Professional Documents
Culture Documents
السوق
المالي الكفؤ المبحث : 2كفاءة البورصة في االقتصاد مطلب : 1دور كفاءة البورصة في االقتصاد مطلب : 2خصائص كفاءة البورصة
مطلب : 3أساليب قياس كفاءة البورصة خاتمة
خالصة الفصل :في ختام هذا الفصل يمكن القول أن األسواق المالية جزء أساسي ضمن النظام االقتصادي الرأسمالي حيث يعد مكنا
اللتقاء العرض والطلب لرؤوس األموال ،وذلك بفرعيها (السوق النقدي وسوق رؤوس األموال) ،وتكمن أهمية األسواق المالية في أمور
متعددة منها • :نشر سلوك االستثمار من خالل مالحظة األشخاص للنشاطات التي تجري في األسواق المالية حيث تعرض أسهم وسندات
و أدوات مالية أخرى يصدرها مستثمرون أو وسطائهم بغرض تمويل مشروعات ,وهذا يحفز هؤالء األشخاص على إتباع نفس السلوك
في األسواق المالية • .تعبئة الموارد المالية و تحفيز المدخرين و ذلك عندما تمارس األسواق المالية دورا فاعال في رفع عوائد المدخرات
التي تصبح الموارد التمويلية للمستثمرين من خالل اكتتاب األسهم و السندات • .تعد األسواق المالية مرجعا هاما لبيان مدى كفاءة
بعيد السياسات االستثمارية في االقتصاد • .إن إلزام الشركات باإلفصاح و مراقبة عمليات التبادل في ردهات السوق يضمنان إلى حد
مناخا استثماريا يتسم بالشفافية .يتكون سواق رأس المال من سوقين يرتبطان معا ارتباطا وثيقا ،وهما السوق األول و السوق الثاني • :
تكمن أهمية السوق األول أو سوق اإلصدار المكون من مجموعة المؤسسات المتخصصة في إصدار األوراق المالية لحساب منشآت
األعمال في كونها وسيطا بين المستثمرين و الجهات المصدرة لألوراق المالية ,فهي تتيح لألفراد المستثمرين فرصا متعددة الستثمار
مدخراتهم ,كما تتيح للمنشآت المعنية مصادر متنوعة (من أسهم و سندات أو غيرها) للحصول على ما تحتاجه من أموال للتوسع و النمو .
• أما فيما يخص السوق الثاني فتوفر السيولة للمستثمرين الذين اشتروا األوراق المالية من السوق األول ,فالمستثمرين و خاصة حملة
األسهم ال يخططون لالحتفاظ باألسهم التي يمتلكونها لألبد ,بينما ال يستطيعون استرداد أموالهم من المؤسسة طالما هي مستمرة في
نشاطها ,وعليه فانه مالم يوجد السوق الثانوي ما كان للسوق األول إن يؤدي دوره بكفاءة فالمستثمر كان سيتردد كثيرا قبل إن يقدم على
شراء أوراقا من السوق األول إذا عرف أنه ال يمكن استرداد أمواله و هو ما يوفره