ECONOMIA – Micro e Macro

Capítulo 10: O Mercado de Bens e

Serviços

Da Contabilidade Nacional para a Teoria Econômica

Modelo Keynesiano Básico (Lado Real)

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O Mercado de Bens e Serviços: O Lado Real

Contabilidade Nacional: medição do produto efetivamente

realizado (ex-post).

Teoria Macroeconômica: refere-se ao produto potencial,

desejado, planejado. Análise dos agregados ex-ante. Estuda
as alternativas para levá-lo ao pleno emprego.

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O Mercado de Bens e Serviços: O Lado Real (Modelo
Keynesiano Básico)
Curva de Demanda Agregada de Bens e Serviços (DA): composta
pela demanda de quatro agentes macroeconômicos:

DA = C + I + G + (X – M)
onde:
C = consumo (famílias e empresas) Nível Geral Curva de Demanda
I = investimento (bens de capital) de Preços Agregada (DA)
G = gastos do governo (saúde, investimento, etc)
X = exportações (bens e serviços)
M = importações (bens e serviços)

Renda Nominal Y  Y
Renda Real = 
Nível de Preços  P  P
Q = PNREAL= y = Y/P
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O Mercado de Bens e Serviços: O Lado Real
Curva de Oferta Agregada de Bens e Serviços (OA): quantidade de
bens e serviços que os produtores estão dispostos a colocar no mercado.
OA = Renda Nacional = Produto Nacional Real
Nível Geral Curva de Oferta
de Preços Agregada (OA) A: aumenta Q, com P constante,
caso haja desemprego de recursos;

C B: situação intermediária;

B
YPLENOEMPREGO

A C: aumenta P, com Q constante,

caso os recursos estiverem
plenamente empregados.

Q = PNREAL= y = Y/P 4
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O Mercado de Bens e Serviços: O Lado Real

Curva de Oferta Agregada de Bens e Serviços (OA)

Nível Geral
Curva de OA
de Preços
Simplificada
A: trecho Keynesiano (desemprego)

C: trecho Clássico (pleno emprego)

C
Desemprego: quando a DA é
A insuficiente para absorver a produção
agregada de pleno emprego.

Y
YPLENOEMPREGO
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico

Nível Geral Curva de OA 1ª. Desemprego de Recursos. A DA situa-

de Preços Simplificada se abaixo da OA de pleno emprego. Preços
constantes e as variáveis consideradas em
valores reais (deflacionadas). (A)

2ª. Curto Prazo. A curto prazo, o estoque

dos fatores de produção são considerados
A
constantes. Embora, a força de trabalho e a
capacidade produtiva instalada sejam fixas,
seus níveis de utilização variem.
Y
Y0 YPLENOEMPREGO

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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico
3ª. A curva de OA é fixada (decorrência
Nível Geral da hipótese 2ª). OA = f(N,K,Tec). Como
de Preços esses fatores de produção são constantes a
curto prazo, a OA permanece fixa (não há
deslocamentos, apenas movimentos ao
DA0 DA1 longo da curva.

4ª. A curto prazo, apenas a demanda

agregada provoca variações no nível de
equilíbrio da renda nacional. (Corolário
das anteriores) Para tirar a economia de
Y uma situação de desemprego, a curto prazo,
Y0 YPLENOEMPREGO deve-se procurar elevar a DA. DA é mais
sensível a curto prazo que a OA.
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico

Nível Geral
de Preços
PRINCÍPIO DA
DEMANDA EFETIVA

DA0 DA1 A DA determina a produção (Keynes).

Inverte um dos principais postulados
da Teoria Clássica, a chamada Lei de
Say, pela qual a OA é que determina
a procura.
Y
Y0 YPLENOEMPREGO

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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)
Função consumo (C): o consumo agregado é função crescente do nível de renda
nacional (Y). O modelo mais simples supõe o consumo como uma função linear.
C  f Y 
C  a  by
onde: a = consumo autônomo (independe da renda)
b = propensão marginal a consumir (declividade da reta), onde 0 < b < 1
C

a
Y

A propensão marginal a consumir (PMgC) é o acréscimo de consumo, dado a um acréscimo

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na renda nacional.
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)

Função poupança (S): é a parcela da renda nacional não

consumida, em dado período de tempo.
S=y–C
sabemos que C = a + by e portanto:
S = -a + (1 - b)y
onde (1 – b) = propensão marginal a poupar
S S  a  1  b  y
1  b 

y
a 10
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)
Função investimento (I): bens e serviços que visam a aumentar a
produção futura. É também conhecido como Formação Bruta
de Capital Fixo. O investimento pode ser dividido em:
1. Investimento visto como elemento da demanda agregada: é a
fase que gasta apenas com instalações, equipamentos, etc, antes
do investimento maturar e resultar em acréscimos de produção;

2. Investimento visto como elemento da oferta agregada: ocorre

quando aumenta a capacidade produtiva, após a maturação do
investimento.
Hipóteses:
I. A curto prazo, o investimento afeta apenas a demanda agregada;
II. O investimento é autônomo ou independente da renda nacional.
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)
Função gastos do governo (G): os gastos do governo são autônomos em
relação à renda nacional:
G = constante ou G  f(y)
Função impostos ou tributação (T): no modelo simplificado a tributação é
autônoma, ou seja, não é induzida pela renda nacional:
T = constante ou T  f(y)
Neste caso a nova função consumo será:
C = a + b (y – T) = a – byd
onde yd = renda disponível
Função exportação (X) e importação (M): são variáveis autônomas em relação a
renda nacional (modelo simplificado):
X = constante ou X  f(y*)
M = constante ou M  f(y) 12
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)

Determinação do equilíbrio: observações importantes

1. A renda de equilíbrio ocorre quando OA = DA e não

necessariamente é a renda de pleno emprego;

2. Decorre do exposto em (1) que o equilíbrio não indica

necessariamente algo desejável, pois pode estar existindo um
grande volume de recursos não empregados;

3. É um equilíbrio macroeconômico esperado, planejado (ex ante),

e não o equilíbrio efetivo (ex post). 13
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)

Determinação do equilíbrio: o equilíbrio é determinado pela DA

(curto prazo).
Onde: DA
DA  OA
y* = renda de equilíbrio (DA=OA)
ype = renda de pleno emprego
DA  C  I  G  X  M

y pe y   OA
y*
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)

Determinação do equilíbrio, igualando vazamentos

com injeções:
1. Vazamentos: todo recurso que é retirado do fluxo básico, ou seja, toda renda
recebida pelas famílias, que não é dirigida às empresas nacionais na compra
de bens de consumo: poupança, impostos e importações;

Vaz = S + T + M
2. Injeções: todo recurso que é injetado no fluxo básico e que não é originado
da venda de bens de consumo às famílias: novos investimentos, gastos
públicos e exportações.

Inj = I + G + X
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Comportamento das Variáveis Macro)
Determinação do equilíbrio, igualando vazamentos com injeções:
• Vaz < Inj  crescimento da renda nacional
• Vaz > Inj  queda da renda nacional
• Vaz = Inj  equilíbrio estacionário

Vaz
Inj
S T  M

I G  X

y pe y   OA 16
y*
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Multiplicador Keynesiano de Gastos)
Hipóteses do multiplicador:
1. O processo é iniciado por uma variação autônoma da DA, ou
seja, um deslocamento da DA devido à variação autônoma de
algum de seus elementos (C, I, G, X, M) ou devido a alguma
injeção ou vazamento do fluxo de renda;
2. O funcionamento do multiplicador supõe uma economia em
desemprego;
3. O lado monetário é invariável;
4. O multiplicador tem um efeito perverso: assim como a renda
aumenta em um múltiplo, para aumentos da DA, o contrário
também é válido.
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Multiplicador Keynesiano de Gastos)

Fórmula do multiplicador:
1
k
1  b 1  t   m  i

1
Y C  I  G  X 
1  b 1  t   m  i

onde k = multiplicador de gastos

Assim, qualquer mudança nos gastos autônomos (C, I, G, X, M)
implicará em uma mudança no nível de renda (Y) dado pelo
multiplicador.
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Multiplicador Keynesiano de Gastos)

Teorema do Orçamento Equilibrado ou Teorema de Haavelmo

“Não dá para avaliar política fiscal olhando apenas o déficit ou superávit do

governo.”
Se o governo efetuar gastos no mesmo montante dos tributos recolhidos, a renda
em vez de permanecer constante, aumentará em um montante igual ao aumento de
G e T.
Assim:
1 y b y
kG   e kT  
1  b G 1  b T

a) Se |kG| > |kT|  a renda aumentará quando G = T

b) kG + kT = 1
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Hiatos)
Hiatos Inflacionário e Deflacionário e Política Fiscal Pura: a análise dos hiatos
permite estudar formas não monetárias de combater a inflação e o desemprego, ou
seja, como a política fiscal pode estabilizar preços, emprego e nível de atividade.

Hiato Deflacionário: refere-se à Hiato Inflacionário: é dado pelo

insuficiência da DA, em relação a OA de excesso de DA, em relação a OA de
pleno emprego (ype) pleno emprego (ype)
DA DA
DA  OA DA  OA

DA  C  I  G  X  M
Hiato Deflacionário Hiato
DA  C  I  G  X  M Inflacionário

y pe y   OA 20
y   OA
y* y pe y*
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Teorias da Função Investimento)

a) O investimento depende da taxa de juros

I = f (taxa de retorno esperada, taxa de juros), I/ Y < 0
Eficiência Marginal do Capital (EMC): é a taxa de retorno esperada sobre o investimento.
É a taxa que iguala o valor presente dos retornos líquidos esperados que se pode obter com o
investimento, ao preço de aquisição do equipamento.
• EMC > 1  é vantagem a firma investir (compra de bens de capital)
• EMC < 1  não é vantagem a firma investir
b) Princípio do acelerador: o investimento é influenciado, basicamente, pela taxa
de crescimento do produto, não pelo nível de produto.

K
I t  v Yt  Yt 1   vy onde v 
y
onde v = relação capital-produto capital-produto 21
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O Mercado de Bens e Serviços: Hipóteses do Modelo
Keynesiano Básico (Função Demanda por Investimentos)

Fatores determinantes da decisão de investir

Preço de Aquisição
do Ben de Capital

Eficiência Marginal
do Capital (EMC) Faturamento
Esperado
Valor Presente dos
Demanda de
Retornos Líquidos
Investimentos (I)
Esperados
Taxa de Juros Custos de Operação e
de Mercado (i) Manutenção do
Equipamento

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