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Explicacion Teoricopractica Pri - Tir - VPN
Explicacion Teoricopractica Pri - Tir - VPN
El Periodo de Recuperación de la Inversión es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo
relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo.
Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su
costo o inversión inicial.
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Quiere esto decir que el periodo de recuperación se encuentra entre los periodos 3 y 4.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
2125 OBLIG. HIPOTECARIAS (2,0) (1,8) (1,6) (1,4) (1,0)
3105 CAPITAL SUSC Y PAG - - - - -
3705 UTILID. EJER. ANT. PAGO DIVIDENDOS - (7,0) (12,3) (20,0) (26,0)
FLUJO DE EFECTIVO POR FINANCIACIÓN (2,0) (8,8) (13,9) (21,4) (27,0)
La inversión inicial fue de $30 millones y tasa de oportunidad del IPC + 1%.
SOCIEDAD EL CHURRO S.A.
Estado de Flujos de Efectivo
(cifras en millones de pesos)
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Quiere esto decir que el periodo de recuperación se encuentra entre los periodos 2 y 3.
si a futuro la tasa de interés compuesto capitaliza el monto de intereses de una inversión presente, la
tasa de descuento revierte dicha operación. En otras palabras, esta tasa se encarga de descontar el
monto capitalizado de intereses del total de ingresos percibidos en el futuro.
Ejemplo:
Inversión: $1.000 Tasa de descuento periódica: 15% anual. Años a capitalizar: 2
Valor futuro al final del periodo 1 = 1.000 x (1.15)
1.150,0
n
Valor futuro al final del periodo 2 = 1.000 x (1.15)
1.322,5 VF = VP x (1 + TIO)
0 1 2
DESPEJANDO VP
VF
VP =
(1 + TIO )n
-n
VP = VF x (1 + TIO )
VPN = II + FCN1 x (100% + TIO) -1 + FCN2 x (100% + TIO) -2 + (…) FCN n x(100% + TIO) - n
VPN = -1.000 +
1.000 = 0
Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará
que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al valor del Valor Presente Neto. Si es
negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del
VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
VP en=el
VPN FLUJO
-1.000 +2 1.150 x (1+0,15)-2 = 1.000,00
1.000 + 1.000 =
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La tasa de oportunidad del inversionista es del ipc + 1%, es decir el promedio que se pagaría por un CDT a un año
IPC 2012: 2,44%
TIO: 3,44%
VPN = -110.000 + 24.000 (1,0344)-1 + 28.000 (1,0344)-2 + 39.000 (1,0344)-3 + 51.000 (1,0344)-4 + 47.000 (1,0344)
VPN = 58.842
SOCIEDAD EL CHURRO S.A.
Estado de Flujos de Efectivo
(cifras en millones de pesos)
Por el año 2013 2014 2015 2016 2017
ACTIVIDADES OPERATIVAS
RESULTADOS DEL EJERCICIO 7,0 12,3 20,0 26,0 43,0
1592 DEPRE. ACUM 2,5 2,0 2,0 2,3 3,0
1305 CLIENTES (2,0) 0,5 (3,5) (1,5) 1,0
1435 MERCANCIAS (8,0) (2,4) (0,6) 0,6 1,6
2205 PROVEEDORES NAL 5,5 (0,4) (0,5) (0,5) (0,4)
2389 ACREEDORES VARIOS 9,5 (0,6) (0,6) (0,5) (0,4)
FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL 14,5 11,4 16,8 26,4 47,8
ACTIVIDADES DE INVERSION
1520 MAQUINARIA Y EQUIPO (10,0) - - (5,0) -
FLUJO DE EFECTIVO POR INVERSIONES (10,0) - - (5,0) -
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
2125 OBLIG. HIPOTECARIAS (2,0) (1,8) (1,6) (1,4) (1,0)
3105 CAPITAL SUSC Y PAG - - - - -
3705 UTILID. EJER. ANT. PAGO DIVIDENDOS - (7,0) (12,3) (20,0) (26,0)
FLUJO DE EFECTIVO POR FINANCIACIÓN (2,0) (8,8) (13,9) (21,4) (27,0)
La inversión inicial fue de $30 millones y tasa de oportunidad del IPC + 1%.
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DESARROLLO EN EXCEL
FÓRMULA VNA(tasa;valor1;valor2; ...)
Tasa: Tasa de descuento a lo largo de un período.
Valor 1: Costo de la inversión
valor2, valor3, …: representan los ingresos.
VNA = $ 57,27
=VNA(B35;B26:G26)
TASA INTERNA DE RETORNO
Es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida
como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la
operación propia del negocio y se expresa en porcentaje.
"(...) es la tasa que obtienen los recursos o el dinero que permanece atado al proyecto. Es la tasa de
interés a la cual el inversionista le presta su dinero al proyecto y es característica del proyecto,
independientemente de quien evalué.
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DESARROLLO EN EXCEL
FÓRMULA TIR(valores;estimar)
Valores: Inversión inicial en negativo e ingresos en positivo
Estimar: es un número que el usuario estima que se aproximará al resultado de TIR.
Generalmente no se requiere este argumento
TIR= 18%
SOCIEDAD EL CHURRO S.A.
Estado de Flujos de Efectivo
(cifras en millones de pesos)
Por el año 2013 2014 2015 2016 2017
ACTIVIDADES OPERATIVAS
RESULTADOS DEL EJERCICIO 7,0 12,3 20,0 26,0 43,0
1592 DEPRE. ACUM 2,5 2,0 2,0 2,3 3,0
1305 CLIENTES (2,0) 0,5 (3,5) (1,5) 1,0
1435 MERCANCIAS (8,0) (2,4) (0,6) 0,6 1,6
2205 PROVEEDORES NAL 5,5 (0,4) (0,5) (0,5) (0,4)
2389 ACREEDORES VARIOS 9,5 (0,6) (0,6) (0,5) (0,4)
FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL 14,5 11,4 16,8 26,4 47,8
ACTIVIDADES DE INVERSION
1520 MAQUINARIA Y EQUIPO (10,0) - - (5,0) -
FLUJO DE EFECTIVO POR INVERSIONES (10,0) - - (5,0) -
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
2125 OBLIG. HIPOTECARIAS (2,0) (1,8) (1,6) (1,4) (1,0)
3105 CAPITAL SUSC Y PAG - - - - -
3705 UTILID. EJER. ANT. PAGO DIVIDENDOS - (7,0) (12,3) (20,0) (26,0)
FLUJO DE EFECTIVO POR FINANCIACIÓN (2,0) (8,8) (13,9) (21,4) (27,0)
La inversión inicial fue de $30 millones y tasa de oportunidad del IPC + 1%.