1" i IC oa ~RLD tai chinh quéc té BANK @ © “H6 giua bay dé” me IMF = nguoi hung bat kha chién bai rMUC LUC Ho so . Cac 16 chue tai chinh quéc té Van dé ya binh luan 1G. Cac “dai gia” tham dinh tai chinh qué té: Chay nha ra mat chuot 18. Chiu Phi wong vong tay dinh ché tai chinh quéc té 20. Gisi din x quéc té va van dé an ninh long thuc toan cau 22. “Hé gitta bay dé” 24. Vai tr mei tong trat ty moi Ben lé sy kign 26. IMF - nguoi hing bit kha chién bai 28. Alan Greenspan: Tuong dai thi trudmg tur do sup dé 31. cach tiép can chéng 46i ngh?o méi cia Ngan hang thé gidi 33. Than ky Trung Quéc - ding sau nhiing con sé 36. we va IMF trong cuge chién chéng nia tién, chéng tai try cho King bd Kinh té va hoi nhay 38. Nganh dong tau thé gidi vugt qua khting hoang Cia s6 nhin ra thé gidi 40. My - EU: van con bang gia 2. Ligu Nga cé thé gia nhip NATO? 44. Vach a0 cho ngudi xem lung 4G. Lat lai hd so vy am sat hut ‘Tha tong Chu An Lai Phan cui: Thoat chét trong gang té8. Nén giao duc nhiéu “16 héng” cin bu6e Brazil? 50. Nive noi nan xam hai tinh dyc 6 Congo Vam hoc_nghe thuat 52. Hollywood dang trong con suy thodi kéo di? Nhan vat véi lich str 56. Henry Paulson va “méi tham tinh” giv cic tap doin tai chinh chinh quyén My Tuan trong 5 phut Df 59. viet Nam 60. The git RE ee HO so su kién ‘Chuyen san ca Tap chi Cong sin « phat hanh vao thir stu hing tan Email: hososukien@tcs.org.vn; hososukien@gmail.com Gidy phep xuit bin s6 162/GP XBSP ngay 30/10/2006 do BO VH-TT cép va cong van s6 211/CBC ngzy 13/3/2009 cia Cuc Bao chi, BO Théng tin va Truyén thong vé viéc diéu chinh ky han xudt bin In tai Cong ty In Tap chi Cong sin - 38 Ba Trigu - Ha Noi © Téng Bién tap: © Cor quan thuéng truc tai mién Trung: TANGOCT) $6 26 Trin Phi, Thinh phd Da Ning @ Bién tip ndi dung: Bien thoai: (080) 51301 VO THU PHUONG Fax: (080) 51303 © Thiét ké my thuat: © Co quan thudng tryc tai mién Nam: Nguyén Huong Hanh - Vii Trung Duy $6 19N Nguyén Hiu Cink, phuong 19, @ Tru sé co quan: quin Binh Thanh, Thinh pho H6 Chi Minh $6 28 Tran Binh Trong, Ha Noi Dién thoai: (08) 35180 132 Dien thoai: (04) 39 429 753 Fax: (08) 35180 244 Fax: (04) 39 429 754 i i i a lePie os Gap Tage ME) goa Nn hing The (8) — Aa z a? ms cial - ar Pa Cac t6 chic tai chinh quéc té i Voi nhitng “phuong cham” duoc dat ra te nhitng ngay dau wank lap, c6 vé nhu Ngan hang Thé gidi (WB), Qui Tién té quée té (IMF), Ngan hang Phat trién chau A (ADB), Hé thong | | cde Ngan hang Trung wong chau Au (ESCB) la nhiing t6 chiéc } chuyén giulp dé cde nude ngheo trén thé gidi. Tuy nhién, hoat dong cia nhitng t6 chiée nay cho thdy, cé mét véin dé lon noi lén: Cho vay tién, dong thoi kem theo nhitng chinh sch va diéu kién bat buéc cdc nude di vay phdi thuc hién. Theo cdc nha phan tich, nhitng diéu kién dé hoan ton khéng thich hop. gay 15-11-2010 , lank dao 20 quéc gia (G-20) cing véi cic chuyén gia tai chinh, kinh té hang diu thé gidi sé hop tai Washingion dé ban bign phap gidi quyét cudc khiing hoing fai chink toin clu, déng thei tim re phuong an hoat dong méi an toan hon cho he thong {8i chinh thé gidi, trong dé ¢6 ca viée cdi t6 hat din ché tai chinh l6n nit hanh tink 1a46 so su OSO an xudt hing héa va tién té la nhan 6 mang tinh khich quan c6 ¥ nghia quyét dinh sy ra doi, t6n tai va phat trign cia tai chin. Nha nude la nhan t6 06 ngbia dinh huéng, ‘go ra han lang phap ly va digu tiét sw phat trién ciia tai chinh. Khi xa hoi c6 sur phan cong vé lao dong, c6 su chiém hitu khac nhau vé tu ligu sin xudt va san pham lao dong, nén sin xudt hang hoa ra } doi va tién t€ xudt hien. Cac quy tién te duoc tao lap va duoc sit dung béi cic t6 chite kinh 16, t6 chite xi hi hay ca nban nhim muc dich tiéu ding va diu ww phat trién kinh té - xa h6i. Cac quan hé kinh té d6 da lam nay ) sinh pham ma tai chinh, Nha mud, véi chite nang, quyén le va dé duy tri hoat dong cia minh da tao lap quy ngin sich nha nuéc thong qua qua trinh phan phéi t6ng sin phdm xa hoi duéi hinh thie gia wi, hinh thanh linh vyc tai chinh nha nude, thic day sy phat trién cia nén kinh té hing hoa, thiic d’y va me rong pham vi hoat dong cia tai chinh. Bang guyén lye chinh ti va théng qua mot he | thong chinh sich, ché 40, nha muée da ta0 nén méi trudmg phap lf cho sw hoat dong lia tai chin; déng théi ndm git viée duc tién, in tién va hru thong tién té. = 55 134, ngay 24-9-20 a [Thé cin dung - dang tai chénh rung gian _ Anh: ST Chic nang cua tai chinh Chirc nang huy dong Bay la chire nang tao lap cic nguén tai chinh, thé hign kha nang 6 chute khai thac cac tai chinh nham dap ting nhu cau phat trién cla nén kinh té. Viéc huy dong vén phai tuan thi co ché thy truéng, quan hé cung cau va gid ci cia von. Chic nang phai Cac nguén tai luc dai dién cho nhing bo phan cia cai xa hoi duroc dura vao cic quy tién té khic nhau, dé str dung cho nhimg muc dich khéc nhau, dim bio nhimg nhu cau, nhtmg loi ich khac nhau cia @éi séng xa hoi. Thong qua chite nang niy, cic quy tién t8 tap trung va Khong tip trung duge hinh thank va stt dung theo nhimg muc dich nhét dinh. Chic nang giam sat Kiém tra su van dong cia cic ngudn tai chinh trong qua trinh tgo lap va str dung cic quy tién té. Thong qua chic nang nay dé kiém tra va digu chinh cac qua trinh phan phéi tong sin phim xa hoi dudi hinh thite gia tri, pho hop véi yéu cau phat trién kinh té - xa hoi ata méi théi ky, kiém tra cic ché 46 tai chinh cia @Gong ty TNHH CS Industries sin xudt thiét bf nhom banglken. baria-vungtau.gov.va Hé thong tai chinh He théng ti chinh la téng thé cc hoat dong tai chinh trong céc linh wire khc nhau cia nén kinh té quéc dan, bao gam: Tai chinh cong (ngin sich nha mud va cic quy ngoai ngan sich); - Tai chinh doanh nghigp: Thj tradng tai chinh (thj truéng tien «@ va i tung von) - Tai chinh quéc 16; - Tai chinh ho gia dinb, c& nhin; o ~ Tai chinh cic t6 chic xa hoi; Tai chinh trung gian (tin dung, bio hiém). Tai chinh quéc té Tai chinh quéc té la hé théng nhimg quan he kinh té nay sinh gitta nha nudc hode cac t6 chite cua nha nude may véi céc nha nude khic, cac t6 chute cia cac nha nude khac, cac cong, dan nurse ngoai va v6i ede t6 chite quée té gan lién véi cac dong uu chuyén hang hoa va én v6n trén thé gigi theo nhiing nguyen tic nhit dinh. Bac diém cua tai chinh quéc te Hoat dong phan ph6i cia tai chinh qué té vi R&: cfu thép v6i 100 % vOn nutéc ngodi gin lién voi vige thuc hign myc tieu kinh té, chinh tri cia nha muse; - Tai chinh quéc té khong chi chfu sy chi phéi cba cae yéu 16 ve kin té ma con chin sx chi phidi boi céc yéu (6 chinh tri eta mdi quée gia; - Méi wudmg quéc té mé ra nhiéu oo hoi Vai tré ciia tai chinh quéc té - Tao diéu kign hoi nhap vao nén kinh té thé gidis M6 ra co’ hoi phat trién kinh té - x8 Oi; - Ning cao higu qua st dung cic nguén lve tai chinh. Tin dung cia to chitc tai chinh quéc té Day [a loai tin dung nha nude da phwong do ac 15 chite tai chinh quée é nhu IMF, WB va cac ngan hang khu vyc thyc hign €6i voi cic nuée thanh vien dya tren nguén von do cic noc thinh vién gop va huy dong ty thi wrubzg, ‘Bau tur quéc té truc tiép Diu nr quée té trye tigp hay edn goi la dau tw tree tiép nue ngoai (FDI) - la mot hinh, thie di chuyén von quéc t@, trong dé nguoi cin 6 ita vn déng tho la nguoi myc tiép quan Ij va diéw hanh hoat dong str dung von 56 1B4, ngay 24-9-2010 - Hé so su ten 5Quy Tién té Quéc té (IMF) Quy Tin t@ Quééc té 1a t6 chite tién té - tin dung quéc té, duoc thanh lap vio nim 1945 tai Washington (Mj) va bir dau thyc sit hoat dong tir ngay 1-3-1947. IMF dugc huéng quy ché co quan chuyén mén ciia Lien hop quéc. Téng 6 vén Ia 202 ti USD. Tru sé chinh dat 6 ‘Washington D.C. Mue di IMF thiét lip tai chinh an toan, tao digu kien thuan loi cho thuong mai quéc té, day manh vigc lam va tang trudng kinh té cao, giim bot doi nghéo. IMF diéu chinh quan he tién té git cic thanh vign va cho cic muée bi thim hut cin can thanh toan vay ngin han va tung han Nguén vn cia IMF chi yéu do cic think vién dng gop theo o6 phan. Hign nay, Hoa Kj chiém 18,38% c6 phin, Nhat Bin 5,7%, Cong ho’ Lien bang Bitc 5.7%, Phap 5, 1%, Anh 5,1% Co cau cia IMF Co quan lanh dao cao nhit Ja Hoi déng Théng 6c, hop mdi nam mot in, quyét dinh nhtng vén 48 co bin, nhiém ky 5 nim. Ngo’i Hoi déng Théng déc cin c6 cac Uy ban Phat ign, 6 We so su kien - 54 134, ngdy 24-9-2010 Tru s6-chinh Qup Tién t@ qué té (IMF) tai Washington D.C _ Anh: TL Uy ban Lim thoi cia Hoi déng Théng dé. Anh huéng cia IMF trong kinh té toan cau duoc gia tang nh str tham gia dong hon cia cc quéc gia thanh vién. Hign IMF c6 185 thanh vién, nhiéu hon bén lan so v6i con sé 4 thanh vién khi bit diu thank lip. Viét Nam la thanh vién IMF tir nam 1976 Ton chi hoat déng ) Tha day sur hop tac tién t@ quéc té; tao didu kién thuan loi cho vigc mé rong va tang truéng thuong mai quéc té mot cach can d6i; ting cuéng én dinh ty gia; hd tro cho vigc thanh lap hé théng thanh toan da phuong; cho cac mud hoi vien tam thei str dung céc nguéa vén chung cia Quy vi nhimg dim bio thich hop; va giam bét mirc d6 mat cin bing trong cin can thanh toan quéc té cia cac nude héi vien. Ngan hang Thé gidi (WB) ‘WB due thanh lip vao thang 10-1945 ten co sé mét ké hoach duoc thao ra tai Hoi nghi Bretton Woods nam 1944. WB la mét t6 chuc ti chinh lign chinh phi dat tai Washington D.C. WB la t6 chite thugc hé théng Lién hop quéc urge thanh lap voi co cu gdm 5 cor quan 1. Ngin hang Tai chiét va Phat rién quéc 4(IBRD): doe chinh thie thanh lap ngay 27- 12-1945 véi nhiém vu chinh la cap tai chink cho céc nude Tay Au dé tai thiét kin «é sau Chién tranh thé gidi Il Sau khi cae noc nay khéi phue duoc nén kinh té, IBRD cép tai chink cho cae nude dang phat trién xa déi nghéo. 2. Hip hOi Pha wién qué té (IDA): duoc Rib lap nam 1960, chuyén cép tai chinh cho ‘Ac nude ngheo. 3. Cong ty Tai chinh quéc té (IFC): thanh lap nam 1956, chuyén thie day 4&0 nr cr nhan 6 céc nude nghio. 4. Trung tam quéc té Gidi quyét wanh chip du cw (ICSID): thanh lip nam 1966 nhu mot dign dan phan xt hose trung gian haa giai cic mau thuan gitta nha dau tu nude ngoai véi nue nhan dau tu. 5. Co quan Bio linh diu ar da bién (MIGA) think lap nim 1988 nhim thiic déy FDI vio cac nuoe dang phat trién. Chife nang, nhiém vu Chire nang cla WB duge phan cong cho cac (6 chite thanh vién thyc hign. IBRD va IDA di vay (phat hanh trai phiéu) va ee cae nue thanh vien vay Iai. Khong phai ‘Tru sé chfnh Ngan hing Thé gic (WB) tai Washington D.C_ Anh: TL nude thanh vien no ciing duoc vay WB. Ca nhan va cong ty khong duoc WB cho vay Chinh pha cia nhimg mac dang phit trién nhung cé thu nhap quéc din wen déu ngurdi trén 1305 USD/nim duoe vay céa IBRD. Cac khoan vay nay 6 lai sudt chi cao hom Iai sudt ma WB da di vay mgt chut. Chinh phui cia cic nuréc nghéo, c6 thu nhap quéc dan trén iu nguesi dui 1305 UsD/nam (trong thu té la dui 805USD/nam) duoc vay cia IDA. Cac Khoan vay sé khéng tinh lai suat va 06 thoi han en t6i 35 - 40 nam TRC cho cc dur an tw nhan 6 cae muée dang phat tign vay theo gia thi trung nhwng Ia vay dai han hoe cfp vén cho ho. Su tham gia cia TRC nhu mot sy bio @im €6i véi che nha du ur thie quan tim t6i dy an va khuyén khich ho dau tur vao du an. MIGA cung cp nhung bio dim truéc cic rij ro chinh tri (ni ro phi thuong mai) dé cic nha diu tur nude ngoai yen tam du tu eryc tigp vao cac nude dang phat tin, Nhigm vu cia WB: Chdng d6i ngheo va cdi thign mite sng cho ngwoi din 6 cic aude dang phit wién; cung cép cic khoain cho vay, cae dich vu c6 van chinh sich, hé tg ky thugt 56 134, ngdy 24-9-2010 - Hé so su kien 7va chia sé kién thitc cho cae nue; thie day tang trudmg nhim to vigc lam va gitip ngudi nigheo 6 duge cac co hoi vige lam. Cang voi 189 nude thanh vien hign nay va nhiéu t6 chitc khac, WB dang thyc hién myc tin phat trién cia thién nién ky mdi cho dén nam 2015 bao gom cac van dé gito due, site Khoé va y té Té chic bo may ‘WB co van phong dat tai cic muée thanh vien, Nhur mot thong Ie, cic tng giam déc ca WB déu do duong kim tng théng Hoa Ky chi dinh, digu nay nguoc v6i cic giam déc ca IMF, luén Ta nguoi chau Au. a tie) hang Phat trién chau A Ngan hang Phat trién chiu A (ADB) la mot thé ché tai chinh da phuong cung cép cac khong tin dung va hd tro’ ky thuat nhim gitip cac noc chau A xa d6i giam nghéo, phat trign kinh té - xa hoi. ADB duge thinh lap vao nim 1966, ¢6 try so chinh tai Manila, va. c6 van phng dai din trén khép thé gigi. Ong Takeshi Watanabe (nguéi Nhat Bin) la chi tich ddu tien tir 1966 - 1972. Ngan hang Phat trién chau A, try sé chinh ing tai Manita, Philippines, hoat déng vét su ménh giéim déi nghéo 0 Khu vuc. chau A va Thai Binh Duong théng qua tang truéng kinh t6 todn din, ting tnsting bén ving vé méi trutng va hoi inhap khu vac. Hién nay, ADB 6 67 thanh vién, trong d6 gém 48 thanh vién trong khu vue. Nam 2009, ADB da phé duyét téng c6ng 16,1 ti USD 8 tai tro cho cdc Khon cho vay, wen try Khong ‘hoain lai, béo ln, tao thuan loi cho tai chinh thuong mai, déu tu gop vén va céc du én hd tro) kj thuét. ADB cing huy déng duge nguén ven ding ti to tr gié 3,2 ti USD. Chife nang H6 tro su tang truomg kinh té bén ving va cong bing, phat trién xa hoi, quan ly kinh té. Muc tiéu hoat dong Bao vé méi trudng, hé tro gidi va phat trién, phat trién khu vuc tyr nan, hd tro hop tac Khu vue gitla cac chinh phu, thic éy thuong mai va dau tr, .. Co cau td chic Co quan ra quyé dinh cao nhat ciia ADB la 8 Ho so sy kien - 56 134, ngay 24-9-200 Ban Théng déc, mai quéc gia thank vien cb ‘mot dai dién, Ban Thong ddc bau ra trong s6 ho 12 thanh vién cia ban giam déc. Ban Thong. Sc com biu ra chi uch ngan hang, langue img diu ban giam déc va diéu hanh ADB. Méi nhigm ky cia chi tich ADB kéo dai S nam va c6 thé duge ta dic af. Theo tuyén théng va vi Nhat Bin [a mot trong nhting 3, dong lén nit cia ADB, cho nén di tich cia ADB lu6n la nguoi Nhat. Chii tich duong nhiém hién nay cla ADB la Haruhiko Kuroda. Hign ADB c6 khoing 2400 nan vién, dén tir $3 wen tng s6 67 quéc gia thinh vign, trong do hon mot niia s6 nhin vién la nguéi Philippines. ADB duoc xay dumg nhu mot bin sao cia World Bank, voi nguén vén thanh lap xudt hat chinh phi cic muse MP, Nhit v8 Tay Au. Nguén tai trg chinh cho cac khoin cho vay ciia ADB Ia tit vige phat hanh trai phiéu trén thi truéng chau Au. ADB la nguei cho vay iia cac chinh pho va céc t6 chite cia chink phi, song né con tham gia vao qua trinh nang ao tinh thanh khosn va t6i tru ho’ hoat dong trong cac khu vue turnhan & cic nude thinh vién trong khu vuc. vVigt Nam la thanh vién cia ADB tr nam 1966. Ngan hang Trung uong chau i Au (ECB) ECB la mot trong nhung Ngan hang Trung ong quan trong nhat tren thé giéi, chiu trach nhigm vé chinh sich tién t€ ciia cic quéc gia thudc khu vuc déng Euro. ECB duroc thanh lap ngay 1- 6-1998, tru sé tai thanh pho / Frankfurt, CHLB Bite. ‘ Co cau va t6 chite : 6 chite ciia ECB theo mé hin ciia Ngin hang Trung wong Ditc (Bundesbank) v2 Landesbank (Bite). Diéu hanh ngan hang la ban giam déc, dmg édu la chi tich va hoi déng cae théng déc bao gém thanh vien cia ban giam déc va dai dien cic ngan hang trung wong thudc Hé théng cac Ngan hing Trung wong chau Au (ESCB). Hé théng cac Non hang Trung wong chau ‘Au (ESCB) ESCB bao gém ECB va cac ngan hang trung wong ciia 27 thanh vién Lién minh chau Au, Boi ly do nay ma co quan quan ly tién t@ ctia Khu vue déng Euro durge goi la Eurosystem, no bao gém ECB va cac théng déc cia cac ngan hang quéc gia khu vuc déng euro. (i-4 elTap doan Pho Wall (Wall Street) @) Wall Street la ten mot tuyén dudng thude } quin Manhattan, thinh phé New York, Mj. Né trai dai tir Broadway & phia dong dén South Street, chay doc con sOng East River va i qua tung tam tai chinh Financial District. | Bay la dat bin doanh throng trye iu én | cia Thi tadng Ching khoin New York (NYSE). NYSE ciing la thi truéng ching Khoan lon nhit thé gidi néu tinh theo gia ti v6n héa cia cac cong ty niém yét. Qua thoi gian, cai rén Walll street da tré thank mot cach goi trung tim ti chinh cé anh hueng Jom nhit & My. Hien nay, nhiéu trang tém giao dich chimg khoan va ti chink quan trong cia My vin dat tru s6 chinh tai PhO Wall. | Ngay nay, khi ndi dén cae cong ty Pho Wall, ngudi ta khong nlbét thiét c6 ¥ néi © rang cong ty 6 durge dat tai Wall street, mi cai chinh Ta cong ty do Tam cac dich vu thi chinh, cic cOng ty nay c6 thé c6 tru sé & bat ctr noi nao trén thé gidi. Nhan lye 6 Wall street chti yéu hoat dong tong cac nghé chuyén nghiép trong linh vuc luat va @i chinh cho cic cong ty vita va lon. ‘Mot tong nhang biéu tuong dang nho nhat catia Wall Street la nremg con bo méng Charging Bull cia dieu lkhic gia Arvuro Di Modica. Bai dién cho nén kinh té chj erudmg, bite tong nay dic trade toa nha NYSE r6i mét di chuyén @én Bowling Green nhur hién nay Cac dinh ché dang hoat dong tai Wall Street duoe goi la “ca map tai chin” Iuén chéing Iai sw giam sat va cic lust le diéu tigt cuia chinh phi. Déi voi nhiéu nguéi My, Wall Street khong chi dai dien cho site manh inh té tai chinh Mj, ma con dai dign cho chi aghia wu vigt va quyén luc chinh tri 56 134, ngby 24-9200 - HO so au ten 9Tap doan tai chinh TPG ‘TPG, mét trong nhimg tap doan dau tr thi chinh lon nhat thé giot, hien dang quan ly 56 ti sin trén 57 ti USD trén toan thé gidi. Hign nay TPG, dang tién hanh hyp tac voi chinh quyén thinh pho Thuong Hai dé huy dong duge hon 735 trigu USD va tao ra quy @iu tien chi bing déng nhan dan «. Ong Jim Coulter, ngudi déng sang lap quy ‘TPG, nhan xét: “Cong viée kinh doanh chimg khoan hign mang tinh toan cau, Chiing toi Tap doan tai chinh ING cua | Ha Lan ING thinh lap nam 1991 véi vige sat nhip | hai céng ty Nationale-Nerderlanden va NMB Postbank Group, va la cong ty bio hiém dau tién tai Ha Lan. Gin nam sau, ING 4a ro thanh t§p doan da quéc gia c6 hoat dong rét da dang trong linh vyc tai chinh trén toan thé gidi, dac bigt la tai cac thi tueng moi | néi. Quan hé nay cting c6 tich cue cho hoat dong ciia ING tai cic quéc gia dang phat trién chau A, thi mung ma ING 43 nhiéu | stm hig digm Nhimng tap doan tai chinh In nhat thé gidi pre | ING Group | | 12.) General Electric | | 14 | Fortis | fcaxa | 17) | Citigroup | | 19° | Dexia Group) | 20 | HSBC Hol | | 21 | BNPParbas | | 22) Allianz | |)-26-} Deutsche Bank”) 10 He so sus tiem - 56.135, ng’y 249.200 Ca MD trey De am ee Eon ¢ cing thy hign cam két nay tai Trung Quée.” TGAbe baa aay dune dua taleaukhinaed tap doin diu tural chink idm cla thé get luz Blackstone Group va the Carlyle Group da lap nen quy lon bang déng nhan dan t Diy la mt phén trong né lye phat eign nginh dich vy thi chinh Trang Ouéc vi diva cic thinh ph nhw Béc Kinh hay Thuong Hii thinh tung tam tai chinh toan cau canh rah vel New Yerbeil ondaneTebo va Héng Kong, Citigroup - tap doan tai chinh s6 mot cua La doanh nghiép cung cfp dich vu tai chinh v6i khoang 200 triéu tai khodn khach hang tai hon 100 nube. Citigroup chiém yj ti sé mot tong 96 cac céng ty hing dau thé gi6i nhing nim gin day trong bing xép hang duce Tap chi Kinh doanh Mj Forbes cong bé thuéng nin, Citigroup hien dang din diu danh sich g6m 2.000 cong ty dai ching toan cu cia Forbes nhé phuong thire kinh doanh, doanh thu, lot nhufn, rai sin va gia tr] thi madmg tinh theo gia o6 phiéu hign hanh. Linh vuea HO \ Iv. CAC T6 CHUC TAI CHINH QU6c TE: S TIEN -QUYEN - CHINH TR Tién - quyén va sy thao tung cua My Cudc kining hong nén kinh té cia thé gidi thoi gian qua cho thay, khong thé khong cai cich IMF va WB. Nhiéu nam qua, co ché ra quyét dinh eta IMF bi chi trich la cimg nhac, @Pieu dan chwi va khong phan anh duge sy sang trudng cia nliing nén kinh té dang phat win, Nhiéu nude phan nan rang, tuy duge trao vai tr diéu hank nén kinh té toan cu cing voi WB, song IMF thug ép cae nude dang phat oén thu thi nling cai cich kinh té khéc nghiét néu muda vay tién. Cho dén nay, ké tir khi IMF duroe thinb lap sax. H6i nghi Bretton Wood nam 1944, My vin co anh huéng Ion nhét trong IMF, bat chip cage cii cach vé quyén bé phiéu cia 189 nude thanh vién dang dién ra. 1f do chinh la, My. 66 quyén pho quyét v6i 17% quyén bé phiéu trong IMF Trong khi theo quy ché cila thé ché nay moi quyét dinh phai diage thong qua vi 85% 86 phiéu. Do 46, mot cudc cai t6 thue su déi voi ché d6 diéu hanh IMF truce hét doi hoi chim ditt dic quyén nay cia My. |Cudc hop think vien cic nude G20 (ai tra s6 chink IMF (23-4-2010) tal Washington DC_ Anh: IMF IMF liu nay thuong bj coi la hanh dong theo léah My, nuéc gitt c6 phan Ién nhat trong IMF, va cic nude dang phat trign coi IMF Ii céng cu thye hign chinh sich déi ngoai cla My. Tuy nhién, c mét thy té la, en tai, chinh MY cing khong con coi trong IMF, trong khi G20 dang néi len nhu mot nhom da phuong s€ xi ly cac chinh sich ctia nén kinh té toan ciu. Vi vay, My hién nay khéng chéng lai sur thay déi quyén lye tai WB va IMF, ma mudn chuyén bot quyén bé phigu cho cac nue moi ndi. Xu thé nay ting duoc Mj thuc hign vio nam 2006, chuyén quyén luc tir nhiing nude phat tién sang nihting mtd dang lém tong koi BRIC, Theo ¥ da déng ¥ giam quyén bd phiéu tai IMF tik 17% xuéng 16.7% Vai tré cua G20 G20 di chp thuan nang han ngach tai IMF la 5% cho cic nén kinh té dang phat tién. Khong ai hy vong mot quyét dinh chinh thie sé duoc thu hién tai ude gap & Istanbul (nam 2009), nhumg day sé 1a cha é dam phan ma IMF sé thie hién mrée nim 2011 Mac dii vay, da xudt hien nhiéu diu hiéu cho gay 249-2010 He so su kien 11| thay khac biet giita dai dign chau Au va dai dign chau A va Mj Latin. Theo éng Eswar Prasad, mot cyu quan chite IMF hign dang | gidmg day tai Dai hoc Cornell, chau Au van ting ho su chuyén déi tren nguyén téc, nhumg chua sin sing chip nhan ap dung vio | thue té. Hai nude Anh, Phi chOng lai quyén 6 phiéu vi e ngai mit can bing véi ci My va che BUGE MoI NEI. | Nhom G20 da kéu goi vao cugc hop IMF thing 11-2010 cén phai dat duge théa thugn vé viée trao quyén bé phiéu nhiéu hon cho cic nén kinh té dang néi én théng qua viéc tang han ngach cé phan cho cac nu nay. ‘Trung Quéc cé thé la nude sé co duge nhiéu quyén nat, mac dai cic nén kinh té dang néi khac cang cé khi nang hung loi. “Quan diém lau nay cua An Bo la cac t6 chitc quéc té nhw IMF cin phai duge cai 6 dua wren | niting nén ting co ban la thé hien trit tu thé gici dang néi lén hien nay” - mot quan chic tai chinh cao cap clia An DO néi voi Reuters | nhu vay. Vai tré cua IMF trong khung hoang tai chinh | HaRSoMbn eee day hop tac trong linh vue tién t€ quéc té, dim bio sur én dinh vé ty gid trao dai tién té va dam bio cac cam két vé tai chinh ciia cic quéc gia thanh vien. Néi céch khic, cac thanh vién cla IMF déu théng nhét nhiém vu cia dinh ché tai chinh nay 1a bio vé nén kinh t6 thé gid IME ligu da dim nin duge vai tro nay? IMF 4a phat hign va bao higu sém khi cO nhiing tin hiéu bao déng 46i voi nén tai chinh va kinh té thé gidi? Cau wa loi hoan toan nguoc lai. Tw khi thanb lap dén nay, vai ro cia IMF rit mo nhat. Nam 1997, IMF da khong dy bao dug cudc khuing hoing tai chinh chau | A: nam 2008, 16 chite nay khéng thay rude T2. He so sur kion - 56 134, agdy 24-9-2010 dugc cude khiing hoang tin dung nha dat tai Mj. Dur ludn thé gigi danh gia rang IMF 4a bi mit uy tin, thiéu tinh dan cha, Quyén hye ia IMF vin nim trong tay mgt hom nus. Vé mat tai chinh, IMF la mot thé ché tai chinh khong én djnh. Vé mat chinh ui, IMF cing bi cdo budc [a thién vi déi voi My trong hoat dong cia minh, dac biét 1a vai tro giam sat vé ty gia. IMF musn thiét lap mot eo ché ming phat déi voi nhimg quée gia co chinh sach tién t@ gay bat én cho mot quéc gia khac. RO ring, corché nay nhim vio Trung, Quéc, nén nuée nay di tir chéi cor ché nay. ic chuyén gia tai chinh thé gidi cho ring da dén hic IMF phai cai t6 lai dé dam nhan ding vai tro ciia minh trong hé théng tai chinh toan cau. Nhom nuéc méi néi muén co quyén luc tai chinh Ién hon Ong John Lipsky, Phd Téng giim déc diéu hanb ciia IMF, nbn xét kinh t€ roan chu dang héi phuc nhe, nhung vin dong diu véi thich thite tai khoa nhu nhu ciu cing o6 lai tinh hinh tai Khoa trong trung han Chinh pha nhom nuse moi néi da keu goi 8 c6 Gigng noi én hom trong t6 chite quéc té lon nhu IMF, béi dong gop cia ho vao Kin t€ toan chu etng nh khung Aiéu iét chinh sich kinh té toan chu lén hon M6t quan cite ciia Indonesia phat biéu véi Reuters ring, nhom nue méi néi khong chi yéu cu cd thém quyén bé phiéu ma con mudn tham gia nhiéu hon vao diéu hinh chinh sich kin té toan chu. Hoi nghi thugng dinh G20 sé durgc t6 chite vao ngay 11 va ( 12-11-2010 tai Han Quéc. Vin dé quan trong nhit bao gém cai t6 khung diéu tiét he thdng tai chinh toan cau, dura ra ké hoach dé va kinh té toan cau vao huéng phat trién cin bing, 6n dinh hon. Giém ae diéu hanh IMF Dominique Strauss- Kahn dang van déng dé bién thé ché tai chinh quéc_| 18 nay thanh ngan hang trung ong tosin cd voi s6 v6n it nha la 1.000 ti USD dé cho cdc nute dang phat tién vay trong trusng hop khing hong. Vé co’ | bain IMF da tr tharh mot thé che cia G20. Cac nha lanh dao G20 cho biél, sé lap cc quy moi tr gi 750 ti USD dé théng qua IMF hé tro cho céc nuée c6 thu nhép thé va vita |v. CAC NGUON LUC TAI CHINH ‘NGOAI’ TRONG PHAT TRIEN KINH Té VIET NAM rong vong hon 20 nam qua, kinh té Vigt Nam da ting wudng lién tuc voi te 46 cao, ati trong thei gian do, Ku vue va thé gio da xiy ra hai cue dai kiting hodng. Nguén luc tai chink “ngoai” déi voi nén kinh té Vigt Nam da déng mét vai trd khi quan trong cho se thinh cong wén Nhung con s6 an tuong. @) Néu lay méc a nim 1989, thoi diém ma cong cude déi moi cia Viet Nam bit ééu thue sy phat huy trén thue té, thi GDP cia ca made Tc d6 cht khong 13 - 14 ti USD; thu nbap binh quan déu ngudi la men duét 200 USD, thude nhém cac nude nghéo nhat thé gi¢i: Téng kim ngach xuat khau chi vén ven hon mot ti USD nhumg phai ganh trén vai mot khoan no nude ngoai khong 16 (riéng voi Lién X6 (cd) da hon 13 ti nip chuyén nhuong, lon hon ci 100% GDP); lam phat mac da da duoc ‘kém ché manh nhung van con ham 60%, Sau 20 nam, dén nm 2009, GDP Viet Nam 4a dat trén dudi 100 ti USD; thu nhap binh quin diu nguoi dat 6 nguong 1.000 USD; kim ngach xudt khau dat gan 55. USD; ng’ nude ngoai giim xudng chi con men dudi 30% GDP; lam phat chi dursi 7%. Nam 2010, mic di phai ganh chiu hau qua ning né boi ‘Nim 2010, tSng Him ngech xudt Khdu cia Viet Nam du kién ting manh so vi nim 2009_ Anh: TL Khting hoang tai chinh toin cdu, song tir téng kim ngach xudt khéu dén GDP diz kién €éu tang mah so voi nam 2009. Nguén luc tai_chinh ‘ngoai déi voi nén h té Tae dung cia cac nguén luc tir Lién X6 va cac nude XHCN: Khodn ng khong Ié noi tren d6i w6i Lien Xo chi la mot phan trong téng nguén vén ma Lén Xo va cic music XHCN di tai tro cho Vig Nam tir nhiéu nim trude 46, Phin lon ngudn von nay gidp Vigt Nam co thé diu nx vio xy dung co ban cdc cong trinh kién c6 c6 tinh chat la két cu ha ting, nhu: cée cong trinh thuy loi, san bay, bén cing, ciu eéng; hoac cic co sé cong nghiép ning, nhu: éién, khai Khoang... Dén giai doan ti nim 1987 6 di, cae cong trinh nay vé co bin méi hoin thank va bit diu phat huy tac dung, gitip nén kinh té Vigt Nam chuyén minh, tao da co ban don lan gio méi cia cong cude déi mei HO trg phat trién chinh thic (ODA): | Ké trnam 1991, cc ngudn von gidp a cir Lién X6 va cic nude XHCN hau nhur khong n. Tuy vay, nhé chinh sich Aéi ngoai ding din va mém déo, dén nam 1993, Chinh pht Vigt Nam da binh thutmg hoa va néi lai dure 86 134, ngay 24-9-2010 - HB so sur kien TB aCi Bai Chay - cong trink sit dung von ODA hieu qué cia Viée Nam _ Anh: TL quan hé v6i cng déng cac nha tai tro quéc té. Digu d6 duge danh dau bing Hoi nghj CG (Consultant Group Meeting) lin dau tién cia nhom Tu van cac nha tai try quéc té danh cho Viet Nam thang 12-1993 tai Paris (Phip) ver cam két tai try ODA cho Vigt Nam nién kho’ 1993 - 1994 lén dén 1,8 ti USD. Tinh ur Hoi nghj CG ddu tien nam 1993 dén Hoi nghi CG nam 2009, sé ODA cong dng tai tro quée té cam két danh cho Viet Nam la gén 50 ti USD, trong do sé von 4a ky két tai tro la hon 40 ti USD. Cong déng tai tro ODA cho Vigt Nam kha dong dao v6i hon 40 nha tai wy song phuong va da phutong. Chinh phi Nhat ban, WB, ADB... lun Ja nhimg nha tai troy hang du. $6 vén ODA nay da duoc Chinh phi Vier Nam sti dung cé hiéu qua cho nhiéu link vue. Mac dit chi tong img voi khong 15 - 16% tng vn du nu toan xi h6i cd thai ky, song ODA 4a mang lai nhimg két qua rat to Jom va quan trong. Thi? nhat, tao nén mot hé thdng két céu ha tang kha déng bo va hign dai cho Viét Nam, tao ra ct “hich” voi sé nhan rat lon cho nén kinh té. Thit hai, thyc hign xoa d6i, gidm nghéo va giim nhanh ty lé ho nghéo theo Muc tiu Thien nién ky do Lien hop quéc dé ra sém hon ca chuc nam thong qua hing loat cic du an. Thu ba, gi mo rong va nang cao chat hugng hoat dong cia cic linh vuc gido duc dio tao, y té... Tht nr, gitip cai thién dé s6ng nhan dan, bio vé moi truéng... qua cic chuong trinh, dy an vé cép thoat nude do tip 14 Ha so su kien - 36 134, ngay 24-9-2010 thj, nang cp giao thong van tdi do thi, phi xanh dit trong, d6i troc ‘au tu true tiép nude ngoai (FDI): Luat Dau tr mre tiép nude ngoai duoc Quéc héi nude Cong hoa XHCN Viet Nam thong qua cuéi nam 1987 di mé canh ca thu hut déng vén quéc té quan trong nhit vao nén kinh té Viét Nam. Tinh dén thang 8- 2010, hon 11.000 du an FDI da duoc cp gidy phep diu uu va di vio hoat dong, trong 86 do, phan lon la cac nha may, xi nghiep san xudt kinh doanh, voi s6 von dang kj 1a trén duci 180 ti USD, giai ngin hon 60 ti USD, chiém 30 - 35% téng vén dau tu toany” xa hoi ca théi ky. Theo théng ke ciia BO KE hoach va Dau wr, FDI da 4én Viet Nam wr hon 70 quéc gia va ving lanh thé trén thé gi6i, c6 mit & hau hét cdc tinh va thanh phd trong ca nut, Kinh té c6 vén dau tw nude ngoai chiém gitt vi tri hét site quan trong trong dei sng kinh té - xa hoi Vigt Nam. Cho dén nay, 6 hon 1,5 trigu lao dong lam vigc truc tiép & day, keo theo 9 - 10 triéu lao dong gian tiép 6 vigc lam, Khu vue nay dong gop toi 25% GDP lam ra hang nam, trong dé chiém 35 - 40% gia tr sin Itong cong nghiép, chiém trén duci 1/3 téng kim ngach xudt khiu (khong ké diu tho), dong gop 15% téng thu ngan sich nha nude (khong ké cac khoan thu vé thué vio hang nhap khiu co nguén nguén ‘ur uén xuat khdu ciia Khu vue kin té nay). ‘Nine ens v6n quéc té quy gia khac Kigu hol: trong nhing nim qua, dac biét la cic nam tie 2005 déa 2009, Irong kiéa hoi chay vé Vigt Nam mdi nam da len t6i hang ti USD, tham chi 3 @én 4 ti USD nu cac nim 2007 va 2008 va nhiéu hon thé trong nim 2009. Tom lai, da c6 Khong duéi vai chuc ti USD 46 vé Vigt Nam qua con dudmg kiéu héi ben canh cic dong vén quéc té khic von ch: Mot trigu lugt khach quéc té/nam vao muse ta Ia con s6 aa dat erie rir kha nhieu nam nay. Dac biet, nam 08, con s6 dé a hon bén trigu luot ngudi Digu nay cho phép khang dinb, s6 tién 46 vao Vigt Nam cling véi khach du lich hang USD méi nam la hoan toan c6 can cit. Dau tu gidn tiép quéc té vao Viet Da cé kha nhiéu quy du te née ngoai due thank lap va di vao hoat dng. Hien tai dong vén nay c6n chua lém, chia xing voi tim nang vGn 06, nhumg trign vong la nguén vén Jon va hii» hen sé cing nhanh trong tuomg lai Vai tro quan trong cua nguén luc tai chinh ‘ngoai” Nhu vay, sau hon 20 nam dé6i mdi, thyc hign mé cia va hoi nhap quéc té, da co nhiéu Iudng von quéc t€ dé vao V V6i nhiig dong von da lurong hoa v6n dé la khéng duci 100 ti USD, binh quan [1120 a6 vio Vige Nam cing v61 khich du lich hang tf USD méi.ném _ Anh: cinet.gor.vn HO SO khong duéi 5 ti USD/nam. C6 thé khing inh ring, chua cé théi ky nao nén kinh té Vigt Nam duge tiép mot khéi hremg nguén lye lim va lien tue dén nh vay. Phin tich cho thiy, yéu t6 “ngoai” di c@ vai tro hét sit quan trong trong phat trién kinh té Vigt Nam hai thap ky qua: Thi nhat, ay la nguén luc vO ching quy gia gitp cho nén kinh té phat crién manh ci vé chiéu rong (ahiéu nha may, xi nghiep duge thinh lap vi di vao hoat dong; GDP tang nhanh va lién tuc trong nhiéu nam...) va chiéu su (tang strc canh tranh cia sin phim va nén kinh té, lam cho kim ngach xuat khiu ting lign tuc trong nhiéu nam voi te a6 rat cao, binh quan hon 20%/nim...) | Tint hai, dai bé phan cae nguén vén “ngoai” duoc cu thanh tong co sé vat chat cia nén kinh té (coy s6 ha tang kinh té - xa hoi; cac nha may, xi nghiép...), giup cho nén kinh té phat trién kha 6n dinh va tong 461 bén ving, han ché duge anh hudng va kha nhanh chéng vrot qua hju qui cia cic cudc dai khiing hoang kinh té - tai chink khu vue cang nhurtoan cx, Tint ba, cic nguén tai chinh “ngoai” chdc chin la co s6, nén ting quan trong cho nén kinh té phat trigén cho giai doan tiép theo. Do vay, rit can phai tigp tuc thu hat va si dung chung mot cach 6 higu qua nhit TRAN HUNG, VAN BUC, HOANG TUAN, LE QUANG, PHAN DUY MINH (‘Thirc hién) | 58134, ngay 24-9200 - He so sur kaon 1Sz= AN DE va BINH LUAN ss Cac ‘dai gia’ tham dinh tai chinh quéc té: Chay nha ra mat chuot Cac céng ty thm dinh tai chinh hang dau thé gidi nhw Standard & Poors, Moodys, Fitch, vén duoc coi la nhténg “toa thdp nga” ” etia Pho Wall. Nhéng loi “tién tri” cua ba “dai gia” trong lang tham dinh tai chinh quéc té nay luén duoc gici ddu tu tin twéng gan nhw tuyét doi. Tuy nhién, niém tin nay dang bi lung lay nghiém trong béi cuéc khing kinh té - tai chinh toan cdu hién nay dé phoi bay nhiéu yéu diém cia nhitng to chitc nay. DUONG TRI Coi thuéng dao dic nghé nghiep Cong ty thim dinh tai chinh thudng duoc khach hang Ia cac quéc gia, doanh nghigp, ca nhan... tra tién dé dua ra nhan inh, danh gia khich quan vé mite dé tin cay va kha nang tra ng cia ho dua trén cac tai liéu chinh thitc, s6 ligu thdng ke, dir kign cia cac ngan hang trung uuong, thong tin bao chi va j kién cia cac chuyén gia (trong nhiéu trudng hgp cic cong ty thim dinh tai chinh ty dua ra nhan dinh, danh gia vé 46i tugng nao dé ma ho quan tam). ‘Thé nhung, cic cOng ty thém inh rai chinh hang dau thé gioi nhu Standard & Poors, Moodys, 16 wo so sy tien - 56 134, ngay 24-9-2 Fitch lai bj dur luan chi trich 4a khéng lam tron trich nhiém cia minh khién nhiéu khach hing cia ho roi vio cinh diéu diimg, tham chi cic cong ty nay con bh nghi ngé 06 six méc ngoac voi cic ngan hang dau tr 4€ truc loi: Nhting cong ty nay 06 mot doi nga déng dio cic chuyén gia quée tlio luyén trong nhiéu inh vyc nhu ng quéc gia, xi nghiép, ngan hang... gitip vigc nhung lai khong thé du doan duge vy pha sin Cong ty Nang luong Enron, sur sup 46 cia Ngan hang diu tu khéng 16 Lehman Brothers va cudc khiing hoing tin dung tht cép 6 My v6n duge coi la nguyen nhan gay ra cudc khting hoing tai chinh. toin clu hign nay. Chinh diéu bat binh thuéng nay da buge Uy ban Chimg Cong ty thm dnb cai chinh hing khoin va Giao dich Hoa Ky (SEC) phai tign hanh mét cude digu tra kéo dai 10 thing va ké qui da khang dinh nhtmg nghi ng6 tren la hoan toin 06 co’ $6. SEC da tim thy bang chimg khing dinh cic ngén hang dau we vva t6 chite tai chin c6 thé tri tién cho céc t6 chite thém inh tai chinh quée loc “thang hang” AAA cho nhimg tai sin ma ho sé ban sau 46. Ben canh, 6, SEC cing cao bude Standard & Poors, Moodys, Fitch da coi thudmg cde quy tac vé xung dot lot ich, ma theo 46 céc nha phan tich khi thyc hién xép hang tin nhiém cic chimg khoan nao 46 khong duoc quan tam t6i bit ky Jot ich kinh doanh mao cé lien quan één cic loai ti sin ma ho dang “cin do, dong dém” mite 46 an toan, tuy nhién, tren thyc_té ho cting bude phai “nham mat Jam ngo” cét dé mang loi nhuan vé cho cong ty. Ngoai ra, nhimg gong ty nay con bi nghi ngo co uiing hanh vi sai trai khac Niém tin sup dé Tuy nhién, niém tin cia cong déng quéc té 46i v6i ba “dai gia” ong ling thim éinh tai chin quéc té nay méi thue str sup 46 oan toan sau khi ho me cude tn cong 6 at nhim vao nhieu quéc gia chau Au nhw Hy Lap, B6 Bio Nha, Tay Ban Nha..., von dang bj chim ngip trong cugc khing hoang ng cong, bang cach lien tue dah tut bing xép hang tin nhiém. Mac di, trong sudt mot thoi gian dai tréc d6 ho da co nhiimg danh gia qua "ve vust" vé tinh hinh tai chinh céng cia hu vuc déng euro, VAN DE va BINH LUAN Hanh dong “dé dau vao hia” nay da lam cho Lién minh chau Au (BU) tite gian va cio bude nhém “tam hing” trén da hanh dong vo tach nhigm khién “con bio” khiing hoing ng cong, vn dang hoanh hanh dy déi 6 Luc dia gia, ngay cing tam tong hon. Tham chi, Chai tich Ngan hang Trung wong chau Au (ECB) Jean-Claude Trichet con lén tiéng kéu goi cham dit ngay quyén Iuc thao ting cia Standard & Poors, Moodys, Fitch. Theo ong Jean-Claude Trichet, thong qua ac bang xép hang tin dung, cic cong ty thdm dinh tai chinh quéc té khong chi tic dong @én su tang/giam gia cac ma chimg khoin trén cic thi truémg ching Khoan, ma cén co thé quyét dinh "tinh mang" cia mot tap doan, 16 chtte kinh té va tham chi ké ci séB4 van ménh mot quée gia Nhimg cio bude aia lan dao nhiéu quéc gia, 16 chitc, cong ‘y6i cac bang chtmg ma SEC da tim thay ligu 06 di dé truy 16 cae ‘ng “thay boi” néi tren hay khong? Chi c6 thoi gian moi ta lai dupe chinh xc. Tuy nhién, nhimg “du in” ma nhong “dal gia” trong lang tha dinh tai chinh quéc té dé lai trong cude Khiing hoang kinh té tai chinh toin ciu hién nay n6i chung va cude khting hoing no cong & chiu Au noi riéng cho thiy, nhing nbn dinh, danh gia ma nhuing cong ty nay dua ra khong thyc sir ding tin cy. Do viy viee Fitch ngay 29-7 vira qua, da cat gim mot bac diém tin nhigm ng quéc gia cia Viét Nam tir hang BB- xuéng B+ cing khong phai la trang hop ngoai lé. Quyén “tien tri” bi siét chat (On thuong ning né do nhimg anh dng v6 trach nhigm cia cic cong ty tham dinh tai chinh quéc té gay ra, Uy ban chau ‘Au (EC) dang xii tién chuyén giao quyén luc giam sit tir cac oo quan quéc gia riéng Ié sang mot corquan chung cia EU goi la Co quan Quin If cdc thi truéng va chimg khoan chau Au (ESMA) bit dau hoat dong vio diu nim 2011. ESMA co wach nbiém quin ly vige dang ky, giam sat hat dong hang ngiy cia cic cng ty thim inh tai chinh va 06 quyén ap dat cac bign phap wimg phat nh tam ngung hose rit gidy phep. ‘Theo luat méi nay, FU sé khong chép nhan bat ky mot xép hang tin dung nio cia cic co quan nim ngoai chau Au, trix phi co quan nay hoat déng theo co ché phap ly trong durong. My, Nhat Ban va Australia cing 43 cam két sé ting cudng giam sat d6i voi cic cong ty hoat dong trong linh vuc nay. Trong khi 6, Trung Quéc da kip thanh lap co quan xép hang tin dung doc lap mang tén Dagong Global m 7 |_ngay 24-9-2010 - Hé so surEVAN DE BINH LUAN ‘Nguéi o nan Congo dang cho dhroc phat thitc an v2 nuréc wong Anb: ir2p.org Chau Phi trong vong tay dinh ché tai chinh quéc té Duoc hé tro’ vé tai chinh, chau Phi dat duoc su téng truéng nhanh, nhung su thinh vwong lai dén voi cdc tap doan da quée gia nhiéu hon. Hién chau Phi khong cam chiu, ho can vay tién va cdn duoc déi thoai dé sw dung v6n vay sao cho cé hiéu qué nhat. MINH NHAT Théi cia chau Phi Tir nam 2002 dén 2008, mirc tang truéng kinh té binh quan ja cac nuroc chau Phi dat /nam. Mic dit luc dia nay 48 tanh duoc nhimg tac déng xéu nit cia cudc khting hoang tai chinh, nhung van bi anh huéng bai cude khiing hodng long thu, nhién lieu, vang, ... nén nam’2009, binh quin tang 18 Ho so sy kien - 34, ngay 24-9.20 truring GDP chi tren 3%. Nam 2010, chau Phi phuc héi nhanh hon dy bao. Ngan hang Phat tién chéu Phi (AFDB) khing dinh, tang trudng kinh té nam nay toan chau luc dat 5% va tang ao nam 2011 Chui tich AFDB, Donald Kaberuka cho ring, 2010 la nam kinh té chau Phi phuc héi Khoang 20 nude dat mite tang truéng hon 5% nhu Congo, Morocco, Tanzania, Ethiopia, Uganda... 12. nude khac dat mite tang trén 3% nhur Nigeria, Burundi, Togo, Kenya S6 di chiu Phi phuc héi nhanh chéng la do sé hiu 30% nguén khoing sin qui, trong lic nhu chu thé gidi gia ting, nbat la voi diu hia, thép, kim cuong, vang. Tuy nhién, tc 46 46 thi hoa méi la dong luc hang du cho ting rung chau Phi. Hing Mc KinSey Global Institute cong bé mét bio cio nhén manh sy nang dong mai tai chau Phi. Nam® 1980, chi c6 28% ngubi dan chau Phi séng 6 thanh thi, Nam 2010, ty Ié nay tang len dén 40% va s6 thanh ph6 cos6 dan te mgt trigu nguoi tré len hién da bing vei s6 thanh phé 6 chau Au DO th hoa khién céc nha sin xuft phin phéi hing hoa dén hong thi trong chau Phi dé dang hon. Cac ho gia dinh 6 chau Tue nay da chi tiéu gin 900 ti USD nam 2009, nhieu hon so wi cic ho gia dinh An BO hay Nga. Dén nam 2020, site tieu ding & chau Phi sé lén wi 1.400 ti USD, va dén nam 2030, chi rigng 18 pho hang dau chau Phi c6 tieu thy 1.300 i USD. Chau Phi hién co $00 trigu ngudi trong dé tudi lao dong, dén nam 2040, se dat 1,1 0 nguéi. Khi s6 nguéi trong 4} tuéi lao dng ting lén nhanh chong, thi sic tiéu thu ndi dia sé cham ngéi cho phat trién kinh té, va hic 46, chau Phi 06 thé giam thigu tac dng ur bén ngoai nhu- Khniing hoing, xugt khiu tri we .. Noo ‘ - tay than ai Co tiém nang to lén, song trong mot thor gian dai, kinh té chau Phi vin phat win i ach, Cac théng ké cho thay, giao dich thuong mai cia chau Phi chi im 2% kim ngach toan cu, hur bi cach ly khéi dong chay thé gioi. Boi vay, chau Phi duge coi la di trong bio ry hang dau cia cac dinh ché tai chinh quéc té Khi khting hoang tai chinh toan cau xay ra, WB, IMF da cho chau luc nay vay hon 5 ti USD khong tinh lai. Theo Giam déc IMF, Strauss- Kahn, nho Khoan ry gitip nay, nhiéu quéc gia chiu Phi da vugt qua cugc khting hoang va dat t6c dé tang truéng kinh té rén 3% nam 2009. ‘au nam nay, Chii tich WB, Zoellick da di thi sat 8 ngay ti ‘cac mage chau Phi va nhin dinh: Anh huéng cia khiing hoang inh té, nhién ligu va Iuong thue sé con tac dong dén chéu Phi trong thé gian t6i. Do 4, WB sé cang cae dinh ché «i ehinh khae tiép tue cing o6 mang hui an sinh xa hi, buon ban dé tang thi phan thuong mai cia chau Phi; xay dimg co sha ting nang Inong, van tai, thuy lof... WB va hang phan mém Microsoft da ky thoa thugn gitip chiu Phi tang cudng tp cin cong nghe thong tin aia cac doanh nghiép vita va nhé. Higp hoi phat trign quéc té (Da) thugc WB dinh 7,8 i USD cho vay, dau tu, hé trg khong hoan kai, trong khi cong ty tai chinh quée té (IFC) cing thuoe WB danh 1,82. USD va 200 trigu USD thanh lip Qui cp vén cho chat Phi. Ben canh 46, Uy ban kinh é Lién hop quéc vé chau Phi (UNECA) da ky nghi dinh thy v6i WTO, phdi hop hé tro cho chau Phi vé kinh nghiem buon bin, ky nang va tri thite vé buon ban quéc té dé chau Phi hudng Joi nhiéu hon tir nhung thanh qua phit tién kinh té cia minh Khong chi gitip dé vé tai chinh, hay ky nang thuong mai, WB, IMF hay G20 cn van dong aé c5 them tiéng ndi cla chau Phi 6 cic dinh ché nay. Mac dui vay, ca nuroc chau Phi van t6 ra ngé vue trong ving tay than ai ma cic t6 chitc tai chinh quéc té chia ra. Can tién, can doi thoai Nghich ly men dure hé mér phan nao tong Dign dan kinh té thé gist 2010, 6 Davos (Thuy Sj). Tai dién dan vé gid cach Diet xa hoi, nhiéu dai biéu da chi trich cach thie va két qua git 46 chau Phi hoi nhjp quéc té. BS 1a, khong giai quyé duoc cude khiing hoang hrong thuc do han han, khién hang triew nguoi co nguy co bi doi va thiéu dinh duong 6 Tay Phi, nhat la 6 Nigie, noi wée thiéu khoing mot wigu tn ngu céc, de doa 2,7 trigu 86134, ngudi. Tinh trang thiéu rong thuc cing dang anh hudng xiu én cude sing ngudi din & cic vang khac eua chau Ie nhw Burkina Faso, Nigieria. chau Phi vin tiép tuc dién ra nghich lj: La kho dy tr hang din va déc nhét vé nguyén liéu tho nhumg lal nghéo nhat the gion; [a khu vie o6i mo nhét ve thuong mai nhung te do thi truong chi béo bé cho cic tap doan da quéc gia, con 06 t6i 44% dan s6 mién Nam sa mac Sahara sng dui 1 USD/ngay. Surtigp site cla cac dinh ché tai chinh quéc té, dem lai cho chiu Phi su tang tradmg, nhung su thinh vuong lai thude vé cac tap doan diu wr da quée gia duge du tr tirdo. Cac chuyén gia kinh té phuong Tay con chi ra ring, cic inh ché tai chinh, dac biet la IMF Iai chuyén tam van dong cai cach kinh té va coi day Ia diéu kien 48 cho vay tién. Nhiu nuée chau Phi khong thé thoa man cac digu kign khit khe nay, da bi tir choi va phai nbd vao sir gitp 46 cia cae 16 chite tir thin A@ giai quyét nhting kh6 khan kinh té va x8 hoi. Nhtng nude chép nhan cai cach kkinh t€ theo ich bin cua IMF, thi ngudi dan it nhan duge thamh qua tang trang, ho cay ding thét len “olla Caesar lai tra vé cho Caesar” (tién cia cac t6 chite tai chinh phuong Tay lai lam giau cho cic 6ng chi phutong Tay kinh doanh 6 chau Phi), Sur phan mg cia chinh phii va ngudn dan chau Phi ngay cang gay git, khién cho cic dinh ché tai chinh quéc té, nhat la IMF gan day da cam két d6i thoai cdi mo hon, ling nghe nguyén vong nhiéu hon voi céc nuréc chau Phi. Chinh phi nhiéu muge chau Phi ngay cing nn thie ring, ho phai duoc binh dang trong quan he vay muon. Ho cin tién va cin duroc Ai thoai dé si dung tién 66 higu qua nhét. Vi chau Phi c6 thinh vugng, thi hing ho’ cia thé .gidi méi tiéu thy manh hon m nay 249.200 - He so su kign 19 aaa teed etaEVAN DE va TEU MINH Ngudi day gia cao lén dinh Anthony Ward s6ng trong mot can hé sang trong trén khu phd thugng luu Mayfair G London. Khéi tai sin khong 16 ti gia nhiéu ti USD ctia dng duge sinh ra cha yéu tv vi¢c mua ban ca cao. Nam 1998, ong thanh lap cong ty Armajaro chuyén doanh néng san, déng théi la mot quy ho twong. Cich day may thang, Ward da lam giéi kinh doanh ca cao bj séc khi quyét dinh chi mot u USD 4é mua 240.000 tén ca cao hop déng ky han giao sau, ‘Mot thang sau, gia ca cao nhiy Jen mic dinh cao nbat trong vong 33 nam tré lai day va Ward lai gin 130 trigu USD. Nhung Ward vin chua ban. Ong tin mia Giang sinh dang Wi gin va cic nha may banh keo phai tim dén éng mua lai hang voi gia con cao hon nia. M6 hinh kinh doanh cia Ward kha don giin. Ong bi mat mua gom cac hop déng giao sau di néu, sat €6 moi “bat mi” thong tin ra cho bao chi. Gidi truyén thong voi va loan thong tin “khing khiép” nay, vi luong ca cao ma Ward da mua tuong dong voi 7% tng sin luemg ca cao toan thé gi6i sin xudt ra méi nam, Néu Ward khéng ban Iai ra thi trudng ma quyét tam “diu co” lau dai” thi thi truong ca cao sé khuyét di mot Iugng hang quan trong khién nhiéu nha may bank keo phai ngung hoat dong. Viéc mua gom cia Ward da khién nhimg ngudi bin ca cao hop déng kj han giao sau cho ong voi va ling mua hang dé dim. bio hop déng, tao nén mot con hhodng loan thye sy tren th} truong ca cao, lam gia mat hing nay nhay dung len tao dinh men Ca cao khong phai la mat hang duy nhat bi “lam gia” trén thi truong. Lia mi, nhu yéu phim cua hang ti ngudi dan tir chau Au, 20 He so su tien 134, ngay 24-9-201 BINH LUAN Gidi dau va van dé an ninh Ndm trong tay mot long tién di dé a quéc té da kiém loi bang cach “luct song” t ngudi c6 nguy co bi doi. chu Mj va phia Béc Trung Quéc, da tang dot bién tren thi rudng thé gid trong thoi gian qua. Tai Sin giao dich hing héa Chicago (Mj), gia Iiia mi da ting 82% trong vong ba thing qua. Tai San giao dich chung chau Au, gid mat hang nay cing vot len 60%. Chi s6 gia luong thure cia T6 circ Nong nghiep va Luong thy Lign hop quéc (FAO) da len ti 163 diém, gin ti mite ky luc 191 diém dat duwoc nam 2008 khi tin dén vé mot cudc khting hoang hia gao dang lan rong. Héi dé, gid gao da tang 277% trong vong stu thang, khién nan déi bing phit din dén bao loan & Haiti va nhiéu quéc gia khic. Nhang chi thé moi chi phéi thi trudng néng san Cue khting hong luong thyc nam 2008 da lam nhiéu nguoi phai giat minh, Ngudi ta chot phat hign ra ring, nhting chu thé chi phéi thi truéng nay da thay 446i, Cac thutong lai khong con Tam chii th} truong néng sin, ma quyén nay da lot vio tay gidi diu tur fai chinh quéc té. Trong lite cic thi udng din co truyen théng (ching khon, ngoai t@,‘Anchony Ward quyét dinh chi moe d USD dé mua 240.000 tin ca cao hop dng 4y han giao sau, thro gih ca 0 tnéa thi truéng thé gidi ting vot. Anh: TL tu quéc té luong thuc toan cau n chim moi thi truéng hang hod, gidi dau tu n thi truong lwong thie thé gidi khién mot ti . bat dong sin, dau lta) ngumg we, gidi déu tu tii chinh da chuyén heong vn khéng Id ciia minh sang diu eo ndng sin, de bep moi nd luc gitk gia cha c&e nha bun néng sin made diy. neo s6 ligu trong bio cio tai chinh thudng nien guti cho 06 dong, nim ngoai, Ngin hang dau tu Goldman Sachs lai $ ti USD tir kinh doanh néng san c6 ky han. Cac ngin hing khae nhw Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Morgan Stanley vi J.P. Morgan cting thu 16 tir vai trim trigu dén hang ti USD tir linh vuc nay. Cac nha du oo tai chinh néi ten khong mua néng sin thyc dé tich tn ché gia Jen nw cic thurong lai trade kia. Ho tao ra cic c6 phiéu duge bio dim bing hop @éng ky han giao sau goi la CCO - nghia va hang héa duoc thé chip (collateralized commodi- ties obligations) va huéng lgi tt viée mua di ban lai nhtmg “nghia vy" do. Theo mot nghién cru cia FAO, chi 06 2% tng hromg mua theo hop déng ky han giao sau duoc giao hang thyc, 98% con lai hhoan toan la hang hoa 4o, xoay vong, mua di ban lai gia cac nha dau co voi nhau, Két qua Ia thi truéng chimg khoan ho’ nang sin da de bep thi truong néng sin thne va quyét dinh hoan toin vé gla 461 voi cac nong san bt chimg khoan hoa dong dau co’ nong san phai duoc ngan chan Vigc ting gia Iuong thuc len cao mang lai Ioi nhuan cao cho dc nha dau ur tai chinh quéc té, hung lai day nhimg nguéi ngheo vao tinh trang thiéu 4n. ‘Theo w6c tinh cia FAO, hién trén thé gidi cd Wi 1,02 ti ngudi thiéu an, Phan l6n nhing ngudi nghéo la nhimg ngudi cé site mua thip hon I USD/ngay. Ho phai chi ti 75% con s6 dé cho luong thy daye pid. Néu gia long thuc tang 50% tré len, nhung ngudi nay sé bi d6i Thyc 1a, téc hai cia hoat dong diu co a6i v6i gia cé hang ha 44 drow phat hién vie lau. Lute Trao déi hang héa ciia My nam 1936 da dat ra cac bién phap han ché diu co hong thy. Bang tiée 1a dén nam 1990, nhung han ché 6 lai bi néi long, khign vige chimg khoan hoa néng sin cé co phat tién, Chinh quyén cia 76; théng B.Obama dang di nhiing bude dau tien dé xiét lai ning han ché trén thi rudng nay. Ong yeu ciu San giao djch hing héa New York phai thuéng xuyén cong bé thong tin dé moi ngudi jeu c6 thé bigt ai dang diu tr hay dau co edi gi. EU cing ¢6 ké hoach dua ra mt dao luat trong ty yao cuéi nim nay nhim ap dit cfc quy dink chat che hon déi voi thy trudng néng san, ic minh bach hod thong tin ‘én thi trudng néng sin thé gid cing gop phan dang ké han ché dau cor nong sin. Theo cic ehuyén gia, chinh viée Nga minh bach hoa hrong hang nong sin tn kho cia minh va bac bo kha nang “cudng quéc hia mi” nay phi hap khéu kita mi 4a kiém ché gia lita mi khong thé ting manh w 10- Hé so su kien 24VAN DE va BINH LUAN ‘Ho gitra bay dé” Gioi dau co tai chinh quée té tao sing di& khién cdc nén kinh té moi noi trong tranh dé kiém loi. Hién twong nay ngay cang tré nén phé bién. Tuy nhién, cdc chinh phi cling da bat dau biét cdch chéng choi vdi nhiing “con hé tai chinh” tham lam va tan déc nay. NGUYEN SON cage vao six sut gia cia déng nim gitt sang thanh bang Anh ae bing Anh bing cich vay hang ty Sau khi tri hét no, Ong ta con de bang réi déi sang déng mac Bite. lai hon mot ty USD lai rong. Quy trinh ‘lam thit de” Cai ten George Soros tir iu da gia tham b trong vong... mot tan, Ci thé néi tiéng trong gi6t tai chin koi ré tién té chiu Au. Soros Tai gidi biét cén Soros nbw ke lam quéc 16, Nam 1992, ong adic di nguoc Ingng mac Die dang syp dé mot tong nhimg déng Toan bg qua trinh d6 dién ra 22. no so sur tien - 36 134, ng’y 27 @ tign gia wi bac nat the gidi. ‘Ting tim cia ong ta khong chi dimg lai 6 d6, Nam 1997, cai tén George Soros lai xudt hign trén trang nhit aia tit cd cac to bao én mbit thé gidi. Cude Khiing hoing tai chinh - tién t@ 6 chau A dang né ra, No bit édu nt vige déng bath Thai Lan sup 46 r6i nhanh chong lan ra cac nude lan cin. Trong vu nay, tét ch cac phuong uén thong tin dai ching quéc té déu chi dich dang thit pham la George Soros. So d6 kiém chic ciia ong ta don giah thé nay: phan tich tinh kinh té Thai Lan, Ong ta Nn doan déng bath se mat gia Va vay, chang han, 48 ty bath r61 bi mat di s6 tién 46 thanh hai ti USD. Nhan thay cé ngudi bin déng bath voi sé hrong lém, che nha kinh doanh tién t khae hot hoang ban theo lam cung lat 46, cdu. Déng bath bi pha gia, ching han, con 48 bath an mot USD. Bay gid Soros chi vige €6i mot ti USD ra tién Thai Lan 1a dui dé wa ng 48 ti da vay. Mot ti USD con lai a lai rong sau ti chat mé hoi va mét khbing théi gian hét sire ngin. ‘Trong sudt nia diu nim 1997, Soros va “nhumg con hé tai chinh” lien tiép tan cong déng ath. Ho ban moi thie ching joan ra thinh bath réi chuyén ‘gay thanh ngoai t€ manh. Sau 6 thang anh dang chién du, ngay 19/6/1997, sau khi dé mét sau ti USD du tt dé c6 ging cu dng bath mét cach v6 higu, BO truéng Tai chinh Amunay Virvan de don tir chite. Trong kho bac Thai Lan chi c6n lai chua téi mot 8 USD. Noi céch khae: Thai Lan da “hét dan”. Chinh phi Thai Lan budc phai diu hang, tuyen 6 tha n6i déng babt. "Thy ro cude chéng wi v6 vong cia Thai Lan, thay vi “nem thit (USD) cho hé doi (gidi dau co tai chinh quéc té)”, chinh phi va ngin hing tung uong cac mroc khac ty giac xin hang. Ngay 148-1997, Indonesia quyét dinh thi n6i ééng rupiah Ngay 21-10-1997, Ngan hang tung vong Han Quéc ngung moi né lye eiru gia dong won. Cude khting hoang lan rong ra nhiéu nude tren thé gidi, dén an Nga vi Brazil, Vé sau, mot cong sv cha Soros viét: “Chiing t0i nh nhimg con hé rrén mii nhin bay dé dang gim © bén dui, Ching rt ua ta nhting con yéu nhét va quyét dinh lam thitn6, Khéng mot con dé nao dui site dé chong lai, Trong cudc choi nay, phan thing Inén thude vé nhimg ke co tién Tyc tai chinh manh hon”. Cuéc chéng choi 6 xu than tien ‘Muréi ba nium sau sy kign “lam thit con dé Thai Lan”, bay hé doi Jai phat hign ra “con dé Hy Lap”. Mir sé cata cic cau chuyén thin thoai tuyét dep nay ding 1a mor “con dé yéu” theo cic déu chi tia gidi diu cor quéc té. $6 ng Ten t6i 404 ti USD (chiém 113% GDP). Tham hut ngin sich 14% GDP, gap 5 lan nguéng cho phép cia EU. That nghiep tang chong mit. Khiing hoing bét dau lan ra dung ph6 voi hon loan va a mau. C6 ta béo da keu got chink phi Hy Lap nén “ban voi may hon dio nhé di ma tri no”. Nguy co vor ne qué gia tr nen hign thye hon bao gid hét Trong hi d6, theo Thi uéng Papandreou, nhiing nha diu co quéc té kiém duoc hing i USD bing cach dat cuoe vao that bai cia Hy Lap. Ho ap tung danh gue Hy Tap dé dim gia déng euro truc loi. Déng euro bi ban ra khong thuong tié khién n6 lign tuc mit gia so voi déng USD. Day chinh la quy trinh: “lam chit dé” ma nha tai phiét Soros da timg ding dé danh gue déng bing Anh nim 1992 va dong bath Thai Lan nam 1997. Thu tuéng Duc Angela Merkel cling cho ring giéi dau co quéc té dang trye tigp gay ra nhimg khé khan cho Hy Lap va loi dung tinh hinh nay 4é pha hiiy déng euro truc lot Chinh bai hec Thai Lan nam xva va chién thugt gan van menh nén kinh té Hy Lap voi van ménh déng euro 4a gitip Tht tung Papandreou thuyét phyc duoc 16 quéc gia khu vuc déng euro va Quy tien ¢ ude té (IMF) déng j cung cép nhung g6i ciru tro tri gia hang chue t euro dé giai citu Hy Lap. EU cing nbat tri viec thanh lip mot quy cttu tre khan c4p dé chéng Jai 26 luc cia giét diu co mudn dank sip nén kinh té Hy Lap va mot s6 nude thanh vien EU khac. Déng théi, Thi wwdng Hy Lap George Papandreou cing dat duoc mét théa thuan véi Téng thong Mj B.Obama han ché cac hoat dong du co tii chinh ma theo Hy Lap da lam t6i t@ them. cudc khiing hoing ng cia nyse nay. Ben canh d6, Hy Lap di manh tay cit gidm chi tieu cong, cai cach he théng thué va long hum, dua ra cic sang kign ting cuéng cho he théng ngan hang va gla tang sire canh tranh cla nén kinh té quéc gia bing cach mo cita cac thy truomg va nghiep vu truréc 46 con bi gidi han. Sur chéng choi ngoan cuémg cia Hy Lap cho thay “bay ho doi” da khong thé “lam thjt de” néu chinh phi manh dan cli cach va van dgng duge cong déng quéc té tro gitip. BE xust danh thué trén cic giao dich tai chinh quéc té ma FU dua ra méi day se Iam giam chem co hoi cia “nhumg con hé 46i". Tuy nhién, gi6i dau cor kh6 c6 thé chiu b6 tay. Ho sé tim céch vugt qua nhting rio edn a6 dé tiép tue kiém [gi trén nung rii ro cia céc nén kinh té mi néi non te. Diku 6 Aoi héi cac nén kinh té nay phai luén cinh giac dé dam bio an ninh kinh té trude “nhung con hé 46i” dau co ti chinh quéc té m 96 134, ngay 24-9-2010 - Hé seo su kien 23VAN DE va BINH LUAN = ud A Pn os & ad 186 mrudng Tai chinh va Théng Ae Ngin hing cic nue cén thé gict tham dir Hoi nghi quéc t& (Quin t7 tai chinh tai Washington DC (Mj), ngiy 20-4-2010_ngudn: http://publicintelligence.net/ Vai tro moi trong trat tu moi Khing hoang tai chinh todn cdu va suy thodi kinh té thé gici tir hon hai ndém nay, da lam s6i déng cuéc tranh ludn trén thé gidi vé trat tu tai chinh thé gidi méi. Cudc thao ludn ay chwa dén hoi két va hinh hai cua trat tw tai chinh thé gidi mdi chua duoc phdc hoa day du. Nhung diéu chdc chdn la, trong trat tu tai chinh thé gidi moi, t6 chiéc tai chinh va tién té quéc té vdn c6 ché diéng va c6 vai tro quan trong khong nho. 24 H6 so su kien aay 24-9-2010@ PHAM NHAN Trude cudc khiing hoang tai chink roan chu nay, cdc «6 chiic tai chinh va uén t¢ quée té that ra cing da bj khuing hoang vé nhiéu phuong dién, dac bigt vé muc dich tén tai, ngudn vén va hiéu qua hoat dong. Dién hinh la WB va IMF. Ly do cing con & ché trat ty tai chinh thé gidi duoc iyng nén tir sau chién tranh thé gidi thir hai da 161 thoi wr Tau ma cude cai t6 6 cac thé ché tii chinh va én @ quéc lam tru cot cho né da khong duge tién hanh kip thi. Cudc khiing hoing tai chinh toan ciu méi réi da lim siu sic them sy can thiét phai thay d6i wat tu lau nay dy, lim boc 16 nhuing yéu kém va bat cap cia cic thé ché tai chinh va tién té quéc té, nhung déng théi cing tao cho chting co hoi dé gay dung vai tro méi trong trat ur tai chinh thé gid méi. Néi lo ngai vé khiing hoang tai phat khién cac quéc gia hai hanh dong. My da tién hanh cugc cai céch tht trudng tai chinh sau rong nhdt ké we gan 80 nam nay. EU da siét chat luat 1é kiém soat va giam sat thi trudng (i chink, Moi day nhat, Uy ban Basel vé kiém soat ngan hang da thong qua nhimg tiéu chun va diéu kien khat khe hon d6i v6i cic ngan hing. Tit ed cic adi tac tham gia vao thj tung tai chinh, én t@ va ngén hang déu bi khép vao ky cuong, déu bi dua vao tim ngim theo doi va déu bi ran de béi nhuing bién phap va co ché tai phan méi. Khong chi 6 vai ud cla nha nude duge dac i VAN DB va BINH LU bigt dé cao ma vai tro cia cc 16 chite tai chinh va tién té quéc té caing dura dac biet coi trong. Khong phai ngau hing ma chinh phi. céc nuéc thank, vien ctia cac t6 chitc tai chinh va tién t@ quéc té dy da théa thuan tang thém vén hoat dong cho chiing, lien két chung vao mhung quyét sach Ign ¥a giao cho chting tham gia thyc hién nhong nhi¢m vu cu thé trén linh vue tai chinh va tién te, eo ome Set ty call cheh hs gidi moi Vé khia canh cdu tric, trat ur tai chinh thé giéi méi co bin van bao ham cic quéc gia va cic t6 chite tai chinh va tién te quéc té. Cac tap doan tai chinh, ngin hang va tién té tw nhan xem ra vin cén phai cher them thai gian nua moi c6 thé duge chip nhan danh cho vai tro gi. Hon thé mia, ching la 46i turog bi diéu chinh, tic dong va kiém soat nhiéu hon a thanh phan tham gia hoach dinh chinh sich trong trat ty tai chinh thé giéi méi, Diéu khac so vGi & thoi true sé la cic chinh phi quéc gia han ché bét quyén ur do, ar chi cia cic 16 chife thi chinh va tién té quéc té va cing ting cudng sy kiém soat, chi phéi d6i voi ngay ca nhimg t6 chit tai chinh va tién t@ quéc té nay. Diéu 46 c6 nghia la pham vi hoat dong ciia cac t6 chite tai chinh va tién té quéc té vé phuong dien phip lf sé khong con duge nh truéc, nhung cde quéc gia vin phai cin dén ching, vin phai sti dung chiing lam cong cu dé thire hign cu thé nhttng quyét sich chung ciia ho. Viée tiép tuc str dung cdc t6 chite tai chinh va tién té quéc té trong tat tu tai chinh thé gigi moi khong chi can thiét ma con khong thé bo qua duge. Chiing cé bg may té chic va kink nghiem thyc | té ur nhiéu thap ky nay ma cic | quéc gia khong c6 duge. Cac quéc gia cing con cin vige sit dung ching éé biéu hign sy dng thugn vé quan diém va hit tri trong phéi hep hinh dong trong hoan cinh khiing hoang cong nhu truécnguy | co khting hoang. Cac quéc gia c6 thé dong vai 19 to Jén va higu qui hon trong viéc ngin ngira khing hoing, ap dung cic bign phap ché thi dé ran de vi trimg phat nhung 461 fac khong tuan tht ky cuong, nguyén tic va didu kign wen th truong tai chin. Nhung d€ dong vai 6 linh ciru héa khi xay ra khting hoang thi cac chinh phu quée gia lai khong thich hop bing cac té chit tai chinh va tién té quéc té. Trong nhtmg uuéng | hop Ay, cac t6 chite tai chinh va tién té quéc té con c6 thé gitip cho khong it quéc gia thanh vien tranh bj sa vao nhting tinh, thé nhay cam va kho xtr ci vé i noi lin di ngoai Co hoi dé d6ng vai to méi trong wat tr tai chinh thé gigi mdi nhu vay khong phai khong c6 déi v6i cac t6 chite tai chinh va tién té quéc té. Chung co nam tan dung co hoi dé hay khéng va dén mite nio lai Ta cau chuyén khac. Cai thei nhiéu quéc gia phu thuéc hay bude phai nh eay vao cae 6 chite tai chinh va tién te quéc 1é xem ra di qua réi. Ching vin cé thé va lye, c6 quyén uy va anh hu6ng, nhung cing bi canh tranh quyét ligt va thach thite ghé gom, Trat ty tai chinh thé gidi moi dang dan dinh hinh dank cho chiing vai tr, déng thai cing dam bio cho ching tiép tuc t6n ti va tao diéu kign cho ching phat huy vai uo dy Sé 134, ngdy 24-9-2010- Hé so su kien 25 eT eeBEN LE SU KIRN - [MF - nguoi hung _ bat kha chién bai | Quéc gia cé hic thinh hic suy, kinh t& thé gidi c6 lic tang, lic giam, nhung nguoi luén chién thang trong viéc dinh L ra “cdc luat choi” la ngudi ndm ngan quy thé gidi - IMF. LE CHi DUNG Vi cau tinh Khi moi thin lip nam 1945, IMF c6 nhigm vy thie diy sy hop téc trong linh vue tién té quéc té, 6n dink vé tf gia hoi doai va dim bio cam két vé Qi chimh cia cic quéc gia thanh vien. Dé gitip dink ché tai chinh nay bio vé nén kinh té thé gisi, ngay ur dau cic mude thanh vien di cung cp cho IMF mot khoin tién tong duong voi hon mot mia can cin vang lai oan edu Ite 46. Tw d6 dén nay, mdi khi thé gi6i hay khu vuc gap khiing hong, hang trigu trigu con mat lai dé dén vao IMF cau citu. Nam 1997, ki cudc khiing hong tién t@ Dong Nam A bing chay, IMF da a6 hang ti USD vao dap hia. Ong Stanley Fisher, Pho Cini tich IMF hie d6 da cuyén bd : “Néu khong ¢6 sur tre gitip cila IMF thi déng ban ca nhimg née nay con mat gia hon nia” ‘Trong cudc khting hoang ti chinh toin clu via qua, IMF thuyét phuc duoc che mse chanh vien cam ké danh 500 1 USD cho quy khan cp. Co nguén lye déi dao, IMF da nang tam vai tr cua minh khi cung cap cic khoan vay khén cfp len tGi 50 ti USD cho cac nude Hungary, Iceland, Latvia, Ukraina va nhiéu quéc gia khic. Khi cuge kiting hoang no cong tir Hy Lap c6 nguy co lan ra toan chau Au, IMF cing EU cing da chi hang wim ti euro giti citu. Voi nhimg nude nghéo, IMF méi thy sur la ngudi hang Trong boi canh khting hong, nam 2009, IMF da tang gip ba Hin quy tal chinh wr mic trung binh 1 tf USD/nam len 3,8 ti USD hé tre cae nus c6 thu nhap thép, déng thoi ny dong céc nguén quy bé sung, bao gm ci thu nhap tir ban vang dé tang khi nang cho vay wu dai len 17 ti USD vao nam 2014. Khong chi “danh Dong dep Bic’, gidi vay cic cudc khiing hoang, IMF con quan sat va gay 4p luc d6i véi chinh sich kinh 1é cia nhting mréc giau, Nam 2008, Gidm déc IMF, Strauss- Kahn da giy ngac nhién khi keu gol cic nude cOng nghiép phat trign phai ting cudng chi eu dé vuot qua khuing hoang. C6 vén kinh té cao cp Larry Summers cia Téng thong My cov day la 2G Wo so su tes9n - 35134, dy 249-2010 “thoi khdc lich st”: Gan day, Strauss-Kahn con cong Khai gay ap luc voi cac nuée chau Au phai tang them quy mé cia céc goi kich thich kinh té, déng thoi, chi wich nude My khong manh tay hom trong vin 48 gidi quyét ng xiu cia cae ngan hang thuong mai. Liéu thuéc x6 kh6é nuét Cho dén gid, IMF van duge én phong 1a ngudi hing, nhung 1A nguoi hung giai quyét khiing hoang, cin edi nhiém vu dich hye 1a bio vé thé giéi Khéi cae cude khting hoang thi IMF hiw CCGG:‘Argentina I $2ZTon* entirely IMF financing x | Pete 88 96 cata ro cn IMF dnl cho cée nude Kinng hosing. nga, theo théng ké cia tap cht Time Was: chun tams duce Ngay 19- 10-1987, da xay ra mot “cude di cur tap thé” ra khoi thi mrnémg cd phiéu nude My, lam cae nha dau tr mat dng 500 ti USD. Cac thi teudng 66 phiéu khac tren thé gidi cing sup dé theo cing mot ich bin, nhung IMF hoan toin im hoi ling tiéng, Khong phat di mot tin hiéu bao dong nao. Trong cudc khting hoing Dong Nam A 1997, IMF con phat tin higu sai léch. Thang 6- 1997, IMF len tiéng ca nggi m6 inh kinh té Malaysia da giur dug co céu tai chinh. Chi bén thing sau 46, IMF a6 ety phé ee Malaysia thiéu cuong quyét trong diéu chinh nhing can é6i tai chinh, B6i voi Han Quéc, Thai Lan, Indonesia, IMF cung khong chi ra ditge nhtmg dau higu gay bét én nhu vin dé nude ngoai nam chi quyé ngan hang ndi dia, long déu wr gian tiép (cé phiéu) do nha du tur ngoai sor hu qua nhiéu, hay ac Chaebol (cac ttp doan kinh té lem) lang doan nén kinh té.. Tuy nbien, sai lim lon nhét cia IMF la & cuéc khting hoang tai chinh toan cau via qua. Ngay 5-5-2008, Gism déc IMF da hing dinh truéc Nghi vien chau Au ring “Co nhiéu co sé dé khing dinh nhimg diéu ti te nhat da di qua”. Dén 15-9, Ngan hang Lehman Brother (Mf) sup 48, bao higu cuge khiing hoang tai chinh toan ciu bat dau, Bon ngay sau, Choi tich IMF chi khing djnh chung chung, ring diéu ti dang dién ra. Con Ph6 Giam dc IME, John Lipsky lai tuyén bé: “Con bao tai chinh cé thé kiém soat duoc va khong co chuygn din 164 suy thoai toan cau” Dy bio trat lit, nhung nam wong tay hon mot mia cin cin vang lai thé gidi, nén khi gp khiing hoing, cac nude déu nho cay dén IMF, Mac dau vay, khong phi cuge “tiép mau” 280 56 134, naay 24-9-2010 - Hd so surtien 27cla IMF can hitu ich voi Trude 46, ngiy 1-9-2009, moe | nguéi bn. Trong bai dign vin thank nign Thé Nht Ky 43 ném an | doe t@i Madras An D6, GS. Dai gidy vio Giim dc IMF 8 phin | hoc Harvard, Jefirey Sachs cho di sw can thigp cia IMF vio - aS ing, IMF dua ra chong trinh nn kinh té nude nay. thi truong iat es Boog ih bap ~ Ba hanh dong ké tren cho cuge Kaung Hoang Dong Nam thay, nhiéu chau luc, quéc gia A.1997. Tai Han Quéc, Thai hang hai ong v6i cich thise Alan Greenspan duoc Tam Indonesia, IME dis r= lam vige cia IMF. Quy cia IMF My phdt trién sudt 18 bon dim Bong cng Smyth qui gino gaphse cling ghi cong dau tro wa 16, tang lai suai in, nhan sy tro aL al a igim chi cau cee yume Tog 6n, dé nhan sue giip, IMF ds | Rodan toan tu do, bang hi teu cong va mé rong hing ray ga ép ho ap dung open thi truomg noi dia. Két qua la fine Lis : , tude quéc hdi. déng Won, Rupia, Baht déu bj Thing bitn phip cimg én ma q ’ for gia the this, a IME phat KHON quan tam dén did kien thuc t€ cia nude 46, thay d6i toa thuéc nhiéu lin ‘ : £ (riéng Indonesia la nam lin) Trude sur phan img quyét ligt ® Khi thay bénh nhan bj dj img © nhiéu nue, gin day IMP da kha manh, c6 nhigu sy thay dé, D6 Bi thc ay cic cade thio Tuan minh bach vé cic quyét din lién quan én han ngach tin dung cia IMF Tai Argentina, liéu thuéc cia IMF cing khién nude nay roi | toa thuse giong het nhau g6m do 187 nude thanh vien dong, | i vio tinh trang 46 la hoa man {* ee : hon, bi va ae hon 100 ti USD inh cho ae ere hey | | Ja minh bach hoa trong vigc lt va0 nim 2002, Cu Tény g Vike Nya thong Nestor Kirchner a chi chon ban gamle trich IMF gay “tham hoa” cho _Gim dc diéu hanh IMF dang | kinh té Argentina va ti chéi sy van dong dé bién thé ché tai gitip dé cria IMF khi ong bat chinh nay thanh ngan hang dau cong cudce tai thiét dit trung wong toan cau véi s6 vn nude nam 2003. it nhat 1.000 ti USD. IMF con a 1 dat duge tho’ thoan tang quyén Dén cuge khiing hoang toi phiéu cia cic nude them 5%, cau vir qua, IMF duge dinh gia p ooa A cong - Tolls $0- 50 Toile WORR Kal glam quyén b6 phiéu | MTRANLONG khong dir bao duge, cong la lam Ca Mj, EU xung. Nhung, ju dt cudc Khting hoing kha UOC Cli cach nay duoe danh gia stab tiahcngar iin SHANE Sa ues man nit nay 1a khong bit benh nhin a aaaietesinsiate hanh " udng ligu thudc x6 (déng cia -—=—*15.8% thi mde nay van co gis hang, thitchgvchi ea), qu/é2 phi quyét, do moi quyée Trong hon 18 nam gitr chire ning 8 che une king Kod dinh phai duge thong qua voi Chii tich Cuc Dwr tre: Lien bang Be EOE ase septate bh, My, tient 1987 dén nam = Khi thé gidi bat dn, hing 2006, Alan Greempan duge cot, Nhu cau cai té tram trigu nguot lam vao cue Ja “ngudi manb nat hanh tinh’ Thei khic ong gio bia go téng “bong”, quyét dinh tang hay gidm lai sudt, ca thé gidi nin the theo doi wén man Sau cude khiing hoang tai Khning hodng, hang chuc quéc chinh Dong Nam A 1997, mot _gia phan img gay gat voi cach s6 nude trong khu vuc, din diu—hanh xtr cia IMF, nhung ngurdi la Nhat Bin da dé xuat thinh lap ng6i 6 “chiéu en”, ngudi dua A Quy tién t@ chau A, nhumg réi-—_ra Tut choi, vin la IMF. Mot truyén hin truc tigp. My va IME 43 can thigp dé dep 7 quéc gia c6 lic thinh, tic suy; Nham chitc ngay 11-8-1987, dinh d6. Ngay 8-3 nim nay, cic kinh t€ thé gidi c6 hic tang lic trong béi canh nuée My néo nude khu vue déng euro da ruc giim, nhung ngudi chua bao Joan bei su sup 46 ciia thi rich thanh lip “Quy tin t@ chau gi¢’thét bai vin a ké nim gin trudmg chimg khodn, Greenspan Au” dé ty than van d6ng, thost —quy cia chinh cac nude thanh ——_ da sir dung “thong phuong ra khoi anh huong cia IMF. vién dong gop ~ IMF bao kiém” dé dua cac dong tids 28 6 50 aay Kien - 55:34, ngay 24:9.2010do sup do i cng déu trong vibe dua kinh té . Khi khuing hodng xdy ra, 6ng iéc dep b6 hoc thuyét thi truing th thita nhan sai lam cua minh — je= Greenspan_Anh: GLE chay vé nung dja chi ddu te cin thiét, Nhé su quyét doin cia Ong, thi trudng tai chinh My ee duge cudc khting hoang Su d6, khong nhung lam an long cae nha dau ur ma cin tao dung duge uy tin ban dau dé Greenspan bude len dinh cao quyén luc Sor truring cia Greenspan la diéu hanh Iai suét. Mdi khi nén kinh té 06 daw higu ting wuéng néng, dng lién siét chat tin dung bang cach tang lai suét, gitip thi trudng ha nhiét. Nguoc lai, khi nén kinh té giam phat, nan thét nghiep tang, Ong cho ha lai suat, tin dung dure coi ma, tir 46 “ham nong” cb may kin té. Diu tai tinh la trade khi tang hay ha lai sudt, ong luén 6 nhing phat biéu map mo, an: Tuong dai khong cho thi tuéng doin biét tude ¥ din, dé gidm thiéu ti da hign tuong duc nude béo ©. Greenspan duce ghi cong dau trong hang loat vu vige dura nén kinh té Mj phic trién suén sé, ie bude eae ngan hang My han ché cho vay kinh doanh dau nhing nam 1990, én leo lai trinh nhung lan séng khiing hoang nhtng nuéc lang giéng Mexico, Argentina; giém thiéu tac dong ue sur sup 46 cia Quy quan ly tai chinh dai han sau vu 11-9. 2001. Nhung trén hét, trong théi gian Ong diéu hanh FED suét 18 nim, nén kinh té My co duroc thoi gian phat trién think vugng dai nhat trong lich st. Bi vay, la dang vién Cong hoa, nhung khi Téng théng B.Cliton (thude dang Dan chit) dic at sé134 nam 1993, vin tigp tuc tai bd nhigm Greenspan lam Cha tich FED hai lin, trong céc nam 1996 va 2000. Strc anh hudng cia Greenspan 48 virot ra khdi bién gidi nude My. Thang 8-2002 ong duoc nude Anh trao tide vi Higp sy “nhim ghi nhan ahung déng gép cia Alan Greenspan vao cong cudc 6 éinh kinh té thé gioi”. Va chi 7 gid sau khi roi nhigm s6 vio 31-1-2006, BO trudng tai chinh Anh, G. Brown di moi ong vio chite 6 vin danh du duy nhat tai co quan nay Tuong dai tudo __ canh tranh sup do Alan Greenspan la biéu nugng cia thi ruéng ur do phd Wall ay 24-9-2010 - Hd so su kien 2DSuét thoi gian cim quyén cia minh, ong dat nang trong trach vao “ban tay vébinh cia thi urwong” va t6 xa Khong may un turing vao str can thiép cia lua 1g va Nha nuée duéi nhiéu hinh thitc. Ong nhiéu lin khing dink “Ban chat ca Tuat lé la te jim tg do eta thy teuémg” va Sqhoug aidy bat Ly Hy dovnao bign minh cho viée ting vai td cia nha nuée”. Thi truong ur do to think nguyen tie t6t hau trong tr duy hogch dinh chinh sich cia Greenspan. Trong sy nghiép cla minh, ong dén tam huyét xay dung “bo ba” chinh sich, bao gm : Lai sudt thép, noi long cic quy tde thi truéng, khuyén khich sy sing tg0 cla nganh tai chink. Chinh bé ba nay, sudt théi gian dai di lam nén ky tich tang trudng kinh té My, nhung khi tich tu dui co hoi, ching da quét sach thinh qua trade 46 bang “mot cuge khting hoang {8 chinh khiing khiép nat sust 70 nam qua” Chih sach lai sugt thé 43 Khuyén khich ng nd; su néi long cac quy tdc thi truéng da khién Greenspan phan €6i 1di eu goi that chat cic huat le nham kiém soat thi truéng cho vay dui chudn; com Khuyén khich sing @o cia nganh ti chin da tao ra nhimg sin phém nguy hai nhw “Hoan €6i kha ning vé ng”; “Chimg khoin dam bio bang ng dia 6c”. Cho én hic roi nhigm sé, thang 1- 2006, Greenspan van of vi cho thi trudng tr do, béi ong tin ring “Céc ngan hang kinh doanh ¥i loi feh cia minh thi chic chén sé lam tit ci nhig gi cin thiét dé bao v6 tai sin ciia bin thin va 6 déng’ Nhung ong da lim, “ban ay yo hinh” cia thi wudng di Khong 41 site ngin cin cuge Kaiing hoang. Thing 10-2008, ‘ng phai ra diéu tran trade Thuong vien va Ha vien vé trach nhiém cia minh trong cuge Kining hodng. Ong bi cac thanh vien luéng vign cao bude da chéng lai su didu it cia Nha murdc d6i véi thi trig, va dé 1a ly do gay nén khiing hoang. Sau khi phan tich, Greenspan noi rang éng bi séc, vi tin didu ma ong Khde da ghi cam la “Tru cov cia canh tranh thi cruomg vA ur do thi tring 43 sup 43”, nhung Ong vin ngo ngac : “Toi van chua biét tgi sao diéu é6 lai xiy ra” Céc chuyén gia kinh té phurong Tay Khong chi trich ong manh mé , vi cho ring, Greenspan di vi dai co nao di nif, cing chi la con dé cia hgc thuyét kinh té ty do ma cic nuréc phuong Tay e6 vii may chyc nam qua. ‘Tren t Newsweek, chuyén gia kinh té Daniel Gross If gidi, ly thuyée Kinh té tr do da 16i thoi, khong gii thfch doc nhing hanh vi xay ra trong sudt thoi ky bong béng tin dung cia My. Cin phai thay bing nhting hoc thuyéc kink té tng hop, bao gdm ci cac bO mén hanh chinh cng, xi hOi hoe, tam ly hoc. N6i cach khac, khong duroc phép b3 qua sur giam sit, diéu tiét thi traong cia nha nube. Cham dit di hai My la nude lac quan. Boi vay , trong dinh Id ciia cudc khiing hoing, méi wan eo hon tam nghin ngudi gia nhap doi quan that nghiép, mdi ngay chi s6 Dow Jones mat 200 diém, hang van nguoi My cé nguy co mat nha... ngudi ta vin tim ra diém. tich cyc: khilng hong da khép Agi ly thuyét tai hai vé oy do thi tvong hoan toin, ty do canh wenh hoan toan Qua la viy, khi khiing hoang chua xay ra, ngwoi ké nhigm chiéc ghé PD la Ben Bernanke va “bo siu” chuyen gia kinh té 6 ‘Wall Street van tw ru ngi minh, rang, méi lo lai suat dong USD BO wo so su tion - 58124, ngay 229-2010 thép trong théi kj bing né tin dung Ia dudi mie nguy hiém. Ho cén lip luan ring, lai sust nén gid 6 mue thdp va cae qul tic tin dung nen cdi mé hon, boi dt nude dang bi thiéu phat. GO cudi théi ky bing né cia thi tring dia dc, nha kinh té David Lereah cia Higp hoi quéc gia cic nha kink doanh bat dong sin Mj van tiép tuc kéu goi ngudi dan mua nha. Ngay nio cing nhan, doc ky cic di lieu kinh té, déng thoi thudng xuyén tiép xée vai cke nha kinh té cao cp G trong va ngoai FED, tin Chui tich Bernanke cing khéng tai nio phat hign I6 héng cua hoat ae cho vay bita bai, da vurot qua miu cho vay dudi chudn. Cé le, do qua tin tudng vao sit din dit thong minh cia thi nudng, nén tir Alan Greenspan dén Ben Bernanke di khong cim théy hét hoang véi nhting cinh bio vé “Thi truong ty do qua tron” cia Bill White - nha kinh té wuéng tai Ngan hing binh én quéc té (BIS), Stephen Roach cia Morgan Stanley, Bernard Connolly cia AIG hay Nouriel Roubini cia RGE. Niém tin vio thi cudng oy do an stu dén mite, Khi khring hoing xy za, quéc hoi budc Greenspan ra dieu tran, ben ngoai thi néi ring dé Greenspan phai nhén wach nhiém cia minh trong cudc khting hoang. Nhung thuc chit, cai dich nhim één la ‘budc Greenspan phai thtta nhan sai lim, qua do "téy nia" nhimg bo 6c vin t6n sing su sing suét iia thi trong wy do. Ki cyu Chu tich FED, Alan Greenspan phat biéw truéc Ha vien ring: “Tinh inh higa nay phan anh mot sai lam hiém co cia tw duy kinh té vé thi truong ty do” thi cic nha lanh dao My da thé phio, vi da chm duit durge di hai cia chi nghla thi wuong hoan toan tw do, mét each hoang tng