Stock markets are very essential to a financial system.

 These are places where shares of the listed 
companies are being traded. The performance of a stock market is measured with the help of market 
indices or stock indices. A good stock index sums up the overall performance of the market on a 
daily basis in a single figure. It captures the movement of the well diversified and highly liquid 
stocks. In a broader sense, market indices resemble the performance of the economy also. Therefore, 
the main market indices can be said to be the pulse rate of the economy.
Index movements reflect the changing expectations of investors regarding the companies' policies 
and performance. For example, when a company declares dividend, the share price may go up and 
the index in which it is included may reflect the change. An index is also responsive to economic 
scenario of the country and global economic cues. The index is calculated by finding the weighted 
average of the prices of the most actively traded companies in the market, where the weights are 
generally in proportion to the market capitalization of the company. Indices can be classified into 
broad­market index and specialized index. A broad­market index consists of all the large liquid 
stocks of the country and becomes the benchmark for the entire capital market economy. An 
example for this is the BSE Sensex. A specialized index resembles the performance of a specific 
sector or industry in an economy. Examples for such induces include BANKEX, BSE­MIDCAP.
In India, Bombay Stock Exchange and National Stock Exchange are the main stock markets. 
They have got their own broad­market and specialized indices. A brief description of these markets 
and their key indices is given below.
Major BSE indices include BSE Sensex, BSE 100 Index, BSE 200 Index, BSE 500 Index, BSE 
MIDCAP Index, BSE SMALLCAP Index, BSE TECH Index, BSE PSU Index, BSE IPO index, 
BSE AUTO Index, BSE BANKEX, BSE CG Index, BSE CD Index, BSE FMCG Index, BSE HC 
Index, BSE IT Index, BSE Metal Index and BSE Oil & Gas Index.
Sensex or BSE 30 was introduced in 1986, constituting stocks of large and established companies 
from different sectors. The base year for the index was 1978 ­79. Total number of listed companies 
taken for the calculation is 30. They figure in top 100 in terms of market capitalization and 
are also among the leaders in their industry groups. Reliance Industries, ACC, Infosys, ICICI Bank, 
Larsen & Toubro are examples of companies currently included in Sensex.
BSE 100 index is also called as BSE National Index as it works as broad­based index reflecting the 
stock market at national level. Due to the limited effect of Sensex, in 1989, BSE started BSE 100 
index, compiled of 100 companies from "Specified" and the "Non­Specified" list of the five major 
stock exchanges, viz. Mumbai, Calcutta, Delhi, Ahmedabad and Madras.
Launched in 1994, BSE 200 index comprises of the 200 selected companies and their equity shares 
from the specified and non­specified lists of the major exchanges. Companies are short listed on the 
basis of their current market capitalization and certain fundamental factors like the market 
performance of the company, volumes of the company turnover etc.
Due to the changing pattern of the economy, Bombay Stock Exchange formed a new index BSE 500 
comprising of 500 scrips. The index represents about 93% of the total market capitalizations and is 
said to represent the market as a whole. BSE 500 was launched on August 16, 2005 with 1999 as 
base year.
Launched in June 2001, BSE PSU Index is composed of all Public Sector Undertakings stocks in 
BSE 500 Index. The objective behind the launch of this Index was to track the performance of listed 
equity of PSU companies. Base value has been set at 1000 and the base date is February 1, 1999.
BSE Midcap index was introduced by the BSE to make sure the unbiased movement of the market. 
Midcap index track the performance of the companies with relatively small market capitalization. 
Base year chosen was 2002­2003 and the base index value was 1000 for each index.
BSE Smallcap Index was introduced to track the performance companies that have market 
capitalizations less than the midcap companies. The base year is 2002­2003 and the base index 
value is 1000.
Bankex was launched by the BSE to track the performance of the leading banking sectors as bank 
stocks are emerging as a major segment of the stock market. The base date for BANKEX is January 
1, 2002 and base value is 1000 points. Bankex includes 12 selected bank stocks which represent 
totally about 90% market capitalization of all the banking sector stocks listed on the BSE.
Launched on August 24, 2009, BSE IPO index is to track the primary market environment in the 
Indian capital market and to measure the growth in investor wealth within a period of two 
years after listing of a company subsequent to the successful completion of initial public offering. 
Base date is May 3, 2004 and base index value is 1000.
Major NSE indices include S&P CNX Nifty, CNX Nifty Junior, CNX 100, S&P CNX 500, CNX 
Midcap, Nifty Midcap 50 and S&P CNX Defty.
The Standard & Poor's CRISIL NSE Index 50 or S&P CNX Nifty nicknamed Nifty 50 or simply 
Nifty is the leading index for large companies on the National Stock Exchange of India. The 
Nifty is a well diversified 50­stock index accounting for 21 sectors of the economy. It is used for a 
variety of purposes such as benchmarking fund portfolios, index based derivatives and index funds. 
S&P CNX Nifty is owned and managed by India Index Services and Products Ltd. (IISL), which is 
a joint venture between NSE and CRISIL. IISL is India's first specialized company focused upon the 
index as a core product. IISL has a marketing and licensing agreement with Standard & Poor's, 
which is a world leader in index services.
The next rung of liquid securities after S&P CNX Nifty is the CNX Nifty Junior. It may be useful to 
think of the S&P CNX Nifty and the CNX Nifty Junior as making up the 100 most liquid stocks in 
India. Stocks in the CNX Nifty Junior are the most liquid of the stocks excluded from the S&P CNX 
Nifty.
CNX 100 is a diversified 100 stock index accounting for 35 sectors of the economy. CNX 100 is also 
owned and managed by the IISL.
The S&P CNX 500 is India's first broad­based benchmark of capital market. The S&P CNX 500 
represents about 93% of the total market capitalization and about 91% of the total turnover 
on the NSE as on September 30, 2009.
The primary objective of the CNX Midcap Index is to capture the movement and be a benchmark of 
the midcap segment of the market. The CNX Midcap Index has a base date of January 1, 2003 and a 
base value of 1000.
Nifty Midcap 50 Index is used to capture the movement of the midcap segment of the market. It can 
also be used for index­based derivatives trading. The Index has a base date of January 1, 2004 and a 
base value of 1000.
In order to help the institutional investors and offshore fund enterprises with equity exposure to 
India, a new index called the S&P CNX Defty – the Dollar Denominated version of S&P CNX 
Nifty ­ has been developed.
In short, as one of the fastest growing economies in the world, India's capital market is also growing 
in scale and depth. This growth will definitely pave way for the introduction of more stock market 
indices to address the emerging needs.
A mutual fund is simply a large group of people who lump their money together for a management 
company to invest. And, like most things in life, there are fees and commissions involved. 

Mutual funds come in two main flavors, categorized by how the fees are charged. 

A load mutual fund charges you for the shares/units purchased plus an initial sales fee. This charge 
is typically anywhere from 4% to 8% of the amount you are investing or it can be a flat fee 
depending on the mutual fund provider. This is added to your purchase as a sales fee. For example, 
if you invested $1,000 into a 5% load mutual fund, you would actually be investing only $950 with 
the remaining $50 going to the company as a commission. 

There are a couple different types of load funds out there. Back­end loads mean the fee is charged 
when you redeem the mutual fund.  A front­end load is the opposite of a back­end load and means 
the fee is charged up front. 

A no­load fund simply means that you can buy and redeem the mutual fund units/shares at any time 
without a commission or sales charge. However, some companies such as banks and broker­dealers 
may charge their own fees for the sale and redemption of third­party mutual funds. 

Most people recommend trying to avoid load funds altogether. Many studies have shown that both 
types of mutual funds offer the same return ­ it's just that one charges you a commission fee. One 
warning though, most no­load funds charge fees if you redeem them early (usually within the first 
five years), but, if you are a long­term investor, there is no need to worry. 

Both load mutual funds and no­load mutual funds are similar investments that provide you with 
the ability to pool your money together with other investors and invest in the market. A load is an 
amount of money that is charged by the mutual fund when you purchase shares of the fund. Load 
funds charge sales commissions, while other funds do not. Here are a few things to consider about 
no­load mutual fund and load mutual funds.
 Load Mutual Funds
The term sales load simply means that you will pay a certain amount of money for the shares that 
you buy. For example, when you purchase shares of a mutual fund, you might have to pay as much 
as eight percent in commission. This money goes to compensate your financial broker for 
introducing you to the mutual fund.
No Load Mutual Funds
A no­load mutual fund is a type of mutual fund that you can buy without paying any type of sales 
commission. All of the money that you invest will go towards purchasing shares of the mutual fund. 
Many people prefer investing in no­load mutual funds because it eliminates a big part of the cost of 
investing in these funds.
Considerations
When it comes to choosing between these two types of mutual funds, most people using no­load 
mutual funds. It does not make sense to pay extra money for something when you can get it for free. 
Some people are under the misconception that you have to go with a load fund in order to get the 
performance that you want. However, many studies have proven that there is not a difference in the 
performance between a load mutual fund and a no­load mutual fund. Therefore, there is really no 
reason for most people to justify purchasing a load mutual fund.
For example, if you put money into a mutual fund with a sales load of eight percent, this means that 
you will have to make eight percent in return just to get back to the same point that you would have 
been at if you had invested with a no­load mutual fund. This is a significant gap for the fund to have 
to make up. In most cases, load mutual funds are not up to the challenge and you would be better off 
with a no­load fund.
Redemption Fees
If you plan on selling your mutual fund shares relatively quickly, you should be aware of redemption 
fees. These fees are charged by no­load mutual funds when an individual sells their shares before 
certain point. For example, when you sell your shares within five years of purchasing them, you 
would have to pay a redemption fee to the mutual fund company. These fees are charged to help cut 
down on transaction costs for the fund and to provide an incentive for investors to stick with the 
fund over the long­term. If you are a short­term investor, you will have to take this into 
consideration.

22
What is a Load or no­load Fund?
  
A Load Fund is one that charges a percentage of NAV for entry or exit. That is, each time one buys 
or sells units in the fund, a charge will be payable. This charge is used by the mutual fund for 
marketing and distribution expenses. Suppose the NAV per unit is Rs.10. If the entry as well as exit 
load charged is 1%, then the investors who buy would be required to pay Rs.10.10 and those who 
offer their units for repurchase to the mutual fund will get only Rs.9.90 per unit. The investors 
should take the loads into consideration while making investment as these affect their yields/returns. 
However, the investors should also consider the performance track record and service standards of 
the mutual fund which are more important. Efficient funds may give higher returns in spite of loads.

A no­load fund is one that does not charge for entry or exit. It means the investors can enter the 
fund/scheme at NAV and no additional charges are payable on purchase or sale of units

23
How does the concept of entry load work in case of unit purchases?
  
An entry load is an additional cost that an investor pays at the point of entry. Assume that your 
proposed investment is Rs.10,000/­. Also assume that the current NAV of the fund is Rs.12.00 and 
that the entry load is Rs.0.50. Then you will receive 10,000/12.50=800 units. For detailed 
explanation of entry load, refer our mutual fund glossary.

Rising and falling interest rates offer a special risk to stock investors. Historically, rising interest 
rates have had an adverse effect on stock prices.

Hurting a company’s financial condition
Rising interest rates have a negative impact on companies that carry a large current debt load or that 
need to take on more debt because when interest rates rise, the cost of borrowing money rises, too. 
Ultimately, the company’s profitability and ability to grow are reduced. When a company’s profits 
(or earnings) drop, its stock becomes less desirable, and its stock price falls.

Affecting a company’s customers
A company’s success comes when it sells its products or services. But what happens if increased 
interest rates negatively impact its customers (specifically, other companies that buy from it)? The 
financial health of its customers directly affects the company’s ability to grow sales and earnings. 
For a good example of this situation, consider what happened to Cisco Systems in 2000. Because a 
huge part of its sales went to the telecommunications industry, Cisco’s profitability depended on the 
health of that entire industry. The telecom industry’s debt ballooned to $700 billion. This debt 
became the telecom industry’s financial Achilles heel, which, in turn, became a pain in the neck to 
Cisco. Because telecom companies bought less (especially from Cisco), Cisco’s profits shrank. 
From March 2000 to March 2001, Cisco’s stock fell by nearly 70 percent! As of September 2001, 
Cisco’s stock price continued to decline because the companies that were Cisco’s customers were 
hurting financially.

Impacting investors’ decision­making considerations
When interest rates rise, investors start to rethink their investment strategies, resulting in one of two 
outcomes:
Investors may sell any shares in interest­sensitive stocks that they hold. Interest­sensitive industries 
include electric utilities, real estate, and the financial sector. Although increased interest rates can 
hurt these sectors, the reverse is also generally true: Falling interest rates boost the same industries. 
Keep in mind that interest rate changes affect some industries more than others.
Investors who favor increased current income (versus waiting for the investment to grow in value to 
sell for a gain later on) are definitely attracted to investment vehicles that offer a higher rate of 
return. Higher interest rates can cause investors to switch from stocks to bonds or bank certificates 
of deposit.

Hurting stock prices indirectly
High or rising interest rates can have a negative impact on any investor’s total financial picture. 
What happens when an investor struggles with burdensome debt, such as a second mortgage, credit 
card debt, or margin debt (debt from borrowing against stock in a brokerage account)? He may sell 
some stock in order to pay off some of his high­interest debt. Selling stock to service debt is a 
common practice that, when taken collectively, can hurt stock prices. The stock market and the U.S. 
economy face perhaps the greatest challenge since the Great Depression — debt. In terms of Gross 
Domestic Product (GDP), the size of the economy is about $11.5 trillion (give or take $100 billion), 
but the debt level is about $37 trillion. This already enormous amount does not include $44 trillion 
of liabilities such as Social Security and Medicare. Additionally (Yikes! There’s more?!), some of 
our financial institutions hold over $50 trillion worth of derivatives. These can be very complicated 
and sophisticated investment vehicles that can backfire. Derivatives have, in fact, sunk some large 
organizations (such as Enron), and investors should be aware of them. Just check out the company’s 
financial reports.
Because of the effects of interest rates on stock portfolios, both direct and indirect, successful 
investors regularly monitor interest rates in both the general economy and in their personal 
situations. Although stocks have proven to be a superior long­term investment (the longer the term, 
the better), every investor should maintain a balanced portfolio that includes other investment 
vehicles, such as money market funds, savings bonds, and/or bank investments. A diversified 
investor has some money in vehicles that do well when interest rates rise. These vehicles include 
money market funds, U.S. savings bonds (EE), and other variable­rate investments whose interest 
rates rise when market rates rise. These types of investments add a measure of safety from interest 
rate risk to your stock portfolio. 

Have you ever wondered what make the stock market rise and fall? If you watch the news at all, you 
will have seen the stock market levels mentioned. You have probably also noticed that the prices rise 
and fall each day. Why stock market prices rise and fall is a complex question with a complex 
answer.
There are many factors that affect the price of stocks. Included are inflation, interest rates, domestic 
political unrest, war or terrorism, crime, fraud and oil or energy prices to name but a few.
All of these factors will drive the price of the stock market up or down. However regardless of these 
factors, the price of stocks is liquid and it is determined by how much buyers are prepared to spend 
and how much sellers will take for their stock.
Usually, to tame the rate of inflation, the federal government hikes interest rates. While this slows 
the inflation rate, it also raises the interest in small lending institution stocks (these are guaranteed 
by the government, thus VERY attractive here). This in turn moves investors away from equity 
stocks in lieu of the guarantee available with the small lenders. Risk here is lower, obviously.
This affects stock prices in several areas of the market. What happens is this: say a stock was selling 
at $20 per share before the interest rate went up from 5% to 6%. So the stock price is figured like 
this: 1/. 05= $20. After the hike, the price is now down to $16.67 per share or 1/. 06. This represents 
an almost 17% drop. Taken right across the market, this can adversely affect many other stocks as 
well and drive the market down temporarily.
A spike in oil prices can and will affect auto prices, food prices, gas prices and many others, thus 
effectively pushing inflation upwards. This presses the government to raise interest rates and we 
have the example above all over again.
War abroad can affect the market, too. A recent example is the war in Iraq, which has driven oil 
prices up to unprecedented levels. We have all seen the exorbitant gasoline prices that have been the 
result, but now we are seeing hikes in home lending, grocery prices and transportation costs also.
So as you can see, there are many scenarios that can unfold and affect how the stock market prices 
rise and fall. All these factors play out together in the rise and fall of the stock market. If you watch 
it closely, you can pick out the trends and accurately predict price hikes, interest rate increases or 
when inflation will occur again.
Another factor in how the stock market rises and falls is foreign currency rates. As a particular 
currency fluctuates, stock prices in companies based in that country will react accordingly. When 
the Japanese yen falls, so does interest in Japanese technology stocks. Conversely, if the US dollar 
falls to dangerous levels, our government simply prints some more paper money and places it in 
circulation. This, in my personal opinion, creates a false sense of security in the economy.
However you look at it, stock prices affect how we live every day. All aspects of our daily lives are 
affected. Grocery prices, gas prices and the cost of buying anything are driven up. So watch the 
stock market closely. It affects you whether you know it or not
When a borrower purchases a new mortgage, the debt is registered with the local government by the 
closing agent to record a legal debt. This lists the debt on the deed to the property so when the 
property is sold, the debt is paid in full.

Significance
1. Registering a mortgage protects the current lien holder and any future owners of the 
property. It prevents another buyer from purchasing the property without knowing that there 
is a debt secured by it. 

Function
2. Registering the mortgage also gives the lender the legal right to take the property as payment 
if the mortgage should go into default. 

Time Frame
3. The mortgage deed is usually filed the day of closing, unless it is a cash­out refinance or 
home equity line of credit. In those two cases, there is a three­day waiting period, known as 
the "right of rescission" period, that must be awaited prior to legally filing the debt. 

Considerations
4. If a mortgage is not properly registered, it may cause legal consequences for the lender and 
future property holders that could alter the ability to buy or sell the land for future uses. 

Misconceptions
5. Even if the mortgage debt is procured through an individual, instead of a financial lender, 
the deed must be recorded to reflect the mortgage debt. 
In case of equitable mortgage, it is through deposit of the title deeds with the lendor. However, the 
property stands in the name of borrower and no lien in favour of lendor is recorded in revenue 
records. No stamp duty is payable on equitable mortgage.

In case registered mortgage, the lien in favor of the lendor for the amount lent is recorded in the 
revenue records and borrower can not sell/further mortgage without the prior written consent of the 
lendor. A stamp duty of approx. 6% (in punjab) is payable on the amount lent.

E.g. Rs. 1000000/­ borrowed with attract stamp duty of Rs. 60000/­ in case of registered mortgage, 
however, no such amount is to spent in case of equitable mortgage. 

A registered mortgage is a transaction whereby the borrower executes a formal written instrument 
that can be construed as a conveyance of their interest in land as security for a loan. The written 
instrument is recorded in the land records as a conveyance or a lien against the land. If the loan is 
not repaid, the lender can take possession of the land. If the loan is repaid, the rights granted to the 
lender under the mortgage are extinguished and the lender must release their interest to clear the 
title to the land. In many jurisdictions this is simply referred to as a mortgage or a deed of trust.