Exam

Name___________________________________

MULTIPLE CHOICE.  Choose the one alternative that best completes the statement or answers the question.

1) Everything else held constant, a decrease in government spending ________ aggregate ________. 1)
A) increases; demand B) decreases; demand
C) decreases; supply D) increases; supply

2) The aggregate demand curve is the total quantity of an economyʹs 2)
A) final goods and services demanded at a particular inflation rate.
B) intermediate goods demanded at a particular inflation rate.
C) final goods and services demanded at different inflation rates.
D) intermediate goods demanded at different inflation rates.

3) Everything else held constant, an increase in net taxes ________ aggregate ________. 3)
A) increases; demand B) decreases; demand
C) decreases; supply D) increases; supply

4) Which of the followings is NOT true about the word ʺautonomousʺ that economists use? 4)
A) The autonomous component of a variable is exogenous.
B) The autonomous component of a variable is independent of other variables in the model.
C) Changes in autonomous components are associated with movements along a curve.
D) Changes in autonomous components are associated with shifts of a curve.

5) In the short-run 5)
A) real GDP is always equal to potential GDP.
B) the money wage rate can change.
C) the aggregate supply curve is upward sloping.
D) the price level does not change.

6) In the long-run 6)
A) aggregate supply depends on the price level.
B) real GDP is equal to potential GDP.
C) the aggregate supply curve is upward sloping.
D) All of the above answers are correct.

7) The aggregate supply curve is the total quantity of 7)
A) raw materials offered for sale at different inflation rates.
B) final goods and services offered for sale at different inflation rates.
C) intermediate and final goods and service offered for sale at different inflation rates.
D) final goods and services offered for sale at the current inflation rate.

8) A decrease in the inflationary expectations: 8)
A) increases the short-run aggregate supply.
B) increases the long-run aggregate supply.
C) decreases the short-run aggregate supply.
D) decreases the long-run aggregate supply.

1
 9) An increase in the amount of human capital ________ the short -run aggregate supply curve and 9)
________ the long-run aggregate supply curve.
A) shifts; does not shift B) does not shift; shifts
C) does not shift; does not shift D) shifts; shifts

10) If the money wage rate and other resource prices do not change when the inflation rate increases 10)

by 10 percent, ________.
A) the short-run aggregate supply curve shifts leftward
B) the long-run aggregate supply curve shifts leftward
C) there is movement along the short-run aggregate supply curve
D) the long-run aggregate supply curve shifts rightward

11) Moving along a short-run aggregate supply curve, resource prices (and other input prices) 11)

________, the money rate wage  ________, and potential GDP ________.
A) do not change; does not change; does not change
B) do not change; changes; does not change
C) change; does not change; does not change
D) do not change; does not change; changes

12) A fall in the money wage rate (or other input prices) shifts 12)

A) both the SRAS and LRAS curves rightward.
B) both the SRAS and LRAS curves leftward.
C) the LRAS curve rightward but leaves the SRAS curve unchanged.
D) the SRAS curve rightward but leaves the LRAS curve unchanged.

13) The long-run aggregate supply (LRAS) curve 13)

A) has a positive slope. B) is horizontal.
C) is vertical. D) has a negative slope.

14) At potential GDP 14)

A) there is no unemployment and there is full employment.
B) unemployment is at its natural rate.
C) there is no unemployment but there is not necessarily full employment.
D) None of the above is correct.

15) Aggregate supply describes the behavior of 15)

A) foreign buyers. B) government. C) households. D) producers.

16) When talking about aggregate supply, it is necessary to 16)

A) distinguish between long-run full employment and short-run full-employment.
B) focus on the long run.
C) focus on the short run.
D) distinguish between long-run aggregate supply and short-run aggregate supply.

17) The quantity of aggregate production at different rates of inflation is reflected by the 17)

A) aggregate demand curve. B) aggregate supply curve.
C) total expenditure curve. D) real wealth curve.

2
18) Factors that shift the long-run aggregate supply and potential GDP  rightward include an increase 18)
in:
A) quantity of labor.
B) quality and quantity of other inputs.
C) quantity of capital (physical capital and human capital).
D) technology.
E) all of the answers in this question.

19) An increase in expected inflation that increases the money wage rate (or other input prices): 19)

A) decreases the long-run aggregate supply.
B) decreases the short-run aggregate supply.
C) increases the long-run aggregate supply.
D) increases the short-run aggregate supply.

20) Everything else held constant, an autonomous (i.e. discretionary) expansionary monetary policy 20)

(i.e. lowering interest rates)  ________ aggregate ________.
A) increases; demand B) decreases; supply
C) decreases; demand D) increases; supply

21) In the long-run 21)

A) the aggregate supply curve is upward sloping.
B) aggregate supply depends on the price level.
C) real GDP is equal to potential GDP.
D) All of the above answers are correct.

22) ________ economists believe that the economy is self-regulating and will be at full employment as 22)

long as monetary policy is not erratic.
A) Classical B) All C) Keynesian D) Monetarist

23) ________ economists believe that active help from fiscal and monetary policy is needed to insure 23)

that the economy is operating at full employment.
A) Keynesian B) Classical C) All D) Monetarist

24) The long-run aggregate supply curve is vertical because 24)

A) the money wage rate increases faster than the inflation rate.
B) at full employment prices are stable.
C) potential GDP is independent of the inflation rate.
D) there is no cyclical inflation.

25) Which of the following events will increase long-run aggregate supply? 25)

A) an increase in the interest rate B) a decrease in expected profit
C) an increase in resource prices D) an advance in technology

26) The short-run aggregate supply curve is upward sloping because 26)

A) capital is scarce.
B) potential GDP is less than real GDP when the price level falls.
C) marginal costs rise with increased output so firms have to receive higher prices to justify their
increase in output.
D) technology is scarce.

3
27) The short-run aggregate supply curve is upward sloping because 27)
A) each firm must keep its production up to the level of its rivals, and some firms will expand
production as the price level increases.
B) the money wage rate (and other input prices) remains constant so the higher prices from
inflation makes it profitable for firms to expand production.
C) firms can increase their profits by increasing their maintenance.
D) the higher prices allow the firm to hire more workers by offering higher wages, thereby
increasing productivity and profits.

28) Moving along the short-run aggregate supply curve, ________. 28)

A) real GDP equals potential GDP
B) the real interest rate is constant
C) the money wage rate, and the prices of other resources  remain constant.
D) real GDP equals nominal GDP

29) Suppose that the economy begins at a long-run equilibrium. Which of the following raises the 29)

price level and decrease real GDP in the short run?
A) an increase in the stock of capital that increases aggregate supply
B) an increase in the price of oil that decreases aggregate supply
C) an increase in government expenditures
D) a decrease in the quantity of money

30) The short-run aggregate supply curve 30)

A) has a negative slope. B) is horizontal.
C) has a positive slope. D) is vertical.

31) Which of the following shift the LRAS curve rightward? 31)

A) a increase in the education level of the labor force
B) a decrease in the money wage
C) a decrease in the labor force
D) an increase in the price level

32) Which of the following decreases aggregate demand? 32)

A) Households believe that the economy is headed for good times, with higher future incomes.
B) The quantity of money in the economy increases.
C) Foreign incomes rise.
D) The government increases taxes on both business and personal income.

33) A decrease in foreign incomes 33)

A) decreases aggregate demand in the United States.
B) increases the aggregate quantity demanded in the United States.
C) decreases the aggregate quantity demanded in the United States.
D) increases aggregate demand in the United States.

34) The U.S. exchange rate rises. As a result, there is a 34)

A) rightward shift in the long-run U.S. aggregate supply curve.
B) rightward shift in the U.S. aggregate demand curve.
C) movement along the U.S. aggregate demand curve but the curve does not shift.
D) leftward shift in the U.S. aggregate demand curve.

4
35) A major technological advance shifts the 35)
A) long-run and the short-run aggregate supply curves rightward.
B) long-run aggregate supply curve rightward and the short-run aggregate supply curve
leftward.
C) short-run aggregate supply curve rightward but does not shift the long -run aggregate
supply curve.
D) long-run aggregate supply curve rightward but does not shift the short-run aggregate
supply curve.

36) Everything else held constant, an increase in government spending ________ aggregate ________. 36)

A) increases; demand B) decreases; demand
C) decreases; supply D) increases; supply

37) Everything else held constant, an increase in net taxes ________ aggregate ________. 37)

A) increases; demand B) decreases; demand
C) decreases; supply D) increases; supply

38) Everything else held constant, aggregate demand increases when 38)

A) the money supply is reduced. B) government spending is reduced.
C) taxes are cut. D) animal spirits decrease.

39) The long-run rate of unemployment to which an economy always gravitates is the 39)

A) inflationary rate of unemployment. B) natural rate of unemployment.
C) neutral rate of unemployment. D) normal rate of unemployment.

40) The long-run aggregate supply curve is 40)

A) a vertical line through the potential GDP which is constant with the natural rate of
unemployment.
B) an upward-sloping line through the non-inflationary rate of output.
C) a vertical line through the current level of output.
D) a horizontal line through the current level of output.

41) Everything else held constant, aggregate demand increases when 41)

A) the money supply decreases. B) taxes increase.
C) net exports decrease. D) planned investment spending increases.

42) (Note:  SRAS = short-run aggregate supply.  LRAS = long-run aggregate supply).  If the money 42)

price of a resource such as oil falls (i.e. a favorable price shock), then the
A) SRAS curve shifts leftward. B) LRAS curve shifts rightward.
C) SRAS curve shifts rightward. D) LRAS curve shifts leftward.

43) One way to derive aggregate demand is by looking at its four component parts, which are 43)

A) consumer expenditures, planned investment spending, government spending, and taxes.
B) consumer expenditures, actual investment spending, government spending, and net exports.
C) consumer expenditures, planned investment spending, government spending, and gross
exports.
D) consumer expenditures, planned investment spending, government spending, and net
exports.

5
44) Employing the modern FED approach , aggregate demand curve is downward sloping because 44)
A) a higher inflation rate causes the real interest rate to fall, and stimulates planned investment
spending.
B) a lower inflation rate causes the real interest rate to fall, and stimulates planned investment
spending.
C) a higher inflation rate causes the real interest rate to rise, and stimulates planned investment
spending.
D) a lower inflation rate causes the real interest rate to rise, and stimulates planned investment
spending.

45) A decrease in the quantity of money 45)

A) increases aggregate demand.
B) decreases the aggregate quantity demanded.
C) increases the aggregate quantity demanded.
D) decreases aggregate demand.

46) People expect their incomes will decrease next year. As a result, the ________ will shift ________. 46)

A) short-run aggregate supply curve; rightward
B) aggregate demand curve; leftward
C) long-run aggregate supply curve; rightward
D) aggregate demand curve; rightward

47) An increase in foreign incomes 47)

A) decreases the aggregate quantity demanded in the United States.
B) increases aggregate demand in the United States.
C) decreases aggregate demand in the United States.
D) increases the aggregate quantity demanded in the United States.

48) A rise in the exchange rate of the dollar 48)

A) increases aggregate demand.
B) decreases the aggregate quantity demanded.
C) decreases aggregate demand.
D) increases the aggregate quantity demanded.

49) in the ʺlegacyʺ (i.e. Keynesian) approach to aggregate demand, the interest rate effect on aggregate 49)

demand
A) is one reason that the aggregate demand curve has a positive slope (slopes upward).
B) is one reason that the aggregate demand curve has a negative slope (slopes downward).
C) is the same as the real wealth effect.
D) explains why aggregate demand increases when the amount of money increases.

50) Employing the ʺKeyneisanʺ approach (legacy model), according to the wealth effect, an increase in 50)

the price level (i.e. inflation) ________ real wealth and ________ consumption expenditure.
A) decreases; decreases B) decreases; increases
C) increases; increases D) increases; decreases

6
Answer Key
Testname: ASSIGNMENT 5 343 FALL 18

1) B
2) C
3) B
4) C
5) C
6) B
7) B
8) A
9) D
10) C
11) A
12) D
13) C
14) B
15) D
16) D
17) B
18) E
19) B
20) A
21) C
22) D
23) A
24) C
25) D
26) C
27) B
28) C
29) B
30) C
31) A
32) D
33) A
34) D
35) A
36) A
37) B
38) C
39) B
40) A
41) D
42) C
43) D
44) B
45) D
46) B
47) B
48) C
49) B
50) A
7