Infoanua 288118 1

Mensaje a los Accionistas.
La crisis financiera mundial, iniciada a partir del derrumbe de la industria inmobiliaria en los Estados Unidos, generó una
recesión en los mercados de los principales países, afectando nuestro país insertado en el contexto de una economía globalizada
por lo que esperamos que las medidas que han implementado estos países, empiecen a revertir paulatinamente los efectos de la
crisis.
Nuestro Grupo, con operaciones de logística en las principales ciudades del país y la División Manufactura, orientada
totalmente a los mercados de Estados Unidos y Canadá, ha iniciado una revisión integral de sus estrategias operativas y
comerciales para aminorar los efectos de esta crisis.
No obstante, nuestros accionistas han decidido incrementar la capacidad instalada en la División Manufactura para darle un
crecimiento sensible en su volumen de producción de dulce, habiendo aportado en los últimos dos años la parte proporcional
de la tenencia de Accel en esta División, sobre una aportación total de 18.5 millones de dólares. Con esta aportación de capital,
se adquirió la maquinaria e instalaciones de una fábrica de dulces para la prestación del servicio de maquila de dulce, contando
a partir del segundo semestre de 2009, con algunos contratos importantes en este sector con empresas de reconocido prestigio a
nivel internacional que requieren el cumplimiento de normas internacionales de calidad.
En la División Manufactura hemos cerrado con pérdidas operativas el ejercicio de 2009, derivado de que se ha prolongado la
curva de arranque de la nueva fábrica de dulces, para lo cual el Consejo de Administración de esta División, ha tomado
medidas importantes que permitan iniciar el periodo de la rentabilidad pronosticada en este proyecto, habiendo tomado dentro
de otras medidas importantes, el relevo de los principales miembros que integran la directiva de esta División. La nueva
dirección ha formulado un plan de 100 días que permite vislumbrar el inicio de un periodo de resultados positivos.
En la División Logística se alcanzó en este ejercicio el resultado presupuestado; habiéndose reforzado en el primer semestre los
sistemas de control operativo que eviten en lo posible el riesgo que representa la emisión de certificados de depósito, para
almacenes de grano y de ganado bovino en su operación de habilitación de bodegas, ya que ésta representa el segmento de
mayor rentabilidad en actividades de almacenaje.
En esta División, el servicio de logística integral ha mantenido algunos contratos importantes, habiéndose revisado la estructura
de su área de mercadotecnia para incrementar el número de operaciones ya que este segmento es de una alta rentabilidad,
aprovechando que ya contamos con el servicio de almacenaje en las principales ciudades de nuestro país. En el servicio de
almacenaje refrigerado y seco, hemos venido enfrentando una aguda competencia de precios ya que se han multiplicado, en los
años recientes, el número de competidores tanto nacionales como de origen multinacional, quienes formalizan sus contratos a
nivel internacional.
Esperamos que nuestro Grupo reinicie un periodo de resultados consolidados positivos a partir del segundo semestre de 2010,
derivado de las estrategias y planes específicos implementados en cada una de nuestras Divisiones para lograr
satisfactoriamente las metas y objetivos comprometidos con nuestros inversionistas, así como mantener las fuentes de trabajo
de nuestro personal, de quien reconocemos una actitud comprometida con los objetivos trazados.
Agradecemos a la Dirección y a nuestro personal operativo su dedicación y esfuerzo, así como a nuestros accionistas su
confianza puesta en el futuro de éxito y expansión de nuestro Grupo.
Eloy S. Vallina Lagüera

Presidente del Consejo de Administración
Informe Anual 1 Accel 2009

Esta hoja se dejó en blanco intencionalmente

REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE
CARACTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS
PARTICIPANTES DEL MERCADO.
Por el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2009
Accel, S.A. B. de C.V.

Circuito #5
Parque Industrial Las Américas
C.P. 31220
Chihuahua, Chihuahua
México
ACCELSA
Los valores son acciones comunes, nominativas, sin expresión de valor nominal, de libre suscripción e
íntegramente suscritas y pagadas serie "B" clase I y II, representativas de la parte fija y variable
respectivamente, del Capital Social de Accel, S.A.B. de C.V. Los valores se encuentran inscritos en la
Sección de Valores del Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
Los valores cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. bajo la clave "ACCELSA"
La inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios no implica certificación sobre la

bondad del valor o la solvencia del emisor.


INDICE
1. INFORMACIÓN GENERAL .................................................................................................................................................6

a) Glosario de Términos y Definiciones........................................................................................................................................................ 6
b) Resumen Ejecutivo ................................................................................................................................................................................... 7
c) Factores de Riesgo .................................................................................................................................................................................... 8
d) Otros Valores ............................................................................................................................................................................................ 9
e) Cambios significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro .............................................................................................. 9
f) Destino de los fondos, en su caso .............................................................................................................................................................. 9
g) Documentos de Carácter Público ............................................................................................................................................................ 10
2. LA EMISORA ........................................................................................................................................................................11
a) Historia y Desarrollo de la Emisora ........................................................................................................................................................ 11
b) Descripción del Negocio ......................................................................................................................................................................... 12
i) Actividad Principal ............................................................................................................................................................................ 12
ii) Canales de Distribución .................................................................................................................................................................... 15
iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos ............................................................................................................................... 15
iv) Principales Clientes ......................................................................................................................................................................... 15
v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria ................................................................................................................................... 15
vi) Recursos Humanos .......................................................................................................................................................................... 16
vii) Desempeño Ambiental ................................................................................................................................................................... 17
viii) Información de Mercado ............................................................................................................................................................... 17
ix) Estructura Corporativa ..................................................................................................................................................................... 17
x) Descripción de sus Principales Activos ............................................................................................................................................ 18
xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales ........................................................................................................................... 19
xii) Acciones Representativas del Capital Social .................................................................................................................................. 19
xiii) Dividendos .................................................................................................................................................................................... 19
3. INFORMACIÓN FINANCIERA ..........................................................................................................................................21

a) Información Financiera Consolidada Seleccionada ................................................................................................................................ 21
b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación ................................................................... 21
c) Informe de Créditos Relevantes .............................................................................................................................................................. 22
d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de operación y Situación Financiera de la Emisora ...................... 25
i) Resultados de la Operación ............................................................................................................................................................... 25
ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital ..................................................................................................................... 29
iii) Control Interno ................................................................................................................................................................................ 30
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas .......................................................................................................................... 30
4. ADMINISTRACIÓN .............................................................................................................................................................31
a) Auditores Externos .................................................................................................................................................................................. 31
b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses .......................................................................................................... 31
c) Administradores y Accionistas................................................................................................................................................................ 32
d) Estatutos Sociales y Otros Convenios ..................................................................................................................................................... 35
5. MERCADO DE CAPITALES ...............................................................................................................................................36

a) Estructura Accionaria .............................................................................................................................................................................. 36
b) Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores ........................................................................................................................ 36
c) Formador de mercado ............................................................................................................................................................................. 36
6. PERSONAS RESPONSABLES ............................................................................................................................................37

7. ANEXOS .................................................................................................................................................................................39
ANEXO A. ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS .................................................................................................39
ANEXO B CARTA FUNCIONARIOS DE LA EMISORA ...................................................................................................73
ANEXO C CARTA SUSCRITA POR EL AUDITOR EXTERNO .......................................................................................75

1. Información General
a) Glosario de Términos y Definiciones
"Accel", el "Emisor", la "Compañía", la "empresa" significa Accel, S.A.B. de C.V.

"BMV" significa la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.
"CNBV" significa la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
"CINIF" significa la Consejo Mexicano para la investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A.C.
"Dólar" ó "Dólares" significa dólares de los Estados Unidos de América.
"E.U.A." significa los Estados Unidos de América.
"Estados Financieros" significa estados financieros consolidados por los años terminados al 31 de diciembre de 2007, 2008 y 2009
correspondientes al Balance General, Estado de Resultados, Estado de Variaciones en el Capital Contable, Estado de Cambios en la Situación
Financiera y sus notas respectivas.
"IMPAC" significa Impuesto al Activo.
“IETU” significa Impuesto Empresarial a Tasa Única
"INPC" significa el Indice Nacional de Precios al Consumidor, que publica periódicamente el Banco de México en el Diario Oficial de la
Federación o cualquier índice que lo suceda.
"ISR" significa Impuesto Sobre la Renta.
"LGEEPA" significa la Ley General del Equilibrio Ecológico y Protección al Ambiente.
"México" significa los Estados Unidos Mexicanos.
“Metros aprovechables” significa el espacio físico de almacenaje sin contar pasillos, áreas de maniobras, estacionamientos, etc.
"NASDAQ" significa Nasdaq National Market.
"NIF" significa Normas de Información Financiera.
"NOM" significa Norma Oficial Mexicana.
"Peso", "Pesos", o "$" significa la moneda de curso legal en México, en el entendido que las cifras en Pesos contenidas en este Informe
correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2007, 2008 y 2009.
"RNVI" significa el Registro Nacional de Valores e Intermediarios que mantiene la CNBV.
“SEC” Security Exchange Commission.
"SEMARNAT" significa la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales.
"SHCP" significa la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
"TLCAN" significa el Tratado de Libre Comercio de América del Norte.
"Tasa CETES" significa la tasa de rendimiento anual de los Certificados de la Tesorería de la Federación a plazo de 28 días que
periódicamente da a conocer el Banco de México o cualquier tasa que la sustituya.
"UAFIR" significa Utilidad Antes de Gastos Financieros e Impuesto Sobre la Renta.
"Unidades de Inversión" o "UDIs" significa la Unidad de Inversión cuyo valor sea publicado periódicamente por el Banco de México en el
Diario Oficial de la Federación o cualquier unidad que la suceda.

b) Resumen Ejecutivo
Accel es una compañía mexicana que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1992 con la clave “ACCELSA”. Controla y opera
empresas en el ramo industrial y de servicios. Sus subsidiarias se encuentran agrupadas principalmente en dos Divisiones: División Logística
y División Manufactura.
- La División Logística proporciona soluciones integrales a las necesidades de manejo de mercancías de nuestros clientes ofreciendo
servicios que cubren todos los eslabones de la cadena de abasto, como son la recolección y entrega de mercancías, control de inventarios,
empaque, etiquetado y selección de mercancías y cruce de andén entre otros. Opera una importante infraestructura de centros de distribución
en los principales centros de consumo, productivo y de negocios del país, con aproximadamente 200,000 m2, de espacio dedicados al
almacenaje y distribución, de los cuales aproximadamente 35,000 m2 son de congelación y refrigeración.
Esta División está formada principalmente por Almacenadora Accel, S.A. ("Almaccel"), Accel Distribución, S.A. de C.V. (“ADI”), Accel
Comercial, S.A. de C.V. (“ACO”) y Corporativo de Negocios de Comercio Exterior, S.A. de C.V. (“Corporativo”), las cuales han sido
creadas para brindar flexibilidad a cada uno de los servicios integrales de logística que proporcionamos.
- La División Manufactura esta integrada por Elamex, S.A. de C.V. ("Elamex"), empresa con operaciones de manufactura y actividades
inmobiliarias en México. A través de su subsidiaria Mount Franklin Foods, LLC, participa en los procesos de producción, empaque,
distribución y venta de dulces y frutos secos.
La manufactura de dulces se realiza en Sunrise Confections, subsidiaria de Elamex, empresa con tecnología y equipo moderno, cuenta con
una planta de aproximadamente 16,722 m2 localizada en Cd. Juárez, Chih., México. La preparación, empaque, distribución y venta de frutos
secos, (cacahuates, almendras, nueces, pistaches, etc.) se realiza en Azar Nut Company quien cuenta con instalaciones propias con una
superficie aproximada de 17,187 m2 localizadas en El Paso, Texas. Esta División, también proporciona servicios de logística a terceros
utilizando para ello, parte de sus 22,203 m2 de almacenes localizados en El Paso, Texas.
Resumen de la información financiera consolidada
La siguiente tabla muestra información financiera consolidada seleccionada. Dicha información debe ser leída conjuntamente con los estados
financieros consolidados y las notas de los mismos que se incluyen. Los Estados Financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas
de Información Financiera ("NIF") emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información
Financiera, A.C. ("CINIF")
Año terminado el 31 de diciembre de cada año.

Importes en millones de pesos, excepto información por acción que se presenta en pesos.
Por normatividad financiera los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2007 y por el año que terminó en esa fecha están
presentados en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007, por lo que a partir de 2008 las cifras se presentan en pesos corrientes,
es decir, sin efectos de inflación.
2007 2008 2009

Datos del Estado de Resultados
Ventas Netas 1,726.1 1,894.7 2,832.7
Resultado de Operación 113.0 (19.5) 34.1
Resultado Integral de Financiamiento (12.4) (15.6) (30.5)
Provisión para Impuestos (30.4) (8.8) (25.0)
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 49.6 (34.1) (3.2)
Utilidad (Pérdida) por acción 0.59 (0.41) (0.02)
Datos del Balance

Activo Circulante 531.6 654.7 777.6
Activo Fijo Neto 1,394.4 1,745.1 1,598.7
Activo Total 1,980.4 2,457.0 2,430.1
Pasivo Circulante 345.3 869.0 622.4
Pasivo Largo Plazo 315.8 216.6 305.0
Pasivo Total 661.0 1,085.6 927.4
Capital Contable Minoritario 155.1 193.4 227.6
Capital Contable Mayoritario 1,164.3 1,178.0 1,275.1

Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores
La información sobre el comportamiento del precio y volumen de operación de la acción, es como sigue:
Comportamiento anual de ACCELSA
Período Volumen (000) Máximo Mínimo Precio de Cierre

2005 1,721.0 2.24 1.98 2.24
2006 243.0 3.04 2.33 2.73
2007 1,425.0 6.30 2.60 6.30
2008 91.0 6.31 5.43 6.27
2009 185.0 6.80 4.98 6.80
Comportamiento trimestral de ACCELSA

1T 2008 24.0 6.30 6.22 6.22
2T 2008 64.0 6.24 5.43 6.17
3T 2008 3.0 6.31 5.89 6.27
4T 2008 0.0 6.27 6.27 6.27
1T 2009 6.9 6.27 5.11 5.87
2T 2009 61.3 6.20 4.98 6.19
3T 2009 27.9 6.40 5.50 6.40
4T 2009 89.2 6.80 5.29 6.80
1T 2010 1.6 7.09 6.80 7.08
Comportamiento mensual de ACCELSA

Septiembre-09 0.0 6.40 6.40 6.40
Octubre-09 14.3 6.29 5.40 6.29
Noviembre-09 3.2 6.29 5.80 6.29
Diciembre-09 71.7 6.80 5.29 6.80
Enero-10 0.0 6.80 6.80 6.80
Febrero-10 1. 0 6.80 6.80 6.80
Marzo-10 0.6 7.09 7.08 7.08
Fuente: Infosel Financiero
Nota: los valores por acción están ajustados por el incremento de capital efectuado en junio 2009
c) Factores de Riesgo
La crisis económica mundial con origen en los Estados Unidos de América principal mercado de nuestros productos, da muestras de
deterioro constante, sin visualizarse su termino en el corto plazo, pudiera provocar una contracción en nuestro mercado sin que ha la fecha
hayamos percibido el inicio de ésta, así como las condiciones que impone la globalización de negocios, representan factores de riesgo
genéricos y específicos para nuestras Divisiones Operativas, siendo las mas representativas las siguientes:
Condiciones de riesgo genéricas
Condiciones de calidad internacional
La alta competitividad en el mercado que enfrentan nuestras dos Divisiones, demanda de productos y servicios de calidad certificada, para lo
cual mantenemos el programa de certificación para todas nuestras unidades de negocio.
Competencia de precio internacional
Mantenemos una revisión permanente de los procesos en ambas Divisiones, para lograr una mayor eficiencia en sus costos de operación, que
les permita establecer una competitividad de precios en el mercado y logremos incursionar en nuevos nichos de mercado.

Condiciones de riesgo específicos
I) División Manufactura
Abastecimientos de materias primas
Se continúa con un abastecimiento irregular de su principal materia prima que es el azúcar por parte de los proveedores nacionales, por lo que
se tuvo que recurrir a la importación de este producto con costos menos competitivos e impactados por la variación en el tipo de cambio del
peso.
Competencia internacional
En los Estados Unidos de América, principal mercado de nuestros productos, podrían surgir ofertas de productos chinos, para lo cual la
Dirección de esta División está buscando establecer alianzas competitivas de distribución y venta de sus productos, así como establecer
contratos de maquila, para incrementar sus volúmenes de oferta en este mercado, aprovechando el incremento de su capacidad instalada con
la adquisición de nuevas maquinas con tecnología de punta.
II) División Logística
Eliminación de aranceles a las importaciones
Nuestro servicio de recinto fiscal, que permite un diferimiento en el pago de impuestos de importación se encuentra sujeto a una proyección
de reducción de volúmenes, derivado de la eliminación de aranceles de los productos de importación, como resultado del término de los
plazos establecidos en los diversos tratados comerciales que tiene concertados nuestro Gobierno, para su libre importación.
Optimización de inventarios de nuestros clientes
La tecnología de “Justo a Tiempo”, ha enfocado a nuestros clientes a una constante reducción en sus inventarios, afectando nuestro negocio
tradicional de almacenaje, sin embargo, esta División viene implementando servicios de valor agregado, que permita retener a nuestros
clientes.
Competencia
Continúa incrementándose el número de empresas competidoras, principalmente en el precio de los servicios, para lo cual esta División viene
reforzando su concepto de calidad en los servicios e incursionando acentuadamente en los servicios de logística integral.
Control de la Empresa
En la actualidad la tenencia mayoritaria de las Acciones Serie "B", son propiedad directa o indirecta del Grupo de control encabezado por el
Sr. Eloy S. Vallina. Los titulares de las Acciones de la Serie "B" tienen la facultad de elegir a la mayoría de los miembros del Consejo de
Administración.
d) Otros Valores
Accel, S.A.B. de C.V. no cuenta con otros valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
Accel, en los últimos tres ejercicios ha entregado en tiempo y forma su información financiera anual y trimestral y cumplido con la
publicación de los eventos relevantes.
e) Cambios significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro

Accel, S.A.B. de C.V. no ha realizado cambios significativos en los Derechos de los valores inscritos en el Registro.
f) Destino de los fondos, en su caso

Este inciso no es aplicable.

g) Documentos de Carácter Público
A solicitud del inversionista se otorgarán copias del presente documento, favor de dirigirse con:
C.P. Gerardo Rojas Preciat
Virginia Fábregas No. 80, Col. San Rafael, C.P. 06470, México D.F.
Tel. (55) 5705-2788
grojas@accel.com.mx
Los reportes trimestrales y el reporte anual del año anterior fueron entregados a la Bolsa Mexicana de Valores durante 2009. Dicha
información puede ser consultada a través de la página electrónica http://www.accel.com.mx
La persona responsable de atención a inversionistas y analistas es:

C.P. Miguel Altamirano Gallegos
Virginia Fábregas No. 80, Col. San Rafael, C.P. 06470, México D.F.
Tel. (55) 5705-2788
m.altamirano@accel.com.mx

2. La Emisora
a) Historia y Desarrollo de la Emisora
Denominación social y nombre comercial de la Emisora: Accel, S.A.B. de C.V. (Accel)
Fecha, lugar de constitución y duración de la Emisora:

x Fecha de constitución: 9 de enero de 1979.
x El domicilio de la Sociedad es la Ciudad de Chihuahua, Chihuahua.
x La duración de la Sociedad es indefinida.
Dirección y teléfonos de las principales oficinas:

x En la Ciudad de Chihuahua: Circuito No. 5 del Parque Industrial “Las Américas”, Col. Panamericana, C.P. 31220, Tel. (614) 426-0024
x En la Ciudad de México: Virginia Fábregas No. 80, Col. San Rafael, C.P. 06470, Tel. (55) 5705-2788.
Evolución de la Emisora (cifras históricas):
1979 El 9 de enero se constituye Grupo Chihuahua, S.A. de C.V. ("Grupo Chihuahua").
1989 Adquisición de las acciones de Tropical Sportswear International (TSI) por Grupo Chihuahua.
1990 Grupo Chihuahua adquiere Elamex, quedando así integrado por: Almaccel, Elamex, Tropical y Ponderosa Industrial, S.A.
de C.V. ("Ponderosa") así como por otras actividades que fueron desincorporadas.
1992 Se reestructura Grupo Chihuahua y se escinde Ponderosa, empresa que desde entonces cotizaba en la Bolsa Mexicana de
Valores y que se dedicaba a la fabricación de productos de madera, celulosa y papel.
Una vez realizada la escisión, el 21 de abril se cambia la denominación de Grupo Chihuahua por el de Accel, para hacer
énfasis en la escisión y en la reestructura.
1996 Accel realiza una oferta pública de 85.0 millones de acciones por un monto total de $154.0 millones de pesos.
1997 Accel adquiere la totalidad del negocio y algunos de los activos de Almacenadora Bancomer, S.A. de C.V.
Elamex adquiere los activos de Eurotec, empresa dedicada principalmente a la inyección de plásticos.
1998 Elamex adquiere Precision Tool, Die & Machine Company, empresa líder en el troquelado de metales ubicada en
Louisville, Kentucky.
Tropical adquiere el 100% de las acciones de Farah Inc., importante proveedor en el mercado de la ropa en los Estados
Unidos.
Se crea Qualcore incorporando los activos de Eurotec, mediante una coinversión con General Electric México para la
elaboración de productos plásticos y troquelados metálicos.
2000 Se venden las operaciones de contratación de manufactura electrónica de Elamex, generando una utilidad mayoritaria
después de impuestos de $106.5 millones de pesos.
Adquisición del 32.9% de la tenencia accionaria de Franklin Connections por parte de Accel.
2001 Durante el primer trimestre Franklin Connections pone en marcha una nueva planta de dulces en Cd. Juárez.
Tropical concluyó la adquisición de Duckhead, fabricante de ropa informal, con importante presencia en el sureste de
Estados Unidos.
2002 Elamex adquirió el 100% de las acciones de Franklin Connections, de la que Accel era propietaria a través de otra de sus
subsidiarias en un 32.9%. Como resultado de lo anterior, la tenencia accionaria de Accel en Elamex pasó del 59% al
57.6% después del cierre de la transacción.
Se concretó la adquisición y fusión de Almacenadora Comercial América, S.A. de C.V., por parte de la División
Logística, con una inversión de cerca de $76.5 millones de pesos.
Con una aportación de capital de $25.0 millones de pesos, se concretó una asociación con un destacado grupo de agentes
aduanales de Ciudad Juárez, para la operación de un Recinto Fiscalizado y un Punto de Verificación para productos
cárnicos. La participación accionaria de Accel es del 65%.

Se realiza oferta de acciones de Tropical Sportswear Int’l. Co. en el mercado Nasdaq de EUA por $63.0 millones de
dólares, lo que provoca que la participación relativa de Accel disminuya del 21.06% al 13.33%.
2003 Precision Tool, Die & Machine Company, de manera voluntaria, solicitó fuera declarada bajo el Capítulo 11 (suspensión
de pagos) de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos.
2004 Se inauguran las instalaciones del Recinto Fiscalizado en Ciudad Juárez que con 10.4 hectáreas de terreno, en donde en
una primera fase, cuenta con 360 m2 de oficinas, 11,126 m3 de almacenes fríos, 3,250 m2 de bodegas secas y 13,500 m2 de
estacionamiento para el manejo, almacenaje, custodia, exhibición, elaboración, transformación o reparación de mercancías
nacionales y extranjeras.
Tropical Sportswear Int’l. Co., de manera voluntaria, solicitó a la Corte Federal de Bancarrota de Florida fuera declarada
bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos.
2006 Elamex solicita su desliste del mercado Nasdaq, dejando de cotizar desde el 30 de enero y a partir de esta fecha pasó a
cotizar sus acciones bajo el concepto “Pink Sheet” con la clave ELAMF.PK
2007 Se inicio el proyecto de ampliación de nuestra planta de dulces y la adquisición de maquinaria de última generación, para
aumentar nuestra capacidad instalada e incursionar en el mercado de maquila de dulces de marcas reconocidas.
2009 Accel realiza un incremento de capital en su parte variable de 105.5 millones de acciones por un monto total de $106.9
millones de pesos.
b) Descripción del Negocio

Accel es una controladora de diversas empresas principalmente enfocadas al sector industrial y de servicios. Cada una de las empresas del
grupo opera de forma autónoma e independiente, coordinadas a través de un Consejo de Administración, buscando eficientar su operación
generando sinergias operativas dentro del grupo.
i) Actividad Principal
División Logística
Esta División, con más de 80 años de experiencia en el mercado, ofrece servicios integrales en logística, aportando valor a su cadena de
suministro.
Cuenta con una tecnología e infraestructura de punta que permite flexibilidad y óptimo manejo de sus operaciones con más de 200,000 m2
que incluyen aproximadamente 35,000 m2 de cámaras de congelación y refrigeración, con el principal objetivo de lograr la satisfacción total
de nuestros socios comerciales.
En esta División, Accel cuenta con una de las empresas líder a nivel nacional, dedicada a proveer servicios de "outsourcing", para atender de
forma integral las necesidades de manejo, conservación, comercialización y distribución de mercancías de los clientes.
Para la División Logística, es muy importante lograr la total satisfacción de nuestros clientes siendo nuestro compromiso brindar calidad y
generar valor en todos y cada uno de los proyectos.
Sabemos que la calidad en el servicio, es un factor determinante que marca la diferencia y trabajamos en la mejora continua.
Como parte integral de las soluciones en logística que esta División puede brindar a sus clientes tenemos las siguientes ventajas competitivas:
x Cobertura nacional.
x Espuela de ferrocarril en algunos centros de distribución.
x Servicios a la medida de la operación de nuestros clientes.
x Integrarnos como parte esencial en su cadena de suministro.
x Consulta de existencia en tiempo real vía internet
x Información y desplazamiento del producto.
x Maquinaria, equipo e instalaciones que permiten un servicio de alta calidad.
x Cumplimiento de regulaciones y normas con autoridades mexicanas.
x Consolidación y desconsolidación.
x Personal altamente capacitado y comprometido.

Ofrecemos servicios hechos a la medida, respondiendo a los requerimientos específicos de los clientes, cubriendo todos los eslabones de la
cadena de suministro. Los servicios que se ofrecen a través de esta División son:
Proyectos Nuestros proyectos se diseñan de manera especializada en función de la operación de cada cliente.
Dedicados Queremos entender su negocio y con estas bases diseñar proyectos innovadores de soluciones, que se adecuen a sus
necesidades, desde la transportación de su mercancía de origen hasta la distribución final.
Nuestra metodología está centrada en el valor y aplicamos nuestra experiencia en una variedad de habilidades para
hacer de su operación algo más rentable.
Administración y Administramos y manejamos inventarios en ambientes seco y refrigerado.

Manejo de Contamos con más de 200,000 m2, incluyendo cerca de 35,000 m2 de cámaras de refrigeración y congelación. Los
Inventarios almacenes refrigerados operan como establecimiento TIF.
Apoyamos sus operaciones logísticas de una forma eficiente y adaptable a su negocio, a través de las siguientes
modalidades:
Manejo de mercancía nacional.
Manejo de mercancía fiscal.
Manejo de mercancía para proveedores extranjeros.
Manejo de mercancía temporal.
Valor Amplia gama de servicios de Manufactura Ligera. Experiencia en la preparación y armado de pedidos y
Agregado promociones:
Empaque.
Etiquetado.
Marbeteado.
Acondicionamiento.
Agregado de instructivos y garantías.
Ensamble de componentes.
Emplayado y armado de promociones.
Habilitación de La Habilitación de Bodega es una manera inteligente de unir la producción al crédito.

Bodegas Habilitamos las instalaciones de nuestros clientes en cualquier parte del país; ya sean bodegas, recintos, patios,
tanques, silos o corrales de engorda. Extendemos los beneficios de un Almacén General de Depósito a las
instalaciones de los clientes, respondiendo por la existencia de bienes o mercancías depositadas, bajo el esquema
nacional o fiscal, amparándolas con certificados de depósito y bonos de prenda.
Supervisamos para asegurarnos del correcto manejo de mercancías y con ello lograr la garantía real que los bancos
requieren para el otorgamiento de créditos.
Ventajas:
Obtención de créditos mediante pignoración.
Mayor liquidez.
Manejo de sus mercancías utilizando sus propias instalaciones con su propio equipo y personal.
Comprobación de existencias para la comercialización de mercancías.
Seguro de amplia cobertura para la mercancía.
Verificación de Estamos acreditados ante la Secretaría de Economía como Unidad de Verificación de Información Comercial, lo que
Información nos permite apoyar a nuestros clientes para asegurar el cumplimiento completo y correcto de la información
Comercial comercial requerida para sus productos, de acuerdo a las Normas Oficiales Mexicanas (NOM).
Ofrecemos los siguientes servicios:
Constancia de conformidad.
Dictamen de cumplimiento.
Dictamen para producto no sujeto al cumplimiento de la NOM.
Evaluación de etiqueta.
Transporte Introducimos su mercancía al país y la entregamos atendiendo sus especificaciones en tiempo y forma. Somos
expertos en el manejo y distribución de mercancías e insumos nacionales e importados. Coordinamos una amplia y
confiable red de proveedores de servicios logísticos en el país y en el extranjero ofreciéndole seguridad, rapidez, el
mejor precio y tiempo de entrega posible.
Ventajas:
Flexibilidad.
Sistemas de rutas abierto.
Planeación de carga.
Seguro de carga.
Administración de evidencia de entregas.

Distribución Entrega oportuna de mercancías en el lugar en que nuestros clientes lo necesiten y en los canales de consumo o
centros de producción requeridos (tiendas de autoservicio, mayoristas, detallistas, tiendas de conveniencia,
reaprovisionamiento de insumos para el abastecimiento sincronizado de líneas de producción, etc.)
Distribución puerta a puerta.

Administración de fletes.
Logística inversa.
Recinto Fiscalizado Prestación de servicios, en recintos fiscales, de manejo, almacenaje y custodia de mercancías relacionadas con la
importación y exportación de las mismas.
Se cuenta con la certificación ISO 9001 en trece ubicaciones y se continúa con el proceso de certificación en otras más. La experiencia de
nuestro personal calificado, hacen que nuestros servicios sean una atractiva alternativa para quien busca desarrollarse en el mercado
mexicano.
División Manufactura
En esta División Accel participa como accionista en un 59.72% de su capital social y mantiene el control de su administración. Esta División
realiza operaciones de manufactura de productos alimenticios, específicamente dulces, así como operaciones de empacado de frutos secos y
actividades inmobiliarias en México y los Estados Unidos.
Sus principales actividades son:
a) Productos Alimenticios
Mount Franklin Foods, LLC ("Franklin") tiene como propósito la manufactura, empaque, distribución y venta de dulces y frutos secos en los
Estados Unidos. La manufactura de dulces es realizada en instalaciones de clase mundial, cuenta con una planta de aproximadamente 16,722
m2 localizada en Cd. Juárez, Chih., México. La preparación, empaque, distribución y venta de frutos secos, (cacahuates, almendras, nueces,
pistaches, etc.) se realiza en instalaciones propias con un superficie aproximada de 17,187 m2 localizadas en El Paso, Texas. Esta empresa,
también proporciona servicios de logística a terceros utilizando para ello, parte de sus 22,203 m2 de almacenes localizados en El Paso, Texas.
Finalmente, Franklin a través de su División Sunrise Confections ofrece contratos de manufactura y servicios shelter a empresas de dulces
localizadas en los Estados Unidos.
b) Actividades Inmobiliarias
El segmento Inmobiliario está dedicado al arrendamiento de plantas industriales.
La División es propietaria y renta aproximadamente 44,000 m2 de espacio de manufactura en México, que pueden ser utilizados por partes
relacionadas o rentados a terceros.
Inversiones no consolidadas
La principal compañía asociada es Comercial Aérea, S.A. de C.V., en donde Accel es propietario del 11.07% de las acciones representativas
del capital social de dicha empresa.
Abastecimiento de materias primas
x En la División Logística: Su actividad es la prestación de servicios de almacenaje y distribución por lo que no requieren el uso de
materias primas.
x En la División Manufactura:
Franklin adquiere los frutos secos de una gran variedad de proveedores tanto dentro como fuera de los Estados Unidos, generalmente
realiza sus compras con base a pronósticos de venta; para su operación de dulces, adquiere montos importantes de azúcar y de fructuosa
de proveedores mexicanos y norteamericanos bajo contratos anuales de compra. Los precios de esta materia prima fluctúan en función de
la disponibilidad, demanda de los mismos y la fluctuación en la paridad del peso.

ii) Canales de Distribución
Esta División cuenta con centros de servicio en los principales centros de consumo, productivos y de negocios del país, con más de 200,000
m2, incluyendo cerca de 35,000 m2 de cámaras de refrigeración y congelación, proporcionando el servicio a los clientes con una fuerza de
trabajo de aproximadamente 611 empleados al 31 de diciembre de 2009.
La División Manufactura cuenta con 8 ubicaciones en diversas ciudades del país y 2 en los Estados Unidos, con una superficie total
aproximada de 100,000 m2 de espacio de manufactura y con una fuerza de trabajo de aproximadamente 1,176 empleados, de los cuales 1,044
fueron empleados en México y 132 fueron empleados por Franklin en El Paso, Texas.
iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos
Accel, S.A.B. de C.V. mantiene contratos para el uso de su marca “Accel”, con sus compañías subsidiarias, renovables en periodos de tres
años.
iv) Principales Clientes
Esta división cuenta con una cartera muy pulverizada, con cerca de 1,000 clientes que pertenecen a muy diversas industrias, muchos de las
cuales son empresas reconocidas internacionalmente. Ningún cliente representó en el año 2009 más del 10% de las ventas. El 25% de los
ingresos se atribuye a los 12 principales clientes.
En el negocio de frutos secos, los principales clientes de Franklin son las cadenas de autoservicio y la industria restaurantera de los Estados
Unidos. En el negocio de dulces los clientes son comercializadores, reempacadores y productores de dulces. La base de clientes está muy
diversificada e incluye a algunos supermercados, tiendas de dulces, cadenas de farmacias y otras compañías tanto regionales como
nacionales.
v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria
Accel está sujeto al cumplimiento de las leyes, reglamentos y disposiciones aplicables a cualquier sociedad anónima de capital variable,
como son la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Mercado de Valores y todas las disposiciones en materia fiscal.
Algunas empresas subsidiarias de Accel se encuentran ubicadas fuera de México y están sujetas a la legislación aplicable en el lugar de
origen de sus operaciones.
Régimen de impuesto sobre la renta e impuesto empresarial a la tasa única:
Las compañías establecidas en México están sujetas al Impuesto Sobre la Renta (ISR), al Impuesto Empresarial a Tasa Unica (“IETU”) y
hasta 2007 al Impuesto al Activo (IMPAC).
El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre
valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos pasivos y activos monetarios a través del ajuste anual
por inflación. A partir de 2007 la tasa es el 28% y por las modificaciones a las leyes fiscales en vigor a partir de 2007, se puede obtener un
crédito fiscal equivalente al 0.5% ó 0.25% del resultado fiscal, cuando se trate de contribuyentes dictaminados para efectos fiscales y
cumplan con ciertos requisitos.
El 1 de octubre de 2007 se publicó la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (“LIETU”), que entró en vigor el 1 de enero de 2008.
Asimismo, el 5 de noviembre de 2007 y 31 de diciembre de 2007 se publicaron el Decreto de Beneficios Fiscales y la Tercera Resolución
Miscelánea Fiscal, respectivamente, que precisan o amplían la aplicación transitoria por las operaciones que provienen de 2007 y tendrán
impacto en 2008. Este impuesto grava las enajenaciones de bienes, las prestaciones de servicios independientes y el otorgamiento del uso o
goce temporal de bienes, en los términos definidos en dicha ley, menos ciertas deducciones autorizadas. El impuesto por pagar se calcula

restando al impuesto determinado ciertos créditos fiscales. Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan
con base en flujos de efectivo que se generen a partir del 1 de enero de 2008. La LIETU establece que el impuesto se causará al 16.5% de la
base determinada para 2008, 17.0% para 2009 y 17.5% a partir de 2010. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abroga la Ley del Impuesto
al Activo, que en su artículo tercero de las disposiciones transitorias, establece un esquema de transición que permite bajo ciertas
circunstancias, la recuperación del impuesto al activo efectivamente pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que se
pague el ISR y de acuerdo a los términos y lineamientos fiscales establecidos. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU no permite la
consolidación y este se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias.
En la reforma fiscal para el año 2010, publicada el 7 de diciembre de 2009 y con entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2010; las
autoridades fiscales establecieron en el artículo 70-A, que la controladora deberá enterar, en cada ejercicio fiscal, el impuesto sobre la renta
actualizado que hubiere diferido con motivo de la consolidación fiscal generado en el sexto ejercicio fiscal anterior a aquél en el que se deba
efectuar el entero y que no se hubiera pagado al 31 de diciembre del ejercicio inmediato anterior a aquél en el que se deba efectuar el pago.
En el artículo cuarto de las Disposiciones transitorias de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, en su fracción VI establecen la forma de
calcular y enterar el impuesto diferido a que se refiere el artículo 70-A antes referido.
Régimen de consolidación fiscal
Accel y sus subsidiarias, excepto Almacenadora Accel, S.A. y algunas subsidiarias de la División Manufactura ubicadas en los Estados
Unidos de América, causan el ISR en forma consolidada en la proporción en que la compañía controladora es propietaria de las acciones con
derecho a voto de las subsidiarias. La proporción se calcula de acuerdo a la participación accionaria promedio diaria que la sociedad
controladora mantenga durante el ejercicio en sus subsidiarias. Los resultados fiscales de las subsidiarias se consolidan al 100% de la
participación consolidable. Los pagos provisionales de impuesto sobre la renta tanto de la compañía controladora como de sus subsidiarias, se
efectúan como si no hubieran optado por la consolidación fiscal, de acuerdo a los lineamientos establecidos por la ley. Almacenadora causa
el ISR de manera individual.
Desde 2004 la empresa a informado del impuesto diferido no causado, derivado de la consolidación fiscal que le fue autorizada desde el año
de 1995, dicho impuesto asciende a la cantidad de $260 millones de pesos de los cuales $240 millones de pesos son derivados de un
dividendo no proveniente de CUFIN, el cual de acuerdo con la legislación fiscal vigente, este será determinado y enterado cuando sucedan
las condiciones establecidas en el artículo 57-O de la Ley vigente en la fecha del decreto de dicho dividendo y que prevalecen en el artículo
78 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente en 2010, las cuales son:
1. Cuando enajene total o parcialmente la tenencia accionaria de la sociedad controlada que los decretó,
2. Cuando disminuya su tenencia accionaria en la misma,
3. Se desincorpore dicha controlada, o
4. Se desconsolide el grupo.
Legislación específica
Accel, S.A.B. de C.V. por ser una empresa cuyas acciones están cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. se encuentra
regulada por la Ley del Mercado de Valores.
En la División Logística, la principal subsidiaria es Almacenadora Accel, S.A., la cual se encuentra regulada por la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito y supervisada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México.
vi) Recursos Humanos
Información al cierre de cada año:
2007 2008 2009

Funcionarios 17 15 15
Empleados 307 293 300
Obreros 1,161 1,624 1,472
Total de Empleados 1,485 1,932 1,787
Las empresas subsidiarias de Accel están afiliadas a diferentes sindicatos. Accel considera que sus relaciones de trabajo son buenas en todas
sus operaciones.

vii) Desempeño Ambiental
En Accel, estamos comprometidos en mantener altos controles en la protección del medio ambiente y algunas de sus operaciones están
sujetas a la LGEEPA. De acuerdo con esta ley, las compañías dedicadas a actividades industriales están sujetas a la jurisdicción de la
SEMARNAT. Desde septiembre de 1990, se requiere que las compañías archiven informes semestrales con respecto a sus instalaciones de
producción y cumplimento con dicha ley, en relación a sus controles de protección del ambiente para emisiones a la atmósfera, descarga de
aguas negras y disposición de basura industrial. La División Manufactura tiene licencia para el manejo de materiales radiactivos y cumple
tanto con los estándares de México como los de Estados Unidos en lo referente al manejo de tales materiales. Además, está sujeta a las leyes
y a las regulaciones ambientales de Estados Unidos como consecuencia del retorno a Estados Unidos de cualquier desecho peligroso
generado que se derive de los materiales importados de Estados Unidos, como requisito del programa Maquiladora.
viii) Información de Mercado
Esta División a través de Almacenadora Accel, S.A., quien tiene más de 80 años de estar operando en las plazas más importantes de nuestro
país, mantiene el liderazgo de almacenaje fiscal y nacional y actualmente está incursionando en la actividad de distribución y logística
integral.
Adicionalmente, se presta el servicio de habilitación de almacenes propiedad de nuestros clientes, así como el servicio de verificación de
diversos tipos de productos para efectos del cumplimiento de las normas NOM.
Por otro lado, Corporativo de Negocios de Comercio Exterior, S.A. de C.V. empresa en donde Accel posee el 84% de su capital social, es la
operadora del recinto fiscalizado, el cual, es un inmueble colindante con la aduana que permite realizar, entre otras actividades, la
introducción de mercancías extranjeras para ser objeto de manejo, almacenaje, custodia, exhibición, transformación o reparación, cuya
permanencia podrá ser hasta de dos años o un plazo mayor en el caso de activos fijos, desarrollando así esquemas aduaneros que permitan la
competitividad de las empresas bajo principios de simplificación administrativa, mejora de procesos logísticos y control aduanero eficiente.
La mayor parte de los clientes de esta División son cíclicos o rotativos por lo que es variable su integración.
Los mercados en donde esta División participa, son muy extensos y los competidores tienen participaciones substanciales del mercado,
marcas comerciales reconocidas y recursos financieros. La División enfrenta esta competencia de sus propios prospectos de clientes, quienes
evalúan las habilidades de la División contra su capacidad de producción interna.
En el negocio de dulces, el mercado es dominado por grandes empresas quienes establecen plantas en México o adquieren dulce producido
en México. Actualmente, todo el dulce producido por Franklin es exportado a los Estados Unidos.
La competencia en el segmento inmobiliario, proviene en primer lugar de las compañías mexicanas de desarrollo industrial inmobiliario
quienes ofrecen servicios similares a los ofrecidos por la División para vender o rentar edificios industriales en México. El objetivo de dichas
empresas es el obtener una operación comercial rentable, más que un servicio rentable asociado con la manufactura.
La División considera que la base para poder competir está en el tiempo de respuesta, capacidad técnica, precio, calidad y entrega confiable y
compite favorablemente con respecto a cada uno de estos factores. Para seguir siendo competitivos, la División debe continuar
proporcionando servicios de clase mundial, mantener niveles altos de calidad, ofrecer productos de valor agregado, horarios de entrega
flexibles, confiables y competir favorablemente en precio.
ix) Estructura Corporativa
Compañías Subsidiarias
Subsidiarias Actividad principal % Tenencia

Almacenadora Accel, S.A. Almacenaje y Distribución 99.99
Elamex, S.A. de C.V. y subsidiarias Manufactura 59.72
Accel Comercial, S. A. de C.V. Distribución y Logística 99.99
Accel Servicios, S. A. de C.V. Servicios Administrativos 99.99
Accel Distribución, S. A. de C.V. Distribución y Logística 98.00
Servilogistics de México, S.A. de C.V. Servicios de Logística y Distribución 98.00
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V. Servicios Administrativos 98.00
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V. Servicios Administrativos 98.00
Corporativo de Negocios de Comercio Exterior, S.A. de C.V. Servicios Aduanales 83.94

Compañías Asociadas
Asociadas Actividad principal % Tenencia

Comercial Aérea, S.A. de C.V. Taxi Aéreo 11.07
x) Descripción de sus Principales Activos
Accel, S.A.B. de C.V.:
Tamaño m2
Localidad Descripción Tipo
Total Aprovechable
Chihuahua – Parque Ind. Las Américas Terreno Propia 4,482 4,482
Chihuahua – Santa Fe Terreno Propia 22,586 22,586
Los Reyes – Edo. de México Almacén seco Propia 8,000 5,128
León – Guanajuato Almacén seco Disponible Propia 5,073 3,495
División Logística:
Tamaño m2
Localidad Descripción Tipo
Total Aprovechable
Aguascalientes, Aguascalientes Almacén seco Rentada 2,484 1,486
Ciudad de México – Aragón Almacén refrigerado Propia 6,514 4,405
Ciudad de México – Camarones Almacén seco y refrigerado Propia 28,074 21,007
Ciudad de México – Ceylán Almacén seco Rentada 4,942 3,062
Ciudad de México – Cuautitlán I Almacén seco y refrigerado Propia (a) 41,216 31,971
Ciudad de México – Cuautitlán Lavoissier Almacén seco Rentada (1) 6,538 4,424
Ciudad de México – San Rafael Oficinas Corporativas Propia 3,970 3,970
Ciudad de México – Vallejo Almacén seco Propia 15,290 11,407
Ciudad de México – World Trade Center Oficina Propia N/D N/D
Chihuahua – Parque Ind. Las Américas Almacén seco y refrigerado Propia 6,194 4,313
Guadalajara, Jal. – El Salto Almacén seco y refrigerado Propia 6,157 4,444
Guadalajara, Jal. – Zapopan Almacén seco Rentada 9,176 4,833
Guadalajara, Jal. – Zona Industrial I Almacén seco Propia 10,137 6,647
Guadalajara, Jal. – Zona Industrial III Almacén seco Rentada (2) 3,273 2,056
León - Guanajuato Almacén seco Rentada 7,954 5,203
Mérida - Yucatán Almacén seco Rentada 2,400 1,674
Monterrey, N.L. – San Nicolás Almacén seco Propia (b) 16,019 11,382
Monterrey, N.L. – Escobedo Almacén seco y refrigerado Propia 8,392 5,901
Monterrey, N.L. – Sendero (Nexxus) Almacén seco Rentada 9,188 6,432
Puebla - Puebla Almacén seco Rentada 9,976 6,233
Toluca - Edo. de México Almacén seco Rentada 6,832 4,410
Torreón - Coahuila Almacén seco Rentada 3,384 2,335
Veracruz - Veracruz Almacén seco Rentada 1,610 997
Ciudad Juárez, Chihuahua Recinto Fiscalizado Propia (c) 6,424 6,424
(a)
Activos dados en garantía de un crédito hipotecario con vigencia de 10 años concluyendo el plazo en 2016, a una tasa de interés anual de
TIIE más 2.40 puntos (7.3231% al 31 de diciembre de 2009).
(b)
Activo dado en garantía de un crédito hipotecario con vigencia de 10 años concluyendo el plazo en 2012, a una tasa de interés anual de
TIIE más 3.45 puntos (8.3731% al 31 de diciembre de 2009)
(c)
Activo dado en garantía de un crédito hipotecario para la construcción del Recinto Fiscalizado y el Punto de Verificación, con vigencia
de 8 años concluyendo el plazo en 2011, a una tasa de interés anual de TIIE más 1.25 puntos (6.1731% al 31 de diciembre de 2009).
(1)
Desocupada en septiembre 2009
(2)
Desocupada en enero 2009

División Manufactura:
Las instalaciones de la División Manufactura en Ciudad Juárez están situadas a una corta distancia de la frontera con Estados Unidos cerca
del aeropuerto internacional y las terminales de camiones y trenes de El Paso, Texas.
Localidad Descripción Tipo Tamaño m2

(1)
Cd. Juárez Ensamble de productos médicos Propia 5,337
(1)
Cd. Juárez Disponible Propia 4,645
Cd. Juárez Ensamble de productos médicos Propia (1) 3,998
Cd. Juárez Almacén de productos médicos Propia (1) 6,275
Cd. Juárez Planta de producción de confitería Rentada (2) 16,722
Nuevo Laredo Ensamble de partes automotrices Propia (1) 7,446
Torreón Ensamble de productos Propia (1) 5,188
Celaya Disponible Rentada 10,776
El Paso, Texas Procesamiento y empaque de nueces Propia (3) 17,187
El Paso, Texas Centro de Distribución Rentada (3) 22,203
xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales
La División Logística es parte en diversos litigios, como resultado natural de su operación, habiéndose registrado la reserva correspondiente
en aquellos casos en que la opinión de sus abogados haya reportado algún riesgo o contingencia.
La División Manufactura es parte de varias reclamaciones y demandas. De acuerdo con la opinión de la Gerencia y de sus abogados, dichas
reclamaciones y demandas, no tendrán un efecto adverso importante en las operaciones o en la situación financiera de la División.
Por el período que cubre este informe, Accel no se encuentra en alguno de los supuestos establecidos en los artículos 9 y 10 de la Ley de
Concursos Mercantiles.
xii) Acciones Representativas del Capital Social
Mediante resolución adoptada por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas en abril 2009, se acordó aumentar la parte variable del
capital social, este queda representado por acciones ordinarias, sin expresión de valor nominal, nominativas, serie “B”; clase I que
corresponde al capital fijo formado por 87,276,560 acciones por un monto de $88.4 millones de pesos. De este monto, existen en tesorería
3,740,903 acciones, derivado del proceso de recompra efectuado por la empresa, consecuentemente, el monto de acciones en circulación es
de 83,535,657 acciones y por acciones clase II que corresponde al capital variable formado por 105,482,900 acciones por un monto de $106.9
millones de pesos. El total de acciones en circulación es de 189,018,557 acciones.
El importe actualizado del capital social al cierre del ejercicio del año 2009 es por un monto de $697.3 millones de pesos.
La sociedad no tiene valores en circulación o contrato alguno relacionado con su capital que impliquen su conversión, ejercicio, intercambio
o suscripción en acciones.
xiii) Dividendos
La política de la empresa ha sido someter a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, para su aprobación, un proyecto permanente de
reinversión de utilidades para el fortalecimiento de su capital de trabajo y la liquidación oportuna de sus financiamientos, motivo por el cual
Accel no ha decretado dividendos desde 1994.
(1)
Rentado a terceros.
(2)
Rentado a Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V. Parte relacionada.
(3)
Rentado o adquirida por Franklin


3. Información Financiera
a) Información Financiera Consolidada Seleccionada

Año terminado el 31 de diciembre de cada año.
Importes en millones de pesos, excepto información por acción que se presenta en pesos.
Por normatividad financiera los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2007 y por el año que terminó en esa fecha están
presentados en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007, por lo que a partir de 2008 las cifras se presentan en pesos corrientes,
es decir, sin efectos de inflación.
2007 2008 2009

Ventas Netas 1,726.1 1,894.7 2,832.7
Resultado de Operación 113.0 (19.5) 34.1
Otros ingresos (gastos) (9.6) (4.8) (6.7)
Resultado Integral de Financiamiento (12.4) (15.6) (30.5)
Provisión para Impuestos (30.4) (8.8) (25.0)
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 49.6 (34.1) (3.2)
Utilidad (Pérdida) por acción 0.59 (0.41) (0.02)
Datos del Balance

Activo Circulante 531.6 654.7 777.6
Activo Fijo Neto 1,394.4 1,745.1 1,598.7
Activo Total 1,980.4 2,457.0 2,430.1
Pasivo Circulante 345.3 869.0 622.4
Pasivo Largo Plazo 315.7 216.6 305.0
Pasivo Total 661.0 1,085.6 927.4
Capital Contable Minoritario 155.1 193.4 227.6
Capital Contable Mayoritario 1,164.3 1,178.0 1,275.1
Información adicional
Adquisición de propiedades y equipo 83.4 370.3 36.9
Depreciaciones y amortizaciones 75.5 85.3 136.8
Rotación de cuentas por cobrar (días) 39.00 43.78 29.80
Rotación de cuentas por pagar (días) 16.71 50.71 22.89
b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación
Información financiera por línea de negocio.
Cifras en millones de pesos.
DIVISION DIVISION
OTRAS
LOGISTICA MANUFACTURA
2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009
Ventas Netas 465.6 496.5 497.4 1,260.5 1,398.1 2,335.3 - - -
Resultado de Operación 81.7 5.0 66.7 37.5 (18.5) (27.7) (6.2) (6.0) (4.9)
Otros Ingresos (Gastos) (8.7) (5.7) (6.5) (1.7) 0.4 (0.2) 0.8 0.5 -
Participación en Afiliada - - - - - - (0.3) (0.1) 0.4
Resultado Integral de
Financiamiento (5.0) (4.5) (4.0) (7.2) (11.3) (26.2) (0.2) 0.3 (0.3)
Provisión para Impuestos (19.9) (0.5) (18.1) (5.2) (8.2) (8.4) (5.3) (0.1) 1.5
Resultado Neto 48.1 (5.7) 38.1 23.3 (37.7) (62.5) (11.2) (5.4) (3.3)

DIVISION DIVISION
OTRAS
LOGISTICA MANUFACTURA
2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009
Datos del Balance
Activo Circulante 226.1 192.1 185.8 344.1 451.6 578.2 (38.6) 11.0 13.6
Inversión en Afiliada - - - - - - 15.8 13.9 12.5
Activo Fijo Neto 1,042.7 1,044.5 1,016.1 289.0 631.4 514.4 62.7 69.2 68.2
Activo Total 1,269.0 1,235.7 1,197.8 667.0 1,121.1 1,131.7 44.4 100.3 100.6
Pasivo Circulante 174.9 211.0 121.8 225.6 627.5 468.9 (55.2) 30.4 31.7
Pasivo Largo Plazo 206.4 152.1 164.9 109.7 60.8 137.1 (0.4) 3.7 3.0
Pasivo Total 381.3 363.1 286.7 335.3 688.3 606.0 (55.6) 34.1 34.7
Información financiera por zona geográfica
Cifras en millones de pesos.
CONSOLIDADO MEXICO ESTADOS UNIDOS

2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009
Ventas Netas 1,726.1 1,894.7 2,832.7 465.6 496.5 497.4 1,260.5 1,398.1 2,335.3
Resultado de Operación 113.0 (19.5) 34.1 75.5 (1.0) 61.8 37.5 (18.5) (27.7)
Otros Ingresos (Gastos) (9.6) (4.8) (6.7) (7.9) (5.2) (6.5) (1.7) 0.4 (0.2)
Participación en Afiliada (0.3) (0.1) 0.4 (0.3) (0.1) 0.4 - - -
Resultado Integral de
Financiamiento (12.4) (15.6) (30.5) (5.2) (4.2) (4.3) (7.2) (11.3) (26.2)
Provisión para Impuestos (30.4) (8.8) (25.0) (25.2) (0.6) (16.6) (5.2) (8.2) (8.4)
Resultado Neto 60.2 (48.8) (27.7) 36.9 (11.1) 34.8 23.3 (37.7) (62.5)
Datos del Balance

Activo Circulante 531.6 654.7 777.6 187.5 203.1 199.4 344.1 451.6 578.2
Inversión en Afiliada 15.8 13.9 12.5 15.8 13.9 12.5 - - -
Activo Fijo Neto 1,394.4 1,745.1 1,598.7 1,105.4 1,113.7 1,084.3 289.0 631.4 514.4
Activo Total 1,980.4 2,457.0 2,430.1 1,313.4 1,336.0 1,298.4 667.0 1,121.1 1,131.7
Pasivo Circulante 345.3 869.0 622.4 119.7 241.4 153.5 225.6 627.5 468.9
Pasivo Largo Plazo 315.7 216.6 305.0 206.0 155.8 167.9 109.7 60.8 137.1
Pasivo Total 661.0 1,085.6 927.4 325.7 397.2 321.4 335.3 688.3 606.0
c) Informe de Créditos Relevantes

Cifras en miles de pesos.
2009 2008 2007

Línea de crédito con un saldo de US 11,011 miles, con intereses pagaderos mensualmente.
Devenga interés mensual a la tasa interna del banco (5.25%, 5.25% Y 7.25% al 31 de
diciembre de 2009, 2008 Y 2007 respectivamente). El monto disponible de la línea de
crédito se determina en función de una formula basada en los saldos de las cuentas
elegibles por cobrar e inventarios de crédito. El monto máximo disponible es de US 15
millones (limitado a US 14 millones al 31 de diciembre de 2009), varían. La
disponibilidad de recursos no utilizados de la línea de crédito al 31 de diciembre de 2009,
asciende a US 2,254. (1) $ 147,068 $ 151,769 $ 98,754
Crédito simple con garantía hipotecaria sobre los inmuebles adquiridos con el mismo
crédito por un importe original de 25,040,399.41 unidades de inversión (“UDIS”); con
vigencia de 12 años con 3 años de gracia para el pago del capital, concluyendo el plazo en
2009, a una tasa de interés anual sobre saldos insolutos del 8%. - 9,246 19,468
Crédito simple con garantía hipotecaria por $40,000, para invertir en la adquisición de
acciones de la empresa Almacenadota Comercial América, S.A. de C.V., con garantía

sobre el lote 10 de la manzana catastralmente marcada como No. 3 del fraccionamiento
Tabachines, en San Nicolás de los Garzas, Nuevo León, con una vigencia de 10 años,
plazo de 6 meses de gracia, para el pago de capital y vencimiento en 2012 a la tasa de
interés anual de TIIE más 2.40 puntos a partir del 21 de mayo de 2007 y más 3.45 puntos
(8.3731%, 12.1518% y 10.3775% al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007
respectivamente). (2)
11,677 15,875 20,004
Crédito simple con garantía hipotecaria por $30,000; con vigencia de 10 años
concluyendo el plazo en 2016, a una tasa de interés anual TIIE más 2.40 puntos (7.3231
%, 11.1018% y 10.33% al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 respectivamente). (2) 20,773 23,848 26,750
Crédito simple con garantía hipotecaria a una tasa de intereses anual TIIE más 1.25
puntos (6.1731%, 9.9518% y 9.18% al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007
respectivamente) con amortizaciones mensuales de capital y vencimiento en diciembre de
2011. 16,351 21,571 25,351
Crédito simple con garantía hipotecaria por $25,000; con vigencia de 3 años,
concluyendo el plazo en 2012; a una tasa de interés anual calculada en función
de la calificación crediticia otorgada por una calificadora de valores pudiendo
variar de TIIE + 4.0 puntos a TIIE + 5.60 puntos (8.9231% a 10.5231 al 31 de
diciembre de 2009). (2) 21,953 - -
Documento por pagar a institución financiera (Term Loan B), con vencimiento el 10 de
julio de 2010, prepagado en 2009, con pagos mensuales de US 79 miles, más intereses;
sin garantías. Causa interés a la tasa interna del banco más 0.25 puntos (4.00% y 8.0 % al
31 de diciembre de 2008 y 2007 respectivamente). (1) - 21,793 27,634
Documento por pagar a institución financiera (Term Loan A), con vencimiento el 10 de
julio de 2010, con pagos mensuales de US 69 miles, más intereses; sustancialmente
garantizados con los activos de Elamex. Causa interés a la tasa interna del banco más 0.25
puntos (5.50%, 3.50% y 7.5% al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007 respectivamente).
(1) 36,561 64,794 60,411
Documento por pagar con vencimiento en 2015, con pagos mensuales de US 61 miles,
más intereses, con garantía de activos a la tasa interna del banco más 2.25 puntos con un
piso de 7.25% (7.25% al 31 de diciembre de 2009 y 2008 respectivamente). (1) 56,779 70,563 -
Elamex celebró un acuerdo de compra de cuentas por cobrar con recurso con una
institución financiera relacionada con uno de los clientes de la Compañía. Los términos
del acuerdo establecen anticipos de hasta el 85% del monto vendido con una tasa de
interés del 12% sobre el monto total vendido hasta que las cuentas por cobrar sean
cobradas por la institución financiera. 12,640 ____-____ ____-____
323,802 379,459 278,372
Menos porción circulante del pasivo a largo plazo 229,233 330,779 132,932
Total de pasivo a largo plazo 94,569 48,680 145,440
(1) Con respecto a los Préstamos Term Loan A y B y la línea de crédito con su principal acreedor, Elamex y subsidiarias deben
cumplir con ciertas obligaciones financieras, incluyendo una razón de cobertura de cargo fijo, según se define en el contrato
de préstamo. Al 31 de diciembre de 2009 y durante todo el ejercicio 2009, Elamex y subsidiarias no habían cumplido con
la razón de cobertura requerida ni con otras obligaciones restrictivas especificadas en el contrato de préstamo.
A finales del 2009 y hasta el 29 de enero de 2010, Elamex celebró una serie de acuerdos de prórroga a corto plazo con su
principal acreedor, impidiendo el vencimiento anticipado de la línea de crédito y del Préstamo Term Loan A siempre y
cuando Elamex y subsidiarias cumplan con los requerimientos de la prórroga. Los términos de la prórroga incluyen el pago
anticipado del Préstamo Term Loan A, la liquidación del Préstamo Term Loan B, una reducción de un millón de dólares al

monto máximo de la línea de crédito, la imposición de tasas de interés y cuotas más altas y requerimientos de informes
adicionales impuestos a Elamex y subsidiarias.
Después del 31 de diciembre de 2009, Elamex ha pagado el Préstamo Term Loan A de $36,561 (2.8 millones de dólares
estadounidenses). De los cuales aproximadamente $30,000 (2.3 millones de dólares estadounidenses) del producto del pago
se obtuvieron de un crédito provisional de otra institución financiera, que se garantizó con certificados de depósitos de
partes relacionadas pignorados. El crédito provisional vence el 29 de marzo de 2010 con una tasa de interés de 1.65%.
Se espera pagar el crédito provisional con una transacción de venta con partes relacionadas con cláusula de arrendamiento
de las oficinas principales del corporativo de Elamex y subsidiarias y las instalaciones de producción de nuez ubicadas en
El Paso, Texas.
En lo que respecta a la línea de crédito del principal acreedor, Elamex y subsidiarias han estado operando bajo un acuerdo
de reserva de derechos desde el 30 de enero de 2010 por medio del cual los anticipos conforme a la línea de crédito son
discrecionales. Se espera que Elamex y subsidiarias celebren uno o más acuerdos de prórroga con su principal acreedor en
tanto sea capaz de refinanciar sus necesidades de capital de trabajo con otro acreedor.
(2) Las cláusulas restrictivas de los contratos de préstamo estipulan que la compañía subsidiaria Almacenadora Accel debe de
cumplir con ciertas obligaciones, las cuales al 31 de diciembre de 2009 se cumplen.
Un resumen de las principales restricciones de los contratos de deuda a largo plazo se presentan a continuación:
a. Entregar trimestralmente información financiera al acreditante.

b. Entregar información financiera dictaminada dentro de los cincuenta días posteriores al cierre del ejercicio fiscal.
c. Informar al acreditante por escrito de todas las inversiones que realice anualmente en activos fijos.
d. Que los actuales accionistas no pierdan el control accionario del acreditado.
e. Celebrar todas las operaciones con partes relacionadas a precio de mercado.
Mantener indicadores financieros siguientes:

-Liquidez mínimo de 1.10 puntos.
-Apalancamiento menor a 1.00 puntos.
-Índice de cobertura de deuda de mínima de 1.20 puntos.
-Índice de cobertura mínima de intereses de 2.00 puntos.
-Capital contable mínimo de $ 489,272. Una relación de utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y
amortización entre ingresos totales mínima de 17%.
Los pagos por concepto de rentas a la holding (Accel, S.A. de C. V.) no podrán representar más del 10% del total de ingresos.
TIIE. – Tasa de interés interbancaria de equilibrio que es definida por el Banco de México; al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 2007, la TIIE
fue de 4.9231%, 8.7018% y 7.9250%, respectivamente.
UDIs. – Son unidades de inversión, las cuales son valuadas en pesos y se indexan conforme el cambio en el INPC. Los préstamos se
presentan en el balance de acuerdo al valor en moneda nacional de la UDI al cierre del ejercicio; los intereses de los préstamos se calculan en
función a la UDI. El principal y los intereses se pagan de acuerdo al valor en moneda nacional de las UDIs del día de pago. El valor de la
UDI en moneda nacional al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es de $4.184316 y $3.932983 pesos respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2009, los vencimientos del pasivo a largo plazo son como sigue:
Año de vencimiento Importe

2011 $ 34,880
2012 20,263
2013 12,437
2014 12,436
2015 en adelante 14,553
$ 94,569

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de operación y Situación Financiera de la
Emisora
i) Resultados de la Operación
Comentarios sobre los resultados de los ejercicios 2007, 2008 y 2009
Los cuadros comparativos siguientes de estos ejercicios muestran la tendencia y eventos extraordinarios que a continuación se comentan por
cada una de nuestros segmentos de negocio.
2007 2008 2009

Ventas Netas 465,569 496,531 497,435
Gastos de Operación (383,872) (491,517) (430,659)
Otros Ingresos (Gastos) (8,654) (5,678) (6,440)
Resultado Integral de Financiamiento (4,968) (4,547) (4,070)
Impuesto del Ejercicio (19,939) (460) (18,149)
Resultado Neto 48,136 (5,671) 38,117
Datos del Balance

Activo Circulante 226,112 192,108 185,823
Activo Fijo Neto 1,042,708 1,044,455 1,016,095
Activo Total 1,269,025 1,235,687 1,197,826
Pasivo Circulante 174,904 210,993 121,805
Pasivo Largo Plazo 206,400 152,140 164,973
Pasivo Total 381,304 363,133 286,778
Comentarios del ejercicio 2009
Accel mantiene el control de esta División con la posesión del 100.0% de su capital social, las empresas que la integran, están dedicadas
principalmente a actividades de almacenaje, distribución y logística.
Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:
x A pesar de la crisis, en esta División tenemos un crecimiento marginal en el ingreso respecto al año pasado, los ingresos en 2009 fueron
superiores en 0.9 millones de pesos respecto al año anterior, representando un 0.2% de crecimiento.
x Los gastos operativos crecieron en proporción a la inflación, la disminución que se muestra con respecto al 2008 es por el registro de la
reserva de contingencia por el faltante sufrido en nuestra operación de bodegas habilitadas.
Comentarios adicionales:
x Respecto de los faltantes de mercancía reportados en el mes de diciembre 2008, se siguen los procedimientos judiciales que nos
permitirán la recuperación total o parcial de estas cantidades, manteniendo el registro contable de la reserva correspondiente de acuerdo
con el estatus reportado por nuestros abogados y de lo cual continuaremos informando de manera trimestral.
x Los ingresos en 2008 fueron superiores en 30.9 millones de pesos respecto al año anterior, representando un 7% de crecimiento,
ligeramente arriba de la inflación registrada en el ejercicio, compuesto principalmente por: un 9% en nuestra operación tradicional de
almacenaje seco y refrigerado, en habilitación 19% y Proyectos de Logística 1%.
x Nuestros gastos de operación se incrementaron respecto el año anterior en 107.6 millones de pesos equivalentes a un 28%, debido
principalmente a que en el mes de diciembre en nuestra operación de habilitación de bodegas no propias, sufrimos un quebranto
originado por dos faltantes de ganado, con un monto aproximado de 100.6 millones de pesos, habiendo reconocido contra la reserva

correspondiente un monto aproximado de 21.0 millones de pesos y registrando en gastos de operación un monto de 79.6 millones de
pesos y al aumento en remuneraciones al personal, mantenimiento, seguros y rentas de bodegas para la ampliación de nuestros servicios
en otras localidades de la república en 9.0 millones de pesos.
x En otros gastos, por normativa contable, a partir de este año se está registrando en este rubro la P.T.U.
x Costo Integral de Financiamiento, por normatividad contable, a partir de este año se está dejando de reconocer los efectos de la inflación
en los estados financieros, por lo que hasta el año pasado se reconocía, como utilidad, el Resultado por Posición Monetaria, no
mostrando una variación significativa.
x Impuesto del Ejercicio, en este año, se está registrando el impuesto diferido correspondiente a la provisión extraordinaria ya comentada.
x Se concluyó la reconstrucción de algunas bodegas en la unidad Camarones, para continuar con la ampliación de la capacidad y
modernización de nuestras instalaciones, para adecuarse a las necesidades o requerimientos específicos de nuestros clientes con proyectos
de servicio de largo plazo.
x Así mismo, estamos realizando un estudio de mercado que nos permita revisar la competitividad de los precios y conocer las
oportunidades inmediatas, sin perder la cobertura actual de mercado, conservándose el objetivo de calidad de nuestros servicios, a través
de su certificación, con el programa ISO-9000. También hemos iniciado recientemente en esta División, un programa de Planeación
Estratégica Inmobiliaria, con el apoyo de una importante firma de Consultoría Inmobiliaria internacional, lo que nos permitirá conocer la
inversión óptima en monto y ubicación de nuestros Centros de Distribución, esperando incrementar la rentabilidad en esta División.
Accel es accionista en un 100.0% de su capital social, su resultado acumulado es una utilidad de 48.1 millones de pesos contra una utilidad
de 36.6 millones de pesos del año anterior.
x Nuestros ingresos, contra el año anterior muestran un incremento de 42.3 millones de pesos equivalente al 10%, principalmente en
habilitaciones, en donde el incremento ha sido del 33%; nuestro sector tradicional de almacenaje seco y refrigerado muestra un
incremento del 8%, en nuestros proyectos de logística un incremento del 11% y el recinto fiscalizado el incremento es del 63%.
x Nuestros gastos de operación se han incrementado 26.9 millones de pesos equivalentes a un 8%, principalmente en remuneraciones al
personal, mantenimiento, seguros y rentas de bodegas para la ampliación de nuestros servicios en otras localidades de la república.
x En Almacenadora Accel, principal empresa de esta División, se continúa con la certificación ISO 9001-2000, habiéndose certificado el
CEDIS Aragón en el primer trimestre de este año.
x Estamos en proceso de arranque de nuestro Plan Estratégico, en julio se tuvo la primera reunión, en donde se hizo una revisión de nuestra
Visión, Misión y Valores, definiéndose siete líneas estratégicas formándose grupos de trabajo para darle seguimiento. En septiembre, se
tuvo la segunda reunión en donde se presentaron los avances de los diferentes equipos de trabajo. En el mes de noviembre, se llevó a
cabo la última reunión de trabajo del Comité de Dirección del Plan Estratégico, en donde se definieron los objetivos, premisas y alcances
del Plan Estratégico 2008-2010, habiéndose incorporado en el presupuesto de 2008 los objetivos y premisas correspondientes de este
Plan.
x En el transcurso del 3er. Trimestre, abrimos el CEDIS Toluca con una ocupación del 80% y se tiene prospectos que nos han hecho buscar
otra bodega, de preferencia en el mismo parque, adicionalmente, en el transcurso del 4º. Trimestre, abrimos el CEDIS Guadalajara-
Zapopan.
x El recinto fiscal continúa con el incremento del servicio de revisión de cárnicos y de vegetales secos y revisión de previos a Agentes
Aduanales.

2007 2008 2009

Ventas Netas 1,260,489 1,398,134 2,335,295
Costo de Ventas (973,138) (1,139,337) (1,935,566)
Gastos de Operación (249,871) (277,327) (427,458)
Otros Ingresos (Gastos) (1,658) 434 (233)
Resultado Integral de Financiamiento (7,247) (11,314) (26,171)
Provisión para Impuestos (5,242) (8,242) (8,368)
Resultado Neto 23,333 (37,652) (62,501)
Datos del Balance

Activo Circulante 344,074 451,602 578,188
Activo Fijo Neto 289,015 631,369 514,365
Activo Total 666,987 1,121,056 1,131,684
Pasivo Circulante 225,613 627,531 468,921
Pasivo Largo Plazo 109,729 60,784 137,073
Pasivo Total 335,342 688,315 605,994
Accel es accionista de esta División y mantiene su control con una tenencia del 59.72% de su capital social, su resultado es una pérdida de
62.5 millones de pesos este año contra una pérdida de 37.6 millones de pesos del ejercicio anterior
La actividad de esta División, está representada principalmente por la fabricación y venta de dulces, empacado de frutos secos, que se
producen en su principal subsidiaria, Mount Franklin Foods, para su venta en el mercado norteamericano, cuya fábrica de dulces está ubicada
en Cd. Juárez, Chih. así como de actividades inmobiliarias principalmente para la industria maquiladora ubicada en Cd. Juárez.
Derivado de la prolongada curva de arranque en la instalación de una segunda fábrica de dulces, destinada al servicio de maquila, en donde
ya contamos con contratos con clientes institucionales en el mercado americano y canadiense, se ha tomado la decisión en el Consejo de
Administración de esta División, de sustituir a su principal cuerpo directivo, habiéndose nombrado al Ing. Salvador Almeida, como Director
General de la División Manufactura, el Ingeniero Almeida es egresado de la Universidad Estatal de Nuevo México, como Ingeniero Químico,
así como de una Maestría en Administración. Habiendo tomado el programa AD-2 del Instituto Panamericano de Alta Dirección de
Empresas.
La experiencia profesional del Ingeniero Almeida se inicia en la División Manufactura del Grupo Accel, como Vicepresidente de Finanzas y
posteriormente en Grupo FEMSA en donde ocupó diferentes posiciones ejecutivas, tanto en México como en América Latina, así como una
participación activa en asociaciones profesionales, habiendo ocupado la Presidencia del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas en
nuestro país.
x La venta de sus productos en este ejercicio, muestra un crecimiento de USD 47.6 millones que representa un 38%. El incremento en sus
ingresos ha sido originado principalmente en los segmentos “Retail” (dulces), maquila y nueces y por la obtención de nuevos contratos
con tiendas de autoservicio y por el efecto en el tipo de cambio.
x Los costos variables se incrementaron debido principalmente al incremento de ventas respecto al año anterior y porcentualmente a una
importante generación de desperdicio en el periodo de arranque mencionado.

x En gastos de operación, el incremento se debe a mayores gastos de distribución, incrementándose debido a un mayor volumen de
operaciones, sin embargo, se está optimizando el uso de las flotillas de transporte y de administración.
x Resultado Integral de Financiamiento: El incremento obedece a nuevos préstamos requeridos por un volumen mayor de operaciones e
incremento en algunas tasas de interés.
Accel es accionista de esta División y mantiene su control con una tenencia del 58.8% de su capital social, su resultado es una pérdida de
37.6 millones de pesos este año contra una utilidad de 23.3 millones de pesos del ejercicio anterior
Los comentarios más importantes son los siguientes:
x Los resultados desfavorables en esta División, se originan en el diferimiento del arranque de dos proyectos principalmente, el primero
referente a un contrato de maquila de dulces de caramelo macizo, con uno de nuestros clientes importantes, en donde nos fue transferida
su maquinaria a nuestra planta, con los gastos correspondientes de instalación y entrenamiento del personal asignado a este proyecto; el
segundo, es la adquisición e instalación del proyecto denominado “Mogul Jumbo”, que estará enfocado a contratos de servicio de
maquila y en donde también se tuvo un retraso en el programa original de su instalación. Sin embargo, será a mediados del año 2009
cuando se inicie este importante incremento de nuestra capacidad instalada, con la consecuente generación adicional de resultados y
flujos operativos positivos.
x Adicionalmente y de manera significativa, en este periodo, se tuvieron importantes incrementos en algunos conceptos de nuestros costos
de producción, como en los combustibles, energía eléctrica, la nuez y la crema de cacahuate, de los cuales el mercado ha venido
aceptando en forma diferida estos incrementos en la estructura de nuestros precios.
x También tuvimos una contracción en los volúmenes requeridos por algunos de nuestros clientes importantes de dulces, entre ellos,
algunas cadenas de autoservicio. Esperamos una reactivación del mercado, pues las estadísticas de los últimos años, muestran que no se
genera un cambio en el consumo de dulces relacionado con los cambios en las condiciones económicas de los mercados donde se
consumen nuestros productos.
x La ampliación de nuestra capacidad instalada con tecnología de punta, nos permitirá incursionar el la maquila de dulces de marcas
prestigiadas y hemos logramos dos contratos de maquila con clientes de clase mundial e iniciamos la producción en su etapa de prueba y
se espera que en el segundo trimestre del 2009 se arranque con la producción y abastecimiento en forma programada de acuerdo a los
planes de abastecimiento de nuestros clientes.
Accel es accionista de esta División en un 57.7% de su capital social, su resultado en el acumulado fue una utilidad de MXP 23.3 millones de
pesos comparado con una pérdida de MXP de 25.2 millones de pesos del ejercicio anterior.
Los comentarios más importantes son los siguientes:
x La producción y venta de sus productos alcanzaron la cifra de USD 114.0 millones, superiores a los registrados el año anterior en un 9%.
Estos ingresos han sido originados principalmente por la obtención de nuevos contratos con tiendas de autoservicio.
x Los costos variables presentan una variación porcentual inmaterial.
x Los gastos de operación presentan una reducción, con respecto al año anterior, de USD 2.6 millones, principalmente en: gastos de
administración USD 1.3 millones y gastos de venta USD 0.8 millones por disminución de personal; gastos de distribución USD 0.5
millones por menor costo en fletes.
x En Otros Ingresos (Gastos), el año anterior se registraron como ingreso 200 mil dólares por la cancelación de un contrato que se tenía
celebrado para la venta de un edificio, cuya cancelación generó la adjudicación del depósito.
x El Consejo de Administración nombró, a partir de 2007, a nuevos Directivos principales para esta División, habiéndose logrado en este
ejercicio, como lo muestran sus resultados, una mejora significativa en la rentabilidad de esta División, respecto de los resultados
obtenidos el año anterior.

Inversión en afiliada no consolidada
2007 2008 2009

Participación en Afiliada (327) (130) 369
Datos del Balance
Inversión en Afiliada 15,809 13,890 12,473
Esta inversión actualmente está representada sólo por nuestra participación del 11.07% en el capital contable de Comercial Aérea, S.A. de
C.V., compañía dedicada a prestar servicio de taxi aéreo.
Resultado consolidado
Como ya se ha comentado por División, el resultado consolidado de Accel y Subsidiarias ascendió a una pérdida en 2009 de $27.7 millones
de pesos, comparado contra una pérdida en 2008 de $48.7 millones de pesos y a una utilidad en 2007 de $60.2 millones de pesos,
correspondiendo a la porción mayoritaria una pérdida de $3.2 millones de pesos, una pérdida de $34.1 millones de pesos y una utilidad de
$49.6 millones de pesos, respectivamente.
ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
Accel, S.A.B. de C.V.
Esta empresa tiene un flujo operativo en equilibrio con sus ingresos y gastos; cubriendo sus necesidades no operativas de la siguiente manera:
1. Para sus nuevas inversiones ha recurrido a financiamiento externo, lo cual se ha liquidado con el flujo de dividendos recibidos de sus
subsidiarias.
2. El pago del impuesto sobre la renta, lo realiza también con los montos de dividendos recibidos de sus subsidiarias.
Lo anterior le permite a la Holding un control adecuado en sus necesidades de flujo.
Esta División está integrada principalmente por Almacenadora Accel, S.A., quien en los últimos años ha obtenido un flujo operativo positivo,
el cual le ha permitido la adquisición de algunos activos operativos, en su estrategia de expansión en su mercado natural y su incursión en los
servicios integrales de logística.
Sin embargo, la adquisición significativa que hiciera de Almacenadora Bancomer, requirió la contratación de un crédito bancario con
garantía hipotecaria el cual venció en el año 2009. Así mismo, para la adquisición de Almacenadora Comercial América, esta División,
también requirió la contratación de un crédito bancario con garantía hipotecaria el cual vence en el año 2012 y como parte de su programa de
crecimiento, se contrató para la remodelación de su CEDI Cuautitlán un crédito con garantía hipotecaria que vence en el año 2016.
Por otro lado, la inversión en el Recinto Fiscalizado y Punto de Verificación, requirió de un financiamiento para la construcción del inmueble
con garantía hipotecaria, el cual vence en el año 2011.
El capital de trabajo de la División (definido como la diferencia entre los activos y pasivos circulantes), al 31 de diciembre de 2009 fue de 8.2
millones de dólares ($107,271) comparado con (8.0) millones de dólares ($110,713) al 31 de diciembre de 2008. El incremento en el capital
de trabajo se debió principalmente al aumento de capital decretado en esta División por 12.5 millones de dólares ($163,046) el cual fue
utilizado para liquidar pasivos por la ampliación de la planta y adquisición de maquinaria, así como para pago a proveedores y pago de
pasivos bancarios.
Para el año de 2009, el efectivo neto generado en las actividades operativas fue, de aproximadamente (8.1) millones de dólares ($105,171),
debido principalmente al incremento en inventarios, cuentas por cobrar y la disminución en cuentas por pagar a proveedores.
Asimismo, el efectivo utilizado en la adquisición de equipo fue de aproximadamente 1.0 millón de dólares ($12,770).

Políticas de tesorería.
Dentro de las políticas financieras del Grupo, Accel ha recurrido a la emisión de deuda en el pasado para refinanciar pasivos bancarios.
También ha recurrido a la emisión primaria de acciones para la adquisición de activos dentro del contexto de expansión de su División
Logística.
Como necesidades de flujos en su expansión de negocio, simultáneamente también ha tenido la política de incrementar su capital social con
aportaciones de sus socios, correspondiendo esto a una importante fuente de recursos internos.
La descripción de los créditos contratados por Accel y sus Subsidiarias así como las tasas de interés aplicables a dichos créditos, están
detalladas en el inciso “c) Informe de Créditos Relevantes” del punto “3. Información Financiera” del presente informe.
Durante 2009 se realizaron inversiones por $13.0 millones de pesos en la División Logística, destinando principalmente para la compra de
maquinaria y equipo de bodega, equipo de oficina, cómputo y otras inversiones.
En la División Manufactura, el flujo utilizado en actividades de inversión fue de 1.0 millón de dólares ($12,770) principalmente para
adquisición de maquinaria.
Las cifras consolidadas muestran, al cierre de 2009 y 2008, que las cuentas de efectivo e inversiones tienen un saldo de $96.3 y $93.7
millones de pesos, las cuales reflejan un incremento de $2.6 millones de pesos, neto de las variaciones en el tipo de cambio.
Accel y sus Subsidiarias cumplen con todas y cada una de sus obligaciones fiscales, por lo que no se tiene registrado ningún adeudo fiscal,
los pagos provisionales de impuesto sobre la renta tanto de Accel como de sus subsidiarias se efectúan en los tiempos y plazos establecidos
por las leyes hacendarias.
iii) Control Interno

El control interno de nuestras Divisiones está apoyado en:
El establecimiento de políticas y procedimientos diseñados para cada uno de los ciclos de operación que integran la actividad divisional.
La implementación de los procedimientos establecidos, para cumplir en su caso, con las normas de calidad que nos llevan a la certificación
de procedimientos de calidad.
El diseño de programas de Auditoría Interna que permite a la Dirección de cada una de las divisiones conocer con oportunidad el
cumplimiento de las políticas y procedimientos establecidos, así como de la sugerencia de mejora continua a los procedimientos de control
establecidos.
Auditoría Interna, trimestralmente, presenta un informe al Comité de Auditoría, sobre los resultados de sus revisiones, presentando, este
Comité, un informe al Consejo de Administración.
El Comité de Auditoría también presenta al Consejo de Administración un informe anual sobre los resultados de la revisión de control interno
efectuado por Auditoría Externa.
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas

Las políticas contables que sigue Accel están de acuerdo con las Normas de Información Financiera aceptadas en México, las cuales
requieren que la administración de Accel efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para valuar algunas de las partidas de los
estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Aun cuando los resultados reales pueden diferir de dichas
estimaciones, la administración de Accel considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias y
que los estados financieros no se verán afectados de forma significativa por cambios que puedan ocurrir en dichas estimaciones. Las
principales políticas contables seguidas por Accel, respecto del registro de estimaciones contables son principalmente:
a) El cálculo de pasivos laborales soportado con un cálculo actuarial, revisado anualmente.

b) Reserva de contingencias para cuentas incobrables, basada en la situación específica de cada uno de sus clientes morosos o en
litigio.
c) Cálculo del deterioro de activos de larga duración, soportado con un avalúo de perito independiente.
d) Impuestos diferidos, se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación
de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por
amortizar.

4. Administración
a) Auditores Externos
Las auditorías a los estados financieros de los últimos tres ejercicios han sido realizadas por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. (firma
miembro de Deloitte & Touche). La relación con dicha firma ha sido desde 1994. Ellos han examinado los balances generales consolidados
de Accel y subsidiarias y sus relativos estados consolidados de resultados y de variaciones en el capital contable por los últimos tres
ejercicios, de flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 y de cambios en la situación financiera por el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, sus exámenes han sido realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente
aceptadas en México considerando que sus exámenes han proporcionado una base razonable para sustentar su opinión la cual siempre ha sido
favorable, es decir, sin salvedad, negativa o abstención de opinión.
Anualmente el Consejo de Administración aprueba, ratifica o remueve al despacho de auditores que prestarán los servicios de auditoría
externa y en su caso, los servicios adicionales a los de auditoría, previa opinión del Comité de Auditoría.
Este despacho, durante el año 2009, no proporcionó ningún servicio adicional al de auditoría.
b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses
Las operaciones y saldos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:
a. A través de su subsidiaria Confecciones de Juárez (“Confecciones”), Elamex y subsidiarias arrendan un edificio

de manufactura de dulces que es propiedad de Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V. (“Inmobiliarios”), una
compañía mexicana en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Compañía tiene una
participación accionaria indirecta.
El edificio ubicado en Ciudad Juárez, México, es el sitio en el que se realizan todas las operaciones de
manufactura de dulces de Franklin. Confecciones pasa el costo de este arrendamiento a Franklin conforme a los
términos del acuerdo de servicios de resguardo celebrado el 24 de julio de 2000 (el “Contrato de Resguardo”).
Las compañías de servicios de resguardo generalmente arrendan inmuebles en el transcurso regular de la
prestación de servicios de resguardo para una compañía estadounidense. Este contrato de arrendamiento se
celebró el 22 de noviembre de 2000, fecha previa al 1 de julio de 2001, la fecha en la que Elamex adquirió a
Franklin. El contrato de arrendamiento con Inmobiliarios incluía un compromiso de compra, mismo que se
eliminó el 16 de septiembre de 2004.
Los derechos de cobro de pagos de arrendamiento de Confecciones han sido cedidos por Inmobiliarios al banco
que financió el edificio. Franklin realizó pagos de arrendamiento directamente a dicho banco a nombre de
Inmobiliarios por $14,309 (1.1 millones de dólares estadounidenses) y $14,793 (1.1 millones de dólares
estadounidenses) durante 2009 y 2008, respectivamente.
b. Elamex y sus subsidiarias contratan sus seguros a través de un corredor en el que el Presidente del Consejo de
Administración de la Compañía es uno de sus directivos. Las primas pagadas durante los años terminados el 31
de diciembre de 2009 y 2008 ascendieron a aproximadamente a $6,248 y $4,077, respectivamente (479 y 296
miles de dólares, respectivamente).
c. Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Compañía pagó a una compañía afiliada
$20,976 y $19,977, respectivamente, por concepto de servicios administrativos. Asimismo, durante esos años la
Compañía pagó a una compañía afiliada $8,060 y $7,583 respectivamente, por servicio de transportación aérea.
d. El 9 de diciembre de 2009, Elamex firmo un pagaré por $65,219 (5.0 millones de dólares estadounidenses) con
Franklin Inmobiliarios, S.A de C.V., una compañía en la que el Presidente del Consejo de Administración de la
Compañía tiene una participación accionaria directa, dicho pagare vence el 9 de diciembre de 2018. De esta
cantidad, $5,214 (398 miles de dólares estadounidenses) se clasifican como a corto plazo ya que se refiere a la
porción del pago que vence en 2010, y los $60,027 (4,602 millones de dólares estadounidenses) restantes se

clasifican como deuda a largo plazo. El pagaré tiene un interés anual de 7.85%. El gasto por intereses al 31 de
diciembre de 2009 fue de $300 (23 miles de dólares estadounidenses).
e. En 2009, Una compañía subsidiaria de Elamex celebró un acuerdo de submaquila con Dulces Blueberry, S.A de
C.V. (“Dulces”), una parte relacionada, para prestar servicios de resguardo. Dulces no tiene más clientes. Los
servicios de resguardo prestados por Dulces ascendieron a aproximadamente $109,567 (8.4 millones de dólares
estadounidenses) en el 2009. Al 31 de diciembre de 2009, el saldo por pagar a Dulces era de $16,957 (1.3
millones de dólares estadounidenses).
f. Durante 2009, Elamex y subsidiarias obtuvieron tres documentos a corto plazo de partes relacionadas que en
total ascendían a $97,827 (7.5 millones de dólares estadounidenses). Estos documentos se pagaron totalmente en
2009. Los intereses pagados sobre dichos documentos fueron $600 (46 miles de dólares).
g. En agosto de 2008, Elamex y subsidiarias firmaron un documento por pagar a una afiliada (Silver Eagle
Refining-Woods Cross, Inc. compañía ubicada en los Estados Unidos de Norteamérica) por $68,869 (5.0
millones de dólares estadounidenses), (“Silver Eagle”) en la cual el Presidente del Consejo de Administración de
la Compañía es uno de los accionistas. El documento causa intereses a una tasa del 7.25% anual. En 2009 Silver
Eagle firmó un convenio con una de sus subsidiarias para convertir $63,291 (4.8 millones de dólares
estadounidenses), en capital para ser aportado a Elamex. El remanente $2,123 (161 mil dólares estadounidenses),
generaron intereses no pagados al 31 de diciembre de 2009 por $952 (73 mil dólares estadounidenses). El gasto
por interés de este pagaré fue $1,357 y $1,391 (104 y 101 mil dólares estadounidenses), al 31 de diciembre de
2009 y 2008 respectivamente.
h. En diciembre de 2008, Elamex y subsidiarias adquirieron un grupo de activos a través de Sunrise Candy, LLC
(“Sunrise Candy”) y Casas Grandes Confections, LLC (“Casas Grandes”), ambas partes relacionadas. Este
grupo de activos incluye maquinaria y equipo, inventarios y otros activos intangibles adquiridos a una institución
financiera en una adjudicación privada. Al 31 de diciembre de 2008, Elamex y subsidiarias formalizaron la
compra del grupo de activos comprados a Sunrise por $49,581 (3.6 millones de dólares estadounidenses).
En 2008, la Elamex firmó una opción de compra de activos para comprar los activos de Casas Grandes. En
relación con este acuerdo, Elamex y subsidiarias anticiparon fondos a Casas Grandes equivalentes a $18,261 (1.4
millones de dólares estadounidenses) en 2009. El acuerdo establece que el precio de compra será el costo de
adquisición de los activos comprados por Casas Grandes más todos los respectivos costos contingentes asociados
con la transacción. Los costos de adquisición finales relacionados con la compra de activos aún no se han
determinado.
Por las operaciones con partes relacionadas, la Compañía considera que los precios y montos utilizados son equiparables a los que se utilizan
con o entre partes independientes en operaciones comparables, con base al estudio de precios de transferencia que se efectuó, de acuerdo a
los lineamientos establecidos en la Ley del Impuesto sobre la Renta en sus artículos 86 y 216.
c) Administradores y Accionistas
Consejo de Administración
La Administración de la Sociedad está a cargo de un Consejo de Administración compuesto por el número de miembros que determine la
Asamblea General Ordinaria hasta un máximo de 21 (veintiuno), de los cuales al menos el veinticinco por ciento (25%) debe tener el carácter
de independiente. Para cada miembro propietario se podrá designar su respectivo suplente, en el entendido que, los consejeros suplentes de
los consejeros independientes deberán tener este mismo carácter. Los consejeros durarán en el cargo un año, pero en todo caso continuarán en
el desempeño de sus funciones, aun cuando hubiere concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo, hasta por
un plazo de 30 (treinta) días naturales, a falta de la designación del sustituto o cuando éste no tome posesión de su cargo. Los miembros del
Consejo de Administración podrán ser reelectos y recibirán las remuneraciones que determine la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
Las ausencias temporales o permanentes de los miembros del Consejo serán cubiertas, en caso de que existan, por sus respectivos suplentes.
El Consejo de Administración designará a un secretario que no formará parte del mismo.
El Consejo de Administración podrá designar consejeros provisionales, sin intervención de la Asamblea de accionistas. La Asamblea de
accionistas ratificará dichos nombramientos o designará a los consejeros sustitutos en la asamblea siguiente a que ocurra tal evento.

Los accionistas minoritarios que representen por lo menos el diez por ciento (10%) del capital social tendrán derecho de designar un miembro
propietario y en su caso a un suplente del Consejo de Administración por cada diez por ciento (10%) del capital social de que sean tenedores.
Solo podrán revocarse los nombramientos de los Consejeros designados por los accionistas minoritarios cuando se revoque el de todos los
demás. En todo caso la mayoría de los miembros propietarios y de los miembros suplentes del Consejo de Administración deberán ser de
nacionalidad mexicana.
La Asamblea General de Accionistas en la que se designe o ratifique a los miembros del Consejo de Administración calificará la
independencia de sus consejeros. En ningún caso podrán designarse ni fungir como consejeros independientes las personas siguientes:
I. Los directivos relevantes o empleados de la Sociedad o de las personas morales que integren el grupo empresarial o consorcio al que
esta pertenece, así como los comisarios de estas últimas, en su caso. La referida limitación será aplicable a aquellas personas físicas que
hubieren ocupado dichos cargos durante los 12 (doce) meses inmediatos anteriores a la fecha de designación.
II. Las personas físicas que tengan influencia significativa o poder de mando en la Sociedad o en alguna de las personas morales que
integran el grupo empresarial o consorcio al que esta sociedad pertenece.
III. Los accionistas que sean parte del grupo de personas que mantenga el control de la Sociedad.
IV. Los clientes, prestadores de servicios, proveedores, deudores, acreedores, socios, consejeros o empleados de una empresa que sea
cliente, prestador de servicios, proveedor, deudor o acreedor importante.
Se considera que un cliente, prestador de servicios o proveedor es importante, cuando las ventas de la sociedad representen más del
10% (diez por ciento) de las ventas totales del cliente, del prestador de servicios o del proveedor, durante los doce meses anteriores a la
fecha del nombramiento. Asimismo, se considera que un deudor o acreedor es importante, cuando el importe del crédito es mayor al
quince por ciento de los activos de la propia Sociedad o de su contraparte.
V. Las que tengan parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto grado, así como los cónyuges, la concubina y el
concubinario, de cualquiera de las personas físicas referidas en los incisos I a IV anteriores.
Los Consejeros Independientes que durante su encargo dejen de tener tal característica, deberán hacerlo del conocimiento del Consejo de
Administración a más tardar en la siguiente sesión de dicho órgano.
El Consejo de Administración se reunirá cuando sea convocado, pero al menos, una vez cada tres meses. Para que las sesiones del Consejo de
Administración y sus resoluciones sean válidas se requerirá la asistencia de la mayoría de sus miembros. Los Consejeros deberán ser citados
a las sesiones personalmente por el Presidente o el Secretario del Consejo de Administración o de los Comités que lleven a cabo las funciones
de auditoria y/o de prácticas societarias, o por el 25% (veinticinco por ciento) de los Consejeros de la Sociedad, por correo certificado con
acuse de recibo, por telefax o cualquier otro medio que acuerden los Consejeros y que asegure que los miembros del Consejo de
Administración reciban la notificación correspondiente con cuando menos cinco (5) días naturales de anticipación a la fecha de celebración
de la Sesión.
El auditor externo de la Sociedad podrá ser convocado a las Sesiones del Consejo de Administración, en calidad de invitado con voz, pero sin
voto, debiendo abstenerse de estar presente respecto de aquéllos asuntos del Orden del Día en los que tenga un conflicto de interés o que
puedan comprometer su independencia.
A continuación se muestra los miembros del Consejo de Administración al 31 de diciembre de 2009, que fueron elegidos en la Asamblea
General Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2009.
Consejo de Administración
Nombre Cargo Categoría

Eloy S. Vallina Lagüera Presidente Patrimonial / Relacionado
Eloy S. Vallina Garza Consejero Propietario Patrimonial / Relacionado
Fernando Pérez Pría Consejero Propietario Patrimonial / Relacionado
Gilles Alain Boud´hors L. Consejero Propietario Relacionado
Manuel J. Muñoz Martínez Consejero Propietario Relacionado
Robert Jay Whetten Judd Consejero Propietario Relacionado
Santiago Barroso Barroso Consejero Propietario Independiente
Alberto Núñez Peña Consejero Propietario Independiente
Manuel Vera Vallejo Consejero Propietario Independiente
Manuel A. Sánchez y Madrid Consejero Propietario Independiente

Comité de Auditoría y Prácticas Societarias
El Consejo de Administración, en el desempeño de sus actividades de vigilancia, se auxilia del Comité de Auditoria y de Prácticas
Societarias, el cual se reúne cuando menos una vez cada tres meses, está integrado exclusivamente por Consejeros Independientes y por un
mínimo de tres miembros designados por el propio Consejo, asiste como invitado con voz pero sin voto el Auditor Externo de la Sociedad, se
apoya en el Departamento de Auditoría Interna de la Compañía y se encarga de dar su opinión al Consejo de Administración sobre asuntos
que le competen, discutir la información financiera, informar sobre el control interno, revisar el programa de trabajo, las cartas de
observaciones y los reportes de auditoría externa e informar al Consejo sobre los resultados de las auditorias realizadas de acuerdo a un
programa de trabajo que se establece anualmente, además de opinar y/o de proponer la contratación de especialistas independientes en los
casos en que lo juzgue conveniente, a fin de que expresen su opinión respecto a las operaciones o transacciones especiales o con partes
relacionadas.
El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias al 31 de diciembre de 2009 está conformado como sigue:
Manuel A. Sánchez y Madrid Presidente

Santiago Barroso Barroso Vocal
Alberto Nuñez Peña Vocal
Manuel Vera Vallejo Vocal
El C.P.C. Manuel A. Sánchez y Madrid es egresado de la Facultad de Comercio y Administración de la Universidad Nacional Autónoma de
México. Socio jubilado del despacho de auditores Price Waterhouse Coopers donde colaboró por casi 40 años, formó parte del Comité
Ejecutivo del Comité de Dirección de ese despacho en varias ocasiones. Cuenta con amplia experiencia profesional en diversas industrias.
Actualmente es Comisario, Consejero y Asesor del Comité de Auditoria de varias empresas nacionales y multinacionales. Participa en el
Compliance Advisory Panel de la Internacional Federation of Accountants (IFAC) en donde además, fue miembro del Comité Ejecutivo y del
Consejo de Directores. Miembro del Colegio de Contadores Públicos de México y Presidente del Instituto Mexicano de Contadores Públicos
por el período 1991/1992. Coordinador General del Comité Mexicano para la Práctica Internacional de la Contaduría, comité establecido por
el gobierno mexicano a través de la Dirección General de Profesiones y encargado de las negociaciones con los países firmantes del Tratado
de Libre Comercio de América del Norte en materia de servicios contables.
Gestión, Conducción y ejecución de los negocios de la Sociedad
Las funciones de gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Accel y sus Subsidiarias, son responsabilidad del Director General,
para ello, se sujetará a las estrategias, políticas y lineamientos propuestos por el Presidente del Consejo de Administración y aprobados por el
Consejo de Administración.
Principales Funcionarios
Nombre Cargo
Eloy S. Vallina Garza Director General Accel
Manuel J. Muñoz Martínez Director General Almaccel
Salvador Almeida Valdes Director General Elamex
Eloy S. Vallina Lagüera fue Presidente del Consejo de Administración de Accel desde 1979 (antes Grupo Chihuahua) hasta abril de 2004 en
que cedió la Presidencia del Consejo a su hijo Eloy S. Vallina Garza. Ha sido Presidente del Consejo de Administración de Kleentex Corp.,
de Multibanco Comermex desde 1971 hasta su expropiación en 1982, de Seguros La Comercial y consejero del First National Bank of San
Diego y a partir de abril de 2008, nuevamente fue nombrado Presidente del Consejo de Administración de Accel, S.A.B. de C.V.
Eloy S. Vallina Garza fue Presidente del Consejo de Administración de Accel hasta abril de 2008 cuando fue nombrado Co-Director General
de Accel, es graduado en Administración de Empresas por el Tecnológico de Monterrey y ha sido Consejero de las siguientes empresas:
Accel, S.A.B. de C.V., Almacenadora Accel, S.A., Elamex, S.A. de C.V., Tropical Sportswear International, Inc., Silver Eagle Oil, Inc. y
Copamex.
Manuel J. Muñoz Martínez ocupó varios puestos en Almacenadora Bancomer a la que ingresó en 1976, siendo el Director General de 1993 a
1994. Desde noviembre de 1995 es Director General de Almacenadora Accel, S.A.
Salvador Almeida Valdes es egresado de la Universidad Estatal de Nuevo México, como Ingeniero Químico, así como de la Maestría en
Administración. Ha tomado el programa AD-2 del Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresas. La experiencia profesional del
Ingeniero Almeida se inicia en la División Manufactura del Grupo Accel, como Vicepresidente de Finanzas y posteriormente en Grupo
FEMSA en donde ocupó diferentes posiciones ejecutivas, tanto en México como en América Latina, así como una participación activa en
asociaciones profesionales, habiendo ocupado la Presidencia del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas México.

Consejeros y principales funcionarios cuya participación accionaria es superior al 1%:
Nombre Cargo
Eloy S. Vallina Lagüera Presidente del Consejo de Administración
La participación accionaria de personas físicas o morales que son accionistas beneficiarios de más del 5% de las acciones con derecho a voto
de Accel se muestra a continuación:
No. de acciones
Nombre Serie “B” %
Madison Holding México, S.A. de C.V. 20,148,694 10.66
La participación accionaria de los 10 tenedores de acciones más importantes de acuerdo con el último listado proporcionado por el S.D.
Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V., se muestra a continuación:
No. de acciones
Nombre de la Institución Serie “B” %
Inversora Bursátil, S.A. de C.V. 28,610,384 15.14
Casa de Bolsa Invex, S.A. de C.V. 19,121,811 10.12
Banco Invex, S.A. de C.V. 10,967,261 5.80
Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V. 2,400,512 1.27
BBVA Bancomer, S.A. Banca Múltiple 1,751,428 0.93
Banamex, S.A. Institución de Banca Múltiple 866,244 0.46
Banco Santander, S.A. 674,090 0.36
Scotia Inverlat Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 410,606 0.22
Value, S.A. de C.V. 344,476 0.18
Casa de Bolsa Santander Serfín, S.A. de C.V. 82,155 0.04
Accel, S.A.B. de C.V. no tiene empleados, las remuneraciones que se pagan al Consejo de Administración, se fijan anualmente en la
Asamblea General de Accionistas, pagándose, al consejero que asista a cada junta, el equivalente en moneda nacional de 1,500 dólares netos
de impuestos.
Accel, S.A.B. de C.V. no es controlada directa o indirectamente por otra empresa.
d) Estatutos Sociales y Otros Convenios

Durante el ejercicio social de 2009 no se realizaron modificaciones a los Estatutos Sociales de Accel, S.A. B. de C.V.
El capital social de Accel está representado por acciones comunes, nominativas, sin expresión de valor nominal, que conceden a sus
tenedores iguales derechos de voto.
El Consejo de Administración de Accel, no tiene contemplado compensar a sus ejecutivos con algún tipo de plan accionario.

5. Mercado de Capitales
a) Estructura Accionaria
Accel no cuenta con Certificados de Participación Ordinarias (CPO) sobre sus acciones o títulos, ni cuenta con registros de American
Depositary Receipts (ADR).
b) Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores

La información sobre el comportamiento del precio y volumen de operación de la acción, es como sigue:
Comportamiento anual de ACCELSA

2005 1,721.0 2.24 1.98 2.24
2006 243.0 3.04 2.33 2.73
2007 1,425.0 6.30 2.60 6.30
2008 91.0 6.31 5.43 6.27
2009 185.0 6.80 4.98 6.80
Comportamiento trimestral de ACCELSA

1T 2008 24.0 6.30 6.22 6.22
2T 2008 64.0 6.24 5.43 6.17
3T 2008 3.0 6.31 5.89 6.27
4T 2008 0.0 6.27 6.27 6.27
1T 2009 6.9 6.27 5.11 5.87
2T 2009 61.3 6.20 4.98 6.19
3T 2009 27.9 6.40 5.50 6.40
4T 2009 89.2 6.80 5.29 6.80
1T 2010 1.6 7.09 6.80 7.08
Comportamiento mensual de ACCELSA

Septiembre-09 0.0 6.40 6.40 6.40
Octubre-09 14.3 6.29 5.40 6.29
Noviembre-09 3.2 6.29 5.80 6.29
Diciembre-09 71.7 6.80 5.29 6.80
Enero-10 0.0 6.80 6.80 6.80
Febrero-10 1. 0 6.80 6.80 6.80
Marzo-10 0.6 7.09 7.08 7.08
Fuente: Infosel Financiero
Nota: los valores por acción están ajustados por el incremento de capital efectuado en junio 2009
c) Formador de mercado
Este inciso no es aplicable.

6. Personas Responsables
Nombre Cargo
Eloy S. Vallina Lagüera Presidente del Consejo de Administración
Eloy S. Vallina Garza Director General
Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo


7. Anexos
Anexo A. Estados Financieros Dictaminados
Accel, S.A.B. de C.V. y

Subsidiarias
Estados financieros consolidados por los
años que terminaron el 31 de diciembre de
2009 y 2008 y Dictamen de los Auditores
Independientes del 5 de abril de 2010.

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Dictamen de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2009 y 2008
CONTENIDO Página
Dictamen de los auditores independientes ............................................................................................................ 41
Balances generales consolidados .......................................................................................................................... 43
Estados consolidados de resultados ...................................................................................................................... 44
Estados consolidados de variaciones en el capital contable ................................................................................. 45
Estados consolidados de flujos de efectivo .......................................................................................................... 46
Notas a los estados financieros consolidados ....................................................................................................... 48


Balances generales consolidados
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008
(En miles de pesos)
Activo 2009 2008

Activo circulante:
Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores $ 96,656 $ 93,736
Clientes y otras cuentas por cobrar – Neto 337,902 330,927
Inventarios – Neto 261,226 191,910
Pagos anticipados 62,234 38,126
Total del activo circulante 758,018 654,699
Inmuebles, maquinaria y equipo – Neto 1,618,253 1,745,068
Inversión en acciones de asociada 12,473 13,890
Crédito mercantil 41,388 43,336
Total $ 2,430,132 $ 2,456,993
Pasivo y capital contable

Pasivo circulante:
Préstamos de instituciones financieras y porción circulante del
pasivo a largo plazo $ 229,233 $ 330,779
Porción circulante arrendamientos 7,200 7,135
Préstamos obtenidos de partes relacionadas 7,291 68,869
Cuentas por pagar a proveedores 150,433 189,349
Beneficios directos a los empleados 7,110 6,266
Impuestos y gastos acumulados 215,107 256,115
Impuesto sobre la renta 1,637 6,910
Participación de los trabajadores en las utilidades 1,712 1,128
Total del pasivo circulante 619,723 866,551
Provisión para garantías contingentes 9,652 13,843
Pasivo a largo plazo 94,569 48,680
Préstamos obtenidos de partes relacionadas a largo plazo 60,027 -
Arrendamientos a largo plazo 14,974 23,443
Beneficios a los empleados por terminación al retiro y otras 7,107 6,214
Impuestos a la utilidad diferidos 121,393 126,827

Total del pasivo 927,445 1,085,558
Compromisos y contingencias (notas 19 y 20)
Capital contable:
Capital social 697,338 590,479
Prima por venta de acciones 500,939 500,939
Utilidades retenidas 3,824 7,030
Efectos de conversión de operaciones extranjeras 73,005 79,517
Capital contable participación controladora 1,275,106 1,177,965
Capital contable participación no controladora 227,581 193,470
Total del capital contable 1,502,687 1,371,435
Total $ 2,430,132 $ 2,456,993
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Estados consolidados de resultados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008
(En miles de pesos, excepto información por acción)
2009 2008
Ingresos netos $ 2,832,730 $ 1,894,665
Costos y gastos:
Costo de ventas y de servicios 2,016,647 1,142,410
Gastos de venta, generales y de administración 782,005 771,793
2,798,652 1,914,203
Utilidad (pérdida) de operación 34,078 (19,538)
Otros gastos – Neto 6,673 4,769
Resultado integral de financiamiento:

Gastos por intereses – Neto 30,447 15,815
Pérdida (ganancia) cambiaria – Neto 72 (254)
30,519 15,561
Participación en la utilidad (pérdida) de compañía asociada, neto 369 (130)
Pérdida antes de impuestos a la utilidad (2,745) (39,998)
Impuestos a la utilidad 24,961 8,761
Pérdida neta consolidada $ (27,706) $ (48,759)
Participación controladora $ (3,206) $ (34,075)

Participación no controladora (24,500) (14,684)
Pérdida neta consolidada $ (27,706) $ (48,759)
Pérdida básica por acción de la participación controladora

(en pesos) $ (0.0221) $ (0.407910)
Promedio ponderado de acciones 145,067,348 83,535,657

Estados consolidados de variaciones en el capital contable

(En miles de pesos)
Insuficiencia en la Efecto acumulado Efectos de conversión

Capital Prima por Utilidades actualización del inicial de impuesto de operaciones Participación no Capital
Social venta de acciones retenidas capital contable sobre la renta diferido extranjeras controladora contable
Saldos al 1 de enero de 2008 $ 590,479 $ 500,939 $ 1,224,517 $ (985,039) $ (198,373) $ 31,814 $ 155,033 $ 1,319,370
Reclasificación del resultado por tenencia

de activos no monetarios al 1 de enero de
2008 - - (985,039) 985,039 - - - -
Reclasificación del efecto acumulado

inicial de impuesto sobre la renta diferido
al 1 de enero de 2008 - - (198,373) - 198,373 - - -
Aportación adicional de la participación no

controladora - - - - - - 30,960 30,960
Saldos antes de utilidad integral 590,479 500,939 41,105 - - 31,814 185,993 $ 1,350,330
Pérdida neta del año - - (34,075) - - - (14,684) (48,759)
Efecto de conversión de operaciones

extranjeras - - - - - 47,703 22,161 69,864

Utilidad integral - - (34,075) - - 47,703 7,477 21,105
Saldos al 31 de diciembre de 2008 590,479 500,939 7,030 - - 79,517 193,470 1,371,435
Aumento de capital social 106,859 - - - - - 63,291 170,150

Saldos antes de pérdida integral 697,338 500,939 7,030 - - 79,517 256,761 1,541,585
Pérdida neta del año - - (3,206) - - - (24,500) (27,706)
Efecto de conversión de operaciones

extranjeras - - - - - (6,512) (4,680) (11,192)
Pérdida integral - - (3,206) - - (6,512) (29,180) (38,898)
Saldos al 31 de diciembre de 2009 $ 697,338 $ 500,939 $ 3,824 $ - $ - $ 73,005 $ 227,581 $ 1,502,687

Estados consolidados de flujos de efectivo
(En miles de pesos)
(Método Indirecto)
2009 2008
Actividades de operación:
Pérdida antes de impuestos a la utilidad $ (2,745) $ (39,998)
Partidas relacionadas con actividades de inversión:

Depreciación y amortización 136,809 85,301
Ganancia en venta de activo fijo - (6,297)
Deterioro en activos de larga duración - 5,795
Participación en la pérdida de compañía asociada, neto de efecto por
dilución en la inversión en asociada 1,417 1,919
Intereses a favor (4,960) -
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:

Intereses a cargo 35,407 15,815
165,928 62,535
(Aumento) disminución en:

Clientes y otras cuentas por cobrar (6,975) (91,622)
Inventarios (69,316) (12,631)
Pagos anticipados (24,108) 6,671
Otros activos - 1,132
Aumento (disminución) en:
Cuentas por pagar a proveedores (38,916) 136,080
Provisiones para garantías contingentes (4,191) 99,554
Beneficios directos a los empleados 1,737 (2,730)
Impuestos y gastos acumulados (41,008) 15,697
Impuestos a la utilidad pagados (35,668) (7,394)
Participación de los trabajadores en las utilidades 584 (353)
Intereses cobrados 4,980 1,278
Flujos netos de efectivo de actividades de operación (46,953) 208,217
Actividades de inversión:
Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo (29,811) (370,309)
Venta de maquinaria y equipo - 22,342
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (29,811) (347,967)
Efectivo a obtener de actividades de financiamiento (76,764) (139,750)

2009 2008
Actividades de financiamiento:
Préstamos en efectivo 34,593 95,811
Préstamos en arrendamiento - 5,330
Préstamos obtenidos de partes relacionadas 65,219 68,869
Pago de préstamos (90,250) (43,054)
Pago de préstamos a partes relacionadas (2,823) -
Pago de arrendamientos (8,404) (7,947)
Intereses pagados (35,993) (25,608)
Aportación de capital social 106,859 -
Aportación de capital social participación no controladora - 30,960
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento 69,201 124,361
Disminución neta de efectivo, equivalentes de efectivo e

inversiones en valores (7,563) (15,389)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de

cambio 10,483 28,515
Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores al

principio del período 93,736 80,610
Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores al

final del período $ 96,656 $ 93,736

Notas a los estados financieros consolidados

(En miles de pesos)
1. Actividades
Accel, S. A. B. de C. V. (“Accel”) y en conjunto con sus subsidiarias consolidadas (la “Compañía”), está
constituida bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable. La Compañía se dedica
principalmente a la prestación de servicios de almacenaje, logística y distribución, manufactura de dulces en
general y actividades inmobiliarias. Las actividades de manufactura son realizadas en México y en los Estados
Unidos de América.
Durante el mes de diciembre de 2008, una Compañía subsidiaria (Almacenadora Accel, S.A.) tuvo faltantes
de mercancías en las bodegas habilitadas. Sobre dichos faltantes se evalúo el riesgo asociado por un monto de
$100,631 y se determinó cubrir en su totalidad conforme a lo siguiente:
- Cubrir parcialmente el faltante mediante la utilización de la reserva de contingencia para cubrir

reclamaciones por faltantes de mercancía por un monto de $21,023.
- Registrar con cargo a los resultados del ejercicio una reserva para reconocer el remanente de la posible
pérdida o desembolso del riesgo asumido por los faltantes de mercancías por un monto de $79,608, el
cual se encuentra registrado dentro del rubro “impuestos y gastos acumulados” y “gastos de venta,
generales y de administración” en el balance general y estado de resultados respectivamente; el efecto
neto de impuestos diferidos ascendió a $57,318.
Con fecha 22 de enero y 27 de febrero de 2009, la subsidiaria antes mencionada solicitó mediante oficios
dirigidos a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la “Comisión”) la autorización para la afectación de
la reserva de contingencia por un importe de $17,028 y $3,995, las cuales se aplicaron en el mes de febrero y
marzo de 2009, respectivamente.
Almacenadora Accel, S. A., ha interpuesto demandas en contra de los responsables de las bodegas habilitadas
para recuperar los costos por los faltantes descritos.
2. Bases de presentación
a. Unidad monetaria de los estados financieros – Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de
2009 y 2008 y por los años que terminaron en esas fechas incluyen saldos y transacciones en pesos de
diferente poder adquisitivo.
b. Consolidación de estados financieros – Los estados financieros consolidados incluyen los de la

Compañía y los de sus subsidiarias en las que tiene control, cuya participación accionaria en su capital
social se muestra a continuación:

% de Participación
Subsidiaria Actividad principal 2009 2008
Accel Comercial, S. A. de C. V. Distribución y logística 99.99 99.99

Accel Servicios, S. A. de C. V. Servicios administrativos 99.99 99.99
Almacenadora Accel, S. A. Almacenaje y distribución 99.99 99.99
Elamex, S. A. de C. V. y subsidiarias
(“Elamex”) (1) Manufactura 59.72 58.79
Accel Distribución, S. A. de C. V. Distribución y logística 98.00 98.00
Servilogistics de México, S.A. de C.V. Almacenaje y distribución 98.00 98.00
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V. Servicios administrativos 98.00 98.00
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V. Servicios administrativos 98.00 98.00
Corporativo de Negocios de Comercio Exterior,
S.A. de C.V. Servicios aduanales 83.94 83.94
(1) Empresas ubicadas en México y Estados Unidos de América, cuya moneda funcional es el dólar
estadounidense.
Los saldos y operaciones importantes entre las compañías consolidadas han sido eliminados.
c. Inversión en acciones de asociada – La principal compañía asociada al 31 de diciembre de 2009 y

2008, cuya inversión se valúa conforme al método de participación es Comercial Aérea, S. A. de C. V.
cuya actividad es el transporte aéreo, los estados financieros de la compañía Asociada fueron
examinados por otros auditores.
d. Conversión de estados financieros de subsidiarias en moneda extranjera – Para consolidar los

estados financieros de subsidiarias extranjeras, estos se modifican en la moneda de registro para
presentarse bajo Normas de Información Financiera Mexicanas (“NIF”). Los estados financieros se
convierten a pesos mexicanos, considerando las siguientes metodologías:
Las operaciones extranjeras cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados
financieros utilizando los siguientes tipos de cambio:1) de cierre para los activos y pasivos y 2)
histórico para el capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y
gastos. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.
Las operaciones extranjeras cuya moneda funcional es el peso mexicano, convierten sus estados
financieros, preparados en la moneda de registro, utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre
para los activos y pasivos monetarios, 2) histórico para activos no monetarios, pasivos no monetarios y
capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento para los ingresos, costos y gastos, excepto los
que provienen de partidas no monetarias que se convierten al tipo de cambio histórico de la partida no
monetaria. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.
e. Utilidad (pérdida) integral – Es la modificación del capital contable durante el ejercicio por conceptos
que no son distribuciones y movimientos del capital contribuido; se integra por la pérdida neta del
ejercicio más otras partidas que representan una ganancia o pérdida del mismo periodo, las cuales se
presentan directamente en el capital contable sin afectar el estado de resultados. En 2009 y 2008, la
otra partida de utilidad (pérdida) integral está representada exclusivamente por los efectos de
conversión de entidades extranjeras.
f. Clasificación de costos y gastos – Los costos y gastos presentados en el estado de resultados fueron
clasificados atendiendo a su función por lo que se separo el costo de ventas y servicios de los demás
costos y gastos.

g. Utilidad (pérdida) de operación – La utilidad (pérdida) de operación se obtiene de disminuir a los
ingresos netos el costo de ventas y los gastos de venta, generales y de administración. Aún cuando la
NIF B-3 no lo requiere, se incluye este renglón en los estados de resultados consolidados que se
presentan ya que contribuye a un mejor entendimiento del desempeño económico y financiero de la
Compañía.
h. Reclasificaciones – Los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2008 han
sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2009
3. Resumen de las principales políticas contables
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las NIF. Su preparación requiere que la
administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar
algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los
mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administración de la
Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los
adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las
siguientes:
a. Reconocimiento de los efectos de la inflación – La inflación acumulada de los tres ejercicios anuales
anteriores al 31 de diciembre de 2009 y 2008, es 15.01% y 11.56%, respectivamente; por lo tanto, el
entorno económico califica como no inflacionario en ambos ejercicios. Los porcentajes de inflación
por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008 fueron 3.57% y 6.53%,
respectivamente.
A partir del 1 de enero de 2008, la Compañía suspendió el reconocimiento de los efectos de la

inflación en los estados financieros; sin embargo, los activos, pasivos y capital contable incluyen los
efectos de reexpresión reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007.
El 1 de enero de 2008, la Compañía reclasificó la totalidad del saldo de insuficiencia en la

actualización del capital contable a resultados acumulados ya que determinó que fue impráctico
identificar el resultado por tenencia de activos no monetarios correspondiente a los activos no
realizados a esa fecha.
b. Efectivo y equivalentes de efectivo – Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de

cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo y
sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los
equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en el Resultado
Integral de Financiamiento (RIF) del periodo.
c. Inversiones en valores – Desde su adquisición las inversiones en valores, tanto de deuda como
capital, se clasifican de acuerdo a la intención de la Compañía en alguna de las siguientes categorías:
(1) con fines de negociación, cuando son instrumentos de deuda o capital, y la Compañía tiene el
propósito de negociarlos a corto plazo y antes de su vencimiento; estas inversiones se valúan a valor
razonable y reconocen las fluctuaciones en valuación en los resultados del periodo; (2) conservadas a
vencimiento, cuando la Compañía tiene la intención y la capacidad financiera de mantenerlas durante
toda su vigencia; se reconocen y conservan al costo amortizado; y (3) disponibles para la venta, las que
no son clasificadas en algunas de las categorías anteriores; también se valúan a valor razonable y las
ganancias y pérdidas por realizar que se derivan de su valuación, netas del impuesto sobre la renta y en
su caso de la Participación de los Trabajadores en las Utilidades (“PTU”), se registran en la utilidad
integral dentro del capital contable, y se reciclan a los resultados al momento de su venta. El valor
razonable se determina con precios de mercados reconocidos y cuando los instrumentos no cotizan en
un mercado, se determina con modelos técnicos de valuación reconocidos en el ámbito financiero.

Las inversiones en valores clasificadas como conservadas a vencimiento y disponibles para la venta
están sujetas a pruebas de deterioro y ante la evidencia de que no serán recuperados en su totalidad, el
deterioro esperado se reconoce en resultados.
Los pasivos financieros, provenientes de la emisión de instrumentos financieros de deuda, se registran

al valor de la obligación que representan, y los gastos, primas y descuentos relacionados con la
emisión se amortizan durante el periodo de su vigencia, con base en los saldos insolutos de la emisión.
d. Inventarios y costo de ventas – A partir de 2008, los inventarios se valúan al menor de su costo o
valor de realización. El costo del inventario incluye materiales, mano de obra y gastos fijos. Las
reservas del inventario son reconocidas en el costo de ventas, principalmente de inventarios obsoletos
y por diferencias entre el costo del inventario y su valor neto de realización. El costo de ventas se
actualiza utilizando el costo de reposición al momento de su venta.
e. Inmuebles, maquinaria y equipo – Se registran al costo de adquisición. Los saldos que provienen de
adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron aplicando factores derivados
del Indice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”) hasta esa fecha. El importe de los activos fijos
adquiridos hasta el 31 de diciembre de 1996, fue el que se reportó a esa fecha con base en valores netos
de reposición de acuerdo con avalúos de peritos independientes y posteriormente fueron actualizados
utilizando factores derivados del INPC. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta
con base en la vida útil remanente de los activos, como sigue:
Vidas útiles (años) promedio

2009 2008
Edificios y mejoras 13 a 42 13 a 43
Maquinaria y equipo 1a5 1a6
Muebles y enseres 4a5 4a6
Vehículos 1 1
Otros 1a5 1a6
f. Deterioro de los activos de larga duración en uso – La Compañía revisa el valor en libros de los
activos de larga duración en uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar
que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los
flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El
deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los
indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o
flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con un historial o proyección de
pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en
relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de
obsolescencia, reducción en la demanda de los productos que se fabrican y servicios que se prestan,
competencia y otros factores económicos y legales.
g. Crédito Mercantil – El exceso del costo sobre el valor razonable de las acciones de subsidiarias en la
fecha de adquisición, se actualizó hasta el 31 de diciembre de 2007 aplicando el INPC y se sujeta
cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro. Las estimaciones de valor razonables están basadas
en modelos de valuación que típicamente incorporan la evaluación probable de los flujos esperados de
efectivo. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente, la Compañía no ha reconocido efectos
de deterioro sobre este crédito mercantil.
h. Provisiones – Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento
pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada
razonablemente. Tratándose de contingencias en las cuales las probabilidades de salidas de recursos
sean posibles o remotas, no se reconocen provisiones en los estados financieros, revelándose en las
notas la naturaleza de las disputas.

i. Beneficios directos a los empleados – Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando
los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente PTU por
pagar, ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos.
j. Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras – El pasivo por primas de antigüedad,
pensiones, pagos por retiro que se asemejan a una pensión, e indemnizaciones por terminación de la
relación laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con
base en el método de crédito unitario proyectado utilizando tasas de interés nominales.
k. Participación de los trabajadores en las utilidades – La PTU se registra en los resultados del año en
que se causa y se presenta en el rubro de otros gastos en el estado de resultados adjunto. La PTU
diferida se determina por las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores
contables y fiscales de los activos y pasivos y se reconoce sólo cuando sea probable la liquidación de
un pasivo o generación de un beneficio, y no exista algún indicio de que vaya a cambiar esa situación,
de tal manera que dicho pasivo o beneficio no se realice.
La PTU se determina con base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I del artículo 10 de la Ley del
Impuesto sobre la Renta.
l. Impuestos a la utilidad – El impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa única
(IETU) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido se
determina si, con base en proyecciones financieras, la Compañía causará ISR o IETU y reconoce el
impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. El diferido se reconoce
aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los
valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las
pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra
sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse. Conforme a la NIF D-4, Impuestos a la
Utilidad, el saldo del rubro denominado Efecto acumulado inicial de impuesto sobre la renta diferido,
se reclasificó a resultados acumulados el 1 de enero de 2008.
m. Transacciones en moneda extranjera – Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de

cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se
valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las
fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados.
n. Descuentos acumulados – La Compañía celebra acuerdos contractuales para descuentos de ciertos

productos con sus clientes. Dichos montos se presentan netos de las ventas e incluyen publicidad y
promociones acumuladas, basadas en estimaciones de la administración a la fecha en la que las ventas
ocurren.
o. Reconocimiento de ingresos – Los ingresos y sus costos relativos, se reconocen en el período en el

que se transfieren los riesgos y beneficios de los inventarios a los clientes que los adquieren, lo cual
generalmente ocurre cuando se entregan dichos inventarios en cumplimiento de sus pedidos. Los
ingresos por servicios de logística y almacenaje, se reconocen cuando dichos servicios son prestados o
recibidos.
p. Pérdida básica por acción – La pérdida básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la pérdida
neta consolidada mayoritaria entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación
durante el ejercicio.
4. Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores
2009 2008
Efectivo y equivalentes en efectivo $ 25,392 $ 37,358

Inversión en valores conservadas al vencimiento 71,264 56,378
$ 96,656 $ 93,736

5. Clientes y otras cuentas por cobrar
2009 2008
Clientes $ 270,800 $ 261,359

Impuestos por recuperar, principalmente IVA 38,049 28,740
Otras 33,930 44,134
342,779 334,233
Estimación para saldos de cobro dudoso (4,877) (3,306)
$ 337,902 $ 330,927
6. Inventarios
2009 2008
Productos terminados $ 118,359 $ 91,747

Producción en proceso 19,409 9,669
Materia prima 75,993 46,473
Material de empaque 60,510 46,431
Estimación para inventarios obsoletos (13,045) (2,410)
$ 261,226 $ 191,910
7. Inmuebles, maquinaria y equipo

2009 2008
Edificios y mejoras $ 1,610,159 $ 1,617,460

Maquinaria y equipo 741,037 753,857
Muebles y enseres 75,433 72,082
Vehículos 10,712 10,889
Otros 22,296 15,600
Anticipo para adquisición de maquinaria 19,560 -
2,479,197 2,469,888
Depreciación acumulada (1,262,345) (1,126,221)
1,216,852 1,343,667
Terrenos 401,401 401,401
$ 1,618,253 $ 1,745,068
Algunos terrenos y edificios de la Compañía, están otorgados en garantía del pasivo bancario a largo plazo
(Ver Nota 9).
La Compañía adquirió en diciembre de 2008 un paquete de activos que incluye maquinaria y equipo,
inventarios y otros activos intangibles, mediante un remate efectuado por una institución financiera, por un
importe total de $60.6 millones de pesos (4.4 millones de dólares estadounidenses).
La adquisición de este lote de activos se realizó de la siguiente manera:
- A través de la empresa Sunrise Candy, LLC, parte relacionada, un monto de activos por un importe de
$49.5 millones de pesos (3.6 millones de dólares estadounidenses), refacturándose este lote de activos
a la Compañía a su mismo valor de adquisición, el 31 de diciembre de 2008.

- A través de la empresa Casas Grandes Confections, LLC, parte relacionada, un monto de activos por
$10.3 millones de pesos (750 mil dólares estadounidenses), sobre los cuales existen ciertos
gravámenes, por lo que se formalizó un contrato de opción de compra a favor de la Compañía por el
mismo monto, más el importe que se acumule por concepto de contingencias derivadas de estos
gravámenes, hasta el momento en que dichos gravámenes sean liberados y se ejerza la opción por parte
de la Compañía. Se estima que el monto de las contingencias mencionadas no excederá $9.6 millones
de pesos (700 mil dólares estadounidenses) y el valor de avaluó de estos activos no será menor a los
montos totales estimados de pago.
En Junio de 2008, un nuevo acuerdo comercial fue firmado con un cliente; con motivo de este contrato la
Compañía invirtió aproximadamente $82.6 millones de pesos (6 millones de dólares) en mejoras a edificios
arrendados, mismos que se incluyen como propiedad, planta y equipo para instalar el equipamiento del nuevo
cliente. De acuerdo con el acuerdo firmado, el cliente rembolsará $50.9 millones de pesos (3.7 millones de
dólares) en un período no mayor a cinco años.
8. Inversión en acciones en asociada
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el capital contable de la compañía asociada, así como el saldo de la
inversión en acciones y la participación en los resultados de la misma son:
2009
Total Participación en
Porcentaje de capital Inversión utilidad de
participación contable acumulada asociada
Comercial Aérea, S. A. de C. V. 11.07 $ 112,682 $ 12,473 $ 369
2008
Total Participación en
Porcentaje de capital Inversión (pérdida) de
participación contable acumulada asociada
Comercial Aérea, S. A. de C. V. 11.07 $ 125,480 $ 13,890 $ (130)
9. Pasivo a largo plazo
a. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los documentos por pagar y pasivo a largo plazo se integran como
sigue:
2009 2008
La Compañía tiene una línea de crédito con un saldo de

US 11,011 miles, con intereses pagaderos
mensualmente. La línea de crédito devenga interés
mensual a la tasa interna del banco (5.25% al 31 de
diciembre de 2009). El monto disponible de la línea
de crédito se determina en función de una formula
basada en los saldos de las cuentas elegibles por
cobrar e inventarios. El monto máximo disponible de
la línea de crédito es de US 15 millones (limitado a
US 14 millones al 31 de diciembre de 2009). La
disponibilidad de recursos no utilizados de la línea de
crédito al 31 de diciembre de 2009, asciende a US
2,254. (1) $ 147,068 $ 151,769

2009 2008
Crédito simple con garantía hipotecaria sobre los

inmuebles adquiridos con el mismo crédito por un
importe original de 25,040,399.41 unidades de
inversión (“UDIS”); con vigencia de 12 años con 3
años de gracia para el pago del capital, concluyendo el
plazo en 2009, a una tasa de interés anual sobre saldos
insolutos del 8%. - 9,246
Crédito simple con garantía hipotecaria por $40,000,

para invertir en la adquisición de acciones de la
empresa Comercial América, S.A., de C. V., con
garantía sobre el lote 10 de la manzana catastralmente
marcada como No. 3 del fraccionamiento Tabachines,
en San Nicolás de los Garzas, Nuevo León, con una
vigencia de 10 años, plazo de 6 meses de gracia, para
el pago de capital y vencimiento en 2012 a la tasa de
interés anual de TIIE más 2.40 a partir del 21 de mayo
de 2007 y 3.45 puntos (8.3731% y 12.1518% al 31 de
diciembre de 2009 y 2008, respectivamente). (2). 11,677 15,875
Crédito simple por $30,000, con garantía sobre

inmuebles con vigencia de 10 años concluyendo el
plazo en 2016, a una tasa de interés anual sobre saldos
insolutos TIIE más 2.40 puntos (7.3231% y
11.1018% al 31 de diciembre de 2009 y 2008
respectivamente). (2) 20,773 23,848
Crédito simple con garantía hipotecaria a una tasa de

intereses anual TIIE más 1.25 puntos (6.1731% y
9.9518% al 31 de diciembre de 2009 y 2008,
respectivamente) con amortizaciones mensuales de
capital y vencimiento en diciembre de 2011. 16,351 21,571
Documento por pagar a institución financiera (Term

Loan B), con vencimiento el 10 de julio de 2010
prepagado en 2009, con pagos mensuales de US 79
miles, más intereses; sin garantías. Causa interés a la
tasa interna del banco más 0.25% (4.00% al 31 de
diciembre de 2008). (1) - 21,793
Documento por pagar a institución financiera (Term

loan A), con vencimiento el 10 de julio de 2010, con
pagos mensuales de US 69 miles, más intereses;
sustancialmente garantizados con los activos de
Elamex. Causa interés a la tasa interna del banco más
0.25 puntos (5.5% y 3.5% al 31 de diciembre de 2009
y 2008 respectivamente). (1) 36,561 64,794

2009 2008
Crédito simple con garantía sobre inmuebles por
$25,000 con una vigencia de 3 años, contados a partir
de la fecha de la primera disposición, con vencimiento
en julio de 2012, la tasa de interés se determinará de
las siguientes maneras:
A) En caso de que la última calificación emitida por
Fitch México, S.A. de C.V., u otra agencia
calificadora a satisfacción del Acreditante, respecto
del Acreditado Almacenadora Accel, S.A., se
mantenga o sea mayor a la calificación en “A+” la
tasa de interés será igual al resultado de sumar la Tasa
de Referencia TIIE más 4.00 punto porcentuales.
B) En caso de que la última calificación emitida por
del Acreditado Almacenadora Accel, S.A., baje a “A”
la tasa de interés será igual al resultado de sumar a la
Tasa de Referencia, TIIE más 4.80 punto
porcentuales.
C) En caso de que la última calificación emitida por
del Acreditado Almacenadora Accel, S.A., sea igual o
menor a “A-“la tasa de interés será igual al resultado
de sumar a la Tasa de Referencia TIIE más 5.60
puntos porcentuales. (2) 21,953 -
Elamex celebró un acuerdo de compra de cuentas por

cobrar con recurso con una institución financiera
relacionada con uno de los clientes de la Compañía.
Los términos del acuerdo establecen anticipos de
hasta el 85% del monto vendido con una tasa de
interés del 12% sobre el monto total vendido hasta
que las cuentas por cobrar sean cobradas por la
institución financiera. 12,640 -
Documento por pagar con vencimiento el 28 de

noviembre de 2015, con pagos mensuales de US 61
miles, más intereses, con garantía de edificios a la tasa
interna del banco más 2.25% con un piso de 7.25%
(7.25% al 31 de diciembre de 2009 y 2008). 56,779 70,563
323,802 379,459
Menos porción circulante del pasivo a largo plazo 229,233 330,779
Total de pasivo a largo plazo $ 94,569 $ 48,680
(1) Con respecto a los Préstamos Term Loan A y B y la línea de crédito con su principal acreedor,
Elamex y subsidiarias deben cumplir con ciertas obligaciones financieras, incluyendo una razón de
cobertura de cargo fijo, según se define en el contrato de préstamo. Al 31 de diciembre de 2009 y
durante todo el ejercicio 2009, Elamex y subsidiarias no habían cumplido con la razón de cobertura
requerida ni con otras obligaciones restrictivas especificadas en el contrato de préstamo.
A finales del 2009 y hasta el 29 de enero de 2010, Elamex celebró una serie de acuerdos de
prórroga a corto plazo con su principal acreedor, impidiendo el vencimiento anticipado de la línea
de crédito y del Préstamo Term Loan A siempre y cuando Elamex y subsidiarias cumplan con los
requerimientos de la prórroga. Los términos de la prórroga incluyen el pago anticipado del
Préstamo Term Loan A, la liquidación del Préstamo Term Loan B, una reducción de un millón de
dólares al monto máximo de la línea de crédito, la imposición de tasas de interés y cuotas más altas
y requerimientos de informes adicionales impuestos a Elamex y subsidiarias.

Después del 31 de diciembre de 2009, Elamex ha pagado el Préstamo Term Loan A de $36,561
(2.8 millones de dólares estadounidenses). De los cuales aproximadamente $30,000 (2.3 millones
de dólares estadounidenses) del producto del pago se obtuvieron de un crédito provisional de otra
institución financiera, que se garantizó con certificados de depósitos de partes relacionadas
pignorados. El crédito provisional vence el 29 de marzo de 2010 con una tasa de interés de 1.65%.
Se espera pagar el crédito provisional con una transacción de venta con partes relacionadas con
cláusula de arrendamiento de las oficinas principales del corporativo de Elamex y subsidiarias y las
instalaciones de producción de nuez ubicadas en El Paso, Texas.
En lo que respecta a la línea de crédito del principal acreedor, Elamex y subsidiarias han estado
operando bajo un acuerdo de reserva de derechos desde el 30 de enero de 2010 por medio del cual
los anticipos conforme a la línea de crédito son discrecionales. Se espera que Elamex y
subsidiarias celebren uno o más acuerdos de prórroga con su principal acreedor en tanto sea capaz
de refinanciar sus necesidades de capital de trabajo con otro acreedor.
(2) Las cláusulas restrictivas de los contratos de préstamo estipulan que la compañía subsidiaria
Almacenadora Accel debe de cumplir con ciertas obligaciones, las cuales al 31 de diciembre de
2009 se cumplen.
Un resumen de las principales restricciones de los contratos de deuda a largo plazo se presentan a
continuación:
- Entregar trimestralmente información financiera al acreditante.
- Entregar información financiera dictaminada dentro de los cincuenta días posteriores al

cierre del ejercicio fiscal.
- Informar al acreditante por escrito de todas las inversiones que realice anualmente en
activos fijos.
- Que los actuales accionistas no pierdan el control accionario del acreditado.
- Celebrar todas las operaciones con partes relacionadas a precio de mercado.
Mantener indicadores financieros siguientes:

- Liquidez mínimo de 1.10 puntos.
- Apalancamiento menor a 1.00 puntos.
- Índice de cobertura de deuda de mínima de 1.20 puntos.
- Índice de cobertura mínima de intereses de 2.00 puntos.
- Capital contable mínimo de $ 489,272. Una relación de utilidad antes de impuestos,
intereses, depreciación y amortización entre ingresos totales mínima de 17%.
Los pagos por concepto de rentas a la holding (Accel, S.A. de C. V.) no podrán representar más del
10% del total de ingresos.
TIIE. – Tasa de interés interbancaria de equilibrio que es definida por el Banco de México; al 31 de
diciembre de 2009 y 2008, la TIIE fue de 4.9231% y 8.7018%, respectivamente.
UDIS. – Son unidades de inversión, las cuales son valuadas en pesos y se indexan conforme el cambio
en el INPC. Los préstamos se presentan en el balance de acuerdo al valor en moneda nacional de la
UDI al cierre del ejercicio; los intereses de los préstamos se calculan en función a la UDI. El principal
y los intereses se pagan de acuerdo al valor en moneda nacional de las UDIS del día de pago. El valor
de la UDI en moneda nacional al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es de $4.340166 y $4.184316 pesos
respectivamente.

b. Al 31 de diciembre de 2009, los vencimientos del pasivo a largo plazo son como sigue:
Año de vencimiento Importe
2011 $ 34,880
2012 20,263
2013 12,437
2014 12,436
2015 en adelante 14,553
$ 94,569
10. Impuestos y gastos acumulados
2009 2008
Provisiones para obligaciones diversas $ 19,339 $ 93,095

Reserva de contingencia por faltantes de mercancía 14,557 21,530
33,896 114,625
Acreedores diversos 168,509 127,769
Impuestos por pagar 12,702 13,721
$ 215,107 $ 256,115
El análisis de las provisiones es como sigue:
2009
Saldo
inicial Provisión Saldo al
Adiciones utilizada Reversiones cierre
Reserva de
contingencia
por faltantes de
mercancía $ 21,530 $ 14,050 $ (21,023) $ - $ 14,557
Otras
provisiones 93,095 14,462 (83,639) (4,579) 19,339
$ 114,625 $ 28,512 $ (104,662) $ (4,579) $ 33,896
2008
Saldo
inicial Provisión Saldo al
Adiciones utilizada Reversiones cierre
Reserva de
contingencia
por faltantes de
mercancía $ 17,718 $ 3,812 $ - $ - $ 21,530
Otras
provisiones 8,339 88,568 (3,812) - 93,095
$ 26,057 $ 92,380 $ (3,812) $ - $ 114,625

Reserva de contingencia por faltantes de mercancía – De conformidad con las circulares emitidas por la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la “Comisión”) la subsidiaria Almacenadora Accel, S.A. está
obligada a mantener una reserva para cubrir reclamaciones derivadas de faltantes de mercancías en bodegas
propias, arrendadas o habilitadas. Esta reserva se incrementará por periodos trimestrales aplicando el 0.01% al
promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos. A partir del ejercicio 2009
la subsidiaria Almacenadora Accel, S.A. reconstituyó la reserva aplicando el 0.04% al promedio trimestral de
los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos, hasta que se cubra el monto utilizado de la
reserva.
En los casos que la subsidiaria antes mencionada demuestre que existe una reclamación fundamentada de los
depositantes o tenedores de los certificados de depósito, por faltantes de mercancía, la subsidiaria podrá
afectar la reserva de contingencia, o inversión de la reserva de contingencia a través de una autorización de la
Comisión. Cuando se afecte la reserva de contingencia, se tendrá la obligación de reconstituirla con las
recuperaciones que de las mismas se logren obtener y con el importe que resulte de aplicar 0.04% sobre el
promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos, hasta que ambos
conceptos cubran el monto utilizado de la reserva.
11. Arrendamientos
a. Antes del 16 de septiembre de 2004, Elamex poseía y financiaba, a través de un acuerdo de

arrendamiento financiero con una parte relacionada, una planta de producción de dulces ubicada en
Ciudad Juárez, México. Este acuerdo especificaba que, al final del plazo del arrendamiento en
noviembre de 2010, Elamex compraría el edificio a un cierto precio. El 16 de septiembre de 2004, la
Compañía y la parte relacionada celebraron un acuerdo por medio del cual se eliminaba el compromiso
de compra. La transacción resultó en una transacción asimilada a una venta y el subsecuente
arrendamiento del inmueble durante el plazo original del arrendamiento. A la fecha de modificación
del arrendamiento, terreno y edificios con un valor en libros neto acumulado de $31,304 (2.4 millones
de dólares estadounidenses) y $111,567 (8.1 millones de dólares estadounidenses), respectivamente, y
la respectiva obligación conforme a arrendamientos financieros de $142,871 (11.5 millones de dólares
estadounidenses), se eliminaron resultando en una ganancia diferida de $14,860 (1,1 millones de
dólares estadounidenses). La ganancia diferida se está amortizando durante el plazo remanente del
arrendamiento que termina en noviembre de 2010. Por los años terminados el 31 de diciembre de
2009 y 2008, la amortización de la ganancia diferida reconocida en resultados de operación actuales
fue de $2,485 (184 miles de dólares estadounidenses). El 2 de enero de 2007, el acuerdo se modificó
para ampliar el periodo a noviembre de 2014 y reducir el monto de la renta. Elamex utiliza cierta
maquinaria y equipo y ocupa ciertos edificios conforme a acuerdos de arrendamiento financiero y puro
que vencen en diversas fechas hasta el 2016, algunos de los cuales tienen opciones de renovación para
periodos adicionales. El gasto de rentas conforme a los acuerdos de arrendamiento puro de Elamex fue
de $83,480 y $56,459 (6.4 y 4.1 millones de dólares estadounidenses) por los años terminados el 31 de
diciembre de 2009 y 2008.
b. Al 31 de diciembre de 2009, los compromisos por rentas mínimas bajo contratos de arrendamiento a
largo plazo, son como sigue:
Año que terminará el Arrendamiento Arrendamiento

31 de diciembre de financiero operativo
2010 $ 8,804 $ 59,192

2011 8,804 38,309
2012 6,887 33,601
2013 196 33,601
2014 - 33,027
En adelante - 28,957
Total rentas mínimas $ 24,691 $ 226,687

Menos: Importe de intereses del 9.40% (2,517)
Valor presente de los pagos mínimos 22,174

Menos: Porción circulante arrendamientos financieros 7,200
Arrendamientos financieros largo plazo $ 14,974
c. La Compañía sub-arrienda una parte de las instalaciones de manufactura a una parte no relacionada,
bajo un contrato de arrendamiento operativo. La Compañía hace frente a ciertos impuestos de
propiedad y provee el mantenimiento general de las instalaciones.
Los ingresos por rentas fueron de $24,379 y $32,837 (1.9 y 2.4 millones de dólares estadounidenses)
en cada uno de los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.
Los ingresos futuros por rentas son como siguen:
Ingresos por rentas

Año que terminará el (miles de dólares
31 de diciembre de estadounidenses)
2010 1,416
2011 1,153
2012 909
2013 199
Total rentas mínimas 3,677
12. Beneficios a empleados por terminación, al retiro y otros
La Compañía tiene un plan de pensiones con beneficios definidos que cubre a su personal jubilado y que ha
cumplido con las condiciones de elegibilidad de acuerdo con lo establecido en el plan, el cual consiste en dar
una pensión complementaria a la pensión del Seguro Social, de acuerdo con los años de servicio y el último
sueldo devengado.
Este plan cubre también primas de antigüedad, que consisten en un pago único de 12 días por cada año
trabajado con base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por ley. El pasivo
relativo y el costo anual de beneficios se calculan por actuario independiente conforme a las bases definidas
en los planes, utilizando el método de crédito unitario proyectado.
a. Al 31 de diciembre las obligaciones de este plan son:
2009 2008
Obligaciones por beneficios definidos $ (35,377) $ (45,833)

Activos del plan 18,618 21,575
Situación del fondo 16,759 24,258
Partidas pendientes de amortizar (9,652) (18,044)
Pasivo neto proyectado $ 7,107 $ 6,214
Costo neto del período $ 5,112 $ 5,413

b. Tasas nominales utilizadas en los cálculos actuariales:
2009 2008
% %
Descuento de las obligaciones por beneficios

proyectados a su valor presente 4.0 8.5
Incremento de salario 6.0 5.0
Rendimiento esperado de los activos 5.0 4.0
c. El costo neto del periodo se integra por:
2009 2008
Costo laboral $ 2,073 $ 2,863

Costo financiero del año 3,547 3,593
Rendimiento esperado de los activos (2,056) (1,938)
Amortización de pasivo de transición 964 1,140
Amortización de modificaciones al plan 187 534
Amortización ganancias actuariales 397 (779)
Costo neto del periodo $ 5,112 $ 5,413
d. Elamex y sus subsidiarias patrocinan un plan de contribución definida 401(k). Los participantes
pueden aportar hasta el 6% de su salario y la compañía aporta contribuciones iguales o discrecionales.
En 2009 y 2008 las contribuciones de la compañía fueron de $3,052 y $3,209 (234 mil y 233 mil
dólares estadounidenses, respectivamente), las cuales fueron cargadas a gastos en relación con el plan
mencionado.
13. Capital contable
a. El capital contable al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se integra como sigue:
2009
Número de Valor Efecto de
acciones nominal actualización Total
Capital fijo Serie
“B” Clase I 87,276,560 $ 88,415 $ 505,994 $ 594,409
Capital suscrito no
exhibido Serie “B”
Clase I (3,740,903) (3,789) (141) (3,930)
83,535,657 84,626 505,853 590,479
Prima por venta de
acciones - 167,217 333,722 500,939
Aumento de capital
Serie “B” Clase II 105,482,900 106,859 - 106,859
Utilidades retenidas - 260,724 (256,900) 3,824
Efecto de conversión
de entidades
extranjeras - - 73,005 73,005
Capital contable
participación no
controladora - 247,933 (20,352) 227,581
Total 189,018,557 $ 867,359 $ 635,328 $ 1,502,687

2008
Número de Valor Efecto de
acciones nominal actualización Total
Capital fijo Serie
“B” Clase I 87,276,560 $ 88,415 $ 505,994 $ 594,409
Capital suscrito no
exhibido Serie “B”
Clase I (3,740,903) (3,789) (141) (3,930)
83,535,657 84,626 505,853 590,479
Prima por venta de
acciones - 167,217 333,722 500,939
Utilidades retenidas - 263,930 (256,900) 7,030
Efecto de conversión
de entidades
extranjeras - - 79,517 79,517
Capital contable
participación no
controladora - 213,822 (20,352) 193,470
Total 83,535,657 $ 729,595 $ 641,840 $ 1,371,435
El capital social fijo está integrado por acciones ordinarias nominativas sin expresión de valor nominal.
b. En Asamblea General Ordinaria de accionistas celebrada el 24 de abril de 2009, se incrementó el

capital social en su parte variable con 105,482,900 acciones de la serie B clase II con importe de
$106,859.
c. En Asamblea General de accionistas de Elamex celebrada el 23 de abril de 2009, se incrementó el

capital social minoritario en su parte variable con 2,418,686 acciones de la serie B con importe de
$63,291
d. De conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, la Compañía podrá adquirir
temporalmente sus propias acciones, para tal efecto deberá crear una reserva para recompra de
acciones, proveniente de las utilidades netas. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el saldo de dicha
reserva es de $37,046 la cual se incluye en las utilidades retenidas.
e. Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades
Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la
reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal
puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser
reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, su importe
a valor nominal asciende a $23,744.
f. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y
de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Compañía a la tasa
vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá
acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre
dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos
provisionales de los mismos.

g. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:
2009 2008
Cuenta de capital de aportación $ 1,480,950 $ 1,324,395

Cuenta de utilidad fiscal neta 481,235 457,474
Total $ 1,962,185 $ 1,781,869
14. Saldos y operaciones en moneda extranjera
a. La posición monetaria en moneda extranjera al 31 de diciembre, no sujeta a riesgo cambiario, es como

sigue:
2009 2008
(En miles de dólares estadounidenses)
Activos monetarios 19,785 19,300

Pasivos monetarios (47,919) (50,602)
Posición corta , Neto (28,134) (31,302)
Equivalente en pesos, neto (posición pasiva) $ (366,971) $ (431,145)
b. La información financiera condensada de las principales subsidiarias cuya moneda funcional es el

dólar al 31 de diciembre de 2009 y 2008, es:
2009 2008
Ventas netas 172,864 125,273

Utilidad de operación (1,525) 20,144
(Pérdida) utilidad neta (4,348) (2,074)
2009 2008
Activos circulantes 44,327 33,537

Activos totales 85,408 79,984
Pasivos circulantes 36,103 36,980

Pasivo total 46,159 48,592
c. Las transacciones en moneda extranjera fueron como sigue:
2009 2008
Gastos por intereses 1,984 1,006

Pago de pasivos bancarios 5,006 2,151
Contratación de pasivos bancarios 6,458 12,343

d. Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha de su emisión fueron
como sigue:
31 de diciembre de 5 de abril de
2009 2008 2010
Dólar bancario $ 13.0437 $ 13.7738 $ 12.3306
15. Operaciones y saldos con partes relacionadas
Las operaciones y saldos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron
como sigue:
a. A través de su subsidiaria Confecciones de Juárez (“Confecciones”), Elamex y subsidiarias arrendan

un edificio de manufactura de dulces que es propiedad de Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V.
(“Inmobiliarios”), una compañía mexicana en la que el Presidente del Consejo de Administración de la
Compañía tiene una participación accionaria indirecta.
El edificio ubicado en Ciudad Juárez, México, es el sitio en el que se realizan todas las operaciones de
manufactura de dulces de Franklin. Confecciones pasa el costo de este arrendamiento a Franklin
conforme a los términos del acuerdo de servicios de resguardo celebrado el 24 de julio de 2000 (el
“Contrato de Resguardo”). Las compañías de servicios de resguardo generalmente arrendan inmuebles
en el transcurso regular de la prestación de servicios de resguardo para una compañía estadounidense.
Este contrato de arrendamiento se celebró el 22 de noviembre de 2000, fecha previa al 1 de julio de
2001, la fecha en la que Elamex adquirió a Franklin. El contrato de arrendamiento con Inmobiliarios
incluía un compromiso de compra, mismo que se eliminó el 16 de septiembre de 2004.
Los derechos de cobro de pagos de arrendamiento de Confecciones han sido cedidos por Inmobiliarios
al banco que financió el edificio. Franklin realizó pagos de arrendamiento directamente a dicho banco
a nombre de Inmobiliarios por $14,309 (1.1 millones de dólares estadounidenses) y $14,793 (1.1
millones de dólares estadounidenses) durante 2009 y 2008, respectivamente.
b. Elamex y sus subsidiarias contratan sus seguros a través de un corredor en el que el Presidente del
Consejo de Administración de la Compañía es uno de sus directivos. Las primas pagadas durante los
años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 ascendieron a aproximadamente a $6,248 y
$4,077, respectivamente (479 y 296 miles de dólares, respectivamente).
c. Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Compañía pagó a una
compañía afiliada $20,976 y $19,977, respectivamente, por concepto de servicios administrativos.
Asimismo, durante esos años la Compañía pagó a una compañía afiliada $8,060 y $7,583
respectivamente, por servicio de transportación aérea.
d. El 9 de diciembre de 2009, Elamex firmo un pagaré por $65,219 (5.0 millones de dólares
estadounidenses) con Franklin Inmobiliarios, S.A de C.V., una compañía en la que el Presidente del
Consejo de Administración de la Compañía tiene una participación accionaria directa, dicho pagare
vence el 9 de diciembre de 2018. De esta cantidad, $5,214 (398 miles de dólares estadounidenses) se
clasifican como a corto plazo ya que se refiere a la porción del pago que vence en 2010, y los $60,027
(4,602 millones de dólares estadounidenses) restantes se clasifican como deuda a largo plazo. El
pagaré tiene un interés anual de 7.85%. El gasto por intereses al 31 de diciembre de 2009 fue de $300
(23 miles de dólares estadounidenses).

e. En 2009, una compañía subsidiaria de Elamex celebró un acuerdo de submaquila con Dulces
Blueberry, S.A de C.V. (“Dulces”), una parte relacionada, para prestar servicios de resguardo. Dulces
no tiene más clientes. Los servicios de resguardo prestados por Dulces ascendieron a aproximadamente
$109,567 (8.4 millones de dólares estadounidenses) en el 2009. Al 31 de diciembre de 2009, el saldo
por pagar a Dulces era de $16,957 (1.3 millones de dólares estadounidenses).
f. Durante 2009, Elamex y subsidiarias obtuvieron tres documentos a corto plazo de partes relacionadas
que en total ascendían a $97,827 (7.5 millones de dólares estadounidenses). Estos documentos se
pagaron totalmente en 2009. Los intereses pagados sobre dichos documentos fueron $600 (46 miles de
dólares).
g. En agosto de 2008, Elamex y subsidiarias firmaron un documento por pagar a una afiliada (Silver
Eagle Refining-Woods Cross, Inc. compañía ubicada en los Estados Unidos de Norteamérica) por
$68,869 (5.0 millones de dólares estadounidenses), (“Silver Eagle”) en la cual el Presidente del
Consejo de Administración de la Compañía es uno de los accionistas. El documento causa intereses a
una tasa del 7.25% anual. En 2009 Silver Eagle firmó un convenio con una de sus subsidiarias para
convertir $63,291 (4.8 millones de dólares estadounidenses), en capital para ser aportado a Elamex. El
remanente $2,123 (161 mil dólares estadounidenses), generaron intereses no pagados al 31 de
diciembre de 2009 por $952 (73 mil dólares estadounidenses). El gasto por interés de este pagaré fue
$1,357 y $1,391 (104 y 101 mil dólares estadounidenses), al 31 de diciembre de 2009 y 2008
respectivamente.
h. En diciembre de 2008, Elamex y subsidiarias adquirieron un grupo de activos a través de Sunrise

Candy, LLC (“Sunrise Candy”) y Casas Grandes Confections, LLC (“Casas Grandes”), ambas partes
relacionadas. Este grupo de activos incluye maquinaria y equipo, inventarios y otros activos
intangibles adquiridos a una institución financiera en una adjudicación privada. Al 31 de diciembre de
2008, Elamex y subsidiarias formalizaron la compra del grupo de activos comprados a Sunrise por
$49,581 (3.6 millones de dólares estadounidenses).
En 2008, la Elamex firmó una opción de compra de activos para comprar los activos de Casas
Grandes. En relación con este acuerdo, Elamex y subsidiarias anticiparon fondos a Casas Grandes
equivalentes a $18,261 (1.4 millones de dólares estadounidenses) en 2009. El acuerdo establece que el
precio de compra será el costo de adquisición de los activos comprados por Casas Grandes más todos
los respectivos costos contingentes asociados con la transacción. Los costos de adquisición finales
relacionados con la compra de activos aún no se han determinado.
i. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave y directivos relevantes de Elamex y
subsidiarias, fueron como sigue:
2009 2008
Beneficios directos a corto y largo plazo $ 28,526 $ 27,107
Por las operaciones con partes relacionadas, la Compañía considera que los precios y montos utilizados son
equiparables a los que se utilizan con o entre partes independientes en operaciones comparables, con base en
el estudio de precios de transferencia realizado.

16. Otros gastos (ingresos)
a. Se integra como sigue:
2009 2008
Participación de los trabajadores en las utilidades -

causada $ 6,441 $ 5,679
Utilidad en venta de inmuebles - (6,297)
Pérdida por deterioro de activos - 5,795
Otros gasto (ingresos) – neto 232 (408)
$ 6,673 $ 4,769
17. Impuestos a la utilidad
La Compañía está sujeta al ISR y al IETU.
ISR - La tasa es 28% para 2009 y 2008, y será 30% para los años de 2010 a 2012, 29% para 2013 y 28% para
2014. La Compañía causa el ISR en forma consolidada con sus subsidiarias, excepto por Almacenadora Accel,
S. A.
El 7 de diciembre de 2009 se publicaron modificaciones a la Ley del ISR aplicables a partir de 2010, en las
que se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los beneficios de la consolidación fiscal obtenidos
en los años 1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2015 y b) el impuesto
relacionado con los beneficios fiscales obtenidos en la consolidación fiscal de 2005 y años siguientes se
pagará durante los años sexto al décimo posteriores a aquél en que se obtuvo el beneficio. El pago del
impuesto relacionado con los beneficios de consolidación fiscal obtenidos en los años de 1982 (fecha de
inicio de la consolidación fiscal) a 1998 podría ser requerido en algunos casos que señalan las disposiciones
fiscales.
IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos
de efectivo de cada ejercicio. La tasa es 17.0% y 16.5% para 2009 y 2008, respectivamente, y 17.5% a partir
de 2010. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abrogó la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas
circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en
que se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU
se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias.
El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.
Con base en proyecciones financieras, de acuerdo con lo que se menciona en la INIF 8, Efectos del Impuesto
Empresarial a Tasa Única, la Compañía identificó que esencialmente pagará ISR, por lo tanto, reconoce
únicamente ISR diferido.
a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:

2009 2008
Impuesto sobre la renta:
Causado $ 20,209 $ 24,719
Diferido (5,434) (24,459)
Variación en la estimación para la valuación del
Impuesto al activo por recuperar y beneficio de
pérdidas fiscales por amortizar 9,043 7,379
23,818 7,639
Impuesto estatal a la utilidad (1) 1,143 1,122
$ 24,961 $ 8,761

(1) Una subsidiaria de la Compañía, está sujeta a un impuesto marginal (the “Texas Margen Tax”)
el cual es calculado aplicando la tasa de impuestos aplicable (1% para la dicha subsidiaria) a la
utilidad antes de impuestos. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el impuesto marginal fue de US
88 miles y 85 miles, respectivamente.
b. La tasa efectiva del ISR del 2009 y 2008 difiere de la tasa legal, debido principalmente a diferencias
permanentes como gastos no deducibles y efectos de inflación, así como por los cambios en la reserva
de valuación por el ISR diferido activo y pago anticipado no reconocidos por las pérdidas fiscales
consolidadas e impuesto al activo por recuperar, respectivamente y por los efectos de la conversión de
operaciones extranjeras y efectos de la consolidación fiscal.
c. Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido al 31 de diciembre, son:
2009 2008
(Pasivos) activos por impuesto sobre la renta diferido:
Inmuebles, maquinaria y equipo $ (143,966) $ (146,202)
Provisiones y gastos 8,103 29,480
Reserva cuentas incobrables 2,506 925
Reserva de obsoletos 3,914 675
Otros 8,050 (28,399)
(121,393) (143,521)
Efecto de pérdidas fiscales por amortizar 176,932 60,522

Impuesto al activo pagado por recuperar 106,982 126,806
Estimación para valuación por ISR diferido e IMPAC
por recuperar (283,914) (170,634)
- 16,694
Pasivo a largo plazo neto $ (121,393) $ (126,827)
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, se ha reconocido una estimación para valuación de impuesto al

activo e impuesto sobre la renta diferido de pérdidas fiscales por $282,752 y $170,634,
respectivamente, porque se estima que el plazo para recuperar dichos conceptos podría expirar antes de
su recuperación o amortización. En la determinación de estas estimaciones, la administración de la
Compañía consideró la tendencia de los resultados fiscales históricos y a la estimación de utilidades
futuras, sin embargo, si las circunstancias difieren, la estimación podría modificarse.
Para la determinación del ISR diferido al 31 de diciembre de 2009, la Compañía aplicó a las
diferencias temporales las tasas aplicables de acuerdo a su fecha estimada de reversión.
d. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar y el IMPAC por recuperar
por los que ya se ha reconocido parcialmente el activo por ISR diferido y un crédito fiscal,
respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus
montos actualizados al 31 de diciembre de 2009 son:
Año de vencimiento Pérdidas fiscales Impuesto al activo

consolidadas consolidado
2011 $ 101,309 $ 4,791

2012 38,675 21,573
2013 18,860 14,358
2014 en adelante 430,929 66,260
$ 589,773 $ 106,982

18. Operaciones que no afectaron flujos de efectivo
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Elamex celebrada en 2009, se incrementó el capital

social variable mediante la capitalización del pasivo por pagar a Silver Eagle por $63,291. (Ver Nota 15 g)
19. Compromisos
Qualcore, S. de R.L. de C.V. (“Qualcore”) una asociación entre Elamex y General Electric (“GE”), tiene
firmado un contrato de arrendamiento a 12 años empezando en enero de 2001 por las instalaciones que
ocupaban en Celaya. Al tomarse la decisión de terminar las operaciones de esta empresa GE, pagó la porción
que le correspondía de dicho contrato en diciembre de 2005. La Compañía ha reconocido un pasivo al 31 de
diciembre de 2009 y 2008 por $14,857 y $19,352 (1.1 y 1.4 millones de dólares estadounidenses
respectivamente) como valor presente de su parte proporcional de dicho contrato, clasificando $5,217 y
$5,510 (400 mil dólares estadounidenses) a corto plazo y $9,640 y $13,842 (0.7 y 1.0 millones de dólares
estadounidenses al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente) a largo plazo.
20. Contingencias
a. Conforme a las disposiciones fiscales vigentes y en los formatos del Sistema de Presentación del
Dictamen Fiscal (SIPRED), a partir de 2004 la administración de la Compañía ha informando en sus
dictámenes fiscales sobre un impuesto sobre la renta consolidado no causado conforme al régimen de
consolidación fiscal. Al 31 de diciembre de 2009, este impuesto sobre la renta consolidado asciende a
la cantidad de $240 millones de pesos.
Derivado de las reformas fiscales en materia de consolidación fiscal vigentes a partir de enero de 2010,
la Administración de la Compañía , sus órganos de vigilancia y sus asesores legales analizaron la
nueva probabilidad de pago de dicho impuesto sobre la renta al 31 de diciembre de 2009, concluyendo
que, en su opinión, con base en la normatividad y disposiciones fiscales vigentes, estiman que este
impuesto sobre la renta consolidado no se ha causado; considerando que en caso de ser requerido el
pago por las autoridades fiscales, se tienen argumentos suficientes para sostener que no existe
obligación de pago, con altas probabilidades de éxito.
b. La Compañía y algunas de sus subsidiarias son parte de varias reclamaciones y demandas. De acuerdo
con la opinión de la Gerencia, dichas reclamaciones y demandas, no tendrán un efecto adverso
importante en las operaciones o en la situación financiera de la Compañía o de sus subsidiarias.
c. Una de las subsidiarias de la Compañía tiene compromisos, a precio fijo, de compra de materia prima
para ser usada en procesos de manufactura por el próximo año. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el
valor agregado de esos compromisos son aproximadamente $600,845 y $20,660 (46.1 y 1.6 millones
de dólares estadounidenses respectivamente).
d. La subsidiaria Almacenadora Accel, S.A., tiene una demanda interpuesta por Chablis, S.A. de C.V.,
por el pago de $5,900, por el valor del siniestro de las mercancías amparadas por el certificado de
depósito número T47704, expedido por la Almacenadora, además del pago por la cantidad de $3,060,
por concepto de perjuicios que se causaron, así como el pago de gastos y costos que se generen por la
substanciación del juicio. Seguros Comercial América, S.A. de C.V, depositó en el Juzgado Vigésimo
Primero de lo Civil del Tribunal Superior de Justicia del Distrito Federal un billete de depósito por la
cantidad de $3,420, con lo cual ha dado cumplimiento a la póliza de seguro contratada con la
Almacenadora. Al 31 de diciembre de 2009 la Almacenadora tiene registrada una provisión por
$5,000.
e. La Ley Federal del Trabajo en México requiere que todos los pagos por concepto de liquidaciones a
personal permanente, sea realizado por el empleador. Estos pagos contemplan el pago de 3 meses de
sueldo, 20 días por año laborado y 12 días de salario por cada año de servicios hasta un máximo de dos
veces el salario mínimo. La mayoría de las empresas subsidiarias de Elamex contratan a su personal
por un período de dos meses y al final de este período el contrato laboral se renueva de manera
permanente. Elamex ha acordado con la mayoría de sus clientes de contratos de ensamble, que el costo
de estas liquidaciones sean pagadas por ellos en la eventualidad de terminación anticipada de dichos
contratos. En opinión de la administración de la Compañía, cualquier costo por liquidación de personal
incurrido en la terminación de cualquier contrato de manufactura no sería material.

f. Se tiene creada una provisión por $5,186 para cubrir los créditos fiscales fincados por la autoridad
derivados de la revisión a la determinación de impuestos de importación de los ejercicios 1994 al 1998
declarados por la subsidiaria Almacenadora Accel, S. A. por cuenta de sus clientes.
g. Elamex, dos oficiales y algunas de las partes relacionadas fueron demandados bajo las leyes de Texas,
iniciado en febrero de 2009. La controversia se relaciona con el fracaso de las negociaciones relativas
al contrato de compraventa de bienes inmuebles en la Ciudad Juárez, Chihuahua México, por y entre
una compañía mexicana demandante y una de las subsidiarias mexicanas de la Elamex. El bien
inmueble objeto en demanda está ocupado por una parte relacionada subcontratista y los demandantes
buscan compensación por daños y perjuicios de los acusados, incluyendo la misma Elamex. La parte
relacionada subcontratista y la sociedad demandante en México están en litigio en los tribunales
mexicanos relativos a la propiedad de los bienes inmuebles y la renta no pagados. Si bien no es posible
predecir con certeza el resultado final de esta demanda bajo las leyes de Texas, o la resolución de
controversias descritas, la administración cree que, después de realizar la consulta legal con su
abogado, la resolución de estos asuntos no se espera que tenga un efecto material adverso en la
operación los resultados o del flujo de efectivo de Elamex cuando se resuelva en un periodo futuro.
Elamex ha provisionado alrededor de $10,826 (830 mil dólares estadounidenses) para cubrir los gastos
legales futuros estimados relacionados con la demanda descrita. Otros asuntos legales, y los
relacionados con sus actividades rutinarias se consideran inmateriales.
21. Información por segmentos de negocio
La Compañía realiza actividades en dos principales segmentos operativos, que consisten en servicios de
manufactura y servicios de almacenaje y distribución (División Logística). Las operaciones de manufactura se
realizan en los Estados Unidos. Los principales componentes de los estados financieros correspondientes a
cada una de esas divisiones al 31 de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente, se presentan a continuación:
2009
División División Otras
logística manufactura operaciones Total
Ingresos $ 497,435 $ 2,335,295 $ - $ 2,832,730

Costos y gastos 430,659 2,363,024 4,969 2,798,652
Utilidad (pérdida) de
operación $ 66,776 $ (27,729) $ (4,969) $ 34,078
Activos totales $ 1,197,826 $ 1,131,683 $ 100,623 $ 2,430,132
Flujos de efectivo de
actividades de
operación $ (16,905) $ (38,195) $ 8,147 $ (46,953)
actividades de
inversión $ (17,819) $ (11,992) $ - $ (29,811)
actividades de
financiamiento $ (6,659) $ 75,860 $ - $ 69,201

2008
División División Otras
logística manufactura operaciones Total
Ingresos $ 496,532 $ 1,398,133 $ - $ 1,894,665

Costos y gastos 490,187 1,416,663 7,353 1,914,203
(Pérdida) utilidad de
operación $ 6,345 $ (18,530) $ (7,353) $ (19,538)
Activos totales $ 1,195,651 $ 1,097,394 $ 163,948 $ 2,456,993
actividades de
operación $ 79,243 $ 104,815 $ 24,159 $ 208,217
actividades de
inversión $ (43,354) $ (304,613) $ - $ (347,967)
actividades de
financiamiento $ (24,452) $ 148,813 $ - $ 124,361
22. Nuevos pronunciamientos contables
Con el objetivo de converger la normatividad mexicana con la normatividad internacional, durante 2009 el
Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera promulgó las
siguientes NIF, Interpretaciones a las Normas de Información Financiera (INIF) y mejoras a las NIF,
aplicables a entidades con propósitos lucrativos y que entran en vigor, como sigue:
a) Para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2010:
C-1, Efectivo y equivalentes de efectivo

Mejoras a las NIF 2010
Algunos de los principales cambios que establecen estas normas, son:
La NIF C-1, Efectivo, modifica el concepto de efectivo para ser consistentes con la definición de la
NIF B-2, Estado de flujos de efectivo e incorpora las definiciones de efectivo restringido, equivalentes
de efectivo e inversiones disponibles a la vista.
Mejoras a las NIF 2010, las principales mejoras que generan cambios contables que deben reconocerse
en forma retrospectiva, son:
NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores: amplia las revelaciones en caso de que
la Compañía aplique por primera vez una norma particular.
NIF B-2, Estado de flujos de efectivo: requiere mostrar los efectos de las fluctuaciones en el
tipo de cambio utilizado para la conversión del efectivo en moneda extranjera y los
movimientos en el valor razonable del efectivo en metales preciosos amonedados y cualquier
otra partida del efectivo valuada a valor razonable en un renglón especifico.

NIF B-7, Adquisiciones de negocios: precisa que en los casos en que se reconozcan activos
intangibles o provisiones porque el negocio adquirido tiene un contrato en condiciones
favorables o desfavorables en relación con el mercado, sólo procede cuando el negocio
adquirido es el arrendatario y en contrato es de un arrendamiento operativo. Este cambio
contable debe reconocerse en forma retrospectiva sin ir más allá del 1 de enero de 2009.
NIF C-7, Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes: modifica la forma de

determinación de los efectos derivados de incrementos en el porcentaje de participación en una
asociada. Asimismo, establece que los efectos determinados por los incrementos o
disminuciones en el porcentaje de participación en la asociada se deben reconocer en el rubro
de participación en los resultados de asociadas y no en el rubro de partidas no ordinarias.
NIF C-13, Partes relacionadas: requiere que en caso de que la controladora directa o la
controladora principal de la entidad informante no emitan estados financieros disponibles para
uso público, la entidad informante debe revelar el nombre de la controladora, directa o
indirecta, más próxima, que emita estados financieros disponibles para uso público.
b) Para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2011:
B-5, Información financiera por segmentos y,

B-9, Información financiera a fechas intermedias
Algunos de los principales cambios que establecen estas normas, son:
La NIF B-5, Información financiera por segmentos, establece el enfoque gerencial para revelar la
información financiera por segmentos a diferencia del Boletín B-5 que, aunque manejaba un enfoque
gerencial, requería que la información a revelar se clasificara por segmentos económicos, áreas
geográficas o por grupos de clientes; no requiere que las áreas del negocio estén sujetas a riesgos
distintos entre sí para separarlas; permite catalogar como segmento a las áreas en etapa preoperativa y
requiere revelar por separado los ingresos por intereses, gastos por intereses y pasivos; y revelar
información de la entidad en su conjunto sobre productos, servicios, áreas geográficas y principales
clientes. Al igual que el Boletín anterior, esta norma sólo es obligatoria para empresas públicas o que
estén en proceso de convertirse en públicas.
La NIF B-9, Información financiera a fechas intermedias, a diferencia del Boletín B-9, requiere la
presentación del estado de variaciones en el capital contable y del estado de flujos de efectivo como
parte de la información financiera a fechas intermedias y, para efectos comparativos, requiere que la
información presentada al cierre de un periodo intermedio se presente con la información al cierre de
un periodo intermedio equivalente al del año inmediato anterior y, en el caso del balance general,
requiere presentar el del cierre anual inmediato anterior.
A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Compañía está en proceso de determinar los efectos de
estas nuevas normas en su información financiera.
23. Normas de Información Financiera Internacionales
En enero de 2010 la Comisión Nacional Bancaria y de Valores publicó las modificaciones a la Circular Única
de Emisoras para incorporar la obligatoriedad de presentar estados financieros preparados con base en las
Normas Internacionales de Información Financiera a partir de 2012, permitiendo su adopción anticipada.
24. Autorización de la emisión de los estados financieros
Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 5 de abril de 2010, por el
Sr. Eloy Vallina Garza Director General y Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo de la
Compañía, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Compañía, quien
puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
******




Infoanua 288118 1

Uploaded by

Document Information

Original Description:

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Infoanua 288118 1

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Mensaje a los Accionistas.

Eloy S. Vallina Lagüera

Informe Anual 1 Accel 2009

Informe Anual 2 Accel 2009

Por el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2009

Accel, S.A. B. de C.V.

La inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios no implica certificación sobre la

Informe Anual 3 Accel 2009

Informe Anual 4 Accel 2009

1. INFORMACIÓN GENERAL .................................................................................................................................................6

3. INFORMACIÓN FINANCIERA ..........................................................................................................................................21

5. MERCADO DE CAPITALES ...............................................................................................................................................36

6. PERSONAS RESPONSABLES ............................................................................................................................................37

Informe Anual 5 Accel 2009

a) Glosario de Términos y Definiciones

"Accel", el "Emisor", la "Compañía", la "empresa" significa Accel, S.A.B. de C.V.

Informe Anual 6 Accel 2009

Resumen de la información financiera consolidada

Año terminado el 31 de diciembre de cada año.

2007 2008 2009

Datos del Balance

Informe Anual 7 Accel 2009

Comportamiento anual de ACCELSA

Período Volumen (000) Máximo Mínimo Precio de Cierre

Comportamiento trimestral de ACCELSA

Período Volumen (000) Máximo Mínimo Precio de Cierre

Comportamiento mensual de ACCELSA

Período Volumen (000) Máximo Mínimo Precio de Cierre

Condiciones de riesgo genéricas

Condiciones de calidad internacional

Competencia de precio internacional

Informe Anual 8 Accel 2009

Abastecimientos de materias primas

II) División Logística

Eliminación de aranceles a las importaciones

Optimización de inventarios de nuestros clientes

e) Cambios significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro

f) Destino de los fondos, en su caso

Informe Anual 9 Accel 2009

La persona responsable de atención a inversionistas y analistas es:

Informe Anual 10 Accel 2009

Fecha, lugar de constitución y duración de la Emisora:

Dirección y teléfonos de las principales oficinas:

Evolución de la Emisora (cifras históricas):

1979 El 9 de enero se constituye Grupo Chihuahua, S.A. de C.V. ("Grupo Chihuahua").

Informe Anual 11 Accel 2009

b) Descripción del Negocio

Informe Anual 12 Accel 2009

Administración y Administramos y manejamos inventarios en ambientes seco y refrigerado.

Habilitación de La Habilitación de Bodega es una manera inteligente de unir la producción al crédito.

Informe Anual 13 Accel 2009

 Distribución puerta a puerta.

Sus principales actividades son:

El segmento Inmobiliario está dedicado al arrendamiento de plantas industriales.

Abastecimiento de materias primas

Informe Anual 14 Accel 2009

iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

iv) Principales Clientes

v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria

Régimen de impuesto sobre la renta e impuesto empresarial a la tasa única:

Informe Anual 15 Accel 2009

Régimen de consolidación fiscal

Distribución puerta a puerta.