Nhóm: 9 Lớp học phần: 45K01.

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH

Công ty Johnson là công ty sản xuất quy mô lớn ở New Jersey, thành lập cách đây 20
năm. Ban đầu công ty được tài trợ hoàn toàn bằng vốn góp của gia đình Johnson.
Theo thời gian, để mở rộng sản xuất kinh doanh, Công ty Johnson có những khoản
vay đáng kể từ các công ty tài chính và các ngân hàng thương mại. Lãi suất của các
khoản vay thả nổi thị trường lãi suất, và được điều chỉnh sáu tháng/lần; do đó, chi phí
vốn của Johnson phụ thuộc vào sự biến động lãi suất thị trường. Johnson có ký hạn
mức tín dụng với ngân hàng để đáp ứng nhu cầu vốn hoặc thanh khoản trong ngắn
hạn. Ngoài ra, công ty Johnson cũng đã mua trái phiếu kho bạc và có thể bán số trái
phiếu này khi cần.
Công ty Johnson có tổng giá trị tài sản khoảng 50 triệu $ và doanh thu hằng năm
khoảng 100 triệu $. Kỳ vọng vào sự tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ, Johnson tiếp tục
lên kế hoạch phát triển mở rộng công ty bằng các hoạt động mua bán sát nhập. Hãng
này hy vọng có thể huy động được nguồn tài chính quy mô lớn từ vốn vay ngân hàng,
phát hành trái phiếu. Johnson cũng đang xem xét về việc phát hành cổ phiếu để huy
động nguồn kinh phí trong năm tiếp theo. Johnson giám sát chặt chẽ những điều kiện
của thị trường tài chính tác động đến dòng tiền vào, dòng tiền ra và theo đó tác động
đến giá trị công ty Johnson.

a. Ở góc độ nào, Johnson là chủ thể thâm hụt vốn?

Johnson là chủ thể thâm hụt vốn ở góc độ là người đi vay, công ty vay từ các công ty
tài chính và các ngân hàng thương mại.

b. Ở góc độ nào, Johnson là chủ thể thặng dư vốn?

Johnson là chủ thể thặng dư vốn ở góc độ là người cho vay, công ty đã mua lại trái
phiếu của kho bạc.

c. Ngân hàng thương mại có thể giúp Johnson mở rộng quy mô bằng cách nào?
Để giúp Johnson mở rộng quy mô, các ngân hàng thương mại có thể cho công ty ký
hạn mức để đáp ứng nhu cầu vốn hoặc thanh khoản bởi như thế công ty sẽ được cho
vay theo hạn mức tín dụng là phương thức cho vay mà ngân hàng sẽ cấp một hạn
mwucs vay nhất định, doanh nghiệp duy trì mức dư nợ không vượt quá mức đã cấp.

d. Vì sao Johnson có thể khó tiếp cận các khoản vốn vay tăng thêm trong giai đoạn
tăng trưởng?
Trong giai đoạn tăng trưởng, ngân hàng sẽ thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt để
giảm cung tiền, do đó làm tăng lãi suất (r), giảm lạm phát, tăng giá nội tệ nên công ty
khó tiếp cận với nguồn vốn vay. Ngoài ra, công ty có thể khó tiếp cận vốn vay tăng
thêm vì có ký hạn mức tín dụng với ngân hàng.
e. Johnson có thể huy động vốn trên thị trường sơ cấp như thế nào?
Công ty Johnson có thể huy động vốn trên thị trường sơ cấp bằng cách phát hành
chứng khoán lần đầu ra thị trường.

f. Thông qua hoạt động gì trên thị trường thứ cấp, Johnson có được nguồn tài trợ?
Công ty Johnson cũng đã mua trái phiếu kho bạc và có thể bán số trái phiếu này khi
cần

g. Làm thế nào công ty chứng khoán tạo điều kiện thuận lợi cho Johnson mở rộng quy
mô?
Công ty chứng khoán có thể tạo điều kiện cho công ty Johnson mở rộng quy mô bằng
cách mua, bán chứng khoáng của công ty, môi giới chứng khoán, phát hành lại và bảo
lãnh chứng khoán, tư vấn đầu tư, quản lý quỹ đầu tư cho khách hàng.

h. Khoản vay ngân hàng của Johnson có điều khoản yêu cầu Johnson phải được sự
chấp thuận của ngân hàng trước khi thực hiện bất kỳ dự án quy mô lớn nào. Mục đích
của điều khoản này là gì? Điều khoản này nhằm đảm bảo quyền lợi cho chủ sở hữu
công ty?
Mục đích của điều khoản này là để đảm bảo ngân hàng kiểm soát được chi tiết dự án
và liệu dự án đó có hợp pháp, hay số tiền được xem là để đầu tư có sử dụng đúng mục
đích không. Đồng thời, điều kiện này đảm bảo rằng, sau khi công ty thực hiện các dự
án quy mô lớn thì Johnson vẫn có đủ khả năng để thanh toán các khoản vay từ ngân
hàng. Thông qua đó, điều khoản này nhằm bảo đảm quyền lợi, hạn chế rủi ro cho cả
ngân hàng và chủ sở hữu công ty.