HARVARD |BUSINESS| SCHOOL 202-824 Play Time Toy Company A principios de enero de 1991, Jonathan King, presidente y accionista de Play Time Toy Company, consideraba una propuesta para acoptar un sistema de produccién mensual uniforme en el aio que comenzaba. En el pasado, los programas de produccién de la empresa siempre habian sido altamente estacionales, reflejando la estacionaliced de las ventas. King era consciente de que una produccién uuniforme podfa resultar en una clara mejora ce la eficiencia de produceién, pero no estaba seguro del impacto que podria tener sobre otras facetas del negocio, Play Time Toy Company era un fabricante de juguetes de plistico para niftos. Su grupo de productos inclufa juguetes militares, coches, camiones, equipos de construccién, armas, cohetes, haves y satdlites espacial, instrumentos musicales, animales, robot y figuras de accién. En la mayoria de estas categorfas de productos, la empresa producia una ampiia gama de disefos, colores y tamanos. A veces, las ventas en délares de un determinado producto habian variado en un 30-35% de un aio a otro. La fabricacién de juguetes de pléstico era un negocio altamente competitivo. El sector estaba poblado de un gran niimero de empresas, muchas de las cuales andaban escasas de capital y de talento directivo. Puesto que las necesidades de capital no eran grandes y la tecnologia era relativamente sencilla, los nuevos competidores tenfan fécil entrada en el sector. Por otra parte, la competencia en diseito y precio era muy dura, resultando en vidas de producto cortas y en una tasa relativamente alta de quiebras de empresas. A veces, una empresa podia destacar de la competencia disehando un nuevo juguete popular, con frecuencia un juguete de moda efimera, Tales productos generalmente gozaban de muy altos margenes, hasta que los competidores se las ingeniaban para ofrecer un producto semejante, Por ejemplo, la introduceién por Play Time de figuras de accién ce sisicos de «rock en 1988, habia contribuido de manera importante a los beneficios de ese afio. Sin embargo, en 1989, once competidores comercializaron un producto similar y el precio de fibrica de la oferta de Play Time se desplomé. En los tiltimos afos, las presiones competitivas sobre las empresas rms pequeias se habfan intensificado también con la aparicion de unos cuantos grandes fabricantes ‘extranjeros cle juguetes con mano de obra barala. La empresa Play Time Toy Company habia sido fundada en 1973 por Henry Richards, al licenciarse de su servicio en Ia marina, Con anterioridad a su servicio militar, Richards habfa sido director de produecién de un gran fabricante de juguetes de plistico. De acuerda con su antiguo adjunto, Teaducid ntegramente con «poi dela Harvand Baines Shel pr TES arson spa Caso prepared por Tionus & Piper como kas de dscusin en dare como tac des gest, eden inadeeud, ds wa kino denna py 07 by yn nd alfa Clg Pu pe de dace ow cnt lpn rue tS eka art ea es aang Yank te ee te ‘Sipemnirposucin wats pa dees Spee woven note ea et aaa Ne subs mutton men propa par nincejree mee pe chara ea Soe D reeneassam-sea Play Time Toy Company Jonathan King, fundaron Play Time Toy Company con sus ahorros, en 1973. Inicialmente una sociedad comanditaria, la empresa pas6 a sociedad anénima en 1974; Richards habia tomado una participacién del 75% del capital social y, King, el resto, King actuaba como director de producci6n, y Richards, como presidente, era responsable de la direccién general de los asuntos de la empresa, Tras tuna serie de enfermedades, la salud de Richards se deterior® y se vio obligado a retirarse de la participacién activa en el negocio en 1987. King asumié entonces la presidencia. En 1989 contrat6 a ‘Thomas Lindop, un graduado reciente de una destacada escuela técnica del este de Estados Unidos, como director de produccién. Lindop habia trabajado unos cuantos veranos en la fabrica de plasticos de una gron empresa quimica diversificada y, por ello, tenia una familiaridad basica con los procesos le produccién de plasticos. Crecimiento de la empresa Play Time Toy Company habia experimentado un crecimiento relativamente ripido desde su fundacion, y desde 1976 habia tenicio beneficios todos los aftos. Las ventas habian ascendido a 74 millones de délares en 1990, y sobre la base del potencial de unos cuantos nuevos productos prometedores, se proyectaban unas ventas de9 millones de délares para 1991. Los beneficios netos hrabian sido de 244.000 ddiares en 1990 y se estimaban en 293,000 délares para 1991, bajo produccién estacional. Las Tablas Ay B presentan los tiltimos estados financieros de la empresa. Fl coste de las _mercancias vendidas habia sido de un 70%, en media, en el pasado, y se esperaba que esa proporcién 8 mantuviese en 1991 bajo produccién estacional. De acuerdo con la experiencia de la empresa, los gastos de explotacién probablemente se incurrirfan de manera uniforme durante cada mes de 1991, tanto bajo produecién estacional como uniforme. Tabla A. Cuentas de resultados resumidas, 1988-1990 {En miles de dares) aoe 19981989 1990 Ventas netas 5.198 5.950 7.483 Coste mercancias vendidas 3.586 4.284 5.203 ‘Beneficio bruto 1812 1.666 2.290 Gastos do explotacion 1.270 1.549 1.860 Boneficios antes de impuastos 342. "7 370 Impuestos federales. 116 46 126 Bonefico neto 2268 m 2a Tabla B, Balance a 31 de diciembre de 1990 (En miles de délares) Caja 175 Gliontes 2.628 Existencias 530 Activ clreutante 3.299 Active fo neto 41.070 Total del activo 4.403.Play Time Toy Company 202.84 Proveedores 255 Grédito banco 580. Impuestos a pagar ® 80 Parte a coro de la doula a largo 50 Exige a carta plazo 4.085 Deuda a largo plazo 400 Recursos propios 2.998 Total del pasivo 4.403 °La campatia debi realizar los pagos trbutaros segin etimacion el dia 15 de los siguientes meses: abr, jr, septiembre ¥ dicembre, En 1990, la empresa opl6 por basar sus pagos tibuleios segun eslmacién en los impuestos del jercicio Anterior La deur ibitana dal 15 ce marzo de 1901 result ser de 80.000 dolares. La expansién de las operaciones habia resultado en una tensa situacién del fondo de maniobra para Play Time Toy Company. El saldo de caja de final de afto, de 175,000 dlares, se concideraba el minimo necesario para las operaciones de negocio, La empresa periddicamente tomaba créditos de su banco, el Bay Trust Company, a través de tna linea de crédito sin garantias. A finales de 1990 habia pendiente un crédito ce 680.000 délares. A King le habian asegurado que el banco estaria dispuesto a ampliar la linea de crédito hasta 1,9 millones de délares, entendiendo que el crédito deberia estar completamente amortizado por al menos un perfodo de 30 dias durante el ao, y garantizado por las cuentas a cobrar y los stocks de Play Time, Se cargarian intereses a una tasa del 11%, y cualquier exceso sobre los 1,9 snillones de délares estaria sujeto a posteriores negaciaciones. Las ventas de la empresa eran altamente estacionales. Mas del 80% del volumen anual en dlares se vendia generalmente entre agosio y noviembre. Le Tabla C muestra las ventas mensuales en 1990 y Ia previsiOn para 1991, Las ventas se hacian principalmente a grandes cadenas de almacenes y a distribuidores de juguetes. Aunque la empresa establecia condiciones de pago neto factura a los 30 dias, la mayoria de los clientes se tomaban 60 dias para pagar; sin embargo, la experiencia de cobras habia sido excelente, Los procesos de produccién de la empresa no eran complicados. Bl polvo para moideado de plasticos, la principal materia prima, se procesaba en presas de moldeo por inyeccién y se le daba la forma deseada. A continuacién, se pintaban las piezas de pistico moldeadas en maquinas de pintar tipo carrusel. Las etapas finales del proceso eran el montaje de las juguetes y su empaquetado con cartones 0 con bolsas de pléstico. Generalmente, todas las series de produccién comenzadas eran completadas en el mismo dia, por lo que no habfa virlualmente productos en curso al final del dia. Las compras, bajo condiciones de 30 dias neto factura, se haeian semanalmente en las cantidades necesarias para la produccién estimada de la semana siguiente. Fl total de compras previsto para 1991 era de 2.700000 délares. Era politica de la empresa pagar las deudas comerciales a su vencimiento. ‘Tabla C. Datos de ventas mensuales (Enmilos de delaras) Ventas Ventas previstas, 1990 1991 Enero 70 108 Febrero 88 126 Marzo 98 145 Abril 90 125 Mayo 88 125 Junio 95 125 uo 98 145 Brosnanams Play Time Toy Company Ventas Ventas previstas 390 1591 ‘gosto 1173 7.458 Septiembre 1.990 1.655 Octubre 11620 1.925 Noviernbre 1778 2.057 Diciembre 850. 4005, Lindop, el director de produccién, creia que la empresa podrla mantener sus inversiones en activo: fijo durante et préximo afo a un nivel igual al de la amortizacién, aunque habia advertido que el volumen proyectado para 1991 se acercaria a a plena capacidad de las maquinas de Play Time. La préctica habitual de Play Time Toy Company era producir en respuesta a los pedidos de los clientes. Esto significaba que s6lo se necesitaba una pequefia fraccién dle capacidad para satisfacer la demanda de los siete primeros meses del atio. Generalmente, no se utilizaba més de un 2530% de capacidad en ningiin momento de este periodo. Los primeros pedidos grandes para la campaia de Navidad legaban hacia ‘mediados de agosto, Desde agosto hasta diciembre, la fuerza laboral aumentaba bastante y hacia horas cextraordinarias, funcionando toda la maquinaria 16 horas al dia. En 1990, las primas por horas extraordinarias habian ascendido a 165.000 délares. Los envios se hacfan, siempre que eta posible, dentro del mismo dia en que se fabricaba un pedido. De aqui que los voliimenes de produccién y de ventas tendiesen a ser iguales cada mes, ‘Como solia hacerse en el pasado, se habian preparado balances y cuentas de resultados previsionales para 1991, basados en la hipétesis de produccién estacional y sometidos al juicio de King para su aprobacién, Estos estados contables se presentan en los Anexos Ly 2, La propuesta de cambio a produccién uniforme ‘Tras aber pasado la experiencia de una temporada de venta en Play Time, Lindop estaba profundamente impresionado por ios muchos problemas que se derivaban del método de programar Ja produccién en la empresa. Las primas por horas extraordinarias reducian los beneficios; la ‘expansi6n y contraccién estacional de la fuerza laboral provocaba dificultades de contratacién y altos costes de formacién y de control de calidad. La maquinaria permanecia parada durante siete meses y medio y Iuogo se la sometia 2 un uso intenso. Los programas de produccién acelerada durante Ia temporada alta tenian como resultado frecuentes cambios de montaje en las maquinas. Por ello, se producia una aparentemente inevitable confusién en la progtamacién de las series de produccién, Las series cortas y los frecuentes cambios en las maquinas causaban ineficiencias en el montaje y el empaquetado, ya que los trabajadores tenfan dificultad en reaprender el modo de operar. PPor estas razones, Lindop habia urgido a King adoptar una politica de produccion mensual uniforme en 1991, Hizo notar que las estimaciones del volumen de ventas generalmente habjan resultado fiables en el pasado. Las condiciones de compra no se verian afectadas. por la reprogramacién de las compras. La eliminacién de las primas por horas extraordinarias daria como resultado unos ahorros sustanciales, estimados en 200.000 délares para 1981. Ademés, Lindop creia firmemente que se obtendrian ahorros adicionales significativos en mano de obra, aproximadamente ‘unos 235,000 délares, como consecuencia de una produccién més ordenada, Sin embargo, una parte de los ahorros serfa compensada por unos mayores costes de almacenamiento y manipulacién, que se estimaban en unos 100.000 délares anuales. King se preguntaba acerca del efecto que la produccién uuniforme podria tener sobre las necesidades de fondos de la empresa en 1991. Suponia que, exceptuando los beneficios y las fluctuaciones de stocks de mercancias, clientes y proveedores, las entradas y salidas de fondos estarian aproximadamente eguilibradas. Para simplifiet el probleme, King decidié suponer que los porcentajes de margen brute no vatiarian de modo significativePlay Time Toy Company 202-824 ‘mensualmente bajo cualquiera de los métodos de produccién; es decir, el coste de las mercancias vvendidas seria un 70% de las ventas en cada uno de los 12 meses bajo produccién estacional, y seria Jun 65,16% de las ventas en cada uno de los 12 meses bajo produccién uniforme. Los costes | adicionales de almacenamiento y manipulzeién, unos 100.000 délares, se incluirian en ios gastos | operatives, Bie |aque & onl eps S1 QQO' 9 HpTe eADOUE Vy ‘quai & qua us romp ganze Ssiguende: Kage ue 5 ede fois oes “IPOD =peneo=p.Omd peepee ou suo ab wo ae ba ef poss [9 ppp DEIN GOO'SET =P CUR CPES. F Seer LSS «SHES BBY SUE ROeT:SLeWT tO: wOLT_CISOZ OTE SHEE SOY mot ontseg ie ere ee oIt~SCae”S*C«SC*C‘ SCS SCTCSCL CSCC soydoudsosmooy Ele. SuESCSLESCiCSLESC“‘«‘LE*COC*«CSE:=CSCSCY= OOOO gornid mF epned wer eet EON LST SS SETHI BID OL S901 cuca tains one 05 cs oF os os. 0S, os os 6 Oo os o oF ‘onsoa w upx2H0q cat BOER gated» sowondy oe = st aT TT ee ° ° 0 9 ° oO 089 ou OHI me SSSR “8 8 Se “S30097010 | SERy LSS SES SOY LE BOTT CLEFT rvOT we CNOT UTE HEE OH 10 oanoy ouvi oot = oot UT. a] LTO or LoL OL orn of ontoy Be LY «| SHU} BIST SUET EET geT tus Hee oz | SitzSEeE ‘ntenas o4noy oe ~—OOnSSiteSSCCS:SCtiCSSC(‘ia SCC eS Oss OES eS sour OE TERE IE MONT ees wee 8G BOTT ete) sul stl SLE EBS HLH sort u8e SLE eh sMmapie SAQUELON AGRO aMQUERTAS oHOIY — OME — MEE HEY mY om TET suquien re ‘ea (sorop ap sor us) T¢6t euoperse uprsanpoad ofeg soreuorstaard sooumeyeg 1 OxoUY, vescoe“WosSens ap sous fo wo Ueasonu 9 anb sopra soprouas soisanduyott09 $5 “Uproeo}due op supipind ap touenseeuos ous "3 peso wroveuesombyonsasgosresapej onnsod oda ig s8totonpop ues seaneTou sey Se] ‘Oe op os ot» agusweatenstunsopeMRENSI "9 BU ee eon surFUr pao In REDEEM bor St wT SHOT Se ‘tou opeisoyt Ist 6 FL er SOLSSC ‘ is 6 ssorsondtany rh vil thE wk HSI Ost-PPI-—Ost—_9s1~ sorsondus op some opeunsoy, 9Se%8BI 38 881 88r 8st BT 881 “sar ssonnerado soysep oor Or Ise tek we orn wosieyy 00g FOL OWT PET aSTT WOT col 9 ssepypuon sepotear9U0 2p =180) 000% 001 L807 SCHL SET BHT Sot StL Lge stot an suey, WAL SAqUEPIG auqMENON a1gMID suqWONddS ersoy ves: owung oft y caseyyasaagag ous Goavrep ap sors ua) 1661 ‘teuopeisa upronpoud ofeg sepeuoystaaid sopeimsas p Sevan oxoUTY