COMO Br A REGAR E COLHER (elite) (e entenda) todas as formas de TNT) ao seu alcance. ae bi ed Pee Cet ars ed 2 a Ped Ph ieee tel laa! do seu banco e ganhe ey iro Pee Cet rerines pond erintT) SUMARIO os Pr CT aes sues TO] Rees ic eC PErTt cy capiruto | RISCO MEDIO capiTuLow RISCO ALTO capitutov Creche)cet ir COMO FAZER SEU DINHEIRO TRABALHAR PARA VOCE uandosaida faculdade,euqueriamuito fazer mestrado na Inglaterra. Mas tinha um problema: eu naotinhadi- nheiroparavviveremlibras. Comecodecarreira, salrio de iniciante. Pedir a familia nfo era op¢io. Meus pais pagavam a escola das minhas irmas. A vida tinha ou- tras urgéncias. Com esse plano na cabeca, eu conseguia guardar até 60% do que eu recebia na poupanga — ao custo de dividir um apartamento mimisculo com outros trés marmanjos. Mesmo assim, o mestrado parecia distante... Até que uma amiga me disse: se vocé inve tisse em fundos? Quase fiz o sinal da cruz. Fundos sao a personi- ficago do capeta bancério, Ela riu, e me indicou o gerente dela Santa dica. Em meados dos anos 2000, fundos rendiam bem. Quanto mais colocava dinheiro, mais rendia. Pouco tempo depoi Ginheiro para viver na terra da rainha tranquilo. E, naquele mes mo ano, descobri que poderia perder dinheiro. Fui para a Ingla- terra logo apés a crise de 2008. Meus fundos derraparam. Mas ai eu jé conhecia outros investimentos. Bancos so complicados, mas nao sfo os vildes do mundo. Eles podem fazer seu dinheiro trabalhar para vocé. Esse ¢ 0 objetivo desta edigao especial: fazer com que voc’ possa usar as ferramen- tas finaneeiras para realizar seus sonhos. Simples assim. ¢ LEANDRO BEGUOCI| DICIONARIO imposto de renda e contribuicio social y OCertificado de Depésito Bancario (COB) é um emprestimo que voce fazao banco. Sempre que voce delxa um dinheiro no banco, é como se fizesse um empréstimo para ele. 0 certificado 6 exatamente isso: uma espécie de comprovantede que voce emprestou um tanto paraobancoe que ele se compromete a pagarde volta em um determinado periodo, , E a parcela do lucto distribuido elas empresas aos acionistas depois dos descontos de imposto de renda € contribuigdo social, A distribuicao de dividendos depende da deciséo da assemblela gerl da sociedade 6 feita uma vez por ano, em geral. Os donos de acdes preferenciis tem direito aum percentualfixo do lucro® 200s rimeirosareceber. Logo atras vem osinvestidores de agées ordinarias. Namaiorpartedas vezes, ese valor 6 pago dito na conta do acionista. No Brasil, es6 no Brasil, existeafigura do “juro sobrecapital préprio’ oP E dividendo do mesmo jeito. A diferencaé que, no caso do JP, quem paga 0 mposto nao é a empresa. E voce| DICIONARIO = & direito de apostar a) a9 , As opcées 30 uma mistura de multo conhecimento eum bacatode sorte, Voce compraum negécio estranho, €verdade: 0 direito de apostarno prego de algumacoisa daqui.a algum tempo. Por exemplo, voce ppaga RS‘ paraterodireit de comprar uma ado por R$50 daquia duassemanas. Sea agdo estiver custando R$ 70, vocé ganhou. Se estivercustando $40, vocéperdeu. Se essedlreito de posta nao for execido aps umperiodoespetifcado, js ra. Perde tudo. , Uma aco @amenor parte do capital de uma empresa. Ao comprar uma aco, vocé passa AALAGA aaserconsiderado um sécio. Por mee isso, pode dizer que ¢donode uma parteda empresa, parti: cipando de seus resultados, p= , ‘O nome engana, porque raramente a renda ¢ fixa e tranquila. Na pratica, renda fixa significa investimentos em titulos piblicas pré-fixados, CDBs ou debentures. Sa0 papéis que deixam claro, no cameco, o quanto vacé vai receberno final. SO que rendafixanao significa stabllidade. Elaé boa quando a inflacao e 0s juros estao baixos. Se eles subirem, podem comer aquele rendimento que vocé esperava receber quando investiu seu dinheiro,| DICIONARIO , Ea melhor forma que um governo tem para bater sua carteira. A inflagao comeca quando o governo gasta demais e passa a imprimir muito dinheiro. Ai surge um descompasso: com mais moeda no ‘mercado, a demands por produtos cresce mais répido do quea oferta, Infelizmente, nao da para duplicar a producio deum dia para outro. Entao.0s precos sobem ainda mais, ‘© governo imprime mais dinheiroe o dragao da inflacao comeca a comer o seu salario, O governo fecha as contas. Voce fica mais pobre. ©eec’ , \Vocé esté passando na frente de uma lojae vé aquele celular que voce queria. Suponha que vocé tenha na carteira exatamente o valor do aparelho, Voce vai lée transforma dinheiro em smartphone. Imagine a mesma situacao, mas agora o seu dinheiro esta em alguma aplicagao financeira. Dependendo da aplicacao, teré de esperar algum tempo. Se vace tem algum primo que trabalhia no mercado financeiro, ele diria: notas tem mais iquidez do que aplicacées. isso ‘mesmo.Liquide2 é capacidade de transformar valores em coisas, Papel moeda tem altissima liquider. €s6 pegaranota etrocar pelo que voce uiser.@ a liquidez dos investimentos variade tipo para tipo. E facil e rapido tirar dinheiro da poupanca ecolocé-lona contacorrente, Equase automatico. Outos investimentos, como ttulos paiblicos, sé podem serresgatados uma ve2 por semana, Ouseja, tm menosliquidez, Aplicacoes de renda fixa poder demorar alguns dias para caitna sua conta, Para tero dinhelro das acbes, precisa encontrar um comprador para elas. Por isso que, na hora de investir, é bom ficarde olho naliquide2 do investimento. Nem sempre o seu dinhelro vai estar disponivel para vocé na hora que voce quiser.Ree) IT Cee eC ee (Ouvocé achou que era facil fazer milhdes de empréstimos Pena eter een cy que dé conta. O overnight é justamente isso: os emprés- timos feitos por uma determinada taxa, entre os bancos, no ‘mercado. Quando o Brasil tinha inflacaoalta, o overnight era Peron tege orn a eg ‘valor do dinheiro. Vocé emprestava para o banco a uma Pere en ee ene Era como se o dinheiro tivesse crescido durante anoite- por eeu re aL A ACh Crem Rr ee my EOE tec cee ene Ce ee eu ec Pest ce eT a ee erect eer ee re ns See ee a ay Petreciry Debéntures so empréstimos que vocé faza empresas, Para elas, é uma maneira de conseguir dinheiro sem precisar ir aos bancos ou lancar mais aces na bolsa Paravocé, éuma forma de fazer seu dinheirocrescer com juros mais gordos do que os oferecidos pelos bancos, OO BODO Ouviu renda variavel? Entdo, é um outro jeito de falarde ‘ages. Quando vocé faz investimento nessa modalidade, est colocando seu dinheiro em papéis que podem render muito, pouco ou podem fazer voc® perder todo o seu dinheiro. E por que raios alguém coloca dinheiro nisso, vocé poderiame perguntar. Simples. No mercado, quanto maior risco, maloresas chances de retomo, Pegueocaso de Eike Batista. Quem acreditou nele viu seu dinheiro virarp6.Porém, muita gente ja ganhou muito cam acdes. Aclonistas da Vale nos anos 2000, por exemplo,| DICIONARIO Cee) os si no overnight tedos os dias. Entao, esse ez juros. 0 COI, na pratica, 6 quase igual a Selic. tum pais pode entrar em recessao, pois ocorre Eoantonimode inflacao, mas nao tem nada contas, os bancos trocamempréstimos entre ama RRM 1 1 n nl Tl Tl Tl Tl Tl de volta pagando uma determinada taxa de de bom, Com taxas de deflacao sucessivas, riinguem compra nada, Selic é a taxa dos empréstimos entre os bbancos quandoesses empréstimostém, como garantia, titulos piblicos que pertencem a0 bbanco, Quase todos os empréstimos inter- bancarios sao feitos dessa forma. A Selic entao, €0 “preco do dinhelro” parao banco. Porisso que vacévailer,com frequéncia, que ‘a Selic € taxa basica de juros da economia,a i Be al ay| TituLos pOBLICos A forca dos OCOETEDETUNE , ITULOS (UD ae 0 Tesouro Direto transformou os titulos num investimento acessivel e lucrativo. Aprenda a ganhar dinheiro grosso com eles. > ALEXANDRE VERSIGNASSIE TATIANA HLK s empresas, eu, vocé e os outros 200 milhies de > tbrasileitns ‘pagamos as despesas do governo por meio de impostos. Mas todo esse dinheiro néo é suficiente para manter as contas em di Para complementar 0 orcamento, 0 go- verno faz 0 mesmo que muitas pessoas fazem quando falta grana ¢ a situagao é urgente: pega dinheiro emprestado. Mas quem tem dinheiro para em- prestar ao Estado? Bancos, empresas e pessoas. E por que emprestar dinheiro ao governo? Porque ninguém tem mai: garantias a oferecer do que o Estado. Afinal, o calote s6 acontece se as coisas estiverem indo muito mal, com o pais & beira da faléncia — 0 que no é 0 caso. OQUEE» Tirutos POBLICOs SAO Papéls DA DiVIDA DOS GOVERNOS. EA FORMA QUE 0 ESTADO ENCONTROU PARA FINANCIAR SUAS DESPESAS. QUEM INVESTE RECEBE 0 DINHEIRO DE VOLTA COM JUROS DEPOIS DE UM DETERMINADO PeRiono.| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > TITULDS POBLICOS| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > Outra pergunta: 0 governo nao poderia viver sem dividas? Nao, por- que elas permitem que o Estado funcione, ¢ isso em qualquer parte do mundo. Além dos empréstimos, os titulos também servem para con- trolar aquelas trés silabas que causaram calafrios a geracdes de brasi- leiros: a inflagao. Por fim: como 0 governo pega seu dinheiro empres- tado? Usando titulos pablicos. Bem-vindo ao fantastico mundo dos titulos. Eles sio uma declaracao de que vocé emprestou uma certa quantia ao governo, que se compro- mete a devolver seu dinheiro de volta dentro de alguns anos corrigido por uma taxa de juros fixa ou varidvel, Toda economia que se preze tem uma boa quantidade deles em circulagao. Eles sao, ao mesmo tempo, 0 coringa ea fundagao de qualquer pais moderno. Servem para incentivar as pessoas a poupar, para manter os bancos funcionando, para investir em infraestrutura e até para controlar a quantidade de dinheiro em cir- culaco. Bles sao os carregadores de piano da economia. TIPOS ERISCOS Se vocé tem dinheiro num fundo DI, jé esta emprestando para o go- verno. Esté quase tudo aplicado em titulos piblicos que pagam a Selic, a taxa basica de juros da economia. Quando a Selic sobe, entao vocé ganha mais. Se o fundo for de renda fixa, 0 grosso ali est em titulos pré-fixados, os que pagam um juro fixo, na alegria ou na tristeza, na subida ou na descida da Selic. Esse juro fixo geralmente é maior que a Selic. Entao, quando a taxa basica cai, fiea maior ainda. Eo fundo comeca a dar dinheiro a rodo. Mas quem ganha mesmo, na satide ou na doenga, é 0 nosso amigo banco. Um fundo normal cobra quase 2% ao ano de taxa de administracao. Nao é pouca coisa. Um cdlculo simplificado, que nao leva em conta as filigranas financeiras desse tipo de operacio, deixa claro: se a taxa basica de juros ficar um ano em 10%, um fundo DI que cobra 2% vai render 8%. Em dez anos (caso a Selic continue nessa faixa), nosso fundo aqui vai ter dado 116%. Legal. S6 que nao: se vocé comprar via Tesouro Direto o tal do titulo que rende igual & Selic — 0 nome dele 6 LFT —, vai ganhar 148% nesses mesmos dez anos. O céleulo é simpli- ficado, mas nao grosseiro: descontamos 0,5% de taxa de administra- cdo (0 Tesouro Direto nao ¢ tao direto assim: mesmo sem banco, vocé acaba pagando para alguns atravessadores oficiais). De qualquer forma, 0 1,5% a mais de rendimento anual se transforma em 32% a mais em dez anos, gracas 4 magia dos juros compostos. E 0 suficiente para que o Tesouro Direto seja sempre mais negocio que qual- quer fundo DI. Mas isso sé é certeza com as LFTs, os titulos que acom-| TituLos pOBLICos panham a Selie. No caso daqueles que pagam OCOETEDETUNE , AINGLATERRA tum juro determinado, faga chuva ou caiao FQ Q PRIMEIRO ministro da Fazenda, ¢ diferente. Eles si0 pais 4 PEDIR mais oito ou oitenta: ou dao um dinheito ny iFiRG gordo ou te deixam no prejuizo. Na pritica agora, Desses outros titulos,os- FMPRESTADO AO mais populares so os indexados pela inflas POVO. EM VEZ io: as NIN-Bs. Sevocé compraumaNIN-B OF AUMENTAR de R$ 1.000, 0 governo te dum papelzinho —_|MPOSTOS, onde aparece escrito “vale R$ 1.000 mais ENFRENTOUA toda a inflago acumulada nos proximos dez,—ERANC A COM anos mais 6% anuais de juros”. Bom, ogover- F711 Gc no nao dé um papelzinho, s6 uma conta no site do Tesouro Direto para voeé monitorar 0 rendimento do titulo. Mas a imagem do papelzinho é importante para mostrar como a coisa funciona, porque um titulo é um vale. Um vale-di- nheiro. Com data de vencimento. Uma NTN-B vai te pagar a inflaggo mais, ‘um juro pré-fixado até uma certa data. Pode ser até 15 de maio de 2019, até 15 de agosto de 2035... Depende da NTN-B que vocé comprar. Entiio vocé vai e compra. Compra uma NTN-B que paga o IPCA mais. 6% ao ano até 15 de maio de 2017. Paga R$ 1.000 por ela. O que aconte- ce, entio? Quando chegar a data de vencimento, 0 governo depositara automaticamente na sua conta os R$ 1.000 corrigidos, pagando pelo empréstimo que vocé fez. aos cofres puiblicos. Se a inflacao ficar em, va 14, 7%, vocé saca um pouco mais de R$ 1.400 lana frente. Legal: 40% em trés anos, Nenhum fundo DI ou de renda fixa hoje dé algo perto disso. Mas e se voeé nao quiser esperar até o vencimento? Faz todo o sentido precisar do dinheiro antes, j4 que existem titulos A venda hoje que s6 vencem em 2050. E af? O que acontece? Bom, acontece que d para ven- der o titulo, como se ele fosse um carro. Do mesmo jeito que existe um mercado exuberante de carros usados, tem um nfio menos vibrante de “titulos usados”. Mas vocé nao precisa levar o seu titulo as 6h da manha no feirdo de usados para ver se acha quem compre. O governo mesmo & quem compra. De volta. Se nao fizesse, deixando tudo na mao do merca- do, vocé gastaria mais tempo tentando vender um titulo usado por um preco justo do que gasta trabalhando — e o Tesouro Direto seria basica- ‘mente initil. Mas 0 governo se compromete a recomprar — para depois, vender a outros interessados. Entio beleza. O problema af é que nao da para prever quanto o governo vai desem- bolsar. Ele paga 0 preco de mercado, o quanto os outros interessados esti dispostos a pagar. E esse prego varia bem.| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > y q ¥y AS MAIORES > INFLACOES da historia cma monn ls ey Arruinada pela guerra, Durante os anos 90,0 a atshiaerinulateh teas a Hungria imprimiu governo redistribuiu terras, listaram as maiores inflacdes da oe a “aed in beaut a prodiie jo que podia. Entre jomado a sancao AB binuiein Bonente Fiesoae 1945 ©1946, a inflacao internacional e impressao ‘apesar da hiperinflagso dos explodiu e os precos de dinheiro, 0 pais sites dur aetasl ta ancien a dobravam a cada 15 teve uma inflacao de79,6 rad Liga poabkingtes pacer horas. Opico foi de 41.9 —_bilhoes por cento em gic raalk iofuarencomn of quatrilhdes por cento. novembro de 2008. ee aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Ento os 6% extras entram para que o rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > a "% ay fm Acombinacao de conflitos Derrotado na Primelra Durante a Segunda politicos e étnicos, Guerra, 0 pais tinha pouca Guerra, 0 pais foi economia devastada, capacidade de producs ocupado e arrasado embargos e impressao mas devia muito dinheiro pelas tropas de Hitler e de dinheiro para pagar eimprimiu moeda. Mussolini, perdendo boa dividas criou uma Resultado? A economia parte da capacidade de hiperinflacao entre 1992 enlouqueceu entre 1922 producao e exportacao. @ 1994, Em janeiro de 94, 21923, A taxa mensal Em outubro de 1944, a foi de 313.000.000% chegou a 29.500%. inflagao foi de 13.800%. Dep Gue guel moe dure cao: eim tem 5.07 aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Ento os 6% extras entram para que o rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| Thrutos POBLICos > > i om Depois da Segunda Guerra, conviveu com guerra civil e trés Moedas simultaneas durante dez anos, Esse caos, somado a dividas e impressao de dinheiro, terminou em inflagao de 5.070% em abril de 1949. A hiperinflacao de 1993 a 1994 aconteceu por causa do terremoto que devastou 0 pais em 1988 e porque a Uniao Soviética, que apoiava a industria local, acabou. Em novembro de 1993, a taxa foi de 438%. O.COMECO DE TUDO > ame fal eR mo” Seed gag Cnn io Entre 1992 e 1993, o pais Aguer recém-independente anos 4 entrou em parafuso. Taiwar Sem uma politica de mat econémica clara, sofreu de obri com o fim da Unigo s6 dois Soviética e com uma grande inflacao de 429% em de194 novernbro de 1993, foi de! aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Entao os 6% extras entram para que 0 rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| Thrutos POBLICos e 3° See —_ B Entre 1992 e 1993, o pais recém-independente entrou em parafuso. m Sem uma politica a economica clara, sofreu aa como fim da Uniao 4. Soviética e com uma 3, inflagao de 429% em novembro de 1993. we of) a i. iv HO A guerra civil na China, nos anos 40, afetou o pais. Taiwan enfrentou escassez de matérias-primas e mao de obra. 0 problema durou 56 dois meses, mas foi grande, Em agosto de 1945, a inflacao foi de 399%, OCOETEDETUNE , Lutou contra a inflagao durante toda a década de 1980. A hiperinflacao, contudo, veio na transicao de um governo austero para um estatizante. Durou dois meses, mas teve pico de 397% em agosto de 1990. aneaste Vamos ver dois cenarios. Primeiro, um negativo. Pegue aquele titulo de R$ 1,000. Ele no dé a inflagao mais 6% ao ano porque esta escrito na Biblia. Ele paga isso porque a Selic, neste momento, esta um pouco a ma de 10%. O governo espera uma inflagio em torno de 5% nos proximos anos. Entao os 6% extras entram para que 0 rendimento dé basicamente a Selic mais um chorinho (0 extra vai para compensar o tempo generoso que vocé esta dando para o governo pagar o que te deve). Bom, ento a Selic vai e sobe 3% nos proximos anos (mais ou menos ‘© que subiu de 2012 para ca). Sabe o que acontece? O governo comeca a langar titulos pagando a inflacdo mais 9%. E 0 seu titulinho, que s6 paga a inflaco mais 6%, vira um mico desgracado. Se vocd esperar até 0 vencimento, nao chega a se dar mal. O Banco Central aumenta a Selic para conter a inflacao. Se a Selic estiver em 13%, 14%, 6 porque a inflagao esta em 9%, 10%. Entdo, ld na frente, vocé tira razoavelmente mais que aqueles R$ 1.400. Seu dinheiro continua prote- gido. Mesmo assim, os titulos novos vio pagar essa inflagio bombada mais um juro fixo bem mais alto, de 9%. Ai complica para quem quer vender o antigo, de 6%. Ele vai sofrer uma concorréncia desleal. $6 vai aparecer comprador para o de 6% se tiver um jeito de fazer com que ele renda tanto quanto o de 9%. E tem um jeito. Assim: um de 9% que cus- tasse R$ 1,000, com veneimento em dez. anos, pagaria R$ 2.367 mais a inflagdo 4 na frente. S6 isso ja 44 137%. Bom, entao o seu titulinho de 6%, também com vencimento em 2024 e também adquirido por R$| TiTuLos POBLICOS 0 COMECO DE TUDO > 1.000, teria que render pelo menos 137% (fora a inflagio) para que al- guém se dé ao trabalho de comprar. O valor final do seu titulo, fazendo ‘0 mesmo célleulo e cortando fora a inflagao, seria de R$ 1.790. O percen- tual entre R$ 1.000 e R$ 1.790 é bem menor: 79%. Como fazer com que ele chegue a 137%, entéo? Diminuindo o valor a ser pago pelo titulo. Se ele custar R$ 753, vai render tanto quanto o de 9%. E por esse preco que ‘0 governo vai te comprar o titulo de volta. Vocé coloca R$ 1.000 e tira R$ 753. Ai vai dar saudade do banco... Agora vem 0 lado positivo. Se a Selic cair, acontece o contrario: o pre- ¢0 do titulo sobe. Invertendo o exemplo ai de cima, 0 governo passa a lancar titulos que pagam s6 3% mais a inflagao. Af o seu titulo de 6% vira ouro. Vai chover comprador. E vocé consegue vender a coisa pelo dobro = anos e anos antes do vencimento, No tiltimo ciclo de queda da Selic, as NTN-Bs estavam dando 30%, 40% ao ano. Isso dé 300% do CDI... Nada mal para um investimento seguro. DIvIDAS E MAIS DivIDAS =e Aideia de emprestar dinheiro ao governo sur- ¢ ) giu na Inglaterra, no final do século 17, quan- < 5 do um comité foi formado para financiar a a ‘an istia bonitea a Franc Marina €ovALoR nici que guerra contra a Franca. O poder da Marinha puso NCL OF britanica estava ameagado apés sucessivas COMECAR AINVESTIR derrotas ea populagao nao suportaria novos, Sushveres to aumentos de impostos. A solucao foi aceitar a proposta feita pelo visionario mercador es- NE cocés William Petterson: um empréstimo de 1,2 milhao de libras, a juros de 8% ao ano, le- vantado com a populacao. Assim, em 1694, foram criados, a0 mesmo tempo, o Banco da Inglaterra e a divida piibli No Brasil, a divida publica s no periodo colonial. Naquela época, os gover- nantes faziam empréstimos que se confun- diam com empréstimos pessoais, em uma bela confusio entre o piblico e o privado, O primeiro titulo pablico digno deste nome s6 foi emitido em 1827, depois que D. Pedro 1° mandou contar todos os débitos do império, para organizar um pouco a bagunea, e oficia- lizou a divida interna federal. Foram 12 con- tos de reis que 0 governo usou para pagar| TiTuLos POBLICOS ‘0 COMECO DE TUDO rs ADY ESTE ERA O RENOIMENTO [ANUAL DE ALGUNS. CGOVERNO DE FHC, PARA, empréstimos feitos da Inglaterra, o equivalente a R$ 20,6 milhdes em valores de hoje, ajustado pela inflaci Mas a organizacdo nao durou muito. Nos anos seguintes, as re~ gras dos titulos mudaram bastante. Era um padrao da economia brasileira, alias. Nada era muito previsivel e confiavel a longo prazo. $6 com a criagao do Banco Central eo langamento das ORTN (Obri- gagdes Reajustaveis do Tesouro Nacional), em 1964, que o Brasil comecou a organizar a casa — e 0 seu mercado de titulos pitblicos, que passou a ter finalidades parecidas com as de hoje: financiar 0 governo e controlar a inflagdo. Mas essa reestruturacdo durou pou- co. Na segunda metade da década de 1970, as coisas comecaram a degringolar. Nos anos 80, a década perdida da economia, os pro- blemas estouraram. Inflacao em alta e crescimento em baixa. O go- verno passou a ter dificuldades para honrar os empréstimos. A im-| TituLos pOBLiCcos COMED DE TUDO 4, COMO O BRASIL SE DEU MAL COM O BAGUNCISMO Brasil dos anos 80 parece uma peca de ficcdo inventada por umescritorruim. A inflacao eragigante, os precos foram congelados, a Bolsa de Valores nao rendia quase nada ustamente porcausada inflagao. Nesse meio tempo, 0 Pals resolveu baguncar até o jeito de se financiar. Emprestou dinheiro para 0 governo? E. Foi mal. Espere 50 mais um pouquinho. Um dos titulos mais conhecidos daquele periodo de baguncismo erao ORTN (Obrigacdo Reajustavel do Tesouro Nacional). O valor a ser pago pelo gaverno era reajustado de acordo coma inflacao. $6 que o governo Cg Naan brasileiro tina muitas difi- eee Neem raed culdades para pagar seus ect eee compromissos. Resultado? Eee e eM) Imprimia mais dinheiro. Eero nncdey eet) S6 que a inflacao é um precisando de recursos para pagar bichovoraz. Elase alimenta Cee ereencr ga d de dinheiro - e 0 governo Sere UCI estava colocando ainda Uae a mais moeda na economia See a) Quando tentava controlar a quantidade de dinheiroemcirculacao, inflacdo. fechava a tomeira ee eeu MSE Tee es Gieitard een theese arraste EY ARRASTE —>| TituLos pOBLiCcos COMED DE TUDO 4, Tesouro Nacional). 0 valor a ser pago pelo governo era reajustado de acordo com a inflacdo. S6 que o governo brasileiro tina muitas difi- culdades para pagar seus compromissos. Resultado? Imprimia mais dinheiro. S6 que a inflacao é um bichovoraz. Elase alimenta de dinheiro - e 0 governo estava colocando ainda mais moeda na economia Quando tentava controlara inflagao, fechava atorneira Masaiele ficava sem dinheiro para pagaros titulos. Entao 0 governo mudava o venci- mento e vocé nunca sabia quando ia receber seu dinheiro de volta. Porisso, aconfianca dos investidores foi acabando. 0 prazo dos titulos ficou aa ve cada vez mais curto, acom- Su eee Ta) Pennondsloriesccii fatal Cree eet eure eo Governo. Titulos que costu- tee cue cars RECT eeneael ne Lad meses calram para apenas pessoas vao comprar. Nessa toada, eta irveseeteriise Senne einer icc Bra uma comida incessant cimento do pais, Mas quando existe contra o tempo. Eee a Uee Ee Mer Cet ct comarecceuamedttas Gor oil, Toa AE o govern precisava dar um agence Pea ae eas cas ee Poe ges Mer TARIeS ne eter ae PRL cen eRe uy Eo resultado, claro, era so Stem eee Tune ent SANER ete iminui.O contrario ocorre quando o hear Ome Crepes OS Poe ee ne eet sels se inanciar, pegando dinheiro Perret ar Riveter medida é usada quando ha uma alguns juros, o governo sé eer Oa dg Grlava mals problema para Pe ages si. E para o Pais. + Pelee Neusat an ley Eres ee te tea rat arraste EY ARRASTE —> _| Titutos posuicos 0 COMECO DE TUDO > pressora de dinheiro do Estado comegou a criar problemas. A economia enlouqueceu. A inflagdo naquele ano chegou a 211% e, para atacé-la, em 1986 vieram novas mudangas no sistema financeiro. A Conta Movimento, que por 20 anos permitiu que o Banco do Brasil pudesse gastar mais do que tinha e repor seu déficit com dinheiro novo, impresso pelo Banco Central, foi extinta. O controle de gastos piiblicos deixou de ser tarefa do BC e passou para a recém-criada Secretaria do Tesouro Na- cional. 0 Plano Cruzado criou uma moeda com trés zeros a menos, congelou precos € salirios, decretou o fim da correcio monetaria e reduziu as taxas de juros. Também foi o inicio de um novo titulo, o primeiro a ser remunerado pela taxa de juros basica da economia (Se- lic), com indexagao diéria: a LBC, a Letra do Banco Central. Também é dessa época uma outra heranca que teve impacto na credibilidade do Pais por muitos anos. Em 1987, o presidente Sarney decidiu suspender o pagamento de titulos a credores internacionais, que dificultou a venda de papéis para o exterior depois disso. A j abalada reputagéio econémica do Pais ficou ainda mais arranhada. Até que o Brasil, finalmente, resolveu organizar a casa. OPLANOREAL Todas essas medidas foram insuficientes para combater a hiperinfla- cao. Planos econémicos nasceram e morreram. Moedas circularam e sumiram. Novos titulos vieram a tona, mas ninguém acreditava neles. A economia brasileira era uma bagunca. Foi s6 com a inflagao controlada, sob o Plano Real, que os titulos publicos voltaram a ter credibilidade interna e externa. A partir de 1994, as coisas comecaram a entrar nos eixos. Uma das formas ado- tadas para segurar a inflagio foi o pagamento de juros altos pelos titulos piiblicos - em 1995 os rendimentos atingiram mais de 40% ao ano. Com uma inflagao baixa, era o paraiso. Para se ter uma ideia, um titulo que pague 12%, 13% hoje é uma maravilha. E outro mundo, Embora a divida publica continue grande e seja uma preocupacao constante, o resgate da confianga no governo como bom pagador nao deixa de ser um indicador positivo. Finalmente, foi possivel levar 0 governo a sério. Para o investidor, emprestar ao governo - em momentos de estabili- dade econdmica, claro — se tornou um investimento de poucos riscos. Mesmo que a divida ptiblica federal do Brasil ainda seja considerada alta, prineipalmente porque os juros pagos por ela sao elevados, e que a ‘economia esteja praticamente estagnada, o Pais ¢ considerado confiavel. Em margo de 2014, a agéncia de classificagio de risco S&P (Standard & Poor's) baixou a nota do crédito do Brasil, o que significa que o risco de ca- Jote aumentou. Mas nao muito. O Pais segue na categoria de grau de inves- timento, que o recomenda como destino de aplicagdes, segundo todas as instituigdes que avaliam riscos referentes a crédito. ‘Atualmente, em tempos de instabilidade na bolsa e poupanca rendendo pouico, emprestar dinheiro para o governo é um bom negécio, mesmo que os juros jé estejam mais modestos que os do século passado. Para quem tiver tempo e paciéncia de fazer isso via Tesouro Direto, melhor ainda. £ isso que vamos ver agora. AVIDA PRATICA Agora que voce ja conhece a hist6ria dos titulos piblicos e como os gover- nos os usam, vamos ao que interessa no final do més: como vocé pode us4- -los a favor do seu saldo baneério. Uma das melhores coisas que o Brasil fez nos iltimos anos foi simpli- ficar a vida de quem quer comprar titulos. Desde 2002, é possivel com- pra-los pela internet. E mais: s6 6 preciso R$ 30 para comecar. No site do Tesouro Direto é possivel escolher os titulos, agendar aplicagdes, progra- mar reinvestimento automatico (titil para investidores de longo prazo e que compram titulos periodicamente) e vender papéis antes do vencimen- to. Mas, antes de comecar, é preciso fazer um cadastro em uma corretora (agente de custédia) e transferir seus recursos para ela. Ela é responsavel por deixar o governo captar o dinheiro. O site do Tesouro Direto apresen- ta.a lista de instituigdes habilitadas para a tarefa e um ranking das taxas cobradas. A média é de 0,3% ao ano. Algumas cobram 0%. Nada. Porém, preste atengio na hora de escolher as corretoras. Recentemente, uma delas deu um golpe. yj Ly) 7 Em vez. de pegar o dinheiro e aplicar no titulo que => oh ne reaga s conuwaiva tition VENCIMENT! vocé queria, ela pegava a grana e comprava titul eee para ela mesma. A corretora tinha uma das meno- — LONGO E res taxas do mercado, e deixou uma parte dos in- = OFERECEM BOM vestidores na mao. Um bom jeito de checarseasua — RENDIMENTO corretora est trabalhando direitinho é conferir, FL ES PODEM diretamente no site do Tesouro Direto, se ela real- SBSTITUIR A mente comprou os titulos que vocé mandou com- pa e\yineNicia, prar. Se nao estiver lé, é sinal vermelho. ‘Agora, se a sua corretora aplicar seu dinheiro, mas tiver problemas financeiros e falir, vocé esta CIALMENTE SE protegido. Os titulos comprados sao mantidosna = VOCE JA TEM Companhia Brasileira de Liquidagio e Custédia SERVAS PRIVADA, ESPE| TituLos pOBLICos OCOETEDETUNE , bea ey EE CME Cae LTF LTN NTN-B PRINCIPAL Letra Financeira Letra do Tesouro Nacional Nota do Tesoura Nacional - Principal Sor ALTN é de curto prazo. A A rentabilidade é vinculada & ALFT é0 nico rentabilidade ¢ definida na inflagao oficial, oIPCA, mais titulo 100% seguro, compra. A maior parte dos fundos juros definidas no momento da jaqueovalornao de renda fixa aplica nela, Vale compra, Se vocé mantiver durante Cai O rendimento investir quando a inflacao esta co periodo combinado, sé ganha. 0 évinculado a taxa baixa e ha expectativa de queda risco é vender de volta ao governo basica de juros da nos juros, porque o governo se antes do prazo. Nesses casos, 0 economia, a Selic, compromete a pagar, hoje, juros risco de vocé perder uma parte © atualizado miaiores do que pagara no futuro. do que investiu é grande. diariamente. E indicada para NTN-F NTN-B Guo age gue correr_‘Notalda Tesouro Nacional - série F Nota do Tesouro Nacional - série B riscos. E urna das Orendimento da NTN-F & Tem as mesmas caracteristicas melhores protecdes definido na compra. Diferente da NTN-B Principal, com a contra a inflacao e da LTN, faz 0 pagamento de diferenca de que paga um valor compoe 0 grosso juros a cada semestre, o que semestral ao investidor, que dos fundos DI permite reinvestimentos. permite reinvestimento. (CBLC) em uma conta que fica no nome do investidor. Se a corretora quebrar, os recursos nao sao perdidos. Pela custédia, a CBLC cobra 0,4% ao ano sobre o valor de compra, referente aos servigos de guarda dos titulos, saldos e movimentagao dos investidores. Somando os dois valores, vocé paga de 0,4 4 0,7% ao ano sobre os titulos, bem menos que as taxas de fundos em bancos, que vao até 3% ao ano. Algumas corretoras tém sistemas interligados com 0 Tesouro Direto e permitem a compra de titulos diretamente em seu site. Caso contrario, voeé recebera uma senha para entrar no site oficial, onde poder fazer as operagées. Ainda precisa de banco? Talvez sim. As recompras de titulos acontecem s6 nas quartas-feiras. Se der um aperto em outro dia, precisa esperar para resgatar seu dinheiro. Entao vale manter algumas reservas num fundo do banco, que te permite resgatar imediatamente. Os titulos piblicos sio indicados para quem quer um investimento de longo prazo, coisa de dois anos para cima. Alguns podem até subs- tituir o plano de previdéncia privada, especialmente se vocé ja tem uma reserva, Para saber mais sobre os titulos, veja o quadro com os princi- pais papéis e saiba como o governo, finalmente, vai comecar a te pagar. Uma hora isso teria de acontecer. »a: :| ny ane ao ho of) 7 F ; (BAO f=| POUPANCA STENTS DE AD BCE A SIMPLICIDADE DA moe Ela é centenaria, confiavel, simples de usar e nao paga impostos. Mesmo assim, vocé pode estar perdendo dinheiro com ela, Saiba por qué. » VINICS OLVERA PANCA §| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs contato com a caderneta de poupanga lembra os primei- r0s dias da pré-escola. Ela 6 a cartilha com o bé-a-ba fi- - nanceiro em um mundo sem riscos. Ela também 6 uma introducao ao sistema bancdrio. De uma forma muito resumida, bancos fazem 0 meio campo entre quem tem dinheiro e quem precisa dele, cobrando uma taxa por esse trabalho. No caso da poupanca, 0 dinheiro que vocé coloca nela, no banco, vai para o financiamento de um negécio bem concreto: iméveis. cil e palpavel, ela é o “amor eterno, amor verdadeiro” dos brasileiros. Na pratica, a poupanga se diferencia dos outros investimentos de uma forma bem simples: ela é isenta de impostos e taxas de adminis- tracdo. A ampla maioria dos investimentos paga as duas taxas. Além disso, o resgate 6 ficil e rapido. Outros investimentos tém um conjunto de regras para o momento do saque, e nem sempre vocé vai poder res- gatar quando quiser. Ela também é garantida pelo governo. Depésitos em poupanga no valor de até R$ 250 mil so cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito. Se o banco quebrar, voeé recebe o dinheiro de volta. Por fim, o uso que ‘© governo ¢ os bancos fazem dela é seguro. O dinheiro vai obrigatoria- mente para o crédito imobiliario — e vocé sabe que, no final das contas, esse financiamento costuma ser pago. Se nao for, o imével continua 14, como garantia. Ele nao foge. Mas, as veves, seguranca demais pode significar um negocio ruim. Em algumas situacdes, atrapalha o rendimento. Apesar de todas es- sas facilidades e da seguranca, a caderneta perde de fundos com taxa de administragao de até 1%. Em 2014, 0 poupador que colocou suas economias APOUPANCA na caderneta viu seu poder aquisitivo ser O.QUEE corroido. A inflaco medida pelo IPCA no € FACIL DE APLICAR E primeiro semestre de 2014 foi de 3,75%. O DE SACAR. E SEGURA, retorno da poupanea, de 3,47%. “Quanto QUASE NAO OSCILAE mais a Selic subir, mais desinteressante a ee poupanca se torna”, explica o economista Pe me Samy Dana, professor da FGV. No longo AGRACA, QUEM prazo, segundo ele, o investimento é peri- COLOCA DINERO goso justamente porque existe a possibili- MELA ESTA VENDO dade de perda pura. Seu dinheiro vale na ORENDIMENTO saida menos do que ele valia na entrada. SER TRAGADO S6 que esse éapenas um dos problemas PELA INFLAGAO. da caderneta de poupanca. A sua populari- dade criou uma grande confusao financei- ==@iE> | POUPANCA ra no Pais. “Fazer uma poupan- ga", no Brasil, ganhou o sentido de abrir uma... conta poupanga. 86 que ha varios jeitos de pou- par. E a poupanga, com o per- dio da repeticao de palavras, 6 s6 uma delas. Nos EUA, por exemplo, significa investir em ages e titulos publicos. Portanto, para entender por que cla é a “namoradinha do Brasil”, é preciso entrar no ti- nel do tempo. (AGIOTA NA PAREDE Em 1861, 0 imperador Dom Pedro 2° eriou a Caixa Econd- mica da Corte, que deu origem ao banco que conhecemos hoje como Caixa Econdmica Federal. Junto com ela nasceu 0 concei- to eo nome “caderneta de pou- panca”. Em 12 de janeiro da- quele ano, D. Pedro 2° mandou ver o decreto niimero 2.723: “A Caixa Econémica estabelecida na cidade do Rio de Janeiro (...) tem por fim receber, a juro de 6%, as pequenas economias das classes menos abastadas e de assegurar, sob garantia do Go- INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO PS > INVESTIMENTO MINIMO RS. 1 > RISCODOINVESTIMENTO Bair. > TamuTacio Isento > PARA QUEM? > CENARIO ATUAL Ok para perfs ui. Com conservadores:alia_aSelicem agarantia doFGCa alta, é0pior uma boa liquide investimento, > WARIACKO DO INVESTIMENTO Nos ultimos 6, 12, 24 e 36 meses. Poupanca Inflagao 2s MESES»6 236 verno Imperial, a fiel restituigao do que pertencer a cada contribuinte, quando este o reclamar (...)”. Numa lista criada pela Caixa, Antonio Al- ves Pereira Coruja aparece como o primeiro cidadao a ter uma caderneta de poupanga. Logo no inicio das operacdes (e sem pegar fila), em 4 de novembro de 1861, ele levou 10 mil réis que comecariam a render juros. Até o surgimento da Caixa, o Pais vivia na pré-hist6ria bancaria. Ha- via o Banco do Brasil, mas ele estava longe das pessoas. O BB era muito mais um Banco Central, controlando a quantidade de moeda na econo- mia. Se voeé queria empreender e precisava de erédito, uma das manei- ras era ir a uma casa de penhor ‘océ deixava um bem como garantia e| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs fazia um empréstimo por uma determinada taxa de juros. Porém, essas ‘casas nao eram confidveis e As vezes cobravam juros extorsivos. Até que veio a Caixa. Além de abrigar a poupanea, ela passou a oferecer empréstimos com penhor. Era um salto de formalidade e confianca combinado com juros mais baixos e previsiveis. De um lado, ela recebia o dinheiro das pessoas e pagava uma taxa de juros. Otimo para quem queria poupar. Do outro, ‘emprestava a quem precisava, Excelente para quem queria empreender. Com essas duas medidas, 0 Brasil finalmente criou um sistema baned- rio, Estava mais facil planejar o futuro. E tinha mais. De quebra, a Caixa amenizou um problema social. Para conseguir dinheiro, muitas pessoas recorriam a agiotas violentos, que resolviam empréstimos atrasados com, pancadaria e assassinato. Com a simplicidade da poupanga, o Brasil co- mecou a avancar um pouquinho. Ento o tempo passa, o tempo voa, veio a abolico da eseravatura em. 1888, depois a Proclamagao da Repiiblica, em 1889. Mas a poupanca continuava numa boa. J4 em 1915, as Caixas Econdmicas de diferentes Estados puderam remunerar clientes com taxas de juros diferentes, de acordo com as condigées econdmicas de cada lugar. O pablico atendido também cresceu. As mulheres, finalmente, puderam aplicar na poupan- ‘a ~ mas s6 com autorizacao do marido. Assim, ao longo das primeira décadas do século 20, a populac&o se acostumou a amar a poupanca. Sem mais nenhum investimento a mao, era o que tinha. S6 que esse amor foi tao intenso que acabou criando uma encren- ca. As pessoas sé tinham olhos para a poupanga, o que também é um. problema, como lembra Luiz Jurandir Sim@es, professor de Finangas da Faculdade de Economia da USP. “Foi um mecanismo de poupanga direcionado para as classes mais humildes, que no dava consciéncia econdmica e financeira”, explica ele. Até hoje, muitas pessoas tém medo de colocar dinheiro em qualquer outra coisa que nao seja a boa e caderneta. ‘ZIGUE-ZAGUE Ao longo dessa histria, apenas duas coisas abalaram a relacdi fisco e o dragio de comer dinheiro. A inflac&o comecou a comer os ganhos da poupanga na segunda me- tade do século. O problema era urgente e os militares, que tomaram 0 poder em 1964, tiveram de lidar com ele. Para driblar o dragio, o gover- no inventou a correcdo monetéria. A medida mantinha a remuneragio anual de 6% (0,5% ao més) e ainda pagava uma taxa extra, que acom- panhava aalta dos pregos. Esse reajuste mensal era definido pelo Banco © con-| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs ACADERNETA > e DE alias ANOS tee ir une Econdmica, 0 Conhega a historia do mais antigo e imperador Dom popular investimento dos brasileiros. ~~ Pedro 2 cria a caderneta Coo) iy de po a, permite que o prime SONHO DA CASA PROPRIA S6 SE POPULARIZOU QUANDO 0 DINHEIRO DA POUPANCA VIROU CREDITO IMOBILIARIO. =a escravos possam guardar dinheiro Broveniente de legado, heranca ou doagées na poupanca. IX decreto determina que taxas de juros da poupanca nao poderiam ultrapassar 6% por ano. Econémicas OuUwwv”y investimento oficial brasileiro. J 1872 liberados depositar também valores recebidos como renda de trabalho, desde que autorizados por seus senhores x) 1915 rE casadas ganham o direito de abrir suas cadernetas desde que autorizadas pelos maridos. Spoca,écriado.com ssc Tn isso, 0s depdsitos Se da inflagao, é criada a correcao 1999 depositado em cavernetas de ismeses.. 1591 ozo substituida pela tone) (TR), uma das taxas mais baixas muda remuneracao da poupanca e liga 0 rendimento a uma parcela taxa basica de juros da economia da economia.| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs Central. $6 que isso, na pratica, criava mais inflag&o. Como voc® ja sabe, quanto mais dinheiro na economia, mais consumo. Se a produgio néo acompanha a demanda, os pregos sobem. E ai tome mais correcao mo- netaria, mais dinheiro na economia e mais inflagao. Era o comeco da tempestade perfeita que assolaria o Pais algumas décadas depois. Nos anos seguintes, as regras da poupanga passaram por um zigue- ~zague: o rendimento deixou de ser mensal e passou a ser trimestral. Os juros e a correcdo monetaria eram acumulados durante os iiltimos trés meses. Depois, um novo passo atras e as regras voltaram para 0 rendimento més a més. Nessas idas e vindas, a caderneta de poupanca passou por um dos momentos mais importantes da sua existéncia, que teve um grande im- pacto na historia do Pais. Havia uma demanda crescente por casas no Brasil, mas poucos recursos para financié-las. Em 1967, 0 governo deci- diwusar recursos da poupanga para a habitagao. Isso mudou as cidades. Com mais recursos, ficou mais facil comprar e construir a casa propria. A caderneta entrou no SFH (Sistema Financeiro de Habitaco) e veio um boom de crédito. E por causa dessa medida que milhées de pessoas puderam, finalmente, ter um Iugar para morar. Ainda hoje, a poupanca 6a principal ferramenta de crédito imobiliério no Brasil.| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs Janos anos 80, 0 Pais conheceu cor- HOJE, INVESTIMENTOS tes de zero e a moeda foi mudando de TAO SEGUROS QUANTO nome tio logo cada um dos cinco pla- nos econémicos ia caindo por terra: APOUPANCA SUPERAM cruzeiro mudou para eruzado, cruzado AANTIGA CADERNETA. novo, cruzeiro e cruzeiro real. Protegi- da pela correco monetéria, a poupanca MUITA GENTE PERDE A era um dos poucos investimentos mais ‘ou menos protegidos da inflag em bolsa? Dava menos do que a boa e MAIS DINHEIRO velha caderneta de Dom Pedro 2°. Mas a mudanga que o Pais nao es- PORQUE DEIXA AS quece até hoje veio no dia 16 de maio ECONOMIAS NELA. de 1990, apés um feriado bancério de trés dias que resultou no confisco dos depésitos da caderneta. Nascia ali o Plano Brasil Novo, que ficou mais co- nhecido como Plano Collor, e um trau- ma para geragdes de pessoas. A relagio de amor era abalada. Collor e a ministra da Economia, Zelia Cardoso de Mello, anuncia- ram um conjunto de mudancas contra a inflacdo. Em 1989, a taxa acu- mulada ao ano foi de estratosféricos 1.782,90%. Hoje, 6% ja deixam todo mundo de cabelo em pé. Para “mexer com o psicolégico” do cida- dao, como diria um técnico de futebol, repetiu-se a fracassada estratégia € 0 dinheiro mudou de nome outra vez, s6 que sem cortar zeros: de ceruzado novo para cruzeiro. Mas isso nao era o pior. O plano congelou contas correntes e cadernetas de poupanga por 18 meses. Tudo que ex- cedesse Cr$ 50 mil na poupanca ou na conta corrente nao poderia sair da sua conta. Hoje, seria como dizer: todos os depésitos acima de R$ 5,5 mil esto bloqueados por um ano e meio. Os reajustes da poupang continuavam, mas vocé no podia sacar nada. Estava prestes a usar dinheiro guardado para comprar a casa propria? Sem chance. O plano traumatizou geragdes de brasileiros, que passaram a descon- fiar de todo e qualquer investimento, “A esséncia do plano foi o congela- mento dos saldos”, diz.o professor Luiz, Jurandir Simées, da USP. Para conter a inflagdo, o Plano Collor deu um cavalo de pau na economia e tirou dinheiro de cireulacdo. Cerca de 80% da moeda saiu do mercado, a inflagdo despencou e... logo voltou. ‘Até hoje, 390 mil processos esto espalhados pelo Pais 4 espera de uma decisao do Supremo Tribunal Federal, 0 mais alto nivel da Just a brasileira, sobre as mudangas no rendimento da poupanga nao s6 . Agao CHANCE DE GANHAR| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO > no Plano Collor 1 (1990) e 2 (1991), mas também pelo Cruzado (1986), Bresser (1988) e Verdo (1989). O tribunal vai decidir se bancos piblicos e privados terao de cobrir as perdas. AESTABILIDADE Coma chegada do Plano Real, que completou 20 anos em julho, ea esta- bilidade da moeda, a poupanga voltou a ser querida. Mas, agora, com no- vos concorrentes. Em um pajs mais normal, vocé tem outras ferramentas para guardar dinheiro e planejar o futuro, Desde a chegada da nova mo- eda, a renda fixa se destaca como o investimento mais rentavel. 0 CDI (Cettificado de Depésito Interbancédrio), que serve de referéncia para va- rios fundos, teve rendimento de 632,3% nestas tiltimas duas décadas, se- gundoa consultoria Economatica. No mesmo periodo, o Tbovespa, indice BRASILEIRO NAO E BOM POUPADOR uitos educadores finan: quevvocé tenha uma reserva de dinheiro que mt seja trés vezes maior que o seu salario. Se vocé ja tiver filhos ou trabalhar como auténomo, aumente para seis vezes o que vocé ganha por més. No Brasil, isso é uma raridade. Segundo pesquisa do Ibope inteligéncia, realizada a pedido da Serasa Experian em 2013, 6% da populacao nao poupa. Entre os entrevistados, 35% ainda disseram que nao guardam dinheiro porque sentem mais prazer em gasté-lo imediatamente. Embora ohabito de poupar seja um aprendizado quenormalmente acontece na infancia, coma ajuda da familia, fatores econdmicos e socials ajudam a entender nar qiie 9 hracileira 6 um mau nninadar ARRASTE —>| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO > no Plano Collor 1 (1990) e 2 (1991), mas também pelo Cruzado (1986), Bresser (1988) e Verdo (1989). O tribunal vai decidir se bancos piblicos e privados terao de cobrir as perdas. AESTABILIDADE Coma chegada do Plano Real, que completou 20 anos em julho, ea esta- bilidade da moeda, a poupanga voltou a ser querida. Mas, agora, com no- vos concorrentes. Em um pajs mais normal, vocé tem outras ferramentas para guardar dinheiro e planejar o futuro, Desde a chegada da nova mo- eda, a renda fixa se destaca como o investimento mais rentavel. 0 CDI (Cettificado de Depésito Interbancédrio), que serve de referéncia para va- rios fundos, teve rendimento de 632,3% nestas tiltimas duas décadas, se- gundoa consultoria Economatica. No mesmo periodo, o Tbovespa, indice BRASILEIRO NAO E BOM POUPADOR entender por que o brasileiro é um mau poupador, Pais que viveram o perfodo de hiperinflacao no conseguiam poupar e nao repassaram esse habito mt as novas geracbes. Durante muito tempo o dinheiro deixou de exercer uma de suas funcdes, ade reserva de valor, e uma das iinicas maneiras de nao perder ainda mais dinheiro era comprando. Além disso, medidas como 0 congelamento dos depdsitos das contas correntes e cadernetas de poupanca no Plano Collor tiraram a confianca do brasileiro no sistema financeiro. Com a estabilizacao da economia veio também a expansio do crédito e, novamente, as condicdes econémicas afastaram o brasileiro dos investimentos. Aspessoas fizeram uma corrida as compras. A nova eserseneaalet ARRASTE —> Een tive eee eee)| POUPANCA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO > no Plano Collor 1 (1990) e 2 (1991), mas também pelo Cruzado (1986), Bresser (1988) e Verdo (1989). O tribunal vai decidir se bancos piblicos e privados terao de cobrir as perdas. AESTABILIDADE Coma chegada do Plano Real, que completou 20 anos em julho, ea esta- bilidade da moeda, a poupanga voltou a ser querida. Mas, agora, com no- vos concorrentes. Em um pajs mais normal, vocé tem outras ferramentas para guardar dinheiro e planejar o futuro, Desde a chegada da nova mo- eda, a renda fixa se destaca como o investimento mais rentavel. 0 CDI (Cettificado de Depésito Interbancédrio), que serve de referéncia para va- rios fundos, teve rendimento de 632,3% nestas tiltimas duas décadas, se- gundoa consultoria Economatica. No mesmo periodo, o Tbovespa, indice BRASILEIRO NAO E BOM POUPADOR medias como o congelamento dos depésitos das contas correntes e caderetas de poupancanno Plano Collor tiraram a confianca do brasileiro no sistema He financeito. Com a estabilizacao da economia velo também a expansao do crédito e, novamente, as condicdes econémicas afastaram o brasileiro dos investimentos. As pessoas fizeram uma corrida as compras. Anova classe média atingiu niveis de renda que permitiram a muitas familias adquirr certos bens e sewicos, coma carrose viagens de aviao. Comisso, nao é dificil entender por que 30% dos consumidores assumiram, na mesma pesquisa do Ibope, que compram por impulso. Futuro? Ainda estamos bem longe de comecara planeja-lo. + ARRASTE —> =| COB INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs A atracao e a facilidade do Gils Chega de pedir emprestado. E hora de oferecer dinheiro e cobrar juros do seu banco. + wmicws oLtvEIRA uando vocé compra titulos piiblicos, empresta dinheiro a0 governo, Quando investe em CDB (Certificado de De- NS pésito Bancério), vocé empresta a juros para 0 proprio Danco. Mas ai vem uma pergunta: qual é a taxa de juros? E por que os bancos precisam pedir para mim e para voce? Vamos la. Os baneos fazem empréstimos entre si para fechar as contas no final do expediente. Dificilmente um banco termina o dia com muito dinheiro em caixa. 0 dinheiro deles est4 investido em titulos ptiblicos, que nao tém liquidez imediata. Os titulos tém data de vencimento e dias certos para serem resgatados. Nao da para simplesmente resga- tar um titulo e resolver a vida. Além disso, os bancos precisam colo- car uma parte de todo o dinheiro que tém no Banco Central. O nome disso é deposito compulsério e é usado pelo governo para controlar a quantidade de moeda em circulacao. Assim, o BC mantém a inflacdo em padrdes razoaveis Como os bancos fazem milhares de operacdes todos os dias, eles precisam recorrer a outras instituigdes para fechar as contas de ro- tina. E normal. £ assim no mundo inteiro. Pois bem, quando bancos| cop INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO e emprestam uns para os outros, eles cobram juros. QUE » QUANDO Esse tipo de investimento que os bancosfazem uns _ 0 BANCO PEGA 0 SEU com 08 outros é chamado de CDI, 0 Certificado de _DINHEIRO E PROMETE Depésito Interbancério. Portanto, quando vocé em- _DEVOLVE-LO NO presta para o banco, éCDB. Quando bancoempresta FUTURO COM JUROS, para outro banco, é CDI. ELE ESTA FAZENDO UMA A taxa paga pelo banco no CDB é uma parte do —sOPERACA0 DE C1 CDI. Por isso, todo dia o CDB rende alguma coisa | £UM INVESTIMENTO ~ diferente da poupanga, por exemplo. Eé nessa di- SEGURO, GARANTIDI ferenca didria que o banco ganha alguma coisa. Ele PELO GOVERNO E pega emprestado de vocé por uma taxadejuros mais _INDICADO PARA QUEM. baixa e empresta a taxas mais altas. O empréstimo _TEM PLANOS DE MEDI pode ser para outro banco ou para o mercado, nesse —- E LONGO PRAZO. caso com taxas bem maiores do que as do CDI. = O.CDBNA ECONOMIA Apenas politicos tém reputacdo tao ruim quanto bangueiros. Nés nos acostumamos a imagin4-los como pessoas que estiio sempre esperando alguém abrir a guarda para atacar. Mas, na realidade, bancos sao apenas intermediarios de operacdes que nés, ‘ozinhos, nao conseguiriamos fazer. £ quando entra um pouco de historia. Sempre existiu alguém que tem dinheiro e outro alguém se ofe- recendo para guardé-lo. Outro grupo quer financiamento para abrir um novo negécio. Por mais que as partes se conhecam, sempre vai haver desconfianga. Além disso, seria bem complicado sair pedin- do ou oferecendo dinheiro na rua para desconhecidos. Os bancos surgem, entdo, como responsdveis por intermediar essas relacdes. Todo o dinheiro que vocé coloca num banco sera emprestado, lor destinado ao compuls6rio. Nada fica parado na sua conta. Os valores vo para clientes que querem comprar carros, para empresas que precisam de recursos, para outros bancos. Seu dinheiro ajuda a irrigar a economia. Mas o CDB ainda tem uma vantagem adicional para o banco: ele é mais facil de usar do que o dinheiro que vocé deixa na conta corrente. Quando voeé deixa dinheiro ali, parado, 42% desse valor precisa ser depositado no Banco Central, por causa das regras do depésito compuls6rio. Quando voeé faz uma aplicaczio em CDB, a fatia do compulsério é de 15%. O banco tem mais dinheiro para emprestar e 6 por isso que seu gerente vai, sempre, te dizer para co- locar dinheiro em CDB. Ele garante uma remuneragao maior para o menos 0> vesMenTO Mino RS 100 wast Baixo, > WARIAGAO DO INVESTIMENTO Nos altimos 6, 12, 24 @ 36 meses. abe ory Inflacao (200% C0) (Bow co) MESES» 6 2 24 36 INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs > TRIBUTACAO De 22,5% a 15% de imposto de renda sobre os rendimentos. Se resgataro CDB em menos de 30 dias, também paga IOF, PARA QUEM? Adequado a todos. Bom para reserva de aposentadoria, Para quem tem menos de R$ 2.500, a poupanga é mals indicada. ‘CeENARIO ATUAL Atrativa cam Selic alta, Grandes bancos remuneram ‘menos. Pequenas tém maior risco e do ganho maior, acima de 100% do CDI.INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs banco porque CDBs tém prazos de resgate maiores. Entao pode ser emprestado para outras pessoas por mais tempo. “Para o banco, 0 cliente deixar dinheiro parado é muito ruim porque existem restri- Ges sobre o uso do dinheiro [os 42% do compulsério]. Com 0 CDB, 6 uma situago na qual os dois ganham”, explica Rodrigo Zeidan, professor de Economia e Financas da Fundacio Dom Cabral. Mas os bancos nao estiio sozinhos nessa operacio ~ seria muito poder em poucas maos. O registro dos contratos de CDB é feito pela Central de Custédia e de Liquidagao Financeira de Titulos (Cetip), que processa a emissio, o resgate e a “guarda” dos titulos, além do pagamento dos juros. “A Cetip da seguranca a toda transferén- cia de recursos de um lado para o outro”, diz Ricardo Magalhies, gerente-executivo da empresa. A Cetip, portanto, é a guardia dos CDBs. “Um banco emite um CDB, uma fundacdo de funcionérios compra o titulo e uma ordem é enviada ao banco liquidante para 0 pagamento, Quando o titulo chega de um lado, o pagamento chega do outro”, explica Magalhies. © cumprimento das taxas do CDI, prometidas pelo banco para seus clientes, também é calculado pela Cetip. DBE PARA MIM? Como em todos os tipos de investimento, com o CDB a sua rentabili- dade esta diretamente ligada ao prazo que vocé quer investir, ao risco que vocé quer correr e a0 valor a ser investido. Se voeé tiver uma boa quantia, o banco vai estender o tapete ver- melho e pode oferecer um porcentual maior de rendimento. Nesses casos, os bancos costumam oferecer CDBs com taxas mais préximas do CDI. Por outro lado, se vocé optar por investir o minimo exigido para um CDB, algo como R$ 50 ou R$ 100, o Imposto de Renda pode minar seu rendimento. Assim, a taxa do CDB pode ser uma parcela muito pequena do CDI - e vocé ainda paga imposto. O rendimento acaba sendo menor do que o da poupanga, que ¢ livre de tributos. E tem mais alguns pontos para levar em consideracéo. Quem esta acostumado com as transagdes da poupanca pode estranhar 0 comportamento do CDB. Afinal, ele nao abre brecha para resgate parcial. Est com saldo negativo e nao tem mais de onde tirar? En- tao, vocé tera que sacar todo o valor do titulo. Nao pode tirar sé um pedacinho. Por outro lado, ele rende alguma coisa todo dia. Se voc’ tiver disposico, vale a pena fazer algumas coisas antes de emprestar dinheiro ao banco. Compare as taxas oferecidas pelo CDB pré-fixado, com taxas de juros determinadas no momento do| coB INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs COMO 0 "“CDB” AJUDOU A CONSTRUIR O RENASCIMENTO = guardar. Elas deixavam o metal com um ourives e recebiam uma nota, um “vale tantos quilos de ouro”, Erao primeiro CDB, um "certificado de depésito bancério” primitivo. Mas, naquela época, vocé pagava pela protecdo. Afinal, artesaos que faziam joias tinhan bons cofres. Com o tempo, as pessoas comiecaram a apelar aos ourives quando precisavam de crédito. Entao eles emitiam uma nota dizendo que estavam emprestando tanto para aquela pessoa, que deveria devolver o valor acrescido de juros. Aos poucos, essas notas comecaram a circular e a valer como dinheiro - afinal, era muito mais facil de carregar. Na Italia, isso foi grande. O pais era uma poténcia, a economia crescia eos ourives do passado passaram a viver so de empréstimos, montando banquinhas inas pracas para atender aos clientes. E daf que vem o nome banca, em italiano, para definir o que é banco, em portugués. Agora, vacé cobrava para deixar seu ouro com o dono da banca e ganhava um certificado. Um dos mais bem-sucedidos donos de banquinha foi Giovanni Di Bicci de Medici, patriarca da familia Medici e fundador do Banco de Florenca. Com os lucros bancarios, os Medici financiaram o Renascimento e fizeram a fortuna historica e turistica de Florenca. Alguns grandes artistas, como Michelangelo e Leonardo da Vinci, foram patrocinados por eles. Sem aquele CDB primitivo, até poderia ter existido Renascimento. Mas talvez fosse bem menos dourado ¢ N a Europa dos séculos 13, 14 €15, muita gente tinha ouro e ndotinha como| coB INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs (LTN), negociadas via Tesouro Direto. As vezes, 0 CDB é vantagem. As vezes, a LTN vale muito mais apena. No final de 2014, a LTN com prazo de dois §97s4ANW04 anos estava dando 12,7% ao ano. Um CDB com 0 secuoaranacoes: mesmo prazo pagava s6 11%. ue eas aPLCAD0s No caso dos CDBs pés-fixados, nos quais voce 86 sabe 0 resultado quando o titulo chega ao ven- = cimento, busque os que cheguem o mais perto pos. sivel dos 100% do CDI. Nao achou? Quem busca maior rentabilidade pode usar a estratégia dos pilotos de bugue que fazem os passeios pelas dunas de Natal: “Vai querer com ou sem emogaio?”. ‘Vocé pode recorrer aos bancos médios e pequenos que oferecem taxas mais vantajosas, pela necessidade de fazer caixa e concor- rer com os grandes. Se porventura esse banco cambalear enquanto vocé estiver com o dinheiro aplicado, entra em cena o FGC (Fun- do Garantidor de Crédito), que garantira depésitos de até R$ 250 mil. Tal como a poupanga, 0 CDB também tem essa garantia. Se der alguma coisa errado, vocé nao fica solto na tempestade. Mas, e sempre tem um mas: se vocé investiu num CDB e ele, por alguma razio, passa a render menos do que outros investimentos, ai nao tem FGC. Isso é considerado risco normal do mercado. Vocé nao perde o capital investido, Apenas deixa de ganhar mais ou é rendido pelo dragao da inflagao. Outro fator é o prazo que o CDB exige, que pode ser de 30 dias a varios anos. A liquidez é ditria, o que significa que, diante de uma emergéncia, é possivel sacar o dinheiro. Porém, o banco vai estabelecer uma penalidade e vocé tera um rendimento menor do que 0 da taxa final combinada. Tal como a poupanca, e diferente de outro banco nao cobra para cuidar do dinheiro que vocé emprestou para ele. Menos mal. Portanto, se vocé quer um investimento seguro como a poupan- ae tem paciéncia para esperar resultados a médio e longo prazo, entio o CDB é uma étima escolha. Mas, claro, vocé sempre pode querer mais. E temos mais para oferecer.+ investimento, com as Letras do ‘Tesouro Nacional DO O/ y| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs uando um candidato a investidor pergunta ao geren- te do banco como dinheiro pode virar mais dinheiro, » mas sem risco, 0 especialista nao titubeia: fundos de renda fixa. Se a pessoa quer se preparar para a apo- sentadoria, a dica é previdéncia privada. Sao dois caminhos parecidos. $6 que, antes de agradecer pela dica, é preciso saber algumas coisinhas. A histéria da renda fixa é antiga. O primeiro fundo de renda fixa da historia foi a tontina. A invencio é creditada ao banqueiro napolitano Lorenzo de Tonti, que colocou a tontina no mundo em 1653. Os compradores de uma determinada emissao de tontina re- cebiam, todo ano, uma anuidade. Era um valor correspondente aos juros de um empréstimo. $6 que nao eram juros fixos. Eram juros variaveis — para mais. Quanto mais tempo vocé vivia, mais ganhava. O valor recebido pelos mais longevos ia aumentando conforme outros investidores morriam. Portanto, quem tinha tontina possuia uma... renda fixa. Era dinheiro certo e funcionava como um antepassado dos fundos de hoje: vocé investe em alguma coisa junto com outras pessoas para procurar investimentos mais rentaveis e dividir os riscos. A tontina era tao atrativa porque o valor nao era herdado pelos des cendentes. O maior incentivo para manter o empréstimo eram os juros crescentes e a confianga de que vocé teria uma vida longa... ‘Tanto que os governos se animaram. O rei Luis 14, da Franca, foi o primeiro a usar as tontinas. Em 1689, esses titulos serviram para financiar uma série de operagdes, militares. O governo britinico nao ficou para tras. Ele emitiu as suas tontinas em 1693 justamente para financiar uma guerra contra a... Franca. Guerra, afinal, nao se ganha s6 com arma. OS FUNDOS Hoje, os fundos mais populares no Brasil so os Dl ¢ os de renda fixa. DI funciona bem quando 0 cenério é de juros altos no futuro. Ja 0s fundos de renda fixa sio melhores quando a perspectiva ¢ oposta. Vale a pena pular de tempos em tempos do DI para a renda fixa e vice-versa. Vocé nao se casou com o fundo, como acontece em outros investimentos. Est4 apenas em um relacionamento sério, que pode acabar dependendo dos humores da economia. No Brasil, esses fundos ganharam forca depois do Plano Real, quando a inflacao foi domada e a economia abandonou o modo vida louca. Hoje, investimento em fundo de renda fixa signifie:| RENDA FIXA E PREVIDENCIA PRIVADA contratar um banco para que ele escolha os investimentos mais rentaveis e seguros a disposi¢io. Portanto, quando o gerente fala “va de renda fixa”, ele est se oferecendo para ser um intermedidrio ~ e ele vai cobrar um valor para fazer esse trabalho, a famosa taxa de administragao. Bom, vamos comecar pelos fundos DI. Eles investem, no minimo, 95% do total em papéis pés-fixados. Isso significa que eles vao abra- car investimentos cujos juros totais s6 vao ser definidos no final do prazo — vocé s6 sabe quanto vai ganhar no fim. Os papéis pos-fixados sio titulos piblicos em 99% das ocasides. Sao LFTs, basicamente, e por isso sempre vao estar acima da inflacao. Ja os, fundos de renda fixa aplicam, no minimo, 51% dos recursos em papéis pré-fixados, que podem ser ti- INVESTIMENTOS DE BAIXO RISCO rs tulos piiblicos, CDBs ou debéntures. OQUEE » 0S FUNDOS O que faz. um bom fundo de renda fixa ou DI, no DE RENDA FIXA final das contas, é a sabedoria do banco em coneiliar FACILITAM A VIDA titulos bons, com rendimento razodvel, e seguranga. DE QUEM QUER Nao 6 uma tarefa fécil. E é por isso mesmo que as COLOCAR DINHEIRO taxas de administraco dos fundos costumam ser EM APLICACOES salgadas... Em alguns casos, de 3%. Se a inflagio SEGURAS, COMO esta em 6%, por exemplo, coloque na sua conta que ‘TiTULOS POBLICOS E seu investimento tem de render acima de 9% para DBS. EM TROCA, 0 vocé comecar a ganhar alguma coisa... © lado bom BANCO COBRA TAKA € que o banco sempre garante que vocé nao va per- DE ADMINISTRACKO. der absurdos em uma mudanga de cenario. Como ATE POR ISSO, PODEM um fundo é formado por muitos titulos que vencem RENDER MAI praticamente todo dia, o banco tem margem e fle~ a xibilidade para navegar em cenérios turbulentos. f diferente quando vocé vai 14 e compra um titu- To com vencimento daqui a 20 anos. Ai é voce com vocé mesmo, sozinho, fazendo as suas escolhas, A escolha de um fundo depende do perfil e da expectativa do investidor com relagio & taxa de juros, destaca o consultor e edu- cador financeiro André Massaro: “Uma recomendacio tipo receita da vové para um investidor inexperiente é dividir o investimento nas duas opc6es, tanto a pré como a pés-fixada, Para quem esta en- trando nesse investimento e nao tem expectativa nenhuma, é uma alternativa diversificar entre essas duas possibilidades e ficar com 0 investimento equilibrado” Os titulos pré-fixados so mais favorecidos em cenirios com a inflagdo baixa, controlada e com a taxa de juros em queda. Os titu-