‫‪ / Home Page‬ا

ــم ‪ /‬ت اد ‪ /‬ا د وا‪ %‬ك‪ ،‬وا! "!ت ا  او‬

‫ا
 ا
‪ :‬ا ا
 او ‬

‫إن ا م ا ي ا و " ه ذ ' ا م ا&ي ‪ !" # $%‬إد وة  ات ار او‪،‬‬
‫وم ‪ ./ 0/1/‬اات ا  ا ول ا‪ ,‬ا‪."*"+%‬‬

‫و ‪ 9:‬ا‪ 1 !"# ,‬ار‪# 8‬ة ﻥ ‪ ,‬ﻥ دو‪ ،‬ﻥ&آ‪1‬ه ‪ 5‬ا‪ 34%‬ا‪:‬‬ ‫أم ﺹرة ('&‬
‫أم ﺹرة ‪ (!/‬أ‪-.‬‬
‫ا اول‪ :‬ة اه‬ ‫ام ﺹرة ‪ (!/‬ور‬
‫‪ FG   5‬ا‪1‬ن اﺱ‪ ،1C# D‬آﻥ‪ A‬إﻥ"‪1‬ا أول دو ‪ A4B‬ﻥ م أو <‪#‬ة ا&ه?‪ ,> ،‬ﺕ‪ </ 94‬اول‪.‬‬ ‫‪3‬ن  ‪.‬د آ ‪0‬‬
‫و‪ $I‬ﻥ م ا&ه? ه ا م ا‪ 5 H‬ا<ت ا  او‪/ ! ،‬ا ا‪1‬ن ا‪..1C‬‬ ‫د‪ 4‬ر‪-‬ردون‬

‫‪/ 5‬ا ه&ا ا م‪ ،‬أﺥ&ت ‪ "%#‬اﺱ‪1‬اد وﺕ ‪ 1G‬ا &ه? ‪ $L:‬ا‪ 'H4‬أو ا‪%‬ت ا&ه‪ ،4‬وأﺹ‪AJ4‬‬
‫‪ 1‬اﺱ‪1‬اد ا&ه? وﺕ‪ ./ ،P1G‬اول ا ﺕ‪+‬م <‪#‬ة ا&ه?‪O *L ،‬ي ‪.N+:‬‬
‫أهاف ا‪ %‬ك ا‪5‬ر‬
‫وو‪# ً5‬ة ا&ه?‪ ،‬ﺕم ا"‪R‬ت ا‪1C/ %‬اء و‪ D/‬ا&ه? ‪%L/‬ت ‪J‬ودة‪ ،‬و‪J 1/‬د و "‪DH4‬‬ ‫اﺏ‪/‬د ا‪:‬ﺱ‪!8‬ر‬
‫ا‪1C%‬ي‪.‬‬
‫ﺕ>ر ﺵ‪ <-‬ا د‬
‫‪4%" 4 45‬آت ا&ه‪ , ،4‬ﺕ‪ J‬ا‪ !W%/ 1‬وزن آ‪ ،9  $‬ودرﺝ ﻥوﺕ‪ ،T‬وﺕ‪ P14‬وة " د‬ ‫دورة ا 'ط ا‪:‬دي ا‪@A‬‬
‫ا‪O‬ﺱﺱ ‪ ،9‬و‪ T"# Y"R‬اﺱ‪ ً%‬آ ‪ T‬وا‪1‬ل واو‪X‬ر‪.‬‬

‫‪ $I *5‬ه&ا ا م‪ DR ،‬أي ‪ N+:‬أن "‪ ,‬دار ﺱ' ا د ﺱ‪ L4‬ذه‪# !"# 9"/ 5 $GJ ،4‬د‬
‫‪ .‬ا‪4%‬آت ا&ه‪ ،4‬ﺕو‪ 5 9‬ازن‪ ،‬وا‪ [L‬ﺹ‪.ZJ‬‬

‫و‪ $I 5‬ه&‪ P‬ا‪#‬ة‪ ،‬ﺕم آ‪ $‬دو ‪ J/‬ﺱ‪ L 4" 1‬ت ا&ي ﺕ‪G‬ر‪ ،P‬و‪ T"J YJ‬أن ‪T"/ 5 $GJ‬‬
‫‪  !"#‬و‪4 . T‬آت ذه‪.4‬‬

‫و‪ $I‬ﻥ م ا‪%‬ت وا‪L%‬آت ا&ه‪ ،ً4R 4‬إ! أن <‪ A‬ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و! ﺱ  )‪.(1914‬‬

‫و‪/‬ﻥ‪X‬ع ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و !‪ ،‬ا ﺽ‪1R‬ت ‪L‬ت اول ا‪C%‬رآ ‪ 5‬ا‪1J‬ب‪ ،‬إ! ﺱ‪ ?J‬ا‪4%‬آت‬
‫ا&ه‪1C 4‬اء  "‪ . 9 e‬أ ﺱ"‪ J‬وذﺥ‪1‬ة‪ ،‬وا‪1G‬ف ‪ !"#‬ا‪9%‬د ا‪ ،/1J‬وذ' ‪ $/ 5‬اﺱ‪ D‬ا‪5 14L‬‬
‫إﺹار ‪%#‬ت ور<‪.‬‬

‫وﺥل ‪15‬ة ا‪1J‬ب‪ ،‬ه‪1‬ع ا‪%‬د‪#‬ن إ! ا‪ 4‬ك ‪ ?J‬واﺱ‪1‬داد ذه‪ ,94‬ا‪*J%‬ظ ‪ 5‬ﺥ‪e‬ا‪ ,9 H‬آ‪f‬ﻥ‪ .‬و‪%‬‬
‫آﻥ‪ A‬ا‪LJ‬ت < أﺹرت ‪ .‬ﻥدًا ور<  ﺕ*ق  ‪Rj . 9‬ء ذه‪ ,"5 ،4‬ﺕ‪ DR‬ا‪ 4‬ك ا‪*i‬ء‬
‫‪e/‬اﺕ‪ 9‬ﺕ‪ P‬ا‪%‬د‪..#‬‬

‫و‪ /‬اﻥ‪9‬ء ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و!‪/ ،‬أ ه&ا ا م ‪ 5‬ا‪1‬ﻥ‪ Z‬م <رة اول ‪ !"#‬إد رﺹ آ‪. $‬‬
‫ا&ه? ‪ Rl‬ا‪ L 4‬ت ا‪G%‬ر ﺥل ا‪1J‬ب‪ .‬وأﺹرت ا‪1C‬ت ‪ F"+ 5‬دول ا‪1J ،,‬م ‪ !"#‬ا س‬
‫‪ ?"B‬ﺹ‪1‬ف ﻥده‪ ,‬ار< ذه‪ . ً4‬ا‪ 4‬ك‪.‬‬

‫وﺕ‪ ,‬إف ا‪L%/ $‬آت ا&ه‪" T"J $ 3 ، 4‬ﻥ م ا‪ 'H4‬ا&ه‪ ."4‬وﺕم ا‪$I 5 ،LJ‬‬
‫ه&ا ا م‪1C/ ،‬اء ا&ه? ‪J 1/‬د‪ ،‬وإ‪#‬دة ‪ 5 T/‬ﺹر‪ P‬ﺱ‪ 'H4‬ذه‪ 4‬ذات وزن وﺱ‪1 1‬ﺕ*‪.D‬‬

‫واﺱ‪9‬ف ه&ا ا م ﺕ"‪ $‬ا‪4<i‬ل ‪ !"#‬ا&ه?‪ .‬و‪ '&/‬أﺹ‪ Z4‬ا&ه? ‪4‬ع و‪1C‬ي و‪4 X‬ل‪.‬‬

‫ا ا
‪ :‬ة ا"!ف ﺏه‬

‫‪/‬أ ﺕ‪ Y4R‬ﻥ م ا‪1G‬ف ‪&/‬ه? ‪ً  /‬ء ‪n !"#‬ﺕ‪ 1%‬ﺝ ة ﺱ  )‪ .(1922‬و‪ ,‬ﺕ ا‪#5%‬ت او‪ ،‬و‪ً5‬‬
‫‪ P&9‬ا ‪#‬ة‪/ ،‬ا ﺱ‪ "%# R‬أﺝ ‪ ،4‬ﺕ‪1‬ﺕ‪ 04‬ارﺕ‪ً1: 4 ًB4‬ا ‪&/‬ه?‪ .‬وذ'   أن <‪ %‬ا‪%‬ت ﺕ‪1‬ﺕ‪ 04‬ارﺕ‪ًB4‬‬
‫‪&/ 1ٍ :4 1j‬ه? ‪ Y1B .#‬ا‪ "%‬ا‪ $J" "/‬إ! ذه? ‪1:4‬ة‪.‬‬
‫وو‪&9 ً5‬ا ا م‪q5 ،‬ن ا"‪R‬ت ا  ﺕ‪1: DR‬اء أو ‪ D/‬ودا‪ DH‬ا‪ 4‬ك ‪ 5‬او ا م ا<‪G‬ده‬
‫آ" ‪#< !"#‬ة ا&ه?‪ ،‬أي ﺕ‪ D%‬ا‪ "%‬ا‪1%‬آ‪Rl/ e‬ء إﺹار آ‪ . $‬ا&ه?‪.‬‬

‫و‪/ 5‬ا ه&ا ا م‪ ،‬آﻥ‪ A‬إﻥ"‪1‬ا ه او ا م ا<‪G‬ده ‪ !"#‬ا&ه?‪ ،‬و&' آن ا ‪T‬‬
‫ا‪i‬ﺱ‪  1‬ه ا‪ "%‬ا‪1%‬آ‪ e‬ا‪1%‬ﺕ‪&/ R4‬ه?‪.‬‬

‫و‪ ،'&/‬أﺹ‪ AJ4‬ا ول ا‪G %‬رة "‪ L 4‬ت ﺕ‪Rl/ s* J‬ء ‪ $r%‬ﻥ‪ . 4‬ا‪ "%‬ا‪G%‬رة ‪ 5‬ﺹرة ﺱ‪'H4‬‬
‫ذه‪ ،4‬أو ‪ 5‬ﺹرة ا‪ "%‬ا‪O‬ﺝ ‪ 4‬ا ‪Rj 9‬ء ‪ .‬ا&ه?‪.‬‬

‫و‪&9 ?L ,‬ا ا م أن ‪ "5 ،ًB t‬ه‪1‬ت أ‪%‬ﻥ ه&ا ا م ‪  5‬ﺱ  )‪.(1931‬‬

‫و‪ D‬ﺽ‪ F‬ا‪%#X‬د ‪ !" #‬ا*‪ ,J‬آ‪G%‬ر "‪ ،< R‬وزدة ا‪%#X‬د ‪ !" #‬ا‪14‬ول‪ ،‬اﻥ‪ AW*+‬أه‪ %‬ا ‪T‬‬
‫ا‪i‬ﺱ‪ $/  5  1‬او‪X‬ر‪ .‬إ أن أﺹ‪ Z4‬او‪X‬ر ‪ $r%‬ا‪ "%‬ا‪1%‬آ‪&" e‬ه?‪ .‬و‪ 5‬ﺱ‪# 14%4‬م )‪ ،(1931‬ﺕ‪,‬‬
‫إف ﺕ‪ $J‬ا ‪ T‬ا‪i‬ﺱ‪  1‬آ" إ! ذه?‪.‬‬

‫وﺕ إﻥ"‪1‬ا آ‪ . $‬ا‪4‬د ا‪X‬ﺱ‪ L‬ﻥ‪ 5‬وا‪14‬ﺕ‪l‬ل وﺝ ب أ‪ ,> ،15‬ﺕ‪ </ 94‬دول ا‪.,‬‬

‫و آن "‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و! أآ‪ 14‬ا‪ 5 1>O‬ال ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪1 L1O‬آ‪ e‬اة ا‪G<X‬د‬
‫ا ‪ !%‬ا‪O‬و! ‪ 5‬ا‪ ,‬إ!   ه&ا‪.‬‬

‫‪ $45‬ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و !‪ ،‬آﻥ‪ A‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ L1O‬دو    "‪ ,‬ا‪+‬رﺝ‪ 3 .‬ﺕ‪A5‬‬
‫ا‪ . .%‬او‪X‬رات إ! ا<‪G‬ده ‪ 5‬ﺹرة <‪1‬وض واﺱ‪%r‬رات ‪1:4‬ة‪.‬‬

‫و<م ا ‪ .‬اول ا‪1‬أﺱ‪ ،%‬ﺥﺹ ‪R1/‬ﻥ و‪15‬ﻥ وأ‪%‬ﻥ‪/ ،‬ﺱ‪%r‬ر رؤوس أال ﺽ‪5 %+‬‬
‫ا‪G<X‬د ا‪ ،L1 O‬وذ' ‪X‬رﺕ*ع ا‪O‬ر‪/‬ح ا‪ ،95 J%‬وﺥﺹ ‪ 5‬ل ﺕ‪ D G‬ا‪ 'L‬ا‪ *5 .J‬ﻥ‪9‬‬
‫ا‪1‬ن اﺱ‪ ،1C# D‬آﻥ‪ A‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ﺕ‪ '"%‬ا ‪ .‬ا‪1%%‬ات ‪ / !"# 9: %‬ء ﺥ‪R‬ط ﺱ‪'L‬‬
‫‪ 9 / 0/1" ،‬و‪1% ./‬اﺕ‪) 9‬اﻥ ‪ 1‬ﺝول ‪ ,‬وه‪ $L‬ا ‪1r‬وات ا ‪ z4‬دول ا‪# ,‬م )‪.((1895‬‬
‫‪i/‬ﺽ‪ 5‬إ! ل ﺕ‪ D G‬ا‪ 'L‬ا‪ ،J‬اﺕ‪ A9‬رؤوس ا‪O‬ال ا‪O‬ﺝ ‪ 4‬إ ! ا‪O‬ﻥ‪ RC‬ا‪e‬را‪ #‬إ! ﺝﻥ?‬
‫أﻥ‪ RC‬اﺱ‪ D‬ا‪1%‬اﻥ‪X ،‬ﺕع ا‪O‬راﺽ ا‪ L1O‬ا‪e" JG‬را‪ #‬وا‪."l 1l‬‬

‫و‪/ 5‬ا ا‪1‬ن ا‪/ ،.1C‬أت ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ "%#  L1O‬إل رؤوس أ ال أﺝ ‪1/ 4‬ؤوس‬
‫ا‪O‬ال ا‪ ، B‬وﺥﺹ ‪1: 5‬آت ا‪ 'L‬ا‪ ،J‬ا آﻥ‪ A‬ﺕ‪ 5 %‬ﺕ‪ !"# 9"%‬رؤوس ا‪O‬ال ا‪O‬ﺝ ‪.4‬‬

‫‪ "5‬آﻥ‪ ,  A‬ا‪ X‬ﺱ‪%r‬رات ‪ 5‬ﺥ‪ . [%‬اآ‪ 14‬ﺕ‪1: D‬آت ﺱ‪"%  'L‬آ ‪O‬ﺝﻥ? ‪#‬م )‪.(1896‬‬
‫و‪# 5‬م )‪ , ،(1905‬ﺕ‪e‬د ﻥ‪ 4‬اﺱ‪%r‬رات ا‪O‬ﺝﻥ? ‪ . %7 .#‬أﺱ‪ ,9‬ه&‪ P‬ا‪1C‬آت‪.‬‬

‫وأﺥ& ا‪G<X‬د ا‪ 5 L1O‬ا‪X‬زدهر‪ Al"/ ! ،‬ا‪X‬ﺱ‪%r‬رات ا‪+‬رﺝ ‪"/ 2.6) 9‬ن دو‪X‬ر ﺱ ‬
‫‪ ،(1913‬و‪# FG  5 Al"/‬م )‪"/ 5 (1914‬ن دو‪X‬ر‪ Al"/ . 5 .‬اﺱ‪%r‬رات ا‪ ,‬ا‪+‬رﺝ ‪ 5‬ا‪X‬ت‬
‫ا‪J%‬ة ا‪ L1O‬ا )‪"/ 7.5‬ن دو‪X‬ر(‪.‬‬

‫وﺝءت ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و!‪ 1  ،‬ا ‪ .‬اع ا‪ 5 # G‬أور ‪ /‬وﺱ‪ % ،‬أ‪ !R#‬ا*‪1‬ﺹ‬
‫"‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ L1O‬أن ﺕ ‪ %‬إﻥﺝ‪ 9‬وﺕ‪ . e‬ارده ا‪ %‬وا‪ L‬ﺝ‪.‬‬

‫و‪ ،'&/‬ارﺕ*‪ A‬ﺹدرات ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ L1O‬إ! ا ‪ .‬اول ﺥﺹ ﺕ"' ا ﺱ‪ 9 Y4‬إاد‬
‫ان ‪ $4< 9‬ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و!‪ ،‬وه ‪R1/‬ﻥ و‪15‬ﻥ‪.‬‬

‫وآﻥ‪ "GJ A‬ه&‪ P‬ا‪1J‬ب ه ا‪L‬ر ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ . " L1O‬ا‪# G‬ت‪ ،‬واك أ‪L1‬‬
‫‪O‬آ‪ 14‬رﺹ ‪ .‬ا&ه? ‪ 5‬ا‪f5 ،,‬ﺹ‪ AJ4‬دا‪ . "  H‬دول ا ‪  / ,‬أن آﻥ‪) ,9    A‬اﻥ ‪ 1‬ﺝول‬
‫أﺹل ا‪1‬وض و‪5‬ا‪H‬ه ااﺝ‪ 4‬ا‪X" D5‬ت ا‪J%‬ة ا‪ . L1O‬اول ا‪1C%‬آ ‪ 5‬ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و!(‪.‬‬

‫و‪" D‬ل ‪#‬م )‪ ،(1934‬آﻥ‪ A‬ﺝ‪ D%‬ا‪LJ‬ت ‪ . ""J‬أي ارﺕ‪4‬ط ‪&/‬ه?‪/ ،‬ﺱ‪ r‬ء ا‪X‬ت ا‪J%‬ة‬
‫ا‪ ،L1O‬ﺹ‪ 4‬اآ‪ 14‬ر ﺹ ذه? ‪ 5‬ا‪ 5 ,‬ذ' ا<‪ .A‬إذ أ‪ "/< !"# A/‬او‪X‬ر ا‪ L1O‬إ! ا‪J‬ل‬
‫‪ X‬ـ ‪ 35‬دو‪X‬ر أ‪.L1‬‬ ‫إ! ذه?‪ 5 ،‬ا‪%‬ت او‪ ،‬وأﺹ‪ Z4‬ﺱ‪ 1‬ا‪O‬و< ‪ .‬ا&ه? د ً‬

‫ا ا‪ :‬ة ا"!ف ﺏو(ر وﺱ‪ !%‬ا"!ف ا‪$‬ص‬

‫‪ 9:‬ا‪ 5 ,‬ﺽ! ﻥ ‪ ،%#‬ﺥل ا‪ ./1J‬ا‪ .%‬ا‪O‬و! وا‪r‬ﻥ وا*‪1‬ة ا ﺕ‪ ،%9""+‬واﻥ‪9‬رت‬
‫ﻥد آ‪ . 1r‬اول‪.‬‬

‫‪ *5‬أ‪%‬ﻥ‪ ،‬اﻥ‪9‬ر ا م ا ي ﺕ‪ ،ً%‬وأُو<‪ F‬ا‪%/ $‬رك ا‪%O‬ﻥ ﺱ  )‪ ،(1923‬ﻥ إﺱ‪1‬اف ا‪' 4‬‬
‫ا‪1%‬آ‪e‬ي ا‪%O‬ﻥ ‪ 5‬إﺹار آ‪%‬ت ‪e‬اة ‪ .‬ا د ار<‪B ،‬ال ‪15‬ة ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪O‬و! و ‪/‬ه‪.‬‬
‫]‪[1‬‬
‫و‪R1/ 5‬ﻥ‪ ،‬ارﺕ *‪ D‬ا‪ ,<1‬اﺱ ‪ %L‬ا  ار< ا‪%‬اول ‪# ،H .‬م ‪ ،1938‬إ! ‪ .H‬وﺱ‪# ،.‬م‬
 ‫‪.1947‬‬

‫و‪ 5‬ا‪ ،.G‬ارﺕ*‪ D‬ا‪ ,<1‬ﻥ*‪ (100) . T‬ﺱ  )‪ ،(1937‬إ! )‪ (40788‬ﺱ  )‪.(1945‬‬

‫و‪ 1G 5‬ارﺕ*‪ D‬ا‪ ,<1‬ا ﺱ ‪ %L‬ا د ار< ا‪%‬او  ‪# ،H .‬م ‪ ،1939‬إ! أر‪ H%/‬وﺱ‬
‫و‪# ،.1C#‬م ‪.1945‬‬

‫و ا>‪ 1‬ا‪ ,+W‬ﺕ‪ً1>f‬ا ﺱ† ً ‪ ,  !"#‬دول ا‪) ,‬اﻥ ‪ 1‬ﺝول ا‪e‬دة ‪ 5‬آ‪ %‬ا  ار< ا‪%‬اول‬
‫وا‪ 5 ,+W‬ا‪%‬ى ام ˆﺱر ‪ 5‬ا‪# .) .G‬م ‪ 1937‬إ! ‪.((1947‬‬

‫ ر‪ًH‬‬
‫وآﻥ‪ A‬ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪r‬ﻥ‪ ،‬ﻥ‪ R‬ﺕ‪J‬ل أﺥ‪1‬ى ‪ ZG‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ ،L1O‬وآﻥ‪ً # A‬‬
‫ ‪ 9BC  ًRC‬ا‪G<X‬دي )اﻥ ‪ 1‬ﺝول أر‪/‬ح ا‪1C‬آت ا‪ L1O‬ﺥل ا‪1J‬ب ا‪ %‬ا‪r‬ﻥ )‪.((1945 - 1941‬‬

‫‪# 5‬م ‪ ،1944‬ﺕ‪ ,‬إﻥ‪C‬ء ﺹ وق ا  او‪%/ ،‬ﺝ? اﺕ*< ‪1/‬وﺕ‪ .‬وودز )‪ (Bretton Woods‬آ‪1‬د‬
‫‪*" $5‬ﺽ! ا ‪ A%#‬ا م ا ي او و‪ !W%/‬ه&‪ P‬ا‪X‬ﺕ*< ﺕ‪ ,‬ﺕ‪ J‬اا‪ #‬ا ‪ !"# ,‬أﺱﺱ‪ 9‬ﺕ‪J‬‬
‫أﺱر ﺹ‪1‬ف ‪%#‬ت اول ا‪ 5 "r% *"+%‬أﺱر ﺹ‪1‬ف >‪./‬‬

‫‪ 3‬ﺕ‪ ,‬ﺕ‪ A4r‬ﺱ‪ 1‬ا‪1G‬ف "و‪X‬ر ‪  #‬ﺱ‪ (35) 1‬دو‪X‬ر أ‪O L1‬و< ا&ه?‪ ،‬وﺕم آ‪ $‬دو ‪/‬‬
‫ﺕ‪/ 9‬و‪X‬رات وه&‪ P‬ا‪O‬ﺥ‪1‬ة ‪ .L%‬ﺕ‪ 9"J‬إ! ذه?‪) .‬اﻥ ‪ 1‬ا‪ ,‬ا‪O‬ول ‪ .‬ا*‪ $G‬ا‪.(3r‬‬

‫و‪ ،'&/‬اﺱ‪ 1%‬اﺕع ل او‪X‬ر ‪ 5‬ا ت او ‪ %"L5‬اه‪e‬ت > أﺹ‪J‬ب ا‪O‬رﺹة ا  ‪5‬‬
‫]‪[2‬‬
‫ا‪ "%‬ا  ‪ *J‬ن ‪rJ/ 9/‬ا ‪ .#‬ا‪O‬ن ا‪ 5 $r%%‬ﺕ‪ $J‬أرﺹﺕ‪ ,9‬إ! دو‪X‬رات‪ .‬و‪ /‬ازداد ا‪?"R‬‬
‫‪ !"#‬او‪X‬ر‪ ،‬وارﺕ*‪ 5 T%< A‬اﺝ‪%# 9‬ت ‪ </‬اول‪.‬‬

‫و‪ $I‬او‪X‬ر ‪ $J‬ا‪L%‬ﻥ ا‪O‬و! ‪ 5‬ا‪ ،,‬و‪/ s*J‬ﺕ‪/ ! T‬ا ا ت‪ D%5 .‬ﻥ‪ 9‬ا‪ %+‬ت‬
‫و‪/‬ا ا ت‪ ،‬ﺕ‪e‬ا ل ا ‪ 5 %‬آ‪ . $‬ا‪/‬ن وأ‪%‬ﻥ ا‪/ /1l‬ة‪.‬‬

‫آﻥ‪ A‬ﻥ ذ'‪ ،‬أن اﺕ‪ T‬ا*‪ 5 zH‬ا‪e%‬ان اري ا‪ N< " L1O‬ار‪ .‬ود ذ' إ! ﻥ‪%‬‬
‫ااردات ‪X%/‬ت ﺕ*ق ‪X‬ت ا ‪G‬درات‪ % 45 .‬زادت ا ‪G‬درات ا‪ L1O‬ﺥل ا*‪1‬ة )‪ 1960‬ـ ‪(1970‬‬
‫]‪[3‬‬
‫‪J/‬ا )‪q5 ،(%9.8‬ن ا اردات < زادت ‪J/‬ا )‪ .(%14‬و‪ 9:‬أ‪ W‬ل ا ‪ %‬ا ي " ﺕ“ ا‬
‫ا‪ L1O‬اﻥ‪ *+‬ﺽً ‪ .‬ا )‪ (%7.9‬ﺥل ا* ‪1‬ة )‪ 1949‬ـ ‪ (1959‬إ! ا ‪ %4.6‬ﺥل ا*‪1‬ة )‪ 1960‬ـ‬
‫‪.(1970‬‬

‫و< ﺕ‪ A L%‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ "/ . L1O‬ه&ا ا‪ e‬ا&ي ‪e P9:‬ان ا‪#5%‬ت‪ ،‬ﺥل‬
‫ا‪ %+‬ت وا ت‪ Y1B .# ،‬ﺕ‪ $J‬ﺝ‪e‬ء آ‪ . 14‬ا‪1‬ﺹ ا&ه‪ 4‬ا&ي ﺕ‪ ،T/ s*J‬وزدة ﻥ‪," 9‬‬
‫ا‪+‬رﺝ )اﻥ ‪ 1‬ﺝول ا‪ BX‬ا&ه‪X" 4‬ت ا‪J%‬ة وا‪O‬رﺹة او‪X‬ر ‪+/‬رج(‪.‬‬

‫>‪ ,‬ﺝءت ‪1‬ب ‪ 5‬م‪5 ،‬ه‪ 5 A%‬زدة ا‪ FL‬ا ﺕ‪4L‬ه ا‪G<X‬د ا‪ .L1O‬وﻥ ‪ً1‬ا ‪lW‬ط‬
‫ا‪X‬ﻥ‪/+‬ت ا‪H1‬ﺱ ا‪ $W5 ،L1O‬ا‪†%‬ن ا‪L1O‬ن ‪#‬م ‪15‬ض ﺽ‪1‬ا‪ ?H‬ﺝة‪ $% ،‬ﻥ*ت ا‪1J‬ب‪.‬‬

‫و<‪ A‬ا‪ LJ‬ا‪ $%/ L1O‬ﻥ*ت ا‪1J‬ب‪ Y1B .# ،‬زدة آ‪ %‬ا‪i‬ﺹار ا ي "و‪X‬ر‪ ،‬دون أن‬
‫‪ $/‬ذ' زدة ‪ 5‬ا ﺕ“ ا‪ % .‬أدى إ! اﻥ‪*+‬ض ا‪ %‬ا< "و‪X‬ر‪ ،‬واه‪e‬از ا‪.T5 r‬‬

‫و‪ D"R 5‬ا  ت‪ ،‬ﺕ <‪ N‬ا*‪ 5 zH‬ا‪e%‬ان اري ا‪1 L1O‬ة أُﺥ‪1‬ي‪ Al"/ 3 ،‬ا‪e‬دة ‪5‬‬
‫ااردات‪# ،‬م )‪ . 5 ،( % 22 ) (1971‬زادت ا‪G‬درات ‪J/‬ا )‪ ،(%13‬وه‪&L‬ا أﺹ‪ Z4‬ا*‪5 zH‬‬
‫ا‪e%‬ان اري ‪#‬ﺝ‪ًe‬ا ‪ .#‬ﺱ ا*ة ‪e 5‬ان ا‪#5%‬ت )اﻥ ‪e YJ" 1‬ان ا‪#5%‬ت(‪.‬‬

‫وﺥل ا*‪1‬ة )‪ 1970‬ـ ‪ Al"/ ،(1973‬ا‪G‬درات ا‪ . (%4.2) L1O‬ﺝ‪ "%‬ا ﺕ“ ا‪Al"/ % / ،‬‬
‫ه&‪ P‬ا ‪ 5 (% 10) 4‬ا‪/‬ن‪ .‬واآ‪ A*C‬ا‪1C‬آت ا‪15 L1O‬ﺹً اﺱ‪%r‬ر واﺱ ‪ 5‬ا‪+‬رج‪45 ،‬أت ه&‪P‬‬
‫ا‪1C‬آت ‪ 5‬ا‪ .# 3J4‬اا‪ $‬ا‪ C%‬ﺱ‪%r‬ر ا‪ 5 "r%%‬ا‪9‬ت ا‪%HX‬ﻥ‪ ،‬واﻥ‪*+‬ض ا‪O‬ﺝر‬
‫وا‪1W‬ا‪.?H‬‬

‫و‪  #‬ﺕ‪f‬آت ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪f/ L1O‬ﻥ‪# 9‬ﺝ‪e‬ة ‪ .#‬ا‪5‬ء ‪e/‬اﺕ‪ 9‬او‪ A4r/ ،‬ﺱ‪ 1‬او‪X‬ر‬
‫‪ (35)  #‬دو‪X‬ر ‪O‬و<  ا&ه?‪ ،‬أ‪ ."#‬ا‪ [H1‬ﻥ‪L‬ن رﺱ‪ 15) 5 ً%‬أ‪ ،(1971 [Rj‬ﺕ‪ $"J‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة‬
‫ا‪ . L1O‬ا‪e‬ا‪ $J/ 9‬او‪X‬ر إ ذه? )اﻥ ‪ 1‬ﺝول ﺕ‪R‬ر ا‪J‬زة ا‪1‬ﺱ‪&" %‬ه? ‪ "#‬ي ا‪.(,‬‬

‫و‪ ?#‬ذ' ا ‪1‬ار‪9: ،‬ت ا‪O‬ﺱاق ا  ‪ 5‬ا‪ ،,‬أآ‪ 14‬اﺽ‪1R‬اب ‪ 5 T51#‬ﺕر‪ 45 .9+‬ه&ا ا‪1‬ار‪،‬‬
‫ﺕ‪ A/‬أﺱر ا‪%‬دن ارﺕ*‪ $LC/ 9#‬ﺝ ﻥ‪ 45 ،‬أن آن ﺱ‪ 1‬ا&ه? ً ‪/‬و‪X‬ر >‪ 35)  # ً /‬دو‪X‬را‬
‫ˆو<( <‪ $4‬ه&ا ا‪1‬ار‪ ،‬ﺕوز )‪ 159‬دو‪X‬ر ˆو< ﺱ  ‪.(1974‬‬

‫وﺕ‪ A59‬ا‪ !"# ,‬ا&ه? وا*‪ 45 .W‬أن آن ﺱ‪ 1‬ا*‪ 1.5) W‬دو‪X‬ر( ˆو< ﺱ  )‪1< $4< (1971‬ار‬
‫ﻥ‪L‬ن‪ 4.7) •"/ ،‬دو‪X‬ر( ˆو< ﺱ  )‪) (1974‬اﻥ ‪ 1‬ﺝول ﺕ‪R‬ر ا‪O‬ﺱر ا‪&" %‬ه? وا*‪.(W‬‬
‫ه&ا‪ ،‬و آن ﺕ‪ "+‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪ .# L1O‬ا‪e‬ا‪ $J/ 9‬او‪X‬ر إ! ذه? ‪ /r%/‬اﻥ‪9‬ر " م‬
‫ا ي ا‪ ،%‬ا &ي ارﺕ‪#/ 04‬ة ا ‪1G‬ف ‪/‬و‪X‬ر‪ ،‬واﻥ‪9‬ء <‪#‬ة أ ﺱر ا‪1G‬ف ا‪ ./r‬و‪9I‬ر ﻥ م ﺝ‬
‫<‪ !"# ,H‬ﺕ‪ ,‬أﺱر ا‪1G‬ف "‪%‬ت‪.‬‬

‫ا ا!اﺏ)‪ ,%- :‬ا‪+%‬ت‬

‫‪ ,/ G‬ا‪%‬ت )أﺱر ا ‪1G‬ف(‪ ،‬ﺕ "' ا‪ J‬ا ﺕم ‪ 95‬او ‪%/‬ح ‪ 1‬ا‪1G‬ف ‪1l/‬‬
‫‪ 5 1J/‬ﺱق ا‪1G‬ف‪.‬‬

‫و‪q5 ،'&/‬ن ﺕ‪ ,‬أﺱر ا‪1G‬ف‪ ،‬أ‪ /‬ﺱق ا  او ‪ .‬أﺱر ا‪1G‬ف ا‪J%‬دة‪ ،‬إ! أﺱر ا‪1G‬ف‬
‫ا‪1l%‬ة و‪1l% ً5‬ات ا‪1‬ض وا‪.?"R‬‬

‫و‪ L‬ﻥﺽ‪ "%# Z‬ﺕ‪ J‬أﺱر ا‪%‬ت ‪ $I 5‬ﻥ م ﺕ ‪ ,‬أ ﺱر ا‪1G‬ف‪ ،‬د‪#‬ﻥ ﻥ*‪1‬ض أن ﺱ<ً‪،‬‬
‫ﺕ‪4‬دل ‪ T5‬ا‪) "%‬أ( ‪ $/‬او‪X‬ر‪.‬‬

‫‪q5‬ذا آن ا‪J%‬ر ا  ‪ $r%‬آ‪ %‬او‪X‬رات ا‪ /"R%‬وا‪1%‬وﺽ‪ ،‬وا‪J%‬ر ا‪G‬دي ‪ $r%‬ﺱ‪ 1‬او‪X‬ر‬
‫ً ‪) "%/‬أ(‪q5 ،‬ن اازن ‪ 5 YJ‬ه&ا اق ‪  #‬اء ا‪) ?"R‬ط ط( "و‪X‬ر ‪  J  D‬ا‪1‬ض "و‪X‬ر‬
‫)ع ع( ‪ .#‬ا ‪ R‬م‪.‬‬

‫ﺕ‪ ,‬ﺕ ‪ / $‬د اﺕ*< ‪1/‬وﺕن وودز ‪# 5‬م )‪ .(1969‬وآن ا‪9‬ف ‪ .‬ه&ا ا‪ $‬ه إﻥ‪C‬ء ق ا‪?J‬‬
‫ا‪+‬ﺹ وأ ﺹ‪ Z4‬ه&ا ا ‪ $‬ﺱرً ‪ T 28) 5‬ﺱ  ‪ .(1969‬وﺕ‪1‬ف ق ا‪ ?J‬ا‪+‬ﺹ ‪f/‬ﻥ‪4# 9‬رة ‪.#‬‬
‫وات ﻥ  ‪ ،/‬ﺕ‪ R‬ﺹ‪ 94‬ا‪ 5 YJ‬ا‪GJ‬ل ‪ !"#‬ﺕ ‪ $9‬ا‪%H‬ﻥ ‪%/‬ت <‪ . $J" T"/‬اول‬
‫ا‪W#O‬ء ‪ 5‬ا‪ G‬وق‪.‬‬

‫وآﻥ‪ A‬وة ق ا‪ ?J‬ا‪+‬ﺹ ﺱ  )‪ (1969‬ﺕدل ا و‪X‬ر‪ 1 j ،‬أﻥ‪ 9‬اﻥ*‪ / T # A"G‬ﺕ‪NG+‬‬
‫ﺱ‪ 1‬ﺹ‪ T51‬وآﻥ‪ A‬أ‪ W‬ﺕ‪1‬ف ‪&/‬ه? )‪ 35‬وة ﺱ‪ ?J‬ﺥص ˆو<(‪.‬‬

‫وﺕ‪ Y4R‬ه&ا ا م‪ z / 5 ،‬ا‪O‬ن‪n < ،‬دي إ! ﻥ‪ “H‬ﺱ"‪G< 4‬د ا‪ .‬و‪L X < /‬ن‬
‫‪ z/ . T5 /j1‬ا‪LJ‬ت‪.‬‬

‫‪ J5‬اﻥ‪*+‬ض ا‪ "%‬آ  ‪e‬دة اﺥ‪ $‬ا‪ ،‬آ‪ %‬ه ا‪J‬ل ‪ 5‬ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ﺱ  ‪ ،1977‬ﺕ‪14‬‬
‫‪ .‬ا‪ O‬ر اا  ‪< !"#‬ة ا‪G<X‬د ا "و ﺹ‪ 4‬ه&‪ P‬ا‪ 3  ،" %‬آﻥ‪X A‬ت ا ‪ %‬ا‪1%‬ﺕ* ‪5‬‬
‫ا‪X‬ت ا‪J%‬ة ا‪%/ L1O‬رﻥ ‪ 4/‬اول ﺱ‪ 5 ً44‬اﻥ‪*+‬ض <‪ %‬او‪X‬ر‪ ،‬وذ' ‪1‬ﺝ‪ D‬إ! زدة ا‪X‬ﺱ‪9‬ك‬
‫ا ﺕ“ ‪ .#‬ارﺕ *ع ا ﺥ‪ ،$‬و‪e/‬دة ااردات ﺕ ‪ "%# %< z*+‬او ا‪%‬ردة ‪ "%# $/ 5‬او ا‪G%‬رة‪.‬‬
‫أ إذا اﻥ‪ %< AW*+‬ا‪ "%‬آ  ‪X‬رﺕ*ع ‪X‬ت ا‪q5 ،,+W‬ن ذ' ‪ . 14‬اا‪ $‬اا ‪ !"#‬ﺽ‪F‬‬
‫ا‪G<X‬د ا "و ﺹ‪ 4‬ا‪."%‬‬

‫و< ﺕﺥ‪ z/ $‬اول ‪ 5 9"%# %< z*+‬اﺝ‪ "%# 9‬أﺥ‪1‬ى وذ' ‪e‬دة ﺹدراﺕ‪ 9‬آ  ‪4B‬‬
‫‪X‬ﻥ‪*+‬ض <‪ %‬ا"‪ D‬ا‪G%‬رة‪.‬‬

‫وأآ‪r 14‬ل ‪ !"#‬ذ'‪  ،‬ﺕم ‪ T/‬ا‪LJ‬ت وا‪n%‬ﺱت ا‪ %‬ا‪/‬ﻥ ‪J .‬و‪X‬ت ‪ %< z*+‬ا‪5 .‬‬
‫‪ $/‬او‪X‬ر‪9/ ،‬ف زدة ا‪G‬درات ا‪/‬ﻥ ﻥ اﻥ‪*+‬ض ﺕ‪ *"L‬ا‪ $/ 5 .‬او‪X‬ر‪.‬‬

‫وﺕﺥ‪ $‬ا‪LJ‬ت‪ / Y1B .# ،‬آ‪ 9‬ا‪1%‬آ‪< 5 ،e‬ي ا‪1‬ض وا‪ %L ?"R‬ا د‪ $I 5 ،‬ﻥ م‬
‫ﺕ‪ ,‬ا‪%‬ت و‪ ,/ !%‬ا‪%‬ار )‪ (Managed Floating‬أو اـ‪ ,‬ا&ر )‪.(Dirty Floating‬‬

‫أّ ‪#  5‬م ﺕﺥ‪ $‬ا"‪R‬ت ا  وا‪LJ‬ت ‪q5‬ن ﺕ‪ ,‬ا‪%‬ت ‪ (Clear Floating) T"# Y"R‬أو‬
‫ا‪ ,‬ا ‪.F‬‬

‫وﺕ‪ ,‬ﺕ‪ $‬اﺕ*< ‪1/‬وﺕ‪ .‬وودز ‪# 5‬م )‪(1974‬‬

‫‪%/‬ﺝ? ه&ا ا‪ ،$‬أ ﺹ‪ AJ4‬ق ا‪ ?J‬ا‪+‬ﺹ ه ا‪ B X‬ا‪O‬ﺱﺱ ‪ 5‬ا م ا ي او‪.‬‬
‫‪1< 45‬ار ﻥ‪L‬ن ا‪ 5 19C‬د‪# 14%‬م )‪ ،(1971‬و ﺕ‪ . P‬اﻥ‪*+‬ض ‪ %< 5 :‬او‪X‬ر‪ ،‬ﺕ‪ ,‬ﺕ‪$‬‬
‫ا‪O‬ﺱس ا&ي ? ‪ !"#‬أﺱﺱ‪ T‬اب <‪ %‬ق ا‪ ?J‬ا‪+‬ﺹ‪ 45 .‬أن آﻥ‪ A‬وة ا‪ ?J‬ا‪+‬ﺹ ﺕدل )‬
‫‪ 1.20635‬دو‪X‬ر( ‪145) 5‬ا‪ 1‬ﺱ  ‪ ،(1974‬أﺹ‪ %< AJ4‬وة ا‪ ?J‬ا‪+‬ﺹ‪ / ،‬ﺕ‪ $‬ا‪X‬ﺕ*<‪) 5 ،‬ﻥ‪T‬‬
‫ﺱ  ‪ ،(1974‬ﺕ‪J‬د ‪ !"#‬أﺱس ا‪%‬ﺱ‪ 0‬ا‪1%‬ﺝ‪%# , Z‬ت ا‪1C# A‬ة دو ا‪W#O‬ء ‪ 5‬ﺹ وق ا ‬
‫او‪.‬‬

‫وا ﺱ‪J‬ث ﺹ وق ا  او <ا‪ #‬ﺝة ‪# 5‬م )‪%/ ،(1974‬ﺝ‪ 94‬أﺹ‪" Z4‬ول ا‪W#O‬ء ا‪5 YJ‬‬
‫ا‪X‬ﺱ*دة ‪ .‬ا‪9‬ت اة ا ‪ 9‬ا‪ G‬وق‪.‬‬

‫وﺕ‪ $r%‬ه&‪ P‬ا ‪9‬ت‪ ،‬ﺕ‪9‬ت  ﺱ‪ R‬ا‪O‬ﺝ‪ $‬ﺕ‪1‬ﺕ‪ GJ/ 04‬ا‪ W‬ى ا‪ G‬وق و‪ X‬ﺕ‪1C" DW+‬وط‬
‫ا‪ /‬ا‪ +‬ﺹ ‪9*%/‬م ا‪X‬ﺥل ا‪e 5 A<n%‬ان ا‪#5%‬ت‪ ،‬وآن ‪ .‬أهاف ا‪ G‬وق‪ $4< ،‬ﺕ‪ / $‬د‪،P‬‬
‫ام ‪ "%/‬ﺕ‪ $%‬ﺕ‪  W‬اﺝت او )‪  5 (Compensatory Financing‬اهر ‪5‬‬
‫ا‪G‬درات‪ ،‬ﻥ ‪1I‬وف ‪B‬ر‪* ،H‬دي ‪C‬آ‪ $‬ا‪ e‬ا‪e 5 A<n%‬ان ا‪#5%‬ت‪.‬‬

‫أ ا‪9*%‬م ا ا‪ #‬ا‪9‬ت ا‪%HX‬ﻥ "‪ G‬وق‪ / ،‬ﺕ‪ / $‬د‪95 ،P‬ف إ! ‪#‬ج ا‪5 e‬‬
‫از‪#5 .‬ت اول ا‪W#O‬ء ا < ‪J‬ج ‪#‬ﺝ‪15 9‬ة ‪."B‬‬

‫و‪&9 ً5‬ا ا‪L ،$‬ن ‪ Y .‬اول ا‪W#O‬ء ا‪GJ‬ل ‪1< !"#‬ض ‪ .‬ا‪ G‬وق‪ $L: 5 ،‬د‪5‬ت ﺱ ‬
‫‪%‬ة ‪ X‬ﺕوز >ث ﺱ ات‪ !"# ،‬أن ا‪ 5‬ا‪ G‬وق ‪ !"#‬ه&ا ا ع ‪ .‬ا‪1<X‬اض ا‪%‬ﺱ‪ 0‬ا‪O‬ﺝ‪ ،$‬إﻥ‪DW+ %‬‬
‫‪ X‬وه إذ‪#‬ن او ا‪  W‬م ا‪9‬ت ا‪%‬ﺱ‪ ،‬وا ‪ G" YJ PW%/‬وق أن ‪?"R‬‬ ‫‪1C‬ط ﺝه‪1‬ي‪ ،‬أ ّ‬
‫‪ .‬او ا‪ ،W‬ا‪4‬ﻥت وا‪"%‬ت ا ‪1‬اه آ‪ .# ،5‬اﺱ ا‪G<X‬د ا ﺕ ‪i 99‬ﺹح ره‬
‫ا‪G<X‬دي‪.‬‬

‫وم ا‪ G‬وق‪ / ،‬ذ'‪/ ،‬راﺱ ﺝوى ه&‪ P‬اﺱ ا‪G<X‬د ا ﺕ‪ 4‬ه او ‪i‬ﺹح ره‬
‫ا‪G<X‬دي‪ .‬وﺕ‪ &* / 9‬ه&‪ P‬اﺱ ‪ l/‬إﺹح ا‪e 5 e‬ان ا‪#5%‬ت‪ .‬و‪ /‬ذ'‪ ،‬ﺥ‪ $‬ا‪ G‬وق ‪D‬‬
‫او ا‪ 5 W‬اﺕ*ق‪ ،‬ﺕ‪ Z %‬او ا‪ PW%/ W‬ا‪9‬ت ا‪%HX‬ﻥ ا‪%‬ﺱ‪.‬‬

‫و ات ﺕت اﺕ*< ‪1/‬وﺕ‪ .‬وودز )‪#‬م ‪ (1974‬ا ‪ .‬ا ط ا‪L5 .%9%‬ن أه‪  ,‬اﺕ‪ T‬ه&‪P‬‬
‫ات‪ ،‬ه إﻥ‪9‬ء اور ا&ي آن م ‪ T/‬ا&ه? ‪ 5‬ﺕ‪ J‬أﺱر ا‪1G‬ف‪ .‬و‪ ،/‬ا‪ l‬ا‪ 1‬ا‪1‬ﺱ‪%‬‬
‫"&ه?‪ ،‬وا‪ l‬ا‪eX‬ام ‪ *G/‬ا‪#5%‬ت او ‪ ./‬أ‪W#‬ء ا‪ G‬وق ‪&/‬ه?‪ .‬إﺽ‪ 5‬إ! ذ'‪q5 ،‬ن ه&ا ا‪$‬‬
‫‪ F  ,‬رﺽً ى ا ‪1‬ض وا‪ ?"R‬آ‪J%‬د ‪O‬ﺱر ا‪1G‬ف و<‪4 $ِ4‬أ ﺕﺥ‪ $‬ا"‪R‬ت ا  ‪ 5‬ه&‪ P‬اي‪،‬‬
‫‪  5‬وﺝد ﺕ"‪4‬ت ‪C#‬ا‪ 5 H‬أﺱر ا‪1G‬ف ‪f: .‬ﻥ‪ 9‬أن ﺕ‪G<X/ 1W‬د ا‪.‬‬

‫وا¦ن‪ ،‬و‪1 /‬ور ا ر ‪1< D/‬ن ‪ !"#‬ﺕ‪ $‬اﺕ*< ‪1/‬وﺕ‪ .‬وودز‪ ،‬أﺹ‪ AJ4‬ه ك ا ‪ .‬اا‪$‬‬
‫ا‪1>n%‬ة ‪ ?"B !"#‬ا  و‪1#‬ﺽ‪ T‬وﺱ‪ 1‬ﺹ‪.T51‬‬

‫]‪ [1‬ا‪ ,<1‬اﺱ‪# ،‬دة‪ &+  ،‬ﺱ  أﺱس ا‪ 95 15‬ا‪X‬ﺱ‪1‬ار ا‪G<X‬دي و ‪.‬‬
‫]‪ [2‬ا‪r%‬ل ا‪O‬آ‪X ً#: 1r‬ه‪e‬از > ا‪   "%# 5 ."%‬ه ا‪ ,+W‬ا ي‪.‬‬
‫]‪ [3‬ا ﺕ“ ا ه ‪ .4 1:n‬ي >‪1‬اء دو ‪< Y1B .#‬س ‪%‬ع ا‪ ,‬ا‪/ 5W%‬اﺱ‪ R‬آ‪15 $‬وع ا ‪C‬ط‬
‫ا‪G<X‬دي "و‪.‬‬