UNIVERSITE 18N ZOHR FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUS, ECONOMIQUES IT SOCIALES - AGADIR— (MASTER: FINANCE D’ENTREPRISE ET INGENIERIE FINANCIURE (FE(F) EPREUVE ; GESTION DE PORTEFEUILLE at MARCHE BOURSIER PR: M. BENGAICH Les documents ne sont pas autorisés, Durée : 3H, SEMESTRE 3, 2019/2020 senperecauessmeesesessase=se Questions: ‘Question1; w Vevaluation de ta performance des portefeuilies d’actiony pourrait étre réalisée a aide de fa rentabilite seulement lorsque les portefeullles comportent le méme risque Au cas ou les portefeuilles comportent des risques dilféronts, valuation de Ia parfarmance doit prendre également en considération le risque ». Interpréter ? Question 2: Dans Le Monde, le 12 octobre 2001, page 18, on peut lire wCeux qui achatent des actions lors de leur envssion regoivent une part des profits sous forme de dividendes. Est-il normal quills espérent @tre rémunérés deux fols, une fois sous forme de dividendes, et une autre {ols sous la forme de plus values des titres achetés?», Que répondez-vous @ auteur de cet extrait ? Question 3: «Les croyances des investisseurs relatives a feifi cience des marchés, aux tendances de rendement, aux frais et aux risques sont cruciales au moment de déterminer dans quelle mesure les approches passives, @ béla stratégique et actives serant uillisées dans la composition d’un portefeuille » Préciser les éléments clés pour lesquels la compréhension de ses croyances et bials aidera a déterminer ta position dans I'éventall actif-passif ?. Exercice N'A: On vous communique les informations boursiéres de la séance du 06 Janvier 2020 de la société Lafargeholcim Mar Coursde | ouverture | Dernier J auanaie Volume] varlation | shaut jour ) +basjour Riférence | | cous | échonnée_| |e | UaranGEHOLe | 1901.00 | 180500 | 3 405,00 | 1 aan Parauo0 | Oaz 1805.00 | 180800 mea | ee fe | T Ratios | 208 [207 2016 BPA 67,60 82,26 [69,83 | ROE (en %) [16,14 19,64 [14,10 \2 Dividend yield (en %) | 3.69 | 3.33 2.68 PER [26,46 | 24,07 35.08 PBR [427 [aaa 4,95 Source : www.cosablance-bource,com ‘Scanné avec CamScanner{L, Ues la cote bourstbre dé la socidté Lafaraeholcim Mar, tout en expliquant brievernarit iy Anatruments suivants : # Cours de réfirence Volurne ‘variation en % Ouverture/+Haut/ +Bas/ Dernier cours 2. Donnez les formutes des ratios BPA, ROE, Dividend Yield, PER et PBR et intarpréter les résultats de 'annge 2018. ‘Exarcice 2: Solent les données suivantes concernant la sorléte SIGMA: Etats. Probabllité Rentablilté du Rentabilité du titre marché 1 0.18 “0.32 2 0.07 — 0.00 j 3 0.16 022 | 4 O21 0.40 J Sachant que le taux sans risque est de 7% 2-Caleulez la rentabillté anticipee du marché est celle de action SIGMA, la variance des fentabilites du marche, la covariance des rentabllites de SIGMA avec celle du marché et le béta du titre, 2-Ecrivez l'équation du MEDAF. Z.Quelle est la rentabillté souhaitée du titre SIGMA? Comparex avec sa rentabliité ‘attendue ? Exercice 3: Le tableau suivant donne les taux de rentabilité anticipés par un investisseur pour les actions Xet ¥ en fonctions de 3 scénarii economiques. Evénements | —_Probabilités | Taux de rentabllité Action x. Action ¥ Récession O2 5% 5% Normal 06 10% % Expansion. [0.2 21% ju% 1, Calculez l'espérance et l'écart type des taux de rentabllité de l'action X._ 2. Calculez l'espérance et I'écart type des taux de rentabilité de laction ¥. 3, Calculez le coefficient de corrélation entre les deux actions. ‘Scanné avec CamScanner he