A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

1. Anto menabung uang sebesar 100.000 ke dalam deposito 3 bulanan yang memberikan
bunga nominal sebesar 10% per tahun. Bunga diakumulasikan ke dalam pokok. Berapakah
uangnya 15 bulan dari sekarang?
a Kurang dan 100.000
b. Antara 100.000 dan 110.000
c. Antara 110.000 dan 120.000
d. lebih dari 120.000
଴,ଵ଴
j= = 0,025
ସ
భఱ
100000 (1 + 0,025) య = 113.140,82

2. Billi menabung uang secara teratur sebesar 10.000 tiap bulannya dimulai dari sekarang.
Bunga efektif tabungan sebesar 5% per tahun. Berapa uang yang dimiliki oleh Billi 24 bulan
dari sekarang.
a. Kurang dari 252.000
b. Antara 252.000 dan 254.000
c. Antara 254.000 dan 256.000
d. lebih dari 256.000

24 bulan = 2 tahun

Gunakan rumus (4.12)

(ଵଶ) (ଵା௜)మିଵ
Uang yang dimiliki oleh Billi = (10000)(12) ‫ݏ‬ሷ
ഥ = (10000)(12)
ଶ| ௗ(భమ)

Gunakan rumus (1.21c);

భ
݀(ଵଶ) = 12 ቀ1 − (1 + 0,05)ି భమቁ = 0,048691

(ଵଶ) (ଵ,଴ହ)మିଵ
(10000)(12) ‫ݏ‬ሷ
ഥ
ଶ|
= (10000)(12) భ = (10000)(12) (2,105107) = 252.612,84
ష
ଵଶቆଵି(ଵ,଴ହ) భమቇ

3. Charles menabung uang sebesar 200.000 ke dalam tabungan yang menghasilkan bunga
sebesar 7% efektif dan dibayar setiap tahun. Dari bunga tersebut Charles
menginvestasikannya ke dalam tabungan yang memberikan bunga sebesar 6%
compounded bulanan. Berapakah total hasil tabungan Charles 5 tahun dari sekarang?
a. 79.184
b. 179.184
c. 279.184
d. 379.184

Total periode konversi bunga = (5)(12) = 60

Gunakan rumus (4.2)

௦లబ|
തതതതത
Total hasil tabungan Charles = Pokok + Akumulasi bunga = 200000 + 14000
௦భమ|
തതതതത

19.04.12 | hutahaean 1 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

4. Danang membeli sebuah instrument investasi yang memberi penghasilan sebesar 100,
200, 300, dan 400 di akhir tahun ke 1, 2, 3, dan 4. Setelah itu ia akan mendapat penghasilan
sebesar 500 di akhir tahun ke 5 dan seterusnya tiap akhir tahun. Apabila investasi tersebut
saat ini memiliki harga yang sama dengan obligasi dengan jangka waktu 10 tahun yang
memberikan kupon sebesar 350 tiap 6 bulan dan tingkat bunga efektif 8%,dan nilai par
10.000. Berapa tingkat bunga efektif investasi yang dibeli oleh Danang?
a. Kurang dari 4%
b. Antara 4% dan 5%
c. Antara 5% dan 6%
d. Lebih dari 6%

Penghasilan investasi Danang;

100, 200, 300, 400, 500, 500, ...

ଵ 100 100 100 100 100 100 100 100 ...

(100) ቀ ቁ
௜
ଵ 100 100 100 100 100 100 100 ...
(100) ቀ ቁ (v)
௜
ଵ
(100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ଶ) 100 100 100 100 100 100 ...
௜
ଵ
(100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ଷ) 100 100 100 100 100 ...
௜
ଵ
(100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ସ) 100 100 100 100 ...
௜
100 200 300 400 500 500 500 500 ...

PV Penghasilan investasi Danang =

ଵ ଵ ଵ ଵ ଵ
= (100) ቀ ቁ + (100) ቀ ቁ (v) + (100) ቀ ቁ(‫ݒ‬ଶ) + (100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ଷ) + (100) ቀ ቁ(‫ݒ‬ସ)
௜ ௜ ௜ ௜ ௜
ଵ
= (100) ቀ ቁ ( 1+ ‫ݒ‬ଵ + ‫ݒ‬ଶ + ‫ݒ‬ଷ + ‫ݒ‬ସ)
௜
ଵ
= (100) ቀ ቁ ܽሷഥ
ହ|
௜
ଵ ଵି௩ఱ
= (100) ቀ ቁ ቀ ቁ
௜ ௗ
ଵ ଵି(ଵା௜)షఱ
= (100) ቀ ቁ ቆ ೔ ቇ
௜
భశ೔
(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
= (100)ቀ ቁ
௜మ

(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
(100)ቀ ቁ = 9.421,125771
௜మ

(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
= 94,21125771
௜మ

Cari i dengan trial and error;

(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
f(i) = - 94,21125771 = 0
௜మ

i = 4%

19.04.12 | hutahaean 2 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

(ଵା଴,଴ସ)ି(ଵା଴,଴ସ)షర
f(0,04) = - 94,21125771 = 21,53612
(଴,଴ସ)మ

i = 5%
(ଵା଴,଴ହ)ି(ଵା଴,଴ହ)షర
f(0,05) = - 94,21125771 = -3,29225
(଴,଴ହ)మ

PV Penghasilan investasi Danang =

100 ‫ݒ‬ଵ + 200 ‫ݒ‬ଶ + 300 ‫ݒ‬ଷ + 400 ‫ݒ‬ସ + 500 ‫ݒ‬ହ + 500 ‫ ଺ݒ‬+ ... =
100 (‫ݒ‬ଵ + 2 ‫ݒ‬ଶ + 3 ‫ݒ‬ଷ + 4 ‫ݒ‬ସ + 5 ‫ݒ‬ହ + 5 ‫ ଺ݒ‬+ ...)
ଵ
100 ((‫ݒ‬ଵ + 2 ‫ݒ‬ଶ + 3 ‫ݒ‬ଷ + 4 ‫ݒ‬ସ + 5 ‫ݒ‬ହ) + 5 ‫ݒ‬ହ )
௜
ହ
= 100 (‫)ܽܫ‬ହ|
ഥ + 500‫ܽ ݒ‬ത ஶതതത
|

Rumus (4.31);
భషೡఱ ఱ
భష ೡఱ ೔ ିହ௩ (భశ ೔)൫భషೡఱ൯ ఱೡఱ೔
௔̈ ఱ|
ഥ ିହ௩ఱ ିହ௩ఱ ି (ଵା௜)൫ଵି௩ఱ൯ିହ௩ఱ௜
(‫)ܽܫ‬ହ|
ഥ = = ೏
= భశ ೔
= ೔ ೔
=
௜ ௜ ௜ ௜ ௜మ

Rumus (3.20);
ଵ
ܽതஶതതത| =
௜

Gunakan rumus (7.3);

Harga obligasi = G + (C – G) ‫ݒ‬௡

Gunakan rumus (1.20c);

భ
௜(మ)
j= = (1 + 0,08)మ – 1 = 0,039230
ଶ

ி௥ ଷହ଴
G= = = 8.921,633370
௝ ௝

Harga obligasi = G + (C – G) ‫ݒ‬௡

= 8.921,633370 + (10000 – 8.921,633370) (1 + ݆)ିଶ଴ = 9.421,125771

Harga Investasi = Harga obligasi;

ହ
100 (‫)ܽܫ‬ହ|
ഥ + 500‫ܽ ݒ‬ത | = 9.421,125771
ஶതതത

5. Selamet menabung sebesar 100.000 sekarang dan meningkat sebesar 10.000 tiap
bulannya selama 2 tahun. Berapa uang yang dimiliki Selamet pada akhir tahun ke 2, apabila
diketahui tingkat bunga nominal convertible bulanan sebesar 12%?
a. 5.727.519
b. 5.670.811
c. 5.585.253
d. 5.433.153

Barisan tabungan:
100.000, (100.000 + 10.000), (100.000 + 20.000), ..., (100.000 + 230.000)
atau
(90.000 + 10.000), (90.000 + 20.000), (90.000 + 30.000), ..., (90.000 + 240.000)

19.04.12 | hutahaean 3 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

തതതത + 10000 (‫ݏܫ‬ሷ

90000 ‫ݏ‬ሷ
ത
ଶସ| )തଶସ| തതതത + 10000 (‫)ݏܫ‬ത
തതതത = (90000 ‫ݏ‬ത
ଶସ| തതതത ) (1+j)
ଶସ|
଴,ଵଶ
j= = 0,01
ଵଶ

Gunakan rumus (4.32);

௦ത
തതതതିଶହ
మఱ|
(‫)ݏܫ‬തଶସ|
തതതത =
௝

6. Sebuah proyek membutuhkan investasi sebesar 1.000.000 sekarang dan 100.000 tiap-
tiap awal tahun berikutnya selama 9 tahun berikutnya. Proyek tersebut akan menghasilkan
500.000 tiap akhir tahun dimulai akhir tahun ke 6 - 10. Berapakah Net Present Value dari
proyek tersebut apabila diketahui tingkat bunga efektif 7%.
a. Kurang dari 170.000
b. Antara 170.000 clan 180.000
c. Antara 180.000 dan 190.000
d. Lebih dari 190.000

Gunakan rumus (5.2);

Net Present Value
P(i) = ∑௡௧ୀ଴ ‫ݒ‬௧ܴ௧ =
-1000000 – 100000‫ݒ‬ଵ - 100000‫ݒ‬ଶ - ... - 100000‫ݒ‬ଽ + 500000‫ ଺ݒ‬+ 500000‫ ଻ݒ‬- ... - 500000‫ݒ‬ଵ଴
ହ
= - 1000000 – 100000 ܽଽ|
ഥ + 100000 ܽହ|
ഥ ‫ݒ‬

Soal berikut untuk no 7 dan 8

Investasi sebesar 5.000 dilakukan sekarang (1 Januari 2010). Pada 31 Maret 2010 menjadi
6.000, kemudian investasi ditambah sebesar 4.000. Pada 30 Juni 2010, investasinya turun
sebesar 10% dari 3 bulan sebelumnya, dan ditambah lagi sebesar 6.000. Pada 30
September 2010, nilai investasi menjadi 20.000, dan kemudian ditarik sebesar 8.000. Pada
31 Desember investasi tersebut menjadi 11.000

7. Berapakah Time Weighted Returnnya

a. 29%
b. 30%
c. 31%
d. 32%

Rumus (5.22);
i = (1+݆ଵ) (1+݆ଶ) .... (1+݆௠ ) - 1

Rumus (5.21);
஻ೖᇲ
݆௞ = ᇲ ᇲ -1
஻ೖష భା஼ೖషభ

Jadi;
஻భᇲ ஻మᇲ ஻೘ᇲ
i=( )( ) .... ( )-1
஻బା஼బᇲ
ᇲ ஻భା஼భᇲ
ᇲ ஻೘ షభା஼೘ᇲ షభ
ᇲ

଺଴଴଴ ଽ଴଴଴ ଶ଴଴଴଴ ଵଵ଴଴଴

i=ቀ ቁቀ ቁቀ ቁቀ ቁ- 1
ହ଴଴଴ା଴ ଺଴଴଴ାସ଴଴଴ ଽ଴଴଴ା଺଴଴଴ ଶ଴଴଴଴ି଼଴଴଴

8. Berapakah Dollar Weighted Return nya

19.04.12 | hutahaean 4 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

a. Kurang dari 35%

b. Antara 35% dan 40%
c. Antara 40% dan 45%
d. Lebih dari 45%

Rumus (5.13);
ூ
i= (ଵି௧)
஺ା∑೟஼೟

11000 = 5000 + (4000 + 6000 – 8000) + I

I = 4000
ସ଴଴଴
i= య ల వ =
ହ଴଴଴ାସ଴଴଴ቀଵି ቁାସ଴଴଴ቀଵି ቁି଼଴଴଴ቀଵି ቁ
భమ భమ భమ

9. Sebuah investasi sebesar 260 juta sekarang menghasilkan 100 juta 1 tahun lagi dan 200
juta 2 tahun lagi. Berapakah tingkat pengembaliannya?
a. 8%
b. 9%
c. 10%
d. 11%

260 juta = 100 juta (1 + ݅)ିଵ + 200 juta (1 + ݅)ିଶ

2,60 = (1 + ݅)ିଵ + 2(1 + ݅)ିଶ
2,60 (1 + ݅)ଶ = 1+ i + 2
2,60 (1 + 2i + ݅ଶ) = i + 3
2,60 ݅ଶ + 4,2i – 0,4 = 0

Gunakan rumus abc;

−ܾ±ඥ ܾ2 −4ܽܿ
i=
2ܽ

10. Diketahui sebuah fungsi force of interest di mana ߜ௧ = 0.1 t, untuk t = 0 - 2. Untuk
investasi sebesar 100 sekarang, berapakah nilainya dua tahun dari sekarang.
a. 121
b. 122
c. 123
d. 124

Rumus (1.26);
2 2 2
A(2) = 100 ݁∫0 ߜ‫ = ݐ݀ݐ‬100 ݁∫0 0,1‫ = ݐ݀ݐ‬100 ݁଴,ଵ∫0 ‫= ݐ݀ݐ‬

ଶ ௧మ
∫଴ ‫ =ݐ݀ݐ‬ଶ |ଶ଴ = 2
A(2) = 100 ݁଴,ଶ

Soal berikut untuk no 11 - 15

Andi membeli rumah sebesar 600 juta secara kredit dengan jangka waktu kredit selama 10
tahun, bunga nominal convertible bulanan sebesar 15%. Cicilan dibayar bulanan. Uang
muka sebesar 10%.

19.04.12 | hutahaean 5 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

11. Berapakah besar cicilan tiap bulannya?

a. Kurang dari 8,5 juta
b. Antara 8,5 juta dan 9 juta
c. Antara 9 juta dan 9,5 juta
d. Lebih dari 9,5 juta

Harga rumah sesudah uang muka = 600 juta – (10%) (600 juta) = 540 juta
Misalkan cicilan bulanan R;
(ଵଶ) ଵି௩భబ
540 juta = R x 12 ܽതଵ଴|
തതതത = R x 12 ௜
ହସ଴ ୨୳୲ୟ
R= భషೡభబ
ଵଶ
೔
Gunakan rumus (1.20b);
଴,ଵହ ଵଶ
i = ቀ1 + ቁ - 1
ଵଶ

12. Berapakah besarnya bunga pada pembayaran ke 73?

a. Kurang dari 4 juta
b. Antara 4 juta dan 4,5 juta
c. Antara 4.5 juta dan S juta
d. Lebih dari 5 juta

Gunakan rumus Tabel 6.5

ళమ
ଵ
‫଻ܫ‬ଷ = R x12 x ቀ1 − ‫ݒ‬ଵ଴ି భమቁ
ଵଶ

13. Berapakah total bunga yang dibayarkan oleh Andi sampai selesai?
a. 501.356.254
b. 503.245.356
c. 505.450.522
d. 507.522.450

Gunakan rumus Tabel 6.5

(ଵଶ)
Total bunga yang dibayarkan = R x 12 (10 - ܽଵ଴|
തതതതത )

14. Berapa sisa pinjaman sebelum pembayaran ke-39?

a. Kurang dari 500 juta
b. Antara 500 juta dan 510 juta
t. Antara 510 juta dan 520 juta
d. Lebih dari 520 juta

Gunakan rumus Tabel 6.5

(ଵଶ)
Sisa pinjaman sebelum pembayaran ke-39 = R x 12 x ܽതതതതതതതయఴ
തതത
ଵ଴ି |
భమ

15. Apabila Andi mengambil dengan system balloon payment 30% di mana di akhir periode
kredit sisa pokok sebesar 30% dari harga rumah. Berapa cicilan tiap bulannya?
a. Kurang dari 8 juta
b. Antara 8 juta dan 9 juta
c. Antara 9 juta dan 10 juta

19.04.12 | hutahaean 6 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

d. lebih dari 10 juta

30% harga rumah = 30% x 600 juta = 180 juta

PV dari 180 juta = 180 juta ‫ݒ‬ଵ଴

Harga rumah sesudah uang muka dan ballon = 600 juta – (10%) (600 juta) - 180 juta ‫ݒ‬ଵ଴
= 540 juta - 180 juta ‫ݒ‬ଵ଴

Misalkan cicilan bulanan R;

(ଵଶ) ଵି௩భబ
540 juta = R x 12 ܽଵ଴|
തതതതത = R x 12 ௜
ହସ଴ ୨୳୲ୟିଵ଼଴ ୨୳୲ୟ ௩భబ
R= భషೡభబ
ଵଶ
೔

16. Sebuah pinjaman sebesar 10,000 dapat dilunasi dengan pembayaran tiap akhir bulan
yang meningkat mulai dari 100 dan bertambah sebesar 10 tiap bulannya. Dengan tingkat
bunga nominal 12% (convertible bulanan) berapa kali pembayaran yang dibutuhkan untuk
melunasi pinjaman tersebut.
a. 43
b. 44
c. 45
d. 46

Barisan pembayaran;
100, 110, 120, ... selama n bulan
atau
90, 90, 90, .... selama n bulan
ditambah
10, 20, 30, .... selama n bulan

Persamaan nilai;

തത + 10 (‫)ܽܫ‬௡|
10000 = 90 ܽത௡| തതത

ଵି௩೙
ܽത௡|
തത =
௜
௔̈ ೙| ೙
തതതି௡௩
(‫)ܽܫ‬௡|
തതത =
௜

periksa
n=

17. Untuk soal no 16 tersebut di atas, berapa besar pembayaran terakhirnya?

a. 122
b. 123
c. 124
d. 125

Misalkan pembayaran terakhir X;

10000 (1 + ݊)௡ = 90 ‫ݏ‬ത௡|
തത + 10 (‫)ݏܫ‬തതത + X
௡|
௡
X = 10000 (1 + ݊) - 90 ‫ݏ‬ത௡|
തത + 10 (‫)ݏܫ‬തതത
௡|

19.04.12 | hutahaean 7 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

18. Seorang investor merakukan short selling pada awal tahun pada saham X seharga
1.000, kemudian dia menutup posisinya pada akhir tahun seharga 800 Margin sebesar 50%
diperlukan untuk transaksi ini dan dimasukkan dalam deposito yang menghasilkan 8% per
tahun. Saham itu memberikan dividen sebesar 60. Berapakah yield yang didapat oleh
investor itu? (yield = profit investasi)
a. 35%
b. 36%
c. 37%
d. 38%

800 – 500 = 300

300 + 40 = 340
340 – 60 = 280

19. Sebuah obligasi dengan kupon semesteran diperjualbelikan mempunyai nilai par
sebesar 100 dan kupon rate sebesar 9 dan jangka waktu 10 tahun. Kupon di reinvestasikan
ke instrument investasi dengan tingkat investasi 7% nominal, convertible semesteran. Total
nilai pada akhir tahun ke-10 sama dengan sebuah Zero coupon bond yang sekarang
diperdagangkan seharga 90. Berapakah tingkat bunga efektif dari Zero coupon bond
tersebut.
a. Kurang dari 9%
b. Antara 9% dan 9.5%
c. Antara 9,5% dan 10%
d. Lebih dari 10%

Nlai obligasi pada akhir tahun ke-10 = 100 + 9 ‫ݏ‬ଶ଴|

തതതതത଴,଴ଷହ
Nlai obligasi zero coupon pada akhir tahun ke-10 = 90 (1 + ݅)ଵ଴

i=

20. Berapakah Yield to maturity efektif dari sebuah obligasi yang diperdagangkan dengan
harga 105, Par 100, jangka waktu 7 tahun dan rate kupon sebesar 8, dibayar semesteran.
a. 7,2%
b. 9,5%
c. 14,6%
d. 15,4%
ଵସ
105 = 8 ܽതଵସ|
തതതത + 100 ‫ݒ‬

Dapat mengunakan rumus-rumus (7.23) atau (7.24) atau (7.25);

Gunakan rumus (7.24);
ೖ
௚ି
೙
i= ೙శభ
ଵା ௞
మ೙

௉ି஼
k=
஼

ி௥
g=
஼

19.04.12 | hutahaean 8 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

21. Bank penerbit kartu kredit menerapkan system MDR (Merchant Discount Rate) yaitu
sejumlah fee yang harus dibayarkan oleh toko/merchant kepada bank untuk pembelian
dengan kartu kredit dalam bentuk diskon. Apabila terdapat promo bunga 0% untuk cicilan
bulanan dimulai dari sekarang selama 1 tahun, sedangkan bunga efektif kartu kredit 15%,
berapakah MDR yang diminta oleh bank kepada toko/merchant?
a. 6,11%
b. 6,13%
c. 6,15%
d. 6,17%

Untuk setiap pembelian sebesar 1, cicilan bulanan;

ଵ ଵ ଵ
, , ..., (12 kali)
ଵଶ ଵଶ ଵଶ

Gunakan rumus (4.7);

(ଵଶ) ଵି(ଵା଴,ଵହ)షభ
PV cicilan bulanan = ܽଵ|
ഥ =
௜(భమ)

Gunakan rumus (1.20);

భ
݅(ଵଶ) = 12 ቀ(1 + 0,15)భమ − 1ቁ

Jadi;
(ଵଶ) ଵି(ଵା଴,ଵହ)షభ
ܽଵ|
ഥ = భ = 0,92784
ଵଶቆ(ଵା଴,ଵହ)భమିଵቇ

Soal berikut untuk no 22 -26

Berikut adalah Yield to Maturity untuk Zero Coupon Bond untuk masing-masing jangka
waktunya:
Jangka Waktu YTM
1 Tahun 3%
2 Tahun 3.5%
3 Tahun 4%
4 Tahun 4.5%
5 Tahun 5%
6 Tahun 5.5%

22. Berapakah harapan (expectation) dari tingkat bunga jangka waktu 1 tahun, 2 tahun dari
sekarang?
a. 4%
b. 4,5%
c. 5%
d. 5,5%

Misalkan f tingkat bunga jangka waktu 1 tahun, 2 tahun dari sekarang;

(1,04)ଷ = (1,035)ଶ (1+f)

(ଵ,଴ସ)య
f = (ଵ,଴ଷହ)మ - 1

19.04.12 | hutahaean 9 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

23. Apabila sebuah perusahaan mempunyai kewajiban sebesar 2 juta rupiah 2 tahun dari
sekarang dan 3 juta rupiah 3 tahun dari sekarang. Berapakah asset yang harus disisihkan
untuk mendukung kewajiban-kewajiban tersebut?
a. Kurang dari 4,2 juta
b. Antara 4,2 juta dan 4,4 juta
c. Antara 4,4 juta dan 4,6 juta
d. Lebih dari 4,6 juta
ଶ ଷ
Aset yang harus disisihkan = 2000000 ‫ݒ‬଴,଴ଷହ + 3000000 ‫ݒ‬଴,଴ସ =

24. Berapa harga obligasi dengan nilai par 100 dan kupon sebesar 10 dibayarkan tahunan
dengan jangka waktu 3 tahun.
a. 115
b. 115,6
c. 116
d. 116,6
ଷ
Harga obligasi = 10 ܽଷ|
ഥ ଴,଴ସ + 100 ‫ݒ‬଴,଴ସ

25. Sebuah perusahaan akan menerbitkan obligasi baru jangka waktu 4 tahun, berapakah
kupon yang harus diberikan oleh perusahaan tersebut agar perusahaan dapat menjual pada
harga par 100.
a. 4,2%
b. 4,3%
c. 4,4%
d. 4,5%
ସ
100 = 100r ܽସ|
ഥ ଴,଴ସହ + 100 ‫ݒ‬଴,଴ସହ

ర ర
ଵ଴଴ିଵ଴଴௩బ,బరఱ ଵି௩బ,బరఱ
r= = =
ଵ଴଴௔ర|
ഥ బ,బరఱ ௔ర|
ഥ బ,బరఱ

26. Berapa harga obligasi pada soal no 25 tersebut di alas, 2 tahun dari sekarang?
a. 97
b. 98
c. 99
d. 100
ଶ
Harga obligasi = 100r ܽଶ|
ഥ ଴,଴ସହ + 100 ‫ݒ‬଴,଴ସହ

27. Sebuah obligasi mempunyai kupon 8% dibayarkan tahunan, dengan jangka waktu 8
tahun, dijual di harga par, berapakah macaulay duration dari obligasi tersebut
a. 6,2
b. 7,2
c. 8
d. 8,2

Misalkan harga par = 1

Macaulay duration rumus (9.13);

19.04.12 | hutahaean 10 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

∑ ೙ ೟
௧௩ ோ೟
݀̅ = ∑೟సభ
೙ ೟ =
೟సభ ௩ ோ೟
(ଵ)(௩భ)(଴,଴଼)ା(ଶ)(௩మ)(଴,଴଼)ା(ଷ)(௩య)(଴,଴଼)ା(ସ)(௩ర)(଴,଴଼)(ଵ)ା(ହ)(௩ఱ)(଴,଴଼)ା(଺)(௩ల)(଴,଴଼)ା(଻)(௩ళ)(଴,଴଼)ା(଼)(௩ఴ)(଴,଴଼)ା(଼)(௩ఴ)(ଵ)
(௩భ)(଴,଴଼)ା(௩మ)(଴,଴଼)ା(௩య)(଴,଴଼)ା(௩ర)(଴,଴଼)(ଵ)ା(௩ఱ)(଴,଴଼)ା(௩ల)(଴,଴଼)ା(௩ళ)(଴,଴଼)ା(௩ఴ)(଴,଴଼)ା(଼)(௩ఴ)(ଵ)

28. Sebuah perusahaan mengeluarkan surat hutang sebesar 5 miliar, perusahaan tersebut
akan membayar dengan menyisihkan sinking fund sebesar 1 miliar tiap tahun selama 8
tahun. Apabila sinking fund ber bunga 5%. Berapakah bunga efektif dari hutang tersebut?
a. 8,1%
b. 8,2%
c. 8,3%
d. 8,4%

Persamaan nilai;
଼
ഥ ଴,଴ହ = 5000000000 (1 + ݅)
1000000000 ‫|଼ݏ‬
(ଵ,଴ହ)ఴିଵ
= 5 (1 + ݅)଼
଴,଴ହ
భ
(ଵ,଴ହ)ఴିଵ ఴ
ቀ ቁ = 5 (1+i)
଴,଴ହ

భ
(భ,బఱ)ఴషభ ఴ
൬ ൰
బ,బఱ
i= -1
ହ

29. Sebuah saham diproyeksikan akan memberikan dividen sebesar 100 setiap akhir tahun
selama 5 tahun dan 200 pada 5 tahun berikutnya. Setelah itu akan bertumbuh sebesar 3%
setiap tahunnya. Apabila suku bunga efektif sebesar 7%, berapakah harga dari saham
tersebut?
a. 4525
b. 4531
c. 4635
d. 4637

Barisan dividen;
100, 100, ..., 100, 200, 200, ..., 200, 200 (1,03), 200(1,03)ଶ, ...

Untuk barisan dividen;

100, 100, ..., 100, 200, 200, ..., 200,
ହ ଵ
PV = 100ܽହ|ഥ ௜ + 200 ‫ܽ ݒ‬ହ|ഥ ௜ + 200 ‫ݒ‬ଵ଴
௜ି௞

Untuk barisan dividen;

200 (1,03), 200(1,03)ଶ, ...
ଵ
PV = 200 ‫ݒ‬ଵ଴
௜ି௞

30. Sebuah obligasi akan jatuh tempo pada 31 Desember 2016, kupon sebesar 9% per
tahun dibayarkan 3 bulanan, tingkat bunga 7% efektif, nilai par 100. Berapa yang harus
dikeluarkan investor untuk membeli obligasi tersebut pada 19 Maret 2011. Asumsi bunga
berjalan dengan metode simple interest.
a. Kurang dari 100
b. Antara 100 dan 110

19.04.12 | hutahaean 11 | 12
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

c. Antara 110 dan 120

d. lebih dari 120

Gunakan metode semi teoritis rumus (7.20):

௠
‫ܤ‬ଵଽ|ଷ|ଵଵ = ‫ܤ‬ଵ|ଵ|ଵଵ (1 + ݅)௞ - k Fr
k = 78/90
଴,଴ଽ
Fr = (100)( )
ସ
௜ ସ
1,07 = ቀ1 + ቁ
ସ
భ
௜
(1,07)ర = 1 +
ସ

భ
௜
(1,07)ర - 1
=
ସ
g=r

‫ܤ‬ଵ|ଵ|ଵଵ = 100 ( 1 + (g-i) ܽതଶସ|

തതതത௜)

19.04.12 | hutahaean 12 | 12