**Các pp định giá:

- DCF ( discounted cash flow)

+ Discounted dividend model ( chiết khấu dòng cổ tức) : không nên dùng vì: 1.có cty
ko trả cổ tức hàng năm để tránh thuế; 2.lợi nhuận 2 năm gần nhất bị âm/lỗ ; 3. Không
nói lên triển vọng thực sự của cty.( có cty trả cổ tức ít nhưng triển vọng khủng)
+ FCFE/FCFF(dự báo 3-4 năm tới)
+ Residual income
+ APV (Ratings)
- Multiple ( pp bội số)
+ P/E( dự báo trong vòng 1 năm tới)
+ EV/EBITDA
+ P/B
+ P/S
+ P/CFO

**Phương pháp FCFE ( Free Cash Flow to Equity):

FCF = CFO – Capex ( Dòng tiền tự do = dòng tiền kinh doanh – số tiền mua sắm tài
sản cố định hàng năm hữu hình/vô hình)
Capex còn đc hiểu là cả long-lived assets và M&A

FCFE = CFO – Capex + Net Borrowings (đi vay ròng: khi nào thấy chưa đủ tiền vẫn
phải đi vay)
- Principle repayments ( các khoản thanh toán nợ gốc: không
cần vay thêm nữa mà lúc này chỉ cần trả nợ)
=> PV= FCFE1/(1+ Ke) +FCFE2/(1+Ke)2 +