ýýýýýýýýý######2IILFH#RI
8QLWHGý6WDWHV
(QYLURQPHQWDOý3URWHFWLRQý$JHQF\
:KDWýLVýDýIRRG
SURFHVVLQJýZHOO"
:KDWýW\SHVýRIýIOXLGVýDUH
LQMHFWHGýLQWRýIRRG
SURFHVVLQJýZHOOV"
'RýLQMHFWDWHýFRQVWLWXHQWV
H[FHHGýGULQNLQJýZDWHU
VWDQGDUGVýDWýWKHýSRLQWýRI
LQMHFWLRQ"
:KDWýDUHýWKH
FKDUDFWHULVWLFVýRIýWKH
LQMHFWLRQý]RQHýRIýDýIRRG
SURFHVVLQJýZHOO"
$UHýWKHUHýDQ\
FRQWDPLQDWLRQýLQFLGHQWV
DVVRFLDWHGýZLWKýIRRG
SURFHVVLQJýZHOOV"
$UHýIRRGýSURFHVVLQJ
ZHOOVýYXOQHUDEOHýWRýVSLOOV
RUýLOOLFLWýGLVFKDUJHV"
+RZýPDQ\ýIRRG
SURFHVVLQJýZHOOVýH[LVWýLQ
WKHý8QLWHGý6WDWHV"
:KHUHýDUHýIRRG
SURFHVVLQJýZHOOVýORFDWHG
ZLWKLQýWKHý8QLWHGý6WDWHV"
+RZýDUHýIRRGýSURFHVVLQJ
ZHOOVýUHJXODWHGýLQýVWDWHV
ZLWKýWKHýODUJHVWýQXPEHU
RIýWKLVýW\SHýRIýZHOO"
:KHUHýFDQý,ýREWDLQ
DGGLWLRQDOýLQIRUPDWLRQ
RQýIRRGýSURFHVVLQJýZHOOV"
######*URXQG#:DWHU#DQG
ýýýý######'ULQNLQJ#:DWHU
&/$66ý9ý8,&ý678'<ý)$&7ý6+((7
)22'ý352&(66,1*ý:(//6
)RRGýSURFHVVLQJýZHOOVýDUHý&ODVVý9ýXQGHUJURXQGýLQMHFWLRQýõ8,&ôýZHOOVýXVHGýWRýGLVSRVHýRIýIRRG
SUHSDUDWLRQðUHODWHGýZDVWHZDWHUýDQGýHTXLSPHQWýRUýIDFLOLW\ýZDVKýGRZQýZDWHUïýý7KHVHýZHOOVýDUHýXVXDOO\
FRQVWUXFWHGýDVýVHSWLFýWDQNVýDQGýOHDFKILHOGVñýDWKRXJKýVRPHýDUHýVLPSO\ýGU\ZHOOVýWKDWýDOORZýZDVWHZDWHUýWR
HQWHUýWKHýVRLOýXQWUHDWHGïý
)RRGýSURFHVVLQJýZDVWHZDWHUýWKDWýPD\ýFRQWDLQýKLJKýOHYHOVýRIýRUJDQLFýVXEVWDQFHVýõHïJïñýIRRGýZDVWHôñ
FOHDQLQJýFRPSRXQGýUHVLGXHVñýDQGýYDULRXVýLQHUWýVXEVWDQFHVïý
1RýLQMHFWDWHýVDPSOLQJýKDVýEHHQýSHUIRUPHGñýVRýLWýLVýGLIILFXOWýWRýVD\ýZKDWýõLIýDQ\ôýFRQVWLWXHQWVýH[FHHG
VWDQGDUGVïýý+RZHYHUñýEDVHGýRQýREVHUYDWLRQVýGXULQJýVLWHýYLVLWVýDQGýDVVXPSWLRQVýGHVFULEHGýLQýVWXGLHVýRI
VLPLODUýZDVWHZDWHUýWUHDWPHQWýV\VWHPVñýLWýDSSHDUVýOLNHO\ýWKDWýWKHýFRQFHQWUDWLRQVýRIýQLWUDWHñýQLWULWHñýWRWDO
FROLIRUPñýDQGýDPPRQLDýPD\ýH[FHHGýSULPDU\ýGULQNLQJýZDWHUýVWDQGDUGVýRUýKHDOWKýDGYLVRU\ýOHYHOVïýý,WýLV
DOVRýSRVVLEOHýWKDWýWKHýVHFRQGDU\ýGULQNLQJýZDWHUýVWDQGDUGVýIRUýWXUELGLW\ýDQGýFKORULGHýPD\ýEHýH[FHHGHGïý
)RRGýSURFHVVLQJýZHOOVýW\SLFDOO\ýLQMHFWýDERYHýXQGHUJURXQGýVRXUFHVýRIýGULQNLQJýZDWHUýõ86':VôýDQGýLQWR
DýYDULHW\ýRIýGLIIHUHQWýJHRORJLFDOýIRUPDWLRQVñýWHUUDLQVñýDQGýVRLOVïýý+RZHYHUñýRQHýUHFHQWO\ýFORVHGýIRRG
SURFHVVLQJýZHOOýDWýDýIUXLWýSURFHVVLQJýIDFLOLW\ýLQý+DZDLLýZDVýLQMHFWLQJýGLUHFWO\ýLQWRýDý86':ïýý6LWHýYLVLWV
LQý71ýUHYHDOHGýWKDWýVRPHýIRRGýSURFHVVLQJýIDFLOLWLHVýLQMHFWýVODXJKWHUKRXVHýZDVWHZDWHUñýYLDýVHSWLF
V\VWHPVñýLQWRýIUDFWXUHGýJHRORJLFýXQLWVýDQGýNDUVWýWHUUDLQVýWKDWýDSSDUHQWO\ýKDGýYHU\ýOLWWOHýWRSýVRLOï
2QO\ýRQHý86':ýFRQWDPLQDWLRQýLQFLGHQWýKDVýEHHQýLGHQWLILHGýWKDWýLVýFOHDUO\ýOLQNHGýWRýDýIRRGýSURFHVVLQJ
ZHOOïýý,Qý0(ñýDýOREVWHUýSURFHVVLQJîKROGLQJýIDFLOLW\ýGLVFKDUJHGýODUJHýYROXPHVýRIýVHDZDWHUýLQWRýLWV
FRPELQHGýIRRGýSURFHVVLQJýZHOOýDQGýVDQLWDU\ýVHSWLFýV\VWHPïýý$VýDýUHVXOWñýWKHýFKORULGHýFRQFHQWUDWLRQýLQýD
QHDUE\ýSULYDWHýGULQNLQJýZDWHUýZHOOýH[FHHGHGýWKHýVHFRQGDU\ýGULQNLQJýZDWHUýVWDQGDUGïý
)RRGýSURFHVVLQJýZHOOVýPD\ýEHýYXOQHUDEOHýWRýUHFHLYLQJýVSLOOVýWKDWýRFFXUýDWýWKHýIDFLOLW\ïýý6RPHýIRRG
SURFHVVLQJýIDFLOLWLHVýXVHýVWURQJýFOHDQLQJýFRPSRXQGVýWRýFOHDQýRUýGLVLQIHFWýHTXLSPHQWýDQGñýEDVHGýRQ
REVHUYDWLRQVýIURPýVLWHýYLVLWVñýVRPHýIDFLOLWLHVýPD\ýQRWýDOZD\VýEHýVWRULQJýWKHVHýFKHPLFDOVýLQýVWRUDJHýDUHDV
DZD\ýIURPýIORRUýGUDLQVýWKDWýDUHýFRQQHFWHGýWRýIRRGýSURFHVVLQJýZHOOVï
7KHUHýDUHýDWýOHDVWýæéìýGRFXPHQWHGýIRRGýSURFHVVLQJýZHOOVýDQGýPRUHýWKDQýìñéçåýHVWLPDWHGýWRýH[LVWýLQýWKH
8QLWHGý6WDWHVï
2IýWKHýæéìýGRFXPHQWHGýZHOOVñýéêýSHUFHQWýDUHýIRXQGýLQý0(ýDQGý1<ýDQGýèëýSHUFHQWýDUHýIRXQGýLQý$/ýDQG
:9ïýý7KHýUHPDLQLQJýIHZýDUHýIRXQGýLQý$.ñý:,ñý+,ñýDQGýDýIHZýRWKHUýVWDWHVïýý71ýDOVRýKDVýDýVLJQLILFDQW
QXPEHUýRIýIRRGýSURFHVVLQJýZHOOVýEXWýWKHýLQYHQWRU\ýKDVýQRWýEHHQýILQDOL]HGïýý
3HUPLWýE\ýUXOHãý$/ñý71ñý:9ñýDQGý,$
,QGLYLGXDOýRUýJHQHUDOýSHUPLWãý$.ñý0(ñý1<ñý25ñýDQGý:,
9DULHVýE\ýFRXQW\îUHJLRQãý&$
%DQQHGãý25
)RUýJHQHUDOýLQIRUPDWLRQñýFRQWDFWýWKHý6DIHý'ULQNLQJý:DWHUý+RWOLQHñýWROOðIUHHýåííðéëçðéæäìïý7KHý6DIH
'ULQNLQJý:DWHUý+RWOLQHýLVýRSHQý0RQGD\ýWKURXJKý)ULGD\ñýH[FOXGLQJýIHGHUDOýKROLGD\VñýIURPýäãííýDïPïýWR
èãêíýSïPïý(DVWHUQý6WDQGDUGý7LPHïýý)RUýWHFKQLFDOýLQTXLULHVñýFRQWDFWý$PEHUý0RUHHQñý8QGHUJURXQG
,QMHFWLRQý&RQWUROý3URJUDPñý2IILFHýRIý*URXQGý:DWHUýDQGý'ULQNLQJý:DWHUýõPDLOýFRGHýéçíçôñý(3$ñýéíì
0ý6WUHHWñý6:ñý:DVKLQJWRQñý'ï&ïñýëíéçíïý3KRQHãýëíëðëçíðéåäìïý(ðPDLOãýPRUHHQïDPEHU#HSDïJRYïýý7KH
FRPSOHWHý&ODVVý9ý8,&ý6WXG\ýõ(3$îåìçð5ðääðíìéñý6HSWHPEHUýìäääôñýZKLFKýLQFOXGHVýDýYROXPH
DGGUHVVLQJýIRRGýSURFHVVLQJýZHOOVýõ9ROXPHýçôñýFDQýEHýIRXQGýDW
KWWSãîîZZZïHSDïJRYî2*:':îXLFîFOèVWXG\ïKWPOï