En nuestra opinión, por mandato, la política monetaria en Perú tiene el objetivo de mantener

la estabilidad de precios. Así, un manejo monetario apropiado depende de la dinámica de la

inflación ante choques exógenos que afecten la economía. Perú, como una economía
emergente e importadora de alimentos y petróleo, enfrenta choques inflacionarios tanto
internos como externos provenientes del resto del mundo.

Por ejemplo, una inflación de alimentos elevada y persistente puede implicar retos para la
política monetaria. Hay evidencia de que la dinámica de la inflación en precios puede ser
bastante diferente en economías emergentes. En este sentido, ignorar la inflación en las
acciones de política monetaria podría conducir a errores de política.

Es por ello, que, los inversionistas temen aumentos en la oferta monetaria sin sustento en las
reservas económicas de un país donde se deba desarrollar y estimar un modelo de equilibrio
general dinámico que incorpore varios aspectos de los mecanismos de transmisión de la
política monetaria en Perú como los efectos de las presiones de demanda, el tipo de cambio y
las expectativas de inflación en los inversionistas.

En conclusión, un incremento de la oferta monetaria reduce el tipo de interés, lo que genera

un aumento de la inversión, que provoca que además aumente el consumo, y así
sucesivamente. A largo plazo, una expansión monetaria, aumenta el nivel agregado de precios
afectando el índice de precios al consumidor, pero no al PBI real.