UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DE ORIENTE

CIENCIAS ECONOMICAS
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

QUE SON LOS PROYECTOS

Y COMO SE CLASIFICAN
(NOTA TÉCNICA 2)
Gi l d a r d o Gu a d a l u p e A r r i o l a Ma i r é n

1. P r o p ó s i t o d e l e s t u d i o d e p r o ye c t o s :

E l p r o p ó s i t o d e l a p r e i n ve r s i ó n e s d i s m i n u i r l o s g r a d o s d e i n c e r t i d u m b r e s o b r e l a s d e c i s i o n e s
d e i n ve r t i r . S u r g e d e l a n e c e s i d a d d e a p o ya r l a s e s t r a t e g i a s y p o l í t i c a s d e d e s a r r o l l o . L a
p r e i n ve r s i ó n c o n s i s t e e n a n a l i za r d o s á r e a s , l a f o r m u l a c i ó n y l a e va l u a c i ó n d e l o s p r o ye c t o s ,
éstos son requeridos con el objeto de propiciar una asignación de los escasos recursos en l a
forma más eficiente posible.

E n e s e o r d e n d e i d e a s , l a f o r m u l a c i ó n ( p r e p a r a c i ó n o e l a b o r a c i ó n ) y l a e va l u a c i ó n d e
p r o ye c t o s , e s u n a t é c n i c a q u e p e r s i g u e r e c o p i l a r , c r e a r y a n a l i z a r e n f o r m a s i s t e m á t i c a
un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar cualitativa y
cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada
iniciativa de inversión .

P a r a m u c h o s , e s u n i n s t r u m e n t o d e d e c i s i ó n q u e d e t e r m i n a s i e l p r o ye c t o s e m u e s t r a r e n t a b l e
(factible) debe implementarse pero que si resulta no rentable debe abandonarse. Sin
embargo, para otros, como el caso de Sapag Chaín, este proceso no debe ser tomado como
decisional, si no solo como una posibilidad de proporcionar información a quien debe
1
decidir.

I n d e p e n d i e n t e m e n t e d e l o e xp u e s t o , n o h a y d u d a , q u e e n l a s a c t u a l e s c i r c u n s t a n c i a s l a s
i n s t i t u c i o n e s f i n a n c i e r a s n a c i o n a l e s e i n t e r n a c i o n a l e s c a d a ve z s e vu e l ve n m á s r i g u r o s a s e n
l a a p l i c a c i ó n d e l o s c r i t e r i o s d e c a l i d a d a l a s i n ve r s i o n e s p o r f i n a n c i a r . E s t o i n d i c a e l p o r q u é
u n o d e l o s p r o p ó s i t o s d e l o s g o b i e r n o s e s o r i e n t a r l a a c c i ó n d e l a p r e i n ve r s i ó n , q u e p e r m i t a
m e j o r a r l a c a l i d a d d e l o s e s t u d i o s a f i n d e p o d e r u t i l i za r l o s r e c u r s o s f i n a n c i e r o s d i s p o n i b l e s y
g a r a n t i za r s e l o s b e n e f i c i o s e s p e r a d o s d e l a s i n ve r s i o n e s .

2. Definiciones:

Mu c h a s ve c e s l a s p e r s o n a s h a b l a n d e u n " p r o ye c t o " c u a n d o e n r e a l i d a d s e e s t á n r e f i r i e n d o a
u n p l a n d e a c c i ó n o a u n a i d e a q u e p r e t e n d e n r e a l i za r . S u e l e n r e p r e s e n t a r l a s c o n u n a m a q u e -
t a , u n p l a n o a r q u i t e c t ó n i c o o u n c a l e n d a r i o . A s í , c u a n d o s e h a b l a d e u n p r o ye c t o c o m ú n m e n t e
s e p i e n s a e n c o n s t r u c c i ó n d e o b r a s f í s i c a s ; s i n e m b a r g o , l a d e f i n i c i ó n e c o n ó m i c a d e p r o ye c t o
permite abarcar un concepto más amplio.

U n p r o ye c t o s u r g e c u a n d o s e p l a n t e e u n a i n i c i a t i va d e i n ve r s i ó n q u e g e n e r e b e n e f i c i o s y c o s -
t o s e n d i f e r e n t e s m o m e n t o s a l o l a r g o d e l t i e m p o . D e e s t a f o r m a , u n p r o ye c t o e s " u n a p r o -
p u e s t a d e a c c i ó n q u e i m p l i c a l a u t i l i za c i ó n d e u n c o n j u n t o d e t e r m i n a d o d e r e c u r s o s p a r a e l
2
l o g r o d e c i e r t o s r e s u l t a d o s e s p e r a d o s " . C u a n d o u n p r o ye c t o s e l l e va a c a b o s e u t i l i za n r e c u r -
s o s d e l a e c o n o m í a , p r o vo c a n d o c o s t o s , a f i n d e o b t e n e r b e n e f i c i o s q u e a yu d e n a s o l u c i o n a r
un problema, o bien, que aumenten o mejoren la producción de algún bien o serv icio.

1
Nassir Sapag Chaín y Reinaldo Sapag Chaín. Preparación y Evaluación de Proyectos. 4ª. Ed. (Santiago de Chile:
McGrawHill, 2000), pp. 1.
2
Sanin, Héctor. Guía Metodológica general para la preparación y evaluación de proyectos de inversión social. (Santiago
de Chile: ILPES, 1995), s.p.
Derecho Reservados Centro Universitario de Oriente de la Universidad de San Carlos de Guatemala; Finca El Zapotillo, Zona 5,
ciudad de Chiquimula, Chiquimula, Guatemala, C.A.. El CUNORI prohíbe cualquier forma de reproducción, almacenaje de la tota-
lidad o parte de esta obra, sin autorización por escrito.

CIENCIAS ECONOMICAS: CUNORI - USAC

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS

A l r e s p e c t o , W a r r e n C . B a u m y S t o k e s M. To l b e r t , d i c e n : " E s u n a s u e r t e q u e e l t r a b a j o b i e n
l o g r a d o d e u n p r o ye c t o n o d e m a n d e u n a d e f i n i c i ó n u n i ve r s a l m e n t e a c e p t a d a d e l o q u e
c o n s t i t u ye u n p r o ye c t o , ya q u e n o e xi s t e n i n g u n a . E s t o r e f l e j a l a g r a n va r i e d a d d e a c t i vi d a -
3
d e s i n c l u i d a s b a j o e l t é r m i n o p r o ye c t o . N o o b s t a n t e , q u e l a a f i r m a c i ó n a n t e r i o r e s e l o c u e n t e
p o r s i m i s m a , a c o n t i n u a c i ó n s e e xp o n e n a l g u n a s d e t a n t a s d e f i n i c i o n e s q u e s e h a n ve r t i d o
c o n r e s p e c t o a l o q u é s e d e b e e n t e n d e r p o r u n p r o ye c t o :

a) “No es ni más ni menos que la búsqueda de una solución in teligente al

planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una
4
necesidad humana."

b) “ E s u n p r o c e s o c u yo o b j e t i vo e s t r a n s f o r m a r u n a i d e a e n u n p r o d u c t o
t e r m i n a d o , c o n s t i t u i d o p o r b i e n e s y/ o s e r vi c i o s , e n u n t i e m p o d e t e r m i n a d o , a u n
c o s t o e s t a b l e c i d o y q u e r e q u i e r e a c t i vi d a d e s e s p e c í f i c a s ( n o r e p e t i t i va s ) ,
5
s e c u é n c i a l e s p a r a l o g r a r d i c h o o b j e t i vo . ”

c) “Aplicación de recursos financieros al establecimiento de instalaciones

p r o d u c t i va s , s a c r i f i c a n d o r e n d i m i e n t o s a c t u a l e s y a s e g u r a d o s ( c o s t o d e
o p o r t u n i d a d ) c o n e l u s o d e t a l e s r e c u r s o s , c o n l a e s p e r a n za d e o b t e n e r
6
m a yo r e s r e n d i m i e n t o s e n e l f u t u r o ( f i n a n c i e r o s , e c o n ó m i c o s - s o c i a l e s , e t c . ) . ”

d) " C o n j u n t o a u t ó n o m o , n o r e l a c i o n a d o c o n o t r o s , d e i n ve r s i o n e s , p o l í t i c a s y
m e d i d a s i n s t i t u c i o n a l e s y d e o t r a í n d o l e d i s e ñ a d a s p a r a l o g r a r u n o b j e t i vo
7
e s p e c í f i c o ( o s e r i e d e o b j e t i vo s d e d e s a r r o l l o e n u n p e r í o d o d e t e r m i n a d o . "

e) " E s u n p l a n p r o s p e c t i vo d e u n a u n i d a d d e a c c i ó n c a p a z d e m a t e r i a l i za r a l g ú n
aspecto del desarrollo económico o social. Esto implica, desde el punto de
vi s t a e c o n ó m i c o p r o p o n e r l a p r o d u c c i ó n d e a l g ú n b i e n o l a p r e s t a c i ó n d e a l g ú n
s e r vi c i o c o n e l e m p l e o d e u n a c i e r t a t é c n i c a y c o n m i r a s a o b t e n e r u n
8
d e t e r m i n a d o r e s u l t a d o o ve n t a j a e c o n ó m i c a o s o c i a l . "

f) " C o n j u n t o d e a n t e c e d e n t e s q u e p e r m i t e e s t i m a r l a s ve n t a j a s y d e s ve n t a j a s
e c o n ó m i c a s q u e s e d e r i va n d e a s i g n a r c i e r t o s r e c u r s o s d e u n p a í s p a r a l a
9
p r o d u c c i ó n d e d e t e r m i n a d o s b i e n e s o s e r vi c i o s . "

g) " U n a a c t i vi d a d d e i n ve r s i ó n a l a q u e s e d e s t i n a n r e c u r s o s f i n a n c i e r o s p a r a
crear bienes de capital que producen beneficios durante un período
10
prolongado."

h) " S e t r a t a d e u n a a c t i vi d a d e n l a q u e s e i n ve r t i r á d i n e r o c o n l a e s p e r a n za d e
o b t e n e r u n r e n d i m i e n t o y q u e , d e s d e u n p u n t o d e vi s t a l ó g i c o , p a r e c e p r e s t a r s e
11
a su planificación, financiamiento y ejecución como una unidad."

i) " E s u n p r o c e s o q u e c o n s i s t e e n i n ve r t i r e n u n c o n j u n t o d e b i e n e s q u e s e r vi r á n
p a r a p r o d u c i r o t r o s b i e n e s , c o n e l o b j e t i vo d e a u m e n t a r e l c a p i t a l y p o r e n d e
12
l o s a c t i vo s p r o d u c t i vo s . "

j) " U n c o n j u n t o d e a n t e c e d e n t e s q u e s e e s t r u c t u r a n a f i n d e d a r u n a vi s i ó n d e

3
Warren C. Baum y Stokes M. Tolbert. La inversión en desarrollo. (Madrid: Editorial Tecnos, 1986), p. 379.
4
Nassir Sapag Chaín y Reinaldo Sapag Chaín. Preparación y Evaluación de Proyectos. (México: McGrawHill, 1995), p.
4.
5
Luis Melgar. Apuntes sobre control. (San José, CR. : ICAP, 1978), PP. 15
6
Valentín Montaña. Presupuesto de inversiones de capital. (Caracas: Universidad Simón Bolívar, 1989), pp. 22.
7
Ibíd. p. 379.
8
Instituto Latinoamericano de Planificación Económica y Social. Guía para la presentación de proyectos. (México: Siglo
veintiuno editores, 1987), p. 12.
9
Julio Melnick. Manual de Proyectos de Desarrollo Económico. (México: Naciones Unidas, 1958), p. 3.
10
Price Gittinger. Análisis Económico de Proyectos Agrícolas". (Madrid: Editorial Tecnos, 1984), p. 4.
11
Ibíd. p. 5.
12
José Nicolás Marín Ximénez y Werner Ketelhöhn Escobar. Inversiones Estratégicas: Un enfoque multidimensional.
(San José: Libro Libre, 1988), p. 43.
NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 2
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS
13
c u a l s e r á e l e s f u e r zo p a r a l o g r a r u n o b j e t i vo p r e d e t e r m i n a d o . "

k) " S e e n t i e n d e p o r p r o ye c t o u n a t a r e a i n n o va d o r a , q u e t i e n e u n o b j e t i vo d e f i n i d o ,
d e b e s e r e f e c t u a d a e n u n c i e r t o p e r í o d o , e n u n a zo n a g e o g r á f i c a d e l i m i t a d a y
para un grupo de beneficiarios, solucionando de esta manera problemas
14
e s p e c í f i c o s o m e j o r a n d o u n a s i t u a c i ó n e xi s t e n t e . "

l) " U n a a c t i vi d a d d e d e s a r r o l l o s o c i o e c o n ó m i c o p l a n i f i c a d a y o r i e n t a d a a l a
c o n s e c u c i ó n d e o b j e t i vo s , q u e r e q u i e r e n i n ve r s i o n e s f i n a n c i e r a s o p a r t i c i p a c i ó n
15
humana en un tiempo dado."

m) " D e c i s i ó n s o b r e u s o d e r e c u r s o s , c o n e l o b j e t i vo d e i n c r e m e n t a r , m a n t e n e r o
m e j o r a r l a p r o d u c c i ó n d e b i e n e s o p r e s t a c i ó n d e s e r vi c i o s . S e m a t e r i a l i za , p o r
l o g e n e r a l e n u n a o b r a f í s i c a ( a m p l i a c i ó n , c o n s e r va c i ó n r e p a r a c i ó n ,
construcción, reposición, restaura ción, etc.). Normalmente su ejecución se
16
financia con gasto de capital y su opera ción con gastos corrientes."

o) " E s l a e xp r e s i ó n c o n c r e t a d e l p r o c e s o d e p l a n i f i c a c i ó n , q u e s e i n i c i a c o n l a
d e t e c c i ó n y p r i o r i za c i ó n d e l a s n e c e s i d a d e s d e l a p o b l a c i ó n q u e s e d e s e a
a t e n d e r , c o n f r o n t á n d o l a s c o n l o s r e c u r s o s d i s p o n i b l e s p a r a d e f i n i r l o s o b j e t i vo s
y p o l í t i c a s d e d e s a r r o l l o , q u e s e m a t e r i a l i za r á n e n a c c i o n e s c o n c r e t a s q u e
17
p e r m i t a n s o l ve n t a r , o p o r l o m e n o s a t e n u a r l o s p r o b l e m a s d e t e c t a d o s . "

3. Características:

En cada una de las definiciones anteriormente citadas, se pueden identificar ciertos

e l e m e n t o s b á s i c o s p a r a l a c o m p r e n s i ó n d e l o q u e e s u n p r o ye c t o . E n p r i m e r l u g a r , s e t r a t a
de una combinación de recursos humanos y no humanos; esto indica que se trata de, bajo un
s o l o e q u i p o o g r u p o , u t i l i za r p e r s o n a s q u e h a n d e m a n e j a r o t r o s r e c u r s o s , e n t r e e l l o s l o s
e c o n ó m i c o s y l o s d e t i e m p o , a s í c o m o l o s d e c a r á c t e r t e c n o l ó g i c o y a ve c e s l o s e c o l ó g i c o s .
To d o s e s t o s r e c u r s o s h a n d e e s t a r r e u n i d o s e n u n a o r g a n i za c i ó n t e m p o r a l , o s e a q u e t i e n e n
un principio y un fin en el tiempo; es muy importante resaltar esta caracte rística, porque una
o r g a n i za c i ó n q u e t i e n d e a p e r p e t u a r s e , e s t a r í a m o s e n e l c a s o d e u n p r o g r a m a , u n a e m p r e s a
(sin embargo, podemos afirmar que una empresa puede constituirse al final de cuentas en un
c o n j u n t o d e p r o ye c t o s s u c e s i vo s ) y n o d e u n p r o ye c t o . Por ello, es el carácte r de
t e m p o r a l i d a d l o q u e d e f i n e c o n m a yo r c l a r i d a d e l p r o ye c t o . P o r ú l t i m o , t e n e m o s q u e e s o s
r e c u r s o s q u e h a n d e e s t a r r e u n i d o s e n u n a o r g a n i za c i ó n t e m p o r a l , h a n d e c o n s e g u i r u n
p r o p ó s i t o d e t e r m i n a d o , q u e e s e l o b j e t o d e l p r o ye c t o y q u e t i e n e q u e e n m a r c a r s e d e n t r o d e
l o s f i n e s y e s t r a t e g i a s g e n e r a l e s d e l p a í s , l a e m p r e s a , i n s t i t u c i ó n u o r g a n i za c i ó n q u e r e a l i za
e l p r o ye c t o .

E n r e s u m e n l a s c a r a c t e r í s t i c a s d e u n p r o ye c t o s o n :

a) C o n s e g u i r u n o b j e t i vo p r e c i s o ;

b) En un tiempo determinado;

c) A un costo establecido; y

d) Qu e r e q u i e r e d e a c t i vi d a d e s e s p e c í f i c a s ( n o r e p e t i t i va s ) s e c u é n c i a l e s .

13
Intecap. Formulación y Evaluación de Proyectos de Factibilidad Técnico-Económicos. (Guatemala: Sección de
Reproducciones, 1990), p. 2.
14
Zieolorientierte Projekplanung-Deutshe gesellschaft fur Technische Zusammenarbeit. GTZ, citado por: Ramón
Rosales Posas, en: Ciclo de vida de los proyectos y la fase de preinversión. En Revista Centroamericana de
Administración Pública No. 20-21, (San José: Departamento de publicaciones del Instituto Centroamericano de
Administración Pública, 1991), p. 126.
15
OEA. Departamento de Desarrollo Regional. Planificación del Desarrollo Regional Integrado: Directrices y Estudios
de casos extraídos de la experiencia de la OEA. (Washington D.C.: Enero de 1984), p. 234.
16
ODEPLAN/PNUD/DCTD, citado por: Ramón Rosales Posas. Op. Cit. p. 126.
17
Warren Crowther. Algunas premisas sobre el sistema de planificación y proyectos en los países centroamericanos.
(San José: Departamento de Publicaciones del Instituto Centroamericano de Administración Pública, 1994), p. 4.
NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 3
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS
4. C l a s i f i c a c i ó n d e l o s p r o ye c t o s :
18
L a g u í a p a r a l a p r e s e n t a c i ó n d e p r o ye c t o s d e l I L P E S , hace una diferenciación de los
p r o ye c t o s a t e n d i e n d o : s u c a r á c t e r , n a t u r a l e za , c a t e g o r í a , t i p o y d e s d e e l p u n t o d e vi s t a
económico.

a) Por su carácter: un p r o ye c t o puede considerarse predominantemente

económico o social.

Se estima que es de carácter económico, cuando su factibilidad depende de la

e xi s t e n c i a d e u n a d e m a n d a r e a l e n e l m e r c a d o d e l b i e n o s e r vi c i o a p r o d u c i r , a
l o s n i ve l e s d e p r e c i o s p r e vi s t o s . E n o t r o s t é r m i n o s , c u a n d o e l p r o ye c t o s ó l o
o b t i e n e u n a d e c i s i ó n f a vo r a b l e a s u r e a l i za c i ó n s i s e p u e d e d e m o s t r a r q u e l a
n e c e s i d a d q u e g e n e r a e l p r o ye c t o e s t á r e s p a l d a d a p o r u n p o d e r d e c o m p r a d e
la comunidad interesada.

D e o t r a p a r t e , s e e n t i e n d e q u e u n p r o ye c t o e s d e c a r á c t e r s o c i a l , c u a n d o l a
d e c i s i ó n d e r e a l i za r l o n o d e p e n d e d e q u e l o s c o n s u m i d o r e s o u s u a r i o s
p o t e n c i a l e s d e l p r o d u c t o p u e d a n p a g a r i n t e g r a l m e n t e e i n d i vi d u a l m e n t e l o s
p r e c i o s d e l o s b i e n e s o s e r vi c i o s o f r e c i d o s , q u e c u b r i r á t o t a l o p a r c i a l m e n t e l a
c o m u n i d a d e n s u c o n j u n t o , a t r a vé s d e l p r e s u p u e s t o p ú b l i c o , d e s i s t e m a s
diferenciales de tarifas o de subsi dios directos. El carácter social se relaciona
c o n l a n a t u r a l e za d e l b i e n o s e r vi c i o q u e s e va a p r o d u c i r y c a m b i a s e g ú n e l
n i ve l y d i s t r i b u c i ó n d e l i n g r e s o d e l a c o m u n i d a d a l a c u a l s e d e s t i n a e s e
p r o d u c t o . A s í , u n p r o ye c t o c a r a c t e r i za d o c o m o s o c i a l e n u n p a í s o u n a r e g i ó n
con cierto grado de desarrollo, puede, en otro país, plantearse como un
p r o ye c t o e s t r i c t a m e n t e e c o n ó m i c o .

b) P o r s u n a t u r a l e z a : l o s p r o ye c t o s p u e d e n s e r d e i n s t a l a c i ó n o i m p l a n t a c i ó n
de un conjunto integrado de bienes de producción (una carrete ra, por ejemplo),
d e o p e r a c i ó n ( r a c i o n a l i za c i ó n d e u s o d e f a c t o r e s d e p r o d u c c i ó n ) , o
combinación de las dos formas anteriores (instalación y operación de una
i n d u s t r i a ) . E n e s e c o n t e xt o , " m a n t e n i m i e n t o " e s u n a p a r t e d e l a o p e r a c i ó n q u e
s e c a r a c t e r i za p o r e l e m p l e o d e i n s u m o s q u e s o n f u n d a m e n t a l m e n t e d e l a
misma especie que los requeridos por la implantación, mientras la operación en
general requiere insumos de otra especie.

c) Por su categoría: son identificados por su pertenencia a un sector de la

a c t i vi d a d e c o n ó m i c a y s o c i a l : p r o d u c c i ó n d e b i e n e s ( a g r í c o l a s , p e c u a r i o s ,
forestales, pesqueros, mineros, industria les), infraestructura económica
( e n e r g í a , t r a n s p o r t e s , c o m u n i c a c i o n e s ) o s o c i a l ( s a l u d , e d u c a c i ó n , vi vi e n d a y
o r g a n i za c i ó n e s p a c i a l y c o m u n i t a r i a , s a n e a m i e n t o a m b i e n t a l ) y p r e s t a c i ó n d e
servicios (personales, materiales, técnicos, institucionales).

d) P o r s u t i p o : c o r r e s p o n d e n a l o s p r o ye c t o s e s p e c í f i c o s d e n t r o d e c a d a
c a t e g o r í a , va l e d e c i r , c a r r e t e r a s , f e r r o c a r r i l e s , p u e r t o s , a e r o p u e r t o s , e n l a
categoría de infraestructura de transportes, o la fabrica ción de aparatos
e l e c t r o d o m é s t i c o s o d e c a l za d o s , e n l a c a t e g o r í a d e p r o d u c c i ó n i n d u s t r i a l .

e) D e s d e e l p u n t o d e vi s t a e c o n ó m i c o : l a c l a s i f i c a c i ó n m á s c o r r i e n t e d e l o s
p r o ye c t o s d e p r o d u c c i ó n d e b i e n e s y d e p r e s t a c i ó n d e s e r vi c i o s c o r r e s p o n d e a
l a d i vi s i ó n d e l a e c o n o m í a e n s e c t o r e s d e p r o d u c c i ó n . E s t e e n f o q u e s e c t o r i a l
permite clasificar los p r o ye c t o s en agropecuarios, industriales, de
i n f r a e s t r u c t u r a s o c i a l , d e i n f r a e s t r u c t u r a e c o n ó m i c a y d e s e r vi c i o s .

Los proyectos agropecuarios abarcan todo el campo de la produc ción animal

y ve g e t a l . L a s a c t i vi d a d e s f o r e s t a l e s y p e s q u e r a s s e c o n s i d e r a n a ve c e s c o m o
agropecuarias y otras, como industriales. L o s p r o ye c t o s d e r i e g o ,
c o l o n i za c i ó n , r e f o r m a a g r a r i a , e xt e n s i ó n y c r é d i t o a g r í c o l a y g a n a d e r o ,
m e c a n i za c i ó n d e f a e n a s y a b o n o s i s t e m á t i c o s u e l e n i n c l u i r s e e n l o s p r o ye c t o s
c o m p l e j o s d e e s t a c a t e g o r í a a u n q u e i n d i vi d u a l m e n t e p u d i e r a n c a l i f i c a r s e c o m o

18
Instituto Latinoamericano de Planificación Económica y Social. Op. Cit., p. 14.
NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 4
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS

p r o ye c t o s d e i n f r a e s t r u c t u r a o s e r vi c i o s .

L o s p r o y e c t o s i n d u s t r i a l e s c o m p r e n d e n t o d a l a a c t i vi d a d m a n u f a c t u r e r a , l a
i n d u s t r i a e xt r a c t i va y e l p r o c e s a m i e n t o d e l o s p r o d u c t o s e xt r a c t i vo s , d e l a
p e s c a , d e l a a g r i c u l t u r a y d e l a a c t i vi d a d p e c u a r i a .

Los proyectos de infraestructura social tienen la función de atender

necesidades básicas de la población, como salud, educa ción, abastecimiento
d e a g u a , r e d e s d e a l c a n t a r i l l a d o , vi vi e n d a y o r d e n a m i e n t o e s p a c i a l u r b a n o y
rural.

L o s p r o y e c t o s d e i n f r a e s t r u c t u r a e c o n ó m i c a i n c l u ye n l o s p r o ye c t o s d e
u n i d a d e s d i r e c t a o i n d i r e c t a m e n t e p r o d u c t i va s q u e p r o p o r c i o n a n a l a a c t i vi d a d
e c o n ó m i c a c i e r t o s i n s u m o s , b i e n e s o s e r vi c i o s , d e u t i l i d a d g e n e r a l , t a l e s c o m o
energía eléctrica, transporte y comunicaciones. Esta categoría comprende los
p r o ye c t o s d e c o n s t r u c c i ó n , a m p l i a c i ó n y m a n t e n i m i e n t o d e c a r r e t e r a s ,
f e r r o c a r r i l e s , a e r o ví a s , p u e r t o s y n a ve g a c i ó n , c e n t r a l e s e l é c t r i c a s y s u s l í n e a s
y redes de transmisión y distribución, sistemas de telecomuni caciones y
sistemas de información.

L o s p r o y e c t o s d e s e r v i c i o s , f i n a l m e n t e , s o n a q u e l l o s c u yo p r o p ó s i t o n o e s
p r o d u c i r b i e n e s m a t e r i a l e s , s i n o p r e s t a r s e r vi c i o s d e c a r á c t e r p e r s o n a l ,
m a t e r i a l o t é c n i c o , ya s e a m e d i a n t e e l e j e r c i c i o p r o f e s i o n a l o a t r a vé s d e
i n s t i t u c i o n e s . I n c l ú ya n s e e n t r e e l l o s l o s t r a b a j o s d e i n ve s t i g a c i ó n t e c n o l ó g i c a
o c i e n t í f i c a , l a c o m e r c i a l i za c i ó n d e l o s p r o d u c t o s d e o t r a s a c t i vi d a d e s y l o s
s e r vi c i o s s o c i a l e s q u e n o e s t é n i n c l u i d o s e n l a i n f r a e s t r u c t u r a s o c i a l .

E l m a n u a l d e p r o ye c t o s d e d e s a r r o l l o e c o n ó m i c o , p r e p a r a d o p o r e l P r o g r a m a C E P A L / A A T d e
19
capacitación en materia de desarrollo económi co, plantea una clasificación a partir de los
criterios de su selección, de la siguiente manera:

a) P r o ye c t o s q u e d e r i va n d e e s t u d i o s s e c t o r i a l e s : s o n a q u e l l o s q u e s e o r i g i n a n
a partir de una programación sectorial: agricultura, trans porte, etc.

b) P r o ye c t o s q u e s e d e r i va n d e u n p r o g r a m a g l o b a l d e d e s a r r o l l o : s o n l o s q u e
s u r g e n d e l a s p r o ye c c i o n e s y o b j e t i vo s d e p r o d u c c i ó n p l a s m a d o s e n u n p l a n d e
desarrollo.

c) P r o ye c t o s q u e s e d e r i va n d e e s t u d i o s d e m e r c a d o s : c u a n d o s e o r i g i n a n a
p a r t i r d e a n á l i s i s d e l o s m e r c a d o s : d e e xp o r t a c i ó n d e b i e n e s p a r a c u ya
p r o d u c c i ó n e l p a í s e s t á e s p e c i a l m e n t e d o t a d o ; d e e xp o r t a c i ó n d e b i e n e s c u ya
p r o d u c c i ó n n o d e p e n d e d e c o n d i c i o n e s n a t u r a l e s e xc e p c i o n a l e s ; s u s t i t u c i ó n d e
importaciones; sustitución de la producción artesanal por producción fabril;
crecimiento de la demanda interna o bien de una demanda insatisfecha.

d) P r o ye c t o s p a r a a p r o ve c h a r o t r o s r e c u r s o s n a t u r a l e s : e s t o s s u e l e n s u r g i r a
p a r t i r d e i n n o va c i o n e s t é c n i c a s q u e d a n va l o r p o t e n c i a l a r e c u r s o s q u e a n t e s s e
c o n s i d e r a b a n c a r e n t e s d e va l o r .

e) P r o ye c t o s d e o r i g e n p o l í t i c o y e s t r a t é g i c o : s o n a q u e l l o s q u e surgen por
r a zo n e s d e E s t a d o o d e u r g e n c i a n a c i o n a l . Así, la estrategia militar, los
p r o b l e m a s d e o r d e n t e r r i t o r i a l , l a s p r e s i o n e s p o l í t i c a s d e d i ve r s o orden o los
problemas de desocupación pueden dar lugar a la necesidad de formular
p r o ye c t o s c o n c r e t o s , d e í n d o l e d i ve r s a s e g ú n l a s c i r c u n s t a n c i a s .

20
S e g ú n Ma r í n & K e t e l h ö h n ( a m b o s p r o f e s o r e s d e l I N C A E ) , l o s p r o ye c t o s d e i n ve r s i ó n p o r e l
tipo de función que desempeñan dentro de la empresa o finalidad de la inversión , pueden
clasificarse de la siguiente forma:

19
Julio Melnick. Op. Cit., p. 12.
20
José Nicolás Marín Ximénez y Werner Ketelhöhn Escobar. Op. Cit., p. 45.
NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 5
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS

a) P r o ye c t o s d e r e n o va c i ó n : e s t a s i n ve r s i o n e s s e r e a l i za n c o n e l f i n d e s u s t i t u i r
equipos, instalaciones o edificaciones obsoletas o desgastadas físicamente,
p o r n u e vo s e l e m e n t o s p r o d u c t i vo s .

b) P r o ye c t o s d e m o d e r n i z a c i ó n : e n e s t a c a t e g o r í a e s t á n c o m p r e n d i d a s t o d a s l a s
i n ve r s i o n e s q u e s e e f e c t ú a n p a r a m e j o r a r l a e f i c i e n c i a d e l a e m p r e s a t a n t o e n
s u f a s e p r o d u c t i va c o m o e n l a d e c o m e r c i a l i za c i ó n d e s u s p r o d u c t o s .

c) P r o ye c t o s d e e x p a n s i ó n : c o r r e s p o n d e n a e s t a c l a s i f i c a c i ó n l a s i n ve r s i o n e s
que se hacen, con el fin de poder satisfa cer una demanda creciente de los
productos de la empresa.

d) P r o ye c t o s e s t r a t é g i c o s : l a s i n ve r s i o n e s c a l i f i c a d a s c o m o e s t r a t é g i c a s s o n l a s
que afectan la esencia misma de la empresa, pues tomadas en conjunto
conforman su estrategia misma. P o r s u n a t u r a l e za , e s t a s i n ve r s i o n e s s o n
d i f í c i l e s d e a n a l i za r , c o n l l e va n g e n e r a l m e n t e u n a a l t a d o s i s d e r i e s g o e n t o d o s
s u s e l e m e n t o s , y s u s e f e c t o s d e n t r o d e l a o r g a n i za c i ó n s o n m u y i m p o r t a n t e s .
C o m o e j e m p l o s p o d e m o s c i t a r : l a s i n ve r s i o n e s p a r a d i ve r s i f i c a c i ó n , l a
c o b e r t u r a d e n u e vo s m e r c a d o s , l a s i n ve r s i o n e s a s o c i a d a s c o n n u e vo s
d e s a r r o l l o s t e c n o l ó g i c o s y l a s d e r i va d a s d e l a s d e c i s i o n e s d e i n t e g r a c i ó n
ve r t i c a l e n l a e m p r e s a .

Ot r a f o r m a d e c l a s i f i c a r l o s p r o ye c t o s d e i n ve r s i ó n e s a t e n d i e n d o a l a r e l a c i ó n d e
d e p e n d e n c i a o i n d e p e n d e n c i a e c o n ó m i c a d e l o s m i s m o s . L a s i n ve r s i o n e s , d e a c u e r d o c o n
este criterio, pueden clasificarse en:

a) C o m p l e m e n t a r i a s o d e p e n d i e n t e s : s e c o n s i d e r a q u e d o s o m á s i n ve r s i o n e s
son complementarias cuando la ejecución de una de ellas facilita o es
c o n d i c i ó n p a r a r e a l i za r l a s o t r a s . L o s f l u j o s d e f o n d o s c o r r e s p o n d i e n t e s a
p r o ye c t o s c o m p l e m e n t a r i o s t i e n e n u n a l t o g r a d o d e d e p e n d e n c i a e n t r e s í ,
e s p e c i a l m e n t e l o s r e f e r e n t e s a l a m e d i c i ó n d e l o s i n g r e s o s d e l o s p r o ye c t o s . ( A
y B). P o r e j e m p l o , e l s i s t e m a d e e va c u a c i ó n d e r e s i d u o s e n u n a p l a n t a
termoeléctrica que emplea carbón depende de que se haga la planta, mientras
q u e e s t a ú l t i m a n e c e s i t a d e l a e va c u a c i ó n d e r e s i d u o s p a r a f u n c i o n a r
a d e c u a d a m e n t e . L o m á s c o m ú n s e r á e va l u a r l o s e n f o r m a c o n j u n t a .

b) Independientes: cuando no guardan ninguna relación o dependencia

e c o n ó m i c a e n t r e s í . ( A , B ) . D o s p r o ye c t o s i n d e p e n d i e n t e s p u e d e c o n d u c i r a l a
decisión de hacer ambos, ninguno o sólo uno de ellos. Por ejemplo, la
decisión de compras o alquilar oficinas es independiente de la decisión que se
tome respecto al sistema informático.

c) M u t u a m e n t e e x c l u ye n t e s : c u a n d o , p o r s u p r o p i a n a t u r a l e za , s ó l o p u e d e
l l e va r s e a l a p r á c t i c a u n a d e e l l a s . U n e j e m p l o d e i n ve r s i o n e s m u t u a m e n t e
e xc l u ye n t e s p u e d e s e r e l d e d i s t i n t o s e q u i p o s p a r a d e s e m p e ñ a r u n m i s m o
p r o c e s o o e l d e d i s t i n t a s u t i l i za c i o n e s p o s i b l e s d e u n a m i s m a e xt e n s i ó n d e
t i e r r a . E n l a s i n ve r s i o n e s m u t u a m e n t e e xc l u ye n t e s , l a s e l e c c i ó n d e u n a d e l a s
d i f e r e n t e s o p c i o n e s , e l i m i n a t o d a s l a s o t r a s ya q u e s o l a m e n t e u n a d e e l l a s
p o d r á r e a l i za r s e . ( A ó B ) .

Nassir Sapag Chaín y Reinaldo Sapag Chaín, plantean una clasificación sui géneris,
a t e n d i e n d o a l a f i n a l i d a d d e l e s t u d i o y a l a f i n a l i d a d d e l a i n ve r s i ó n , e n l a s i g u i e n t e f o r m a :

a) Según el objetivo o finalidad del estudio , es decir de acuerdo con lo que se

e s p e r a m e d i r c o n l a e va l u a c i ó n , t i p i f i c a n l o s p r o ye c t o s a s í :

 E s t u d i o s p a r a me d i r l a r e n t a b i l i d a d d e l p r o y e c t o , e s d e c i r , d e l t o t a l d e l a
i n ve r s i ó n , i n d e p e n d i e n t e m e n t e d e d o n d e p r o ve n g a n l o s f o n d o s .

 E s t u d i o s p a r a me d i r l a r e n t a b i l i d a d d e l o s r e c u r s o s p r o p i o s i n ve r t i d o s e n e l
p r o ye c t o .

 E s t u d i o s p a r a me d i r l a c a p a c i d a d d e l p r o p i o p r o y e c t o p a r a e n f r e n t a r l o s
NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 6
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS

c o m p r o m i s o s d e p a g o a s u m i d o s e n u n e ve n t u a l e n d e u d a m i e n t o p a r a s u
r e a l i za c i ó n .

b) S e g ú n l a f i n a l i d a d o e l o b j e t o d e l a i n v e r s i ó n , e s d e c i r , d e l o b j e t i vo d e l a
a s i g n a c i ó n d e r e c u r s o s , t i p i f i c a n l o s p r o ye c t o s d e l a m a n e r a s i g u i e n t e :

 P r o ye c t o s q u e b u s c a n c r e a r n u e vo s n e g o c i o s o e m p r e s a s .

 P r o ye c t o s q u e b u s c a n e va l u a r u n c a m b i o , m e j o r a o m o d e r n i za c i ó n e n u n a
21
e m p r e s a e xi s t e n t e .

U n a ú l t i m a f o r m a d e c l a s i f i c a r l o s p r o ye c t o s d e i n ve r s i ó n e s e n f u n c i ó n d e l s e c t o r d e l a
economía en que se realizan ; así podemos reconocer:

a) P r o ye c t o s d e i n ve r s i ó n d e l s e c t o r p r i va d o : e s t e t i p o d e p r o ye c t o s s e d e b e n
a c e p t a r c u a n d o i n c r e m e n t a n l o s b e n e f i c i o s d e l a s e m p r e s a s ( c r e a n va l o r ) y p o r
lo tanto, aumentan el patrimonio de sus accionis tas o propietarios. La
p r e s u p u e s t a c i ó n d e i n ve r s i o n e s , e n s u d i m e n s i ó n f i n a n c i e r a , n o s p r o p o r c i o n a
los métodos de selección y criterios de rendimiento para decidir sobre los
p r o ye c t o s d e i n ve r s i ó n e n l a s e m p r e s a s p r i va d a s .

E n l a s e m p r e s a s p r i va d a s s e f a c i l i t a e l p r o c e s o d e a n á l i s i s y e va l u a c i ó n p o r q u e
l a s i n ve r s i o n e s , i n g r e s o s y c o s t o s r e l a c i o n a d o s s e va l o r a n a p r e c i o s d e
m e r c a d o , s i t u a c i ó n q u e s e p r e s e n t a a m e d i a s e n l a s i n ve r s i o n e s p ú b l i c a s ,
d o n d e a l g u n o s e l e m e n t o s n o s e p u e d e n va l o r a r a p r e c i o s d e m e r c a d o .

b) P r o ye c t o s d e i n ve r s i ó n d e l s e c t o r p ú b l i c o : c o n f r e c u e n c i a p a r a e va l u a r e s t e
t i p o d e i n ve r s i o n e s , e s n e c e s a r i o s u s t i t u i r e l s i s t e m a d e p r e c i o s d e m e r c a d o
por otro sistema, llamado de precios "teóricos" (también denomi nados: sombra,
de cuenta, eficiencia, sociales), que responde a una situación de bienestar
s o c i a l ó p t i m a . E n l a s i n ve r s i o n e s p ú b l i c a s s e t i e n e n q u e va l o r a r , a d e m á s ,
otros aspectos de carácter eminentemente so cioeconómico, como son las
l l a m a d a s e c o n o m í a s e xt e r n a s o e xt e r n a l i d a d e s . E l o b j e t i vo i m p o r t a n t e y
d e c i s i vo e n l o s p r o ye c t o s d e l s e c t o r p ú b l i c o e s a u m e n t a r e l b i e n e s t a r s o c i a l , y
el análisis denominado costo-beneficio, proporciona los criterios de
r a c i o n a l i d a d p a r a e va l u a r l a d e s e a b i l i d a d d e e s t e t i p o d e i n ve r s i o n e s . L a n e c e -
sidad del análisis costo-beneficio se debe únicamente a la disparidad entre el
b e n e f i c i o n e t o p r i va d o y e l b i e n e s t a r s o c i a l q u e b u s c a n l a s i n ve r s i o n e s
públicas. S i e s t a d i f e r e n c i a n o e xi s t i e r a , l o s m é t o d o s d e s e l e c c i ó n y
e va l u a c i ó n d e p r o ye c t o s p r i va d o s y p ú b l i c o s s e r í a n c o m p l e t a m e n t e i d é n t i c o s .

5. F o r m u l a c i ó n y e va l u a c i ó n :

E l e s t u d i o d e u n p r o ye c t o i m p l i c a u n p r o c e s o , q u e c o m o s e ve r á e n l a s i g u i e n t e u n i d a d ,
r e q u i e r e d e d i s t i n t o s n i ve l e s d e p r o f u n d i d a d o p r e c i s i ó n : p e r f i l , p r e f a c t i b i l i d a d y f a c t i b i l i d a d .

Independientemente del grado de profundidad con que se realice , se distinguen dos grandes
etapas:

 La formulación o preparación, y
 L a e va l u a c i ó n .

L a f o r m u l a c i ó n t i e n e c o m o o b j e t i vo d e f i n i r t o d a s l a s c a r a c t e r í s t i c a s q u e t e n g a n a l g ú n g r a d o
d e e f e c t o e n e l f l u j o d e i n g r e s o s y e g r e s o s m o n e t a r i o s d e l p r o ye c t o y c a l c u l a r s u m a g n i t u d .
E n o t r o s t é r m i n o s , e n e s t a p r i m e r a e t a p a , s e c u a n t i f i c a r á n s u s i n ve r s i o n e s , c o s t o s y
beneficios. En esta etapa se definen: el qué (producir), el cuánto (producir), el cómo
(producir), en donde (producir), lo que cuesta (producir) , cuáles son los ingresos probables;
y cuáles los beneficios esperados. La etapa de formulaci ón implica un acercamiento
s u c e s i vo , u n i r y ve n i r , a va n za r y r e t r o c e d e r , p a r a l o g r a r u n a s o l u c i ó n o p t i m i za d a a l p r o b l e m a
q u e s e t r a t a d e r e s o l ve r .

21
Sapag Chaín, Op. Cit. p. 4.
NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 7
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS -CUNORI- CIENCIAS ECONÓMICAS

L a e va l u a c i ó n ( e x- a n t e ) , p o r s u p a r t e , e m p l e a n d o u n a m e t o d o l o g í a m u y d e f i n i d a , b u s c a
d e t e r m i n a r l a r e n t a b i l i d a d d e l a i n ve r s i ó n e n e l p r o ye c t o . E s d e c i r , i m p l i c a d e t e r m i n a r l a
b o n d a d o c o n ve n i e n c i a d e l p r o ye c t o , s i l l e n a o n o l a s e xp e c t a t i va s d e l i n ve r s i o n i s t a o n o .

Para diferenciar ambas etapas, y para que se tenga una idea de la cadena de los estudios
parciales que conforman cada una de ellas, a continuación se presenta un cuadro donde se
podrán apreciar las distinciones aludidas en párrafos anteriores.

F OR M U L AC I ÓN E V AL U AC I ÓN
Recopilación, Insumos del Insumos de Determinación C o n ve r s i ó n Identificación
análisis de estudio de loe estudios del costo de de flujos de de impactos
información, mercado. de mercado y oportunidad, e f e c t i vo p o s i t i vo s y
cuantificación Análisis de técnico, se determinación financieros a n e g a t i vo s e n
de ingresos y información c o n s t r u ye n de la económicos, el ambiente,
costos de adicional y los flujos de rentabilidad, análisis de análisis de la
distribución cuantificación e f e c t i vo , análisis de rentabilidad y rentabilidad
( i n ve r s i ó n y de ingresos estados sensibilidad. sensibilidad ambiental.
operación) de desecho, financieros económico-
costos de pro forma, social
producción, análisis de la
gastos de inflación y
administración d e va l u a c i ó n ,
( I n ve r s i ó n y costos
Op e r a c i ó n ) financieros.
ESTUDIO
ESTUDIO
ESTUDIO DE ESTUDIO DEL
E S T U D I O F I N AN C I E R O E C ON ÓM I C O
M E R C AD O TÉCNICO I M P AC T O
S OC I AL
AM B I E N T AL

C h i q u i m u l a , i n vi e r n o d e 2 0 1 0

NOTA TÉCNICA 2 – EDICIÓN 2010 - PROF: GILDARDO GUADALUPE ARRIOLA MAIREN 8