SESIÓN 3y4

Dr. Sergio Bravo Orellana

Director Fundador del Instituto de Regulación y
Finanzas, Pas Decano de Posgrado de ESAN.
CONTENIDO

Las Primeras
El Inicio de una Las Primeras
Ventas: El
Empresa: El Ventas: El Flujo
Estado de
Balance General de Caja
Resultado del
de Apertura
Periodo
El Estado de Resultados
Datos iniciales para el Balance General de Apertura

1 2 3
Venta en el 1er Trimestre de 128
Compra 160 polos por $12 y 100 Proceso de compra/venta de polos
polos por $27 y 80 blue jeans por
blue jeans por $20 y blue jeans
$50
El Concepto de Estado de Resultados

Balance General Estado de Resultados

Pasivo Ingresos

$ 3,920 Costos y Gastos

Activo
Patrimonio Utilidad antes de
Impuestos

$ 18,920 Impuestos
$ 15,000
Utilidad Neta
El Concepto del Estado de Resultados

Estado de Resultados

Ingresos Ingresos de la empresa por las ventas de productos (polos y blue jeans)

Costos y Gastos

Costo de Mercadería Costo de la mercadería vendida (polos y blue jeans)

Gastos Administrativos Gastos de gerencia, coordinación, supervisión y administración de servicios,

Depreciación y
La Depreciación es el desgaste proporcional de los activos tangibles, la
Amortización
amortización es el gasto proporcional por la inversión en activos intangibles

Utilidad antes de Impuestos Resultado de las operaciones de la empresa, Ingresos menos Costos y Gastos.

Impuesto a la Renta Impuesto a las Utilidades generadas por la empresa

Utilidad Neta Resultado Neto, después de pagar el impuesto a la renta respectivo.

Facturas de Compra y venta en el Estado de Resultados
Unidades
Unidades Precio
Precio Ingreso
Ingreso
Existencias Ventas Ingresos Polos 128 27 3,456.0
Ingresos Polos 128 27 3,456.0
Polos 160 80% 128 80%
80% Blue Jeans
Blue Jeans 80
80 50
50 4,000.0
4,000.0
Blue Jeans 100 80% 80
Costo de
Costo de Mercadería
Mercadería Unidades C.
Unidades C. Unitario
Unitario Costo
Costo
Polos
Polos 128
128 12 --
12 1,536.0
1,536.0
Blue Jeans
Blue Jeans 80
80 20 --
20 1,600.0
1,600.0

Factura de Compra - Polos Factura de Venta - Polos

Al Estado de Al Esta
Valor de Compra $ 1,536.0 Valor de Venta $ 3,456.0
Resultado Resul

IGV 18% $ 276.5 IGV 18% $ 622.1

Precio de Compra $ 1,812.5 Precio de Venta $ 4,078.1

Depreciación

Mobiliario -> $ 10,000

Vida Útil = 5 años

Depreciación anual, 1/5 ó 20% por período

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 2,000 $ 2,000 $ 2,000 $ 2,000 $ 2,000

Depreciación trimestral ó 5%

T1 $ 500
T2 $ 500
T3 $ 500
T4 $ 500
Amortización

Derecho de Llave-> $ 4,000

Vida Útil = 3 años

Amortización anual, 1/3 ó 33% por

período

Año 1 Año 2 Año 3

$ 1,333 $ 1,333 $ 1,333

Amortización trimestral ó 8.33%

T1 $ 333
T2 $ 333
T3 $ 333
T4 $ 333
ESTADO DE RESULTADO D’
F&F
Estado de Resultado D´ F&F
ESTADO DE RESULTADOS TRIM 1: Proyección
Se vende el 80%
de la cantidad
comprada
Unidades Precio Ingreso
Ingresos Polos 128 27
80% Blue Jeans 80 50
Total Ingresos
Costo de Mercadería Unidades C. Unitario Costo
Polos 128 12
Blue Jeans 80 20
Gastos Administrativos
Depreciación
Amortización
Total Costos y Gastos

Utilidad antes de Impuestos (UAI)

30% Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
Estado de Resultado - Resumen D´ F&F

EBIDTA: Es una aproximación al

flujo de caja. Es la Utilidad antes
de intereses, depreciación,
amortización e impuestos.
¡GRACIAS!
ANEXO: Proyecciones
Estado de Resultado D´ F&F

Proyección 2A Estado de Resultados

Se vende 30% más Unidades Precio Ingreso

Ingresos Polos 166 27 4,493
de la primera Estado de Resultados 130% Blue Jeans 104 50 5,200
proyección Total Ingresos 9,693
Costo de Mercadería Unidades C. Unitario Costo
Unidades Precio Ingreso Polos 166 12 -1,997
Blue Jeans 104 20 -2,080
Ingresos Polos 166 27 Gastos Administrativos -5,000
130% Blue Jeans 104 50 Activo Tasas
Depreciación 10,000 5.00% -500
Total Ingresos Amortización 4,000 8.33% -333
Total Costos y Gastos -9,910
Costo de Mercadería Unidades C. Unitario Costo
Polos 166 12 Utilidad antes de Impuestos (UAI) -217
30% Impuesto a la Renta 0
Blue Jeans 104 20 Utilidad Neta -217

Gastos Administrativos
Activo Tasas
Depreciación 10,000 5.00%
Amortización 4,000 8.33% EBIDTA
Ingresos 9,693
Total Costos y Gastos
Cost y Gastos -9,077
616
Utilidad antes de Impuestos (UAI)
30% Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
Estado de Resultado D´ F&F
Estado de Resultados
Proyección 2B
Unidades Precio Ingreso
Ingresos Polos 179 27 4,838
Se vende 40% más de Estado de Resultados 140% Blue Jeans 112 50 5,600
la primera proyección Total Ingresos 10,438
Costo de Mercadería Unidades C. Unitario Costo
Unidades Precio Ingreso Polos 179 12 -2,150
Ingresos Polos 179 27 Blue Jeans 112 20 -2,240
Gastos Administrativos -5,000
140% Blue Jeans 112 50 Activo Tasas
Total Ingresos Depreciación 10,000 5.00% -500
Amortización 4,000 8.33% -333
Costo de Mercadería Unidades C. Unitario Costo Total Costos y Gastos -10,224
Polos 179 12
Utilidad antes de Impuestos (UAI) 215
Blue Jeans 112 20 30% Impuesto a la Renta -64
Gastos Administrativos Utilidad Neta 150

Activo Tasas
Depreciación 10,000 5.00%
Amortización 4,000 8.33% EBIDTA
Total Costos y Gastos Ingresos 10,438
Cost y Gastos -9,390
Utilidad antes de Impuestos (UAI) 1,048
30% Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
Estado de Resultados PETROPERÚ S.A.
Datos al IV TRIM (acumulado) 2015
en miles de soles.

Fuente: SMV
Estado de Resultados – Resumen PETROPERÚ S.A.
Datos al IV TRIM (acumulado) 2015
en miles de soles.

Fuente: SMV
Estado de Resultados ALICORP S.A.A.
Datos al IV TRIM (acumulado) 2015
en miles de soles.

Fuente: SMV.
Estado de Resultados - Resumen ALICORP S.A.A.
Datos del II TRIM (no acumulado)
2015 en miles de soles.

Fuente: SMV.
Estado de Resultados Microsoft Corporation
Datos al II TRIM (acumulado) 2016
en miles de USD

II TRIM
TOTAL INGRESOS 85,320,000
COSTO DE VENTAS -32,780,000
UTILIDAD BRUTA 52,540,000
Gastos operativos -32,358,000
Investigación y desarrollo -11,988,000
Venta general y administrativo -19,260,000
No recurrente -1,110,000

RESULTADO DE LA OPERACIÓN 20,182,000

OTROS GASTOS E INGRESOS, neto -431,000
RESULTADO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS A LA RENTA 19,751,000
Gastos Financieros 0
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA RENTA 19,751,000
Impuesto a las ganancias -2,953,000
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 16,798,000

Fuente: Yahoo Finance.

Estado de Resultados – Resumen Microsoft Corporation
Datos al II TRIM (acumulado) 2016
en miles de USD

II TRIM
TOTAL INGRESOS 85,320,000
COSTO DE VENTAS -32,780,000
Gastos/ingresos, neto -32,789,000
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA RENTA 19,751,000
Impuesto a la renta -2,953,000
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 16,798,000

Fuente: Yahoo Finance.

Análisis de Rentabilidad - Petroperú S.A

Balance General
IV TRIM 2015 (en miles de Soles) Estado de Resultados al IV TRIM 2015 (en miles de soles)

Pasivo
Activo
S/. 6 105 503

S/. 9 308 360

Patrimonio

S/. 3 202 857

Recursos Económicos Recursos Financieros

Fuente: SMV.
Análisis de Rentabilidad - ALICORP S.A.A

Balance General
IV TRIM 2015 (en miles de Soles) Estado de Resultados al IV TRIM 2015 (en miles de soles)

Pasivo
Activo
Balance General
S/. 2 894 458
(Datos en dólares)

S/. 5 094 667

Patrimonio

S/. 2 200 209

Recursos Económicos Recursos Financieros

Fuente: SMV
Análisis de Rentabilidad - Microsoft Corporation

Balance General
Estado de Resultados al II TRIM 2016 (en miles de soles)
II TRIM 2016 (en miles de Soles)

Pasivo II TRIM
Activo TOTAL INGRESOS 85,320,000
Balance General COSTO DE VENTAS -32,780,000
$ 121 697 000 Gastos/ingresos, neto -32,789,000
(Datos en dólares) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA RENTA 19,751,000
Impuesto a la renta -2,953,000
$ 193 694 000 RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 16,798,000

Patrimonio

$ 71 997 000

Recursos Económicos Recursos Financieros

Fuente: Yahoo Finance.
Proyección de Ventas
Proyección de Estado de Resultados

Estado de Resultados
1 2
Precio Ingresos
Polos 27 3,456
Blue Jeans 50 4,000
Total Ingresos 7,456
C. Unitario Costos y Gastos
Polos 12 Costo de -1,536
Blue Jeans 20 Mercadería -1,600
Estado de Resultados Gastos Adm -5,000
1 2 Depre y Am -833
Total Costos y Gastos -8,969
Precio Ingresos
Polos 27 Utilidad (Pérdida) Operativa -1,513
30% Impuestos 0
Blue Jeans 50 Utilidad (Pérdida) Neta -1,513
Total Ingresos
C. Unitario Costos y Gastos Estado de Resultados
Polos 12 Costo de 1 2
Blue Jeans 20 Mercadería Total Ingresos 7,456

Gastos Adm Total Costos y Gastos -8969

Depre y Am
Utilidad (Pérdida) Operativa -1513
Total Costos y Gastos 30% Impiuestos 0
Utilidad (Pérdida) Neta -1513
Utilidad (Pérdida) Operativa
30% Impuestos
Utilidad (Pérdida) Neta
Proyección de Estado de Resultados

Estado de Resultados
La Proyección de Ventas 1 2 3 4
20% Precio Ingresos
Polos 27 3,456 4,147
TRIM 1 2 Blue Jeans 50 4,000 4,800
Polos 128 154 Total Ingresos 7,456 8,947
C. Unitario Costos y Gastos
Blue Jeans 80 96 Polos 12 Costo de -1,536 -1,843
Blue Jeans 20 Mercadería -1,600 -1,920
Gastos Adm -5,000 -5,000
Depre y Am -833 -833
Total Costos y Gastos -8,969 -9,597

Estado de Resultados Utilidad (Pérdida) Operativa -1,513 -649

30% Impuestos 0 0
1 2 3 4 Utilidad (Pérdida) Neta -1,513 -649
Precio Ingresos
Polos 27 3,456
Blue Jeans 50 4,000
Total Ingresos 7,456
C. Unitario Costos y Gastos
Polos 12 Costo de -1,536
Estado de Resultados
Blue Jeans 20 Mercadería -1,600 1 2 3 4
Gastos Adm -5,000 Total Ingresos 7,456 8,947
Depre y Am -833
Total Costos y Gastos -8,969 Total Costos y Gastos -8969 -9597

Utilidad (Pérdida) Operativa -1513 -649

Utilidad (Pérdida) Operativa -1,513 30% Impiuestos 0 0
30% Impuestos 0 Utilidad (Pérdida) Neta -1513 -649
Utilidad (Pérdida) Neta -1,513
Proyección de Estado de Resultados
Estado de Resultados
1 2 3 4
Precio Ingresos
Polos 27 3,456 4,147 4,977 5,972
Blue Jeans 50 4,000 4,800 5,760 6,912
Total Ingresos 7,456 8,947 10,737 12,884
C. Unitario Costos y Gastos
Polos 12 Costo de -1,536 -1,843 -2,212 -2,654
Blue Jeans 20 Mercadería -1,600 -1,920 -2,304 -2,765
Gastos Adm -5,000 -5,000 -5,000 -5,000
Depre y Am -833 -833 -833 -833
Total Costos y Gastos -8,969 -9,597 -10,349 -11,252

Estado de Resultados Utilidad (Pérdida) Operativa -1,513 -649 387 1,632

30% Impuestos 0 0 -116 -489
1 2 3 4 Utilidad (Pérdida) Neta -1,513 -649 271 1,142
Precio Ingresos
Polos 27 3,456 4,147
Blue Jeans 50 4,000 4,800
Total Ingresos 7,456 8,947
Estado de Resultados
C. Unitario Costos y Gastos 1 2 3 4
Polos 12 Costo de -1,536 -1,843 Total Ingresos 7,456 8,947 10,737 12,884
Blue Jeans 20 Mercadería -1,600 -1,920
Gastos Adm -5,000 -5,000 Total Costos y Gastos - 8,969 - 9,597 - 10,349 - 11,252
Depre y Am -833 -833
Total Costos y Gastos -8,969 -9,597 Utilidad (Pérdida) Operativa - 1,513 - 649 387 1,632
29.50% Impiuestos - - - 114 - 481
Utilidad (Pérdida) Operativa -1,513 -649 Utilidad (Pérdida) Neta - 1,513 - 649 273 1,150
30% Impuestos 0 0
Utilidad (Pérdida) Neta -1,513 -649
ANEXO: El Flujo de Caja
El Concepto de Flujo de Caja

Después de 3 meses, he vendido 128 polos y 80 Blue

Jeans a $ 27 y $ 50 respectivamente. Los cuales me
costaron $12 cada polo y $ 20 cada Blue Jean.
¿Gané o perdí?, ¿Por qué necesito
aportar más dinero?
El Concepto de Flujo de Caja
Permite saber cuáles son las fuentes de ingreso que tiene un negocio y en qué invierte tales recursos. Herramienta
que proporciona mayor control sobre el efectivo del negocio.

Flujo de
Caja

Ingresos Gastos
 Ventas que pronostico que tendré en los periodos siguientes,
Proyección
de Ventas
teniendo en cuenta la tendencia de la demanda y mi capacidad de
producción.

Proyección Bienes que pronostico que tendré que adquirir para poder
de satisfacer la demanda futura y tener un flujo de ventas
Adquisiciones ininterrumpidas. El
Concepto
Teniendo en cuenta mis ventas futuras y mis adquisiciones
de Flujo
Construcción
del Flujo de
futuras, procedo a construir un esquema que presente
sistemáticamente los ingresos y costos que tendré periodo a
de Caja
Caja
periodo en los siguientes años de evaluación.

Necesidades
Son los recursos que requiere la empresa para poder operar.
de Capital de
Trabajo (Activo corriente - Pasivo Corriente)
Flujo de Caja PETROPERÚ S.A.
Datos del IV TRIM (acumulado)
2015 en miles de soles.

Fuente: SMV.
Flujo de Caja – Resumen PETROPERÚ S.A.
Datos del IV TRIM (acumulado)
2015 en miles de soles.

Fuente: SMV.
Flujo de Caja ALICORP S.A.A.
Datos del IV TRIM (acumulado)
2015 en miles de soles.

Fuente: SMV.
Flujo de Caja – Resumen ALICORP S.A.A.
Datos del IV TRIM (acumulado)
2015 en miles de soles.

Fuente: SMV.
Flujo de Caja Microsoft Corporation
Datos al II TRIM (acumulado) 2016
en miles de USD

Fuente: Yahoo Finance.

Flujo de Caja – Resumen Microsoft Corporation

Datos al II TRIM (acumulado) en

miles de USD

Fuente: Yahoo Finance.