2 

 
 3 

“Success is no accident. It is hard work, perseverance, learning, studying, 
sacrifice and most of all, love of what you are doing or learning to do.” 

- Pelè 

   

 
 4 

INDEX 
 

Module 1: Why Do Markets Move? 5 

Module 1.1: Supply and Demand 6 

Module 1.2: Hierarchy of Support and Resistance 8 

Module 2: Reading a Price Chart 9 

Module 2.1: Support, Resistance and Consolidation 11 

Module 2.2: Dynamic Support and Resistance 15 

Module 2.3: Trendlines and Channels 25 

Module 3: Harmonics 26 

Module 3.1: Flag Pattern 28 

Module 3.2: Alert Flag 34 

Module 4: Relative Strength Index 36 

Module 5: Understanding Fibonacci 42 

Module 7: Bat Pattern 53 

Module 8: Cypher Pattern 59 

Module 9: Common Mistakes for Patterns 65 

Gartley Pattern Information Recap 68 

Bat Pattern Information Recap 69 

Cypher Pattern Information Recap 70 

Crab Pattern Information Recap 71 

Butterfly Pattern Information Recap 72 

 
 5 

Module 1: Why Do Markets Move? 
Since prehistoric times, humankind bartered goods and services from each other. We’re talking 
about 150,000 years ago and even then, commerce was already established. Even though they 
had no form of currency, they had a basic ​demand​ and ​supply​. 

“If someone demanded food, he had to trade something for it or give his service 
(going hunting for example) in order to get it.  Centuries have passed but we’re 
basically doing the same thing, but in a more complex way.” 

The Forex Market exemplifies an imbalance in demand and supply. We are basically trading 
currency contracts. Some traders buy and others sell, it is a really simple game of demand and 
supply. 

This topic may seem dry but we need to discuss this further because many professional traders 
use demand and supply as a strategy. 

In order to explain why markets move, we can use a really simple example. Let’s assume that 
there are 3 traders: ​Trader A ,Trader B and Trader C. 

If Trader A buys 1 standard lot, but Trader B and Trader C does nothing, the market will move up. 

If Trader A buys 1 standard lot and Trader B sells 1 standard lot, the market will not move. It will 
hold it’s position since supply nullifies demand. 

If Trader A and Trader C buys 1 standard lot each (2 lots total), and Trader B sells 1 standard lot, 
the market will move up because more lots are being bought than sold. 

The contracts that traders buy and sell cause movements in the markets. Based on the ​volume 
of these contracts, the markets will make wide or narrow moves. This fundamental concept is 
important because successful traders often use this strategy.  

Here at ElementaryFX, we do not use this strategy. However, we do use ​volume​ in our technical 
analysis which is an essential part of supply and demand. 

 
 6 

Module 1.1: Supply and Demand  
Supply and demand: the amount of goods and services (currency) that are available for people 
to buy compared to the amount of goods and services that people want to buy if less of a 
product than the public wants is produced. The law of supply and demand says that more can 
be charged for the product. 

Now that we have established the definition of Supply and Demand, let’s attempt to find out why 
price sometimes does things like retracements and pullbacks. 

So what are Supply and Demand zones? Basically, they are zones where traders are likely to set 
their orders. You can find strong Supply and Demand zones in crucial points like ​Higher Highs, 
Lower Lows ​or​ ​strong ​Support ​and​ Resistance ​zones from the past. 

“Basically, Supply and Demand is the reason why we have Support and Resistance 
zones. It is a process and a common behaviour among all traders.” 

Let’s have a look at the image on the left. Like we 
discussed earlier, these zones can often be found 
near higher highs, and resistance zones. In this 
chart we can see 2 points: ​A ​ and ​B.  

A​ is a Higher High, while ​B​ is a strong resistance 
zone. This can be established because price 
retested ​B​, respected and rejected it before making 
its way downwards.  

Note: ​the more a zone is tested, the weaker it becomes. Sooner or later, that zone will be broken 
and price will pierce through it. 

 
 7 

Zones are used by traders to identify potential areas for entry by setting limit or stop orders. 
These zones are not just used to place our orders, but also to help us identify market behaviour. 
By breaking through point ​A,​ price makes an intention that it wants to rise towards the next level 
of resistance. 

Simply said, there are more buyers than sellers in the market. Remember, trading is just a simple 
game of Supply and Demand.  

In order to penetrate that zone, price has to gain strength, and the best way to do that is to 
perform a pullback or a retracement. 

“To break a wall with your car, you need to go at full speed. You just can’t push it, 
you need to destroy it. Like in the movies. Or like in physics, you need momentum to 
break it.” 

Pullbacks and retracements can provide us with plenty of trading opportunities, namely they are: 
Trend and Counter-Trend trades. However, we will go Trend and Counter-Trend trading in Part 2 
of our Advanced Trader Course. 

 
 8 

Counter-Trend​ traders look to profit from the 
rejection of the zone. As show in the image, a 
counter-trend trader would have placed a Sell Limit 
on the red line level, for future price re-tests. 

Trend​ traders usually place their Buy Order above the 
higher high, a few pips above to avoid higher retests. 
They want to follow the trend and they don’t care 
about retracements. Another strategy for Trend traders is to wait for a retest of a pierced zone, it 
does not always happen but it gives a bit more confidence that price is actually trending and not 
just doing a false breakout. 

Module 1.2: Hierarchy of Support and Resistance 
This sub-module should be self-explanatory but many novice traders are not aware of the 
hierarchy of Support and Resistance between different timeframes. 

Every timeframe has different key levels of structure and those levels differ in strength. A 
support and resistance level based on a daily chart will definitely be stronger than one on a 15 
minute chart. 

The charts shown previously were taken from a 4 hour chart. How many supply and demand 
zones do you think you’ll be able to find on a 15 minute chart? 

 
 9 

Way too many. 

“However, I don’t mean that lower timeframes are bad, absolutely not! Treat them 
for their specific utilization. Example: lower timeframes for entries and higher 
timeframes to identify price behaviour. ​Trade according to your style and plan​.” 

Module 2: Reading a Price Chart 
Now that we know price creates Support and Resistance because of Supply and Demand, it is 
time to actually figure out ​why​ and ​where​ price will likely to go in the future. Before doing that, 
we must know how to spot a trend, recognize momentums and its variables.  

Let’s start with the terminology: 

Trend​ and ​Momentum​ indicates the 
direction price is going. Those two terms 
are practically the same, except that trend 
is used for a longer term definition, while 
momentum is temporary. As shown in the 
image, trend (green line) points up, while 
momentum phases between trends and 

 
 10 

retracements. Generally a trend like the green line can normally be a bullish momentum for an 
even bigger trend. It just depends on how far or how close you see things. 

Higher Highs​ and ​Higher Lows​ are 
important technical terms to establish an 
uptrend. From the chart, higher highs are 
higher than the previous highs. This 
allows us to establish that we are in a 
bullish trend. This is often said with the 
phrase, “Price is creating new higher 
highs” and that indicates a ​bullish trend​. 
In an uptrend, higher highs should be 
followed by higher lows.  

However, ​bearish trends​ are the opposite, price creates new ​Lower Lows​ and ​Lower Highs. 

On the left, you’ll find an example of a 
bearish trend. As seen from the chart, 
price creates new lower lows and lower 
highs, with the same concept of trends 
and retracements. 

It is a common behaviour that happens in 
the markets everyday. With some 
practice, you can start identifying nice 
trends and start getting a clue of what 
price is doing. 

There is also a behaviour called 
consolidation​. It appears generally at 
Supply and Demand zones, it indicates 
uncertainty of the market to penetrate 
zones. It happens due to the enormous 

 
 11 

amount of orders placed into Supply and Demand zones. Bulls and bears battle each other to 
move the market in a specific direction. Every trader is different and everyone has a different 
trading style.  

“Short recap for this module: price moves in momentums. We have a trend 
momentum and after that, there is a retracing momentum. We can identify them 
using the higher high or lower low principal to see if price is trending. 

I want you to pay attention to next module. We’re going to discuss support and resistance in 
depth. It is a really basic feature of the market but as the saying goes: “Master the basics and 
you will be successful.” 

Do not memorize these concepts. Try to understand the process behind everything; how and 
why these things happen. If you don’t know the rules of a game, how are you going to win? 

Module 2.1: Support, Resistance and Consolidation 
We have talked a lot about support and resistance in the past modules but we haven’t yet 
defined it enough. So far, we know it’s a zone of supply and demand. 

We just scratched the surface of it but we didn’t show you how to identify the best zones, so 
keep reading and try to understand the process. 

Firstly, we are going to look at ​basic Support and Resistance​. In the next module, we will talk 
about a more advanced way of identifying Support and Resistance. It is called ​Dynamic​ Support 
and Resistance, also called ​Channels​ or ​Channeling​. 

 
 12 

In the chart above, you can see we’ve highlighted zones in orange as Support and Resistance 
zones on a daily chart. The main reason why we’ve picked those zones is simple. They have the 
most rejections and retests against all the others. 

Let’s start analyzing them to have a clearer picture, starting from the top: 

- 1st​: Huge wick on a candle, creating a Higher High. Lots of movements in price here. 
Strong pressure from sellers dropped the price down. The more the movement and the 
more the rejection, the more we can establish one thing: it is strong level. In fact, with the 
first rejection, price made a bounce downward to the last support (about 550 pips). On 
the second touch, it dropped again for 350 pips. Finally, when price pierced it, our 
Resistance turned into Support. 

 
 13 

- 2nd​: the second Resistance is basically similar to the 1st one, but on a lower level. What 
does that mean? It means that this level will weaken more easily than the resistance 
level above. In fact we can see that this zone rejected price on first and second touch, 
and then progressively lost its power. 

- 3rd​: this zone is basically a retest zone. Before trending, price always pierces and retests 
this zone.

 
- 4th​: Bottom of the first swing, holding and rejecting first bullish momentum, indicates 
nice strength, in fact it will be used for re-tests and again as last touch rejects price 
making a new strong swing to the upside! 

- 5th​: Bottom of the first momentum, it did not get retested yet, so it will be a very strong 
zone of rejection in the future. 

“Given time, you will get used to this kind of logic. It is harder to learn from 
explanation than it is by actually putting it into practise. It is just a question of time 
and experience.” 

Mastering Resistance and Support zones will not be easy, but this subject will be the main pillar 
for our castle. The markets are traded around these zones and you need to utilize them to be 

 
 14 

successful. Don’t rush your learning process, take it slow and learn anything you can, step by 
step, in the most minimum details. 

I have to mention that there are other ways to actually find these zones. One method stands out 
among the others and it’s the ​Fibonacci Tool​. I’m sure you’ve already heard of the Fibonacci 
Tool. I’m not here to explain who he was or what he did, however I will just say that he found 
some numbers recurring very often in mathematics algorithms. In addition to that, those 
numbers can actually be found in nature, and in many other things. 

An entire module will be dedicated to this tool. For now we want to know that there is the 
manual and a mechanical way (Fibonacci Tool) to find Support and Resistance zones. 

 
“Fibonacci is my bread and butter, even my friends call me Fibo Man! Jokes aside, 
Fibonacci is a tool that I rely heavily on in most of my analysis. If you’re part of our 
Private Trading Group, I’m sure you’ll have seen it.” 

   

 
 15 

Module 2.2: Dynamic Support and Resistance 
We just learned that normal Support and Resistance is based on a horizontal level. Price reacts 
to these zones either as rejections or breakouts. Now we are going to look at things from a 
different perspective. 

The basic idea of this theory is based on what we learned in Module 2, “Reading a Price Chart”. 

If you think about it, a bullish momentum or trend is just price gaining strength in an upward 
movement (bulls are stronger) and that means that the opponents, bears, are losing their 
strength. 

It would be logical to think that if bears are losing strength, they ​won’t be able to retest the 
same level of support​. In fact, that is why we see new Higher Lows, just because they are not 
strong enough to push the price down. 

 
 16 

Let’s have a look at the image above. This is the same exact image used to explain Support and 
Resistance zones. If we link all the lows with each other we would see that we have a ​Trendline 
that works as support. 
A ​trendline​ is a line that indicates the direction of the price, simple said. 

“Dynamic Support and Resistance Trendlines are used by professionals to establish 
the best place for their orders. They are hard to learn but can be really rewarding!” 

The image above is showing a ​Channel​, which is basically a trendline for the 
bottom and a parallel trendline for the top, where price ranges in between those two. However 
Trendlines can just be one of the two, it is not necessary to have a top and a bottom trendline.  

“Usually when you have a Channel, or a Top Trendline and a Bottom Trendline, we 
call it Harmonic trading, because we are trading on specific patterns created by 
those trendlines. Examples of Harmonics are Flags, Pennants, Diamonds, Triangles 
etc.” 

Unfortunately, since we are somehow predicting the future, nothing will be 100%. Like 
weathermen, we try to forecast what will happen with ​probabilities​, but this “tool” will give us an 
edge in our trading. 

Let’s start from the basics. So we know these lines can be really useful, but how do we draw it 
correctly? Well, for this there are few different theories that have really strict and different rules, 
the first one is called ​Averaging​ and second is ​Peaking​. As their name suggests, one Averages 
the points we will use while the other will only consider the highest or the lowest points. 

“There is no strict rule that says to use ONLY peaking, or use ONLY averaging. The 
market is composed by millions of traders that trade trillions of dollars everyday. 
It is impossible to always get the perfect price that aligns perfectly to our trendline. 
That’s why we should ​LEARN BOTH TECHNIQUES​, to get the best result.” 

I will start with a list of the rules a trader “should” follow. Remember it’s all up to your 
personality and trading plan. Conservative traders might go against me but even so, I will 
explain the techniques both ways, so you will able to choose based on your personality. 

 
 17 

Blue​ will be the Averaging rule, ​Orange​ will be the Peaking rule. 

Rule N° 1 - WAIT FOR 2 TOUCHES AT LEAST

This should be a really self-explanatory rule, simply because without 2 points we cannot get a 
direction of our trendline. Simple geometry. 

I want us to start looking from the bottom here (I will explain why later). 

We have an unclear 1st touch, with a long wick going lower than the level of support while the 
others are respecting the level very nicely. On the second touch, all the lows align correctly to 
our trendlines. Now that we have a bottom trendline, the next thing to do would be to: 

Rule N° 2 - COPY TRENDLINE 

Since we have 2 points, the best thing to do is to actually forecast what price will do on the 
opposite side. Not every time will you get a perfect copy and pasted trendline but with some 
modification, it may look good. 

 
 18 

It’s a bit messy here but basically, I tried to see if price was respecting any of the trendlines we 
drew on the bottom side. Among all the trendlines, there is one that looks good, can you see it?  

“Now that we got your attention, don’t forget to like our page on 
Facebook​, follow us on ​Twitter​, and subscribe to our ​YouTube​. 
And don’t forget our ​Instagram​! 

 
 19 

This is the right choice, and I’ll 
explain why:  

Do you remember that Support and 
Resistance levels are often used as 
confirmations? As you can see from 
the chart, the red arrows indicate 
rejections of price, and it looks really 
good! 

In addition to that, we do have 
candles that pierce the trendline, but we must consider that price sometimes does fake 
breakouts or does some big movements based on volatility. I would consider that swing as a 
false breakout. 

Let’s get onto the next rule. 

Rule N° 3 - DRAW SOMETHING ELSE 

I don’t mean to draw unicorns or cats, but try to see price movements from a different view. 
From a different perspective. Most of the time, we have everything under our eyes but we can’t 
see it correctly. The answer is there and you just have to tilt your head a bit. 

The trendlines in blue are based 
on those two touches. We can 
notice how these two points 
point in different directions. 
Peaking ​points down while 
Averaging​ points slightly up. 
I’m not saying that those two are 
wrong but since they are 

 
 20 

different, the best thing to do for us it to actually ​wait​. 

It’s not always like that.  However, you must not believe that divergence is a bad thing. Instead it 
is a ​warning​ that there is something wrong with one of those lines. For now our best option is to 
wait and probably take into consideration our ​averaging ​trendline. 

This is the result of our trendlines. We can notice how our assumption about divergences were 
correct. In fact, ​peaking​ is totally wrong. On the 3rd touch, you can see clearly that price pierced 
through it and retested it going higher. Lots of traders still respected that trendline! 

The other two ​Averaging​ trendlines are quite good. As you can see, price retested and 
respected their function as Resistance! 

Rule N° 4 - MODIFY 

Now that we have a 3rd touch that can be used as another point for our trendline, our theory is 
almost correct! Having another point will increase our chances in getting a near-perfect entry. 
Now, price is going towards the lower side of channel, and it’s time to be prepared for it! 

 
 21 

 
 

Rule N° 5 - COPY TRENDLINE, AGAIN 

Now that we have 3 points touching the top side of our channel, the next best thing to do is try 
and see if price will respect that trendline at the bottom. 

Usually price can have two different trendlines, so step 2 (copy trendline) does not always work, 
but if you see some correlation between the top and the bottom, then use it. 

This will be the result of our copied trendline. Why did I placed it there? For a few reasons. 
First reason: because it is an averaged trendline, and because of that, you want to hit most of 
the price peaks. As seen on the chart, the red arrows indicate all the peaks that are reacting to 

 
 22 

the trendline. You can also move the trendline a bit higher to actually touch all the prices from 
2nd peak, but since its averaged, placing it in the middle will be the best option. 

Second reason: because this trendline fits price movements. Yes, there are some long wicks on 
the 1st touch but all of them were completely rejected! The 2nd touch reacted really nicely to it 
too. So, it’s a ​confirmed​ trendline! We can probably ​trade it​ if/when price comes to retest it 
again! 
 
“You can’t always trade bounces, sooner or later price will have to breakout, but that 
will also be explained, don’t worry.” 

We were prepared for and and we made it! Price literally just touched the trendline before 
bouncing back! This is the perfect spot for our trade entry! Let’s look at the other trendlines we 
drew earlier. 

 
 23 

 
“Aren’t those beautiful? Yes they are.” 

Rule N° 6 - REPEAT RULES 4 and 5. 

Now that we have a confirmed trendline, and traded the 3rd touch, we should repeat the process 
of rule 4 (modify) and rule 5 (copy trendline, again).  

This process makes everything easier for next few touches. The downside of this process is 
that sooner or later price will breakout of it. Or, price may breakout during 2nd touch and you will 
not have enough information to build your trendlines. 

 
 24 

On the chart above, we have the 4th touch on the top side of our channel. It went a bit higher 
than expected, but price didn’t close above our trendline. Trendlines are not perfect and are 
subject to volatility, so things like this may occur. We could have traded it because it was a 
trendline confirmed from the 1st, 2nd, and 3rd touches on the bottom and top channels. 
 

“Learning the whole process is not easy but as you can see is pretty rewarding, this 
example was taken by a Daily Timeframe from EUR/USD, that i personally traded, 
and currently still doing it. Each of those momentums were about of 400 Pips and 
the better you get at recognizing those trendlines the safer and faster results you 
will have. Now i will start discussing on how, when and where to enter a trade. It will be a bit 
complex so be careful!“ 

 
 25 

Module 2.3: Trendlines and Channels 
We’ve talked about how we can create trendlines. Now it’s time to actually start trading them! 
I want to emphasize that how a trader trades is essentially ​subjective ​to the individual and their 
personality. There are aggressive traders like Marco and there are conservative ones like Nazri. 
There are traders that base their trading off their lifestyle. Maybe they have a full-time job and 
they can’t look at charts all day, so they swing-trade. Or they prefer having different styles and 
they scalp in and out. I’ll give you some hints about approaching trading styles but you will have 
to adapt it to your needs. 

Aggressive  Conservative 

Enters trade when price directly touches  Waits for price to bounce and close at a 
trendline.  certain distance from trendline.  
Waits for double bottom/top on lower 
timeframes. 

Targets are at least 70/80% of channel if not  Has 2 targets, TP 1 is 40/50% of channel and 
100%  TP2 is at 80/100% 

Manually closes trade on how price reacts to  Stop loss will go higher than last peak that 
trendlines. Generally when price closes  touched trendline. If price goes past that 
higher.  peak, then the trendline is invalid. 

Trades both sides of the channel  Only trades ​harmonic​ outcome 

Trades after 2nd touch  Trades after 3rd touch 

Harmonics​ are patterns that have a ​high success​ ratio. They will be discussed in the next 
module. 

   

 
 26 

Module 3: Harmonics 
As mentioned before, harmonics are patterns with a high winning ratio. Professionals and retail 
traders use these patterns as their edge in the market. Also, because of their high probabilities 
you can determine either if your analysis is right or not. 

“If history repeats itself, and the unexpected always happens, how incapable must Man 
be of learning from experience.” 

- George Bernard Shaw 

This quote from George Bernard Shaw is the best definition that we can use for Harmonic 
trading in Forex. Patterns appear day after day in many market conditions. It is our fault if we 
trade it with no success.​ ​There is always a reason why a pattern fails​, and it’s our job to know 
and learn why it happened. 

Harmonic trading has mainly two downsides: 

- 1st: ​Pattern Identification​: this is the main problem, not because patterns are really 
complex things but because our brain does not elaborate price action as we should and 
it makes us see things that are not there. This is also called as ​“forcing a pattern”​. This 
behaviour is influenced by our flaws such as emotional trading, inexperience, poor 
knowledge, impatience and so on. 
- 2nd: ​Forex Depth​: There are patterns inside patterns. Every single movement of the 
market can be a smaller movement of a bigger one. You need knowledge and an open 
mind to select good opportunities. Trading every single pattern is not enough, you need 
to know why and what is happening in the market. 

 
 27 

Definition of Pattern: 
- A regular and intelligible form or sequence discernible in the way in which something happens 
or is done. 
- Decoration with a recurring design. 

In our case, the Forex market defines a pattern as a ​set of rules​ that repeat the same outcome, 
most​ of the times.  

If you think about it, patterns are everywhere. Even in our daily lives. We constantly repeat 
certain actions that makes us who we are. For example, before going to work, most of us go 
through a​ routine​ which is composed of waking up, brushing our teeth, showering and having 
breakfast.  

This is a pattern, because we do something that makes us prepared for the outcome.  

Before we dive into patterns, I would like to explain a few ​important​ things: 

- Bounces​: with time you will learn how to trade inside the pattern instead of when it 
completes. This requires knowledge and discipline, not forgetting experience. 

- Outcome​: we will trade the outcome of a pattern not at its breakout, but when a structure 
forms outside of it, also known as a “​helping pattern​” 

- Helping pattern​: it is a pattern that happens after a pattern breakout. Usually traders call 
this a “retest of previous pattern” but in reality this is structure forming outside of main 
pattern and this structure actually confirms the intention of price to in its original 
direction. 

“We know this is a bit confusing, but bare with us. Take this time to have a 
break. Also, what I always recommend is chart time. Massive chart time. Do 
that, and you’re on your way!” 

 
 28 

Module 3.1: Flag Pattern 
One of the best patterns, not for its success ratio but for its use, this is 
what we call a ​“helping pattern”​ because it confirms the direction of 
price.  

It’s a really common pattern. Even if most of the time it’s not precise 
when it form, it will be the basic pattern for our trading strategy. 

A flag consists of 3 parts: 
Pole​: usually has to be a sharp move. If you have a choppy pole, 
chances are that you are seeing something that is ​NOT​ a flag. 
Retracement​: ​price goes counter-trend​ and usually it’s a region of ups and downs not well 
defined. Indecision between buyers and sellers make this zone a really hard-to-trade area, where 
newer traders can be stuck for long time if not familiar with trading bounces. 
Outcome​: price after a bounce breaks the channel with a sharp movement. It usually will have 
the same length of the pole, or it might stop at the end point of the pole. 

 
 29 

“The most important thing about a flag is the retracement zone, which is also the 
hardest part to identify and to learn. Train your eyes but mostly your brain. Once 
you get used to trading flags you will achieve better entries for your trades.” 

 
 

 
 30 

“Price usually retests the structure. This is all you have to know now. There is a 
reason behind it and that is explained really well in Elliott Wave Theory and Wave 
Analysis. For now, take this retracement as a retest.” 

 
 31 

“Double flag formation, double the fun.” 

   

 
 32 

“This is a perfect example of how we should use flag patterns for confirmation. In 
the chart below, we can see we have a head and shoulder pattern. Expected 
outcome of that pattern is bullish and because of that we should wait for our flag 
confirmation before trading.” 

   

 
 33 

“Sometimes you won’t really have a good looking flag but with trendlines you can 
still get a portion of it. In the case of this bullish flag, having the top trendline is the 
only thing we need and we know that when that trendline breaks it’s time to trade.” 

   

 
 34 

Module 3.2: Alert Flag 
We will also study an alert flag. It has the same characteristic of a 
normal flag, the difference being that consolidation follows the pole 
direction. 

We do ​not trade​ the outcome of this flag, we use this for future setups. 
Since it is an alert flag, it is possible that price can breakout both ways. 

Generally, when you see a flag like this, you want to consider that price 
may be ​changing direction ​or​ pattern shape​. 

 
 35 

“Don’t rush and trade the breakout of alert flags. They are not made for trading but 
instead to let you know that something is changing. With some experience, you will 
able to trade them.” 

 
 36 

Module 4: Relative Strength Index 
The Relative Strength Index is an ​oscillator​ type indicator that moves up and down on the 
Relative Strength Index in response to a change in market rates. It is scaled from 0 to 100. 
Typically, readings below 30 indicate oversold, while readings over 70 indicate overbought. 
However, here at ElementaryFX, we prefer to use 20 for oversold and 80 for overbought to filter 
out more extreme market conditions. In the chart below, the RSI is located at the bottom in 
purple. 

Because the indicator can show potentially overbought or oversold conditions, traders will often 
take this a step further to look for potential price reversals. 

There are many different ways you can use the RSI, but we want to focus on these overbought 
and oversold conditions for potential trading opportunities. Simply said, when price is 
overbought, we want to look for selling opportunities. If it’s oversold, we want to look for buying 
opportunities.  

However, overbought and oversold conditions will not be enough to signal a potential trading 
opportunity. In the later parts of this chapter we will look at how you can use the divergences in 
the RSI to trade. But first, let’s have a look at oversold and overbought conditions. 

 
 37 

 
The chart above shows how the market reacts when price is oversold. When price is oversold 
after a bearish trend, a reversal is likely to place, and this is where we can enter a long position. 

Oversold refers to a situation in which the demand for a certain asset or security unjustifiably 
pushes the price of that asset or underlying asset to levels that are not justified by 
fundamentals. Oversold is often a term used in technical analysis to describe a situation in 
which the price of a security has extended to such a degree - usually on high volume - that an 
oscillator has reached its lower bounds. 

 
 38 

The chart above shows how the market reacts when price is overbought. When price is 
overbought after a bullish trend, a reversal is likely to place, and this is where we can enter a 
short position. 

Overbought refers to a situation in which the demand for a certain asset or security unjustifiably 
pushes the price of that asset or underlying asset to levels that are not justified by 
fundamentals. Overbought is often a term used in technical analysis to describe a situation in 
which the price of a security has extended to such a degree - usually on high volume - that an 
oscillator has reached its upper bounds. 

 
 39 

At the start of the module, we established that identifying oversold and overbought conditions 
would not be enough to place successful trades. While using these levels can be helpful to 
traders, they often overlook points of divergence between price and the RSI. ​Divergence ​is a 
potent tool that can spot potential market reversals by comparing indicator and price.  

Above is an example of what we call a ​bearish divergence​. In technical terms, what happens 
during a bearish divergence is that price makes higher highs, while the RSI makes lower highs. 
This indicates weakness in the uptrend, suggesting that a reversal may be due. 

There are two things that a trader can do once a divergence forms and prices start to drop. First, 
it is an opportunity for long traders to be proactive about their risk control. That may mean using 
tighter stops to protect their profits. 

Secondly, a bearish divergence is a great timing signal for traders to get short the market. In 
either case, the signal has given you actionable information for your own trade management. 

 
 40 

Above is an example of what we call a ​bullish divergence​. In technical terms, what happens 
during a bearish divergence is that price makes lower lows, while the RSI makes higher lows. 
This indicates weakness in the downtrend, suggesting that a reversal may be due. 

   

 
 41 

There are 4 different types of divergences: Regular bullish divergence, regular bearish 
divergence, hidden bullish divergence and hidden bearish divergence. However, in this module 
we will only be going through regular divergences. The table above shows what a 
classic/regular divergence should look like. 

Now that we have gone through what divergences are and what they should look like, can you 
identify any divergences in the chart above? Here’s a clue: there are 2 of them. 

“Combining what you’ve just learned in this module with previous modules can 
make a really huge difference in your trading. For a more detailed explanation on 
how to use divergences in the RSI, ​watch this video.​” 

   

 
 42 

Module 5: Understanding Fibonacci 
This module is of significant importance as we rely heavily on it in the later chapters, so do pay 
close attention.  Fibonacci is not an indicator, however it is a tool used in trading. There are two 
different types of Fibonacci tools that we use here at ElementaryFX: Fibonacci retracement and 
Fibonacci extension.  

Fibonacci Retracements 

Fibonacci Retracements are ratios used to identify potential reversal levels. These ratios are 
found in the Fibonacci sequence. The most popular Fibonacci Retracements are 61.8% and 
38.2%. The minor levels of a Fibonacci Retracements are 23.6%, 50%, 78.6% and 88.6%. After an 
impulse move, traders can apply Fibonacci ratios to define retracement levels and forecast the 
extent of a correction or pullback. These retracements can be combined with other indicators to 
create an overall strategy. Below are examples of how price reacts to the 38.2% and 61.8% 
retracement levels of an uptrend.  

You will soon realise how we can use the Fibonacci tool to identify potential zones of support 
and resistance. 

 
 43 

In the example below, you can see that after a bullish impulse move, price retraces and tests 
and respects that 38.2% retracement level before moving towards the 61.8% level where the 
same thing can be seen. Long wicks are formed around the 61.8% level, suggesting that price 
might not want to make its way lower, giving traders the opportunity to enter a long position. 

Retracement levels alert traders of a potential trend reversal, resistance area or support area. 
Retracements are based on the prior move. For an uptrend, a retracement of the latest swing 
low to high would be used. For a downtrend, a retracement of the latest swing high to low would 
be used. Below are examples of how price reacts to the 38.2% and 61.8% retracement levels of 
a downtrend. 

“Unlike support and resistance lines, old Fibonacci retracement 
levels do not retain significance once broken. They do not 
change from support levels to resistance levels once the 
previous high or low has been broken. When the previous high 
or low has been broke, new Fibonacci retracements should be 
drawn once the next swing high or swing low has been 
formed.” 

 
 44 

In the example above, you can see how after an impulse move downwards, price retraced 
upwards, beats the 38.2% level before coming down to retest it (first arrow) before making its 
way up to test the 61.8% level. In this example, price respects and rejects that 61.8% level as 
seen from the large wicks produced. 

 
 45 

Fibonacci Extensions 

While the Fibonacci Retracement tool can be used to identify potential turning points in the 
market, Fibonacci Extensions can be used to identify potential areas where the market might 
want to go, also known as price projections. ​The standard Fibonacci Extension levels that we 
use often are as follows: 113.1% 127.2%, 141.4%, 161.8%. Like the retracement, the first step in 
drawing Fibonacci Extension levels is to identify two clear swing points. 

Unlike the retracement where all you have to do is connect two clear swings, extensions are a bit 
different, and it is important to know this.  

For an uptrend: you need to take a swing low and swing high and connect it back to the swing 
low. 

For a downtrend: you need to take a swing high and swing low and connect it back to the swing 
high. 

For a clearer explanation, ​watch our video​ on using Fibonacci correctly. 

Above is an example of a Fibonacci Extension using swing AB. After price reached point B, it 
retraced a bit before continuing its way upwards. By using an extension of AB, we can project 
where price is likely to end. In this case, price made a push up to the 127.2% extension, before 

 
 46 

respecting and rejected it. Consequently, it made it’s way up to the 141.4% extension level and 
once again respected that level. 

Above is an example of how an extension can be used in a downtrend. The same principle 
applies. When price reached point B, it made a retracement before making its way downwards. 
Using an extension of AB, we can project where price is like to end up. In this case, we have a 
perfect rejection of the 127.2% extension level. 

In this module, you can see how using Fibonacci tools can be very helpful in projecting or 
predicting what price is likely to do at certain levels. By using retracements and extensions, you 
can build a killer strategy that is precise to the pip. 

“Typically, we like to use retracements for entries and extensions for exits. 
However, these can be used for something even more profitable: 
advanced patterns, which will be covered in the next few modules.” 

“Fibonacci price retracements and extensions can be used to determine 
possible support and resistance levels.” 

 
 47 

Module 6: Gartley Pattern 

The Gartley  

 
 
 

 
 48 

X to A Leg 

The X to A leg is also known as the impulse leg. A ​bullish ​impulse leg is a strong move in price 
action to the upside. A ​bearish ​impulse leg is a strong move in price action to the downside. For 
the above example, we are analysing a ​bullish ​Gartley.​ ​The same rules apply to a ​bearish 
Gartley, just the exact opposite. 

On the chart above, we can identify the move XA as an obvious ​bullish ​trend. Thus, we can 
identify XA as our impulse leg. 

 
 49 

A to B Leg 

The A to B leg is the second leg on the Gartley Pattern.  
The A to B leg is ​conventionally the 61.8% retracement ​of the impulse leg (​XA​).  
The range of point B should between  61.8% to 78.6%, ​not touching 78.6%​, otherwise it is an 
 
invalid Gartley pattern.

 
 50 

B to C Leg  

To identify the B to C leg, use the retracement of the (​AB​) leg. 
Typically, the accepted range for a valid pattern will be the ​38.2% to 61.8%​ retracement level at 
point C.  
From the diagram above, we can establish that the BC leg is valid as point C lies in range of 
38.2% to 61.8% retracement of BC. 

 
 

 
 51 

C to D Leg  

The completion leg C to D there are two things we need to look out for. 
Firstly, look out for the ​78.6%​ retracement of the (​XA​) leg. 
Secondly we want to look for a ​127.2%​ extension of the (​AB​) leg. 

From the above diagram we can see that there is a confluence of the retracement of X to A and 
the extension of the A to B leg. We can therefore build a zone for entry in between those two 
levels as shown in the above diagram in the red highlighted zone.  

 
 52 

Targets and Stops 

 
We can either execute the trade with a limit order at the D completion or enter at the current 
market price. Whichever method used, stops and targets will be consistent throughout.  

Stops will have to go below the X leg. If price goes below point X, we can establish that the 
pattern is no longer valid.  

To determine where targets go, use the retracement of the CD leg. Initial targets will be the 
38.2% retracement of CD. Subsequent targets should be at the 61.8% retracement. 

From the above diagram we can see that we have actually met both our targets. Thus, this 
would have been a very successful Gartley trade.  

   

 
 53 

Module 7: Bat Pattern 

The Bat 
 

 
 54 

X to A leg 

The X to A leg is also known as the impulse leg. A ​bullish ​impulse leg is a strong move in price 
action to the downside. A ​bearish ​impulse leg is a strong move in price action to the upside. For 
the above example, we are analysing a ​bearish​ ​Bat.​ ​The same rules apply to a ​bearish​ Bat, just 
the exact opposite. 

On the chart above, we can identify the move XA as an obvious ​bearish​ ​trend. Thus, we can 
identify XA as our impulse leg. 

 
 55 

A to B leg 

The A to B leg is the second leg on the Bat Pattern. The A to B leg is conventionally the 50.0% 
retracement of the impulse leg (XA). The range of point B should between  50.0% to 61.8%, not 
touching 61.8%, otherwise it is an invalid Bat pattern. From the above diagram, we can see that 
price comes down into the 50.0% retracement of the X to A leg, not touching the 61.8%, 
otherwise it would be an invalid Bat Pattern. 

 
 

 
 56 

B to C leg 

To identify the B to C leg, use the retracement of the A to B leg. Typically, the accepted range for 
a valid pattern will be the 38.2% to 88.6% retracement level at point C. From the diagram above, 
we can establish that the BC leg is valid as point C lies in range of 38.2% to 88.6% retracement 
of BC. 

“Congratulations on making it this far! Patterns can be very profitable if 
identified and traded correctly. If you want to see a live bat pattern 
trade, ​watch​ as Nazri picks out a top in one of his trades!” 

 
 

 
 57 

C to D leg 

The completion leg C to D there are two things we need to look out for. Firstly, look out for the 
88.6% retracement of the X to A leg. Secondly we want to look for a 161.8% extension of the A 
to B leg. Available range for the extension of A to B is 127.2% to 161.8%.   

From the above diagram we can see that there is a confluence of the retracement of X to A and 
the extension of the A to B leg. We can therefore build a zone for entry in between those two 
levels as shown in the above diagram in the red highlighted zone.  

 
 
 

 
 58 

Targets and Stops 

We can either execute the trade with a limit order at the D completion or enter at the current 
market price. Whichever method used, stops and targets will be consistent throughout.  

Stops will have to go below the X leg. If price goes below point X, we can establish that the 
pattern is no longer valid.  

To determine where targets go, use the retracement of the CD leg. Initial targets will be the 
38.2%​ retracement of CD. Subsequent targets should be at the ​61.8%​ retracement. 

From the above diagram we can see that we have actually met both our targets. Thus, this 
would have been a very successful Bat trade. 

 
 59 

Module 8: Cypher Pattern 

 
 

The Cypher 

 
 

 
 60 

X to A leg 

Similar to the Gartley and Bat pattern, Cypher patterns also has an impulse leg. The X to A leg is 
also known as the impulse leg. On the chart above, we can identify the move XA as an obvious 
bearish​ ​trend. Thus, we can identify XA as our impulse leg. 

 
 61 

A to B leg

 
The A to B leg is the second leg on the Cypher Pattern. The range of point B should between 
38.2% to 61.8%, not more than 61.8%, otherwise it is an invalid Cypher pattern. From the above 
diagram, we can see that price comes up into the 38.2% retracement of the X to A leg, not 
touching the 61.8%, otherwise it would be an invalid Cypher Pattern. 

 
 62 

B to C leg 

To identify the B to C leg, use the extension of the X to A leg. Typically, the accepted range for a 
valid pattern will be the 113.1% to 141.4% retracement level at point C. From the diagram above, 
we can establish that the BC leg is valid as point C lies in range of ​113.1%​ to ​141.4% 
retracement of XA. 

 
 63 

C to D leg 

To identify a valid CD leg, look out for the 78.6% retracement of the X to A leg. 

From the above diagram we can see that price touches the 78.6% retracement of XA very nicely 
and completes the pattern. We can therefore use this zone to enter and go short in this market. 

“Traders, well done on coming this far. The Cypher is one of our favourite 
patterns. If you want to see the analysis on ​video​, have a look at one of 
daily market analysis!” 

 
 64 

Targets and Stops 

We can either execute the trade with a limit order at the D completion or enter at the current 
market price. Whichever method used, stops and targets will be consistent throughout.  

Stops will have to go above the X leg. If price goes above point X, we can establish that the 
pattern is no longer valid.  

To determine where targets go, use the retracement of the CD leg. Initial targets will be the 
38.2%​ retracement of CD. Subsequent targets should be at the ​61.8%​ retracement. From the 
above diagram we can see that we have actually met both our targets. Thus, this would have 
been a very successful Cypher trade. 

 
 65 

Module 9: Common Mistakes for Patterns 
Wrong XA Impulse​: The impulse leg should be an overall bearish or bullish move. It cannot be 
just a portion of that move.  

  

The chart below shows an invalid impulse leg. Looking at the chart below, if you look left you 
can see that price has been at a higher level than at point X. Ultimately the impulse leg should be 
the overall movement of the current behaviour of the market. In a bearish market, the more 
accurate impulse leg is the one identified in the chart above.  

  

   

 
 66 

Loose percentages​: When the different points on the pattern does not coincide with the valid 
ranges of the retracements or extensions. A loose pattern has lower chance of success rate. 
Traders looking to trade loose patterns should take into account their own trading plan and 
consider carefully before entering the market.   

The above diagram shows a loose Cypher pattern. The D completion leg falls on the 83.4% 
retracement of the XA impulse leg. Although from the chart, we can see that price did respond 
nicely to the pattern and made it’s way up, trading a loose pattern is still not recommended as it 
has a lower chance of success.   

“The Forex market is already extremely unpredictable. Don’t leave your trade to 
chance because that would be gambling. Shallow traders believe in luck, strong 
traders believe in hard work. Have a trading plan and stay true to it.” 

 
 67 

D point Below X​: Not taking the ‘Crab’ and the ‘Butterfly’ pattern into consideration, if point D 
exceeds or ends around the same level as point X we can safely say that the ‘Gartley’, ‘Cypher’ 
and ‘Bat’ pattern is no longer valid. 

The above diagram shows the completion leg, D which ends at around the same level as point X. 
As such, this would have been an invalid pattern. 

   

 
 68 

Gartley Pattern Information Recap: 
 

Point  Correct Percentage  Leg used for 

Retracement/Extension 

B  61.8% not touching 78.6%  Ret. XA 

C  38.2% to 61.8%  Ret. AB 

D  78.6%  Ret. XA 

D  121.7%  Ext. AB 

INVALID  If impulse XA is WRONG! 

INVALID  If price does not meet percentages 

INVALID  If point B touches 78.6% 

INVALID  If point D is below X 

Take Profit Point  Percentage Success Ratio 

B  90% 

C  65% 

A  52% 

Stop Loss 

If it’s a bearish Gartley, stops go above X 

If it’s a bullish Gartley, stops go below X 

 
 69 

Bat Pattern Information Recap: 
 

Point  Correct Percentages  Leg used for 

Retracement/Extension 

B  Approx 50.0%  Ret. XA 

C  38.2% to 88.6%  Ret. AB 

D  88.6%  Ret. XA 

D  127.2%  to 161.8%  Ext. AB 

INVALID  If impulse XA is WRONG! 

INVALID  If price does not meet percentages 

INVALID  If point B exceeds 50.0% 

INVALID  If point D is below X 

Take Profit Point  Percentage Success Ratio 

B  90% 

C  65% 

A  52% 

Stop Loss 

If it’s a bearish Bat, stops go above X 

If it’s a bullish Bat, stops go below X 

 
 70 

Cypher Pattern Information Recap: 
 

Point  Correct Percentages  Leg used for 

Retracement/Extension 

B  61.8% not touching 78.6%  Ret. XA 

C  113.1% to 141.4%  Ext. XA 

D  78.6%  Ret. XA 

D  121.7%  Ext. AB 

INVALID  If impulse XA is WRONG! 

INVALID  If price does not meet percentages 

INVALID  If point B touches 78.6% 

INVALID  If point D is below X 

Take Profit Point  Percentage Success Ratio 

B  90% 

C  65% 

A  52% 

Stop Loss 

If it’s a bearish Cypher, stops go above X 

If it’s a bullish Cypher, stops go below X 

 
 71 

Crab Pattern Information Recap: 
 

Point  Percentage Correct  Leg used for 

Retracement/Extension 

B  38.2% not touching 61.8%  Ret. XA 

C  38.2% to 88.6%  Ret. AB 

D  161.8%  Ret. XA 

D  224.0% to 361.8%  Ext. AB 

INVALID  If impulse XA is WRONG! 

INVALID  If price does not meet Percentages 

INVALID  If point B touches 61.8% 

INVALID  If point D exceeds 161.8% 

Take Profit Point  Percentage Success Ratio 

B  90% 

C  65% 

A  52% 

Stop Loss 

1 Risk:Reward with point B Take Profit 

X point , few pips below it 

 
 72 

Butterfly Pattern Information Recap: 
 

Point  Percentage Correct  Leg used for 

Retracement/Extension 

B  Approx 78.6%  Ret. XA 

C  38.2% to 88.6%  Ret. AB 

D  127.2% to 161.8%  Ret. XA 

D  161.8% to 261.8%  Ext. AB 

INVALID  If impulse XA is WRONG! 

INVALID  If price does not meet percentages 

INVALID  If point B exceeds 78.6% 

INVALID  If point D does not meet percentages 

Take Profit Point  Percentage Success Ratio 

X  74% 

B  43% 

C  19% 

A  15% 

Stop Loss 

1 Risk:Reward with point B Take Profit 

X point , few pips below it 

 
 73 

CONCLUSION 
We have come to the end of Part 1 of our Advanced Trader Course. In Part 2, you can expect 
modules related to strategy building and trade management/psychology. You will be exposed to 
ElementaryFX’s EPD-SFR strategy, and many more. 

A big thank you to Marco, one of our coaches for spending hours upon hours on this course. He 
will be back with more in Part 2. 

Also, to Syabil, who has spent nights looking for examples of patterns and highlighting and 
explaining each leg thoroughly. 

We hope this has helped you in your learning. Please note that we will be continuously adding 
material to this course if we see the need for it. Any updates will be sent directly to the Private 
Trading Group. If you have any questions regarding the modules, feel free to ask us in our 
Private Trading Group. Our team will be more than happy to help you out. 

Once again, thank you for your time. All the best and please always remember that: