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CUANDO LA MINERIA Y LOS METALES SE DERRUMBAN HASTA EL
FONDO
En enero de 2046 el precio de las mercancias en ciertas areas se desplomé hasta el punto més bajo en
‘muchos afos. En particular, los metales -como el cob, hierro y acero- habfan registrado cafdas sus:
tanciales en los cinco afios que siguieron @ 2041. El mineral de hierro bajé de 192 délares por tonelada
fen 2011 a Solo 44 délares la tonelada al fin de 2015. Para muchas empresas mineras y metalirgicas
esto significaba que estaban operando en un ambiente muy difcil,
El precio de las mercancias se vio afectado por diversos factores, entre los que destacaba la cafda en
la demanda de metales y otras materias primas por parte de los fabricantes chinos, Cuando el crecimiento
de ia economia china bajé todavia mas en 2045, el precio de diversos metales y otras mercancias, como
el petréieo, bajé por exceso de capacidad de produccién y una demanda insuficiente en estos sectores,
La economfa china todavia estaba creciendo a mas de 6.7% en 2015, pero esta tasa de crecimiento habfa
bajado a la mitad desde 2006, cuando aleanzé mas de 14% Algunos economistas sostienen que la menor
tasa de crecimiento en China era parte del ciclo econémico. Sin embargo, hubo también otros factores.
Como respuesta a la baja en las exportaciones durante la recesi6n de 20007/2008, las organizaciones
Chinas habian invertido fuertemente en proyectos de infraestructura e incurrido en més endeudamiento,
Habla habido una volatlidad considerable en el valor de la moneda de su pals y grandes fluctuaciones en
el precio de las acciones por la accién de los especuladores. El gobierno chino también estaba tratando de
modificar la economia hacia el sector de los servicios y aprovechar los mercados intemnos y reducir la
excesiva dependencia de las exportaciones.
Para las empresas mineras, como las anglo-australianas Rio Tinto y BHP Billiton, y el operador
ssudafricano Anglo-American, esta baja velocidad en la segunda mayor economia del mundo y el estanca-
rmiento en las tasas de crecimiento en Europa y América, representaba un reto significativo. El precio de
las acciones de las tres empresas habia caido bastante desde los picos alcanzados en 2010. La industria
rminera se habia consolidado por una ola de fusiones y adquisiciones, como la compra de Xstrata por
Glencore en 2013 y la de Alcan por Rio Tinto en 2007. Sin embargo, esto habla dejado a muchas empre-
‘sas con adeudos sustanciales que debfan servir. Las mineras contaban con reducir costos por aperacio
‘nes en mayor escala con el fin de obtener los margenes que necesitaban para cubrir dichos adeudos. Las
‘mayores empresas, como Rio Tinta y BHP, pudieron producir mineral de hierro a 30 délares por tonelada,
Para principios de 2016 incluso los margenes de estas empresas se hablan reducido mucho. Asf que
‘apoyarse en un grupo de mercancfas podia considerarse como una estrategia arriesgada si los precios
continuaban cayendo. Para Anglo-American, la baja en los precios del mineral de hierro significaba que
necesitaba cambiar su estrategia para cubrir sus adeudos, y en febrero de 2016 anuncié que saldria de
la minerfa de carbén y del mineral de hierro, vendiendo unos 3 mil millones de délares de activos para
concentrarse en los ciamantes, cobre y platino,
‘Aigunas compaias mineras también se habian diversificado hacia otras mercancfas, como BHP y
McMoRan, que invirtieron en petréleo y gas. Al operar en otros sectores, estas compafifas esperaban
reducir sus riesgos. Sin embargo, al inicio de 2016 también se registré una baja de muchos afos en e!
precio del petr6eo, cuando el precio del crudo cay6 a niveles de 2003/2004.
Para sidentrgicas como la compaiia india Tata, el colapso en los precias mundiales se tradujo en que
algunas de sus plantas de produccién resultaran antleconémicas. Esto provocs el cierre y venta de plantas
ten el Reino Unido, que tenian altos costos de produccién en comparacién con sus competidores de otras
partes del mundo, Un sobreoferta de acero, aunada a una baja en la demanda por la lentitud de las manu:
facturas chinas, y acusaciones de que las compafias en China estaban vendiendo acero por debajo de su
costo de produccién en los mercados mundiales, fueron factores claves a los que los productores de acero
debian enfrentarse. Esto impacté también a las mineras que proporcionaban el mineral de hierro utilizado
ena siderurgia.