II.

Evaluación de la inversión

Estimación de Tasa de Inversión (TMAR)

Para el proyecto, se indagaron posibles inversionistas de distintas entidades bancarias.

Desafortunadamente la mayoría de ellas no proporcionaban la tasa de interés pasiva
con claridad, de forma que no brindaban los datos de la tasa competitiva en el Mercado
nacional.

❖ Banco Industrial

Figura 1

Departamento de Guatemala, Guatemala

Crédito para capital de Trabajo: Banco Industrial

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 Fuente: Banco Industrial

Banrural

Figura 2

Departamento de Guatemala, Guatemala

Crédito corporativo: Banrural

Fuente: Banrural

Banco Agromercantil – BAM

Figura 3

Departamento de Guatemala, Guatemala

Préstamos con garantía fiduciaria: BAM

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 Fuente: BAM

Por fortuna se encontró que el Banco de Antigua si brinda la tasa pasiva de interés en
función del crédito solicitado, y a fin de que el proyecto fue realizado con fines
educativos, se tomó este valor como el más apropiado.

Figura 4

Departamento de Guatemala, Guatemala

Tasa de interés: Banco de Antigua

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 Fuente: BAM

El plazo a desarrollar el proyecto es de 5 años que equivale a 1,825 días y ya que no se

encuentra tabulado ese valor de interés, se encontró por medio de extrapolación.

X0=3.75 Y0=30

X1=4.75 Y1=90

X2=6.50 Y2=180

X3=7.10 Y3=365

P0=(90 − 30)/(4. 75 − 3. 75) = 60

P1=(180-90)/(6.50-4.75)=51.43

P2=(365-180)/(7.10-6.50)=308.33

P3=(51.43-60)/(6.5-3.75)=-3.12

P4=(308.33-51.43)/(7.10-4.75)=109.31915

P5=(109.31915+3.12)/(7.10-3.75)=33.56393

30+60(X-3.75) + (-3.12)(X-3.75)(X-4.75)+33.56393(X-3.75)(X-4.75)(x-6.5)

33.56359955X3-506.57087606X2+2538.73399715X-4136.5549886

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 1825=33.56359955X3-506.57087606X2+2538.73399715X-4136.5549886

X=8.78

Se concluyó que la tasa pasiva de interés para un préstamo de 100,000 o más, con
plazo de 5 años a pagar equivale a 8.78%

Para encontrar la inflación que se utilizará para el cálculo de la tasa mínima atractiva de
retorno, se investigó la inflación experimentada en los 5 años previos de la realización
del proyecto. Estos valores fueron bajados de la base de datos del Banco de
Guatemala.

Figura 5

Departamento de Guatemala, Guatemala

Inflación total

Fuente: INE

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 TABLA 17
Departamento de Guatemala, Guatemala
Inflación media anual (Cantidades en Quetzales)

Año Inflación media Anual (%)

2015 2.39

2016 4.45

2017 4.42

2018 3.76

2019 3.71

2020 3.21
Fuente: Elaboración propia sobre base del estudio

Promedio general de inflación de los últimos 5 años a 4.39 %

Cálculo de la TMAR

TMAR=𝑖 + 𝑓 + 𝑖𝑓

ya establecido que f=8.78 y i= 4.39 % se obtiene:

TMAR=0. 0439 + 0. 0878 + (0. 0439)(0. 0878) * 100%

TMAR= 13.56%

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