ABSTRACT

JATI SARASWATI, FRANSISKA, Trisakti University, 2020 “The Effect of

Business Strategy on Corporate Value With Related Transaction as Modeling
Variables (A Study Manufacturing Industry listing on the Indonesia Stock
Exchange during period of 2014 through 2018”

Major Advisor: Dr. Sasmito Hadiwibowo

The problem of this research was to analyze whether business strategy has an
influence on firm value with related party transactions as a moderating variable .

The objective (s) of this research was to estimating and analyzing the effect of cost
leadership and differentiation strategy on firm value, estimating and analyzing the
effect of related party transactions on the relationship between the cost leadership
strategy and the differentiation strategy and firm value.

The methodology of this research was use moderated regression analysis (MRA)
to estimate the impact of independent variables (cost leadership strategy,
differentiation strategy) and moderating variables (related party transactions) on
the dependent.

Finding and contribution in this research was cost leadership strategy and
different strategy significantly effect the firm value, and the related party
transactions moderate the leadership cost strategy to the firm value and related
party transactions don’t support the differentiation strategy of the firm value.

Research limitation/implication in this research was (i) confined only

manufacturing industry listing on the Indonesia Stock Exchange during period of
2014 through 2018 (ii) financial reports submitted by industry sample companies
and have complete data in accordance with research needs (iii) manufacturing
industry that didn’t experience a loss during period of 2014 through 2018.

Keywords – business strategy, cost leadership strategy, diffentiation strategy,

related party transaction, firm value.

i
 KATA PENGANTAR

Puji syukur ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat rahmat dan

karunia-Nya tesis ini dapat diselesaikan dengan judul “Pengaruh Strategi Bisnis

terhadap Nilai Perusahaan dengan Transaksi Berelasi sebagai Variabel

Pemoderasi (Studi pada Industri Manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia

periode 2014-2018)”.

Dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada semua

pihak yang telah memberikan bantuan maupun dukungannya baik secara moral

maupun material dalam proses penyusunan tesis ini.

Penulis menyadari bahwa tesis ini masih jauh dari kesempurnaan karena

keterbatasan waktu dan penyajian serta kelemahan penulis. Oleh karena itu, kritik

dan saran yang membangun sangat diharapkan.

Akhir kata, semoga tesis ini dapat bermanfaat khususnya bagi pihak-pihak yang

membutuhkan demi penelitian selanjutnya yang lebih sempurna.

Jakarta, Februari 2020

Fransiska Jati Saraswati

ii
 DAFTAR ISI

Halaman
ABSTRACT ………………………………………………………………... i
KATA PENGANTAR ……………………………………………………... ii
DAFTAR ISI ……………………………………………………………….. iii
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….. v
DAFTAR GAMBAR ………………………………………………………. vi
DAFTAR LAMPIRAN ……………………………………………………. vii

BAB
I PENDAHULUAN …………………………………………………. 1
Latar Belakang Penelitian ………………………………………….. 1
Perumusan Masalah Penelitian …………………………………….. 5
Tujuan Penelitian …………………………………………………... 6
Manfaat Penelitian …………………………………………………. 7
Batasan Penelitian ………………………………………………..… 7

II TINJAUAN PUSTAKA …………………………………………… 9

Tinjauan Teori dan Telaah Hasil Penelitian ……………………….. 9
Kerangka Konseptual ………………………………..…………...... 16
Perumusan Hipotesis ………………………………………………. 17

III METODOLOGI PENELITIAN ………………………………………...... 22

Rancangan Penelitian……………………………………………………... 22
Variabel dan Pengukuran…………………………………………………. 22
Deskriptif Obyek Penelitian ……………………………………………... 25
Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ……………………………….... 27
Metode Analisis Data …………………………………………………….. 27

iii
IV PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN…………………………………. 32
Deskriptif Data …………………………………………………………... 32
Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ………………………………….. 32
Pemilihan Model Panel …………………………………………………… 35
Hasil Penelitian dan Pembahasan ………………………………………... 45

V KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN ……………………………. 52

Kesimpulan ……………………………………………………………….. 52
Implikasi Manajerial ……………………………………………………… 53
Saran untuk Penelitian Selanjutnya …………………………………….… 53

DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

iv
 DAFTAR TABEL

Tabel Uraian Halaman

1 Kriteria Pengambilan Sampel 25

2 Sampel Penelitian 26
3 Ketentuan Uji Autokorelasi 31
4 Statistik Deskriptif 33
5 Hasil Uji Multikolinearitas – Efek Utama (Persamaan I) 36
6 Hasil Uji Multikolinearitas – Interaksi CLS dan TPB (P. II) 36
7 Hasil Uji Multikolinearitas – Interaksi SDF dan TPB (P.III) 37
8 Hasil Uji Heterokedastisitas – Efek Utama (Persamaan I) 38
9 Hasil Uji Heterokedastisitas – Interaksi CLS dan TPB (P.II) 38
10 Hasil Uji Heterokedastisitas – Interaksi SDF dan TPB (P.III) 39
11 Hasil Uji Autokorelasi – Efek Utama (Persamaan I) 41
12 Hasil Uji Autokorelasi – Interaksi CLS dan TPB (P. II) 42
13 Hasil Uji Autokorelasi – Interaksi SDF dan TPB (P.III) 42

v
 DAFTAR GAMBAR

Gambar Uraian Halaman

1 Kerangka Konseptual 17

vi
 DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Uraian Halaman

1 Tabel Variabel Yang Akan Diuji 55

2 Hasil Statistik Deskriptif 61
3 Hasil Uji Multikolinearitas – Efek Utama (P.I) 61
4 Hasil Uji Heterokedastisitas – Efek Utama (P.I) 62
5 Hasil Uji Autokorelasi dan Hipotesis – Efek Utama (P.I) 62
6 Hasil Uji Multikolinearitas – Efek Moderasi (P.II) 63
7 Hasil Uji Heterokedastisitas – Efek Moderasi (P.II) 63
8 Hasil Uji Autokorelasi dan Hipotesis – Efek Moderasi (P.II) 64
9 Hasil Uji Multikolinearitas – Efek Moderasi (P.III) 65
10 Hasil Uji Heterokedastisitas – Efek Moderasi (P.III) 65
11 Hasil Uji Autokorelasi dan hipotesis – Efek Moderasi (P.III) 66

vii