HOW TO TRADE - Richard Olsen - [Traduccién @LopeGV - Diciembre 2017] INTRODUCCION Las finanzas de alta frecuencia, con el andlisis tick a tick de los datos del mercado, ofrece nuevas ideas sobre cémo hacer trading. Antes de que continues leyendo, quiero prevenirte de que alrededor de! 80% de los traders en un afio cualquiera pierden dinero. Del 20% que finaliza con un beneficio, puede que simplemente tuvieran suerte y que lo pierdan el afio, siguiente, :Quiere decir esto que es imposible ganar dinero en los mercados financieros? No, por supuesto que no, es factible ganar dinero de forma consistente, pero es muy complicado. La razén por la que puedes hacer dinero es simple: a lo largo del afio el riesgo en el precio es mucho menor que la oportunidad de beneficio. El cambio en el precio pongamos del 1 de Enero al 31 de Diciembre para un tipo de cambio concreto es 10, 20 0 raramente 30%. Si sumas todos los movimientos del precio mayores del 0,05% a lo largo del afio y le deduces los costes de transaccién, entonces podrias, con una previsién perfecta obtener 1600% sin apalancamiento, que es mas de 50 veces el riesgo del 30%, asi que existe una gran oportunidad de hacer dinero. Hacer trading es tan complicado porque el 98% del volumen en mercados liquids corresponde a la especulacién, sélo el 2% restante responde a fundamentales. El 98%, el volumen de especulacién, es la mayor fuerza del mercado que determina la trayectoria de! precio. Necesitas entender el comportamiento de los traders especulativos para hacer dinero, EI impacto del trading especulativo es mas dificil de descifrar que las fuerzas fundamentals del mercado porque las posiciones especulativas golpean al mercado dos veces: primero cuando la operacién se abre, y después cuando se cierra. Esta dualidad hace muy dificil analizar correctamente los movimientos del precio. Para complicar las cosas atin mas, hay diferentes grupos de especuladores (incluidos traders de corto, medio y largo plazo), ubicados en Europa, América y Asia, seguidores de tendencias, operadores de contra tendencia y muchos mas. Para completar la advertencia, necesito afiadir otro aviso. Los traders no compiten con éxito usando modelos de trading cuantitativo, que sistematicamente procesan cada tick de los datos del mercado. ;Por qué digo esto? Los traders -humanos- se pueden comparar con un profesor de Fisica en un avién antes de despegar: en principio el profesor conoce todas las reglas de la aerodindmica que intervienen en el vuelo del avién, pero no puede explicar y calcular todas las ecuaciones que estén interviniendo en cada momento durante el vuelo. Los modelos de trading cuantitativos tienen una ventaja estadistica; estén basados enalgoritmos que agregan el conocimiento obtenido en multitud de investigaciones de diversas disciplinas, y despliegan este conocimiento de una manera sistematica y consistente; los algoritmos cuantitativos no desperdician un tick del precio; no necesitan dormir, comer o irse de vacaciones. Para ser honesto, la ingenieria financiera esta ain en su infancia, no en la misma fase de otras disciplinas de la ingenieria como la aerodinmica o la informatica. Reconozco que las finanzas hoy en dia estan al nivel que estaba la informatica en 1968 y en consecuencia le queda un largo camino por recorrer. ‘A pesar de que nosotros, como seres humanos, no podemos competir contra modelos cuantitativos, definitivamente creo que nos es de mucha utilidad aprender a operar. Los mercados financieros son una fuerza que mueve la sociedad moderna, es importante que entendamos a dindmicas de los mercados financieros, Para adquirir un conocimiento interno de los mercados es importante que nos ensuciemos las manos y aprendamos a operar con éxito. Sélo a través de nuestra experiencia personal sera posible entender cémo funcionan los mercados. Algunos de vosotros encontraréis excitante el trading, puede ser como practicar un deporte 0 competir en cualquier otro juego. Pero ten en cuenta lo siguiente: el trading, con todo lo que despierta en las personas, puede convertirse en una adiccién. Opera sélo con una cantidad de dinero que te puedas permitir perder; sino haces tuyas las reglas del trading y no las sigues a rajatabla, un movimiento inesperado del precio arrasard tu cuenta En este pequefio documento discuto o6mo los traders necesitan contener su impulso natural de abrir posiciones grandes. Las oportunidades para hacer trading abundan. En consecuencia, para cualquier idea de trading, es mejor reservar una cantidad limitada de capital y tener reservado un fondo de contingencia en caso de que la idea de trading fuera prematura. También discuto movimientos irracionales del mercado que tumban a los fundamentales. Suceden cuando pequefios tirones del precio desencadenan toda una cascada de movimientos del precio alimentados por una secuencia de margin calls. Cuando los participantes del mercado tienen grandes pérdidas no realizadas, cualquier pequefio tirén del precio dispara los margin calls; el cierre de posiciones incrementa el desequilibrio entre compradores y vendedores y alimentan la continuidad del movimiento del precio, que puede durar minutos horas, pero también pueden llevar dias, semanas 0 incluso meses, Finalmente, recorreré diferentes temas sobre convertir una posicién perdedora en otra ganadora usando gestién activa de la posicién e implementando estrategias de stop loss y diversificacién de la operacién. Este documento no incluye ningtin andlisis técnico 0 fundamental. En general, la utilidad de esos métodos se exagera. Podria chocarte que yo no tenga fe en su habilidad predictora de los mercados financieros. Esas aproximaciones sélo rascan la superficie y slo pueden explicar causas muy pequefias de los movimientos del mercado, pero no las grandes causas que mueven los mercados cada dia,TIENES TIEMPO El error mas comtin que cometen los traders es apurarse a entrar en posiciones demasiado pronto y a ser demasiado agresivos abriendo posiciones. No hay ninguna necesidad de apurarse a entrar en una posicién y hacer un gran trade; tienes todo el tiempo del mundo. Te recomiendo encarecidamente que contengas tu impulso natural de hacer trading a un ritmo alto con posiciones grandes. Déjame explicarte por qué te doy este consejo. La linea de la costa sumando todos los movimientos alcistas y bajistas con un limite del 0,05%, tiene una longitud del 1600% en cada tipo de cambio y es igual de grande para otros instrumentos financieros. Con una previsién perfecta, seria posible ganar un 1600% de beneficios al afio descontando los costes de transaccién. Si en la vida real un trader gana un 3% haciendo trading con su equity sin apalancamiento, todo e! mundo lo consideraria un trader de éxito. Si gana un 6% en un afio sin apalancamiento, literalmente entra en el Hall of Fame. Si ti eres capaz de realizar con éxito un 0,375% de beneficio de! 1600% que te ofrece la linea de costa, lo que supone un 6% sin apalancamiento, también entras en el Hall of Fame. Por lo tanto, no hay necesidad de apurarse para entrar en una posicién, Hay mucha abundancia de oportunidades de trading con beneficios; elige tu campo de batalla con cuidado y abre Posiciones sélo cuando creas en ellas. La razén por la que pongo énfasis en que deberias elegir tu campo de batalla con cuidado y deberias creer en lo que motiva tus entradas es simple: los mercados financieros son fractales, No se mueven en lineas rectas; son un continuo ir y venir de micromovimientos alcistas y bajistas. Siempre que hay un movimiento del precio en la direccién opuesta a tu operacién, nunca tendrds la certeza de que la tendencia vaya a darse la vuelta. Mientras te sientas alli y observas el mercado, comienzas a adivinar tu decisién. Si has abierto una posicién de forma precipitada, pronto te sentirés incémodo con ella y te inclinarés por cerraria en ese drawdown y entonces abrir otra en el sentido contrario, Si haces esto, tu operativa iré por detrés del mercado, perders el paso y lo Unico que hards es acumular pérdidas. OPERA CON POSICIONES PEQUENAS El error mas comin de un trader es ser demasiado agresivo y abrir posiciones que son demasiado grandes. Si la posicién es demasiado grande y el mercado se mueve temporalmente contra ella, no vas a tener suficiente capital de margen. Te verés forzado a Cerrar tu posicién en el peor momento posible durante un tick bajista temporal. Como seres humanos, nos inclinamos a abrir posiciones que son demasiado grandes Porque no somos buenos haciendo predicciones sobre el alcance de los eventos. Sdlo intenta recordar la Ultima vez que caiste al suelo un cristal, se rompié y tuviste que recoger los pedazos. Estoy seguro de que te sorprendié lo lejos que llegaron algunos de los pedazos.Por analogia, ocurre lo mismo con los movimientos del mercado. Los grandes movimientos del mercado llegan mas alla de lo que pensamos. En todas las ocasiones, necesitas suficiente reserva de capital para amortiguar las pérdidas no realizadas de tus posiciones abiertas. Mi conjetura es que los mejores traders de éxito alcanzan la excelencia porque gestionan sus posiciones de manera que mantienen la exposicién muy baja; rara vez abren posiciones mas grandes que un 10 0 20% del equity. Puedes operar con tamafios pequefios de posicién y atin asi alcanzar tus objetivos de beneficio porque la linea de costa de cada instrumento es muy larga y hay innumerables instrumentos disponibles para ser operados. Después de todo, es primordial conservar tu capital; si te han expulsado y has perdido tu capital, estas fuera de la carrera. CUIDADO CON LAS CASCADAS DE PRECIOS IMPREVISTAS Los mercados de divisas tienen un volumen de negocio diario de transacciones al contado de aproximadamente 1,4 Trillones de délares; un numero alucinante, equivalente a aproximadamente el 10% del Producto Interior Bruto de Estados Unidos (US GNP). El volumen de negocio diario supone un flujo por minuto de 1 Billén de délares, que todavia es mucho dinero, Si vamos un paso més alld y caloulamos el volumen por segundo, entonces la negociacién colapsa hasta sélo 16 Millones por segundo, lo que equivale a un volumen de 8 Milllones en compras y otros 8 en ventas. Segundo a segundo, el volumen es un goteo; lo cual es un gran contraste con respecto al numero alucinante del principio para un dia completo de 24h de trading. Si miramos un tipo de cambio en concreto, el volumen segundo a segundo es mucho mas pequefio: para el EURUSD que cuenta con el mayor volumen de negociacién, el volumen por segundo es de 3,5 Millones de délares; para un tipo de cambio minoritario como el USDCAD, sélo una nimiedad como 250,000 délares por segundo. El goteo segundo a segundo es también cierto para otros mercados como los de renta variable y renta fija. En ellos la situacion es incluso mas extrema; los volumenes en esos otros mercados son 10 veces mas pequefios para la renta fija y 50 veces mas pequefios para la renta variable En los tipos de cambio extranjeros, los spreads son pequefios; para el EURUSD son tan Pequefios como el 0,006%. El tamafio del spread es pequefio cuando los comparamos con el movimiento medio diario del precio del 0,6%, asi que el riesgo como market maker es alto. Si el market maker no puede vender su inventario corre el riesgo de incurrir en grandes pérdidas. Sdlo puede generar beneficios si gestiona el riesgo con cuidado. Necesita sesgar de forma agresiva sus precios arriba y abajo para minimizar su exposicién. Si no lo hace, un Pequefio desequilibrio de comprasiventas resultara en una gran exposicién corriendo el riesgo de incurrir en pérdidas. Esto implica que incluso pequefias posiciones tienen un gran impacto en el precio. Comparado con los trillones que se tradean cada dia, es paraddjico que también pequefias érdenes en el mercado puedan moverlo. Para divisas minoritarias, 50 Millones son suficientes para mover el tipo de cambio en un 0,2%, Para las divisas mayoritarias como el EURUSD, la cantidad necesaria varla de 100 a 200 Millones dependiendo de la hora deldia; estos nimeros son un grano de arena en una playa. Para mover el EURUSD un 0,2%, se necesita un trade de 200 Milllones de délares, lo cual requiere como poco 5 Miillones de délares en términos de equity. Es asombroso que una economia con un Producto Interior Bruto de 14 Trillones pueda tener un tipo de cambio capaz de ser movido en un 0,2% por las acciones de un trader con 5 Millones de délares de equity. Debido a que una pequefia orden puede mover el mercado, no hay certeza de la direccién del préximo movimiento del precio - en cualquier momento puede producirse un tirén inesperado del precio, arriba o abajo. Es suficiente si sélo una persona en cualquier parte del mundo decide comprar 0 vender un tamaio apropiado para desencadenar un tirén en el precio. Bajo circunstancias especificas, ese tirén puede conducir a una cascada de margin calls y provocar una avalancha de precios. LAS MARIPOSAS CAUSAN AVALANCHAS DE MARGIN CALLS EN CASCADA Los tirones del precio disparan los cierres de traders que han estado acumulando gran cantidad de pérdidas no realizadas y cuyas posiciones se acercan al stop; ya sea por el cierre voluntario del trader © por el margin call con el que el market maker cerraré la posicién. Si un tirén del precio dispara los stops de los traders y los fuerza a cerrar sus posiciones, estos cierres incrementan el desequilibrio entre compradores y vendedores e inducen al market maker a sesgar el precio incluso més alimentando la continuacién del movimiento con més margin calls. Comenzando con un pequefio tirén del precio, podria haber un margin call que nos llevaria al siguiente convirtiendo un pequefio tirén del precio en una tendencia consolidada. Necesitas estar continuamente atento a posibles avalanchas. Esto es comparable a un meteorélogo prestando atencién a factores como la cantidad de nieve acumulada, para predecir avalanchas. Las posiciones abiertas por traders alrededor del mundo son el equivalente a la nieve acumulada. Para unos cuantos mercados existen servicios que publican informacién sobre las posiciones, como en OANDA, o en el CME los datos del open interest. Por la accién del precio, deberias intentar por tu cuenta inferir cémo estan posicionados los participantes del mercado. PASSIVE HERDING: COMO LOS TRADERS QUEDAN ATRAPADOS EN LA MISMA POSICION Un comportamiento caracteristico de los traders es tender a mantenerse en posiciones perdedoras, y tomar demasiado pronto los beneficios de las posiciones ganadoras. Siempre que se da una tendencia, los traders de la parte derecha de la misma cierran sus posiciones, mientras que los traders con las posiciones perdedoras se aferran a ellas. Conforme progresa la tendencia, la proporcién de seguidores de tendencia y de traders contra tendencia tiende a acumularse en uno de los lados, y eventualmente entre el 70 y el80% de las posiciones abiertas son contra tendencia, A esto es a lo que llamamos passive herding (pastoreo pasivo en referencia al herd -rebafio-); los traders abrieron sus posiciones por diferentes motivos, algunos siguiendo indicadores técnicos, otros siguiendo alguna sefial de fundamentales, pero ahora tienen algo en comin - mantienen posiciones perdedoras con pérdidas no realizadas y con la amenaza de una margin call si la tendencia continua Siempre que las posiciones de los traders estén acumuladas en uno de los lados, ya sean en su mayoria cortos 0 largos, la amenaza de un pequefio tirén del precio que dispare una cascada de cierres se incrementa. Esto es tipico cuando el precio ha alcanzado un nuevo extremo. En esta sitacién, los traders necesitan ser cautos y estar preparados para una probable avalancha debido a una cascada de margin calls. EI comportamiento del rebafio es incluso mas fuerte cuando el mercado ha estado en fuerte tendencia y cambia rapidamente de direccién. Muchos traders tendran la falsa sensacién de que la tendencia simplemente continuaré. Van con posiciones abiertas en la direccién de la tendencia anterior inconscientes al hecho de que el signo de la tendencia ha cambiado. Son reacios a realizar las pérdidas y en consecuencia hay un fuerte passive herding. Esto es especialmente peligroso; un pequefio evento seria suficiente para disparar una cascada especialmente violenta de margin calls afectando a todos los traders que estén formando Parte de ese rebafio. El precio saldra disparado en la nueva direccién comenzando una nueva tendencia especialmente fuerte. EL MOMENTO DEL DiA O LA SEMANA POTENCIA LAS AVALANCHAS Existen otros factores que es necesario considerar para determinar la posibilidad de una avalancha del precio: el final de cada dia, cuando el mercado americano llega al cierre los traders quieren irse a casa y cerrar sus posiciones abiertas. Primero tenderan a cerrar sus Posiciones ganadoras, de manera que la tendencia actual parcialmente se dard la vuelta, pero este retroceso del precio es relativamente pequefio porque la toma de beneficios no es temporalmente critica y asi se extiende en el tiempo. Las posiciones perdedoras se cierran en el ultimo momento; al final del dia con la esperanza de que la tendencia se gire. Si este no es el caso, entonces muy poco antes de las 5 de la tarde los traders con pérdidas no realizadas comenzaran a cerrar sus posiciones - sus posiciones son necesariamente contra tendencia, asi que el cierre de estas posiciones alimentaré la continuacién de la tendencia actual. Entonces, las tendencias tienden a acelerarse al final del dia, lo cual favorece que se disparen los stops con traders que no tuvieron la intencién de cerrarlas, lo que proporciona un nuevo impulso al precio. El mismo fenémeno es incluso més agudo los viernes por la tarde. Los traders no quieren tener posiciones abiertas durante el fin de semana; quieren relajarse y no preocuparse por sus posibles pérdidas. De esta forma, muchos traders tienden a cerrar posiciones abiertas los viemes por la tarde. Esto conduce a una aceleracién de la tendencia los viernes. Con frecuencia, la tendencia del precio persiste hasta el lunes por la mafiana, y en este sentido, la nueva semana no comienza hasta la tiltima parte del lunes. De nuevo, el mismo fenémeno de cierres sucede al final de mes o al final de un trimestre, Si el final de mes cae en viernes entonces coinciden el final de semana con el final de mes y en consecuencia el efecto se multiplica.MARGIN CALLS EN CASCADA LE DAN LA VUELTA A LOS FUNDAMENTALES. Especialmente cuando factores fundamentales parecen favorecer una direccién particular del precio, las posibilidades de magin calls en cascada se incrementan. Los traders confian en que los factores fundamentales se cumpliran y establecen posiciones agresivas. Incluso subestiman, mas de lo habitual, la posibilidad de un tirén del precio en la direccién opuesta. Si se materializa el tirén, obtendran margin calls y tendran que liquidar sus posiciones. En el momento que esto ocurre se amplificara el movimiento del precio en la direccién opuesta a los fundamentales y dispararé mas margin calls con incluso més traders fundamentales viéndose forzados a cerrar posiciones y alimentando asi el movimiento del precio. Los traders de fundamentales se ven diezmados. Con las pérdidas realizadas su equity se encoge y por Io tanto se reduce su margen para abrir posiciones. E! equilibrio general de los operadores se aleja de los fundamentales y los operadores del “otro” punto de vista ganan la batalla del dia. Como ocurre esto, el precio se mueve contra fundamentales Proporcionando un incentivo incluso mas grande para apostar por los fundamentales creando una trampa para operadores de fundamentales que continuan apostando por los fundamentales y perdiendo una gran cantidad de dinero, El precio se mueve en la direccién opuesta a los fundamentales, no sélo durante unas horas, sino durante dias, semanas, meses 0 incluso afios. Necesitas estar en guardia y siempre pensar que los margin calls en cascada pueden darle la vuelta a los fundamentales. LA IMPORTANCIA DE LA RESERVA DE CONTINGENCIA No hay manera de anticiparse con éxito al comportamiento de todos los traders del mundo, Por este motivo, necesitamos estar siempre preparados para un tirén inesperado del precio que podria disparar una avalancha de érdenes convirtiendo un aparentemente inocuo tirén del precio en una tendencia que puede dominar el mercado durante un rato o por mucho més tiempo: un dia, una semana o muchos meses. Para estar prevenidos de ser capturados por esa avalancha, el trader deberia mantener una gran reserva de efectivo de capital de margen libre. Te recomiendo que apartes un 50% del capital de trading como reserva para cubrir pérdidas no realizadas y para amortiguar los efectos de eventos imprevistos. El resto del capital puedes usarlo como margen activo para operar. Necesitas usar este capital con inteligencia. Un pequefio porcentaje, pongamos del 15% del capital, deberia usarse para las posiciones actuales; el resto hasta el 35% puedes usarlo como reserva para incrementar la posicién cuando se den circunstancias especiales y para mejorar el promedio del precio cuando intentes convertir una posicién perdedora en una ganadora. Como advertencia, he propuesto algunos porcentajes de cémo dividir el capital; las cantidades concretas dependen mucho del estilo de trading de cada persona y por lo tanto s6lo las he puesto a modo de ejemplo. eCOMO MEDIR LA VOLATILIDAD?Para dimensionar posiciones y presupuestar pérdidas no realizadas, para establecer objetivos de beneficios y objetivos de pérdidas, necesitas una buena medida de la volatilidad. EI método mas simple es medir el rango del precio entre los maximos y minimos a intervalos de una hora, un dia, una semana y un afio. Lo haces desplazandote hacia atrés en el tiempo un mes, o incluso de uno a dos afios para tomar la medida del tamajio probable de los rangos de precio entre los maximos y minimos para esos distintos intervalos, Los maximos y minimos son los limites donde se disparan los margin calls. Deberias usar el rango de precios entre el maximo y el minimo para calibrar los pardmetros clave de tu estrategia de trading. DIVERSIFICACION No existe la previsién perfecta; un tirén inesperado del precio debido a una orden grande a mercado 0 noticias se pueden producir en cualquier momento. Necesitas diversificar tu riesgo y no operar sélo una, sino al menos dos o tres ideas al mismo tiempo. Es a través de la diversificacién que puedes mejorar tu perfil de riesgo - cuando una idea de trading es rentable, la otra incurre en pérdidas y viceversa. En general su rendimiento es mas suave y, lo que es mas importante, este enfoque reduce la presién para alcanzarlo. Estaras entonces mas relajado y la parte emocional ser menor gestionando la exposicién de tus operaciones. 2COMO DIMENSIONAR LAS POSICIONES? Cualquiera que sean las ideas sobre la que se sustentan tus operaciones, la forma de ejecutar una idea y realizar un beneficio es siempre bastante similar. Primero, deberias definir un presupuesto en términos de capital que tengas la intencién de dedicar a la idea de trading. Lo mejor es dividir el presupuesto en el tamafio de la posicién objetivo y una cantidad adicional que puedas usar en caso de que el mercado se gire contra ti. Aviso de que el tamafio de la posicién objetivo deberia ser sélo de un tercio del presupuesto global de la idea de trading - dos tercios son la cantidad adicional que se mantiene en reserva, £COMO ABRIR POSICIONES? Cuando abras una posicién basada en tu idea de trading, deberias dividir la operacién inicial en tres tramos porque no hay manera de saber el timing éptimo para abrir la operacién. Asi, es mejor diversificar el riesgo en la apertura de tres operaciones. Define un period de tiempo en el que quieras abrir tu posicién, y especifica los retrocesos del precio en los que compraras. Abrir tu posicién en retrocesos del precio no significa rascar céntimos; tu precio de entrada determina el nivel de precios en el que tu posicién se vuelve rentable - si no tienes cuidado, puedes abrir tu posicién a un precio peor y tener que estar en la posicién més tiempo incrementando asi tu riesgo. En todas las frecuencias hay desequilibrios entre la oferta y la demanda, que causan retrocesos temporales; Usalos en tu beneficio. Si el precio se aleja y no has tenido oportunidad de comprar, no te preocupes ya que el precio es muy probable que de repente se de la vuelta y tengas otra oportunidad; si no, ya habré muchas otras oportunidadesZCOMO GESTIONAR UNA OPERACION PARA CONVERTIRLA EN GANADORA CUANDO ES PERDEDORA? Hemos explicado que necesitas estar continuamente alerta a posibles eventos inesperados que disparan una cascada de margin calls. Cuando sucede, cualquier posicin se puede convertir en perdedora, donde el precio de entrada esta tan lejos del nivel de precio actual que el objetivo de ganancia esta fuera del alcance. Una posicién perdedora puede convertirse en una operacién ganadora convirtiendo el desarrollo negativo en positive y aprovechando el nuevo nivel de precios para agregar a la posicién existente y mejorar asi el precio promedio de toda la posicién. De esta forma, acortas la distancia entre el precio medio y el precio actual, lo que aumenta la probabilidad de un rebote de precios que sea lo suficientemente grande como para convertir su posicién en un beneficio. Si doblas el tamajio de tu posicién, acortas la distancia entre el precio actual y el precio medio original de la posicién y aumenta la probabilidad de un rebote del precio en un factor de cuatro. Aviso: como también doblas el riesgo, deberias hacerlo s6lo cuando hay una alta probabilidad de un rebote del precio. POR QUE LOS PRECIOS SE DAN LA VUELTA En los mercados financieros liquidos, sobre el 98% de todo el trading se basa en operaciones especulativas y la cobertura de las mismas (hedging). Estas posiciones, siendo especulativas, son temporales, y cualquier operacién abierta necesita ser cerrada. El cierre de las posiciones tiene como efecto inducir a que el precio se dé la vuelta. Debido a la dualidad de abrir y cerrar posiciones, los movimientos del precio nunca estan completamente sesgados de un lado. En ciertos momentos, mas tarde o mas temprano, las posiciones se cierran y el precio rebota. Puedes usar estos rebotes para convertir una posicién perdedora en ganadora incrementando el tamafio de la posicién y mejorando el precio medio de la misma, De esta forma un pequefio rebote puede meterte en beneficios. Hay sin embargo grandes desventajas con esta estrategia; incrementando tu posicién también incrementas el riesgo y si el precio contintia en una direccién desfavorable tus pérdidas se pueden acumular empeorando mucho tu situacién. Asi mismo es importante que esperes mucho tiempo antes de incrementar la posicién - necesitas esperar a un evento extremo, esto requiere paciencia, REDUCIENDO EL TAMANO DE LA POSICION Si has incrementado el tamario de tu posicién para mejorar el precio medio, deberias reducir el tamajio en la préxima oportunidad que un rebote del precio te lo permita. Incrementar el tamafio de la posicién es como acelerar un coche cuando estas en peligro. De la misma manera que cuando conduces, es importante frenar tan pronto como hayas pasado la zona de peligro, necesitas liberar capital y reducir el tamafio de tu posicién. Si liberas capital de margen, mas tarde puedes volver a incrementar tu posicién cuando el precio vuelva a caer. Gestionar con cuidado el tamafio de la posicién durante las subidas y bajadas del precio obtienes un beneficio incremental que convierte una posicién perdedora en ganadora.HUMO Y ESPEJOS A los seres humanos no nos resulta sencillo identificar correctamente los extremos del precio. Es tipico interpretar como extremos pequefios movimientos del precio cuando los movimientos son realmente sdlo ligeramente mas grandes que la media. Este defecto es incluso més pronunciado cuando un trader se enfrenta a pérdidas acumuladas, Cuando estamos bajo presién el reloj interno del trader se mueve con mds rapidez y gestiona los precios del mercado a mayor frecuencia. El tiempo parece pasar mas despacio, los minutos se convierten en horas y los dias en semanas. En estas circunstancias, el instinto natural del trader lo lleva a gestionar sus operaciones en funcién de su propio reloj intemo, lo cual es un gran error. De forma inconsciente se focaliza en movimientos del precio de menor escala que estén completamente fuera de su propia estrategia global de trading. Decidiré incrementar su apuesta demasiado pronto, Podria haber un rebote, pero para él no serd suficiente salir de la posicién con beneficios. Si el precio reanuda su curso, el trader acumularé pérdidas incluso mas répido que antes porque ahora la posicién es mas grande. Necesitas tener en cuenta que tu sentido del tiempo esta sesgado cuando estas bajo presidn: necesitas reclinarte en la silla, disminuir tu instinto natural y esperar un exceso del precio que vaya en consonancia con tu frecuencia de trading habitual. LA PARALIZACION DEL TRADER EI mayor peligro para un trader es el denominado modo de congelacién profunda (“deep freeze"): un trader que esta cerca del margin call, se paraliza, no tiene la energia mental suficiente para tomar decisiones y espera ciegamente a un rebote del precio. Puede tener suerte una, dos 0 tres veces, pero no de manera continua. De la misma manera que un ratén que es cazado por un gato y no puede moverse por el miedo, igual le ocurre al trader. Es importante adelantarse a esta situacién. El trader tiene que ponerse un stop loss a si mismo de manera que pueda sacarse de su posicién siempre que ocurra. Lo ideal es que el stop loss nunca se dispare y sea capaz de salir manualmente de cualquier pérdida no realizada regulando el tamafio de la posicién en respuesta a los maximos y minimos locales del mercado. ~COMO COLOCAR EL STOP LOSS? Tan pronto como comiences a usar tu reserva de contingencias, estés preparado para tomar medidas que reduzcan tu exposicién, bien a través de cierres parciales 0 con una parada absoluta en el stop loss. Es preferible hacer un cierre parcial y esperar a un rebote para reducir un poco mas la posicién. Coloca tu stop loss en un nivel donde esperes que el precio dispare una avalancha. Las avalanchas del precio tienden a ser mas grandes de los esperadas, asi que sitiia tu stop loss tan cerca del inicio de la avalancha como sea posible Te ahorrarés mucho dinero si cortas tus pérdidas pronto; asi que muévete y no te preocupes por la leche derramada. ~COMO TOMAR BENEFICIOS?Para ganar dinero, tomar los beneficios es tan importante como gestionar correctamente las pérdidas, No te dejes llevar por el éxito de tu operacién; necesitas realizar el beneficio. Establece un objetivo de beneficio al inicio, y no cambies el plan. Con demasiada frecuencia, los operadores vacilan y no obtienen beneficios cuando se alcanza su objetivo de beneficio. En ese momento se sorprenden de ver sus propios beneficios desvanecerse y sienten la necesidad de cerrar la posicién en breakeven. Este es otro de los errores mas comunes: operadores con posiciones demasiado grandes necesitan reducir su exposicién liberando capital de margen. Es tipico que cierren las posiciones ganadoras, lo cual es un error, debes mantenerlas abiertas. Deberias por contra, reducir o cerrar las posiciones perdedoras. Tan pronto como tus operaciones con beneficios hayan alcanzado su objetivo cierralas y re-establece las posiciones que has reducido o cerrado, Esta es una estrategia mucho mejor porque tus operaciones en pérdidas pueden ser capturadas en una avalancha, mientras tus posiciones ganadoras pueden tener suerte y surfear la avalancha. RESUMEN Hacer trading no es facil. Los movimientos del precio son fractales con cantidad de exageraciones del precio en ambas direcciones haciendo dificil mantener las cosas en perspectiva. Debes recordar que tienes tiempo y que hay muchas oportunidades para hacer beneficios, asi que no te apresures. Sé selectivo eligiendo tu estrategia. Habra dias buenos y dias malos. Los movimientos del mercado son dificiles de predecir porque los margin calls en cascada pueden darle la vuelta a los fundamentales, asi que aseguirate de mantener una baja exposicién para poder soportar movimientos adversos del precio. A toda costa, gestiona tu exposicién y muévete. Si estés en una posicién perdedora, intenta usar los mittiples movimientos arriba y abajo del precio para mejorar tu precio medio; y protégete siempre con un stop loss. Esta es la mejor receta para prevenir la paralizacién. Finalmente, diviértete, pero nunca arriesgues mas de lo que te puedes permitir perder.