mD@u tu THANH CONGWILLIAM J. O’NEIL NHA DAU TU THANH CONG NHUNG DIEU 80 TRIEU NGUG! CAN BIET DE DAU TU SINH LOT VA TRANH NHUNG KHOAN LO LON Nguoi dich NGUYEN NAM PHUGNG NHA XUAT BAN LAO DONG - XA HOI.MUC LUC GIGI THIEI MO bAU SO LUGC VE BIEL BO BUOC I THI TRUGNG VAN DONG THEO HUGNG NAO? BUOC 2 SU DUNG KE HOACH PHAN TRAM DON GIAN LAL-LO 3-1 BUGC 3 CACH MUA NHUNG CO PHIEU TOT NHAT TAI NHONG THOI DIEM TOT NHAT BUOC 4 THOI DIEM BAN VA GIU'LAL LOI NHUAN LON KH] BAN VAN CON CO THE BUGC S QUAN LY DANH MUC DAU TUCUA BAN: NHUNG PHUONG PHAP DA DUOC KIEM CHUNG QUA THO! GIAN DE TOI DA HOA LO] NHUAN VA GIAM THIEU THUA LO PHU LUCA CACH SU DUNG PHUONG PHAP CAN SLIM DE KIEM TRA CAC CO PHIEU TANG TRUGNG PHU LUC B CAN SLIM PUL LUC C BAN GIII NHG THI TRUGNG 17 THANG 3 NAM 2003 PHU LUC D Y KIEN CUA DOC GIA VE NHA DAU TUTHANH CONG PHU LUC E CANH BAO CHO NHUNG NGLOI KHON NGOAN KHI THI TRUONG BI XUONG 5 25 8 65 109 133 185 201 207 209 221GIGI THIEU Sau ba nam cute ky khé khan cla thi truémg chimg khoan bat dau tty thang 3 nam 2000, khoang théi gian ma hau hét cdc nha dau tu mat qué nhiéu tién, t6i nhan rang tat ca cdc nha dau tu - nhtmg nha dau tu mdi hoac duge coi la 66 kinh nghiém - can phdi c6 thérn nhiing kién thie vé dau tu va mot su hé tre thuc. Do dé. tdi quyét dinh viét cudn sch nay cang sém cang t6t dé gitip hang triéu nha dau ty trong thi trudng ch&éc chin phuc héi va danh lay nhitng phan thudng trong tuong lai, tuy cé khé khn, thi trudng luén cé va sé luén co nhiing phan thuéng nay. Tdi liét ké tat ca cac chi dé quan trong, cdc phuong phap, ky thuat va nhiing chi dé chinh ma cac nha dau tu can biét néu ho muén tré thanh cc nha déu tu thanh céng Sau dé, toi da mdi éng Wes Mann, mat nha bién tap gidi va ban than éng cing la mdt nha dau tu thanh céng, téi gitp 8. Chuing tdi bat may ghi Am va t6i ndéi céch eda toi cho toan cudén séch. timg diém mdt, va Wes dat nhing cau hdi dé lam 16 mAt s6 cht dé 6 thé gay khé hiéu. Phan ghi 4m sau dé duge chuyén thank dang van ban. ting tif mét. Téi bién tap lai. Wes bién tap va stia lai nhiing cau ruém ra, can than dé khéng lam thay déi nghia cha cau. Tiép dé, tdi lva chon mét 36 wi du bang biéu 46, danh dau trén tiing biéu dé nhig diém quan trong ma tat c& cdc nha dau ty can hiéu néu ho mudn doc chung, Cac biéu d3 sé giup ban fa chon nhiing cé phiéu tét nhat va thoi diém dua ra quyét dinh mua hoac ban cé phiéu, cing nhu théi iém cua thi trugng néi chung. (Thiéu nhiing quy t&& ban, nang luc xc dinh nhimng dau hiéu ban quan trong trong gid va khdi : ZGIGI THIEU lutong giao dich cla mét cé phiéu va trong cdc chi sé chung ctia thi trudng la nguyén nhaén khién qué nhiéu ngudi mat qua nhiéu tién.) Toi xin chan thanh cam gn nhiing ngudi da dong gdp thai gian va su né luc qué béu cla ho dé hoan taét cudn Nha ddu tu thanh céng: Philip Ruppel va nhting céng su chuyén nghiép tai gidi cla Sng tai McGraw-Hill, Justin Nielsen, Deirdre Abbott, Sharon Brooks. Gary Flam, Angela Han, Gil Morales. Wendy Reidt va Mike Webster. beMO DAU Tai sao phai cd cudn sach nay? Néu ban la mét nha dau tu ching khoan hoc quy tuong hd, che chan ban sé biét cu tra loi. Nhiéu kha nang ban a mét trong sé 80 trigu ngudi dan My da mat 50-80% khoan tién tiét kiém ca ddi khi thi trudng suy giam vao mia thu nam 2000. Ban chua tling mudn diéu nay xay ra. Nhung trey khi ban thay can phai biét diéu gi da xay ra vGi minh - van dé & dau va tai sao — thi ch&c chdn ring lich str sé khéng lap lai. Muc dich cia cudn sdch nay la gitp ban nhan ra nhiing sai lam da mac phai va cé thé sé lai m&c phai triy khi ban st? dung nhitng nguyén téc va quy t&c hoan chinh dé dinh huGng cdc quyét dinh dau tu trong tuong lai cla minh. Chi khi dé ban mdi c6 thé cd nhitng két qua dau tu tét, nhting thir co thé sé thay adi cudc séng vat chat cla ban. Con néu ban la mét nha dau tu mdi, chac ban cing muén biét minh nén va khéng nén lam gi dé trd thanh mét nha dau tu thanh céng. Nhung ban ¢é thé ban khodn liéu cé phai su sup dé thi truéng gan day chi dién ra mét lan trong ddi? Cau tra loi cd thé c6 hoac khéng. Thi trutng bong béng dug hinh thanh trong giai doan tat cd cling phat trién trong nhiing nam 90 va cang phéng vao dau nam nhiing 2000 mét cach rat bat thuéng. Trong 70 nam chung ta chua thay thy nao nhu thé. Nhung né chi khac & miic 46. Theo tinh ton cia NASDAQ, noi ma hau hét cde cd phiéu céng nghé cao duoc day gid lén r&t cao, thi trttng nhing nam 1990 tham chi cén tang cao hon thi mréng gid lén siéu néng trong thei ky Bing né thé ky 20. Thua 15 ma cdc hang dich thd di sau phai himg chiu trong thai ky Sup dé nam 1929 da dan 9MO PAU dén cudc Dai Khung hoang. Thi trutdng lén x6n trong nhiing nam 1990 cé thé duge me ta giéng nhw ching nghién hoa tulip nam 1663. Luc do, tat ca moi ngudi déu tin rang ca thé gidi sé mua hoa tulip tw Ha Lan. Két qua la gid cdc cong ty hoa tulip giao dich trén thi trudéng chttng khoan Ha Lan dat mut tang cuc ldén true khi no dam nhao xuéng dat. Su kién nay cling rat giéng véi hién tudng say mé Internet vao nhitng nam 1990 khi moi nha dau tu déu co gang sd hitu mot phan cia moi cong ty tén cd chit “dot com”. 900. Bong bong Nasdaq dal dinh va vo 800+ trong thdi ky Bill Clinton. Tang 203% tir thang 9/98 dén thang 3/00, gap 2,5 én. ———* 7OOF 0 véi mic ting dén dinh cla chi sS Dow nam 1928-29 — Nasdag 1992-2003 — Dow Industrials 1921-1935 Dow industrials ting 81% t Bihang 3 dén 29 thang J Dow gane 8% tir dinh ren— V 3/1921 e/i923a/1925g1927 6/1923 /1931 4/1993 8/1896} wigse = 2/1998 21996-21998 © 2/2000 2/2002 Thang, Chi sé hén hgp Nasdaq 1992-2003 so vdi chi s6 cong nghiép Dow Jones 1921-1935. Mat khac, chu ky thi truéng gan day nhat rat gidng voi tat ca nhitng chu ky trutéc nd. Téi biét diéu do. Trong 45 nam qua, ngay nao tdi cling & thi trudng, trai qua moi chu ky gia lén va chu ky gia xuéng. vdi tu cach vita la nha dau tu vila la cé van cho nhiing nha quan li dau tv tét nhat cla Mo. Hon nifa. la ngudi chit tich mét céng ty nghién citu cd sé dit ligu hang dau, 10MO BAU tdi cing da tién hanh mét trong nhiing nghién cttu r6 rang nhat chua tling ¢é vé thi trudng va cé phiéu uén la cha dé chinh. Diéu gay 4n tuong nhat voi 16i - tham chi sau khi da trai qua giai doan 1998-2002 - la cach nhiing cai nhd thay déi. Cac thua 13 trong cudc suy thoai gan day cé thé 1A bat thudng, nhung nhitg sai lam d4n dén thua 18 nay thi khong. Dé la nhiing sai lam gidng nhau ma & chu ky ndo cdc nha dau tu cting pham phai. Khi ban suy ngdm vé diéu nay thi nguyén nhan cla né tr nén 6 rang. Thi trudng duc tao ra béi hang trigu nguéi hanh déng mét tram phan tram theo cdm tinh va suy nghi ca nhan. Dé la tam ly 36 déng dude thé hién hang ngay. Dac biét la khi hy vong va so hai, phan thudng va long ty trong dinh huéng cdc quyét dinh dau tu - ban chat ctia con nguéi bay gid rat giéng véi nhitng nam 1929 va 1963. Tuy nhién, diéu ban can hiégu la dé dau tu th4ng Ién, cam xtic va 9 kién cA nhan cla ban chang gitp ch gi. Thi trong chitng khodn khéng quan tam dén cA nhan ching ta la ai, mong rnuén gi va cé cam gidc thé nao. Né la mét con manh tha khéng gidng ai; ding dung truéc mong muén cla con ngudi, phét 1d nhing higu biét thong thuting, tri nguge dén bye minh va duéng nhu bé cong gay sting sét cho da s6 méi khi n6 thay ddi. Quy t&c duy nh&t ma né tuan theo la quy téc cung céu. Va ban sé khéng con cam thay mét mdi vi két qua dau tu qua xoang néu bar, mét nha dau tu, tiép can vdi thu t& nay va hoc cach tién cling chiéu chit khéng phai ngu¢e chiéu voi thi trudng. That hé then khi nghi rang ngudi My dang co trach nhiém Ion hon véi sy no dt tai chinh cla ho. Vi dy, sé khéng lau nita hé théng An ninh x4 hdi cling sé dude tu nhan hoa it nhat mot phan. Lic dé, ban sé cé thé lay mét sé tién ma chinh phi dé danh cho nhting ném sau nay cla ban (va dugc dau ty cho mét khoan loi khéng thoa dang) va tv minh dau te. Qua la khéng dé dang khi phai tuan theo quan diém ctla MLMo pAU thi truéng ma khong duoc lam theo ¥ kién ctia ban than minh. Ban cang thong minh thi vie nay cang khé khan. Ban cé thé la ngudi hoc hanh cé bdng cap cao va lam rat tét céng viéc trong chuyén mén ctla minh. Thuc té, ban cé thé la mét chuyén gia, 9 kién cia ban vé nhiing van dé ma ban hiéu biét thuong khéng thé phan bac. Thé nhung no sé khién ban rat khé khan dé nhan ra va chép nhan khi pham sai lam trong mot quyét dinh dau tu ma ban da bé rt nhiéu tién bac, tran tré va ty trong vao dé. Trén thi trudng, ban la ai, nghi thé nao khéng fa gi ca. NhAc lai: Khéng 1a gi ca. Thi trang sé lam cdi ma né dinh lam Va chéng d6i thi truémg chi tén tién cia ban. Mat s6 trong sé nhiing sai lam [dn nhat ma tdi ching kién tai thj truéng nam 1998 va 2002 lai la sai lam cla nhing ngudi théng minh nh&t ma tdi da gap. Tdi nhé mét vi Tién sf cd mat vi tri quan ly cao néi vdi tdi rang Sng ta mua Cisco Systems, mét trong nhiing cé phiéu tét nhdt cia nhing nam 1990, khi gid cha né gidm xuéng 50$ bdi vi dé la mat céng ty rat lon. Tdi chi hy vong rang 6ng ta dep bé long tu di va ban hét trudc khi cé phiéu céng ty ldn dé tut xudng 8$. Ca c&c tay chuyén nghiép cling mac nhiing sai lam nghiép du. Mét 6ng gidm d&éc quy chttng khodn toi biét mua WorldCom véi mic gia 1,50$, don gian bai 6ng ta tin rang nd khéng thé thép hon duoc nia sau khi da mat gié nhiéu nhut vay ti mic 64$. Vang, né cé thé va né da dién ra nhw thé. Gid trao tay cudi cling ma téi biét la 17 xu. Hau hét moi ngudi, cA céc nha dau tu va nhiing nha tu van, déu bi thiét hai trong vu suy thodi nam 2000-2002 bd vi ho chua bao gid danh thoi gian hoc nhting nguyén tac va quy tac hoan chinh. G nhitng nam 90, ho nghi rang ho cé thé tim duc cach kiém tién ma khOéng can lam bai tap. Ho chi mua [di khuyén, mach nuéc va nhiing cau chuyén. Ho khéng hiéu ré thue té rdi ro eda thi truéng va khéng biét cach tranh bi thua 16 nang. He khéng cé cach dé ndi ra néu thi tru¢ing dang di lén hoac di xudng. Va téi té nhat, ho van BPsMo PAU khéng cé b&t cit mat quy tac ban nado! Nhung that téi 2: cudc s6ng tét va moi thir déu qua dé dang. Ching ta bat can va bi mé hoac. Tham chi mat sé ngudi ding dau cdc tap doan cling nghi rang néi déi, Itta déi va phéng dai cting khong sao. Xét cho citing, nha fa4nh dao dat nudéc cing lam vay va duéng nhu éng ta khdng thiét hai gi Trén thi truéng ching khoan, tat ca moi viéc ma ban phai lam la mua cac cong ty cOng nghé cao mi khi no tut gid béi vi nhiing céng ty nay !uén phuc héi va gia lai tang. Rat nhiéu ngudi cling cé suy nghi ngay the nhu thé. Médt s6 chuyén gia cting vay; hau hét trong sé ho xuat hién thudng xuyén trén cdc chuong trinh truyén hinh khuyén ching ta nén mua gi. Ban bé, hang xém, cdc nha ty van, nhting ngudi ban hang, tat ca ho déu san sang cho Idi khuyén dit ching ta cé muén hay khéng. Va dudng nhu tat cd déu dua trén nhing ly thuyét dau tu du rat rai rac. Déi voi nhiéu ngudi, choi thi truéng don gidn chi la: mét mé6n thé thao hoac m6t tré gidi tri toan dan ma hau hét moi ngudi déu tham gia. Tai mét cau lac bé thé duc ma tdi tham gia, t6i nhd cé hai anh chang da 14 Y coi thuémg Yahoo!, cong cu tim kiém Internet vao thai ky dau tién frdc khi nd tang [én gdp 100 idn. Hai nam sau dé, tdi nghe néi hai cau dé tuyén bd chac nich rang tat cA moi thir ban can lam dé kiém duce that nhiéu {a mua Yahoo! méi khi cé chuyén bién nghich hoc giam gia. Tdi thay r6 rang hai anh chang nay da bd 16 hau hét thoi diém cé phiéu nay tang gid vao cudi nhing nam 1990. Chic chan né da tré thanh mét diéu hién nhién voi ca cau lac b6. Cé phiéu sut gid tle 250$ vao thang 2/2000 xudng con 8$ thang 9/2001.Va nhiing anh chang @ cdu lac bé khdng con néi nhiéu vé thi trudng nifa. Khi bong bing né tung vao thang 3/2000, hau nhu khéng cén ai dua ra nhiing Idi khuyén ban phu hop hay cade canh bao lap di lap lai dé giam rdi ro va thu tién mat (tret ta Nhat bdo kinh doanh Nha dau tu, té bdo tai chinh toan quée cla ching 13Mo pau tdi bat dau xudt ban nm 1984). Ngudi ta da bi bd mac phai tu hoc mot cach khé khan vé su that co ban ctia thi truéng: 9 kién, cam gidc, hy vong, va niém tin ca nhan vé thi truéng chting khoén lu6n sai va thudng r&t nguy higém. Luat cung cau con tét hon tat cd quan diém cla cac nha phan tich & phd Wall va nhiing noi khac ntta. Bay gid, hau hét cdc nha dau tu déu thay rang ho can biét nhiéu hon nia vé viéc minh dang lam khi minh dau tu khoan tién vat va kiém duge. Ho biét minh can phai cd nhuing quy tac va tht tuc t6t duge kiém nghiém qua thdi gian dé kiém loi va ty bao vé minh khdi nhtmg khoan thua IS nghiém trong. Da dén hic ban phai nghiém tic véi nhting khoan tién va cdc khodn dau tu’ ctiaa minh bang cach doc, hoc, danh gia lai va nang c&p cdc phueng phap ctla ban. Khi bat dau dau tu, téi da pham hau hét nhiing sai [am ma cdc ban cé lé d& mac phai. Téi biét nhiing théi quen xéu hinh thanh nhu thé nao va khé khan ra sao dé bé ching. Nhung phai 6d nhiing thédi quen xdu dé ban mdi cé thé tao nhiing thdi quen moi dua trén cach van d6éng thute ctia thi trudng. Thoat nhin, nhitng théi quen mdi cé 1é hoi la. Chung sé buéc ban lam nhting viéc ma ban va hau hét nhétng ngudi khae khéng thich, khéng quen lam va chua bao gid higu tai sao phai lam. Nhung néu 4p dung ding, chéc chan tinh hinh dau tu cia ban sé dude cai thién. Vi du: Ban mua cé phiéu khi ching dang tang gia cht? khéng phai Ic giam gid. Va néu ban mua thém thi hay mua sau khi gid cd phiéu tang cao hon gia ban mua, cht khéng phai sau khi nd giam xudng thap hon. Ban mua cé phiéu gén véi mic gid cao nhat cia ching trong nam, chu khéng phai khi chting sut xu6ng thap dén miic co vé ré. Ban mua cé phiéu gia cao hon hon 1a cé phiéu gid thap nhat. Ban hoc céch luén phai ban that nhanh khi bi mat khoan 16 nhé hon 14 ngéi doi va hy veng ching phue héi. M4Mo pau Ban ft quan tam dén gid tri trén sé séch cla céng ty, cd tlic, va ty s6 gid/lai, nhing théng sé ma 50 n&ém qua cé rat it gia tri dy dodn déi vei hau hét nhiing céng ty Mg thanh cong, thay vao dé nén tap trung vao nhiing yéu té quan trong hon nhu mitc tang truéng loi nhuan. gid va khéi lweng giao dich va ligu céng ty dé cé mic Igi nhu&n cao nhat trong nganh hay khéng. Ban khéng dang ky dai han dé nhan m6t !oat théng tin thi trudng hay cdc dich vu tu van tir nhitng chuyén gia phan tich, ho chi dua ra quan diém ca nhan ma thudng lai hay sai. Ban ciing phai tu lam quen voi biéu dé - mot cong cu vd gia, khong thé thiéu 461 vdi hau hét nhimg nha dau tu chuyén nghiép, nhumg nhimg nha dau tu nghiép du thudng bé qua vi phic tap va khong [ién quan. Dé két qua dau tu cia minh tét hon nhiéu, toi da l&m ba viéc sau. Thi nhat, tdi nghién cttu xem nhting ngudi gidi nhat voi két qua tot nh&t da iam gi khi dua ra quyét dinh thi trudng ctia ho. Ho la Jack Dreyfus cia t6 chite qui tueng hd mang tén 6ng vao cudi nhitng nam 1950; Ned Johnson va Jerry Tsai & Fidelity Investments dau nhiing nam 1960; Gerald Loeb, mot nha méi gidi Cd phiéu va la tac gia cha cudn Chién trudng cho khodn déu tu sdt igi, nhiing ngudi da kiém duge tién trong khoang théi gian tt nhiing naém 1920 dén nhitng nam 1960, va Jesse Livermore, nhting cach khai théc thi trudng va phuong phap ctla 6ng voi nhitng chi tiét 161 cudn trong cuén sdch kinh dién cia Edwin Lefevre nam 1923, H6i tudng vé ngudi kinh doanh cé phiéu. Trong su nghiép cla minh, tai nhimg thai diém nao dé, tat cA ho da cé dugc nhiing két qua rt cao. Thit hai, sau khi pham sai lam, mat tién va hau hét loi nhuan cia minh, ti da danh dau trén biéu dé hang tudn chinh xac théi digm téi da mua va ban titng loai cé phiéu. Téi phan tich minh da sai & dau khi minh m&t tién ho&c bé qua mét co hai In. Sau dé, toi phat trién, viét ra nhing quy tac mdi va than trong tuan thi theo dé tranh mac phai nhting sai lam 15MO DAU tung tu mét lan nifa . Nhting quy tac nay due viet trong mot hoac hai trang dau trong cuén sé nhé ma toi mang theo minh mai ngay dén thi trurong Thi ba, 16i thu thap va rut ra khoang 50 biéu dé cia nhiting cO phiéu tét nhat trong vai nam trudc. Téi mudn biét trang ching nhu thé nao, ca vé co ban (tang truémg Igi nhuan, vv ) va ky thuat (gid va khéi Iugng giao dich) trude khi gid cia ching tang gdp hai ho&c ba lan. Lic dé, tdi chi ¢ dén nhitng dac diém chung ctia cdc cé phiéu nay, do dé téi biét sé phai tim kiém yéu t6 nado trong tuong lai. Tat ca nhiing diéu nay cé hiéu qua thé nao? Két qua thuc ching mang lai la gi? Tit nam 1998 dén 2002, Hiép hdi nhing nha dau tu ca nhén Mg (AAT) da tién hanh mot nghién cttu va phan tich nhiéu thang theo théi gian thuc vé hé théng ctia chiing ta, goi lé céng cu nghién ctu dau tu CAN SLIM TM (xem phy luc Bj. Té chite AAI cé tru sé tai Chicago da so sanh caéc két qua cla hé théng cla ching ta véi cdc quy t&c duoc néu ra va gidi thich trong phan dau cuén séch cla tdi, Cach kiém tién tir c6 phiéu, vdi hoat déng cua 52 hé théng dau tu danh tiéng khac bao gém Peter Lynch va Warren Buffett. Theo mét bai bao cla John Bajkowski trén AAI nam 2003 (xem phu luc A): . AAI da kiém tra hoat déng ctia mét loat céc hé théng loc trong vong 5 nam qua, va cdch ching téi thé hién phuong phap CAN SLIM la mét trong nhitng céng cu loc manh nhat, nhat quan nhat trong ca nhiing thi trudng gid lén va thi trudéng gia xudng Céc két qua nghién ctu déc lap ctia AAT cho thay hoat dong cia CAN SLIM nhu sau: nam 1998 +28,2%; nam 1999 +36,6%; nam 2000 +38,0%; nam 2001 +54,4%; nam 2002 +20,7%, adi voi téng loi nhuan gdp trong 5 nam - hai nam thi trung gid lén va ba nam cut ky kh6 khan thi truéng gid xuéng- la +350,3%. Trong citing giai doan 5 nam dé, chi sé S&P 500 giam 8,3%. Theo quy tac cua ching tdi, trong khoang 10.000 16MG DAU cé phiéu ma AAI kiém tra ngay 14/3/2003 thi chi c6 4 cd phiéu qua dutoe hé théng loc cla AAII. D6 la Apollo (APOL) 47.84$ vdi mttc gid dong cla ngay 30/6 1d 61,80$, FTI Consulting (FCN) 28.30 $vé mite gid déng cla thang 6 la 24,978: International Game Technology (IGT) $78.01 vdi mite gia déng ctta thang 6 la 102,33$: va Teva Pharmaceutical (TEVA) 38,10$ véi mtic gia déng ctia thang 6 la 56,90$. Mitc tang trang binh la 24.5%. Trong nhing nam 1980 va 1990, cé hang ngan ngudi tan tuy dat dai han t@ Nhat bdo kinh doanh Nha dau tu, ho da nghién ctu va dp dung tat cd céc quy t&c va phutong phap cia ching téi, kiém mic |ai rong tit vai tram phan tram téi 1000% va hon nita. Nhiéu nguéi trong sé ho da gia nhap hang triéu pha. Tat nhién, nhu da ndéi nhiéu lan, khéng phai ai cing dé dang giam I nhanh hoac theo cdc quy t&c cla ching téi khi ban hay gitt dugc nhting khoan loi nhuan dang gid. Xem lust tai ligu ctla chung tdi, ho&c khéng thu hién nguyén tac va quyét dinh thuc, hodc khéng hiéu cde quy tac dé nhan biét dinh cla thi truémg thi chéc ch4n sé dan dén nhiing két qua thét vong hon nhiéu. Nhém quan ly tién néi bé hoat déng duéi céng ty cd phan Phan tich Dé liu efia chang t6i d& thu duoc khoan {gi nhuan rong 1356% trong 5 nam két thiic vao thang 6/2003 Béc gia thutng xuyén theo sdt va higu phan tich thu té hoat dong cia thi truéng chung hang ngay trén muc “Bitc tranh Ign” ctia IBD cing nhu hang tram céc bai bdo mang tinh hoc thuat trén “Géc nha dau tu” da ban cé phiéu va thu tién mat trong thang 3 va thang 4 n&ém 2000. M&ét hoat déng thuc té dai hon 4p dung hé théng déu tu CAN SLIM cta chiing t6i la cudn sach “Nhiing 9 tudng moi vé thi truéng cé phiéu” (NSMI) do céng ty ank em cua chting tdi, William O'Neil + Co ti nam 1977, xuat ban hang tuan cho cdc 16 chitc dau tu. Tu thai diém 46 dén nam 2002, dich vu NSMI da dat mtic tong loi nhuan 26.173%. Két qua gdp ting nam da iiM6 pau bién mat két qua khdng thé tin dugc thanh sy that. Nhiing cd phiéu hang dau hoat déng rat tét trong Value Line cting dat két qua gap hon 6 lan trong cing thé gian va so véi mtic lgi nhuan 909% ctia S&P 500. Déi vei hang ngan nha dau tu tan tam va nghiém tic thi bi mat thuc trong hoat déng hé théng cua chung tdi la hé théng khéng dua trén quan diém, niém tin va y kién cla c4 nhan téi. CAN SLIM 100% dua trén thue té thu duoc ttf nghién citu toan dién cia chung tdi vé tat cd nhting cé phiéu tét nhat hang nam trong hon nia thé ky qua. Tat cd nhitng dac diém chung cia ching cho dén trudc giai doan hoat déng tét nhat déu tré thanh quy tac mua cia chting téi. Va nhiing bign sé thay déi nhu thé nao méi khi mét cé phiéu dan dau cudi cing dat dinh cting tra thanh quy t&c ban ctia chiing téi. Vi vay khi-ban lam trai bat ctf quy t4c va nguyén tac nao ching téi dua ra trong cuén sdch nay, ban c6 1é sé mac nhiéu sai pham khéng muén khéc. Ban sé chong déi véi hoat déng thuc té ctia thi truéng chting khodn trong nhiéu nam. Nhiéu nam kinh nghiém lam viée vdi va tu van 9 tuéng nghién cttu cho nhiéu té chitc dau tu tiéng tam nhat & My cling duoc dua vao nhttng phan tich ty mi ctia chting tdi vé cac m6 hinh lich stv. Chting téi xay dung co sé dit liéu ngay dau tién cla thi truéng cd phiéu vao nam 1963, va ngay nay hon 600 td chite déu tu lén nhat thé gidi la khéch hang thuéng xuyén cia dich vu nghién citu dién ton cla céng ty William O'Neil +, mot trong s6 dé la dich vy WONDA, mét giao dién manh vdi co so dit liéu cla ching tdi. Ching téi khéng phai g&p bat ctr kh6é khan nao nhu cdc céng ty phé Wall da phai trai qua nim 2002 bdi vi hoat dong kinh doanh cia ching téi hoan toan khdc biét va déc lap. Ching t6i khong xuat ban nhting bo cdo nghién citu phan tich ca ban hoac dua ra nhiing dé xudt, khong dau tu ngan hang, khdng tao thi truéng cho cdc ¢6 phiéu, khéng cé di nga nhan vién ban lé hoc cac van phéng chi nhanh ban 1é giao dich vi 18Mo DAU céng ching, khéng kinh doanh cé phiéu, hang hoa hoa tién té. Chang ti chi cO nhitng hoat dong té chite rét chuyén sau st! dung co sé dif ligu may tinh phitc tap va tién tién ca ching tdi. Trong cuén sdch nay, tdi d& tom tat tat cd nhiing bf quyét lau nam dé ban co thé trd thanh mét nha dau tu thanh cong chi vdi 5 bude rat don gin. Néu ban cé mo ude va quyét tam dé doc di doc lai nhtng bude nay nhiéu lan cho dén khi ban higu va 4p dung chting nhuan nhuyén thi két qué dau tu cla ban sé tét hon nhiéu, dén mic ban cé thé cd mét cude séng t6t hom hoac cé duge nhiéu thir ban muén hon. Ban khong tén nhiéu tién hoac kh6ng phai di hoc tai nhttng trudng dai hoc ndi tigng & mién Dong nude My. Ai cling cé thé lam dugc. Ban cing ¢6 thé lam dugc. Vay thi hay lam di. Tat ca tuy thudc d ban. $a Luge Vé Biéu Dé Ngudi ta néi rang, mét bite tranh cé thé ndéi ngan Idi. Nhung véi mét nha dau tu thanh céng, mot bic tranh duéi hinh thite mot bidu 46 c6 phiéu con néi nhiéu hon nia. Va né khong chi 1& nhing Idi néi. Giéng nhu phim X-quang mai cdc bac s§ ding, biéu dé sé cho ban hiéu biét ban dau rang c6 phiéu dé hay thi trudng ching khodn néi chung dang manh hay yéu. Nhu vay, nhiing bigu dé sé cho biét ban nén mua hay ban cé phiéu hoc nén vao hay rit khdi thi truéng. Réi ban sé thay, diéu nay sé tao su khac biét. Néu ban khéng quen xem biéu dé hoac nghi rang chting qua k§ thuat thi ban dimng lo. Chac chan ban da s¢ nutc khi lan du tien dén bé boi. Nhung chi mot lic sau, va c6 lé sau mot vai bai hoc bai thi khéng ai cé thé kée ban ra khdi bé bai duoc nifa. Ban khéng thé hoc biéu dé mot cdch sét srg nhu vay 19Mo DAU duc. Nhung réi ban sé thay rang, vdi mét chit né luc, hiéu nhting mé hinh ma biéu dé phdc ra sé cai thién két qua dau tu cla ban mét cdch dang ké. Hon nita, cang danh nhiéu thdi gian cho biéu dé, thi ki nang cua ban cang cao. Ban sé khdng chi nhan ra khung van déng s&p tdi cla nhitng cd phiéu ldn, ma cén 6 thé phat hién ra nhiing co c&u van dong khiém khuyét can phai tranh. Day mét gid tri to 1én giip ban gidém nhiing sai lam hao tién tén ctia. Do thiéu hiéu biét, mét sé ngudi cho rang viée doc biéu dé cling nhu déi bai tay. Va ho cing chua ting tty bd suy nghi dé dé nghi xem cdc chuyén gia, trong hau hét cuoc doi, da sty dung ban dé nhu thé nao dé dua ra nhiing quyét dinh tét hon. Vi du, khong bac s$ nao cé thé cam thay ty tin dua ra chuan dodn tinh trang stic khée cla ban rnd khong can dén phim chyp X-quang. EKG hay MRI. Céc chuyén gia trén thé gidi cing dau tu vao biéu dé theo cach dé. Va hau hét nhiing chuyén gia gidi sé khéng mua thém hoac ban bdt mét cé phigu néu ho chua nhin vao biéu dé cla nd, tuong tu mot bac sj sé khéng diéu tri cho ban néu chue nhin dugc hinh anh cia phan ma 6ng ta sé xtt ly. Hinh du6i day [a mét biéu dé que - mét loai pho bién nhat ma cdc nha dau tu hay stt dung. Né cé hai truc: gid va thd gian Gid dugc thé hién di lén hoa di xudng sang bén phai, thdi gian dugc thé hién doc theo day. Trong biéu 43 nay, khong thdi gian xen gitia la mot tudn. N6i cach khdc, méi thanh thé hién hoat déng clia gié theo ba théng sé. Dinh cia que danh dau nhiing mite gid cao nhat cia cd phiéu due giao dich trong tun dé. Day cda que danh d&u mic thap cho 4 giai doan. Diém giao nhau hay diém danh dau nam ngang. thé hién gié lic dong cia, gid cudi clung clita tuan doMO DAL Company XYZ | __ Bib dB theo tuin Te Mau den > nhing tuan gia len pity | % hing tuan g / \ \ if Mau do = nhiing tuan giz xudng # % m0 wo ‘ ity / 7 tun co kbs Juang giae dich 4 wt fn nhiguhon so v6 nhing 96 tuan trudc + hoal dong giakém = 3a +6 hode 7 tuan tn mirc khéi in 4 wa pitt Duong Ion song =khéilugng ‘(Mong giao dich tung binh tua 28 i giao dich frung binh tan 3s chimg khoan O phan duéi cing ca biéu dé la dung cu do khdi luong giao dich hang tuan cla cd phiéu. Vi du. biéu dé cho thay trong tudn giao dich cudi cing, duge thé hién & géc bén phi, gia ctia cé phiéu cao nhat & mite 645, thap nhat G mtte 60$, va gid déng cla la ©3,5$, gan bang mtic cao nhat trong tuan. Téng khéi long giao dich la 10 triéu co phiéu. Tuan tnuidc, gid cao nhat la 63$, thap nhat 6 mtte 56,5$ va miic déng ctta & khoang trén 608. Khéi lueng giao dich trong 5 ngay nay tang téi hon 20 trigu cé phiéu. Nhiing tun gia lén (hi gid dong ctta cao hon gia déng ctta tuan trudc dé) duge vé bang mau den va tuan gid xudng (gia déng ctia thap hon) duge vé bang mau dé, dé cho ban c6 the nhan thay su khac biet dé dang hon. Mat lic nao dé, ban sé thay diéu nay cé ich. 5 Ban cé thé nhan thay rang gia duge thé hién hoi la. O mét sd phan né dan ra, & mét s6 phan khac nd nén lai, giéng nhu 21MO PAU dan &c-coc-dién. Ly do la bigu dé nay dude vé theo léga chi? khéng theo sé hoc. Téi thich biéu dé theo léga hon vi ching thé hién sy van dong cla cé phiéu va thi trudéng theo dung ty lé. Ni cach khac, ¢6 phiéu tang 100% tir 40$ lén 80$ duac thé hién trén biéu dé déc gap déi so vdi mic tang 50% khi nd tip tuc tang tir 80$ dén 120$, mac du déu tang 40 diém ocd 2 lan. Ban sé thay nhiéu ban dé nhu loai nay trong cd cuén séch véi cdch danh dau tuong tu ma tdi da lam & day. Khi doc tiép, ching ta sé thém vao mét s6 déng dé cung cap thém théng tin. Cuéi cling, ban sé biét cach stt dung dé chting cho ban biét nhiing gi ma 99% céc nha dau tu khac khéng bao gid thay, chua néi dén 1a sé lam theo. Ndi cach khac, ban sé dau tu nhu mot tay nha nghé. Nhu ching t6i via gidi thidu so qua véi ban, biéu dé co ban nhin cé vé rét don gian. Né ndi diéu gi cho ban khéng? Ban cd thé tin chéc. Chi vdi vai dudng thang thdi, tdi cé thé nhin thay & day cé phiéu hoat dong rat tét trong mot thai gian dai va r&t dang mua. Nhung bay gid t6i cé thé thay rang né s&p cd van dé - nhing ngudi mua dat gid ngay cang cao trong mét thdi gian dai, dén bay gid sé bi nguéi ban ap dao. Khéng doi nao tdi lai can nh4c xem co mua cé phiéu nay khong, dui nd da van dong rat tét trong qua khtr, di hién tai cong ty lam 4n tét nh thé nao, va dui hién tai mtfc gid cha nd ré dén dau vi né dang tut gid. Néu toi dang gitt cd phiéu nay, tdi sé tim cach dé ban né.Mo DAU [ete | Thal éiém yi; tee ban a i theo tn Sauns qaniorg wey " " co aw o . ea a |: 5 Taree] “$7051 eyoal_opopl res] Sreol soo s7oo) Vayen| syoul ero ayon 1zyse peng Enron dat dinh va hau qua 23Mo DAU Thu 1é, biéu dé nay cho thay tap doar Enron nhw thé nao vao thang 4/2001, chi trudéc khi né sut xudng hon 99% va cudi cling pha san, gay nén ndi dau khéng ké xiét cho hang ngan nhan vién va cé déng va gay mt tiéng xdu cho hé thdng kinh té cla ching ta ma cho dén gig van chua thé xoa duc. Gia nh ho biét cach sit dung biéu dé va nban ra tham kich hién hién truéc mat ho! Vang, day chi !4 mét cudn séch nhé. Nhung méi bic tranh 6 thé néi ngan Idi, va ban cé thé thay mét triéu léi ndaBUGC 1 THI TRUONG VAN DONG THEO HUONG NAO? Tai sao lai bat dau & day vdi cac hudéng cho ta biét rang toan bd thi trang sé di lén hay di xuéng? Bai vi khi thi trudng chung, duge xac dinh bdi chi sé S&P500, chi sé da hop NAS- DAQ va chi s6 céng nghiép trung binh Dow Jones dat dinh réi di xuéng thi ba trong sé bdn cé phiéu cla ban cing bi tut gid, du chat lueng hay hoat déng cha chiing cé tét dén dau. Bén canh 46, néu hoc dé nhan biét khi nao thi trudng sé dat dinh thi ban sé co ky n&ng ma chi rat it cae nha dau tu cd duoc. trong dé cd ca cdc chuyén gia phd Wall. Véi tu cach cla mot tap doan, ho khong thé chi cho khéch hang ctia ho phai ban cd phiéu va thu tién vé vao nam 2002 khi toan bé thi trudng dat dinh va 98% cdc nha dau tu ca nhan bi 16 nang né. Cac nha mdi gidi, cdc nha chién lude va cdc nha kinh té da lam sai diéu gi? Ho chi don thudn dya trén quan diém ctia ho dé phéng doan thi truéng sé van dong thé nao. He cting dya qua nhiéu vao céch hiéu cla minh ddi vdi hang chuc chi sé kinh té@ va kinh doanh ma hg thich. C&ch nay néu cé thi cing hiém khi dat hiéu qua béi vi nén kinh té khéng dan dat thi trudng ma thi truéng dan dat nén kinh té. Dé fa ly do ma tit nhiéu nam trutéc, nhiing bd 6c thong minh da coi chi sé S&P500, mot su uy thac cita thi trudng 25BUGC | chung. l& mét trong nhitng chi sé kinh té quan trong dude chink phu céng bé hang thang, khdng phai la mot chi s6 “trung khdp ngéu nhién® hay “theo sau”. Tém lai bang cach str dung nén kinh té nhu mét ngudn du bdo cho thi truéng cé phidu che khéng phai theo huéng nguge lai, cdc chuyén gia phd Wall thudng hay theo chiéu ngudec. M6t nhom chuyén gia khac, cac chuyén gia kj thuat thi truong, theo doi 50 dén 100 chi sé ky thuat nhu cdc duting tuyén tinh t&ng-gidm, thudc do quan diém va cdc chi sé mua qua nhiéu- ban qué nhiéu. Nhétng trong 45 nam qua, tdi khong thé nhé néi mét chuyén gia ky thuat nao chon diing ca dinh va day thi truéng. Ho thuéng chi diing lan nay va sai lan khac. Ly do la nhting chudi chi sé kg thuat dai v6 tan ma ho theo déi fa thtt cp va kém chinh xéc nhiéu so vdi cdc chi s6 binh quan cha thi truéng chung. GO day, cd mét bai hoc quan trong. Dé cé dé chinh xac cao. ban c4n quan sét va phan tich can than ban than déi tuong. Néu ban muén biét vé hé. hay quan sat hé chit khong phdai thoi tiét, cay cdi hay nhitng con thu khae trén ni Nhiéu nam truéc day, khi Lou Brock quyét tam pha vd kj luc cuép bé gon, éng ta da cé tat cA nhitng bite anh cdc cdu thi bong chay ctia nhiing cu lac bé tén tudi chup bang phim téc d6 cao tif vi tri ngay sau géc thi nhat. Sau dé, éng ta nghién ctu dé biét phan cd thé nao cia cau thi chuyén d6ng dau tién khi anh ta ném bong ve géc thir nhat. Cau thi la déi tugng ma Brock co gang danh bai, do dé chinh cau thd la déi tugng anh ta can phai nghién ctty ky luéng. Trong giai Super Bowl nam 2003, bang cach nghién cttu su chuyén déng ctia mat va ngOn ngif co thé cla tién vé doi phuong, déi Tampa Bay Buccaneers cd thé chan 5 qua chuyén béng cla doi Oakland Raider. Ho “doc” dugc diém ma céu thi nay sé ném béng. Christopher Columbus khéng chap nhan cach nghi truyén théng rang trai dat la mét mat phang vi quan sat cdc tau di bién 26BUGe | mat hut & phia chén trdi lai cho éng thay mét diéu khdc. Chinh phu st? dung may nghe lén, may bay do tham, may bay khéng ngudii lai, cdc bite anh chup tt vé tinh dé quan sat va phan tich nhiing déi tuong cd thé de doa an ninh cla chting ta. Dé la cach ma ching ta phat hién ra tén lta clia Lién XO & Cu Ba. Vi thi trudng chimg khodn, moi viée cling dién ra tuong tu. Dé biét thi trudng sé van dong theo huéng nao, ban cén quan sat va phan tich cac chi sé chinh cla thi truéng hang ngay. Dung bao gid hdi bat of ai “Anh nghi thi truting sé van déng theo huéng nao?” Hay hoc cach doc chinh xac thi truéng sé thue su lam gi hang ngay nhu thuc té né sé lam. Khi thi trudng cé xu huéng di lén, tang lén hang ngay, hang tuan, ban muén khéng chi theo déi hoat déng gia cha c&c chi sé trung binh thi truéng ma quan trong hon la khéi lugng giao dich hang ngay. Ban quan sat xem ligu téng khdéi luong giao dich tang lén hay giam xudng so vdi ngay trudéc dé. Ban sé chi ¥ liéu khdéi lugng ngay d6 cao hon hay thap hon khdi lugng binh quan hang ngay. Diéu ban muén thay trong mot thi truding dang lén /a gid vao khéi lugng giao dich sé lan lot tang lén. Dé la thi trudng tich lug/dau co, mua nhiéu hen ban. Cach dé nhat dé theo déi hoat déng nay la str dung céc biéu dé véi mite gid cao, thao va déng ctia cla cde chi s6 khac nhau vdi khéi long thé hién b duéi cung. Mét biéu dé hep ty sé cé khéi lugng gan véi gid di dé ban cé thé dé dang nhin ti? diém nay sang diém khac, néi gid ctla ngay vdi khéi luong cha ngay dé Trong bat ctr thi trudng dang lén nao, sé co mét diém ma tai dé hoat déng ban vu¢t hoat déng mua. Chung ta goi né la phan phdi, va diéu quan trong la ban phai nhan ra khi né xay ra. Ngay phar, phdéi dau tién bat dau khi cdc chi sé déng ctta thap hon so véi ngay trude 46 nhung khéi luong lai cao hon. Tuy nhién, khong 6 thi trvdng dang lén nao lai quay ngoat 27BuOCL lai chi do mét ngay tang khdi lueng ban. Do nghién citu tat ca caéc thi trugng cao nhat trong nam 50, ching toi nhan thay rang khdi luong phan phdi trong 3-5 ngay (trong nhiing nam gan day la 5 ngay) trong vong tit 2-4 tuan khong dé dé thi trudng dang lén chuyén thanh thi truéng di xuéng Sau ngay phan phdi dau tién, ban sé quan sat ngay tht hai, thir ba, réi thi tu va thr nam. Sau ngay dau tién, thi trudng cé thé di lén trong 2-3 ngay truée khi ban thay ngay thit hai khi thi truéng di xudng vi khéi lugng giao dich tang. Ngay thi hai va thi’ ba, ban b&t déu nghi ngo. Khi dé, ban sé thay sé lugng ban nhiéu hon minh muén thay va ban cé thé da ban mét hay hai cé phiéu. Vao ngay thi nam, ban nhan thay kha nang rat cao la toan bé thi truéng sé lat nguge va di xudng. Thi truting cdn c6 mét dau hiéu khéc khi phan phdéi xay ra Chang ta goi né la hoat déng tam ngitng. Trong truéng hop nay, thi trudémng sé tang lén cao nia trong phién giao dich séi néi, sau dé dot nhién gap nhiéu rac rdi. Thi trudng khdng di xuéng; no chi khéng tang nhiéu so vdi 1-2 ngay trude do. Mat vi du khéc. thi truéng cé dau hiéu di !én r6 rang trong vai tuan, sau do dat 40 diém trong mét ngay co giao dich lén va ngay tiép theo tang tiép 30 hodc 40 nhiing mtic déng etia chi cao hon 1-2 diém véi giao dich bang hoac Ién hon ngay tride do. Trong ca hai trang hop, tai diém ay, c6 cai gi dé dét ngot ding miic tang lén tuong déi. Do Ia su thay ddi trong ty 1é mua va ban. Trong thi truéng di lén, mua Ja cht yéu. Nhung khi thi truéng ngting khong tang vé khéi lutong va bat dau giam thi giao dich ban tang da bi thé’ ché Chu y tdi khong néi ngudi ban. Trong khi thi tru@ng di lén, sé long ngudi mua khéng nhat thiét phai nhiéu hon ngudi ban. Tich lug c6 thé xay ra khi cé nhiéu ngudi ban hon ngudi mua néu ngud@i mua - céc té chic lon nhu cdc quy tuong hé - mua vao véi khéi lung In hon khéi luong ngudéi ban ban ra. Ciing co thé cd hang tram ngudi mua vdi khdi luong nhd, ho sé dé dang bi mét sd it cdc t6 chtie ban khdi long ldn dé bep. 28BLOC 1 Dé la ly do tai sao viée theo dai cé gia va khdi hrong déu quan trong. Néu thi truéng di xuéng nhung khéi hing it di thi khéng seo ca. Nhung néu khdi luigng tang nhiéu, thi nhiing con s6 nay sé cho ta mét cu chuyén khac. Ching cho biét rang ty Ié cung cau dang chuyén sang diém ma tai dé ban tang manh va sé gay anh huéng. Sau d6, khi dém 3-5 ngay phan phdi, hau hét cdc ngay dé sé giam thuc su va chi cé mot hode co thé hai ngay co dau hiéu tang lén doi chut. Nhan biét dau hiéu dau dé hon nhiéu. Tuy nhién van dé mau chét la ban phai nhan ra va dém chinh xadc sé ngay c6 khdi lugng phan phdi di nd & hinh thtte nao. Phan phéi cé thé xay ra vi b&t ky chi sé chinh ndo — chi s6 S&P500, chi sé da hop NASDAQ, hoac chi sé cdng nghiép trung binh Dow Jones. Hau hét cdc ngay. ts Nhat bdo kinh doanh Nha déu tu déu sép biéu dé cla ca ba chi s6 trén cing Chi so NASDAQ Way aa Cis Ngay tam ngung e000 4800 ue ‘ 4000 5 ngay khdi long gao | 1 ont 1 ich ban tang ¢6 nghia la I q ify TH thi tng dang dal din it I raat 3500 Tha digm ban, hiém ia I nhuan va thy tn vé iii Bigu dé theo ngay Kp aang) 73,200,000 , +7 400,000 1 11,600,000 KAP cg ing 2/1 Thang 3 / 2000 hang § 7: Thi truéng chimg khoan dat dinh vao thang 3 nam 2000 29BLOC 1 mét trang, va ca nhan téi kiém tra ting cdi mét trén IBD méi naay. Vay day, tdi khéng bao gid ngti khi co su dich chuyén dét ngét, v2 phan phdi lén xay ra trén thi trudng. Néu hau hét nhing nhé mdi gidi chting khodn va cac nha cd van hoc phuong phap phan tich thi trudng nay, ho sé khéng lam cho nhém khach hang ctia minh that vong, déng thai tang thu nhap cho hoat d6éng kinh doe ah va tang luong khach hang. Dé c6 thém bang chting chting té thi truong dat dinh, ban c6 thé kiém tra ttng cé phiéu,nguyén nhan cla xu thé tang nay. Nhitng nghién citu cua ching tdi vé lich sv? thi truding cho thay rang nhiing dé phiéu din dau tang kich tran vao nhiing ngay phan phdi xay ra. Trong chung sau, tdi sé cho ban mét 36 quy tac dang gid vé ban cé phiéu khi né van tiép tuc len va c6 lai. Ban sé thay rang mét trong sé nhiing quy tac dé bi loai bé ngay luc thi trudéng chung bat dau phan phéi. Bay gid ban c6 hai cach khac nhau dé biét khi nao thi truéng bat dau cd van dé - dé la cdc chi sé thi truéng va cde c6 phiéu dan dau riéng le. Tai nhtng diém nay, ban nén loi lai va khong mua thém nita. Ban ciing sé muén ban dé thu lai tién va hoan tean thoat khdi gidi han bién hodc st? dung tién di vay. Ban rnuén sé lam nhiing gi thi trudng lam, chit khéng phai véi nhtng gi ban hy vong né sé lam ho&e nhting nguéi khac nghi thi trugng nén lam. Do la cach ma 99% cdc qui dau tu cdng hoat dong. Ching hoat déng theo ¥ kién cé nhan, nhiing du dodn va hy vong ctia ban than va nhiing ngudi khdc. Ban muén su chinh xdc — su chinh xdc cho ban biét thi tru@ng cé phan phéi hay khéng.BLOC | Biéu cb tea 5 ngay phan pho) —o \ Nf ¢ a per ar Chi s6 éa hap NASDAO ae ete Tye ba \ ae . | a Ban - di8m cue dinh i cad | I ' QLogic an : \ pohartt \ pet eel \ oe 1! yg ip teat | \ JDS Uniphase ty i \ Preragt ate is al \ Comverse Technology tl , “ft TP inane” Fpl tt ining Ti 96e a7 1988 1726506 TS 372000. OS Nhom chtmg khoan dimg dau ciing nhu chi sé dinh thj trudng vdi 5 ngay phan phoi aBude 1 ‘yulp ono yep Buen iy; hep uep naiyd od Bunyu AeBu Bunyu Aeuy ov 000% 000z weu OVGSYN eno AeBu 034} Op naig coma can fa foot Bucry Toy AEBS BUONO 5 osse Dosd¥s 9s (99 Gunat Budp ve? Bung oes Buon) op Suong Sueng Hy osez \. =\ \ over V\ a vere | \ - ouse Nos Gon INA ne of \ nd lll ! Ny oof a? od dhe ei or Wh Lowe oes : a ls; ae oser sow A ("I | iit i = me Ah -_ oS uw Y ros Aebu 02g 9p nag Essie) donv Soren 7 aan eusodiwios bepses onussnoaneay “nearinn Set yisoduios bepsenBUGC 4 Muc tiéu cua ban la déng y 100% voi nhiing gi dang xay ra trén thi truéng chtr khang phai bao thi trudng réng ban nghi no phai hoat déng thé nay. Thi trudng khéng quan tam dén ban Ja ai va ban nghi gi. muén gi va hy vong qi. Mat khi ban biét cach nhan ra thy té - diéu thuc su dang dién ra khi né dang dién ra - ban da c6 mét kj nang, mét nhan thtte phat trién ma hau hét moi ngudi sé khéng bao gid cé. Quan trong hen, ban sé ban, sé thu tién va gitt dugc tién cla minh tai nhimg théi diém chuyén giao quan trong, nhu thoi gien dinh diém nam 2000 ma hau hét céc nha dau tu Mg déu dé 16. Ding nan chi néu ban khong cé dugc ki nang nay ngay lap tite. Gidng nhu bat ct diéu gi khac, ban can kién nhan va thuc hanh. Trong qua trinh hoc, déi khi ban sé nham mét ho&c hai ngay phan phéi. Sai Am phé bién nhat ma t6i thudng gap la mat sé ngay nén chat hon tai d6 su chénh léch gitla gid cao nh&t va thap nhat trong ngay rat nhd, va mite gia sut giam so véi ngay trudc 6 cing r&t nhd. Do dé, mac di khdi lvong tang lén va gid cudi ngay giam xuéng nhung sy van dong cing rat nhé. Néu hau hét trong 3-5 ngay ctia ban xay ra tuong tu nhu vay thi phan phéi ¢6 thé chua dai lén dé khién thi tréng tut déc. Tuy nhién, théng thu@ng dé nhén ra nhéng ngay giam gid vdi khdi long l6n hon, va trung binh chénh léch gifta mtte gid cao nhat va thép nhai trong ngay sé rong hon mét chiit so vdi mic trung binh., O trang dau muc “Bite tranh Ion” trén IBD, nhing ngay phan phéi duc quan sat, tinh dém va trén trang thi inténg chung, thuéng xuyén cé nhiing mui tén chi dn trén cdc biéu dé chi sé thi truéng. Doc muc nay thudéng xuyén cing la mét céch dé nang cao nhting kg nang phan tich thi truéng chung cia ban. Nhiéu déc gid dat IBD dai han, nhttng ngudi ting doc va theo chi dan cia muc nay hang ngay trong nam 2000 da cé thé ban 6 phiéu va thu tién vé khi muc nay nhiéu [An gidi thich rng phan phéi lién tiép dang dién ra. D6i vdi cac nha dau tu 33Buéc nghiém tic, nhiing ngudt ludn ¢é tam ché % thi nd la suv phat tai. . Manh mi cudi cung: thi trutng theo chiéu lén thudng co gid me ctta vao dau ngay giao dich cao hen va gid déng ctia giam. Ngugc lai, thi trudng rét gid, cé gid mé clita vao dau ngay giao dich thap hon va gid déng ctia tang lén. Néu ban, cha y nhiing cé phiéu gia thap va chat luong thap dttng gan déu danh sach nhiing cé phiéu giao dich si néi nhat ngay trong mét vai phién, thi do c6 thé la mot dau hiéu cla mot thi trudng chung dang suy yéu. Chiing téi da cho cc ban thay cach thi trudng bat dau xu huéng di xudng thé nao, bay gid dén lic ban c6 thé néi khi nao n6 két thic va bat dau mot xu huéng mdi — néi khde di, cach ban nhan ra day thi trudng. Ban sé khéng bao gid biét thi tru’mg sé di xuding dén lic nao. Tat ca nhitng gi ban biét la nd dang phan phéi nang va dang di xu6ng. (Hau hét moi ngudi khong biét gi vé diéu nay, do dé ban da cé mét loi thé lon.) Mac dt: khéng biét thi trudng chung sé giam dén mite nao, ban quan sat né hang ngay khi né dang di xuéng. Tai mat diém nao dé, né sé cé hién tuong vot gid lén va hdi phuc trong vai ngay. Ding chi 9 dén 1-2 ngay dau ting gid. Luén c6 mét vai diém sang ting Jén trong bat cit vu sut giam thi truéng nao, nhung xu thé chinh sé van la di xudng. Thoi diém duy nhat trong thdi gian tang gid dé ban 6 thé két luan vdi d6 chic chan cao hon rang xu hudng thi trudng da chuyén tit di xuéng thanh di lén thuéng la ngay the tu tré di. Néu tiv ngay trudc dé khdi lugng dot nhién tang lén vdi mét hay nhiéu hon cde chi s6 chinh tang dang ké, ban cé cdi ma chang tdi goi 1a su x4c nhan ngay tng gid dau tién bat dau. Su khang dinh nay, hay gid t&ng lién tiép, ngay sau cao hon ngay trudc, thudng xuat hién & ngay thi tu dén thir bay cia né luc tang gid. Déi khi né dén vao ngay thtt 10 ho&c tham chi muén hon va van kién thiét, nhhung néu nhiing ngay gid tang ké 34Buc) tiép nhau dén mun thi su vot gid sé khéng manh. Trong ngay xdc nhén, mét chi s6 thi truting chinh sé tang mdt sé htong lén va quyét dinh, vdi khéi luong giao dich cao hon ngay hém trudc va thudng tét hon miic trung binh ctia ngay, thutng khodng 1.7% ho&e hon. Tuy nhién. diéu quan trong la khdng dé bi nham Jan trong 1-2 ngay dau ting gid hoc bi lai kéo vao mat su kién tang gid qua sém, béi vi ban khéng thu su biét chac rang thi trréng da chuyén hudng hay chua cho dén khi 6 su’ xéc nhan nay Gia tri tang thém to Ién ctla hé théng ma ching ta tao ra khéng chi gidp ban rit khdi thi trudmg chung da dat dinh va tham gia vao thi trudng di lén tr didm day. N6 cting gidp ban giv tién trong nhiéu det tang gid gié chua bao gid dién bién hop ly. Khai niém thu té nay c6 mét sé Idi thé Ign. Da cd 2-3 thi trvdng gia xudng (hay sut gidm 18-20% hoac hon & mét hay mét vai chi sé trung binh chinh) it Khi dat dinh dén khi cham day, thi trudng chua bao gid trai qua mot ngay gid tang ké tiép hgp ly trong cac dot tang gid nd yc cho dén khi thi trudng od phiéu thue su cham day. Mot thi trugng sut gidm thuéng cd hién tueng tang gid trong vai ngay, nhiéu trudng hop (khéng phai la tat ca) ngay dau tién khdi lugng tang udi gid déng ctra binh quan giaém cé thé la khdi dau su that bai trong né lute tang gid va quay tré lai vi xu hung gidm gid. Diéu quan trong & day 4a phai hiéu rang khéng cé thi trudng di lén nao tung bat dau ma khong co mot ngay gid tang ké tiép, va hau hét hién tugng tang gid lién tigp dién ra tty ngay thir tu dén ngay thi bay cla nhiing né luc tang gid. Voi kién thite nay, ban cé mét hé théng ma ching téi da thiét ké va phat trién, c6 thé dua ban vao thi tnudng ngay thi tu, thir bay ké tir ngay thi truémg cham day. Ban sé khong bao gid lam tét hon vi bat clr mét ky thuat nao khac, va ch&éc chan ban sé cham hon nhiéu néu lam theo tin ttc (diéu nay sé rat ta) hoadc theo cam nghi cia ban (idu nay cting chang tét hon.) 3B