ph−¬ng
tiÖn thanh to¸n.
- ChuyÓn ho¸ çc ph−¬ng tiÖn tiÒn tÖ
- Lµm dÞch vô tµi chÝnh vµ çc dÞch vô kh¸c
- Tham gia thÞ tr−êng
5.4.2. Ngân hàng thương mại tạo ra tiền

Ví dụ:
Ông A gửi 100 vào NHTM
Cho vay 90% Người vay rút Lượng tiền trở lại
tiền chi tiêu lưu thông là 90
Dự trữ 10%
Kết quả:
+ Tiền trong lưu thông giảm 100 Tiền trong lưu thông giảm 10
+ Tiền trong lưu thông tăng 90 Phương tiện thanh toán mới:
khoản gửi: 100
7
12/12/2010
Hệ thống NHTM tạo ra tiền
TiÒn trong l−u th«ng

dù tr÷ 10
B−íc 1 D=100 Cho vay 90
B−íc 2 D=90 dù tr÷ 9 Cho vay 81
B−íc 3 D=81 dù tr÷ 8,1 Cho vay 72,9
B−íc n
TiÒn trong l−u th«ng
H×nh 5.2. Qu¸ tr×nh t¹o ra tiÒn göi cña hÖ thèng

ng©n hµng th−¬ng m¹i
Hệ thống NHTM tạo ra tiền
Tổng các khoản gửi mà hệ thống NHTM tạo ra là:
Σ D = 100 + 100××0,9 + 100×

×0,92 + 100×
×0,93 + ...
1
= 100 = 1000.
1-0,9
1
∑ D = tiền dự trữ X
d
8
12/12/2010
Ví dụ:
Phát hành 1000 tờ loại 1$ M0 =1000.
M0 =1000 Trong lưu thông: 400

Có NHTM
Dự trữ NHTM: 600
M1 = Tiền trong lưu thông + Các khoản gửi giao dịch
d=100% M1 =400+600x1/100% = 1000

d=10% M1 =400+600x1/10% = 6400
d=5 % M1 =400+600x1/5% = 12400
d=2% M1 =400+600x1/2% = 30400
M1 = ƒ(M0; d)
Tỷ lệ dự trữ
Do nhu cầu kinh doanh
Quản lý của NHTƯ đối với hoạt động kinh doanh của NHTM
Quản lý cung tiền của NHTƯ
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc
Bảng cân đối tài sản của hệ thống NHTM

(Tỷ lệ dự trữ thực tế là 10%)
Tài sản Giá trị Nguồn vốn Giá trị

Dự trữ ngân hàng 200 Tiền ký gửi 2000
Cho vay đầu tư 1800
Tổng 2000 Tổng 2000
9
12/12/2010
5.5. kiÓm so¸t cung tiÒn cña Ng©n hµng trung −¬ng
Kiểm soát M1 Tiền cơ sở - M0
Quan hệ giữa M0 và M1 Tiền trong Dự trữ:

lưu thông: dD
1
D = tiền dự trữ X ctmD
d
Các khoản gửi không kỳ hạn D
Møc cung øng tiÒn M1 = D + ctmD
CÇu vÒ tiÒn c¬ së: Md = dD + ctmD = (d+ctm )D;

Cung tiÒn cña NHT¦ M0 = Md
Ho¹t ®éng cña NHTM T¹o ra tiÒn göi D víi sè nh©n tiÒn: 1/d
Cung tiÒn M1 = D+ctmD = (1+ctm)D

1+ ctm
M0 = (d+ctm )D; D=M0 /(d+ctm ) M1 = d+ c M0
tm
Kiểm soát M1 (tiếp)

M1 = ƒ(M0; d)
∆M0 ∆ lượng trái phiếu năm giữ - Nghiệp vụ thị

∆M1 trường mở
∆d ∆ lượng tiền cho vay – ∆ lãi suất chiết khấu
Ví dụ về cung tiền: M0=4500
Có M0=4500; ctm =20%; d=10%; Tiền trong Dự trữ

lưu thông =1500
1+ ctm =3000
Số nhân tiền = d+ c =4 Số nhân
tm
M1= 4x4500=18000 tiền=1/d=10
D = 15000
M1 = 3000+ 15000=18000
10
12/12/2010
Ví dụ về thay đổi cung tiền
ST Các chỉ tiêu Giá trị

T
1 Tiền mặt 100
2 Các khoản tiền gửi giao dịch 240
3 Tổng cung tiền M1 (=1+2) 340
4 Dự trữ bắt buộc 60
5 Dự trữ dư thừa 0
6 Tổng dự trữ của các ngân hàng thương mại 60
7 Lượng trái phiếu chính phủ do dân chúng
nắm giữ 460
8 Tỷ lệ chiết khấu 7%
9 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc 25%
Tình trạng ban đầu
M0=100+60
Tiền trong
Dự trữ
lưu thông
dD=60
ctmD=100
Số nhân tiền=1/d=4
D = 240
M1 = 100+ 240=340
11
12/12/2010
Ví dụ về thay đổi cung tiền (tiếp theo)
Để tăng cung tiền ∆M1= 60?

Giả định tiền mặt do dân chúng nắm giữ không đổi ∑D=240+60=300;
∆ tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Dự trữ là 60 d=0,2=20%; ∆d=-5%. (Khi đó số nhân tiền 1/d=5).
M0=100+60
Tiền trong Dự trữ

lưu thông dD=60
ctmD=100
D = 240+60=300
M1 = 100+ 300=400
Ví dụ về thay đổi cung tiền (tiếp theo)

∆ tỷ lệ chiết khấu:
- Có 1/d=4 ∆M0 =15.
∆M0 Tỷ lệ chiết khấu phải giảm sao cho các NHTM vay thêm 15.
Nghiệp vụ thị trường mở:

- Có 1/d=4 ∆M0 =15.
NHTƯ cần mua thêm lượng trái phiếu giá trị là 15.
M0=100+60; ∆M0=15
Tiền trong Dự trữ =60;

lưu thông ∆ dự trữ =15
=100
D = 240; ∆D=60
M1 = 100+ 240=340; ∆M1=60
12
12/12/2010
5.6. CÇu vÒ tiÒn
Khái niệm CÇu vÒ tiÒn (Md-demand for Money) lµ toµn bé l−îng

tiÒn mµ çc t¸c nh©n cña nÒn kinh tÕ muèn n¾m gi÷.
Hàm cầu về tiền

R1 =15%
Giữ tiền để làm gì? R
A
Cầu giao dịch: Md/P=ƒ(Y)
Cầu dự phòng: Md/P=ƒ(Y)
B
Cầu đầu cơ: Md/P=ƒ(R)
t
Tiền
Có 10 tỷ đồng
R2 =3%
Vàng
Đất đai
Cổ phiếu
Md/P = ƒ(Y;R)
Trái phiếu + -
…….
5.6. CÇu vÒ tiÒn
R
Hàm cầu Md/P = ƒ(Y;R)
về tiền + -
R1
Md/P=hY+N-mR
Md/P (Y1)
Với Y cho trước Md/P= ƒR)
Md/P
H.5.0. Đường cầu
Đường cầu Md/P=ƒ(R)
về tiền
P
R
Md/P (Y1)
Ví dụ:
5 P1
Cho Md/P=2Y+1000-200R
DD
Với Y1=4500
Md/P=10000-200R 9000 10000 Md/P QD
13
12/12/2010
5.6. CÇu vÒ tiÒn
R
Dịch chuyển Y2> Y1
đường cầu về tiền
Md/P (Y1) Md/P(Y2)
Ví dụ về đường cầu về tiền và dịch

chuyển của nó:
Cho Md/P=2Y+1000-200R R
Với Y1=4500 có Md/P=10000-200R
5
Với Y2 =5000 có Md /P=11000-200R
Md/P (Y1) Md/P(Y2)
9000 10000 11000 Md/P
5.7. QUAN HỆ
H CUNG – CẦU
U VỀ
V TiỀN
Ti N VÀ LÃI SuẤT
Su T CÂN BẰNG
B NG
R
Đồ thị P
SS
R1
P0
Md/P (Y1) DD
R Md/P Q0 Q
R0
Hệ phương trình
Md(Y)
 Md
 = hY + N − mR
Ms/P M/P P
 s
H×nh 5.4. Cung, cÇu vµ c©n  M = const
b»ng trªn thÞ tr−êng tiÒn tÖ  P
14
12/12/2010
5.7. QUAN HỆ
H CUNG – CẦU
U VỀ
V TiỀN
Ti N VÀ LÃI SuẤT
Su T CÂN BẰNG
B NG
Ví dụ: R
Ms/P
 d
 M = 10000 − 200R
 P
 5
 Ms
 = 9000 Md/P (Y1)
 P
R* =5
9000 10000 M/P
Thay đổi cung, cầu về tiền
R
R MS/P R0
Md(Y2)
R1 Md(Y1)
Md/P Ms/P M/P
m/P
H×nh 5.5. DÞch chuyÓn ®−êng
cung, cÇu trªn thÞ tr−êng tiÒn tÖ
5.8. TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Đầu tư và lãi suất
R I=ƒ(R) Yad Y2ad

R1 R1
§−êng Y1ad
R2
R1
®Çu t−
R2 ∆I
Md ∆I ∆Y=k.∆
∆I
R2
M 1S M 2S I1 I2 Y1 Y2
I1 I2 I H×nh 5.7. Cung tiÒn t¨ng t¸c ®éng ®Õn s¶n
H×nh 5.6. LWi suÊt vµ chi l−îng th«ng qua viÖc gi¶m lWi suÊt
tiªu ®Çu t− cã kÕ ho¹ch
Ms/P R I Yad Y
Tác động của
chính sách tiền tệ Y Md/P R
R I ……
15
12/12/2010
Ví dụ về tác động của chính sách tiền tệ
Thị trường hàng hóa Thị trường tiền tệ

Cho C=100+0,8Y; I=500-20R; 
 Md = 2Y +1000−200R
 P
G=400 


Ms = 9000
Ở mức R1 =5 P
I1 =400; C=100+0,8Y; G=400
Với Y1=4500, có
 Md
Yad = 900 + 0,8Y  = 10000 − 200R
  P
 s
Yad = Y M
 P = 9000
Y1=4500
R1=5.
R
Yad Ms/P
Yad(R1=5) 5
Md/P
(Y1=4500)
4500 Y 9000 1000 M/P
Hai thị trường đồng thời cân bằng: Y1 =4500; R1 =5.
16
12/12/2010
Ví dụ về tác động của chính sách tiền tệ (tiếp)
Cho ∆Ms/P=400. Yad

Ban đầu Y1=4500 chưa thay Yad(R1=5)
đổi, có
Md
 = 10000 − 200R
 P

M s
4500 4700
 P = 9400 Y
R
Ms/P
R2=3 I2=440 Yad tăng Y2=4700.
Khi Y2 =4700, cầu về tiền tăng R giảm 5
…. 3 Md/P
(Y1=4500)
Y R
Câu hỏi: sau khi cung tiền
thực tế tăng 400 Y, R? 9000 9400 M/P
17

C5. Tien (Compatibility Mode)

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

C5. Tien (Compatibility Mode)

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

12/12/2010

TIỀN TỆ, NGÂN HÀNG

5.1. MỘT SỐ KHÁI NiỆM CƠ BẢN VỀ TiỀN

Tiền là tiên là phật,

TiÒn lµ bÊt cø ph−¬ng tiÖn nµo ®−îc thõa nhËn chung

5.1. MỘT SỐ KHÁI NiỆM CƠ BẢN VỀ TiỀN

§iÒu kiÖn ®−îc chÊp nhËn chung ?

Ông A bán 10 Ông A nhận 1,5 tr. đ có ý

Một năm sau quay lại mua gà?

5.1. MỘT SỐ KHÁI NiỆM CƠ BẢN VỀ TiỀN

Các chức năng của tiền

Phương tiện trao đổi

Dự trữ giá trị và vấn đề

5.1. MỘT SỐ KHÁI NiỆM CƠ BẢN VỀ TiỀN

Các loại tiền

Tiền hàng hóa Giấy bạc NHTƯ

Các loại tiền trong

5.1. MỘT SỐ KHÁI NiỆM CƠ BẢN VỀ TiỀN

Đo lường lượng tiền

Ngân hàng trung ương

5.3. Ng©n hµng trung −¬ng vµ viÖc cung øng tiÒn c¬ së

5.3.1. Chøc n¨ng cña ng©n hµng trung −¬ng

5.3. Ng©n hµng trung −¬ng vµ viÖc cung øng tiÒn c¬ së

5.3.2. Cung øng tiÒn c¬ së Tài sản Giá trị

Ví dụ: Hàng hóa 1 tỷ

Ông A in lậu 20 tỷ đồng Xe tải 3 tỷ

Mua tài sản Cho vay 2 tỷ

Khi ông A sử dụng tiền để mua Đất đai 4 tỷ

5.3. Ng©n hµng trung −¬ng vµ viÖc cung øng tiÒn c¬ së

5.3.2. Cung øng tiÒn c¬ së

Tài sản Giá trị Nguồn vốn Giá trị

Tiền cơ sở do NHTW phát hành: 1000

5.3. Ng©n hµng trung −¬ng vµ viÖc cung øng tiÒn c¬ së

5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi

5.4.1. Ng©n hµng th−¬ng m¹i

5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi

5.4.2. Ngân hàng thương mại tạo ra tiền

5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi

Hệ thống NHTM tạo ra tiền

TiÒn trong l−u th«ng

B−íc 2 D=90 dù tr÷ 9 Cho vay 81

B−íc 3 D=81 dù tr÷ 8,1 Cho vay 72,9

TiÒn trong l−u th«ng

H×nh 5.2. Qu¸ tr×nh t¹o ra tiÒn göi cña hÖ thèng

5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi

Hệ thống NHTM tạo ra tiền

Tổng các khoản gửi mà hệ thống NHTM tạo ra là:

Σ D = 100 + 100××0,9 + 100×

5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi

M0 =1000 Trong lưu thông: 400

M1 = Tiền trong lưu thông + Các khoản gửi giao dịch

d=100% M1 =400+600x1/100% = 1000

5.4. ng©n hµng th−¬ng m¹i vµ viÖc t¹o ra tiÒn göi

Bảng cân đối tài sản của hệ thống NHTM

Tài sản Giá trị Nguồn vốn Giá trị

Kiểm soát M1 Tiền cơ sở - M0

Quan hệ giữa M0 và M1 Tiền trong Dự trữ:

Các khoản gửi không kỳ hạn D

Møc cung øng tiÒn M1 = D + ctmD

CÇu vÒ tiÒn c¬ së: Md = dD + ctmD = (d+ctm )D;

Cung tiÒn M1 = D+ctmD = (1+ctm)D

Kiểm soát M1 (tiếp)

∆M0 ∆ lượng trái phiếu năm giữ - Nghiệp vụ thị