Professional Documents
Culture Documents
التحليل المالي - الهيئة السعودية
التحليل المالي - الهيئة السعودية
Uploaded by
BOCMANAGERCopyright
Available Formats
Share this document
Did you find this document useful?
Is this content inappropriate?
Report this DocumentCopyright:
Available Formats
التحليل المالي - الهيئة السعودية
التحليل المالي - الهيئة السعودية
Uploaded by
BOCMANAGERCopyright:
Available Formats
ﺗﺮﺣﺐ ﺑﺎﻷﺧﻮة اﻟﻤﺸﺎرﻛﯿﻦ ﻓﻲ دورة
اﻟﺘﺤﻠﯿــﻞ اﻟﻤﺎﻟـــــﻲ
وﺗﺘﻤﻨﻰ ﻟﮫﻢ اﻟﺘﻮﻓﯿﻖ واﻟﺴﺪاد
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 1
اﻟﺗﻌرﯾف ﺑﺎﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ وﺗطوره اﻟﺗﺎرﯾﺧﻲ
اﻟﺗﻌرﯾف ﺑﺎﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ : •
ھﻧﺎك أﻛﺛر ﻣن ﺗﻌرﯾف ﻟﻠﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻌل أھﻣﮭﺎ : •
أ -ﯾﻌرف اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ )أو ﺗﺣﻠﯾل اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ( ﺑﺄﻧﮫ ﻣدﺧل أو ﻧظﺎم ﻟﺗﺷﻐﯾل •
اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت ﻻﺳﺗﺧﻼص ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﺗﺳﺎﻋد ﻣﺗﺧذي اﻟﻘرارات ﻓﻲ اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ :
ـ اﻷداء اﻟﻣﺎﺿﻲ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة وﺣﻘﯾﻘﺔ اﻟوﺿﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ واﻻﻗﺗﺻﺎدي ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟﺣﺎﻟﻲ. •
ـ اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺎﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑل. •
ـ ﺗﻘﯾﯾم أداء اﻹدارة. •
أو ﺑطرﯾﻘﺔ أﺧرى ﺗﺣدﯾد :ﻣﺎ ﻣدى ﺳﻼﻣﺔ اﻟﻣوﻗف اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ،ورﺑﺣﯾﺗﮭﺎ ،وﻣدى •
اﺳﺗﻘرارھﺎ ﺳواء ﻣن ﺣﯾث اﻟرﺑﺣﯾﺔ أو ﻣن ﺣﯾث ﺳﻼﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ واﻟﻣﻘدرة ﻋﻠﻰ
ﺳداد اﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭﺎ.
ب -ﻛﻣﺎ ﯾﻣﻛن ﺗﻌرﯾف اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺄﻧﮫ دراﺳﺔ ﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺗﺧﻔﯾض اﻟﻛم •
اﻟﮭﺎﺋل ﻣن اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﻣوﺟودة ﺑﮭﺎ إﻟﻰ ﻛم أﻗل وﻟﻛﻧﮫ ذا ﻓﺎﺋدة ﻟﻣﺗﺧذي اﻟﻘرارات
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 2
اﻟﺗﻌرﯾف ﺑﺎﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ وﺗطوره اﻟﺗﺎرﯾﺧﻲ
اﻟﺗطور اﻟﺗﺎرﯾﺧﻲ ﻟﻠﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ : •
ﻣر ﺗطور اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺛﻼث ﻣراﺣل ھﻲ : •
اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻷوﻟﻰ :ﺗرﺟﻊ ﻧﺷﺄة أو ﺑداﯾﺔ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ إﻟﻰ اﻟﻧﺻف اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻣن •
اﻟﻘرن اﻟﺗﺎﺳﻊ ﻋﺷر ﻓﻲ اﻟـ . U.S.A
اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ :وﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺑداﯾﺔ اﻟﻘرن اﻟﻌﺷرﯾن وﺣﺗﻰ ﻣﻧﺗﺻﻔﺔ ،ﺣﯾث •
ﺗﻣﯾزت ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﻣدﺧل اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺗطﺑﯾق اﻟﻣدﺧل اﻟﻌﻠﻣﻲ ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل.
وﺣﯾث أن ﺗﻘﯾﯾم اﻻﺋﺗﻣﺎن ﻣﺎ زال اﻟوظﯾﻔﺔ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻟﻠﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ ھذا
اﻟوﻗت ،ﻓﻘد ﺗم اﺳﺗﺧدام اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﻧﺳب ﻣﻊ ﻣﻘﺎرﻧﺗﮭﺎ ﺑﻧﺳب اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ وﺑﻧﺳب
اﻟﺳﻧوات اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ وﻣﻊ اﻟﺗرﻛﯾز ﻋﻠﻰ ﺟواﻧب ﻋدﯾدة ﻟﻸداء ﻛﺎﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻟﻧﺷﺎط
ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻣﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺑﺎﻟدﯾون.
اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ :ﺗﺣول اﻟﺗرﻛﯾز ﻣن اﺳﺗﺧدام ﻣؤﺷرات أو ﻧﺳب ﻓردﯾﺔ إﻟﻰ •
اﺳﺗﺧدام ﻧﻣﺎذج ﺗﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ اﺳﺗﺧدام ﻋدة ﻧﺳب ﻟﺗﻔﺳﯾر أو اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺄﺣداث
اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ھﺎﻣﺔ ﻛﺎﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺎﻹﻓﻼس أو ﺑﺎﻟﻔﺷل اﻟﻣﺎﻟﻲ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 3
اﻷطراف اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ﻣن اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ واھﺗﻣﺎﻣﺎت ﻛل ﻓﺋﺔ
ﯾﺗوﻗف ﻧوع اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﻼﺋم ﻋﻠﻰ اﻷطراف اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة أو اﻟﻣﮭﺗﻣﺔ ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﻧﺗﺎﺋﺟﮫ. •
وھﻧﺎك ﻋدة أطراف أو ﻓﺋﺎت ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻣن اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ،ﺣﯾث ﯾﮭﺗم ﻛل طرف ﺑﻣﺟﺎل اﻷداء
اﻟذي ﯾﮭﻣﮫ .وﻣن أھم ھذه اﻷطراف ﻣﺎ ﯾﻠﻲ :
أ – اﻟداﺋﻧون واﻟﺑﻧوك :وﯾﮭﺗﻣون ﺑﺎﻟﺳﯾوﻟﺔ. •
ب -أﺻﺣﺎب اﻟدﯾون طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل :وﯾﮭﺗﻣون ﺑﻛل ﻣن :ھﯾﻛل رأس اﻟﻣﺎل ، .اﻷرﺑﺎح اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ •
واﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ ،اﻟﺗﻐﯾرات اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ.
ج -اﻟﻣﻼك واﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون اﻟﻣﺣﺗﻣﻠون :وﯾﮭﺗﻣون ﺑﻛل ﻣن :اﻷرﺑﺎح اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ •
واﻟﺗﻐﯾر ﻓﯾﮭﺎ ،اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﺷرﻛﺔ واﻟذي ﻗد ﯾؤﺛر ﺑطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر ﻣﺑﺎﺷرة ﻓﻲ ﻣدى اﺳﺗﻘرار
اﻷرﺑﺎح.
د -اﻹدارة :وﺗﮭﺗم ﺑﻣﻛوﻧﺎت ھﯾﻛل رأس اﻟﻣﺎل واﻟﺗﻐﯾرات ﻓﻲ اﻷرﺑﺎح واﺗﺟﺎھﺎﺗﮭﺎ. •
ھـ -اﻷﺟﮭزة اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ :وﺗﮭﺗم ﺑﻛل ﻣن :ﻣدى ﻗدرة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺑﺎﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭﺎ ﺗﺟﺎه •
اﻟدوﻟﺔ ،ﻣدى ﻗدرة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ أﻣوال اﻟﻐﯾر اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﯾﮭﺎ ،ﻣدى ﻗدرة
اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﻣرار ﺑﺎﻋﺗﺑﺎرھﺎ وﺣدة ﻓﻲ اﻟﺑﻧﺎء اﻻﻗﺗﺻﺎدي ﻟﻠدوﻟﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 4
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻛﻧظﺎم ﻟﻠﻣﻌﻠوﻣﺎت
ﯾﻣﻛن اﻟﻧظر إﻟﻰ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻛﻧظﺎم ﻟﻠﻣﻌﻠوﻣﺎت .وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻛﺄي ﻧظﺎم ﻣﻌﻠوﻣﺎت
ﯾﺗﻛون ﻣن ﻣدﺧﻼت وﻋﻣﻠﯾﺎت ﺗﺷﻐﯾل وﻣﺧرﺟﺎت ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ :
ﻣدﺧﻼت ﻧظﺎم اﻟﺗﺣﻠﯾل
ﻣﺧرﺟﺎت ﻧظﺎم اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺎﻟﻲ
ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻓﻲ ﺻورة ﻧﺳب ﺗﺷﻐﯾل ﺑﯾﺎﻧﺎت
-1ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ
ﻣﺋوﯾﺔ وﻧﺳب ﻣﺎﻟﯾﺔ أو اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ
-2ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻏﯾر
ﻣؤﺷرات أو أﺷﻛﺎل ﺑﯾﺎﻧﯾﺔ وﻣﺎ )ﺑﺎﺳﺗﺧدام
ﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ )ﻛﺄﺳﻌﺎر
إﻟﻰ ذﻟك )واﻟﺗﻲ ﯾﺗم ﺗﻔﺳﯾرھﺎ أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﺣﻠﯾل
اﻷﺳﮭم ،وﺑﻌض اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت
واﺳﺗﺧداﻣﮭﺎ ﻓﻲ اﺗﺧﺎذ اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ(
اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻋن اﻟﻧﻣو
اﻟﻘرارات ﻓﯾﻣﺎ ﺑﻌد( واﻟﺗﺿﺧم وﻏﯾرھﺎ(
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 5
اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ
• ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ :
أ -ﻋﻧﺎﺻر ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ :
• ـ اﻷﺻول )أﺻول ﻣﺗداوﻟﺔ ،أﺻول ﺛﺎﺑﺗﺔ ،وأﺻول ﻏﯾر ﻣﻠﻣوﺳﺔ(.
• ـ اﻟﺧﺻوم )اﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة وطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل(.
• ـ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ )رأس اﻟﻣﺎل واﻻﺣﺗﯾﺎطﯾﺎت واﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺑﻘﺎة(.
ب -ﻋﻧﺎﺻر ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل :
• ـ اﻹﯾرادات وﻏﯾرھﺎ ﻣن اﻟﻣﻛﺎﺳب.
• ـ اﻟﻣﺻروﻓﺎت وﻏﯾرھﺎ ﻣن اﻟﺧﺳﺎﺋر.
• ـ ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ أو ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺧﺳﺎﺋر.
ج -ﻋﻧﺎﺻر ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ :
• ـ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ.
• ـ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ.
• ـ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 6
• اﻟﻣﻔﺎھﯾم اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗؤﺛر ﻓﻲ ﺷﻛل وﻣﺣﺗوى
اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ :
-1ﻣﻔﮭوم اﻟﻔﺗرة اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ -2 .ﻣﻔﮭوم اﻻﺳﺗﻣرار.
-3ﻣﻔﮭوم اﻟوﺣدة اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ -4 .ﻣﻔﮭوم اﻟﻘﯾﺎس اﻟﻧﻘدي.
-5ﻣﻔﮭوم اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺗﺎرﯾﺧﯾﺔ -6 .ﻣﻔﮭوم اﻷھﻣﯾﺔ اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ.
-8ﻣﻔﮭوم )أو أﺳﺎس( اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق -7ﻣﻔﮭوم ﺗﺣﻘق اﻹﯾرادات.
-10ﻣﻔﮭوم اﻟﺛﺑﺎت. -9ﻣﻔﮭوم اﻹﻓﺻﺎح اﻟﺗﺎم.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 7
اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﺗﻛﺎﻟﯾﻔﯾﺔ
وﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺎﻋد ﻓﻲ إﻋداد اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
واﻟﺗﻲ ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺗﺣدﯾد ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻣﺧزون اﻟﻣﺗﺑﻘﻰ آﺧر اﻟﻣدة وﺗﺣدﯾد
ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ .وﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ
اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ھﻧﺎك ﺑﯾﺎﻧﺎت اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻋﺎﻣﺔ أھﻣﮭﺎ:
• ﻣﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺋدة واﻟﺗﺿﺧم.
• ﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻷداء ﻓﻲ اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ.
• اﻟظروف اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ )اﻟﻛﺳﺎد ،اﻟرواج .(... ،
• ﺑﻌض اﻟﺗﺷرﯾﻌﺎت اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺿراﺋب واﻟرﺳوم اﻟﺟﻣرﻛﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 8
اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل
وﺗﻘﯾس ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ أو اﻟﺧﺳﺎرة اﻟذي ﺗﺣﻘﻘﮫ اﻟﻣﻧﺷﺄة ﺧﻼل ﻓﺗرة
زﻣﻧﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ )ﻋﺎدة ﺳﻧﺔ( ،واﻟذي ﯾﻣﻛن اﺳﺗﺧداﻣﮫ ﻛﻣؤﺷر ﻟﻘﯾﺎس
اﻷداء اﻻﻗﺗﺻﺎدي ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة واﻟذي ﯾﮭم ﻣﺳﺗﺧدﻣﻲ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
وﯾﻣﻛن ﺗﺣدﯾد ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ أو اﻟﺧﺳﺎرة ﺑﺗﺻوﯾر ﻗﺎﺋﻣﺔ واﺣدة ھﻲ
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل ،أو ﺑﺗﺻوﯾر اﻟﺣﺳﺎﺑﺎت اﻟﺧﺗﺎﻣﯾﺔ اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﺷﻣل
ﻛل ﻣن ﺣـ /اﻟﻣﺗﺎﺟرة و ﺣـ /اﻷرﺑﺎح واﻟﺧﺳﺎﺋر ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣﺷروﻋﺎت
اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ ،أو ﺗﺷﻣل ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﺎ ﺳﺑق ﺣـ /اﻟﺗﺷﻐﯾل ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ
اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 9
اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ )أو اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ(
وﺗوﺿﺢ ھذه اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ اﻟوﺿﻊ أو اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ،ﻣن ﺧﻼل
ﻋرض ﻣﻠﺧص ﻷﺻول واﻟﺗزاﻣﺎت اﻟﻣﻧﺷﺄة وﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ
ﻣﻌﯾن .وﺗﺳﺗﺧدم اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻘدﻣﮭﺎ ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑواﺳطﺔ
أطراف ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ وﻓﻲ أﻏراض ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻛﺗﺣدﯾد ﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣﻧﺷﺄة وﺗﺣﻠﯾل
اﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﯾن ﺑﻧود اﻷﺻول اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ وﺑﯾﻧﮭﺎ وﺑﯾن ﺑﻧود اﻻﻟﺗزاﻣﺎت.
وﯾﻣﻛن ﻗﯾﺎس اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ﻣن ﺧﻼل ﺗﺻوﯾر اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ
اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﺗﺧذ ﺷﻛل ﺣرف Tأو ﺑﺗﺻوﯾر ﻗﺎﺋﻣﺔ ﻟﻠﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ
ﺗﺗﺧذ ﺷﻛل ﺗﻘرﯾر.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 10
اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ
ﺗﻌﺗﺑر ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ أﺣد اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﻧﺷورة واﻟﺗﻲ ﯾوﻟﯾﮭﺎ ﻣﺳﺗﺧدﻣو
اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ أھﻣﯾﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻣﺎ ﺗﺣﺗوﯾﮫ ﻣن ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﺗﺳﺎﻋد ﻓﻲ ﻓﮭم ﻣﺣﺗوﯾﺎت
اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻷﺧرى .وﺗﻧﺑﻊ أھﻣﯾﺔ ھذه اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ﻣن أن ﻗﺎﺋﻣﺗﻲ اﻟدﺧل واﻟﻣرﻛز
اﻟﻣﺎﻟﻲ ﯾﺗم إﻋدادھﻣﺎ وﻓﻘﺎ ﻷﺳﺎس اﻻﺳﺗﺣﻘﺎق ﺑﻣﺎ ﯾؤدي إﻟﻰ وﺟود ﻓﺟوة ﺑﯾن اﻟﺗدﻓﻘﺎت
اﻟﻧﻘدﯾﺔ وﺻﺎﻓﻲ اﻟدﺧل اﻷﻣر اﻟذي ﯾﺻﻌب ﻣﻌﮫ ﺗﻘدﯾر اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة
ﺑﺎﺳﺗﺧدام اﻟﻘﺎﺋﻣﺗﯾن اﻟﺳﺎﺑﻘﺗﯾن .ﻛﻣﺎ أن ﻣﺳﺗﺧدﻣﻲ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﯾرﻛزون ﻋﻠﻰ أن
اﻟﻧﻘدﯾﺔ )وﻟﯾس ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ( ھﻲ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﺧدم ﻓﻲ ﺳداد اﻟدﯾون ،وإﺣﻼل آﻻت
وﻣﻌدات ﺟدﯾدة ﺑدﻻ ﻣن اﻟﻣﺳﺗﮭﻠﻛﺔ ،ودﻓﻊ ﺗوزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح وﺳداد اﻷﺟور وﻏﯾرھﺎ
ﻣن اﻻﻟﺗزاﻣﺎت .وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﻣﻛن ﻟﻘﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ أن ﺗﺳﺎﻋد ﻣﺳﺗﺧدﻣﯾﮭﺎ ﻓﻲ
ﻣﻌرﻓﺔ اﻵﺗﻲ :
• ﺗﻘﯾﯾم ﻣوﻗف اﻟﺷرﻛﺔ ﻣن ﺣﯾث ﺳﯾوﻟﺗﮭﺎ ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل وﻣﻘدرﺗﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﺳداد
اﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻓﻲ ﻣواﻋﯾدھﺎ.
• اﻟﻣروﻧﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ.
• اﻟﺣﻛم ﻋﻠﻰ ﺟودة اﻷرﺑﺎح
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 11
وﯾﻣﻛن إظﮭﺎر اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟداﺧﻠﺔ واﻟﺧﺎرﺟﺔ ﻟﻸﻧﺷطﺔ اﻟﺛﻼﺛﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺣو اﻟﺗﺎﻟﻲ :
اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ )وﺗﺘﻌﻠﻖ
اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ )وﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت طﻮﯾﻠﺔ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ )وﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻷﺻﻮل
ﺑﺎﻟﻨﺸﺎط اﻟﺮﺋﯿﺲ ﻣﻦ ﺷﺮاء
اﻷﺟﻞ +ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ( طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ(
وﺑﯿﻊ وﺗﺼﻨﯿﻊ(
-ﻣﺘﺤﺼﻞ ﻣﻦ إﺻﺪار أﺳﮭﻢ -ﺗﺤﺼﯿﻞ ﻗﺮوض ﺳﺒﻖ ﻣﻨﺤﮭﺎ ﻟﻠﻐﯿﺮ -1اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺪاﺧﻠﺔ :
-ﻣﺘﺤﺼﻞ ﻣﻦ إﺻﺪار ﺳﻨﺪات -ﻣﺘﺤﺼﻞ ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات -ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼء.
-اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﺮوض طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ -ﻣﺘﺤﺼﻞ ﻣﻦ ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ -ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت.
-ﺗﺤﺼﯿﻞ ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح وﻓﻮاﺋﺪ.
-ﻣﺘﺤﺼﻼت أﺧﺮى .........
-ﺳﺪاد ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح -ﻣﺸﺘﺮﯾﺎت أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ -2اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺨﺎرﺟﺔ :
-ﺳﺪاد ﻗﺮوض طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ -ﻣﺸﺘﺮﯾﺎت اﺳﺘﺜﻤﺎرات -ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻟﻠﻤﻮردﯾﻦ أو اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ.
-ﺳﺪاد أو رد ﺳﻨﺪات -ﻣﻨﺢ ﻗﺮوض ﻟﻠﻐﯿﺮ -ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻋﻦ ﻣﺸﺘﺮﯾﺎت ﻧﻘﺪﯾﺔ.
-ﻣﺪﻓﻮﻋﺎت ﻋﻦ اﻷﺟﻮر واﻟﻀﺮاﺋﺐ
وﻏﯿﺮھﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت.
= 1-2ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ = 1-2ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ = 1-2ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ
اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 12
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ .........ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 14××/30/12ھـ
)اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ :
×× ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ
+ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت )أو – ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻹﯾﺮادات( اﻟﺘﻲ ﻻ ﯾﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﺗﺪﻓﻘﺎت :
×× ﻣﺼﺮوف اﻹھﻼك
×× ﻣﺼﺮوف دﯾﻮن ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﮭﺎ
×× ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ
×× ﻧﻔﺎد ﺧﺼﻢ إﺻﺪار اﻟﺴﻨﺪات
)××( ـ ﻧﻔﺎد ﻋﻼوة إﺻﺪار ﺳﻨﺪات
)××( ـ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺑﯿﻊ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ
+اﻟﻨﻘﺺ )أو ـ اﻟﺰﯾﺎدة( ﻓﻲ أي أﺻﻞ ﻣﺘﺪاول )ﻣﺎ ﻋﺪا اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ( :
×× +اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ ،أ.ق ،اﻟﻤﺨﺰون ......
ـ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ ،أ.ق ،اﻟﻤﺨﺰون ....
)××( +اﻟﺰﯾﺎدة )أو ـ اﻟﻨﻘﺺ( ﻓﻲ أي ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ :
+اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ ،أ.د ،ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ....
)××( ـ اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ ،أ.د ،ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ....
×× ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ )(1
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 13
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ .........ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 14××/30/12ھـ
)اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ :
ﺗدﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
×× ﺛﻣن ﺑﯾﻊ أﺻول ﺛﺎﺑﺗﺔ
×× ﺛﻣن ﺑﯾﻊ اﺳﺗﺛﻣﺎرات
×× ﺗﺣﺻﯾل ﻗروض ﺳﺑق ﻣﻧﺣﮭﺎ ﻟﻠﻐﯾر
ـ ﺗدﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)××( ﺷراء أﺻول ﺛﺎﺑﺗﺔ
)××( ﺷراء اﺳﺗﺛﻣﺎرات
)××( ﻣﻧﺢ وﻗروض ﻟﻠﻐﯾر
×× ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ )(2
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 14
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ .........ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 14××/30/12ھـ
)اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ :
ﺗدﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
×× ﻣﺗﺣﺻﻼت ﻣن إﺻدار أﺳﮭم
×× ،،ﺳﻧدات ،، ،،
×× اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﻗروض طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل
ـ ﺗدﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)××( ﺗوزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح ﻧﻘدا
)××( ﺳداد اﻟﻘروض طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل
)××( رد اﻟﺳﻧدات
×× ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ )(3
×× ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺗﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﻧﻘدﯾﺔ )(3) + (2) + (1
×× +رﺻﯾد اﻟﻧﻘدﯾﺔ أول اﻟﻣدة
××× = رﺻﯾد اﻟﻧﻘدﯾﺔ آﺧر اﻟﻣدة
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 15
ﺣﺎﻟﺔ ﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﺷرﻛﺔ اﻟﮭدى اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ -ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻓﻲ ) ...اﻷرﻗﺎم ﺑﺎﻟرﯾﺎﻻت(
اﻟﺗﻐﯾــــــــــــــر 31/12/2005 31/12/2006
ﻧﻘص زﯾﺎدة اﻷﺻﻮل :
17.000 37.000 54.000 ﻧﻘﺪﯾﺔ
42.000 26.000 68.000 ﻣﺪﯾﻨﻮن و أ.ق
54.000 -- 54.000 ﻣﺨﺰون
2.000 6.000 4.000 ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻘﺪﻣﺔ
25.000 70.000 45.000 اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ أوراق ﻣﺎﻟﯿﺔ
-- -- 200.000 200.000 ﻣﺒﺎﻧﻲ
10.000 )(11.000 )(21.000 ـ ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك ﻣﺒﺎﻧﻲ
125.000 68.000 193.000 آﻻت وﻣﻌﺪات
18.000 )(10.000 )(28.000 ـ ﻣﺠﻤﻊ إھﻼك آﻻت
386.000 569.000
اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ :
7.000 40.000 33.000 داﺋﻨﻮن و أ.د
40.000 150.000 110.000 ﺳﻨﺪات
160.000 60.000 220.000 رأس ﻣﺎل اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ
70.000 136.000 206.000 أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة
386.000 569.000
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 16
ﺣﺎﻟﺔ ﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﺷرﻛﺔ اﻟﮭدى اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ -ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 31/12/2006م )ﺑﺎﻟرﯾﺎﻻت(
890.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
ﯾطرح :
465.000 ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ
221.000 ﻣﺻروﻓﺎت اﻟﺗﺷﻐﯾـل
12.000 ﻣﺻروﻓﺎت اﻟﻔﺎﺋــدة
2.000 ﺧﺳﺎﺋر ﺑﯾــﻊ آﻻت
765.000
65.000 ﻣﺻروﻓﺎت أﺧــرى
125.000
ﻣﻌﻠوﻣﺎت إﺿﺎﻓﯾﺔ :
-1ﺗﺗﺿﻣن ﻣﺻروﻓﺎت اﻟﺗﺷﻐﯾل ﻣﺑﻠﻎ 33000﷼ ﻣﻘﺎﺑل اﻻﺳﺗﮭﻼك ،وﻣﺑﻠﻎ 2000﷼ ﻣﻘﺎﺑل اﺳﺗﻧﻔﺎد
ﻣﺻروﻓﺎت ﻣﻘدﻣﺔ.
-2ﺗم ﺑﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺑﻘﯾﻣﺗﮭﺎ اﻟدﻓﺗرﯾﺔ.
-3ﺗم دﻓﻊ ﻣﺑﻠﻎ 55000﷼ ﺗوزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح ﻧﻘدﯾﺔ.
-4ﺑﻠﻐت ﻣﺻروﻓﺎت اﻟﻔﺎﺋدة اﻟﻣدﻓوﻋﺔ ﻧﻘدا .12000
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 17
ﺣﺎﻟﺔ ﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
-5ﺗم ﺷراء آﻻت وﻣﻌدات ﺗﻛﻠﻔﺗﮭﺎ 166000﷼ ﻧﻘدا ،ﻛﻣﺎ ﺗم ﺑﯾﻊ ﻣﻌدات ﺑﻣﺑﻠﻎ 34000﷼ ﻧﻘدا وﻛﺎﻧت
ﺗﻛﻠﻔﺗﮭﺎ 41000﷼ ،وﻣﺟﻣﻊ اﺳﺗﮭﻼﻛﮭﺎ 5000﷼.
-6ﺗم إﺻدار أﺳﮭم رأس ﻣﺎل ﺑﻘﯾﻣﺔ اﺳﻣﯾﺔ 100﷼ ﻟﻠﺳﮭم ﻧﻘدا.
اﻟﻣطﻠوب :
-1إﻋداد ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﮭدى اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 31/12/2006م
ﺑﺎﺳﺗﺧدام اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة.
-2اﺳﺗﺧدام اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟواردة ﺑﻘﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣطﻠوب ) (1ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺳﺎؤﻻت
اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ )ﻟﻠدراﺳﺔ اﻟذاﺗﯾﺔ( :
أ -ﻣﺎ ھﻲ دﻻﻟﺔ ﻛل ﻣن اﻷرﻗﺎم اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ :
* ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ 59000﷼.
* ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﺧدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ 107000﷼.
* ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ 65000﷼.
ب -ھل ﯾﻣﻛن اﺳﺗﻧﺗﺎج أي ﻋﻼﻗﺔ ﺑﯾن رﻗم ﺻﺎﻓﻲ اﻟدﺧل وﻗدرة 125000﷼ وأي ﻣن اﻷرﻗﺎم
اﻟﺛﻼﺛﺔ اﻟﺳﺎﺑق ذﻛرھﺎ ﻓﻲ اﻟﺳؤال )أ( ؟
-3ﻗم ﺑﺈﻋداد ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﺑﺎﺳﺗﺧدام اﻟطرﯾﻘﺔ اﻟﻣﺑﺎﺷرة )ﻟﻠدراﺳﺔ اﻟذاﺗﯾﺔ(.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 18
ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﮭدى اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ
ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ ) 31/12/2006ﺑﺎﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ :
125.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ
+ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺧﺎرﺟﺔ :
33.000 ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻹھﻼك
2.000 ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﯿﻊ اﻟﻤﻌﺪات
+اﻟﻨﻘﺺ )أو ـ اﻟﺰﯾﺎدة( ﻓﻲ أي أﺻﻞ ﻣﺘﺪاول )ﻣﺎ ﻋﺪا اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ( :
2.000 +ﻧﻘﺺ ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻘﺪﻣﺔ
)(42.000 ـ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ و أ.ق
)(54.000 ـ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون
+اﻟﺰﯾﺎدة )أو ـ اﻟﻨﻘﺺ( ﻓﻲ أي ﺧﺼﻮم ﻣﺘﺪاوﻟﺔ :
)(7.000 اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ و أ.د
59.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ )(1
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 19
ﺗﺎﺑﻊ ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﮭدى اﻟﺻﻧﺎﻋﯾﺔ
ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ ) 31/12/2006ﺑﺎﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ :
ﺗﺪﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
25.000 ﻣﺘﺤﺼﻞ ﻣﻦ ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات
34.000 ﻣﺘﺤﺼﻞ ﻣﻦ ﺑﯿﻊ ﻣﻌﺪات
ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)(166.000 ﺷﺮاء آﻻت وﻣﻌﺪات
)(107.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ )(2
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ :
ﺗﺪﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
160.000 إﺻﺪار أﺳﮭﻢ )زﯾﺎدة رأس اﻟﻤﺎل(
ـ ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)(55.000 ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح ﻧﻘﺪا
)(40.000 ﺳﺪاد ﺳﻨﺪات
65.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ )(3
17.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ )(3) + (2) + (1
37.000 +رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أول اﻟﻤﺪة
54.000 = رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 20
أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ
• ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻌدة
ﻓﺗرات.
• اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ ﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﺷﻛل
ﻧﺳب ﻣﺋوﯾﺔ.
• اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ ﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﺷﻛل
ﻧﺳب ﻣﺋوﯾﺔ.
• اﻟﻧﺳب أو اﻟﻣؤﺷرات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 21
ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻌدة ﻓﺗرات
ﻓﻲ ظل ھذا اﻷﺳﻠوب ﯾﺗم ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ ﺑﻧﻔس اﻟﻌﻧﺎﺻر ﻋن •
ﺳﻧﺗﯾن ﺳﺎﺑﻘﺗﯾن أو أﻛﺛر ﺑﺎﺳﺗﺧدام ورﻗﺔ ﻋﻣل أو ﺷﻛل ﻣﻘﺎرن ﻟﻠﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
ﻓﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﯾﺗم ﺗرﺗﯾب ﻋﻧﺎﺻر اﻷﺻول ﺣﺳب ﺳﮭوﻟﺔ ﺗﺣوﯾﻠﮭﺎ إﻟﻰ ﻧﻘدﯾﺔ )ﺣﺳب •
درﺟﺔ ﺳﯾوﻟﺗﮭﺎ( وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﺗم وﺿﻊ اﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ أوﻻ ﺑدءًا ﺑﺎﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻓﺣﺳﺎﺑﺎت اﻟﻣدﯾﻧﯾن واﻟﻣﺧزون ﺛم
ﻋﻧﺎﺻر اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ،ﺑﯾﻧﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﺧﺻوم ﯾﺗم اﻟﺑدء ﺑﺎﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل ،ﺛم اﻻﻟﺗزاﻣﺎت
طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل واﻧﺗﮭﺎء ﺑﻌﻧﺎﺻر ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ.
وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻌﻧﺎﺻر ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل ﯾﺗم اﻟﺑدء ﺑﺈﯾرادات وﻣﺻروﻓﺎت اﻟﻧﺷﺎط اﻟرﺋﯾﺳﻲ واﻧﺗﮭﺎء ﺑرﻓﻊ ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ. •
ﻛﻣﺎ ﯾﺗم ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻋﻧﺎﺻر ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓق اﻟﻧﻘدي ،وأﯾﺿﺎ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣرﺣﻠﯾﺔ )إن وﺟدت(
واﻟﺗﻲ ﺗﻌد ﻋﻠﻰ ﻓﺗرات أﻗل ﻣن ﺳﻧﺔ .وﺑﻌد وﺿﻊ ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﻓﻲ ﺷﻛل ﻣﻘﺎرن وﺗﺑوﯾب ﺳﻠﯾم
،ﻓﺈن اﻟﻣﺣﻠل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﯾﺣﺎول ﻣﻼﺣظﺔ اﻟﺗﻐﯾﯾرات ﺑﺎﻟرﯾﺎﻻت ﻓﻲ ﻣﺑﺎﻟﻎ ھذه اﻟﻌﻧﺎﺻر ،واﺗﺧﺎذ ھذه اﻟﺗﻐﯾرات
ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻌﻧﺎﺻر اﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻛﻌﻧﺎﺻر اﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ واﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل ،ﻛﻣﺎ
ﯾﺟب ﻓﺣص اﻻﻟﺗزاﻣﺎت طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل وﻣﻼﺣظﺔ اﻟﺗﻐﯾرات ﻓﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﺳواء اﻟﻣﻣﺗﺎزة ﻣﻧﮭﺎ وﻏﯾر
اﻟﻣﻣﺗﺎزة واﻟﻣﺿﻣوﻧﺔ وﻏﯾر اﻟﻣﺿﻣوﻧﺔ.
ﻛﻣﺎ ﯾﺟب ﻣﻼﺣظﺔ اﻟﺗﻐﯾرات ﻓﻲ ﻋﻧﺎﺻر اﻹﯾرادات واﻟﻣﺻروﻓﺎت اﻟﮭﺎﻣﺔ وﻣﺟﻣل وﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ .وﻣن اﻟﻣﮭم •
ﻣﻼﺣظﺔ أن اﻟﺗﻐﯾرات ﻏﯾر اﻟﻌﺎدﯾﺔ وﺑﻣﺑﺎﻟﻎ ﻛﺑﯾرة ﻓﻲ اﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻣﻌروف ﺑﺄﻧﮭﺎ أﻛﺛر اﺳﺗﻘراراً ﺗﺷﯾر إﻟﻰ ﺗﻐﯾر ﻓﻲ
ﻓﻠﺳﻔﺔ اﻹدارة أو ﻓﻲ اﻷھﻣﯾﺔ اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ ﻟﮭذه اﻟﻌﻧﺎﺻر ،أو ﻧﺗﯾﺟﺔ ﺣدوث ظروف ﺧﺎرﺟﺔ ﻋن رﻗﺎﺑﺔ اﻹدارة .ﻛﻣﺎ
ﯾﺟب ﺗوﺟﯾﮫ اھﺗﻣﺎم ﺧﺎص ﻟﻠﺗﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﻣﺻﺎدر واﻻﺳﺗﺧداﻣﺎت اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 22
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ ﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
ﯾﻘوم ھذا اﻷﺳﻠوب ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أﻧﮫ إذا ﻣﺎ ﺗم اﺣﺗﺳﺎب اﺗﺟﺎه اﻟﺗﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﻠﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣن •
ﺳﻧﺔ ﻷﺧرى ﻣﻌﺑرا ﻋﻧﮭﺎ ﻓﻲ ﺷﻛل ﻧﺳب ﻣﺋوﯾﺔ ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺳوف ﺗﻌطﻰ ﺻورة ذات دﻻﻟﺔ ﻋن اﻟﺗﻐﯾرات اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ ﻓﻲ
ظروف اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻣوﺿﻊ اﻟﺗﺣﻠﯾل واﻟﺗﻲ ﺗﻌﺗﺑر ﻣؤﺷرا ﻟﻠﻧﻣو واﻻﺗﺟﺎھﺎت اﻷﺧرى اﻟﻣؤﺛرة ﻓﻲ أﻋﻣﺎل اﻟﻣﻧﺷﺄة .
وﺗﺣﺗﺳب ﻧﺳب اﻟﺗﻐﯾر ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ :
ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺗﻐﯾر ﻓﻲ أي ﻋﻧﺻر = ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻌﻧﺻر ﻓﻲ ﺳﻧﺔ اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ )ﺳﻧﺔ 2001ﻣﺛﻼ( – ﻗﯾﻣﺗﮫ ﻓﻲ ﺳﻧﺔ اﻷﺳﺎس -1
)ﻣﺛﻼ ﺳﻧﺔ .(2000
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﻐﯾر = ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺗﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﺧطوة ) ÷ (1ﻣﺑﻠﻎ ﺳﻧﺔ اﻷﺳﺎس )ﺳﻧﺔ .(2000ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل إذا -2
ﺑﻠﻐت اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﺧﻼل اﻟﺳﻧوات ﻣن 2000إﻟﻰ 4.000.000 : 2002﷼ 5.000.000 ،﷼ ،
6.000.000﷼ ﻋﻠﻰ اﻟﺗواﻟﻲ ،ﻓﺈن اﻟﺗﻐﯾر ﻓﻲ ﺳﻧﺔ 2001ھو 1.000.000﷼ ﺑﻧﺳﺑﺔ %25ﻣن ﺳﻧﺔ
2000ﻛﺳﻧﺔ أﺳﺎس ) ، (4.000.000 ÷ 1.000.000ﻓﻲ ﺣﯾن أن اﻟﺗﻐﯾر ﻓﻲ ﺳﻧﺔ 2002ھو أﯾﺿﺎ
1.000.000﷼ وﻟﻛن ﺑﻧﺳﺑﺔ %20ﻣن ﺳﻧﺔ 2001ﻛﺳﻧﺔ أﺳﺎس ).(5.000.000 ÷ 1.000.000
وھﻛذا ﻓﺑﺎﻟرﻏم ﻣن زﯾﺎدة اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﺑﻧﻔس اﻟﻣﺑﻠﻎ 1.000.000﷼ ﻓﻲ ﻛل ﻣن ﺳﻧﺗﻲ ، 2002 ، 2001ﻓﺈن •
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﻐﯾر ﻗد اﺧﺗﻠﻔت ﺑﺳﺑب اﻟﺗﺣول ﻓﻲ ﺳﻧﺔ اﻷﺳﺎس ﻣن ﺳﻧﺔ 2000إﻟﻰ ﺳﻧﺔ .2001وﯾﺣﺗﺳب ﺑﻌض
اﻟﻣﺣﻠﻠﯾن اﺗﺟﺎھﺎت اﻟﻧﺳب ﻟﻛل ﻋﻧﺻر ﻣن ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ،ﺑﯾﻧﻣﺎ ﯾﺣﺗﺳب اﻟﺑﻌض اﻵﺧر ﻧﺳب اﻟﺗﻐﯾر
ﻟﻠﻌﻧﺎﺻر اﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻘط ﻛﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت وﻣﺟﻣل اﻟرﺑﺢ وﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ واﻟﻌﻣﻼء واﻟﻣﺧزون واﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ
وﻏﯾرھﺎ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 23
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ ﻟﻌﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
• ﯾﻘوم ھذا اﻷﺳﻠوب ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺗﺣدﯾد اﻷھﻣﯾﺔ اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ )أو اﻟوزن اﻟﻧﺳﺑﻲ( ﻟﻛل ﻋﻧﺻر ﻣن
ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﻧﺳوﺑﺎ ﻟﺟﻣﻠﺔ اﻟﻌﻧﺎﺻر .ﺑﻣﻌﻧﻰ إﯾﺟﺎد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﯾن ﻋﻧﺻر ﻣﻌﯾن
وﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣن اﻟﻌﻧﺎﺻر ﺗﻛون ﻣﻊ ﺑﻌﺿﮭﺎ ﻣﺟﻣوع ﻟﮫ دﻻﻟﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ وذﻟك ﻟﺗﺣدﯾد
اﻷھﻣﯾﺔ اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ ﻟﮭذا اﻟﻌﻧﺻر ﺿﻣن ﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻟﻌﻧﺎﺻر.
• ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل ﯾﺗم اﻟﺗﻌﺑﯾر ﻋن ﻛل ﻋﻧﺻر ﻣن ﻋﻧﺎﺻر اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ أو ﻣﺟﻣوﻋﺔ
ﻣن اﻟﻌﻧﺎﺻر )ﻛﺎﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ ،أو اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ،أو اﻻﻟﺗزاﻣﺎت طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل( ﻓﻲ ﺷﻛل ﻧﺳب
ﻣﺋوﯾﺔ ﻣن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول )ﺑﺎﻋﺗﺑﺎر أن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول ھو رﻗم اﻷﺳﺎس واﻟذي ﯾﻣﺛل ﻧﺳﺑﺔ
(%100إظﮭﺎر ﻟﻸھﻣﯾﺔ اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ ﻟﻛل ﻋﻧﺻر أو ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻋﻧﺎﺻر .أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻌﻧﺎﺻر
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل ﻓﯾﺗم اﻟﺗﻌﺑﯾر ﻋن ﻛل ﻋﻧﺻر ﻓﯾﮭﺎ ﻛﻧﺳﺑﺔ ﻣﺋوﯾﺔ ﻣن ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت )ﺑﺎﻋﺗﺑﺎره
رﻗم اﻷﺳﺎس اﻟذي ﯾﻣﺛل .(%100
• وﯾﻼﺣظ أن اﻻھﺗﻣﺎم ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ ﯾﻧﺻب ﻋﻠﻰ ﺑﯾﺎﻧﺎت ﺳﻧﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻟﻣﻌرﻓﺔ
اﻷھﻣﯾﺔ اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ ﻟﻠﻌﻧﺻر اﻟﻣﻌﯾن ،ﺑﯾﻧﻣﺎ ﺑﻧﺻب اﻻھﺗﻣﺎم ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺎرﻧﺔ
ﺑﯾﺎﻧﺎت ﺳﻧﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺳﻧﺔ أﺧرى ﻟﻣﻌرﻓﺔ اﺗﺟﺎھﺎت اﻟﺗﻐﯾر واﻟﻧﻣو ،وﻛﻼھﻣﺎ ﻣﻔﯾد ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل
اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺟﺎﻧب أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﺧرى ﺧﺎﺻﺔ أﺳﻠوب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 24
ﺣﺎﻟﺔ ﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ واﻷﻓﻘﻲ
ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل وﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟورود ﻋن ﺳﻧﺗﻲ ، 2005
) 2006اﻷرﻗﺎم ﺑﺂﻻف اﻟرﯾﺎﻻت( :
2005م 2006م
ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ :
150.000 210.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت
)(97.500 )(126.000 ـ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت
52.500 84.000 ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ
)(34.500 )(63.800 ـ ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ
18.000 20.200 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 25
ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ
31/12/2005 31/12/2006
اﻷﺻــﻮل :
8.000 12.000 ﻧﻘﺪﯾـــــﺔ
18.000 24.000 ﻣﺪﯾﻨــــﻮن
23.600 28.000 ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ
12.900 23.000 أﺻﻮل أﺧﺮى ﻣﺘﺪاوﻟﺔ
62.500 87.000 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ
117.500 125.800 ﻋﻘﺎرات وآﻻت )ﺻﺎﻓﻲ(
24.000 23.000 أﺻﻮل أﺧﺮى ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺻﺎﻓﻲ(
204.000 235.800 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل
اﻟﺨﺼﻮم وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ :
25.000 29.000 داﺋﻨﻮن
55.000 50.000 ﻗﺮوض طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ
80.000 79.000 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت
ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ :
80.000 100.000 رأس اﻟﻤﺎل
44.000 56.800 أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة
124.000 156.800 إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ
204.000 235.800 ﻣﺠﻤﻮع اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ
اﻟﻣطﻠوب :
-2ﺗﻔﺳﯾر ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺗﺣﻠﯾل )ﻟﻠدراﺳﺔ اﻟذاﺗﯾﺔ(. -1إﺟراء اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ واﻟرأﺳﻲ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟورود.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 26
ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ
ﺳﻧﺔ ﺳﻧﺔ ﻧﺳﺑﺔ اﻟزﯾﺎدة أو ﻗﯾﻣﺔ اﻟزﯾﺎدة أو 2005م 2006م
2005 2006 اﻟﻧﻘص إﻟﻰ اﻟﻧﻘص
2005 )2005-2006
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل :
100% 100% 40% 60.000 150.000 210.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت
65% 60% 29.2% 28.500 )(97.500 )(126.000 ـ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت
35% 40% 60% 31.500 52.500 84.000 ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ
23% 30.4% 84.9% 29.300 )(34.500 )(63.800 ـ ﻣﺼﺎرﯾﻒ اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ
12% 9.6% 12.2% 1.200 18.000 20.000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 27
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ
ﺗﺎﺑﻊ ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ
ﺳﻧﺔ 2005 ﺳﻧﺔ 2006 ﻧﺳﺑﺔ اﻟزﯾﺎدة أو ﻗﯾﻣﺔ اﻟزﯾﺎدة أو 2005م 2006م
اﻟﻧﻘص إﻟﻰ اﻟﻧﻘص
2005 )(2005-2006
اﻷﺻــﻮل :
3.9% 5.1% 50% 4.000 8.000 12.000 ﻧﻘﺪﯾـــــﺔ
8.8% 10.2% 23.3% 6.000 18.000 24.000 ﻣﺪﯾﻨــــﻮن
11.6% 11.8% 18.6% 4.400 23.600 28.000 ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ
6.3% 9.8% 78.3% 10.100 12.900 23.000 أﺻﻮل أﺧﺮى ﻣﺘﺪاوﻟﺔ
30.6% 36.9% 39.2% 24.500 62.500 87.000 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ
57.6% 53.3% 7.1% 8.300 117.500 125.800 ﻋﻘﺎرات وآﻻت )ﺻﺎﻓﻲ(
11.8% 9.8% )(4.3% )(1.000 24.000 23.000 أﺻﻮل أﺧﺮى ﺛﺎﺑﺘﺔ )ﺻﺎﻓﻲ(
100% 100% 15.6% 31.800 204.000 235.800 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل
اﻟﺨﺼﻮم وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ :
12.3% 12.3% 16% 4.000 25.000 29.000 داﺋﻨﻮن
26.9% 22ز%2 )(9.1% )(5000 55.000 50.000 ﻗﺮوض طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ
39.2% 33.5% )(1.2% )(1.000 80.000 79.000 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت
ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ :
39.2% 42.4% 25% 20.000 80.000 100.000 رأس اﻟﻤﺎل
21.6% 24.1% 29.1% 12.800 44.000 56.800 أرﺑﺎح ﻣﺤﺘﺠﺰة
60.8% 66.5% 26.5% 32.800 124.000 156.800 إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ
100% 100% 15.6% 31.800 204.000 235.800 ﻣﺠﻤﻮع اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 28
ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟرأﺳﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ
ﺳﻧﺔ ﺳﻧﺔ ﻧﺳﺑﺔ اﻟزﯾﺎدة أو ﻗﯾﻣﺔ اﻟزﯾﺎدة أو 2005م 2006م
2005 2006 اﻟﻧﻘص إﻟﻰ اﻟﻧﻘص
2005 )2005-2006
3.9% 5.1% 50% 4.000 8.000 12.000 ﻧﻘﺪﯾـــــﺔ
8.8% 10.2% 23.3% 6.000 18.000 24.000 ﻣﺪﯾﻨــــﻮن
11.6% 11.8% 18.6% 4.400 23.600 28.000 ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ
6.3% 9.8% 78.3% 10.100 12.900 23.000 أﺻﻮل أﺧﺮى ﻣﺘﺪاوﻟﺔ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 29
أﺳﻠوب اﻟﻧﺳب )اﻟﻣؤﺷرات( اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
• ﯾﻘوم أﺳﻠوب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أن ﻓﺣص أي رﻗم ﻣن أرﻗﺎم اﻟﻘواﺋم
اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻻ ﯾدل ﻓﻲ ﺣد ذاﺗﮫ ﻋﻠﻰ ﺷﻲء ﻣﮭم ،وﻻ ﯾﻘدم ﻟﻧﺎ ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻣﻔﯾدة ،
وﻟﻛن ﺗظﮭر أھﻣﯾﺗﮫ إذا ﺗم ﻣﻘﺎرﻧﺗﮫ ﺑﻐﯾره ﻣن اﻷرﻗﺎم أو ﻧﺳب إﻟﯾﮭﺎ .ﻛﻣﺎ أﻧﮫ
ﺑﺎﺳﺗﺧدام أﺳﻠوب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﯾﻣﻛن اﻟﺗﺣﻘق ﻣن ﻣدى وﺟود ﺗﻧﺎﺳق ﺑﯾن
اﻷﺻول واﻟﺧﺻوم واﻹﯾرادات واﻟﻣﺻروﻓﺎت وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ اﻟﺗﺣﻘق ﻣن ﻣدى وﺟود
ﻣرﻛز ﻣﺎﻟﻲ ﺳﻠﯾم ﻣن ﻋدﻣﮫ .ﻛﻣﺎ ﯾﻣﻛن ﺑﻣﺳﺎﻋدة اﻟﻧﺳب وﺑﺎﺳﺗﺧدام ﺑﻌض
اﻷﺳﺎﻟﯾب اﻹﺣﺻﺎﺋﯾﺔ اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﻣدى اﺳﺗﻣرارﯾﺔ اﻟﺷرﻛﺔ أو ﻓﺷﻠﮭﺎ )أو إﻓﻼﺳﮭﺎ(
ﻛﻣﺎ ﺳﻧوﺿﺢ ﻓﯾﻣﺎ ﺑﻌد .ﻟذﻟك ﺗﻌﺗﺑر طرﯾﻘﺔ اﻟﻧﺳب ﻣن أﻛﺛر اﻟطرق ﺷﯾوﻋﺎ
واﺳﺗﺧداﻣﺎ ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ وھو ﻣﺎ ﯾﻛﺷف ﻋﻧﮫ اﻹطﻼع ﻋﻠﻰ ﻣراﺟﻊ اﻹدارة
اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ھذا اﻟﺻدد .وﺗﻣﺛل اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﯾن ﺑﻧدﯾن ﻣن ﺑﻧود اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
ﻣرﺗﺑطﯾن ﺑﺑﻌﺿﮭﻣﺎ ارﺗﺑﺎطﺎ وﺛﯾﻘﺎ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 30
أﺳﻠوب اﻟﻧﺳب )اﻟﻣؤﺷرات( اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
وﯾﻣﻛن ﺗﻘﺳﯾم اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن اﺳﺗﺧداﻣﮭﺎ ﻓﻲ ھذا اﻟﺻدد )ﺣﺳب اﻟوظﺎﺋف اﻟﺗﻲ
ﺗﺧدﻣﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻣﻐزى اﻟﻧﺳﺑﺔ( إﻟﻰ أرﺑﻊ ﻣﺟﻣوﻋﺎت رﺋﯾﺳﯾﺔ )ﺗﺣﺗوي ﻛل ﻣﺟﻣوﻋﺔ
ﻋﻠﻰ ﻋدد ﻣن اﻟﻧﺳب اﻟﻔرﻋﯾﺔ( :
أوﻻ :ﻧﺳب اﻟﺳﯾوﻟﺔ :وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳب ﻣﻘدرة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ ﺳداد اﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭﺎ ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل.
وﺗﺷﺗﻣل ﻋﻠﻰ ﺛﻼث ﻧﺳب ھﻲ :
-1ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول : Current Ratio
أﺻول ﻣﺗداوﻟﺔ )ﻧﻘدﯾﺔ +اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل +ﻣدﯾﻧون و أ.ق +ﻣﺧزون +ﻣﺻروﻓﺎت ﻣﻘدﻣﺔ(
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول =
ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ )داﺋﻧون و أ.ق +ﻗروض ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل +م .ﻣﺳﺗﺣﻘﺔ (.... +
-2ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺳرﯾﻌﺔ : Quick Ratio
أﺻول ﻣﺗداوﻟﺔ ــ اﻟﻣﺧزون و م .ﻣﺗﻘدﻣﺔ
= ×× ﻣرة ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول =
ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ
-3ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﺗوﺳط اﻟﺧﺻوم اﻟﻣﺗداوﻟﺔ :
ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ
=
ﻣﺗوﺳط اﻟﺧﺻوم اﻟﻣﺗداوﻟﺔ
ﺣﯾث ﻣﺗوﺳط اﻟﺧﺻوم اﻟﻣﺗداوﻟﺔ = )ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ أول ﻣرة +ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ آﺧﺣر اﻟﻣدة( ÷ 2
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 31
ﺛﺎﻧﯾﺎ :ﻧﺳب اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ )اﻟﻣﺗﺎﺟرة ﺑﺎﻟﻣﻠﻛﯾﺔ( واﻟﻣﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺑﻌبء اﻟدﯾون
وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳب ﻣدى ﻣﺳﺎھﻣﺔ اﻟﻘروض واﻟدﯾون ﻣﻣﺛﻠﺔ ﻓﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة وطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل ﻓﻲ
ﺗﻣوﯾل أﺻول أو اﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﻧﺷﺄة ﺑﺎﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻣﺳﺎھﻣﺔ اﻟﻣﻼك .وھﻧﺎك ﻋدة اﻋﺗﺑﺎرات ﯾﺟب أﺧذھﺎ ﻓﻲ
اﻟﺣﺳﺑﺎن :
-1ﯾﻧظر اﻟداﺋﻧون إﻟﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﺑﺎﻋﺗﺑﺎرھﺎ ھﺎﻣش أﻣﺎن ﻟﮭم ،وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﺎﻧﺧﻔﺎض ﻧﺳﺑﺔ
ﻣﺳﺎھﻣﺔ اﻟﻣﻼك ﯾﻌﻧﻲ ﺗﺣﻣل اﻟداﺋﻧﯾن ﻟﻠﻣﺧﺎطر ﺑﺻﻔﺔ أﺳﺎﺳﯾﺔ.
-2ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ أﻣوال اﻻﻗﺗراض ﻋﻠﻰ ﻧطﺎق واﺳﻊ ،ﻓﺈن اﻟﻣﻼك ﯾﻣﻛﻧﮭم اﻟﺳﯾطرة ﻋﻠﻰ
اﻟﻣﺷروع ﺑﺄﻗل ﻗدر ﻣن اﻷﻣوال ﻣﻊ ﺗوﺳﯾﻊ ﻧﺷﺎطﮫ ،وﯾﻛون ذﻟك ﻓﻲ ﻣﺻﻠﺣﺗﮭم طﺎﻟﻣﺎ أن ﻣﻌدل اﻟﻌﺎﺋد
اﻟﻣﺣﻘق ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﻣﺷروع ﯾﻔوق ﻣﻌدل ﻓﺎﺋدة اﻟﻘروض.
-3إذا ﻛﺎن اﻟﺟزء اﻷﻛﺑر ﻣن اﻟﺗﻣوﯾل ﯾﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﻗروض طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل أو ﺳﻧدات ،ﻓﺈن اﻟﻣﻧﺷﺄة ﺗﻛون
ﻣﻠزﻣﺔ ﺑدﻓﻊ ﻓواﺋد ﺛﺎﺑﺗﺔ ﺣﺗﻰ ﻟو ﻟم ﺗﺣﻘق أرﺑﺎﺣﺎ ﺑﺎﻟﻣﻌدﻻت اﻟﻌﺎدﯾﺔ.
وھﻧﺎك أرﺑﻊ ﻧﺳب ﯾﺗم اﺳﺗﺧداﻣﮭﺎ ﻓﻲ ﻗﯾﺎس ﻣدى ﻣﺳﺎھﻣﺔ اﻟﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻣوﯾﻠﻲ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة :
-1ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول )ﻧﺳﺑﺔ اﻻﻗﺗراض(.
-2ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ.
-3ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻔواﺋد.
-4ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻷﻋﺑﺎء اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ :
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 32
= % اﻟدﯾون )ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ وطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل( × 100
ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول =
إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول )ﻣﺗداوﻟﺔ وطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل
= % اﻟدﯾون )ﻛﻣﺎ ﻓﻲ ﺑﺳط اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ( × 100
ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ =
ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ )رأس اﻟﻣﺎل واﻻﺣﺗﯾﺎطﯾﺎت واﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺣﺗﺟزة(
ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﻗﺑل اﻟﻔواﺋد واﻟﺿرﯾﺑﺔ )ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ +اﻟﻔﺎﺋدة +اﻟﺿرﯾﺑﺔ( = % ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻔواﺋد =
اﻟﻔواﺋــــــد
ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﻗﺑل اﻟﻔﺎﺋدة واﻟﺿرﯾﺑﺔ واﻹﯾﺟﺎرات
ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ =
اﻟﻔواﺋد +اﻹﯾﺟﺎرات +اﺣﺗﯾﺎﺟﺎت رد اﻟﺳﻧدات وأﻗﺳﺎط اﻟﻘروض
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 33
ﺛﺎﻧﯾﺎ :ﻧﺳب اﻟﻧﺷﺎط )أو ﻧﺳب اﻟﻛﻔﺎءة ﻓﻲ اﺳﺗﺧدام اﻷﺻول( :
وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳب ﻣدى ﻛﻔﺎءة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ اﺳﺗﺧدام أو اﺳﺗﻐﻼل أﺻوﻟﮭﺎ ﻓﻲ ﺗوﻟﯾد
اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت .وﺗﺷﺗﻣل ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺳب اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ :
-1ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون :وﯾﻘﯾس ھذا اﻟﻣﻌدل ﻋدد ﻣرات إﺣﻼل اﻟﻣﺧزون ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة/أو
ﻣﺎ ﯾﺣﻘﻘﮫ ﻛل ﷼ ﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﻲ اﻟﻣﺧزون ﻣن رﯾﺎﻻت اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ،وداﺋﻣﺎ ﻣﻌدﻻت اﻟدوران
ﺗﺣﺗﺳب ﺑﻘﺳﻣﺔ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻌﻧﺻر اﻟﻣراد اﺣﺗﺳﺎب ﻣﻌدل دوراﻧﮫ.
وﻧظرا ﻷن اﻟﻣﺧزون ﯾﺗم ﺗﻘوﯾﻣﮫ ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ ،ﻓﯾﺟب أن ﺗﻛون اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﺑﺎﻟﺗﻛﻠﻔﺔ )أي
ﺗﺳﺗﺧدم ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ( ﺣﺗﻰ ﯾﻛون ھﻧﺎك اﺗﺳﺎق ﻓﻲ أﺳﺎس اﻟﺗﻘوﯾم .ﻛﻣﺎ أﻧﮫ ﻧظرا
ﻷن اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﺗﺗﺣﻘق ﻋﻠﻰ ﻣدار اﻟﺳﻧﺔ وﻟﯾس ﻓﻲ ﻟﺣظﺔ زﻣﻧﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ ،ﻓﯾﺟب اﺳﺗﺧدام
اﻟﻣﺧزون ﻋﻠﻰ ﻣدار اﻟﺳﻧﺔ واﻟذي ﯾﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﻣﺗوﺳط اﻟﻣﺧزون ])ﻣﺧزون أول اﻟﻣدة +
ﻣﺧزون آﺧر اﻟﻣدة( ÷ .[2
= % ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ
ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون =
ﻣﺗوﺳط اﻟﻣﺧزون
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 34
ﺛﺎﻟﺛﺎ :ﻧﺳب اﻟﻧﺷﺎط )أو ﻧﺳب اﻟﻛﻔﺎءة ﻓﻲ اﺳﺗﺧدام اﻷﺻول( :
-2ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن وﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل :وﯾﻘﯾس ھﺎﺗﯾن اﻟﻧﺳﺑﺗﯾن ﻣﺎ
ﯾﺣﻘﻘﮫ ﻛل ﷼ ﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﻲ أرﺻدة اﻟﻣدﯾﻧﯾن ﻣن رﯾﺎﻻت اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ
ﻣدى ﻛﻔﺎءة إدارة اﻻﺋﺗﻣﺎن ،واﻟﺗﺣﺻﯾل ﺑﺎﻟﻣﻧﺷﺎة ﻋن طرﯾق اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ ﻣﺎ إذا
ﻛﺎﻧت ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻻﺋﺗﻣﺎن )اﻟﺑﯾﻊ اﻵﺟل( وﺗﺣﺻﯾل ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﯾﺳﯾران ﻋﻠﻰ أﺳس
ﺳﻠﯾﻣﺔ.
= ×× ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت اﻵﺟﻠﺔ
ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن =
ﻣﺗوﺳط رﺻﯾد اﻟﻣدﯾﻧﯾن و أ.ق
ﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل = 360ﯾوم ÷ ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن = .....ﯾوم
ﺣﯾث ﻣﺗوﺳط رﺻﯾد اﻟﻣدﯾﻧﯾن و أ.ق =
)رﺻﯾد اﻟﻣدﯾﻧﯾن و أ.ق أول اﻟﻣدة +آﺧر اﻟﻣدة( ÷ 2
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 35
وﯾﻼﺣظ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ :
أ – ﯾﻔﺿل أن ﯾﻛون ﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ ﺣدود ﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﻟﻠﺻﻧﺎﻋﺔ
أو اﻗل ﻣﻧﮭﺎ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ أن ﺗﻛون أﻗل ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻧﻔس اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋن اﻟﻔﺗرات اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ.
ب -ﯾﺟب ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ﺑﻔﺗرة اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻟﺗﻲ ﺗﺿﻌﮭﺎ اﻟﻣﻧﺷﺄة ﺿﻣن ﺷروط اﻟﺑﯾﻊ
اﻵﺟل وﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى ﺗﺟﺎوزھﺎ ﻟﻔﺗرة اﻻﺋﺗﻣﺎن ،ﺣﯾث أن طول ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﺗﻌﺗﺑر ﻣؤﺷرا
ﻟﻌدم ﻛﻔﺎءة إدارة اﻻﺋﺗﻣﺎن ﺑﺎﻟﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ اﺧﺗﯾﺎرھﺎ ﻟﻠﻌﻣﻼء أو ﻋدم ﻛﻔﺎءة إدارة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﺑﻣﺎ
ﯾؤدي إﻟﻰ ﺗﺣول ﺑﻌض اﻟدﯾون إﻟﻰ دﯾون ﻣﺷﻛوك ﻓﯾﮭﺎ أو إﻟﻰ دﯾون ﻣﻌدوﻣﺔ.
ج -ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم ﺗواﻓر رﻗم ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت اﻵﺟﻠﺔ ﯾﺳﺗﺧدم رﻗم ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت اﻟﻛﻠﯾﺔ )ﻧﻘدﯾﺔ
وآﺟﻠﺔ( وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم ﺗواﻓر ﺑﯾﺎﻧﺎت ﻋن رﺻﯾد اﻟﻌﻣﻼء و أ.ق أول وآﺧر اﻟﻣدة ﻻﺣﺗﺳﺎب
اﻟﻣﺗوﺳط ﯾﺳﺗﺧدم رﺻﯾد اﻟﻌﻣﻼء و أ.ق آﺧر اﻟﻣدة وﺑدون طرح ﻣﺧﺻص اﻟدﯾون اﻟﻣﺷﻛوك
ﻓﯾﮭﺎ.
د -ﻛﻠﻣﺎ اﻧﺧﻔض ﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﻛﻠﻣﺎ دل ذﻟك ﻋﻠﻰ أن أرﺻدة اﻟﻌﻣﻼء أﻛﺛر ﺳﯾوﻟﺔ ﻓﻲ
ﺗﺣوﻟﮭﺎ إﻟﻰ ﻧﻘدﯾﺔ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ أﻛﺛر ﺟودة ،وﻟذﻟك ﯾﺳﺗﺧدﻣﮭﺎ اﻟﺑﻌض ﺿﻣن ﻧﺳب اﻟﺳﯾوﻟﺔ ،
وﻟﻠﺣﻛم ﻋﻠﻰ ﻧوﻋﯾﺔ أرﺻدة اﻟﻌﻣﻼء ﯾﺟب ﺗﺣﻠﯾل أﻋﻣﺎر أرﺻدة اﻟﻌﻣﻼء أﯾﺿﺎ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 36
-3ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ :وﯾﻘﯾس ﻣدى ﻛﻔﺎءة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ اﺳﺗﻐﻼل أﺻوﻟﮭﺎ اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ﻓﻲ
ﺗﺣﻘﯾق اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت.
= ×× ﻣرة ﺻـــــــــــــــــــــﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎت
ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ =
ﻣﺗوﺳط ﺻﺎﻓﻲ اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ])أول اﻟﻣدة +آﺧر اﻟﻣدة( ÷ [2
أ -ﻛﻠﻣﺎ ارﺗﻔﻊ ھذا اﻟﻣﻌدل ﻋن اﻟﻣﻌدل اﻟﺳﺎﺋد أو ﻋن ﻣﻌدﻻت اﻟﺳﻧوات اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﻟﻧﻔس اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻛﻠﻣﺎ دل ﻋﻠﻰ
ارﺗﻔﺎع ﻛﻔﺎءة اﺳﺗﻐﻼل اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ﻓﻲ ﺗوﻟﯾد اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ،واﻟﻌﻛس ﯾﻌﻧﻰ وﺟود طﺎﻗﺔ ﻋﺎطﻠﺔ ﻻ ﺗﺳﺗﻐل
وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﺟب اﻟﺗﺧﻠص ﻣﻧﮭﺎ أو اﺳﺗﻐﻼﻟﮭﺎ.
ب -ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم ﺗواﻓر ﺑﯾﺎﻧﺎت ﻻﺣﺗﺳﺎب ﻣﺗوﺳط اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ﯾﺗم اﺳﺗﺧدام رﻗم اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ آﺧر اﻟﻣدة ﻓﻲ
ﻣﻘﺎم اﻟﻧﺳﺑﺔ ،وﻣﻊ ﻣراﻋﺎة طرح ﻣﺟﻣﻊ اﻻﺳﺗﮭﻼك.
ج -ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ وﺟود ﻣﺷروﻋﺎت ﺗﺣت اﻟﺗﻧﻔﯾذ )ﻣﺑﺎﻧﻲ ﻣﺛﻼ( ﯾﺟب ﻋدم اﻋﺗﺑﺎرھﺎ ﻣن اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﮭذه
اﻟﻧﺳﺑﺔ ﺣﯾث ﻟم ﺗﺳﺗﻐل ﺑﻌد ﻓﻲ ﺗوﻟﯾد اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت.
د -ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ وﺟود أﺻول ﺛﺎﺑﺗﺔ ﻣﺳﺗﺄﺟرة ﻣن اﻟﻐﯾر ﯾﺟب اﺣﺗﺳﺎب ﻗﯾﻣﺔ ﺗﻘدﯾرﯾﺔ ﻟﮭﺎ وأﺧذھﺎ ﺿﻣن اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ
ﻋﻧد اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳﺑﺔ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 37
-4ﻣﻌدل دوران إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول :وﯾﻘﯾس ھذا اﻟﻣﻌدل ﻣدى ﻛﻔﺎءة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻓﻲ
اﺳﺗﺧدام أﺻوﻟﮭﺎ ﻓﻲ ﺗوﻟﯾد اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
= ×× ﻣرة ﺻـــــــــــــــــــــﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎت
ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول =
ﻣﺗوﺳط إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول ])أول اﻟﻣدة +آﺧر اﻟﻣدة( ÷ [2
وﯾﻼﺣظ ﻣﺎ ﯾﺄﺗﻲ :
-1ﻛﻠﻣﺎ ارﺗﻔﻊ ھذا اﻟﻣﻌدل ﻋن اﻟﻣﻌدل اﻟﺳﺎﺋد ﻓﻲ اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ أو ﻋن ﻣﻌدل
ﻧﻔس اﻟﺷرﻛﺔ ﻟﻠﺳﻧوات اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﻛﻠﻣﺎ دل ﻋﻠﻰ ارﺗﻔﺎع ﻛﻔﺎءة اﺳﺗﻐﻼل أﺻول
اﻟﻣﻧﺷﺄة وﻋﻠﻰ ﺗﻧﺎﺳب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﯾﮭﺎ ﻣﻊ ﺣﺟم اﻟﻧﺷﺎط اﻟذي ﺗﺣﻘق ﻣن وراﺋﮭﺎ.
-2أن ھذا اﻟﻣﻌدل ﯾﻌﺗﺑر ﻣﺣﺻﻠﺔ ﻟﻣﻌدﻻت دوران اﻟﻣﺧزون واﻟﻣدﯾﻧﯾن
واﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ،وﻟذﻟك ﻓﺎﻧﺧﻔﺎﺿﮫ ﻋن ﻣﺗوﺳط اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﯾﻌﻧﻰ وﺟود أﺻول ﻏﯾر
ﻣﺳﺗﻐﻠﺔ أو طﺎﻗﺔ ﻋﺎطﻠﺔ ﯾﺟب اﻟﺗﺧﻠص ﻣﻧﮭﺎ أو اﺳﺗﻐﻼﻟﮭﺎ ،أو ﻗد ﯾﻌﻧﻰ ﻋدم ﺗﻧﺎﺳب
ﺣﺟم ﻧﺷﺎط اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻣﻊ ﻣﻘدار اﻷﻣوال اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﻲ اﻷﺻول.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 38
راﺑﻌﺎ :ﻧﺳب اﻟرﺑﺣﯾﺔ :
أن اﻟﮭدف اﻟﻧﮭﺎﺋﻲ ﻷي ﻣﺷروع ھو ﺗﺣﻘﯾق اﻷرﺑﺎح واﻟﺗﻲ ﺗﻌﺗﺑر ﻣﺣﺻﻠﺔ ﻟﻌدد ﻣن اﻟﻘرارات.
وﺑدون ﺗﺣﻘﯾق اﻷرﺑﺎح ﯾﺻﻌب ﺟذب أﻣوال اﻟﻣﻼك أو اﻟﻐﯾر ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﻣﻧﺷﺄة وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ
ﯾﺳﺗﺣﯾل اﺳﺗﻣرار اﻟﻣﻧﺷﺄة .وﺗﻘﯾس ﻧﺳب اﻟرﺑﺣﯾﺔ ﻣدى اﺳﺗﻐﻼل أﺻول اﻟﻣﻧﺷﺄة أو
اﺳﺗﺛﻣﺎرھﺎ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻷرﺑﺎح .وﻣن أھم اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺳﺗﺧدﻣﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ :
-1اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت :وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻣدى اﻟرﺑﺣﯾﺔ اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺑﯾﻌﺎت اﻟﻣﻧﺷﺄة.
= ×× ﻣرة ﺻـــــــــــــــــــــﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌــــــــــــــــــــــــــــــــــﺎت
ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول =
ﻣﺗوﺳط إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول ])أول اﻟﻣدة +آﺧر اﻟﻣدة( ÷ [2
-2اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول :وﺗﻘﯾس ﻣدى رﺑﺣﯾﺔ اﻷﺻول أو اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ اﻟﻧﮭﺎﺋﯾﺔ ﻟﮭﺎ.
% × = 100 ﺻـﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ
اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول =
ﻣﺗوﺳط إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
ﺻـﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت × ﺻـﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ
اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول =
ﻣﺗوﺳط إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 39
ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻣﺣﻘق ﻋﻠﻰ أﻣوال اﻟﻣﻼك اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﻲ -3اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ :وﺗﻘﯾس
اﻟﻣﻧﺷﺄة.
% = )ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ – ﺗوزﯾﻌﺎت ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻣﻣﺗﺎزة( × 100
اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ =
ﻣﺗوﺳط ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ
اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻣﺣﻘق ﻋﻠﻰ ﻛل ﺳﮭم ﻣن اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ . -4رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي :وﺗﻘﯾس
)ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ – ﺗوزﯾﻌﺎت ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻣﻣﺗﺎزة(
رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي =
ﻣﺗوﺳط ﺣﻘوق اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ اﻟﻣﺗداوﻟﺔ ﺧﻼل اﻟﺳﻧﺔ
ﻣﻘدار اﻟﺗوزﯾﻌﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﻛل ﺳﮭم ﻣن اﻷﺳﮭم -5ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻧﻘدي )أو اﻟﻣوزع( ﻋﻠﻰ اﻟﺳﮭم :وﺗﻘﯾس
اﻟﻌﺎدﯾﺔ
% = ﻧﺻﯾب اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي ﻣن اﻟﺗوزﯾﻌﺎت × 100
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻧﻘدي =
ﻣﺗوﺳط ﺳﻌر اﻟﺳﮭم ﻓﻲ اﻟﺳوق
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 40
ﻧﺳﺑﺔ ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح :وﺗﻌﺗﺑر ھذه ﻋن اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻋﻧد دراﺳﺗﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻣدار ﻋدة ﺳﻧوات ﻋن ﺗوﺟﮫ اﻹدارة -6
ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺳﯾﺎﺳﺎت ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن ،وﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧت ﺗﻣﯾل اﻹدارة إﻟﻰ إﻋﺎدة اﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷرﺑﺎح
اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﺑدﻻ ﻣن ﺗوزﯾﻌﮭﺎ.
% = إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﻣوزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻣﻠﺔ اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ × 100
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗوزﯾﻌﺎت =
ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ اﻟﻣﺗﺎح ﻟﺣﻣﻠﺔ اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ
اﻟﺗوزﯾﻌﺎت ﻟﻠﺳﮭم اﻟﻌﺎدي × 100
% = أو =
رﺑﺢ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدل
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﻌر إﻟﻰ اﻟرﺑﺢ )ﻣﺿﺎﻋف اﻟرﺑﺣﯾﺔ( : Price Earnings Ratio :وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻘﯾﻣﺔ -5
اﻟﻣطﻠوب اﺳﺗﺛﻣﺎرھﺎ ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﷼ واﺣد ﻣن أرﺑﺎح اﻟﻣﻧﺷﺄة
ﻣﺗوﺳط ﺳﻌر اﻟﺳوق ﻟﻠﺳﮭم اﻟﻌﺎدي
ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﻌر اﻟﻰ اﻟرﺑﺢ =
رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 41
ﺣﺎﻟﺔ ﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ ﻛﻣﺎ ﺗظﮭر ﻓﻲ 30/12ﻋن ﻓﺗرة ﺳﺑﻊ ﺳﻧوات )ﻣن
1421إﻟﻰ : (1427
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ﻓﻲ ) 30/12اﻷرﻗﺎم ﺑﺂﻻف اﻟرﯾﺎﻻت(
1421 1422 1423 1424 1425 1426 1427 ﺑﯿــﺎن
11658 9656 11767 10008 12137 10594 8100 ﻧﻘﺪﯾـــــﺔ
43430 47717 71925 54681 32183 22777 12400 اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ
62738 59011 66105 83716 114357 127072 137300 ﻣﺪﯾﻨﻮن و أ.ق
132121 144885 142526 176519 227091 240813 261400 ﻣﺨﺰون ﺳﻠﻌﻲ
249947 261269 292323 324927 385768 411256 419200 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ
+
107448 118418 120028 126840 159050 164484 181300 آﻻت وﻣﻌﺪات )ﺻﺎﻓﻲ(
21565 19165 18444 21624 29513 29120 26800 أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ وﻏﯿﺮ
ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ أﺧﺮى
129013 137583 138472 148464 188563 193604 208100 إﺟﻤﺎﻟﻲ أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ
378960 398852 430795 473391 574331 604860 627300 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺻﻮل
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 42
1421 1422 1423 1424 1425 1426 1427 ﺑﯿــﺎن
24728 20475 27799 36069 42953 52262 52300 داﺋﻨﻮن
8873 9608 11338 18683 26629 19264 40900 أوراق دﻓﻊ
33516 34032 41834 44671 65291 68339 69700 ﻗﺮوض ﻗﺼﯿﺮة اﻷﺟﻞ
67117 64115 80971 99423 134873 139865 162900 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ
+
21191 21161 16796 16452 16068 13967 13900 ﺳﻨﺪات
21431 20375 15033 15158 52573 51816 44600 ﻗﺮوض طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ
109793 105651 112800 131123 203514 205648 221400 إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت
+
122675 122867 127378 127900 128206 129524 129900 رأس اﻟﻤﺎل ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻌﺎدﯾﺔ
)ق .اﺳﻤﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ 100ر(
146456 170334 190617 214368 242611 269688 276000 أرﺑﺎح ﻣﺒﻘﺎة
269960 293201 317885 342268 370817 399212 405900 إﺟﻤﺎﻟﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ
378960 398852 430795 473391 574331 604860 627300 ﻣﺠﻤﻮع ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ
واﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 43
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ ) 30/12اﻷرﻗﺎم ﺑﺂﻻف اﻟرﯾﺎﻻت(
1421 1422 1423 1424 1425 1426 1427 ﺑﯿــﺎن
435358 458196 513808 569430 692611 806546 799800 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت
239308 250411 296206 335630 421469 515998 535900 -ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎﻋﺔ
196050 207785 217602 223800 271142 290548 263900 ﻣﺠﻤﻞ اﻟﺮﺑﺢ
ﯾﻄﺮح :ﻣﺼﺮوﻓﺎت اﻟﺘﺸﻐﯿﻞ:
80680 87888 94858 102799 115530 132577 142672 م .ﺑﯿﻌﯿﺔ وإدارﯾﺔ
13462 14239 15213 18388 21729 26053 28649 م .ﺻﯿﺎﻧﺔ
9988 9736 11205 13090 15688 17809 19279 م .اﺳﺘﮭﻼك
91920 95922 96326 99523 118195 114109 73300 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﯿﺎت
4446 2338 1350 3623 1537 3977 2700 +إﯾﺮادات أﺧﺮى
96366 98260 97676 103146 119732 118086 76000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ اﻟﻔﺎﺋﺪة واﻟﻀﺮﯾﺒﺔ
2419 3075 2994 3705 6292 7234 11400 -اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺪﯾﻨﺔ
93947 95185 94682 99441 113440 110852 64600 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﻗﺒﻞ اﻟﻀﺮاﺋﺐ
46540 48444 49366 49810 58147 53994 27700 -اﻟﻀﺮاﺋﺐ
47407 46741 45316 49631 55293 56858 36900 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ ﺑﻌﺪ اﻟﻀﺮﯾﺒﺔ
23000 22863 25033 25880 27050 29781 30588 اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﻮزﻋﺔ
150﷼ 170﷼ 160﷼ 200﷼ 350﷼ 300﷼ 250﷼ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق
اﻟﻣطﻠوب :
اﺣﺗﺳﺎب ﺟﻣﯾﻊ اﻟﻧﺳب اﻟﺗﻲ ﺗﺳﻣﺢ ﺑﮭﺎ اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻟﻣﻌطﺎة وﻓﻘﺎ ﻟﻣﺎ ﺗم اﺳﺗﻌراﺿﮫ ﻓﻲ اﻟﺻﻔﺣﺎت اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ،
وﺗﻔﺳﯾر ھذه اﻟﻧﺳب.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 44
ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﺳﻧﺣﺎول ﺗوﺿﯾﺢ ﻛﯾﻔﯾﺔ اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب ﻟﺳﻧﺔ 1427ھـ ،وﻣﺛﻠﮭﺎ ﺗﺣﺗﺳب ﺑﺎﻗﻲ اﻟﺳﻧوات )وﻋﻠﻰ اﻟﻣﺷﺎرﻛﯾن
اﺣﺗﺳﺎب ﻧﻔس اﻟﻧﺳب ﻟﺑﺎﻗﻲ اﻟﺳﻧوات( ،ﺛم ﺳﻧﻘوم ﺑﺗﻔﺳﯾر ھذه اﻟﻧﺳب.
اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺳﻧﺔ 1427ھـ :
ﺳوف ﯾﺗم اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﺗﻲ ﺗﺳﻣﺢ ﺑﮭﺎ ﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺛﺎل ﻓﻘط ،ﻣﻊ ﻣﻼﺣظﺔ أﻧﮫ ﯾﻣﻛن اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب ﻟﺟﻣﯾﻊ
اﻟﺳﻧوات ﻣﺎ ﻋدا ﺳﻧﺔ 1421ھـ ،ﺣﯾث ﯾﺗطﻠب اﺳﺗﺧدام اﻟﻣﺗوﺳط ﻓﻲ اﺣﺗﺳﺎب ﺑﻌض اﻟﻧﺳب اﺳﺗﺑﻌﺎد إﺣدى اﻟﺳﻧوات
وھﻲ اﻟﻘدﯾﻣﺔ )1421ھـ( ﻟﻌدم وﺟود ﺑﯾﺎﻧﺎت ﻻﺣﺗﺳﺎب ﻣﺗوﺳطﺎت ﻟﮭﺎ.
أوﻻ :ﻧﺳب اﻟﺳﯾوﻟﺔ :
419200 أﺻول ﻣﺗداوﻟﺔ
= 2.53ﻣرة = ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول = -1
162900 ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ
419200ــ 261400 أﺻول ﻣﺗداوﻟﺔ ــ ﻣﺧزون
= 0.97ﻣرة = ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺳرﯾﻌﺔ = -2
162900 ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ
-3ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﺗوﺳط اﻟﺧﺻوم اﻟﻣﺗداوﻟﺔ
ﻻ ﺗوﺟد ﺑﯾﺎﻧﺎت ﻛﺎﻓﯾﺔ ﻻﺣﺗﺳﺎﺑﮭﺎ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 45
ﺗﺎﺑﻊ ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﺛﺎﻧﯾﺎ :ﻧﺳﺑﺔ اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ واﻟﻣﻘدرة ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺑﺎﻟدﯾون :
إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت × 100
ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول )ﻧﺳﺑﺔ اﻹﻗراض( = -1
إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
221400ــ 100
= 35.3% =
627300
إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت × 100
ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ = -2
إﺟﻣﺎﻟﻲ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ
221400ــ 100
= 54.5% =
405900
76000 ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﻗﺑل اﻟﻔواﺋد واﻟﺿراﺋب
= 6.67ﻣرة = ﻧﺳﺑﺔ ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻔواﺋد = -3
11400 اﻟﻔواﺋـــد
ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻷﻋﺑﺎء اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ
ﻻ ﺗوﺟد ﺑﯾﺎﻧﺎت ﻛﺎﻓﯾﺔ -4
ﻻﺣﺗﺳﺎﺑﮫ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 46
ﺗﺎﺑﻊ ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
ﺛﺎﻟﺛﺎ :ﻧﺳب اﻟﻧﺷﺎط :
535900
= 2.13% ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون = ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ = -1
)2 ÷ (240813 + 261400 ﻣﺗوﺳط اﻟﻣﺧزون
360ﯾوم 360ﯾــــــــــوم
= 169ﯾوم = ﻋدد أﯾﺎم ﺑﻘﺎء اﻟﻣﺧزون ﺑﺎﻟﻣﺧﺎزن = -2
2.13 ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون
799800 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت اﻵﺟﻠﺔ
= 6.67ﻣرة = ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن = -3
ﻣﺗوﺳط رﺻﯾد اﻟﻣدﯾﻧﯾن و أ.ق )2 ÷ (137300+127072
360ﯾوم 360ﯾــــــــــوم
= 60ﯾوم = -4ﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل =
6.05 ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن
-5ﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣﺧزون )طول اﻟدورة اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ = 209 = 60 + 169
ﯾوم
799800 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
= 3.98ﻣرة = -6ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ =
ﻣﺗوﺳط رﺻﯾد اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ )2 ÷ (19360 + 208100
799800 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
= 1.3ﻣرة = -7ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ =
)2 ÷ (627300+604860 ﻣﺗوﺳط إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 47
ﺗﺎﺑﻊ ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
راﺑﻌﺎ :ﻧﺳب اﻟرﺑﺣﯾﺔ :
100 × 36900 ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ
= % 4.6 = -1اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت =
799800 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
36900 ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ
= 5.98% -2اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول = ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون =
)2 ÷ (604860 + 627300
أو = ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول × اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت = % 5.98 = 4.6 × 1.3
ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ ــ ﺗوزﯾﻌﺎت ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻣﻣﺗﺎزة
اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ = -3
ﻣﺗوﺳط ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ
36900ــ ﺻﻔر × 100
= 6.67ﻣرة =
)2 ÷ (399212 + 405900
ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ ﺑﻌد اﻟﺿرﯾﺑﺔ ــ ﺗوزﯾﻌﺎت ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻣﻣﺗﺎزة
رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي = -4
ﻣﺗوﺳط ﻋدد اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ اﻟﻣﺗداوﻟﺔ
36900000ــ ﺻﻔر
= 28.45﷼/ﻟﻠﺳﮭم =
)2 ÷ (1299000 + 1295240
ﺣﯾث :
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 48
ﺗﺎﺑﻊ ﺣل اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﺗوﺿﯾﺣﯾﺔ
129,900,000 رأس ﻣﺎل أﺳﮭم ﻋﺎدﯾﺔ
= 1,299,000ﺳﮭم =
100﷼ ﻋدد اﻷﺳﮭم ﻓﻲ ﻋﺎم = 1427ﻗﯾﻣﺔ اﺳﻣﯾﺔ ﻟﻠﺳﮭم اﻟﻌﺎدي
= 1,295,240ﺳﮭم 100 ÷ 129,524,000﷼ ﻋدد اﻷﺳﮭم ﻓﻲ ﻋﺎم = 1426
ﻧﺻﯾب اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي ﻣن اﻟﺗوزﯾﻌﺎت ÷ ﻣﺗوﺳط ﺳﻌر اﻟﺳﮭم ﻓﻲ اﻟﺳوق ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻧﻘدي = -5
30,588,000 اﻟﺗوزﯾﻌﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ
= 23.58﷼ /ﻟﻠﺳﮭم = ﺣﯾث ﻧﺻﯾب اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي ﻣن اﻟﺗوزﯾﻌﺎت =
129712ﺳﮭم ﻣﺗوﺳط ﻋدد اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ
ﻧﺳﺑﺔ ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح = إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﻣوزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﻣﻠﺔ اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ × ÷ 100ﺻﺎﻓﻲ اﻟرﺑﺢ اﻟﻣﺗﺎح ﻟﺣﻣﻠﺔ اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ -6
= % 82.89 ) 36900 ÷ ( 100 × 30588 =
23,58 ﻧﺻﯾب اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي ﻣن اﻟﺗوزﯾﻌﺎت
= % 82.89 = أو =
28.45 رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي
-7ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﻌر اﻟﻰ اﻟرﺑﺢ )ﻣﺿﺎﻋف اﻟرﺑﺣﯾﺔ( = ﻣﺗوﺳط ﺳﻌر اﻟﺳوق ﻟﻠﺳﮭم اﻟﻌﺎدي ÷ رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي
= 8.8 = 28.45 ÷ 250ﻣرة
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 49
ﺗﺑوﯾب اﻟﻧﺳب ﻣن ﻣﻧظور اھﺗﻣﺎﻣﺎت اﻟﻔﺋﺎت اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ﻣﻧﮭﺎ
أوﻻ :ﻣن وﺟﮭﺔ ﻧظر اﻟداﺋﻧﯾن : •
ﯾرﻛز اﻟداﺋﻧون ﻋﻠﻰ ﻣدى ﻗدرة اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ ﺳداد اﻟدﯾون وﺧدﻣﺔ ھذه اﻟدﯾون وﻣدى
اﻋﺗﻣﺎد اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ اﻟﻐﯾر ﻓﻲ اﻟﺗﻣوﯾل ،وﻟذﻟك ﺗﮭﺗم ﺑﻛل ﻣن :
-1اﻟﺳﯾوﻟﺔ : •
أ -ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول.
ب -ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺳرﯾﻌﺔ.
ج -ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﺗوﺳط اﻟﺧﺻوم اﻟﻣﺗداوﻟﺔ.
-2اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ )اﻟﻣدﯾوﻧﯾﺔ( : •
أ – ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول.
ب -ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻔواﺋد.
ج -ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻷﻋﺑﺎء اﻟﻧﻘدﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 50
ﺗﺑوﯾب اﻟﻧﺳب ﻣن ﻣﻧظور اھﺗﻣﺎﻣﺎت اﻟﻔﺋﺎت اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ﻣﻧﮭﺎ
ﺛﺎﻧﯾﺎ :وﺟﮭﺔ ﻧظر اﻟﻣﻼك وأﯾﺿﺎ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﯾن : •
ﯾرﻛز اﻟﻣﻼك واﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون ﻋﻠﻰ اﻟرﺑﺣﯾﺔ وﻛﯾﻔﯾﺔ اﻟﺗﺻرف ﻓﻲ اﻷرﺑﺎح ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ
ﺑﻌض ﻣؤﺷرات ﺳوق اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
• -1اﻟرﺑﺣﯾﺔ :
أ -اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ.
ب -رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي.
ج -ﻧﺻﯾب اﻟﺳﮭم اﻟﻌﺎدي ﻣن اﻟﺗوزﯾﻌﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ.
• -2ﻣؤﺷرات ﺳوق اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ :
أ – ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻧﻘدي.
ب -ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﻌر إﻟﻰ اﻟرﺑﺢ )ﻣﺿﺎﻋف اﻟرﺑﺣﯾﺔ(.
ج -اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻻﺳﻣﯾﺔ ﻟﻠﺳﮭم إﻟﻰ ﻗﯾﻣﺗﮫ اﻟدﻓﺗرﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 51
ﺗﺑوﯾب اﻟﻧﺳب ﻣن ﻣﻧظور اھﺗﻣﺎﻣﺎت اﻟﻔﺋﺎت اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ﻣﻧﮭﺎ
ﺛﺎﻟﺛﺎ :ﻣن وﺟﮭﺔ ﻧظر اﻹدارة : •
ﺗﮭﺗم اﻹدارة ﺑﻣدى اﻟﻛﻔﺎءة ﻓﻲ ﺗﺷﻐﯾل واﺳﺗﺧدام اﻷﺻول ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت وﺗﺣﻘﯾق ﻋﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
وﻋﻠﻰ اﻷﺻول ﺑﺻرف اﻟﻧظر ﻋن ﻣﺻدر ﺗﻣوﯾﻠﮭﺎ .ﻟذﻟك ﺗﮭﺗم ﺑﺎﻟﻧﺳب اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ :
-1ﻧﺳب اﻟﻧﺷﺎط أو اﻟﻛﻔﺎءة اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ ﻟﻸﺻول : •
أ -ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول.
ب -ﻣﻌدل دوران اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ.
ج -ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن.
د -ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون.
-2اﻟرﺑﺣﯾـﺔ : •
أ – ﻣﻌدل اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻷﺻول )ﻗﺑل اﻟﻔﺎﺋدة واﻟﺿرﯾﺑﺔ(.
ب -ﻣﻌدل اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻷﺻول ﺑﻌد اﻟﺿراﺋب.
ج -اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت.
د – ﻧﺳﺑﺔ ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ إﻟﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
ھـ -ﻧﺳب ﻣﺻروﻓﺎت اﻟﺗﺷﻐﯾل إﻟﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 52
ﻛﯾﻔﯾﺔ ﺗﻔﺳﯾر اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﺳﺗﺧداﻣﮭﺎ ﺑواﺳطﺔ اﻟﻣﺣﻠﻠﯾن اﻟﻣﺎﻟﯾﯾن
ﺑﻌد اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﺗﺻﺑﺢ اﻟﺧطوة اﻟﮭﺎﻣﺔ ھﻲ ﻛﯾﻔﯾﺔ
ﺗﻔﺳﯾر ھذه اﻟﻧﺳب واﺳﺗﺧداﻣﮭﺎ ﻓﻲ اﺗﺧﺎذ ﻗرارات اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ
اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ )أﺳﮭم ﺷرﻛﺎت ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣﺛﻼ( أو ﻓﻲ اﺗﺧﺎذ ﻗرارات ﻣﻧﺢ
اﻻﺋﺗﻣﺎن ﻓﻲ اﻟﺑﻧوك )أي اﻟﺣﻛم ﻋﻠﻰ ﻣدى ﺟدارة اﻟﻣﻔﺗرض ﺑﺎﻟﺣﺻول
ﻋﻠﻰ اﻟﻘرض( وﻏﯾرھﺎ ﻣن اﻟﻘرارات .وھﻧﺎك ﺑﻌض اﻟﻣداﺧل اﻟﻣﺳﺎﻋدة
ﻓﻲ ھذا اﻟﺻدد أھﻣﮭﺎ :
• اﻟﻣﻘﺎرﻧﺎت اﻷﻓﻘﯾﺔ ﻓﻲ ﻟﺣظﺔ زﻣﻧﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ Cross-Sectional
.Comparisons
• ﺗﺣﻠﯾل اﻻﺗﺟﺎه .Trend Analysis
• ﺗﺣﻠﯾل اﻟﺗﻣﺎﯾز .Discriminant Analysis
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 53
اﻟﻣﻘﺎرﻧﺎت اﻷﻓﻘﯾﺔ ﻓﻲ ﻟﺣظﺔ زﻣﻧﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ
ﯾﻘﺎرن ھذا اﻟﻣدﺧل اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ ﻣﻊ ﻧﺳب
اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﻣﻣﺎﺛﻠﺔ )واﻟﺗﻲ ﺗﺳﻣﻰ ﺑﻣﺗوﺳط اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ( ﻓﻲ ﻟﺣظﺔ
زﻣﻧﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ )ﻣﺛﻼ ﻋﺎم 1427ھـ( .وﯾﻼﺣظ أن ﻧﺳب ﻣﺗوﺳطﺎت
اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﻗد ﺗﻧﺷرھﺎ اﻟﻐرف اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ وﺑﻌض وﻛﺎﻻت ﻣﻧﺢ
اﻻﺋﺗﻣﺎن وﺑورﺻﺎت اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ .وﻟﺗوﺿﯾﺢ ﻛﯾﻔﯾﺔ إﺟراء
اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻷﻓﻘﯾﺔ ﻋن ﻋﺎم 1427ھـ ﺳﻧﻘﺎرن ﺑﻌض ﻧﺳب ﻋﺎم
1427ھـ اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺷرﻛﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ )واﻟﺳﺎﺑق اﺣﺗﺳﺎﺑﮭﺎ( ﺑﻣﺗوﺳط
ﻧﺳب اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ )ﻣﻌطﺎه( ﻛﻣﺎ ﯾظﮭر ذﻟك ﺑﺎﻟﺟدول اﻟﺗﺎﻟﻲ :
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 54
اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻷﻓﻘﯾﺔ ﻟﺑﻌض اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ
ﻣﻊ ﻣﺗوﺳط اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﻋن ﻋﺎم 1427ھـ
ﻧﺳب اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻧﺳب اﻟرﺑﺣﯾﺔ ﻧﺳب اﻟﻧﺷﺎط ﻧﺳب اﻟﺳﯾوﻟﺔ
ﻣﻌﺪل ﻣﻌﺪل دوران ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﻌﺪل ﻧﺴﺒﺔ
ﻣﻌﺪل ﺗﻐﻄﯿﺔ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺪﯾﻮن إﻟﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ
دوران اﻷﺻﻮل ﻓﺘﺮة دوران اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ
اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻷﺻﻮل ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت اﻟﺘﺪاول
اﻷﺻﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ اﻟﺘﺤﺼﯿﻞ اﻟﻤﺨﺰون اﻟﺴﺮﯾﻌﺔ
ﺷﺮﻛﺔ
6.67 35.3% 9.17% 5.98% 4.6% 1.3 3.98 60ﯾﻮم 2.13 0.97 2.53
اﻟﻌﻠﯿﺎ
ﻣﺘﻮﺳﻂ
8 45% 12% 5.5% 4% 1.8 6 39ﯾﻮم 7.3 1.3 2.7
اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 55
ﺗﺣﻠﯾــــل اﻻﺗﺟـــﺎه
ﯾﺗﻣﺛل ﺗﺣﻠﯾل اﻻﺗﺟﺎه ﻓﻲ ﻣﻘﺎرﻧﺔ أداء اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ ﺑﺄداء
اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﻣﻣﺎﺛﻠﺔ )ﻣﺗوﺳطﺔ اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ( ﻋﻠﻰ ﻣدار ﻓﺗرة ﻣن
اﻟزﻣن ،ﺣﯾث ﯾﻌﺗﺑر ﻣﺗوﺳط ﻧﺳب اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﻣدار ﻓﺗرة ﻣن
اﻟزﻣن ﻣﻌﯾﺎرا ﻣﻔﯾدا ﻓﻲ ھذا اﻟﺻدد ﻷﻧﮫ ﯾﻌﻛس اﻟﻌواﻣل
اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﻟﺟﻣﯾﻊ اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ ﻧﻔس
اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ .وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﺄي اﺧﺗﻼﻓﺎت ﺑﯾن اﺗﺟﺎھﺎت اﻟﻧﺳب اﻟﺧﺎﺻﺔ
ﺑﺎﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ وﺑﯾن ﺗﻠك اﻻﺗﺟﺎھﺎت اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﻛﻛل
ﺗرﺟﻊ إﻟﻰ ﻋواﻣل داﺧﻠﯾﺔ ﺗﺧص اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 56
اﺳﺗﺧدام اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ )ﻣدﺧل اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ( ﻓﻲ اﻟرﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻷداء:
ﯾﻣد اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻷداء اﻟﺷرﻛﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﺎﺿﻲ واﻟﺣﺎﺿر ﺑﺄﺳﺎس ﻟﻌﻣل ﺗﻧﺑؤات ﻋن اﻷداء
اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﻲ واﻟذي ﯾؤﺛر ﻓﻲ ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺷرﻛﺔ وﯾﮭم اﻟﻔﺋﺎت اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ﻣن اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ .وﺗﺗوﻗف
ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺷرﻛﺔ ﻋﻠﻰ رﺑﺣﯾﺗﮭﺎ وﻧﻣوھﺎ .وﺗﺗﺄﺛر رﺑﺣﯾﺔ اﻟﺷرﻛﺔ وﻧﻣوھﺎ ﺑﺄﺳوق ﻣﻧﺗﺟﺎﺗﮭﺎ
واﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎﺗﮭﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ .وﯾﺗم ﺗﻧﻔﯾذ أي اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت ﺗﺗﻌﻠق اﻟﻣﻧﺗﺟﺎت ﻣن ﺧﻼل اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت
ﺗﻧﺎﻓﺳﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ،وﺳﯾﺎﺳﺎت ﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ ،وﻗرارات اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ .أﻣﺎ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﯾﺗم
ﺗﻧﻔﯾذھﺎ ﻣن ﺧﻼل اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ،وﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﺗوزﯾﻌﺎت .وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﻣﻛن ﺗﺣﻘﯾق أھداف
اﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻟﻧﻣو ﻣن ﺧﻼل وﺟود اﻵﺗﻲ :
-1إدارة اﻟﺗﺷﻐﯾل )اﻟﻣﺳﺋوﻟﺔ ﻋن إدارة اﻟﻣﺻروﻓﺎت واﻹﯾرادات(.
-2إدارة اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر )واﻟﻣﺳﺋوﻟﺔ ﻋن إدارة رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل واﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ(.
-3ﻗرارات ﻣﺎﻟﯾﺔ )وﺗﺗﻌﻠق ﺑﺈدارة اﻟدﯾون وﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ(.
-4ﺳﯾﺎﺳﺎت ﺗوزﯾﻊ )وﺗﮭﺗم ﺑﺗﻘرﯾر ﺗوزﯾﻌﺎت اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﻧﺎﺳﺑﺔ(.
وﯾﮭدف اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ إﻟﻰ ﻣراﻗﺑﺔ اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﻛل ﻣﺟﺎل ﻣن اﻟﻣﺟﺎﻻت اﻷرﺑﻊ ﺑﮭدف ﺗﻘﯾﯾم ﻣدى ﻓﺎﻋﻠﯾﺔ
ﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﺷرﻛﺔ ﻓﻲ ﻛل ﻣﺟﺎل
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 57
ﻛﻣﺎ ﯾﻣﻛن ﻣراﻗﺑﺔ اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ﺑواﺳطﺔ اﻟﻔﺋﺎت اﻟﻣﺳﺗﻔﯾدة ﻣن اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ
ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﻣداﺧل ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ھﻲ :
-1ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻧﻔس اﻟﺷرﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﻣدار اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﺳﻧوات وھو ﻣﺎ ﯾطﻠق ﻋﻠﯾﮫ
اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻠﺳﻠﺔ زﻣﻧﯾﺔ .وﻓﻲ ظل ھذا اﻟﻧوع ﻣن اﻟﻣﻘﺎرﻧﺎت ﯾﻣﻛن ﻟﻠﻣﺣﻠل اﻟﻣﺎﻟﻲ أو
اﻟﻣﺳﺗﻔﯾد ﻣن اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻓﺗراض ﺛﺑﺎت اﻟﻌواﻣل اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺷرﻛﺔ ﻣﻊ ﻓﺣص ﻣدى ﻓﻌﺎﻟﯾﺔ
اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﺷرﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﻣدار ﻓﺗرة ﻣن اﻟزﻣن.
-2ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻧﺳب اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺷرﻛﺔ ﻣﻊ ﻏﯾرھﺎ ﻣن اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ ﻧﻔس اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ )أو ﻣﺎ
ﯾﺳﻣﻰ ﺑﺎﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻷﻓﻘﯾﺔ( ،وﻗد ﺳﺑق اﻹﺷﺎرة إﻟﯾﮫ ﻓﻲ اﻟﻧﻘطﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﻋﻧد اﻟﺣدﯾث ﻋن ﺗﻔﺳﯾر
اﻟﻧﺳب .وﯾﺳﮭل اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻷﻓﻘﻲ ﻓﺣص اﻷداء اﻟﻧﺳﺑﻲ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺎ ﺑﺎﻟﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻌﻣل ﺑﮭﺎ ،
ﺑﺎﻓﺗراض ﺛﺑﺎت اﻟﻌواﻣل اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺻﻧﺎﻋﺔ.
-3ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻧﺳب ﺑﺑﻌض اﻟﻧﺳب اﻟﻣرﺟﻌﯾﺔ benchmarkاﻟﻣطﻠﻘﺔ .وﻣن اﻟﻣﻼﺣظ أﻧﮫ ﻻ
ﯾوﺟد ﻧﺳب ﻣرﺟﻌﯾﺔ ﻣطﻠﻘﺔ ﻟﻣﻌظم اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﺧدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ،ﺑﺎﺳﺗﺛﻧﺎء
ﻣﻘﺎﯾﯾس ﻣﻌدﻻت اﻟﻌﺎﺋد واﻟﺗﻲ ﯾﺗم ﻣﻘﺎرﻧﺗﮭﺎ ﺑﺗﻛﻠﻔﺔ اﻷﻣوال اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات .وﻣﺛﺎل ذﻟك
ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﺑﺗﻛﻠﻔﺔ اﻷﻣوال اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ رأس اﻟﻣﺎل.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 58
اﺳﺗﺧدام ﻣدﺧل اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺎﻹﻓﻼس ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﺗﺣﻠﯾل اﻟﺗﻣﺎﯾز :
ﯾﮭﺗم أﺳﻠوب ﺗﺣﻠﯾل اﻟﺗﻣﺎﯾز Discriminant Analysisﺑﺟﻣﯾﻊ اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ
)ﻛﻣﻘﺎﯾﯾس ﻟﻸداء( ﻓﻲ آن واﺣد وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﻣﻛﻧﮫ ﺗﺧﻔﯾض اﻟﻌدد اﻟﻛﺑﯾر ﻣن اﻟﻧﺳب إﻟﻰ اﻟﻧﺳب
اﻟﺿرورﯾﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺗﺣدﯾد أو ﺗﺷﺧﯾص اﻟﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ .ﺑطرﯾﻘﺔ أﺧرى ﺗﺳﺗﺧدم ﻧﺳب
ﻣﻌﯾﻧﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﻌﺗﺑر اﻷﻓﺿل ﻓﻲ اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺎﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣوﺿﻊ اﻻھﺗﻣﺎم وذﻟك ﺑﺎﺣﺗﺳﺎب درﺟﺎت
ﻣﻌﯾﻧﺔ أو ﺗرﺗﯾب ﻣﻌﯾن ﻟﻠﺷرﻛﺔ.
وﯾﺗطﻠب ﺗطﺑﯾق ﺗﺣﻠﯾل اﻟﺗﻣﺎﯾز إﺗﺑﺎع اﻟﺧطوات اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ :
-1ﺗﺟﻣﯾﻊ اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻻﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﮭﺎﻣﺔ أو اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ.
-2ﯾﺗم ﺿرب ﻛل ﻧﺳﺑﺔ ﻣن اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺣددة ﻓﻲ اﻟﺧطوة رﻗم ) × (1أوزان ﻣﻧﺎﺳﺑﺔ )ﺗﺣدد
ﺣﻛﻣﯾﺎ أو إﺣﺻﺎﺋﯾﺎ وﻓﻘﺎ ﻟﻧﻣوذج ﻣﺛل ﻧﻣوذج اﻟﺗﻣﺎن Altmanاﻟذي ﺳوف ﻧوﺿﺣﮫ أدﻧﺎه( ،ﺛم
ﯾﺗم ﺟﻣﻊ اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ ﻟﺗﺣدﯾد درﺟﺎت ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ ﻣﺣل اﻟدراﺳﺔ.
-3إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت اﻟﺷرﻛﺔ أﻛﺑر ﻣن ﻗﯾﻣﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣﺣددة ﻣﻘدﻣﺎ )ﺗﻌﺗﺑر ﻣﻌﯾﺎرا أو ﻧﻘطﺔ
ﻗطﻊ( ﻓﺈن اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣﻌﻧﯾﺔ ﯾﺗم ﺗﺻﻧﯾﻔﮭﺎ ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ ﺳﻠﯾﻣﺔ ﻣن اﻟﻧﺎﺣﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ أو ﺗﻣﺛل ﻣﺳﺗوى
ﻣﺧﺎطر ﻣﻘﺑوﻟﺔ .أﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت اﻟﺷرﻛﺔ أﻗل ﻣن اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﻣﺣددة ﻣﻘدﻣﺎ )اﻟﻣﻌﯾﺎر
اﻟﻣﺳﺗﺧدم( ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﻣﺛل ﻣﺳﺗوى ﻣﺧﺎطر ﻏﯾر ﻣﻘﺑول ﺣﯾث ﻗد ﺗﻛون ﻋرﺿﺔ ﻟﻠﻔﺷل أو ﻋدم
اﻻﺳﺗﻣرار )اﻹﻓﻼس( ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑل.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 59
ﻧﻣوذج اﻟﺗﻣﺎن : Altman
ﺑﻧﻰ اﻟﺗﻣﺎن ﻧﻣوذﺟﺎ ﻣﺗﻌدد اﻟﻣﺗﻐﯾرات ﻣﺳﺗﺧدﻣﺎ ﺗﺣﻠﯾل اﻟﺗﻣﺎﯾز
اﻻﺣﺻﺎﺋﻲ وذﻟك ﻟﻠﺗﻧﺑؤ ﺑﺎﺳﺗﻣرارﯾﺔ اﻟﺷرﻛﺔ أو ﻋدم اﺳﺗﻣرارﯾﺗﮭﺎ
)إﻓﻼﺳﮭﺎ( واﻟذي ﯾﻣﺛل ﻣﺧﺎطر اﺋﺗﻣﺎن ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﺑﻧوك وأﯾﺿﺎ ﻣﺧﺎطر
ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن .وﻗد اﻋﺗﻣد ﻧﻣوذﺟﮫ ﻋﻠﻰ ﺧﻣس ﻧﺳب ﻣﺎﻟﯾﺔ ﺛﺑت أھﻣﯾﺗﮭﺎ
)أو ﻣﻌﻧوﯾﺗﮭﺎ( Significanceﻣن ﺑﯾن اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﻧﺳب اﻟﺗﻲ
اﺷﺗﻣل ﻋﻠﯾﮭﺎ اﻟﻧﻣوذج .وﯾﺗم ﺗرﺟﯾﺢ ﻛل ﻧﺳﺑﺔ ﻣن اﻟﻧﺳب اﻟﺧﻣس اﻟﺗﻲ
ﯾﺷﺗﻣل ﻋﻠﯾﮭﺎ اﻟﻧﻣوذج ﺑﺄوزان ﺗﺗﻣﺷﻰ ﻣﻊ أھﻣﯾﺔ ﻛل ﻧﺳﺑﺔ ﺑﻣﺎ ﯾﻌظم
اﻟﻣﻘدرة اﻟﺗﻧﺑؤﯾﺔ ﻟﻠﻧﻣوذج.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 60
وﻧﺎﺗﺞ ھذا اﻟﻧﻣوذج ھو درﺟﺎت ﺗﻣﺎﯾز ﺗﺳﻣﻰ درﺟﺎت زد Z Score
واﻟﺗﻲ ﯾﺗم ﺗﻘﯾﯾﻣﮭﺎ ﻓﻲ ﺿوء اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ :
-1إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت زد ﻟﻠﺷرﻛﺔ أﻛﺑر ﻣن ﻧﻘطﺔ ﻗطﻊ ﻣﻌﯾﻧﺔ )ﻣﻌﯾﺎر أو رﻗم
ﻣﺣدد ﻣﻘدﻣﺎ( ﻗدرھﺎ 2.99ﻓﺈن ھذا ﯾدل ﻋﻠﻰ ﺳﻼﻣﺔ اﻟﺷرﻛﺔ ﻣﺎﻟﯾﺎ
واﺳﺗﻣرارﯾﺗﮭﺎ.
-2إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت زد ﻟﻠﺷرﻛﺔ أﻗل ﻣن 1.81دل ذﻟك ﻋﻠﻰ ﺳوء ﺣﺎﻟﺗﮭﺎ
اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﺣﺗﻣﺎل ﺗﻌرﺿﮭﺎ ﻟﻺﻓﻼس ﺑدرﺟﺔ ﻛﺑﯾرة.
-3إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت زد ﻟﻠﺷرﻛﺔ ﺗﻘﻊ ﺑﯾن 1.81و ، 2.99ﻓﺈن اﻟﺷرﻛﺔ
ﻗد ﺗﻛون أو ﻻ ﺗﻛون ﻋرﺿﺔ ﻟﻺﻓﻼس ،وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﺳﺗﺣق دراﺳﺔ أﻛﺛر ﻟﺣﺎﻟﺗﮭﺎ
اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
-4ﯾﺟب اﺣﺗﺳﺎب درﺟﺎت زد ﻟﻌدة ﺳﻧوات وﺗﺗﺑﻊ اﺗﺟﺎھﮭﺎ ﻟﻣﻌرﻓﺔ ﻣﺎ إذا
ﻛﺎﻧت ﺗﺗﺣﺳن وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﺳﯾر ﻓﻲ اﺗﺟﺎه اﻻﺳﺗﻣرارﯾﺔ ،أم أﻧﮭﺎ ﺗﺳوء وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ
ﺗﺳﯾر ﻓﻲ اﺗﺟﺎه ﻋدم اﻻﺳﺗﻣرارﯾﺔ )أي اﻹﻓﻼس(.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 61
وﻣﻌﺎدﻟﺔ ﻧﻣوذج اﻟﺗﻣﺎن) (1ھﻲ :
5
درﺟﺎت زد = 1.2س 1.4 + 1س 3.3 + 2س 0.6 + 3س + 4س
ﺣﯾث :
س = 1ﺻﺎﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل /إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
وﺻﺎﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل = أﺻول ﻣﺗداوﻟﺔ – ﺧﺻوم ﻣﺗداوﻟﺔ
وﺗﻌﺑر اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﻋن ﺻﺎﻓﻲ اﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ )اﻟﺳﺎﺋﻠﺔ( اﻟﻣﺗﺑﻘﯾﺔ ﺑﻌد ﺳداد
اﻟﺧﺻوم اﻟﻣﺗداوﻟﺔ وذﻟك ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻹﺟﻣﺎﻟﻲ أﺻول اﻟﺷرﻛﺔ .وﺗﻌﺗﺑر ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻣﻘﯾﺎﺳﺎ
ﻟﻠﺳﯾوﻟﺔ.
س = 2اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺣﺗﺟزة /إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
ﺣﯾث اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺣﺗﺟزة = إﺟﻣﺎﻟﻲ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ – رأس اﻟﻣﺎل
وﺗﻘﯾس اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺗراﻛﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﻣر اﻟزﻣن ،وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﻌﺑر ﻋن اﻟﻧﻣو
واﻟﺗطﻠﻌﺎت اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ )أو اﻻﺳﺗﻣرارﯾﺔ( ﻣن ﻋدﻣﮫ.
)E. Altman, "Financial Ratios, Discriminant Analysis and the prediction of corporate Bankruptcty, Journal of Finance (1
.(Sep.1968)PP.589-609
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 62
س = 3اﻷرﺑﺎح ﻗﺑل اﻟﻔﺎﺋدة واﻟﺿراﺋب /إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول.
وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ اﻷﺻول اﻟﺧﺎﻟﺻﺔ ﺑﻌد اﺳﺗﺑﻌﺎد أﺛر ﻛل ﻣن اﻟﺿراﺋب واﻟﻔواﺋد
)اﻻﻗﺗراض أو اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ( .ﻛﻣﺎ ﺗﻌﺗﺑر ﻣؤﺷرا اﻟﻰ ﺣد ﻣﺎ ﻟﻠﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ.
س = 4اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺳوﻗﯾﺔ ﻟﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ )أﺳﮭم ﻣﻣﺗﺎزة وﻋﺎدﯾﺔ( /إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة
وطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل(.
وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻣﻘدار اﻟﺗﻧﺎﻗص اﻟذي ﯾﻣﻛن أن ﯾﺣدث ﻓﻲ أﺻول اﻟﺷرﻛﺔ ﻗﺑل أن ﺗزﯾد
اﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭﺎ ﻋن اﻷﺻول ،وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﺻﺑﺢ اﻟﺷرﻛﺔ ﻏﯾر ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻟوﻓﺎء ﺑﺎﻟدﯾون )أو ﻣﻌﺳرة(.
ﻛﻣﺎ ﺗﻘﯾس اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ .وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم ﺗواﻓر اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺳوﻗﯾﺔ ﻟﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﺗﺳﺗﺧدم اﻟﻘﯾﻣﺔ
اﻟدﻓﺗرﯾﺔ.
س = 5ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت /إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
وﺗﻘﯾس ھذه اﻟﻧﺳﺑﺔ ﻣدى ﻣﻘدرة اﻷﺻول ﻋﻠﻰ ﺗوﻟﯾد اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت.
وﯾﻼﺣظ :أن اﻟﻧﺳب اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ ﺗﮭﺗم ﺑﻣﺟﺎﻻت أو ﻣﻘﺎﯾﯾس ﻟﻸداء ﺷﺎﻣﻠﺔ ﺟﻣﯾﻊ اﻟﺟواﻧب .ﺣﯾث ﺗﮭﺗم
ﺑﻣﺟﺎﻻت ﻣﺛل اﻟﺳﯾوﻟﺔ )ﻛﻣﺎ ﻓﻲ س ، (1واﻟرﺑﺣﯾﺔ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﺷﯾر إﻟﻰ ﺗﻘدﯾر ﻟﻣدى إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ ﺗوﻟﯾد
ﺗدﻓﻘﺎت ﻧﻘدﯾﺔ ﺗﺳﺎﻋد ﻋﻠﻰ اﻟﺳداد )ﻛﻣﺎ ﻓﻲ س ، (3وھﺎﻣش اﻷﻣﺎن اﻟﻣﺗوﻓر ﻟﻠﻣﻘرﺿﯾن
واﻟداﺋﻧﯾن أو اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ )ﻛﻣﺎ ﻓﻲ س ، 2س ، (4واﻟﺣرص ﻋﻠﻰ اﻟﺑﻘﺎء واﻟﻧﻣو )ﻛﻣﺎ ﻓﻲ س(2
،وإﻧﺗﺎﺟﯾﺔ اﻷﺻول واﻟﺗﻲ ﺗﻧﻌﻛس ﻋﻠﻰ رﺑﺣﯾﺗﮭﺎ )ﻛﻣﺎ ﻓﻲ س.(5
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 63
وﺳﻧوﺿﺢ ﻛﯾﻔﯾﺔ اﺳﺗﺧدام ﻧﻣوذج اﻟﺗﻣﺎن ﻓﻲ اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺎﺳﺗﻣرارﯾﺔ أو ﻋدم اﺳﺗﻣرارﯾﺔ اﻟﺷرﻛﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻟﻣﺛﺎل
اﻟﺳﺎﺑق اﻟﺧﺎص ﺑﺷرﻛﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ ﻋن اﻟﺳﻧوات اﻟﺳﺑﻊ واﻟﻣﺳﺗﺧدم ﻓﻲ ﺷرح اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ.
وﻗﺑل ﺣل اﻟﻣﺛﺎل ﺳﻧﺣﺎول اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﺧﻣس ﺑﺎﻟطرﯾﻘﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﺗطﻠﺑﮭﺎ اﻟﻧﻣوذج ﻋن ﻋﺎم 1427ھـ ﻛﻣﺛﺎل
ﻣﻊ ﻋرض اﻟﻧﺳب ﻋن اﻟﺳﻧوات اﻟﺳﺑﻊ ﻛﻣﺎ ﻓﻲ اﻟﺟدول اﻟﺗﺎﻟﻲ :
= 0.41 س 419200ــ 162900
1
627300
= 0.44 276000 س
2
627300
= 0.12 76000 س
3
627300
= 1.46 س 1299000ﺳﮭم × 250﷼
4
221400000
= 1.27 799800000 س
5
627300000
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 64
اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺗطﺑﯾق
ﻧﻣوذج اﻟﺗﻣﺎن ﻋن اﻟﺳﻧوات ﻣن 1421ھـ إﻟﻰ 1427ھـ
1421 1422 1423 1424 1425 1426 1427 اﻟﻨﺴﺒﺔ
0.48 0.49 0.49 0.48 0.36 0.45 0.41 1
س
0.39 0.43 0.44 0.45 0.42 0.45 0.44 2
س
0.25 0.25 0.23 0.22 0.21 0.19 0.12 3
س
1.67 1.98 1.80 1.95 2.01 1.9 1.46 4
س
1.15 1.15 1.19 1.2 1.2 1.33 1.27 5
س
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1427ھـ
= 3.65 = 1.27 × 1 + 1.46 ×0.6 + 0.12 ×3.3 + 0.44 × 1.4 +0.41 ×1.2
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1426ھـ
= 4.267 = 1.33 × 1 + 1.9 × 0.6 ×0.19 ×3.3 + 0.45 ×1.4 + 0.45 ×1.2
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1425ھـ = 4.199
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1424ھـ = 4.302
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1423ھـ = 4.233
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1422ھـ = 4.353
درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1421ھـ = 4.099
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 65
وﻟﺗﻘﯾﯾم درﺟﺎت زد ﻟﻠﺷرﻛﺔ اﻟﻣذﻛورة ﻓﺈن اﻟﻣﻌﯾﺎر ھو :
ـ إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت زد أﻛﺑر ﻣن 2.99ﻓﺈن اﻟﺷرﻛﺔ ذات ﻣرﻛز ﻣﺎﻟﻲ ﺳﻠﯾم
)ﻣﺳﺗﻣرة(.
ـ إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت زد أﻗل ﻣن 1.81ﻓﺈن ھﻧﺎك اﺣﺗﻣﺎﻻ أﻻ ﺗﺳﺗﻣر اﻟﺷرﻛﺔ
)ﺗﻔﻠس(.
ـ إذا ﻛﺎﻧت درﺟﺎت ﺗﻘﻊ ﺑﯾن 1.81و 2.99ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﺳﺗﺣق اﻟدراﺳﺔ.
ـ ﯾﺟب ﺗﺗﺑﻊ درﺟﺎت زد ﻋﻠﻰ ﻣدار ﻋدة ﺳﻧوات.
ﺑﺗطﺑﯾق ھذه اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر ﻋﻠﻰ ﺷرﻛﺔ اﻟﻌﻠﯾﺎ ﻣوﺿوع ﻣﺛﺎﻟﻧﺎ ﻧﺟد أﻧﮭﺎ ذات ﻣرﻛز
ﻣﺎﻟﻲ ﺳﻠﯾم ﺣﯾث أن درﺟﺎت زد ﻟﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻣدار اﻟﺳﻧوات اﻟﺳﺑﻊ أﻛﺑر ﻣن ، 2.99
وﺑرﻏم ﺗﻧﺎﻗﺻﮭﺎ ﻓﻲ ﺑﻌض اﻟﺳﻧوات إﻻ أن ھذا اﻟﺗﻧﺎﻗص ﻛﺎن ﺑﻣﻌدﻻت طﻔﯾﻔﺔ وإن
وﺻﻠت درﺟﺎت زد إﻟﻰ أﻗل ﻣﺳﺗوى ﻟﮭﺎ ﻓﻲ ﻋﺎم 1427ھـ إﻻ أﻧﮭﺎ ﻣﺎ زاﻟت أﻛﺑر
ﻣن .2.99
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 66
اﻟﺣﺎﻻت اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ – ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 67
اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (1ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﯾﺗطﻠب اﺣﺗﺳﺎب درﺟﺎت زد ﻟﻌﺎم 1427ھـ اﺣﺗﺳﺎب اﻟﻧﺳب اﻟﺧﻣس
)س ... 1س (5اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ :
= ﺻﺎﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل ÷ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول س
1
= 0.245 = 20.000.000 ÷ 4.900.000
= أرﺑﺎح ﻣﺣﺗﺟزة ÷ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول س
2
= 0.15 = 20.000.000 ÷ 3.000.000
= اﻷرﺑﺎح ﻗﺑل اﻟﻔﺎﺋدة واﻟﺿرﯾﺑﺔ ÷ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول س
3
= 0.10 = 20.000.000 ÷ 2.000.000
= ﻗﯾﻣﺔ ﺳوﻗﯾﺔ ﻟﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ÷ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻻﻟﺗزاﻣﺎت )ﻗﺻﯾرة وطوﯾﻠﺔ اﻷﺟل( 4
س
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 68
ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (1ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﯾﺟب اﺣﺗﺳﺎب اﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل ﻋن طرﯾق ﻣﻌﺎدﻟﺔ ﺻﺎﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎﻣل وذﻟك
ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ :
8.1000.000 = 4.900.000اﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل
اﻻﻟﺗزاﻣﺎت ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل = 3.200.000﷼
ق .دﻓﺗرﯾﺔ ﻟﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ = 20.000.000ـ ) 12.000.000 = (4.800.000 + 3.200.000﷼
= 1.5 = (4.800.000 + 3.200.000) ÷ 12.000.000 4
س
= ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ÷ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول 5
س
= 1.75 = 20.000.000 ÷ 35.000.000
درﺟﺎت زد = 3.484 = 1.75 + 1.5 × 0.6 + 0.10 × 3.3 + 0.15 × 1.4 + 0.245 × 1.2
رﻏم أن درﺟﺎت زد ﻋن ﻋﺎم 1427ھـ أﻋﻠﻰ ﻣن 2.99إﻻ أﻧﮫ ﯾﻼﺣظ أﻧﮭﺎ ﺗﺗﻧﺎﻗص ،ﻓﻘد
ﻛﺎﻧت 4.9ﻋﺎم 1425ھـ ﺛم ﺗﻧﺎﻗﺻت اﻟﻰ 4.1ﻋﺎم 1426ھـ ،وﺗﻧﺎﻗﺻت ﻓﻲ ﻋﺎم 1427ھـ اﻟﻰ
3.484ﺑﻣﺎ ﯾﺗطﻠب دراﺳﺔ أﻛﺛر ﻟﮭذه اﻟﺷرﻛﺔ ﻗﺑل اﻟﻣواﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ إﻗراﺿﮭﺎ وﻣﻊ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ
ﺿﻣﺎﻧﺎت إﺿﺎﻓﯾﺔ.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 69
اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (2ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﯾﻣﻛن ﺗﺣدﯾد أي اﻟﺷرﻛﺗﯾن ﯾﻔﺿل اﻟﺑﻧك اﻗراﺿﮭﺎ ﺑﺎﺣﺗﺳﺎب ﻧﺳب ﻛﺛﯾرة أھﻣﮭﺎ ﻧﺳب اﻟﺳﯾوﻟﺔ وﻧﺳب اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ :
اﻟﺷـــــرﻛﺔ )ب( اﻟﺷرﻛـــﺔ ) أ ( :ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ
= 2ﻣرﺗﺎن 2400 = 3,25ﻣرة 1300 ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول
1200 400
2400ــ 2 = 1200ﻣرﺗﺎن 1300ــ 0,75 = 1000ﻣرة ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺳرﯾﻌﺔ
1200 400
:ﻧﺳﺑﺔ اﻟرﻓﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ
% 59 = 100 × 4000 = % 33 100 × 700 ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾن إﻟﻰ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
6800 3000
= 7,3ﻣرة 1460 = 24ﻣرة 480 ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ اﻟﻔواﺋد
200 20
ﯾﻼﺣظ ﻣن ھذه اﻟﻧﺳب ﺗﻘﺎرب ﻧﺳب اﻟﺳﯾوﻟﺔ وﻟﻛن ﻧﺟد أن اﻟﺷرﻛﺔ ب ﻣﺛﻘﻠﺔ ﺑﺎﻟدﯾون ﺣﯾث ﯾﺑﻠﻎ ﻧﺳب دﯾوﻧﮭﺎ إﻟﻰ
اﺟﻣﺎﻟﻲ اﺻوﻟﮭﺎ %59وﺳﺗزﯾد ﻋن ذﻟك ﻟو ﺣﺻﻠت ﻋﻠﻰ اﻟﻘرض ﺑﯾﻧﻣﺎ اﻟﺷرﻛﺔ )أ( ﻧﺳﺑﺔ دﯾوﻧﮭﺎ ﻣﻧﺧﻔﺿﺔ وأﯾﺿﺎ ﻣﻌدل ﺗﻐطﯾﺔ
اﻟﻔواﺋد ﻣرﺗﻔﻊ ﺟدا ﺣﯾث ﺑﻠﻎ 24ﻣرة ﺑﯾﻧﻣﺎ ﯾﺑﻠﻎ 7.3ﻣرة ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ )ب(.
ﻟذﻟك ﻓﺎﻟﺷرﻛﺔ )أ( ھﻲ اﻟﺗﻲ ﯾﻔﺿل اﻟﺑﻧك إﻗراﺿﮭﺎ
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 70
اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (3ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﯾﺗطﻠب ﺗﺣدﯾد اﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﯾﻧطوي ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻣﻧﺢ اﻟﻘرض اﺣﺗﺳﺎب ﺑﻌض اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﺳﯾﺗم ﻣﻘﺎرﻧﺗﮭﺎ ﺑﻧﺳب
اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟﻣﻌطﺎه )وإن ﻛﺎن ﻣن اﻟواﺿﺢ أن ھذه اﻟﺷرﻛﺔ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﺷﻛﻠﺔ ﺳﯾوﻟﺔ وﺗﻛدس ﻓﻲ اﻟﻣﺧزون ،ﻛﻣﺎ أن
ﻗواﺋﻣﮭﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻏﯾر ﻣراﺟﻌﺔ( ﻛﺎﻵﺗﻲ :
= 2,6ﻣرة 476000 = ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗداول
180000
= 0,09ﻣرة 476000ــ 460000 = ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺳرﯾﻌﺔ
180000
% 50.8 = 100 × 305000 = ﻧﺳﺑﺔ اﻟدﯾون اﻟﻰ اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺻول
600000
= 12ﯾوم 360 = ﻣﻌدل دوران اﻟﻣدﯾﻧﯾن
30
= % 14.9 44000 = اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ
295000
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 71
ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (3ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
= % 9.8 44000 = اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت
450000
= % 7.3 44000 = اﻟﻌﺎﺋد ﻋﻠﻰ اﻷﺻول
600000
= 0.8ﻣرة 360000 = ﻣﻌدل دوران اﻟﻣﺧزون
460000
اﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﯾﻧطوي ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻣﻧﺢ اﺋﺗﻣﺎن ﻟﮭذه اﻟﺷرﻛﺔ :
-1ﻣﺷﻛﻠﺔ ﺳﯾوﻟﺔ ﻻﺑﺗﻌﺎد ﻧﺳﺑﺔ ﺳﯾوﻟﺗﮭﺎ اﻟﺳرﯾﻌﺔ ) (0.09ﻋن ﻧﺳﺑﺔ اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﺑدرﺟﺔ ﻛﺑﯾرة.
-2ﯾرﺗﺑط ﺑرﻗم ) (1ﻣﺷﻛﻠﺔ ﺗﻛدس اﻟﻣﺧزون ﺑدﻟﯾل اﻧﺧﻔﺎض ﻣﻌدل دوراﻧﮫ ﺑدرﺟﺔ ﻛﺑﯾرة ،وﻗد
ﯾﺷﯾر ھذا اﻟﻰ وﺟود ﻣﺧزون راﻛد ﯾﺻﻌب ﺗﺻرﯾﻔﮫ ﺑدﻟﯾل ارﺗﻔﺎع رﻗم اﻟﻣﺧزون ﻋن ﻛل ﻣن
ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت وﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت.
-3ارﺗﻔﺎع ﻣﺗوﺳط ﻓﺗرة اﻟﺗﺣﺻﯾل ﻟﻠﺷرﻛﺔ ) 12ﯾوم( ﻋن ﻣﺗوﺳط اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ) 10أﯾﺎم( ﺑزﯾﺎدة
ﺣواﻟﻲ %20ﺑﻣﺎ ﯾﻘﻠل ﻣن ﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣدﯾﻧﯾن وﯾﺷﯾر اﻟﻰ ﻋدم ﻛﻔﺎءة إدارة اﻻﺋﺗﻣﺎن
واﻟﺗﺣﺻﯾل.
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 72
اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (4ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣوﺳﻰ
ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 30/12/1427ھـ )اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ :
4200 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺪﺧﻞ
+ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻧﻘﺪﯾﺔ ﺧﺎرﺟﺔ :
200 م .اﺳﺘﮭﻼك
)(1800 -اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻤﺪﯾﻨﯿﻦ
1000 +اﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺰون
1200 +اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺪاﺋﻨﯿﻦ
400 +اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ م .ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ
5200 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ )(1
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 73
ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (4ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣوﺳﻰ
ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 30/12/1427ھـ )اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ :
400 ﺗﺪﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات
ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)(1000 ﺷﺮاء أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ
)(600 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ )(2
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ :
ﺗﺪﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
800 اﺻﺪار أﺳﮭﻢ
ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)(1200 ﺳﺪاد اﻟﺴﻨﺪات
)(2000 ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح
)(2400 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ )(3
2200 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ )(3) + (2) + (1
4600 +رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أول اﻟﻤﺪة
6800 = رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 74
ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (4ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣوﺳﻰ
ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 30/12/1427ھـ )اﻟطرﯾﻘﺔ اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ :
ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻧﻘﺪﯾﺔ
25800 ﻣﺘﺤﺼﻼت ﻣﻦ اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت
اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ
16600 اﻟﻤﺴﺪد ﻟﻠﺪاﺋﻨﯿﻦ
1800 اﻟﻤﺴﺪد ﻋﻦ م .ﺑﯿﻌﯿﺔ
اﻟﻤﺴﺪد ﻋﻦ م .إدارﯾﺔ
2200
+اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ م .ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ
)(20600 ــــــــــــــ
5200 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ )(1
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 75
ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (4ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ ﻟﺷرﻛﺔ اﻟﻣوﺳﻰ
ﻋن اﻟﺳﻧﺔ اﻟﻣﻧﺗﮭﯾﺔ ﻓﻲ 30/12/1427ھـ )اﻟطرﯾﻘﺔ ﻏﯾر اﻟﻣﺑﺎﺷرة(
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ :
400 ﺗﺪﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
ﺑﯿﻊ اﺳﺘﺜﻤﺎرات
ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)(1000 ﺷﺮاء أﺻﻮل ﺛﺎﺑﺘﺔ
)(600 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ )(2
اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ :
ﺗﺪﻓﻘﺎت داﺧﻠﺔ :
800 اﺻﺪار أﺳﮭﻢ
ﺗﺪﻓﻘﺎت ﺧﺎرﺟﺔ :
)(1200 ﺳﺪاد اﻟﺴﻨﺪات
)(2000 ﺗﻮزﯾﻌﺎت أرﺑﺎح
)(2400 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﻤﻮﯾﻠﯿﺔ )(3
2200 ﺻﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ )(3) + (2) + (1
4600 +رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ أول اﻟﻤﺪة
6800 = رﺻﯿﺪ اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ آﺧﺮ اﻟﻤﺪة
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 76
ﺗﺎﺑﻊ اﻟﺣﺎﻟﺔ رﻗم ) – (4ﻣﻧﺎﻗﺷﺔ اﻟﺣل
ﻣﻼﺣظﺎت :
اﻟﻣﺗﺣﺻﻼت ﻣن اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت = ﺻﺎﻓﻲ اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ـ اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ رﺻﯾد اﻟﻣدﯾﻧﯾن
= 27600ـ 25800 = 1800﷼
اﻟﻣﺳدد ﻟﻠداﺋﻧﯾن
= ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺑﺿﺎﻋﺔ اﻟﻣﺑﺎﻋﺔ ـ اﻟﻧﻘص ﻓﻲ رﺻﯾد اﻟﻣﺧزون ـ اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ رﺻﯾد اﻟداﺋﻧﯾن
= 18800ـ 1000ـ 16600 = 1200﷼
اﻟﻣﺳدد ﻋن م .إدارﯾﺔ = 2600ـ ) 400اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ م .ﻣﺳﺗﺣﻘﺔ( = 2200﷼
اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳﺑﯾن اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﯾن 77
You might also like
- Art of War: The Definitive Interpretation of Sun Tzu's Classic Book of StrategyFrom EverandArt of War: The Definitive Interpretation of Sun Tzu's Classic Book of StrategyRating: 4 out of 5 stars4/5 (3321)
- Influence, New and Expanded: The Psychology of PersuasionFrom EverandInfluence, New and Expanded: The Psychology of PersuasionRating: 4.5 out of 5 stars4.5/5 (730)
- Anna Karenina: Bestsellers and famous BooksFrom EverandAnna Karenina: Bestsellers and famous BooksRating: 4 out of 5 stars4/5 (7503)
- The 7 Habits of Highly Effective PeopleFrom EverandThe 7 Habits of Highly Effective PeopleRating: 4 out of 5 stars4/5 (353)
- The Iliad: A New Translation by Caroline AlexanderFrom EverandThe Iliad: A New Translation by Caroline AlexanderRating: 4 out of 5 stars4/5 (5734)
- The Picture of Dorian Gray (The Original 1890 Uncensored Edition + The Expanded and Revised 1891 Edition)From EverandThe Picture of Dorian Gray (The Original 1890 Uncensored Edition + The Expanded and Revised 1891 Edition)Rating: 4 out of 5 stars4/5 (9054)
- The Subtle Art of Not Giving a F*ck: A Counterintuitive Approach to Living a Good LifeFrom EverandThe Subtle Art of Not Giving a F*ck: A Counterintuitive Approach to Living a Good LifeRating: 4.5 out of 5 stars4.5/5 (20102)
- How To Win Friends And Influence PeopleFrom EverandHow To Win Friends And Influence PeopleRating: 4.5 out of 5 stars4.5/5 (6698)
- The 7 Habits of Highly Effective PeopleFrom EverandThe 7 Habits of Highly Effective PeopleRating: 4 out of 5 stars4/5 (3827)
- The Subtle Art of Not Giving a F*ck: A Counterintuitive Approach to Living a Good LifeFrom EverandThe Subtle Art of Not Giving a F*ck: A Counterintuitive Approach to Living a Good LifeRating: 4 out of 5 stars4/5 (5814)
- Wuthering Heights Complete Text with ExtrasFrom EverandWuthering Heights Complete Text with ExtrasRating: 4 out of 5 stars4/5 (9955)
- Never Split the Difference: Negotiating As If Your Life Depended On ItFrom EverandNever Split the Difference: Negotiating As If Your Life Depended On ItRating: 4.5 out of 5 stars4.5/5 (3311)
- The Boy, the Mole, the Fox and the HorseFrom EverandThe Boy, the Mole, the Fox and the HorseRating: 4.5 out of 5 stars4.5/5 (1210)
- Wuthering Heights (Seasons Edition -- Winter)From EverandWuthering Heights (Seasons Edition -- Winter)Rating: 4 out of 5 stars4/5 (9975)
- American Gods: The Tenth Anniversary EditionFrom EverandAmerican Gods: The Tenth Anniversary EditionRating: 4 out of 5 stars4/5 (12956)
- The Picture of Dorian Gray: Classic Tales EditionFrom EverandThe Picture of Dorian Gray: Classic Tales EditionRating: 4 out of 5 stars4/5 (9764)
- Pride and Prejudice: Bestsellers and famous BooksFrom EverandPride and Prejudice: Bestsellers and famous BooksRating: 4.5 out of 5 stars4.5/5 (20479)
