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Clase 26-7
Clase 26-7
crecimiento y distribución
Escuela de la CEPAL
Julio 2021
Gabriel Porcile
Contenidos
I. Una clasificación de los modelos de crecimiento
II. Modelos del lado de la oferta: del progreso técnico exógeno a los
modelos de crecimiento endógeno
III. El lado de la demanda en economía cerrada y en economía abierta
IV. Modelo de crecimiento con restricción externa o modelo Prebisch-
Thirlwall
V. ¿Qué hay detrás de la restricción externa? Especialización y progreso
técnico en el modelo centro-periferia
VI. Progreso técnico endógeno en modelos estructuralistas
VII. Uniendo el corto plazo y el largo plazo: modelos neokaleckianos y el
modelo con restricción externa
VIII. Economía política
Un rápido repaso: Solow
• El más antiguo y por mucho tiempo el más influyente
• Un modelo puramente del lado de la oferta
• Rendimientos decrecientes al factor capital
• Convergencia condicional
• Progreso técnico exógeno
• Ramsey-Koopmans: decisiones óptimas de consumo e inversión
Un brevísimo paréntesis de economía política
• 𝑌𝑅 = 𝐾 𝑎 1 − 𝑑 1−𝑎
• 𝑤 𝐷𝑅 = 𝑤 𝑅 + 𝑡 𝑅 𝑌 𝑅 − 𝑤 𝑅 − 𝑐 𝑡 𝑌 𝑅
• The first term on the right-hand-side (𝑤 𝑅 ) is the real wage under perfect competition;
the second𝑅
term captures the extra
𝑅
income the citizens receive from redistribution
(where 𝑡 is the tax rate and 𝑌 the average income, which equals the aggregate income
since L = 1); and the third term represents the cost of redistribution (“leaky bucket”
effect). The cost function has the following properties: 𝑐 𝑡 > 0, 𝑐 𝑡 > 0, 𝑐 ′ 0 =
′ ′′
0, 𝑐′ 1 = 1. For concreteness assume it takes the specific form:
1
• 𝑐 𝑡 = 𝑡𝑅 2
2
• The citizens choose 𝑡 𝑅 to maximize 𝑤 in equation (5). By plugging (6) and 𝑅
(7) in (5), and
taking the derivative with respect to t, it is possible to find the value 𝑡 that
maximizes 𝑤, which is:
𝑎−𝑑
• 𝑡𝑅 =
1−𝑑
Un rápido repaso: crecimiento endógeno
• En Solow el crecimiento se explica por factores ajenos a la economía
(queda en manos de Dios y los ingenieros, como dijera Joan
Robinson)
• Algunos modelos proponen cambios en la función de producción con
el fin de evitar los rendimientos decrecientes a la acumulación de
capital (por ejemplo: modelos AK)
• Estos cambios generan crecimiento: o automáticamente (como
subproducto de la acumulación de capital); o o porque las firmas
invierten en innovación como parte de su estrategia de maximización
de lucros.
• No hay convergencia en los AK (¿ventaja o desventaja?)
¿La estructura importa? Una mirada
estructuralista al modelo de Romer
• Romer 1990 → es un modelo de crecimiento endógeno en el sentido
que los agentes invierten en tecnología como parte de su estrategia
de maximización de lucros
• Está más cerca de los modelos schumpeterianos, porque el grado de
división del trabajo puede ser visto como una “proxy” o metáfora del
grado de diversificación e intensidad tecnológica de la estructura
productiva.
• La literatura sobre complejidad (Hausmann, Hidalgo etc) puede ser
vista como una expresión del papel de la diversificación
• Reinert y Serra
Modelos K3 o K4: un lugar bajo el sol para la
demanda efectiva
• Hay una ecuación de inversión distinta a la función de ahorro
• En la tradición kaleckiana, el foco es el nivel de utilización de la
capacidad instalada
• Steindl: en oligopolio siempre hay capacidad sub-utilizada como un
mensaje al resto de los competidores (no te atrevas a entrar en mi
oligopolio o habrá vendetta)
• Capacidad sub-utilizada “normal”
𝑌
•𝑢= , 𝑌 𝑃 = 𝑣𝐾
𝑣𝐾
El modelo kaleckiano más simple en
economía cerrada
𝑌𝑃
• 𝑢=
𝑌
• 𝑌𝑃 = 𝑣𝐾֜𝑌 = 𝑢𝑣𝐾
𝜋𝑌
• r= = 𝜋𝑢𝑣
𝐾
• 𝑔𝑠 = 𝑠𝑟 = 𝜋𝑣𝑢, 𝑠 = 1
• 𝑔𝐼 = 𝛾0 + 𝛾1𝑢
• Eq: 𝑔𝑠=𝑔𝐼
• Se determinan simultáneamente u, gI y gs
𝛾0
• 𝑢=
s𝜋𝑣−𝛾1
• Si aumenta 𝜋 caen u y g
• Si eleva el animal spirit, aumentan la inversión y el producto
El paraíso socialdemócrata
• Hay varias preguntas interesantes: ¿una mejora en la distribución del
ingreso puede aumentar la tasa de crecimiento? (No en los modelos
pre-keynesianos)
• Kalecki: el ajuste a una mejor distribución se da vía cambios en el
nivel del producto, no por la vía de la caída de los lucros (cambios en
u)
• La paradoja del ahorro
• The widows cruise
Economía política y funciones de inversión
• Piensen en la economía política implícita:
• Solow: convergencia condicional
• AK: no hay convergencia
• La tasas de ahorro es clave en los dos anteriores ((el “George Best Effect”), aunque en el modelo
de Solow no afecta la tasa de crecimiento en equilibrio
• ❖ K 2: el paraíso social-demócrata: distribuye y crecerás, los panes se multiplican al dividirlos
(widow’s cruse) y la política fiscal puede garantizar el pleno empleo (aunque la disciplina del
trabajo podría relajarse demasiado….)
• Kalecki (1943): “…the maintenance of full employment would cause social and political changes
which would give a new impetus to the opposition of the business leaders. Indeed, under a
regime of permanent full employment, the 'sack' would cease to play its role as a disciplinary
measure. The social position of the boss would be undermined, and the self-assurance and class-
consciousness of the working class would grow. Strikes for wage increases and improvements in
conditions of work would create political tension.”
• Si se asume otra función de inversión, 𝑔𝐼 = 𝛾0 + 𝛾1𝑢 + 𝛾1𝜋, el sistema podría ser profit-led y sería
entonces menos claro que se obtenga la paz social fácilmente
La economía abierta hace la conciliación
socialdemócrata más difícil (no imposible, dirán
los estructuralistas…)
• Otras variables contribuyen a definir el profit led o el wage led en una
economía abierta (Robert Blecker ha hecho un trabajo muy
interesante sobre este punto)
• El wage-led se hace menos probable, y los temas de competitividad
pasan a primer plano
• Una mirada actualizada (muy recomendable) a estos modelos:
• Heterodox Macroeconomics: Models of Demand, Distribution and
Growth by Blecker&Setterfield
Formalizando la restricción externa
▪ Por simplicidad, solamente se considerará el comportamiento de la balanza comercial. Formalmente:
𝜀 𝜇𝑥 +𝜇𝑚 −1
❖ 𝑦∗ = 𝜋 𝑦𝐶 + 𝑞
𝜋
• La historia económica enseña que son pocas las economías en desarrollo que
convergen en ingresos per cápita con las centrales, y que en la∗ mayoría de ellas
hay una gran fragmentación del mercado de trabajo (o sea, 𝑦 < 𝑦 , 𝑦 < 𝑦 𝐶 ).
𝑁 𝑁
Estos hechos estilizados pueden ser analizados más sistemáticamente a partir
esta ecuación
Asimetrías tecnológicas y productivas
• En las economías periféricas el cociente entre las elasticidades tiende a ser menor que la
unidad y por lo tanto a no existir convergencia en ingresos per cápita (𝜀/𝜋 < 1), a no ser
en los casos en que el país adopta políticas orientadas a cambiar el patrón de
especialización por medio de políticas industriales y tecnológicas
• Esto ocurre porque el cociente entre las elasticidades ingreso depende del patrón de
especialización del país. Las economías periféricas exportan bienes de baja intensidad
tecnológica (como materias primas o bienes intensivos en mano de obra no calificada),
pero importan bienes de alta intensidad tecnológica (como bienes de capital o bienes de
consumo más sofisticados).
• Los primeros tienen baja elasticidad ingreso y los segundos alta intensidad ingreso de la
demanda, lo que hace que el aumento de la demanda del centro por bienes de la
periferia sea menos dinámica que el aumento de la demanda de bienes del centro por la
periferia
• La divergencia es el precio que una economía con una estructura productiva poco
diversificada y poco intensiva en bienes de mayor contenido tecnológico paga para
mantener la sostenibilidad de sus cuentas externas.
Estimación de las elasticidades ingreso de las
exportaciones e importaciones
Table 1. Income elasticity of exports and imports, 1993-2017
0,25
0,27
0,29
0,31
0,33
0,35
0,37
0,39
0,41
0,43
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
frente a los Estados Unidos
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
Porductividad relativa de América Latina
2010
2012
2014
2016
2018
I+D en América Latina: una mirada
comparativa
Figure 7
Research and Development as % of GDP
4,5
4,0
3,5
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Korea, Rep. of OECD Latin America Brazil Argentina Mexico Colombia
Heterogeneidad estructural
• La tasa de crecimiento necesaria para el pleno empleo en la perifera
𝑁 𝜀 𝐶
tiende a ser más alta que la de equilibrio externo, 𝑦 > 𝑦 . Esto
𝜋
ocurre en parte porque el cociente entre las elasticidades es bajo y la
restricción externa se hace operativa antes que la economía alcance
el pleno empleo.
• Y ocurre en parte, también, porque las economías periféricas tienen
un alto porcentaje del empleo en la informalidad o la subsistencia, lo
que representa una forma de subempleo
• El crecimiento de la demanda de trabajo deber retirar a las personas
del subempleo y absorberlas en empleos de productividad más alta
(evitando estructuras tipo “enclave”).
Asimetrías en la arquitectura financiera
• La tasa de crecimiento de la periferia no puede apartarse significativamente de la
tasa compatible con el equilibrio externo porque un déficit externo implica un
aumento de la deuda externa de la periferia, deuda contraída en una moneda
que la periferia no emite. Si la periferia persistiera en crecer a una tasa más alta
que la definida en (8), entonces sufriría un proceso de endeudamiento
insostenible,
∗
que la llevaría a una crisis cambiaria 𝑁y financiera. Esto hace que
𝑦 sea el principal atractor de la economía, y no 𝑦 .
• El endeudamiento (y el castigo de los mercados de capitales a deudas cuya
tendencia en el tiempo no es sostenible) se impone como un mecanismo más
poderoso de corrección de las tasas de crecimiento que la búsqueda del pleno
empleo por parte de los gobiernos
• Asimetrías en los mecanismos globales de gobernanza, que hacen que el costo
del ajuste al equilibrio externo recaiga principalmente sobre las economías
deficitarias y no sobre las superavitarias.
Una respuesta keynesiana: el ajuste también
ocurre en el centro
• Otra posibilidad de corrección del desequilibrio es que el centro
aumente su tasa de crecimiento para cerrar la brecha que existe entre
la tasa de crecimiento con equilibrio externo y la tasa de pleno
empleo en la periferia.
• Fijamos la tasa de crecimiento de la periferia en 𝑦 𝑁 , e imponemos al
centro una tasa de crecimiento 𝑦 𝐶 lo suficientemente alta como para
satisfacer la igualdad 𝑦 𝐶 𝜀 Τ𝜋) = 𝑦 𝑁 . Supone:
• Presión de ajuste al déficit en la periferia ocurra no sólo por una caída del
crecimiento de la periferia, sino también por un crecimiento más alto en el
centro.
• Políticas fiscales coordinadas y políticas comerciales favorables a las
exportaciones periféricas.
Coordinación keynesiana
𝑦𝑃 𝑦𝑃
o
45 line
TB0
𝑦1𝑃
B B
𝑦0𝑃
𝑦0𝐶 𝑦1𝐶 𝜎0 𝜎1
TECNOLOGÍA, TRASFORMACIÓN PRODUCTIVA Y CAMBIO DE LA RELACIÓN ENTRE LAS ELASTICIDADES
yE1 B1
yE: tasa de crecimiento de la periferia con equilibrio externo cuando el centro crece a la tasa exógena ȳC.
ȳC: tasa exógena de crecimiento del centro.
EE: curva de crecimiento de la periferia con equilibrio externo, dada por yP= (ε/π)yC.
B1: equilibrio previo al cambio estructural.
B2: equilibrio posterior al cambio estructural.
Cambio estructural en la periferia (por qué
precisamos política industrial y tecnológica)
Figure 2. Global growth, international asymmetries and structural change in the periphery
TB1 𝑦𝑃
𝑦𝑃
45o line
TB0
B
𝑦1𝑃
B
𝑦0𝑃
𝑦0𝐶 𝜎1 𝜎2
• Si 𝜋 > 1, cuanto mayor es la relación entre el valor de las exportaciones y el de las importaciones (o sea,
cuanto menos la economía dependa del ingreso del capital extranjero para financiar su déficit), mayor es la
tasa de crecimiento compatible con el equilibrio externo
La endogeneidad de las elasticidades
• Araujo y Lima propusieron una versión multisectorial del modelo Prebisch-Thirwall en el
que las elasticidades son una media ponderada de las elasticidades de los sectores que
componen la economía. Este es un camino para incorporar la estructura productiva al
modelo:
• 𝑦𝑡 = σ𝑁
𝑖=1 𝑠𝑖 𝜀𝑖,𝑡 ൗ σ 𝑁
𝑖=1 𝑠𝑗 𝜋𝑗,𝑡
A D
Productividad Productividad
en el centro en la perfiferia
C
P
NC NP NC
N=1 N=1
B C
Empleo en el Empleo en la
Centro periferia
E=1
1-Ep
Ep Discontinuidad
del sector
moderno
E=0 E=0
N=1 NC N=1 NP NC
Variables
= Productividad del trabajo
E = Participación acumulada en el empleo , 0 E 1
N= Número de sectores de la economía ordenados de forma decreciente según la productividad,
N= 1 máxima productividad, N = NC e N=NP mínima productividad en centro y periferia,
respectivamente
NC = Total de sectores en el centro
NP = Total de sectores en la periferia, NP < NC (mayor diversificación de la estructura del
centro). En el punto (NP, EP) del gráfico C hay una discontinuidad, cesa la acumulación de
empleo en el sector moderno de la periferia.
EP = Total del empleo en el sector moderno de la periferia (el empleo residual 1-Es se aloja en el
sector de subsistencia con productividad igual a *)
= Productividad del trabajo del sector de subsistencia de la periferia
P = Productividad del trabajo del sector NP en la periferia
_____________________________________________
Las asimetrías entre centro y periferia se reproducen
endógenamente en el tiempo
• Interacción entre capacidades y especialización: una estructura más
diversificada hacia sectores high tech contribuye a la innovación/ difusión
de tecnología, y ésta a acelerar el cambio estructural: procesos
acumulativos
• Learning by doing, learning by interacting, learning by exporting: todos
tienen base en la experiencia anterior lo que genera un efecto candado en
la estructura, con posibles trampas de bajo aprendizaje y bajo crecimiento
• Importancia del pasado y retornos crecientes generan lo que se llama
dependencia de la trayectoria en la estructura y capacidades: “(T)he long-
term historical evolution of an economy (or any other system) depends on
where it started, or perhaps on some of the disturbances to the system
during its history. The critical point is that the effect of these initial
conditions or disturbances is essentially permanent; it does not gradually
vanish with time” (Kenneth Arrow 2004, p.23).
Rutinas, conocimiento tácito y capacidades