1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

Proyecto de inversin Formacin del proyecto. Estudio del Mercado Tipos de proyectos Ciclo de vida de los proyectos Clculos Conclusiones Bibliografa

INTRODUCCIN El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados. Tambin se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios La importancia del proceso de Planeacin dentro de la construccin de un proyecto de inversin es indispensable El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados. Tambin se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios. Todo proyecto de inversin genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos, externos e intangibles. Estos ltimos rebasan con mucho las posibilidades de su medicin monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de nimo y definitiva satisfaccin de la poblacin beneficiaria o perjudicada.1 En la valoracin econmica pueden existir elementos perceptibles por una comunidad como perjuicio o beneficio, pero que al momento de su ponderacin en unidades monetarias, sea imposible o altamente difcil materializarlo. En la economa contempornea se hacen intentos, por llegar a aproximarse a mtodos de medicin que aborden los elementos cualitativos, pero siempre supeditados a una apreciacin subjetiva de la realidad. No contemplar lo subjetivo o intangible presente en determinados impactos de una inversin puede alejar de la practica la mejor recomendacin para decidir, por lo que es conveniente intentar alguna metdica que insrtelo cualitativo en lo cuantitativo.

1.

PROYECTO DE INVERSION (CONCEPTUALIZACION) Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dar ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal. Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios.

PROYECTO DE INVERSION

ESTUDIO DE MERCADO

ESTUDIO TECNICO

ESTUDIO DE ORGANIZACION

ESTUDIO FINANCIERO

UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO ESTUDIOS PRINCIPALES. EL ESTUDIO DEL MERCADO: El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio: Qu es?, Para qu sirve?, Cul es su "unidad": piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cul es la demanda de este producto, a quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en el rea donde est el "mercado". Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia De dnde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se oferte, y a que precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro.
LA DEMANDA La demanda es la cuantificacin de la necesidad real o psicolgica de una compradores, con poder adquisitivo suficiente para obtener un

poblacin de

determinado producto que satisfaga dicha necesidad. Es la cantidad de productos que el consumidor estara dispuesto a comprar o a usar a un precio determinado. Debe ser cuantificada en unidades fsicas. Con el anlisis de la demanda se logran determinar las condiciones que afectan y determinan el consumo de un producto o servicio en funcin del tiempo.

Para analizar la demanda es necesario que se realice una investigacin del mercado, sobre nuestros potenciales clientes, para ello debemos segmentar el mercado, los cuales conforman el mercado meta. En el anlisis de la demanda consideramos: La demanda Actual: Informacin local, Regional, Nacional, e internacional, La demanda Futura: Proyecciones Y Pronsticos. 2

____________________________________________________
2 Josefina koch Tovar, Manual del Empresario Exitoso, Economista.(E.M.V.I.) http://www.eumed.net/libros/2006c/210/1f.htm

Segmentacin del Mercado: La segmentacin del mercado consiste en identificar grupos compradores con iguales necesidades y deseos. El objetivo que se persigue al segmentar el mercado es dividirlo en partes o segmentos de clientes, con necesidades o deseos iguales, que satisfacer. Tipologa de los Consumidores: Caracterstica de los posibles consumidores, por ejemplo si el servicio es de

latonera y pintura quienes son los consumidores, las compaas aseguradoras, las compaas de seguros, y las personas naturales. Clientes La empresa debe analizar y caracterizar los mercados de los clientes, con el

objetivo de seleccionar el tipo de clientes que atender. Debido precisamente a la existencia de cinco tipos de clientes como son: Clientes Consumidores: individuos y hogares que compran bienes o servicios para el propio consumo. Es necesario distinguir en esta clasificacin entre clientes y consumidor. Cuando el cliente es el propio consumidor: Se tiene cuando el que ejecuta la compra es la misma persona que se

beneficiar del producto o servicio adquirido. Cuando el cliente no es el consumidor Quien efecta la compra o adquisicin del producto o servicio, no se beneficia con el uso del producto o servicio. Un ejemplo que ilustra este concepto, lo encontramos en la compra de parte de una madre de los paales desechables para su bebe. Clientes Industriales: Organizaciones empresariales que compran bienes y servicios para procesarlos o utilizarlos.

LA OFERTA Es la cantidad de un producto que por fabricacin nacional e importaciones llega al mercado, de acuerdo con los precios vigentes. Indicar con quien va a competir, cual es la capacidad de produccin, a que precio venden, en base a que compiten (condiciones de pago, calidad, precios, otros). Distribucin y tipologa de los oferentes: Sealar donde se encuentran localizados, principales caractersticas de la competencia, indicar mecanismos que utilizan para lograr la satisfaccin del cliente, productos que ofrecen cantidad de productos que venden anual, mensual, o diaria, mercados que abarcan, precios que ofertan. COMPORTAMIENTO competencia, etc. ANALISIS DE LA COMPETENCIA: Corresponde en este punto describir a los competidores, quienes son, donde estn, que tamao tienen, cuanto usan de este tamao y cual es la participacin en el mercado o volumen total de ventas. Evaluar las fortalezas y debilidades de la competencia y de sus productos o servicios. Debe analizarse esa competencia a la luz de aspectos como volmenes, calidad y comportamiento de esos productos o servicios, precios, garantas, entre otros. Igualmente importante es la evaluacin de las capacidades tcnicas, financieras, de mercadeo y tendencias en la participacin de ellas en el mercado total. Conocer nuestras las estrategias de diferenciacin, las de competitividad barreras y de proteccin para y las la ACTUAL: Indicar los factores que influyen en el

comportamiento de la oferta, por ejemplo: si es estacional, polticas de venta,

estrategias de mercadeo de la competencia son elementos que permitirn definir propias estrategias mercadeo capturar participacin de mercadeo. Igualmente definir nuestras ventajas competitivas, nuestra propia barrera de proteccin y detectar las debilidades de la competencia que pueden explotarse para garantizar esa porcin de mercado a nuestra empresa.

LA COMPETENCIA Son todas aquellas empresas que elaboran y venden lo mismo que usted y la misma clientela de su mercado meta. La competencia es necesaria investigarla y analizarla, para ello debemos recabar informacin sobre muestra representativa de ella, sobre la competencia es necesario investigar. Donde estn ubicados? Cuntos son? Cuntos son segn el tamao? Qu productos ofrecen? Quines son sus clientes?Porque le compran? Qu piensa sus clientes de sus productos? COMERCIALIZACION: Es final. Explicar los canales de comercializacin que utilizara la empresa, para vender el producto y los mecanismos que promocin a utilizar. PROMOCION: Las empresas en la actualidad requieren algo mas que desarrollar un buen producto, fijarle un precio y ponerlo al alcance de los clientes finales. Las empresas tambin deben comunicarse con sus clientes, lo que dicen que expresan nunca debe dejarse al azar. DISTRIBUIDORES: Los distribuidores desempean muchas funciones claves, como son: Investigacin., Promocin, Contactos, Correspondencias , Negociacin, Distribucin fsica, Financiamiento, Riesgos. el conjunto de actividades relacionadas con la

transferencia de bienes y servicios

desde los productores hasta el consumidor

EL ESTUDIO TECNICO. El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define:
y y y y

Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. Donde obtener los materiales o materia prima. Que maquinas y procesos usar. Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.

En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos.

Componentes de la Inversin: Comprende la relacin de los activos fijos y otros activos de la inversin. Se subdividen en tres grupos: elementos ser es mostrar en detalle la composicin de su costo posteriormente. La maquinaria y equipo abarca toda la maquinaria y equipos destinados a las lneas de produccin. En caso de ser importada, este cuadro deber mostrar toda la composicin de sus costos desde su lugar de origen hasta la planta. INVERSION TOTAL: Deber mostrar propio y aporte de terceros. El capital de trabajo es la liquidez necesaria para poder cubrir el desfase existente entre el momento en que comienza a causarse los gastos iniciales de funcionamiento de la empresa y el momento en que comienza a percibirse los ingresos.. el monto individual de los rubros de Activos que van a formar parte de infraestructura y

estructura. Maquinaria y equipos de produccin estudios y proyectos. Su razn de que ser trasladado

Fijos, de otros Activos y de capital de trabajo. Deber estar subdividido en aporte

ESTUDIO FINANCIE Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar maquinas mas baratas o gastar menos. Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser "no viable" y es necesario encontrar otra idea de inversin. As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio.

NECESIDADES TOTALES DE

CAPITAL: Indicar las necesidades de recursos marcha del proyecto,

monetarios necesarios para el desarrollo y puesta en

comprende los activos fijos tangibles e intangibles y el capital de trabajo. ACTIVOS FIJOS TANGIBLES: Los activos representan los bienes y derechos de

propiedad de la empresa. Lo constituyen bienes con todas las caractersticas anotadas anteriormente por los activos fijos, y los cuales estn connotadas por tener materialidad, es decir, poseen presencia fsica, que se puede apreciar con los sentidos. Dentro de este grupo tenemos los Terrenos, los edificios, maquinarias. Etc. ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES: Estn representados por derechos de orden legal o econmico, los cuales tienen como caractersticas principal su inmaterialidad, es decir, carecen de presencia fsica, lo que implica que su existencia no puede apreciar con los sentidos. Dentro de este grupo tenemos la plusvala o crdito mercantil, la patente, estudios de abogados, estudio de proyectos. Etc. Fuentes del Financiamiento Indicar si presenta el endeudamiento con algn ente financiero y la situacin actual del mismo, de igual manera indicar el ente financiero al que solicitara el crdito actual

Financiamiento: En estos cuadros se debern de indicar claramente los parmetros y condiciones de clculo, tales como:  Monto del crdito  Tasa de inters anual nominal  Tasa de inters efectiva por periodo de pago  Comisin de crdito  Periodo muerto, de gracia, y amortizacin del crdito  Monto de los pagos de amortizacin.  Periodos de vigencia, de construccin.

Debido a la marcada diferencia entre los entes Gubernamentales, que financian, estos deben hacerse siguiendo las instrucciones modalidad de financiamiento. VOLUMEN DE OCUPACION EL cuadro destaca la distribucin del volumen de mano d e obra en lo que el nmero de personas y el valor d e la nomina se refiere por categoras de empleados y por condicin de fijos y variables. Tambin se deber comentar el alcance de las prestaciones sociales y cualquier otro beneficio. MATERIAS PRIMAS (O SUMINSTROS) donde se va a financiar. Y la

EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN. Este estudio consiste en definir como se har la empresa.

y y y

Qu rgimen fiscal es el ms conveniente. Qu pasos se necesitan para dar de alta el proyecto. Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin.

TIPOS DE PROYECTO. PROYECTO DE INVERSIN PRIVADO. Es realizado por un empresario particular para satisfacer sus objetivos. Los beneficios que la espera del proyecto, son los resultados del valor de la venta de los productos (bienes o servicios), que generara el proyecto. PROYECTO DE INVERSIN PBLICA O SOCIAL. Busca cumplir con objetivos sociales a travs de metas gubernamentales o alternativas, empleadas por programas de apoyo. Los terminas evolutivos estarn referidos al termino de las metas bajo criterios de tiempo o alcances poblacionales. CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS. PREINVERSION. Es la fase preliminar para la ejecucin de un proyecto que permite, mediante elaboracin de estudios, demostrar las bondades tcnicas, econmicasfinancieras, institucionales y sociales de este, en caso de llevarse a cabo. En la etapa de preparacin y evaluacin de un proyecto, o etapa de anlisis de pre inversin, se deben realizar estudios de mercado, tcnicos, econmicos y financieros. Conviene abordarlos sucesivamente en orden, determinado por la cantidad y la calidad de la informacin disponible, por la profundidad del anlisis realizado, y por el grado de confianza de los estudios mencionados.

FASES EN LA ETAPA DE PREINVERSION. La seleccin de los mejores proyectos de inversin, es decir, los de mayor bondad relativa y hacia los cuales debe destinarse preferentemente los recursos disponibles constituyen un proceso por fases. Se entiende as las siguientes: 1. 2. 3. 4. Generacin y anlisis de la idea del proyecto. Estudio de el nivel de perfil. Estudio de pre factibilidad. Estudio de factibilidad.

De esta manera por sucesivas aproximaciones, se define el problema por resolver. En cada fase de estudios se requiere profundidad creciente, de modo de adquirir certidumbre respecto de la conveniencia del proyecto. Otra ventaja del estudio por fases es la de permitir que al estudio mismo, se destine un mnimo de recursos. Esto es as porque, si una etapa se llega a la conclusin de que el proyecto no es viable tcnica y econmicamente, carece de sentido continuar con las siguientes. Por lo tanto se evitan gastos innecesarios . A CONTINUACIN SE DESCRIBEN CADA UNA DE LAS FASES. GENERACIN Y ANLISIS DE LA IDEA DE PROYECTO. La generacin de una idea de proyecto de inversin surge como consecuencia de las necesidades insatisfechas, de polticas, de un la existencia de otros proyectos en estudios o en ejecucin, se requiere complementacin mediante acciones en campos distintos, de polticas de accin institucional, de inventario de recursos naturales. En el planteamiento y anlisis del problema corresponde definir la necesidad que se pretende satisfacer o se trata de resolver, establecer su magnitud y establecer a quienes afectan las deficiencias detectadas (grupos, sectores, regiones o a totalidad del pas). Es necesario indicar los criterios que han permitido detectar la existencia del problema, verificando la confiabilidad y pertinencia de la informacin utilizada. De tal anlisis surgir la especificacin precisa del bien que desea o el servicio que se pretende dar. Asimismo en esta etapa, corresponde identificar las alternativas bsicas de solucin del problema, de acuerdo con los objetivos predeterminados. Respecto a la idea de proyecto definida en su primera instancia, es posible adoptar diversas decisiones, tales como abandonarla, postergar su estudio, o profundizar este.

ESTUDIO DEL NIVEL DE PERFIL. En esta fase correspondiente estudiar todos los antecedentes que permitan formar juicio respecto a la conveniencia y factibilidad tcnico econmico de llevar a cabo la idea del proyecto. En la evaluacin se deben determinar y explicitar los beneficios y costos del proyecto para lo cual se requiere definir previa y precisamente la situacin "sin proyecto", es decir, prever que suceder en le horizonte de evaluacin si no se ejecuta el proyecto. El perfil permite, en primer lugar, analizar su viabilidad tcnica de las alternativas propuestas, descartando las que no son factibles tcnicamente. En esta fase corresponde adems evaluar las alternativas tcnicamente factibles. En los proyectos que involucran inversiones pequeas y cuyo perfil muestra la conveniencia de su implementacin, cabe avanzar directamente al diseo o anteproyecto de ingeniera de detalle. En suma del estudio del perfil permite adoptar alguna de las siguientes decisiones:
y

y y

Profundizar el estudio en los aspectos del proyecto que lo requieran. Para facilitar esta profundizacin conviene formular claramente los trminos de referencia. Ejecutar el proyecto con los antecedentes disponibles en esta fase, o sin ellos, siempre que se haya llegado a un grado aceptable de certidumbre respecto a la conveniencia de materializarlo. Abandonar definitivamente la idea si el perfil es desfavorable a ella. Postergar la ejecucin del proyecto.

 ESTUDIO DE LA PREFACTIBILIDAD. En esta fase se examinan en detalles las alternativas consideradas ms convenientes, las que fueron determinadas en general en la fase anterior. Para la elaboracin del informe de prefactibilidad del proyecto deben analizarse en detalle los aspectos identificados en la fase de perfil, especialmente los que inciden en la factibilidad y rentabilidad de las posibles alternativas. Entre estos aspectos sobresalen: a. b. c. d. El mercado. La tecnologa. El tamao y la localizacin. Las condiciones de orden institucional y legal.

Conviene plantear primero el anlisis en trminos puramente tcnica, para despus seguir con los econmicos. Ambos analizas permiten calificar las alternativas u opciones de proyectos y como consecuencia de ello, elegir la que resulte mas conveniente con relacin a las condiciones existentes.

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD Esta ltima fase de aproximaciones sucesivas iniciadas en la pre inversin, se bordan los mismos puntos de la pre factibilidad. Adems de profundizar el anlisis el estudio de las variables que inciden en el proyecto, se minimiza la variacin esperada de sus costos y beneficios. Para ello es primordial la participacin de especialistas, adems de disponer de informacin confiable. Sobre la base de las recomendaciones hechas en el informe de pre factibilidad, y que han sido incluidas en los trminos e referencia para el estudio de factibilidad, se deben definir aspectos tcnicos del proyecto, tales como localizacin, tamao, tecnologa, calendario de ejecucin y fecha de puesta en marcha. El estudio de factibilidad debe orientarse hacia el examen detallado y preciso de la alternativa que se ha considerado viable en la etapa anterior. Adems, debe afinar todos aquellos aspectos y variables que puedan mejorar el proyecto, de acuerdo con sus objetivos, sean sociables o de rentabilidad. Una vez que el proyecto ha sido caracterizado y definido deben ser optimizados. Por optimizacin se entiende la inclusin de todos los aspectos relacionados con la obra fsica, el programa de desembolsos de inversin, la organizacin por crear, puesta en marcha y operacin del proyecto. El analizas de la organizacin por crear para la implementacin del proyecto debe considerar el tamao de la obra fsica, la capacidad empresarial y financiera del inversionista, el nivel tcnico y administrativo que su operacin requiere las fuentes y los plazos para el financiamiento. Con la etapa de factibilidad finaliza el proceso de aproximaciones sucesivas en la formulacin y preparacin de proyectos, proceso en el cual tiene importancia significativa la secuencia de afinamiento y anlisis de la informacin. El informe de factibilidad es la culminacin de la formulacin de un proyecto, y constituye la base de la decisin respecto de su ejecucin. Sirve a quienes promueven el proyecto, a las instituciones financieras, a los responsables de la implementacin econmica global, regional y sectorial.

ETAPAS DE INVERSIN Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la presta en marcha. Sus fases son: FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trmites y dems actividades destinadas a la obtencin de los fondos necesarios para financiar a la inversin, en forma o proporcin definida en el estudio de pre-inversin correspondiente. Por lo general se refiere a la obtencin de prstamos. ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado tambin estudio de ingeniera, es el conjunto de estudios detallados para la construccin, montaje y puesta en marcha. Generalmente se refiere a estudios de diseo de ingeniera que se concretan en los planos de estructuras, planos de instalaciones elctricas, planos de instalaciones sanitarias, etc., documentos elaborados por arquitectos e ingenieros civiles, elctricos y sanitarios, que son requeridos para otorgar la licencia de construccin. Dichos estudios se realizan despus de la fase de pre-inversin, en razn de su elevado costo y a que podran resultar inservibles en caso de que el estudio salga factible, otra es que deben ser lo mas actualizados posibles al momento de ser ejecutados. La etapa de estudios definitivos, no solo incluye aspectos tcnicos del proyecto sino tambin actividades financieras, jurdicas y administrativas. EJECUCIN Y MONTAJE: Comprende al conjunto de actividades para la implementacin de la nueva unidad de produccin, tales como compra del terreno, la construccin fsica en si, compra e instalacin de maquinaria y equipos, instalaciones varias, contratacin del personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecucin o a la realidad el proyecto, el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos tericos. PUESTA EN MARCHA: Denominada tambin "Etapa De Prueba" consiste en el conjunto de actividades necesarias para determinar las deficiencias, defectos e imperfecciones de la instalacin de la instalacin de la infraestructura de produccin, a fin de realizar las correcciones del caso y poner "a punto" la empresa, para el inicio de su produccin normal.

ETAPAS DE OPERACIN. Es la etapa en que el proyecto entra en produccin, inicindose la corriente de ingresos generados por la venta del bien o servicio resultado de las operaciones, los que deben cubrir satisfactoriamente a los costos y gastos en que sea necesario incurrir. Esta etapa se inicia cuando la empresa entra a producir hasta el momento en que termine la vida til del proyecto, periodo en el que se har el anlisis evaluacin de los resultados obtenidos. La determinacin de la vida til de un proyecto puede determinarse por el periodo de obsolescencia del activo fijo ms importante (ejemplo: maquinarias y equipo de procesamiento). Para efecto de evaluacin econmica y financiera, el horizonte o vida til del proyecto mas utilizado es la de 10 aos de operario, en casos excepcionales 15 aos. ETAPA DE EVALUACIN DE RESULTADOS. El proyecto es la accin o respuesta a un problema, es necesario verificar despus de un tiempo razonable de su operacin, que efectivamente el problema ha sido solucionado por la intervencin del proyecto. De no ser as, se requiere introducir las medidas correctivas pertinentes. La evaluacin de resultados cierra el ciclo, preguntndose por los efectos de la ltima etapa a la luz de lo que inicio el proceso. La evaluacin de resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes: 1. Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y descentralizacin), ya entrando en operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen convenientes. 2. Asimilar la experiencia par enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad para mejorar los proyectos futuros.

Punto de Equilibrio
LA PRODUCCIN DE BIENES o SERVICIOS, GENERA UNA SERIE DE COSTOS TOTALES (CT) QUE SE CLASIFICAN EN: * COSTOS FIJOS TOTALES (CF) SE CAUSAN AUNQUE LA PLANTA EST PARADA DEPENDEN DE ESCALA DE PLANTA o INVERSIN
EJEMPLO: DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES E INTANGIBLES, INTERESES CREDITICIOS PARA ADQUISICIN DE ACTIVOS FIJOS, ALQUILERES, SEGUROS MERCANTILES, SUELDOS DE NMINA ALTA

* COSTOS VARIABLES TOTALES (CV) SURGEN Y CRECEN CON LA PRODUCCIN

EJEMPLO: COSTO DE LA MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA DIRECTAMENTE RELACIONADA CON LA PRODUCCIN, CONSUMO DE ENERGA Y MATERIALES INCORPORADOS AL PROCESO PRODUCTIVO

Punto de Equilibrio
INGRESOS COSTOS

Utilidad o Ganancia contable

IT = pa x qo

CT = CV + CF CV

ITE , CTE

E
CF

Prdida contable

qE

UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS (qa )

Valo del Di e o e el Tiempo

EL VAL DEL DINERO VARA EN EL TIEMPO A UE UNA CANTIDAD DE DINERO RECIBIDA HOY ES MS VALIOSA UE LA MISMA SUMA RECIBIDA DENTRO DE UN AO ESTA DIFERENCIA EN EL VALOR DEL DINERO SE EXPRESA PORCENTUALMENTE Y SE DENOMINA TASA DE INTERS o DE RENDIMIENTO
DADO UN VALOR PRESENTE DE DINERO ......... VP EL VALOR FUTURO DE ESE MONTO ................. VF EN UN PERODO DE TIEMPO ........................... Y UNA TASA DE INTERS COMPUESTO ............

VF = VP + VP x r = VP x (1 + r)n

Val

- VP

POR LO TANTO, UN VALOR FUTURO VF PUEDO EXPRESARLO EN TRMINOS DE VALOR PRESENTE CON: VP = VF / (1 + r)n CON ESTA EXPRESIN SE PUEDE DETERMINAR CUNTO VALE HOY (VP) UNA CANTIDAD MONETARIA QUE SE RECIBIR EN EL FUTURO (VF) EN UN PROYECTO ES NECESARIO TRADUCIR TODAS LAS CANTIDADES MONETARIAS Y EXPRESARLAS EN VALOR PRESENTE PARA PODER SUMARLAS O COMPARARLAS

EL VALOR FUTURO DE VP AL FINAL DE SER:

PERODOS

Valor Actual Neto (VAN) ctual eto

EL VALOR ACTUAL NETO o VAN ES EL ONTO NETO ENTRE EL VALOR RESENTE ESCONTADO DE TODOS LOS FLUJOS DE EFECTIVO (FE) QUE GENERA EL ROYECTO DURANTE SU VIDA TIL, ENOS EL ONTO TOTAL DE LA INVERSI N REALIZADA A VALOR RESENTE(I0)
t

DONDE: kC => FACTOR DE DESCUENTO o COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO TODOS QUELLOS PROYECTOS CON UN > 0) SON CEPTADOS ( POSITI O

TODOS LOS PROYECTOS CON EG TI O SON RECHAZ DOS ( < 0, O SE CEPTA EL PROYECTO)

Tasa In rna d Retorno o TIR n R orno

LA TASA INTERNA E RETORNO TIR), ES AQ ELLA TASA DE INTERS CON LA C AL SE IGUALAN EL ALOR PRESENTE DESCONTADO DE TODOS LOS FLUJOS DE EFECTIVO FE) o INGRESOS, QUE GENERA EL PROYECTO DURANTE SU VIDA TIL y EL MONTO TOTAL DE LA INVERSIN REALIZADA A VALOR PRESENTE I0)
t=

DE IDO A QUE LOS FLUJOS DE EFECTIVO o INGRESOS DEL PROYECTO FE) SE CONOCEN, AS COMO EL VALOR PRESENTE DE LA INVERSIN INICIAL I0), LA NICA INCOGNITA ES EL VALOR DE LA TASA TIR

10) A

7[

63 5 4 1 3

/ ( + T R)

' &

 



  

VAN

7 [ Et

kC

] - I0

 

&

 "!  #  ( $



Tasa In e na de e o no o TI
POR LO ANTERIOR, TENEMOS LA TASA INTERNA DE ETORNO (TI ) ES LA TASA DE DESCUENTO UE HACE UE EL VALOR ACTUAL NETO (VAN) SEA CERO
VAN

TIR

Tasa Interna de etorno o TI et rno

CONOCIENDO UE: TASA INTE NA DE ETO NO TI kC TASA DE DESCUENTO o TASA DE COSTO DEL CAPITAL TENEMOS UE PA A UN P OYECTO, CUANDO: TIR > k > > ( OSITIVO) D ISIN: ACEP A EL P OYEC O PO QUE P OMO O ECUPE A INVE SI N Y OB IENE BENEFICIO PO EL IESGO TIR k > VAN ( RO) ECHAZA EL P OYEC O D ISIN: ACEP A PO QUE P OMO O ECUPE A INVE SI N Y OB IENE PA E DEL BENEFICIO PO EL IESGO

W X W

V W

W W V W W WW V W W W W YW V V T G U T U RH W W H H W W WW V W X T V SW W V G U R Q PI H F F E

UE:

CD F

TASA DE DESCUENTO

Tasa Int rna

i ` ` df ba h g ` v r p u t q r

R torno o T R
e ` d c

FINALMENTE CUANDO: T R< => VAN < (N GAT V ) N: RECHA AR EL PROYECTO PORQUE PROMOTOR PARTE DE SU INVERSIN Y TODO EL BENEFICIO POR EL RIES O EN OTRA PALABRAS, LA PRIMA POR RIES O DEBERA SER AL MENOS I UAL A LA TASA DE DESCUENTO o COSTO DEL CAPITAL ( C). POR LO TANTO, CUANDO EL TIR ES DOS VECES o MS QUE LA TASA DE DESCUENTO ( C) EL PROYECTO PODR RECUPERAR LA INVERSIN Y ENERAR BENEFICIOS PARA EL PROMOTOR

T
r sr

BENEFICIO

T COST
t w

T MT DO (B-C) DE EVALUACIN DE UN PROYECT ES POCO UT LI ADO DEBIDO A QUE AL REPRESENT R UN NDICE PORCENTUAL Y POR ENDE PIERDE LA VALORACIN DE LA ESCALA DEL PROYECT EN EL CASO DE PROYECT MUTUAMENT EXCLUYENT . SE DET RMINA DE LA SI UIENT MANERA: B-C =
VALOR PRESENT DE LOS FE DESCONT DOS VALOR PRESENT DE LA INVERCI N REALI ADA

st

qp

sr t y y

BENEFICIO
B-C =

T COST

BENEF CIO (Bs.)

C)

SUPON AMOS QUE POR EL NDICE B-C TENEMOS:

POR EL MTODO SELECCIONARAMOS EL PROYECTO EN VE DEL A PORQUE EL NDICE ES MAYOR

A B

35 millon 35 millon

PR Y CT

MONTO EL PROYECTO

B-C 8% 2 %

28 millon 7 millon

7[F

/ (1+

CONCLUSIN Se ha dicho con razn que las valoraciones estrictamente monetarias para definir la factibilidad econmica social de una inversin es una opcin restringida de medicin de impactos generados por esta. Muchas veces los proyectos prometen "estados de nimo" u opiniones, que solo en trminos de percepcin subjetiva se pueden constatar sobre el universo consumidor y que en ltima instancia pueden ser los factores decisivos en la aprobacin o rechazo de una idea proyecto. Son estos los casos en que los intangibles resultan imprescindibles tenerlos en cuenta pero bajo el prisma de su real y efectiva estimacin y no sobre la base de un juicio emprico voluntarista del evaluador o tomador de decisin. Considerar lo efectos intangibles impone la necesidad de sistematizar en un mtodo, mediante la medicin indirecta por encuestas como la que este trabajo ilustra para tratar de encontrar un referente de valoracin necesario y justo. La incorporacin de efectos intangibles en proyectos de inversin, al medir su viabilidad econmica social, pueden representar importantes matices y consideraciones de poltica que repercutan en cambios finales en inversiones aprobadas y/o rechazadas. El mtodo desarrollo en este trabajo, permite constatar que es posible y conveniente a los fines de seleccionar una alternativa de inversin, considerar los aspectos subjetivos o de naturaleza intangible as como los objetivos o calculables en trminos monetarios como son lo diferentes conceptos de costos asociados a las inversiones.

GLOSARIO
ACTIVO: Todo aquello que tiene valor monetario y de propiedad de una empresa o individuo.

DEMANDA:

Necesidad o deseo de adquirir un bien o servicio unida a la posibilidad de adquirirlo.

MERCADO:

Sitio de convergencia de la oferta y la demanda de productos, en que se establece un precio nico.

OFERTA:

Cantidad de un bien que los productores estn dispuesto a llevar al mercado de acuerdo con los precios que pueda alcanzar y teniendo en cuenta su capacidad real de produccin.

TASA DE INTERS:

Es precio que se paga por el uso de los fondos prestables, es decir, el costo o precio del dinero.

TASA INTERNA DE RETORNO:

Se define como aquella tasa de inters que hace equivalentes a un flujo de ingresos con un flujo de costos. En otras palabras, aquella tasa de inters que hacen igual a cero el valor presente de los ingresos menos los costos. Se dice que la TIR es aquella en la cual el Valor Actual Neto (VAN) es igual a cero, o sea, donde los ingresos netos y costos de inversin se igualan a sus valores actualizados. Es el tipo de inters, que cuando se utiliza para disminuir los flujos de caja asociados a un proyecto para hallar el valor presente neto (VAN), proporciona una medida de la Tasa de Retorno de la inversin del proyecto, puesto que determina la viabilidad del mismo. Dicha tasa interna tendr que ser superior a los beneficios del costo de oportunidad del plan y de cualquier tasa del mercado, incluida la tasa de inflacin, para que el mismo sea lucrativo en trminos econmicos.

BIBLIOGRAFA ENCICLOPEDIA. MICROSOFT. ENCARTA. 2 000. COHEN, E . (1992). Evaluacin De Proyectos Sociales. Siglo Veintiuno. Mxico LEDESMA MARTNEZ, ZULEIMA. (1997). Anlisis Econmico Social de un Proyecto de Inversin. CIRCULO DE LECTORES. (1991).Curso Bsico De Administracin. Editorial Norma. Colombia. COLOMA, F. (1991). Evaluacin social de proyectos de inversin. Asociacin Internacional de Fomento- Bco. La Paz. Bolivia. Monografas.com