BÀI 17:

CHIẾN LƯỢC CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG

1. Giới thiệu
• Chiến lược cổ phiếu tăng trưởng là chiến lược đầu tư dựa vào các
cổ phiếu tốc độ Tăng trưởng Doanh thu và Lợi nhuận cao.

• Với chiến lược này chúng ta phải chấp nhận mua giá cao, bán giá
cao hơn. Chấp nhận mua cổ phiếu với mức P/E cao hơn so với
chiến lược đầu tư giá trị.

• Phù thủy chứng khoán Mỹ - Mark Minervini; cha đẻ phương pháp

SCANLIM - William O’Neil... Cũng đầu tư chủ yếu theo phương
pháp này.
2. Quán tính của Giá cổ phiếu
• Giá cổ phiếu và đường cong Lợi nhuận (EPS) luôn đồng hành với
nhau theo thời gian.

• Có thể trong thời gian ngắn 2 đồ thị này chưa đồng pha với nhau
nhưng về lâu dài thì nó luôn đi song hành với nhau. (Pyter Lynch)

• Đường cong Giá sẽ tăng mạnh hơn, nhanh hơn Đường cong Lợi
nhuận khi nó tăng tốc đi lên và giảm giá nhanh hơn, mạnh hơn
khi nó đảo chiều đi xuống.

Nên nhà đầu tư chuyên nghiệp rất Chú Ý đến các điểm đảo chiều
tăng tốc và giảm tốc của lợi nhuận doanh nghiệp.
2. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận - EPS
• Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận (EPS) là cực kỳ quan trọng trong
việc săn tìm cổ phiếu để đầu tư theo Chiến lược Cổ phiếu Tăng
trưởng.

• Có thể nói: Với nhà đầu tư chuyên nghiệp, việc họ làm suốt
đời cũng chỉ là đi săn tìm cho được các doanh nghiệp, các cổ
phiếu có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất mà thôi.

• Hai việc phụ còn lại của họ là tìm điểm tăng tốc và điểm giảm
tốc của lợi nhuận doanh nghiệp, cổ phiếu.
 3. P/E bao nhiêu lần là vừa ?
• Đối với chiến lược đầu tư theo trường phái cổ phiếu tăng trưởng thì hệ số
P/E phải tương đương với con số tốc độ tăng trưởng lợi nhuận (EPS) hằng
năm của cổ phiếu đó.

• Ví dụ: Một cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận (EPS) mỗi năm là
50% thì P/E của cổ phiếu đó phải tương đương 50 lần mới tương xứng.

Khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận càng đẩy lên cao thì nhiều khi P/E có thể
bị đẩy lên cao, mạnh hơn nữa  do kỳ vọng quá lớn của nhà đầu tư trên
thị trường. Đây là gọi là quán tính Giá cổ phiếu.

Cổ phiếu TESLA hiện nay là một ví dụ.

• Tuy nhiên, cũng cần nghiên cứu về quy mô có lớn và ngành nghề có ổn
định hay không nữa.
4. Chọn cổ phiếu vượt đỉnh 12 tháng
• Một cổ phiếu có Giá vượt đỉnh 12 tháng qua của chính nó là một
cổ phiếu tốt. Chắc chắn nó sẽ có câu chuyện hay ở phía sau để
chúng ta tìm hiểu, phân tích.

• Ngoại trừ các cổ phiếu có yếu tố “làm giá” thì phần lớn các cổ
phiếu có Giá vượt đỉnh 12 tháng đều có doanh thu và lợi nhuận
tăng mạnh.

Khi qua đỉnh 12 tháng thì cổ phiếu phần lớn sẽ tăng nhanh hơn
trước đó do ít bị áp lực “nguồn cung” treo lở lửng ở phía trên. (cạn
VOL)
5. Chú ý VOL và các đường MA

• Khối lượng VOL bùng nổ hoặc cao hơn 50% trung bình nhiều phiên.

• Khối lượng VOL tăng đều qua nhiều phiên kết hợp với giá tăng là cổ
phiếu đáng để theo dõi và phân tích thêm.

• Các đường trung bình giá MA50; MA100; MA200 phải dốc lên.
 HẾT BÀI

CHIẾN LƯỢC CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG