Analiza Financiara Aprofundata

PROIECT
ANALIZA FINANCIARA APROFUNDATA

REALIZAT PE BAZA SITUATIILOR FINANCIARE
ALE
SC AZOMURES SA, TG.MURES

CUPRINS
1 PREZENTAREA SOCIETATII....................................................................................................................................................3
2 CURS VALUTAR BNR............................................................................................................................................................. 4
3 ANALIZA PERFORMANŢELOR ÎNTREPRINDERII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT ŞI PIERDERE...............................................5
3.1 ANALIZA STRUCTURALĂ A REZULTATELOR DUPĂ NATURA VENITURILOR ŞI CHELTUIELILOR.............................................11
3.2 ANALIZA FACTORIALĂ A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI.............................................................................15
3.3 ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CIFREI DE AFACERI...................................................................................17
3.4 ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE...............................................................................................................................20
3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE....................................................................................................................21
3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE..............................................................................................22
3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE....................................................................................................................23
3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE.....................................................................................................................24
4 ANALIZA PERFORMANŢELOR BURSIERE ALE ÎNTREPRINDERII............................................................................................26
5 ANALIZA POZIŢIEI FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII.............................................................................................................28
5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZA BILANŢULUI FINANCIAR..............................................................................28
5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE ŞI A SURSELOR DE FINANŢARE..............................................................30
5.3 ANALIZA CORELAŢIEI DINTRE FONDUL DE RULMENT, NECESARUL DE FOND DE RULMENT ŞI TREZORERIE NETĂ.............32
5.4 ANALIZA LICHIDITĂŢII, SOLVABILITĂŢII ŞI A GRADULUI DE ÎNDATORARE..........................................................................34
6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALE ÎNTREPRINDERII................................................................................................36
6.1 ANALIZA SITUAŢIEI FLUXURILOR DE NUMERAR.................................................................................................................36
6.2 Analiza ratelor financiare construite pe baza cash-flow....................................................................................................36
2
1 PREZENTAREA SOCIETATII
AZOMURES S.A. TARGU-MURES ESTE O SOCIETATE PE ACTIUNI INFIINTATA CONFORM LEGII NR.
15/1990 SI PRIN HOTARAREA GUVERNULUI NR. 1200 DIN 2 NOIEMBRIE 1990.
PLATFORMA CHIMICA SI SEDIUL CENTRAL AL SOCIETATII SUNT AMPLASATE IN EXTREMITATEA DE

VEST A ZONEI INDUSTRIALE A MUNICIPIULUI TARGU-MURES, LA O DISTANTA DE 5 KM DE CENTRUL
ORASULUI. SOCIETATEA AZOMURES DETINE O SUPRAFATA DE TEREN DE 147 HA.
TOATE UNITATILE DE PRODUCTIE AU LA BAZA LICENTE DE MARE PRESTIGIU MONDIAL CUM AR FI:
STAMICARBON, KELLOGG, KALTENBACH-THURING, GRANDE-PAROISSE, MONTEDISON, NORSK-HYDRO,
KONISHIROKU, ETC.
IN CURSUL ANULUI FINANCIAR 1998, SOCIETATEA A FOST PRIVATIZATA DE CATRE GUVERNUL

ROMAN. IN PREZENT, ACTIUNILE SOCIETATII SUNT INREGISTRATE LA BURSA DE VALORI DIN BUCURESTI.
CAPITALUL SOCIAL AL AZOMURES S.A., INREGISTRAT LA 31 DECEMBRIE 2002, A FOST DE 52.603.263

RON, CONSTAND INTR-UN NUMAR TOTAL DE 526.032.633 ACTIUNI CU O VALOARE NOMINALA DE 0,10 RON
FIECARE.
ACTIONARI SEMNIFICATIVI
- S.C. EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA 55.97%

- ALTI ACTIONARI / OTHERS 24.98%
- AZOMURES HOLDINGS LLC WILMINGTON USA 19.05%
3
2 CURS VALUTAR BNR
2007 2008
CURS MEDIU ANUAL: 1 EUR = 3,3337 RON CURS MEDIU ANUAL: 1 EUR = 3,6809 RON
DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS
03.IAN.07 3,3560 15.MAR.07 3,3722 29.MAI.07 3,2725 08.AUG.07 3,1720 18.OCT.07 3,3451 03.IAN.08 3,5971 14.MAR.08 3,7100 28.MAI.08 3,6716 07.AUG.08 3,4719 17.OCT.08 3,7353
08.IAN.07 3,3871 20.MAR.07 3,3388 01.IUN.07 3,2648 13.AUG.07 3,1944 23.OCT.07 3,3733 08.IAN.08 3,5925 19.MAR.08 3,7277 02.IUN.08 3,6082 12.AUG.08 3,5570 22.OCT.08 3,5909
17.IAN.07 3,3998 29.MAR.07 3,3658 12.IUN.07 3,2606 22.AUG.07 3,2659 01.NOV.07 3,3157 17.IAN.08 3,6854 28.MAR.08 3,7202 11.IUN.08 3,6673 21.AUG.08 3,5324 31.OCT.08 3,6610
18.IAN.07 3,3904 30.MAR.07 3,3548 13.IUN.07 3,2721 23.AUG.07 3,2524 02.NOV.07 3,3408 18.IAN.08 3,6972 31.MAR.08 3,7276 12.IUN.08 3,6659 22.AUG.08 3,5216 03.NOV.08 3,6844
19.IAN.07 3,3824 02.APR.07 3,3474 14.IUN.07 3,2519 24.AUG.07 3,2599 05.NOV.07 3,3458 21.IAN.08 3,7202 01.APR.08 3,7322 13.IUN.08 3,6724 25.AUG.08 3,5224 04.NOV.08 3,6838
26.IAN.07 3,4107 10.APR.07 3,3447 21.IUN.07 3,1999 31.AUG.07 3,2719 12.NOV.07 3,4414 28.IAN.08 3,7690 08.APR.08 3,6725 20.IUN.08 3,6688 01.SEP.08 3,5204 11.NOV.08 3,7835
29.IAN.07 3,4047 11.APR.07 3,3384 22.IUN.07 3,1774 03.SEP.07 3,2627 13.NOV.07 3,4451 29.IAN.08 3,7420 09.APR.08 3,6747 23.IUN.08 3,6737 02.SEP.08 3,5345 12.NOV.08 3,8359
01.FEB.07 3,3974 16.APR.07 3,3363 27.IUN.07 3,1699 06.SEP.07 3,3232 16.NOV.07 3,4764 01.FEB.08 3,6854 14.APR.08 3,6238 26.IUN.08 3,6542 05.SEP.08 3,6059 17.NOV.08 3,7522
06.FEB.07 3,3678 19.APR.07 3,3370 02.IUL.07 3,1112 11.SEP.07 3,3120 21.NOV.07 3,5393 06.FEB.08 3,6579 17.APR.08 3,6167 01.IUL.08 3,6435 10.SEP.08 3,5974 20.NOV.08 3,8258
15.FEB.07 3,3803 30.APR.07 3,3272 11.IUL.07 3,1294 20.SEP.07 3,3733 30.NOV.07 3,4973 15.FEB.08 3,6388 29.APR.08 3,6531 10.IUL.08 3,5507 19.SEP.08 3,6480 02.DEC.08 3,8090
16.FEB.07 3,3763 02.MAI.07 3,3241 12.IUL.07 3,1370 21.SEP.07 3,4026 03.DEC.07 3,5078 18.FEB.08 3,6379 30.APR.08 3,6759 11.IUL.08 3,5829 22.SEP.08 3,6284 03.DEC.08 3,8379
19.FEB.07 3,3727 03.MAI.07 3,3136 13.IUL.07 3,1348 24.SEP.07 3,3839 04.DEC.07 3,5278 19.FEB.08 3,6388 02.MAI.08 3,6467 14.IUL.08 3,5794 23.SEP.08 3,6596 04.DEC.08 3,8431
26.FEB.07 3,3786 10.MAI.07 3,2841 20.IUL.07 3,1334 01.OCT.07 3,3515 11.DEC.07 3,5163 26.FEB.08 3,6430 09.MAI.08 3,6952 21.IUL.08 3,5474 30.SEP.08 3,7336 11.DEC.08 3,9047
27.FEB.07 3,3853 11.MAI.07 3,2863 23.IUL.07 3,1291 02.OCT.07 3,3524 12.DEC.07 3,5260 27.FEB.08 3,6474 12.MAI.08 3,6775 22.IUL.08 3,5666 01.OCT.08 3,7348 12.DEC.08 3,9151
28.FEB.07 3,3961 14.MAI.07 3,2755 24.IUL.07 3,1204 03.OCT.07 3,3711 13.DEC.07 3,5233 28.FEB.08 3,6548 13.MAI.08 3,6632 23.IUL.08 3,5842 02.OCT.08 3,7603 15.DEC.08 3,9249
01.MAR.07 3,3920 15.MAI.07 3,2831 25.IUL.07 3,1323 04.OCT.07 3,3735 14.DEC.07 3,5484 29.FEB.08 3,7269 14.MAI.08 3,6678 24.IUL.08 3,5721 03.OCT.08 3,8720 16.DEC.08 3,9389
02.MAR.07 3,3926 16.MAI.07 3,2777 26.IUL.07 3,1374 05.OCT.07 3,3637 17.DEC.07 3,5584 03.MAR.08 3,7617 15.MAI.08 3,6645 25.IUL.08 3,5656 06.OCT.08 3,9410 17.DEC.08 3,9372
08.MAR.07 3,3792 22.MAI.07 3,2690 01.AUG.07 3,1786 11.OCT.07 3,3295 21.DEC.07 3,4943 07.MAR.08 3,7376 21.MAI.08 3,6412 31.IUL.08 3,5366 10.OCT.08 3,7690 23.DEC.08 3,9297
09.MAR.07 3,3761 23.MAI.07 3,2785 02.AUG.07 3,1751 12.OCT.07 3,3366 24.DEC.07 3,4673 10.MAR.08 3,7164 22.MAI.08 3,6767 01.AUG.08 3,5171 13.OCT.08 3,7685 24.DEC.08 3,9649
14.MAR.07 3,3810 28.MAI.07 3,2705 07.AUG.07 3,1743 17.OCT.07 3,3484 13.MAR.08 3,7161 27.MAI.08 3,6731 06.AUG.08 3,4763 16.OCT.08 3,7752 39813 3,9852
3 ANALIZA PERFORMANŢELOR ÎNTREPRINDERII PE BAZA
CONTULUI DE PROFIT ŞI PIERDERE
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AL SC AZOMURES SA

RON
INDICATORI 2007 2008 I2008/2007 (+/-)
CIFRA DE AFACERI NETA 995.539.949 1.293.606.482 129,94% 29,94%
PRODUCTIA VINDUTA 131.633.992 142.971.753 108,61% 8,61%
VENITURI DIN VANZAREA MARFURILOR 863.905.957 1.150.634.729 133,19% 33,19%
VARIATIA STOCURILOR 19.090 0 0,00% -100,00%
PRODUCTIA IMOBILIZATA 1.668.972 308.461 18,48% -81,52%
ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 3.145.415 1.589.488 50,53% -49,47%
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 1.000.373.426 1.295.504.431 129,50% 29,50%
CHELTUIELI CU MAT. PRIME SI MATER. CONSUMAB. 93.499.502 106.394.855 113,79% 13,79%
ALTE CHELTUIELI MATERIALE 9.514.677 3.033.457 31,88% -68,12%
ALTE CHELTUIELI DIN AFARA (ENERGIA SI APA) 1.831.202 2.560.694 139,84% 39,84%
CHELTUIELI PRIVIND MARFURILE 707.807.701 865.000.874 122,21% 22,21%
CHELTUIELI CU PERSONALUL 63.582.936 78.797.608 123,93% 23,93%
AJUSTAREA VALORII IMOBILIZ. CORPORALE SI NECORPORALE 12.318.512 13.204.120 107,19% 7,19%
A.1) CHELTUIELI 12.318.512 13.204.120 107,19% 7,19%
A.2) VENITURI 0 0
AJUSTAREA VALORII ACTIVELOR CIRCULANTE 0 22.687.173
B.1) CHELTUIELI 0 22.687.173
B.2) VENITURI 0 0
ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 87.343.796 98.394.699 112,65% 12,65%
CHELTUIELI PRIVIND PRESTATIILE EXTERNE 80.904.628 82.024.817 101,38% 1,38%
CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE SI VARSAMINTE 3.229.248 6.569.094 203,42% 103,42%
ASIMILATE
CHELTUIELI CU DESPAGUBIRI, DONATII SI ACTIVELE CEDATE 3.209.920 9.800.787 305,33% 205,33%
AJUSTARI PRIVIND PROVIZ. PT. RISCURI SI CHELTUIELI 0 0
CHELTUIELI 0 0
VENITURI 0 0
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 975.898.326 1.190.073.479 121,95% 21,95%
REZULTATUL DIN EXPLOATARE 24.475.100 105.430.952 430,77% 330,77%
VENITURI FINANCIARE 21.634.138 30.150.876 139,37% 39,37%
CHELTUIELI FINANCIARE 44.940.747 124.253.170 276,48% 176,48%
REZULTATUL FINANCIAR -23.306.609 -94.102.294 403,76% 303,76%
REZULTATUL CURENT 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%
VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 0,00% 0,00%
CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 264.439 0,00% 0,00%
REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 -264.439 0,00% 0,00%
VENITURI TOTALE 1.022.007.564 1.325.655.306 129,71% 29,71%
CHELTUIELI TOTALE 1.020.839.073 1.314.326.649 128,75% 28,75%
REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%
IMPOZIT PE PROFIT 155.063 2.277.776 1468,94% 1368,94%
REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 1.013.428 9.050.881 893,10% 793,10%
9
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL VALUTAR)
EUR
INDICATORI 2007 2008 I2008/2007 (+/-)
CIFRA DE AFACERI NETA 298.629.13 351.437.55 117,68% 17,68%
PRODUCTIA VINDUTA 5
39.485.854 38.841.5201 98,37% -1,63%
VENITURI DIN VANZAREA MARFURILOR 259.143.28 312.596.03 120,63% 20,63%
VARIATIA STOCURILOR 1
5.726 1
0 0,00% -100,00%
PRODUCTIA IMOBILIZATA 500.637 83.801 16,74% -83,26%
ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 943.521 431.820 45,77% -54,23%
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 300.079.01 351.953.17 117,29% 17,29%
CHELTUIELI CU MAT. PRIME SI MATER. CONSUMAB. 9
28.046.766 28.904.5762 103,06% 3,06%
ALTE CHELTUIELI MATERIALE 2.854.089 824.108 28,87% -71,13%
ALTE CHELTUIELI DIN AFARA (ENERGIA SI APA) 549.300 695.671 126,65% 26,65%
CHELTUIELI PRIVIND MARFURILE 212.318.95 234.997.11 110,68% 10,68%
CHELTUIELI CU PERSONALUL 5
19.072.783 21.407.1583 112,24% 12,24%
AJUSTAREA VALORII IMOBILIZ. CORPORALE SI NECORPORALE 3.695.147 3.587.199 97,08% -2,92%
A.1) CHELTUIELI 3.695.147 3.587.199 97,08% -2,92%
A.2) VENITURI 0 0
AJUSTAREA VALORII ACTIVELOR CIRCULANTE 0 6.163.485
10
B.1) CHELTUIELI 0 6.163.485
B.2) VENITURI 0 0
ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 26.200.257 26.731.152 102,03% 2,03%
CHELTUIELI PRIVIND PRESTATIILE EXTERNE 24.268.719 22.283.903 91,82% -8,18%
CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE SI VARSAMINTE 968.668 1.784.643 184,24% 84,24%
ASIMILATE
CHELTUIELI CU DESPAGUBIRI, DONATII SI ACTIVELE CEDATE 962.870 2.662.606 276,53% 176,53%
AJUSTARI PRIVIND PROVIZ. PT. RISCURI SI CHELTUIELI 0 0
CHELTUIELI 0 0
VENITURI 0 0
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 292.737.29 323.310.46 110,44% 10,44%
REZULTATUL DIN EXPLOATARE 7
7.341.722 28.642.7102 390,14% 290,14%
VENITURI FINANCIARE 6.489.528 8.191.170 126,22% 26,22%
CHELTUIELI FINANCIARE 13.480.741 33.756.193 250,40% 150,40%
REZULTATUL FINANCIAR -6.991.214 -25.565.023 365,67% 265,67%
REZULTATUL CURENT 350.509 3.077.687 878,06% 778,06%
VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 0,00% 0,00%
CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 71.841 0,00% 0,00%
REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 -71.841 0,00% 0,00%
VENITURI TOTALE 306.568.54 360.144.34 117,48% 17,48%
CHELTUIELI TOTALE 7
306.218.03 357.066.651 116,61% 16,61%
REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI 8
350.509 3.077.6875 878,06% 778,06%
IMPOZIT PE PROFIT 46.514 618.810 1330,38% 1230,38
REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 303.995 2.458.877 808,85% %
708,85%
CURS VALUTAR 3,3337 3,6809
BILANTUL CONTABIL AL SC AZOMURES SA
RON
ACTIV 2007 2008 2008/2007 (+/-)
ACTIVE IMOBILIZATE 273.219.996 324.221.509 118,67% 18,67%
NECORPORALE 1.957.393 1.078.443 55,10% -44,90%
CORPORALE 270.448.532 323.136.273 119,48% 19,48%
FINANCIARE 814.071 6.794 0,83% -99,17%
ACTIVE CIRCULANTE 409.902.243 491.858.513 119,99% 19,99%
STOCURI 195.283.742 137.713.543 70,52% -29,48%
CREANTE 203.153.123 302.011.991 148,66% 48,66%
DISPONIBILITATI 11.465.378 52.132.980 454,70% 354,70%
CHELTUIELI IN AVANS 17.230.455 3.335.838 19,36% -80,64%
TOTAL ACTIV 700.352.693 819.415.860 117,00% 17,00%

DATORII PE O PERIOADA < 1 AN 434.515.626 540.959.937 124,50% 24,50%
DATORII PE O PERIOADA > 1 AN 107.621.533 111.903.577 103,98% 3,98%
PROVIZIOANE PT. RISCURI SI CHELT. 0 0
11
VENITURI IN AVANS 239.337 1.667.715 696,81% 596,81%
CAPITAL SI REZERVE 157.976.198 164.884.630 104,37% 4,37%
CAPITAL 52.603.263 52.603.263 100,00% 0,00%
PRIME DE CAPITAL 0 0
REZERVE DIN REEVALUARE 57.165.576 57.599.854 100,76% 0,76%
REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN CONVERSIE ETC.) 19.113.934 19.667.133 102,89% 2,89%
REZULTAT REPORTAT 28.079.997 26.781.138 95,37% -4,63%
REZULTATUL EXERCITIULUI 1.013.428 8.786.442 867,00% 767,00%
REPARTIZAREA PROFITULUI 0 -553.199
TOTAL CAPITALURI PROPRII 157.976.198 164.884.630 104,37% 4,37%
CAPITALURI TOTAL 157.976.198 164.884.630 104,37% 4,37%
PASIV 700.352.693 819.415.860 117,00% 17,00%
BILANTUL CONTABIL AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL VALUTAR)
EUR
ACTIV 2007 2008 2008/2007 (+/-)
ACTIVE IMOBILIZATE 81.956.983 88.082.129 107,47% 7,47%
NECORPORALE 587.153 292.983 49,90% -50,10%
CORPORALE 81.125.636 87.787.300 108,21% 8,21%
FINANCIARE 244.195 1.846 0,76% -99,24%
ACTIVE CIRCULANTE 122.957.148 133.624.525 108,68% 8,68%
STOCURI 58.578.679 37.413.008 63,87% -36,13%
CREANTE 60.939.233 82.048.410 134,64% 34,64%
DISPONIBILITATI 3.439.235 14.163.107 411,81% 311,81%
CHELTUIELI IN AVANS 5.168.568 906.256 17,53% -82,47%
TOTAL ACTIV 210.082.699 222.612.910 105,96% 5,96%
0 0
DATORII PE O PERIOADA < 1 AN 130.340.350 146.964.041 112,75% 12,75%
DATORII PE O PERIOADA > 1 AN 32.282.909 30.401.146 94,17% -5,83%
PROVIZIOANE PT. RISCURI SI CHELT. 0 0
VENITURI IN AVANS 71.793 453.073 631,08% 531,08%
12
CAPITAL SI REZERVE 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
CAPITAL 15.779.243 14.290.870 90,57% -9,43%
PRIME DE CAPITAL 0 0
REZERVE DIN REEVALUARE 17.147.786 15.648.307 91,26% -8,74%
REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN CONVERSIE ETC) 5.733.549 5.343.023 93,19% -6,81%
REZULTAT REPORTAT 8.423.073 7.275.704 86,38% -13,62%
REZULTATUL EXERCITIULUI 303.995 2.387.036 785,22% 685,22%
REPARTIZAREA PROFITULUI 0 -150.289
TOTAL CAPITALURI PROPRII 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
CAPITALURI TOTAL 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
PASIV 210.082.699 222.612.910 105,96% 5,96%
13
NOTA 4 ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE AL SC AZOMURES SA
RON STRUCTURA
NR. CRESTERE /
INDICATORI 2007 2008 2008/2007 2007 2008
CRT. DESCRESTERE
1 CIFRA DE AFACERI NETĂ 995.539.949 1.293.606.482 129,94 29,94 100,00 100,00
2 CIFRA DE AFACERI BRUTĂ 997.773.701 1.302.548.879 130,55 30,55 100,22 100,69

3 DISCOUNTUL COMERCIAL -2.233.752 -8.942.397
3 COSTUL BUNURILOR VÂNDUTE ŞI AL SERVICIILOR PRESTATE (4+5+6) 959.969.208 1.179.708.157 122,89 22,89 96,43 91,20
4 CHELTUIELILE ACTIVITĂŢII DE BAZĂ 707.807.701 865.000.874 122,21 22,21 71,10 66,87
5 CHELTUIELILE ACTIVITĂŢILOR AUXILIARE 252.161.507 314.707.283 124,80 24,80 25,33 24,33

6 CHELTUIELILE INDIRECTE DE PRODUCŢIE 0 0 0,00 0,00
7 PROFITUL OPERAŢIONAL (REZULTATUL BRUT AFERENT CA) (1-3) 37.804.493 122.840.722 324,94 224,94 3,80 9,50
8 CHELTUIELILE GENERALE DE ADMINISTRAŢIE 8.334.229 8.813.956 105,76 5,76 0,84 0,68
9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 9.828.641 10.493.764 106,77 6,77 0,99 0,81

10 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 4.833.477 1.897.949 39,27 -60,73 0,49 0,15
11 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (7-8-9+10) 24.475.100 105.430.952 430,77 330,77 2,46 8,15
14
NOTA 4 ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL VALUTAR)
EUR
NR. VALORI STRUCTURA
CRT. INDICATORI
2006 2007 I2007/2006 2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NETĂ 299.969.239 356.296.361 118,78% 100,00% 100,00%
2 CIFRA DE AFACERI BRUTĂ 299.299.187 353.866.956 117,97% 99,78% 99,32%
3 DISCOUNTUL COMERCIAL -670.052 -2.429.405 -0,81% -0,22% -0,68%
3 COSTUL BUNURILOR VÂNDUTE ŞI AL SERVICIILOR PRESTATE (3+4+5) 287.959.087 320.494.487 106,84% 96,00% 89,95%
4 CHELTUIELILE ACTIVITĂŢII DE BAZĂ 212.318.955 234.997.113 78,34% 70,78% 65,96%
5 CHELTUIELILE ACTIVITĂŢILOR AUXILIARE 75.640.132 85.497.374 28,50% 25,22% 24,00%
6 CHELTUIELILE INDIRECTE DE PRODUCŢIE 0 0 0,00% 0,00% 0,00%
7 PROFITUL OPERAŢIONAL (REZULTATUL BRUT AFERENT CA) (1-2) 12.010.152 35.801.874 11,94% 4,00% 10,05%
8 CHELTUIELILE GENERALE DE ADMINISTRAŢIE 2.499.994 2.394.511 0,80% 0,83% 0,67%
9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 2.948.268 2.850.869 0,95% 0,98% 0,80%
10 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 1.449.884 515.621 0,17% 0,48% 0,14%
10 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (7-8-9+10) 8.011.774 31.072.115 10,36% 2,67% 8,72%
3.1 ANALIZA STRUCTURALĂ A REZULTATELOR DUPĂ NATURA VENITURILOR ŞI CHELTUIELILOR
15
LA SC AZOMURES SA TG.MURES
16
RON
NR.CRT. INDICATORI POZIŢIE ÎN CPP 2007 2008 2008/2007 (+/-)
1 VENITURI DIN VÂNZAREA MĂRFURILOR (CT. 707) POZ. 03 863.905.957 1.150.634.729 133,19% 33,19%
2 CHELTUIELI PRIVIND MĂRFURILE (CT. 607) POZ. 13 707.807.701 865.000.874 122,21% 22,21%
3 MARJA COMERCIALĂ (RD.1 -2) 156.098.256 285.633.855 182,98% 82,98%
4 PRODUCŢIA VÂNDUTĂ (CT. 701-706+CT.708) POZ. 02 131.633.992 142.971.753 108,61% 8,61%
5 VARIAŢIA STOCURILOR (+/-)(CT.711) POZ. 05/POZ.06 19.090 0 0,00% -100,00%
6 PRODUCŢIA IMOBILIZATĂ (CT. 721+722) POZ. 07 1.668.972 308.461 18,48% -81,52%
7 PRODUCŢIA EXERCIŢIULUI (RD.4+5+6) 289.420.310 428.914.069 148,20% 48,20%
CONSUMURI INTERMEDIARE, RESPECTIV CHELTUIELI PROVENITE DE
8 LA TERŢI (GR.60, EXCLUSIV CT. 607, GR. 61, GR. 62, EXCLUSIV CT. POZ. 10+11+12+24 181.666.812 191.633.159 105,49% 5,49%
621)
9 VALOAREA ADĂUGATĂ (RD.3+7-8) 107.753.498 237.280.911 220,21% 120,21%
VENITURI DIN SUBVENŢII DE EXPLOATARE AFERENTE CIFREI DE
10 POZ. 04 0 0
AFACERI NETE (CT.7411)
11 CHELTUIELI CU IMPOZITELE ŞI TAXELE (GR. 63) POZ. 25 3.229.214 6.569.100 203,43% 103,43%
12 CHELTUIELI CU PERSONALUL (GR.64+CT.621) POZ. 14 67.665.963 81.189.202 119,99% 19,99%
13 EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT DIN EXPLOATARE (RD.9+10-11-12) 36.858.321 149.522.609 405,67% 305,67%
14 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE ŞI VENITURI DIN PROVIZIOANE POZ. 08+19+22+29 3.145.415 1.589.488 50,53% -49,47%
15 ALTE CHELTUIELI DIN EXPLOATARE POZ.26 3.210.192 32.477.041 1011,69% 911,69%
16 CHELTUIELI CU AMORTIZAREA ŞI PROVIZIOANELE POZ. 18+21+28 12.318.444 13.204.104 107,19% 7,19%
17 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RD.13+14-15-16) 24.475.100 105.430.952 430,77% 330,77%
18 VENITURI FINANCIARE POZ. 40 21.634.138 30.150.876 139,37% 39,37%
19 CHELTUIELI FINANCIARE POZ. 47 44.940.747 124.253.170 276,48% 176,48%
20 REZULTATUL CURENT (RD.17+18-19) 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%
21 VENITURI EXTRAORDINARE POZ. 52 0 0
22 CHELTUIELI EXTRAORDINARE POZ. 53 0 264.439
23 REZULTATUL EXTRAORDINAR (RD. 21-22) 0 0
24 REZULTATUL BRUT AL EXERCIŢIULUI (RD. 20+23) 1.168.491 11.064.218 946,88% 846,88%
25 IMPOZITUL PE PROFIT POZ. 60 155.063 2.277.776 1468,94% 1368,94%
26 REZULTATUL NET AL EXERCIŢIULUI (RD. 24-25) 1.013.428 8.786.442 867,00% 767,00%
5836,81%
17
TSIG AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL DE SCHIMB VALUTAR)
EUR
NR.CRT. INDICATORI POZIŢIE ÎN CPP 2007 2008 2008/2007 (+/-)
1 VENITURI DIN VÂNZAREA MĂRFURILOR (CT. 707) POZ. 03 259.143.281 312.596.031 120,63% 20,63%
2 CHELTUIELI PRIVIND MĂRFURILE (CT. 607) POZ. 13 212.318.955 234.997.113 110,68% 10,68%
3 MARJA COMERCIALĂ (RD.1 -2) 46.824.326 77.598.917 165,72% 65,72%
4 PRODUCŢIA VÂNDUTĂ (CT. 701-706+CT.708) POZ. 02 39.485.854 38.841.520 98,37% -1,63%
5 VARIAŢIA STOCURILOR (+/-)(CT.711) POZ. 05/POZ.06 5.726 0
6 PRODUCŢIA IMOBILIZATĂ (CT. 721+722) POZ. 07 500.637 83.801 16,74% -83,26%
7 PRODUCŢIA EXERCIŢIULUI (RD.4+5+6) 86.816.543 116.524.238 134,22% 34,22%
8 CONSUMURI INTERMEDIARE, RESPECTIV CHELTUIELI PROVENITE DE POZ. 10+11+12+24 54.494.049 52.061.495 95,54% -4,46%
LA TERŢI (GR.60, EXCLUSIV CT. 607, GR. 61, GR. 62, EXCLUSIV CT.
621)
9 VALOAREA ADĂUGATĂ (RD.3+7-8) 32.322.494 64.462.743 199,44% 99,44%
10 VENITURI DIN SUBVENŢII DE EXPLOATARE AFERENTE CIFREI DE POZ. 04 0 0
AFACERI NETE (CT.7411)
11 CHELTUIELI CU IMPOZITELE ŞI TAXELE (GR. 63) POZ. 25 968.658 1.784.645 184,24% 84,24%
12 CHELTUIELI CU PERSONALUL (GR.64+CT.621) POZ. 14 20.297.556 22.056.889 108,67% 8,67%
13 EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT DIN EXPLOATARE (RD.9+10-11-12) 11.056.280 40.621.209 367,40% 267,40%
14 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE ŞI VENITURI DIN PROVIZIOANE POZ. 08+19+22+29 943.521 431.820 45,77% -54,23%
15 ALTE CHELTUIELI DIN EXPLOATARE POZ. 23+26 962.952 8.823.125 916,26% 816,26%
16 CHELTUIELI CU AMORTIZAREA ŞI PROVIZIOANELE POZ. 18+21+28 3.695.127 3.587.194 97,08% -2,92%
17 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RD.13+14-15-16) 7.341.722 28.642.710 390,14% 290,14%
18 VENITURI FINANCIARE POZ. 40 6.489.528 8.191.170 126,22% 26,22%
19 CHELTUIELI FINANCIARE POZ. 47 13.480.741 33.756.193 250,40% 150,40%
20 REZULTATUL CURENT (RD.17+18-19) 350.509 3.077.687 878,06% 778,06%
21 VENITURI EXTRAORDINARE POZ. 52 0 0
22 CHELTUIELI EXTRAORDINARE POZ. 53 0 71.841
23 REZULTATUL EXTRAORDINAR (RD. 21-22) 0 0
24 REZULTATUL BRUT AL EXERCIŢIULUI (RD. 20+23) 350.509 3.005.846 857,57% 757,57%
25 IMPOZITUL PE PROFIT POZ. 60 46.514 618.810 1330,38% 1230,38%
26 REZULTATUL NET AL EXERCIŢIULUI (RD. 24-25) 303.995 2.387.036 785,22% 685,22%
5178,74%
18
RATE DE STRUCTURA SAU DE REPARTITIE
NR.CRT INDICATORI FORMULA 2007 2008 2008/2007 (+/-)

1. PONDEREA AMORTIZARII SI PROVIZIOANELOR (AM+PROVIZ)*100/EB 33.42 8.83 26.42 -73.58%
2 PONDEREA CHELTUIELILOR FINANCIARE CU (CHELTDOB)*100/EBEE 42.32 22.72 53.68 -46.32%
3 DOBANZILE
PONDEREA DIVIDENDELOR (DIV)*100/EBE 0.00 0.00
4 RATA MARJEI BRUTE EBE*100/CA 3.70 11.56 312.20 212.20%
5 RATA RENTABILITATII ECONOMICE BRUTE EBE*100/AT 5.26 18.25 346.72 246.72%
6 RATA RENTABILITATII VENITURILOR DIN EXPLOATARE RE*100/VE 2.45 8.14 332.63 232.63%
7 RATA RENTABILITATII VENITURILOR CURENTE RC*100/VC 0.11 0.85 747.44 647.44%
EUR
ALTE INFORMATII 2007 2008 2008/2007 (+/-)
CHELTUIELI CU DOBANZILE 4,678,813 9,228,280 197.24 97.24%
DIVIDENDE 0 0
CIFRA DE AFACERI 298,629,135 351,437,551 117.68 17.68%
ACTIVE TOTALE 210,082,699 222,612,910 105.96 5.96%
VENITURILE DIN EXPLOATARE 300,079,019 351,953,172 117.29 17.29%
REZULTATUL CURENT 350,509 3,077,687 878.06 778.06%
VENITURILE CURENTE 306,568,547 360,144,341 117.48 17.48%
CURS MEDIU ANUAL 3,3337 3,6809
19
CALCUL MARJA BRUTA A SC AZOMURES SA
3,3337 3,6809 (EUR)

MRA INDICATORI SIMBOL
2007 2008 2008/2007 (+/-)
1 CIFRA DE AFACERI NETA ΣQVXP 298.629.135 351.437.551 118 18
2 COSTUL BUNURILOR VANDUTE SI AL SERVICIILOR PRESTATE ΣQVXCP 287.959.087 320.494.487 111 11
3 PROFITUL OPERATIONAL ( MARJA BRUTA AFERENTA CA) P0 10.670.048 30.943.064 290 190
4 INDICELE MEDIU AL PRETURILOR DE VANZARE(*) IP 107.85%
5 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR DE VANZARE(**) IC 105.69%
6 CIFRA DE AFACERI RECALCULATA ΣQV1XP0 325.857.720
7 COSTUL VANZARILOR RECALCULAT ΣQV1XCP0 303.231.517
8 RATA MARJEI BRUTE DIN VANZARI(RATA RENTABILITATII COMERCIALE) 3,57% 8,80% 290 190
VERIFICARE
MODIFICAREA MARJEI BRUTE FATA DE COSTUL BUNURILOR VANDUTE MB1-MB0 20,273,016 20,273,016
1, INFLUENTA MODIFICARII CIFREI DE AFACERI (CA1-CA0)XMB0 1.886.850 1.886.850
1,1, INFLUENTA MODIFICARII VOLUMULUI PRODUCTIEI VANDUTE 972.880
1,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETULUI MEDIU DE VANZARE 913.970
2 INFLUENTA MODIFICARII RATEI MARJEI BRUTE CA1(MB1-MB0) 18.386.166
2,1, INFLUENTA MODIFICARII STRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE 11.845.462 18.386.166
2,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETURILOR MEDII DE VANZARE 23.803.674
2,3, INFLUENTA MODIFICARII COSTURILOR DE PRODUCTIE -17.262.970
20
3.2 Analiza factorială a marjei brute aferente cifrei de afaceri
ANALIZA FACTORIALA A MARJEI BRUTE
(EUR)
NR,
INDICATORI SIMBOL
CRT,
2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NETA ΣQVXP 298.629.135 351.437.551
2 COSTUL BUNURILOR VANDUTE SI AL SERVICIILOR PRESTATE ΣQVXCP 287.959.087 320.494.487
3 PROFITUL OPERATIONAL ( MARJA BRUTA AFERENTA CA) P0 10.670.048 30.943.064
4 INDICELE MEDIU AL PRETURILOR DE VANZARE(*) IP 107.85%
5 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR DE VANZARE(**) IC 105.69%
6 CIFRA DE AFACERI RECALCULATA ΣQV1XP0 325.857.720
7 COSTUL VANZARILOR RECALCULAT ΣQV1XCP0 303.231.517
8 RATA MARJEI BRUTE DIN VANZARI(RATA RENTABILITATII COMERCIALE) 3,57% 8,80%
 Mb  Mb1  Mb 2  30.943.064  10.670.048  20.273.016

A.Influenta cifrei de afaceri nete
CA  (CA1  CA0 )  mb0  (351.437.551  298.629.135)  0,0357  1.886.850
1.Influenta mod ificarii volumului productiei vandute
q v  ( q v1  p 0   q vo  p 0 )  mb 0  (325.857.720  298.629.135)  0,0357  972.880
2.Influenta mod ificarii pretului mediu de vanzare
p  ( q v1  p v1   q v1  p v1 )  mb 0  (351 .437.551  325.857.720)  0,0357  913.970
B.Influenta mod ificarii ratei marjei brute
 mb  CA1 ( mb1  mb0 )  351.437.551  (0,0880  0,0357 )  18.380.184
1.Influenta mod ificarii structurii productiei vandute

g  CA1  1 
 q v1  cp 0   1   0
  
qv  cp 0
 

  qv1  p 0  
   qv 0  p 0


 303.231.517   287.959.087 
 351437551  1    1    11 .845.462
 325.857.720   298.629.135 

2.Influenta mod ificarii preturilor medii de vanzare

p  CA1  1 
 q v1  cp 0   1   qv1  cp 0  
  qv1  p1    qv1  p 0 
 303.231.517   303.231.517 
 351437551  1    1   
 351 . 437 . 551   325 .857.720 
 23.803.674
3.Influenta mod ificarii cos turilor unitare pe produse

c  CA1  1 
 q v1  cp1   1   qv1  cp 0  
  qv1  p1    qv1  p1 
 320.494.487   303.231.517 
 351437551  1    1   
 351 . 437 . 551   351.437.551 
 17.262.970
21
PE BAZA REZULATELOR OBTINUTE, SE OBSERVA O CRESTERE A MARJEI BRUTE CU 20.273.016
LEI, RESPECTIV CU 190% IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007.ACEASTA MAJORARE A MARJEI BRUTE
AFERENTE CIFREI DE AFACERI NETE VA AVEA EFECTE POZITIVE ASUPRA PROFITULUI DIN
EXPLOATARE, SI IMPLICIT ASUPRA PROFITULUI CURENT SI PROFITULUI NET AL SOCIETATII.
ACEASTA CRESTERE VA SPORI SURSELE PROPRII DE FINANTARE A DEZVOLTARII VIITOARE A

SOCIETATII SI REMUNERARIIACTIONARILOR PRIN DIVIDENDE.
CRESTEREA VANZARILOR A CONTRIBUIT LA NIVELUL FAVORABIL AL MARJEI BRUTE IN SENSUL

OBTINERII UNUI PROFIT SUPLIMENTAR DE 972.880 LEI.CRESTEREA PROFITULUI INTREPRINDERII A
FOST DETERMINATA DE IMBUMATATIREA RATEI MARJE BRUTE DE LA 3,57% IN ANUL 2007 LA 8,80%
IN ANUL 2008.NIVELUL SUPERIOR AL CA DIN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007 A FOST INFLUENTAT SI
DE FAPTUL CA PRETURILE DE VANZARE AU INREGISTRAT O CRESTERE DE 7,85%.
MAJORAREA PROFITULUI OPERATIONAL AL INTREPRINDERII A FOST INFLUENTATA SI DE

FAPTUL CA NIVELUL COSTURILOR DE VANZARE A CRESCUT INTR-UN RITM INFERIOR COMPARATIV CU
CEL AL PRETURILOR DE VANZARE.ANALIZA DETALIATA A INFLUENTEI MAJORARII PRETURILOR DE
VANZAREESTE STRICT NECESARA IN CONDITIILE IN CARE ACEST FACTOR INFLUENTEAZA MARJA
BRUTA AFERENTA CIFREI DE AFACERI NETA PRIN INTERMEDIUL A DOI INDICATORI:CIFRA DE AFACERI
NETA (INFLUENTA DE 913.970 EUR) SI RATA MARJEI BRUTE(INFLUENTA DE 23.803.674EUR).
VOLUMUL PRODUCTIEI VANDUTE A CRESCUT, CEEA CE A AVUT UN EFECT ASUPRA

PROFITULUI DE 972.880 EUR,SI TOTUSI, MAJORAREA COSTURILOR DE PRODUCTIE A CONDUS LA
SCADEREA MARJEI BRUTE CU 17.262.970 EUR.
CRESTEREA RENTABILITATII COMERCIALE CU 5,23% FATA DE ANUL 2007 ESTE FAVORABILA

DOAR DACA MODIFICAREA STRUCTURII PRODUCTIEI A FOST EFECTUL MODIFICARII CERERII SI
OFERTEI,ALTE CAUZE LEGATE DE ACEST ASPECT, CUM AR FI:LIPSA DE MATERII PRIME, PERSONAL
NESPECIALIZAT, INDISPONIBILITATEA IN FUCTIONAREA UNORT INSTALATII SI LINII TEHNOLOGICE
TREBUIE ANALIZATE IN FUNCTIE DE CONDITIILE DE ACTIVITATE DIN INTREPRINDERE, DEPENDENTA
FATA DE FURNIZORI, NIVELUL TEHNOLOGIC SI PERFORMANTELEL POTENTIALULUL TEHNIC AL
INTREPRINDERII, ETC.
22
3.3 Analiza factoriala a profitului aferent cifrei de afaceri
TABEL 2 - ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CA
NR, EUR
CRT INDICATORI SIMBOL 2007 2008
,
1 CIFRA DE AFACERI NETĂ ΣQVI*PI 299.969.23 356.296.361
9
2 CHELTUIELI AFERENTE CIFREI DE ΣQVI*CI 287.959.08 320.494.487
AFACERI = TOTAL CHELT EXPL-( VAR 7
STOC+ PROD IMOBILIZ + CHELT,
DESPAG, ACTIVE CEDATE)
3 INDICELE MEDIU AL PREŢURILOR DE IP 107,85%
VÂNZARE*
4 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR** IC 105,69%
5 CIFRA DE AFACERI RECALCULATĂ ΣQVI1*VI0 330.362.876
6 CHELTUIELILE RECALCULATE ΣQVI1*CI0 303.231.517
AFERENTE CA
7 PROFITUL BRUT AFERENT pr 12.010.152 35.801.874
VÂNZĂRILOR
8 VALOAREA activelor imobilizate Ai 81.956.983 88.082.129
9 VALOAREA ACTIVELOR CIRCULANTE Ac 122.957.14 133.624.525

8
10 VALOAREA ACTIVULUI TOTAL At 210.082.69 222.612.910

9
11 RATA RENTABILITĂŢII COMERCIALE Rc 4,00% 10,05%
12 RANDAMENTUL ACTIVELOR CA/At 1.428 1.601
TOTALE
13 ROTATIA ACTIVELOR CIRCULANTE CA/Ac 2.440 2.666
IQV ΣQVI1*VI0*100 110,13%

ΣQVI*PI
100,00%
PR1-PR0 23.791.722
ΔP R
5,11%
Δ QV PR*IQV - PR 1.216.899
58,44%
Δ GI (ΣQVI1*VI0 - ΣQVI1*CI0) - 13.904.308
PR*IQV
-72,56%
ΔCI = -(ΣQVI1*VI0 - ΣQVI1*CI1) (ΣQVI1*VI0 - ΣQVI1*CI1) - -17.262.970
(ΣQVI1*VI0 - ΣQVI1*CI0)
109,00%
Δ PI (ΣQVI1*PI1 - ΣQVI1*PI0) 25.933.486
23
Analiza factoriala si cuantifica rea inf luentelor
 Pr  Pr1  Pr0  35.801.874 - 12.010.152  23.791.722
1.Influenta mod ificarilor volumului productiei
qv  Pr0  I qv  Pr0  12.010.152  110.13% - 12.010.152  1.216.628
g i  ( qvi1 pi 0   qv1 ci 0 )  Pr0  I qv 
 (330.362.876  303.231.517)  12.010.152 110,13%  13.868.579
3.Influenta mod ificarii cos turilor complete pe produse
ci  ( qvi1 pi 0   qv1 ci1 )  ( qvi1 pi 0   qv1 ci 0 )  ( qv1 ci1   qv1 ci 0 ) 
 (320.494.487 - 303.231.517)  17.262.970
4.Influenta mod ificarilor preturilor d e vanzare
pi  ( qvi1 pi1   qv1 ci1 )  ( qvi1 pi 0   qv1 ci1 )   qv1 pi1   qv1 pi 0 
 356.296.361 - 330.362.876  25.933.485
IN PERIOADA ANALIZATA S-A INREGISTRAT O CRESTERE CU 23.791.733 EUR A PROFITULUI

AFERENT CIFREI DE AFACERI FATA DE ANUL PRECEDENT. ACESTA SITUATIE ARE O INFLUENTA
POZITIVA ASUPRA REZULTATULUI BRUT TOTAL SI A REZULTATTULUI NET AL EXERCITIULUI, PRECUM
SI A INDICATORILOR DE EFICIENTA CALCULATI PE BAZA ACESTORA.
STUDIIND INFLUENTELE FACTORILOR, SE CONSTATA URMATOARELE:
*CREASTEREA VOLUMULUI PRODUCTIEI CU 10,13% A AVUT CA EFECT MAJORAREA PROFITULUI CU

1.216.628 EUR.
*MODIFICAREA STRUCTURII CIFREI DE AFACERI A CONDUS LA CRESTEREA PROFITULUI AFERENT

VANZARILOR CU 13.868.579 EUR, SITUATIE EXPLICATA PRIN CRESTEREA PONDERII PRODUSELOR LA
CARE IN PERIOADA LUATA CA BAZA DE COMPARATIE S-AU INREGISTRAT RATE ALE RENTABILITATII
COMERCIALE MAI MARI DECAT RATA MEDIE A RENTABILITATII PE TOTAL INTREPRINDERE IN BAZA DE
COMPARATIE SI CRESTEREA PONDERII PRODUSELOR LA CARE IN BAZA DE COMPARATIE S-AU
INREGISTRAT RATE ALE RENTABILITATII COMERCIALE MAI MARI DECAT MEDIA BAZEI DE
COMPARATIE. RATA RENTABILITATII COMERCIALE MEDII A BAZEI DE COMPARATIE A FOST DE 4,00%.
*COSTURILE COMPLETE AU EXERCITAT O INFLUENTA NEGATIVA ASUPRA PROFITULUI,

DETERMINAND SCADEREA ACESTUIA CU 17.262.970 EUR. SITUATIA A FOST DETERMINATA DE
DAPASIREA COSTURILOR LA PRODUSELE CARE DETIN PONDEREA MAJORITARA IN TOTALUL
VANZARILOR. INFLUENTA MODIFICARILOR COSTURILOR COMPLETE UNITARE SE POATE EXPLICA IN
FUNCTIE DE ELEMENTELE COMPONENTE (CHELTUIELI MATERIALE, SALARIALE, INDIRECTE PE
UNITATEA DE PRODUS) SI DE FACTORII SPECIFICI ACESTORA (CONSUMURI SPECIFICE DE MATERIALE,
PRODUCTIVITATEA FIZICA A MUNCII, GRADUL DE FOLOSIRE A CAPACITATII DE PRODUCTIE, PRETURI
DE APROVIZIONARE, TARIFE DE SALARIZARE ETC.). CRESTEREA COSTURILOR CHIAR DACA DETERMINA
SCADEREA PROFITULUI, SE APRECIAZA CA JUSTIFICATA IN CAZUL IN CAREA CONSUMUL
SUPLIMENTAR DE RESURSE SE REFLECTA IN IMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR SI CRESTEREA
PRETURILOR DE VANZARE, EFECTUL OBTINUT (SPORUL DE VENITURI) FIIND MAI AMRE DECAT
EFORTUL FACUT (CRESTEREA CHELTUIELILOR).
24
*PRETURILE DE VANZARE AU FOST MAI MARI DE CAT CELE DIN ANUL PRECEDENT LA MAJORITATEA
PRODUSELOR, EFECTUL FIIND CRESTEREA PROFITULUI CU 25.933.485 EUR. ACEASTA SITUATIE A FOST
DETERMINATA DE EFORTUL PROPRIU AL FIRMEI PENTRU IMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR SI
DE CONJUNCTURA EXTERNA, CUM AR FI:RAPORTUL CERERE-OFERTA, EVOLUTIA CURSULUI DE
SCHIMB AL MONEDEI NATIONALE, INFLATIE, ETC.
Analiza factoriala si marimea inf luentelor

 Pr  Pr1  Pr0  35.801.874 - 12.010.152  23.791.722
1.Influenta mod ificarii cifrei de afaceri
CA  (CA1  CA0 )  pr0  (356,296,361 - 299.969.239)  0,04  2.253.085
1.1.Influenta mod ificarilor volumului productiei
qv  ( qvi1 pi0   qv0 pi0 )  pr0  (330.362.876 - 299.969.239)  0,04  1.215.745
1.2.Influenta mod ificarilor preturilor d e vanzare
p  ( qvi1 pi1   qv1 pi0 )  pr0  (356,296,361 - 330.362.876)  0,04  1.037.339
2.Influenta mod ificarii profitului mediu in eur a sup ra cifrei de afaceri
 pr  CA1 ( pr1  pr0 )  356.296.361 (0,1005  0,04)  21.555.930
2.1.Influenta mod ificarii structurii productiei vandute
g  CA1 ( pr '  pr 0 )  356.296.361 (0,0821  0,04)  15.000.077
2.2.Influenta mod ificarii cos turilor complete pe produse
c  CA1 ( pr1  pr '' )  356.296.361  (0,1005  0,1489)  17.244.744
2.3.Influenta mod ificarilor preturilor d e vanzare
p  CA1 ( pr ' '  pr ')  356.296.361  (0,1489  0,0821)  23.800.597
CONCLUZIILE SUPLIMENTARE FATA CELE PREZENTATE IN PRIMUL MODEL SUNT:
*DIN MODIFICAREA TOTALA A PROFITULUI, 9,47% S-A DATORAT VARIATIE CIFREI DE AFACERI SI
90,60% MODIFICARII MARJEI MEDII NETE DE PROFIT LA 1 EUR VANZARI,
*CIFRA DE AFACERI A CRESCUT CU 56.327.122 EUR SI CONDUS LA MARIREA MASEI PROFITULUI CU

23.791.722 EUR.URMARIND INFLUENTA CIFREI DE AFACERI, CONSTATAM CA VOLUMUL VANZARILOR
A CRESCUT SI A DETERMINAT MARIREA CIFREI DE AFACERI CU 30.393.636 EUR SI A PROFITULUI CU
1.215.745 EUR, IAR PRETURILE DE VANZARE AU CRESCUT, CONTRIBUIND LA CRESTEREA CIFREI DE
AFACERI CU 25.933.485 EUR SI A PROFITULUI CU 1.037.339 EUR.
*MARJA MEDIE DE PROFIT LA 1 EUR VANZARI A CRESCUT CU 0,1005 EUR(RATA RENTABILIATATII

COMERCIALE PE TOTAL INTREPRINDERE A CRESCUT CU 10,05%) SI A CONDUS LA MAJORAREA
PROFITULUI CU 21.555.930 EUR. ACEASTA MAJORARE A FOST ATENUATA DE INFLUIENTA NEGATIVA
A MODIFICARII COSTURILOR COMPLETE PE PRODUSE.
25
3.4 Analiza ratelor de rentabilitate
TABEL 3 - ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE
EUR
NR,
CRT, INDICATORI SIMBOL 2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NETĂ ΣQVI*PI 298.629.135 351.437.551
2 CHELTUIELI AFERENTE CIFREI DE AFACERI ΣQVI*CI 287.959.087 320.494.487
3 INDICELE MEDIU AL PREŢURILOR DE VÂNZARE* IP 107,85%

4 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR** IC 105,69%
5 CIFRA DE AFACERI RECALCULATĂ ΣQVI1*VI0 325.857.720
6 CHELTUIELILE RECALCULATE AFERENTE CA ΣQVI1*CI0 303.231.517
7 PROFITUL BRUT AFERENT VÂNZĂRILOR PR 10.670.048 30.943.064

8 VALOAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE AI 81.956.983 88.082.129
9 VALOAREA ACTIVELOR CIRCULANTE AC 122.957.148 133.624.525
10 VALOAREA ACTIVULUI TOTAL AT 210.082.699 222.612.910
11 RATA RENTABILITĂŢII COMERCIALE RC 3,57% 8,80%
Δ RC RC1-RC0 5,23%
ΔG 3,37%
ΔP 6,77%
Δ CP -4,91%
12 RANDAMENTUL ACTIVELOR TOTALE CA / AT 1.421 1.579
13 ROTATIA ACTIVELOR CIRCULANTE CA / AC 2.429 2.630
14 VR=AT/CA 0,70 0,63
15 1/CA/AC= AC/CA 0,41 0,38
16 1/CA/AI= AI/CA 0,27 0,25
17 RATA RENTABILITATII RESURSELOR PR/CH*100 3,71% 9,65%
CONSUMATE
Δ RRC 5,95%

ΔG 3,76%
ΔC -5,79%
ΔP 7,98%
26
3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE
Potrivit acestui model, nivelul ratei rentabilitatii este influientat de structura productiei
vandute, pretul mediu de vanzare (exclusiv TVA) si costul de productie unitar.
RMb  RMB1  RMB 0  8,80%  3,57%  5,23%
a) Influienta modificarii structurii productiei vandute
g  (1 
 qv  cp
1 0
)  100  (1 
 qv  cp
0 0
)  100 
 qv  p
1 0  qv  p0 0
303.231.517 287.959.087
 (1  )  (1  )  3,37%
325.857.720 298.629.135
b) Influienta modificarii preturilor de vanzare pe produse
p  (1 
 qv  cp
1 0
)  100  (1 
 qv  cp
1 0
)  100 
 qv  p
1 1  qv  p1 0
303.231.517 287.959.087
 (1  )  (1  )  6,77%
351.437.551 298.629.135
c) Influienta modificarii costurilor de productie pe produse
c  (1 
 qv  cp
1 1
 1)  100  (
 qv  cp
1 0
 1)  100 
 qv  p
1 1  qv  p
1 1
320.494.487 287.959.087
 (1  )  (1  )  4,91%
351.437.551 351.437.551
CONCLUZIILE ACEASTEI ANALIZE A RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI SUNT ASEMANATOARE
CELOR DIN ANALIZA MARJEI BRUTE FATA DE COSTUL VANZARILOR, SINGURA DEOSEBIRE FIIND CA
VALORILE SUNT EXPRIMATE PROCENTUAL, SI NU IN MARIME ABSOLUTA.
ASTFEL, SE CONSTATA MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI CU APROXIMATIV

5,23% IN ANUL 2008 COMPARATIV CU ANUL 2007.
CRESTEREA RATEI A FOST DETERMINATA DE INFLUENTELE POZITIVE ALE STRUCTURII

PRODUCTIEI VANDUTE SI A PRETURILOR MEDII DE VANZARE PE PRODUSE CU +3,37% SI
+6,77%,CONTRIBUTIA FAVORABILA A MODIFICARII STRUCTURII CIFREI DE AFACERI NETE ESTE
EFECTUL MAJORARII PONDERII PRODUSELOR MAI PROFITABILA DECAT MEDIA PE SOCIETATE IN ANUL
ANTERIOR(3,57%),FAPT JUSTIFICAT IN CONDITIILE MODIFICARII CERERII SI OFERTEI PE PIATA.
IN CONDITII NORMALE DE INFLATIE, MAJORAREA PRETURILOR DE VANZARE CONSTITUIE

EFECTUL IMBUNATATIRII CALITATII PRODUSELOR SI SERVICIILOR, POLITICII COMERCIALE A
INTREPRINDERII, SITUATIE DE MONOPOL SAU POZITIEI CONCURENTIALE A INTREPRINDERII PE PIATA.
LUAND IN CONSIDERARE DINAMICA SIMILARA A COSTURILOR DE PRODUCTIE PE PRODUSE SI

A PRETURILOR DE VANZARE, APRECIEM CA MAJORAREA COSTURILOR, SI DECI INFLUENTA NEGATIVA
DE -4,91% A ACESTUI FACTOR ASUPRA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI, NU A FOST GENERATA DE
IMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR, CI MAI ALES EFECTELE CRIZEI FINANCIARE, CARE AU
27
CONTRIBUIT DIRECT LA CRESTEREA PONDERII CHELTUIELILOR CU MATERIILE PRIME,
MATERIALELE CONSUMATE, CHELTUIELILOR CU PERSONALUL, CHELTUIELILOR ADMINISTRATIVE SI A
CELOR DE DESFACERE.
MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI SEMNIFICA IMBUNATATIREA EFICIENTEI

ACTIVITATII COMERCIALE A INTREPRINDERII SI INTARIREA CONTROLULUI COSTURILOR AFERENTE
VANZARILOR, CEEA CE ESTE UN SEMNAL POZITIV PENTRU INVESTITORI.
3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE
Modificarea ratei fata de perioada precedenta

R  R1rc  R 0rc  9,65%  3,71%  5.94%
Metido log ia de analiza factoriala si cunatificarea inf luentelor
g  (
 qvi1  pi0
 1) 100  (
 qvi 0  pi0
 1) 100 
 qvi 1  ci 0  qvi 0  ci 0
 107,46%  103,71  3,76%
2) Influenta mod ificarii preturilor de vanzare pe produse :
p  (
 qvi1  pi1
 1) 100  (
 qvi  pi
1 0
 1) 100 
 qvi1  ci1  qvi  ci
1 1
 109,65%  101,67%  7,98%

3) Influenta mod ificarii cos turilor de productie pe produse
c  (
 qvi  pi
1 0
 1) 100  (
 qv  pi
1 0
 1) 100 
 qvi  ci
1 1  qvi  ci
1 0
 101,67%  107,46%  5,79%
RATA RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE A INREGISTRAT O CRESTERE FATA DE

PERIOADA PRECEDENTA, CRESTERE BAZATA PE INFLUENTA FAVORABILA A STRUCTURII PRODUCTIEI
VANDUTE SI PE CRESTEREA PRETURILOR DE VANZARE.
MODIFICARILE DIN STRUCTURA VANZARILOR AU DETERMINAT O CRESTERE CU 5,94%,

DATORITA MAJORARII PONDERII PRODUSELOR VANDUTE CU O RENTABILITATE FATA DE COSTURI
MAI MARE DECAT RENTABILITATEA MEDIE FATA DE COSTURI INREGISTRATA LA NIVELUL INTREGII
PRODUCTII VANDUTE IN PERIOADA DE REFERINTA,SITUATIA ESTE DATORATA UNOR SCHIMBARI
FAVORABILE PE PIATA DE DESFACERE, DAR SI EFORTURILOR FIRMEI IN SCOPUL OBTINERII SI
VANZARII ACESTOR PRODUSE.
CRESTEREA COSTURILOR COMPLETE UNITARE A DETERMINAT O REDUCERE A RATEI

RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE CU 5,79%,ACEASTA ESTE CAUZA CRESTERII COSTULUI DE
ACHIZITIE A RESURSELOR MATERIALE SI CHELTUIELILOR CU SALARIILE.
28
3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE
III,ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE
2, RATA RENTABILITATII ECONOMICE 5,08% 13,90%
2008/2007
MODEL I 8,82%
CA Pr
Re    R e  R e
1 0
At CA
1,INFUENTA VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVULUI TOTAL:  CA 0,56%
CA CA  Pr
   1  0  0 
At  At At  CA
 1 0  0
P CA1  Pr1 Pr0 

2, INFLUENTA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE: 8,26%
    
CA At  CA CA 
1  1 0
MODEL II Pr
 100
R e  CA
1 1

CA CA
Ai Ac
1, INFLUENTA RANDAMENTULUI ACTIVELOR IMOBILIZARE c 0,315%

R0
R e  Re
1 1 0

CA CA
1 0
Ai Ac
1 0
2, INFLUENTA ROTATIEI ACTIVELOR CIRCULANTE Rc Rc 0,269%
CA 0 0
  
Ac 1 1 1 1
 
CA CA CA CA
1 1 1 0
Ai Ac Ai
1 1 1 Ac 0
3, INFLUENTA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE: 8,293%
CA Rc  Rc
  1 0
Ac 1 1

CA CA
1 1
Ai Ac
1 1
3,1, INFLUENTA DATA DE MODIFICAREA STRUCTURII 
  qv1c0 

10,91
VANZARILOR 1  100  R c

  qv1 p0 

0
 
g 
VR
1
3,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETURILOR DE VANZARE    qv c  2,76
  qv c 
1 1 0 100 1  1 0 100
   
  qv p    qv p 
 1 1  1 0
p 
VR1
3,3, INFLUENTA MODIFICARII COSTURILOR DE -7,75


  qv c 

qv c0 
1 1 1001  1 100
PRODUCTIE
1
   
  qv p    qv p 
 1 1  1 0
c 
VR
1
29
RATA RENTABILITATII ECONOMICE A CRESCUT IN PERIOADA ANALIZATA CU 8,82% FATA DE
ANUL PRECEDENT.
ANALIZAND INFLUENTELE CONFORM CELOR DOUA MODELE, SE CONSTATA CA:
IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, RENTABILITATEA SOCIETATII AZOMURES SA S-A

IMBUNATATIT PE SEAMA MAJORARII COTELOR DE PROFIT AFERENTE VANZARILOR, FIIND AFECTATA
POZITIV DE CRESTEREA CU 0,56% A VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVULUI TOTAL (CONTRAR INFLUENTEI
SPECIFICE A SOCIETATILOR DIN INDUSTRIE), DATORITA UTILIZARII MAI EFICIENTE A ACTIVELOR
CIRCULANTE (VITEZA CRESCUTA DE ROTATIE A ACTIVELOR CIRCULANTE/STOCURILOR SI REDUCEREA
PERIOADEI DE INCASARE A CLIENTILOR), CAT SI A ACTIVELOR IMOBILIZATE (CU PONDERE DE APROX.
2/5 DIN TOTALUL ACTIVELOR), ACTIVE CARE PRIN NATURA LOR AU O VITEZA DE ROTATIE FOARTE
MICA.
IN CADRUL RENTABILITATII COMERCIALE, INFLUENTA CEA MAI PUTERNICA LA

IMBUNATATIREA INDICATORULUI ANALIZAT A AVUT-O:
-ALEGEREA UNEI STRUCTURI DE VANZARE DE PRODUSE CU PRET MARE, (CU EFECT POZITIV ASUPRA
RENTABILITATII ECONOMICE DE 10,91%).
-PRETURILE, CA URMARE A CRESTERII COSTURILOR DE PRODUCTIE, CE AU DIMINUAT

RENTABILITATEA ECONOMICA CU 7,75%.
3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE
ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE
ANALIZA FACTORIALĂ A RATEI RENTABILITĂŢII FINANCIARE

INDICATORI SIMBOL 2007 2008 I2008/2007 (+/-)
PROFITUL NET PN 303.995 2.458.877 -
VENITURI TOTALE VT 306.568.547 360.144.341 117,48% 17,48%
ACTIVE TOTALE AT 210.082.699 222.612.910 105,96% 5,96%
CAPITALUL PROPRIU MEDIU KPR 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
VITEZA DE ROTATIE A ACTIVELOR TOTALE VT/AT 1.459 1.618 110,86% 10,86%
FACTORUL DE MULTIPLICARE A KPR AT/KPR 4.433 4.970 112,10% 12,10%
RENTABILITATEA NETA A VENITURILOR PN*100/VT 0,00 0,68%

TOTALE (%)
RATA RENTABILITATII FINANCIARE RF= PN*100/KPR 0,64% 5,49% -
* IN CURSUL PERIOADEI ANALIZATE, (2007-2008), NU S-AU EMIS ACTIUNI NOI SI NU S-AU RASCUMPARAT DIN CELE EXISTENTE
DEJA
30
2007-2008
MODIFICAREA RATEI DE RENTABILITATE FINANCIARA 4,85%
1, INFLUENTA VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVELOR TOTALE 0,07%
2, INFLUENTA FACTORULUI DE MULTIPLICARE A CAPITALULUI POPRIU 0,09%
3, INFLUENTA PROFITULUI NET LA I LEU VENITURI TOTALE: 4,69%
3.4.4.1 Analiza factoriala a ratei rentabilitatii financiare(ROE)
VITEZA DE ROTATIE A ACTIVELOR TOTATE A AVUT O INFLUENTA POZITIVA ASUPRA

RENTABILITATII FINANCIARE CEEA CE DEMONSTREAZA EFICIENTA IN UTILIZAREA ACTIVELOR. VITEZA
DE ROTATIE A ACTIVELOR ESTE IN CRESTERE, ACEASTA DATORANDU-SE CRESTERII VENITURILOR
TOTALE IN ANUL 2008 (17,48%) INTR-UN RITM SUPERIOR CRESTERII ACTIVELOR TOTALE (5,96%).
IN PRIVINTA FACTORULUI DE MULTIPLICARE, SI ACESTA A AVUT O INFLUENTA POZITIVA

ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE(+12,10%).
CRESTEREA VALORII ACTIVELOR TOTALE (5,96%) A DEVANSAT CU PUTIN SCADEREA

CAPITALULUI PROPRIU (5,47%) – SCADERE DATORATA IN PRIMUL RAND DIFERENTEI DE CURS
NEFAVORABILE - CEEA CE A CONDUS LA O USOARA CRESTERE A GRADULUI DE INDATORARE,
DATORIILE TOTALE ALE SOCIETATII EVOLUAND DE LA 162.695.052 EUR IN ANUL 2007 LA 177.818.259
EUR IN ANUL 2008. ACEASTA CRESTERE A DATORIILOR TOTALE ESTE SI CONSECINTA CONTRACTARII
UNOR CREDITE SUPLIMENTARE PENTRU ACOPERIREA NEVOILOR DE FINANTARE.
CRESTEREA PROFITULUI NET DE LA 303.995 EUR IN 2007 LA 2.458.877 EUR IN 2008,

COROBORAT CU CRESTEREA VENITURILOR TOTALE DE 17,48%, FACE CA RENTABILITATEA NETA A
VENITURILOR SA AIBA O CONTRIBUTIE FAVORABILA DE 0,68% ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE.
LA SFARSITUL EXERCITIULUI FINANCIAR AFERENT ANULUI 2008 SE APRECIAZA CA

RENTABILITATEA INVESTITIILOR ACTIONARILOR (5,49%) SE SITUEAZA LA UN NIVEL MEDIOCRU DACA
TINEM CONT DE POZITIA DE MONOPOL NATURAL A SOCIETATII AZOMURES .
31
4 ANALIZA PERFORMANŢELOR BURSIERE ALE ÎNTREPRINDERII
INDICATORII BURSIERI AI COMPANIEI SC AZOMURES SA

NR,
CRT, INDICATORI 2007 2008 I2008/2007 (+/-)
1 NR, ACTIUNI LA INCEPUTUL ANULUI 526.032.633 526.032.633 100 0,00
2 NR, ACTIUNI LA SFARSITUL ANULUI 526.032.633 526.032.633 100 0,00
3 NR, MEDIU ACTIUNI ORDINARE IN CIRCULATIE 336.401.724 222.674.214 66 -33,81
4 PROFITUL NET TOTAL (LEI) 1.013.428 9.050.881 893 793,10
5 CIFRA DE AFACERI (LEI) 995.539.949 1.293.606.482 130 29,94
6 CAPITAL PROPRIU (LEI) 157.976.198 164.884.630 104 4,37
7 PRET BURSIER LA SF, ANULUI (LEI) 0,1910 0,1550 81 -18,85
8 CAPITALIZAREA BURSIERA 64.252.729 34.514.503 54 -46,28
9 PROFITUL PE ACŢIUNE - EPS 0,0030 0,0406 1.349 1.249,23
10 VÂNZĂRILE PE ACŢIUNE - SPS 2,9594 5,8094 196 96,31
11 DIVIDENDUL PE ACŢIUNE – DPS 0,0000 0,0000
12 RATA RANDAMENTUL ACŢIUNII - DY 0,0000 0,0000
13 COEFICIENTUL DE CAPITALIZARE BURSIERĂ – PER 63,4014 3,8134 6 -93,99
14 RATA PREŢ PE VALOAREA CONTABILĂ A UNEI ACŢIUNI - PBV 0,6360 0,4945 78 -22,25
15 RATA PREŢ PE VENITURI DIN VÂNZĂRI PE ACŢIUNE - P/S 0,0645 0,0267 41 -58,66
16 VALOAREA CONTABILA /ACTIUNE 0,3003 0,3134 104 4,37
17 DIVIDENDE 0 0
PROFITUL PE ACTIUNE (EPS) SE SITUEAZA LA UN NIVEL POZITIV ATAT IN ANUL 2007, CAT SI
IN ANUL 2008. PROFITUL PE ACTIUNE A CRESCUT SEMNIFICATIV IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007,
CRESTERE DATORATA OBTINERII IN ANUL 2008 UNUI PROFIT NET CU 708,85% MAI MARE DECAT IN
ANUL ANTERIOR. NUMARUL DE ACTIUNI AFLAT IN CIRCULATIE LA SFARSITUL ANULUI 2007 S-A
MENTINUT SI LA SFARSITUL ANULUI 2008, SI ASA CUM REIESE DIN ANALIZA NOTEI NR.7”ACTIUNI SI
OBLIGATIUNI” NU S-AU INREGISTRAT OPERATIUNI DE RASCUMPARARE SAU OPERATIUNI DE
EMISIUNE ACTIUNI IN NICIUNUL DIN ANII ANALIZATI.
IN CONDITIILE ACELUIASI NUMAR DE ACTIUNI CRESTEREA PROFITULUI PE ACTIUNE ESTE

DIRECT PROPORTIONAT CU CRESTEREA PROFITULUI NET.
DIVIDEND PE ACTIUNE (DPS) SI RATA RANDAMENTULUI ACTIUNII (DY).
IN PERIOADA ANALIZATA NU AU FOST DISTRIBUITE DIVIDENDE
32
COEFICIENTUL DE CAPITALIZARE BURSIERA (PER ) , IN 2008 FATA DE 2007, SOCIETATEA
INREGISTREAZA O CSCADERE SEMNIFICATIVA A ACESTUI INDICE. ASTFEL IN ANUL 2008 SE
INREGISTREAZA O SCADERE DE 93,99% FATA DE ANUL ANTERIOR, IN CONDITIILE UNEI SCADERI A
CAPITALIZARII BURSIERE (46,28%). ACEASTA SCADERE A CAPITALIZARII BURSIERE ESTE CONSECINTA
SCADERII PRETULUI BURSIER CU 18,85%, IN CONDITIILE IN CARE NUMARUL DE ACTIUNI A FOST
CONSTANT, IAR SCADEREA PRETULUI BURSIER S-A PRODUS CONCOMITENT CU CRESTEREA
PROFITULUI PE ACTIUNE. VALOREA COEFICIENTULUI DE CAPITALIZARE ESTE 63,40 IN ANUL 2007 SI
3,81 ANUL 2008, CU MULT INAFARA MEDIEI GENERALA DE 15-25, TENDINTE DATORATE IN
PRINCIPAL OSCILAIILOR PIETEI (STIUT FIIND APTUL CA IN PERIOADA ANALIZATA S-A FAUTPRELUAREA
PAHETLUI MAORITAR DE CATRE S.C. EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA). CRESTEREA
PROFITULUI PE ACTIUNE LA UN NIVEL SUPERIOR CRESTERII PRETULUI BURSIER POATE FI APRECIATA
CA FIIND O CRESTERE SANATOASA LUCRU CARE POATE DETERMINA CA ACTIUNILE AZOMUES SA FIE
ATRACTIVE PENTRU INVESTITORI.
INDICATORUL VANZARI PE ACTIUNE (SPS), NIVELUL VANZARILOR PE ACTIUNE, IN CONDITIILE

REDUCERII NUMARULUI MEDIU DE ACTIUNI ORDINARE AFLATE IN CIRCULATIE CU33,81%, ESTE
INFLUIENTAT IN MARE MASURA SI DE CESTEREA CU 17,68% A CIFREI DE. ACEST INDICATOR A
INREGISTRAT O CRESTERE DE 96,31%. EVOLUTIA INREGISTRATA SEMNIFICA DEZVOLTAREA
SOCIETATII SI MARCHEAZA PRELUAREA PACHETULUI MAJORITAR DE CATRE S.C. EUROFERT
INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA. ACEASTA CRESTERE A INDICATORULUI VANZARI PE ACTIUNE
COROBORATA CU CRESTEREA DE 1249,23 % A PROFITULUI PE ACTIUNE(EPS) SUSTINE CONCLUZIA
UNEI COSMETIZARI A DATELOR CONTABILE CU SCOPUL MAJORARII ARTIFICIALE A MIZEI PRELUARII
PACHETULUI MAJORITAR.
CONCLUZIE: O COMPARATIE CU VALOAREA INDICATORULUI INREGISTRAT DE CELELALTE

SOCIETATI COTATE NU ARE RELEVANTA.
RATA PRET PE VALOAREA CONTABILA A UNEI ACTIUNI (PBV) IN ANUL 2008 S-A
INREGISTRAT O SCADERE (IN ECHIVALENT VALUTA) A CAPITALULUI PROPRIU CU 5,47 % FATA DE
ANUL ANTERIOR, CEEA CE A CONDUS IMPLICIT LA SCADEREA VALORII CONTABILE PE ACTIUNE CU
ACELASI PROCENT. DIN ANALIZA ACESTUI INDICATOR SE CONSTATA INSA O SCADERE CU 22,25% IN
ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, SCADERE MOTIVATA DE FAPTUL CA PRETUL BURSIER AL UNEI
ACTIUNI A CRESCUT INTR-UN RITM INFERIOR CRESTERII VALOARII CONTABILE A UNEI ACTIUNI.
RATA PRET PE VENITURI DIN VANZARI PE ACTIUNE (P/S) ACEST INDICATOR A INREGISTRAT
O SCADERE CU 58,66% IN ANUL 2008 FATA DE ANUL ANTERIOR, DETERMINATA DE O SCADERE A
PRETULUI BURSIER(18,85%) IN CONTRAST CU CRESTEREA VANZARII PE ACTIUNE(96,31%). IN FAPT,
PRETUL BURSIER SEMNIFICA PRETUL PE CARE INVESTITORII SUNT DISPUSI SA-L PLATEASCA PENTRU
ACHIZITIA DE ACTIUNI, IAR ACEST INDICATOR RELEVA PRETUL PE UNITATE DE VANZARI PE ACTIUNE.
CRESTEREA ESTE SEMNIFICATIVA, CEEA CE CONDUCE LA CONCLUZIA EXISTENTEI UNUI/UNOR
JUCATORI INTERESATI IN A INVESTI (DOVADA – PRELUAREA PACHETULUI MAJORITAR)
VALOAREA CONTABILA A UNEI ACTIUNI, ACEST INDICATOR A INREGISTRAT O CRESTERE DE

4,37% , IN CONDITIILE IN CARE NUMARUL DE ACTIUNI A RAMAS ACELASI SI NUMARUL MEDIU DE
ACTIUNI AFLAT IN CIRCULATIE A SCAZUT, IAR CAPITALUL PROPRIU AL SOCIETATII A SCAZUT CU 5,47%
(IN ECHIVALENT VALUTA) . CRESTEREA CAPITALULUI PROPRIU (IN VALORI NETE) ESTE REZULTATUL
OBTINERII UNUI PROFIT NET CU 708,85% MAI MULT DECAT IN ANUL ANTERIOR SI A SCADERII
REZERVELOR DIN REEVALUARE CU APROX 8,74%
33
ANALIZA CRESTERII ACESTUI INDICATOR ESTE IMPORTANTA PENTRU ACTIONARII
MAJORITARI CARE POT AFLA DATE PRIVIND RENTABILITATEA FIRMEI, CAZ IN CARE SE POATE SPUNE
CA SOCIETATEA AZOMUES ESTE RENTABILA PE TERMEN LUNG, CU REZERVA CA DIFERENTELE DIN
REEVALUARE SA FIE REZULTATUL UNEI EVALUARI JUSTE, CU RESPECTAREA CU RIGOZITATE A
PRINCIPIULUI PRUDENTEI, IN SENSUL CA BUNURILE SUPUSE EVALUARII SA NU FIE SUPRA SAU SUB-
EVALUATE (PROBABIL ACESTA ESTE SI CAZUL AZOMURES).
CONCLUZIE: VALORILE INDICATORILOR DIN TABELUL PREZENTAT MAI SUS CONDUC LA CONCLUZIA
CA O INVESTITIE, CEL PUTIN PE TERMEN SCURT, LA SOCIETATEA AZOMUES SA G.MURES, ESTE
PROFITABILA.
5 ANALIZA POZIŢIEI FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII
5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZA BILANŢULUI FINANCIAR
ANALIZA ACTIVULUI NET AL COMPANIEI AZOMURES S.A.

EUR
NR,CRT 2007 2008 I2008/2007 (+/-)
,
1 ACTIVE IMOBILIZATE 81.956.983 88.082.129 107,47 7,47%
%
1,1 NECORPORALE 587.153 292.983 49,90% -50,10%
1,2 CORPORALE 81.125.636 87.787.300 108,21 8,21%

%
1,3 FINANCIARE TOTALE 244.195 1.846 0,76% -99,24%
2 ACTIVE CIRCULANTE 122.957.14 133.624.52 108,68 8,68%

8 5 %
2,1 STOCURI 58.578.679 37.413.008 63,87% -36,13%
2,2 CREANTE 60.939.233 82.048.410 134,64 34,64%

%
2,3 INVESTITII FINANCIARE
2,4 DISPONIBILITATI 3.439.235 14.163.107 411,81 311,81%

%
CHELTUIELI IN AVANS 5.168.568 906.256 17,53% -82,47%
3 ACTIV TOTAL (1+2+3) 210.082.69 222.612.91 105,96 5,96%

9 0 %
4 DATORII TOTALE 162.695.05 177.818.25 109,30 9,30%
2 9 %
5 ACTIV NET (3-4), DIN CARE FINANTAT PE SEAMA: 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
5,1 CAPITAL SOCIAL VARSAT 15.779.243 14.290.870 90,57% -9,43%
5,2 PRIME DE CAPITAL 0 0
5,3 REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN CONVERSIE, DIN REEVALUARE 5.733.549 5.343.023 93,19% -6,81%
ECT)
5,4 REZULTAT REPORTAT 8.423.073 7.275.704 86,38% -13,62%
5,5 ALTE SURSE 17.451.782 17.885.054 102,48 2,48%

%
34
VALOAREA PATRIMONIALA A INTREPRINDERII COINCIDE CU ACTIVUL NET CONTABIL
RESPECTIV CU CAPITALURILE PROPRII DETERMINATE CA DIFERENTA INTRE ACTIVUL TOTAL
CONSTITUIT SI DATORIILE TOTALE CONTRACTATE. ACTIVUL NET REPREZINTA ACTIVELE
INTREPRINDERII NEGREVATE DE DATORII, RESPECTIV AVEREA ACTIONARILOR STABILITA PE BAZA
BILANTULUI PATRIMONIAL.
EVOLUTIA PATRIMONIALA A INTREPRINDERII SE POATE EXPLICA PRIN COMPARAREA

DINAMICII ACTIVELOR TOTALE CU CEA A DATORIILOR TOTALE PRECUM SI PRIN MODIFICARILE
INTERVENITE IN STRUCTURA ACESTORA.
CAPITALUL SOCIAL A RAMAS NESCHIMBAT DE-A LUNGUL PERIOADEI ANALIZATE. VALOAREA

REZERVELOR A SCAZUT IN PERIOADA ANALIZATA CU APROX. 8,26% CA URMARE A REEVALUARII
IMOBILIZARILOR CORPORALE.
REZULTATUL REPORTAT DE LA FINELE ANULUI 2008 ESTE CONSTITUIT PE SEAMA

RECTIFICARILOR REZULTATELOR FINANCIARE ALE ANULUI 2007. DUPA DEPUNEREA SITUATIILOR
FINANCIARE,LA FINELE ANULUI 2008 SOCIETATEA INREGISTREAZA UN PROFIT DE 2.458.877 EUR,
PROFIT CARE URMEZA A FI REPARTIZAT DUPA URMATOARELE DESTINATII: REZERVA LEGALA SI ALTE
REZERVE PENTRU AUTOFINANTAREA ACTIVITATII, SUB FORMA PROFITULUI REINVESTIT.
ANALIZAND ACTIVUL NET CALCULAT CA DIFERENTA INTRE ACTIVE TOTALE SI DATORII

TOTALE, PE BAZA DATELOR AFERENTE BILANTULUI PATRIMONIAL, OBSERVAM CA AZOMUES A
INREGISTRAT O SCADERE CU 5,47% A ACTIVULUI NET IN ANUL 2008, IN SPECIAL DATORITA CRESTERII
CRESTERII CU 9,30% A DATORIILOR TOTALE. VALOAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE SI A CELOR
CIRCULANTE A CUNOSCUT O CRESTERE APROAPE IDENTICA, CIFRANDUSE IN JURUL A 8,5% CLADIRILE
SI TERENURILE INREGISTRAND CEA MAI MARE CRESTERE, FIIND REZULTATUL ATAT A UNOR NOI
ACHIZITII, CAT SI A DIFERENTELOR FAVORABILE DIN REEVALUARI, CU EFECT IN VALOAREA ACTIVELOR
RESPECTIVE. ASTFEL, IN ANUL 2008 VALOAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE CORPORALE A CRESCUT CU
APROX. 8,21% FATA DE ANUL 2007. CREANTELE AU INREGISTRAT O CRESTERE SEMNIFICATIVA
(34,64%), IAR STOCURILE SOCIETATII AU INREGISTRAT DIMINUARI SEMNIFICATIVE (36,13%).
EVOLUTIILE VALORILOR ACESTOR INDICATORI SEMNIFICA FAPTUL CA S-A ACCELERAT VITEZA

DE ROTATIE A STOCURILOR, A CRESCUT CIFRA DE AFACERI NETA, A CRESCUT DURATA DE
IMOBILIZARE A CREANTELOR. CRESTEREA VALORILOR ACTIVELOR TOTALE ALE SOCIETATII (5,96%)
ESTE INFERIOARA CRESTERII DATORIILOR (8,50%),SITUATIE REFLECTATA IN MARIMEA ACTIVULUI NET
DE LA FINELE ANULUI 2008.
ANALIZAND ACTIVUL NET DIN PERSPECTIVA ELEMENTELOR CAPITALULUI PROPRIU SE

OBSERVA CA CEA MAI MARE CONTRIBUTIE LA SCADEREA CAPITALURILOR PROPRII SE DATOREAZA IN
CEA MAI MARE MASURA DIFERENTELOR DIN REEVALUARE(-13,62%),PROFITUL NET AL SOCIETATII A
CRESCUT IN ANUL 2008 CU 793% FATA DE ANUL PRECEDENT, ADUCAND O CONTRIBUTIE
NESEMNIFICATIVE LA CRESTEREA VALORII CAPITALURILOR PROPRII, ASTFEL CA, IN FAPT, IN VALORI
COMPARABILE (ECHIVALENT VALUTA), CAPITALURILE PROPRII S-AU DIMINUAT CU 5,47%.
35
5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE ŞI A SURSELOR DE
FINANŢARE
ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE ŞI A SURSELOR DE

FINANŢARE
LA SC AZOMURES SA, TG,MURES
%
PERIOADA
2007 2008 (+/-)
RATE DE STRUCTURĂ A RESURSELOR ECONOMICE SI A SURSELOR DE FINANTARE

1, RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE 39,01 39,57 1,42
1,1, RATA IMOBILIZĂRILOR NECORPORALE 0,72 0,33
1,2, RATA IMOBILIZĂRILOR CORPORALE 98,99 99,67
1,3, RATA IMOBILIZĂRILOR FINANCIARE 0,30 0,00
2, RATA ACTIVELOR CIRCULANTE 58,53 60,03 2,56
2,1, RATA STOCURILOR 47,64 28,00
2,2, RATA CREANŢELOR 49,56 61,40
2,3, RATA INVESTITIILOR FINANCIARE 0,00 0,00
2,4, RATA DISPONIBILITĂŢILOR BĂNEŞTI ŞI A PLASAMENTELOR 2,80 10,60
RATE DE STRUCTURĂ A SURSELOR DE FINANŢARE

1, RATA STABILITĂŢII FINANCIARE = (CAPITAL PERMANENT / TOTAL PASIV) *100 69,6 72,6
2, RATA AUTONOMIEI GLOBALE = (CAPITAL PROPRIU / TOTAL PASIV) *100 22,6 20,1
3, RATA DATORIILOR PE TERMEN SCURT 15,4 13,7 -11,13
4, RATA DATORIILOR TOTALE 77,4 79,9 3,14
1. RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE: (ACTIVE IMOBILIZATE*100/ACTIVE TOTALE) MASOARA

IMPORTANTA RELATIVA A ACTIVELOR PE TERMEN LUNG IN TOTALUL ACTIVELOR INTREPRINDERII
PRECUM SI GRADUL DE INVESTIRE A CAPITALULUI FIX, PERMITAND APRECIEREA FLEXIBILITATII
FINANCIARE A INTREPRINDERII IN MASURA IN CARE EVIDENTIAZA COMPONENTA DE CAPITAL
INVESTIT IN ACTIVE FIXE,
NIVELUL ACESTEIA ESTE RIDICAT DATORITA PONDERII MARI A DOTARII INTREPRINDERII CU

TERENURI, CONSTRUCTII, ECHIPAMENTE, UTILAJE, INSTALATII NECESARE DESFASURARII IN BUNE
CONDITII A ACTIVITATII, NIVELUL ACESTEI RATE ESTE NORMAL PENTRU DOMENIUL DE ACTIVITATE IN
CARE ACTIVEAZA INTREPRINDEREA. ANALIZAND EVOLUTIA ACESTEI RATE PE DOI ANI CONSECUTIVI
SE OBSERVA O CRESTERE IN ANUL 2008 FATA DE 2007 CA URMARE A REEVALUARII IMOBILIZARILOR
CORPORALE, EFECTUARII DE NOI ACHIZITII SI CRESTEREA INVESTITIILOR IN CURS.
36
PONDEREA ACTIVELOR IMOBILIZATE IN BILANT SE SITUEAZA SUB NIVELUL ACTIVELOR
CIRCULANTE, CHIAR DACA IN 2008 FATA DE 2007 ACESTEA AU INREGISTRAT CRESTERI DE VALOARE,
COMPARATIV CU ACTIVELE CIRCULANTE, CARE AU INREGISTRAT, O SCADERE A STOCURILOR.
CA URMARE A CONTINUTULUI DIFERIT AL COMPONENTELOR ACTIVELOR IMOBILIZATE

CALCULAM URMATOARELE RATE:
1.1 RATA IMOBILIZARILOR NECORPORALE: (IMOBILIZARI NECORPORALE*100/ACTIVE

TOTALE). MARIMEA ACESTUI INDICATOR REFLECTA PONDEREA PATENTELOR ŞI LICENŢELOR IN
CADRUL PATRIMONIULUI INTREPRINDERII. ACEASTA RATA ARE UN NIVEL NEGLIJABIL CA URMARE A
PONDERII FOARTE MICI DETINUTA DE IMOBILIZARILE NECORPORALE IN TOTAL BILANT.
1.2 RATA IMOBILIZARILOR CORPORALE: (IMOBILIZARI CORPORALE*100/ACTIVE TOTALE)

AVAND IN VEDERE CA IMOBILIZARILE CORPORALE DETIN CCA 99% DIN TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE
IAR CELELALTE CATEGORII DE IMOBILIZARI AU O INFLUENTA NESEMNIFICATIVA, RATA
IMOBILIZARILOR CORPORALE TINDE SPRE NIVELUL RATEI ACTIVELOR IMOBILIZATE. NIVELUL ACESTUI
INDICATOR ESTE INFLUENTAT SEMNIFICATIV DE POLITICA DE AMORTIZARE SI POLITICA DE INVESTITII
A INTREPRINDERII DAR SI IN MARE MASURA DE FAPTUL CA, IN URMA REEVALUARII IMOBILIZATILOR
CORPORALE, VALOAREA CONTABILA A ACESTORA A CRESCUT CONSIDERABIL.
1.3 RATA IMOBILIZARILOR FINANCIARE: (IMOBILIZARI FINANCIARE*100/ACTIVE TOTALE).

ACEASTA RATA ARE DE ASEMENEA UN NIVEL NEGLIJABIL SI A RAMAS APROAPE NEMODIFICATA IN
ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007. ACEST INDICATOR EVIDENTIAZA DIMENSIUNEA LEGATURILOR SI
RELATIILOR STRATEGICE SI FINANCIARE PE CARE INTREPRINDEREA LE ARE CU FIRMELE DIN GRUP
PRIN PARTICIPATIILE DETINUTE LA ACESTEA,
2. RATA ACTIVELOR CIRCULANTE: (ACTIVE CIRCULANTE*100/ACTIVE TOTALE). REPREZINTA

O MASURA A FLEXIBILITATII FINANCIARE A INTREPRINDERII, IN MASURA IN CARE EVIDENTIAZA
IMPORTANTA RELATIVA A ACTIVELOR USOR DE TRANSFORMAT IN BANI. CA URMARE A
CONTINUTULUI DIFERIT AL COMPONENTELOR ACTIVELOR CIRCULANTE, CALCULAM URMATOARELE
RATE:
2.1 RATA STOCURILOR: (STOCURI*100/ACTIVE TOTALE). AVAND IN VEDERE CA SOCIETATEA

ANALIZATA ARE ACTIVITATE DE PRODUCTIE, CEEA CE PRESUPUNE UN VOLUM RIDICAT AL
STOCURILOR, ACEST INDICATOR INREGISTREAZA NIVELURI SEMNIFICATIVE. DESI VALOAREA
STOCURILOR A SCAZUT DE-A LUNGUL PERIOADEI ANALIZATE (SCADERE DETERMINATA ATAT DE
CRESTEREA VOLUMULUI VANZARILOR, CA URMARE A CRESTERII CAPACITATII DE PRODUCTIE IN
URMA INVESTITIILOR EFECTUATE) SI NIVELUL RATEI STOCURILOR S-A REDUS, CEEA SE INSEAMNA CA
S-A ACCELERAT VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR.
2.2 RATA CREANŢELOR: SE DETERMINA CA RAPORT INTRE CREANTELE (CLIENTI SI CONTURI

ASIMILATE) SI ACTIVELE TOTALE ALE INTREPRINDERII SI EVIDENTIAZA IMPORTANTA RELATIVA A
PORTOFOLIULUI DE CREANTE COMERCIALE IN PATRIMONIUL INTREPRINDERII. SI ACEASTA RATA ESTE
INFLUENTATA DE SPECIFICUL ACTIVITATII, DE PUTEREA DE NEGOCIERE A INTREPRINDERII CU
PARTENERII COMERCIALI DIN AMONTE (CARE DETERMINA PERIOADA DE EFECTUARE A PLATILOR DE
CATRE CLIENTI), DAR SI DE MANAGEMENTUL INTREPRINDERII. ACEST INDICATOR A INREGISTRAT O
CRESTERE IN ANUL 2008 FATA DE 2007, DATORIATA CRESTERII DURATEI DE IMOBILIZARE A
CREANTELOR.
37
2.4 RATA DISPONIBILITĂŢILOR BĂNEŞTI ŞI A PLASAMENTELOR: DENUMITA SI RATA NETA DE
ASIGURARE CU DISPONIBIL, REPREZINTA PONDEREA DISPONIBILITATILOR SI ACTIVELOR ASIMILATE
ACESTORA IN TOTAL ACTIVE, FIIND O MASURA A LICHIDITATII INTERNE A INTREPRINDERII. NIVELUL
ACESTUI INDICATOR A CRESCUT IN 2008 FATA DE 2007, MENTINAND RITMUL MODIFICARII
NIVELULUI CREANTELOR.
RATELE DE STRUCTURĂ A SURSELOR DE FINANŢARE : ANALIZEAZA IMPORTANTA RELATIVA

SI EVOLUTIA IN TIMP A DIFERITELOR SURSE DE FINANTARE UTILIZATE DE INTREPRINDERE,ACESTEA
PERMIT APRECIEREA POLITICII FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII PRIN PUNEREA ÎN EVIDENŢÃ A UNOR
ASPECTE PRIVIND STABILITATEA ŞI AUTONOMIA FINANCIARÃ A ACESTEIA,
1. RATA STABILITĂŢII FINANCIARE : (CAPITAL PERMANENT*100 / TOTAL PASIV). CAPITALUL

PERMANENT REFLECTA TOATE SURSELE DE FINANTARE PE TERMEN LUNG, INDIFERENT DE
PROVENIENTA ACESTORA (CAPITAL PROPRIU SI CREDITE PE TERMEN LUNG). ACEST INDICATOR
EVIDENTIAZA IMPORTANTA RELATIVA A SURSELOR DE FINANTARE PE TERMEN LUNG SI TREBUIE
CORELAT CU MARIMEA ACTIVELOR PE TERMEN LUNG. SE OBSERVA ASTFEL CA, PE PARCURSUL
PERIOADEI ANALIZATE, ACEST INDICATOR A AVUT ACELASI TREND CA SI RATA ACTIVELOR
IMOBILIZATE, PRINCIPALII FACTORI DE INFLUENTA ASUPRA AMBILOR INDICATORI FIIND
REEVALUAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE SI ACHIZITIA DE NOI IMOBILIZARI CORPORALE FINANTATE
DIN CREDITE PE TERMEN MEDIU SI LUNG.
2. RATA AUTONOMIEI GLOBALE (CAPITAL PROPRIU*100 / TOTAL PASIV) REPREZINTA O

MASURA MAI CONSERVATOARE DE ANALIZA A FINANTARII ACTIVELOR INTREPRINDERII EVIDENTIIND
PONDEREA SURSELOR PROPRII PE TERMEN LUNG IN TOTALUL ACTIVELOR. ARATÃ GRADUL DE
INDEPENDENŢĂ FINANCIARÃ A SOCIETATII. SE CONSIDERÃ CÃ EXISTENŢA UNUI CAPITALUL PROPRIU
DE CEL PUŢIN 1/3 DIN PASIVUL TOTAL CONSTITUIE O PREMISÃ ESENŢIALÃ PENTRU AUTONOMIA
FINANCIARÃ A SOCIETATII. NIVELUL INREGISTRAT DE INTREPRINDERE SE SITUEAZA SUB NIVELUL DE
33%. TINAND CONT CA SOCIETATE SI-A MARIT CAPITALURIILE PROPRII PRIN REZERVE DIN
REEVALUARE INTR-O MASURA CARE NU ACOPERA CRESTEREA CURSULUI VALUTAR.
3. RATA DATORIILOR PE TERMEN SCURT (DATORII PE TERMEN SCURT*100/TOTAL ACTIV)

MASOARA PONDEREA DATORIILOR EXIGIBILE PE TERMEN SUB UN AN IN TOTALUL ACTIVELOR SI
TREBUIE CORELAT CU RATA ACTIVELOR CIRCULANTE PENTRU A EVIDENTIA GRADUL DE ECHILIBRU
FINANCIAR PE TERMEN SCURT. PRIN URMARE, AVAND IN VEDERE FAPTUL CA RATA DATORIILOR PE
TERMEN SCURT INREGISTREAZA UN NIVEL MULT SUB RATA ACTIVELOR CIRCULANTE, REZULTA CA
INTREPRINDEREA SI-A FINANTAT ACTIVELE IMOBILIZATE DIN SURSE PROPRII SI SURSE IMPRUMUTATE
PE TERMEN LUNG.
4. RATA DATORIILOR TOTALE (DATORII TOTALE *100/TOTAL ACTIV) MASOARA IMPORTANTA

RELATIVA A DATORIILOR INDIFERENT DE PERIOADA DE EXIGIBILITATE. ACEST INDICATOR A
CUNOSCUT O INRAUTATIRE EVIDENTA IN 2008 FATA DE 2007 CARE S-A PRODUS PE FONDUL
SCADERII DATORIILOR PE TERMNE SCURT DAR SI A CRESTERII DATORIILOR PE TERMEN MEDIU SI
LUNG INTR-UN RITM MAI SCAZUT DECAT RITMUL DE CRESTERE A ACTIVELOR TOTALE.
5.3 ANALIZA CORELAŢIEI DINTRE FONDUL DE RULMENT, NECESARUL

DE FOND DE RULMENT ŞI TREZORERIE NETĂ
38
ANALIZA CORELATIEI DINTRE FONDUL DE
RULMENT, NECESARUL DE FOD DE RULMENT SI
TREZORERIA NETA
(RON)
INDICATORI 2007 2008
FRNG 601.497.867 743.100.379
NFR 163.418.445 259.388.423
TN 438.079.422 483.711.956
FONDUL DE RULMENT NET GLOBAL AL INTREPRINDERII AZOMUES SA ESTE POZITIV IN

AMBELE PERIOADE ANALIZATE CEEA CE INSEAMNA CA SURSELE PERMANENTE DEPASESC
NECESITATILE PERMANENTE DE ALOCARE A FONDURILOR BANESTI.
VALOAREA POZITIVA A FONDULUI DE RULMENT ESTE O SITUATIE FAVORABILA AVAND IN

VEDERE CA CEA MAI MARE PARTE A CAPITALULUI PERMANENT ESTE CONSTITUIT DIN CAPITALURILE
PROPRII ALE SOCIETATII. IN PLUS, CAPITALURILE PROPRII ALE SOCIETATII AU INREGISTRAT CRESTERI
IN PERIOADELE ANALIZATE PRIN CRESTEREA VANZARILOR, IAR SOCIETATEA A INREGISTRAT PROFIT
PE REZULTATUL REPORTAT.
CRESTEREA ACTIVELOR NETE IMOBILIZATE S-A DATORAT IN PRIMUL RAND REZULTATELOR

FAVORABILE DIN REEVALUAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE CORPORALE.
SE OBSERVA O SCADERE SEMNIFICATIVA IN VALOAREA IMOBILIZARILOR NECORPORALE,

SOCIETATEA NEAVAND UN PORTOFOLIU SEMNIFICATIV DE LICENTE SI MARCI COMERCIALE IN
INDUSTRIA PRODUCATOARE DE INGRASAMINTE CHIMICE.
NECESARUL DE FOND DE RULMENT ARE VALORI POZITIVE CA URMARE A FAPTULUI CA

DATORIILE PE TERMEN SCURT SUNT DEVANSATE DE ACTIVELE CIRCULANTE DIN CARE S-AU DEDUS
DISPONIBILITATILE.
IN CAZUL UNEI INTREPRINDERI CU ACTIVITATE DE PRODUCTIE, ACEST INDICATOR ESTE

OPTIM ATUNCI CAND ARE O VALOARE POZITIVA SI CAT MAI MICA, IN CAZUL AZOMUES, NFR ARATA
O SITUATIE FAVORABILA IN CEEA CE PRIVESTE CAPACITATEA DE PLATA A DATORIILOR PE TERMEN
SCURT, PRIN VALORIFICAREA STOCURILOR SI A CREANTELOR.
ACESTE VALORI ALE NFR SUNT AU FOST INFLUENTATE DE:
1) VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR: DE LA 5,23 ORI IN 2007 LA 9,62 ORI IN 2008;
2) DURATA MEDIE DE INCASARE A DEBITELOR-CLIENT: 74 ZILE IN 2007 SI 85 ZILE IN 2008
3) DURATA MEDIE DE PLATA A CREDITELOR-FURNIZOR: 59 ZILE IN 2007 SI 70 ZILE IN 2008
SOCIETATEA A INCHEIAT FIECARE AN FARA DATORII FATA DE BUGETUL STATULUI,

LA O ANALIZA DETALIATA A STRUCTURII DATORIILOR PE TERMEN SCURT SE CONSTATA CA LA
SFARSITUL ANULUI 2007 DATORIILE COMERCIALE SUNT IN PROCENT DE 57,00% , IAR DATORIILE
FINANCIARE IN PROPORTIE DE 42,06%, SI DE 31,98% SI RESPECTIV 49,95% LA FINELE ANULUI 2008.
39
SE CONSTATA PONDEREA MARE A DATORIILOR FINANCIARE IN TOTALUL DATORIILOR PE
TERMEN SCURT ALE SOCIETATII DATORITA FAPTULUI CA MAJORITATEA CREDITELOR BANCARE ALE
SOCIETATII SUNT CONTRACTATE PE TERMEN SCURT, IAR CELELALTE CREDITE BANCARE AU FOST
CONTRACTATE PE TERMENE MEDII DE MAX, 3 ANI,
TREZORERIA NETA ESTE POZITIVA PENTRU ANII 2007 SI 2008 CEEA CE SEMNIFICA FAPTUL CA
EXISTA UN EXCEDENT DE FINANTARE CARE SE REGASESTE SUB FORMA DISPONIBILITATILOR BANESTI,
IN CONTURI BANCARE SI IN CASA.
5.4 ANALIZA LICHIDITĂŢII, SOLVABILITĂŢII ŞI A GRADULUI DE ÎNDATORARE
ANALIZA LICHIDITATII, SOLVABILITATII SI A GRADULUI DE INDATORARE

(RON)
INDICATORI 2007 2008
409.902.243 491.858.513
RATA LICHIDITATII CURENTE ACTIVE CURENTE 1,02 0,91
DATORII CURENTE 402.543.024 538.449.720
214.618.500 354.144.971
RATA LICHIDITATII RAPIDE ACTIVE CURENTE - STOCURI 0,53 0,66
DATORII CURENTE 402.543.024 538.449.720
ACTIVE TOTALE 700.352.693 819.415.860
SOLVABILITATEA
DATORII TOTALE
1,29 1,25
542.376.495 654.531.230
542.376.495 654.531.230
RATA INDATORARII GLOBALE DATORII TOTALE 3,43 3,97
CAPITALURI PROPRII 157.976.198 164.884.630
139.833.471 116.081.511
RATA INDATORIRII LA TERMEN DATORII PE TERMEN LUNG 0,89 0,70
CAPITALURI PROPRII 157.976.198 164.884.630
RATA LICHIDITATII CURENTE ESTE SUPRAUNITARA IN 2007 SI SUBUNITARA IN 2008.

VALOAREA ACESTUI INDICATOR INDICA FAPTUL CA IN ANUL 2007 ACTIVELE CIRCULANTE ACOPERA
DATORIILE CURENTE DE 1,02 ORI, SITUANDU-SE LA LIMITA CAPACITATII DE ACOPERIRE A DATORIILOR
CURENTE PRIN ACTIVE CURENTE.
IN ANUL 2008, ACTIVELE CIRCULANTE NU MAI ACOPERA DATORIILE CURENTE, EXISTAND UN

DEFICIT DE 8,73%, FAPT CE REFLECTA UN NIVEL INSUFICIENT AL CAPITALULUI DE LUCRU.
40
AZOMUES VALORIFICA O MARE PARTE DIN PRODUCTIA DE INGASAMINE CHIMICE PE PIATA
INTERNA, CEEA CE-I PERMITE UN CONTROL SI O GESTIUNE MAI BUNA A PRETURILOR DE VANZARE IN
FUNCTIE DE FLUCTUATIILE PRETURILOR DE PE PIATA INTERNA. CU TOATE ACESTEA, SOCIETATEA NU
BENEFICIAZA DE STOCURI, CREANTE SI DISPONIBILITATI IN CANTITATI SUFICIENTE, NEPUTANDU-SI
ASIGURA LICHIDITATI NECESARE ACTIVITATII CURENTE A SOCIETATII.
RATA LICHIDITATII RAPIDE INREGISTREAZA CRESTERE PENTRU TOATA PERIOADA ANALIZATA

(O CRESTERE ARTIFICIALA CU 24,52%, CAUZATA DE SCADEREA PONDERII STOCURILOR), URMAND UN
TREND CONTRAR RATEI LICHIDITATII CURENTE. NIVELUL ACESTEI RATE ESTE SCAZUT SI REFLECTA
IMPOSIBILITATEA GENERARII DE LICHIDITATI DOAR PE BAZA CREANTELOR SI DISPONIBILITATILOR.
NIVELUL SOLVABILITATII PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE ARATA O CAPACITATEA

MODERATA A SOCIETATII DE A-SI ACOPERI DATORIILE TOTALE. SOLVABILITATEA SOCIETATII ESTE 1,29
IN ANUL 2007, SCAZAND LA 1,25 LA FINELE ANULUI 2008. SCADEREA S-A DATORAT CRESTERII
DATORIEI TOTALE (CU 20,16%) INTR-UN RITM SUPERIOR CRESTERII VALORII ACTIVELOR TOTALE (CU
17,00%).
RATA INDATORARII GLOBALE (RATA LEVIERULUI) REFLECTA GRADUL IN CARE CAPITALURILE

PROPRII ASIGURA FINANTAREA INTREPRINDERII DAR SI GRADUL IN CARE ANGAJAMENTELE PE
TERMEN LUNG SI SCURT SUNT GARANTATE DE CAPITALURILE PROPRII ALE INTREPRINDERII.
SOCIETATEA INREGISTREAZA VALORI SUPRAUNITARE PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE SI
RELECTA INCAPACITATEA INTREPRINDERII DE A-SI ONORATA LA SCADENTA DATORIILE CURENTE DIN
CAPITALURILE SALE PROPRII.
RATA INDATORARII LA TERMEN COMPARA DATORIILE PE TERMEN LUNG CU CAPITALURILE

PROPRII. NIVELUL ACESTUI INDICATOR ESTE SUBUNITAR PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE,
INREGISTRAND O TENDINTA DESCRESCATOARE, CEEA CE INDICA O DIMINUARE A DATORIILOR PE
TERMEN LUNG IN RAPORT CU CRESTEREA CAPITALURILOR PROPRII.
SOCIETATEA VA PUTEA SA-SI ONOREZE DATORIILE PE TERMEN LUNG PE SEAMA CAPITALURILOR

SALE PROPRII.
41
6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALE ÎNTREPRINDERII
6.1 ANALIZA SITUAŢIEI FLUXURILOR DE NUMERAR
SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR LA COMPANIA SC AZOMURES S,A,
METODA DIRECTA RON
2007 2008 %
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE EXPLOATARE
INCASARI IN NUMERAR DIN VANZAREA DE BUNURI SI PRESTAREA DE SERVICII 1.262.057.425 1.449.933.205 114,89
INCASARI IN NUMERAR PROVENITE DIN REDEVENTE, ONORARII, COMISIOANE SI ALTE 1.400.345.736 2.342.593.045 167,29
VENITURI
PLATI IN NUMERAR CATRE FURNIZORI DE BUNURI SI SERVICII - 1.016.675.032 - 1.392.450.676 136,96
PLATI IN NUMERAR CATRE SI IN NUMELE ANGAJATILOR, PLATI EFECTUATE DE - 48.729.342 - 56.645.326
ANGAJATOR IN LEGATURA CU PERSONALUL - -
TAXA PE VALOAREA ADAUGATA PLATITA - 94.410.246 - 159.500.128 168,94
ALTE IMPOZITE, TAXE SI VARSAMINTE ASIMILATE PLATITE - 1.464.198.681 - 2.167.788.842 148,05
NUMERAR GENERAT DE EXPLOATARE 38.389.859 16.141.278 42,05
DOBANZI INCASATE - -
DOBANZI PLATITE - 14.294.825 - 29.333.272 205,20
IMPOZIT PE PROFIT PLATIT - 5.986.921 - -
NUMERAR NET PROVENIT DIN ACTIVITATI DE EXPLOATARE 18.108.114 - 13.191.993 - 72,85
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE INVESTITII
INCASARI IN NUMERAR DIN ALTE ACTIVITATI DE INVESTITII 1.360.273 764.614 56,21
PLATILE IN NUMERAR PENTRU ACHIZITIONAREA DE TERENURI SI MIJLOACE - 130.739.077 - 64.362.870 49,23
FIXE, ACTIVE NECORPORALE SI ALTE ACTIVE PE TERMEN LUNG - -
DIVIDENDE INCASATE - -
FLUXURI DE NUMERAR NETE DIN ACTIVITATI DE INVESTITIE - 129.378.804 - 63.598.255 49,16
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE FINANTARE
INCASARI DIN IMPRUMUTURI PE TERMEN LUNG/RAMBURSARI 107.647.790 117.814.104 109,44
INCASARI DIN IMPRUMUTURI PE TERMEN SCURT /RAMBURSARI - -
PLATI PENTRU OPERATIUNILE DE LEASING FINANCIAR - -
DIVIDENDE PLATITE - -
FLUXURI DE NUMERAR NETE DIN ACTIVITATI DE FINANTARE 107.647.790 117.814.104 109,44
EFECTELE VARIATIEI RATEI DE SCHIMB AFERENTE NUMERARULUI SI
ECHIVALENTELOR DE NUMERAR
FLUXURI DE NUMERAR - TOTAL - 3.622.900 41.023.856 - 1.132,35
NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR LA INCEPUTUL PERIOADEI 15.037.666 11.414.800 75,91
NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR LA FINELE PERIOADEI 11.414.766 52.438.656 459,39

6.2 ANALIZA RATELOR FINANCIARE CONSTRUITE PE BAZA CASH-FLOW
PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE FLUXURILE NETE DE TEZORERIE GENERATE DE

ACTIVITATEA DE EXPLOATARE INREGISTREAZA VALORI POZITIVE, CEEA SE REFLECTA CAPACITATEA
INTREPRINDERII DE A DISPUNE DE LICHIDITATI PENTRU ACORDAREA DE DIVIDENDE, REALIZAREA DE
NOI INVESTITII, RAMBURSAREA IMPRUMUTURILOR SI A RATELOR DE LEASING FINANCIAR ETC.
VALORILE POZITIVE ALE FLUXURILOR NETE DE TREZORERIE GENERATE DE ACTIVITATEA DE
42
EXPLOATARE SUNT REFLECTATE SI DE VALORILE POZITIVE, PENTRU PERIOADA ANALIZATA, ALE EBE,
INDICATOR CARE SE SITUEAZA LA VALORI POZITIVE, INSA RELATIV MICI.
ANALIZA FLUXURILOR NETE GENERATE DE ACTIVITATEA DE INVESTITII NE OFERA INFORMATII

CU PRIVIRE LA FAPTUL CA PENTRU TOATE CELE TREI PERIOADE ANALIZATE INTREPRINDEREA
INREGISTREAZA VALORI NEGATIVE. IN GENERAL, ACEST ASPECT NU SE APRECIAZA NEGATIV, CI
DIMPOTRIVA ESTE UN MESAJ POZITIV PENTRU UTILIZATORII DE INFORMATII FINANCIARE, IN SENSUL
CA SOCIETATEA SUSTINE O PARTE DIN PLANURIE SALE INVESTITIONALE PE SEAMA EXCEDENTULUI DE
TREZORERIE DIN EXPLOATARE, IAR O PARTE PE SEAMA IMPRUMUTURILOR PE TERMEN SCURT SI
LUNG.
ACTIVITATEA DE FINANTARE GENEREAZA FLUXURI DE NUMERAR NETE POZITIVE, IN SPECIAL PE

SEAMA CONTRACTARII DE CREDITE BANCARE PE TERMEN SCURT PENTRU ACTIVITATEA CURENTA SI
PE TERMEN LUNG PENTRU CEA DE INVESTITII. FLUXUL DE TREZORERIE POZITIVA GENERAT DE
ACTIVITATEA DE EXPLOATARE GARANTEAZA RAMBURSAREA FARA PROBLEME, CEL PUTIN PE
TERMEN SCURT, A CREDITELOR CONTRACTATE, FIE CA SUNT CREDITE DE INVESTITII, FIE CA SUNT
LINII DE CREDIT PENTRU ACTIVITATEA CURENTA.
DINAMICA INTRARILOR DE NUMERAR REFLECTA CAPACITATEA INTREPRINDERII DE A ATRAGE

NOI SURSE DE FINANTARE PENTRU EXPLOATARE SI PENTRU INVESTITII, IAR DINAMICA IESIRILOR DE
NUMERAR RELIEFEAZA CAPACITATEA FIRMEI DE A REMUNERA ACTIONARII SI A RAMBURSA RATELE
SCADENTE AFERENTE IMPRUMUTURILOR ANTERIOARE SI OPERATIUNILOR DE LEASING FINANCIAR.
IN ANUL 2007 SE OBSERVA O DIMINUARE A NUMERARULUI SI ECHIVALENTELOR DE NUMERAR, INSA
IN 2008 ACEASTA SITUATIE SE IMBUNATATESTE, INCLUSIV PE BAZA CRESTERII GRADULUI DE
INDATORARE.
43

Analiza Financiara Aprofundata

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Analiza Financiara Aprofundata

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

PROIECT

ANALIZA FINANCIARA APROFUNDATA

SC AZOMURES SA, TG.MURES

2 CURS VALUTAR BNR............................................................................................................................................................. 4

3 ANALIZA PERFORMANŢELOR ÎNTREPRINDERII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT ŞI PIERDERE...............................................5

3.1 ANALIZA STRUCTURALĂ A REZULTATELOR DUPĂ NATURA VENITURILOR ŞI CHELTUIELILOR.............................................11

3.2 ANALIZA FACTORIALĂ A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI.............................................................................15

3.3 ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CIFREI DE AFACERI...................................................................................17

3.4 ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE...............................................................................................................................20

3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE....................................................................................................................21

3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE..............................................................................................22

3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE....................................................................................................................23

3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE.....................................................................................................................24

4 ANALIZA PERFORMANŢELOR BURSIERE ALE ÎNTREPRINDERII............................................................................................26

5 ANALIZA POZIŢIEI FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII.............................................................................................................28

5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZA BILANŢULUI FINANCIAR..............................................................................28

5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE ŞI A SURSELOR DE FINANŢARE..............................................................30

5.4 ANALIZA LICHIDITĂŢII, SOLVABILITĂŢII ŞI A GRADULUI DE ÎNDATORARE..........................................................................34

6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALE ÎNTREPRINDERII................................................................................................36

6.1 ANALIZA SITUAŢIEI FLUXURILOR DE NUMERAR.................................................................................................................36

6.2 Analiza ratelor financiare construite pe baza cash-flow....................................................................................................36

PLATFORMA CHIMICA SI SEDIUL CENTRAL AL SOCIETATII SUNT AMPLASATE IN EXTREMITATEA DE

IN CURSUL ANULUI FINANCIAR 1998, SOCIETATEA A FOST PRIVATIZATA DE CATRE GUVERNUL

CAPITALUL SOCIAL AL AZOMURES S.A., INREGISTRAT LA 31 DECEMBRIE 2002, A FOST DE 52.603.263

- S.C. EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA 55.97%

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AL SC AZOMURES SA

BILANTUL CONTABIL AL SC AZOMURES SA

BILANTUL CONTABIL AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL VALUTAR)

1 CIFRA DE AFACERI NETĂ 995.539.949 1.293.606.482 129,94 29,94 100,00 100,00

2 CIFRA DE AFACERI BRUTĂ 997.773.701 1.302.548.879 130,55 30,55 100,22 100,69

4 CHELTUIELILE ACTIVITĂŢII DE BAZĂ 707.807.701 865.000.874 122,21 22,21 71,10 66,87

5 CHELTUIELILE ACTIVITĂŢILOR AUXILIARE 252.161.507 314.707.283 124,80 24,80 25,33 24,33

9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 9.828.641 10.493.764 106,77 6,77 0,99 0,81

3.1 ANALIZA STRUCTURALĂ A REZULTATELOR DUPĂ NATURA VENITURILOR ŞI CHELTUIELILOR

NR.CRT INDICATORI FORMULA 2007 2008 2008/2007 (+/-)

3,3337 3,6809 (EUR)

 Mb  Mb1  Mb 2  30.943.064  10.670.048  20.273.016

ACEASTA CRESTERE VA SPORI SURSELE PROPRII DE FINANTARE A DEZVOLTARII VIITOARE A

CRESTEREA VANZARILOR A CONTRIBUIT LA NIVELUL FAVORABIL AL MARJEI BRUTE IN SENSUL

MAJORAREA PROFITULUI OPERATIONAL AL INTREPRINDERII A FOST INFLUENTATA SI DE

VOLUMUL PRODUCTIEI VANDUTE A CRESCUT, CEEA CE A AVUT UN EFECT ASUPRA

CRESTEREA RENTABILITATII COMERCIALE CU 5,23% FATA DE ANUL 2007 ESTE FAVORABILA

9 VALOAREA ACTIVELOR CIRCULANTE Ac 122.957.14 133.624.525

10 VALOAREA ACTIVULUI TOTAL At 210.082.69 222.612.910

IQV ΣQVI1*VI0*100 110,13%

IN PERIOADA ANALIZATA S-A INREGISTRAT O CRESTERE CU 23.791.733 EUR A PROFITULUI

STUDIIND INFLUENTELE FACTORILOR, SE CONSTATA URMATOARELE:

*CREASTEREA VOLUMULUI PRODUCTIEI CU 10,13% A AVUT CA EFECT MAJORAREA PROFITULUI CU

*MODIFICAREA STRUCTURII CIFREI DE AFACERI A CONDUS LA CRESTEREA PROFITULUI AFERENT

*COSTURILE COMPLETE AU EXERCITAT O INFLUENTA NEGATIVA ASUPRA PROFITULUI,

Analiza factoriala si marimea inf luentelor

CONCLUZIILE SUPLIMENTARE FATA CELE PREZENTATE IN PRIMUL MODEL SUNT:

*CIFRA DE AFACERI A CRESCUT CU 56.327.122 EUR SI CONDUS LA MARIREA MASEI PROFITULUI CU

*MARJA MEDIE DE PROFIT LA 1 EUR VANZARI A CRESCUT CU 0,1005 EUR(RATA RENTABILIATATII

1 CIFRA DE AFACERI NETĂ ΣQVI*PI 298.629.135 351.437.551

2 CHELTUIELI AFERENTE CIFREI DE AFACERI ΣQVI*CI 287.959.087 320.494.487

3 INDICELE MEDIU AL PREŢURILOR DE VÂNZARE* IP 107,85%

6 CHELTUIELILE RECALCULATE AFERENTE CA ΣQVI1*CI0 303.231.517

7 PROFITUL BRUT AFERENT VÂNZĂRILOR PR 10.670.048 30.943.064

ASTFEL, SE CONSTATA MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI CU APROXIMATIV

CRESTEREA RATEI A FOST DETERMINATA DE INFLUENTELE POZITIVE ALE STRUCTURII

IN CONDITII NORMALE DE INFLATIE, MAJORAREA PRETURILOR DE VANZARE CONSTITUIE

LUAND IN CONSIDERARE DINAMICA SIMILARA A COSTURILOR DE PRODUCTIE PE PRODUSE SI

IQV ΣQVI1VI0100 110,13%