Wier ere One ere neyANTECEDENTES Los mercados financieros han cambiado significativamente y los inversionistas cuentan con nuevas tecnologias, técnicas e instrumentos financieros, donde los derivados han cobrado una importancia considerable dentro del sistema financiero internacional. Los _instrumentos derivados tienen sus orfgenes en el siglo XVI con la crisis de los tulipanes en Holanda, pero es a partir del siglo XIX cuando surgen en EEUU los primeros mercados formales de productos derivados, ampliandose su utilizaci6n a otros paises.“Antecedentes: El mercado de opciones tuvo inicio a principios de este siglo y tomo forma en la Put and Call Brokers and Dealers Asociacién, aunque no logro desarrollar un mercado secundario ni contar con mecanismos que aseguraran el cumplimiento de las contrapartes.© El mercado formal de opciones se origino en Abril de 1973, cuando el (CBOT) creo una bolsa especializada en este tipo de operaciones, el The Chicago Board Options Exchange (CBOE)® Dos afios mas tarde se comenzaron a negociar opciones en The American Stock Exchange (AMEX) y en The Philadelphia Stock Exchange (PHLX) ® En 1976 se incorpordé The Pacific Stock Exchange (PSE)LAS OPCIONES Se denomina opcién a un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora) en que una de ellas tiene el derecho, pero no la obligacién, de efectuar una operacién de compra o de venta de acuerdo a condiciones previamente convenidas, quien compra la opcion adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no tendra la obligacién de hacerlo.Que es la Opcion ? ® La opcion es un contrato a través del cual su propietario adquiere el derecho, pero no la obligacién de comprar o vender un activo, durante un lapso de tiempo a cambio del pago de una prima.® Las opciones mas conocidas son las opciones de acciones. ® Son un contrato financiero Unico porque dan al comprador el derecho, mas no la obligacién de hacer algo. © El propietario usa la opcion sdlo si es rentable, de lo contrario, puede rechazar la opcion.~ Vocabulario © Ejercicio de la opcién ® Precio del ejercicio © Fecha de vencimiento ® Opciones Americanas y EuropeasMERCADO DE OPCIONES Un mercado de opciones es aquel donde se negocian derivados financieros, donde dos o mas agentes se comprometen a comprar y vender respectivamente una cantidad de un activo subyacente, a un precio y a una fecha determinada. En el caso de las opciones, aparece la prima de la opcién, que es el precio o consideracién que el comprador paga al vendedor a cambio de tener derecho a la compra del activo subyacente durante un tiempo pactado.as EJERCICIO DE LA OPCION: el hecho de comprar o vender el activo subyacente por medio del contrato de una opcion.PRECIO DEL EJERCICIO: el precio fijo especificado en el contrato de la opcidn al que el accionista puede comprar o vender el activo subyacente.~~~ FECHA DE VENCIMIENTO: Una opcion generalmente tiene una vida limitada. Se dice que la opcidn vence al final de su vida. Es el ultimo dia en que se puede ejercer una opcidn.OPCIONES AMERICANAS Y EUROPEAS Una opcién americana se puede ejercer en cualquier momento hasta e incluuendo la fecha de vencimiento. Una opcién europea se puede ejercer Unicamente en la fecha de vencimientoOpciones de Venta TIPOS DE OPCIONES Opciones de compraOPCIONES DE VENTA (PUT OPTION) LE CEDE EL DERECHO AL TENEDOR DE VENDER EL ACTIVO A UN PRECIO DE EJERCICIO FINO. S| UNA PERSONA COMPRA UNA. OPCION DE VENTA, PUEDE OBLIGAR, AL VENDEDOR DE LA OPCION A COMPRARLE EL ACTIVO POR UN PRECIO FIJO, Y POR LO TANTO “COLOCARLO"= B — = — ) ¢QUE HAY DEL INVERSIONISTA QUE VENDE UNA OPCION DE VENTA? ® Recibe de antemano el dinero y despues esta obligado a comprar el activo al precio del ejercicio si asi lo exige el tenedor de la opciénOTORGA AL PROPIETARIO OPCION DE EL DERECHO DE COMPRAR COMPRA UN ACTIVO A UN PRECIO FO DURANTE UN PERIODO (CALL OPTION) SNES_-éQUE HAY DEL INVERSIONISTA QUE VENDE UNA OPCION DE COMPRA? El vendedor recibe de antemano el dinero y tiene la obligacién de vender el activo al precio de ejercicio si asi lo desea el tenedor de la opcion.Cada opcion requiere de un comprador y un vendedor, no son partes opuestas de una misma transaccion, sino que negocian en forma independiente. - eeeeeal 2 i eeeeeet-Que es un Warrant ? © Un Warrant es un producto derivado cuya evolucién depende de lo que haga otro activo llamado subyacente. © Los warrants se emiten sobre acciones, indices, divisas, etc. © Es un titulo corporativo muy parecido a una opcién de compra om© Un warrant es un valor mobiliario que otorga el derecho de comprar (call) o vender (put) el activo subyacente a un precio determinado (strike ) y hasta una fecha prefijada (vencimiento). © El importe de la prima es bajo y la inversidn puede ser mas rentable que con acciones.® Cada warrant especifica el numero de acciones que puede comprar el tenedor. ® Los warrant call ganan valor cuando el activo subyacente baja. © Un warrant no deben ser el Unico activo de una cartera. © Un warrant no es un producto de ahorro sino de inversion_Diferencia mas importante entre las opciones de compra y los warrants 1. Los individuos emiten las primeras y las empresas las segundas. 2. Cuando se ejerce una opcidn de compra, un inversionista compra acciones de otro inversionista, la compania no interviene. Cuando se ejerce un warrant, la empresa debe emitir acciones nuevas. 3. Cada vez que se ejerce un warrant, la empresa recibe una cierta cantidad de efectivo y aumenta el numero de acciones que circulan.CONCLUSION El mercado de opciones ofrece |. posibilidad de un aplazamiento financiero, permitiendo que en el mercado se realicen operaciones de caracter especulativo ofreciendo mayor estabilidad y liquidez para aii ercado mas abierto. ‘CONCLUSIONle su vencimiento ido secundario deCONCLUSION En estas transacciones se pueden generar grandes utilidades o grandes pérdidas con relativas pequefias inversiones.BIBLIOGRAFIA Rose FUNDAMENTOS DE FINANZAS bi CORPORATIVAS. Ross Westerfiel Jordan. Fundamentos de ie