CAPITULO 1 INTRODUCCION |8 ng. sarge 8, Cosentino EI concepto que agrupa es el de la disponibilided inmediata (porque podemos hecer uso de Inmediato de! mismo) y.,o pottemos subdividir en dos grupos Dineraenefectivo: Ordenes de pago (chaques); elective en Bahoos, te, Caja: Movimiento de dinero en efectivo minuto @ minuto, «jue aintetiza on tao contables (Ej: SI la Empreaa es centralizada, ee probable que con una sola cuenta Caja, se pueda’ hacer funcionar la “estructura contable, pero tamblen es probable que haya un desdoblamiento, como ser: Ventas, Compras, Almacenes, ets. ‘Caja Chica: Es una parte de las disponibiiidaces de la Empreaa administrada sectorialmente, O sea, significa que 1a tesoreria so desdoble, pues parte de su responsabilidad la tranefiare al sector beneficlarid. La Tosorerla Genoral libra un cheque al Departamento de Compras (por ejemplo), que administrard esos fondos. Al momento de agolarse ese monto asignado, deberd pedir eu reposicién, pravia comprobacién de los egresos efectuados. La Caja Chica: Administra fondos para siministrar pago’ solamente, no esté hablliteda para efectuancobros. 7 e Créditos: Constituyen y demuestran la composicibn de os derechos de la. Empresa, son expectativas de cobro, pueden o no concretarse. Se llama activo potencial yse divide en 2 eubrubros: Créditos por ventas efectuadas: Son orédtos otorgados coino consecuencia de ta siolucion normal de la Empresa. {Gréaitos. risrgtnales: Son orécltos que la Eniprosa tone; pero comé coneacuencia de otras operactonssidistintas a la de la Empresa. ‘Ambos sub-rubros se dividen en 3 partes: Crgeiton Skpptes: Losirécite pereovalaé hlegrin te giupo, ao oxélioe an expociativa. Ef. Gon eréditos a sola firma y se puecion deriominar Cusnlas a Cobrar, Dependen do la buena voluntad de cada deudor; se defineni mediante Juicio ordinaria (duran de 1 a 3 afics) y hay que demostrar el origen deilas cuentas a cobrat. Cusntas @ dobrar Docurhentiaciae: Obllgacionés @ cobrar. Son créditos personales que estén - docurnentadgs por un pagaré (es una promesa ds pago) sigue sendo tn activo potencial, pero varia el grado-de electicién del mismo, aqui no es neoesario demostrar ol origen de las cuentas a cobrar, varla en el grado de ejecucién judicial, es més veloz, es un julclo efecutivo; Estos se dencminan, Obligaciones.a Cobrer, i Cuentas a gobrar hipotecas: Son cuentas a cobrar con gafantia real, es més seguro que las antorlores:yaique afecta el patrimonio del deudor. En gate grupo se hallan jos erécitos otorgados mediante prenda. Sin embargo siguen slendo expectativas parcialas o totales. Bienes de Cambio: Son todos aquellos valores materiales que hacen al quehacer empresario y que. tienen que ver con el movimiento de la Empresa. Ej.: Mercaderlas, materia prima, productos ‘semislaborades, productos terminados, Los bianes de cambio nos 'defirien el tipo de Empresa, ‘Comercial,industrial, Agropecuaria, etc.COSTOS INDUSTRIALES: Cuando no existon blones de osimblo en una Empresa de Servicl (no tlenen valorizados el rubro blenes de cambio).: ‘Todos los blenad da camblo deben sor valorizadoe al costo, ‘eben inclulre todos agualog valores quo ia haogn al cumplimlante dl objetivo oriterio de Rentablidad Margijal, E),; Invereiones’en Bonos en documentos para obtener luego una renta Marginal a la 888, atc, Blenes de Uso: Son aquellas adquisiclones materiales que ee Incomporan a la Empresa con Ja Idea de no venderalds, constituyen las Inmovilizaciones ‘eripreserias! El. Mdquinas, hetramlentas,. méquines de escribir, calcular, etc. adificio que uea la Empresa, sto] Bienes inmeteriales: Se patrimoniallza en furiclén'de algo que fo €8 corporeo. E}.: Patante, marce de fabriea, llaves de negocio, etc. La valorizacién de este bien tlend suis limites, es el Imports que Nosotros Inveriimos an ¢se bien, es €l costo de esa Inverelén y nada mis. Cargos diterldoa:, Es una pérdida aiferida, que ocurriré en el perfodo siguiente y que habramos satlstocho en of presente. Para este elerolelo es un activo traneltorio, luego de realizar, 88 trensfiere al otro ejercicio como una -perdida. Conformactin del Pasive: — Deudas — Deudas comerciales: 41 - Cuenta Gorriente 2- Cuentasdocurhentadas 3 Cuentas en garanta.real Deudas financieras, bancarias, sociales y otras: Deniro dé éstas clentas estan: Cuentas Cortientes, documentadas y con garantia real. Deudias: Gontiene todas las cuentas a pagar, cualquier sea su plaza y conocidas por ambas partes. Debemos relacionailas con eréditos en el activo, Cuentas Corrientes: No se compensan con las que cofresponden a créditos en el activo, Si le debemos a una persona 0 firma una cantidad de dinero en cuenta cortiente y a su vez esa firma es cliente nuestro y por to tanto nos debe a nosotros (también en cusrita corriente); ambas deudas no son compansables, soft perfectamente indepandientes una de otras. No se deben compensat a menos quo lo estipule un contrato debidamanta firmada y avatado plor a fey. Cuentas documentatias: Ls diferencia con la éuenta corriente es gue en ésta hay una promesa de ago, 0 sea un documento; sutren tas mismas considetaciones évaluadas en ol item de Crédito, ambas son eréditos personales, con una documéntacién adicional que es und promesa de pago, que permite una ejecucién més répida. La componen obligaciones a pager, cuentas documentadas, ele. Cuentas con garantfa real: Es cuando a las personas se les afe ‘os bienss con una hipoteca pronda,a pesar que siguen siondo titulares del mistino, Pravisiones: Siguiendo con fa planificacién tenemos: 41 - Provisién Impuestos 2- "~~ Leyes Sociales 8 - Otras provisiones8 ‘ng. Jorge 8. Cosentino Es similar al concepto de deud , son obligacionss de célculo exacto que tlene I empresa, pero no conocidas por.el-beneficiatlo,es una expreelén unilateral, ei no io ponemos, las terceras personas no pueden obJetar su Inclusién. Le provisién es algo traneltorlo, Son cargos clertos no exigibles. a la fecha del Balance. Ej.: Provielén para pagar Impuestos, ventas etc. Al finalizar ef Balance 6e sabe las Ventas afectuadas y por conelgulsnte ef monto correspondiente por Impuestos a la venta, como no 9s axigible ont ese momento, se debe colocar tomo resarva para efectivizario en al momento de Ja exigencia. La lesencla da la provielén es una deuda, aparecen ragularizadat’ en funclén do la roalldad, e@ impdalble que séa acumulaliva, tenemos Ia abligacién de incluires,'el no presentamos estados contebles falsos - slompre se pagan. Provisiones: En general pueden ser deudas o no, forma parte de lt ganencla de la'emprosa. 88 presenta el evento, 6s una deuda, sind Ley de despido: Ley de indemnizsciones por felta de preaviso: Otras feyes Accidentes de trabajo.Debemos cumplir reglamentacionas svclalés: Ley de despido, eata Ley implica que la telacién de dependencla entre patrén y empleado, impone? tipos de Indemhizaciones: 1- Indemnizaciones por. despido; se debe regularizar el pasivo, en funcién de los montos correspondientes por indemnizacién por antiquedad, con-sl-fin de contemplar ta posibllidad de despedir a todo el personal. Anualmente se debe acumular 6! monto correspondiente por afio dé * antiguedad, SI se presenta la eventualidad de reducir el personal, la obligacién se hace clerta y se convierte-en una duda, st of empleado s¢ retira por cu cuenta, tendremos transformada la previsién en ganancia. 2- Indemnizaciones por falta de preavigo: implica que ol empresario debe anticipar al obrero el * despido y vicaversa. Un mes de preaviso, en el cual al empresario tiene la obligacién de pagarla 2 hs. diatias para buscar otro empleo: en’ este caso, el monto & pagar por esas 2 hs. es previolonable, (Son doudas aleatorias ‘inclertas). Sin embargo en fa prictica esto no se lleva a cabo, dado que la empresa paga el mes de preaviso, y en este caso las 6 hs. restantes no son Pravisionates. Las leyes sotife accldentes de trabajo son por naturaleza previsionales. Utilidades Diferidas: Es un pasivo que no es cierto como deudas o previsiones, no es incierto como provisiones, es un pasivo familiar; transitorio, que.en ol ejercicio siguiente se transformard en utilidad. La natureleza iia lasutiidades es un beneficio, dferidas, son utiidades futuras. ‘Como podemos ponerlas en el pasivo? Las empresas: sq deben a si mismo,es una mecanica contable, que permite presentar estados contables fo mas ceréano posible a [a realidad. Creamos artificialmente un 1: E}.: Cerramos el balance o} 31/12, El 1/11 celebramos un contrato de-locacién, cobramos adelantado 3 meses; 2 meses corresponden al ejercicio actual y un mes.al ejercicio siguiente (enero) como utilidad diferida, para lo cual fo dobo colocar en el presente rubro, para luego en el elercicio siguiente desaparezca el pasivo transitorigiy se convieta on ulilidad, En caso de no colocarlo en este rubro, estarlamos inflando e! beneficio correspondiente al presente ejercicio y perjudicando al préximo, Para finalizar diremos que las Empresas Industriales dedican sui actividad ,a la produccién de Bienes y Servicios cuyo destino final es el consumo por la colectividad.| | | COSTOS INDUSTRIALES CAPITAL DE LA EMPRESA” ‘Todo ef dineto de que dispone la Emprésa al comenzar sus acti ya que, al no haber actuado hasta ese momento, no dispone de otf dinero en su conjunto cofstituye lo que lamamos su CAPITAL dispisiclén para ser gastado, "CAPITAL DISPONIBLE". ‘Todas las acciones raalizadas en el {uncionamlento, de la Empre} corganizacién, van consumierido ef capital disponible para abonar ides es aportado por sus socio’ mecanismo para generarlo. Este nel momento inicial, por estar a incluyando six constitucién y os bienes y servicios adqultidos por lo que podemos considerar a este como “el combustible'consumide para mavilizaria” Podemos distinguit dos tipos bien cefinidos de bienes acquiridos ph aplican reiteradas veces al proceso de'produccién como por éj. edificios .o los inmusbles que dia tras dia serén utilizados por conjunto de estos bienes recibe el nombre de “CAPITAL FIJO” 0 Hay otros bienes, an cambio, que se consumen en un solo acto ‘el material de que ost construldo el producto (Materia Prima), tod fa mano de obra, poSeen esta misma caracteristica,.£! conjunto.de que. son de .consumicién Instantdnea o que se consumen en un dontro de esta caracteristica a los servicios adquiridos por la Ems nombre de CAPITAL CIRCULANTE 0 ACTIVO CIRCULANTE. 1a'Emprosa hay bienes que se las maquinas, los, terrenos, los Empresa pal [ACTIV FIJO" do la Empresa, produccién. el ejemplo tipico es Jos servicios, como por ejemplo ‘@stos bienes que podriamos decir lo ciclo productivo. Se incluye Tanto ol CAPITAL FIJO como el CIRCULANTE poseen caracteristicas diferentes desde el punto de vista dal costo que estuglaremos por separado. Debe quedar bien laro, entonces que la clasificacién del CAPITAL DISPONIBLE en ACTIVO FIJO 6 CIRCULANTE s¢ produce" el CAPITAL LIQUIDO permanente, como tal no interviniendo en la clasificacion. Este proceso se grafica en la figura i.- CLASIFICACION DEL CAPITAL EMPRESARIO {Combustible consu- Fig. 1 mido para movilizario) CAPITAL DISPONIBLE GASTO ‘CAPITAL FIO CAPITAL CIRCULANTE —Terrenos | Materiales (M.P.) Ealfcios Servicios Mequinarias Mano de obra ate,, ete. ete, eig.! através del gasto,miontras este acto no e9 produce su actividad, El". 38, y todo el conjunto recibe’ el *10 Ing. Jorge 8. Cosentino CAPITAL FIJO: fee : Hemos datinide esta parte del capital como. el conjunto de bienes que se aplican-reiteradamente al Proceso productivo. El hecho de fa apiicacion reiterada fio implica que estos bienes permanezcan inalterades a través dol tiempo. Es bien sabido que maquinas, etificios, muebies y titles se desgastan con:el uso. Gon 1 Unico bien que esto no ocurre es con los terrenos de implantacién de la Empresa, aquellos sobre Josque se asienten sus édficios. En general el proceso,con, estos bienes es inverso aumehta su valor don el paso del tlemtipo. El proceso de desgaste 6 pertiida de valor de los primeros bienes racibe el noribre de dlepreclacién mientras que el sufrido’por los terrenos es de apreciacién. El process de depreciacién de los activos es un “Gosto real”. Podria decirse que la empresa. ‘dela inisma' manera que consume materiales 6 energia consume equipos, édificlos ele. Pero este consuino tiene caracteristicas especiales desde -el-punto de vista que nos interesa pasa desapercibido hasta el momento en’que ol bien llega al fin de su vida util, momento en que se manifiesta la depreciacién total que ha sufrido. El hecho de no ponersa de manifiesto este feriomeno hasta el final iene como primera consécuencia que sino se instrumenta algun artificio contable que ip considere, al hacer el balance a {in de ao, aparezca una ganancia ficticia, se distribuya o.no entre los socios, a costa de una descapitalizacién de la empresa, Este artificio contable es la amortizacion que consista, én ‘ganancla una ciarta cantidad qué s¢ vuelca al disponible. Este, proceso se, grafica en la figura 2.- maa ‘DEPREGIACION Y AMORTIZACION _ Fig.2 ; CAPITAL aries ‘CAPITAL “puo ce | Fee] [a CAPT CAPITAL CAPITAL FIO" FIO: cS: FINO Cap. aplicado Activo fjo im amortinctin inictal depreciable resttuye faite. a q gridad al activo. : deproclado Veremos oportunamente aparecer la amortizacién de actives como un costo més en nuestro esquema: CAPITAL CIRCULANTE: zs . Habiamos visto que.el Capital Fljo es estatico, de lenta reguperacién, Muy,distinto es el cornportamiento de! Capital Circulante, ol-cual es dindmico, el que aplicando el-bien, ‘© servicio a la praducclén forma parte det producto y para poder aplicar nuevamente el dinero con que se acquitisron a nuevas producciones se hace necesario vender el producto terminando y cobrarlo, Al produclrsé esto tifiio's’® cobra el dinero utlizado juntamente con beneficio empresario lo que pone en evidenica que el CAPITAL CIRCULANTE” es el vehiculo para el ingreso de este Jiltimo.-COSTOS INOUSTRIALES n El proceso de agregar valor a los Insumos, venta y cobranza del prodiicto terminado es continuo pero, a los efectos de graflear aus pasos, lo dividtremos en varias etapa, CIRCUITO DEL CAPITAL GIRCULANTE “Fig. 3 eet PROCESO | ° VENTAS PRODUCTIVO Beneficio Nuvo | MERCADO DE oe ~ VENTAS : ‘TERMINADO El capita claponibie en (a cuenta banoasia go tranefiee al proceso procuativo en quo se elabora el producto terminado que se entrega a través de lo que llamamos “Nudd de Ventas" punto singular que dinamiza todo 6! sistema econémico-financioro de la emprosa, al mercado comprador. El mercado retorna, siempre a través de! “Nucio de Ventas”, el dinerd Invertido en tos costos del proclucto acompafiado de los beneficios que van a acumularse en la quenta bancarla para seguir alimentando el proceso productivo, El tlempo insumido por los elementos del “CAPITAL CIRCULANTE” desdesu incorporacién al costo hasta su retémo a la cbenta bancaria constituye to que tlamamos su velocidad de giro que, como veremos més adelante, tiene fundamental importancia en la rentabilidad de fa empresa. Dado que ef consumo de capital circulante por el proceso productivo es constante por unidad de tiempo para una misma produccién, es evidente que cuanto més rapidamente giro el capital, para una misma producolén se necesitaré menor cantidad de este Ingrediente o con la misma cantidad de capital podrén hacerse mayores producciones lo que indica que se produciran mayores beneficios. No hay programa de reduccién de costos que no pase por la egllizacién de fa velocidad de giro del capital. - COSTO DE CAPITAL” H EI dinero para la implantacién de una industria 6 para encarar la ejecucign de un proyecto se obtiene como: “CAPITAL PROPIO” de la Empresa 6 como “CAPITAL PRESTADO’, este citimo puede obtenerse por capitales asociados.- existentes 6 como aportes de nuevos socios y en las sociedades abierfas, como nuevas emisiénes. El capital asociado, en las sociedades cerradas puede venir como mayores aportes de los socios accionarias en cualquiera de sus tips.12 Ing. Jorge 8. Cosentino : PROPIO tae a) Sociedlades abierlas: Nuevas emisiones acionerias, CAPITAL AsocaDo | rie te socios existente: af = Mayor eporte soos existentes (inicial) ‘PBESTADO b2- Apoftes nuevos socios. . BEDI Préstamos bancarios, ete. CAPITAL ASOCIADO: VENTAJAS: Ee un capital que corre, conjuntamente con el grupo inicial, los rlesgos proplos de la industria, si hay ganancias, seré mayor ef ndmero de candidatos a la distribucién, pero st no las hay, también serd mayor el ndmero de candidatos para soportar tas pérdidas. Deja libre toda la capacidad do endoudamiento de la empresa como reservas para épocas de apremios. Terrenos, editicios y maquinas libtés de compromisos significan posibliidades concretas de obtencién de créditos con garantia real en el momento en que 88 los necesite. En particular en el caso de fas maquinas, sl se tiene a estas libres de prenda, se tiene la posibilidad de venderlas en cualquier momento en que una Inmovacién técnica las transforma en obsoletas, siendo esta una posibiidad de lucha nada despreciable frente @ olrés empresas en un mercado de competencia. DESVENTAJAS: Mayor nimero de candidatos a ta distribucién de las ganancias. Es el mas castigado impositivamente, dado que los interoses pagados a tasas bancarlas son considerados ‘como costos del capital y pueden descontarse de las ganancias para abonar los impuestos. Cuando ~ se prevé la posibilidad de la devolucién det préstamo con facllidad, no vale la pena asociar un capital or toda la vida de la empresa, para resolver una situacién pasalera. CREDITO: El ctédito.en si no representa condiciones perjudiciales para la empresa, antes bien, si no pasa de determinadas proporciones con respecte al capital propo, es sano. Gomo norma general iremos que fas inversiones se financian, si es posible, con capital propio y si hay que recurrir al * crédito, con.crédito a largo plazo. El planteo de inlclar la evolucién con fuerte porcentale de capital a prestamo y esperar de la capitalizacién de la empresa su devolucién, por lo comin es equivocadk ye que éstaidebe resetvarse para el desarrollo. posterior. “Debemos tener siempre presente que una empresa comercial 6 industrial nunca permanece estdtica, 6 crece 6 entra en decadencla, pero nunca permanece sanamente en un mismo nivel econémicot'. La evolucién de la empresa, en cambio, se debe finanélar en parte con crédito. VENTAJAS} Mantenimiento del control de ta Emprosa de uso el servicio de instituciones (Bancos), ue no pueden asociarse a la empresa estatulariamente, Ventajas tribularias del crédito envel =~ aspacto impositivo. DESVENTAJAS: Deseo mantener intacto el poder de. endeudamlento de la empresa, El interés es tuna carga flja que se paga aunque no haya utilidad, A modo de ejemplo veremos: VENTAJA FINANCIERA 0 EFECTO PALANCA el 2 de endeudamiento de una empresa se calcula mediante la siguiente relacién:GOSTOS INDUSTRIALES 49 DEUDA TOTAL INDICE DE ENDEUDAMIENTO = ACTIVO TOTAL, INDICE DE ENDEUDAMIENTO Este cociente exprosa la relacién entra los fondos de tarceros y los proplos y fué concebida como un {Indice indicative de la capacidad de pagar las obligaciones en caso de|liquidacién del negocio, Pero es también una medida de la ventaja financiera, 0 de la capacidad de negociacién sobre el capital propio. La utllizacién de la ventaja financiera introduce un factor de [tlesgo puramente finencierd, distinto del riesgo proplo de toda actividad empresaria. En efecio el atleudamiento trae aparejadas futuras erogaciones fijas, que son Independientes del rasultado ecénorhico del negocio.- Por lo tanto tuna estructura de capltalizacién qua lo contenga involucra-un grado de rlesgo correlative al / grado de endeudamiento.Por ello el llamado “efacto de palanca” actiia como arma da doble filo respecto. dol rendimianto de! capital propio.« Su accién de multiplicacién puede ber favorable o destavorabie, segin que la taza do rentabllidad de, la Empresa restite, respectivamente, mayor o menor que él costo del endoudamionto en quo sa ha incurrido.Tratemos de ¢lemplificar fo anteriormento’ menclonado, analizando lo que ocurre con la situacién de tres Empresas, las que denominaremos X,Y y Z, pertanecientes las tres al mismo sector de adtividad, con la| misma estructura de activos. ‘pero que difleren entre ef en cuanto a su estructura de capitalizacién que incluye distintos grados de endeudamiento.~ Bi ; EMPRESAS Fuente de financlamlento x { Yj Zz . ‘ ‘rnlls da 8) Endeudamiento — 39 750 Capital propio 1,000 *° 250 Gapltalizacién total 1.000 4.090 4.000 (Diferente estructura de capitalizaciin de 3 Empresas : active) Supondremos ‘que el costo del endeudamiento sea 20% anual y ejemplficaremos los cambios en la situacién econémica general y en ol sector de “attividad al que las empresas pertenecen, escogisndo deliberadamente. tres situaclones extremas.- a) Depresién: Ventas bajas y reducidos margenes de utiidad.b) Condiciones normales c} Auge: Ventas elevadas y amplios mérgenes de utlidad.- zs ), Condiciones normales: ©) Auge: Ventas elevadas y amplios margenes de utiidad. Heros suipuesto que el monto de fa ufilidad, antes de interds ¢ impuestob asciende, respectivamente, 4 70; 250 y 40 (miles da pesos).- Supondremos la taza del impuesto allos réditos del 33 %.-14 ing. Jorge $. Cosentino unio entee| vations | _tmpuaston vai eta Situncién: de interés ef oe antes de alos réditos Falacién con ‘mpuestos inporctoe: | "Same |, M8 | capital propio Es t (rites de 8) EMPRESA Depresien 70 — 70 vaso | “"ingo. [>| arm Nort 250 7 250 2,50 10750 87% Auge 450 = 450 | 148,50 901,50 30.1% EIAPREBA“Y- EE i Dapresién 70 100, 0 9,90” 20,10 - Nona 250 soo -| + 150 4950 rans0 2] "208% Auge 450 100 360 ‘1550 zanso. | 450% : EWPRESA"Z Depresién 70° 00 “sep ° ‘p> 426,40 53,60 21.4% Normal 250 "900 + 00 Bea 7 26.8% ‘Augo 450 yoo =|" 300 “99 201 5 "804% (4) Valor eri impuestos, del quebranto compensable contra otros ejercicios.La ultima columna del cuadro musstra: claramente que el efecto de palanca aciia como multiplicador respecto del porcentaje-de rendimiento 0 de pérdida sobre el capital propio.- En efecto, en'la empresa Y con un factor de palanea (0,5) 50% se pasa de / una pérdida del 4°O a ulilidades dal 20 47% , a medida que mejpralla situacién.- En la empresa Z (con un factor de palanca ( 766p : 0.76) dol 75% . La variacién es atin mas intonsa, pues pasa de una pér relativa del 21% a rendimientos de! 27% y 80%. En cambio la empresa X Que no utiliza endeudamiento esté exenta del riesgo de incurrir en pérdlidas, pero como contrapartida ‘no alcanza los indices de rendimiento de las otras dos en época normal y en la de auge,- Su;rendimiantos son més seguros, pe ro no pueden asplrar a ser tan elevados importing! Ei slsteria impositivo acentda la diferéncia entré el Gosto‘de la detida/ y'ef'd8l capital prop, al geri la “deduccién, en la liquidacién dél impuasto’/ a los"réditos, dé les 'intoreses do.” aquellos (ctéditos - deuda), y denegarlas de los dividendos sobre acciones (éapital prop Exigte un interrogante' acerca de si realmente hay iin grado 0 proporclién éptima de endetudaniiento, —- tal que minlmice el costo del Capital y maximice el valor det riercaddo de la Empreaa.: ‘Sobre aste:punto hay opiniones tedricas, y evidencias empiricas, de resultado divergante.- La posicién tradicional sostiene la existencia de una funcién de costo del capital, que tiene 3 tramos basicos.- En el ler. tramo sl uso de endeudamiento disminuye el costo promedio ‘del ‘capital, basicamento a causa det beneficio impositive, en el 2do. tramo los sucesivos incrementos de enifeudamlento'rio altéran al cltado'costo promedio, 'y en Ia 7a. fase cuarido se han superado limites‘COSTOS INDUSTRIALES 6 aceptables so au manta el costo promedio del Capital y disminuye Empresa Esta posictin parace ser la que esta’més cerca de la realidad, a tipo de Empresa existen coeficlentes éptimos de endeudamiento, m4s marginal del endeudamiento supara al costo promedio del Capital. Et sistema Impositivo y sus Implicanctas: valor de mercado de 1a, idemostrar que / para cada lid da los cuales el costo. ‘Al permitir la deduccién de fos intereses de las deudas en el balance impositive del impuesto a los ‘éditos, en tanto nlega esa deduccién para los importes abonados por dividendos al capital propio, 21 sistema impositivo altera tos precios te lativos de cada una de esas dos fuentes de capitalizacién.En definitiva la taza del gravamen representa una reductién en el costo def en— deudamiento.- La magnitud de esa altersoién depends de la taza det impuesto a los réditos a que - ‘este sujoto al tomador de os fondos.Veamos a cuanto se reduce la tazalde interés que on nuestro ejemplo es del 20% co mo consecuencia de la mencionada reduccién: Ki: Taza de costo por unidad de capital ajono, considerando laincidenci Kin: 20%: 0,20 (en nuestro ejemplo) taza de costo nominal por unidad considerar lalneidencla impositiva.- impositiva.- fe capital ajeno, antes de F; 38% : 0,83 (taza del Impuesto a los réditos det lomador de fondos a crédito, por ~nidad de monto imponibie.- De ello resulta: td = 19 ~ KIM 2 KI (4 ~ 9 = 0,20 (1 ~ 0,33) = 0,184 => 13%CAPITULO) 2 | cosTOS INDUSTRIALESCOSTOS INDUSTRIALES 19 costo DEFINICION: “La suma total déisisiéro instimlia fiorila productiériyé un blen 6 servicio se denomina cosTo”. Si se considera ol costo de a produccién durante un determinado lapso se habla de Gosto Total y si se considera el de una unidad de produccién de Coste Unitario. De Acuerdo con Io que hemos visto tanto’el costo total como e! costo unitario cargan con Ia inci- dencia de! capital fijo a través de ta amortizacién y de fa totalidad de! capital circulante insymido. ESTRUCTURA DEL COSTO: Cuaiquiera sea e) bien o servicio producide e! costo tiene una deter- minada estructura vinculada fundamentalmente a la estructura del sisterna productivo. Si centramos nuestra atencién en fos gastos que. demanda el producit-una-unidad dél producto ‘encontrames una primera parts del costo generada por el valor del material:usado!para confec- cionarlo asf como el de la riario de oba utllzada para modificar este material. Esta primera parte del costo se llama “COSTO DIRECTO” o “COSTO PRIMO”. ‘esa primera paste dal costo se agrega una segunda formada por todos los gastos {ue demanda la superestructura de apoyo necesaria para que los que trabajan directamente en fa transformacin de la materia prima puedan desempefiarse: Seré necesario acercar a los puestos de trabajo los mate- riales,,los Semielaborados, las heramientas. Seré necesario mantener aseados los {ugares de tra- bajo y las maquinas en funcionarniento, etc. Serd, por fin, necesario organizar el trabajo, llevar reg- istros, etc,ete, Se genera asf otto tipo de mano de obra que, por no intervenier directamente en la transformacién del producto, recibs ef nombre de indirecta reservandose el de directa para aquella, El reconocimianto de que la mano de obfa ifidifStiaites tan indispensable pureliaipicuccién. como ‘a ditecta ha hecho abandonar le antigua denominacién de productiva © improductiva por no ajus- tarse a la realidad. Avesta mano de obra se agregan, como costo de la superestructura a que nos estamos refiriendo, fos de los combustibles, lubricantes y accesories requeridos por las maquinas, ia energia y la luz, los derivados de la amortizacién de'los activos usados en ol taller, etc. etc. . Este conjunto de gastos teciben el nombre de COSTO 6 GASTOS DE FABRICA. Por titimo queda un tercer tipo de costes: los derivados de la administracién del sistema productive que, en conjunto se conocen como gastos 0 costes deadministracion Estos tres costos: el ‘directo, los gastos de fabricacién y los de administracién sumados forman el esto de produesion que consiituye el esitisize esondmico que demanda el fabricar el producto. Dado que la relacién con al prochicio es cada vex ras indirecta partiendo del primero al tiltimo, podemos representar la estructura global dei costo ds esta parté del proceso como se ve en la figura 4.- ESTRUCTURA DEL COSTO DE PRODUCCION GASTOS ADMINISTRATIVOS. GASTOS DE FABRICA | Fig. 4 : costo 1M. O-DIRECTA costo DE aonue: st ‘PRODUGCION MATERIA cosTO FABRICACION. é ate DIRECTO DIRECTAa : Ing: Jorge 8. Cosentino Aqui termina la generacién de costes por parte del proceso productivo. Podriamos decir, con alguna licencia que aparecerd en el desarrollo de los temas que siguen, que @ puerta de !a Fébrica,, et costo del producto en la ‘Técnicamente hay otro proceso asociado al anterior, que es: el de entregar el producto fabricado al consumidor; ya que economicamente hablando no tiene sentido, el pr sumo. Este proceso, fuera del sistema productive, tiene su sede en una fe este, hasta el consumidor, pasando por el distribuidor mayorista y mi consideramos coro consumidor al que lo adquiere la fabrica, \ducir 10 8S para el con- ie de entes, que va desde rista, pero en lo que sigue Este proceso es ef de venta y distribucion y los gastos que origina se tlainan gastos de venta y dis- tribueIén. El precio de venta del producto quedara determinado por: i YVENTA GASTOS DE Hy COSTO,DE PRODUCCION DISTRIBUCION ne Y, Li) ” HY W GBSTO BE venta ce PRECIO DE VENTA (MERCADO) BENEFICIO COMO DIFERENCIA ENTRE PRECIO Y COSTO DE VE! El precio de venta es el fijado por el mercado, por lo que el beneficio, del mercado y el costo de venta que logre el productor, en un mercat En el caso en que el pracio es prefijado por el estado, et beneficio se impuesto y al costo de ventas. Debe quedar bien claro que el costo técnico de fa produccién de un creacién de riqueza, es el costo de produccién. El costo de distribucién el costo de un servicio que no agrega nada a 1a riqueza producida. CLASIFICACION DE LOS COSTOS: Loé elementos constitutivos de! “Coste” pueden clasificarse de varias m teristica que sa tome como'referencia y el objetivo que se persiga en i I) [ COSTOS DIRECTOS EAETOS { S8stos nowaecros ii con NM) { COSTOS FOS oe ett Spe ove pecaiCOSTOS VARIABLES viele: MATERIALES DIRECTOS Seed In) ] MANO OBRA DIRECTA GASTOS INDIRECTOS FIJOS GASTOS INDIRECTOS VARIABLES )) DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA RELACION QUE LOS GASTOS TENGAI CON LA UNIDAD DEL COSTO QUE SE TOME COMO REFERENCIA PUEI ITA: a direrencia entre el precio ie libre competencia, {a diferencia entre el-precio- fen o servicio, el costo de la 4 venta, si bien includible, es laneras, segtin sea la carac- clasificacién: N CLASIFICARSE EN:COSTOS INDUSTRIALES: at M. Prima Componente Merma Cant, M. Prima Utiizada Rechazo costo Material Directo (M.P.) Despatdicio » (Pucde incluir olectricidad 6 recorte Directo | anfab, Alum. y Fuetoil en fab. de.cemento Nacional Coste M, Prima Utiizada 6.0.8. importeda 4 CAF. FAS, Gant, MOD Imputactn-tarjeta (Reto Fichador) Mano de Obra Directa Salario Visible (botsilo) Costo MOD Salario invisible (catgas sociales) oe Costes | Mano de Obra indirecta 2) Indiirectos Energia, combustibles, materiales de spores Ge eee consuie.Amoriizaciones, Intereses,, Seguros, etc. Definiciones: 1.:€OSTO. DIRECTOS: lIspouyanintervencidn:ensihcostospuederidentificarsecgxactay decir, puede establecerse cual es sthincidensiansinecta’ay 2. COSTOS INDIRECTOS::Son aquellos causados:porel desamalle:generakdetades:les pio- vcesos, a lucciGn.que sejecutan dentro.de la .EMPIgsay YsqleS& E rasa Te ey A RR aes Mate oe E dos”. 4. GOSTO DIRECTO: Es la parte dat costo mas intimamente ligada con el producto.» — Material Directo ne — Mano de Gbra-Diresta.....l' (Primer Costoy “Esténformada por _.1-1. Matetial Directo: Esta definido en principio, “como el material que aparece en el producto una vez terminado”, auncue por extensién se han agregado otros elementos como por eJempio la slectricidad en la fabricaciOn del aluminio y e! fue!-oil en la fab- ricacién del cemento. ducto terminado", o sea es aquella mano de obra que le agrega valor al producto. 11. Material Directo: Intervienen en esta determinacién dos términos: { 4.1.4. Cantidad de materia prima ullizada 1.1.2. Costo unilario de la misinaeo Ing. Jorge 8. Cosentino 1.1.4. Cantidad de Materia Prima: “La cantidad de material usada por cada unjdad de producto terml- . nado, no es lo que aparece fisieamente en él, sino también, todas las bantldades adicionales, que se fueron gastando durante el proceso productive", Sino lo hicieramos intervenir resultaria un costo falseado porque éstas cantidades no apare- fi cerian absorbidas como gastos y la ganancia que atrojaria nuastra contabilidad resultara fl. ticia, abultada artiicialmente. Entre éstas pérdidas inevitables de material hay algunas tipicas que pasamos a definir 1.1.1.1. DESPERDICIO © RECORTE: “Es aquélla Parte del material sobrante, debido a la falta de é congruencia de la forma del producto con la de la pleza de materia lprima que se necesita’, EJEMPLO: Piezas matrizadas de chepas de hierro 6 de plastico que se sagan de liras cortadas de laminas de tamafio standard. OBJETIVO ESPECIFICO (RECORTE): Optimizar ef disefio del producto, njinimizando la formacién de recortes y/o desperdicios, con el fin de disminuir ai maximo las pérdidas de Mano de Obra que él proceso incorporé hasta el descarte y de la matetia prima que|se transforma en rezago de menor valor 1.1.1.2, RECHAZO: Es otra de las pérdidas inevitables en fa manufactura,| En toda produccién por culdadosa 6 automatica que ellas sean, el “control de calidad” encuentra, porcentuales vari- ables de trabajo que sale fuera de los limites especificados y rechaza estas unidades. Estos rechazos no deben ser mas de fos normales, que se producen como consecuencias do las légicas limitaciones propias de las maquinas y/o equipos componentes de! proceso. El destino de Jas unidades rechazades puede ser: a1 - Rehecho: Cuando ello es posible, 0 sea, reacondicionatlas, en este caso la pérdida es, ta de la Mano do Obra necesaria para ef rehecho. a2 - Se Descarta: En este caso, Ia pérdida, es no solo la de fa mano de obra que el proce- so incorporé hasta el descarte; sino la del material incluldo el desperdicio, que se transfor ma en rezago de menor valor que la materia prima utilizada. OBJETIVO ESPECIFICO (RECHAZO): Disefiar los puntos de Inspeccién fen el proceso de produc- cién, en aquélias operaciones que pueden dar origen a las fallas don el fin de evitar que se siga agregando vaior (Mano de Obra) a una pieza defectuosa, que Juego va a ser rechazada. Analizar si el porcentual de rechazo es compailble con el tipo de spaquinas y/o equips que se ulilizan en el mercado nacional ¢ inter nacional, en caso contrario se deberia encarar el ' estudio de factibilidad de cambio dal equipo por obsolescencla dal mismo, | 1.4.4.3, MERMAS: Son perdidas de material producidas pot su manipuleo, almacenamiento, fusién, i etc., desde el momento en que fa materia prima ingresa al almaden hasta que se incorpo- ran al producto. : EJEMPLO: Pueden ser consecuencia de sus propiedades tisicas, como eh el caso de ios productos Volatiles que se évaporan, 6 de fa {usién (deszincificacién en los fatones). OBJETIVO ESPECIFICO (MERMAS): Disminuir al minimo posible las a extremando las pre- cauciones en el almacenamiento, manipuleo y utilizando instslaclonek auxliares de recuperacion ‘compatibles con los homos de fusién y equlpos de transporte y manipluleo adecuados a cada tipo ' de material 3 14.2, COSTO DE MATERIA PRIMA: El otro problema, es la delerminacifn de! precio de Ia materia ‘ prima utilizada: in 1.1.2.1, NACIONAL: Podrd comprarse pueslo en planta 6 en algin punfo intermedio. En el primerCQSTOS INDUSTRIALES 23 casa, el:precio sera el que figure en Ja orden de compra, en el segundo caso, para materia prima, local, habré que agregarle costos de fletes y acarjeos. * 1.1.2.2. IMPORTADA: En camblo pera la “materia prima importada’ existen 8 (TRES) modalidades |, - ue se conocen por las Infclales de ias palabras inglesas; que exigirén, para determina’ el precio a utilizar, agregar distintos rubros. Estos son: a1 - FAS. (Free Alongside Ship) Al costado del barco en el pais de origen. e2- RO B. (Free on Board) Sobre el barco en el pusrto de erigen 9 - CAL. (Cast Insurance. and Freight) Gosto, seguid'y tlete. ‘ai F.A.S.: Al costado de la orden de compra habra que agregarle todos los gastos emergentes de: Impuestos a fa Exportacién en al pais de origen silo hubiere, asi como gastcs administra- tivos y aduaneros del pais de origen gastos dé carga, flete y Seguro marttimo, hasta el pais, * de destino; gastos administrativos y-de depésito, asi como de transporte y seguro dentro del pals de desting. . ., : d ; F.0:B. Habré que ‘agregarle, todos los gastos anteriormente mencionados, menos os de carga y algun deracho de exportacién:y gastos aduaneros que haya.en el pais de.orfgen. , £ Se agregan solamente tos impuestos a la importaci6n, gastos aduaneros, gestiones admin- ‘strative’s y de depésito asf como gastos de transporte y seguro dentro del pais de destino. (9) Asi pués, ‘poderio’ expresar.el nimero de unidades fisicag que insume un, producto cualqu.era por la férinula: MP = cb +{+t+m) a) 700) ‘Total de materia prima insumida por unidad de producto. Cantidad basica de materia prima que aparece en el producto terminado. Porcentual de materia prima a agregar por desperdicios 6 recortes. Porcentaje de materia prima a agregar por rechazos. Porcentaje de materia prima a agregar por merma. El costo que insume el producto en concepto ce materia prima sera: OMP'= MP KP @ - en quo P es ef costo unitaric cie aciquisicién de la materia’prima. sag & now 0 abe destacarse que el almacen no es un mero depésito de rnateriales en roductivo; tiene la muy importante tarea del control, jfsico y contable de los materiales ila cantidad de materia prima anotada en la {6rmula (1) es sobre una base unitaria y que, g.esta cantidad es propia de cada unidad de producto, el costa total de materia prima e CT. MP =n. CMP = MPP (8)24 Ing. Jorge 8. Cosentino Esta formula nos pone de manitiesto una propledad importante de este costo: proporcional al nimero de unidades producidas” Por ello se dice proporcionalmente is directamente ue es un “Costo variable 4.2. .MANO DE OBRA DIRECTA: La expresién monetaria de su incide)ncia tiene dos aspectos: 4.2.1, - Cantidad 4.2.2, - Coste Unifario 1.2.1.CANTIDAD: CONTROL DE LA CANTIDAD DE LA MANO DE obra APLICADA: La unidad ‘en que se mide la cantidad de Mano de Obra aplicada a tas dif Hombre", que-se define como: “La actividad desplegada por un hombre en! vrentes tareas es la “Hota = luna hora” ‘La forma casi universal de controlai tas horas que cada operario trabaja es él reloj- fichador. Si la fébrica produce un solo producto, la suma de las horas trajajadas por los opera produccién directamente afectadas al producto, seccién por sect mano de obra para las operaciones realizadas en cada uno, ‘de \6n, darfa la: incidencia de la ‘Cuando en la fabrica se producen varies productos 6 cuando se tlabaja en un taller en que se trabaja por érdenes, la tarea no es tan sencilla, ya que hay que “iputar" las horas correspon- dientes a cada trabajo, y ello se efectiia mediante cédigos que si del dia en ef cual se realiz6 el trabajo respectivo, Luego se sur horas imputadas en tareas productivas (directas) er. cada taller cantidad de mano de obra directa atectada, As{ como en la materia prima hay una serie de pérdidas que debemos real, también en la mano de obra la tenemos, Hay una serie de facto del trabajo del operario constituyendo una pérdida. cologan en la tarjeta al lado 1n en el mes la cantidad de de esa forma se obtione la putar para obtener el qsto 8 que involucran detencién 1) Detencién de la maquina 6 de la linea por despertectos mecénicos, 'eléctricos, etc. 2) Detencién por falta de algtin suministro como: materiales, energia, yapor, etc. Si bien forman parte del costo, al igual que el desperdicio, le merma el recorte de materiales; el registro de éstas pérdidas clasificadas por rubros para su posterior pforrateo, permite su control y tiende a su disminucién, EJEMPLO: Ver anexo 1 (Planillas de Control) 4.2.2: BRA DIRECTA: COSTO UNITARIO DE En primer lugar diremos que el costo de la mano de obra ast rubros: 4.“EI dinero que percibe el operatio por su trabajo, que +s “SALARIO VISIBLE”. 2.1 dinerd que cuesta a su empleador al atendor a los requerit LA MANO DE OBRA: consfituide por dos grandes conoce con el nombre do iientos de Ja legislacién labo- fal, que se conoce con el nombre de: “SALARIO ae CARGAS SOCIALES", MANO DE OBRA DIRECTA £1 otro rubro del costo directo es la mano’de obra directa. Como hatjamos dicho, el costo de esto Tubro se compone de dos factores: el ndmeto de horas/hombre 6 minutos/hombre, empleados en ot trata unitario de estos elementos. 3j0 multiplicados por el costoae eee & COSTOS INDUSTRIALES 25 En fomra similar a lo hecho en férmula (1), para la materia prima podemos expresar el tolal de mano de obra empleada por unidad de producto como sigue: MOD = 78 + (Top + Tel Tem + Tmp + Tr) to @) - a 700 Fee en la que: MOD = Tiempo total de mano de obra directa TB = Tiempo neto empleado (tiempe bésico) ‘Tnp = Porcentaje de tiempo empleado para necesidades personales Tel = Porcentaje de tiempo empleado esperando instrucciones Tem = Porcentaje de tiempo empleado esperando material ‘Tmp = Porcentaje de tiempo perdido por méaquina parada Tim = Porcentaje de tiempo empleado el material rechazado por Control de Calidad.- La parte del costo directo insumida por la mano de obra serd, por lo tanto: CMop = MOD x Py ) iendo: Py = Salario visible + salario invisible salario invisible (cargas sociales), esta formado por el costo de los beneficios sociales que el tra- jador recibe fijados por la legislacién laboral en vigencia.Las principales en la actualidad son: ueldo anual complementario ‘orte Jubilatorio patronal eriados nacionales ual que lo hecho para la materia prime podemos, para la mano de obra directa, astabiecer el BS total por lote y poner: : CE mop =n MOD x Py ) €1 costo.directo unitario: OD = Cyp + Cyan = MP xP + MOD. Py ” Inificados establecidos.- CD, =n (MP. P + MOD. Py26 : Ing. Jorge 8. Cosentino que nos muestra que el costo directo en su totalidad goza de ld propiedad de ser proparcional al Nro. de unidades producidas.- COSTO DIRECTO TOTAL cD (cant) ‘ Si se quiere la expresién de este costo sobre una base unitatia se obtigne, dlividiendo por n : i = Dt =K Ee 0 cuyo grafico se ve en la figura COSTO DIRECTO UNITARIO A coy “| | 1 (ean) Tenemos asi analizadoo os ds: siamenins dal “COSTO DIRECTO, cu irconstituyendo nuestro esquema det costo.- MATERIA PRIMA graficamos a los efectos de ‘COSTO DIRECTO (costo primo) i OBJETIVOS. ESPECIFICOS (.0.D.): Lograr la optimizacién de la Manp de Obra Directa, mediante el estudio y andlisis de métodos, tiempos, procesos y minimizar los tiempos improductivos.de las unto preventivo. méquinas;imediante una planificacién ordenada de un buen mantonimiCOSTOS INDUSTRIALES a Como ss pusde apreciar, dado que en este costo se eplica unidad por unidad al producto termina- do, su valor unitarlo es constante y el costo directo total es rigurosamente proporcional al numero de unidadas producidas, Este concspto es valido una vez dsterminade 6) “Iota dpiimo de compra” a partir del Plan de eS Produceién. Céicuta Gréfico y analitica $ mo= Lote éptimo de compra Paneer nueres Demanda anual del procucto = $/6rdenes de compra wono “er $unidad de producto IEE, ee Costo de tenencia ‘Garion rows Fon ‘outynienct carat) ———— cpp vsemete mo Jae mm bop Q mo. n {eant) 2, COSTOS INDIRECTOS: 2.1 MANO DE OBRA INDIRECTA: Es toda aquella mano de obra que no puede ser imputada direc tamente al costo de! producto, porque su intervencién esta dedicada al conJunto de toda la actividad fabri, Esta integrada por: Superintendents Sueldos de Tatler Capataces Dependientes administratives de taller Jefes de Taller Ayudantes generales (peones de limpieza, carga y descarga, ete.). Transporte (guinches, autoelevadores, zorras, etc.). Engrasador Etc Jornales de Taller Almacenes Manteni:niento Contro! de Calidad Abastecimiento Servicio de Vigilancia Ingenieria Industial Seguridad industrial ‘Sueldos y Jornales de Servicios Auxiliares Personal Contadurta Finanzas Direccién Ventas, etc. E Sueldos de Serv. Administrativos Comerciales PS StS Seer28 Ing. Jorge 8. Cosentino 2.2.GASTOS GENERALES: Existe una serie de gastos, vinculados directam} ‘que no forman parte del costo directo, pero que hacen al {uncionamient Entre estos gastos se encuentran: DE FABRICACION: Amortizaciones y reparaciones de equipos y edificios (materiales) Seguros de Fabrica Alquileres ¢ intereses debido a los stocks Impuestos (terrenos y edificios) Matetiales de consumo Herramientas | Fuerza motriz, luz, calefaccion, eto. Combustibles y lubricantes Ete, DE ADMINISTRACION, COMERCIALIZACION Y FINANCIACION | Amortizaciones (Oficinas, muebles y tiles, etc.) Seguros Generales Articulos de Libreria Intereses, Servicios varios (Luz - gas - teléfono) Gastos de Movilidad Etc. il) COSTOS FIJOS Y VARIABLES Desde e] punto de vista del comportamiento de los costos frente a variaciot actividad, pueden clasificarse en: { 1) COSTOS FOS = mn clopemeton cle 20. 2) COSTOS VARIABLES = u wow 1) COSTOS FIJOS: Son fos costos de todos aquellos elementos cuya c: alterada rdpidamente. Son los gastos que se realizan de una vez y que son indiferentes a ta cal productos que se fabriquen. Su componente tipico son fos componentes como veremos, de: ninguna manera son los tnicos gastos de este tipo. Estos gastos generan costo que reciben el nombre de Costos Fijos debido integran entre otros fos siguientes rubros: Amortizaciones Serenos Rentas Impuestos Seguros Gosto de mantenimiento (M. de Obra y Materiales) Gastos de Administracién (Sueldos, artic. de libreria, etc.) Gastos de Venta Fijos (Sueldo, publicidad vidticos, etc.) Gastes financieros (Intereses por créditos recibidos) ‘Sueldos de Taller (Capataces, Administrativos taller; oficina de comp! gado de tiempos y costes, etc.) nte con la produccién, ol taller, Jes con el volumen de Kasthidedca ueauttin Pedtie intidad no puede ser tidad de unidades de el activo fijo, aunque, su invasiabilidad; y lo s; inspectores; encar-