Chương 11 — Quản lý thời gian giao dịch

1. Giả sử chi phí giao dịch bằng không. Nếu tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đồng euro là ước tính chính xác
của tỷ giá giao ngay trong 90 ngày kể từ bây giờ, thì chi phí thực tế của việc bảo hiểm rủi ro các khoản
phải trả sẽ là:
M tích cực.
ột.
b. phủ định.
C. dương nếu tỷ giá kỳ hạn có phí bảo hiểm và âm nếu tỷ giá kỳ hạn có chiết khấu.
d. số không.
ANS: D PTS: 1

2. Giả sử chi phí giao dịch bằng không. Nếu tỷ giá kỳ hạn 180 ngày đánh giá quá cao tỷ giá giao ngay
180 ngày kể từ bây giờ, thì chi phí thực tế của việc bảo hiểm rủi ro các khoản phải trả sẽ là:
M tích cực.
ột.
b. phủ định.
C. dương nếu tỷ giá kỳ hạn có phí bảo hiểm và âm nếu tỷ giá kỳ hạn có chiết khấu.
d. số không.
ANS: A PTS: 1

3. Giả sử các thông tin sau:

Lãi suất tiền gửi Mỹ kỳ hạn 1 năm = 11%

Lãi suất vay của Hoa Kỳ trong 1 năm = 12%
Lãi suất tiền gửi Thụy Sĩ trong 1 năm = số 8%
Lãi suất vay Thụy Sĩ trong 1 năm = 10%
Tỷ giá kỳ hạn Thụy Sĩ trong 1 năm = $ 0,40
Tỷ giá giao ngay franc Thụy Sĩ = $ 0,39

Cũng giả sử rằng một nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ định giá hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ bằng franc Thụy
Sĩ và dự kiến sẽ nhận được 600.000 SF6 trong 1 năm.

Sử dụng thông tin ở trên, giá trị gần đúng của những mặt hàng xuất khẩu này trong 1 năm tính bằng đô
la Mỹ khi công ty thực hiện phòng hộ kỳ hạn?
M $ 234,000.
ột.
b. $ 238,584.
C. $ 240,000.
d. $ 236.127.
ANS: C
GIẢI PHÁP: SF600,000  $ 0,40 = $ 240,000

PTS: 1

4. Giả sử các thông tin sau:

Lãi suất tiền gửi Mỹ kỳ hạn 1 năm = 11%

Lãi suất vay của Hoa Kỳ trong 1 năm = 12%
Lãi suất tiền gửi New Zealand trong 1 năm = số 8%
Lãi suất vay của New Zealand trong 1 năm = 10%

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 Tỷ giá kỳ hạn đô la New Zealand trong 1 năm = $ 0,40
Tỷ giá giao ngay đô la New Zealand = $ 0,39

Cũng giả sử rằng một nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ định giá hàng xuất khẩu ở New Zealand của mình
bằng NZ $ và dự kiến sẽ nhận được NZ $ 600.000 trong 1 năm. Bạn là một nhà tư vấn cho công ty
này.

Sử dụng thông tin ở trên, giá trị gần đúng của những mặt hàng xuất khẩu này trong 1 năm tính bằng đô
la Mỹ khi công ty thực hiện phòng hộ thị trường tiền tệ là bao nhiêu?
M $ 238,584.
ột.
b. $ 240,000.
C. $ 234,000.
d. $ 236.127.
ANS: D
GIẢI PHÁP:
1. Vay NZ $ 545.455 (NZ $ 600.000 / 1,1) = NZ $ 545.455.

2. Chuyển đổi NZ $ 545.455 thành $ 212.727 (với $ 0,39 cho mỗi NZ $).

3. Đầu tư $ 212.727 để tích lũy $ 236.127 ($ 212.727  1,11) = $ 236.127.

PTS: 1

5. Một ví dụ về bảo hiểm rủi ro chéo là:

M tìm hai loại tiền tệ có tương quan tích cực cao; khớp các khoản phải trả của một đơn vị
ột. tiền tệ với các khoản phải thu của một đơn vị tiền tệ khác.
b. sử dụng thị trường kỳ hạn để bán kỳ hạn bất kỳ loại tiền tệ nào bạn sẽ nhận được.
C. sử dụng thị trường kỳ hạn để mua kỳ hạn bất kỳ loại tiền tệ nào bạn sẽ nhận được.
d. B và C
ANS: A PTS: 1

6. Điều nào sau đây phản ánh khoản phải thu ròng tính theo bảng Anh của một công ty Mỹ?
M mua một quyền chọn bán tiền tệ bằng bảng Anh.
ột.
b. bán bảng Anh về phía trước.
C. vay đô la Mỹ, chuyển đổi chúng sang bảng Anh và đầu tư chúng vào một khoản tiền gửi
bằng bảng Anh.
d. A và B
ANS: D PTS: 1

7. Điều nào sau đây phản ánh khoản phải trả ròng tính theo bảng Anh của một công ty Mỹ?
M mua một quyền chọn bán tiền tệ bằng bảng Anh.
ột.
b. bán bảng Anh về phía trước.
C. bán một quyền chọn mua tiền tệ bằng bảng Anh.
d. vay đô la Mỹ, chuyển đổi chúng sang bảng Anh và đầu tư chúng vào một khoản tiền gửi
bằng bảng Anh.
e. A và B
ANS: D PTS: 1

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 8. Nếu Công ty Lazer muốn chốt ở mức tối đa, công ty sẽ phải trả các khoản phải trả ròng của mình bằng
đồng euro nhưng muốn có thể tận dụng vốn nếu đồng euro giảm giá đáng kể so với đồng đô la vào thời
điểm thanh toán được thực hiện, là phù hợp nhất hàng rào sẽ là:
M một hàng rào thị trường tiền tệ.
ột.
b. mua quyền chọn mua euro.
C. một giao dịch mua kỳ hạn của euro.
d. mua quyền chọn mua euro.
e. bán quyền chọn mua euro.
ANS: D PTS: 1

9. Nếu Salerno Inc. muốn khóa ở một tỷ lệ tối thiểu mà tại đó nó có thể bán các khoản phải thu ròng của
mình bằng đồng yên Nhật nhưng muốn có thể vốn hóa nếu đồng yên tăng giá đáng kể so với đồng đô
la vào thời điểm thanh toán đến, biện pháp bảo vệ thích hợp nhất sẽ là:
M một hàng rào thị trường tiền tệ.
ột.
b. bán kỳ hạn đồng yên.
C. mua tùy chọn cuộc gọi bằng đồng yên.
d. mua quyền chọn mua đồng yên.
e. bán quyền chọn mua đồng yên.
ANS: D PTS: 1

10. Chi phí thực tế của việc phòng ngừa rủi ro các khoản phải trả bằng hợp đồng kỳ hạn bằng:
M chi phí danh nghĩa của việc bảo hiểm rủi ro trừ đi chi phí danh nghĩa của việc không bảo
ột. hiểm rủi ro.
b. chi phí danh nghĩa của việc không bảo hiểm rủi ro trừ đi chi phí tự bảo hiểm danh nghĩa.
C. chi phí danh nghĩa của việc bảo hiểm rủi ro chia cho chi phí danh nghĩa của việc không
bảo hiểm rủi ro.
d. chi phí danh nghĩa của việc không bảo hiểm rủi ro chia cho chi phí tự bảo hiểm danh
nghĩa.
ANS: A PTS: 1

11. Theo quan điểm của Detroit Co., công ty có các khoản phải trả bằng đồng peso Mexico và các khoản
phải thu bằng đô la Canada, bảo hiểm rủi ro cho các khoản phải trả sẽ là điều mong muốn nhất nếu chi
phí thực tế của việc bảo hiểm rủi ro các khoản phải trả là ____, và bảo hiểm rủi ro các khoản phải thu
sẽ được mong muốn nhất nếu chi phí thực tế dự kiến của bảo hiểm rủi ro các khoản phải thu là ____.
M phủ định; tích cực
ột.
b. số không; tích cực
C. số không; số không
d. tích cực; phủ định
e. phủ định; phủ định
ANS: E PTS: 1

12. Sử dụng thông tin sau đây để tính toán chi phí đô la của việc sử dụng phương thức bảo vệ thị trường
tiền tệ để bảo vệ 200.000 pound khoản phải trả đến hạn thanh toán trong 180 ngày. Giả sử công ty
không có tiền mặt dư thừa. Giả sử tỷ giá giao ngay của đồng bảng Anh là 2,02 đô la, tỷ giá kỳ hạn 180
ngày là 2,00 đô la. Lãi suất của Anh là 5% và lãi suất của Mỹ là 4% trong thời hạn 180 ngày.
M $ 391.210.
ột.
b. $ 396.190.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 C. $ 388.210.
d. $ 384,761.
e. không có cái nào ở trên
ANS: E
GIẢI PHÁP:
1. Cần đầu tư £ 190.476 (£ 200.000 / 1,05) = £ 190.476.

2. Cần đổi $ 384,762 để lấy £ 190,476 (£ 190,476  $ 2,02) = $ 384,762.

3. Vào cuối 180 ngày, cần $ 400,152 để trả khoản vay ($ 384,762  1,04) = $ 400,152.

PTS: 1

13. Giả sử rằng Công ty Cooper sẽ không sử dụng số dư tiền mặt của mình để phòng ngừa rủi ro trên thị
trường tiền tệ. Khi quyết định giữa phòng ngừa rủi ro kỳ hạn và rủi ro thị trường tiền tệ, ____ xác định
phương thức bảo hiểm rủi ro nào phù hợp hơn trước khi thực hiện phương thức bảo hiểm rủi ro. Nó
____ xác định xem một trong hai phương thức tự bảo vệ sẽ hoạt động tốt hơn một chiến lược không
được nâng cấp trước khi thực hiện phương thức tự bảo vệ.
M có thể; có thể
ột.
b. có thể; không thể
C. không thể; có thể
d. không thể; không thể
ANS: B PTS: 1

14. Foghat Co. có 1.000.000 euro các khoản phải thu đến hạn thanh toán trong 30 ngày và chắc chắn rằng
đồng euro sẽ giảm giá đáng kể theo thời gian. Giả sử rằng công ty đó đúng, chiến lược lý tưởng là:
M bán euro kỳ hạn.
ột.
b. mua tiền tệ euro đặt quyền chọn.
C. mua tùy chọn cuộc gọi tiền tệ euro.
d. mua euro chuyển tiếp.
e. vẫn còn nguyên vẹn.
ANS: A PTS: 1

15. Công ty Spears sẽ nhận được 1.000.000 SF1 trong 30 ngày. Sử dụng thông tin sau để xác định tổng số
tiền nhận được (sau khi tính đến phí bảo hiểm quyền chọn) nếu công ty mua và thực hiện quyền chọn
bán:

Giá tập = $ .61

Phần thưởng = $ 0,02
Tỷ giá giao ngay = $ 0,60
Tỷ giá giao ngay kỳ vọng trong 30 = $ .56
ngày
Tỷ giá kỳ hạn 30 ngày = $ .62

M $ 630,000.
ột.
b. $ 610,000.
C. 600.000 đô la.
d. $ 590,000.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 e. $ 580,000.
ANS: D
GIẢI PHÁP: ($ .61  $ .02)  SF1.000.000 = $ 590.000

PTS: 1

16. Một ____ liên quan đến việc trao đổi tiền tệ giữa hai bên, với lời hứa sẽ trao đổi lại tiền tệ theo một tỷ
giá hối đoái xác định và ngày trong tương lai.
M hợp đồng kỳ hạn dài hạn
ột.
b. hợp đồng quyền chọn tiền tệ
C. cho vay song song
d. hàng rào thị trường tiền tệ
ANS: C PTS: 1

17. Nếu tính ngang giá lãi suất tồn tại và chi phí giao dịch bằng 0, việc bảo hiểm rủi ro các khoản phải trả
bằng đồng euro với rủi ro kỳ hạn sẽ ____.
M có cùng kết quả như một quyền chọn mua phòng hộ trên các khoản phải trả
ột.
b. có kết quả tương tự như quyền chọn bán bảo hiểm rủi ro đối với các khoản phải trả
C. có kết quả tương tự như một thị trường tiền tệ phòng hộ trên các khoản phải trả
d. yêu cầu nhiều đô la hơn một hàng rào thị trường tiền tệ
e. A và D
ANS: C PTS: 1

18. Giả sử rằng Công ty Parker sẽ nhận được 200 000 SF trong 360 ngày. Giả sử các mức lãi suất sau:

CHÚNG Thụy sĩ
TA
Lãi suất vay trong 360 ngày 7% 5%
Lãi suất tiền gửi trong 360 6% 4%
ngày

Giả sử tỷ giá kỳ hạn của đồng franc Thụy Sĩ là $ 0,5 và tỷ giá giao ngay của franc Thụy Sĩ là $ 0,48.
Nếu Công ty Parker sử dụng phương thức bảo vệ thị trường tiền tệ, nó sẽ nhận được ____ sau 360
ngày.
M 101.904 đô la
ột.
b. $ 101,923
C. $ 98.769
d. $ 96,914
e. 92.307 đô la
ANS: D
GIẢI PHÁP:
1. Vay SF190,476 (SF200,000 / 1,05) = SF190,476.

2. Chuyển đổi SF190,476 thành $ 91,428 (SF190,476  $ .48) = $ 91,428.

3. Đầu tư 91.428 đô la ở mức 6% để tích lũy 96.914 đô la (91.428 đô la  1,06) = 96.914 đô

la.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 PTS: 1

19. Tỷ giá kỳ hạn của đồng franc Thụy Sĩ là $ 0,5. Tỷ giá giao ngay của đồng franc Thụy Sĩ là $ 0,48. Các
mức lãi suất sau đây tồn tại:

CHÚNG Thụy sĩ
TA
Lãi suất vay trong 360 ngày 7% 5%
Lãi suất tiền gửi trong 360 6% 4%
ngày

Bạn cần mua 200 000 SF trong 360 ngày. Nếu bạn sử dụng phương thức bảo vệ thị trường tiền tệ, số
đô la bạn cần trong 360 ngày là:
M 101,904 đô la.
ột.
b. $ 101,923.
C. 98.770 đô la.
d. $ 96,914.
e. 92.307 đô la.
ANS: C
GIẢI PHÁP:
1. Cần đầu tư SF192,308 (SF200,000 / 1,04) = SF192,308.

2. Cần vay $ 92,308 để đổi lấy SF192,308 (SF192,308  $ .48) = $ 92,308.

3. Vào cuối 360 ngày, cần 98,769 đô la để trả khoản vay (92,308 đô la  1,07) = 98,770 đô la.

PTS: 1

20. Công ty của bạn sẽ nhận được 600.000 đô la C trong 90 ngày. Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đồng đô la
Canada là 0,80 đô la. Nếu bạn sử dụng một hàng rào phía trước, bạn sẽ:
M nhận $ 750,000 ngay hôm nay.
ột.
b. nhận $ 750,000 trong 90 ngày.
C. trả $ 750,000 trong 90 ngày.
d. nhận $ 480,000 ngay hôm nay.
e. nhận $ 480,000 trong 90 ngày.
ANS: E
GIẢI PHÁP: C $ 600.000  $ 0,80 = $ 480.000

PTS: 1

21. Quyền chọn mua tồn tại trên bảng Anh với giá thực hiện là 1,60 đô la, ngày hết hạn 90 ngày và phí
bảo hiểm là 0,03 đô la cho mỗi đơn vị. Quyền chọn bán tồn tại trên bảng Anh với giá thực hiện là 1,60
đô la, ngày hết hạn 90 ngày và phí bảo hiểm là 0,02 đô la cho mỗi đơn vị. Bạn dự định mua các tùy
chọn để trang trải khoản phải thu trong tương lai trị giá 700.000 bảng Anh trong 90 ngày. Bạn sẽ thực
hiện tùy chọn trong 90 ngày (nếu có). Bạn kỳ vọng tỷ giá giao ngay của đồng bảng Anh là 1,57 đô la
trong 90 ngày. Xác định số đô la sẽ nhận được, sau khi trừ đi khoản thanh toán cho phí bảo hiểm
quyền chọn.
M $ 1,169,000.
ột.
b. $ 1,099,000.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 C. 1.106.000 đô la.
d. 1.143.100 đô la.
e. $ 1,134,000.
ANS: C
GIẢI PHÁP: (1,60 đô la  0,02 đô la)  700.000 bảng Anh = 1.106.000 đô la

PTS: 1

22. Giả sử rằng tập đoàn Smith sẽ cần mua 200.000 bảng Anh trong 90 ngày. Quyền chọn mua tồn tại trên
bảng Anh với giá thực hiện là 1,68 đô la, ngày hết hạn 90 ngày và phí bảo hiểm là 0,04 đô la. Quyền
chọn bán tồn tại trên bảng Anh, với giá thực hiện là 1,69 đô la, ngày hết hạn 90 ngày và phí bảo hiểm
là 0,03 đô la. Smith Corporation có kế hoạch mua các quyền chọn để trang trải các khoản phải trả
trong tương lai. Nó sẽ thực hiện tùy chọn trong 90 ngày (nếu có). Nó dự kiến tỷ giá giao ngay của
đồng bảng Anh là 1,76 đô la trong 90 ngày. Xác định số đô la nó sẽ trả cho các khoản phải trả, bao
gồm cả số tiền trả cho phí bảo hiểm quyền chọn.
M $ 360,000.
ột.
b. $ 338,000.
C. $ 332,000.
d. $ 336,000.
e. $ 344,000.
ANS: E
GIẢI PHÁP: ($ 1,68 + $ 0,04)  £ 200.000 = $ 344.000

PTS: 1

23. Giả sử rằng Kramer Co. sẽ nhận được 800.000 SF trong 90 ngày. Tỷ giá giao ngay hôm nay của đồng
franc Thụy Sĩ là $ 0,62 và tỷ giá kỳ hạn 90 ngày là $ 0,635. Kramer đã phát triển phân phối xác suất
sau cho tỷ giá giao ngay trong 90 ngày:

Tỷ giá giao ngay có thể

trong 90 ngày Xác suất
$ .61 10%
$ .63 20%
$ .64 40%
$ .65 30%

Xác suất để phòng ngừa rủi ro kỳ hạn sẽ dẫn đến nhiều đô la nhận được hơn là không bảo hiểm rủi ro
là:
M 10%.
ột.
b. 20%.
C. 30%.
d. 50%.
e. 70%.
ANS: C
GIẢI PHÁP: Phòng ngừa rủi ro kỳ hạn sẽ tạo ra nhiều đô la hơn nếu tỷ giá giao ngay nhỏ
hơn tỷ giá kỳ hạn, điều này đúng trong hai trường hợp đầu tiên.

PTS: 1

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
24. Giả sử rằng Công ty Jones sẽ cần mua 100.000 đô la Singapore (S $) trong 180 ngày. Tỷ giá giao ngay
hôm nay của S $ là $ 0,5 và tỷ giá kỳ hạn 180 ngày là $ 0,53. Quyền chọn mua trên S $ tồn tại, với giá
thực hiện là $ 0,52, phí bảo hiểm là $ 0,02 và ngày hết hạn là 180 ngày. Có một quyền chọn bán trên S
$, với giá thực hiện là $ 0,51, phí bảo hiểm là $ 0,02 và ngày hết hạn là 180 ngày. Jones đã phát triển
phân phối xác suất sau cho tỷ giá giao ngay trong 180 ngày:

Tỷ giá giao ngay có thể

trong 90 ngày Xác suất
$ .48 10%
$ .53 60%
$ .55 30%

Xác suất để bảo hiểm rủi ro kỳ hạn sẽ dẫn đến một khoản thanh toán cao hơn bảo hiểm rủi ro quyền
chọn là ____ (bao gồm số tiền được trả cho phí bảo hiểm khi ước tính số đô la Mỹ cần thiết cho rủi ro
quyền chọn).
M 0%
ột.
b. 10%
C. 30%
d. 40%
e. 70%
ANS: B
GIẢI PHÁP: Có 10% xác suất rằng quyền chọn mua sẽ không được thực hiện. Trong
trường hợp đó, Jones sẽ trả $ .48  S $ 100.000 = $ 48.000, thấp hơn số tiền
được thanh toán với phòng hộ kỳ hạn ($ .53  S $ 100.000 = $ 53.000).

PTS: 1

25. Giả sử rằng Công ty Patton sẽ nhận được 100.000 đô la New Zealand (NZ $) trong 180 ngày. Tỷ giá
giao ngay hôm nay của NZ $ là $ 0,5 và tỷ giá kỳ hạn 180 ngày là $ 0,51. Quyền chọn mua trên NZ $
tồn tại, với giá thực hiện là $ 0,52, phí bảo hiểm là $ 0,02 và ngày hết hạn là 180 ngày. Quyền chọn
bán trên NZ $ tồn tại với giá thực hiện là $ 0,51, phí bảo hiểm là $ 0,02 và ngày hết hạn là 180 ngày.
Patton Co. đã phát triển phân phối xác suất sau cho tỷ giá giao ngay trong 180 ngày:

Tỷ giá giao ngay có thể

trong 90 ngày Xác suất
$ .48 10%
$ .49 60%
$ .55 30%

Xác suất mà rủi ro kỳ hạn sẽ dẫn đến số đô la Mỹ nhận được nhiều hơn số tiền bảo hiểm quyền chọn là
____ (trừ số tiền được trả cho phí bảo hiểm khi ước tính số đô la Mỹ nhận được trên quyền chọn mua).
M 10%
ột.
b. 30%
C. 40%
d. 70%
e. không có cái nào ở trên
ANS: D
GIẢI PHÁP: Quyền chọn bán sẽ được thực hiện trong hai trường hợp đầu tiên, dẫn đến số
tiền nhận được trên mỗi đơn vị là $ .51  $ .02 = $ .49. Do đó, phòng ngừa
rủi ro kỳ hạn sẽ dẫn đến việc nhận được nhiều đô la Mỹ hơn (.51 đô la cho

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 mỗi đơn vị).

PTS: 1

26. Hàng rào ____ không phải là một kỹ thuật để loại bỏ rủi ro giao dịch được thảo luận trong văn bản của
bạn.
M mục lục
ột.
b. tương lai
C. ở đằng trước
d. thị trường tiền tệ
e. tùy chọn tiền tệ
ANS: A PTS: 1

27. Money Corp. thường xuyên sử dụng phòng hộ kỳ hạn để bảo vệ các khoản phải thu bằng đồng ringgit
Malaysia (MYR) của mình. Trong tháng tiếp theo, Money đã xác định tỷ lệ tiếp xúc ròng với đồng
ringgit là 1.500.000 MYR. Tỷ giá kỳ hạn 30 ngày là $ 0,23. Hơn nữa, trung tâm tài chính của Money
đã chỉ ra rằng các giá trị có thể có của đồng ringgit Malaysia vào cuối tháng tới là $ 0,20 và $ 0,25, với
xác suất lần lượt là 0,30 và 0,70. Dựa trên thông tin này, doanh thu từ bảo hiểm rủi ro trừ đi doanh thu
từ việc không bảo hiểm rủi ro các khoản phải thu là____.
M $ 0.
ột.
b.  $ 7,500.
C. $ 7,500.
d. không có cái nào ở trên
ANS: C
GIẢI PHÁP: RCH (1) = ( 1.500.000 MYR  0,20 USD)  ( 1.500.000 MYR  0,23 USD)
=  $ 45,000
RCH (2) = ( 1.500.000 MYR  0,25 USD)  ( 1.500.000 MYR  0,23 USD)
= $ 30.000
E [ RCH = (.30) (  45.000) + (.7) (30.000) = 7,5000
]

PTS: 1

28. Hanson Corp. thường xuyên sử dụng phương thức phòng hộ kỳ hạn để bảo vệ các khoản phải trả bằng
bảng Anh (£) của mình. Trong quý tiếp theo, Hanson đã xác định tỷ lệ tiếp xúc ròng của mình đối với
đồng bảng Anh là 1.000.000 bảng Anh. Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày là $ 1,50. Hơn nữa, trung tâm tài chính
của Hanson đã chỉ ra rằng các giá trị có thể có của bảng Anh vào cuối quý tới là 1,57 đô la và 1,59 đô
la, với xác suất lần lượt là 0,50 và 0,50. Dựa trên thông tin này, chi phí thực tế dự kiến của việc bảo
hiểm rủi ro các khoản phải trả là bao nhiêu?
M 80.000 đô la.
ột.
b.  80.000 đô la.
C. $ 1,570,000.
d. $ 1,580,000.
ANS: B
GIẢI PHÁP: RCH (1) = (1.000.000 bảng Anh  1,50 đô la)  (1.000.000 bảng Anh  1,57
đô la) =  70.000 đô la
RCH (2) = (1.000.000 bảng Anh  1,50 đô la)  (1.000.000 bảng Anh  1,59
đô la) =  90.000 đô la

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 E [ RCH ] = (.50) (  70.000) + (.50) (  90.000 đô la) =  80.000 đô la

PTS: 1

Hình 11-1

CHÚNG Jordan
TA
Lãi suất vay trong 360 ngày 6% 5%
Lãi suất tiền gửi trong 360 5% 4%
ngày

29. Tham khảo Phụ lục 11-1. Perkins Corp. sẽ nhận được 250.000 dinar Jordan (JOD) trong 360 ngày. Tỷ
giá giao ngay hiện tại của đồng dinar là 1,48 đô la, trong khi tỷ giá kỳ hạn 360 ngày là 1,50 đô la.
Perkins sẽ nhận được bao nhiêu trong 360 ngày kể từ khi thực hiện phòng hộ thị trường tiền tệ (giả sử
bất kỳ khoản thu nào trước ngày khoản phải thu được đầu tư)?
M $ 377.115.
ột.
b. $ 373,558.
C. 363.019 đô la.
d. $ 370,000.
ANS: D
GIẢI PHÁP:
1. Vay JOD238.095,24 (JOD250,000 / 1,05) = JOD238,095,24.

2. Chuyển đổi JOD238.095,24 thành $ 352.380,95 (JOD238.095,24  $ 1,48) = $

352.380,95.

3. Đầu tư $ 352.380,95 ở mức 5% để tích lũy $ 370,000 ($ 352,280,95  1,05) = $ 370,000.

PTS: 1

30. Tham khảo Phụ lục 11-1. Pablo Corp. sẽ cần 150.000 dinar Jordan (JOD) trong 360 ngày. Tỷ giá giao
ngay hiện tại của đồng dinar là 1,48 đô la, trong khi tỷ giá kỳ hạn 360 ngày là 1,46 đô la. Chi phí của
Pablo từ việc thực hiện phòng hộ thị trường tiền tệ (giả sử Pablo không có bất kỳ khoản tiền mặt dư
thừa nào)?
M 224.135 đô la.
ột.
b. 226.269 đô la.
C. 224.114 đô la.
d. 223.212 đô la.
ANS: B
GIẢI PHÁP:
1. Cần đầu tư JOD144,230,76 (JOD150,000 / 1,04) = JOD144,230,76.

2. Cần chuyển đổi $ 213.461,52 để có được dinar JOD144.230,76 (JOD144.230,76  $ 1,48)

= $ 213.461,52.

3. Vào cuối 360 ngày, cần $ 226.269,22 ($ 213.461,52  1,06) = $ 226.269,21.

PTS: 1

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
31. Công ty Lorre cần 200.000 đô la Canada (C $) trong 90 ngày và đang cố gắng xác định xem có nên rào
cản vị thế này hay không. Lorre đã phát triển phân phối xác suất sau cho đồng đô la Canada:

Giá trị có thể có của

Đô la Canada trong 90 ngày Xác suất
$ 0,54 15%
0,57 25%
0,58 35%
0,59 25%

Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đồng đô la Canada là 0,575 đô la và tỷ giá giao ngay dự kiến của đô la
Canada trong 90 ngày là 0,5 đô la. Nếu Lorre triển khai phòng hộ rủi ro kỳ hạn, thì xác suất để bảo
hiểm rủi ro sẽ tốn kém hơn cho công ty so với việc không tự bảo hiểm rủi ro là bao nhiêu?
M 40%.
ột.
b. 60%.
C. 15%.
d. 85%.
ANS: A
GIẢI PHÁP: Vì Lorre chốt vào 0,575 đô la với hợp đồng kỳ hạn, hai trường hợp đầu tiên
sẽ rẻ hơn nếu Lorre không tự bảo hiểm (15% + 25% = 40%).

PTS: 1

32. Tập đoàn Quasik sẽ nhận được 300.000 đô la Canada (C $) trong 90 ngày. Hiện tại, quyền chọn mua
90 ngày với giá thực hiện là 0,75 đô la và phí bảo hiểm là 0,01 đô la có sẵn. Ngoài ra, có sẵn quyền
chọn bán 90 ngày với giá thực hiện là 0,3 đô la và phí bảo hiểm là 0,01 đô la. Quasik có kế hoạch mua
các quyền chọn để bảo vệ vị thế phải thu của mình. Giả sử rằng tỷ giá giao ngay trong 90 ngày là 0,71
đô la, số tiền ròng nhận được từ phòng hộ quyền chọn tiền tệ là bao nhiêu?
M $ 219,000.
ột.
b. $ 222,000.
C. $ 216,000.
d. $ 213,000.
ANS: C
GIẢI PHÁP: ($ .73  $ .01)  300.000 = $ 216.000.

PTS: 1

33. FAB Corporation sẽ cần 200.000 đô la Canada (C $) trong 90 ngày để trang trải một vị thế phải trả.
Hiện tại, quyền chọn mua 90 ngày với giá thực hiện là 0,75 đô la và phí bảo hiểm là 0,01 đô la có sẵn.
Ngoài ra, có sẵn quyền chọn bán 90 ngày với giá thực hiện là 0,3 đô la và phí bảo hiểm là 0,01 đô la.
FAB có kế hoạch mua các quyền chọn để tự bảo vệ vị thế phải trả của mình. Giả sử rằng tỷ giá giao
ngay trong 90 ngày là 0,71 đô la, số tiền ròng phải trả là bao nhiêu, giả sử FAB muốn giảm thiểu chi
phí của mình?
M $ 144,000.
ột.
b. $ 148,000.
C. $ 152,000.
d. 150.000 đô la.
ANS: A

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 GIẢI PHÁP: ($ 0,71 + $ 0,01)  200.000 = $ 144.000. Lưu ý: quyền chọn mua không được
thực hiện vì tỷ giá giao ngay nhỏ hơn giá thực hiện.

PTS: 1

34. Bạn là thủ quỹ của Tổng công ty Arizona và phải quyết định làm thế nào để phòng ngừa (nếu có) các
khoản phải thu trong tương lai trị giá 350.000 đô la Úc (A $) trong 180 ngày kể từ bây giờ. Quyền
chọn bán có sẵn với mức phí bảo hiểm là 0,02 đô la cho mỗi đơn vị và giá thực hiện là 0,5 đô la Úc
cho mỗi đô la Úc. Dự báo tỷ giá giao ngay của đô la Úc trong 180 ngày là:

Tỷ giá giao ngay trong Xác suất

tương lai
$ .46 20%
$ .48 30%
$ .52 50%

Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đô la Úc là 0,5 đô la.

Xác suất mà quyền chọn bán sẽ được thực hiện (giả sử Arizona đã mua nó) là bao nhiêu?
M 0%.
ột.
b. 80%.
C. 50%.
d. không có cái nào ở trên
ANS: C
GIẢI PHÁP: Arizona sẽ thực hiện khi giá giao dịch lớn hơn giá giao ngay trong tương lai
(20% + 30% = 50%).

PTS: 1

35. Nếu tính ngang giá lãi suất tồn tại, và chi phí giao dịch không tồn tại, thì phương thức phòng ngừa rủi
ro trên thị trường tiền tệ sẽ mang lại kết quả tương tự như phương thức bảo hiểm ____.
M đặt tùy chọn
ột.
b. ở đằng trước
C. tùy chọn cuộc gọi
d. không có cái nào ở trên
ANS: B PTS: 1

36. Cách nào sau đây là cách phòng ngừa rủi ro kém hiệu quả nhất về lâu dài?
M hợp đồng kỳ hạn dài hạn.
ột.
b. hoán đổi tiền tệ.
C. cho vay song song.
d. phòng hộ thị trường tiền tệ.
ANS: D PTS: 1

37. Khi không có sẵn phương pháp phòng ngừa rủi ro hoàn hảo để loại bỏ rủi ro trong giao dịch, công ty
có thể xem xét các phương pháp ít nhất để giảm thiểu rủi ro, chẳng hạn như ____.
M dẫn đầu
ột.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 b. tụt hậu
C. bảo hiểm rủi ro chéo
d. đa dạng hóa tiền tệ
e. tất cả những điều trên
ANS: E PTS: 1

38. Đôi khi hiệu quả hoạt động chung của một MNC có thể đã được cách ly bằng các hiệu ứng bù trừ giữa
các công ty con và có thể không cần thiết phải bảo vệ vị thế của từng công ty con riêng lẻ.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

39. Để phòng hộ một ____ bằng ngoại tệ, một công ty có thể ____ một hợp đồng tương lai tiền tệ cho loại
ngoại tệ đó.
M phải thu; mua, tựa vào, bám vào
ột.
b. phải trả; bán
C. phải trả; mua, tựa vào, bám vào
d. không có cái nào ở trên
ANS: C PTS: 1

40. Phòng hộ rủi ro hợp đồng kỳ hạn rất giống với phòng hộ hợp đồng tương lai, ngoại trừ việc ____ hợp
đồng thường được sử dụng cho các giao dịch ____.
M ở đằng trước; nhỏ
ột.
b. tương lai; lớn
C. ở đằng trước; lớn
d. không có cái nào ở trên
ANS: C PTS: 1

41. Công ty Celine sẽ cần € 500.000 trong 90 ngày để thanh toán cho hàng nhập khẩu của Đức. Tỷ giá kỳ
hạn 90 ngày hôm nay của đồng euro là 1,07 đô la. Có 40% cơ hội rằng tỷ giá giao ngay của đồng euro
trong 90 ngày sẽ là 1,02 đô la và 60 phần trăm khả năng tỷ giá giao ngay của đồng euro trong 90 ngày
sẽ là 1,09 đô la. Dựa trên thông tin này, giá trị kỳ vọng của chi phí thực tế của các khoản phải trả
phòng ngừa rủi ro là $ ____.
M  35.000
ột.
b. 25.000
C.  1.000
d. 1.000
ANS: D
GIẢI PHÁP: E [ RCH p ] =  35.000 đô la  0,40 + 25.000 đô la  0,60 = 1.000 đô la

PTS: 1

42. Trong phòng ngừa rủi ro kỳ hạn, nếu tỷ giá kỳ hạn là một dự đoán chính xác về tỷ giá giao ngay trong
tương lai, thì chi phí thực tế của việc bảo hiểm rủi ro các khoản phải trả sẽ là:
M tích cực cao.
ột.
b. tiêu cực cao.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 C. số không.
d. không có cái nào ở trên
ANS: C PTS: 1

43. Nếu một MNC đang tự bảo hiểm rủi ro cho nhiều loại tiền tệ khác nhau, nó phải đo lường chi phí thực
tế của việc bảo hiểm rủi ro trong mỗi loại tiền tệ dưới dạng một lượng đô la cho mục đích so sánh.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

44. Samson Inc. cần 1.000.000 € trong 30 ngày. Samson có thể kiếm được 5 phần trăm hàng năm từ một
bảo mật của Đức. Tỷ giá giao ngay hiện tại của đồng euro là $ 1,00. Samson có thể vay vốn ở Mỹ với
lãi suất hàng năm là 6 phần trăm. Nếu Samson sử dụng phương thức bảo hiểm rủi ro thị trường tiền tệ,
thì nó nên vay bao nhiêu ở Mỹ?
M 952.381 đô la.
ột.
b. $ 995,851.
C. 943.396 đô la.
d. 995.025 đô la.
ANS: B
GIẢI PHÁP: 1.000.000 / [1 + (5%  30/360) = 995.851 đô la

PTS: 1

45. Blake Inc. cần 1.000.000 € trong 30 ngày. Nó có thể kiếm được 5% hàng năm dựa trên chứng khoán
của Đức. Tỷ giá giao ngay hiện tại của đồng euro là $ 1,00. Blake có thể vay vốn ở Mỹ với lãi suất
hàng năm là 6%. Nếu Blake sử dụng phương thức tự bảo hiểm thị trường tiền tệ để tự bảo vệ khoản
phải trả, thì chi phí thực hiện phương thức tự bảo hiểm là bao nhiêu?
M 1.000.000 đô la.
ột.
b. $ 1,055,602.
C. 1.000.830 đô la.
d. $ 1,045,644.
ANS: C
GIẢI PHÁP:
1. Vay 995.851 đô la từ ngân hàng Hoa Kỳ (1.000.000 €  1,00 đô la  [1 + (0,05  30/360)]

2. Chuyển đổi $ 995,851 thành € 995,851, với tỷ giá hối đoái là $ 1,00 mỗi euro.

3. Sử dụng đồng euro để mua chứng khoán Đức có lãi suất 0,42% trong 30 ngày.

4. Trả khoản vay Mỹ trong 30 ngày, cộng thêm lãi suất; số tiền nợ là 1.000.830 đô la (được
tính là 995.851 đô la  [1 + (.06  30/360)]).

PTS: 1

46. Vì kết quả của cả phòng ngừa rủi ro thị trường tiền tệ và phòng ngừa rủi ro kỳ hạn đều được biết trước,
nên MNC có thể thực hiện phương án khả thi hơn.
Một. Thật
b. Sai

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 ANS: T PTS: 1

47. Nếu tính ngang giá lãi suất tồn tại, thì phòng ngừa rủi ro kỳ hạn sẽ luôn tốt hơn rủi ro thị trường tiền tệ.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

48. Để phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn, trong đó mức độ phơi bày của MNC phụ thuộc vào một sự kiện cụ thể
xảy ra, hàng rào thích hợp sẽ là (n) ____ hedge.
M thị trường tiền tệ
ột.
b. tương lai
C. ở đằng trước
d. tùy chọn
ANS: D PTS: 1

49. Một ____ thường không được sử dụng để bảo vệ rủi ro giao dịch dài hạn.
M liên hệ dài hạn về phía trước
ột.
b. hợp đồng tương lai
C. hoán đổi tiền tệ
d. cho vay song song
ANS: B PTS: 1

50. ____ không đại diện cho một nghĩa vụ.

M hợp đồng kỳ hạn dài hạn
ột.
b. hoán đổi tiền tệ
C. cho vay song song
d. tùy chọn tiền tệ
ANS: D PTS: 1

51. Bảo vệ vị thế của các công ty con riêng lẻ nói chung là cần thiết, ngay cả khi kết quả hoạt động chung
của MNC đã được cách ly bởi các vị thế bù trừ giữa các công ty con.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

52. Nếu một MNC cực kỳ không thích rủi ro, nó có thể quyết định phòng ngừa rủi ro mặc dù phân tích bảo
hiểm rủi ro của nó chỉ ra rằng phần còn lại chưa được hỗ trợ có thể sẽ ít tốn kém hơn so với việc tự bảo
hiểm rủi ro.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

53. Bảo hiểm rủi ro thị trường tiền tệ liên quan đến việc sử dụng một vị thế thị trường tiền tệ để trang
trải một khoản phải trả hoặc phải thu trong tương lai.
Một. Thật

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 b. Sai

ANS: T PTS: 1

54. Để bảo vệ một vị thế phải trả bằng một quyền chọn mua tiền tệ, một MNC sẽ viết một quyền chọn
mua.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

55. Các MNC nói chung không cần phải tự bảo hiểm vì các cổ đông có thể tự bảo hiểm rủi ro của
mình.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

56. Hợp đồng tương lai tiền tệ rất giống với hợp đồng kỳ hạn, ngoại trừ việc chúng được tiêu chuẩn hóa và
thích hợp hơn cho các công ty thích phòng ngừa rủi ro với số lượng nhỏ hơn.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

57. Để phòng ngừa các khoản phải trả bằng hợp đồng tương lai, một MNC sẽ bán hợp đồng tương lai; để
phòng ngừa các khoản phải thu bằng hợp đồng tương lai, một MNC sẽ mua hợp đồng tương lai.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

58. Khi chi phí thực tế của việc bảo hiểm rủi ro là dương, điều này có nghĩa là bảo hiểm rủi ro có lợi hơn
là không tự bảo hiểm.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

59. Phòng hộ rủi ro tương lai bao gồm việc sử dụng một vị thế thị trường tiền tệ để trang trải một khoản
phải trả hoặc khoản phải thu trong tương lai.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

60. Nếu tính ngang giá lãi suất (IRP) tồn tại, thì phòng hộ rủi ro trên thị trường tiền tệ sẽ mang lại kết quả
tương tự như phòng hộ quyền chọn.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
61. Giá mà một quyền chọn bán tiền tệ cho phép người nắm giữ bán một loại tiền tệ được gọi là giá thanh
toán.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

62. Một quyền chọn bán về cơ bản đại diện cho hai hoán đổi tiền tệ, một hoán đổi khi bắt đầu hợp đồng
cho vay và một hoán đổi khác vào một ngày xác định trong tương lai.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

63. Bảo hiểm rủi ro của một loại ngoại tệ không có hợp đồng kỳ hạn với một loại tiền tệ tương quan cao
mà hợp đồng kỳ hạn có sẵn được gọi là bảo hiểm chéo.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

64. Chi phí chính xác của việc bảo hiểm rủi ro với quyền chọn mua (như được đo trong văn bản) không
được biết chắc chắn tại thời điểm quyền chọn được mua.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

65. Sự cân bằng khi xem xét các quyền chọn mua thay thế để bảo vệ vị thế tiền tệ là MNC có thể có được
quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn, nhưng sẽ phải trả phí bảo hiểm cao hơn.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

66. Khi so sánh hàng rào kỳ hạn với hàng rào quyền chọn, MNC có thể dễ dàng xác định hàng rào nào là
mong muốn hơn, bởi vì chi phí của mỗi khoản hàng rào có thể được xác định một cách chắc chắn.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

67. Khi so sánh rủi ro kỳ hạn với rủi ro thị trường tiền tệ, MNC có thể dễ dàng xác định rủi ro nào được
mong muốn hơn, bởi vì chi phí của mỗi rủi ro có thể được xác định một cách chắc chắn.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

68. Giả sử chi phí giao dịch bằng không. Nếu tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đồng euro thấp hơn tỷ giá giao
ngay trong 90 ngày kể từ bây giờ, thì chi phí thực tế của việc bảo hiểm rủi ro các khoản phải trả sẽ là:
M tích cực.
ột.
b. phủ định.
© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 C. dương nếu tỷ giá kỳ hạn có phí bảo hiểm và âm nếu tỷ giá kỳ hạn có chiết khấu.
d. số không.
ANS: B PTS: 1

69. Công ty Johnson có 1.000.000 euro là khoản phải trả đến hạn thanh toán trong 30 ngày và chắc chắn
rằng đồng euro sẽ tăng giá đáng kể theo thời gian. Giả sử công ty là chính xác, chiến lược lý tưởng là:
M bán euro về phía trước
ột.
b. mua tiền tệ euro đặt quyền chọn.
C. mua tùy chọn cuộc gọi tiền tệ euro.
d. mua euro chuyển tiếp.
e. vẫn còn nguyên vẹn.
ANS: D PTS: 1

70. Công ty Linden có 1.000.000 euro là khoản phải trả đến hạn thanh toán trong 90 ngày và chắc chắn
rằng đồng euro sẽ giảm giá đáng kể theo thời gian. Giả sử công ty là chính xác, chiến lược lý tưởng là:
M bán euro về phía trước
ột.
b. mua tiền tệ euro đặt quyền chọn.
C. mua tùy chọn cuộc gọi tiền tệ euro.
d. mua euro chuyển tiếp.
e. vẫn nguyên vẹn
ANS: E PTS: 1

71. Công ty Mender sẽ nhận được 500.000 đô la Úc trong 180 ngày. Hiện tại, quyền chọn mua 180 ngày
với giá thực hiện là $ 0,68 và phí bảo hiểm là $ 0,02 có sẵn. Ngoài ra, có sẵn quyền chọn bán 180 ngày
với giá thực hiện là $ 0,66 và phí bảo hiểm là $ 0,02. Mender có kế hoạch mua các quyền chọn để bảo
vệ vị thế các khoản phải thu của mình. Giả sử rằng tỷ giá giao ngay trong 180 ngày là 0,67 đô la, số
tiền nhận được từ phòng hộ quyền chọn tiền tệ (sau khi xem xét phí bảo hiểm đã trả) là bao nhiêu?
M $ 330,000
ột.
b. $ 325,000
C. $ 320,000
d. $ 340,000
ANS: B PTS: 1

72. Bạn là thủ quỹ của Tổng công ty Montana và phải quyết định làm thế nào để bảo vệ (nếu có) các
khoản phải trả trong tương lai là 1.000.000 yên Nhật trong 90 ngày kể từ bây giờ. Các tùy chọn cuộc
gọi có sẵn với phí bảo hiểm là 0,01 đô la cho mỗi đơn vị và giá thực tế là 0,1031 đô la cho mỗi yên
Nhật. Dự báo tỷ giá giao ngay của đồng yên Nhật trong 90 ngày là:

Tỷ giá giao ngay trong Xác suất

tương lai
$ 0,01035 20%
$ 0,01032 20%
$ 0,1030 30%
$ 0,01029 30%

Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đồng yên Nhật là 0,1033 đô la.

Xác suất mà quyền chọn mua sẽ được thực hiện (giả sử Montana đã mua nó) là bao nhiêu?

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 M 30%
ột.
b. 60%
C. 20%
d. 40%
ANS: D PTS: 1

73. Nếu một MNC đánh giá mức độ rủi ro giao dịch ròng, thì điều này đề cập đến sự hợp nhất của tất cả
các dòng tiền dự kiến vào cho một thời điểm và đơn vị tiền tệ cụ thể.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

74. Hầu hết các MNC không coi việc quản lý ngoại hối của họ là một trung tâm lợi nhuận. Thay vào đó,
trách nhiệm chính của họ là đánh giá mức độ phơi nhiễm tiềm năng và xác định cách thức và liệu việc
phơi nhiễm có nên được phòng ngừa hay không.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

75. Nếu một công ty phòng ngừa các khoản phải trả bằng các hợp đồng tương lai, thì công ty đó có thể sẽ
phải trả nhiều hơn cho khoản phải trả so với mức mà nó sẽ không bị giảm giá nếu ngoại tệ giảm giá.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

76. Bảo hiểm rủi ro thị trường tiền tệ liên quan đến việc sử dụng một vị thế thị trường tiền tệ để trang
trải một khoản phải trả hoặc phải thu trong tương lai.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

77. Để phòng ngừa một vị thế phải trả bằng ngoại tệ với một phòng ngừa rủi ro thị trường tiền tệ, MNC sẽ
vay ngoại tệ đó, chuyển nó sang đô la và đầu tư số tiền đó vào Hoa Kỳ cho đến khi khoản phải trả đến
hạn.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

78. Nếu tính ngang giá lãi suất tồn tại, và chi phí giao dịch không tồn tại, quyền chọn mua sẽ mang lại kết
quả tương tự như không có rủi ro.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

79. Để bảo vệ một vị thế thanh toán bằng một quyền chọn mua tiền tệ, một MNC sẽ viết một quyền chọn
mua.

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

80. Một lợi thế của việc sử dụng quyền chọn để tự bảo hiểm là MNC có thể để quyền chọn hết hạn. Tuy
nhiên, một nhược điểm của việc sử dụng quyền chọn là phải trả phí bảo hiểm cho nó.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

81. Để phòng ngừa một vị thế phải thu bằng một quyền chọn mua tiền tệ, một MNC sẽ mua một quyền
chọn bán.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

82. Bảo hiểm rủi ro thị trường tương lai, kỳ hạn và thị trường tiền tệ đều khóa vào một mức giá nhất
định nhận được từ việc bảo hiểm rủi ro cho một khoản phải thu. Tuy nhiên, đối với quyền chọn tiền tệ
tự do với quyền chọn bán, số tiền chính xác nhận được không được biết cho đến khi quyền chọn được
thực hiện (hoặc không).
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

83. Nếu các dự báo phòng ngừa rủi ro khiến một công ty tin rằng chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng bất lợi bởi rủi
ro giao dịch của mình, thì phương pháp bảo hiểm rủi ro quyền chọn tiền tệ sẽ thích hợp hơn các
phương pháp khác.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

84. Overhedging đề cập đến việc bảo hiểm rủi ro một số tiền lớn hơn bằng một loại tiền tệ hơn so với số
tiền giao dịch thực tế.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

85. Hầu hết các MNC hoàn toàn có thể tự bảo hiểm tất cả các giao dịch của họ.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

86. Khi một công ty mẹ cố gắng thuyết phục một công ty con bảo vệ rủi ro giao dịch của mình, điều này
được gọi là dẫn đầu.
Một. Thật
b. Sai

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
 ANS: F PTS: 1

87. Chậm trễ đề cập đến việc công ty con trì hoãn thanh toán nếu đồng tiền biểu thị khoản phải trả dự kiến
sẽ giảm giá.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

88. Bảo hiểm rủi ro chéo có thể liên quan đến việc thực hiện một vị thế kỳ hạn bằng một loại tiền tệ có
tương quan cao với loại tiền tệ mà MNC cần để phòng ngừa rủi ro.
Một. Thật
b. Sai

ANS: T PTS: 1

89. Vì các hợp đồng kỳ hạn rất dễ sử dụng để tự bảo hiểm, nên bất kỳ rủi ro nào đối với biến động tỷ giá
hối đoái đều phải được tự bảo hiểm.
Một. Thật
b. Sai

ANS: F PTS: 1

90. Hàng rào ____ không phải là một kỹ thuật để loại bỏ rủi ro giao dịch được thảo luận trong văn bản của
bạn.
M mục lục
ột.
b. tương lai
C. ở đằng trước
d. thị trường tiền tệ
e. tùy chọn tiền tệ
ANS: A PTS: 1

91. Một thị trường tiền tệ phòng ngừa các khoản phải trả sẽ liên quan đến việc vay ____ và đầu tư vào
____.
M ngoại tệ; CHÚNG TA
ột.
b. ngoại tệ; nước ngoài
C. USD; nước ngoài
d. USD; CHÚNG TA
ANS: C PTS: 1

92. FAI Corporation sẽ nhận được 300.000 đô la Canada (C $) trong 90 ngày. Hiện tại, quyền chọn mua 90
ngày với giá thực hiện là 0,75 đô la và phí bảo hiểm là 0,01 đô la có sẵn. Ngoài ra, có sẵn quyền chọn
bán trong 90 ngày với giá thực hiện là 0,73 đô la và phí bảo hiểm là 0,01 đô la. FAI có kế hoạch mua
các quyền chọn để bảo vệ vị thế phải thu của mình. Giả sử rằng tỷ giá giao ngay trong 90 ngày là 0,71
đô la, số tiền ròng nhận được từ phòng hộ quyền chọn tiền tệ là bao nhiêu?
M $ 219,000
ột.
b. $ 222,000
C. $ 216,000
d. $ 213,000

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.
ANS: C PTS: 1

© 2011, 2010 Cengage Learning. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép, quét hoặc sao chép toàn bộ hoặc một phần, ngoại trừ việc sử
dụng như được cho phép trong giấy phép được phân phối với một sản phẩm hoặc dịch vụ nhất định hoặc trên một trang web được bảo vệ bằng
mật khẩu để sử dụng trong lớp học.