Nama: Pures dwunrika Mint: Baigo100 67 Mata kuliah + Aicuntansi Keuangan Menengah § Tagas Berar 4 Chapter 12 Current Labi tet) Loaming Objective 8. Identify types of einployee-related Kiabiities fe Alara? Kevena dengan mengenali jenit kewayiban tpng berhubungan dgn learyawien Mampu. mening atin kepentingen Ineluth periiahaan- duata peniahaan melaporuan Yebaga’ Kewapiban yumiah ulong lepela aryawsn annie gays J ypah pada abhir pen Hiode. Abanya kompeniar: car bonus untuk karyewan mampu mem berikan efele bagi kepentingan Indust’: Conteh teat Learning Obective 4, Chopter Is PB-4 C fayrot Tax énniti) Below i a payrot sheet for Obit Import Company for the month of September 01s. Assume a lo % Income tax rote for all employeot and an a% docial decurity tax on employee and employer Income Gaming ___ September Tax beaal Name to Au. $1 farming s Withololing Security B.D. Wiliams £6.00 E00 D. Raye 600 Too K: Baker 7-600 Llu F- doper R-Goo 1-900 Ae Daniels Jos-000 12-000 B. Kingston 12.000 16-000 _ Inst ctions + a. Comprete the payro sheet ancl make the neceltary Ehiry te recorel the payment of the payroi b Male the entry tp recorel the payrolt tax expenset of Db. Inport Compan C. Make the entry to tetorel the payinent of the payrolt tasilitses created. Hitume that the company pays ab payrot lrabilities at the enc of ach month. Next page Scanned with CamScannerAnswers + _ _ = _— z Income —Feavings September Tae —|__Name z Aug.3! tarnings Wwitholding B-D. Guntiams 6a £ Boo £0 | d. Raye ae 6-10 - 00 a “qo K:Bawer Ct |b Apes 90 B. Daniels _ 300 _|__B Kingston i2.cob 16-060 1-600 Tolat E515 Papp ta —|— e, poerrenannesntatenti —e ¥ i300 x usle © $ {gp.0 | £ le-000 wus = 4 222,00 __| th) ee Tar Freme — Social Newry Tarot Payable £ a.6é0 lathoidng Taxes Payable bss frciat_Seuunty Taxes payable 8h Lath . _. Chapter 4 (Neon Current Aaabsttier) Leaming Objective 1, Describe the format procedures aysociated! with iuuing tong term det | Piasan + Karena Cara penyayrem dan analitis Informes: tenet prosedur forme! detom | |membuat_keputstan_ hepentingan Indus tri Unda hepensingan é pentiahaan dapat | —_|menganclatian berbager bento pirjaman Jarglea parang , berganting pace ond ——|pruar clan berbagaihewafiban yang ada ekarang Learaney Diective 5. Explain the atcoun ting for long term notes payerbse. Alasan : Karena cara penyajrar can ancil®t #ruait en Cunent drabiubier den Penning dalam fuate pemiahaan untuk kepentngan inclushi Scanned with CamScanner[Contoh 8221 Leenning Objective . Chopier 4 | Piue6 Ctntvies for Zero interest bearing note neoiny te pay the balance | —_|chineng on Deconiber at , 2009 , paying 80-000 clown and_29 lin four Equal thsiaumen ks 0p B ford payable each December 81. fe Auamed ine — est of 8 % implicit im the purchase price. 7) dabories cotme ket @. purchased ma- [Tnatructions + a TWpepate the joornal ens that woud bo reconled por the pusch indl_thteres?_on the folowing dater * Doc (A) December #1, 2012 | Cb) December #1» 26 - () December 21, 2018 «| te) December 21, 20" _ zi jade anel for the | __ _ Pay’ _ =e V of SYo-00 armuly Bk tor 4 yenrs (Syo-006 » 90.000. 00 —Btoryysn0 | — Syp-000,00 Notes payabie —_$ tv-598,82 Notes Qyabe =. Gasle _ _ SF Yo.000100 Interest Fryewse Notes foyabie __3_ day? Next PRaE Scanned with CamScanner—|aan diprontarian dana dengan kas yang ala dalam peruohaan —|4) Dec 21, 2012 |[ ater Arya ble 8 yo.an,v0 ex '[ i Cah Syowvdvo | 2 __[fluterest Expense $ s-tobiub : i - Noles payable - & Fmub Le) Yer 81.203 [vier Payabie = Wosuogy = Gath yo-0v. 00 Interest Expense S$ 2.962,90 Avles Pryp bie — $ aglea Chapter 15 (Accounting faury) Leaning Objective 2, Expiain the accounting ane! reporting for reahury shares - Alason + Karena deai dengan kepen kngan indlut dan regs anatitid oan pembagran ka) duake Pelaporan ferusahaan. Adanyar pembagian kas make kepenhngan indudhi Contch deat dearning Dycchve 2. Chapter 1s : PI5-5 (Treasury Phares) Before Smith Ltd. engages in the treatury hare transactien Fisted below. 1H general ledger veplects amoung others, the folowing accouny balance | _ Cpa vatue MZ so por share). Share Premun= Ordinary | Shore Capel. Oelnary | Ketamed Samings | . 299-000 F 270-000 2 80-000 | Mnstruckons + — Record the heatury share hraniackione (gwen below) under the C01 methoel of handling, Hearury shaves ‘use the Figo method for purchased sae purpose a. bought 380 reajury Shaves al EY per share | 4: Bought $00 tren tuvy shares at EAS per shave © Sd 350 Aeatury claves of £42 fer Shae. 4 Sod Wo teary Phoves al $ 36 per thare t —~ Next Pree Scanned with CamScannerAnus : _ == oe (a) Treasury Shares [ $tx bye) Stee [ae ©) fieasui Shove (10x 45) 13.600 Gh (2) fan seo x ba) _—Fwte0 | | |} Seaswiy Shaves (360% 4yo) Sa —— Fyon Share evan ‘Weary (350% t2) to | (4) [Cash (ox ts0) Ew | Shove Perausn Tessar 0 . Waray. Sharet * 30 Saves purchase at #4o 80 Shaves purclase a § Ue Cost of Yrearvy shaves Sle wang FIFO Grater 18 CBevewue Recogration ) za Dhectve 5. Appy the pe step prcess do Major revere rection istues. Nene Cara feoyapan dan arsisisma,Seigat Abytidaan Vefeningam vis ese Alasow : Bontoh tea! tearniy, Dbectve 4. Chopter 1b Pl9-2 ( Auvcated “Fanincton Price, Modification of Cortcack) Reger the tablet bundle 2 revenue atragement.(n re\ponse 4 Competsive preyure pr Interne! access for Tabet Bundle @ «after 2 Years 9 the & Years Contract. The extended Contract Service are Snntar lo thie pronded m che firtt 2 yeors of the Con secs. Ggning the extention land paying € 90 ti Which €qualt the sHandalone Selling of the reviseel Teme! fervice_ Package) extends access for 2 more years oy Internel Conneckon . Firly Tabiet Bundle a Customer tgn up ef tur offer Scanned with CamScannertrance tigation -ypaie of Hoe veuied sear canter 65 When He Contract 1 Sign OA Apwuary. = sume Abe edification does wok tefult ta.a teparnde Perper= fovriiat_evteies_on_Deve Decomler 21, 202. esa ynuoury 2,,2024,, forthe 40} yy extpiided contracts | _ Con to date crerated cost tm covnpee | de+ fb ato.sy ~ $s0n.000 = E1s6-000 00 “F bov-000 Eug.ooo x }200-000 = ae ecoqusaed goss yet ___ ress pogit_ aon | 204 bss 20(9-2001 reagnaed gross gost $5. Profan 2012 Je 2010 dud 201. vo ayes. ping uta Ge eguined Total ‘Soni Laov-voo Be Grass prt teuognized _ $40-c00 460-000 Glo-v00 _ ou po tp. od. Glo. od _ Scanned with CamScannerASSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN PADA NILAI PERUSAHAAN ‘Ayu Sri Mahatma Dewi! Ary Wirajaya? ‘akultas Ekonomi Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia ,,_ eetmail: dewicute0%@ yahoo.com / telp: +62 89 83.11 08 77 *Fakultas Ekonomi Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia ABSTRAK Perusahaan mempunyai tujuan jangka panjang yaitu untuk memaksimumkan Kkemakmuran pemegang saham. Memaksimumkan kemakmuran pemegang saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan nilai sckarang, Tujuan dari penelitian untuk mengetahui pengaruh struktur modal, profitabilitas dan ukuran perusahaan pada nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2011, Populasi penelitian ini adalah industri manufoktur yang tereatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2011. Metode penentuan sampel dengan metode purposive samplings, dengan beberapa keiteria yang telah ditentukan maka jumlah sampel adalah scbanyak 71 perusahaan manufaktur, Data penclitian merupakan data sekunder diperolel dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) tahun 2009-2011, Teknik anafisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah Analisis regresi linear berganda, Hasil penclitian ini menunjukkan bahwa; 1) struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan pada nilai perusahaan, 2) profitabititas berpengaruh positif dan signifikan pada nilai perusahaan 3) ukuran pperusahaan tidak berpengaruh pada nilai perusahaan, Kuneé : struktur modal, profitabititas, ukuran perusahaan, nitai perusahaan ABSTRACT The Company has long-term goal is to maximize shareholder wealth. Maximizing sharcholder wealth can be reached by maximizing the present value. The purpose ‘of this study was to determine the effect of capital structure, profitability and firm size on the value of the company in Indonesia Stock Exchange 2009-2011. This study population is listed manufacturing industry in Indonesia Stock Exchange in 2009-2011. Sampling method with purposive sampling method, with some predetermined criteria, the number of samples is 71 manufacturing companies. The research data is secondary data obtained from the Indonesian Capital Market Directory (CMD) 2009-2011. Data analysis techniques used in this study is muliple linear regression analysis. The results showed that: 1) capital structure and significant negative effect on firm valuc, 2) profitability and significant positive effect on firm value, and 3) firm size has no effect on firm valuc, Keywords: capital structure, profitability firm size, firm value 358 Scanned with CamScannerA.S. Mahatma Dewi dan A. Wirajaya. Pengaruh Struktur Modal... PENDAHULUAN Persaingan dalam industri manufaktur-membuat setiap perusahaan manufaktur semakin meningkatkan kinerja agar tujuannya dapat tetap tercapai Salah satu tujuan adalah untuk memaksimumkan kemakmuran pemegang saham melatui memaksimatkan nilai perusahaan (Sartono, 2010: 8). Menurut Suharli (2006), nilai perusahaan sangat penting karena mencerminkan kinerja perusahsan yang dapat mempengarubi persepsi investor terhadap perusahaan. Salah satunya, pandangan nilai perusahaan bagi pihak kreditur, Menurut Oka (2011), nilai perusahaan merupakan nilai pasar dari suatu ckuitas perusahaan ditambah dengan nilai pasar hulang, Dengan demikan, penambahan dari jumlah ckuitas perusahaan dengan hutang perusahaan dapat mencerminkan nilai perusahaan, Penelitian-penelitian yang berhubungan dengan struktur modal diantaranya adalah penclitian yang dilakukan oleh ka (2010), membuktikan bahwa secara simultan struktur modal, kepemilikan’ manajerial dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, Secara_parsial struktur modal _memiliki pengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan, Sedangkan penelitian olch Saftida (2008), membuktikan secara simultan struktur modal dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh secara negatif dan signifikan tethadap nilai perusahaan. Secara parsial bahwa struktur modal berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, Menurut Analisa (2011), nilai perusahaan dapat pula dipengaruhi oleh besar kecilnya profitabilitas yang dihasilkan olch perusahaan, Profitabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan untuk menghasitkan laba sclama periode tertentu, 359 Scanned with CamScannerISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 Rasio profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperolch laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri (Sartono, 2010:1 i rasio profitabilitas diukur dengan return on equity Dalam penelitian (ROE). Return on equity (ROE) merupakan rasio yang menunjukkan seberapa besar kemampuan perusahaan dalam = menghasilkan taba bersih untuk pengembalian ekuitas terhadap pemegang saham. Penelitian yang dilakukan olch Nurmayasari (2012), variabel profitabilitas yang diukur dengan Return On Equity (ROE). Hasil penclitiannya menunjukkan bahwa terdapat pengaruh positif dan. signifikan terhadap nilai perusahaan, Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Noviyanto (2008) profitabilitas yang diukur dengan Return On Equity (ROE), menunjukkan bahwa ROE tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan Ukuran perusahaan dianggap mampu mempengaruhi nilai perusahaan, Karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan maka akan semakin mudah pula perusahaan memperoleh sumber pendanaan baik yang bersifat internal maupun ekstemal. Penelitian yang dilakukan oleh Rachmawati, dkk (2007) ukuran perusahaan dinyatakan berhubungan positif dan signifikan terhadap nilai perusshaan. Namun ukuran perusahian mempunyai nilai negatif dan signifikan oleh Siallagan dan Mas'ud (2006). Ketidakkonsistenan dari hasil beberapa penelitian di atas memberikan motivasi untuk meneliti kembalipengaruh struktur modal, profitabilitas dan ukuran perusahaan pada dimensi waktu yang berbeda (tahun 2009-2011). 360 Scanned with CamScannerA.S. Mahatma Dewi dan A. Wirajaya. Pengaruh Struktur Modal... Berdasarkanuraian latar belakang tersebul, maka yang menjadi pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah: 1) Bagaimana pengaruh struktur modal pada nilai perusahaan? 2) Bagaimana pengaruh profitabilitas pada nilai perusahaan? 3) Bagaimana pengaruh ukuran perusahaan pada nilai perusahaan? LANDASAN TEORI Nilai Perusahaan Dalam mengambil keputusan Keuangan, manajer keuangan perlu menentukan tujuan yang harus dicapai. Keputusan keuangan yang tepat dapat memaksimumkan nilai perusahaan schingga mampu meningkatkan kemakmuran pemilik perusahaan. Nilai perusahaan sendiri merupakan harga yang bersedia dibayar olch calon pembeli apabila perusaahaan terscbul dijual ‘Menurut Fama (1978), nilai perusahaan dapat dilihat dari harga sahamnya. Harga saham terbentuk atas permintaan dan penawaran investor, schingga harga saham tersebul dapat dijadikan proksi nilai perusahaan, Menurut Jensen (2001), untuk memaksimatkan nilai perusahsan tidak hanya nilai ekuitas saja yang dipcrhatikan, tetapi sumber keuangan seperti hutang maupun saham preferennya. Struktur Modal Stuktur modal merupakan pendanaan ckuitas dan utang dalam suatu Perusahaan, Mcnurut Fama dan French (1998), mengatakan bahwa optimalisasi nila perusahaan yang merupakan tujuan perusahaan dapat dicapai melalui Pebksanaan fungsi manajemen Keuangan, dimana setiap keputusan keuangan 361 Scanned with CamScannerISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya dan berdampak pada nilai perusahaan, Franco Modigliani dan Merton Miller (MM) memperkenalkan mode'l teori struktur modal secara matemutis, scientific dan atas dasar penelitian yang terus- menerus, Perlu diketahui bahwa MM memperkenalkan teori struktur modal dengan beberapa asumsi sebagai berikut: 1) tidak ada pajak. 2) investor dapat meminjam pada tingkat yang sama dengan perusahaan, 3) informasi selalu tersedia bagi semua investor dan dapat diperolch tanpa biaya. 4) EBIT tidak berpengaruh terhadap penggunaan hutang. Trade of Theory Selain teori yang telah dikemukakan olch MM (Modigliani dan Miller) masih terdapat tcori struktur modal yang lain yang membahas hubungan antara stuktur modal dengan nilai perusahaan, Menurut trade-off theory yang diungkapkan olch Myers (2001:81), “Perusahaan akan bethutang sampai pada tingkat utang tertentu, dimana penghematan pajak (rax shields) dari tambahan hutang sama dengan biaya kesulitan keuangan (financial distress). Biaya kesulitan Keuangan (financial distress) adalah biaya kebangkrutan (hankruptey: costs) atau reorganization, dan biaya keagenan (agency costs) yang meningkat akibat dari turunaya kredibilitas suatu perusahaan. Trade-off theory dalam menentukan struktur modal yang optimal memasukkan beberapa faktor antara lain pajak, biaya Keagenan (agency cosis) dan biaya kesulilan keuangan (financial distress) tetapi {etap mempertahankan asumsi efisiensi pasar dan symmetric énformation sebagai imbangan dan manfaat penggunaan tang. Sejauh manfaat lebih besar, 362 Scanned with CamScannerA.S, Mahatma Dewi dan A. Wirajaya, Pengaruh Struktur Modal... penambahan hutang masih diperkenankan. Apabila pengorbanan karena penggunaan hutang sudah lebih besar, maka tambahan hutang sudah tidak diperbolchkan. Profitabilitas Profitabilitas atau laba merupakan pendapatan dikurangi beban dan Kerugian selama periode pelaporan, Analisis mengenai profitabilitas sangat penting bagi kreditor dan investor ckuitas, Bagi kreditor, luba merupakan sumber pembayaran bunga dan pokok pinjaman, Sedangkan bugi investor chuitas, laba merupakan salah satu faktor penenty perubshan nilai efek. Hal yang terpenting bagi perusahaan adalah bagaimana laba terscbut bisa memaksimalkan pemegang, saham bukan seberapa besar laba yang dihasilkan olch perusahaan. ‘Menurut Saidi (2004), profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam memperolch labs. Para investor menanamkan saham pada perusahaan adalah untuk mendapatkan ref Semakin tinggi kemampuan perusahaan memperoleh laba, maka semakin besar return yang diharapkan investor, schingga menjadikan nilai perusahaan menjadi lebih baik. Ukuran Perusahaan Wedari (2006) dalam Eka (2010) menyebutkan bahwa ukuran perusahaan adalsh peningkatan dari Kenyataan bahwa perusahaan besar akan memiliki Kapitalisasi pasar yang besar, nilai buku yang besar dan taba yang tinggi Sedangkan pada perusahaan kecil akan memiliki kapitalisasi pasar yang kecil, nilai buku yang kecil dan laba yang rendah, 363 Scanned with CamScannerISSN: 2302-8556 EsJurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 Menurut Analisa (2011), uhuran perusahaan mempunyai pengaruh yang berbeda terhadap nilai perusahaan suatu perusahian, Dalam fal ukuran perusahaan dilihat dari totaf assets yang dimiliki olch perusahaan, yang dapat dipergunakan untuk kegiatan operasi perusahaan, Jika perusahaan memiliki total asset yang besar, pihak manajemen Iebih leluasa dalam mempergunakan asct yang ada di perusahaan tersebut. Kebebasan yang dimiliki manajemen ini sebanding dengan kekhawatiran yang dilakukan olch pemilik atas asctnya, Jumlah asset yang besar akan menurunkan nilai perusahaan jika dinilai dari sisi pemilik perusahaan. Akan tetapijika dilihat dari sisi manajemen, kemudahan yang dimilikinya dalam ‘mengendalikan perusahaan akan meningkatkan nilai perusahaan, RUMUSAN HIPOTESIS: Pengaruh Struktur Modal pada Nilai Perusahaan Pada tahun 19S0-an, Modigliani dan Miller menentang pandangan tradisional struktur modal. Mereka berpendapat bahwa struktur modal tidak mempengaruhi nilai perusahaan. Kemudian pada awal tahun 1960-an, Modigliani dan Miller memasukkan faktor pajak ke dalam analisis mereka schingga mendapat kesimpulan balwa nilai perusahaan dengan hutang akan lebih tinggi dibandingkan dengan nilai perusahan tanpa hutang. Kenaikan terscbut dikarenakan adanya penghematan pajak, Trade-off theory menjelaskan bahwa jika posisi struktur modal berada di bawah titik optimal maka setiap penambahan hutang akan meningkatkan nilai perusahaan. Scbaliknya, sctiap jika posisi struktur modal berada di atas titik optimal maka setiap penambahan hutang akan menurunkan nilai perusahaan. Oleh Scanned with CamScannerA.S, Mahatma Dewi dan A. Wirajaya, Pengaruh Struktur Modal. Karena itu, dengan asumsi titik target struktur modal optimal belum tercapai, maka berdasarkan trade-off theory memprediksi adanya hubungan yang positif terhadap nilai perusahaan, Berdasarkan kajian teoretis. Kajian empiris dan dasar logika, maka hipotesis alternatif yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut. Hi : Struktur modal berpengaruh pads nilai perusahaan, Pengaruh Profitabilitas pada Nilai Perusahaan Profital jtas yang tinggi mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan Keuntungan yang tinggi bagi pemegang saham, Semakin besar Keuntungan yang diperoleh semakin besar pula kemampuan perusahaan untuk membayarkan dividennya, dan hal ini berdampak pada kenaikan nilai perusahaan. Dengan rasio profiabilitas yang tinggi yang dimilki sebuah perusahaan akan menarik minat investor untuk menanamkan modalnya diperusahaan, Berdasarkan kajian teoretis, kajian empiris dan dasar logika, maka hipotesis alternatif yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut. Hz : Profitabilitas berpengaruh pada nilai perusahaan, Pengaruh Ukuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan Ukuran perusahaan merupakan salah satu indikasi mengukur kinerja suatu Perusahaan, Ukuran perusahaan yang besar dapat mencerminkan jika perusshaan mempunyai komitmen yang tinggi untuk terus memperbuiki kinerjanya, sehingga pasar akan mau membayar lebih mahal untuk mendapatkan sahamnya karena percaya akan mendapatkan pengembalian yang menguntungkan dari perusahaan tersebut. 365 Scanned with CamScannerISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 Berdasarkan kajian teoretis, kajian empiris dan dasar logika, maka hipotesis alternatif yang diajukan dalam penclitian ini adalah sebagai berikut. Hy : Ukuran Perusahaan berpengaruh pada nilai perusahaan, METODE PENELITIAN Lokasi penelitian ini di PT, Bursa Efek Indonesia (BEI) yang memberikan informasi mengenai laporan keuangan perusahaan manufaktur yang akan diteliti, dengan mengakses situs resmi BE] yaitu www.ide.co.id, Struktur_ modal, profitabilitas dan ukuran perusahaan merupakan variabel independen dalam penelitian ini, sedangkan nilai perusahaan merupakan variabel dependen, Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di BEL tahun 2009-2011, Metode penentuan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive mpting, yaitu metode pengambilan sampel yang ditetapkan atau ditentukan dengan menggunakan ki eria-kriteria tertentu oleh peneliti, Perusahaan manufaktur yang memenuhi kriteria sebanyak 71 perusahaan, PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 72 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2009-2011. Setelah dilakukan streeming, maka sampel yang di uji menjadi 67 perusahaan maka data terscbut lolos uji normalitas, Hasil Analisls Regrest Linter Berganda Analisis regresi linear berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh struktur modal, profitabilitas dan ukuran perusahsan pada nilai perusahaan manufaktur di BEI periode 2009-2011, Variabel terikat (Y) yang digunakan dalam model anal adalah nilai perusahaan dan variabel bebasnya adalah struktur 366 Scanned with CamScannerA.S, Mahatma Dewi dan A, Wirajaya. Pengaruh Struktur Modal... modal (X,), profitabilitas (X;) dan ukuran perusahaan (Xs). Hasil analisis regresi linear berganda dapat dilihat pada Tabel 1 berikut, Tabel 1. Rangkuman Hasil Analisis Regrest Unstandardized __] Standardized Coefficients Coefficients % std. ‘ * Model B Eror_| Beta 1 (Constan) 0,042 0489 0,086 | 0,931 DER 0,173 0,074 0,133, 355 ROE 0,064 0,007 0.555 | 9,645 .{ up 0,060} 0.033 0,105 | 1.830] 0,069 ‘Adj. R Square = 0,366 Berdasarkan hasil analisis regresi yang disajikan pada Tabel 2, maka dapat dibuat persamaan regresi sebagai berikut: Y = 0,042 ~ 0,173X; + 0,064X; + 0,060X; + Hasil pengujian pada Tabel 1 di atas menunjukkan nilai R. square (R°) sebesar 0,375, Adjusted R* adalah sebesar 0,366 serta F = 39,418 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000, Koefisien determinasi (R*) sebesar 0,375 mempunyai arti bahwa 37,5 persen variasi nilai perusahaan dipengaruhi oleh variasi struktur modal, profitabilitas dan ukuran perusahaan scdangkan sisanya sebesar 62.5 persen dipengaruhi oleh faktor-faktor Lain yang tidak dimasukkan dalam model Berdasarkan uji F diperoleh F hitung sebesar 39418 dengan tingkat signifikan (0,000), Tingkat signif kan sccara statistik sebesar (0,000) lebih kecil dari (0.05), maka model regresi scbagai alat analisis layak untuk dilanjutkan. 367 Scanned with CamScannerISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 Uji Hipotesis 1) Pengaruh struktur modal pada nilai perusahaan dan yji t dengan nilai thang sebesar -2,355 dengan menggunakan tingkal signifikansi sebesar 0,020 kurang dari 0,025 schingga Ho ditolak dan 11; diterima, Ini berarti bahwa hipotesis pertama yang menyatakan bahwa struktur modal berpengaruh signifikan pada nilai perusahaan dapat diterima, 2) Pengaruh profitabilitas pada nilai perusahaan dan ji t dengan nilai tung sebesar 9,645 dengan menggunakan tingkat signifikansi sebesar 0,000 kurang dari 0,025 schingga Hy ditolak dan Hj diterima, Ini berarti bahwa hipotesis kedua yang menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan pada nilai perusahaan dapat ditcrima. 3) Pengaruh ukuran perusahaan pada nilai perusahaan dan uji t dengan nilai tinny Sebesar 1,830 dengan menggunakan tingkat signifikansi scbesar 0,069 lebih besar dari 0,025 sehingga Hp diterima dan H, ditolak. Ini berarti bahwa hipotesis ket iga yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh signifikan pada nilai perusahaan tidak dapat diterima, SIMPULAN DAN SARAN Berdasarkan hasil peneltian dan pembahasan yang telah dipaparkan, dapat disimputkan bahwa struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan pada nilai perusahaan, profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan pada nilai perusahaan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh pada nilai perusahaan, Berdasarkan simpulan yang telah dipaparkan, saran yang dapat diberikan adalah: 368, Scanned with CamScannerA.S. Mahatma Dewidan A, Wirajaya, Pengaruh Struktur Modal... 1) Bagi perusahaan, penentuan struktur modal dengan menggunakan hhutang pada tingkat tertentu (sejauh manfaat lebih besar, tambshan hutang masih diperkenankan) sebagai sumber pendansannya dapat meningkatkan profitabilitas dan nilai perusahaan, Sedangkan dari ukuran perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan dengan skala yang lebih besar akan lebih rudah memperoleh hutang terkait dengan tingkat kepercayaan kreditur kepada perusahaan-perusahsan besar. 2) Bagi pencliti selanjutnya, keterbatasan dalam penelitian ini hendaknya lebih disempurnakan misalnya dengan menambah sampel perusahaan yang mencakup semua jenis perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Selain itu, disarankan kepada peneliti sclanjuinya untuk memperluas variabel keuangan lainnya yang memiliki pengaruh Iebih besar terhadap nilai perusahaan, REFERENSI Altan, Mikail, dan Ferhat Arkan, 2011, Relationship Between Firm Value and Financial Structure: A Study on Firms in ISE Industrial Index. Dalam Journal of Business & Economics Research, 9 (9¥: p: 61-6. Analisa, Yangs. 2011. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen tcthadap nilai perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaflar di BE] Tahun 2006-2008). Skripsi Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Berger, Allen N. 2003. Capital Structure and Fi to Testing Agency Theory and an App:i FEDS Working Paper No, 2002-54. ication 10 Banking Industry. Dalam Brigham, Eugene F., dan Gapenski, LouisC. 1996. Intermediate finance management ($Th ed.). Dalam Harbor Drive: The Dryden Press. 369 Scanned with CamScannerDifferent Growth Opportunities. Dalam Paper for EFMA Annual Meeting, University of Lausanne, Chowdhury, Anup dan Chowdhury, Suman Paul. 2010. Impact of Capital Structure on Firm’s Value: Evidence From Bangladesh. Dalam Busines and Economic Horizons, 3 (3): pp: WW1-122. Davidson III, Wallace N., et al. 2004. Earnings Management Following Duality Creating Succesions: Ethnostatistic, Impression Management, and Agency Theory. Dalam Accademy of Management Journal, 47 (2): h: 267-275, Eka Lestari, Putu. 2010. Pengaruh Struktur Modal dan Kepemilikan. Manajerial Serta Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efck Indonesia. Skrips? Fakultas Ekonomi Universitas Udayana. Fama, Eugene F. 1978. The Effect of a Firm’s Investment and Financing Decision ‘on the Welfare of its Security Holders. Dalam The American Economic, 68 (3): pp: 272-284. Fama, Eugene F dan French, KR. 1998. Taxes, Financing Decisions, and Firm Value. Dalam The Journal of Finance $3 (3): pp: 819-843. Fama, Eugene F dan Jensen. Michael C. 1983. Separation of Ownership and Control, Dalam Journal of Law. Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Edisi ke 5, Semarang: Universitas Diponcgoro. Gujarati, Damondar. 2008, Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga Jensen, Michael C. 2001. Volume Maximation, Stakeholders Theory, and the Corporate Objective Function. Dalam Journal of Applied Corporate Finance. Jensen, M.C and W.H. Meckling. 1976. Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Dalam Journal of Financial Economics, 3 (Ay: bh: 305-360. Modigliani, F., dan M. H. Miller. 1963. Corporate Income Taxes and The Cost of Capital: A Correction. Dalam The American Economic Review: 53 (3): pp: 433-443, Myers, Stewart C. 2001. Capital Structure. Dalam Journal of Economic Perspective. Spring, 1S (2y: b: 81-102, 370 Scanned with CamScannerA.S, Mahatma Dewidan A. Wirajaya, Pengaruh Struktur Modal... Nata, Wirawan, 2002, Statistik 2, Edisi ke Denpasar; Keraras Emas, Noerirawan, Ronni, 2012, Pengaruh Faktor Intemal dan Eksternal Perusahaan Tethadap Nilai perusahaan. Skripsi Fakullas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro. Noviyanto, Dwi, 2008. Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio investor tethadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan LOQ4S di Bursa E(ek Jakarta tahun 200-2007. Skripsi Universitas Negeri Malan, Nurmayasari, Andi. 2012. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2007-2010). Skripsi Fakukas Ekonomi Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta, Oka Kusumajaya, DK. 201L, Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuban Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Nilai perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Tesis Program Magister, Program Studi Manajemen, Program Pascasarjana Universitas Udayana, Qureshi, Muhammad Azeem, Waqas Akhtar and Mohammad Imdadullah, 2012. Does Diversification Affect Capital Structure and Profitability in Pakistan?, Dalam Asian Social Sciene, 8 (4): p: 30-42, Rachmawati, Andri dan Hanung Triatmoko. 2007. Analisis Faktor-Faktor yang ‘Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Dalam Simposium Nasional Akuntansi X, Makassar. Reza, Muhammad. 2013. Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan tethadap Nilai Perusahaan, Dalim Jurnal Bakrie. Safrida, Eli. 2008. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di BEJ. Tesis ‘Sckolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, Medan. Saidi. 2004, Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur go public di BEJ tahun 1997-2002, Dalam Jurnal Bisnis dan Ekonomi, I Q):h: 44-58, Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi ke 4 Yogyakarta: BPFE, iallagan, Hamonangan dan M. Machfoeds, 2006, Mckanisme Corporate Governance, Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan, Dalam Simposium Nasonal Akuntansi IX, Padang. 31 Scanned with CamScannerISSN: 2302-8556 E-jural Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372 Soliha, E., dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor Yang Mempengaruhinya. Dalam Jumal Bisnis dan Ekonomi Sriwardany. 2006. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Tethadap Kebijaksanaan Struktur Modal dan Dampaknya Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Tbk. Tesis Sckolah Pascasarjana Universitas ‘Sumatera Utara Meda ‘Sugiyono, 2011, Metode Penelitian Bisnis, Alfabcta, CV ; Bandung, Suharli, Michell. 2006, Studi Empiris Terhadap Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Go Public di Indonesia. Dalam Jurnal Manjemen Akuntansi, 6(1): be 23-2 Sujoko dan Socbiantoro, 2007. Pengarzh Kepemilikan Saham, Laverage, Faktor Intern dan Faktor Ektcm Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Emperik Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta), Dalam Jura! Manajemen dan Kewirausahaan, (1b: 41-48. Sulisto, Bambang. 2012. Industri Manufaktur Kian Diminati Investor. http://www. investor.co id home findustri-manufaktur-kian-diminati- investor/42374. Diunduh &, Agustus, 2012. Susanti, Rika. 2010. Analisis Faktor-Faktor yang Berpengaruh Tethadap Nilai Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi Universita Diponegoro Semarang. ‘Suyana Utama. 2008. Aplikasi Analisis Kuantitatif. Denpasar: Sastra Utama, www. ids.co.id an Scanned with CamScanner| Koweutge do Rerevans: fosenai + > Pras costo poner yon. tn dv ph ante mens inp contols garnet | — foto Tugas Besar 4 Auman: Keunrgain Menengals benudt * fonganta Sabir Neda —fPostabias dan Ws Poutann Rela Ns Poison Rachaon, Mami bn farang Ahu_wiemalsimalign veragonaran gomeqang salvo Memaiboanlacn Wemrcannner. —Hhemegae sham doyat dem i Metalhwralhals tet selarnre. Tian adatya pedarany firi_uiitub wengeralur Shudbur Wat proplabiltas dan wun pomgabaar pada vilai pense | fhoain di Bsa Een Indonesia povode 20-201. Popes: peneltiatn ni adptals trduths Mansi =o br wong beratat dilarsa eel Indonesia Aan 200 - [ Hoat” Peagarnls Yrulghor Medal, Prfdabiibes dom Uburae per | tegan Mater; fembelapenn (cerak) Alm 2 yatta terapat | Accinting fquty. Daan Chapter 15 aibahat mengenn! ei | te) dian Sebuah binis atau penchwen: fauidy menpaken| —_ Hqumtah vang yang aun dikembabian Kerace pemegans Saham pln aiel_ Imawiiye duncetten Datei yen Kain dltehutwan peneltinn Uno Mruatee nee, | Membuliishan Labia seCiea Smurtan. stulbve fuodal_, Wepeinintan wawayeriat dain uiwsear | Poowtahaun_berpenganch sigriblwan terhadlag Wile Yomscleat— Reda chopler 5 Mengenai_ ——loredaa Luepersiibar aba Sete Scanned with CamScanner