DIRECCION DE INVESTIGACIONES Y POSTGRADO. ! MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS J CURSO: PLANIFICACION DE LA GESTION FINANCIERA. \ UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA CUESTIONARIO, ENDEUDAMIENTO Capitulo 9 Garcias, Oscar (2009). Administracién Financiera: (MOCeiiigee seers fundamentos y 2 Compilacién con Fines Académicos y se respetan los Derechos de autor,ADMINISTRACION FINANCIERA — FUNDAMENTOS Y APLICACIONES Oscar Leén Garcia S. Cuarta Edicion CUESTIONARIO DE EVALUACION CAPITULO 9 Anélisis del Endeudamiento - Uittima Actualizacién: Agosto 18.de 2009 Consultar iiltimas actualizaciones en: www.oscarleongarcia.com 1. Una empresa tiene activos por $2,000 millones. Su indice de endeudamiento financiero actual es del 40% y el promedio de Ja industria es el 55%. El propietario esté planeando ‘tomar un préstamo por $220 millones. {Cree usted que pueda tomarlo? +2 Se-dice que la-comparacién-entre- la-rentabilidad.del-patrimonio-antes de-impuestos-y-la rentabilidad del activo antes de intereses e impuestos, ilustra lo favorable o desfavorable de utilizar deuda, 2st usted de acuerdo con ésto? Explique. palo? @Por qué se afirma que tomar deudano es ni bueno ni 4, Enel contexto del capitulo 9 el autor menciona que a su juicio hay “deuda buena” y “deuda mala”. ,Cudl es el significado de cada categoria? {Esté usted de acuerdo con esa afizmacién? 5. Un empresario dijo: "Uno de los objetivos que en materia financiera he fijado para mi empresa es que al cabo de tres afios no le deba un centavo a nadie". Desde el punto de vista financiero juzgue tal pretensién.(Cuestionaro de Evalvacisn capitulo 9 de texto Administacién Financia ~ Fundamentos y Aplicaciones - Cuarta Edleién 6. Apoyéndose en el concepto de Estructura de Caja explique a que se refieren muchos empresarios de tradicién cuando afirman que una empresa “no debe endeudarse mis de la cuenta”. 7. De cuilles factores depence la decisién de endeudamiento de una empresa? Explique. zAnie una necesidad especifica de financiamiento, qué aspectos analizaria usted con el fin de seleceionar la 0 las fuentes apropiadas? 9. “No porque la deuda implique un menor costo de oportunidad que el capital propio, quiere decir que siempre deba preferirse”. Defienda la validez de esta afirmacién. 10. ,Qué relacién existe entre el endeudamiento y la rentabilidad? {Qué relacién existe entre el endeudamiento y la liquidez? 11. gEn qué forma una PKT sustancialmente mayor que el Margen EBITDA puede ayudar a explicar un alto nivel de endeudamiento en la empresa? 12, “Las utilidades retenidas son una fuente de financiacién gratuita para la empresa, ya que ella dispone de ellas sin esfuerzo alguno”. {Esté usted de acuerdo con esta afirmacién? Explique. 13. Explique por qué las empresas que tienen posicién dominante en una industria determinada y psiblemente operan en condiciones de monopolio ut oligopolio, poe lo general son empresas con bajo nivel de endeudamiento, 14, ,Cual es la diferencia que existe entre "estructura financiera” y “estructura de capital"? {Considera que esta diferencia es relevante en nuestro medio? {Por qué? 15. {Considera usted que puede ser posible que un empresario esté dispuesto a fijar una rentabilidad esperada sobre su inversién, inferior a la tasa de interés de colocacién en el mercado? 16. Por qué se afirma que la evaluacién de la capacidad de endeudamiento debe hacerse a través “de -un-ejervivio-de ensayo -y~error- y--no- propiamente-observando—indicadores financieros asociados con el nivel de endeudamiento? 17, Justifique la validez de la siguiente afirmacién: “Los bancos asumen que un buen sujeto de crédito es aquel que no requiere que se le deba renovar el abono a capital para mantenerse en operacién”. Para su respuesta apéyese en el concepto de Estructura de Caja, 18, Por qué se afirma que una empres con PDC favorable tiene mayor capacidad de endeudamiento que otra que tenga PDC desfavorable? Apoye su respuesta con un ejemplo ___numérico.- 19. Evalue la siguiente afirmacién: “Cuando una entidad financiera utiliza el indicador de cobertura de intereses en fimcién de la utilidad EBITDA (Intereses/EBITDA o [TDA/Intereses), de alguna manera esta siendo flexible o generosa con la empresa analizada pues esta dejando de considerar variables que tienen prioridad frente a los intereses”, Preferiblemente utilice un ejemplo numérico para apoyar su respuesta,