rs Obligasi dengan Opsi Pada callable bonds dan puttable bonds sudah dinyatakan dalam perjanjian obligasi, dan tercantum pula dalam prospektus pada saat penawaran perdana obligasi, bahwa_emiten dapat membeli kembali eto sla elie pid nae yan-tel tala d_mula (op al) Demin ‘sexs pemegang obligasi dapat mejual kembali obligasi kepada emiten selama puttable period dengan Store: yang telah ditetapkan di muka (opsi put). Jika opsi_call atau opsi_put tidak dilaksanakan Secarti_pelunasan obligasi akan_dilaksanakan pada maturity. Selama callable atau puttable OT geen earner kurs teoretis berpedoman pada tanggal ‘esdekat pelunasan dalam menghitung sisa maturity, yang biasa diberi simbol “n”. SS 15/3 10/5 15/6 15/9 152 cet See EP eee See ay, Hak Penjual Hak Pembeli jual Periods Kupon yang Meniadi Hak PenjualRENEE kes bisa dengan Ops! Ca Suatu obligast yang memiliki opsi call sudah berjalan 3 tahun. Obligasi ini memiliki manurty E tahun, kupon 10% dengan pembayaran tengah tahunan dan minim yield 6%. Opsi call mula d dijalankan pada tahun ke-7, 8, 9 dan seterusnya. Call price sebesar 109. Hitunglah Lun too obligasi dengan memperhatikan opsi call ‘Tahun terdekat saat pelunasen adalah tahun ke-7, sedangkan saat ini berada dalam possi akbhir tah kee 3. Sisa manurty adalah 7-3 = 4 tahun atau 8 kali pembayaran kupon. Kupon tengah tahu sebesar 5% dan bunga tengah tahunan adalah 3%. 1 1. = 095 « L8H). oss = 005 * 7.01969 + 0.8605" 1.2115 atau 121,15 m. Obligast ini memiliki maturity: Es tahun, kupon 10% dengan pembayaran tengah tahunan dan minimuon yield 69%. Opsi put mul Wa. Put price sebesar 91. Hitunglah kus teor obligasi dengan memperhatikan opsi_ put. Tahun terdekat saat pelunasan adalah tahun ke-7, sedangkan saat ini berada dalam pest akhir tah Ke, Sisa maturity adalah 7-3 = 4 tahun atau 8 kali pembayaron kupon. Kupon tengah tah sebesar 5% dan bunga tengah tahunan adalah 3%, | a | eee (1.03"] , 091 Kars teoreds: 05] {0 ao = 005 x (1 = 0.789409) | 9 a1 5567 105 = 0.05 * 7.01969 + 0,7184 = 1,0694 atau 106,94