Table 

of Contents

UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, DC 20549
   

FORM 10-K 
 
  
☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

For the fiscal year ended December 31, 2021

or 
☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF
1934
Commission File Number 001-35872 

  

EVERTEC, Inc.
(Exact name of registrant as specified in its charter)
 
  
Puerto Rico   66-0783622
(State or other jurisdiction of (I.R.S. employer
incorporation or organization)   identification number)

Cupey Center Building, Road 176, Kilometer 1.3,

San Juan, Puerto Rico   00926
(Address of principal executive offices)   (Zip Code)

(787) 759-9999
(Registrant’s telephone number, including area code)
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: 
Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered
Common Stock, $0.01 par value per share EVTC New York Stock Exchange

Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None

Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of the Securities Act.    Yes  ☒    No  ☐
Indicate by check mark if the registrant is not required to file reports pursuant to Section 13 or Section 15(d) of the Act.    Yes  ☐    No  ☒
Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for
such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    Yes  ☒    No  ☐
Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter)
during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files).    Yes  ☒    No  ☐

Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company or an emerging growth company. See the
definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.: 

Large accelerated filer   ☒    Accelerated filer   ☐

Non-accelerated filer   ☐    Smaller reporting company   ☐

Emerging growth company ☐

If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting
standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐
Indicate by check mark whether the registrant has filed a report on and attestation to its management's assessment of the effectiveness of its internal control over financial reporting under Section
404(b) of the Sarbanes-Oxley Act (15 U.S.C.7262(b)) by the registered public accounting firm that prepared or issued its audit report. ☒
Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).     Yes  ☐    No  ☒
The aggregate market value of the common stock held by non-affiliates of EVERTEC, Inc. was approximately $2,628,353,889 based on the closing price of $43.65 as of the close of business on
June 30, 2021.
As of February 18, 2022, there were 71,969,856 outstanding shares of common stock of EVERTEC, Inc.
Documents Incorporated by Reference:
Specifically identified portions of the registrant's definitive Proxy Statement relating to its 2022 Annual Meeting of Shareholders are incorporated by reference in Part III.
Table of Contents

EVERTEC, Inc.
2021 Annual Report on Form 10-K

TABLE OF CONTENTS
 

  Page
Part I
Item 1—Business 4
Item 1A—Risk Factors 16
Item 1B—Unresolved Staff Comments 28
Item 2—Properties 29
Item 3—Legal Proceedings 29
Item 4—Mine Safety Disclosures 29
Part II
Item  5—Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities 30
Item 6—Reserved 31
Item  7—Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations 32
Item  7A—Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risks 45
Item 8—Financial Statements and Supplementary Data 46
Item  9—Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure 46
Item 9A—Controls and Procedures 46
Item 9B—Other Information 46
Item 9C— Disclosure Regarding Foreign Jurisdictions that Prevent Inspections 46
Part III
Item 10—Directors, Executive Officers and Corporate Governance 47
Item 11—Executive Compensation 47
Item  12—Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters 47
Item  13—Certain Relationships and Related Transactions and Director Independence 47
Item 14—Principal Accounting Fees and Services 47
Part IV
Item 15—Exhibits, Financial Statement Schedules 48
Item 16—Form 10-K Summary 50 
Signatures 52
Table of Contents

Forward-Looking Statements

This Annual Report on Form 10-K, or Report, contains “forward-looking statements” within the meaning of, and subject to the protection of, the Private Securities
Litigation Reform Act of 1995. We intend such forward-looking statements to be covered by the safe harbor provisions for forward-looking statements contained in
Section  27A  of  the  Securities  Act  of  1933,  as  amended,  or  the  Securities  Act,  and  Section  21E  of  the  Securities  Exchange  Act  of  1934,  as  amended,  or  the
Exchange Act. Such statements can be identified by the use of forward-looking terminology such as “believes,” “expects,” “may,” “estimates,” “will,” “should,”
“plans” or “anticipates” or the negative thereof or other variations thereon or comparable terminology, or by discussions of strategy. Readers are cautioned that any
such  forward-looking  statements  are  not  guarantees  of  future  performance  and  may  involve  significant  risks  and  uncertainties,  and  that  actual  results  may  vary
materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. Among the factors that significantly impact our business and could impact
our business in the future are:

• our reliance on our relationship with Popular, Inc. (“Popular”) for a significant portion of our revenues pursuant to our Master Services Agreement
("MSA") with them, and to grow our merchant acquiring business;
• as a regulated institution, the likelihood we will be required to obtain regulatory approval before engaging in certain new activities or businesses, whether
organically or by acquisition, and our potential inability to obtain such approval on a timely basis or at all, which may make transactions more expensive
or impossible to complete, or make us less attractive to potential sellers;
• our ability to renew our client contracts on terms favorable to us, including our contract with Popular, and any significant concessions we may grant to
Popular with respect to pricing or other key terms arising out of any disputes or in anticipation of the negotiation of the extension of the MSA, both in
respect of the current term and any extension of the MSA;
• our dependence on our processing systems, technology infrastructure, security systems and fraudulent payment detection systems, as well as on our
personnel and certain third parties with whom we do business, and the risks to our business if our systems are hacked or otherwise compromised;
• our ability to develop, install and adopt new software, technology and computing systems;
• a decreased client base due to consolidations and failures in the financial services industry;
• the credit risk of our merchant clients, for which we may also be liable;
• the continuing market position of the ATH network;
• a reduction in consumer confidence, whether as a result of a global economic downturn or otherwise, which leads to a decrease in consumer spending;
• our dependence on credit card associations, including any adverse changes in credit card association or network rules or fees;
• changes in the regulatory environment and changes in international, legal, tax, political, administrative or economic conditions;
• the geographical concentration of our business in Puerto Rico, including our business with the government of Puerto Rico and its instrumentalities, which
are facing severe political and fiscal challenges;
• additional adverse changes in the general economic conditions in Puerto Rico, whether as a result of the government’s debt crisis or otherwise, including
the continued migration of Puerto Ricans to the U.S. mainland, which could negatively affect our customer base, general consumer spending, our cost of
operations and our ability to hire and retain qualified employees;
• operating an international business in Latin America and the Caribbean, in jurisdictions with potential political and economic instability;
• our ability to protect our intellectual property rights against infringement and to defend ourselves against claims of infringement brought by third parties;
• our ability to comply with U.S. federal, state, local and foreign regulatory requirements;
• evolving industry standards and adverse changes in global economic, political and other conditions;
• our level of indebtedness and restrictions contained in our debt agreements, including the secured credit facilities, as well as debt that could be incurred in
the future;
• our ability to prevent a cybersecurity attack or breach to our information security;
• the possibility that we could lose our preferential tax rate in Puerto Rico;

1
Table of Contents

• the possibility of future catastrophic hurricanes, earthquakes and other potential natural disasters affecting our main markets in Latin America and the
Caribbean;
• uncertainty related to the effect of the discontinuation of the London Interbank Offered Rate at the end of 2021;
• the continued impact of the COVID-19 pandemic and measures taken in response to the outbreak, on our resources, net income and liquidity due to
current and future disruptions in operations as well as the macroeconomic instability caused by the pandemic; and
• other risks and uncertainties detailed in Part I, Item IA “Risk Factors” in this Report.

The forward-looking statements in this Annual Report on Form 10-K are only predictions. We have based these forward-looking statements largely on our current
expectations and projections about future events and financial trends that we believe may affect our business, financial condition and results of operations. These
forward-looking statements are subject to a number of important factors that could cause actual results to differ materially from those in the forward-looking
statements, and
should, therefore, be considered in light of various factors, including those set forth under “Item 1A. Risk Factors,” in “Item 7. Management’s Discussion and
Analysis of Financial Condition and Results of Operations” and elsewhere in this Report. These forward-looking statements speak only as of the date of this
Report, and, except as may be required by law, we do not undertake any obligation to publicly release any revisions to these forward-looking statements to reflect
events or circumstances after the date of this Report or to reflect the occurrence of unanticipated events.

2
Table of Contents

INDUSTRY AND MARKET DATA

This Form 10-K includes industry data that we obtained from periodic industry publications, including the 2021 World Payments Report. Industry publications
generally state that the information contained therein has been obtained from sources believed to be reliable. This Form 10-K also includes market share and
industry data that were prepared primarily based on management’s knowledge of the industry and industry data. Unless otherwise noted, statements as to our
market share and market position relative to our competitors are approximated and based on management estimates using the above-mentioned latest-available
third-party data and our internal analysis and estimates. While we are not aware of any misstatements regarding any industry data presented herein, our estimates,
in particular as they relate to market share and our general expectations, involve risks and uncertainties and are subject to change based on various factors,
including those discussed under “Risk Factors,” “Forward-Looking Statements” and “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results
of Operations” in this Form 10-K.

3
Table of Contents

Part I
Item 1. Business

Except as otherwise indicated or unless the context otherwise requires, (a) the terms “EVERTEC,” “we,” “us,” “our,” “our Company” and “the Company” refer
to EVERTEC, Inc. and its subsidiaries on a consolidated basis, (b) the term “Holdings” refers to EVERTEC Intermediate Holdings, LLC, but not any of its
subsidiaries and (c) the term “EVERTEC Group” refers to EVERTEC Group, LLC and its predecessor entities and their subsidiaries on a consolidated basis.
EVERTEC Inc.’s subsidiaries include Holdings, EVERTEC Group, EVERTEC Dominicana, SAS, Evertec Chile Holdings SpA (formerly known as Tecnopago SpA),
Evertec Chile SpA (formerly known as EFT Group SpA), Evertec Chile Global SpA (formerly known as EFT Global Services SpA), Evertec Chile Servicios
Profesionales SpA (formerly known as EFT Servicios Profesionales SpA), EFT Group S.A., Tecnopago España SL, Paytrue S.A., Caleidon, S.A., Evertec Brasil
Solutions Informática Ltda. (formerly known as Paytrue Solutions Informática Ltda.), EVERTEC Panamá, S.A., EVERTEC Costa Rica, S.A. (“EVERTEC CR”),
EVERTEC Guatemala, S.A., Evertec Colombia, SAS (formerly known as Processa, SAS), EVERTEC USA, LLC, Evertec Placetopay, SAS (formerly known as EGM
Ingeniería sin Fronteras, S.A.S. ("PlacetoPay")) and EVERTEC México Servicios de Procesamiento, S.A. de C.V. Neither EVERTEC nor Holdings conducts any
operations other than with respect to its indirect or direct ownership of EVERTEC Group.

Company Overview

EVERTEC is a leading full-service transaction-processing business in Puerto Rico, the Caribbean and Latin America, providing a broad range of merchant
acquiring, payment services and business process management services. We believe that we are one of the largest merchant acquirers in Latin America based on
total number of transactions and the largest merchant acquirer in the Caribbean. We serve 26 countries out of 11 offices, including our headquarters in Puerto Rico.
We own and operate the ATH network, which we believe is one of the leading personal identification number (“PIN”) debit networks in Latin America. We
manage a system of electronic payment networks and offer a comprehensive suite of services for core banking, cash processing, and fulfillment in Puerto Rico, that
process over three billion transactions annually. Additionally, we offer technology outsourcing in all the regions we serve. We serve a diversified customer base of
leading financial institutions, merchants, corporations, and government agencies with “mission-critical” technology solutions that enable them to issue, process and
accept transactions securely. We believe our business is well-positioned to continue to expand across the fast-growing Latin American region.

We are differentiated, in part, by our diversified business model, which enables us to provide our varied customer base with a broad range of transaction-processing
services from a single source across numerous channels and geographic markets. We believe this capability provides several competitive advantages that will
enable us to continue to penetrate our existing customer base with complementary new services, win new customers, develop new sales channels, and enter new
markets. We believe these competitive advantages include:
 
• Our ability to provide competitive products;
• Our ability to provide in one package a range of services that traditionally had to be sourced from different vendors;
• Our ability to leverage proprietary IP that enables us to be nimble and flexible when it comes to client requirements;
• Our ability to put forth Spanish speaking developers in front of our Spanish speaking customers making communication much more effective and
integrations more efficient;
• Our ability to serve customers with disparate operations across several geographies with technology solutions that enable them to manage their business as
one enterprise; and
• Our ability to capture and analyze data across the transaction-processing value chain and use that data to provide value-added services that are
differentiated from those offered by pure-play vendors that serve only one portion of the transaction-processing value chain (such as only merchant
acquiring or payment services).

Our broad suite of services spans the entire transaction-processing value chain and includes a range of front-end customer-facing solutions such as the electronic
capture and authorization of transactions at the point-of-sale, as well as back-end support services such as the clearing and settlement of transactions and account
reconciliation for card issuers. These include: (i) merchant acquiring services, which enable point of sales (“POS”) and e-commerce merchants to accept and
process electronic methods of payment such as debit, credit, prepaid and electronic benefit transfer (“EBT”) cards; (ii) payment processing services, which enable
financial institutions and other issuers to manage, support and facilitate the processing for credit, debit, prepaid, automated teller machines (“ATM”) and EBT card
programs; and (iii) business process management solutions, which provide “mission-critical” technology solutions such as core bank processing, as well as IT
outsourcing and cash management services to financial institutions, corporations and governments. We provide these services through scalable, end-to-end
technology platforms that we manage and operate in-house and that generate significant operating efficiencies that enable us to maximize profitability.

4
Table of Contents

We sell and distribute our services primarily through a proprietary direct sales force with established customer relationships. We continue to pursue joint ventures
and merchant acquiring alliances. We benefit from an attractive business model, the hallmarks of which are recurring revenue, scalability, significant operating
margins, and moderate capital expenditure requirements. Our revenue is predominantly recurring in nature because of the mission-critical and embedded nature of
the services we provide. In addition, we generally negotiate multi-year contracts with our customers. We believe our business model should enable us to continue
to grow our business organically in the primary markets we serve without significant incremental capital expenditures.

As of December 31, 2021, Popular, Inc. (Nasdaq: BPOP) ("Popular") owned approximately 16.2% of our common stock and was our largest shareholder. For the
year ended December 31, 2021, 42% of our revenue was generated from our relationship with Popular. The revenue concentration with Popular makes our MSA
with them our most significant client contract. On February 24, 2022, we announced that we entered into an agreement to modify and extend the main commercial
agreements with Popular that had an initial term ending in 2025, including the MSA. We also entered into an agreement to sell Popular certain assets in exchange
for Popular owned Evertec stock ("Popular Transaction"). As part of this transaction, Popular has agreed to take certain actions after closing to ensure that Evertec
is no longer deemed a “subsidiary” of Popular for purposes of the Bank Holding Company Act, including reducing their voting interest in Evertec to 4.5% over a
period of three months after the close of the transaction through either the sale of shares or conversion to non-voting preferred shares.

See “Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations—Relationship with Popular.”

Industry Trends

Accelerated Shift to Digital Payment Methods

As a result of the COVID-19 pandemic, consumer preference has accelerated its shift away from cash and paper payment methods, noting increased demand for
omni-channel payment services that facilitate cashless and contactless transactions. The ongoing migration to digital payment methods continues to benefit the
transaction-processing industry globally. Technologies such as contactless payments, tap-on-phone, mobile commerce, “e-wallets” and advanced and smart POS
devices continue to drive the shift away from cash and other traditional payment methods. The Company has benefited from an increase in transaction volumes for
these types of payment solutions. As consumers and merchants increase demand for contactless and mobility-based solutions, the Company has continued to
innovate and invest, expanding the footprint and functionality of digital solutions such as Placetopay (e-commerce gateway), our wallet ATH Movil and ATH
Business, and Paystudio our issuing and acquiring processing platform. We believe that the ongoing shift to digital payments will continue to generate substantial
growth opportunities for our business.

The digital payments space is experiencing rapid and disruptive technological innovation which has been accelerated by the ongoing pandemic and the resulting
shift in consumer preferences and merchant demands.

Fast Growing Latin American and Caribbean Financial Services and Payments Markets

The markets in which we operate, particularly in the Latin American and Caribbean region continue to grow and consumer preference is driving an increase for
electronic payments usage. Non-cash transaction volumes in Latin America have grown from 40.9 billion in 2016 to 57.2 billion in 2020 according to the 2021
World Payments report, representing a compound annual growth rate of 8.7%. Increase in demand for contactless technology, QR code payments and instant
payment-based transfers is one of the main drivers for this growth. Latin America is one of the fastest-growing mobile markets globally, with a growing base of
tech-savvy customers that demonstrate a preference for credit cards, digital wallets, contactless payments, and other value-added offerings. Non-cash markets in
Latin America are expected to continue their accelerated growth, with non-cash transactions expected to reach over 100 billion in 2025, a growth rate of 14.1%
from 2020 to 2025. The region's FinTech sector is driving change via new contactless payment technology that are becoming popular alternatives to cash
payments. We continue to believe that the attractive characteristics of our markets and our position across multiple services and sectors will continue to drive
growth and profitability in our businesses.

Ongoing Technology Outsourcing Trends

We benefit from the trend of financial institutions and government agencies outsourcing technology systems and processes. Financial institutions globally are
facing significant challenges including the entrance of non-traditional competitors, the

5
Table of Contents

compression of margins on traditional products, significant channel proliferation and increasing regulation that could potentially curb profitability. Many of these
institutions have traditionally fulfilled their IT needs through legacy computer systems, operated by the institution itself. Legacy systems are generally highly
proprietary, inflexible, and costly to operate and maintain. Many medium and small-size institutions in the Latin American markets in which we operate have
outdated computer systems and updating these legacy systems is financially and logistically challenging, which presents a business opportunity for the Company.

Our Competitive Strengths

Market Leadership in Latin America and the Caribbean

We believe we have an inherent competitive advantage relative to competitors based on our first-hand knowledge of the Latin American and Caribbean markets
and technology needs, language, and culture. We have built leadership positions across the transaction-processing value chain and the financial technology space in
the key geographic markets that we serve, which we believe will enable us to continue to penetrate our core markets and provide advantages to enter new ones. We
are one of the largest merchant acquirers in Latin America based on total number of transactions. We own and operate the ATH network, which we believe is one
of the leading ATM and PIN debit networks in Latin America. EVERTEC processed over three billion transactions in 2021. According to management's estimates,
ATH branded products are the most frequently used electronic method of payment in Puerto Rico. Our scale and customer base of top tier financial institutions and
government entities ensures we are the leading card issuer and core bank processors in the Caribbean and the only non-bank provider of cash processing services to
the U.S. Federal Reserve in the Caribbean. We believe our competitive position and brand recognition increases card acceptance, driving usage of our proprietary
network, and presents opportunities for future strategic relationships.

Broad and Deep Customer Relationships and Recurring Revenue Business Model

We have built a strong and long-standing portfolio of financial institution, merchant, fintech, corporate and government customers across Latin America and the
Caribbean, which provides us with a reliable, recurring revenue base and powerful references that have helped us expand into new channels and geographic
markets. Our Payment Services - Puerto Rico & Caribbean, Payment Services - Latin America and Merchant Acquiring segments, as well as certain business lines
representing the majority of our business solutions segment, generate recurring revenues that collectively accounted for approximately 95% of our total revenues in
2021. We receive recurring revenues from services based on our customers’ on-going daily commercial activity such as processing loans, hosting accounts and
information on our servers, and processing everyday payments at grocery stores, gas stations and similar establishments. We generally provide these services under
one to five-year contracts, often with automatic renewals. We also provide a few project-based services that generate non-recurring revenues in our business
solutions segment and our Payment Services - Latin America segment, such as IT consulting for a specific project or integration or one-time license sales.
Additionally, we provide a number of critical payment services, core baking services and business solutions products and services to Popular as part of the 15-year
MSA entered into on September 30, 2010 and benefit from the bank’s distribution network and continued support. Through our long-standing and diverse customer
relationships, we are able to gain valuable insight into trends in the marketplace that allows us to identify new market opportunities. In addition, we believe the
recurring nature of our business model provides us with revenue and earnings stability.

Highly Scalable, End-to-End Technology Platform

Our diversified business model is supported by our scalable, end-to-end technology platforms that allow us to provide a broad range of transaction-processing
services and develop and deploy technology solutions to our customers at low incremental costs and increasing operating efficiencies. We have spent over
$251 million over the last five years on technology investments, including POS terminals, to continue building the capacity and functionality of our platforms and
we have been able to achieve attractive economies of scale with flexible product development capabilities. We believe that our platforms will allow us to provide
differentiated services to our customers and facilitate further expansion into new sales channels and geographic markets.

Experienced Management Team with a Strong Track Record of Execution

We have grown our revenue organically by introducing new products and services and expanding our geographic footprint throughout Latin America. We have a
proven track record of creating value from operational and technology improvements and capitalizing on cross-selling opportunities. EVERTEC's management
team brings many years of industry experience, with long-standing leadership at the operating business level and collectively benefits from an average of over 20
years of industry experience. We believe our leadership team is well positioned to continue to drive growth across business lines and regions.

6
Table of Contents

Our Growth Strategy

We intend to grow our business by continuing to execute on the following business strategies:

Continue Cross-Sales to Existing Customers

We seek to grow revenue by continuing to sell additional products and services to our existing merchant, financial institution, corporate and government customers.
We intend to broaden and deepen our customer relationships by leveraging our full suite of end-to-end technology solutions. For example, we believe that there is
opportunity to cross-sell our payment gateway product; card issuing and acquiring platforms and services; network services; ATM and point-of-sale processing
services, and payment and collection platforms, and our risk management products to existing financial institution customers, particularly in markets outside of
Puerto Rico. We will also seek to continue to cross-sell value-added services into our existing merchant base.

Leverage Our Franchise to Attract New Customers in the Markets We Currently Serve

We intend to attract new customers by leveraging our comprehensive product and services offering, the strength of our brand and our leading end-to-end
technology platform. Furthermore, we believe we are well positioned to develop new products and services and to take advantage of our access to and position in
markets we currently serve. For example, in markets we serve outside of Puerto Rico, we believe there is a good opportunity to penetrate small to medium and
some larger financial institutions, fintech companies and medium to large retailers with our products and services.

Expand in the Latin America Region

We believe there is substantial opportunity to expand our businesses in the Latin American region. We believe that we have a competitive advantage relative to
competitors based on our first-hand knowledge of the Latin American and Caribbean markets and their technological needs, our physical presence in the region,
language, and culture. We believe significant growth opportunities exist in a number of large markets such as Colombia, México, and Chile, among others. We also
believe that there is an opportunity to provide our services to existing fintech and financial institution customers in other regions where they operate. Additionally,
we continually evaluate our strategic plans for geographic expansion, which can be achieved through strategic acquisitions, joint ventures, partnerships, or
alliances. For a description of risks associated with obtaining regulatory approvals and other risks associated with strategic transactions, see “Item 1A. Risk Factors
—Risks Related to Our Business—We are subject to extensive government regulation and oversight. Failure to comply with existing and future rules and
regulations in the jurisdictions in which we operate could adversely affect the operations of one or more of our businesses in those jurisdictions.”

Develop New Products and Services

At the core of Evertec’s value proposition is innovation. We have to take advantage of the changing consumer and market dynamics and build innovative solutions
for our clients. Our close relationship with customers and deep understanding of the markets where we operate, together with a proprietary intellectual property
around our products and offerings, allow Evertec to continuously explore and develop new products and services that tend to our customer’s needs.

We plan to continue investing and growing our merchant, financial institution, fintech, corporate and government customer base by investing in core products,
including (i) processing platforms, such as Paystudio, (ii) data and fraud management solutions, such as Risk Center, Scudo and 3DS, (iii) merchant capture
channels, such as ATH Movil for person-to-person, and person-to-merchant digital transactions, pvot for Smart POS and Placetopay for card-not-present and omni-
channel experiences. We also invest in value-added services such as API enablement, tokenization, loyalty, digital on-boarding, and predictive models. We intend
to continue to focus on these and other new product opportunities in order to take advantage of our leadership position in the transaction-processing and financial
services industry in the Latin American and Caribbean region.

Our Business

We offer our customers end-to-end products and solutions across the transaction-processing value chain from a single source across numerous channels and
geographic markets, as further described below.

7
Table of Contents

Merchant Acquiring

Our merchant acquiring business provides services to merchants that allow them to accept electronic methods of payment such as debit, credit, prepaid and EBT
cards carrying the ATH, Visa, MasterCard, Discover and American Express brands. Our full suite of merchant acquiring services includes, but is not limited to, the
underwriting of each merchant’s contract, the deployment and rental of POS devices and other equipment necessary to capture merchant transactions, the
processing of transactions at the point-of-sale, processing of transactions digitally through our online payment gateway, the settlement of funds with the
participating financial institution, detailed sales reports, and customer support. In 2021, our merchant acquiring business processed over 474 million transactions.

Payment Services

We believe we are the largest card processor and card network service provider in the Caribbean. We provide a diversified suite of payment processing products
and services to blue chip regional and global corporate customers, government agencies, and financial institutions across Latin America and the Caribbean. These
services provide our clients with the technology necessary to facilitate the processing and routing of payments across the transaction-processing value chain.

At the point-of-sale, we sell transaction-processing technology solutions, similar to the services in our merchant acquiring business, to other merchant acquirers
enabling them to service their own merchant customers. We also offer terminal driving solutions to merchants, merchant acquirers (including our merchant
acquiring business) and financial institutions, which provide the technology to securely operate, manage and monitor POS terminals and ATMs. We also rent POS
devices to financial institution customers who seek to deploy them across their own businesses.

To connect the merchants to card issuers, we own and operate the ATH network, which we believe is one of the leading ATM and PIN debit networks in Latin
America. The ATH network connects the merchant or merchant acquirer to the card issuer and enables transactions to be routed or “switched” across the
transaction-processing value chain. The ATH network offers the technology, communications standards, rules and procedures, security and encryption, funds
settlement and common branding that allow consumers, merchants, merchant acquirers, ATMs, card issuer processors and card issuers to conduct commerce
seamlessly, across a variety of channels, similar to the services provided by Visa and MasterCard. We also own and operate ATH Movil and ATH Business which
is an ATH network application that allows individuals to (i) transfer money instantly to individuals and merchants using only their phone number, and (ii) transfer
money between an individual's registered cards. ATH Business enables businesses through the download of the application to accept payments instantly for their
services or products from individuals with ATH Movil in real time and to donate to non-profit organizations. The ATH network and payment processing businesses
processed approximately two billion transactions in 2021.

To enable financial institutions, governments and other businesses to issue and operate a range of payment products and services, we offer an array of card
processing and other payment technology services, such as internet and mobile banking software services, bill payment systems and EBT solutions. Financial
institutions and certain retailers outsource to us certain card processing services such as card issuance, processing card applications, cardholder account
maintenance, transaction authorization and posting, high volume payment processing fraud and risk management services, and settlement. Our payment products
include electronic check processing, automated clearing house (“ACH”), lockbox, online, interactive voice response and web-based payments through personalized
websites, among others.

We have been the main provider of EBT services to the Puerto Rican government since 1998. Our EBT application allows certain agencies to deliver government
benefits to participants through a magnetic card system and serves over 850,000 active participants in Puerto Rico.

Business Solutions

We provide our financial institutions, corporate and government customers with a wide suite of business process management solutions including core bank
processing, network hosting and management, IT consulting, business process outsourcing, item and cash processing, and fulfillment. In addition, we believe we
are the only non-bank provider of cash processing services to the U.S. Federal Reserve in the Caribbean.

8
Table of Contents

Competition

Competitive factors impacting the success of our services include the quality of the technology-based application or service, application features and functions,
ease of delivery and integration, ability of the provider to maintain, enhance and support the applications or services, and price. We believe that we compete well in
each of these categories. In addition, we believe that our relationship with Popular, scale and expertise, and financial institution industry expertise, combined with
our ability to offer multiple applications, services and integrated solutions to individual customers, enhances our competitiveness against companies with more
limited offerings and helps us compete with large global competitors with similar assets to ours.

In merchant acquiring, we compete with several other service providers and financial institutions that are either in our markets or represented through Independent
Sales Organizations (“ISO”), including Fidelity National Information Services, Inc., Fiserv, Inc., Global Payments, Inc., Elavon, Inc., EVO Payments, Inc., Paypal,
Square, Zelle and some local banks. Also, the card associations and payment networks are increasingly offering products and services that compete with ours. The
main competitive factors are price, reliability of service, brand awareness, strength of the relationship with financial institutions, system functionality, integration
service capabilities and innovation. Our business is also impacted by the expansion of new payments methods and devices, card association business model
expansion, and bank consolidation.

In payment services, we compete with several other third-party card processors, debit networks, and financial technology providers, including Tecnocom
Telecomunicaciones y Energía, S.A., Galileo Financial Technologies, LLC, Marqeta, Inc., Fidelity National Information Services, Inc., Fiserv, Inc., Total System
Services, Inc., MasterCard, Visa, American Express, Discover, Global Payments, Inc. Rappi, PayU and Paypal. Also, card associations and payment networks are
increasingly offering products and services that compete with our products and services. The main competitive factors are price, system performance and
reliability, system functionality, security, service capabilities and disaster recovery and business continuity capabilities.

In business solutions, our main competition includes internal technology departments within financial institutions, retailers, data processing or software
development departments of large companies, large technology and consulting companies, and/or financial technology providers, such as Fidelity National
Information Services, Inc., Jack Henry & Associates, Inc., CGI Inc. and Fiserv, Inc. The main competitive factors are price, system performance and reliability,
system functionality, security, service capabilities, and disaster recovery and business continuity capabilities.

Intellectual Property

We own numerous registrations for several trademarks in different jurisdictions and own or have licenses to use certain software and technology, which are critical
to our business and future success. For example, we own the ATH and EVERTEC trademarks in several jurisdictions, which are associated by the public, financial
institutions and merchants with high quality and reliable electronic commerce, payments, and debit network solutions and services. Such goodwill allows us to be
competitive, retain our customers and expand our business. Further, we also use a combination of (i) proprietary software, and (ii) duly licensed third-party
software to operate our business and deliver secure and reliable products and services to our customers. The licensed software is subject to terms and conditions
that we considered within the industry standards. Most are perpetual licenses and the rest are term licenses with renewable terms. In addition, we monitor these
license agreements and maintain close contact with our suppliers to ensure their continuity of service.

We seek to protect our intellectual property rights by securing appropriate statutory intellectual property protection in the relevant jurisdictions. We also protect
proprietary know-how and trade secrets through company confidentiality policies, licenses, programs, and contractual agreements.

People and Culture

At December 31, 2021, we had approximately 2,500 employees, 53% of which are Puerto Rico and US employees, while our remaining workforce is composed of
foreign nationals working in our offices throughout Latin America, which include, Dominican Republic, Mexico, Guatemala, Costa Rica, Panama, Colombia,
Chile, Uruguay and Brazil. In Brazil, we have two unionized employees covered by the terms of industry-specific collective agreements. None of our other
employees are otherwise represented by any labor organization. We believe we have strong and positive relationships with our employees. We have not
experienced any work stoppages in connection with employee matters.

9
Table of Contents

Diversity and Inclusion

Our culture is underpinned by our core values, including a commitment to diversity and inclusion, an essential component of our formula for innovation. We value
diversity of ideas, thoughts, and opinions, as well as of race, gender, age, cultural backgrounds, and physical abilities, among others. We embrace inclusion by
integrating diversity into our human capital management, product development and customer service strategies and decisions. Our workforce is 37% female and
63% male, making us unique among technology companies both in the U.S. and in Latin America. Over 99% of our employees and over 90% of our managers are
Hispanic.

In 2021, the Company implemented the Next Generation Talent Program which identifies emerging leaders in the organization and provides them with training and
development focused on becoming the successors for senior management. The program has a 50/50 male and female participation.

The Company has been included in the Bloomberg Gender Equality Index ("GEI") for four consecutive years. The GEI distinguishes companies committed to
transparency in gender reporting and advancing women’s equality.

Employee Engagement

Evertec considers employee engagement a key component of its high-performance culture. Throughout the year, we engage with our employees in many ways,
including through content on Evertec’s intranet, digital signage, virtual quarterly town-hall style (all-staff) meetings, and in many other ways.

An internal engagement survey is conducted at least once every two years. Our last comprehensive engagement survey was performed in 2020, with 85% of
employees participating, the highest participation rate in the Company's history. The survey empowers employees to provide feedback on a variety of experiences,
the results help Evertec's management and leadership gain insight into the most important drivers related to the work environment of our employees. Areas with
highest employee satisfaction were our business and organizational development, collaboration, and work environment. In response to this employee feedback,
management collaborates with our employees to create and adopt action plans to address concerns or potential areas of improvement. Completion of these action
plans are monitored by the People & Culture division and reported to senior management.

Recruiting and Development Initiatives

Evertec pursues a diverse talent pool and is an Equal Opportunity Employer that aims to hire the best-qualified candidates for available positions. We promote
based on merit. Our diversity recruitment initiatives are tracked through the completion of an Annual Affirmative Action Plan. In addition, we periodically conduct
gender gap pay analysis for our employee population. The Company currently has a remote recruitment and on-boarding strategy to ensure the safety of our new
hires and existing population in connection with the ongoing COVID-19 pandemic.

Evertec is focused on providing our employees the tools needed for their career development. Evertec University, in one platform, features all the learning
opportunities available to our workforce, providing a curriculum composed of both online classroom and external trainings. Within Evertec University, we
developed a leadership program that includes a 360-degree assessment, feed forward sessions, a leadership on-boarding program and a leadership academy. In
2021, the Company began providing access to the Linkedin learning platform which provides an extensive and diverse training catalog ranging from technical to
soft-skill and leadership courses that allow our employees to develop in a self-paced and flexible environment. We also provide health and safety educational
sessions in liaison with external health professionals as part of our health and wellness education programs efforts.

Our values for People and Culture are aligned with our commitment to environmental, social and governance (ESG). For further information, refer to the ESG tear
sheet available on our website at https://ir.evertecinc.com/ESG.doc as well as Vision, Mission and Values section in our most recent proxy statement. Nothing on
our website shall be deemed incorporated by reference into this Annual Report on Form 10-K.

Government Regulation and Payment Network Rules

10
Table of Contents

Federal Reserve Regulations

Popular is a bank holding company that has elected to be treated as a financial holding company under the provisions of the Gramm-Leach-Bliley Act of 1999. To
the extent that we are deemed to be a “subsidiary” of Popular for purposes of the Bank Holding Company (“BHC”) Act, we will be subject to regulation and
oversight by the Board of Governors of the Federal Reserve System (the “Federal Reserve Board”) and our activities will be subject to several related significant
restrictions, the more significant of which are discussed below.

Transactions with Affiliates

To the extent that we are deemed to be an affiliate of Popular for purpose of the affiliate transaction rules found in Section 23A and 23B of the Federal Reserve Act
and Regulation W of the Federal Reserve Board, we will be subject to various restrictions on our ability to borrow from and engage in certain other transactions
with Popular’s bank subsidiaries, Banco Popular and Banco Popular North America (“BPNA”). In general, these rules require that any “covered transaction” that
we enter into with Banco Popular or BPNA (or any of their respective operating subsidiaries), as the case may be, must be limited to 10% of Banco Popular’s or
BPNA’s, as the case may be, capital stock and surplus. In addition, all “covered transactions” between Banco Popular or BPNA, on the one hand, and Popular and
all of its subsidiaries and affiliates on the other hand, must be limited to 20% of Banco Popular’s or BPNA’s, as the case may be, capital stock and surplus.
“Covered transactions” are defined by statute and by regulation to include a loan or extension of credit from a bank to an affiliate, as well as a purchase of
securities issued by an affiliate, a purchase of assets (unless otherwise exempted by the Federal Reserve Board) from the affiliate, the acceptance of securities
issued by the affiliate as collateral for a loan, the issuance of a guarantee, acceptance or letter of credit on behalf of an affiliate, or the credit risk arising from
certain repurchase, securities borrowing/lending and derivative transactions that a bank may engage in with an affiliate. Certain credit transactions by a bank with
an affiliate, in addition to being subject to the limitations above, must be secured by specified collateral.

In addition, Section 23B and Regulation W require that to the extent that we are deemed an affiliate of Banco Popular or BPNA, all transactions between us and
either Banco Popular or BPNA be on terms and conditions, including credit standards, that are substantially the same or at least as favorable to Banco Popular or
BPNA, as the case may be, as those prevailing at the time for comparable transactions involving other non-affiliated companies or, in the absence of comparable
transactions, on terms and conditions, including credit standards, that in good faith would be offered by Banco Popular or BPNA to, or would apply to, non-
affiliated companies.

Permissible Activities

To the extent that we are deemed to be controlled by Popular for bank regulatory purposes, we may conduct only those activities that are authorized for a bank
holding company or a financial holding company under the BHC Act, the Federal Reserve Board’s Regulation K and other relevant U.S. federal banking laws.
These activities generally include activities that are related to banking, or that are financial in nature or incidental to financial activities. In addition, restrictions
placed on Popular as a result of supervisory or enforcement actions may restrict us or our activities in certain circumstances, even if these actions are unrelated to
our conduct or business.

To the extent that we are deemed to be a foreign subsidiary of a bank holding company under the Federal Reserve Board’s regulations, we will rely on the authority
granted under the Federal Reserve Board’s Regulation K to conduct our data processing, management consulting and related activities outside the United States.
The Federal Reserve Board’s Regulation K generally limits activities of a bank holding company outside the United States that are not those activities of a banking
or financial nature, that are specifically permitted under Regulation K to foreign subsidiaries or necessary to carry on such activities that are not otherwise
permissible for a foreign subsidiary under the banking regulations. We continue to engage in certain activities outside the scope of such permissible activities
pursuant to authority under the Federal Reserve Board’s Regulation K, which allows a bank holding company to retain, in the context of an acquisition of a going
concern, such otherwise impermissible activities if they account for not more than 5% of either the consolidated assets or consolidated revenues of the acquired
organization.

11
Table of Contents

New lines of business, other new activities, divestitures, or acquisitions that we may wish to commence in the future may not be permissible for us under the BHC
Act, the Federal Reserve Board’s Regulation K or other applicable U.S. federal banking laws. Further, as a result of being subject to regulation and supervision by
the Federal Reserve Board, we may be required to obtain the approval of the Federal Reserve Board before engaging in certain new activities or businesses,
whether organically or by acquisition, unless such activities are considered financial in nature. If we are unable to obtain any such approval on a timely basis, are
delayed in receiving approval, are approved subject to regulatory conditions or do not receive approval, this may make transactions more expensive or may make
us less attractive to potential sellers.

Examinations

As a technology service provider to financial institutions, we are also subject to regulatory oversight and examination by the Federal Financial Institutions
Examination Council (the “FFIEC”), an interagency body of federal financial regulators that includes the Federal Reserve Board. The office of the Commissioner
of Financial Institutions of Puerto Rico also participates in such examinations by the FFIEC. In addition, independent auditors annually review several of our
operations to provide reports on internal controls for our clients’ auditors and regulators.

Regulatory Reform and Other Legislative Initiatives

The payment card industry has come under increased scrutiny from lawmakers and regulators. The Dodd-Frank Wall Street Reform and Protection Act (the “Dodd-
Frank Act”) set forth significant structural and other changes to the regulation of the financial services industry, including the establishment of the Consumer
Financial Protection Bureau (the “CFPB”). The CFPB has broad supervisory, enforcement and rulemaking authority over consumer financial products and services
(including many offered by us and by our clients) and certain bank and non-bank providers of such products and services. In addition, Section 1075 of the Dodd-
Frank Act (commonly referred to as the “Durbin Amendment”) imposed new restrictions on card networks and debit card issuers. More specifically, the Durbin
Amendment provides that the interchange transaction fees that a card issuer or payment network may receive or charge for an electronic debit transaction must be
“reasonable and proportional” to the cost incurred by the card issuer in authorizing, clearing, and settling the transaction.

The Federal Reserve’s regulations (a) limit debit transaction interchange fees to $.21 + (5 bps times the value of the transactions) + $.01 (as a fraud adjustment for
issuers that have in place policies and measures to address fraud); (b) require that issuers enable at least two unaffiliated payment card networks on their debit cards
without regard to authentication method; and (c) prohibit card issuers and payment card networks from entering into exclusivity arrangements for debit card
processing and restrict card issuers and payment networks from inhibiting the ability of merchants to direct the routing of debit card transactions over networks of
their choice. The Dodd-Frank Act also allows merchants to set minimum dollar amounts (currently, not to exceed $10) for the acceptance of a credit card and
provide discounts or incentives to entice consumers to pay with various payment methods, such as cash, checks, debit cards or credit cards, as the merchant prefers.

The CFPB is responsible for many of the regulatory functions with respect to consumer financial products and services. In addition to rulemaking authority over
several enumerated federal consumer financial protection laws, the CFPB is authorized to issue rules prohibiting unfair, deceptive, or abusive acts or practices in
connection with the offering of a consumer financial product or service or any transaction with a consumer for such product or service. The CFPB also has
authority to examine supervised entities for compliance with, and to enforce violations of, consumer financial protection laws.

To the extent that we are deemed an affiliate of Banco Popular, an insured depository institution with greater than $10 billion in total consolidated assets, and as a
service provider to other insured depository institutions with $10 billion or more in total consolidated assets, as well as larger participants in markets for consumer
financial products and services, as determined by the CFPB, we are subject to the supervision, enforcement, and rulemaking authority of the CFPB. CFPB rules,
examinations and enforcement actions may require us to adjust our activities and may increase our compliance costs.

From time to time, various legislative initiatives are introduced in Congress and state legislatures, and changes in regulations or agency policies, or in the
interpretation of such regulations and policies, are proposed by regulatory agencies. Such initiatives may include proposals to modify the powers of bank holding
companies and their affiliates. Such legislation or changes in regulation could affect our operating environment in substantial and unpredictable ways. If adopted,
such legislation or changes in regulation could increase the cost of doing business or limit permissible activities. We cannot predict whether any such legislation
will be enacted, and, if enacted, the effect that it, or any implementing regulations or related policies and guidance, would have on our financial condition or results
of operations.

12
Table of Contents

Other Government Regulations

Our services are also subject to a broad range of complex federal, state, Puerto Rico, and foreign regulation, including privacy laws, international trade regulations,
the Bank Secrecy Act and other anti-money laundering laws, anti-trust and competition laws, the U.S. Internal Revenue Code, the PR Code, the Employee
Retirement Income Security Act, the Health Insurance Portability and Accountability Act and other Puerto Rico laws and regulations. Failure of our services to
comply with applicable laws and regulations could result in restrictions on our ability to provide such services, as well as the imposition of civil fines and/or
criminal penalties. The principal areas of regulation (in addition to oversight by the Federal Reserve Board) that impact our business are described below.

Privacy and Information Security Regulations

We and our financial institution clients are required to comply with various U.S. state, federal and foreign privacy laws and regulations, including those imposed
under the Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 which applies directly to a broad range of financial institutions and to companies that provide services to financial
institutions. These laws and regulations place restrictions on the collection, processing, storage, use and disclosure of certain personal information, require
disclosure to individuals of detailed privacy practices and provide them with certain rights to prevent the use and disclosure of protected information. The
regulations, however, permit financial institutions to share information with non-affiliated parties who perform services for the financial institutions. These laws
also impose requirements for safeguarding personal information through the issuance of data security standards or guidelines. Certain state laws impose similar
privacy obligations, as well as, in certain circumstances, obligations to provide notification to affected individuals, states officers and consumer reporting agencies,
as well as businesses and governmental agencies that own data, of security breaches of computer databases that contain personal information. In addition, U.S. state
and federal government agencies have been contemplating or developing new initiatives to safeguard privacy and enhance data and information security. Some
foreign privacy laws may be stricter than those applicable under U.S. federal, state, or Puerto Rican law. As a provider of services to financial institutions, we are
required to comply with applicable privacy and cybersecurity regulations and are bound by the same limitations on disclosure of the information received from our
customers as applied to the financial institutions themselves. See “Item 1A. Risk Factors-Risks Related to Our Business-We are subject to security breaches or
other confidential data theft from our systems, which can adversely affect our reputation and business."
 
Anti-Money Laundering and Office of Foreign Assets Control Regulation

Since we provide data processing services to both foreign and domestic financial institutions, we are required to comply with certain anti-money laundering and
terrorist financing laws and economic sanctions imposed on designated foreign countries, nationals, and others. Specifically, we must adhere to the requirements of
the Bank Secrecy Act, as amended by the USA PATRIOT Act of 2001 (collectively, the “BSA”) regarding processing and facilitation of financial transactions, as
well as other state, local and foreign laws relating to money laundering. Furthermore, as a data processing company that provides services to foreign parties and
facilitates financial transactions between foreign parties, we are obligated to screen transactions for compliance with the sanctions programs administered by the
U.S. Department of the Treasury’s Office of Foreign Assets Control (“OFAC”). These regulations prohibit us from entering into or facilitating a transaction to or
from or dealings with specified countries, their governments and, in certain circumstances, their nationals and others, such as narcotics traffickers and terrorists or
terrorist organizations designated by the U.S. Government under one or more sanctions regimes.

A major focus of governmental policy in recent years has been aimed at combating money laundering and terrorist financing. Preventing and detecting money
laundering and other related suspicious activities at their earliest stages warrants careful monitoring. The BSA, along with a number of other anti-money laundering
laws, imposes various reporting and record-keeping requirements concerning currency and other types of monetary instruments. Similar anti-money laundering,
counter-terrorist financing and proceeds of crime laws apply to movements of currency and payments through electronic transactions and to dealings with persons
specified on lists maintained by organizations similar to OFAC in several other countries and which may impose specific data retention obligations or prohibitions
on intermediaries in the payment process. These laws and regulations impose obligations to maintain appropriate policies, procedures, and controls to detect,
prevent and report money laundering and terrorist financing and to verify the identity of their customers. Failure to maintain and implement adequate programs to
combat money laundering and terrorist financing, or to comply with all of the relevant laws or regulations, could have serious legal and reputational consequences
for us. We may also be subject to enforcement actions and as a result may incur losses and liabilities that may impact our business.

13
Table of Contents

Federal Trade Commission Act and Other Laws Impacting our Customers' Business

All persons engaged in commerce, including, but not limited to, us and our merchant and financial institution customers are subject to Section 5 of the Federal
Trade Commission Act prohibiting Unfair or Deceptive Acts or Practices (“UDAP”). In addition, there are other laws, rules and/or regulations, including the
Telemarketing Sales Act, that may directly impact the activities of our merchant customers and in some cases may subject us, as the merchant's payment processor,
to investigations, fees, fines, and disgorgement of funds in the event we are deemed to have aided and abetted or otherwise provided the means and
instrumentalities to facilitate the illegal activities of the merchant through our payment processing services. Federal and state regulatory enforcement agencies
including the Federal Trade Commission, or FTC, and the states' attorneys general have authority to take action against nonbanks that engage in UDAP or violate
other laws, rules, and regulations. To the extent we process payments for a merchant that may be in violation of these laws, rules, and regulations, we may be
subject to enforcement actions and as a result may incur losses and liabilities that may impact our business.

Anti-trust and Competition Laws

We are required to comply with various federal, local, and foreign competition and anti-trust laws, including the Sherman Act, Clayton Act, Hart-Scott-Rodino
Antitrust Improvements Act, Robinson-Patman Act, Federal Trade Commission Act and Puerto Rico Anti-Monopoly Act. In general, competition laws are
designed to protect businesses and consumers from anti-competitive behavior. Competition and anti-trust law investigations can be lengthy, and violations are
subject to civil and/or criminal fines and other sanctions for both corporations and individuals that participate in the prohibited conduct. Class action civil anti-trust
lawsuits can result in significant judgments, including in some cases, payment of treble damages and/or attorneys' fees to the successful plaintiff. See “Item 1A.
Risk Factors—Risks Related to Our Business—We are subject to extensive government regulation and oversight. Failure to comply with existing and future rules
and regulations in the jurisdiction in which we operate could adversely affect the operations of one or more of our businesses in those jurisdictions.”

Foreign Corrupt Practices Act (“FCPA”), Export Administration and Other

As a data processing company that services both foreign and domestic clients, our business activities in foreign countries, and in particular our transactions with
foreign governmental entities, subject us to the anti-bribery provisions of the FCPA, as well as the laws and regulations of the foreign jurisdiction where we
operate. Pursuant to applicable anti-bribery laws, our transactions with foreign government officials and political candidates are subject to certain limitations.
Finally, in the course of business with foreign clients and subsidiaries, we export certain software and hardware that is regulated by the Export Administration
Regulations from the United States to the foreign parties. Together, these regulations place restrictions on who we can transact with, what transactions may be
facilitated, how we may operate in foreign jurisdictions and what we may export to foreign countries.

The preceding list of laws and regulations is not exhaustive, and the regulatory framework governing our operations changes continuously. The enactment of new
laws and regulations may increasingly affect directly and indirectly the operation of our business, which could result in substantial regulatory compliance costs,
litigation expense, loss of revenue, decreased profitability and/or adverse publicity.

 Association and Network Rules

Several of our subsidiaries are registered with or certified by card associations and payment networks, including the ATH network, MasterCard, Visa, American
Express, Discover and numerous debit and EBT networks as members or as service providers for member institutions in connection with the services we provide to
our customers. As such, we are subject to applicable card association and network rules, which could subject us to a variety of fines or penalties that may be levied
by the card associations or networks for certain acts and/or omissions by us, our acquirer customers, processing customers and/or merchants. For example, “EMV”
is a credit and debit card authentication methodology that the card associations are mandating to processors, issuers, and acquirers in the payment industry.
Compliance deadlines for EMV mandates vary by country and by payment network. We have invested significant resources and man-hours to develop and
implement this methodology in all our payment related platforms. However, we are not certain if or when our financial institution customers will use or accept the
methodology and the time it will take for this technology to be rolled-out to all customer ATM and POS devices connected to our platforms or adopted by our card
issuing clients. Non-compliance with EMV mandates could result in lost business or financial losses from fraud or fines from network operators. We are also
subject to network operating rules promulgated by the National Automated Clearing House Association relating to payment transactions processed by us using the
Automated Clearing House Network and to various government laws regarding such operations, including laws pertaining to EBT.

14
Table of Contents

Geographic Concentration

For the year ended December 31, 2021, 80% of revenues were generated from our business in Puerto Rico, while the remaining 20% was generated from Latin
America and the Caribbean. Latin America includes, among others, Costa Rica, México, Guatemala, Colombia, Chile, Uruguay, Brazil, and Panamá. The
Caribbean primarily represents the Dominican Republic and the Virgin Islands. See Note 24 to Audited Consolidated Financial Statements included elsewhere in
this Annual Report on Form 10-K for additional information related to geographic areas.

Seasonality

Our payment businesses generally experience increased activity during the traditional holiday shopping periods and around other nationally recognized holidays.

15
Table of Contents

Available Information

EVERTEC’s Annual Report on Form 10-K, Quarterly Reports on Form 10-Q and Current Reports on Form 8-K and amendments to such reports (if applicable)
filed or furnished pursuant to Sections 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) are available free of charge,
through our website, http://www.evertecinc.com, as soon as reasonably practicable after such material is electronically filed with or furnished to the SEC. In
addition, we make available on our website under the heading of “Corporate Information” our: (i) Code of Ethics; (ii) Code of Ethics for Service Providers;
(iii) Corporate Governance Guidelines; (iv) the charters of the Audit, Compensation and Nominating and Corporate Governance committees, and also, we intend to
disclose any amendments to the Code of Ethics. The information found on our website is not part of this or any other report we file with, or furnish to, the SEC.
The aforementioned reports and materials can also be obtained free of charge upon written request or telephoning to the following address or telephone number:

EVERTEC, Inc.
Cupey Center Building
Road, 176, Kilometer 1.3
San Juan, Puerto Rico 00926
(787) 759-9999
 
Our filings with the SEC are also available to the public from commercial document retrieval services and at the web site maintained by the SEC at
http://www.sec.gov.

Our Corporate Information

We were incorporated on April 13, 2012 in Puerto Rico under the name Evertec, Inc. Our principal executive offices are located at Cupey Center Building, Road
176, Kilometer 1.3, San Juan, Puerto Rico 00926, and our telephone number is (787) 759-9999.

16
Table of Contents

Item 1A. Risk Factors

Readers should carefully consider, in connection with other information disclosed in this Annual Report on Form 10-K, the risks and uncertainties described below.
The following discussion sets forth risks that we believe are material to our stockholders and prospective stockholders. The occurrence of any of the following risks
might cause our stockholders to lose all or a part of their investment in our Company. We cannot assure you that the risk factors described below or elsewhere in
this document are a complete set of all potential risks we may face; additional risks and uncertainties not presently known to us or not believed by us to be material
may also affect our business results, financial condition, results of operations, cash flows, and the trading price of our common stock. Some statements in this
report, including statements in the following risk factors section, constitute forward-looking statements. Please also refer to the section titled “Forward Looking
Statements” at the beginning of this Annual Report on Form 10-K.

Risks Related to Our Business

Our services to Popular account for a significant portion of our revenues, and we expect that our services to Popular will continue to represent a significant
portion of our revenues for the foreseeable future.

In 2021, we derived approximately 42% of our revenue from our relationship with Popular and the MSA is our most significant client contract, which has an initial
term ending in 2025. The majority of Popular’s business is presented in the Business Solutions segment. If Popular were to terminate or fail to perform under the
MSA, or our other material agreements with Popular, our revenues could be materially reduced and our profitability and cash flows could also be materially
reduced, all of which would have a material adverse impact on our financial condition and results of operations.

If we are unable to maintain our merchant relationships and our alliance with Popular, our business may be materially adversely affected.

Growth in our merchant acquiring business is derived primarily from acquiring new merchant relationships, new and enhanced product and service offerings, cross
selling products and services into existing relationships, the shift of consumer spending to increased usage of electronic forms of payment, and the strength of our
relationship with Banco Popular, a wholly owned subsidiary of Popular. A substantial portion of our business is generated from our Independent Sales
Organization Sponsorship and Services Agreement (the “ISO Agreement”) with Banco Popular, which has an initial term ending in 2025.

Banco Popular acts as a merchant referral source and provides sponsorship into the ATH, Visa, Discover and MasterCard networks for merchants, as well as card
association sponsorship, clearing and settlement services. We provide transaction-processing and related functions. Both we and Popular, as alliance partners, may
provide management, sales, marketing, and other administrative services to merchants. We rely on the continuing growth of our merchant relationships, which in
turn is dependent upon our alliance with Banco Popular and other distribution channels. There can be no guarantee that this growth will continue and the loss or
deterioration of these relationships, whether due to the termination of the ISO Agreement or otherwise, could negatively impact our business and result in a
material reduction of our revenue and income.

If we are unable to renew or negotiate extensions for our MSA with Popular, our ISO Agreement with Banco Popular and our ATH Network Participation
Agreement and ATH Support Agreement with Banco Popular (the “BPPR ATH Agreements"), or if we are required to provide significant concessions to
Popular or Banco Popular to secure extensions or otherwise, our ability to renegotiate our debt, results of operations, financial condition and trading price of
our common stock may be materially adversely affected.

We regularly discuss with Popular the terms of the MSA and the services we provide to Popular thereunder. We cannot be certain that we will be able to negotiate
an extension to the MSA upon its expiration on its terms. Even if we are able to negotiate an extension of the MSA, any new master services agreement may be
materially different from the existing MSA. Further, Popular may require significant concessions from us with respect to pricing, services, and other key terms,
both in respect of the current term and any future extension of the MSA. Any such events may materially and negatively impact our financial condition, results of
operations and trading price of our common stock, as well as potentially limit our ability to renegotiate our debt.

Pursuant to our ISO Agreement with Banco Popular, Banco Popular sponsors us as an independent sales organization with respect to certain credit card
associations and is required to exclusively refer to us any merchant that inquires about, requests or otherwise evidences interest in merchant and other services. If
the ISO Agreement is not renewed, we will have to seek other card association sponsors, we will not benefit from Banco Popular referral of merchants and we may
experience the loss of

17
Table of Contents

some merchants if Banco Popular itself enters the merchant acquiring business or agrees to sponsor another independent sales organization.  Any of these events
may negatively impact our financial condition and results of operations.

The BPPR ATH Agreements also have initial terms ending in 2025. Under such agreements, among other things, we provide Banco Popular certain ATM and POS
services in connection with our ATH network; we grant a license to use the ATH logo, word mark and associated trademarks; and Banco Popular agrees to support,
promote, and market the ATH network and brand and to issue debit cards bearing the symbol of the ATH network. If one or both of the BPPR ATH Agreements
are not extended, our ATH brand and network could be negatively impacted, and our financial condition and results of operations materially adversely affected.

The inability to renew or maintain client contracts on favorable terms or at all may materially adversely affect our results of operations and financial
condition.

Our contracts with private clients generally run for a period of one to five years. Our government contracts generally run for one year and do not include automatic
renewal periods due to government procurement rules and related fiscal funding requirements. Our standard merchant contract has an initial term of up to three
years, with automatic one-year renewal periods. At the end of the relevant contract term, clients can renew or renegotiate their contracts with us, but may also
decide to engage one of our competitors to provide products and services. If we are not successful in achieving high renewal rates and/or contract terms that are
favorable to us, our results of operations and financial condition may be adversely affected.

We also depend on our payment processing clients to comply with their contractual obligations, applicable laws, regulatory requirements and credit card
associations rules or standards. A client's failure to comply with any such laws or requirements could force us to declare a breach of contract and terminate the
client relationship. The termination of such contracts or relationships, as well as any inability to collect any damages caused, could have a material adverse effect
on our business, financial condition, and results of operations. Additionally, any such failure by clients to comply could also result in fines, penalties or obligations
imputed to EVERTEC, which could also have a material adverse effect on our business.
 
We rely on our systems, employees and certain suppliers and counterparties, and certain failures could materially adversely affect our operations.

Many of our services are based on sophisticated software, technology, and computing systems, and we may encounter delays when developing new technology
solutions and services. We have experienced and expect to continue to experience actual and attempted cyber-attacks of our IT networks, such as through phishing
scams and ransomware. The technology solutions underlying our services have occasionally contained, and may in the future contain, undetected errors or defects
when first introduced or when new versions are released. We may experience difficulties in installing or integrating our technologies on platforms used by our
customers.

Our businesses are dependent on our ability to reliably process, record and monitor a large number of transactions. We settle funds on behalf of financial
institutions, other businesses and consumers and process funds transactions from clients, card issuers, payment networks and consumers on a daily basis for a
variety of transaction types. Transactions facilitated by us include debit card, credit card, electronic bill payment transactions, ACH payments, electronic benefits
transfer ("EBT") transactions and check clearing that supports consumers, financial institutions, and other businesses. These payment activities rely upon the
technology infrastructure that facilitates the verification of activity with counterparties, the facilitation of the payment and, in some cases, the detection or
prevention of fraudulent payments. If any of our financial, accounting, or other data processing systems or applications fail or experience other significant
shortcomings, our ability to serve our clients and accordingly our results of operations could be materially adversely affected. Such failures or shortcomings could
be the result of events that are beyond our control, which may include, for example, computer viruses, fires, electrical or telecommunications outages, natural
disasters, disease pandemics, terrorist acts or other unanticipated damage to property or physical assets. Any such shortcoming could also damage our reputation,
require us to expend significant resources to correct the defect, and may result in liability to third parties, especially since some of our contractual agreements with
financial institutions require the crediting of certain fees if our systems do not meet certain specified service levels.

There is also a risk that we may lose critical data or experience system failures. We perform the vast majority of disaster recovery operations ourselves, though we
utilize select third parties for some aspects of recovery. To the extent we outsource our disaster recovery, we are at risk of the vendor’s unresponsiveness in the
event of breakdowns in our systems. Our property and business interruption insurance may not be adequate to compensate us for all losses or failures that may
occur.

We are similarly dependent on our employees. Our operations could be materially adversely affected if one or more employees cause a significant operational
breakdown or failure, either intentionally or as a result of human error. Suppliers and third

18
Table of Contents

parties with which we do business could also be sources of operational risk to us, including relating to breakdowns or failures of such parties’ own systems or
employees. Any of these occurrences could diminish our ability to operate one or more of our businesses, or result in potential liability to clients, reputational
damage and regulatory intervention or fines, any of which could materially adversely affect our financial condition or results of operations.

The ongoing COVID-19 pandemic has had, and may continue to have, a negative impact on the global economy and may have a negative impact on our
business, operations, and results.

The COVID-19 pandemic, and measures taken to contain and/or mitigate it, such as travel bans and restrictions, quarantines, shelter in place or total lock-down
orders and business limitations and shutdowns, have had dramatic adverse consequences for the global economy. The effects of COVID-19 on our business and our
financial condition could include but are not limited to the following: (i) payment processing risks associated with disruptions to merchant activity and business
failures including chargeback risk; (ii) adverse effects on revenue streams for certain lines of business in the Business Solutions segment (including core banking,
network services, IT consulting, cash and item processing); (iii) reduced transactional revenue in our Payment Services - Latin America segment; (iv) additional
regulatory requirements; (v) changes to normal operations; (vi) impairments in our ability to timely deliver key projects; (vii) negative effects of general
macroeconomic conditions on consumer confidence; (viii) significant reductions or volatility in demand for one or more of our products and (ix) reduced demand
from consumers, stemming from the concern of the risk of contracting COVID-19, resulting in loss of profits.

These factors may prevail for a significant period of time and may adversely affect our business, results of operations and financial condition even after the
COVID-19 outbreak has subsided, including any economic downturn or recession that has occurred or may occur in the future. If these effects are sustained, they
could have accounting consequences such as impairments of tangible and intangible long-lived assets and could affect our ability to operate effective internal
control over financial reporting and execute expansion plans or invest in product development. Further, to the extent the COVID-19 pandemic adversely affects our
business, results of operations or financial condition, it may also have the effect of heightening many of the other risks described in this “Risk Factors” section.

We are subject to security breaches or other confidential data theft from our systems, which can adversely affect our reputation and business.

As part of our business, we electronically receive, process, store and transmit a wide range of confidential information, including sensitive customer information
and personal consumer data, such as names and addresses, social security numbers, driver’s license numbers, cardholder data and payment history records. We also
operate payment, cash access and electronic card systems. Attacks on information technology systems continue to grow in frequency, complexity and
sophistication, a trend we expect will continue. The objectives of these attacks include, among other things, gaining unauthorized access to systems to facilitate
financial fraud, disrupt operations, cause denial of service events, corrupt data, and steal non-public information. Such attacks have become a point of focus for
individuals, businesses, and governmental entities.

Unauthorized access to our computer systems or databases could result in the theft or publication of confidential information, the deletion or modification of
records or could otherwise cause interruptions in the successful operations of our businesses. These risks are increased when we transmit information over the
Internet as our visibility in the global payments industry attracts hackers to conduct attacks on our systems. Our security measures may also be breached due to the
mishandling or misuse of information; for example, if such information were erroneously provided to parties who are not permitted to have the information, either
by employees acting contrary to our policies or as a result of a fault in our systems.

Actual or perceived vulnerabilities or data breaches may lead to claims against us, which may require us to spend significant additional resources to remediate by
addressing problems caused by breaches and further protect against security or privacy breaches. Additionally, while we maintain insurance policies specifically
for cyber-attacks, our current insurance policies may not be adequate to reimburse us for losses caused by security breaches, and we may not be able to collect
fully, if at all, under these insurance policies. A significant security breach, such as loss of credit card numbers and related information, could have a material
adverse effect on our reputation and could result in a loss of customers throughout the years. Some of our systems have experienced in the past and may experience
in the future security breaches and, although they did not have a material adverse effect on our operating results or reputation, there can be no assurance of a similar
result in the future. We cannot assure you that our security measures will prevent security breaches or that failure to prevent them will not have a material adverse
effect on our business, results of operations, financial condition, and reputation. Any breaches of network or data security at our customers, partners or vendors
could have similar negative effects.

Due to the COVID-19 pandemic, we transitioned a significant subset of our employee population to a remote working environment, which may exacerbate various
cybersecurity risks to our business, including an increased demand for information

19
Table of Contents

technology resources, an increased risk of phishing and other cybersecurity attacks, and an increased risk of unauthorized dissemination of sensitive personal
information or proprietary or confidential information.

We are subject to the credit risk that our merchants will be unable to satisfy obligations for which we may also be liable.

We are subject to the credit risk of our merchants being unable to satisfy obligations for which we also may be liable. For example, as the merchant acquirer, we
are contingently liable for transactions originally acquired by us that are disputed by the cardholder and charged back to the merchants. For certain merchants, if we
are unable to collect amounts paid to cardholders in the form of refunds or chargebacks from the merchant, we bear the loss for those amounts. A default on
payment obligations by one or more of our merchants could have a material adverse effect on our business.

The ability to adopt technology to changing industry and customer needs or trends may affect our competitiveness or demand for our products, which may
adversely affect our operating results.
Changes in technology may limit the competitiveness of and demand for our services. Our businesses operate in industries that are subject to technological
advancements, developing industry standards and changing customer needs and preferences. Also, our customers continue to adopt new technology for business
and personal uses. We must anticipate and respond to these industry and customer changes in order to remain competitive within our relative markets. Our inability
to respond to new competitors and technological advancements could impact all of our businesses. For example, the ability to adopt technological advancements
surrounding POS technology available to merchants could have a material and adverse impact on our merchant acquiring business.
 
Consolidations in the banking and financial services industry could adversely affect our revenues by eliminating existing or potential clients and making us
more dependent on a more limited number of clients.

In recent years, there have been a number of mergers and consolidations in the banking and financial services industry. Mergers and consolidations of financial
institutions reduce the number of our clients and potential clients, which could adversely affect our revenues. Further, if our clients fail or merge with or are
acquired by other entities that are not our clients, or that use fewer of our services, they may discontinue or reduce their use of our services. It is also possible that
the larger banks or financial institutions resulting from mergers or consolidations would have greater leverage to negotiate terms less favorable to us or could
decide to perform in-house some or all of the services which we currently provide or could provide. Any of these developments could have a material adverse
effect on our business, financial condition, and results of operations.

There may be a change in the use of cards as a payment mechanism or adverse developments with respect to card industry in general.

If the number of electronic and digital payment transactions of the type we process does not continue to grow or if businesses or consumers do not continue to
adopt our services, it could have a material adverse effect on the profitability of our business, financial position, and results of operations. We believe future growth
in the use of credit, debit and other electronic and digital payments will be driven by the cost, ease-to-use, and quality of products and services offered to customers
and businesses. In order to consistently increase and maintain our profitability, businesses and consumers must continue to use electronic and digital payment
methods that we process, including credit and debit cards.

Changes in credit card association or other network rules or standards could adversely affect our business.

In order to provide our transaction-processing services, several of our subsidiaries are registered with or certified by Visa, Discover and MasterCard and other
networks as members or as service providers for member institutions. As such, we and many of our customers are subject to card association and network rules that
could subject us or our customers to a variety of fines or penalties that may be levied by the card associations or networks for certain acts or omissions by us,
acquirer customers, processing customers and merchants. Visa, Discover, MasterCard and other networks, some of which are our competitors, set the standards
with which we must comply. The termination of Banco Popular’s or our subsidiaries’ member registration or our subsidiaries’ status as a certified service provider,
or any changes in card association or other network rules or standards, including interpretation and implementation of the rules or standards, that increase the cost
of doing business or limit our ability to provide transaction-processing services to or through our customers, could have an adverse effect on our business,
operating results and financial condition.

Changes in interchange fees charged by credit card associations and debit networks could increase our costs or otherwise materially adversely affect our
business.

20
Table of Contents

From time to time, card associations and debit networks change interchange, processing, and other fees, which could impact our merchant acquiring and payment
services businesses. Competitive pressures could result in our merchant acquiring and payment services businesses absorbing a portion of such increases in the
future, which would increase our operating costs, reduce our profit margin, and adversely affect our business, operating results, and financial condition.

We are subject to extensive government regulation and oversight. Failure to comply with existing and future rules and regulations in the jurisdictions in which
we operate could materially adversely affect the operations of one or more of our businesses in those jurisdictions.

Our business is subject to the laws, rules, regulations, and policies in the countries in which we operate, as well as the legal interpretation of such regulations by
administrative bodies and the judiciary of those countries. The expansion of our business may also result in increased regulatory oversight and enforcement, as well
as any claims by regulatory agencies and courts that we are required to obtain licenses to engage in certain business activity.

Enforcement of, failure, or perceived failure to comply with laws, rules, regulations, policies, or licensing requirements could result in criminal or civil lawsuits,
penalties, fines, forfeiture of significant assets, an outright or partial restriction on our operations, enforcement in one or more jurisdictions, additional compliance
and licensure requirements, and force us to change the way we or our users do business. Any changes in our or our users' business methods could increase cost or
reduce revenue.

The laws, rules, regulations, and policies in the markets in which we operate include, but are not limited to, privacy and user data protection, banking, money
transmission, antitrust, anti-money laundering and the export, re-export, and re-transfer abroad of covered items. In addition, our operations in most of the countries
where we operate are subject to risks related to compliance with the U.S. Foreign Corrupt Practices Act and other applicable U.S. and other local laws prohibiting
corrupt payments to government officials and other third parties.

Privacy and Use Data Protection

Our business relies on the processing of data in multiple jurisdictions and the movement of data across national borders. Legal requirements relating to the
collection, storage, handling, use, disclosure, transfer, and security of personal data continues to evolve, and regulatory scrutiny in this area is increasing around the
world. Significant uncertainty exists as privacy and data protection laws may differ from country to country and may create inconsistent or conflicting
requirements. Our ongoing efforts to comply with privacy, cybersecurity, and data protection laws may entail expenses, may divert resources from other initiatives
and projects, and could limit the service we are able to offer. Enforcement actions and investigations by regulatory authorities related to data security incidents and
privacy actions or investigations could damage our reputation and impact us through increased costs or restrictions on our business, and noncompliance could
result in regulatory penalties and significant legal liability.

Banking

In general, financial institution regulators require their supervised institutions to cause their service providers to agree to certain terms and to agree to supervision
and oversight by applicable financial regulators, primarily to protect the safety and soundness of the financial institution. We have agreed to such terms and
provisions in many of our service agreements with financial institutions.

We and our customers are also generally subject to U.S. federal, Puerto Rico and other countries’ laws, rules and regulations that affect the electronic payments
industry, including with respect to activities in the countries where we operate and due to our relationship with Popular.

Regulation of the electronic payment card industry has increased significantly in recent years. There is also continued scrutiny by the U.S. Congress of the manner
in which payment card networks and card issuers set various fees. Banking regulators have been strengthening their examination guidelines with respect to
relationships between banks and their third-party service providers, such as us. Any such heightened supervision of our relationship with Popular could have an
effect on our contractual relationship with Popular as well as on the standards applied in the evaluation of our services. See “Item 1. Business-Government
Regulation and Payment Network Rules-Regulatory Reform and Other Legislative Initiatives.”

To the extent that we are deemed to be controlled by Popular pursuant to regulation and guidance under the Bank Holding Company Act of 1956 (the “BHC Act”),
we will be subject to regulation, supervision, and examination by the U.S. Board of Governors of the Federal Reserve System (the “Federal Reserve Board”). The
BHC Act defines “control” differently than GAAP, and “control” can be found based on a variety of facts and circumstances. New lines of business, other new
activities

21
Table of Contents

and acquisitions that we may wish to commence or undertake in the future, including the manner in which we conduct our business or may undertake such
activities or acquisitions, may not be permissible for us under the BHC Act, the Federal Reserve Board's Regulation K or other applicable U.S. federal banking
laws or may require the approval of the Federal Reserve Board or another applicable U.S. federal banking regulator. Potential acquisitions may take longer, be
more costly, or make us less attractive as a buyer. There can be no assurance that any required regulatory approvals will be obtained, or that they will be obtained
without regulatory conditions. Additional regulatory requirements may be imposed on our activities or acquisitions to the extent we are controlled by Popular and
Popular is subject to any supervisory or enforcement action, even if the supervisory actions are unrelated to us or to our business. To the extent that we are deemed
to be controlled by Popular for purposes of the BHC Act, we may conduct only activities authorized under the BHC Act and the Federal Reserve Board's
Regulation K and other related regulations for a bank holding company or a financial holding company. These restrictions may limit our ability to acquire other
businesses or enter into other strategic transactions.

Export

We are also subject to the Export Administration Regulations (“EAR”), which regulates the export, re-export and re-transfer abroad of covered items made or
originating in the United States as well as the transfer of covered U.S.-origin technology abroad. There can be no assurance that we have not violated the EAR in
past transactions or that our new policies and procedures will prevent us from violating the EAR in every transaction in which we engage. Any such violations of
the EAR could result in fines, penalties or other sanctions being imposed on us, which could negatively affect our business, operating results, and financial
condition.

Some financial institutions refuse, even in the absence of a regulatory requirement, to provide services to companies operating in certain countries or engaging in
certain practices because of concerns that the compliance efforts perceived to be necessary may outweigh the usefulness of the service relationship. Our operations
outside the United States make it more likely that financial institutions may refuse to conduct business with us for this type of reason. Any such refusal could
negatively affect our business, operating results, and financial condition.

We and our subsidiaries conduct business with financial institutions and/or card payment networks operating in countries whose nationals, including some of our
customers, engage in transactions in countries that are the target of U.S. economic sanctions and embargoes, including Cuba. As a U.S.-based entity, we and our
subsidiaries are obligated to comply with the economic sanctions regulations administered by OFAC. These regulations prohibit U.S.-based entities from entering
into or facilitating unlicensed transactions with, for the benefit of, or in some cases involving the property and property interests of, persons, governments, or
countries designated by the U.S. government under one or more sanctions regimes. Various state and municipal governments, universities and other investors
maintain prohibitions or restrictions on investments in companies that do business involving sanctioned countries or entities.

Because we process transactions on behalf of financial institutions through the payment networks, we have processed a limited number of transactions potentially
involving sanctioned countries and there can be no assurances that, in the future, we will not inadvertently process such transactions. Due to a variety of factors,
including technical failures and limitations of our transaction screening process, conflicts between U.S. and local laws, political or other concerns in certain
countries in which we and our subsidiaries operate, and/or failures in our ability to effectively control employees operating in certain non-U.S. subsidiaries, we
have not rejected every transaction originating from or otherwise involving sanctioned countries, or persons and there can be no assurances that, in the future, we
will not inadvertently fail to reject such transactions.

Antitrust

Due to our ownership of the ATH network and our merchant acquiring and payment services business in Puerto Rico, we are involved in a significant percentage of
the debit and credit card transactions conducted in Puerto Rico each day. We have in the past been subject to regulatory investigations and any future regulatory
scrutiny of, or regulatory enforcement action in connection with, compliance with U.S. state and federal antitrust requirements could potentially have a material
adverse effect on our reputation and business. In connection with any acquisitions, in addition to other U.S. federal requirements, we must also comply with
antitrust and/or competition law requirements.

22
Table of Contents

Puerto Rico's fiscal crisis could have a material adverse effect on our business and the trading price of our common stock.

For the years ended December 31, 2021 and 2020, approximately 80% and 82%, respectively, of our total revenues were generated from our operations in Puerto
Rico. Some revenues that are generated from our operations outside Puerto Rico are dependent upon our operations in Puerto Rico. As a result, our financial
condition and results of operations are highly dependent on the economic and political conditions in Puerto Rico, and could be significantly impacted by adverse
economic or political developments in Puerto Rico, including adverse effects on the trading price of our common stock, our customer base, general consumer
spending and the timeliness of the Government's payments, thus increasing our Government accounts receivable, and potentially impairing the collectability of
those accounts receivable. As of December 31, 2021, we had net receivables of $14.1 million from the Government and certain public corporations.

A protracted government shutdown could negatively affect our financial condition

During any protracted federal government shutdown, the federal government may reduce or cut funding for certain welfare and disaster relief programs.
Beneficiaries of certain federal programs, such as the Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP), obtain their benefits through electronic benefits transfer
(EBT) accounts. A temporary or permanent reduction in federal welfare and relief programs could lead to a decrease in electronic benefit card volume. The effect
of a protracted government shutdown now or in the future may materially and adversely affect our revenues, profitability, and cash flows.

Puerto Rico's economy, including its financial crisis and the effects of potential natural disasters, could have a prolonged negative impact on the countries in
which we operate and a material adverse effect on our business and results of operations.

Puerto Rico's location in the Caribbean exposes the island to increased risk of hurricanes and other severe tropical weather conditions and natural disasters.
Hurricanes and other natural disasters including earthquakes, and their potential aftermaths, such as widespread power outages in Puerto Rico, damage to
infrastructure and communications networks, and the temporary cessation and slow pace of reestablishment of regular day-to-day commerce, may severely impact
the economies of Puerto Rico and the Caribbean. Any such events could further accelerate the ongoing emigration trend of Puerto Rico residents to the United
States. Any prolonged delay in the repairs to the island's infrastructures, decline in business volumes, insufficient federal recovery and rebuilding assistance and
any other economic declines due to hurricanes and their aftermaths may impact demand for our services and could have a material adverse effect on our business
and results of operations.

As a result of Puerto Rico's high cost of electricity and governmental financial crisis, businesses may be reluctant to establish or expand their operations in Puerto
Rico and the Caribbean, or might consider closing operations currently in such locations. If companies in the financial services and related industries decide not to
commence new operations or not to expand their existing operations in Puerto Rico, or consider closing operations in Puerto Rico, the demand for our services
could be negatively affected.

We are exposed to risks associated with our presence in international markets, including political or economic instability.

Our financial performance and results of operations may be adversely affected by general economic, political, and social conditions and uncertainty in the
emerging markets in which we operate. Many countries in Latin America have suffered significant economic, political, and social crises in the past, including most
recently as a result of the ongoing COVID-19 pandemic and the related restrictions imposed to mitigate its impact, and these events may occur again in the future.
Instability in Latin America has been caused by many different factors, including (i) exposure to foreign exchange variation, (ii) significant governmental influence
over local economies; (iii) substantial fluctuations in economic growth; (iv) high inflation levels or domestic interest rates; (v) wage, price or exchange controls, or
restrictions on expatriation of earnings; (vi) changes in governmental economic or tax policies or unexpected changes in regulation which may restrict the
movement of funds or results in the deprivation of contract or property rights; (vii) imposition of trade barriers; (viii) terrorist attacks and other acts of violence or
war; and (ix) overall political, social, and economic instability. Any of these events in the markets in which we operate could result in a material adverse impact on
our business.

Failure to protect our intellectual property rights and defend ourselves from potential intellectual property infringement claims may diminish our competitive
advantages or restrict us from delivering our services, which could result in a material and adverse impact on our business operations.

Our trademarks, proprietary software, and other intellectual property, including technology/software licenses, are important to our future success. Limitations or
restrictions on our ability to use such marks or a diminution in the perceived quality associated therewith could have an adverse impact on the growth of our
businesses. We also rely on proprietary software and

23
Table of Contents

technology, including third party software that is used under licenses. It is possible that others will independently develop the same or similar software or
technology, which would permit them to compete with us more efficiently. If any of the third-party software or technology licenses are terminated or otherwise
determined to be unenforceable, then we would have to obtain a comparable license, which may involve increased license fees and other costs.

Unauthorized parties may attempt to copy or misappropriate certain aspects of our services, infringe upon our rights, or to obtain and use information that we
regard as proprietary. Policing such unauthorized use of our proprietary rights is often very difficult, and therefore, we are unable to guarantee that the steps we
have taken will prevent misappropriation of our proprietary software/technology or that the agreements entered into for that purpose will be effective or
enforceable in all instances. Misappropriation of our intellectual property or potential litigation concerning such matters could have a material adverse effect on our
results of operations or financial condition. Our registrations and/or applications for trademarks, copyrights, and patents could be challenged, invalidated, or
circumvented by others and may not be of sufficient scope or strength to provide us with maximum protection or meaningful advantage. Managing any such
challenges, even if they lack merit, could: (i) be expensive and time-consuming to defend; (ii) cause us to cease making, licensing, or using software or applications
that incorporate the challenged intellectual property; (iii) require us to redesign our software or applications, if feasible; (iv) divert management’s attention and
resources; and (v) require us to enter into royalty or licensing agreements in order to obtain the right to use necessary technologies. The laws of certain foreign
countries in which we do business or contemplate doing business in the future may not protect intellectual property rights to the same extent as do the laws of the
United States or Puerto Rico. Adverse determinations in judicial or administrative proceedings related to intellectual property or licenses could prevent us from
selling our services and products or prevent us from preventing others from selling competing services, impose liability costs on us, or result in a non-favorable
settlement, all of which could result in a material adverse effect on our business, financial condition and results of operations.

If EVERTEC Group does not comply with the terms of its preferential tax exemption grant, it may be subject to reduction of the benefits of the grant, tax
penalties, other payment obligations or full revocation of the grant, which could have a material adverse effect on our financial condition, results of operations
and our stock price.
EVERTEC Group has a tax exemption grant under the Tax Incentive Act No. 73 of 2008 from the Government of Puerto Rico. Under this grant, EVERTEC Group
will benefit from a preferential income tax rate of 4% on industrial development income, as well as from tax exemptions with respect to its municipal and property
tax obligations for certain activities derived from its data processing operations in Puerto Rico. The grant has a term of 15 years effective as of January 1, 2012
with respect to income tax obligations and July 1, 2013 and January 1, 2013 with respect to municipal and property tax obligations, respectively.

The grant contains customary commitments, conditions, and representations that EVERTEC Group is required to comply with in order to maintain the grant. The
more significant commitments include: (i) maintaining at least 750 employees in EVERTEC Group’s Puerto Rico data processing operations during 2012 and at
least 700 employees for the remaining years of the grant, (ii) investing at least $200.0 million in building, machinery, equipment or computer programs to be used
in Puerto Rico during the effective term of the grant (to be made over four year capital investment cycles in $50.0 million increments), (iii) an additional best
efforts capital investments requirement of $75.0 million by December 31, 2026 (to be made over four year capital investment cycles in $20.0 million the first three
increments and $15.0 million the last increment); and (iv) 80% of EVERTEC Group employees must be residents of Puerto Rico. Failure to meet the requirements
could result, among other things, in reductions in the benefits of the grant, tax penalties, other payment obligations or revocation of the grant in its entirety, which
could have a material adverse effect on our financial condition and results of operations.

Risks Related to Our Securities, Corporate Structure and Governance

Future sales or the possibility of future sales of a substantial amount of our common stock may depress the price of shares of our common stock

We may sell additional shares of common stock in subsequent public offerings or otherwise, including financing acquisitions. Our amended and restated certificate
of incorporation authorizes us to issue 206,000,000 shares of common stock, of which 71,969,856 are outstanding as of December 31, 2021. All of these shares,
other than the 11,654,803 shares held by Popular and the shares held by our officers and directors, are freely transferable without restriction or further registration
under the Securities Act. We cannot predict the size of future issuances of our common stock or the effect, if any that future issuances and sales of our common
stock will have on the market price of our common stock. Sales of substantial amounts of our common stock (including any shares issued in connection with an
acquisition), or the perception that such sales could occur, may adversely affect prevailing market prices for our common stock.

24
Table of Contents

We are a holding company and rely on dividends and other payments, advances, and transfers of funds from our subsidiaries to meet our obligations and pay
any dividends.

We have no direct operations or significant assets other than the ownership of 100% of the membership interest of Holdings, which in turn has no significant assets
other than ownership of 100% of the membership interest of EVERTEC Group. Because we conduct our operations through our subsidiaries, we depend on those
entities for dividends and other payments to generate the funds necessary to meet our financial obligations, and to pay any dividends with respect to our common
stock. Legal and contractual restrictions in our existing secured credit facilities and other agreements which may govern future indebtedness of our subsidiaries, as
well as the financial condition and operating requirements of our subsidiaries, may limit our ability to obtain cash from our subsidiaries. We are prohibited from
paying any cash dividend on our common stock unless we satisfy certain conditions. The secured credit facilities also include limitations on the ability of our
subsidiaries to pay dividends to us. The earnings from, or other available assets of, our subsidiaries may not be sufficient to pay dividends or make distributions or
loans or enable us to pay any dividends on our common stock or other obligations.
 
The interests of Popular may conflict with or differ from your interests as a stockholder.

Popular has the right to nominate two members of our Board and, therefore, may be able to influence our decisions. The interests of Popular could conflict with
your interests as a holder of shares of our common stock. For example, the concentration of ownership held by Popular, the terms of the Stockholder Agreement
and our organizational documents (including Popular’s quorum rights and consent rights over amendments to our bylaws) and Popular’s right to terminate certain
of its agreements with us in certain situations upon a change of control of EVERTEC Group, could delay, defer or prevent certain significant corporate actions that
you as a stockholder may otherwise view favorably, including a change of control of us (whether by merger, takeover or other business combination). See “Certain
Relationships and Related Party Transactions” in our proxy statement for a description of the circumstances under which Popular may terminate certain of its
agreements with us. A sale of a substantial number of shares of stock in the future by Popular could cause our stock price to decline.

Our organizational documents and Stockholder Agreement may impede or discourage a takeover, which could deprive our investors of the opportunity to
receive a premium for their shares.

Provisions of our amended and restated certificate of incorporation, amended and restated bylaws and the Stockholder Agreement may make it more difficult for,
or prevent a third party from, acquiring control of us without the approval of our Board and/or Popular. These provisions include:
 
• a voting agreement pursuant to which Popular agreed to vote its shares in favor of the Popular director nominees (which, constitute the right to appoint
two of our nine directors), directors nominated by a committee of our Board in accordance with the Stockholder Agreement and the management director
and to remove and replace any such directors in accordance with the terms of the Stockholder Agreement and applicable law and an agreement by us to take
all actions within our control necessary and desirable to cause the election, removal and replacement of such directors in accordance with the Stockholder
Agreement and applicable law;

• requiring that a quorum for the transaction of business at any meeting of the Board (other than a reconvened meeting with the same agenda as the
originally adjourned meeting) consist of (1) a majority of the total number of directors then serving on the Board and (2) at least one director nominated by
Popular, for so long as it owns, together with its affiliates, 5% or more of our outstanding common stock;

• prohibiting cumulative voting in the election of directors;

• authorizing the issuance of “blank check” preferred stock without any need for action by stockholders other than Popular (as further described below);

• prohibiting stockholders from acting by written consent unless the action is taken by unanimous written consent; and

• establishing advance notice requirements for nominations for election to our Board or for proposing matters that can be acted on by stockholders at
stockholder meetings, which advance notice requirements are not applicable to any directors nominated in accordance with the terms of the Stockholder
Agreement.
 
Our issuance of shares of preferred stock could delay or prevent a change in control of us. Our Board has authority to issue shares of preferred stock, subject to the
approval of at least one director nominated by Popular for so long as Popular, together with its respective affiliates, owns at least 10% of our outstanding common
stock. Our Board may issue preferred stock in one or more series, designate the number of shares constituting any series, and fix the rights, preferences, privileges
and restrictions

25
Table of Contents

thereof, including dividend rights, voting rights, rights and terms of redemption, redemption price or prices and liquidation preferences of such series. Popular,
under and subject to the Stockholder Agreement and our organizational documents, will retain significant influence over matters requiring board or stockholder
approval, including the election of directors. Together, our amended and restated certificate of incorporation, bylaws and Stockholder Agreement could make the
removal of management more difficult and may discourage transactions that otherwise could involve payment of a premium over prevailing market prices for our
common stock. The existence of the foregoing provisions, as well as the significant percentage of shares of our outstanding common stock owned by Popular and
its individual right to nominate a specified number of directors in certain circumstances, could limit the price that investors might be willing to pay in the future for
shares of our common stock. They could also deter potential acquirers of us, thereby reducing the likelihood that you could receive a premium for your common
stock in an acquisition.

Risks Related to Our Indebtedness

Our substantial leverage could adversely affect our ability to raise additional capital, limit our ability to react to changes in the economy or our industry,
expose us to interest rate risk and prevent us from meeting our obligations with respect to our substantial indebtedness, and we and our subsidiaries may be
able to incur significant additional indebtedness, which could further increase such risks.

We are highly leveraged. As of December 31, 2021, the total principal amount of our indebtedness was approximately $467.5 million. Our high degree of leverage
could have a significant impact on us, including (i) increasing our vulnerability to adverse economic, industry or competitive developments; (ii) requiring a
substantial portion of cash flow from operations to be dedicated to the payment of principal and interest on our indebtedness, reducing our ability to use our cash
flow for other purposes, including for our operations, capital expenditures and future business opportunities; (iii) exposing us to the risk of increased interest rates
because our borrowings are predominantly at variable rates of interest; (iv) making it difficult for us to satisfy our indebtedness obligations generally, including
complying with restrictive covenants and borrowing conditions, our noncompliance with which could result in an event of default under the agreements setting
forth the terms of other indebtedness; (v) restricting us from making strategic acquisitions or causing us to make non-strategic divestitures; (vi) limiting our ability
to obtain additional debt or equity financing for working capital, capital expenditures, business development, debt service requirements, acquisitions and general
corporate or other purposes; and (vii) limiting our flexibility in planning for, or reacting to, changes in our business or market conditions and placing us at a
competitive disadvantage to competitors who may be less highly leveraged.

We and our subsidiaries may be able to incur substantial additional indebtedness in the future, some of which may be secured. In addition to the $119.1 million
which was available for borrowing under our revolving credit facility as of December 31, 2021, the terms of the secured credit facilities enable us to increase the
amount available under the term loan and/or revolving credit facilities if we are able to obtain loan commitments from banks and satisfy certain other conditions. If
new debt is added to our and our subsidiaries’ existing debt levels, the related risks that we face would increase.

If we are unable to comply with covenants in our debt instruments that limit our flexibility in operating our business or obligate us to take action such as
deliver financial reports, we may default under our debt instruments and our indebtedness may become due.

The agreement setting forth the terms of the secured credit facilities contain, and any future indebtedness we incur may contain, various covenants that limit our
ability to engage in specified types of transactions. These covenants limit our ability and our restricted subsidiaries’ ability to (i) incur additional indebtedness or
issue certain preferred shares; (ii) pay dividends on, repurchase or make distributions in respect of our capital stock or make other restricted payments; (iii) make
certain investments; (iv) sell certain assets; (v) grant liens; (vi) consolidate, merge, sell or otherwise dispose of all or substantially all of our assets; (vii) enter into
certain transactions with our affiliates; and (viii) designate our subsidiaries as unrestricted subsidiaries.

As a result of these covenants, we are limited in the manner in which we conduct our business, and we may be unable to engage in favorable business activities or
finance future operations or capital needs. The covenants in the secured credit facilities require us to maintain a maximum total secured net leverage ratio. A breach
of any of these covenants could result in a default under one or more of these agreements, including as a result of cross default provisions and, in the case of our
revolving credit facility, permit the lenders to cease making loans to us. Upon the occurrence of an event of default under the secured credit facilities, the lenders
could elect to declare all amounts outstanding under the secured credit facilities to be immediately due and payable and terminate all commitments to extend
further credit. Such actions by those lenders could cause cross defaults under our other indebtedness. If we were unable to repay those amounts, the lenders under
our secured credit facilities could proceed against the collateral granted to them to secure that indebtedness. We have pledged a significant portion of our assets as

26
Table of Contents

collateral under the secured credit facilities. If the lenders under the secured credit facilities accelerate the repayment of borrowings, the proceeds from the sale or
foreclosure upon such assets will first be used to repay debt under our secured credit facilities and we may not have sufficient assets to repay our unsecured
indebtedness thereafter. As a result, our common stock could become worthless.

Discontinuation, reform or replacement of LIBOR and other benchmark rates, or uncertainty related to the potential for any of the foregoing, may adversely
affect our business.

At December 31, 2021, we had $467.5 million of borrowings under our secured credit facilities bearing interest at Interbank Offered Rate (“LIBOR”) plus an
applicable margin. In July 2017, the U.K. Financial Conduct Authority announced its intention to phase out LIBOR by the end of 2021. However, for U.S. dollar-
denominated (“USD”) LIBOR, only one-week and two-month USD LIBOR have ceased to be published after 2021, and all remaining USD LIBOR tenors will
continue being published until June 2023. It is not possible to predict the effect of any changes in the methods by which LIBOR is determined or regulatory activity
related to LIBOR's phaseout. Any of these developments could cause LIBOR to perform differently than in the past or cease to exist. If a published U.S. dollar
LIBOR rate is unavailable, the interest rates on our debt indexed to LIBOR will be determined using various alternative methods set forth in our existing secured
credit facilities, any of which could result in interest obligations that are more than or that do not otherwise correlate over time with the payments that would have
been made on this debt if U.S. dollar LIBOR were available in its current form. Any of these proposals or consequences could have a material adverse effect on our
financing costs. We may choose in the future to pursue amendments to our secured credit facilities to provide for a comparable or successor rate, but we can give
no assurance that we will be able to reach agreement with our lenders on any such amendments.

At December 31, 2021, we also had an interest rate swap agreement which is designed to protect us from changes in interest rates. If LIBOR becomes unavailable
and market quotations for specified inter-bank lending are not available, it is unclear how payments under such agreement would be calculated, which could cause
these agreements to no longer offer us the protection we expect. 

Risks Related to the Popular Transaction

The Popular Transaction is contingent upon the satisfaction of a number of conditions, and the transaction may not be consummated on the terms or timeline
currently contemplated, or at all.

On February 24, 2022, we entered into an Asset Purchase Agreement with Popular, Inc. and Banco Popular, pursuant to which we will sell certain assets that are
currently used to provide services to Banco Popular under the MSA, and, in connection with the closing of which, we and Banco Popular agreed to enter into
certain other agreements and to amend and extend the duration of certain existing commercial agreements (collectively, the “Popular Transaction”).

The consummation of the Popular Transaction is subject to certain conditions, including (i) satisfaction of certain regulatory requirements, including under the
Hart-Scott Rodino Antitrust Improvements Act and the Bank Holding Company Act, (ii) completion of certain actions required in order to operate the acquired
assets under Banco Popular ownership (iii) the absence of any injunction or other order from a governmental authority that prevents the closing of the Popular
Transaction, and (iv) subject to certain exceptions, the accuracy of the representations and warranties of, and compliance with covenants by, the other party. There
can be no assurances that such conditions will be satisfied.

The proposed transaction may result in disruptions to relationships with customers and other business partners or may not achieve the intended results and
may increase the risk of a change of control of the Company.

If we complete the Popular Transaction, there can be no assurance that we will be able to realize the intended benefits of the transaction. Specifically, the Popular
Transaction could cause disruptions in our remaining businesses or otherwise limiting the ability to compete for or perform certain contracts or services. Any of the
foregoing could adversely affect our remaining businesses, financial condition, results of operations and prospects.

Banco Popular has agreed that, following the closing of the Popular Transaction, it will seek to sell common stock in an amount sufficient to reduce its
shareholding below 5% and if it has not done so within 90 days, subject to the satisfaction of certain requirements by the Company, then it will exchange any
shares it holds above 4.5% for newly issued non-voting convertible preferred stock of the Company that will convert automatically into common stock upon a
qualified transfer by Banco Popular to an unaffiliated third party.

27
Table of Contents

The limited voting stake to be held by Banco Popular, as well as the corresponding reduction in Banco Popular’s right to nominate directors to the Company’s
board of directors, may increase the likelihood of a change of control of the Company.

The actions required to implement the Popular Transaction will take significant management time and attention

The Popular Transaction will require significant amounts of management’s time and resources, which will be in addition to and may divert management’s time and
attention from the operation of our remaining businesses and the execution of our other strategic initiatives. Additionally, we will incur costs in connection with the
Popular Transaction. These costs must be paid regardless of whether the Popular Transaction is consummated.

The Popular Transaction will result in an immediate reduction to our revenues and income and will not provide any cash at closing.

While the term of certain commercial agreements between the Company and Popular will be extended at closing, the Popular Transaction will result in a reduction
of revenues to the Company from Banco Popular under the MSA (and related costs) that will primarily impact our Business Services segment. Because the
consideration for the asset sale will be shares of common stock that are currently owned by Banco Popular, we will not receive a cash payment at closing. A
reduction in the revenues and profitability of our Business Services segment may increase leverage ratios under our existing credit agreement that could impact our
indebtedness levels in the future.
.

28
Table of Contents

Item 1B. Unresolved Staff Comments

None.

Item 2. Properties
Our principal operations are conducted in Puerto Rico. Our principal executive offices are leased and located at Cupey Center Building, Road 176, Kilometer 1.3,
San Juan, Puerto Rico 00926.

We own one property in Costa Rica, in the province of San Jose, which is used by our Costa Rican subsidiary for its payment services business. We also lease
space in 14 other locations across Latin America and the Caribbean, including various data centers and office facilities to meet our sales and operating needs. We
believe that our properties are in good operating condition and adequately serve our current business operations. We also anticipate that suitable additional or
alternative space, including those under lease options, will be available at commercially reasonable terms for future expansion.

Item 3. Legal Proceedings

We are defendants in various lawsuits or arbitration proceedings arising in the ordinary course of business. Management believes, based on the opinion of legal
counsel and other factors, that the aggregated liabilities, if any, arising from such actions will not have a material adverse effect on the financial condition, results
of operations and the cash flows of the Company.

Item 4. Mine Safety Disclosures

Not applicable.

29
Table of Contents

Part II

Item 5. Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities

Market Information for Common Stock

Our common stock trades on the NYSE under the symbol "EVTC".

Holders of Record

As of February 18, 2022, there were 405 registered holders of our common stock. Given that many of our shares of common stock are held in “street name” by
brokers and other institutions on behalf of stockholders, we are unable to estimate the total number of stockholders represented by these record holders.

Dividends

The Company has a history of paying cash dividends. Any declaration and payment of future dividends to holders of our common stock will be at the discretion of
our Board and will depend on many factors, including our financial condition, earnings, available cash, business opportunities, legal requirements, restrictions in
our debt agreements and other contracts, capital requirements, level of indebtedness and other factors that our Board deems relevant. The covenants of our secured
credit facilities may limit our ability to pay dividends on our common stock and limit the ability of our subsidiaries to pay dividends to us if we do not meet
required performance metrics contained in our debt agreements. See “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations—
Financial Obligations.”

We are a holding company and have no direct operations. We will only be able to pay dividends from our available cash on hand and funds received from our
subsidiaries, Holdings and EVERTEC Group, whose ability to make any payments to us will depend upon many factors, including their operating results and cash
flows. In addition, the secured credit facilities limit EVERTEC Inc.’s ability to pay distributions on its equity interests. See “Management’s Discussion and
Analysis of Financial Condition and Results of Operations—Financial Obligations.”

Issuer Purchases of Equity Securities

None.

Securities Authorized for Issuance under Equity Compensation Plans

In connection with our initial public offering, we adopted the 2013 Equity Incentive Plan (the “2013 Plan”) and reserved 5,956,882 shares of our Common Stock
for issuance upon exercise and grants of stock options, restricted stock and other equity awards. We have filed a Form S-8 under the Securities Act covering such
shares of our common stock reserved for issuance under the 2013 Plan.

The following table summarizes equity compensation plans approved by security holders and equity compensation plans that were not approved by security holders
as of December 31, 2021:
 
Number of securities remaining
Number of securities to Weighted average available for future issuance
be issued upon exercise exercise price of under equity compensation plans (excluding
of outstanding options, outstanding options, securities reflected
warrants and rights warrants and rights in column (A))
Plan Category (A) (B) (C)
Equity compensation plans approved
by security holders (1) 1,086,329  $0.00 1,414,664 
Equity compensation plans not
approved by security holders N/A N/A N/A

(1) The Company's 2013 Plan was approved by the two sole stockholders prior to the Company's initial public offering, Popular and a fund managed by Apollo
Global Management, LLC.

30
Table of Contents

Stock Performance Graph

The following Performance Graph shall not be deemed incorporated by reference and shall not constitute soliciting material or otherwise considered filed under
the Securities Act of 1933 or the Exchange Act.

The following graph shows a comparison of the cumulative total return for our common stock, the S&P 500 Index and the S&P Technology Index for the five
years ended December 31, 2021. The graph assumes that $100 was invested on December 31, 2016 in our common stock and each index and that all dividends
were reinvested.

Note that historical stock price performance is not necessarily indicative of future stock price performance.

Five-year cumulative total return of EVERTEC Inc.

Item 6. Reserved

31
Table of Contents

Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations

The following Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations (“MD&A”) focuses on discussion of our 2021 results as
compared to our 2020 results. For discussion of our 2020 results as compared to our 2019 results, see "Item 7. Management's Discussion and Analysis of
Financial Condition and Results of Operations" within our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2020 filed with the SEC on March 1,
2021. See Note 1 of the Notes to Audited Consolidated Financial Statements for additional information about the Company and the basis of presentation of our
financial statements. You should read the following discussion and analysis in conjunction with the financial statements and related notes appearing elsewhere
herein. This MD&A contains forward-looking statements that involve risks and uncertainties. Our actual results may differ from those indicated in the forward-
looking statements. See “Forward-Looking Statements” for a discussion of the risks, uncertainties and assumptions associated with these statements.

Overview

EVERTEC is a leading full-service transaction-processing business in Puerto Rico, the Caribbean and Latin America, providing a broad range of merchant
acquiring, payment services and business process management services. We believe that we are one of the largest merchant acquirers in Latin America based on
total number of transactions and the largest merchant acquirer in the Caribbean. We serve 26 countries in the region out of 11 offices, including our headquarters in
Puerto Rico. We own and operate the ATH network, which we believe is one of the leading personal identification number (“PIN”) debit networks in Latin
America. We manage a system of electronic payment networks and offer a comprehensive suite of services for core banking, cash processing, and fulfillment in
Puerto Rico, that process approximately three billion transactions annually. Additionally, we offer technology outsourcing in all the regions we serve. We serve a
diversified customer base of leading financial institutions, merchants, corporations, and government agencies with “mission-critical” technology solutions that
enable them to issue, process and accept transactions securely. We believe our business is well-positioned to continue to expand across the fast-growing Latin
American region.

We are differentiated, in part, by our diversified business model, which enables us to provide our varied customer base with a broad range of transaction-processing
services from a single source across numerous channels and geographic markets. We believe this capability provides several competitive advantages that will
enable us to continue to penetrate our existing customer base with complementary new services, win new customers, develop new sales channels, and enter new
markets. We believe these competitive advantages include:
 
• Our ability to provide competitive products;
• Our ability to provide in one package a range of services that traditionally had to be sourced from different vendors;
• Our ability to serve customers with disparate operations in several geographies with technology solutions that enable them to manage their business as one
enterprise; and
• Our ability to capture and analyze data across the transaction-processing value chain and use that data to provide value-added services that are
differentiated from those offered by pure-play vendors that serve only one portion of the transaction-processing value chain (such as only merchant
acquiring or payment services).

Our broad suite of services spans the entire transaction processing value chain and includes a range of front-end customer-facing solutions such as the electronic
capture and authorization of transactions at the point-of-sale for both card present transactions and card not present transactions, as well as back-end support
services such as the clearing and settlement of transactions and account reconciliation for card issuers. These include: (i) merchant acquiring services, which enable
point of sales (“POS”) and e-commerce merchants to accept and process electronic methods of payment such as debit, credit, prepaid and electronic benefit transfer
(“EBT”) cards; (ii) payment processing services, which enable financial institutions and other issuers to manage, support and facilitate the processing for credit,
debit, prepaid, automated teller machines (“ATM”) and EBT card programs; and (iii) business process management solutions, which provide “mission-critical”
technology solutions such as core bank processing, as well as IT outsourcing and cash management services to financial institutions, corporations and governments.
We provide these services through scalable, end-to-end technology platforms that we manage and operate in-house and that generates significant operating
efficiencies that enable us to maximize profitability.

We sell and distribute our services primarily through a proprietary direct sales force with established customer relationships. We continue to pursue joint ventures
and merchant acquiring alliances. We benefit from an attractive business model, the hallmarks of which are recurring revenue, scalability, significant operating
margins and moderate capital expenditure requirements. Our revenue is predominantly recurring in nature because of the mission-critical and embedded nature of
the services we provide. In addition, we generally negotiate multi-year contracts with our customers. We believe our business model should enable us to continue
to grow our business organically in the primary markets we serve without significant incremental capital expenditures.

32
Table of Contents

Relationship with Popular

On September 30, 2010, EVERTEC Group entered into a 15-year MSA, and several related agreements with Popular. Under the terms of the MSA, Popular agreed
to use EVERTEC services on an ongoing exclusive basis for the duration of the agreement. Additionally, Popular granted us a right of first refusal on the
development of certain new financial technology products and services for the duration of the MSA. As of December 31, 2021, Popular retained a 16.2% interest in
EVERTEC and was our largest shareholder.

On February 24, 2022, we entered into an agreement with Popular to modify and extend the main commercial agreements which had an initial term ending in 2025.
These include a 10-year extension of the Merchant Acquiring Independent Sales Organization Agreement (the “ISO Agreement”), a 5-year extension of the ATH
Network Participation Agreement, and a 3-year extension of the Master Services Agreement (the “MSA”). The ISO Agreement will now include revenue sharing
provisions with BPPR. The MSA modifications include the elimination of the exclusivity requirement, the inclusion of annual MSA minimums through 2028, and
adjustments to the existing CPI pricing escalator clause.

Additionally, the Company signed a definitive agreement to sell BPPR certain assets at a price of approximately $197 million (the “APA”). BPPR will pay the
purchase price in Evertec stock. The management of infrastructure, information security and communications will continue to be supported by Evertec through its
Managed Service Provider (MSP) business offering pursuant to the MSA.

Popular has agreed to take certain actions after closing to ensure that Evertec is no longer deemed a “subsidiary” of Popular for purposes of the Bank Holding
Company Act, including selling shares over the subsequent three months in the open market or converting the shares into non-voting stock to reduce their voting
interest to under 4.5%.

The transaction is expected to close during the second quarter of 2022 and is subject to customary closing conditions.

For 2021, we derived approximately 42% of our revenue from our relationship with Popular, which makes the MSA our most significant client contract. “Item 1A.
Risk Factors—Risks Related to Our Business—Our services to Popular account for a significant portion of our revenues, and we expect that our services to
Popular will continue to represent a significant portion of our revenues for the foreseeable future.”
2021 Developments

The Company's Board of Directors approved regular quarterly dividends of $0.05 per common share in February, April, July and October of 2021. The Board
anticipates declaring this dividend in future quarters on a regular basis; however future declarations of dividends are subject to the Board’s approval and may be
adjusted as business needs or market conditions change.

Factors and Trends Affecting the Results of Our Operations

The ongoing migration from cash and paper methods of payment to electronic payments continues to benefit the transaction- processing industry globally. We
believe that the penetration of electronic payments in the markets in which we operate is significantly lower relative to the U.S. market, and that this ongoing shift
will continue to generate growth opportunities for our business. For example, currently the adoption of banking products, including electronic payments, in the
Latin American and Caribbean region is lower relative to the mature U.S. and European markets. We believe that the unbanked and underbanked population in our
markets will continue to shrink, and therefore drive incremental penetration and growth of electronic payments in Puerto Rico and other Latin American regions.
We also benefit from the outsourcing of technology systems and processes trend for financial institutions and government. Many medium- and small-size
institutions in the Latin American markets in which we operate have outdated computer systems and updating these IT legacy systems is financially and logistically
challenging, which presents a business opportunity for us.

Finally, our financial condition and results of operations are, in part, dependent on the economic and general conditions of the geographies in which we operate.

The government of Puerto Rico has experienced a prolonged debt crisis, the resolution of which has progressed but has yet to be fully resolved. Given this
situation, the Company carefully monitors our receivables with the government as well as general economic trends to understand the impact the crisis has on the
economy of Puerto Rico and our card payment volumes. To date

33
Table of Contents

our receivables with the government of Puerto Rico and overall payment transaction volumes have not been significantly affected by the debt crisis; however, we
remain cautious.

Consumer preference for digital payment solutions accelerated in connection with the COVID-19 pandemic and the Company has benefited from an increase in
transaction volumes from these types of payment solutions as a result. The acceleration of contactless and card-not-present transactions has driven innovation and
focus towards our digital channels such as, ATH Movil and ATH Business, where we have introduced new technologies for contactless payment such as QR codes.
In Latin America we have expanded the reach of our payment gateway product by localizing into our other geographies to further capitalize on the acceleration of
e-commerce and digital payments. In addition, during 2021, the Company benefited from the inflow of Federal Stimulus funds granted as a result of the pandemic,
most of which represented direct payments to individuals, increasing disposable income and positively impacting transactional volumes for the Company.

Critical Accounting Estimates

Our consolidated financial statements are prepared in accordance with GAAP. In connection with the preparation of our financial statements, we are required to
make estimates and assumptions about future events and apply judgments that affect the reported amounts of certain assets and liabilities, and in some instances,
the reported amounts of revenues and expenses during the period.

We base our assumptions, estimates, and judgments on historical experience, current events, and other factors that management believes to be relevant at the time
our consolidated financial statements are prepared. However, because future events are inherently uncertain and their effects cannot be determined with certainty,
actual results could differ from our assumptions and estimates, and such differences could be material. A summary of significant accounting policies is included in
Note 1 of the Notes to Audited Consolidated Financial Statements appearing elsewhere in this Annual Report on Form 10-K. We believe that the following
accounting estimates are the most critical; require the most difficult, subjective, or complex judgments; and thus, result in estimates that are inherently uncertain.

Revenue Recognition

The Company’s revenue recognition policy follows the guidance from Accounting Standards Codification ("ASC') 606, Revenue from Contracts with Customers,
which provide guidance on the recognition, presentation, and disclosure of revenue in consolidated financial statements. Application of this policy requires us to
make certain judgements and estimates.

Complex arrangements with nonstandard terms and conditions may require significant contract interpretation to determine the appropriate accounting. Specifically,
when another party is involved in providing goods or services to a customer, the Company evaluates, for each performance obligation, whether it is providing the
goods or services itself (i.e., as principal), or if it is only arranging on behalf of the other party. Changes in judgement with respect to assumptions and estimates in
revenue recognition could impact the amount of revenue recognized.

Valuation of Goodwill and Other Intangible Assets

The valuation of goodwill and intangible assets for impairment require the use of significant estimates and assumptions.

The Company may test for goodwill impairment using a qualitative or a quantitative analysis. In a qualitative analysis, the Company assesses whether it is "more
likely than not" that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount. In the quantitative analysis, the Company compares the estimated fair value of
the reporting units to their carrying values, including goodwill. The estimated fair value of the reporting units is computed using a combination of an income
approach and a market approach. The income approach involves projecting the cash flows that the reporting unit is expected to generate and converting these cash
flows into a present value equivalent through discounting. Significant estimates and assumptions used in the cash flow projection include, among others, earnings
before interest, taxes, depreciation and amortization ("EBITDA") margins, and the selection of discount rates. Internal projections are based on the Company’s
historical experience and estimated future business performance. The discount rate used is based on the weighted-average cost of capital, which reflects the rate of
return expected to be earned by market participants and the estimated cost to obtain long-term debt financing. The market approach estimates the value of a
reporting unit by using multiples of revenue and EBITDA based on the guidelines of publicly traded companies. Valuation using the market approach requires
management to make assumptions related to EBITDA multiples. Comparable businesses are selected based on the market in which the reporting units operate,
considering size, profitability and growth.

34
Table of Contents

Other identifiable intangible assets with definitive useful lives are evaluated periodically for impairment when events or changes in circumstances indicate that the
carrying amounts may not be recoverable. In this assessment, we consider relevant events and conditions, including, but not limited to macroeconomic trends,
industry and market conditions, overall financial performance, regulatory and legal factors, and company-specific events.

Recent Accounting Pronouncements

For a description of recent accounting standards, see Note 2 of the Notes to Audited Consolidated Financial Statements included in this Annual Report on Form 10-
K.

Non-GAAP Financial Measures

EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share, as presented in this Annual Report on Form 10-K, are supplemental
measures of our performance that are not required by or presented in accordance with GAAP. They are not measurements of our financial performance under
GAAP and should not be considered as alternatives to total revenues, net income or any other performance measures derived in accordance with GAAP or as
alternatives to cash flows from operating activities as measures of our liquidity. Adjusted EBITDA at the segment level is reported to the chief operating decision
maker for purposes of making decisions about allocating resources to the segments and assessing their performance. For this reason, Adjusted EBITDA, as it
relates to our segments, is presented in conformity with ASC 280, Segment Reporting, and is excluded from the definition of non-GAAP financial measures under
the Securities and Exchange Commission's Regulation G and Item 10(e) of Regulation S-K.

For more information regarding EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share, including a quantitative
reconciliation of EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share to the most directly comparable GAAP financial
performance measure, which is net income, see “—Net Income Reconciliation to EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per
common share” and “—Covenant Compliance” below.

Results of Operations
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 Variance

Revenues $ 589,796  $ 510,588  $ 79,208  16 %

Operating costs and expenses
Cost of revenues, exclusive of depreciation and amortization shown below 250,164  226,870  23,294  10 %
Selling, general and administrative expenses 68,048  70,808  (2,760) (4)%
Depreciation and amortization 75,070  71,518  3,552  5 %
Total operating costs and expenses 393,282  369,196  24,086  7 %
Income from operations $ 196,514  $ 141,392  $ 55,122  39 %

Revenues
Total revenues in 2021 increased by $79.2 million or 16% to $589.8 million when compared to the prior year. Revenue increased across all of the Company's
segments. The increase in Puerto Rico was primarily driven by transactional revenue growth which was positively impacted by the inflow of federal funds and the
continuous adoption of the Company's digital solutions, mainly ATH Movil and ATH Business and the expansion of the relationship with FirstBank of Puerto Rico
("FirstBank"). Latin America revenue growth was mainly driven by new business and projects that went into production during 2021, such as Santander in Chile
and Mercado Libre in Mexico, as well as organic growth from existing clients and the expansion of the payment gateway Place to Pay. Prior year results were also
negatively impacted by COVID-19 stay-at-home orders in all of the regions in which the Company operates

Cost of revenues

Cost of revenues in 2021 increased by $23.3 million or 10% when compared to prior year. The increase is primarily driven by an increase in personnel costs,
increases in technology services, higher professional services, and an increase in costs of sales.

35
Table of Contents

Selling, general and administrative

Selling, general and administrative expenses in 2021 decreased by $2.8 million or 4% when compared to prior year. The decrease is almost entirely related to a
decrease in professional services as prior year includes higher expenses related to corporate initiatives, partially offset by an increase in personnel costs.

Depreciation and amortization

Depreciation and amortization expense increased by $3.6 million in 2021 compared to prior year. Increased expense during the year is driven by software
amortization due to key projects that have gone into production, as well as increased capital expenditures.

Non-operating income (expenses)
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 Variance

Interest income $ 1,889  1,502  $ 387  26 %

Interest expense (22,810) (25,074) 2,264  (9)%
Earnings of equity method investment 1,713  1,136  577  51 %
Other income (expenses) 4,399  4,897  (498) (10)%
Total non-operating expenses $ (14,809) $ (17,539) $ 2,730  (16)%

Non-operating expenses in 2021 decreased by $2.7 million or 16% to $14.8 million when compared to prior year. The decrease is mainly related to a $2.3 million
decrease in interest expense, resulting from the scheduled amortization of debt and a reduction in interest rates.

Income tax expense
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 Variance
Income tax expense $ 20,562  $ 19,002  $ 1,560  8 %

Income tax expense in 2021 amounted to $20.6 million, an increase of $1.6 million when compared to prior year. The effective tax rate for the period was 11.3%,
compared with 15.3% in the prior year. The decrease in the effective tax rate primarily reflects the impact from the reversal of a liability for uncertain tax positions
as a result of the expiration of the statute of limitation in 2021, while the prior year was impacted by the revenue mix towards higher taxed businesses.

Segment Results of Operations

The Company operates in four business segments: Payment Services - Puerto Rico & Caribbean, Payment Services - Latin America (collectively "Payment
Services segments"), Merchant Acquiring, and Business Solutions.

The Payment Services - Puerto Rico & Caribbean segment revenues are comprised of revenues related to providing access to the ATH debit network and other card
networks to financial institutions, including related services such as authorization, processing, management and recording of ATM and point of sale ("POS")
transactions, ATM management and monitoring, ATH Movil and ATH Business. The segment revenues also include revenues from card processing services (such
as credit and debit card processing, authorization and settlement and fraud monitoring and control to debit or credit issuers), payment processing services (such as
payment and billing products for merchants, businesses, and financial institutions) and EBT (which principally consist of services to the government of Puerto Rico
for the delivery of benefits to participants). For ATH debit network and processing services, revenues are primarily driven by the number of transactions processed.
Revenues are derived primarily from network fees, transaction switching and processing fees, and the leasing of POS devices. For card issuer processing, revenues
are primarily dependent upon the number of cardholder accounts on file, transactions and authorizations processed, the number of cards embossed and other
processing services. For EBT services, revenues are primarily derived from the number of beneficiaries on file.

36
Table of Contents

The Payment Services - Latin America segment revenues consist of revenues related to providing access to the ATH network of ATMs and other card networks to
financial institutions, including related services such as authorization, processing, management and recording of ATM and POS transactions, and ATM
management and monitoring. The segment revenues also include revenues from card processing services (such as credit and debit card processing, authorization
and settlement and fraud monitoring and control to debit or credit issuers), payment processing services (such as payment and billing products for merchants,
businesses, and financial institutions), as well as licensed software solutions for risk and fraud management and card payment processing. For network and
processing services, revenues are primarily driven by the number of transactions processed. Revenues are derived primarily from network fees, transaction
switching and processing fees, and the leasing of POS devices. For card issuer processing, revenues are primarily dependent upon the number of cardholder
accounts on file, transactions and authorizations processed, the number of cards embossed, and other processing services.

The Merchant Acquiring segment consists of revenues from services that allow merchants to accept electronic methods of payment. In the Merchant Acquiring
segment, revenues include a discount fee and membership fees charged to merchants, debit network fees, fees from payment and collection platforms, and rental
fees from POS devices and other equipment, net of credit card interchange and assessment fees charged by credit cards associations (such as VISA or MasterCard)
or payment networks. The discount fee is generally a percentage of the transaction value. EVERTEC also charges merchants for other services that are unrelated to
the number of transactions or the transaction value.

The Business Solutions segment consists of revenues from a full suite of business process management solutions in various product areas such as core bank
processing, network hosting and management, IT professional services, business process outsourcing, item processing, cash processing, and fulfillment. Core bank
processing and network services revenues are derived in part from a recurrent fixed fee, from fees based on the number of accounts on file (i.e., savings or checking
accounts, loans, etc.), or computer resources utilized. Revenues from other processing services within the Business Solutions segment are generally volume-based
and depend on factors such as the number of accounts processed. In addition, EVERTEC is a reseller of hardware and software products and these resale
transactions are generally non-recurring.

In addition to the four operating segments described above, management identified certain functional cost areas that operate independently and do not constitute
businesses in themselves. These areas could neither be concluded as operating segments nor could they be combined with any other operating segments. Therefore,
these areas are aggregated and presented as “Corporate and Other” category in the financial statements alongside the operating segments. The Corporate and Other
category consists of corporate overhead expenses, intersegment eliminations, certain leveraged activities and other non-operating and miscellaneous expenses that
are not included in the operating segments. The overhead and leveraged costs relate to activities such as:

• marketing,
• corporate finance and accounting,
• human resources,
• legal,
• risk management functions,
• internal audit,
• corporate debt related costs,
• non-operating depreciation and amortization expenses generated as a result of merger and acquisition activity,
• intersegment revenues and expenses, and
• other non-recurring fees and expenses that are not considered when management evaluates financial performance at a segment level.

The Chief Operating Decision Maker ("CODM") reviews the operating segments separate financial information to assess performance and to allocate resources.
Management evaluates the operating results of each of its operating segments based upon revenues and Adjusted Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization ("Adjusted EBITDA"). Adjusted EBITDA is defined as EBITDA further adjusted to exclude unusual items and other adjustments. Adjusted
EBITDA, as it relates to operating segments, is presented in conformity with ASC 280, Segment Reporting, given that it is reported to the CODM for purposes of
allocating resources. Segment asset disclosure is not used by the CODM as a measure of segment performance since the segment evaluation is driven by revenues
and adjusted EBITDA. As such, segment assets are not disclosed in the notes to the accompanying consolidated financial statements.

See Note 24 of the Audited Consolidated Financial Statements appearing elsewhere in this Annual Report on Form 10-K for the reconciliation of EBITDA to
consolidated net income.

37
Table of Contents

The following tables set forth information about the Company’s operations by its four business segments for the periods indicated below.

Payment Services - Puerto Rico & Caribbean
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020
Revenues $155,392 $124,771
Adjusted EBITDA 89,939 66,947
Adjusted EBITDA margin 57.9  % 53.7  %

Payment Services - Puerto Rico & Caribbean segment revenues in 2021 grew by $30.6 million to $155.4 million when compared to prior year. The increase was
driven by higher transactional revenue when compared to the prior year which was impacted by a decline in transaction volumes due to the impact of COVID-19,
while the current year is benefiting from incremental federal stimulus and increased consumer demand. Revenue during the year has also benefited from an
incremental $6.3 million recognized from ATH Movil and ATH Business, as well as an increase in transaction processing and monitoring revenue recognized for
services provided to the Payment Services - Latin America Segment. Adjusted EBITDA increased by $23.0 million to $89.9 million primarily due to the increase in
revenue, partially offset by higher operating expenses driven by higher equipment expenses.

Payment Services - Latin America
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020
Revenues $105,963 $84,641
Adjusted EBITDA 42,502 32,778
Adjusted EBITDA margin 40.1  % 38.7  %

Payment Services - Latin America segment revenues increased by $21.3 million when compared to prior year mainly due to revenues generated from new client
implementations that went into production in early 2021, organic growth from existing clients, cross selling with existing clients and the continued expansion of
Place to Pay our e-commerce gateway into new geographies. Adjusted EBITDA increased $9.7 million when compared to prior year primarily due to the increase
in revenues, partially offset by an increase in expenses coming from the Payment Services - Puerto Rico & Caribbean segment to support the new client
implementations in the region.

Merchant Acquiring
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020
Revenues $143,965 $109,788
Adjusted EBITDA 73,872 55,106
Adjusted EBITDA margin 51.3  % 50.2  %

Merchant acquiring segment revenue increased $34.2 million to $144.0 million in 2021 primarily driven by an increase in transactional revenue due to higher sales
volume, as the Company continues to benefit from the impact of COVID-19 related federal stimulus, and revenue generated from the expanded relationship with
FirstBank. Adjusted EBITDA increased $18.8 million driven by the increase in revenues, partially offset by an increase in operating expenses driven by the
increased transaction volume.

38
Table of Contents

Business Solutions
Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020
Revenues $243,807 $234,965
Adjusted EBITDA 116,488 114,802
Adjusted EBITDA margin 47.8  % 48.9  %

Business Solutions segment revenues increased $8.8 million to $243.8 million when compared to prior year. Revenue growth in the segment was a result of an
increase in core banking revenues and an increase in IT consulting services revenue, as we continue to benefit from the shift towards digital services and several
one-time hardware and software sales amounting to $3.0 million, partially offset by revenue recognized in the prior year for a one-time contract with the Puerto
Rico Department of Education that amounted to $4.4 million. Adjusted EBITDA increased $1.7 million to $116.5 million compared to prior year as a result of
higher revenues, partially offset by an increase in costs of sales.

Liquidity and Capital Resources

Liquidity

Our principal source of liquidity is cash generated from operations, and our primary liquidity requirements are the funding of working capital needs, capital
expenditures, and acquisitions. We also have a $125.0 million Revolving Facility, of which $119.1 million was available for borrowing as of December 31, 2021.
The Company issues letters of credit against our Revolving Facility which reduce our availability of funds to be drawn.

As of December 31, 2021, we had cash and cash equivalents of $266.4 million, of which $96.3 million resides in our subsidiaries located outside of Puerto Rico for
purposes of (i) funding the respective subsidiary’s current business operations and (ii) funding potential future investment outside of Puerto Rico. We intend to
indefinitely reinvest these funds outside of Puerto Rico, and based on our liquidity forecast, we will not need to repatriate this cash to fund the Puerto Rico
operations or to meet debt-service obligations. However, if in the future we determine that we no longer need to maintain cash balances within our foreign
subsidiaries, we may elect to distribute such cash to the Company in Puerto Rico. Distributions from the foreign subsidiaries to Puerto Rico may be subject to tax
withholding and other tax consequences. Additionally, our credit agreement imposes certain restrictions on the distribution of dividends from subsidiaries.

Our primary use of cash is for operating expenses, working capital requirements, capital expenditures, acquisitions, dividend payments, share repurchases, debt
service, and other transactions as opportunities present themselves.

Based on our current level of operations, we believe our cash flows from operations and the available secured Revolving Facility will be adequate to meet our
liquidity needs for the next twelve months. However, our ability to fund future operating expenses, dividend payments, capital expenditures, mergers and
acquisitions, and our ability to make scheduled payments of interest, to pay principal on or refinance our indebtedness and to satisfy any other of our present or
future debt obligations will depend on our future operating performance, which may be affected by general economic, financial, and other factors beyond our
control, including the impact of the ongoing COVID-19 pandemic.

Comparison of the years ended December 31, 2021 and 2020

The following table presents our cash flows from operations for the years ended December 31, 2021 and 2020:  
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020
Cash provided by operating activities $ 228,420  $ 199,089 
Cash used in investing activities (83,820) (48,634)
Cash used in financing activities (81,285) (62,617)
Effect of foreign exchange rate on cash, cash equivalents and restricted cash 1,497  2,146 
Increase in cash, cash equivalents and restricted cash $ 64,812  $ 89,984 

39
Table of Contents

Net cash provided by operating activities for the year ended December 31, 2021 was $228.4 million, an increase of $29.3 million compared to 2020. The increase
was primarily driven by the increase in net income and a decrease in cash used for prepaid software maintenance contracts.

Net cash used in investing activities increased $35.2 million to $83.8 million. The increase is primarily attributable to the acquisition of a $14.8 million customer
relationship, an increase in additions to software of $10.2 million, an increase in additions to property, plant, and equipment of $8.0 million and the purchase of
$3.0 million in available-for-sale debt securities during the period.

Net cash used in financing activities for the year ended December 31, 2021 was $81.3 million, compared to $62.6 million in prior year. The $18.7 million increase
is mainly attributable to a $17.1 million increase in cash used to repurchase common stock.

Capital Resources

Our principal capital expenditures are for software (purchased and internally developed), additions to property and equipment in the form of hardware and
technology infrastructure, and acquisitions. We invested approximately $66.9 million, $48.6 million, and $59.9 million, for the years ended December 31, 2021,
2020 and 2019, respectively. Generally, we fund capital expenditures with cash flow generated from operations and, if necessary, borrowings under our Revolving
Facility.

Dividend Payments

The Company pays a regular quarterly dividend on common stock, subject to the declaration thereof by our Board each quarter. Any declaration and payment of
future dividends to holders of our common stock will be at the discretion of our Board and will depend on many factors, including our financial condition, earnings,
available cash, business opportunities, legal requirements, restrictions in our debt agreements and other contracts, capital requirements, level of indebtedness and
other factors that our

Board deems relevant. Refer to the table below for details regarding our dividends in 2021 and 2020:
Declaration Date Record Date Payment Date Dividend per share
February 20, 2020 March 4, 2020 April 3, 2020 $0.05
April 21, 2020 May 4, 2020 June 5, 2020 0.05
July 24, 2020 August 3, 2020 September 4, 2020 0.05
October 20, 2020 November 2, 2020 December 4, 2020 0.05
February 18, 2021 March 1, 2021 March 26, 2021 0.05
April 22, 2021 May 3, 2021 June 4, 2021 0.05
July 22, 2021 August 2, 2021 September 3, 2021 0.05
October 21, 2021 November 1, 2021 December 3, 2021 0.05

Stock Repurchase

During 2021, the Company repurchased 614,288 shares of the Company’s common stock at a cost of $24.4 million. The Company funded such repurchase with
cash on hand. On February 24, 2022, the Company announced an increase to the share repurchase authorization to an aggregate $150 million expiring on December
31, 2023. Prior to this increase, the share repurchase program had approximately $76 million remaining.

Repurchases may be accomplished through open market transactions, privately negotiated transactions, accelerated share repurchase programs and other means.

Financial Obligations

Secured Credit Facilities

On November 27, 2018, EVERTEC and EVERTEC Group (“Borrower”) entered into a credit agreement providing for the secured credit facilities, consisting of a
$220.0 million term loan A facility that matures on November 27, 2023 ("2023 Term A Loan"), a $325.0 million term loan B facility that matures on November 27,
2024 ("2024 Term B Loan") and a $125.0 million

40
Table of Contents

revolving credit facility (the "Revolving Facility") that matures on November 27, 2023, with a syndicate of lenders and Bank of America, N.A. (“Bank of
America”), as administrative agent, collateral agent, swingline lender and line of credit issuer (collectively the “2018 Credit Agreement”). The material terms and
conditions of the secured credit facilities are summarized below.

Scheduled Amortization Payments

The 2023 Term A Loan provides for amortization in the amount of 1.25% of the original principal amount of the 2023 Term A Loan during each of the first twelve
quarters starting from the quarter ending March 31, 2019, 1.875% during each of the four subsequent quarters and 2.50% during each of the final three quarters,
with the balance payable on the final maturity date.

The 2024 Term B Loan provides for quarterly amortization payments totaling 1.00% per annum of the original principal amount of the 2024 Term B Loan, with the
balance payable on the final maturity date.

Voluntary Prepayments and Reduction and Termination of Commitments

The 2018 Credit Agreement allows EVERTEC Group to prepay loans and permanently reduce the loan commitments under the secured credit facilities at any time,
subject to the payment of customary LIBOR breakage costs, if any, provided that, in connection with certain refinancing or repricing of the 2024 Term B on or
prior to the date which is six months after the closing date of the 2018 Credit Agreement, a prepayment premium of 1.00% will be required.

Additionally, the 2018 Credit Agreement requires mandatory repayment of outstanding principal balances based on a percentage of excess cash flow provided that
no such prepayment shall be due if the resulting amount of the excess cash flows multiplied by the applicable percentage is less than $10 million. On March 8,
2021 and March 5, 2020, in connection with this mandatory repayment clause, the Company repaid $17.8 million and $17.0 million, respectively, as a result of the
excess cash flow calculation performed for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively.

Interest

The interest rates under the 2023 Term A Loan and revolving credit facility are based on, at EVERTEC Group’s option, (a) adjusted LIBOR plus an interest margin
of 2.25% or (b) the greater of (i) Bank of America’s “prime rate,” (ii) the Federal Funds Effective Rate plus 0.5% and (iii) adjusted LIBOR plus 1.0% (“ABR”)
plus an interest margin of 1.25%. The interest rates under the 2024 Term B Loan are based on, at EVERTEC Group’s option, (a) adjusted LIBOR plus an interest
margin of 3.50% or (b) ABR plus an interest margin of 2.50%. The interest margins under the 2023 Term A Loan and Revolving Facility are subject to reduction
based on achievement of specified total secured net leverage ratio.

Guarantees and Collateral

EVERTEC Group’s obligations under the secured credit facilities and under any cash management, interest rate protection or other hedging arrangements entered
into with a lender, or any affiliate thereof are guaranteed by EVERTEC and each of EVERTEC’s existing wholly owned subsidiaries (other than EVERTEC
Group) and subsequently acquired or organized subsidiaries, subject to certain exceptions.

Subject to certain exceptions, the secured credit facilities are secured to the extent legally permissible by substantially all of the assets of (1) EVERTEC, including
a perfected pledge of all of the limited liability company interests of EVERTEC Intermediate Holdings, LLC (“Holdings”), (2) Holdings, including a perfected
pledge of all of the limited liability company interests of EVERTEC Group and (3) EVERTEC Group and the subsidiary guarantors, including but not limited to:
(a) a pledge of substantially all capital stock held by EVERTEC Group or any guarantor and (b) a perfected security interest in substantially all tangible and
intangible assets of EVERTEC Group and each guarantor.

Covenants
The secured credit facilities contain affirmative and negative covenants that the Company believes are usual and customary for a secured credit agreement. The
negative  covenants  in  the  secured  credit  facilities  include,  among  other  things,  limitations  (subject  to  exceptions)  on  the  ability  of  EVERTEC  and  its  restricted
subsidiaries to:

• declare dividends and make other distributions;
• redeem or repurchase capital stock;
• grant liens;

41
Table of Contents

• make loans or investments (including acquisitions);
• merge or enter into acquisitions;
• sell assets;
• enter into any sale or lease-back transactions;
• incur additional indebtedness;
• prepay, redeem or repurchase certain indebtedness;
• modify the terms of certain debt;
• restrict dividends from subsidiaries;
• change the business of EVERTEC or its subsidiaries; and
• enter into transactions with their affiliates.
 
In addition, the 2023 Term A Loan and the Revolving Facility require EVERTEC to maintain a maximum total secured net leverage ratio of 4.25 to 1.00 for any
quarter that ended on or prior to September 30, 2020. Beginning with the quarter ended December 31, 2020 and for fiscal quarters ending thereafter, 4.00 to 1.00.

The unpaid principal balance at December 31, 2021 of the 2023 Term A Loan and the 2024 Term B Loan was $171.6 million, and $295.8 million, respectively.
The additional borrowing capacity for the Revolving Facility at December 31, 2021 was $119.1 million. The Company issues letters of credit against the Revolving
Facility which reduce the additional borrowing capacity of the Revolving Facility.

Events of Default

The events of default under the secured credit facilities include, without limitation, nonpayment, material misrepresentation, breach of covenants, insolvency,
bankruptcy, certain judgments, change of control (as defined in the 2018 Credit Agreement) and cross-events of default on material indebtedness.

Notes payable

In December 2019, EVERTEC Group entered into two non interest-bearing financing agreements amounting to $2.4 million to purchase software and maintenance.
As of December 31, 2021, and December 31, 2020, the outstanding principal balance of the notes payable was $0.8 million and $1.5 million, respectively. These
notes are included in accounts payable in the Company's consolidated balance sheets.

Interest Rate Swaps

As of December 31, 2021, the Company has an interest rate swap agreement, entered into in December 2018, which converts a portion of the interest rate payments
on the Company's 2024 Term B Loan from variable to fixed: 
Swap Agreement Effective date    Maturity Date    Notional Amount    Variable Rate    Fixed Rate
2018 Swap April 2020    November 2024    $250 million    1-month LIBOR    2.89%

The Company has accounted for this agreement as a cash flow hedge.

Additionally, the Company had an interest rate swap agreement that matured in April 2020, with a notional amount of $200 million and a fixed rate of 1.9225%.
The Company accounted for this swap as a cash flow hedge from inception to maturity.

As of December 31, 2021 and 2020, the carrying amount of the derivatives included on the Company’s consolidated balance sheet was $13.4 million and $25.6
million, respectively. The fair value of these derivatives is estimated using Level 2 inputs in the fair value hierarchy on a recurring basis.

As of December 31, 2021, the Company reclassified losses of $7.1 million from accumulated other comprehensive loss into interest expense. Based on current
LIBOR rates, the Company expects to reclassify losses of $7.0 million from accumulated other comprehensive loss into interest expense over the next 12 months.
Refer to Note 14 for tabular disclosure of the fair value of derivatives and to Note 16 for tabular disclosure of gains (losses) recorded on cash flow hedging
activities.

At December 31, 2021, the cash flow hedge is considered highly effective.

42
Table of Contents

Leases

The Company has operating leases for certain office facilities, buildings, telecommunications and other equipment; and finance leases for certain equipment. The
Company’s lease contracts have remaining terms ranging from 1 year to 8 years, some of which may include options to extend the leases for up to 5 years, and
some which may include the option to terminate the lease within 1 year.

The following table presents the balance of operating lease obligations:
December 31,
(In thousands) 2021 2020
Operating lease liability - current 5,580  5,830 
Operating lease liability - long-term 16,456  22,402 
Total operating lease liabilities $ 22,036  $ 28,232 

See Note 23 of the Notes to Audited Consolidated Financial Statements for additional information regarding operating lease obligations.

Covenant Compliance

As of December 31, 2021, the total secured net leverage ratio was 1.4 to 1.00. As of the date of filing of this Form 10-K, no event has occurred that constitutes an
Event of Default or Default.

In this Annual Report on Form 10-K, we refer to the term “Adjusted EBITDA” to mean EBITDA as so defined and calculated for purposes of determining
compliance with the total secured net leverage ratio based on the financial information for the last twelve months at the end of each quarter.

Net Income Reconciliation to EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share (Non-GAAP Measures)

We define “EBITDA” as earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. We define “Adjusted EBITDA” as EBITDA further adjusted to exclude
unusual items and other adjustments described below. Adjusted EBITDA by segment is reported to the chief operating decision maker for purposes of making
decisions about allocating resources to the segments and assessing their performance. For this reason, Adjusted EBITDA, as it relates to our segments, is presented
in conformity with Accounting Standards Codification 280, Segment Reporting, and is excluded from the definition of non-GAAP financial measures under the
Securities and Exchange Commission's Regulation G and Item 10(e) of Regulation S-K. We define “Adjusted Net Income” as net income adjusted to exclude
unusual items and other adjustments described below. We define “Adjusted Earnings per common share” as Adjusted Net Income divided by diluted shares
outstanding.

We present EBITDA and Adjusted EBITDA because we consider them important supplemental measures of our performance and believe they are frequently used
by securities analysts, investors, and other interested parties in the evaluation of ourselves and other companies in our industry. In addition, our presentation of
Adjusted EBITDA is substantially consistent with the equivalent measurements that are contained in the secured credit facilities in testing EVERTEC Group’s
compliance with covenants therein such as the total secured net leverage ratio. We use Adjusted Net Income to measure our overall profitability because we believe
it better reflects our comparable operating performance by excluding the impact of the non-cash amortization and depreciation that was created as a result of
merger and acquisition activity. In addition, in evaluating EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share, you
should be aware that in the future we may incur expenses such as those excluded in calculating them. Further, our presentation of these measures should not be
construed as an inference that our future operating results will not be affected by unusual or nonrecurring items.

Some of the limitations of EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted earnings per common share are as follows:

• they do not reflect cash outlays for capital expenditures or future contractual commitments;
• they do not reflect changes in, or cash requirements for, working capital;
• although depreciation and amortization are non-cash charges, the assets being depreciated and amortized will often have to be replaced in the future, and
EBITDA and Adjusted EBITDA do not reflect cash requirements for such replacements;

43
Table of Contents

• in the case of EBITDA and Adjusted EBITDA, they do not reflect interest expense, or the cash requirements necessary to service interest, or principal
payments, on indebtedness;
• in the case of EBITDA and Adjusted EBITDA, they do not reflect income tax expense or the cash necessary to pay income taxes; and
• other companies, including other companies in our industry, may not use EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income, and Adjusted Earnings per
common share or may calculate EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share differently than as
presented in this Report, limiting their usefulness as a comparative measure.

EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share are not measurements of liquidity or financial performance under
GAAP. You should not consider EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share as alternatives to cash flows from
operating activities or any other performance measures determined in accordance with GAAP, as an indicator of cash flows, as a measure of liquidity or as an
alternative to operating or net income determined in accordance with GAAP.

A reconciliation of net income to EBITDA, Adjusted EBITDA, Adjusted Net Income and Adjusted Earnings per common share is provided below:
Year Ended December 31, 2021
(Dollar amounts in thousands)
Net income $ 161,143 
Income tax expense 20,562 
Interest expense, net 20,921 
Depreciation and amortization 75,070 
EBITDA 277,696 
Equity income (1) (395)
Compensation and benefits (2) 15,144 
Transaction, refinancing and other fees (3) 2,373 
Adjusted EBITDA 294,818 
Operating depreciation and amortization (4) (43,438)
Cash interest expense, net (5) (19,804)
Income tax expense (6) (31,684)
Non-controlling interest (7) (161)
Adjusted net income $ 199,731 
Net income per common share (GAAP):
Diluted $ 2.21 
Adjusted Earnings per common share (Non-GAAP):
Diluted $ 2.74 
Shares used in computing adjusted earnings per common share:
Diluted 72,870,585 

 
1) Represents the elimination of non-cash equity earnings from our 19.99% equity investment in Dominican Republic, Consorcio de Tarjetas Dominicanas,
S.A. (“CONTADO”), net of cash dividends received. 
2) Primarily represents share-based compensation and severance payments.
3) Represents fees and expenses associated with corporate transactions as defined in the 2018 Credit Agreement, recorded as part of selling, general and
administrative expenses, a software impairment charge, and a gain from sale of assets.
4) Represents operating depreciation and amortization expense, which excludes amounts generated as a result of the merger and acquisition activity.
5) Represents interest expense, less interest income, as they appear on our consolidated statements of income and comprehensive income, adjusted to exclude
non-cash amortization of the debt issue costs, premium and accretion of discount.

44
Table of Contents

6) Represents income tax expense calculated on adjusted pre-tax income using the applicable GAAP tax rate, adjusted for certain discrete items.
7) Represents the 35% non-controlling equity interest in Evertec Colombia, net of amortization for intangibles created as part of the purchase.

Seasonality

Our payment businesses generally experience moderate increased activity during the traditional holiday shopping periods and around other nationally recognized
holidays, which follow consumer spending patterns.

Effect of Inflation

While inflationary increases in certain input costs, such as occupancy, labor and benefits, and general administrative costs, have an impact on our operating results,
inflation has had minimal net impact on our operating results during the last three years as overall inflation has been partially offset by increased margins on
incremental revenue and cost reduction actions. We cannot assure you, however, that we will not be affected by general inflation in the future.

Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk

We are exposed to market risks arising from our normal business activities. These market risks principally involve the possibility of change in interest rates that
will adversely affect the value of our financial assets and liabilities or future cash flows and earnings, and foreign exchange risk that may result in unfavorable
foreign currency translation adjustments. Market risk is the potential loss arising from adverse changes in market rates and prices.

Interest rate risks

We issued floating-rate debt which is subject to fluctuations in interest rates. Our secured credit facilities accrue interest at variable rates and only the Term B Loan
is subject to floors or minimum rates. A 100 basis point increase in interest rates over our floor(s) on our debt balances outstanding as of December 31, 2021, under
the secured credit facilities would increase our annual interest expense by approximately $4.7 million. The impact on future interest expense as a result of future
changes in interest rates will depend largely on the gross amount of our borrowings at that time.

As of December 31, 2021, the Company has an interest rate swap agreement, entered into in December 2018, which converts a portion of our outstanding variable
rate debt to fixed.

The interest rate swap exposes us to credit risk in the event that the counterparty to the swap agreement does not or cannot meet its obligations. The notional
amount is used to measure interest to be paid or received and does not represent the amount of exposure to credit loss. The loss would be limited to the amount that
would have been received, if any, over the remaining life of the swap. The counterparty to the swap is a major US based financial institution and we expect the
counterparty to be able to perform its obligations under the swap. We use derivative financial instruments for hedging purposes only and not for trading or
speculative purposes

See Note 13 of the Notes to Audited Consolidated Financial Statements appearing elsewhere in this Annual Report on Form 10-K for additional information related
to the secured credit facilities.

Foreign currency exchange risk

We conduct business in certain countries in Latin America. Some of this business is conducted in the countries’ local currencies. The resulting foreign currency
translation adjustments, from operations for which the functional currency is other than the U.S. dollar, are reported in accumulated other comprehensive loss in the
audited consolidated balance sheets, except for highly inflationary environments in which the effects would be included in other operating income in the
consolidated statements of income and comprehensive income. At December 31, 2021, the Company had $36.0 million in an unfavorable foreign currency
translation adjustment as part of accumulated other comprehensive loss compared to an unfavorable foreign currency translation adjustment of $24.8 million at
December 31, 2020.

45
Table of Contents

Item 8. Financial Statements and Supplementary Data

The Audited Consolidated Financial Statements, together with EVERTEC’s independent registered public accounting firms reports, are included herein beginning
on page F-1 of this Annual Report on Form 10-K.

Item 9. Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure

None.

Item 9A. Controls and Procedures
Evaluation of Disclosure Controls and Procedures
Our management, with the participation of the Chief Executive Officer and the Chief Financial Officer, has evaluated the effectiveness of our disclosure controls
and procedures (as such term is defined in Rule 13a-15(e) and Rule 15d-15(e) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”)) as of
the end of the period covered by this Annual Report on Form 10-K. Based upon their evaluation, the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have
concluded that as of December 31, 2021, the Company’s disclosure controls and procedures were effective.

Changes in Internal Control Over Financial Reporting

There were no changes in our internal control over financial reporting during the quarter ended December 31, 2021 that have materially affected, or are reasonably
likely to materially affect, our internal control over financial reporting.
Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting
Management is responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting (as such term is defined in Rule 13a-15(f) and Rule
15d-15(f) under the Exchange Act).

Under the supervision and with the participation of our management, including our Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, we conducted an
evaluation of the effectiveness of our internal control over financial reporting based on the framework set forth in the Internal Control-Integrated Framework
(2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (the “COSO criteria”).

Based on our evaluation under the framework set forth in Internal Control – Integrated Framework (2013), our management concluded that the Company’s internal
control over financial reporting as of December 31, 2021 was effective.

Deloitte & Touche LLP, an independent registered public accounting firm, has audited the consolidated financial statements as of and for the year ended
December 31, 2021, included in this Form 10-K and, as part of the audit, has issued a report, included as part of Item 8 of this Form 10-K, on the effectiveness of
our internal control over financial reporting as of December 31, 2021.

Item 9B. Other Information

None.

Item 9C. Disclosure Regarding Foreign Jurisdictions that Prevent Inspections

Not applicable.

46
Table of Contents

Part III

Item 10. Directors, Executive Officers and Corporate Governance

Code of Ethics

Our Board of Directors has adopted a Code of Ethics applicable to all officers, directors, and employees, including our principal executive officer, principal
financial officer, principal accounting officer or controller, or persons performing similar functions. A copy of our Code of Ethics is available at the Investor
Relations section of our website, located at ir.evertecinc.com under “Governance Documents.” We intend to make all disclosures required by law or the NYSE
regarding any amendments to, or waivers from, any provisions of the code at the same location of our website. Our website is not incorporated by reference into
this Annual Report on Form 10-K, and you should not consider information on our website to be part of this Annual Report on Form 10-K.

Other Information

The remaining information required by Item 10 will be included in EVERTEC's proxy statement, to be filed pursuant to Regulation 14 A within 120 days after the
end of the 2021 fiscal year and is incorporated herein by reference.

Item 11. Executive Compensation

The information required by Item 11 will be included in EVERTEC's proxy statement, to be filed pursuant to Regulation 14 A within 120 days after the end of the
2021 fiscal year and is incorporated herein by reference.

Item 12. Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters

The information required by Item 12 will be included in EVERTEC's proxy statement, to be filed pursuant to Regulation 14 A within 120 days after the end of the
2021 fiscal year and is incorporated herein by reference.

Item 13. Certain Relationships and Related Party Transactions and Director Independence

The information required by Item 13 will be included in EVERTEC's proxy statement, to be filed pursuant to Regulation 14 A within 120 days after the end of the
2021 fiscal year and is incorporated herein by reference.

Item 14. Principal Accounting Fees and Services

The information required by Item 14 will be included in EVERTEC's proxy statement, to be filed pursuant to Regulation 14 A within 120 days after the end of the
2021 fiscal year and is incorporated herein by reference.

47
Table of Contents

Part IV

Item 15. Exhibits and Financial Statement Schedules

(a) (1) Financial Statements
The following consolidated financial statements of EVERTEC, Inc. together with the Report of Independent Registered Public Accounting Firm, are
included in Part II, Item 8, Financial Statements and Supplementary Data:
 
• Reports of Independent Registered Public Accounting Firm
• Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2021 and 2020
• Consolidated Statements of Income and Comprehensive Income for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019
• Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019
• Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019
• Notes to Audited Consolidated Financial Statements

(2) Financial Statement Schedules

Schedule I—Parent Company Only Financial Statements

(3) Exhibits

48
Table of Contents

Exhibit No. Description

3.1 Amended  and  Restated  Certificate  of  Incorporation  of  EVERTEC,  Inc.  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  3.1  of  EVERTEC,
Inc.’s Current Report on Form 8-K filed on April 23, 2013, File No. 001-35872)
3.2 Amended and Restated Bylaws of EVERTEC, Inc. (incorporated by reference to Exhibit 3.2 of EVERTEC, Inc.’s Current Report on
Form 8-K filed on April 23, 2013, File No. 001-35872)
4.1* Form of common stock certificate of EVERTEC, Inc.
4.2 Stockholder  Agreement,  dated  April  17,  2012,  by  and  among  EVERTEC,  Inc.  and  the  holders  party  thereto  (incorporated  by
reference to Exhibit 4.2 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
4.3 First Amendment to the Stockholder Agreement, dated March 27, 2013, by and among EVERTEC, Inc. and the holders party thereto
(incorporated by reference to Exhibit 4.10 of EVERTEC, Inc.’s Amendment No. 3 to the Registration Statement on Form S-1 filed
on April 2, 2013, File No. 333-186487)
4.4 Second  Amendment  to  the  Stockholder  Agreement,  dated  June  30,  2013,  by  and  among  EVERTEC,  Inc.  and  the  holders  party
thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 of EVERTEC, Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q filed on August 14, 2013,
File No. 001-35872)
4.5 Third Amendment to the Stockholder Agreement, dated November 13, 2013, by and among EVERTEC, Inc. and the holders party
thereto (incorporated by reference to Exhibit 4.5 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on March 17, 2014, File
No. 001-35872)
4.6 Description of Registrant’s Securities (incorporated by reference to Exhibit 4.6 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K
filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
10.1 Master  Lease  Agreement,  dated  as  of  April  1,  2004,  by  and  between  EVERTEC  Group,  LLC  and  Banco  Popular  de  Puerto  Rico
(incorporated by reference to Exhibit 10.55 of EVERTEC, Inc.’s Registration Statement on Form S-1 filed on February 6, 2013, File
No. 333-186487)
10.2 First  Amendment  to  Master  Lease  Agreement,  dated  as  of  January  1,  2006,  by  and  between  EVERTEC  Group,  LLC  and  Banco
Popular de Puerto Rico (incorporated by reference to Exhibit 10.56 of EVERTEC, Inc.’s Registration Statement on Form S-1 filed
on February 6, 2013, File No. 333-186487)
10.3 Second Amendment to Master Lease Agreement, dated as of April 23, 2010, by and between EVERTEC Group, LLC and Banco
Popular de Puerto Rico (incorporated by reference to Exhibit 10.57 of EVERTEC, Inc.’s Registration Statement on Form S-1 filed
on February 6, 2013, File No. 333-186487)
10.4 Third Amendment to Master Lease Agreement, dated as of September 30, 2010, by and between EVERTEC Group, LLC and Banco
Popular de Puerto Rico (incorporated by reference to Exhibit 10.58 of EVERTEC, Inc.’s Registration Statement on Form S-1 filed
on February 6, 2013, File No. 333-186487)
10.5 Amended and Restated Master Service Agreement, dated as of September 30, 2010, by and among Popular, Inc. Banco Popular de
Puerto Rico and EVERTEC Group, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.7 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form
10-K filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
10.6 Technology Agreement, made and entered into as of September 30, 2010, by and between Popular, Inc. and EVERTEC Group, LLC
(incorporated by reference to Exhibit 10.8 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File No.
001-35872)
10.7 Amended and Restated Independent Sales Organization Sponsorship and Services Agreement, dated as of September 30, 2010, by
and between Banco Popular de Puerto Rico and EVERTEC Group, LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.9 of EVERTEC,
Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
10.8 Amended and Restated ATH Network Participation Agreement, dated as of September 30, 2010, by and between Banco Popular de
Puerto Rico and EVERTEC Group, LLC and service riders related thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.10 of EVERTEC,
Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
10.9 ATH Support Agreement, dated as of September 30, 2010, by and between Banco Popular de Puerto Rico and EVERTEC Group,
LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.11 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File
No. 001-35872)

49
Table of Contents

10.10+ EVERTEC, Inc. 2013 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.61 to EVERTEC, Inc.’s Amendment No. 1 to
the Registration Statement on Form S-1 filed on March 14, 2013, File No. 333-186487)
10.11* Credit Agreement, dated November 27, 2018, among EVERTEC, Inc., EVERTEC Group, LLC, the lenders party thereto from time
to time, Bank of America, N.A., as administrative agent, collateral agent, swingline lender and L/C issuer, Bank of America, N.A.
(solely with respect to the Term B Facility), Merrill Lynch Pierce, Fenner & Smith Incorporated (or any other registered broker-
dealer wholly-owned by Bank of America Corporation to which all or substantially all of Bank of America Corporation’s or any of
its subsidiaries’ investment banking, commercial lending services or related businesses may be transferred following the date of this
Credit Agreement) (solely with respect to the Term A Facility and the Revolving Credit Facility), SunTrust Robinson Humphrey,
Inc., Citigroup Global Markets Inc., Goldman Sachs Bank USA and JPMorgan Chase Bank, N.A., as joint lead arrangers, Bank of
America,  N.A.  (solely  with  respect  to  the  Term  B  Facility),  Merrill  Lynch  Pierce,  Fenner  &  Smith  Incorporated  (or  any  other
registered  broker-dealer  wholly-owned  by  Bank  of  America  Corporation  to  which  all  or  substantially  all  of  Bank  of  America
Corporation’s or any of its subsidiaries’ investment banking, commercial lending services or related businesses may be transferred
following  the  date  of  this  Credit  Agreement)  (solely  with  respect  to  the  Term  A  Facility  and  the  Revolving  Credit  Facility),
SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Citigroup Global Markets Inc., Goldman Sachs Bank USA, JPMorgan Chase Bank, N.A. and
Deutsche  Bank  Securities  Inc.,  as  joint  bookrunners,  Goldman  Sachs  Bank  USA,  Merrill  Lynch,  Pierce,  Fenner  &  Smith
Incorporated, Deutsche Bank Securities Inc. and FirstBank Puerto Rico and Scotiabank de Puerto Rico as co-syndication agents
10.12 Collateral Agreement, dated as of November 27, 2018, among EVERTEC, Inc., EVERTEC Group, LLC, each subsidiary loan party
identified therein and Bank of America, N.A., as collateral agent (incorporated by reference to Exhibit 10.14 of EVERTEC, Inc.’s
Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
10.13 Guarantee Agreement, dated as of November 27, 2018, by and among EVERTEC, Inc., EVERTEC Group, LLC, the loan parties
identified on the signature pages thereof and Bank of America, N.A., as administrative agent and collateral agent (incorporated by
reference to Exhibit 10.15 of EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 27, 2020, File No. 001-35872)
10.14+ Employment Agreement, dated as of November 8, 2018, by and between EVERTEC Group, LLC and Morgan M. Schuessler, Jr.
(incorporated by reference to Exhibit 10.33 to EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 26, 2019, File No.
001-35872)
10.15+ Restricted Stock Award Agreement for grant of restricted stock units to executive officers under the EVERTEC, Inc. 2013 Equity
Incentive Plan, dated February 22, 2019, by and between EVERTEC, Inc. and the executive (applicable to Morgan M. Schuessler,
Jr., Joaquín  A.  Castrillo,  Guillermo  Rospigliosi,  Luis  A.  Rodríguez,  Miguel  Vizcarrondo  and  Paola  Pérez)  (incorporated  by
reference to Exhibit 10.1 to EVERTEC, Inc.’s Quarterly Report on Form 10-Q filed on May 3, 2019, File No. 001-35872)
10.16+ Form  of  EVERTEC  Group,  LLC  Executive  Severance  Policy  (applicable  to  Joaquín  A.  Castrillo,  Diego  Viglianco,  Guillermo
Rospigliosi, Luis A. Rodríguez, Miguel Vizcarrondo, Paola Pérez, and Rodrigo Del Castillo) (incorporated by reference to Exhibit
10.34 to EVERTEC, Inc.’s Annual Report on Form 10-K filed on February 26, 2019, File No. 001-35872)
10.17+ Restricted Stock Unit Award Agreement for grant of restricted stock units under the EVERTEC, Inc. 2013 Equity Incentive Plan,
dated  August  7,  2019,  by  and  between  EVERTEC, Inc.  and  Rodrigo  Del  Castillo  (incorporated  by  reference  to  Exhibit  10.19  to
EVERTEC, Inc.'s Annual Report on Form 10-K filed on March 1, 2021, File No. 001-35872)
10.18*+ Form of Indemnification Agreement by and among EVERTEC, Inc. and its directors
10.19+ Amended  Employment  Agreement,  dated  as  of  August  1,  2019,  by  and  between  Evertec  Chile  SPA  and  Rodrigo  Del  Castillo
(incorporated  by reference  to Exhibit 10.21 to EVERTEC, Inc.'s Annual Report on Form 10-K filed  on March 1, 2021, File No.
001-35872)
10.20+ Restricted  Stock  Unit  Award  Agreement  for  grant  of  restricted  stock  units  to  executive  officers  under  the  EVERTEC,  Inc.  2013
Equity  Incentive  Plan,  dated  February  27,  2020,  by  and  between  EVERTEC,  Inc.  and  the  executive  (applicable  to  Morgan  M.
Schuessler, Jr., Joaquín A. Castrillo, Guillermo Rospigliosi, Luis. A. Rodríguez, Miguel Vizcarrondo, Paola Pérez, and Rodrigo Del
Castillo) (incorporated by reference to Exhibit 10.22 to EVERTEC, Inc.'s Annual Report on Form 10-K filed on March 1, 2021, File
No. 001-35872)

50
Table of Contents

10.21+ Restricted Stock Unit Award Agreement for grant of restricted stock units to executive officers under the EVERTEC, Inc.
2013  Equity  Incentive  Plan  and  the  executive,  dated  March  2,  2021  (applicable  to  Morgan  M.  Schuessler, Jr., Joaquín A.
Castrillo,  Guillermo  Rospigliosi,  Luis  A.  Rodríguez,  Miguel  Vizcarrondo,  Paola  Pérez,  and  Rodrigo  Del  Castillo)
(incorporated by reference to Exhibit 10.1 to EVERTEC, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q filed on April 30, 2021, File
No. 001-35872)
10.22+ Restricted Stock Unit Award Agreement for grant of restricted stock units to directors under the EVERTEC, Inc. 2013 Equity
Incentive Plan, dated June 1, 2021 by and between EVERTEC, Inc. and the director (applicable to Frank G. D'Angelo, Alan.
H. Schumacher, Aldo J. Polak, Brian J. Smith, Iván Pagán, Jorge A. Junquera, Kelly Barrett, and Olga Botero (incorporated
by  reference  to  Exhibit  10.1  to  EVERTEC,  Inc.'s  Quarterly  Report  on  Form  10-Q  filed  on  August  4,  2021,  File  No.  001-
35872)
10.23+ Restricted Stock Unit Award Agreement for grant of restricted stock units under the EVERTEC, Inc. 2013 Equity Incentive
Plan, dated June 7, 2021, by and between EVERTEC, Inc. and Diego Viglianco (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to
EVERTEC, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q filed on August 4, 2021, File No. 001-35872)
10.24+ Restricted Stock Unit Award Agreement for grant of restricted stock units under the EVERTEC, Inc. 2013 Equity Incentive
Plan, for executive recruitment, dated June 7, 2021, by and between EVERTEC, Inc. and Diego Viglianco (incorporated by
reference to Exhibit 10.3 to EVERTEC, Inc.'s Quarterly Report on Form 10-Q filed on August 4, 2021, File No. 001-35872)
21.1* Subsidiaries of EVERTEC, Inc.
23.1* Consent of Deloitte & Touche LLP, independent registered public accountants
31.1* Certification of Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a) and Rule 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302
of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
31.2* Certification of Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a) and Rule 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of
the Sarbanes-Oxley Act of 2002
32.1** Certification  of  Chief  Executive  Officer  pursuant  to  18  U.S.C.  Section  1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  906  of  the
Sarbanes-Oxley Act of 2002
32.2** Certification  of  Chief  Financial  Officer  pursuant  to  18  U.S.C.  Section  1350,  as  adopted  pursuant  to  Section  906  of  the
Sarbanes-Oxley Act of 2002
101.INS XBRL** Inline XBRL Instance document– the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags
are embedded within the Inline XBRL document.
101.SCH XBRL** Inline XBRL Taxonomy Extension Schema
101.CAL XBRL** Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase
101.DEF XBRL** Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase
101.LAB XBRL** Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase
101.PRE XBRL** Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase
104** Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101)

*    Filed herewith.
**    Furnished herewith.
+    This exhibit is a management contract or a compensatory plan or arrangement.

Item 16. Form 10-K Summary

None.

51
Table of Contents

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its
behalf by the undersigned, thereunto duly authorized,
 
  EVERTEC, Inc.

Date: February 25, 2022   By: /s/ Morgan M. Schuessler, Jr.

  Morgan M. Schuessler, Jr.
  Chief Executive Officer

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant
and in the capacities and on the dates indicated.
 
Signature      Title   Date

/s/ Morgan M. Schuessler, Jr.      Chief Executive Officer (Principal Executive   February 25, 2022

Morgan M. Schuessler, Jr.      Officer)  

/s/ Joaquin A. Castrillo-Salgado      Chief Financial Officer (Principal Financial and   February 25, 2022

Joaquin A. Castrillo-Salgado      Accounting Officer)  

/s/ Frank G. D’Angelo      Chairman of the Board   February 25, 2022

Frank G. D’Angelo       

/s/ Iván Pagán      Director   February 25, 2022

Iván Pagán       

/s/ Alan H. Schumacher      Director   February 25, 2022

Alan H. Schumacher       

/s/ Kelly Barrett      Director   February 25, 2022

Kelly Barrett       

/s/ Jorge A. Junquera      Director   February 25, 2022

Jorge A. Junquera       

/s/ Aldo Polak      Director   February 25, 2022

Aldo Polak       

/s/ Olga M. Botero      Director   February 25, 2022

Olga M. Botero       

/s/ Brian J. Smith      Director   February 25, 2022

Brian J. Smith       

52
Table of Contents

INDEX TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

Audited Consolidated Financial Statements

 
Reports of Independent Registered Public Accounting Firm (PCAOB ID No.34) F - 2
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2021 and 2020 F - 5
Consolidated Statements of Income and Comprehensive Income for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 F-6
Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 F - 7
Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 F - 8
Notes to Audited Consolidated Financial Statements F - 9
Schedule I F- 43

F - 1
Table of Contents

REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM

To the stockholders and the Board of Directors of EVERTEC, Inc.

Opinion on the Financial Statements

We have audited the accompanying consolidated balance sheets of EVERTEC, Inc. and subsidiaries (the "Company") as of December 31, 2021 and 2020, the
related consolidated statements of income and comprehensive income, changes in stockholders' equity, and cash flows, for each of the three years in the period
ended December 31, 2021, and the related notes and the schedule listed in the Index at Item 15 (collectively referred to as the "financial statements"). In our
opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Company as of December 31, 2021 and 2020, and the results of
its operations and its cash flows for each of the three years in the period ended December 31, 2021, in conformity with accounting principles generally accepted in
the United States of America.

We have also audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the Company's internal
control over financial reporting as of December 31, 2021, based on criteria established in Internal Control — Integrated Framework (2013) issued by the
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission and our report dated February 25, 2022, expressed an unqualified opinion on the Company's
internal control over financial reporting.

Basis for Opinion

These financial statements are the responsibility of the Company's management. Our responsibility is to express an opinion on the Company's financial statements
based on our audits. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Company in accordance
with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission and the PCAOB.

We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the financial statements are free of material misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to
assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that respond to those risks. Such
procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the
accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe
that our audits provide a reasonable basis for our opinion.

Critical Audit Matter

The critical audit matter communicated below is a matter arising from the current-period audit of the financial statements that was communicated or required to be
communicated to the audit committee and that (1) relates to accounts or disclosures that are material to the financial statements and (2) involved our especially
challenging, subjective, or complex judgments. The communication of critical audit matters does not alter in any way our opinion on the financial statements, taken
as a whole, and we are not, by communicating the critical audit matter below, providing a separate opinion on the critical audit matter or on the accounts or
disclosures to which it relates.

Goodwill - Refer to Notes 1 and 10 to the financial statements

Critical Audit Matter Description

The Company tests goodwill for impairment on an annual basis as of August 31, or more often if events or changes in circumstances indicate there may be
impairment. The Company's annual impairment review for goodwill as of August 31, 2021, consisted of performing a qualitative assessment to determine whether
it was more likely than not that a reporting unit’s fair value was less than its carrying amount. The Company determines the fair value of its reporting units using
the discounted cash flow model and the market approach. The determination of the fair value requires management to make significant estimates and assumptions
related to profitability projections, including earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (“EBITDA”) margins and selection of the discount rate.
The Company’s goodwill balance was $393.3 million as of December 31, 2021, of which $48.4 million was allocated to the Payment Services – Latin America
reporting unit.

F - 2
Table of Contents

We identified goodwill for the Payment Services - Latin America reporting unit as a critical audit matter because of the significant estimates and assumptions
management makes to estimate its fair value, and the difference between its fair value and its carrying amount. This required a high degree of auditor judgment and
an increased extent of effort, including the need to involve our fair value specialists, when performing audit procedures to evaluate the reasonableness of
management’s estimates and assumptions related to forecasts of EBITDA margins as well as discount rate.

How the Critical Audit Matter Was Addressed in the Audit

Our audit procedures related to forecasts of EBITDA margin as well as the discount rate for the Payment Services - Latin America reporting unit included the
following, among others:

· We tested the design and operating effectiveness of controls over management’s goodwill impairment evaluation, including those over the evaluation of events
and circumstances that affect the EBITDA margin and discount rate.

· We evaluated management’s ability to accurately forecast EBITDA margin by comparing actual results to management’s historical forecasts.

· We evaluated the reasonableness of management’s EBITDA margin forecasts to the historical and projected average EBITDA margins of companies in its peer
group.

· With the assistance of our fair value specialists, we developed a range of independent estimates of discount rate and compared it to management’s selected
discount rate.

/s/ Deloitte & Touche LLP

San Juan, Puerto Rico
February 25, 2022
Stamp No. E478957
affixed to original.

We have served as the Company’s auditor since 2015.

F - 3
Table of Contents

REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM

To the stockholders and the Board of Directors of EVERTEC, Inc.

Opinion on Internal Control over Financial Reporting

We have audited the internal control over financial reporting of EVERTEC, Inc. and subsidiaries (the “Company”) as of December 31, 2021, based on criteria
established in Internal Control — Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). In
our opinion, the Company maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of December 31, 2021, based on criteria
established in Internal Control — Integrated Framework (2013) issued by COSO.

We have also audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States) (PCAOB), the consolidated financial
statements as of and for the year ended December 31, 2021, of the Company and our report dated February 25, 2022, expressed an unqualified opinion on those
financial statements.

Basis for Opinion

The Company’s management is responsible for maintaining effective internal control over financial reporting and for its assessment of the effectiveness of internal
control over financial reporting, included in the accompanying Management's Report on Internal Control Over Financial Reporting. Our responsibility is to
express an opinion on the Company’s internal control over financial reporting based on our audit. We are a public accounting firm registered with the PCAOB and
are required to be independent with respect to the Company in accordance with the U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the
Securities and Exchange Commission and the PCAOB.

We conducted our audit in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance
about whether effective internal control over financial reporting was maintained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal
control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal control
based on the assessed risk, and performing such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable
basis for our opinion.

Definition and Limitations of Internal Control over Financial Reporting

A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the
preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial
reporting includes those policies and procedures that (1) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the
transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of
financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and expenditures of the company are being made only in
accordance with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of
unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the financial statements.

Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of
effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with
the policies or procedures may deteriorate.

/s/ Deloitte & Touche

San Juan, Puerto Rico
February 25, 2022

Stamp No. E478958
affixed to original.

F - 4
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Consolidated Balance Sheets

(Dollar amounts in thousands, except share data)

December 31, December 31,

2021 2020
Assets
Current Assets:
Cash and cash equivalents 266,351  202,649 
Restricted cash 19,566  18,456 
Accounts receivable, net 113,285  95,727 
Prepaid expenses and other assets 37,148  42,214 
Total current assets 436,350  359,046 
Debt securities available-for-sale, at fair value 3,041  — 
Investment in equity investee 12,054  12,835 
Property and equipment, net 48,533  43,538 
Operating lease right-of-use asset 21,229  27,538 
Goodwill 393,318  397,670 
Other intangible assets, net 213,288  219,909 
Deferred tax asset 6,910  5,730 
Net investment in lease 107  301 
Other long-term assets 9,926  6,012 
Total assets $ 1,144,756  $ 1,072,579 
Liabilities and stockholders’ equity
Current Liabilities:
Accrued liabilities $ 74,540  $ 58,033 
Accounts payable 28,484  43,348 
Contract liability 17,398  24,958 
Income tax payable 7,132  6,573 
Current portion of long-term debt 19,750  14,250 
Current portion of operating lease liability 5,580  5,830 
Total current liabilities 152,884  152,992 
Long-term debt 444,785  481,041 
Deferred tax liability 2,369  2,748 
Contract liability - long term 36,258  31,336 
Operating lease liability - long-term 16,456  22,402 
Derivative liability 13,392  25,578 
Other long-term liabilities 8,344  14,053 
Total liabilities 674,488  730,150 
Commitments and contingencies (Note 23)
Stockholders’ equity
Preferred stock, par value $0.01; 2,000,000 shares authorized; none issued —  — 
Common stock, par value $0.01; 206,000,000 shares authorized; 71,969,856 shares issued and outstanding at
December 31, 2021 (December 31, 2020 - 72,137,678) 719  721 
Additional paid-in capital 7,565  5,340 
Accumulated earnings 506,051  379,934 
Accumulated other comprehensive loss, net of tax (48,123) (48,254)
Total EVERTEC, Inc. stockholders’ equity 466,212  337,741 
Non-controlling interest 4,056  4,688 
Total equity 470,268  342,429 
Total liabilities and equity $ 1,144,756  $ 1,072,579 
The accompanying notes are an integral part of these audited consolidated financial statements.

F - 5
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Consolidated Statements of Income and Comprehensive Income

(Dollar amounts in thousands, except per share data)

  Years ended December 31,

  2021 2020 2019
   
Revenues (affiliates Note 22) $ 589,796  $ 510,588  $ 487,374 
Operating costs and expenses
Cost of revenues, exclusive of depreciation and amortization shown below 250,164  226,870  213,379 
Selling, general and administrative expenses 68,048  70,808  61,411 
Depreciation and amortization 75,070  71,518  68,082 
Total operating costs and expenses 393,282  369,196  342,872 
Income from operations 196,514  141,392  144,502 
Non-operating income (expenses)
Interest income 1,889  1,502  1,217 
Interest expense (22,810) (25,074) (28,811)
Earnings of equity method investment 1,713  1,136  936 
Other income (expenses) 4,399  4,897  (1,169)
Total non-operating expenses (14,809) (17,539) (27,827)
Income before income taxes 181,705  123,853  116,675 
Income tax expense 20,562  19,002  12,975 
Net income 161,143  104,851  103,700 
Less: Net income attributable to non-controlling interest 13  415  231 
Net income attributable to EVERTEC, Inc.’s common stockholders 161,130  104,436  103,469 
Other comprehensive (loss) income, net of tax of $1,153, $792 and $1,070
Foreign currency translation adjustments (11,129) (7,970) 4,754 
Gain (loss) on cash flow hedges 11,151  (10,275) (10,974)
Unrealized gain on change in fair value of debt securities available-for-sale 109  —  — 
Total comprehensive income attributable to EVERTEC, Inc.’s common stockholders $ 161,261  $ 86,191  $ 97,249 
Net income per common share - basic attributable to EVERTEC, Inc.’s common
stockholders $ 2.24  $ 1.45  $ 1.44 
Net income per common share - diluted attributable to EVERTEC, Inc.’s common
stockholders $ 2.21  $ 1.43  $ 1.41 

The accompanying notes are an integral part of these audited consolidated financial statements.

F - 6
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity

(Dollar amounts in thousands, except share data)

Accumulated
Number of Additional Other Non- Total
Shares of Common Paid-in Accumulated Comprehensive Controlling Stockholders’
Common Stock Stock Capital Earnings Loss Interest Equity
Balance at December 31, 2018 72,378,710  $ 723  $ 5,783  $ 228,742  $ (23,789) $ 4,147  $ 215,606 
Share-based compensation recognized —  —  13,570  —  —  —  13,570 
Repurchase of common stock (1,104,389) (11) (10,496) (21,315) —  —  (31,822)
Restricted stock units delivered 725,940  8  (8,857) —  —  —  (8,849)
Net income —  —  —  103,469  —  231  103,700 
Cash dividends declared on common
stock, $0.20 per share —  —  —  (14,420) —  —  (14,420)
Other comprehensive loss —  —  —  —  (6,220) 58  (6,162)
Balance at December 31, 2019 72,000,261  720  —  296,476  (30,009) 4,436  271,623 
Share-based compensation recognized —  —  14,253  —  —  —  14,253 
Repurchase of common stock (336,022) (3) (775) (6,522) —  —  (7,300)
Restricted stock units delivered 473,439  4  (8,138) —  —  —  (8,134)
Net income —  —  —  104,436  —  415  104,851 
Cash dividends declared on common
stock, $0.20 per share —  —  —  (14,382) —  —  (14,382)
Other comprehensive loss —  —  —  —  (18,245) (163) (18,408)
Cumulative adjustment from the
implementation of Current Expected
Credit Loss model —  —  —  (74) —  —  (74)
Balance at December 31, 2020 72,137,678  721  5,340  379,934  (48,254) 4,688  342,429 
Share-based compensation recognized —  —  14,799  —  —  —  14,799 
Repurchase of common stock (614,288) (6) (5,080) (19,302) —  —  (24,388)
Restricted stock units delivered 446,466  4  (7,494) (1,302) —  —  (8,792)
Net income —  —  —  161,130  —  13  161,143 
Cash dividends declared on common
—  —  —  (14,409) —  —  (14,409)
stock, $0.20 per share
Other comprehensive loss —  —  —  —  131  (645) (514)
Balance at December 31, 2021 71,969,856  $ 719  $ 7,565  $ 506,051  $ (48,123) $ 4,056  $ 470,268 

The accompanying notes are an integral part of these audited consolidated financial statements.

F - 7
Table of Contents

esEVERTEC, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows

(In thousands)

  Years ended December 31,

  2021 2020 2019
Cash flows from operating activities
Net income $ 161,143  $ 104,851  $ 103,700 
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization 75,070  71,518  68,082 
Amortization of debt issue costs and accretion of discount 1,877  1,987  2,988 
Operating lease amortization 5,860  5,877  6,161 
Provision for doubtful accounts and sundry losses 1,859  1,726  3,939 
Deferred tax benefit (2,826) (3,905) (6,391)
Share-based compensation 14,799  14,253  13,570 
Gain from sale of assets (778) —  — 
Loss on disposition of property and equipment and other intangibles 1,694  807  893 
Earnings of equity method investment (1,713) (1,136) (936)
Dividend received from equity method investment 1,183  —  485 
(Increase) decrease in assets:
Accounts receivable (18,521) 8,397  (7,851)
Prepaid expenses and other assets 4,322  (4,158) (8,770)
Other long-term assets (3,519) (611) (1,750)
Increase (decrease) in liabilities:
Accounts payable and accrued liabilities (394) (4,032) (215)
Income tax payable (359) 195  (596)
Unearned income (1,738) 6,891  11,504 
Operating lease liabilities (4,869) (5,936) (6,055)
Other long-term liabilities (4,670) 2,365  1,191 
Total adjustments 67,277  94,238  76,249 
Net cash provided by operating activities 228,420  199,089  179,949 
Cash flows from investing activities
Additions to software (41,804) (31,558) (36,871)
Acquisitions, net of cash acquired (14,750) —  (5,585)
Property and equipment acquired (25,103) (17,082) (23,002)
Proceeds from sales of property and equipment 805  6  111 
Acquisition of available-for-sale debt securities (2,968) —  — 
Net cash used in investing activities (83,820) (48,634) (65,347)
Cash flows from financing activities
Repayments of borrowings for purchase of equipment and software (1,651) (1,553) (886)
Dividends paid (14,409) (14,382) (14,420)
Withholding taxes paid on share-based compensation (8,793) (8,134) (8,849)
Repurchase of common stock (24,388) (7,300) (31,822)
Repayment of long-term debt (32,044) (31,248) (14,250)
Net cash used in financing activities (81,285) (62,617) (70,227)
Effect of foreign exchange rate on cash, cash equivalents and restricted cash 1,497  2,146  — 
Net increase in cash, cash equivalents and restricted cash 64,812  89,984  44,375 
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of the period 221,105  131,121  86,746 
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of the period $ 285,917  $ 221,105  $ 131,121 
Reconciliation of cash, cash equivalents and restricted cash
Cash and cash equivalents $ 266,351  $ 202,649  $ 111,030 
Restricted cash 19,566  18,456  20,091 
Cash, cash equivalents and restricted cash $ 285,917  $ 221,105  $ 131,121 
Supplemental disclosure of cash flow information:
Cash paid for interest $ 21,695  $ 23,787  $ 28,233 
Cash paid for income taxes 25,724  22,668  18,703 
Supplemental disclosure of non-cash activities:
Payable due to vendor related to property and equipment and software acquired $ 757  $ 1,561  $ 2,622 

The accompanying notes are an integral part of these audited consolidated financial statements.

F - 8
Table of Contents

Notes to Audited Consolidated Financial Statements

 
Note 1 – The Company and Summary of Significant Accounting Policies F-10
Note 2 – Recent Accounting Pronouncements F-16
Note 3 – Revenues
F-16
Note 4 – Cash and cash equivalents F-20
Note 5 - Debt Securities F-20
Note 6 – Accounts Receivable and Allowance for Current Expected Credit Losses F-21
Note 7 – Prepaid Expenses and Other Assets F-22
Note 8 – Investment in Equity Investee F-22
Note 9 – Property and Equipment, net F-23
Note 10 – Goodwill F-23
Note 11 – Other Intangible Assets, net F-24
Note 12 – Other Long-Term Assets F-24
Note 13 – Debt and Short-Term Borrowings F-25
Note 14 – Financial Instruments and Fair Value Measurements F-27
Note 15 – Other Long-Term Liabilities F-29
Note 16 – Equity F-29
Note 17 – Share-based Compensation F-30
Note 18 – Employee Benefit Plan F-31
Note 19 – Total Other Income, net F-31
Note 20 – Income Tax F-31
Note 21 – Net Income Per Common Share F-36
Note 22 – Related Party Transactions F-36
Note 23 – Commitments and Contingencies F-37
Note 24 – Segment Information F-38
Note 25 – Subsequent Events F-42

F - 9
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Note 1—The Company and Summary of Significant Accounting Policies

The Company

EVERTEC, Inc. and its subsidiaries (collectively the “Company” or “EVERTEC”) is a leading full-service transaction processing business in Latin America and
the Caribbean. The Company is based in Puerto Rico and provides a broad range of merchant acquiring, payment processing and business process management
services. The Company provides services across 26 countries in the region. EVERTEC owns and operates the ATH network, one of the leading automated teller
machine (“ATM”) and personal identification number (“PIN”) debit networks in the Caribbean and Latin America. In addition, EVERTEC provides a
comprehensive suite of services for core bank processing and cash processing in Puerto Rico and technology outsourcing in the regions the Company serves.
EVERTEC serves a broad and diversified customer base of leading financial institutions, merchants, corporations, and government agencies with solutions that are
essential to their operations, enabling them to issue, process and accept transactions securely.

Basis of Presentation

The consolidated financial statements of EVERTEC have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of
America (“GAAP”). In the opinion of management, the accompanying consolidated financial statements, prepared in accordance with GAAP, contain all
adjustments, all of which are normal and recurring in nature, necessary for a fair presentation.

A summary of the most significant accounting policies used in preparing the accompanying consolidated financial statements is as follows:

Principles of Consolidation

The accompanying consolidated financial statements include the accounts and operations of the Company, which are presented in accordance with GAAP. The
Company consolidates all wholly owned subsidiaries and subsidiaries that are majority owned. Intercompany accounts and transactions are eliminated in the
consolidated financial statements.

Use of Estimates

The preparation of the accompanying consolidated financial statements requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts
of assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period.

Revenue Recognition

The Company’s revenue recognition policy follows the guidance from Accounting Standards Codification ("ASC") 606, Revenue from Contracts with Customers,
which provide guidance on the recognition, presentation, and disclosure of revenue in consolidated financial statements.

The Company recognizes revenue when (or as) control of goods or services are transferred to a customer. The transfer of control occurs when the customer can
direct the use of and receive substantially all the benefits from the transferred good or service. Therefore, revenue is recognized over time (typically for services) or
at a point in time (typically for goods).

The assessment of revenue recognition is performed by the Company based on the five-step model established in ASC 606, as follows: Step 1: Identify the contract
with customer; Step 2: Identify the performance obligations in the contract; Step 3: Determine the transaction price; Step 4: Allocate the transaction price to the
performance obligations in the contract; and Step 5: Recognize revenue when or as the entity satisfies a performance obligation.

At contract inception, the Company evaluates whether the contract (i) is legally enforceable; (ii) approved by both parties; (iii) properly defines rights and
obligations of the parties, including payment terms; (iv) has commercial substance; and (v) collection of substantially all consideration entitled is probable, before
proceeding with the assessment of revenue recognition. If any of these requirements is not met, the contract does not exist for purposes of the model and any
consideration received is recorded as a liability. A reassessment may be performed in a later date upon change in facts and circumstances. The Company

F - 10
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

also evaluates within this step if contracts issued within a period of 6 months with the same customer should be accounted for as a single contract. The Company’s
contracts with customers may be modified through amendments, change requests or waivers. Upon receipt, modifications of contracts with customers are evaluated
to determine if these must be accounted for: (i) as a separate contract, (ii) a cumulative catch-up, or (iii) as a termination and creation of a new contract. Contract
modifications must also comply with the requirements to determine if a contract with a customer exists for accounting purposes.

To identify performance obligations within contracts with customers, the Company first identifies all the promises in the contract (i.e., explicit and implicit). This
includes the customer’s options to acquire additional goods or services for free or at a discount in exchange for an upfront payment. The Company then assesses if
each material good or service (or bundle of goods or services) is distinct in nature (i.e., the customer can benefit from the good or service on its own or together
with other readily available resources) and is capable of being distinct in the context of the contract (i.e., the promise to transfer the good or service is separately
identifiable from other promises in the contract). A distinct good or service (or bundle of goods or services) constitutes a performance obligation.

The Company also applies the series guidance to distinct goods or services (either with a specified quantity of goods or services or a stand-ready service), with an
over time revenue recognition, to determine whether they should be accounted for as a single performance obligation. These distinct goods or services are
recognized as a single performance obligation when their nature and timely increments are substantially the same and have the same pattern of transfer to the
customer (i.e., the distinct goods or services within the series use the same method to measure progress towards complete satisfaction). To determine if a
performance obligation should be recognized over time, one or more of the following criteria must be met: (1) the customer simultaneously receives and consumes
the benefits as the Company performs (i.e., routine or recurring services); (2) the customer controls the asset as the entity creates or enhances it (i.e., asset on
customer’s site); or (3) the Company’s performance does not create an asset for which the Company has an alternative use and there is a right to payment for
performance to date (i.e., asset built to order). Performance obligations that do not meet the over time criteria are recognized at a point in time.

In addition, in Step 2 of the model, the Company evaluates whether the practical expedient of right-to-invoice applies. If this practical expedient is applicable,
steps 3, 4 and 5 are waived. For this practical expedient to apply, the right to consideration must correspond directly with the value received by the customer for
the Company’s performance to date, no significant up-front payments or retroactive adjustments must exist, and specified minimums must be deemed non-
substantive at the contract level. If the contract with the customer has multiple performance obligations and the practical expedient of right-to-invoice does not
apply, the Company proceeds to determine the transaction price and allocate it on a standalone selling price basis among the different performance obligations
identified in the Step 2.

The Company generally applies the expected cost plus margin approach to determine the standalone selling price at the performance obligation level. In addition,
for performance obligations that are satisfied over time and the right to invoice practical expedient is not available, the Company determines a method to measure
progress (i.e., input or output method) based on current facts and circumstances. When these performance obligations have variable consideration within its
transaction price and are part of a series, the Company allocates the variable consideration to each time increment.

As part of the revenue recognition analysis, when another party is involved in providing goods or services to a customer, the Company evaluates, for each
performance obligation, whether it is providing the goods or services itself (i.e., as principal), or if it is only arranging on behalf of the other party. The Company
acts as principal if it controls the specified good or service before that good or service is transferred to a customer. To determine if the Company acts as an agent,
the Company considers indicators, such as: (i) the responsibility to fulfill a promise; (ii) the inventory risk; and (iii) the price determination.

The Company may also generate revenues from payments received under collaborative arrangements. Management analyzes its collaborative arrangements to
assess whether such arrangements, or transactions between arrangement participants, involve joint operating activities performed by parties that are both active
participants in the activities and exposed to significant risks and rewards dependent on the commercial success of such activities or are more akin to a vendor-
customer relationship. In making this assessment, management considers whether the activities in the collaborative arrangement are considered to be distinct and
deemed within the scope of ASC 808, Collaborative Arrangements and those that are more reflective of a vendor-customer relationship and, therefore, within the
scope of ASC 606. This assessment is performed throughout the life of the arrangement based on changes in the responsibilities of all parties in the arrangement.

F - 11
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Investment in Equity Investee

The Company accounts for investments using the equity method of accounting if the investment provides the Company the ability to exercise significant influence,
but not control, over an investee. Significant influence is generally deemed to exist if the Company has an ownership interest in the voting stock of an investor of
between 20 percent and 50 percent, although other factors are considered in determining whether the equity method of accounting is appropriate. Under this
method, the investment, originally recorded at cost, is adjusted to recognize the Company’s share of net income or losses as they occur. The Company’s share of
investee earnings or losses is recorded, net of taxes, within earnings (losses) of equity method investment caption in the consolidated statements of income and
comprehensive income. The Company’s consolidated revenues include fees for services provided to an investee accounted for under the equity method.
Additionally, the Company’s interest in the net assets of its equity method investee is reflected in the consolidated balance sheets. On the acquisition of the
investment, any difference between the cost of the investment and the amount of the underlying equity in net assets of an investee is required to be accounted as if
the investee were a consolidated subsidiary. If the difference is assigned to depreciable or amortizable assets or liabilities, then the difference should be amortized
or accreted in connection with the equity earnings based on the Company’s proportionate share of the investee’s net income or loss. If the investor is unable to
relate the difference to specific accounts of the investee, the difference should be considered goodwill.

The Company considers whether the fair value of its equity method investment has declined below its carrying value whenever adverse events or changes in
circumstances indicate that recorded values may not be recoverable. If the Company considered any such decline to be other than temporary (based on various
factors, including historical financial results, product development activities and the overall health of the investee’s industry), then the Company would record a
write-down to estimated fair value.

Property and Equipment

Property and equipment are stated at cost, net of accumulated depreciation and amortization. Depreciation of property and equipment is computed using the
straight-line method and expensed over their estimated useful lives. Amortization of leasehold improvements is computed over the terms of the respective leases,
including renewal options considered by management to be reasonably assured of being exercised, or the estimated useful lives of the improvements, whichever is
shorter. Costs of maintenance and repairs which do not improve or extend the life of the respective assets are expensed as incurred.

Leases

The Company’s leases accounting policy follows the guidance from ASC 842, Leases, which provides guidance on the recognition, presentation, and disclosure of
leases in consolidated financial statements.

The Company determines if an arrangement is or contains a lease at inception. Operating leases are included in operating lease right-of-use (“ROU”) assets,
operating lease payable, and operating lease liabilities in the consolidated balance sheets. Finance leases are included in property and equipment and accrued
liabilities in the consolidated balance sheets.

ROU assets and lease liabilities are recognized based on the present value of future minimum lease payments over the lease term at commencement date. As most
of the Company’s leases do not provide an implicit rate, Management uses the Company’s collateralized incremental borrowing rate (“IBR”) based on the
information available at commencement date in determining the present value of future payments. The lease terms may include options to extend or terminate the
lease when it is reasonably certain that the option will be exercised. We monitor events or changes in circumstances that change the timing or amount of future
lease payments which results in the remeasurement of a lease liability, with a corresponding adjustment to the ROU asset. The lease payment terms may include
fixed payment terms and variable payments. Fixed payment terms and variable payments that depend on an index (i.e., Consumer Price Index or “CPI”) or rate are
considered in the determination of the operating lease liabilities. While lease liabilities are not remeasured because of changes to the CPI, changes are treated as
variable lease payments and recognized in the period in which the obligation for those payments was incurred. Variable payments that do not depend on an index or
rate are not included in the lease liabilities determination. Rather, these payments are recognized as variable lease expense when incurred. Variable lease payments
are included within operating costs and expenses in the consolidated statements of income and comprehensive income. For operating leases, lease expense for
minimum lease payments is recognized on a straight-line basis over the lease term. For finance leases, lease expense is composed of interest expense and
amortization expense. The lease liability of these leases is measured using the interest rate method. The ROU asset from financing leases is amortized on a straight-
line basis, and is presented as part of Property and Equipment, net.

F - 12
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

The Company has lease agreements with lease and non-lease components, which are accounted for as a single lease component. The Company elected the practical
expedient of not separating lease and related non-lease components for all classes of underlying assets (i.e., building and equipment). The Company also elected as
an accounting policy to not recognize lease liabilities and ROU assets for any future short-term leases (i.e., leases with a lease term of 12 months or less).

Impairment of Long-lived Assets

Long-lived assets to be held and used, and long-lived assets to be disposed of, are evaluated for impairment whenever events or changes in circumstances indicate
that the carrying amount of an asset may not be recoverable.

Capitalization of Software

The Company develops software that is used in providing processing services to customers. Capitalized software includes purchased software and internally
developed software and is recognized as software packages within the other intangible assets line item in the consolidated balance sheets. Capitalization of
internally developed software occurs only after the preliminary project stage is complete, management with applicable authority approves funding of the project, it
is probable that the project will be completed, and the software will be used to perform the intended function. Tasks that are generally capitalized are as follows:
(a) system design of a chosen path including software configuration and software interfaces; (b) employee costs directly associated with the internal-use computer
software project; (c) software development (coding) and software and system testing and verification; (d) system installation; and (e) enhancements that add
function and are considered permanent. These tasks are capitalized and amortized using the straight-line method over its estimated useful life, which range from
three to ten years and is included in depreciation and amortization in the consolidated statements of income and comprehensive income.

The Company capitalizes interest costs incurred in the development of software. The amount of interest capitalized is an allocation of the interest cost incurred
during the period required to substantially complete the asset. The interest rate for capitalization purposes is based on a weighted average rate on the Company’s
outstanding borrowing. For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, interest cost capitalized amounted to approximately $0.8 million, $0.7 million, and
$1.1 million, respectively.

Software and Maintenance Contracts

Software and maintenance contracts are recorded at cost. The cost is recognized as prepaid expenses and amortized over the term of the related contract. The
unamortized balance is included within prepaid expenses and other assets or other long-term assets depending on their remaining useful lives. Amortization of
software and maintenance contracts is computed using the straight-line method and their estimated useful lives range from one to five years and are recognized in
cost of revenues in the consolidated statements of income and comprehensive income.

Goodwill and Other Intangible Assets

Goodwill represents the excess of the purchase price and related costs over the value assigned to net assets acquired. Goodwill is not amortized, but is tested for
impairment at least annually, or more often if events or circumstances indicate there may be impairment.

The Company first assesses qualitative factors to determine whether it is necessary to perform the quantitative impairment test. If determined to be necessary, the
quantitative impairment test shall be used to identify goodwill impairment and measure the amount of a goodwill impairment loss to be recognized (if any). The
Company may assess qualitative factors to determine whether it is more likely than not, that is, a likelihood of more than 50 percent that the fair value of the
reporting unit is less than its carrying amount, including goodwill. The Company has an unconditional option to bypass the qualitative assessment for any reporting
unit in any period and proceed directly to performing the quantitative goodwill impairment test. The Company may resume performing the qualitative assessment
in any subsequent period. The quantitative goodwill impairment test, used to identify both the existence of impairment and the amount of impairment loss,
compares the fair value of a reporting unit with its carrying amount, including goodwill. If the Company determines to perform a quantitative impairment test, a
third-party valuator may be engaged to prepare an independent valuation of each reporting unit. If the fair value of a reporting unit exceeds its carrying amount,
goodwill of the reporting unit is considered not impaired. If the carrying amount of a reporting unit exceeds its fair value, an impairment loss shall be recognized in
an amount equal to that excess, limited to the total amount of goodwill allocated to that reporting unit. Additionally, the Company shall consider the income tax
effect from any tax-deductible

F - 13
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

goodwill on the carrying amount of the reporting unit, if applicable, when measuring the goodwill impairment loss. For the years ended December 31, 2021, 2020
and 2019, no impairment losses associated with goodwill were recognized.

Other identifiable intangible assets with definitive useful lives are amortized using the straight-line method or accelerated methods. These intangibles are evaluated
periodically for impairment when events or changes in circumstances indicate that the carrying amounts may not be recoverable.

Other identifiable intangible assets with definitive useful lives include customer relationships, trademarks, software packages and a non-compete agreement.
Customer relationships were valued using the excess earnings method under the income approach. Trademark assets were valued using the relief-from-royalty
method under the income approach. Internally developed software packages, which include capitalized software development costs, are recorded at cost, while
software packages acquired as part of a business combination were valued using the relief-from-royalty method under the income approach. The non-compete
agreement was valued based on the estimated impact that theoretical competition would have on revenues and expenses.

Derivative Instruments and Hedging Activities

The Company uses derivative financial instruments to enhance its ability to manage its exposure to certain financial and market risks. On the date the derivative
instrument contract is entered into, the Company may designate the derivative as (1) a hedge of the fair value of a recognized asset or liability or an unrecognized
firm commitment (“fair value” hedge), (2) a hedge of a forecasted transaction or of the variability of cash flows to be received or paid related to a recognized asset
or liability (“cash flow” hedge), or (3) as a “standalone” derivative instrument, including economic hedges that the Company has not formally documented as a fair
value or cash flow hedge. Changes in the fair value of a derivative that qualifies for cash flow hedge accounting are recognized in Other Comprehensive Income
(Loss). Amounts accumulated in other comprehensive income (loss) are reclassified to earnings when the related cash outflow affects earnings. Changes in the fair
value of a derivative instrument that is highly effective and that is designated and qualifies as a fair value hedge, along with changes in the fair value of the hedged
asset or liability that are attributable to the hedged risk (including gains or losses on firm commitments), are recorded in current-period earnings. Similarly, the
changes in the fair value of stand-alone derivative instruments or derivatives not qualifying or designated for hedge accounting are reported in current-period
earnings. The Company recognizes all derivative financial instruments in the consolidated balance sheets as assets or liabilities at fair value. The Company presents
derivative assets and derivative liabilities separately in the consolidated balance sheets. The Company does not enter into derivative financial instruments for
speculative purposes.

Income Tax

Income taxes are accounted for under the asset and liability method. A temporary difference refers to a difference between the tax basis of an asset or liability,
determined based on recognition and measurement requirements for tax positions, and its reported amount in the financial statements that will result in taxable or
deductible amounts in future years when the reported amount of the asset or liability is recovered or settled, respectively. Deferred tax assets and liabilities
represent the future effects on income taxes that result from temporary differences and carryforwards that exist at the end of a period. Deferred tax assets and
liabilities are measured using enacted tax rates and provisions of the enacted tax law and are not discounted to reflect the time-value of money. The effect on
deferred tax assets and liabilities of a change in tax rates is recognized in the consolidated statements of income and comprehensive income in the period that
includes the enactment date. A deferred tax valuation allowance is established if it is considered more likely than not that all or a portion of the deferred tax asset
will not be realized.

The Company recognizes the benefit of uncertain tax positions only if it is more likely than not that the tax position will be sustained on examination by taxing
authorities, based on the technical merits of the position. The tax benefits recognized in the financial statements from such a position are measured based on the
largest benefit that has a greater than fifty percent likelihood of being realized upon ultimate settlement or disposition of the underlying issue with the taxing
authority. Accordingly, the amount of benefit recognized in the consolidated financial statements may differ from the amount taken or expected to be taken in the
tax return resulting in unrecognized tax benefits (“UTBs”). The Company recognizes the interest and penalties associated with UTBs as part of the provision for
income taxes on its consolidated statements of income and comprehensive income. Accrued interest and penalties are included on the related tax liability line in the
consolidated balance sheets.

All companies within EVERTEC are legal entities that file separate income tax returns.

F - 14
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Cash and cash equivalents

Cash includes cash on hand and in banks. Cash equivalents consist of certificates of deposits with original maturities of three months or less.

Restricted Cash

Restricted cash represents cash received on deposits from participating institutions of the ATH network that has been segregated for the development of the ATH
brand and cash maintained as collateral for a credit facility with Popular. Also, restricted cash includes a reserve account for payment and transaction processing
services to merchants. Prior to the sale in 2021 of assets related to the Ticketpop business and subsequent exit from this business, restricted cash also included cash
collected from the Ticketpop business. The restrictions of these accounts are based on contractual provisions entered into with third parties. This cash is maintained
in separate accounts at a financial institution in Puerto Rico.

Debt Securities

Debt securities available-for-sale are accounted for under the provisions of the Accounting Standards Codification ("ASC") 320 Investments – Debt and Equity
Securities, which requires that debt securities available-for-sale ("AFS") be carried at fair value on the Company’s consolidated balance sheets with unrealized
gains (losses) generally recorded through other comprehensive income (“OCI”). Debt securities in an unrealized loss position which the Company intends to sell or
for which it is more likely than not that the Company will be required to sell before recovery of the amortized cost basis, are written down to fair value through
income.

Quarterly, for debt securities in an unrealized loss position that the Company does not intend or will, more likely than not, not be required to sell, the Company
evaluates if the decline in fair value has resulted from credit losses or other factors. If it is determined that the decline in fair value is related to credit losses, the
Company records an allowance for credit losses, limited to the amount by which the fair value is less than the amortized cost basis. If the Company determines that
the decline in value is related to factors other than credit, the Company recognizes the impairment through OCI.

Allowance for Current Expected Credit Losses

The Company monitors trade receivable balances and estimates the allowance for current expected credit losses based on historical loss rates adjusted by
macroeconomic factors. Receivables are considered past due if full payment is not received by the contractual date. Past due accounts are generally written off
against the allowance for current expected credit losses, only after all collection attempts have been exhausted.

Foreign Currency Translation

Assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated to U.S. dollars using prevailing rates of exchange at the end of the period. Revenues,
expenses, gains and losses are translated using weighted average rates for the period. The resulting foreign currency translation adjustment from operations for
which the functional currency is other than the U.S. dollar is reported in accumulated other comprehensive loss. Gains and losses on transactions denominated in
currencies other than the functional currencies are included in determining net income for the period in which exchange rates change.

Share-based Compensation

The Company estimates the fair value of stock-based awards, on a contemporaneous basis, at the date they are granted using the Monte Carlo simulation analysis
for market based restricted stock units (“RSUs”) using the following assumptions: (1) stock price; (2) risk-free rate; (3) expected volatility; (4) expected annual
dividend yield and (5) expected term. The risk-free rate is based on the U.S. Constant Maturities Treasury Interest Rate as of the grant date or the yield of a 2-year
or 3-year Treasury bond, as applicable. The expected volatility is based on a combination of historical volatility and implied volatility from publicly traded
companies in the Company’s industry. The expected annual dividend yield is based on management’s expectations of future dividends as of the grant date and, in
certain cases, assumes that those dividends will be reinvested over the performance period. Performance and time based RSUs and restricted stock are valued based
on the market price of the Company’s stock at the grant date.

F - 15
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Upon restricted stock or RSUs release, participants may elect to “net share settle”. Rather than requiring the participant to deliver cash to satisfy the tax
withholdings, the Company withholds a sufficient number of shares to cover these amounts and delivers the net shares to the participant.

Net Income Per Common Share

Basic net income per common share is determined by dividing net income by the weighted-average number of common shares outstanding during the period.

Diluted net income per common share assumes the issuance of all potentially dilutive share equivalents using the treasury stock method. For restricted stock and
RSUs it is assumed that the proceeds will be used to buy back shares. For unvested restricted share units, the proceeds equal the average unrecognized
compensation.

Note 2—Recent Accounting Pronouncements

Recently adopted accounting pronouncements

In December 2019, the Financial Accounting Standards Board ("FASB") issued updated guidance for Accounting Standards Codification (“ASC”) Topic 740,
Income Taxes, as part of its initiative to reduce complexity in accounting standards. The amendments in this update simplify the accounting for income taxes by
removing certain exceptions to the general principles set out in ASC Topic 740. The amendments also improve consistent application of and simplify GAAP for
other areas of ASC Topic 740 by clarifying and amending existing guidance. The adoption of these amendments did not have a material impact on the Company’s
consolidated financial statements.
Recently issued accounting pronouncements not yet adopted

In October 2021, the FASB issued ASC 805, Business Combinations, to require that an entity (acquirer) recognize and measure contract assets and contract
liabilities acquired in a business combination in accordance with Topic 606. At the acquisition date, an acquirer should account for the related revenue contracts in
accordance with Topic 606 as if it had originated the contracts. The amendments in this update are effective for fiscal years beginning after December 15, 2022,
including interim periods within those fiscal years. Early adoption is permitted. The Company will apply this guidance to business combinations once applicable.

In March 2020, the FASB issued guidance under ASC Topic 848, Reference Rate Reform, to provide optional expedients and exceptions for applying GAAP to
contracts, hedging relationships, and other transactions affected by reference rate reform if certain criteria are met for a limited period of time in order to ease the
potential burden in accounting for (or recognizing the effects of reference rate reform on financial reporting. The amendments in this update are elective and apply
only to contracts, hedging relationships, and other transactions that reference LIBOR or another reference rate expected to be discontinued because of reference
rate reform. The expedients and exceptions provided by the amendments do not apply to contract modifications made and hedging relationships entered into or
evaluated after December 31, 2022, except for hedging relationships existing as of December 31, 2022, that an entity has elected certain optional expedients for and
that are retained through the end of the hedging relationship. The amendments to this update are effective for all entities as of March 12, 2020 through December
31, 2022. The adoption of this guidance will not have an impact on the Company's consolidated financial statements.

Note 3– Revenues

Summary of Revenue Recognition Accounting Policy

The Company's revenue recognition policy follows ASC 606, Revenue from Contracts with Customers, which provides guidance on the recognition, presentation,
and disclosure of revenue from contracts with customers in consolidated financial statements.

Revenue is measured based on the consideration specified in a contract with a customer. Once the Company determines a contract's performance obligations and
the transaction price, including an estimate of any variable consideration, the Company allocates the transaction price to each performance obligation in the
contract using a standalone selling price ("SSP"). The Company recognizes revenue when it satisfies a performance obligation by transferring control of a product
or service to a

F - 16
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

customer. Revenue is recognized net of any taxes collected from customers, which are subsequently remitted to governmental authorities.

Nature of performance obligations

At contract inception, the Company assesses the goods and services promised in the contract with a customer and identifies a performance obligation for each
promise to transfer to the customer a good or service (or bundle of goods or services) that is distinct. To identify the performance obligations, the Company
considers all the goods or services promised in the contract regardless of whether they are explicitly stated or implied. Payment for the Company’s contracts with
customers are typically due in full within 30 days of invoice date.

The following is a description of the Company's principal revenue generating activities, including the separate performance obligations by operating segment.

The Payment Services - Puerto Rico & Caribbean segment provides financial institutions, government entities and other issuers services to process credit, debit and
prepaid cards; automated teller machines and electronic benefit transfer (“EBT”) card programs (which principally consist of services to the government of Puerto
Rico for the delivery of benefits to participants). Revenue is principally derived from fixed fees per transaction and time and material basis billing for professional
services provided to enhance the existing hosted platforms. Professional services in these contracts are primarily considered non-distinct from the transactional
services and accounted for as a single performance obligation. Revenue for these contracts is recognized over time for the amount which the Company has right to
consideration.

The Payment Services - Latin America segment provides financial institutions, government entities and other issuers services to process credit, debit and prepaid
cards, for which revenue is recognized in the same manner as described above, as well as licensed software solutions for risk and fraud management and card
payment processing. Licensed software solutions are provided mainly as Software as a Service ("SaaS") and on-premise perpetual licenses. Set-up fees related to
SaaS are considered non-distinct from the license and accounted for as a single performance obligation. SaaS revenues are recognized over time while the customer
benefits from the software. On-premises perpetual licenses require significant customization and development. Professional services provided for significant
customizations and development are non-distinct from the license and accounted for as a single performance obligation, recognized over time during the
development of the license. Revenue is recognized based on the Company's efforts or inputs, measured in labor hours expended, relative to the total expected
inputs to satisfy the performance obligation. Maintenance or support services are considered distinct and recognized over time in the amount in which the Company
has right to consideration.

The Merchant Acquiring segment provides customers with the ability to accept and process debit and credit cards. Revenue is derived from fixed or identifiable
fees charged to individual merchants per transaction, set-up fees, monthly membership fees and rental of point-of-sale ("POS") terminals. Set-up fees are
considered non-distinct from the transaction processing services and accounted for as a single performance obligation. Revenue for these contracts is recognized
over time in the amount in which the Company has right to consideration.

The Business Solutions segment consists of revenues from a full suite of business process management solutions. Revenue derived from core bank processing and
other processing and transaction-based services are generally recognized over time in the amount in which the Company has right to consideration. Hosting
services generally represent a series of distinct monthly increments that are substantially the same and has the same pattern of transfer. Professional services to
enhance EVERTEC's platforms are generally considered non-distinct from the hosting service and accounted for as a single performance obligation. Hosting
services are generally recognized over time once in production during the remaining term of the contract. Maintenance or support services are usually considered
distinct and recognized over time in the amount in which the Company has right to consideration. Hardware and software sales are recognized at a point in time
when the control of the asset is transferred to the customer. Indicators of transfer of control include the Company's right to payment, or as the customer has legal
title or physical possession of the asset. The Company may also provide professional services to enhance customer's platforms or as IT consulting services by
arranging for other parties to transfer the services (i.e., acting as an agent). For these contracts, revenue is recognized on a net basis.

The Company’s service contracts may include service level arrangements (“SLA”) generally allowing the customer to receive a credit for part of the service fee
when the Company has not provided the agreed level of services. If triggered, the SLA is deemed a consideration payable that may impact the transaction price of
the contract, thus SLA performance is monitored and

F - 17
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

assessed for compliance with arrangements on a monthly basis, including determination and accounting for its economic impact, if any.

The Company enters into collaborative arrangements aimed at growing the Company’s merchant relationships. These arrangements are accounted for under ASC
606 as required by ASC 808 Collaborative Arrangements and are included as part of the Company’s Merchant Acquiring segment and Payment Processing – Latin
America segment. For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, the Company recognized revenue amounting to $23.9 million, $9.9 million, and
$9.8 million, respectively, for these arrangements.

Refer to Note 24 - Segment Information for further information, including revenue by products and services the Company provides and the geographic regions in
which the Company operates.

Significant Judgments

Determining a measure of progress for performance obligations satisfied over time requires management to make judgments that affect the timing of revenue to be
recognized. The Company exercises judgment in identifying a suitable method that depicts the entity’s performance in transferring control of these performance
obligations, on a contract-by-contract basis. The principal criteria used for determining the measure of progress is the availability of reliable information that can be
obtained without incurring undue cost, which generally results in the application of an input method since, in most cases, the outputs used to reasonably measure
progress are not directly observable. Usually, the input method based on labor hours incurred, with respect to total expected labor hours to satisfy the performance
obligation is applied. For performance obligations satisfied at a point in time, the Company determines that the customer is able to direct the use of, and obtain
substantially all of the benefits from, the products at the time the products are delivered, the customer has legal title of the products or the Company’s has the right
to payment.

The Company mainly uses the expected cost-plus margin approach to allocate the transaction price in contracts with multiple performance obligations. To
determine the SSP, the Company periodically performs an assessment to determine the margin of goods or services with the assistance of the different business
areas. This assessment is performed considering past transactions and/or reasonably available information, including market conditions, trends or other company or
customer specific factors, among others.

Disaggregation of revenue

The Company disaggregates revenue from contract with customers into the primary geographical markets, nature of products and services, and timing of transfer of
goods and services. The Company's operating segments are determined by the nature of the products and services that the Company provides and the primary
geographical markets in which the Company operates. Revenue disaggregated by segment is discussed in Note 24, Segment Information.

In the following table, revenue for each segment, excluding intersegment revenues, is disaggregated by timing of revenue recognition for the periods indicated.
Year ended on December 31, 2021
Payment Services -
Puerto Rico & Payment Services - Merchant
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Business Solutions Total
Timing of revenue recognition
Products and services transferred at a point in time $ 168  $ 2,045  $ —  $ 8,882  $ 11,095 
Products and services transferred over time 104,624  95,187  143,965  234,925  578,701 
$ 104,792  $ 97,232  $ 143,965  $ 243,807  $ 589,796 

F - 18
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Year ended on December 31, 2020

Payment Services -
Puerto Rico & Payment Services - Merchant
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Business Solutions Total
Timing of revenue recognition
Products and services transferred at a point in time $ 134  $ 1,448  $ —  $ 9,482  $ 11,064 
Products and services transferred over time 88,138  76,115  109,788  225,483  499,524 
$ 88,272  $ 77,563  $ 109,788  $ 234,965  $ 510,588 

Year ended on December 31, 2019

Payment Services -
Puerto Rico & Payment Services - Merchant
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Business Solutions Total
Timing of revenue recognition
Products and services transferred at a point in time $ 3,041  $ 3,811  $ —  $ 10,421  $ 17,273 
Products and services transferred over time 82,487  74,985  106,388  206,241  470,101 
$ 85,528  $ 78,796  $ 106,388  $ 216,662  $ 487,374 

Contract balances

The following table provides information about contract assets from contracts with customers.
December 31,
(In thousands) 2021 2020
Balance at beginning of period $ 2,796  $ 1,191 
Services transferred to customers 5,374  3,934 
Transfers to accounts receivable (6,455) (2,329)
Balance at end of period $ 1,715  $ 2,796 

Contract assets of the Company arise when the Company has a contract with a customer for which revenue has been recognized (i.e., goods or services have been
transferred), but the customer payment is subject to a future event (i.e., satisfaction of additional performance obligations). Contract assets are considered a
receivable when the rights to consideration of the Company become unconditional (i.e., the Company has a present right to payment). The current portion of
contract assets is recorded as part of prepaid expenses and other assets, and the long-term portion is included in other long-term assets in the consolidated balance
sheets.

Accounts receivable, net at December 31, 2021 and 2020 amounted to $113.3 million and $95.7 million, respectively. Contract liability and Contract liability-
Long term, at December 31, 2021 amounted to $17.4 million and $36.3 million, respectively. Contract liability and Contract liability- Long term amounted to
$25.0 million and $31.3 million at December 31, 2020, respectively. Contract liability is mainly comprised of upfront fees for implementation or set up activities,
including fees charged in pre-production periods in connection with hosting services. Contract liability may also arise when consideration is received or due in
advance from costumers prior to performance. During the year ended December 31, 2021, the Company recognized revenue of $25.7 million that was included in
contract liability, at December 31, 2020. During the year ended December 31, 2020, the Company recognized revenue of $16.3 million that was included in
unearned income at December 31, 2019.

F - 19
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Transaction price allocated to the remaining performance obligations

Revenues from recurring transaction-based and processing services represent the majority of the Company's total revenue. The Company recognizes revenues from
recurring transaction-based and processing services over time at the amounts in which the Company has right to invoice, which corresponds directly to the value to
the customer of the Company’s performance completed to date. Therefore, the Company has elected to apply the practical expedient in paragraph 606-10-50-14.
Under this practical expedient, the Company is not required to disclose information about remaining performance obligations if the performance obligation is part
of a contract with an original expected duration of one year or less or if the Company recognizes revenue at the amount to which it has a right to invoice.

The Company also applies the practical expedient in paragraph 606-10-50-14A and does not disclose the information about remaining performance obligations for
variable consideration when the variable consideration is allocated entirely to a wholly unsatisfied performance obligation or to a wholly unsatisfied promise to
transfer a distinct good or service that forms part of a single performance obligation in accordance with paragraph 606-10-25-14(b).

For contracts excluded from the application of the practical expedients noted above, the estimated aggregate amount of the transaction price allocated to
performance obligations that are unsatisfied or partially satisfied at December 31, 2021 is $254.5 million. This amount primarily consists of professional service
fees for implementation or set up activities related to managed services and maintenance services, typically recognized over the life of the contract, which varies
from 2 to 5 years. It also includes professional service fees for customizations or development of on-premise licensing agreements, which are recognized over time
based on inputs relative to the total expected inputs to satisfy a performance obligation.

Note 4—Cash and cash equivalents

At December 31, 2021 and 2020, the Company’s cash and cash equivalents amounted to $266.4 million and $202.6 million, respectively, which are deposited in
deposit accounts within financial institutions. Of the total cash balance at December 31, 2021 and 2020, $96.3 million and $80.0 million, respectively, reside in
subsidiaries located outside of Puerto Rico. Cash deposited in an affiliate financial institution amounted to $173.9 million and $116.0 million as of December 31,
2021 and 2020, respectively.

Note 5 – Debt Securities

Debt securities were purchased close to the final trading day of the quarter ended March 31, 2021 and are held by a trust in the Costa Rica National Bank as a
collateral requirement for settlement activities. The Company may substitute securities as needed but must maintain certain levels of collateral based on transaction
volumes.

The amortized cost, gross unrealized gains and losses recorded in OCI, and estimated fair value as of December 31, 2021 were as follows:

  December 31, 2021

(In thousands) Gross unrealized
Amortized cost Gains Losses Fair Value
Costa Rica Government Obligations
After 1 to 5 years $ 2,963  $ 78  $ —  $ 3,041 

No debt securities were sold during the year ended December 31, 2021. A provision for credit losses was not required for the period presented above. Refer to Note
14 for disclosure requirements related to the fair value hierarchy.

F - 20
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Note 6—Accounts Receivable and Allowance for Current Expected Credit Losses

Accounts receivable, net consisted of the following:
  December 31,
(In thousands) 2021 2020
Trade $ 66,255  $ 58,701 
Due from affiliates, net 38,120  28,419 
Settlement assets 11,417  10,641 
Other 16  367 
Less: allowance for current expected credit losses (2,523) (2,401)
Accounts receivable, net $ 113,285  $ 95,727 

The Company records settlement assets that result from timing differences in the Company’s settlement processes with merchants, financial institutions, and credit
card associations related to merchant and card transaction processing. The amounts are generally collected or paid the following business day.

Allowance for Current Expected Credit Losses

Trade receivables from contracts with customers are financial assets analyzed by the Company under the expected credit loss model. To measure expected credit
losses, trade receivables are grouped based on shared risk characteristics (i.e., the relevant industry sector and customer's geographical location) and days past due
(i.e., delinquency status), while considering the following:

• Customers in the same geographical location share similar risk characteristics associated with the macroeconomic environment of their country.
• The Company has two main industry sectors: private and governmental. The private pool is comprised mainly of leading financial institutions, merchants,
and corporations, while the governmental pool is comprised by government agencies. The governmental customers possess different risk characteristics
than private customers because although all invoices are due 30 days after issuance, governmental customers usually pay within 60 to 90 days after
issuance (i.e., between 30 to 60 more days than private customers). The Company provides to its customers a broad range of merchant acquiring, payment
services and business process management services, which constitute mission-critical technology solutions enabling customers to issue, process and
accept transactions securely.
• The expected credit loss rate is likely to increase as receivables move to older aging buckets. The Company used the following aging categories to
estimate the risk of delinquency status: (i) 0 days past due; (ii) 1-30 days past due; (iii) 31-60 days past due; (iv) 61-90 days past due; and (v) over 90 days
past due.

The credit losses of the Company’s trade receivables have been historically low, and most balances are collected within one year. Therefore, the Company
determined that the expected loss rates should be calculated using the historical loss rates adjusted by macroeconomic factors. The historical rates are calculated for
each of the aging categories used for pooling trade receivables. To determine the collected portion of each bucket, the collection time of each trade receivable is
identified, to estimate the proportion of outstanding balances per aging bucket that ultimately will not be collected. This is used to determine the expectation of
losses based on the history of uncollected trade receivables once the specific past due period is surpassed. The historical rates are adjusted to reflect current and
forward-looking information on macroeconomic factors affecting the ability of customers to settle the receivables by applying a country risk premium as the
forward-looking macroeconomic factor. Specific reserves are established for certain customers for which collection is doubtful.

Rollforward of the Allowance for Current Expected Credit Losses

The activity in the allowance for current expected credit losses on trade receivables were as follows:

F - 21
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

(In thousands) December 31, 2021 December 31, 2020

Balance at the beginning of the period $ 2,401  $ 3,460 
Current period provision for expected credit losses 819  832 
Write-offs (698) (1,894)
Recoveries of amounts previously written-off 1  3 
Balance at the end of the period $ 2,523  $ 2,401 

The Company does not have a delinquency threshold for writing-off trade receivables. The Company has a formal process for the review and approval of write-
offs.

Impairment losses on trade receivables are presented as net impairment losses within cost of revenue, exclusive of depreciation and amortization in the
consolidated statements of income and comprehensive income. Subsequent recoveries of amounts previously written-off are credited against the allowance for
expected current credit losses within accounts receivable, net on the consolidated balance sheets.

Note 7—Prepaid Expenses and Other Assets

Prepaid expenses and other assets consisted of the following:
  December 31,
(In thousands) 2021 2020
Software maintenance contracts $ 11,629  $ 10,745 
Deferred project costs 4,927  11,614 
Prepaid cloud computing arrangement fees 4,453  2,145 
Prepaid income taxes 4,080  3,757 
Taxes other than on income 2,405  2,390 
Insurance 2,286  2,335 
Postage 2,078  1,906 
Contract assets 1,677  2,661 
Guarantee deposits 850  2,648 
Other 2,763  2,013 
Prepaid expenses and other assets $ 37,148  $ 42,214 

Note 8—Investment in Equity Investee

Consorcio de Tarjetas Dominicanas, S.A. (“CONTADO”) is the largest merchant acquirer and ATM network in the Dominican Republic. The Company uses the
equity method of accounting to account for its equity interest in CONTADO. As a result of the acquisition in 2011 of CONTADO’s 19.99% equity interest, the
Company calculated an excess cost of the investment in CONTADO over the amount of underlying equity in net assets of approximately $9.0 million, which was
mainly attributed to customer relationships, trademark, and goodwill intangibles. The Company’s excess basis allocated to amortizable assets is recognized on a
straight-line basis over the lives of the appropriate intangibles. Amortization expense for each of the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 amounted to
approximately $0.2 million, $0.2 million and $0.3 million, respectively, and was recorded within earnings of equity method investment in the consolidated
statements of income and comprehensive income. The Company recognized $1.7 million, $1.1 million, and $0.9 million as equity in CONTADO’s net income, net
of amortization, in the consolidated statements of income and comprehensive income for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, respectively. For the
years ended December 31, 2021 and 2019, the Company received $1.2 million, and $0.5 million, respectively, in dividends from CONTADO. No dividends were
received in 2020.

CONTADO fiscal year ends December 31 and is reported in the consolidated statements of income and comprehensive income for the period subsequent to the
acquisition date on a one-month lag. No significant events occurred in CONTADO’s operations subsequent to November 30, 2021 that would have materially
affected the Company’s reported results.

F - 22
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Note 9—Property and Equipment, Net

Property and equipment, net consisted of the following:
  Useful life December 31,
(Dollar amounts in thousands) in years 2021 2020
Buildings 30 $ 1,359  $ 1,437 
Data processing equipment 3 - 5 141,359  124,897 
Furniture and equipment 3 - 20 7,718  6,691 
Leasehold improvements 5 - 10 3,277  3,098 
153,713  136,123 
Less—accumulated depreciation and amortization (106,365) (93,826)
Depreciable assets, net 47,348  42,297 
Land 1,185  1,241 
Property and equipment, net $ 48,533  $ 43,538 

Depreciation and amortization expense related to property and equipment was $17.4 million, $17.4 million, and $16.6 million for the years ended December 31,
2021, 2020 and 2019, respectively.

Note 10—Goodwill

The changes in the carrying amount of goodwill, allocated by reporting unit, were as follows:
Payment
Services - Payment
Puerto Rico & Services - Merchant Business
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Solutions Total
Balance at December 31, 2019 $ 160,972  $ 54,571  $ 138,121  $ 45,823  $ 399,487 
Foreign currency translation adjustments —  (1,817) —  —  (1,817)
Balance at December 31, 2020 160,972  52,754  138,121  45,823  397,670 
Foreign currency translation adjustments —  (4,352) —  —  (4,352)
Balance at December 31, 2021 $ 160,972  $ 48,402  $ 138,121  $ 45,823  $ 393,318 
 
Goodwill is tested for impairment on an annual basis as of August 31, or more often if events or changes in circumstances indicate there may be impairment. The
Company may test for goodwill impairment using a qualitative or a quantitative analysis. In a qualitative analysis, the Company assesses whether it is "more likely
than not" that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount. In the quantitative analysis, the Company compares the estimated fair value of the
reporting units to their carrying values, including goodwill.

The estimated fair value of the reporting units is computed using a combination of an income approach and a market approach. The income approach involves
projecting the cash flows that the reporting unit is expected to generate and converting these cash flows into a present value equivalent through discounting.
Significant estimates and assumptions used in the cash flow projection include, among others, earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization
("EBITDA") margins, and the selection of discount rates. Internal projections are based on the Company’s historical experience and estimated future business
performance. The discount rate used is based on the weighted-average cost of capital, which reflects the rate of return expected to be earned by market participants
and the estimated cost to obtain long-term debt financing. The market approach estimates the value of a reporting unit by using multiples of revenue and EBITDA
based on guideline of publicly traded companies. Valuation using the market approach requires management to make assumptions related to EBITDA multiples.
Comparable businesses are selected based on the market in which the reporting units operate, considering size, profitability, and growth. If the fair value of the
reporting unit exceeds its carrying amount, goodwill of the reporting unit is not considered impaired. If the fair value does not exceed the carrying value, an
impairment loss equaling the excess amount is recorded, limited to the recorded balance of goodwill. The Company performed a qualitative assessment or step zero
process as of August 31, 2021. Using this process, the Company first assesses whether it is "more likely than not" that the fair value of a reporting unit is less than
its carrying amount. No impairment losses were recorded in 2021, 2020 or 2019. Based on the results of this qualitative

F - 23
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

assessment, EVERTEC believes the fair value of goodwill for each of the Company's reporting units continues to exceed its respective carrying amount.

Note 11—Other Intangible Assets, Net

The carrying amount of other intangible assets consisted of the following:
December 31, 2021
Gross Accumulated Net carrying
(In thousands) Useful life in years amount amortization amount
Customer relationships 8 - 14 $ 357,991  $ (272,732) $ 85,259 
Trademark 2 - 15 41,901  (36,684) 5,217 
Software packages 3 - 10 326,320  (217,643) 108,677 
Non-compete agreement 15 56,539  (42,404) 14,135 
Other intangible assets, net $ 782,751  $ (569,463) $ 213,288 

December 31, 2020

Gross Accumulated Net carrying
(In thousands) Useful life in years amount amortization amount
Customer relationships 8 - 14 $ 343,981  $ (246,088) $ 97,893 
Trademark 2 - 15 42,036  (35,467) 6,569 
Software packages 3 - 10 289,205  (191,662) 97,543 
Non-compete agreement 15 56,539  (38,635) 17,904 
Other intangible assets, net $ 731,761  $ (511,852) $ 219,909 

Amortization expense related to intangibles, including software packages, was $57.6 million, $54.1 million, and $51.5 million for the years ended December 31,
2021, 2020 and 2019, respectively. Amortization expense related to software packages was $26.0 million, $21.7 million, and $18.3 million for the years ended
December 31, 2021, 2020 and 2019, respectively. The estimated amortization expense of balances outstanding at December 31, 2021 for the next five years are as
follows:
(In thousands)  
2022 $ 52,534 
2023 47,157 
2024 35,139 
2025 12,074 
2026 5,607 

Note 12—Other Long-Term Assets

As of December 31, 2021, other long-term assets included $0.7 million related to deferred debt-issuance costs related to the revolving credit facility, $4.9 million
related to the long-term portion of certain software maintenance contracts, and $4.3 million related to the long-term portion of deferred costs.

As of December 31, 2020, other long-term assets included $1.0 million related to deferred debt-issuance costs related to the revolving credit facility, $4.8 million
related to the long-term portion of certain software maintenance contracts, and $0.1 million related to the long-term portion of contract assets.

F - 24
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Note 13—Debt and Short-Term Borrowings

Total debt was as follows: 
  December 31,
(In thousands) 2021 2020
2023 Term A Loan bearing interest at a variable interest rate (LIBOR plus applicable margin(1)(2)) $ 170,875  $ 188,788 
2024 Term B Loan bearing interest at a variable interest rate (LIBOR plus applicable margin(1)(3)) 293,660  306,503 
Notes Payable due on January 1, 2022(1) 758  1,443 
Total debt $ 465,293  $ 496,734 

(1) Net of unaccreted discount and unamortized debt issue costs, as applicable.
(2) Applicable margin of 1.75% at December 31, 2021 and December 31, 2020.
(3) Subject to a minimum rate (“LIBOR floor”) of 0.00% plus applicable margin of 3.50% at December 31, 2021 and December 31, 2020.

The following table presents contractual principal payments for the next years:
(In thousands)  
2022 $ 19,750 
2023 158,364 
2024 289,344 
Thereafter — 
  
Secured Credit Facilities

On November 27, 2018, EVERTEC and EVERTEC Group (“Borrower”) entered into a credit agreement providing for the secured credit facilities, consisting of a
$220.0 million term loan A facility that matures on November 27, 2023 ("2023 Term A Loan"), a $325.0 million term loan B facility that matures on November 27,
2024 ("2024 Term B Loan") and a $125.0 million revolving credit facility (the "Revolving Facility") that matures on November 27, 2023, with a syndicate of
lenders and Bank of America, N.A. (“Bank of America”), as administrative agent, collateral agent, swingline lender and line of credit issuer (collectively the “2018
Credit Agreement”). The material terms and conditions of the secured credit facilities are summarized below.

Scheduled Amortization Payments

The 2023 Term A Loan provides for amortization in the amount of 1.25% of the original principal amount of the 2023 Term A Loan during each of the first twelve
quarters starting from the quarter ending March 31, 2019, 1.875% during each of the four subsequent quarters and 2.50% during each of the final three quarters,
with the balance payable on the final maturity date.

The 2024 Term B Loan provides for quarterly amortization payments totaling 1.00% per annum of the original principal amount of the 2024 Term B Loan, with the
balance payable on the final maturity date.

Voluntary Prepayments and Reduction and Termination of Commitments

The 2018 Credit Agreement allows EVERTEC Group to prepay loans and permanently reduce the loan commitments under the secured credit facilities at any time,
subject to the payment of customary LIBOR breakage costs, if any, provided that, in connection with certain refinancing or repricing of the 2024 Term B Loan on
or prior to the date which is six months after the closing date of the 2018 Credit Agreement, a prepayment premium of 1.00% will be required.

Additionally, the 2018 Credit Agreement requires mandatory repayment of outstanding principal balances based on a percentage of excess cash flow provided that
no such prepayment shall be due if the resulting amount of the excess cash flow multiplied by the applicable percentage is less than $10 million. On March 8, 2021
and March 5, 2020, in connection with this

F - 25
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

mandatory repayment clause, the Company repaid $17.8 million and $17.0 million, respectively, as a result of excess cash flow calculation performed for the years
ended December 31, 2020 and 2019, respectively.

Interest

The interest rates under the 2023 Term A Loan and revolving credit facility are based on, at EVERTEC Group’s option, (a) adjusted LIBOR plus an interest margin
of 2.25% or (b) the greater of (i) Bank of America’s “prime rate,” (ii) the Federal Funds Effective Rate plus 0.5% and (iii) adjusted LIBOR plus 1.0% (“ABR”)
plus an interest margin of 1.25%. The interest rates under the 2024 Term B Loan are based on, at EVERTEC Group’s option, (a) adjusted LIBOR plus an interest
margin of 3.50% or (b) ABR plus an interest margin of 2.50%. The interest margins under the 2023 Term A Loan and Revolving Facility are subject to reduction
based on achievement of specified total secured net leverage ratio.

Guarantees and Collateral

EVERTEC Group’s obligations under the secured credit facilities and under any cash management, interest rate protection or other hedging arrangements entered
into with a lender, or any affiliate thereof are guaranteed by EVERTEC and each of EVERTEC’s existing wholly-owned subsidiaries (other than EVERTEC
Group) and subsequently acquired or organized subsidiaries, subject to certain exceptions.

Subject to certain exceptions, the secured credit facilities are secured to the extent legally permissible by substantially all of the assets of (1) EVERTEC, including
a perfected pledge of all of the limited liability company interests of EVERTEC Intermediate Holdings, LLC (“Holdings”), (2) Holdings, including a perfected
pledge of all of the limited liability company interests of EVERTEC Group and (3) EVERTEC Group and the subsidiary guarantors, including but not limited to:
(a) a pledge of substantially all capital stock held by EVERTEC Group or any guarantor and (b) a perfected security interest in substantially all tangible and
intangible assets of EVERTEC Group and each guarantor.

Covenants
The secured credit facilities contain affirmative and negative covenants that the Company believes are usual and customary for a secured credit agreement. The
negative  covenants  in  the  secured  credit  facilities  include,  among  other  things,  limitations  (subject  to  exceptions)  on  the  ability  of  EVERTEC  and  its  restricted
subsidiaries to:

• declare dividends and make other distributions;
• redeem or repurchase capital stock;
• grant liens;
• make loans or investments (including acquisitions);
• merge or enter into acquisitions;
• sell assets;
• enter into any sale or lease-back transactions;
• incur additional indebtedness;
• prepay, redeem or repurchase certain indebtedness;
• modify the terms of certain debt;
• restrict dividends from subsidiaries;
• change the business of EVERTEC or its subsidiaries; and
• enter into transactions with their affiliates.
 
In addition, the 2023 Term A Loan and the Revolving Facility require EVERTEC to maintain a maximum total secured net leverage ratio of 4.25 to 1.00 for any
quarter that ended on or prior to September 30, 2020. Beginning with the quarter ended December 31, 2020 and for fiscal quarters ending thereafter, 4.00 to 1.00.

The unpaid principal balance at December 31, 2021 of the 2023 Term A Loan and the 2024 Term B Loan was $171.6 million, and $295.8 million, respectively.
The additional borrowing capacity for the Revolving Facility at December 31, 2021 was $119.1 million. The Company issues letters of credit against the Revolving
Facility which reduce the additional borrowing capacity of the Revolving Facility.

F - 26
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Events of Default

The events of default under the secured credit facilities include, without limitation, nonpayment, material misrepresentation, breach of covenants, insolvency,
bankruptcy, certain judgments, change of control (as defined in the 2018 Credit Agreement) and cross-events of default on material indebtedness.

Notes payable

In December 2019, EVERTEC Group entered into two non interest-bearing financing agreements amounting to $2.4 million to purchase software and maintenance.
As of December 31, 2021, and December 31, 2020, the outstanding principal balance of the notes payable was $0.8 million and $1.5 million, respectively. These
notes are included in accounts payable in the Company's consolidated balance sheets.

Interest Rate Swaps

As of December 31, 2021, the Company has an interest rate swap agreement, entered into in December 2018, which converts a portion of the interest rate payments
on the Company's 2024 Term B Loan from variable to fixed:
Swap Agreement Effective date    Maturity Date    Notional Amount    Variable Rate    Fixed Rate
2018 Swap April 2020    November 2024    $250 million    1-month LIBOR    2.89%
 

The Company has accounted for this agreement as a cash flow hedge.

Additionally, the Company had an interest rate swap agreement that matured in April 2020, with a notional amount of $200 million and a fixed rate of 1.9225%.
The Company accounted for this swap as a cash flow hedge from inception to maturity.

As of December 31, 2021, and 2020, the carrying amount of the derivatives included on the Company’s consolidated balance sheets was $13.4 million and
$25.6 million, respectively. The fair value of these derivatives is estimated using Level 2 inputs in the fair value hierarchy on a recurring basis.

During the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, the Company reclassified losses of $7.1 million, losses of $5.1 million and gains of $0.7 million,
respectively, from accumulated other comprehensive loss into interest expense. Based on current LIBOR rates, the Company expects to reclassify losses of $7.0
million from accumulated other comprehensive loss into interest expense over the next 12 months. Refer to Note 14 for tabular disclosure of the fair value of
derivatives and to Note 16 for tabular disclosure of gains (losses) recorded on cash flow hedging activities.

At December 31, 2021, the cash flow hedge is considered highly effective.

Note 14—Financial Instruments and Fair Value Measurements

Recurring Fair Value Measurements

Fair value measurement provisions establish a fair value hierarchy that requires an entity to maximize the use of observable inputs and minimize the use of
unobservable inputs when measuring fair value. These provisions describe three levels of input that may be used to measure fair value:

Level 1: Inputs are unadjusted, quoted prices for identical assets or liabilities in active markets at the measurement date.
Level 2: Inputs, other than quoted prices included in Level 1, which are observable for the asset or liability through corroboration with market data at the
measurement date.
Level 3: Unobservable inputs that reflect management’s best estimate of what market participants would use in pricing the asset or liability at the measurement
date.

The Company uses observable inputs when available. Fair value is based upon quoted market prices when available. If market prices are not available, the
Company may employ models that mostly use market-based inputs including yield curves, interest rates, volatilities, and credit curves, among others. The
Company limits valuation adjustments to those deemed necessary to

F - 27
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

ensure that the financial instrument’s fair value adequately represents the price that would be received or paid in the marketplace. Valuation adjustments may
include consideration of counterparty credit quality and liquidity as well as other criteria. The estimated fair value amounts are subjective in nature and may
involve uncertainties and matters of significant judgment for certain financial instruments. Changes in the underlying assumptions used in estimating fair value
could affect the results. The fair value measurement levels are not indicative of risk of investment.

The fair value of financial instruments is the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market
participants at the measurement date. Fair value estimates are made at a specific point in time based on the type of financial instrument and relevant market
information. Many of these estimates involve various assumptions and may vary significantly from amounts that could be realized in actual transactions.
 
The following table summarizes fair value measurements by level at December 31, 2021 and 2020, for assets and liabilities measured at fair value on a recurring
basis:
(In thousands) Level 1 Level 2 Level 3 Total
December 31, 2021
Financial asset:
Costa Rica Government Obligations $ —  $ 3,041  $ —  $ 3,041 
Financial liability:
Interest rate swap $ —  $ 13,392  $ —  $ 13,392 
December 31, 2020
Financial liability:
Interest rate swap $ —  $ 25,578  $ —  $ 25,578 

Debt Securities

The fair value of the debt securities is determined by a third-party service provider and it is based on the value of trading securities in the local Costa Rica market.

Derivative Instruments

The fair value of the Company’s derivative instrument is determined using a standard valuation model. The significant inputs used in these models are readily
available in public markets, or can be derived from observable market transactions, and therefore have been classified as Level 2. Inputs used in these standard
valuation models for derivative instruments include the applicable forward rates and discount rates. The discount rates are based on the historical LIBOR Swap
rates.

The following table presents the carrying value, as applicable, and estimated fair values for financial instruments at December 31, 2021 and 2020:
  December 31,
  2021 2020
Carrying Fair Carrying Fair
(In thousands) Amount Value Amount Value
Financial asset:
Costa Rica Government Obligations $ 3,041  $ 3,041  $ —  $ — 
Financial liabilities:
Interest rate swap $ 13,392  $ 13,392  $ 25,578  $ 25,578 
2023 Term A Loan 170,875  168,610  188,788  186,678 
2024 Term B Loan 293,660  294,735  306,503  308,336 

The fair values of the term loans at December 31, 2021 and 2020 were obtained using the prices provided by third party service providers. Their pricing is based on
various inputs such as market quotes, recent trading activity in a non-active market or imputed prices. These inputs are considered Level 3 inputs under the fair
value hierarchy. Also, the pricing may include the use of an algorithm that could take into account movement in the general high yield market, among other
variants. The secured term loans are not measured at fair value in the balance sheets.

F - 28
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

There were no transfers in or out of Level 3 during the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019.

Note 15—Other Long-Term Liabilities

As of December 31, 2021, other long-term liabilities mainly consist of an unrecognized tax benefit liability of $5.6 million, and other long-term liabilities of $2.7
million.

As of December 31, 2020, other long-term liabilities mainly consist of an unrecognized tax benefit liability of $8.7 million, and long-term portion of notes payable
and long-term liabilities others of $5.3 million.

Note 16—Equity

The Company is authorized to issue up to 206,000,000 shares of common stock of $0.01 par value. At December 31, 2021 and 2020, the Company had 71,969,856
and 72,137,678 shares outstanding, respectively. The Company is also authorized to issue 2,000,000 shares of $0.01 par value preferred stock. As of December 31,
2021 and 2020, no shares of preferred stock have been issued. 

Stock Repurchase

In 2021, 2020 and 2019, the Company repurchased a total of 0.6 million, 0.3 million, and 1.1 million shares, respectively, at a cost of $24.4 million, $7.3 million
and $31.8 million. The Company funded such repurchases with cash on hand and borrowings to the existing revolving credit facility. As of December 31, 2021,
2020 and 2019, the repurchased shares were permanently retired.

Dividends

The Company pays a regular quarterly dividend on common stock, subject to the declaration thereof by the Board of Directors ("Board") each quarter. Any
declaration and payment of future dividends to holders of the common stock will be at the discretion of the Board and will depend on many factors, including the
financial condition, earnings, available cash, business opportunities, legal requirements, restrictions in our debt agreements and other contracts, capital
requirements, level of indebtedness and other factors that the Board deems relevant. The Company’s dividend activity in 2021 and 2020 was as follows:
Declaration Date Record Date Payment Date Dividend per share
February 20, 2020 March 4, 2020 April 3, 2020 0.05
April 21, 2020 May 4, 2020 June 5, 2020 0.05
July 24, 2020 August 3, 2020 September 4, 2020 0.05
October 20, 2020 November 2, 2020 December 4, 2020 0.05
February 18, 2021 March 1, 2021 March 26, 2021 0.05
April 22, 2021 May 3, 2021 June 4, 2021 0.05
July 22, 2021 August 2, 2021 September 3, 2021 0.05
October 21, 2021 November 1, 2021 December 3, 2021 0.05

F - 29
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Accumulated Other Comprehensive Loss

The following table provides a summary of the changes in the balances comprising accumulated other comprehensive loss for the years ended December 31, 2021
and 2020:
Foreign Currency
Translation Unrealized Gains on
Adjustments Cash Flow Hedge Debt Securities AFS Total
Balance - December 31, 2019, net of tax $ (16,872) $ (13,137) —  $ (30,009)
Other comprehensive loss before reclassifications (7,970) (15,341) —  (23,311)
Effective portion reclassified to net income —  5,066  —  5,066 
Balance - December 31, 2020, net of tax (24,842) (23,412) —  (48,254)
Other comprehensive (loss) income before reclassifications (11,129) 4,086  109  (6,934)
Effective portion reclassified to net income —  7,065  —  7,065 
Balance - December 31, 2021, net of tax $ (35,971) $ (12,261) $ 109  $ (48,123)

Note 17—Share-based Compensation

Long-Term Incentive Plan ("LTIP")

During the three months ended March 31, 2019, 2020 and 2021, the Compensation Committee of the Company's Board approved grants of restricted stock units
(“RSUs”) to executives and certain employees pursuant to the 2019 LTIP, 2020 LTIP and 2021 LTIP, respectively, all under the terms of the Company's 2013
Equity Incentive Plan. Under the LTIPs, the Company granted RSUs to eligible participants as time-based awards and/or performance-based awards.

The vesting of the RSUs is dependent upon service and/or performance conditions as defined in the grants. Employees that received time-based awards with
service conditions are entitled to receive a specific number of shares of the Company’s common stock on the vesting date if the employee is providing services to
the Company through the vesting date. Time-based awards vest over a period of three years in substantially equal installments commencing on the grant date and
ending on February 22 of each year for the 2019 LTIP, February 27 of each year for the 2020 LTIP, and March 2 of each year for the 2021 LTIP.

For the performance-based awards under the 2019 LTIP, 2020 LTIP, and 2021 LTIP, the Compensation Committee established adjusted earnings before income
taxes, depreciation, and amortization ("Adjusted EBITDA") as the primary performance measure while maintaining focus on total shareholder return through the
use of a market-based total shareholder return ("TSR") performance modifier. The TSR modifier adjusts the shares earned based on the core Adjusted EBITDA
performance upwards or downwards (+/- 25%) based on the Company’s relative TSR at the end of the three-year performance period as compared to the
companies in the Russell 2000 Index. The Adjusted EBITDA performance measure will be calculated for the one-year period commencing on January 1 of the year
of the grant and ending on December 31 of the same year, relative to the goals set by the Compensation Committee for this same period. The shares earned will be
subject to an additional two-year service vesting period and will vest on February 22, 2022 for the 2019 LTIP, February 27, 2023 for the 2020 LTIP, and March 2,
2024 for the 2021 LTIP. Unless otherwise specified in the award agreement, or in an employment agreement, awards are forfeited if the employee voluntarily
ceases to be employed by the Company prior to vesting.
  

F - 30
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

The following table summarizes the nonvested restricted shares and RSUs activity for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019:
Weighted average
Nonvested restricted shares and RSUs Shares grant date fair value
Nonvested at December 31, 2018 2,036,163  $ 15.09 
Granted 517,153  30.84 
Vested (931,389) 29.32 
Forfeited (29,172) 16.52 
Nonvested at December 31, 2019 1,592,755  20.71 
Granted 413,733  31.62 
Vested (762,194) 16.65 
Forfeited (150,779) 19.22 
Nonvested at December 31, 2020 1,093,515  27.88 
Granted 705,970  31.93 
Vested (683,706) 20.95 
Forfeited (29,450) 33.36 
Nonvested at December 31, 2021 1,086,329  $ 34.73 

Share-based compensation recognized was as follows:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Share-based compensation recognized, net
Restricted shares and RSUs $ 14,799  $ 14,253  $ 13,570 

The maximum unrecognized cost for restricted stock units was $19.1 million as of December 31, 2021. The cost is expected to be recognized over a weighted
average period of 1.7 years.

Note 18—Employee Benefit Plan

EVERTEC, Inc. Puerto Rico Savings and Investment plan (“the EVERTEC Savings Plan”) was established in 2010, as a defined contribution savings plan
qualified under section 1165(e) of the Puerto Rico Internal Revenue Code. Investments in the plan are participant directed, and employer matching contributions
are determined based on specific provisions of the EVERTEC Savings Plan. Employees are fully vested in the employer’s contributions after five years of service.
For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, the costs incurred under the plan amounted to approximately $1.0 million, $0.9 million and $0.8 million,
respectively.

Note 19—Total Other Income (Expenses)

For the year ended December 31, 2021, other income (expenses) is primarily comprised of $3.3 million in foreign currency transaction gains and $0.8 million for a
gain on sale of assets from Ticketpop.

For the year ended December 31, 2020, other income (expenses) is primarily comprised of $4.4 million in foreign currency transaction gains.

For the year ended December 31, 2019, other income (expenses) is primarily comprised of $1.7 million in foreign currency transaction losses.

Note 20—Income Tax

EVERTEC Group and Holdings are Puerto Rico limited liability companies that are treated as partnerships that are pass-through entities for Puerto Rico tax
purposes, therefore, taxable income flows through to EVERTEC, Inc.

F - 31
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

EVERTEC Group, Holdings and EVERTEC, Inc. entered into a Tax Payment Agreement pursuant to which EVERTEC Group is required to make certain
payments to Holdings or EVERTEC, Inc. for taxable periods or portions thereof occurring on or after April 17, 2012 (the “Effective Date”). Under the Tax
Payment Agreement, EVERTEC Group will make payments with respect to any and all taxes (including estimated taxes) imposed under the laws of Puerto Rico,
the United States of America and any other jurisdiction or any political (including municipal) subdivision or authority or agency in Puerto Rico, the United States
of America or such other jurisdiction, that would have been imposed on EVERTEC Group if EVERTEC Group had been a corporation for tax purposes of that
jurisdiction, together with all interest and penalties with respect thereto (“Taxes”), reduced by taking into account any applicable net operating losses or other tax
attributes of Holdings or EVERTEC, Inc. that reduce Holdings’ or EVERTEC, Inc.’s taxes in such period. The Tax Payment Agreement provides that the payments
thereunder shall not exceed the net amount of Taxes that Holdings and EVERTEC, Inc. actually owe to the appropriate taxing authority for a taxable period.
Further, the Tax Payment Agreement provides that if Holdings or EVERTEC, Inc. receives a tax refund attributable to any taxable period or portion thereof
occurring on or after the Effective Date, EVERTEC, Inc. shall be required to recalculate the payment for such period required to be made by EVERTEC Group to
Holdings or EVERTEC, Inc. If the payment, as recalculated, is less than the amount of the payment EVERTEC Group already made to Holdings or EVERTEC,
Inc. in respect of such period, Holdings or EVERTEC, Inc. shall promptly make a payment to EVERTEC Group in the amount of such difference.

The components of income tax expense consisted of the following:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Current tax provision $ 23,388  $ 22,907  $ 19,366 
Deferred tax benefit (2,826) (3,905) (6,391)
Income tax expense $ 20,562  $ 19,002  $ 12,975 
  
The Company conducts operations in Puerto Rico and certain countries in Latin America. As a result, the income tax expense includes the effect of taxes paid to
the government of Puerto Rico as well as foreign jurisdictions. The following table presents the components of income tax expense and its segregation based on
location of operations:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Income before income tax provision
Puerto Rico $ 148,331  $ 98,608  $ 89,667 
United States 622  3,953  4,047 
Foreign countries 32,752  21,292  22,961 
Total income before income tax provision $ 181,705  $ 123,853  $ 116,675 
Current tax provision
Puerto Rico $ 6,792  $ 7,260  $ 7,550 
United States 137  612  339 
Foreign countries 16,459  15,035  11,477 
Total current tax provision $ 23,388  $ 22,907  $ 19,366 
Deferred tax (benefit) provision
Puerto Rico $ (2,428) $ (2,087) $ (4,109)
United States 109  1,041  (216)
Foreign countries (507) (2,859) (2,066)
Total deferred tax benefit $ (2,826) $ (3,905) $ (6,391)

Taxes payable to foreign countries by EVERTEC’s subsidiaries will be paid by such subsidiary and the corresponding liability and expense will be presented in
EVERTEC’s consolidated financial statements.

As of December 31, 2021 and 2020, the Company had $99.1 million and $80.2 million of unremitted earnings from foreign subsidiaries, respectively. The
Company has not recognized a deferred tax liability on undistributed earnings for the Company’s foreign subsidiaries because these earnings are intended to be
indefinitely reinvested. The amount of the unrecognized deferred tax liability depends on judgment required to analyze the withholding tax due, the applicable tax
law and factual circumstances in effect at the time of any such distributions. EVERTEC believes it is not practicable at this time to reliably determine the

F - 32
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

amount of unrecognized deferred tax liability related to the Company’s undistributed earnings. If circumstances change and it becomes apparent that some or all of
the undistributed earnings of a subsidiary will be remitted, and income taxes have not been recognized by the parent entity, the parent entity shall accrue as an
expense of the current period income taxes attributable to that remittance.

On October 19, 2012, EVERTEC Group was granted a tax exemption under the Tax Incentive Act No. 73 of 2008. Under this grant, EVERTEC Group will benefit
from a preferential income tax rate on industrial development income, as well as from tax exemptions with respect to its municipal and property tax obligations for
certain activities derived from its data processing operations in Puerto Rico. The grant has a term of 15 years effective as of January 1, 2012 with respect to income
tax obligations and January 1, 2013 with respect to municipal and property tax obligations. Industrial development income under this grant is subject to a
preferential rate of 4%.

The grant contains customary commitments, conditions, and representations that EVERTEC Group will be required to comply with in order to maintain the grant.
The more significant commitments include: (i) maintaining at least 700 employees in EVERTEC Group's Puerto Rico data processing operations, (ii) investing at
least $200.0 million in building, machinery, equipment or computer programs to be used in Puerto Rico during the effective term of the grant (to be made over
four-year capital investment cycles in $50.0 million increments); and (iii) 80% of EVERTEC Group employees must be residents of Puerto Rico. Failure to meet
the requirements could result, among other things, in reductions of the benefits of the grant or revocation of the grant in its entirety, which could result in
EVERTEC, Inc. paying additional taxes or other payments relative to what would be required to pay to other municipal agencies if the full benefits of the grant are
not available.

On October 11, 2011, Evertec Group was granted a tax exemption under Tax Incentive Law No. 73 of 2008, retroactively to December 1, 2009. Under this grant,
activities derived from consulting and data processing services provided outside Puerto Rico are subject to a preferred rate that declines gradually from 7% to 4%
by December 1, 2013. After this date, the rate remains at 4% until its expiration on November 30, 2024.

In addition, in August 2018, the Puerto Rico Industrial Development Company approved the requested extension of a grant under Tax Incentive Law No. 135 of
1997 for EVERTEC Group. Under this grant, activities derived from certain development and installation service in excess of a determined income are subject to a
fixed tax rate of 10% for a 10-year period from January 1, 2018.

F - 33
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

The following table presents the components of the Company’s deferred tax assets and liabilities:
  December 31,
(In thousands) 2021 2020
Deferred tax assets (“DTA”)
Allowance for doubtful accounts $ 175  $ 223 
Unearned income 10,475  11,058 
Lease liability 2,655  3,410 
Share-based compensation 1,181  1,163 
Debt issuance costs 132  189 
Accrued liabilities 3,263  1,828 
Derivative liability 1,036  2,070 
Accrual of contract maintenance cost 84  110 
Impairment of asset 290  310 
Other 1,596  1,649 
Total gross deferred tax assets 20,887  22,010 
Deferred tax liabilities (“DTL”)
Capitalized salaries 2,193  2,095 
Difference between the assigned values and the tax basis of assets and liabilities recognized in business 7,978  10,507 
combinations
Right of use asset 2,707  3,340 
Other 3,468  3,086 
Total gross deferred tax liabilities 16,346  19,028 
Deferred tax asset (liability), net $ 4,541  $ 2,982 

As of December 31, 2021 and 2020, the net deferred tax asset amounted to $5.9 million and $3.9 million, respectively, with a valuation allowance of approximately
$1.4 million and $0.9 million, respectively, included as part of other deferred tax assets, for a net deferred tax asset after valuation allowance of approximately
$4.5 million and $3.0 million, respectively.

Pursuant to the provision of the PR Code, net operating losses (“NOL”) can be carried forward for a period of seven, ten or twelve taxable years, depending on the
taxable year generated. Act 72 of May 29, 2015, limited the amount of NOLs deduction to 80% for regular tax and 70% for alternative minimum tax (“AMT”) for
taxable years commencing after December 31, 2014. However, Act 257 of 2018 limits the deduction of NOLs to 90% for regular tax for tax years commencing
after December 31, 2018. At December 31, 2021, the Company has $6.8 million, $0.6 million and $4.0 million in NOL carryforwards related to Puerto Rico
industrial development income, United States and foreign countries, respectively, available to offset future eligible income. The NOL balance as of December 31,
2021 expires as follows:
(In thousands)
2026 $ 51 
2028 688 
2029 1,558 
2030 4,112 
2031 3,737 
2033 178 
Indefinitely 1,072 

The Company recognizes the benefit of uncertain tax positions ("UTPs") only if it is more likely than not that the tax position will be sustained on examination by
taxing authorities, based on the technical merits of the position. The tax benefits recognized in the financial statements from such a position are measured based on
the largest benefit that has a greater than fifty percent likelihood of being realized upon ultimate settlement.

F - 34
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

The following is a tabular reconciliation of the total amounts of UTPs:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Balance, beginning of year $ 5,908  $ 9,146  $ 9,238 
Gross increases—tax positions in prior period 431  1,335  — 
Gross decreases—tax positions in prior period (101) (192) (92)
Lapse of statute of limitations (2,287) (4,381) — 
Balance, end of year $ 3,951  $ 5,908  $ 9,146 

As of December 31, 2021, 2020 and 2019, approximately $4.0 million, $5.9 million and $9.1 million, respectively, would have affected the Company’s effective
income tax rate, if recognized.

The Company recognizes interest and penalties related to UTB as part of income tax expense. During the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, the
Company recognized an income tax expense of $0.4 million, $0.3 million and $0.4 million, respectively, related to interest and penalties. The amount accrued for
interest and penalties at December 31, 2021 and 2020 was $1.6 million and $2.6 million, respectively. The Company estimates that it is reasonably possible that the
Puerto Rico liability for uncertain tax position relating to the net operating loss created by transaction cost will decrease by approximately $3.6 million in the next
12 months as a result of the statute of limitations. The Company believes it has sufficient accruals for contingent tax liabilities.

In connection with tax return examinations, contingencies can arise that generally result from different interpretations of tax laws and regulations as they pertain to
the amount, timing or inclusion of revenues and expenses in taxable income, or the ability to utilize tax credits to reduce income taxes payable. While it is
probable, based on the potential outcome of the Company’s Puerto Rico and foreign tax examinations or the statute of limitations for specific jurisdictions, that the
liability for UTBs may increase or decrease within the next twelve months, the Company does not expect any such change would have a material effect on our
financial condition, results of operations or cash flow.

The Company and its subsidiaries are subject to Puerto Rico income tax as well as income tax of multiple foreign jurisdictions. A significant majority of the
income tax is from Puerto Rico and Costa Rica. The income tax returns for 2017, 2018, 2019, and 2020 are currently open for examination for both jurisdictions,
while 2014 and 2015 are also open for examination for Costa Rica.

The income tax expense differs from the amount computed by applying the Puerto Rico statutory income tax rate of 37.5% to the income before income taxes as a
result of the following:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Computed income tax at statutory rates $ 68,139  $ 46,445  $ 43,753 
Differences in tax rates due to multiple jurisdictions 2,003  839  1,058 
Excess tax benefits on share-based compensation (1,023) (1,094) (1,779)
Effect of income subject to tax-exemption grant (46,762) (31,347) (31,424)
Unrecognized tax (benefit) expense (3,388) 1,322  (32)
Other, net 1,593  2,837  1,399 
Income tax expense $ 20,562  $ 19,002  $ 12,975 

F - 35
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Note 21—Net Income Per Common Share

The reconciliation of the numerator and the denominator of the earnings per common share is as follows:
  Years ended December 31,
(Dollar amounts in thousands, except share and per share data) 2021 2020 2019
Net income attributable to EVERTEC, Inc.’s common stockholders $ 161,130  $ 104,436  $ 103,469 
Less: non-forfeitable dividends on restricted stock —  —  3 
Net income available to EVERTEC, Inc.'s common shareholders $ 161,130  $ 104,436  $ 103,466 
Weighted average common shares outstanding 72,053,795  71,943,965  72,099,755 
Weighted average potential dilutive common shares (1) 816,790  1,107,240  1,376,008 
Weighted average common shares outstanding—assuming dilution 72,870,585  73,051,205  73,475,763 
Net income per common share—basic $ 2.24  $ 1.45  $ 1.44 
Net income per common share—diluted $ 2.21  $ 1.43  $ 1.41 

(1) Potential common shares consist of common stock issuable under RSUs awards using the treasury stock method.

Refer to Note 16 for a detail of dividends declared and paid during 2021 and 2020.

Note 22—Related Party Transactions

The following table presents the Company’s transactions with related parties for each of the periods presented below:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Total revenues (1)(2) $ 245,613  $ 226,074  $ 209,053 
Cost of revenues $ 2,610  $ 4,317  $ 5,094 
Rent and other fees $ 7,487  $ 8,320  $ 8,519 
Interest earned from an affiliate
Interest income $ 647  $ 391  $ 161 

(1) Popular, Inc. ("Popular") revenues as a percentage of total revenues were 42%, 44% and 43%, respectively, for each of the periods presented above.
(2) Includes revenues generated from investee accounted for under the equity method of $0.3 million, $0.6 million and $1.1 million for the years ended
December 31, 2021, 2020 and 2019, respectively.

As of December 31, 2021 and 2020, EVERTEC had the following balances arising from transactions with related parties:
  December 31,
(In thousands) 2021 2020
Cash and restricted cash deposits in affiliated bank $ 187,602  $ 126,189 
Other due/to from affiliate
Accounts receivable $ 38,120  $ 28,419 
Prepaid expenses and other assets $ 1,763  $ 4,678 
Operating lease right-of use assets $ 13,533  $ 17,099 
Other long-term assets $ 2,853  $ — 
Accounts payable $ 5,601  $ 4,607 
Unearned income $ 40,982  $ 35,807 
Operating lease liabilities $ 14,019  $ 17,781 

The balance of cash and restricted cash deposits in an affiliated bank was included within the cash and cash equivalents and restricted cash line items in the
accompanying consolidated balance sheets. Due from affiliates mainly included the amounts

F - 36
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

outstanding related to processing and information technology services billed to Popular subsidiaries according to the terms of the MSA under which EVERTEC
Group has a contract to provide such services for at least 15 years on an exclusive basis for the duration of the agreement on commercial terms consistent with
historical pricing practices among the parties. This amount was included in the accounts receivable, net in the consolidated balance sheets.

Note 23—Commitments and Contingencies

EVERTEC is a defendant in a number of legal proceedings arising in the ordinary course of business. Based on the opinion of legal counsel, management believes
that the final disposition of these matters will not have a material adverse effect on the business, results of operations or financial condition of the Company. The
Company has identified certain claims in which a loss may be incurred, but in the aggregate the loss would be minimal. For other claims, where the proceedings are
in an initial phase, the Company is unable to estimate the range of possible loss for such legal proceedings. However, the Company at this time believes that any
loss related to these latter claims will not be material.

Leases

The Company has operating leases for certain office facilities, buildings, telecommunications and other equipment; and finance leases for certain equipment. The
Company’s lease contracts have remaining terms ranging from 1 year to 8 years, some of which may include options to extend the leases for up to 5 years, and
some which may include the option to terminate the lease within 1 year.

Total lease cost consisted of the following:
Years ended December 31,
(in thousands) 2021 2020
Operating lease cost $ 6,948  $ 7,025 
Variable lease cost 2,472  3,182 
Total lease costs $ 9,420  $ 10,207 

Other Balance Sheet information related to operating leases was as follows:
December 31,
(In thousands) 2021 2020
Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations 178 $ 3,496
Weighted average remaining lease term, in years 4 5
Weighted Average Discount Rate 2.3% 2.8%

The following table presents the balance of Operating lease obligations:
December 31,
(In thousands) 2021 2020
Operating lease liability - current 5,580  5,830 
Operating lease liability - long-term 16,456  22,402 
Total operating lease liabilities $ 22,036  $ 28,232 

F - 37
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

Future minimum operating lease payments at December 31, 2021 were as follows:
(In thousands)
2022 6,387 
2023 6,036 
2024 5,123 
2025 4,072 
2026 871 
Thereafter 1,617 
Total future minimum lease payments 24,106 
Less: imputed interest (2,070)
Total $ 22,036 

Note 24—Segment Information

The Company operates in four business segments: Payment Services - Puerto Rico & Caribbean, Payment Services - Latin America (collectively "Payment
Services segments"), Merchant Acquiring, and Business Solutions.

The Payment Services - Puerto Rico & Caribbean segment revenues are comprised of revenues related to providing access to the ATH debit network and other card
networks to financial institutions, including related services such as authorization, processing, management and recording of ATM and point of sale ("POS")
transactions, ATM management and monitoring, ATH Movil and ATH Business. The segment revenues also include revenues from card processing services (such
as credit and debit card processing, authorization and settlement and fraud monitoring and control to debit or credit issuers), payment processing services (such as
payment and billing products for merchants, businesses and financial institutions) and EBT (which principally consist of services to the government of Puerto Rico
for the delivery of benefits to participants). For ATH debit network and processing services, revenues are primarily driven by the number of transactions processed.
Revenues are derived primarily from network fees, transaction switching and processing fees, and the leasing of POS devices. For card issuer processing, revenues
are primarily dependent upon the number of cardholder accounts on file, transactions and authorizations processed, the number of cards embossed and other
processing services. For EBT services, revenues are primarily derived from the number of beneficiaries on file.

The Payment Services - Latin America segment revenues consist of revenues related to providing access to the ATH network of ATMs and other card networks to
financial institutions, including related services such as authorization, processing, management and recording of ATM and POS transactions, and ATM
management and monitoring. The segment revenues also include revenues from card processing services (such as credit and debit card processing, authorization
and settlement and fraud monitoring and control to debit or credit issuers), payment processing services (such as payment and billing products for merchants,
businesses and financial institutions), as well as licensed software solutions for risk and fraud management and card payment processing. For network and
processing services, revenues are primarily driven by the number of transactions processed. Revenues are derived primarily from network fees, transaction
switching and processing fees, and the leasing of POS devices. For card issuer processing, revenues are primarily dependent upon the number of cardholder
accounts on file, transactions and authorizations processed, the number of cards embossed and other processing services.

The Merchant Acquiring segment consists of revenues from services that allow merchants to accept electronic methods of payment. In the Merchant Acquiring
segment, revenues include a discount fee and membership fees charged to merchants, debit network fees and rental fees from POS devices and other equipment, net
of credit card interchange and assessment fees charged by credit cards associations (such as VISA or MasterCard) or payment networks. The discount fee is
generally a percentage of the transaction value. EVERTEC also charges merchants for other services that are unrelated to the number of transactions or the
transaction value.

The Business Solutions segment consists of revenues from a full suite of business process management solutions in various product areas such as core bank
processing, network hosting and management, IT professional services, business process outsourcing, item processing, cash processing, and fulfillment. Core bank
processing and network services revenues are derived in part from a recurrent fixed fee and from fees based on the number of accounts on file (i.e., savings or
checking accounts, loans, etc.) or computer resources utilized. Revenues from other processing services within the Business Solutions segment are

F - 38
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

generally volume-based and depend on factors such as the number of accounts processed. In addition, EVERTEC is a reseller of hardware and software products
and these resale transactions are generally non-recurring.

In addition to the four operating segments described above, Management identified certain functional cost areas that operate independently and do not constitute
businesses in themselves. These areas could neither be concluded as operating segments nor could they be combined with any other operating segments. Therefore,
these areas are aggregated and presented as “Corporate and Other” category in the financial statements alongside the operating segments. The Corporate and Other
category consists of corporate overhead expenses, intersegment eliminations, certain leveraged activities and other non-operating and miscellaneous expenses that
are not included in the operating segments. The overhead and leveraged costs relate to activities such as:

• marketing,
• corporate finance and accounting,
• human resources,
• legal,
• risk management functions,
• internal audit,
• corporate debt related costs,
• non-operating depreciation and amortization expenses generated as a result of merger and acquisition activity,
• intersegment revenues and expenses, and
• other non-recurring fees and expenses that are not considered when management evaluates financial performance at a segment level.

The Chief Operating Decision Maker ("CODM") reviews the operating segments separate financial information to assess performance and to allocate resources.
Management evaluates the operating results of each of its operating segments based upon revenues and Adjusted EBITDA. Adjusted EBITDA is defined as
EBITDA further adjusted to exclude unusual items and other adjustments. Adjusted EBITDA, as it relates to operating segments, is presented in conformity with
ASC 280, Segment Reporting, given that it is reported to the CODM for purposes of allocating resources. Segment asset disclosure is not used by the CODM as a
measure of segment performance since the segment evaluation is driven by revenues and adjusted EBITDA. As such, segment assets are not disclosed in the notes
to the accompanying consolidated financial statements.

F - 39
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

The following tables set forth information about the Company’s operations by its four business segments for the periods indicated:
December 31, 2021
Payment
Services - Payment
Puerto Rico & Services - Merchant Business Corporate and
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Solutions Other (1) Total

Revenues $ 155,392  $ 105,963  $ 143,965  $ 243,807  $ (59,331) $ 589,796 

Operating costs and expenses 84,742  86,152  75,795  150,433  (3,840) 393,282 
Depreciation and amortization 16,085  11,395  3,583  18,930  25,077  75,070 
Non-operating income (expenses) 842  8,216  1,107  3,056  (7,109) 6,112 
EBITDA 87,577  39,422  72,860  115,360  (37,523) 277,696 
Compensation and benefits (2) 1,702  3,080  1,012  1,775  7,575  15,144 
Transaction, refinancing, and other fees (3) 660  —  —  (647) 1,965  1,978 
Adjusted EBITDA $ 89,939  $ 42,502  $ 73,872  $ 116,488  $ (27,983) $ 294,818 

(1) Corporate and Other consists of corporate overhead, certain leveraged activities, other non-operating expenses and intersegment eliminations.  Intersegment
revenue eliminations predominantly reflect the $42.4 million processing fee from Payments Services - Puerto Rico & Caribbean to Merchant Acquiring,
intercompany software developments and transaction processing of $9.2 million from Payment Services- Latin America to both Payment Services- Puerto
Rico & Caribbean and Business Solutions, and transaction processing and monitoring fees of $7.6 million from Payment Services - Puerto Rico &
Caribbean to Payment Services - Latin America.
(2) Primarily represents share-based compensation and severance payments.
(3) Primarily represents fees and expenses associated with corporate transactions as defined in the 2018 Credit Agreement, the elimination of non-cash equity
earnings from our 19.99% equity investment in Consorcio de Tarjetas Dominicanas S.A., net of dividends received, a software impairment charge and a
gain from sale of assets.

December 31, 2020

Payment
Services - Payment
Puerto Rico & Services - Merchant Business Corporate and
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Solutions Other (1) Total

Revenues $ 124,771  $ 84,641  $ 109,788  $ 234,965  $ (43,577) $ 510,588 

Operating costs and expenses 72,968  73,030  58,163  141,446  23,589  369,196 
Depreciation and amortization 13,455  11,299  1,905  17,551  27,308  71,518 
Non-operating income (expenses) 202  6,934  650  1,938  (3,691) 6,033 
EBITDA 65,460  29,844  54,180  113,008  (43,549) 218,943 
Compensation and benefits (2) 987  2,934  926  1,794  7,742  14,383 
Transaction, refinancing, exit activity and other
fees (3) 500  —  —  —  6,641  7,141 
Adjusted EBITDA $ 66,947  $ 32,778  $ 55,106  $ 114,802  $ (29,166) $ 240,467 

(1) Corporate and Other consists of corporate overhead, certain leveraged activities, other non-operating expenses and intersegment eliminations.  Intersegment
revenue eliminations predominantly reflect the $34.6 million processing fee from Payments Services - Puerto Rico & Caribbean to Merchant Acquiring
and intercompany software sale and developments of $9.0 million from Payment Services- Latin America to Payment Services- Puerto Rico & Caribbean.
(2) Primarily represents share-based compensation.

F - 40
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

(3) Primarily represents fees and expenses associated with corporate transactions as defined in the 2018 Credit Agreement, an impairment charge and the
elimination of non-cash equity earnings from our 19.99% equity investment in Consorcio de Tarjetas Dominicanas S.A.

December 31, 2019

Payment
Services - Payment
Puerto Rico & Services - Merchant Business Corporate and
(In thousands) Caribbean Latin America Acquiring, net Solutions Other (1) Total

Revenues $ 125,544  $ 84,453  $ 106,388  $ 216,662  $ (45,673) $ 487,374 

Operating costs and expenses 61,396  65,701  62,098  138,224  15,453  342,872 
Depreciation and amortization 11,646  9,930  1,814  16,529  28,163  68,082 
Non-operating income (expenses) 1,781  286  48  340  (2,688) (233)
EBITDA 77,575  28,968  46,152  95,307  (35,651) 212,351 
Compensation and benefits (2) 1,034  1,501  1,004  2,114  8,145  13,798 
Transaction, refinancing, and other fees (3) —  210  —  —  (163) 47 
Adjusted EBITDA $ 78,609  $ 30,679  $ 47,156  $ 97,421  $ (27,669) $ 226,196 

(1) Corporate and Other consists of corporate overhead, certain leveraged activities, other non-operating expenses and intersegment eliminations. Intersegment
revenue eliminations predominantly reflect the $39.0 million processing fee from Payments Services - Puerto Rico & Caribbean to Merchant Acquiring,
intercompany software sale and developments of $6.7 million from Payment Services-Latin America to Payment Services-Puerto Rico & Caribbean.
(2) Primarily represents share-based compensation, other compensation expense and severance payments.
(3) Primarily represents fees and expenses associated with corporate transactions as defined in the 2018 Credit Agreement and the elimination of non-cash
equity earnings from our 19.99% equity investment in Consorcio de Tarjetas Dominicanas S.A., net of cash dividends received.

The reconciliation of EBITDA to consolidated net income is as follows:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Total EBITDA $ 277,696  $ 218,943  $ 212,351 
Less:
Income tax expense 20,562  19,002  12,975 
Interest expense, net 20,921  23,572  27,594 
Depreciation and amortization 75,070  71,518  68,082 
Net Income $ 161,143  $ 104,851  $ 103,700 

 
The geographic segment information below is classified based on the geographic location of the Company’s subsidiaries:
  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Revenues (1)
Puerto Rico $ 473,647  $ 418,151  $ 392,628 
Caribbean 18,917  14,873  15,950 
Latin America 97,232  77,564  78,796 
Total Revenues $ 589,796  $ 510,588  $ 487,374 

(1) Revenues are based on subsidiaries’ country of domicile.

Major customers

F - 41
Table of Contents

EVERTEC, Inc. Notes to Consolidated Financial Statements

For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, the Company had one major customer which accounted for approximately $245.3 million or 42%, $225.5
million or 44%, and $208.0 million or 43%, respectively, of total revenues. See Note 21.

The Company’s next largest customer, the Government of Puerto Rico, consolidating all individual agencies and public corporations, represented 6%, 8%, and 7%
of the Company’s total revenues for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, respectively.

Note 25—Subsequent Events

On February 15, 2022, the Board declared a regular quarterly cash dividend of $0.05 per share on the Company’s outstanding shares of common stock. The
dividend will be paid on March 25, 2022 to stockholders of record as of the close of business on February 25, 2022. The Board anticipates declaring this dividend
in future quarters on a regular basis; however future declarations of dividends are subject to Board of Directors’ approval and may be adjusted as business needs or
market conditions change.

On February 24, 2022, the Company announced that it had signed a definitive agreement with Banco Popular de Puerto Rico and its parent, Popular, to sell certain
assets in exchange for Evertec stock held by Popular with an approximate value of $197 million. The Company also entered into an agreement to modify and
extend certain commercial agreements with Popular that had an initial term ending in 2025. The transaction is expected to close during the mid-year 2022 and is
subject to customary closing conditions.

The Company also announced on February 24, 2022 that it entered into a share purchase agreement to acquire 100% of the outstanding shares of BBR SpA, a
Santiago, Chile based payment solutions company with operating offices in Peru. The aggregate purchase price for the shares is CLP 48,600 million, approximately
USD$60 million at current exchange rates. The transaction is subject to regulatory approval and is expected to close in the second or third quarter of 2022.

F - 42
Table of Contents

Schedule I

EVERTEC, Inc. Condensed Financial Statements

Parent Company Only
Condensed Balance Sheets
  December 31,
(In thousands) 2021 2020
Assets
Current assets:
Cash $ 1,680  $ 1,680 
Prepaid expenses and other assets —  470 
Total current assets 1,680  2,150 
Investment in subsidiaries, at equity 468,651  342,385 
Deferred tax asset, net 4,062  2,786 
Total assets $ 474,393  $ 347,321 
Liabilities and stockholders’ equity
Current liabilities:
Accrued liabilities $ 1,259  $ 272 
Accounts payable 1,448  2,777 
Income tax payable 1,834  — 
Total current liabilities 4,541  3,049 
Other long-term liabilities 3,640  6,530 
Total liabilities 8,181  9,579 
Stockholders’ equity:
Common stock 719  721 
Additional paid-in capital 7,565  5,339 
Accumulated earnings 506,051  379,937 
Accumulated other comprehensive loss, net of tax (48,123) (48,255)
Total stockholders’ equity 466,212  337,742 
Total liabilities and stockholders’ equity $ 474,393  $ 347,321 

F - 43
Table of Contents

Schedule I

Condensed Statements of Income and Comprehensive Income

  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Non-operating income (expenses)
Equity in earnings of subsidiaries $ 157,787  $ 103,308  $ 101,078 
Interest income 157  234  367 
Other expenses (2,563) (1,594) (1,595)
Income before income taxes 155,381  101,948  99,850 
Income tax benefit (5,749) (2,489) (3,619)
Net income 161,130  104,437  103,469 
Other comprehensive income (loss), net of tax
Foreign currency translation adjustments (11,129) (7,970) 4,754 
Loss on cash flow hedges 11,151  (10,275) (10,974)
Unrealized gain on change in fair value of debt securities available-for-sale 109  —  — 
Total comprehensive income $ 161,261  $ 86,192  $ 97,249 

Condensed Statements of Cash Flows

  Years ended December 31,
(In thousands) 2021 2020 2019
Cash flows from operating activities $ 47,590  $ 29,817  $ 55,092 
Cash flows from financing activities
Dividends paid (14,409) (14,382) (14,420)
Repurchase of common stock (24,388) (7,300) (31,822)
Withholding taxes paid on share-based compensation (8,793) (8,134) (8,849)
Net cash used in financing activities (47,590) (29,816) (55,091)
Net change in cash —  1  1 
Cash at beginning of the period 1,680  1,679  1,678 
Cash at end of the period $ 1,680  $ 1,680  $ 1,679 

F - 44
EXHIBIT 4.1
 EXHIBIT 10.11

CREDIT AGREEMENT

Dated as of November 27, 2018,

Among

EVERTEC, INC.,
as Parent,

EVERTEC Group, LLC,
as Borrower,

The Several Lenders
from Time to Time Parties Hereto,

and

BANK OF AMERICA, N.A.,
as Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer
__________________

BANK OF AMERICA, N.A.,
MERRILL LYNCH PIERCE, FENNER & SMITH INCORPORATED,
SUNTRUST ROBINSON HUMPHREY, INC.,
CITIBANK, N.A.,
GOLDMAN SACHS BANK USA, and
JPMORGAN CHASE BANK, N.A.,
as Joint Lead Arrangers and Joint Bookrunners,

DEUTSCHE BANK SECURITIES INC.,
as Joint Bookrunner

and

FIRSTBANK PUERTO RICO, and
SCOTIABANK DE PUERTO RICO,
as Co-Syndication Agents
 TABLE OF CONTENTS

ARTICLE I

DEFINITIONS

SECTION 1.01. Defined Terms 1
SECTION 1.02. Terms Generally 40 
SECTION 1.03. Accounting Terms 41 
SECTION 1.04. Exchange Rates; Currency Equivalents 41 
SECTION 1.05. Additional Alternative Currencies 41 
SECTION 1.06. Change of Currency 42 
SECTION 1.07. Times of Day; Rates 42 
SECTION 1.08. Letter of Credit Amounts 42 
SECTION 1.09. Limited Condition Transactions 42 

ARTICLE II

THE CREDITS

SECTION 2.01. Commitments. 43 

SECTION 2.02. Loans and Borrowings 43 
SECTION 2.03. Requests for Borrowings 44 
SECTION 2.04. Swingline Loans 44 
SECTION 2.05. Letters of Credit 46 
SECTION 2.06. [Reserved] 51 
SECTION 2.07. Funding of Borrowings 51 
SECTION 2.08. Interest Elections 52 
SECTION 2.09. Termination and Reduction of Commitments 53 
SECTION 2.10. Repayment of Loans; Evidence of Debt 54 
SECTION 2.11. Repayment of Term Loans and Revolving Facility Loans 55 
SECTION 2.12. Prepayment of Loans 66
SECTION 2.13. Fees 57 
SECTION 2.14. Interest 58 
SECTION 2.15. Inability to Determine Rates 59 
SECTION 2.16. Increased Costs 59 
SECTION 2.17. Break Funding Payments 60 
SECTION 2.18. Taxes 60 
SECTION 2.19. Payments Generally; Pro Rata Treatment; Sharing of Set-offs 62 
SECTION 2.20. Mitigation Obligations; Replacement of Lenders 63 
SECTION 2.21. Illegality 64 
SECTION 2.22. Incremental Commitments 64 
SECTION 2.23. Extended Term Loans and Extended Revolving Commitments 66 
SECTION 2.24. Refinancing Term Loans 67 
SECTION 2.25. Replacement Revolving Commitments 68 
SECTION 2.26. Cash Collateral 69 
SECTION 2.27. Defaulting Lenders 69 

i
SECTION 2.28. Alternate Rate of Interest 71 

ARTICLE III

REPRESENTATIONS AND WARRANTIES

SECTION 3.01. Organization; Powers 72 

SECTION 3.02. Authorization 72 
SECTION 3.03. Enforceability 72 
SECTION 3.04. Governmental Approvals 72 
SECTION 3.05. Financial Statements 72 
SECTION 3.06. No Material Adverse Effect 73 
SECTION 3.07. Title to Properties; Possession Under Leases 73 
SECTION 3.08. Subsidiaries 73 
SECTION 3.09. Litigation; Compliance with Laws 73 
SECTION 3.10. Federal Reserve Regulations 74 
SECTION 3.11. Investment Company Act 74 
SECTION 3.12. Use of Proceeds 74 
SECTION 3.13. Taxes 74 
SECTION 3.14. No Material Misstatements 74 
SECTION 3.15. Employee Benefit Plans 75 
SECTION 3.16. Environmental Matters 75 
SECTION 3.17. Security Documents 75 
SECTION 3.18. EEA Financial Institution 76 
SECTION 3.19. Solvency 76 
SECTION 3.20. Labor Matters 77 
SECTION 3.21. No Default 77 
SECTION 3.22. Intellectual Property; Licenses, Etc. 77 
SECTION 3.23. Senior Debt 77 
SECTION 3.24. Insurance 77 
SECTION 3.25. Anti-Money Laundering 77 
SECTION 3.26. Anti-Corruption and Sanctions 77 

ARTICLE IV

CONDITIONS OF LENDING

SECTION 4.01. All Credit Events 78 

SECTION 4.02. First Credit Event 78 

ARTICLE V

AFFIRMATIVE COVENANTS

SECTION 5.01. Existence; Businesses and Properties 80 

SECTION 5.02. Insurance 80 
SECTION 5.03. Taxes 81 

ii
SECTION 5.04. Financial Statements, Reports, etc. 81 
SECTION 5.05. Litigation and Other Notices 82 
SECTION 5.06. Compliance with Laws 83 
SECTION 5.07. Maintaining Records; Access to Properties and Inspections 83 
SECTION 5.08. Use of Proceeds 83 
SECTION 5.09. Compliance with Environmental Laws 83 
SECTION 5.10. Further Assurances; Additional Security 83 
SECTION 5.11. Rating 85 
SECTION 5.12. Designation of Unrestricted Subsidiaries 85 

ARTICLE VI

NEGATIVE COVENANTS

SECTION 6.01. Indebtedness 85 

SECTION 6.02. Liens 88 
SECTION 6.03. [Reserved] 91 
SECTION 6.04. Investments, Loans and Advances 91 
SECTION 6.05. Mergers, Consolidations, Sales of Assets and Acquisitions 93 
SECTION 6.06. Restricted Payments 94 
SECTION 6.07. Transactions with Affiliates 95 
SECTION 6.08. Line of Business 96 
SECTION 6.09. Limitation on Payments and Modifications of Certain Indebtedness; Modifications of Organization Documents 97 
SECTION 6.10. Financial Performance Covenant 97 
SECTION 6.11. Limitation on Dividend Blockers and Other Negative Pledges 97 
SECTION 6.12. No Other “Designated Senior Debt” 98 
SECTION 6.13. Changes in Fiscal Year 98 

ARTICLE VII

EVENTS OF DEFAULT

SECTION 7.01. Events of Default 98 

SECTION 7.02. Application of Funds 100 

ARTICLE VIII

THE AGENTS

SECTION 8.01. Appointment 101 

SECTION 8.02. Delegation of Duties 102 
SECTION 8.03. Exculpatory Provisions 102 
SECTION 8.04. Reliance by Agents 103 
SECTION 8.05. Notice of Default 103 
SECTION 8.06. Non-Reliance on Administrative Agent, Collateral Agent and Other Lenders 103 
SECTION 8.07. Indemnification 104 

iii
SECTION 8.08. Agents in their Individual Capacity 104 
SECTION 8.09. Successor Agents 104 
SECTION 8.10. Payments Set Aside 105 
SECTION 8.11. Administrative Agent May File Proofs of Claim 105 
SECTION 8.12. Collateral and Guaranty Matters 106 
SECTION 8.13. Additional Agents 106 
SECTION 8.14. Intercreditor Agreements and Collateral Matters 106 
SECTION 8.15. Withholding Taxes 107 
SECTION 8.16. Certain ERISA Matters 107 
SECTION 8.17. Puerto Rico Filings 108 

ARTICLE IX

MISCELLANEOUS

SECTION 9.01. Notices; Communications 108 

SECTION 9.02. Survival of Agreement 109 
SECTION 9.03. Effectiveness 109 
SECTION 9.04. Successors and Assigns 109 
SECTION 9.05. Expenses; Indemnity 113 
SECTION 9.06. Right of Set-off 114 
SECTION 9.07. Applicable Law 114 
SECTION 9.08. Waivers; Amendment 115 
SECTION 9.09. Interest Rate Limitation 116 
SECTION 9.10. Entire Agreement 116 
SECTION 9.11. WAIVER OF JURY TRIAL 117 
SECTION 9.12. Severability 117 
SECTION 9.13. Counterparts 117 
SECTION 9.14. Headings 117 
SECTION 9.15. Jurisdiction; Consent to Service of Process 117 
SECTION 9.16. Confidentiality 118 
SECTION 9.17. Platform; Borrower Materials 119 
SECTION 9.18. Release of Liens, Guarantees and Pledges 119 
SECTION 9.19. Judgment Currency 120 
SECTION 9.20. USA PATRIOT Act Notice 120 
SECTION 9.21. No Advisory or Fiduciary Responsibility 120 
SECTION 9.22. Affiliated Lenders 121 
SECTION 9.23. Acknowledgment and Consent to Bail-In of EEA Financial Institutions 121 
SECTION 9.24. Flood Matters 122 

Exhibits and Schedules
Exhibit A Agreed Security Principles
Exhibit B Form of Assignment and Acceptance
Exhibit C Auction Procedures
Exhibit D Form of Borrowing Request/Interest Rate Request
Exhibit E Form of Swingline Borrowing Request
Exhibit F Form of Affiliated Lender Assignment and Acceptance

iv
Exhibit G Form of Guarantee Agreement
Exhibit H Form of Collateral Agreement
Exhibit I Form of Perfection Certificate
Exhibit J Form of First Lien Intercreditor Agreement
Exhibit K Form of Global Intercompany Note
Exhibit L Form of Compliance Certificate
Schedule 1.01A Closing Date Security Documents
Schedule 1.01B Existing Letters of Credit
Schedule 2.01 Closing Date Commitments
Schedule 3.04 Governmental Approvals
Schedule 3.09(b) Compliance with Law
Schedule 4.02(b) Local Counsel
Schedule 5.10(h) Post-Closing Collateral Matters
Schedule 6.01 Existing Indebtedness
Schedule 6.02 Existing Liens
Schedule 6.04 Existing Investments
Schedule 6.07 Existing Transactions with Affiliates
Schedule 9.01 Notice Information

v
 CREDIT AGREEMENT dated as of November 27, 2018 (this “Agreement”), among EVERTEC, Inc., a Puerto Rico corporation (“Parent”), EVERTEC
Group, LLC, a Puerto Rico limited liability company (the “Borrower”), the Lenders party hereto from time to time and BANK OF AMERICA, N.A., as
Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer.

WHEREAS, the Borrower has requested the Lenders to provide (a) tranche A term loans on the Closing Date in an aggregate principal amount not in
excess of $220,000,000, (b) tranche B term loans on the Closing Date in an aggregate principal amount not in excess of $325,000,000 and (c) revolving credit
loans, swingline loans and letters of credit in an aggregate principal amount at any time outstanding not in excess of $125,000,000;

NOW, THEREFORE, the Lenders are willing to extend such credit to the Borrower on the terms and subject to the conditions set forth herein.
Accordingly the parties hereto agree as follows:

ARTICLE I
DEFINITIONS
SECTION 1.01.     Defined Terms.

As used in this Agreement, the following terms shall have the meanings specified below:

“ABR” shall mean, for any day, a rate per annum equal to the greatest of (a) the Prime Rate in effect on such day, (b) the Federal Funds Rate in effect on
such day plus ½ of 1% and (c) the Eurocurrency Rate for a one month Interest Period on such day (or if such day is not a Business Day, the immediately preceding
Business Day) plus 1%, provided that, the Eurocurrency Rate for any day shall be based on the Eurocurrency Rate at approximately 11:00 a.m. London time on
such day; provided, further that if the ABR shall be less than zero, such rate shall be deemed to be zero for the purposes of this Agreement. Any change in ABR
due to a change in the Prime Rate, the Federal Funds Rate or the Eurocurrency Rate shall be effective from and including the effective date of such change in the
Prime Rate, the Federal Funds Rate or the Eurocurrency Rate, respectively.

“ABR Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of ABR Loans.

“ABR Loan” shall mean any ABR Term Loan, ABR Revolving Loan or Swingline Loan.

“ABR Revolving Facility Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of ABR Revolving Loans.

“ABR Revolving Loan” shall mean any Revolving Facility Loan bearing interest at a rate determined by reference to the ABR in accordance with the
provisions of Article II.

“ABR Term Loan” shall mean any Term Loan bearing interest at a rate determined by reference to the ABR in accordance with the provisions of Article
II.

“Acquired Indebtedness” shall mean Indebtedness of any Person existing at the time that such Person becomes a Subsidiary, or is merged or consolidated
with or into a Subsidiary in a transaction permitted hereunder, or Indebtedness of any Person that is assumed by any Subsidiary in connection with an acquisition of
assets from such Person permitted by Section 6.05; provided that such Indebtedness was not incurred in contemplation of or in connection with such Person
becoming a Subsidiary (or such merger or consolidation) or such acquisition.

“Additional Agents” shall mean the persons identified as the Joint Lead Arrangers, Joint Bookrunners and Co-Syndication Agents on the cover page of
this Agreement.

“Additional Credit Extension Amendment” shall mean an amendment to this Agreement (which may be in the form of an amendment and restatement of
this Agreement) providing for any Incremental Commitments pursuant to Section 2.22, Extended Term Loans and/or Extended Revolving Commitments pursuant
to Section 2.23, Refinancing Term Loans pursuant to Section 2.24 and/or Replacement Revolving Commitments pursuant to Section 2.25, which shall be consistent
with the applicable provisions of this Agreement (including the definition of “Class”) and otherwise reasonably satisfactory to the parties thereto. Each Additional
Credit Extension Amendment shall be executed by the Administrative Agent, the Swingline Lender (to the extent Section 9.08 would require the consent of the
Swingline Lender for any amendment effected in such Additional Credit Extension Amendment), the L/C Issuer (to the extent Section 9.08 would require the
consent of the L/C Issuer for any amendment effected in such Additional Credit Extension Amendment), the Loan Parties and the other parties

1
specified in the applicable Section of this Agreement (but not any other Lender not specified in the applicable Section of this Agreement), but shall not effect any
amendments that would require the consent of each affected Lender or all Lenders pursuant to the proviso in Section 9.08(b) unless such consents have been
obtained. Any Additional Credit Extension Amendment may include conditions for delivery of opinions of counsel and other documentation consistent with the
conditions in Section 4.02 and certificates confirming satisfaction of conditions consistent with Section 4.01, all to the extent reasonably requested by the
Administrative Agent or the other parties to such Additional Credit Extension Amendment.

“Additional Revolving Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.22(a).

“Additional Term Loan Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.22(a).

“Additional Term Loans” shall mean term loans made pursuant to Additional Term Loan Commitments.

“Adjustment Date” shall have the meaning assigned to such term in the definition of “Pricing Grid.”

“Administrative Agent” shall mean Bank of America in its capacity as administrative agent under any of the Loan Documents or any successor
administrative agent.

“Administrative Agent Fees” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.13(d).

“Administrative Agent’s Office” shall mean, with respect to any currency, the Administrative Agent’s address and, as appropriate, account as set forth on
Schedule 9.01 with respect to such currency, or such other address or account with respect to such currency as the Administrative Agent may from time to time
notify to Parent and the Lenders.

“Administrative Questionnaire” shall mean an Administrative Questionnaire in a form supplied by the Administrative Agent.

“Affiliate” shall mean, when used with respect to a specified person, another person that directly, or indirectly through one or more intermediaries,
Controls or is Controlled by or is under common Control with the person specified.

“Affiliated Lender” shall mean, at any time, any Lender that is the Sponsor or an Affiliate of the Sponsor (other than Parent or any of its subsidiaries or
controlled Affiliates) at such time.

“Agent Parties” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.17.

“Agents” shall mean the Administrative Agent and the Collateral Agent.

“Agreed Security Principles” shall mean the principles set forth on Exhibit A.

“Agreement” shall have the meaning assigned to such term in the preamble to this Agreement.

“Alternative Currency” shall mean any currency (other than Dollars) that is approved in accordance with Section 1.05.

“Alternative Currency Equivalent” shall mean, at any time, with respect to any amount denominated in Dollars, the equivalent amount thereof in the
applicable Alternative Currency as determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as the case may be, at such time on the basis of the Spot Rate
(determined in respect of the most recent Revaluation Date) for the purchase of such Alternative Currency with Dollars.

“Anti-Corruption Laws” shall mean all laws, rules, and regulations of any jurisdiction applicable to Parent or any of its subsidiaries from time to time
concerning or relating to bribery or corruption.

“Anti-Money Laundering Laws” shall mean any and all laws, judgments, orders, executive orders, decrees, ordinances, rules, regulations, statutes, case
law or treaties applicable to Parent or any of its subsidiaries or Affiliates, related to terrorism financing or money laundering including any applicable provision of
the USA PATRIOT Act and The Currency and Foreign Transactions Reporting Act (also known as the “Bank Secrecy Act,” 31 U.S.C. §§ 5311-5330 and 12
U.S.C. §§ 1818(s), 1820(b) and 1951-1959).

“Applicable Commitment Fee” shall mean for any day 0.25% per annum; provided, that on and after the first Adjustment Date after the Closing Date, the
Applicable Commitment Fee will be determined pursuant to the Pricing Grid.

2
 “Applicable ECF Percentage” shall mean, with respect to any Excess Cash Flow Period, (a) if the Total Secured Net Leverage Ratio at the end of the
Excess Cash Flow Period is greater than or equal to 2.25:1.00, 50%, (b) if the Total Secured Net Leverage Ratio at the end of the Excess Cash Flow Period is less
than 2.25:1.00 but greater than or equal to 1.75:1.00, 25% and (c) if the Total Secured Net Leverage Ratio as the end of the Excess Cash Flow Period is less than
1.75:1.00, 0%.

“Applicable Margin” shall mean for any day (i) with respect to any Term A Loan, 2.25% per annum in the case of any Eurocurrency Loan and 1.25% per
annum in the case of any ABR Loan, (ii) with respect to any Term B Loan, 3.50% per annum in the case of any Eurocurrency Loan and 2.50% per annum in the
case of any ABR Loan and (iii) with respect to any Revolving Facility Loan, (A) 2.25% per annum in the case of any Eurocurrency Loan and (B) 1.25% per annum
in the case of any ABR Loan and (iv) with respect to Swingline Loans, 1.25% per annum; provided, that on and after the first Adjustment Date after the Closing
Date, the Applicable Margin with respect to any Term A Loan, Revolving Facility Loans and Swingline Loans will be determined pursuant to the Pricing Grid.

“Applicable Time” shall mean, with respect to any borrowings and payments in any Alternative Currency, the local time in the place of settlement for
such Alternative Currency as may be determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as the case may be, to be necessary for timely settlement on the
relevant date in accordance with normal banking procedures in the place of payment.

“Approved Fund” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.04(b).

“Asset Sale” shall mean any loss, damage, destruction or condemnation of, or any sale, transfer or other disposition (including any sale and leaseback of
assets) to any person of any asset or assets of Parent or any Subsidiary.

“Assignee” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.04(b).

“Assignment and Acceptance” shall mean an assignment and acceptance entered into by a Lender and an Assignee, and accepted by the Administrative
Agent and the Borrower (if required by Section 9.04), in the form of Exhibit B or such other form as shall be approved by the Administrative Agent and reasonably
satisfactory to the Borrower.

“Auction” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.12(g).

“Auction Manager” shall mean a Joint Lead Arranger, Joint Bookrunner or another investment bank of recognized standing selected by the Borrower and
reasonably satisfactory to the Administrative Agent that will manage the Auction Prepayment Offer.

“Auction Notice” shall mean an auction notice given by the Borrower in accordance with the Auction Procedures with respect to an Auction Prepayment
Offer.

“Auction Prepayment” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.12(g).

“Auction Prepayment Offer” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.12(g).

“Auction Procedures” shall mean the auction procedures with respect to Auction Prepayment Offers set forth in Exhibit C.

“Auto-Extension Letter of Credit” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.05(b).

“Auto-Reinstatement Letter of Credit” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.05(b).

“Availability Period” shall mean, with respect to each Class of Revolving Facility Loans, the period from and including the Closing Date to but excluding
the earlier of the applicable Revolving Facility Maturity Date and, in the case of each of the Revolving Facility Loans, Revolving Facility Borrowings, Swingline
Loans, Swingline Borrowings and Letters of Credit, the date of termination of the applicable Revolving Facility Commitments.

“Available Unused Commitment” shall mean, with respect to a Revolving Facility Lender at any time, an amount equal to the Dollar Equivalent of the
amount by which (a) the Revolving Facility Commitment of such Revolving Facility Lender at such time exceeds (b) the Revolving Facility Credit Exposure of
such Revolving Facility Lender at such time.

3
 “Bail-In Action” shall mean the exercise of any Write-Down and Conversion Powers by the applicable EEA Resolution Authority in respect of any
liability of an EEA Financial Institution.

“Bail-In Legislation” shall mean, with respect to any EEA Member Country implementing Article 55 of Directive 2014/59/EU of the European
Parliament and of the Council of the European Union, the implementing law for such EEA Member Country from time to time which is described in the EU Bail-In
Legislation Schedule.

“Bank of America” shall mean Bank of America, N.A.

“Bankruptcy Code” shall mean Title 11 of the United State Code, as amended, or any similar federal or state law for the relief of debtors.

“Beneficial Ownership Certification” shall mean a certification regarding beneficial ownership required by the Beneficial Ownership Regulation.

“Beneficial Ownership Regulation” shall mean 31 C.F.R. § 1010.230.

“Benefit Plan” shall mean any of (a) an “employee benefit plan” (as defined in ERISA) that is subject to Title I of ERISA, (b) a “plan” as defined in and
subject to Section 4975 of the Code or (c) any Person whose assets include (for purposes of ERISA Section 3(42) or otherwise for purposes of Title I of ERISA or
Section 4975 of the Code) the assets of any such “employee benefit plan” or “plan.”

“Board” shall mean the Board of Governors of the Federal Reserve System of the United States of America.

“Board of Directors” shall mean, with respect to any Person, (i) in the case of any corporation, the board of directors of such Person, (ii) in the case of any
limited liability company, the board of managers of such Person, (iii) in the case of any partnership, the Board of Directors of the general partner of such Person
and (iv) in any other case, the functional equivalent of the foregoing or, in each case, any duly authorized committee of such body.

“Borrower” shall have the meaning assigned to such term in the preamble hereto, together with its permitted successors.

“Borrowing” shall mean a group of Loans of a single Type in a single currency under a single Class and made on a single date and, in the case of
Eurocurrency Loans, as to which a single Interest Period is in effect.

“Borrowing Minimum” shall mean $1,000,000.

“Borrowing Multiple” shall mean $1,000,000.

“Borrowing Request” shall mean a request by the Borrower in accordance with the terms of Section 2.03 and substantially in the form of Exhibit D.

“Budget” shall have the meaning assigned to such term in Section 5.04(e).

“Business Day” shall mean any day other than a Saturday, Sunday or other day on which commercial banks are authorized to close under the laws of, or
are in fact closed in the state where the Administrative Agent’s Office with respect to Loans denominated in Dollars is located and:

(a)    if such day relates to any interest rate settings as to a Eurocurrency Loan denominated in Dollars, any fundings, disbursements, settlements
and payments in Dollars in respect of any such Eurocurrency Loan, or any other dealings in Dollars to be carried out pursuant to this Agreement in respect
of any such Eurocurrency Loan, means any such day on which dealings in deposits in Dollars are conducted by and between banks in the London
interbank eurodollar market;

(b)    if such day relates to any interest rate settings as to a Eurocurrency Loan denominated in Euro, any fundings, disbursements, settlements
and payments in Euro in respect of any such Eurocurrency Loan, or any other dealings in Euro to be carried out pursuant to this Agreement in respect of
any such Eurocurrency Loan, means a TARGET Day;

4
 (c)    if such day relates to any interest rate settings as to a Eurocurrency Loan denominated in a currency other than Dollars or Euro, means any
such day on which dealings in deposits in the relevant currency are conducted by and between banks in the London or other applicable offshore interbank
market for such currency; and

(d)    if such day relates to any fundings, disbursements, settlements and payments in a currency other than Dollars or Euro in respect of a
Eurocurrency Loan denominated in a currency other than Dollars or Euro, or any other dealings in any currency other than Dollars or Euro to be carried
out pursuant to this Agreement in respect of any such Eurocurrency Loan (other than any interest rate settings), means any such day on which banks are
open for foreign exchange business in the principal financial center of the country of such currency.

“Capital Expenditures” shall mean, for any person in respect of any period, the aggregate of all expenditures incurred by such person during such period
that, in accordance with GAAP, are or should be included in “additions to property, plant or equipment” or similar items reflected in the statement of cash flows of
such person.

“Capital Lease Obligations” of any person shall mean the obligations of such person to pay rent or other amounts under any lease of (or other similar
arrangement conveying the right to use) real or personal property, or a combination thereof, which obligations are required to be classified and accounted for as
capital leases or financing leases on a balance sheet of such person under GAAP and, for purposes hereof, the amount of such obligations at any time shall be the
capitalized amount thereof at such time determined in accordance with GAAP.

“Capitalized Software Expenditures” shall mean, for any period, the aggregate of all expenditures (whether paid in cash or accrued as liabilities) by a
person during such period in respect of licensed or purchased software or internally developed software and software enhancements that, in accordance with
GAAP, are or are required to be reflected as capitalized costs on the consolidated balance sheet of such person and its subsidiaries.

“Cash Collateralize” shall mean to pledge and deposit with or deliver to the Administrative Agent, for the benefit of one or more of the L/C Issuer,
Swingline Lender or the Lenders (as applicable), as collateral for L/C Obligations, Obligations in respect of Swingline Loans, or obligations of Lenders to fund
participations in respect of either thereof (as the context may require), cash or deposit account balances or, if the Administrative Agent, the L/C Issuer or Swingline
Lender shall agree in their sole discretion, other credit support, in each case pursuant to documentation in form and substance satisfactory to (a) the Administrative
Agent and (b) the L/C Issuer or the Swingline Lender (as applicable). “Cash Collateral” shall have a meaning correlative to the foregoing and shall include the
proceeds of such cash collateral and other credit support.

“Cash Interest Expense” shall mean, with respect to Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis for any period, Interest Expense for such period to
the extent such amounts are paid in cash for such period, excluding, without duplication, in any event (a) pay in kind Interest Expense or other non-cash Interest
Expense (including as a result of the effects of purchase accounting), (b) to the extent included in Interest Expense, the amortization and write-off of any debt
issuance costs, commissions, financing fees paid by, or on behalf of, Parent or any Subsidiary, including such fees paid in connection with the Transactions, and the
expensing of any bridge, commitment or other financing fees, including those paid in connection with the Transactions, or any amendment of this Agreement, (c)
the amortization of debt discounts, if any, or fees in respect of Swap Agreements and (d) any other expenses included in Interest Expense not paid in cash.

“Cash Management Agreement” shall mean any agreement relating to cash management services (including treasury, depository, overdraft, credit or debit
card, electronic funds transfer, ACH services and other cash management arrangements).

“Change of Control” shall mean:

(a)    any person or “group” (within the meaning of Rules 13d-3 and 13d-5 under the Exchange Act as in effect on the Closing Date), other than
any combination of the Permitted Holders, shall have beneficial ownership (as defined in Rules 13d-3 and 13d-5 under the Exchange Act) of Voting Stock
of Parent representing 50% or more of the voting power of the Voting Stock of Parent;

(b)    Parent shall cease to directly or indirectly own 100% of the Equity Interests of Borrower;

(c)    during any period of two (2) consecutive years, individuals who at the beginning of such period constituted the Board of Directors of Parent
(together with any new directors who were (i) nominated or appointed by the Board of Directors of Parent or (ii) approved by the Board of Directors of
Parent as director candidates prior to their election to the Board of Directors of Parent) cease for any reason to constitute at least a majority of the Board
of Directors of Parent; or

5
 (d)    any “change of control” (or similar event) shall occur under any Material Indebtedness.

“Change in Law” shall mean (a) the adoption of any law, rule, regulation or treaty after the Closing Date, (b) any change in any law, rule, regulation or
treaty or in the interpretation, implementation or application thereof by any Governmental Authority after the Closing Date or (c) compliance by any Lender or L/C
Issuer (or, for purposes of Section 2.05(c)(i)(A) or 2.16(b), by any Lending Office of such Lender or by such Lender’s or L/C Issuer’s holding company, if any)
with any written request, rule, guideline or directive (whether or not having the force of law) of any Governmental Authority made or issued after the Closing Date;
provided that notwithstanding anything herein to the contrary, (x) the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act and all requests, rules,
guidelines or directives thereunder or issued in connection therewith or in the implementation thereof and (y) all requests, rules, guidelines or directives
promulgated by the Bank for International Settlements, the Basel Committee on Banking Supervision (or any successor or similar authority) or the United States or
foreign regulatory authorities, in each case pursuant to Basel III, shall in each case be deemed to be a “Change in Law”, regardless of the date enacted, adopted,
issued or implemented.

“Charges” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.09.

“Class” shall mean (i) with respect to any Commitment, its character as a Revolving Facility Commitment, Extended Revolving Commitment,
Replacement Revolving Commitment, Term A Loan Commitment, Term B Loan Commitment, Other Term A Loan Commitments, Other Term B Loan
Commitments, commitment in respect of Extended Term Loans or commitment in respect of Refinancing Term Loans (whether established by way of new
Commitments or by way of conversion or extension of existing Commitments or Loans) designated as a “Class” in an Additional Credit Extension Amendment and
(ii) with respect to any Loan or Borrowing, whether such Loans or the Loans comprising such Borrowing, are made pursuant to the Revolving Facility
Commitments, Extended Revolving Commitments or Replacement Revolving Commitments, Term A Loan, Term B Loan, Other Term A Loan, Other Term B
Loan, Extended Term Loan or a Refinancing Term Loan (whether made pursuant to new Commitments or by way of conversion or extension of existing Loans)
designated as a “Class” in an Additional Credit Extension Amendment; provided that notwithstanding anything to the contrary contained in this Agreement or any
other Loan Document, the borrowing and repayment of Revolving Facility Loans shall be made on a pro rata basis across all Classes of Revolving Facility
Commitments (except to the extent that any applicable Additional Credit Extension Amendment pursuant to Section 2.23 or 2.25 provides that the Class of
Revolving Facility Loans established thereunder shall be entitled to less than pro rata repayments), and any termination of Revolving Facility Commitments shall
be made on a pro rata basis across all Classes of Revolving Facility Commitments (except to the extent that any applicable Additional Credit Extension
Amendment pursuant to Section 2.23 or 2.25 provides that the Class of Revolving Facility Commitments established thereunder shall be entitled to less than pro
rata treatment). Commitments or Loans that have different maturity dates, pricing (other than upfront fees and other similar fees) or other terms shall be designated
separate Classes. There shall be a maximum of three Classes of Revolving Facility Commitments.

“Closing Date” shall mean November 27, 2018, the date of the initial borrowings hereunder.

“Code” shall mean the Internal Revenue Code of 1986.

“Collateral” shall mean all the “Collateral” (or equivalent term) as defined in any Security Document and shall also include the Mortgaged Properties and
all other property that is now or hereafter subject to any Lien in favor of the Collateral Agent for the benefit of the Secured Parties pursuant to any Security
Documents and which has not been released from such Lien in accordance with the Loan Documents at the time of determination.

“Collateral Agent” shall mean Bank of America in its capacity as collateral agent for the Secured Parties under this Agreement and the Security
Documents, or any successor collateral agent pursuant hereto and thereto.

“Collateral Agreement” shall mean the Collateral Agreement, dated as of the Closing Date, among the Loan Parties and the Collateral Agent, substantially
in the form of Exhibit H.

“Collateral Requirement” shall mean the requirement that (in each case subject to Section 5.10(g) and the Agreed Security Principles):

(a)    on the Closing Date, the Collateral Agent shall have received (x) the Security Documents set forth on Schedule 1.01A from the parties set
forth thereon and (y) from each Loan Party, a counterpart of the Guarantee Agreement duly executed and delivered on behalf of such person;

6
 (b)    on the Closing Date, (i) the Collateral Agent shall have received a pledge of all the issued and outstanding Equity Interests of (x) the
Borrower and (y) each Subsidiary owned on the Closing Date directly by any Loan Party and (ii) the Collateral Agent shall have received all certificates
or other instruments (if any) representing such Equity Interests, together with stock powers or other instruments of transfer with respect thereto endorsed
in blank (to the extent appropriate in the applicable jurisdiction);

(c)    (i) on the Closing Date and at all times thereafter, all Indebtedness of Parent and each Subsidiary having, in the case of each instance of
Indebtedness, an aggregate principal amount in excess of $5,000,000 (other than (A) intercompany current liabilities in connection with the cash
management operations of Parent and its Subsidiaries or (B) to the extent that a pledge of such promissory note or instrument would violate applicable
law) that is owing to any Loan Party shall be evidenced by a promissory note or an instrument and shall have been pledged pursuant to the Collateral
Agreement (or other applicable Security Document as reasonably required by the Collateral Agent), and (ii) the Collateral Agent shall have received all
such promissory notes or instruments, together with note powers or other instruments of transfer with respect thereto endorsed in blank (to the extent
appropriate in the applicable jurisdiction);

(d)    in the case of any person that becomes a Subsidiary after the Closing Date, subject to Section 5.10(g) and the Agreed Security Principles,
the Collateral Agent shall have received (i) a supplement to the applicable Guarantee Agreement and (ii) a supplement to the Collateral Agreement (or
other applicable Security Document as reasonably required by the Collateral Agent), as applicable, in the form specified therein or otherwise reasonably
acceptable to the Administrative Agent, duly executed and delivered on behalf of such Subsidiary;

(e)    after the Closing Date, (i) all the outstanding Equity Interests of (A) any person that becomes a Subsidiary Loan Party after the Closing
Date and (B) subject to Section 5.10(g) and the Agreed Security Principles, all the Equity Interests that are acquired by a Loan Party after the Closing
Date, shall have been pledged pursuant to the Collateral Agreement (or other applicable Security Document as reasonably required by the Collateral
Agent) and (ii) the Collateral Agent shall have received all certificates or other instruments (if any) representing such Equity Interests, together with stock
powers or other instruments of transfer with respect thereto endorsed in blank (to the extent appropriate in the applicable jurisdiction);

(f)    on the Closing Date and at all times thereafter, except as otherwise contemplated by any Security Document, all documents and instruments,
including Uniform Commercial Code financing statements or equivalent filings in foreign jurisdictions, required by law or reasonably requested by the
Collateral Agent to be filed, registered or recorded to create the Liens intended to be created by the Security Documents (in each case, including any
supplements thereto) and perfect such Liens to the extent required by, and with the priority required by, the Security Documents, shall have been filed,
registered or recorded or delivered to the Collateral Agent for filing, registration or the recording concurrently with, or promptly following, the execution
and delivery of each such Security Document;

(g)    after the Closing Date (solely to the extent required by Section 5.10(c) or 5.10(d)), the Collateral Agent shall have received (i) counterparts
of each Mortgage to be entered into with respect to each Mortgaged Property duly executed and delivered by the record owner of such Mortgaged
Property and suitable for recording or filing and (ii) such other documents including, but not limited to, any consents, agreements and confirmations of
third parties, as the Collateral Agent may reasonably request with respect to any such Mortgage or Mortgaged Property and evidence that all filing and
recording taxes and fees have been paid or otherwise provided for in a manner reasonably acceptable to the Collateral Agent;

(h)    after the Closing Date, the Collateral Agent shall have received (i) in the case of any Mortgaged Property located in the United States or
any territory thereof, or any foreign jurisdiction with respect to which title insurance is available and customarily obtained in connection with transactions
similar to the Transactions, a policy or policies or marked up unconditional binder of title insurance or the foreign equivalent thereof, as applicable, paid
for by a Loan Party, issued by one or more title insurance companies reasonably acceptable to the Collateral Agent insuring the Liens of each Mortgage as
a valid first lien on the Mortgaged Property described therein, free of other Liens except Permitted Liens, together, with such customary endorsements (to
the extent available in the subject jurisdiction and including zoning endorsements where reasonably appropriate and available) as the Collateral Agent
may reasonably request or (ii) in any foreign jurisdiction to the extent title insurance is not so available and customarily obtained, but a title opinion is
customarily obtained (and can be so obtained at a commercially reasonable cost), a title opinion covering the matters customarily covered in title opinions
in the applicable jurisdiction, in form and substance reasonably acceptable to the Collateral Agent;

7
 (i)    after the Closing Date (solely to the extent a Mortgage on such property is required by Section 5.10(c) or 5.10(d)), the Collateral Agent shall
have received a completed “Life-of-Loan” Federal Emergency Management Agency Standard Flood Hazard Determination with respect to each
Mortgaged Property located in the United States (together with a notice about special flood hazard area status and flood disaster assistance) duly executed
by the applicable Loan Party relating thereto;

(j)    after the Closing Date (solely to the extent required by Section 5.10(c) or 5.10(d)), the Administrative Agent shall have received a copy of,
or a certificate as to coverage under, the insurance policies required by Section 5.02 and any applicable provisions of the Security Documents, including,
without limitation, flood insurance policies, each of which shall be endorsed or otherwise amended to include a “standard” or “New York” lender’s loss
payable or mortgagee endorsement or other similar endorsement in each applicable jurisdiction (to the extent applicable) and shall name the Collateral
Agent as loss payee, mortgagee, and/or additional insured, as applicable, in form and substance reasonably satisfactory to the Administrative Agent;

(k)    on the Closing Date, the Collateral Agent shall have received evidence of the insurance required by the terms of this Agreement and the
Mortgages;

(l)    except as otherwise contemplated by this Agreement or any Security Document, each Loan Party shall have obtained all consents and
approvals required to be obtained by it in connection with (i) the execution and delivery of all Security Documents (or supplements thereto) to which it is
a party and the granting by it of the Liens thereunder and (ii) the performance of its obligations thereunder; and

(m)    after the Closing Date, the Collateral Agent shall have received (i) such other Security Documents as may be required to be delivered
pursuant to Section 5.10, and (ii) upon reasonable request by the Collateral Agent, evidence of compliance with any other requirements of Section 5.10.

“Commitment Fee” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.13(a).

“Commitments” shall mean, with respect to any Lender, such Lender’s Revolving Facility Commitment, Term A Loan Commitment, Term B Loan
Commitment, Incremental Term Loan Commitment, commitment in respect of Extended Term Loans or commitment in respect of Refinancing Term Loans.

“Commodity Exchange Act” shall mean the Commodity Exchange Act (7 U.S.C. § 1 et seq.), as amended from time to time, and any successor thereto.

“Compliance Certificate” shall mean a certificate of a Financial Officer of Parent substantially in the form of Exhibit L hereto, with such changes thereto
as may be agreed by the Administrative Agent.

“Conduit Lender” shall mean any special purpose entity organized and administered by any Lender for the purpose of making Loans otherwise required to
be made by such Lender and designated by such Lender in a written instrument; provided, that the designation by any Lender of a Conduit Lender shall not relieve
the designating Lender of any of its obligations to fund a Loan under this Agreement if, for any reason, its Conduit Lender fails to fund any such Loan, and the
designating Lender (and not the Conduit Lender) shall have the sole right and responsibility to deliver all consents and waivers required or requested under this
Agreement with respect to its Conduit Lender; provided, further, that a Conduit Lender shall be entitled to the benefits of Sections 2.16, 2.17, 2.18 and 9.05
(subject to the limitations and requirements of those Sections) to the same extent as if it were a Lender and had acquired its interest by assignment pursuant to
Section 9.04(b) but no Conduit Lender shall (a) be entitled to receive any greater amount pursuant to Section 2.16, 2.17, 2.18 or 9.05 than the designating Lender
would have been entitled to receive in respect of the extensions of credit made by such Conduit Lender unless the designation of such Conduit Lender was made
with the prior written consent of the Borrower (not to be unreasonably withheld or delayed) or (b) be deemed to have any Commitment.

“Consolidated Debt” at any date shall mean the sum of (without duplication) all Indebtedness (other than letters of credit or bank guarantees, to the extent
undrawn) consisting of Capital Lease Obligations, Indebtedness for borrowed money and Disqualified Stock of Parent and the Subsidiaries determined on a
consolidated basis on such date.

“Consolidated Net Income” shall mean, with respect to any person for any period, the aggregate of the Net Income of such person and its subsidiaries for
such period, on a consolidated basis; provided that, without duplication,

8
 (i) any net after tax extraordinary, nonrecurring or unusual gains or losses or income or expense or charge (less all fees and expenses relating
thereto), including, without limitation, any severance, relocation or other restructuring expenses, any expenses related to any reconstruction,
decommissioning, recommissioning or reconfiguration of fixed assets for alternative uses, fees, expenses or charges relating to facilities closing costs,
curtailments or modifications to pension and post-retirement employee benefit plans, excess pension charges, acquisition integration costs, facilities
opening costs, project start-up costs, business optimization costs, in each case, shall be excluded,

(ii) any net after-tax income or loss from disposed, abandoned, transferred, closed or discontinued operations and any net after-tax gain or loss on
disposal of disposed, abandoned, transferred, closed or discontinued operations, shall be excluded,

(iii)    any net after-tax gain or loss (less all fees and expenses or charges relating thereto) attributable to business dispositions or asset
dispositions other than in the ordinary course of business (as determined in good faith by Parent) shall be excluded,

(iv)    any net after-tax income or loss (less all fees and expenses or charges relating thereto) attributable to the early extinguishment of
indebtedness, Swap Agreements or other derivative instruments shall be excluded,

(v)        (A) the Net Income for such period of any person that is not a Subsidiary of such person, or is an Unrestricted Subsidiary or that is
accounted for by the equity method of accounting, shall be included only to the extent of the amount of dividends or distributions or other payments paid
in cash (or to the extent converted into cash) to the referent person or a Subsidiary thereof (other than an Unrestricted Subsidiary of such referent person)
in respect of such period and (B) the Net Income for such period shall include any ordinary course dividend, distribution or other payment in cash
received from any person in excess of the amounts included in clause (A) which is distributed within six months of the end of the fiscal year in which it is
earned,

(vi)    Consolidated Net Income for such period shall not include the cumulative effect of a change in accounting principles during such period,

(vii)    effects of purchase accounting adjustments (including the effects of such adjustments pushed down to such person and its Subsidiaries) in
component amounts required or permitted by GAAP, resulting from the application of purchase accounting in relation to any consummated acquisition or
the amortization or write-off of any amounts thereof, net of taxes, shall be excluded,

(viii)    any impairment charges or asset write-offs (other than write-offs of inventory and accounts receivable), in each case pursuant to GAAP,
and the amortization of intangibles arising pursuant to GAAP, shall be excluded,

(ix)    any (a) non-cash compensation charges or expenses or (b) costs or expenses realized in connection with or resulting from stock
appreciation or similar rights, stock options or other rights shall be excluded,

(x)    non-cash gains, losses, income and expenses resulting from fair value accounting required by the applicable standard under GAAP and
related interpretations shall be excluded,

(xi)    any currency translation gains and losses related to currency remeasurements, including but not limited to, Indebtedness, and any net loss
or gain resulting from Swap Agreements for currency exchange risk, shall be excluded,

(xii)    the non-cash portion of “straight-line” rent expense shall be excluded, and the cash portion of “straight-line” rent expense which exceeds
the amount expensed in respect of such rent expense shall be included,

(xiii)    to the extent covered by insurance and actually reimbursed, or, so long as such person has made a determination that there exists
reasonable evidence that such amount will in fact be reimbursed by the insurer and only to the extent that such amount is (A) not denied by the applicable
carrier in writing within 180 days and (B) in fact reimbursed within 365 days of the date of such evidence (with a deduction for any amount so added back
to the extent not so reimbursed within 365 days), expenses with respect to liability or casualty events or business interruption shall be excluded,

9
 (xiv)    non-cash charges for deferred tax asset valuation allowances shall be excluded, and

(xv)    the Net Income for such period of any subsidiary of such person shall be excluded to the extent that the declaration or payment of
dividends or similar distributions by such subsidiary of its Net Income is not at the date of determination permitted without any prior governmental
approval (which has not been obtained) or, directly or indirectly, by the operation of the terms of its charter or any agreement, instrument, judgment,
decree, order, statute, rule or governmental regulation applicable to such subsidiary or its equityholders, unless such restrictions with respect to the
payment of dividends or similar distributions have been legally waived.

“Consolidated Total Assets” shall mean, as of any date, the total assets of Parent and the Subsidiaries, determined on a consolidated basis in accordance
with GAAP.

“Control” shall mean the possession, directly or indirectly, of the power to direct or cause the direction of the management or policies of a person, whether
through the ownership of voting securities, by contract or otherwise, and “Controls” and “Controlled” shall have meanings correlative thereto.

“Credit Event” shall have the meaning assigned to such term in Article IV.

“Cumulative Credit” shall mean, at any date, an amount, not less than zero in the aggregate, determined on a cumulative basis equal to, without
duplication (and without duplication of amounts that otherwise increased the amount available for Investments pursuant to Section 6.04):

(a)    $154,000,000, plus

(b)    the Cumulative Excess Cash Flow Amount on such date of determination, plus

(c)    the cumulative amount of net cash proceeds received after the Closing Date and on or prior to such time from the sale of Equity Interests
(other than Disqualified Stock) of Parent; provided, that this clause (c) shall exclude any proceeds of sales of Equity Interests financed as contemplated by
Section 6.04(e)(iii), proceeds of Equity Interests used to make Investments pursuant to Section 6.04(s), proceeds of Equity Interests used to make a
Restricted Payment in reliance on clause (x) of the first proviso to Section 6.06(c) and any amounts used to finance the payments or distributions in
respect of any Junior Financing pursuant to Section 6.09(b)(iii), plus

(d)    100% of the aggregate principal amount of any Indebtedness (including the liquidation preference or maximum fixed repurchase price, as
the case may be, of any Disqualified Stock) of Parent or any Subsidiary issued after the Closing Date (other than Indebtedness issued to a Subsidiary),
which has been converted into or exchanged for Equity Interests (other than Disqualified Stock) in Parent; provided that this clause (d) shall exclude the
conversion or exchange of any Junior Financing to Equity Interest pursuant to Section 6.09(b)(iii), plus

(e)    100% of the aggregate amount received by Parent or any Subsidiary in cash (and the fair market value (as determined in good faith by
Parent) of property other than cash received by Parent or any Subsidiary) after the Closing Date from:

(i)    the sale (other than to Parent or any Subsidiary) of the Equity Interests of an Unrestricted Subsidiary, or

(ii)    any dividend or other distribution by an Unrestricted Subsidiary, plus

(f)    in the event any Unrestricted Subsidiary has been redesignated as a Subsidiary or has been merged, consolidated or amalgamated with or
into, or transfers or conveys its assets to, or is liquidated into, Parent or any Subsidiary, the fair market value (as determined in good faith by the Parent)
of the Investments of Parent or any Subsidiary in such Unrestricted Subsidiary at the time of such redesignation, combination or transfer (or of the assets
transferred or conveyed, as applicable), plus

(g)    an amount equal to any returns (including dividends, interest, distributions, returns of principal, profits on sale, repayments, income and
similar amounts) actually received by Parent or any Subsidiary in respect of any Investments made pursuant to Section 6.04(j), minus

10
 (h)    any amounts thereof used to make Investments pursuant to Section 6.04(j)(ii) after the Closing Date and prior to such time, minus

(i)    any amounts thereof used to make Restricted Payments pursuant to Section 6.06(e) after the Closing Date and prior to such time, minus

(j)    any amounts thereof used to make payments or distributions in respect of Junior Financings pursuant to Section 6.09(b)(iv)(y).

“Cumulative Excess Cash Flow Amount” shall mean, at any date, an amount, not less than zero in the aggregate, determined on a cumulative basis equal
to the sum, for each Excess Cash Flow Period, (x) Excess Cash Flow for such Excess Cash Flow Period minus (y) the Applicable ECF Percentage of Excess Cash
Flow for such Excess Cash Flow Period.

“Current Assets” shall mean, with respect to Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis at any date of determination, all assets (other than cash
and Permitted Investments or other cash equivalents) that would, in accordance with GAAP, be classified on a consolidated balance sheet of Parent and the
Subsidiaries as current assets at such date of determination, other than amounts related to current or deferred Taxes based on income or profits.

“Current Liabilities” shall mean, with respect to Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis at any date of determination, all liabilities that would,
in accordance with GAAP, be classified on a consolidated balance sheet of Parent and the Subsidiaries as current liabilities at such date of determination, other than
(a) the current portion of any Indebtedness, (b) accruals of Interest Expense (excluding Interest Expense that is due and unpaid), (c) accruals for current or deferred
Taxes based on income or profits, (d) accruals, if any, of transaction costs resulting from the Transactions, (e) accruals of any costs or expenses related to bonuses,
pension and other post-retirement benefit obligations, and (f) accruals for add-backs to EBITDA included in clauses (a)(iv) through (a)(vi) of the definition of such
term.

“Damages” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.05(b).

“Debtor Relief Laws” shall mean the Bankruptcy Code of the United States, and all other liquidation, conservatorship, bankruptcy, assignment for the
benefit of creditors, moratorium, rearrangement, receivership, insolvency, reorganization, or similar debtor relief laws of the United States or other applicable
jurisdictions from time to time in effect and affecting the rights of creditors generally.

“Declined Amounts” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.12(e).

“Default” shall mean any event or condition which, but for the giving of notice, lapse of time or both would constitute an Event of Default.

“Defaulting Lender” shall mean, subject to Section 2.27(b), any Lender that (a) has failed to (i) fund all or any portion of its Loans within two Business
Days of the date such Loans were required to be funded hereunder unless such Lender notifies the Administrative Agent and the Borrower in writing that such
failure is the result of such Lender’s determination that one or more conditions precedent to funding (each of which conditions precedent, together with any
applicable default, shall be specifically identified in such writing) has not been satisfied, or (ii) pay to the Administrative Agent, any L/C Issuer, the Swingline
Lender or any other Lender any other amount required to be paid by it hereunder (including in respect of its participation in Letters of Credit or Swingline Loans)
within two Business Days of the date when due, (b) has notified the Borrower, the Administrative Agent, the L/C Issuer or the Swingline Lender in writing that it
does not intend to comply with its funding obligations hereunder, or has made a public statement to that effect (unless such writing or public statement relates to
such lender’s obligation to fund a Loan hereunder and states that such position is based on such Lender’s determination that a condition precedent to funding
(which condition precedent, together with any applicable default, shall be specifically identified in such writing or public statement) cannot be satisfied), (c) has
failed, within three Business Days after written request by the Administrative Agent or the Borrower, to confirm in writing to the Administrative Agent and the
Borrower that it will comply with its prospective funding obligations hereunder (provided that such Lender shall cease to be a Defaulting Lender pursuant to this
clause (c) upon receipt of such written confirmation by the Administrative Agent and the Borrower), or (d) has, or has a direct or indirect parent company that has,
(i) become the subject of a proceeding under any Debtor Relief Law, (ii) had appointed for it a receiver, custodian, conservator, trustee, administrator, assignee for
the benefit of creditors or similar Person charged with reorganization or liquidation of its business or assets, including the Federal Deposit Insurance Corporation or
any other state or federal regulatory authority acting in such a capacity or (iii) become, or has a direct or indirect parent company that has become, the subject of a
Bail-In Action; provided that a Lender shall not be a Defaulting Lender solely by virtue of the ownership or acquisition of any Equity Interest in that Lender or any
direct or indirect parent company thereof by a

11
Governmental Authority so long as such ownership interest does not result in or provide such Lender with immunity from the jurisdiction of courts within the
United States or from the enforcement of judgments or writs of attachment on its assets or permit such Lender (or such Governmental Authority) to reject,
repudiate, disavow or disaffirm any contracts or agreements made with such Lender. Any determination by the Administrative Agent that a Lender is a Defaulting
Lender under any one or more of clauses (a) through (d) above, and of the effective date of such status, shall be conclusive and binding absent manifest error, and
such Lender shall be deemed to be a Defaulting Lender (subject to Section 2.27(b)) as of the date established therefor by the Administrative Agent in a written
notice of such determination, which shall be delivered by the Administrative Agent to the Borrower, the L/C Issuers, the Swingline Lender and each other Lender
promptly following such determination.

“Delaware LLC” shall mean any limited liability company organized or formed under the laws of the State of Delaware.

“Delaware Divided LLC” shall mean any Delaware LLC which has been formed upon consummation of a Delaware LLC Division.

“Delaware LLC Division” shall mean the statutory division of any Delaware LLC into two or more Delaware LLCs pursuant to Section 18-217 of the
Delaware Limited Liability Company Act.

“Designated Non-Cash Consideration” shall mean the fair market value (as determined in good faith by Parent) of non-cash consideration received by
Parent or one of its Subsidiaries in connection with an Asset Sale that is so designated as Designated Non-Cash Consideration pursuant to a certificate of a
Responsible Officer, setting forth the basis of such valuation, less the amount of cash or cash equivalents received in connection with a subsequent sale of such
Designated Non-Cash Consideration.

“Disinterested Director” shall mean, with respect to any person and transaction, a member of the Board of Directors of such person who does not have any
material direct or indirect financial interest in or with respect to such transaction.

“Disqualified Stock” shall mean, with respect to any person, any Equity Interests of such person that, by its terms (or by the terms of any security or other
Equity Interests into which it is convertible or for which it is redeemable or exchangeable), or upon the happening of any event or condition (a) matures or is
mandatorily redeemable (other than solely for Qualified Equity Interests), pursuant to a sinking fund obligation or otherwise (except as a result of a change of
control or asset sale so long as any rights of the holders thereof upon the occurrence of a change of control or asset sale event shall be subject to the prior Payment
in Full), (b) is redeemable at the option of the holder thereof (other than solely for Qualified Equity Interests), in whole or in part, (c) provides for the scheduled
payments of dividends in cash or (d) at the option of the holders thereof, is or becomes convertible into or exchangeable for Indebtedness or any other Equity
Interests that would constitute Disqualified Stock, in each case, prior to the date that is ninety-one (91) days after the earlier of (x) the then Latest Maturity Date
and (y) the date of Payment in Full; provided, however, that (i) only the portion of the Equity Interests that so mature or are mandatorily redeemable, are so
convertible or exchangeable or are so redeemable at the option of the holder thereof prior to such date shall be deemed to be Disqualified Stock; (ii) if such Equity
Interests are issued to any employee or to any plan for the benefit of employees of Parent or any Subsidiary or by any such plan to such employees, such Equity
Interests shall not constitute Disqualified Stock solely because they may be required to be repurchased by Parent in order to satisfy applicable statutory or
regulatory obligations or as a result of such employee’s termination, death or disability; and (iii) any class of Equity Interests of such person that by its terms
authorizes such person to satisfy its obligations thereunder by delivery of Equity Interests that are not Disqualified Stock shall not be deemed to be Disqualified
Stock.

“Dollar Equivalent” shall mean, at any time, (a) with respect to any amount denominated in Dollars, such amount, and (b) with respect to any amount
denominated in any Alternative Currency, the equivalent amount thereof in Dollars as determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as the case may
be, at such time on the basis of the Spot Rate (determined in respect of the most recent Revaluation Date) for the purchase of Dollars with such Alternative
Currency.

“Dollars” or “$” shall mean lawful money of the United States of America.

“EBITDA” shall mean, with respect to Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis for any period, the Consolidated Net Income of Parent and the
Subsidiaries for such period plus (a) the sum of (in each case without duplication and to the extent the respective amounts described in subclauses (i) through (viii)
of this clause (a) otherwise reduced such Consolidated Net Income for the respective period for which EBITDA is being determined):

(i)    provision for Taxes based on income, profits or capital of Parent and the Subsidiaries for such period, including, without limitation, state
franchise and similar Taxes and foreign withholding Taxes,

12
 (ii)    Interest Expense (and to the extent not included in Interest Expense, (x) all cash dividend payments (excluding items eliminated in
consolidation) on any series of preferred stock or Disqualified Stock and (y) costs of surety bonds in connection with financing activities) of Parent and
the Subsidiaries for such period (net of interest income of Parent and its Subsidiaries for such period),

(iii)    depreciation and amortization expenses of Parent and the Subsidiaries for such period including, without limitation, the amortization of
intangible assets, deferred financing fees and Capitalized Software Expenditures and amortization of unrecognized prior service costs and actuarial gains
and losses related to pensions and other post-employment benefits,

(iv)    any expenses or charges (other than depreciation or amortization expense as described in the preceding clause (iii)) related to any issuance
of Equity Interests, Investment, acquisition, disposition, recapitalization or the incurrence, modification or repayment of Indebtedness permitted to be
incurred by the Existing Credit Agreement and this Agreement (including a refinancing thereof) (whether or not successful), including (x) such fees,
expenses or charges related to the incurrence of the obligations under the Existing Credit Agreement and the Obligations and (y) any amendment or other
modification of the Obligations or other Indebtedness,

(v)    business optimization expenses and other restructuring charges or reserves (which, for the avoidance of doubt, shall include those related to
facility closure, facility consolidations, retention, severance, systems establishment costs, contract termination costs, future lease commitments and excess
pension charges),

(vi)    any other non-cash charges (excluding the write off of any receivables or inventory); provided, that, for purposes of this subclause (vi) of
this clause (a), any non-cash charges or losses shall be treated as cash charges or losses in any subsequent period during which cash disbursements
attributable thereto are made (but excluding, for the avoidance of doubt, amortization of a prepaid cash item that was paid in a prior period),

(vii)    any costs or expense incurred pursuant to any management equity plan or stock option plan or any other management or employee benefit
plan or agreement or any stock subscription or shareholder agreement, to the extent that such cost or expenses are funded with cash proceeds contributed
to the capital of Parent or net cash proceeds of an issuance of Equity Interests of Parent (other than Disqualified Stock) solely to the extent that such net
cash proceeds are excluded from the calculation of the Cumulative Credit, and

(viii)    any deductions (less any additions) attributable to minority interests except, in each case, to the extent of cash paid (or received),

minus (b) the sum of (without duplication and to the extent the amounts described in this clause (b) increased such Consolidated Net Income for
the respective period for which EBITDA is being determined) non-cash items increasing Consolidated Net Income of Parent and the Subsidiaries for such
period (but excluding the recognition of deferred revenue or any such items (x) in respect of which cash was received in a prior period or will be received
in a future period or (y) which represent the reversal of any accrual of, or cash reserve for, anticipated cash charges that reduced EBITDA in any prior
period).

For purposes of determining EBITDA under this Agreement, before giving effect, on a Pro Forma Basis, to any relevant transaction (within the
meaning of the definition of “Pro Forma Basis”) occurring after the Closing Date, EBITDA for the fiscal quarter ended December 31, 2017 shall be
deemed to be $37,028,706, EBITDA for the fiscal quarter ended March 31, 2018 shall be deemed to be $53,968,502, EBITDA for the fiscal quarter ended
June 30, 2018 shall be deemed to be $53,767,377 and EBITDA for the fiscal quarter ended September 30, 2018 shall be deemed to be $52,103,224.

“EEA Financial Institution” shall mean (a) any credit institution or investment firm established in any EEA Member Country which is subject to the
supervision of an EEA Resolution Authority, (b) any entity established in an EEA Member Country which is a parent of an institution described in clause (a) of this
definition, or (c) any financial institution established in an EEA Member Country which is a subsidiary of an institution described in clauses (a) or (b) of this
definition and is subject to consolidated supervision with its parent.

“EEA Member Country” shall mean any of the member states of the European Union, Iceland, Liechtenstein, and Norway and any other state that is a
member of the European Economic Area.

13
 “EEA Resolution Authority” shall mean any public administrative authority or any Person entrusted with public administrative authority of any EEA
Member Country (including any delegee) having responsibility for the resolution of any EEA Financial Institution.

“Eligible Person” shall mean any person other than (i) Parent or any of its Affiliates, (ii) a natural person or any holding company, investment vehicle or
trust for, or owned and operated for the primary benefit of a natural person, (iii) any Defaulting Lender or (iv) an Ineligible Institution.

“EMU” shall mean the economic and monetary union in accordance with the Treaty of Rome 1957, as amended by the Single European Act 1986, the
Maastricht Treaty of 1992 and the Amsterdam Treaty of 1998.

“EMU Legislation” shall mean the legislative measures of the European Council for the introduction of, changeover to or operation of a single or unified
European currency.

“Environment” shall mean ambient and indoor air, surface water and groundwater (including potable water), the land surface or subsurface strata, natural
resources such as flora and fauna, and wetlands, the workplace or as otherwise defined in any Environmental Law.

“Environmental Laws” shall mean all applicable laws (including common law), rules, regulations, codes, ordinances, orders, decrees or judgments,
promulgated or entered into by any Governmental Authority, relating in any way to the Environment, the generation, management, Release or threatened Release
of, or exposure to, any Hazardous Material or to human health and safety (to the extent relating to the Environment or Hazardous Materials).

“Equity Interests” of any person shall mean any and all shares, interests, rights to purchase or otherwise acquire, warrants, options, participations or other
equivalents of or interests in (however designated) equity or ownership of such person, including any preferred stock, any limited or general partnership interest
and any limited liability company membership interest, and any securities or other rights or interests convertible into or exchangeable for any of the foregoing;
provided that Equity Interests shall not include any debt securities that are convertible into or exchangeable for any Equity Interests.

“ERISA” shall mean the Employee Retirement Income Security Act of 1974, as the same may be amended from time to time and any final regulations
promulgated and the rulings issued thereunder.

“ERISA Affiliate” shall mean any trade or business (whether or not incorporated) that, together with Parent or a Subsidiary, is treated as a single employer
under Section 414(b) or (c) of the Code, or, solely for purposes of Section 302 of ERISA and Section 412 of the Code, is treated as a single employer under Section
414 of the Code.

“ERISA Event” shall mean (a) any Reportable Event or the requirements of Section 4043(b) of ERISA apply with respect to a Plan; (b) the failure to meet
the minimum funding standard under Section 412 of the Code or Section 302 of ERISA with respect to a Plan, whether or not waived; (c) the filing pursuant to
Section 412(c) of the Code or Section 302(c) of ERISA of an application for a waiver of the minimum funding standard with respect to any Plan, the failure to
make by its due date a required installment under Section 430(j) of the Code with respect to any Plan or the failure to make any required contribution to a
Multiemployer Plan; (d) the incurrence by Parent, any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate of any liability under Title IV of ERISA with respect to the
termination of any Plan or Multiemployer Plan; (e) the receipt by Parent, any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate from the PBGC or a plan administrator of
any notice relating to an intention to terminate any Plan or to appoint a trustee to administer any Plan under Section 4042 of ERISA; (f) the incurrence by Parent,
any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate of any liability with respect to the withdrawal or partial withdrawal from any Plan (including a cessation of
operations that is treated as a withdrawal under Section 4062(e) of ERISA) or Multiemployer Plan; (g) the receipt by Parent, any of its Subsidiaries or any ERISA
Affiliate of any notice, or the receipt by any Multiemployer Plan from Parent, any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate of any notice, concerning the
impending imposition of Withdrawal Liability or a determination that a Multiemployer Plan is, or is expected to be, insolvent or in reorganization, within the
meaning of Title IV of ERISA; (h) the conditions for imposition of a lien under Section 303(k) of ERISA shall have been met with respect to any Plan; or (i) the
adoption of an amendment to a Plan requiring the provision of security to such Plan pursuant to Section 307 of ERISA (as in effect prior to the effective date of the
Pension Act).

“EU Bail-In Legislation Schedule” shall mean the EU Bail-In Legislation Schedule published by the Loan Market Association (or any successor Person),
as in effect from time to time.

“Euro” shall mean the lawful currency of the Participating Member States introduced in accordance with the EMU Legislation.

14
 “Eurocurrency Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of Eurocurrency Loans.

“Eurocurrency Loan” shall mean any Eurocurrency Term Loan or Eurocurrency Revolving Loan.

“Eurocurrency Rate” shall mean, with respect to any Eurocurrency Loan for any Interest Period, the London interbank offered rate as administered by ICE
Benchmark Administration (or any other Person that takes of the administration of such rate for Dollars or any Alternative Currency for a period equal in length to
such Interest Period), which rate is approved by the Administrative Agent, as published on the applicable Bloomberg screen page (or such other commercially
available source providing such quotations as may be designated by the Administrative Agent from time to time) (the “LIBO Screen Rate”) at approximately 11:00
a.m., London time, two Business Days prior to the commencement of such Interest Period, for deposits in Dollars or the applicable Alternative Currency (for
delivery on the first day of such Interest Period) with a term equivalent to such Interest Period; provided that if the LIBO Screen Rate shall be less than zero, such
rate shall be deemed to be zero for the purposes of this Agreement.

“Eurocurrency Revolving Facility Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of Eurocurrency Revolving Loans.

“Eurocurrency Revolving Loan” shall mean any Revolving Facility Loan bearing interest at a rate determined by reference to the Eurocurrency Rate in
accordance with the provisions of Article II.

“Eurocurrency Term Loan” shall mean any Term Loan bearing interest at a rate determined by reference to the Eurocurrency Rate in accordance with the
provisions of Article II.

“Event of Default” shall have the meaning assigned to such term in Section 7.01.

“Excess Cash Flow” shall mean, with respect to Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis for any Excess Cash Flow Period, EBITDA of Parent
and the Subsidiaries on a consolidated basis for such Excess Cash Flow Period, minus, without duplication,

(a)    Cash Interest Expense of Parent and the Subsidiaries for such Excess Cash Flow Period,

(b)    permanent repayments or prepayments of any Indebtedness (other than repayments of revolving loans unless accompanied by a
corresponding permanent reduction in revolving commitments) made in cash by Parent or any Subsidiary during such Excess Cash Flow Period (other
than any mandatory or voluntary prepayment or Auction Prepayments of the Loans), but only to the extent that the Indebtedness so prepaid cannot be
reborrowed or redrawn and such prepayments do not occur in connection with a refinancing of all or any portion of such Indebtedness,

(c)    (i) Capital Expenditures by Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period that are paid in cash,
(ii) Capitalized Software Expenditures, and (iii) the aggregate consideration paid in cash during the Excess Cash Flow Period in respect of Permitted
Business Acquisitions and other Investments permitted hereunder less any amounts received in respect thereof as a return of capital,

(d)    Taxes paid in cash by Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period,

(e)    an amount equal to any increase in Working Capital of Parent and the Subsidiaries for such Excess Cash Flow Period,

(f)    amounts paid in cash during such Excess Cash Flow Period on account of (A) items that were accounted for as non-cash reductions of Net
Income in determining Consolidated Net Income or as non-cash reductions of Consolidated Net Income in determining EBITDA of Parent and the
Subsidiaries in a prior Excess Cash Flow Period and (B) reserves or accruals established in purchase accounting,

(g)    to the extent not deducted in the computation of Net Proceeds in respect of any asset disposition or condemnation giving rise thereto, the
amount of any mandatory prepayment of Indebtedness (other than Indebtedness created hereunder or under any other Loan Document), together with any
interest, premium or penalties required to be paid (and actually paid) in connection therewith,

15
 (h)    Restricted Payments made in cash pursuant to Sections 6.06(c), (f), (g), (h) and (i) during such Excess Cash Flow Period; and

(i)    the amount related to items that were added to or not deducted from Net Income in calculating Consolidated Net Income or were added to or
not deducted from Consolidated Net Income in calculating EBITDA to the extent such items represented a cash payment (which had not reduced Excess
Cash Flow upon the accrual thereof in a prior Excess Cash Flow Period), or an accrual for a cash payment, by Parent and the Subsidiaries or did not
represent cash received by Parent and the Subsidiaries, in each case on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period,

plus, without duplication,

(j)    an amount equal to any decrease in Working Capital for such Excess Cash Flow Period,

(k)    all amounts referred to in clauses (b) and (c) above to the extent funded with the proceeds of the issuance or the incurrence of Indebtedness
(including Capital Lease Obligations and purchase money Indebtedness, but excluding, solely as relating to Capital Expenditures, proceeds of Revolving
Facility Loans), the sale or issuance of any Equity Interests (including any capital contributions) and any loss, damage, destruction or condemnation of, or
any sale, transfer or other disposition (including any sale and leaseback of assets and any mortgage or lease of Real Property) to any person of any asset or
assets, in each case to the extent there is a corresponding deduction from Excess Cash Flow above,

(l)    any extraordinary or nonrecurring gain realized in cash during such Excess Cash Flow Period (except to the extent such gain consists of Net
Proceeds subject to Section 2.12(b)),

(m)    to the extent deducted in the computation of EBITDA, cash interest income, and

(n)    the amount related to items that were deducted from or not added to Net Income in connection with calculating Consolidated Net Income or
were deducted from or not added to Consolidated Net Income in calculating EBITDA to the extent either (i) such items represented cash received by
Parent or any Subsidiary or (ii) such items do not represent cash paid by Parent or any Subsidiary, in each case on a consolidated basis during such Excess
Cash Flow Period.

For the avoidance of doubt, Excess Cash Flow shall not be calculated on a Pro Forma Basis.

“Excess Cash Flow Period” shall mean each fiscal year of Parent, commencing with the fiscal year ending December 31, 2019.

“Exchange Act” shall mean the Securities Exchange Act of 1934, as amended from time to time and any successor thereto.

“Excluded Indebtedness” shall mean all Indebtedness not incurred in violation of Section 6.01 (other than Refinancing Term Loans and Indebtedness
incurred pursuant to Section 6.01(r)(i)).

“Excluded Property” shall have the meaning assigned to such term in the Collateral Agreement.

“Excluded Subsidiary” shall mean (a) any Unrestricted Subsidiary, (b) any subsidiary that is not a Wholly-Owned Subsidiary and (c) any Immaterial
Subsidiary designated as an Excluded Subsidiary (i) on the Perfection Certificate delivered on the Closing Date or (ii) pursuant to an Officer’s Certificate delivered
to the Administrative Agent after the Closing Date.

“Excluded Swap Obligation” shall mean, with respect to any Guarantor, any Swap Obligation if, and to the extent that, all or a portion of the Guarantee of
such Guarantor of, or the grant by such Guarantor of a security interest to secure, such Swap Obligation (or any Guarantee thereof) is or becomes illegal under the
Commodity Exchange Act (or the application or official interpretation thereof) by virtue of such Guarantor’s failure for any reason to constitute an “eligible
contract participant” as defined in the Commodity Exchange Act (determined after giving effect to Section 3 of the Guarantee Agreement, any other keepwell,
support, or other agreement for the benefit of such Guarantor and any and all guarantees of such Guarantor’s Swap Obligations by other Specified Loan Parties) at
the time the Guarantee of such Guarantor becomes effective with respect to such Swap Obligation. If a Swap Obligation arises under a master agreement governing
more than one swap, such exclusion shall

16
apply only to the portion of such Swap Obligation that is attributable to swaps for which such Guarantee or security interest is or becomes illegal.

“Excluded Taxes” shall mean, with respect to the Administrative Agent, any Lender, any Swingline Lender, any L/C Issuer or any other recipient of any
payment to be made by or on account of any obligation of any Loan Party hereunder or under any other Loan Document, the following Taxes:

(a)    Taxes imposed on (or measured by) its net income or franchise Taxes imposed on (or measured by) its overall gross income by a
jurisdiction as a result of such recipient being organized or having its principal office located in or, in the case of any Lender, having its applicable
Lending Office located in, such jurisdiction (or any political subdivision thereof) or as a result of any other present or former connection with such
jurisdiction (including as a result of such Lender engaging in a trade or business in (or being resident in) such jurisdiction for tax purposes) but excluding
any connection with such jurisdiction arising solely from such recipient having executed, delivered, enforced, become a party to, performed its
obligations, received payments, received or perfected a security interest under, and/or engaged in any other transaction pursuant to, any Loan Document),

(b)    any Taxes in the nature of the branch profits tax imposed by Section 884(a) of the Code that is imposed by any jurisdiction described in
clause (a) above,

(c)    any withholding Tax that is attributable to a Lender’s, Swingline Lender’s or L/C Issuer’s failure to comply with Section 2.18(e) and (f),
and

(d)    any Taxes imposed pursuant to FATCA.

“Existing Class” shall mean a Class of Existing Term Loans or a Class of Existing Revolving Commitments.

“Existing Credit Agreement” shall mean the Credit Agreement, dated as of April 17, 2013, as amended prior to the Closing Date, among the Borrower,
EVERTEC Intermediate Holdings, LLC, the lenders party thereto and JPMorgan Chase Bank, N.A., as administrative agent and collateral agent for such lenders.

“Existing Letter of Credit” shall mean the Letters of Credit originally issued under the Existing Credit Agreement and set forth on Schedule 1.01B.

“Existing Revolving Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(b).

“Existing Term Loans” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(a).

“Extended Class” shall mean a Class of Extended Term Loans or a Class of Extended Revolving Commitments.

“Extended Revolving Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(b).

“Extended Term Loans” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(a).

“Extending Lender” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(c).

“Extension Effective Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(c).

“Extension Election” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(c).

“Extension Request” means a Revolving Extension Request or a Term Extension Request.

“Facility” shall mean the respective facility and commitments utilized in making Loans and credit extensions hereunder, it being understood that as of the
Closing Date there are three Facilities, i.e., the Term A Facility, the Term B Facility and the Revolving Facility (and no Incremental Term Facility), and thereafter,
may include any Incremental Term Facility, any Class of Refinancing Term Loans and any Class of Replacement Revolving Commitments.

“FATCA” shall mean Sections 1471 through 1474 of the Code, as of the date of this Agreement (or any amended or successor version that is substantively
comparable and not materially more onerous to comply with) and any current or future regulations promulgated thereunder or official interpretations thereof and
any agreements entered into pursuant to current

17
Section 1471(b)(1) of the Code (or any amended or successor version described above) and any intergovernmental agreement or treaty (and any related law,
regulation or official administrative guidance) among Governmental Authorities implementing such Sections of the Code.

“Federal Funds Rate” shall mean, for any day, the rate per annum equal to the weighted average of the rates on overnight Federal funds transactions with
members of the Federal Reserve System, as published by the Federal Reserve Bank of New York on the Business Day next succeeding such day; provided that (a)
if such day is not a Business Day, the Federal Funds Rate for such day shall be such rate on such transactions on the next preceding Business Day as so published
on the next succeeding Business Day, and (b) if no such rate is so published on such next succeeding Business Day, the Federal Funds Rate for such day shall be
the average rate (rounded upward, if necessary, to a whole multiple of 1/100 of 1%) charged to Bank of America on such day on such transactions as determined by
the Administrative Agent.

“Fee Letter” shall mean that certain Fee Letter dated November 3, 2018 by and among the Borrower, Merrill Lynch Pierce, Fenner & Smith Incorporated
and the Administrative Agent.

“Fees” shall mean the Commitment Fees, the L/C Participation Fees, the L/C Issuer Fees and the Administrative Agent Fees.

“Financial Officer” of any person shall mean the Chief Financial Officer, principal accounting officer, Treasurer, Assistant Treasurer or Controller of such
person.

“Financial Performance Covenant” shall mean the covenant set forth in Section 6.10.

“FIRREA” shall mean the Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act of 1989, as amended.

“First Lien Intercreditor Agreement” shall mean an intercreditor agreement among the holders of First Lien Obligations or their representatives,
substantially in the form of Exhibit J, with such changes thereto as may be agreed by the Administrative Agent.

“First Lien Obligations” shall mean the Obligations and the Other First Lien Obligations.

“First Lien Secured Net Debt” at any date shall mean (a) the aggregate principal amount of Consolidated Debt of Parent and its Subsidiaries outstanding at
such date (after giving effect to all incurrences and repayment of all Indebtedness on such date) that consists of, without duplication, (i) Capital Lease Obligations
and (ii) other Indebtedness that in each case is then secured by Liens on property or assets of Parent or its Subsidiaries (other than (x) property or assets held in a
defeasance or similar trust or arrangement for the benefit of the Indebtedness secured thereby and (y) Liens that are expressly subordinated to the Liens securing
the Obligations), less (b) up to $60,000,000 of unrestricted cash and cash equivalents (determined in accordance with GAAP) of Parent and its Subsidiaries at such
date (after giving effect to all transactions to occur on such date).

“First Lien Secured Net Leverage Ratio” shall mean, on any date, the ratio of (a) First Lien Secured Net Debt as of such date to (b) EBITDA for the Test
Period most recently ended as of such date, all determined on a consolidated basis in accordance with GAAP.

“Flood Insurance Laws” shall mean, collectively, (i) the National Flood Insurance Reform Act of 1994 (which comprehensively revised the National
Flood Insurance Act of 1968 and the Flood Disaster Protection Act of 1973) as now or hereafter in effect or any successor statute thereto, (ii) the Flood Insurance
Reform Act of 2004 as now or hereafter in effect or any successor statute thereto, and (iii) the Biggert-Waters Flood Insurance Reform Act of 2012 as now or
hereafter in effect or any successor statute thereto.

“Fronting Exposure” shall mean at any time there is a Defaulting Lender, (a) with respect to the L/C Issuer, such Defaulting Lender’s Revolving Facility
Percentage of the outstanding L/C Obligations other than L/C Obligations as to which such Defaulting Lender’s participation obligation has been reallocated to
other Lenders or Cash Collateralized in accordance with the terms hereof, and (b) with respect to the Swingline Lender, such Defaulting Lender’s Revolving
Facility Percentage of Swingline Loans other than Swingline Loans as to which such Defaulting Lender’s participation obligation has been reallocated to other
Lenders or Cash Collateralized in accordance with the terms hereof.

“GAAP” shall mean generally accepted accounting principles in effect from time to time in the United States, applied on a consistent basis, subject to the
provisions of Section 1.03.

18
 “Global Intercompany Note” shall mean a promissory note executed by Parent and the Subsidiaries, substantially in the form of Exhibit K.

“Governmental Authority” shall mean any federal, state, commonwealth, provincial, municipality, local or foreign court or governmental agency,
authority, instrumentality or regulatory or legislative body (for the avoidance of doubt, “Governmental Authority” shall include any court or governmental agency,
authority, instrumentality or regulatory or legislative body of the Commonwealth of Puerto Rico and any subdivision thereof).

“Guarantee” of or by any person (the “guarantor”) shall mean (a) any obligation, contingent or otherwise, of the guarantor guaranteeing or having the
economic effect of guaranteeing any Indebtedness or other monetary obligation payable or performable by another person (the “primary obligor”) in any manner,
whether directly or indirectly, and including any obligation of the guarantor, direct or indirect, (i) to purchase or pay (or advance or supply funds for the purchase
or payment of) such Indebtedness or other obligation, (ii) to purchase or lease property, securities or services for the purpose of assuring the owner of such
Indebtedness or other obligation of the payment thereof, (iii) to maintain working capital, equity capital or any other financial statement condition or liquidity of
the primary obligor so as to enable the primary obligor to pay such Indebtedness or other obligation or (iv) entered into for the purpose of assuring in any other
manner the holders of such Indebtedness or other obligation of the payment thereof or to protect such holders against loss in respect thereof (in whole or in part), or
(b) any Lien on any assets of the guarantor securing any Indebtedness (or any existing right, contingent or otherwise, of the holder of Indebtedness to be secured by
such a Lien) of any other person, whether or not such Indebtedness or other obligation is assumed by the guarantor; provided, however, the term “Guarantee” shall
not include endorsements for deposit or collection in the ordinary course of business or customary and reasonable indemnity obligations in effect on the Closing
Date or entered into in connection with any acquisition or disposition of assets permitted by this Agreement (other than such obligations with respect to
Indebtedness). The amount of any Guarantee shall be deemed to be an amount equal to the stated or determinable amount of the Indebtedness in respect of which
such Guarantee is made or, if not stated or determinable, the maximum reasonably anticipated liability in respect thereof (assuming such person is required to
perform thereunder) as determined by such person in good faith.

“Guarantee Agreement” shall mean (i) the Guarantee Agreement, dated as of the Closing Date, among the Loan Parties party thereto and the
Administrative Agent, substantially in the form of Exhibit G, and (ii) any additional guarantee agreement governed by the laws of a non-U.S. jurisdiction in
accordance with the Agreed Security Principles.

“Guarantors” shall mean, collectively, (a) Parent, (b) the Subsidiary Loan Parties and (c) with respect to the payment and performance of the Secured
Obligations (other than of the Borrower), the Borrower.

“guarantor” shall have the meaning assigned to such term in the definition of the term “Guarantee.”

“Hazardous Materials” shall mean all pollutants, contaminants, wastes, chemicals, materials, substances and constituents, including, without limitation,
explosive or radioactive substances or petroleum or petroleum distillates, asbestos or asbestos containing materials, polychlorinated biphenyls or radon gas, of any
nature subject to regulation, or which can give rise to liability under, any Environmental Law.

“ISP” shall mean the International Standby Practices, International Chamber of Commerce Publication No. 590 (or such later version thereof as may be in
effect at the applicable time).

“Immaterial Subsidiary” shall mean any subsidiary that, together with its subsidiaries, did not (a) have assets with an aggregate value in excess of 4.0% of
the Consolidated Total Assets as of the last day of the fiscal quarter of Parent most recently ended or EBITDA (for such subsidiary and its subsidiaries)
representing in excess of 5.0% of EBITDA (for Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis) for the Test Period most recently ended or (b) taken together
with all other Immaterial Subsidiaries, have assets with an aggregate value in excess of 10.0% of Consolidated Total Assets as of the last day of the fiscal quarter of
Parent most recently ended or EBITDA representing in excess of 10.0% of EBITDA (for Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis) for the Test Period
most recently ended.

“Incremental Amount” shall mean, on or after the Closing Date, the sum of (a) the greater of (X) $200,000,000 and (Y) at the time of incurrence under
Section 2.22 or 6.01(v), 100% of EBITDA on a Pro Forma Basis for the Test Period most recently ended, plus (b) the amount of any voluntary prepayment of any
Term Loans (including the amount of actual cash expended in connection with any Auction Prepayment pursuant to Section 2.12(g)) and/or any permanent
reduction of the Revolving Facility Commitments; provided that the relevant prepayment or reduction is not funded with the proceeds of any long-term
Indebtedness (other than any Revolving Facility Loan or Swingline Loan), plus (c) the maximum principal amount of Indebtedness that may be incurred at such
time that would not cause the First Lien Secured Net Leverage Ratio on a Pro Forma

19
Basis to exceed 3.25 to 1.00; provided that in calculating the First Lien Secured Net Leverage Ratio for purposes of this definition only, (i) all Revolving Facility
Commitments shall be assumed to be fully drawn and (ii) the cash proceeds of any Incremental Commitments incurred on such date shall be excluded in the
calculation of the First Lien Secured Net Leverage Ratio. The Borrower may select use of the Incremental Amount between clauses (a), (b) and (c) in such order as
it determines (which shall be specified in the applicable Additional Credit Extension Amendment) and, in the case of a concurrent use of clauses (a) or (b) and
clause (c), the amount utilized under clause (a) or (b) shall not be required to be given pro forma effect in calculating the First Lien Secured Net Leverage Ratio in
clause (c). The Borrower may redesignate any Indebtedness originally designated as incurred under clause (a) or (b) as having been incurred under clause (c), so
long as at the time of such redesignation, the Borrower would be permitted to incur under clause (c) the aggregate principal amount of indebtedness being so
redesignated (for purposes of clarity, with any such redesignation having the effect of increasing the Borrower’s ability to incur indebtedness under clause (a) or (b)
as of the date of such redesignation by the amount of indebtedness so redesignated).

“Incremental Commitments” shall mean the Additional Revolving Commitments, the Additional Term Loan Commitments, the Other Term A Loan
Commitments and the Other Term B Loan Commitments.

“Incremental Commitments Effective Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.22(b).

“Incremental Equivalent Debt” shall mean Indebtedness of a Loan Party in the form of notes issued in a public or private offering; provided that (i) such
Indebtedness shall be secured by the Collateral on a pari passu basis with the Secured Obligations and shall be subject to the First Lien Intercreditor Agreement,
(ii) the terms of such Indebtedness shall not provide for any scheduled repayment, mandatory redemption or sinking fund obligations prior to the then Latest
Maturity Date (other than customary offers to repurchase upon a change of control, asset sale or event of loss (so long as, in the case of a change of control offer to
purchase provision, a change of control would not be triggered thereunder unless a Change of Control is also triggered hereunder, and in the case of an asset sale or
event of loss offer to purchase provision, the net proceeds of any asset sale are permitted to be applied to the prepayment of the Loans on a not less than ratable
basis than such Indebtedness) and customary acceleration rights after an event of default) and (iii) the covenants, events of default, guarantees and other terms of
such Indebtedness (other than pricing and redemption premiums), taken as a whole, shall not be more restrictive to Parent and the Subsidiaries than those set forth
in this Agreement; provided that a certificate of the Chief Financial Officer of Parent delivered to the Administrative Agent in good faith at least three Business
Days (or such shorter period as the Administrative Agent may reasonably agree) prior to the incurrence of such Indebtedness, together with a reasonably detailed
description of the material terms and conditions of such Indebtedness or drafts of the documentation relating thereto, stating that Parent has determined in good
faith that such terms and conditions satisfy the requirement in this clause (iii) shall be conclusive evidence that such terms and conditions satisfy the requirement in
this clause (iii).

“Incremental Term Facility” shall mean the Incremental Term Loan Commitments and the Incremental Term Loans made hereunder.

“Incremental Term Facility Maturity Date” shall mean, with respect to any series or tranche of Incremental Term Loans established pursuant to an
Additional Credit Extension Amendment, the maturity date for such series or tranche as set forth in such Additional Credit Extension Amendment.

“Incremental Term Lender” shall mean a Lender with an Incremental Term Loan Commitment or an outstanding Incremental Term Loan.

“Incremental Term Loan Commitment” shall mean an Additional Term Loan Commitment, Other Term A Loan Commitment or Other Term B Loan
Commitment.

“Incremental Term Loan Installment Date” shall have, with respect to any series or tranche of Incremental Term Loans established pursuant to an
Additional Credit Extension Amendment, the meaning assigned to such term in Section 2.11(a)(iii).

“Incremental Term Loans” shall mean Term Loans made by one or more Lenders to the Borrower pursuant to Section 2.22. Incremental Term Loans may
be made in the form of additional Term A Loans, additional Term B Loans or, to the extent permitted by Section 2.22 and provided for in the relevant Additional
Credit Extension Amendment, Other Term A Loans or Other Term B Loans.

“Indebtedness” of any person shall mean, if and to the extent (other than with respect to clause (h) below) the same would constitute indebtedness or a
liability in accordance with GAAP, without duplication, (a) all obligations of such person for borrowed money, (b) all obligations of such person evidenced by
bonds, debentures, notes or similar instruments, (c) all obligations of such person issued or assumed as the deferred purchase price of property or services (other
than such obligations

20
accrued in the ordinary course), to the extent the same would be required to be shown as a long-term liability on a balance sheet prepared in accordance with
GAAP, (d) all Capital Lease Obligations of such person, (e) all net payments that such person would have to make in the event of an early termination, on the date
Indebtedness of such person is being determined, in respect of outstanding Swap Agreements, (f) the principal component of all obligations, contingent or
otherwise, of such person as an account party in respect of letters of credit, (g) the principal component of all obligations of such person in respect of bankers’
acceptances, (h) all Guarantees by such person of Indebtedness described in clauses (a) through (g) above and (i) the amount of all obligations of such person with
respect to the redemption, repayment or other repurchase of any Disqualified Stock (excluding accrued dividends that have not increased the liquidation preference
of such Disqualified Stock); provided, that Indebtedness shall not include (A) trade payables, accrued expenses and intercompany liabilities arising in the ordinary
course of business, (B) prepaid or deferred revenue arising in the ordinary course of business, (C) purchase price holdbacks arising in the ordinary course of
business in respect of a portion of the purchase prices of an asset to satisfy unperformed obligations of the seller of such asset or (D) earn-out obligations until such
obligations become a liability on the balance sheet of such person in accordance with GAAP. The Indebtedness of any person shall include the Indebtedness of any
partnership in which such person is a general partner, other than to the extent that the instrument or agreement evidencing such Indebtedness expressly limits the
liability of such person in respect thereof.

“Indemnified Taxes” shall mean all Taxes, other than Excluded Taxes, imposed on or with respect to any payment made by or on account of any
obligation of any Loan Party under any Loan Document.

“Indemnitee” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.05(b).

“Ineligible Institution” shall mean (x) the Persons identified in writing to the Joint Lead Arrangers by Parent as “Ineligible Institutions” prior to the
Closing Date, and (y) any competitors of the Parent or its Subsidiaries identified in writing to the Administrative Agent by Parent as “Ineligible Institutions” from
time to time after the Closing Date, with the consent of the Administrative Agent (not to be unreasonably withheld or delayed); provided that (i) a Person shall
cease to be an Ineligible Institution when Parent delivers a notice to such effect to the Administrative Agent, (ii) the addition of any Person as an Ineligible
Institution after the Closing Date shall not be effective until the third Business Day after the Administrative Agent consents to the addition of such Person as an
Ineligible Institution, (iii) the identification of any Person as an Ineligible Institution after the Closing Date shall not apply to retroactively disqualify any Person
that was a Lender or a participant prior to the effectiveness of the addition of such Person as an Ineligible Institution and (iv) any notice to the Administrative
Agent adding or removing an Ineligible Institution shall be delivered to the Administrative Agent in accordance with Section 9.01 in order for such update to be
effective.

“Information” shall have the meaning assigned to such term in Section 3.14(a).

“Information Memorandum” shall mean the Lender Presentation provided to the Lenders and the Private Supplement provided to the Lenders (other than
Public Lenders), dated November 8, 2018.

“Intellectual Property Rights” shall have the meaning assigned to such term in Section 3.22.

“Interest Election Request” shall mean a request by the Borrower to convert or continue a Term Borrowing or Revolving Facility Borrowing in
accordance with Section 2.08.

“Interest Expense” shall mean, with respect to any person for any period, the sum of (a) gross interest expense of such person for such period on a
consolidated basis, including (i) the amortization of debt discounts, (ii) the amortization of all fees (including fees with respect to interest rate Swap Agreements)
payable in connection with the incurrence of Indebtedness to the extent included in interest expense and (iii) the portion of any payments or accruals with respect to
Capital Lease Obligations allocable to interest expense and (b) capitalized interest of such person. For purposes of the foregoing, gross interest expense shall be
determined after giving effect to any net payments made or received and costs incurred by Parent and the Subsidiaries with respect to interest rate Swap
Agreements, and interest on a Capital Lease Obligation shall be deemed to accrue at an interest rate reasonably determined by Parent to be the rate of interest
implicit in such Capital Lease Obligation in accordance with GAAP; provided that, for purposes of calculating Interest Expense, no effect shall be given to the
discount and/or premium resulting from the bifurcation of derivatives under FASB ASC 815 and related interpretations as a result of the terms of the Indebtedness
to which such Interest Expense relates.

“Interest Payment Date” shall mean, (a) as to any Eurocurrency Loan, the last day of each Interest Period applicable to such Loan and the scheduled
maturity date of such Loan; provided, however, that if any Interest Period for a Eurocurrency Loan exceeds three months, the respective dates that fall every three
months after the beginning of such Interest Period shall

21
also be Interest Payment Dates; and (b) as to any ABR Loan (including a Swingline Loan), the last Business Day of each March, June, September and December
and the scheduled maturity date of such Loan.

“Interest Period” shall mean, as to each Eurocurrency Loan, the period commencing on the date such Eurocurrency Loan is disbursed or converted to or
continued as a Eurocurrency Loan and ending on the date one, two, three or six months (or twelve months if agreed to by each applicable Lender or such period of
shorter than one month (i) if agreed to by each applicable Lender in the case of any Revolving Facility Loan or (ii) as may be consented to by the Administrative
Agent in the case of any Term Loan) thereafter, as selected by Parent; provided that:

(a)    any Interest Period that would otherwise end on a day that is not a Business Day shall be extended to the next succeeding Business Day
unless such Business Day falls in another calendar month, in which case such Interest Period shall end on the next preceding Business Day;

(b)    any Interest Period that begins on the last Business Day of a calendar month (or on a day for which there is no numerically corresponding
day in the calendar month at the end of such Interest Period) shall end on the last Business Day of the calendar month at the end of such Interest Period;
and

(c)    no Interest Period for any Loan shall extend beyond the maturity date of such Loan.

Interest shall accrue from and including the first day of an Interest Period to but excluding the last day of such Interest Period.

“Investment” shall have the meaning assigned to such term in Section 6.04.

“ISP” shall mean, with respect to any Letter of Credit, the “International Standby Practices 1998” published by the Institute of International Banking Law
& Practice (or such later version thereof as may be in effect at the time of issuance).

“Issuer Documents” shall mean, with respect to any Letter of Credit, the Letter of Credit Application, and any other document, agreement and instrument
entered into by the L/C Issuer and the Borrower (or any Subsidiary) regarding the rights and obligations between the Borrower (or any Subsidiary) and the L/C
Issuer in connection with the issuance of Letters of Credit.

“Joint Bookrunners” shall mean Bank of America, N.A. (solely with respect to the Term B Facility), Merrill Lynch Pierce, Fenner & Smith Incorporated
(or any other registered broker-dealer wholly-owned by Bank of America Corporation to which all or substantially all of Bank of America Corporation’s or any of
its subsidiaries’ investment banking, commercial lending services or related businesses may be transferred following the date of this Agreement) (solely with
respect to the Term A Facility and the Revolving Credit Facility), SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Citibank, N.A., Goldman Sachs Bank USA, JPMorgan
Chase Bank, N.A. and Deutsche Bank Securities Inc., in their capacities as joint bookrunners of the facilities hereunder on the Closing Date.

“Joint Lead Arrangers” shall mean Bank of America, N.A. (solely with respect to the Term B Facility), Merrill Lynch Pierce, Fenner & Smith
Incorporated (or any other registered broker-dealer wholly-owned by Bank of America Corporation to which all or substantially all of Bank of America
Corporation’s or any of its subsidiaries’ investment banking, commercial lending services or related businesses may be transferred following the date of this
Agreement) (solely with respect to the Term A Facility and the Revolving Credit Facility), SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Citibank, N.A., Goldman Sachs
Bank USA and JPMorgan Chase Bank, N.A., in their capacities as joint lead arrangers of the facilities hereunder on the Closing Date.

“Junior Financing” shall have the meaning assigned to such term in Section 6.09(b).

“Junior Liens” shall mean Liens (other than Liens securing the Obligations) that are subordinated to the Liens granted under the Loan Documents on
customary terms pursuant to an intercreditor agreement reasonably satisfactory to the Administrative Agent (it being understood that Junior Liens are not required
to be pari passu with other Junior Liens, and that Indebtedness secured by Junior Liens may have Liens that are senior in priority to, or pari passu with, or junior in
priority to, other Liens constituting Junior Liens).

“Latest Maturity Date” shall mean, at any time of determination, the latest of (i) the Latest Revolving Facility Maturity Date, (ii) the Term A Facility
Maturity Date, (iii) the Term B Facility Maturity Date, (iv) any Incremental Term Facility Maturity Date and (v) the maturity date of any Refinancing Term Loans.

22
 “Latest Revolving Facility Maturity Date” shall mean, at any time of determination, the later of (i) the Revolving Facility Maturity Date, (ii) the maturity
date of any Extended Revolving Commitments and (iii) the maturity date of any Replacement Revolving Commitments.

“L/C Alternative Currency” shall mean (i) Mexican Pesos and (ii) any other currency (other than Dollars) that is approved as an “L/C Alternative
Currency” in accordance with Section 1.05.

“L/C Credit Extension” shall mean, with respect to any Letter of Credit, the issuance thereof or extension of the expiry date thereof, or the increase of the
amount thereof.

“L/C Disbursement” shall mean any drawing or other payment made by the L/C Issuer under any Letter of Credit.

“L/C Disbursement Participation” shall mean, with respect to each Lender, such Lender’s funding of its participation in any Unreimbursed L/C
Disbursement in accordance with its Revolving Facility Percentage. All L/C Disbursement Participations shall be denominated in Dollars.

“L/C Issuer” shall mean (i) with respect to the Existing Letters of Credit only, JPMorgan Chase Bank, N.A., (ii) Bank of America, N.A. and (iii) any
successor L/C Issuer pursuant to Section 2.05(l), 8.09 or 9.04(i).

“L/C Issuer Fees” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.13(b).

“L/C Obligations” shall mean, as at any date of determination, the aggregate amount available to be drawn under all outstanding Letters of Credit plus the
aggregate of all Unreimbursed L/C Disbursements. For purposes of computing the amount available to be drawn under any Letter of Credit, the amount of such
Letter of Credit shall be determined in accordance with Section 1.08. For all purposes of this Agreement, if on any date of determination a Letter of Credit has
expired by its terms but any amount may still be drawn thereunder by reason of the operation of Rule 3.13 or 3.14 of the ISP, such Letter of Credit shall be deemed
to be “outstanding” in the amount so remaining available to be drawn.

“L/C Participation Fee” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.13(b).

“Lender” shall mean (i) each financial institution listed on Schedule 2.01 and (ii) each Person that became or becomes a “Lender” hereunder pursuant to
Section 9.04, 2.22, 2.23 or 2.25, in each case, other than any such Person that has ceased to be a party hereto pursuant to an Assignment and Acceptance in
accordance with Section 9.04 or upon payment in full of the Obligations held by such Person.

“Lending Office” shall mean, as to any Lender, the office or offices of such Lender described as such in such Lender’s Administrative Questionnaire, or
such other office or offices as a Lender may from time to time notify the Borrower and the Administrative Agent, which office may include any Affiliate of such
Lender or any domestic or foreign branch of such Lender or such Affiliate. Unless the context otherwise requires each reference to a Lender shall include its
applicable Lending Office.

“Letter of Credit” shall mean any letter of credit issued hereunder, providing for the payment of cash upon the honoring of a presentation thereunder and
including any Existing Letters of Credit. A Letter of Credit may be a commercial letter of credit or a standby letter of credit. Letters of Credit shall be issued in
Dollars or in an Alternative Currency.

“Letter of Credit Application” shall mean an application and agreement for the issuance or amendment of a Letter of Credit in the form from time to time
in use by the L/C Issuer.

“Letter of Credit Expiration Date” shall mean the day that is five Business Days prior to the Latest Revolving Facility Maturity Date then in effect (or, if
such day is not a Business Day, the next preceding Business Day).

“Letter of Credit Sublimit” shall mean an amount equal to the lesser of (a) $60,000,000 and (b) the aggregate amount of the Revolving Facility
Commitments. The Letter of Credit Sublimit is part of, and not in addition to, the Revolving Facility.

“LIBO Screen Rate” shall have the meaning assigned to it in the definition of “Eurocurrency Rate.”

“LIBOR Successor Rate” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.28.

“LIBOR Successor Rate Conforming Changes” shall mean, with respect to any proposed LIBOR Successor Rate, any conforming changes to the
definitions of ABR, Eurocurrency Rate and Interest Period, timing and frequency of determining

23
rates and making payments of interest and other administrative matters as may be appropriate, in the discretion of the Administrative Agent, to reflect the adoption
of such LIBOR Successor Rate and to permit the administration thereof by the Administrative Agent in a manner substantially consistent with market practice (or,
if the Administrative Agent determines that adoption of any portion of such market practice is not administratively feasible or that no market practice for the
administration of such LIBOR Successor Rate exists, in such other manner of administration as the Administrative Agent determines in consultation with the
Borrower).

“Lien” shall mean, with respect to any asset, (a) any mortgage, preferred mortgage, deed of trust, easement, right of way or other encumbrance on title to
real property, lien, notice of claim of lien, hypothecation, pledge, charge, security interest or similar encumbrance in or on such asset and (b) the interest of a
vendor or a lessor under any conditional sale agreement, capital lease or title retention agreement (or any financing lease having substantially the same economic
effect as any of the foregoing) relating to such asset; provided that in no event shall an operating lease or an agreement to sell be deemed to constitute a Lien.

“Limited Condition Transaction” shall mean (a) any acquisition or similar Investment by one or more of Parent and its Subsidiaries of any assets, business
or person permitted to be acquired by this Agreement, in each case whose consummation is not conditioned on the availability of, or on obtaining, third-party
financing and (b) any repayment, repurchase or refinancing of Indebtedness with respect to which an irrevocable (which may be conditional) notice of repayment
(or similar notice) is required to be delivered.

“Loan Documents” shall mean this (i) Agreement, (ii) the Guarantee Agreement, (iii) the Letters of Credit, (iv) each Issuer Document, (v) the Security
Documents, (vi) any Notes, (vii) any agreement creating or perfecting rights in Cash Collateral pursuant to the provisions of Section 2.26, (viii) each Additional
Credit Extension Amendment and (ix) amendments, supplements and joinders to the Loan Documents.

“Loan Parties” shall mean Parent, the Borrower and the Subsidiary Loan Parties.

“Loans” shall mean the Term A Loans, the Term B Loans, the Incremental Term Loans (if any), the Refinancing Term Loans (if any), the Revolving
Facility Loans and the Swingline Loans.

“Local Time” shall mean, with respect to a Loan or Borrowing made to the Borrower, New York City time (daylight or standard, as applicable).

“Management Group” shall mean the group consisting of the directors, executive officers and other management personnel of Parent and its Subsidiaries,
as the case may be, on the Closing Date together with (x) any new directors whose election by such Boards of Directors or whose nomination for election by the
shareholders of Parent, was approved by a vote of a majority of the Board of Directors of Parent then still in office who were either directors on the Closing Date or
whose election or nomination was previously so approved and (y) executive officers and other management personnel of the Parent and its Subsidiaries hired at a
time when the directors on the Closing Date together with the directors so approved constituted a majority of the Board of Directors of Parent.

“Margin Stock” shall have the meaning assigned to such term in Regulation U.

“Material Acquisition” shall mean (a) a Permitted Business Acquisition for which the aggregate cash and non-cash consideration (including assumed
Indebtedness, the good faith estimate by Parent of the maximum amount of any deferred purchase price obligations (including any earn out payments) and Equity
Interests) exceeds $100,000,000, or (b) a series of related Permitted Business Acquisitions in any twelve (12) month period, for which the aggregate cash and non-
cash consideration (including assumed Indebtedness, the good faith estimate by Parent of the maximum amount of any deferred purchase price obligations
(including any earn out payments) and Equity Interests) for all such Permitted Business Acquisitions exceeds $100,000,000; provided, that, for any Permitted
Business Acquisition or series of Permitted Business Acquisitions to qualify as a “Material Acquisition”, the Administrative Agent shall have received (not fewer
than ten (10) Business Days (or such lesser period of time as may be agreed to by the Administrative Agent in its sole discretion) prior to the consummation of
such Permitted Business Acquisition or the last in a series of related Permitted Business Acquisitions) a Material Acquisition Election Certificate with respect to
such Permitted Business Acquisition or series of Permitted Business Acquisitions.

“Material Acquisition Election Certificate” shall mean a certificate of a Financial Officer of Parent, in form and substance reasonably satisfactory to the
Administrative Agent, (a) certifying that the applicable Permitted Business Acquisition or series of related Permitted Business Acquisitions meet the criteria set
forth in clause (a) or (b) (as applicable) of the

24
definition of “Material Acquisition”, and (b) notifying the Administrative Agent that Parent has elected to treat such Permitted Business Acquisition or series of
related Permitted Business Acquisitions as a “Material Acquisition.”

“Material Adverse Effect” shall mean (i) a material adverse effect on the business, property, operations or condition (financial or otherwise) of Parent and
its Subsidiaries, taken as a whole, or (ii) an adverse effect on the validity and enforceability of any of the Loan Documents or the rights and remedies of the Agents
and the Lenders thereunder.

“Material Indebtedness” shall mean Indebtedness (other than Loans and Letters of Credit) of any one or more of Parent or any Subsidiary in an aggregate
principal amount exceeding $50,000,000.

“Material Subsidiary” shall mean any Subsidiary other than Immaterial Subsidiaries. For the avoidance of doubt, the Borrower is a Material Subsidiary.

“Maximum Rate” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.09.

“Merchant Agreement” shall mean any contract entered into with a merchant relating to the provision of Merchant Services.

“Merchant Services” shall mean services provided to merchants relating to the authorization, transaction capture, settlement, chargeback handling and
Internet-based transaction processing of credit, debit, stored-value and loyalty card and other payment transactions (including provision of point of service devices
and other equipment necessary to capture merchant transactions and other ancillary services).

“Minimum Collateral Amount” shall mean, at any time, (i) with respect to Cash Collateral consisting of cash or deposit account balances provided to
reduce or eliminate Fronting Exposure during the existence of a Defaulting Lender, an amount equal to 105% of the Fronting Exposure of the L/C Issuer with
respect to Letters of Credit issued and outstanding at such time, (ii) with respect to Cash Collateral consisting of cash or deposit account balances provided in
accordance with the provisions of Section 2.26(a)(i), an amount equal to 105% of the Outstanding Amount of all LC Obligations, and (iii) otherwise, an amount
determined by the Administrative Agent and the L/C Issuer in their sole discretion.

“Moody’s” shall mean Moody’s Investors Service, Inc.

“Mortgaged Properties” shall mean the Owned Real Properties owned by any Loan Party that are encumbered by a Mortgage pursuant to Section 5.10(c)
or 5.10(d).

“Mortgages” shall mean, collectively, the mortgages, trust deeds, deeds of trust, deeds to secure debt, assignments of leases and rents, charges and other
security documents delivered with respect to Mortgaged Properties in a form and substance reasonably acceptable to the Administrative Agent, as amended,
supplemented or otherwise modified from time to time.

“MSA” shall mean that certain Amended and Restated Master Service Agreement dated as of September 30, 2010, Popular, Banco Popular de Puerto Rico
and Parent, as amended, restated, supplemented or otherwise modified from time to time.

“Multiemployer Plan” shall mean a multiemployer plan as defined in Section 4001(a)(3) of ERISA to which Parent or any Subsidiary or any ERISA
Affiliate (other than one considered an ERISA Affiliate only pursuant to subsection (m) or (o) of Code Section 414) is making or accruing an obligation to make
contributions, or has within any of the preceding six plan years made or accrued an obligation to make contributions.

“Net Income” shall mean, with respect to any person, the net income (loss) attributable to such person’s common stockholders, determined in accordance
with GAAP.

“Net Proceeds” shall mean:

(a)    100% of the cash proceeds actually received by Parent or any Subsidiary (including any cash payments received by way of deferred
payment of principal pursuant to a note or installment receivable or purchase price adjustment receivable or otherwise and including casualty insurance
settlements and condemnation awards, but only as and when received) from any Asset Sale pursuant to Section 6.05(e), net of (i) attorneys’ fees,
accountants’ fees, investment banking fees, survey costs, title insurance premiums, and related search and recording charges, transfer taxes, deed or
mortgage recording taxes, required debt payments and required payments of other obligations

25
 relating to the applicable asset to the extent such debt or obligations are secured by a Lien permitted hereunder (other than pursuant to the Loan
Documents) on such asset which Lien ranks prior to the Liens securing the Obligations, other customary expenses and brokerage, consultant and other
customary fees actually incurred in connection therewith, (ii) Taxes paid or payable as a result thereof, and (iii) the amount of any reasonable reserve
established in accordance with GAAP against any adjustment to the sale price or any liabilities (other than any taxes deducted pursuant to clause (i)
above) (x) related to any of the applicable assets and (y) retained by Parent or any Subsidiary including pension and other post-employment benefit
liabilities and liabilities related to environmental matters or against any indemnification obligations (however, the amount of any subsequent reduction of
such reserve (other than in connection with a payment in respect of any such liability) shall be deemed to be cash proceeds of such Asset Sale occurring
on the date of such reduction); provided, that, if Parent shall deliver a certificate of a Responsible Officer of Parent to the Administrative Agent promptly
following receipt of any such proceeds setting forth Parent’s intention to use any portion of such proceeds, to acquire, maintain, develop, construct,
improve, upgrade or repair assets useful in the business of Parent and the Subsidiaries or to make investments in Permitted Business Acquisitions, in each
case within 12 months of such receipt, such portion of such proceeds shall not constitute Net Proceeds except to the extent not, within 12 months of such
receipt, so used or contractually committed to be so used (it being understood that if any portion of such proceeds are not so used within such 12-month
period but within such 12-month period are contractually committed to be used, then such remaining portion if not so used within 18 months of such
receipt shall constitute Net Proceeds as of such date without giving effect to this proviso); provided, further, that (x) no net cash proceeds calculated in
accordance with the foregoing realized in any fiscal year shall constitute Net Proceeds in such fiscal year until the aggregate amount of all such net cash
proceeds in such fiscal year shall exceed $15,000,000 (and thereafter only net cash proceeds in excess of such amount shall constitute Net Proceeds) and
(y) no net cash proceeds calculated in accordance with the foregoing realized in a single transaction or series of related transactions shall constitute Net
Proceeds unless such net cash proceeds shall exceed $5,000,000; and

(b)    100% of the cash proceeds from the incurrence, issuance or sale by Parent or any Subsidiary of any Indebtedness (other than Excluded
Indebtedness), net of all taxes and fees (including investment banking fees), commissions, costs and other expenses, in each case incurred in connection
with such issuance or sale.

“New York Courts” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.15.

“Non-Consenting Lender” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.20(c).

“Non-Defaulting Lender” shall mean each Lender that is not a Defaulting Lender.

“Non-Extension Notice Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.05(b).

“Non-Reinstatement Deadline” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.05(b).

“Note” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.10(e).

“Obligations” shall mean (a) the due and punctual payment by the Borrower of (i) the unpaid principal of and interest (including interest accruing during
the pendency of any bankruptcy, insolvency, receivership or other similar proceeding, regardless of whether allowed or allowable in such proceeding) on the Loans
made to the Borrower, when and as due, whether at maturity, by acceleration, upon one or more dates set for prepayment or otherwise, (ii) each payment required
to be made by the Borrower hereunder in respect of any Letter of Credit, when and as due, including payments in respect of reimbursement of disbursements,
interest thereon (including interest accruing during the pendency of any bankruptcy, insolvency, receivership or other similar proceeding, regardless of whether
allowed or allowable in such proceeding) and obligations to provide cash collateral, and (iii) all other monetary obligations of the Borrower to any of the Secured
Parties under this Agreement and each of the other Loan Documents, including obligations to pay fees, expense reimbursement obligations and indemnification
obligations, whether primary, secondary, direct, contingent, fixed or otherwise (including monetary obligations incurred during the pendency of any bankruptcy,
insolvency, receivership or other similar proceeding, regardless of whether allowed or allowable in such proceeding), (b) the due and punctual performance of all
other obligations of the Borrower under or pursuant to this Agreement and each of the other Loan Documents and (c) the due and punctual payment and
performance of all the obligations of each other Loan Party under or pursuant to this Agreement and each of the other Loan Documents, and the obligation of the
Loan Parties to reimburse any amount in respect of any of the foregoing that the Administrative Agent or any Lender, in each case in its sole discretion, may elect
to pay or advance on behalf of the Loan Parties.

“Officer’s Certificate” shall mean a certificate signed by a Financial Officer of Parent.

26
 “OID” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.22(a).

“Organization Document” shall mean, (a) with respect to any corporation, the charter or certificate or articles of incorporation and the bylaws (or
equivalent or comparable constitutive documents with respect to any non-U.S. jurisdiction); (b) with respect to any limited liability company, the certificate or
articles of formation or organization and operating agreement or limited liability company agreement; and (c) with respect to any partnership, joint venture, trust or
other form of business entity, the partnership, joint venture or other applicable agreement of formation or organization and any agreement, instrument, filing or
notice with respect thereto filed in connection with its formation or organization with the applicable Governmental Authority in the jurisdiction of its formation or
organization and, if applicable, any certificate or articles of formation or organization of such entity.

“Other First Lien Obligations” shall mean the “Other First Lien Obligations” as defined in the First Lien Intercreditor Agreement, including any interest
accruing after commencement of any bankruptcy or insolvency proceeding with respect to any holder of Other First Lien Obligations whether or not allowed in
such proceeding.

“Other First Lien Secured Parties” shall mean the “Other First Lien Secured Parties” as defined in the First Lien Intercreditor Agreement.

“Other First Liens” shall mean Liens on the Collateral securing loans or notes on a pari passu basis with the Liens securing the Obligations (such loans or
notes, the “Other First Lien Debt”), which may be granted under the Loan Documents to the Collateral Agent (if acceptable to the Collateral Agent in its sole
discretion) for the benefit of the holders of such Other First Lien Debt or under separate security documents to a collateral agent for the benefit of the holders of the
Other First Lien Debt and, in each case, shall be subject to the First Lien Intercreditor Agreement.

“Other Taxes” shall mean all present or future stamp, court, recording, filing or documentary Taxes or any other excise or property Taxes arising from any
payment made under, from the execution, delivery, performance, enforcement or registration of, from the receipt or perfection of a security interest under, or
otherwise with respect to, any Loan Document.

“Other Term A Loan Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.22(a).

“Other Term A Loans” shall mean term loans that (i) have annual scheduled amortization in excess of 1.00% of the original aggregate principal amount of
such term loans, (ii) have a final maturity of five years or less, (iii) are primarily syndicated to commercial banks in the primary syndication thereof and (iv) have
interest rates, amortization (subject to the foregoing clause (i)), maturity (subject to the foregoing clause (ii)) and/or other terms different from the Term A Loans.

“Other Term B Loan Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.22(a).

“Other Term B Loans” shall mean term loans that (i) are not Other Term A Loans and (ii) have interest rates, amortization, maturity and/or other terms
different from any other existing Class of Term Loans.

“Outstanding Amount” shall mean (i) with respect to any Loans on any date, the Dollar Equivalent amount of the aggregate outstanding principal amount
thereof after giving effect to any borrowings and prepayments or repayments of such Loans occurring on such date; (ii) with respect to Swingline Loans on any
date, the aggregate outstanding principal amount thereof after giving effect to any borrowings and prepayments or repayments of such Swingline Loans occurring
on such date; and (iii) with respect to any L/C Obligations on any date, the Dollar Equivalent amount of the aggregate outstanding amount of such L/C Obligations
on such date after giving effect to any L/C Credit Extension occurring on such date and any other changes in the aggregate amount of the L/C Obligations as of
such date, including as a result of any reimbursements by the Borrower of Unreimbursed L/C Disbursements.

“Owned Real Property” shall mean each parcel of Real Property that is owned in fee by any Loan Party that has an individual fair market value (as
determined by Parent in good faith) of at least $15,000,000 (provided that such $15,000,000 threshold shall not be applicable in the case of Real Property that is
integrally related to the ownership or operation of a Mortgaged Property or otherwise necessary for such Mortgaged Property to be in compliance with all
requirements of law applicable to such Mortgaged Property); provided that, with respect to any Real Property that is partially owned in fee and partially leased by
any Loan Party, Owned Real Property will include only that portion of such Real Property that is owned in fee and only if (i) such portion that is owned in fee has
an individual fair market value (as determined by Parent in good faith) of at least $15,000,000 (provided that such $15,000,000 threshold shall not be applicable in
the case of Real Property that is integrally related to the ownership or operation of a Mortgaged Property or otherwise necessary for such Mortgaged Property to be
in compliance with all requirements of law applicable to such Mortgaged Property) and (ii) a mortgage in favor of the

27
Collateral Agent (for the benefit of the Secured Parties) is permitted on such portion of Real Property owned in fee by applicable law and by the terms of any lease,
or other applicable document governing any leased portion of such Real Property.

“Paid in Full” and “Payment in Full” shall have the meanings assigned to such terms in the Collateral Agreement.

“Parent” shall have the meaning assigned to such term in the preamble to this Agreement, together with its permitted successors.

“Participant” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.04(c)(i).

“Participant Register” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.04(c)(iii)

“Participating Member State” shall mean each state so described in any EMU Legislation.

“PBGC” shall mean the Pension Benefit Guaranty Corporation referred to and defined in ERISA.

“Pension Act” shall mean the Pension Protection Act of 2006, as amended from time to time and any successor thereto.

“Perfection Certificate” shall mean the Perfection Certificate substantially in the form of Exhibit I.

“Permitted Business Acquisition” shall mean any acquisition by Parent or any Subsidiary of all or any substantial part of the assets of any other person or
division or line of business of another person, or Equity Interests of another Person that becomes a Subsidiary thereby, or any merger, consolidation or
amalgamation with another person (or any subsequent investment made in a person, division or line of business previously acquired in a Permitted Business
Acquisition), if immediately after giving effect thereto: (i) no Event of Default shall have occurred and be continuing or would result therefrom; (ii) all transactions
related thereto shall be consummated in accordance with applicable laws; (iii) to the extent required by Section 5.10, any person acquired in such acquisition, if
acquired by a Loan Party, shall be merged into a Loan Party or become, following the consummation of such acquisition in accordance with Section 5.10 and
subject to the Agreed Security Principles, a Subsidiary Loan Party; and (iv) the aggregate amount of such acquisitions and investments in assets that are not owned
by Loan Parties or in Equity Interests in persons that are not Loan Parties or do not become Subsidiary Loan Parties following the consummation of such
acquisition shall not exceed the greater of (X) $150,000,000 and (Y) at the time of any such acquisition, 75% of the EBITDA on a Pro Forma Basis for the Test
Period most recently ended.

“Permitted Holder” shall mean each of (i) the Sponsor, (ii) the Management Group, with respect to Voting Stock representing not more than 10% of the
voting power of the Voting Stock of Parent, (iii) any Person (x) that has no material assets other than the capital stock of Parent, (y) that, directly or indirectly,
holds or acquires beneficial ownership of 100% on a fully diluted basis of the Voting Stock of Parent, and (z) of which, no other Person or “group” (within the
meaning of Rules 13d-3 and 13d-5 under the Exchange Act as in effect on the Closing Date) other than any of the other Permitted Holders specified in clauses (i)
and (ii), beneficially owns Voting Stock of such Person representing more than the greater of (A) 50% and (B) the percentage beneficially owned by the Permitted
Holders specified in clauses (i) and (ii)) of the voting power of the Voting Stock thereof, and (iv) any “group” (within the meaning of Rules 13d-3 and 13d-5 under
the Exchange Act as in effect on the Closing Date) the members of which include any of the other Permitted Holders specified in clauses (i) and (ii) and that,
directly or indirectly, hold or acquire beneficial ownership of the Voting Stock of Parent (a “Permitted Holder Group”), so long as (1) each member of the
Permitted Holder Group has voting rights proportional to the percentage of ownership interests held or acquired by such member, and (2) no other Person or
“group” (within the meaning of Rules 13d-3 and 13d-5 under the Exchange Act as in effect on the Closing Date) other than any of the other Permitted Holders
specified in clauses (i) and (ii), beneficially owns Voting Stock of Parent representing more than the greater of (A) 50% of the Voting Stock of Parent and (B) the
percentage of the Voting Stock of Parent beneficially owned by the Permitted Holders specified in clauses (i) and (ii)) of the Voting Stock held by the Permitted
Holder Group. “Beneficial ownership” has the meaning given in Rules 13d-3 and 13d-5 under the Exchange Act.

“Permitted Investments” shall mean:

(a)    direct obligations of the United States of America or any member of the European Union or any agency thereof or obligations guaranteed
by the United States of America or any member of the European Union or any agency thereof, in each case with maturities not exceeding two years;

28
 (b)    time deposit accounts, certificates of deposit and money market deposits maturing within 180 days of the date of acquisition thereof issued
by a bank or trust company that is organized under the laws of the United States of America, any state thereof or any foreign country recognized by the
United States of America having capital, surplus and undivided profits in excess of $250,000,000 and whose long-term debt, or whose parent holding
company’s long-term debt, is rated A (or such similar equivalent rating or higher by at least one “nationally recognized statistical rating organization”
registered under Section 15E of the Exchange Act);

(c)    repurchase obligations with a term of not more than 180 days for underlying securities of the types described in clause (a) above entered
into with a bank meeting the qualifications described in clause (b) above;

(d)    commercial paper, maturing not more than one year after the date of acquisition, issued by a corporation (other than an Affiliate of the
Borrower) organized and in existence under the laws of the United States of America or any foreign country recognized by the United States of America
with a rating at the time as of which any investment therein is made of P-1 (or higher) according to Moody’s, or A-1 (or higher) according to S&P (or
such similar equivalent rating or higher by at least one “nationally recognized statistical rating organization” registered under Section 15E of the
Exchange Act);

(e)    securities with maturities of two years or less from the date of acquisition issued or fully guaranteed by any State, commonwealth or
territory of the United States of America, or by any political subdivision or taxing authority thereof, and rated at least A by S&P or A by Moody’s (or such
similar equivalent rating or higher by at least one “nationally recognized statistical rating organization” registered under Section 15E of the Exchange
Act);

(f)    shares of mutual funds whose investment guidelines restrict 95% of such funds’ investments to those satisfying the provisions of clauses (a)
through (e) above;

(g)    money market funds that (i) comply with the criteria set forth in Rule 2a-7 under the Investment Company Act of 1940, (ii) are rated AAA
by S&P and Aaa by Moody’s and (iii) have portfolio assets of at least $5,000,000,000; and

(h)    time deposit accounts, certificates of deposit and money market deposits in an aggregate face amount not in excess of 0.5% of the
Consolidated Total Assets of Parent and the Subsidiaries, on a consolidated basis, as of the end of Parent’s most recently completed fiscal year; and

(i)    instruments equivalent to those referred to in clauses (a) through (h) above denominated in any foreign currency comparable in credit
quality and tenor to those referred to above and commonly used by corporations for cash management purposes in any jurisdiction outside the United
States to the extent reasonably required in connection with any business conducted by any Subsidiary organized in such jurisdiction.

“Permitted Liens” shall have the meaning assigned to such term in Section 6.02.

“Permitted Refinancing Indebtedness” shall mean any Indebtedness issued in exchange for, or the net proceeds of which are used to extend, refinance,
renew, replace, defease or refund (collectively, to “Refinance”) the Indebtedness being Refinanced (or previous refinancings thereof constituting Permitted
Refinancing Indebtedness) (and, in the case of revolving Indebtedness being Refinanced, to effect a corresponding reduction in the commitments with respect to
such revolving Indebtedness being Refinanced); provided, that with respect to any Indebtedness being Refinanced: (a) the principal amount (or accreted value, if
applicable) of such Permitted Refinancing Indebtedness does not exceed the principal amount (or accreted value, if applicable) of the Indebtedness so Refinanced
(plus unpaid accrued interest and premium (including tender premiums) thereon and underwriting discounts, defeasance costs, fees, commissions and expenses),
(b) except with respect to Section 6.01(i), the weighted average life to maturity of such Permitted Refinancing Indebtedness is greater than or equal to the shorter of
(i) the weighted average life to maturity of the Indebtedness being Refinanced and (ii) the weighted average life to maturity that would result if all payments of
principal on the Indebtedness being Refinanced that were due on or after the date that is one year following the then Latest Maturity Date were instead due on the
date that is one year following the then Latest Maturity Date, (c) if the Indebtedness being Refinanced is subordinated in right of payment to the Obligations under
this Agreement, such Permitted Refinancing Indebtedness shall be subordinated in right of payment to such Obligations on terms at least as favorable to the
Lenders as those contained in the documentation governing the Indebtedness being Refinanced, (d) if the Indebtedness being Refinanced is Indebtedness of one or
more Loan Parties, such Permitted Refinancing Indebtedness shall not be incurred by any Subsidiary that is not a Loan Parties and (e) no Permitted Refinancing
Indebtedness shall have greater guarantees or security than the Indebtedness being Refinanced; provided that any Indebtedness secured by a Junior Lien may be
Refinanced with Indebtedness that is secured by other Junior Liens that are senior in priority to the Junior Liens securing such

29
Indebtedness being Refinanced, so long as the Liens securing such refinancing Indebtedness are subject to intercreditor terms that, vis-à-vis the Obligations, are no
less favorable to the Lenders than those set forth in the intercreditor agreement governing such Indebtedness being Refinanced.

“person” or “Person” shall mean any natural person, corporation, business trust, joint venture, association, company, partnership, limited liability
company or government, individual or family trusts, or any agency or political subdivision thereof.

“Plan” shall mean any employee pension benefit plan (other than a Multiemployer Plan) that is, (i) subject to the provisions of Title IV of ERISA or
Section 412 of the Code or Section 302 of ERISA, (ii) sponsored or maintained (at the time of determination or at any time within the five years prior thereto) by
Parent, any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate, and (iii) in respect of which Parent, any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate is (or, if such plan were
terminated, would under Section 4069 of ERISA be deemed to be) an “employer” as defined in Section 3(5) of ERISA.

“Platform” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.17(a).

“Pledged Collateral” shall have the meaning assigned to such term in the Collateral Agreement.

“Popular” shall mean Popular, Inc., a Puerto Rico corporation.

“PR Code” shall mean the Puerto Rico Internal Revenue Code of 2011 and the regulations promulgated and rulings issued thereunder.

“Pricing Grid” shall mean, with respect to the Term A Loans, the Revolving Facility Loans and the Applicable Commitment Fee, the table set forth
below:

Term A Loans and Revolving Facility Loans:

Total Secured
Applicable Margin for Applicable Margin for
Pricing Level Net Leverage Ratio Eurocurrency Loans ABR Loans
1 Greater than or equal to 3.00 to 1.00 2.50% 1.50%
2 Less than 3.00 to 1.00 and greater than or equal to 2.50 to 1.00 2.25% 1.25%
3 Less than 2.50 to 1.00 and greater than or equal to 2.00 to 1.00 2.00% 1.00%
4 Less than 2.00 to 1.00 1.75% 0.75%

Applicable Commitment Fee:

Total Secured Applicable

Pricing Level Net Leverage Ratio Commitment Fee
1 Greater than or equal to 3.50 to 1.00 0.500%
2 Less than 3.50 to 1.00 and greater than or equal to 3.00 to 1.00 0.375%
3 Less than 3.00 to 1.00 0.250%

For the purposes of the Pricing Grid, changes in the Applicable Margin and Applicable Commitment Fee resulting from changes in the Total Secured Net
Leverage Ratio shall become effective on the date (the “Adjustment Date”) of delivery of the relevant financial statements pursuant to Section 5.04, and shall
remain in effect until the next change to be effected pursuant to this paragraph. If any financial statements referred to above are not delivered within the time
periods specified in Section 5.04, then, at the option of the Administrative Agent or the Required Lenders, until the date that is three Business Days after the date
on which such financial statements are delivered, pricing level 1 shall apply as of the first Business Day after the date on which such financial statements were to
have been delivered but were not delivered.

Notwithstanding anything to the contrary contained above in this definition or elsewhere in this Agreement, if it is subsequently determined that the Total
Secured Net Leverage Ratio set forth in any Compliance Certificate delivered to the Administrative Agent pursuant to Section 5.04(c) is inaccurate as a result of
any fraud, intentional misrepresentation or willful misconduct of Parent or any of its subsidiaries or any officer thereof and the result is that the Lenders received
interest or fees for any period based on an Applicable Margin and the Applicable Commitment Fee that is less than that which would have been applicable had the
Total Secured Net Leverage Ratio been accurately determined, then, for all purposes of this Agreement,

30
the “Applicable Margin” and the “Applicable Commitment Fee” for any day occurring within the period covered by such Compliance Certificate shall retroactively
be deemed to be the relevant percentage as based upon the accurately determined Total Secured Net Leverage Ratio for such period, and any shortfall in the interest
or fees theretofore paid by the Borrower for the relevant period pursuant to this Agreement as a result of the miscalculation of the Total Secured Net Leverage
Ratio shall be deemed to be (and shall be) due and payable under the relevant provisions of this Agreement, as applicable, at the time the interest or fees for such
period were required to be paid pursuant to said Section (and shall remain due and payable until paid in full, together with all amounts owing under Section 2.14, in
accordance with the terms of this Agreement), but shall be paid for the ratable account of the Lenders at the time that such determination is made.

“Primary L/C Issuer” shall mean Bank of America, in its capacity as an L/C Issuer.

“primary obligor” shall have the meaning given to such term in the definition of the term “Guarantee.”

“Prime Rate” shall mean the rate of interest per annum publicly announced from time to time by Bank of America as its prime rate. The “Prime Rate” is a
rate set by Bank of America based upon various factors including Bank of America’s costs and desired return, general economic conditions and other factors, and is
used as a reference point for pricing some loans, which may be priced at, above, or below such announced rate. Any change in such rate announced by Bank of
America shall take effect at the opening of business on the day specified in the public announcement of such change.

“Pro Forma Basis” shall mean, as to any person, for any events as described below that occur subsequent to the commencement of a period for which the
financial effect of such events is being calculated, and giving effect to the events for which such calculation is being made, such calculation as will give pro forma
effect to such events as if such events occurred on the first day of the four consecutive fiscal quarter period ended on or before the occurrence of such event (the
“Reference Period”): (i) in making any determination of EBITDA, effect shall be given to (a) any Asset Sale, any acquisition, Investment, disposition, merger,
amalgamation, consolidation (or any similar transaction or transactions not otherwise permitted under Section 6.04 or 6.05 that require a waiver or consent of the
Required Lenders and such waiver or consent has been obtained), any dividend, distribution or other similar payment, any designation of any Subsidiary as an
Unrestricted Subsidiary and any Subsidiary Redesignation, and (b) any restructurings of the business of Parent or any of its Subsidiaries that Parent or any of its
Subsidiaries has made and/or has determined to make during the Reference Period or subsequent to such Reference Period and on or prior to or simultaneously
with the date of calculation of EBITDA and are expected to have a continuing impact and are factually supportable, which would include the amount of cost
savings projected by Parent in good faith net of the amount of actual benefits realized or expected to be realized prior to or during such date from actions taken or
to be taken in connection with any Asset Sale, acquisition, Investment, disposition, merger, amalgamation, consolidation or any strategic cost initiative, which
adjustments Parent determines are reasonable as set forth in an Officer’s Certificate of Parent; provided that (x) any such projected cost savings are reasonably
identifiable and expected by Parent to be realized within 18 months of such Asset Sale, acquisition, Investment, disposition, merger, amalgamation, consolidation
or strategic cost initiative and (y) the aggregate amount added back pursuant to this clause (i)(b) for any period of four fiscal quarters shall not exceed 15% of
EBITDA for such period (calculated prior to giving effect to this clause (i)(b) (the foregoing, together with any transactions related thereto or in connection
therewith, the “relevant transactions”), in each case that occurred during the Reference Period (or, in the case of determinations made pursuant to the definition of
the term “Pro Forma Compliance” or pursuant to Sections 2.12(g), 6.01, 6.02, 6.04, 6.05, 6.06 and 6.09, occurring during the Reference Period or thereafter and
through and including the date upon which the respective Permitted Business Acquisition or relevant transaction is consummated), and (ii) (A) any Subsidiary
Redesignation then being designated, effect shall be given to such Subsidiary Redesignation and all other Subsidiary Redesignations after the first day of the
relevant Reference Period and on or prior to the date of the respective Subsidiary Redesignation then being designated, collectively, and (B) any designation of a
Subsidiary as an Unrestricted Subsidiary, effect shall be given to such designation and all other designations of Subsidiaries as Unrestricted Subsidiaries after the
first day of the relevant Reference Period and on or prior to the date of the then applicable designation of a Subsidiary as an Unrestricted Subsidiary, collectively.

Pro forma calculations made pursuant to the definition of the term “Pro Forma Basis” shall be determined in good faith by a Responsible Officer of Parent
and may include, all adjustments used in connection with the calculation of “Adjusted EBITDA” as set forth in the Information Memorandum to the extent such
adjustments, without duplication, continue to be applicable. Parent shall deliver to the Administrative Agent an Officer’s Certificate setting forth such
demonstrable or additional operating expense reductions and other operating improvements, synergies or cost savings and information and calculations supporting
them in reasonable detail.

For purposes of this definition, any amount in a currency other than Dollars will be converted to Dollars based on the average exchange rate for such
currency for the most recent twelve month period immediately prior to the date of determination in a manner consistent with that used in calculating EBITDA for
the applicable period.

31
 “Pro Forma Compliance” shall mean, at any date of determination, that Parent and its Subsidiaries shall be in compliance, after giving effect on a Pro
Forma Basis to the relevant transactions (including the assumption, the issuance, incurrence and permanent repayment of Indebtedness), with the Financial
Performance Covenant recomputed as at the last day of the most recently ended fiscal quarter of Parent and its Subsidiaries for which the financial statements and
certificates required pursuant to Section 5.04 have been or were required to have been delivered (provided, that prior to first delivery of financial statements after
the Closing Date, such covenant shall be deemed to have applied to Parent’s most recently completed fiscal quarter).

“Projections” shall mean the projections of Parent and the Subsidiaries included in the Information Memorandum and any other projections and any
forward-looking statements (including statements with respect to booked business) of such entities furnished to the Lenders or the Administrative Agent by or on
behalf of Parent or any of the Subsidiaries prior to the Closing Date.

“PTE” shall mean a prohibited transaction class exemption issued by the U.S. Department of Labor, as any such exemption may be amended from time to
time.

“Public Lender” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.17.

“Puerto Rico Filings” shall have the meaning assigned to such term in Section 8.17.

“Qualified Eligible Contract Participant Guarantor” shall mean, in respect of any Swap Obligation, each Loan Party that has total assets exceeding
$10,000,000 at the time the relevant Guarantee or grant of the relevant security interest becomes effective with respect to such Swap Obligation or such other
person as constitutes an “eligible contract participant” under the Commodity Exchange Act or any regulations promulgated thereunder and can cause another
person to qualify as an “eligible contract participant” at such time by entering into a keepwell under Section 1a(18)(A)(v)(II) of the Commodity Exchange Act.

“Qualified Equity Interests” shall mean any Equity Interests of Parent other than Disqualified Stock.

“Real Property” shall mean, collectively, all right, title and interest (including, without limitation, any leasehold estate) in and to any and all parcels of or
interests in real property owned in fee or leased by any Loan Party, together with, in each case, all easements, hereditaments and appurtenances relating thereto,
and all improvements situated, placed or constructed upon, or fixed to or incorporated into, or which becomes a component part of or which is permanently moored
to, such real property, and appurtenant fixtures incidental to the ownership or lease thereof.

“Reference Period” shall have the meaning assigned to such term in the definition of the term “Pro Forma Basis.”

“Refinance” shall have the meaning assigned to such term in the definition of the term “Permitted Refinancing Indebtedness,” “Refinancing” and
“Refinanced” shall have a correlative meaning.

“Refinancing Term Effective Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.24(b).

“Refinancing Term Lender” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.24(b).

“Refinancing Term Loan Installment Date” shall have, with respect to any series or tranche of Refinancing Term Loans established pursuant to a
Additional Credit Extension Amendment, the meaning assigned to such term in Section 2.11(a)(iv).

“Refinancing Term Loans” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.24(a).

“Register” shall have the meaning assigned to such term in Section 9.04(b)(iv).

“Regulation U” shall mean Regulation U of the Board as from time to time in effect and all official rulings and interpretations thereunder or thereof.

“Regulation X” shall mean Regulation X of the Board as from time to time in effect and all official rulings and interpretations thereunder or thereof.

“Related Fund” shall mean, with respect to any Lender that is a fund that invests in bank or commercial loans and similar extensions of credit, any other
fund that invests in bank or commercial loans and similar extensions of credit and is

32
advised or managed by (a) such Lender, (b) an Affiliate of such Lender or (c) an entity (or an Affiliate of such entity) that administers, advises or manages such
Lender.

“Related Parties” shall mean, with respect to any specified person, such person’s Affiliates and the respective directors, trustees, officers, employees,
agents and advisors of such person and such person’s Affiliates.

“Release” shall mean any spilling, leaking, seepage, pumping, pouring, emitting, emptying, discharging, injecting, escaping, leaching, dumping,
disposing, depositing, emanating or migrating in, into, onto or through the Environment.

“Replaced Revolving Commitments” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.25(a).

“Replacement Revolving Commitment” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.25(a).

“Replacement Revolving Lender” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.25(b).

“Reportable Event” shall mean any reportable event as defined in Section 4043(c) of ERISA or the regulations issued thereunder, other than those events
as to which the 30-day notice period referred to in Section 4043(c) of ERISA has been waived, with respect to a Plan (other than a Plan maintained by an ERISA
Affiliate that is considered an ERISA Affiliate only pursuant to subsection (m) or (o) of Section 414 of the Code).

“Repricing Transaction” shall mean each of (a) the repayment, prepayment, refinancing or replacement of all or a portion of the Term B Loans with the
proceeds of any secured term loans incurred by Parent or any Subsidiary which have an effective interest cost or weighted average yield (as determined by the
Administrative Agent consistent with generally accepted financial practice and, in any event, excluding any arrangement or commitment fees in connection
therewith) that is less than the effective interest cost or weighted average yield (as determined by the Administrative Agent on the same basis) of the Term B Loans
(or portion thereof) so repaid, prepaid, refinanced or replaced or repriced and (b) any amendment, waiver or other modification to, or consent under, this
Agreement which has the effect of reducing the effective yield (to be determined by the Administrative Agent on the same basis as set forth in the preceding clause
(a)) of the Term B Loans; provided that in no event shall any such repayment, repayment, refinancing, substitution, replacement, amendment, waiver, modification
or consent in connection with a Change of Control or a Transformative Acquisition constitute a Repricing Transaction. Any determination by the Administrative
Agent of any effective interest rate as contemplated by preceding clauses (a) and (b) shall be conclusive and binding on all Lenders, and the Administrative Agent
shall have no liability to any Person with respect to such determination.

“Required Class Lenders” shall mean, at any time, (i) with respect to any Term Facility, Lenders having Loans and unused Commitments under such
Term Facility representing more than 50% of the sum of all Loans and unused Commitments under such Term Facility at such time and (ii) with respect to any
Revolving Facility, Lenders having Revolving Facility Commitments under such Revolving Facility representing more than 50% of all Revolving Facility
Commitments under such Revolving Facility at such time (and, if the Revolving Facility Commitments under such Revolving Facility have been terminated,
Lenders having Revolving Facility Credit Exposures under such Revolving Facility representing more than 50% of all Revolving Facility Credit Exposures under
such Revolving Facility at such time); provided that the amount of any participation in any Swingline Loan and Unreimbursed L/C Disbursements that any
Defaulting Lender has failed to fund that has not been reallocated to and funded by another Lender shall be deemed to be held by the Lender that is the Swingline
Lender or applicable L/C Issuer, as the case may be, in making the determination of the “Required Class Lenders” with respect to the Revolving Facility.

“Required Covenant Lenders” shall mean, at any time, the Lenders under the Classes with respect to which the Financial Performance Covenant is
applicable at such time having Loans and unused Commitments under such Classes that are Term Facilities, Revolving Facility Commitments (and, if the
Revolving Facility Commitments have been terminated, Lenders having Revolving Facility Credit Exposures) representing more than 50% of all Loans and unused
Commitments under such Classes that are Term Facilities and Revolving Facility Commitments (and, if the Revolving Facility Commitments have been
terminated, all Revolving Facility Credit Exposures); provided that the amount of any participation in any Swingline Loan and Unreimbursed L/C Disbursements
that any Defaulting Lender has failed to fund that has not been reallocated to and funded by another Lender shall be deemed to be held by the Lender that is the
Swingline Lender or applicable L/C Issuer, as the case may be, in making the determination of the “Required Covenant Lenders” with respect to the Revolving
Facility.

“Required Lenders” shall mean, at any time, Lenders having Term Loans and Commitments (and, if the Revolving Facility Commitments have been
terminated, Revolving Facility Credit Exposures) that, taken together, represent more than 50% of the sum of all Term Loans and Commitments (and, if the
Revolving Facility Commitments have been terminated, Revolving Facility Credit Exposures) at such time. The Loans, Commitments and Revolving Facility
Credit Exposures of any

33
Defaulting Lender shall be disregarded in determining Required Lenders at any time; provided that the amount of any participation in any Swingline Loan and
Unreimbursed L/C Disbursements that any Defaulting Lender has failed to fund that has not been reallocated to and funded by another Lender shall be deemed to
be held by the Lender that is the Swingline Lender or applicable L/C Issuer, as the case may be, in making the determination of the “Required Lenders.”

“Required Revolving Lenders” shall mean, at any time, Lenders having Revolving Facility Commitments (and, if the Revolving Facility Commitments
have been terminated, Revolving Facility Credit Exposures) that, taken together, represent more than 50% of the sum of all Revolving Facility Commitments (and,
if the Revolving Facility Commitments have been terminated, Revolving Facility Credit Exposures) at such time. The Revolving Facility Commitments and
Revolving Facility Credit Exposures of any Defaulting Lender shall be disregarded in determining Required Revolving Lenders at any time; provided that the
amount of any participation in any Swingline Loan and Unreimbursed L/C Disbursements that any Defaulting Lender has failed to fund that has not been
reallocated to and funded by another Lender shall be deemed to be held by the Lender that is the Swingline Lender or applicable L/C Issuer, as the case may be, in
making the determination of the “Required Revolving Lenders.”

“Required Prepayment Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.12(e).

“Responsible Officer” of any person shall mean any executive officer or Financial Officer of such person and, solely for purposes of any notices given
pursuant to Article II, any other officer or similar official thereof designated by any of the foregoing officers in a notice to the Administrative Agent.

“Restricted Payments” shall have the meaning assigned to such term in Section 6.06.

“Revaluation Date” shall mean (a) with respect to any Loan denominated in an Alternative Currency, each of the following: (i) each date of a Borrowing
of a Eurocurrency Revolving Loan denominated in an Alternative Currency, (ii) each date of a continuation of a Eurocurrency Revolving Loan denominated in an
Alternative Currency pursuant to Section 2.08, and (iii) such additional dates as the Administrative Agent shall determine or the Required Class Lenders under the
Revolving Facility shall require; and (b) with respect to any Letter of Credit denominated in an Alternative Currency, each of the following: (i) each date of
issuance of any such Letter of Credit, (ii) each date of an amendment of any such Letter of Credit having the effect of increasing the amount thereof, (iii) each date
of any payment by the L/C Issuer under any such Letter of Credit, and (iv) such additional dates as the Administrative Agent or the L/C Issuer shall determine or
the Required Class Lenders under the Revolving Facility shall require.

“Revolving Extension Request” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(b).

“Revolving Facility Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of Revolving Facility Loans of a single Class.

“Revolving Facility Commitments” shall mean, with respect to any Revolving Facility Lender, the commitment of such Revolving Facility Lender to
make Revolving Facility Loans pursuant to Section 2.01(c), as such commitment may be (a) reduced from time to time pursuant to Section 2.09, (b) reduced or
increased from time to time pursuant to assignments by or to such Lender under Section 9.04, and (c) increased as provided under Section 2.22. The initial amount
of each Revolving Facility Lender’s Revolving Facility Commitment is set forth on Schedule 2.01, or in the Assignment and Acceptance or Additional Credit
Extension Amendment pursuant to which such Lender shall have assumed its Revolving Facility Commitment, as applicable. The aggregate amount of the
Revolving Facility Lenders’ Revolving Facility Commitment as of the Closing Date is $125,000,000. The Revolving Facility Commitments include the Additional
Revolving Commitments, Extended Revolving Commitments and Replacement Revolving Commitments.

“Revolving Facility Credit Exposure” shall mean the sum of (a) the aggregate Outstanding Amount of the Revolving Facility Loans at such time, (b) the
Outstanding Amount of Swingline Loans at such time and (c) the Outstanding Amount of the L/C Obligations at such time. The Revolving Facility Credit
Exposure of any Lender at any time shall be the product of (x) such Revolving Facility Lender’s Revolving Facility Percentage and (y) the aggregate Revolving
Facility Credit Exposure at such time.

“Revolving Facility Lender” shall mean a Lender with a Revolving Facility Commitment or with Revolving Facility Credit Exposure.

“Revolving Facility Loans” shall mean loans made by a Lender pursuant to Section 2.01(c). Each Revolving Facility Loan shall be a Eurocurrency Loan
or an ABR Loan.

34
 “Revolving Facility Maturity Date” shall mean November 27, 2023, the date that is five years after the Closing Date.

“Revolving Facility Percentage” shall mean, with respect to any Revolving Facility Lender, the percentage of the total Revolving Facility Commitments
representing such Lender’s Revolving Facility Commitment. If the Revolving Facility Commitments have terminated or expired, the Revolving Facility
Percentages shall be determined based upon the Revolving Facility Commitments most recently in effect, giving effect to any assignments pursuant to Section
9.04.

“S&P” shall mean Standard & Poor’s Ratings Group, Inc.

“Same Day Funds” shall mean (a) with respect to disbursements and payments in Dollars, immediately available funds, and (b) with respect to
disbursements and payments in an Alternative Currency, same day or other funds as may be determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as the case
may be, to be customary in the place of disbursement or payment for the settlement of international banking transactions in the relevant Alternative Currency.

“Sanctioned Country” shall mean, at any time, a country, region or territory which is itself the subject or target of any Sanctions (on the Closing Date,
Cuba, Iran, North Korea, Syria and Crimea).

“Sanctioned Person” shall mean, at any time, (a) any Person listed in any Sanctions-related list of designated Persons maintained by the Office of Foreign
Assets Control of the U.S. Department of the Treasury, the U.S. Department of State, or by the United Nations Security Council, the European Union, any
European Union member state or Her Majesty’s Treasury of the United Kingdom, (b) any Person operating, organized or resident in a Sanctioned Country or (c)
any Person owned or controlled by any such Person or Persons described in the foregoing clause (a) or (b).

“Sanctions” shall mean economic or financial sanctions or trade embargoes imposed, administered or enforced from time to time by (a) the U.S.
government, including those administered by the Office of Foreign Assets Control of the U.S. Department of the Treasury or the U.S. Department of State, or (b)
the United Nations Security Council, the European Union, any European Union member state or Her Majesty’s Treasury of the United Kingdom or other relevant
sanctions authority.

“Scheduled Unavailability Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.28.

“SEC” shall mean the Securities and Exchange Commission or any successor thereto.

“Secured Cash Management Agreement” shall mean any Cash Management Agreement that is entered into by and between the Parent or any Subsidiary
and any Person that (i) with respect to any Cash Management Agreement in effect on the Closing Date, is a Lender, an Agent, a Joint Lead Arranger, a Joint
Bookrunner or an Affiliate of a Lender, an Agent, a Joint Lead Arranger or a Joint Bookrunner on the Closing Date or (ii) at the time it enters into a Cash
Management Agreement, is a Lender, an Agent, a Joint Lead Arranger, a Joint Bookrunner or an Affiliate of a Lender, an Agent, a Joint Lead Arranger or a Joint
Bookrunner.

“Secured Swap Agreement” shall mean any Swap Agreement that is entered into by and between the Parent or any Subsidiary and any Person that (i) with
respect to any Swap Agreement in effect on the Closing Date, is a Lender, an Agent, a Joint Lead Arranger, a Joint Bookrunner or an Affiliate of a Lender, an
Agent, a Joint Lead Arranger or a Joint Bookrunner on the Closing Date or (ii) at the time it enters into a Swap Agreement, is a Lender, an Agent, a Joint Lead
Arranger, a Joint Bookrunner or an Affiliate of a Lender, an Agent, a Joint Lead Arranger or a Joint Bookrunner.

“Secured Obligations” shall mean (a) the Obligations, (b) the due and punctual payment and performance of all obligations of Parent or Subsidiary under
each Secured Swap Agreement and (c) the due and punctual payment and performance of all obligations of Parent or any Subsidiary under each Secured Cash
Management Agreement, but excluding, with respect to each Guarantor that is not a Qualified Eligible Contract Participant Guarantor, the Excluded Swap
Obligations of such Guarantor.

“Secured Parties” shall have the meaning assigned to such term in the Collateral Agreement.

“Security Documents” shall mean collectively, the Collateral Agreement, the Mortgages granted by any Loan Party and each of the security agreements
and other instruments and documents executed and delivered pursuant to any of the foregoing or pursuant to Section 4.02 or 5.10.

“Settlement” shall mean the transfer of cash or other property with respect to any credit, charge or debit card charge, check or other instrument, electronic
funds transfer, or other type of paper-based or electronic payment, transfer or charge

35
transaction for which a person acts as a processor, remitter, funds recipient or funds transmitter for its customers in the ordinary course of business.

“Settlement Assets” shall mean any cash, receivable or other property, including a Settlement Receivable, due or conveyed to a person in consideration
for a Settlement made or arranged, or to be made or arranged, by such person or an Affiliate of such person.

“Settlement Indebtedness” shall mean any payment or reimbursement obligation in respect of a Settlement Payment.

“Settlement Lien” shall mean any Lien relating to any Settlement or Settlement Indebtedness (and may include, for the avoidance of doubt, the grant of a
Lien in or other assignment of a Settlement Asset in consideration of a Settlement Payment, Lien securing intraday and overnight overdraft and automated
clearinghouse exposure, and similar Liens)

“Settlement Payment” shall mean the transfer, or contractual undertaking (including by automated clearinghouse transaction) to effect a transfer, of cash
or other property to effect a Settlement.

“Settlement Receivable” shall mean any general intangible, payment intangible, or instrument representing or reflecting an obligation to make payments
to or for the benefit of a person in consideration for and in the amount of a Settlement made or arranged, or to be made or arranged, by such person.

“Similar Business” shall mean the businesses engaged in by Parent and the Subsidiaries as of the Closing Date or any business or activity that is
reasonably similar or complementary thereto or a reasonable extension, development or expansion thereof or ancillary thereto.

“Specified Loan Party” shall mean any Loan Party that is not an “eligible contract participant” under the Commodity Exchange Act (determined prior to
giving effect to Section 3 of the Guarantee Agreement).

“Specified Prepayment Debt” shall mean any senior unsecured, senior secured or subordinated loans and/or notes of any Loan Party, no part of the
principal of which is required to be paid (whether by way of mandatory sinking fund, mandatory redemption, mandatory prepayment or otherwise), prior to the date
that is six months after the then Latest Maturity Date (it being understood that any required offer to purchase such Indebtedness as a result of a change of control or
asset sale shall not violate the foregoing restriction (so long as, in the case of a change of control offer to purchase provision, a change of control would not be
triggered thereunder unless a Change of Control is also triggered hereunder, and in the case of an asset sale offer to purchase provision, the net proceeds of any
asset sale are permitted to be applied to the prepayment of the Loans first or, in the case of Indebtedness secured by Other First Liens, on a not less than ratable
basis than such Indebtedness)) and the terms and conditions of which (other than with respect to pricing, amortization, final maturity and collateral), taken as a
whole, are not materially less favorable to Parent and its Subsidiaries than this Agreement or are otherwise reasonably acceptable to the Administrative Agent;
provided that (i) in respect of any senior secured Indebtedness with Liens on the Collateral (which may be Liens that are pari passu with, or junior to, the Liens on
the Collateral securing the Obligations), such Liens shall be Other First Liens or Junior Liens and (ii) in respect of any subordinated Indebtedness, such
Indebtedness shall be subject to customary subordination provisions reasonably satisfactory to the Administrative Agent.

“Sponsor” shall mean Popular or any of its Affiliates (but not including, however, any of Popular’s portfolio companies).

“Spot Rate” for a currency shall mean the rate determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as applicable, to be the rate quoted by the person
acting in such capacity as the spot rate for the purchase by such person of such currency with another currency through its principal foreign exchange trading office
at approximately 11:00 a.m. on the date two Business Days prior to the date as of which the foreign exchange computation is made; provided that the
Administrative Agent or the L/C Issuer may obtain such spot rate from another financial institution designated by the Administrative Agent or the L/C Issuer if the
person acting in such capacity does not have as of the date of determination a spot buying rate for any such currency; provided, further, that the L/C Issuer may use
such spot rate quoted on the date as of which the foreign exchange computation is made in the case of any Letter of Credit denominated in an Alternative Currency.

“subsidiary” shall mean, with respect to any Person, (1) any corporation, association or other business entity (other than a partnership, joint venture or
limited liability company) of which more than 50% of the total voting power of the Voting Stock is at the time of determination owned or controlled, directly or
indirectly, by such Person or one or more of the other Subsidiaries of that Person or a combination thereof, (2) any partnership, joint venture or limited liability
company of which (x) more than 50% of the capital accounts, distribution rights, total equity and voting interests or general and limited partnership

36
interests, as applicable, are owned or controlled, directly or indirectly, by such Person or one or more of the other Subsidiaries of that Person or a combination
thereof, whether in the form of membership, general, special or limited partnership interests or otherwise, and (y) such Person or any Subsidiary of such Person is a
controlling general partner or otherwise Controls such entity and (3) any Person that is consolidated in the consolidated financial statements of the specified Person
in accordance with GAAP.

“Subsidiary” shall mean, unless the context otherwise requires, a subsidiary of Parent, including the Borrower. Notwithstanding the foregoing (and except
for purposes of the definition of “Unrestricted Subsidiary” contained herein), an Unrestricted Subsidiary shall be deemed not to be a Subsidiary of Parent or any of
its Subsidiaries for purposes of this Agreement.

“Subsidiary Loan Party” shall mean (a) each Wholly-Owned Subsidiary of Parent (other than the Borrower) on the Closing Date and (b) each Subsidiary
of Parent that becomes, or is required pursuant to Section 5.10 to become, a party to a Guarantee Agreement after the Closing Date, in each case, until released
from such Guarantee Agreement in accordance with the Loan Documents. The Subsidiary Loan Parties on the Closing Date are indicated as such on Schedule 1 of
the Perfection Certificate.

“Subsidiary Redesignation” shall have the meaning assigned to such term in Section 5.12.

“Swap Agreement” shall mean any agreement with respect to any swap, forward, future or derivative transaction or option or similar agreement involving,
or settled by reference to, one or more rates, currencies, commodities, equity or debt instruments or securities, or economic, financial or pricing indices or measures
of economic, financial or pricing risk or value or any similar transaction or any combination of these transactions; provided, that no phantom stock or similar plan
providing for payments only on account of services provided by current or former directors, officers, employees or consultants of Parent or any of the Subsidiaries
shall be a Swap Agreement.

“Swap Obligations” shall mean with respect to any Guarantor any obligation to pay or perform under any agreement, contract or transaction that
constitutes a “swap” within the meaning of Section 1a(47) of the Commodity Exchange Act.

“Swingline Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of Swingline Loans.

“Swingline Borrowing Request” shall mean a request by the Borrower substantially in the form of Exhibit E or such other form as approved by the
Administrative Agent (including any form on an electronic platform or electronic transmission system as shall be approved by the Administrative Agent),
appropriately completed and signed by a Responsible Officer of the Borrower.

“Swingline Lender” shall mean Bank of America, in its capacity as a lender of Swingline Loans and its successors in such capacity.

“Swingline Loans” shall mean the swingline loans made to the Borrower pursuant to Section 2.04.

“Swingline Sublimit” shall mean an amount equal to the lesser of (a) $20,000,000 and (b) the aggregate amount of the Revolving Facility Commitments.
The Swingline Sublimit is part of, and not in addition to, the Revolving Facility Commitments.

“TARGET Day” shall mean any day on which the Trans European Automated Real time Gross Settlement Express Transfer (TARGET) payment system
(or, if such payment system ceases to be operative, such other payment system (if any) determined by the Administrative Agent to be a suitable replacement) is
open for the settlement of payments in Euro.

“Taxes” shall mean all present or future sales, use, income, gross receipts, volume of business, excise and property and other taxes, levies, imposts, duties
(including stamp duties), deductions, charges (including ad valorem charges) or withholdings imposed by any Governmental Authority and all interest, additions to
tax and penalties related thereto.

“Term A Loan Commitment” shall mean with respect to each Lender, the commitment of such Lender to make Term A Loans as set forth in Section 2.01.
The initial amount of each Lender’s Term A Loan Commitment is set forth on Schedule 2.01, or in the Assignment and Acceptance pursuant to which such Lender
shall have assumed its Term A Loan Commitment, as applicable. The aggregate amount of the Term A Loan Commitments on the Closing Date is $220,000,000.

“Term A Facility” shall mean the Term A Loan Commitments and the Term A Loans made hereunder.

37
 “Term A Facility Maturity Date” shall mean November 27, 2023, the date that is five years after the Closing Date.

“Term A Lenders” shall mean a Lender with a Term A Loan Commitment or an outstanding Term A Loan.

“Term A Loan Installment Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.11(a)(i).

“Term A Loans” shall mean the term loans made by the Lenders to the Borrower pursuant to Section 2.01(a) and any Incremental Term Loans in the form
of Term A Loans made by the Incremental Term Lenders.

“Term B Facility” shall mean the Term B Loan Commitments and the Term B Loans made hereunder.

“Term B Facility Maturity Date” shall mean November 27, 2024, the date that is six years after the Closing Date.

“Term B Lenders” shall mean a Lender with a Term B Loan Commitment or an outstanding Term B Loan.

“Term B Loan Commitment” shall mean with respect to each Lender, the commitment of such Lender to make Term B Loans as set forth in Section 2.01.
The initial amount of each Lender’s Term B Loan Commitment is set forth on Schedule 2.01, or in the Assignment and Acceptance pursuant to which such Lender
shall have assumed its Term B Loan Commitment, as applicable. The aggregate amount of the Term B Loan Commitments on the Closing Date is $325,000,000.

“Term B Loan Installment Date” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.11(a)(ii).

“Term B Loans” shall mean the term loans made by the Lenders to the Borrower pursuant to Section 2.01(b) and any Incremental Term Loans in the form
of Term B Loans made by the Incremental Term Lenders.

“Term Borrowing” shall mean a Borrowing comprised of Term Loans of a single Class.

“Term Extension Request” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.23(a).

“Term Facility” shall mean the Term A Facility, the Term B Facility, any Incremental Term Facility, Extended Term Loans and/or Refinancing Term
Facility.

“Term Facility Maturity Date” shall mean (i) with respect to the Term A Facility, the Term A Facility Maturity Date, (ii) with respect to the Term B
Facility, the Term B Facility Maturity Date and (iii) with respect to any Incremental Term Facility, the Incremental Term Facility Maturity Date for such
Incremental Term Facility.

“Term Lender” shall mean a Lender with a Term Loan Commitment or an outstanding Term Loan.

“Term Loan Commitment” shall mean any Term A Loan Commitment, any Term B Loan Commitment or any Incremental Term Loan Commitment.

“Term Loan Installment Date” shall mean any Term A Loan Installment Date, Term B Loan Installment Date, any Refinancing Term Loan Installment
Date or any Incremental Term Loan Installment Date.

“Term Loans” shall mean the Term A Loans, the Term B Loans, the Incremental Term Loans, Extended Term Loans and/or the Refinancing Term Loans.

“Test Period” shall mean, on any date of determination, the period of four consecutive fiscal quarters of Parent then most recently ended (taken as one
accounting period) for which financial statements have been (or were required to be) delivered pursuant to Section 5.04(a) or 5.04(b).

“Total Net Debt” at any date shall mean (a) the aggregate principal amount of Consolidated Debt of Parent and the Subsidiaries outstanding at such date
(after giving effect to all incurrences and repayment of all Indebtedness on such date), less (b) up to $60,000,000 of unrestricted cash and cash equivalents
(determined in accordance with GAAP) of Parent and Subsidiaries at such date (after giving effect to all transactions to occur on such date).

“Total Net Leverage Ratio” shall mean, on any date, the ratio of (a) Total Net Debt as of the last day of the Test Period most recently ended as of such
date to (b) EBITDA for the Test Period most recently ended as of such date, all determined on a consolidated basis in accordance with GAAP.

38
 “Total Secured Net Debt” at any date shall mean (a) the aggregate principal amount of Consolidated Debt of Parent and the Subsidiaries outstanding at
such date (after giving effect to all incurrences and repayment of all Indebtedness on such date) that consists of, without duplication, (i) Capital Lease Obligations
and (ii) other Indebtedness that in each case is then secured by Liens on property or assets of Parent or any Subsidiary (other than property or assets held in a
defeasance or similar trust or arrangement for the benefit of the Indebtedness secured thereby), less (b) up to $60,000,000 of unrestricted cash and cash equivalents
(determined in accordance with GAAP) of Parent and the Subsidiaries at such date (after giving effect to all transactions to occur on such date).

“Total Secured Net Leverage Ratio” shall mean, on any date, the ratio of (a) Total Secured Net Debt as of the last day of the Test Period most recently
ended as of such date to (b) EBITDA for the Test Period most recently ended as of such date, all determined on a consolidated basis in accordance with GAAP.

“Transactions” shall mean, collectively, (a) the execution and delivery of the Loan Documents, the creation of the Liens pursuant to the Security
Documents, and the initial borrowings hereunder; (b) the repayment in full of all loans under the Existing Credit Agreement and the termination of the
commitments thereunder; and (c) the payment of all fees and expenses to be paid in connection with the foregoing.

“Transformative Acquisition” shall mean any acquisition by Parent or any Subsidiary that is either (a) not permitted by the terms of the Loan Documents
immediately prior to the consummation of such acquisition or (b) permitted by the terms of Loan Documents immediately prior to the consummation of such
acquisition, but would not provide Parent and its Subsidiaries with adequate flexibility under the Loan Documents for the continuation and/or expansion of the
combined operations following such consummation, as determined by Parent acting in good faith.

“Type” shall mean, when used in respect of any Loan or Borrowing, the rate by reference to which interest on such Loan or on the Loans comprising such
Borrowing is determined.

“UCP” shall have the meaning assigned to such term in Section 2.05(h).

“Unfunded Pension Liability” shall mean, as of the most recent valuation date for the applicable Plan, the excess of (1) the Plan’s actuarial present value
(determined on the basis of reasonable assumptions employed by the independent actuary for such Plan for purposes of Section 412 of the Code or Section 302 of
ERISA) of its benefit liabilities (as defined in Section 4001(a)(16) of ERISA) over (2) the fair market value of the assets of such Plan.

“Uniform Commercial Code” shall mean the Uniform Commercial Code as the same may from time to time be in effect in the State of New York or the
Uniform Commercial Code (or similar code or statute) of another jurisdiction, to the extent it may be required to apply to any item or items of Collateral.

“United States” shall mean the United States of America, including (other than for U.S. federal income tax purposes), for the avoidance of doubt, the
Commonwealth of Puerto Rico.

“Unreimbursed L/C Disbursement” shall have the meaning specified in Section 2.05(f).

“Unrestricted Subsidiary” shall mean (i) any subsidiary of Parent designated by Parent as an Unrestricted Subsidiary pursuant to Section 5.12 subsequent
to the Closing Date, except to the extent redesignated as a Subsidiary in accordance with such Section 5.12, and (ii) any subsidiary of an Unrestricted Subsidiary.

“USA PATRIOT Act” shall mean the Uniting and Strengthening America by Providing Appropriate Tools Required to Intercept and Obstruct Terrorism
Act of 2001 (Title III of Pub. L. No. 107-56 (signed into law October 26, 2001)), as amended from time to time and any successor thereto, including the Beneficial
Ownership Regulation.

“Voting Stock” shall mean for any Person, Equity Interests of that Person generally entitled to vote for the election of the Board of Directors of such
Person.

“Waivable Mandatory Prepayment” shall mean a mandatory prepayment pursuant to Section 2.12(b) (other than any mandatory prepayment with Net
Proceeds described in clause (b) of the definition of “Net Proceeds”) or Section 2.12(c).

“Weighted Average Life to Maturity” when applied to any Indebtedness at any date, shall mean the number of years obtained by dividing (1) the sum of
the products obtained by multiplying (a) the amount of each then remaining installment, sinking fund, serial maturity or other required payment of principal,
including payment at final maturity, in respect thereof by

39
(b) the number of years (calculated to the nearest one-twelfth) that will elapse between such date and the making of such payment by (2) the then outstanding
principal amount of such Indebtedness.

“Wholly-Owned Subsidiary” of any person shall mean a subsidiary of such person, all of the Equity Interests of which (other than directors’ qualifying
shares or nominee or other similar shares required pursuant to applicable law) are owned by such person or another Wholly-Owned Subsidiary of such person.

“Withdrawal Liability” shall mean liability to a Multiemployer Plan as a result of a complete or partial withdrawal from such Multiemployer Plan, as such
terms are defined in Part I of Subtitle E of Title IV of ERISA.

“Working Capital” shall mean, with respect to Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis at any date of determination, Current Assets at such
date of determination minus Current Liabilities at such date of determination; provided, that, for purposes of calculating Excess Cash Flow, increases or decreases
in Working Capital shall be calculated without regard to any changes in Current Assets or Current Liabilities as a result of (a) any reclassification in accordance
with GAAP of assets or liabilities, as applicable, between current and noncurrent or (b) the effects of purchase accounting.

“Write-Down and Conversion Powers” shall mean, with respect to any EEA Resolution Authority, the write-down and conversion powers of such EEA
Resolution Authority from time to time under the Bail-In Legislation for the applicable EEA Member Country, which write-down and conversion powers are
described in the EU Bail-In Legislation Schedule.

SECTION 1.02.    Terms Generally.
(a)     With reference to this Agreement and each other Loan Document, unless otherwise specified herein or in such other Loan Document:

(i)     The definitions of terms herein shall apply equally to the singular and plural forms of the terms defined.
(ii)     Whenever the context may require, any pronoun shall include the corresponding masculine, feminine and neuter forms.
(iii)     The words “include,” “includes” and “including” shall be deemed to be followed by the phrase “without limitation.”
(iv)     The word “will” shall be construed to have the same meaning and effect as the word “shall.”
(v)     Any definition of or reference to any agreement, instrument or other document (including any Organization Document) shall be construed
as referring to such agreement, instrument or other document as from time to time amended, supplemented or otherwise modified (subject to any
restrictions on such amendments, supplements or modifications set forth herein or in any other Loan Document).
(vi)     Any reference herein to any Person shall be construed to include such Person’s successors and assigns.
(vii)     The words “hereto,” “herein,” “hereof” and “hereunder,” and words of similar import when used in any Loan Document, shall be
construed to refer to such Loan Document in its entirety and not to any particular provision thereof.
(viii)     All references in a Loan Document to Articles, Sections, Preliminary Statements, Exhibits and Schedules shall be construed to refer to
Articles and Sections of, and Preliminary Statements, Exhibits and Schedules to, the Loan Document in which such references appear.
(ix)     Any reference to any law (or provision thereof) shall include all statutory and regulatory provisions consolidating, amending, replacing or
interpreting such law and any reference to any law or regulation shall, unless otherwise specified, refer to such law or regulation as amended, modified or
supplemented from time to time.
(x)     The words “asset” and “property” shall be construed to have the same meaning and effect and to refer to any and all tangible and intangible
assets and properties, including cash, securities, accounts and contract rights.

(b)     In the computation of periods of time from a specified date to a later specified date, the word “from” means “from and including;” the words “to”
and “until” each mean “to but excluding;” and the word “through” means “to and including.”

(c)    Any financial ratios shall be calculated by dividing the appropriate component by the other component, carrying the result to one place more than the
number of places by which such ratio is expressed herein and rounding the result up or down to the nearest number (with a rounding-up if there is no nearest
number).

40
 (d)    Any reference herein to a merger, transfer, consolidation, amalgamation, assignment, sale, disposition or transfer, or similar term, shall be deemed to
include a division of or by a limited liability company, or an allocation of assets to a series of limited liability companies (or the unwinding of such a division or
allocation), as if it were a merger, transfer, consolidation, amalgamation, assignment, sale, disposition or transfer, or similar term, as applicable, to, of or with a
separate Person. Any division of a limited liability company shall constitute a separate Person hereunder (and each division of any limited liability company that is
a Subsidiary, joint venture or any other like term shall also constitute such a Person).

SECTION 1.03.    Accounting Terms.

Except as otherwise expressly provided herein, all terms of an accounting or financial nature shall be construed in accordance with GAAP, as in effect
from time to time; provided, that, if Parent notifies the Administrative Agent that Parent requests an amendment to any provision hereof to eliminate the effect of
any change occurring after the Closing Date in GAAP or in the application thereof on the operation of such provision (or if the Administrative Agent notifies
Parent that the Required Lenders request an amendment to any provision hereof for such purpose), regardless of whether any such notice is given before or after
such change in GAAP or in the application thereof, then (x) such provision shall be interpreted on the basis of GAAP as in effect and applied immediately before
such change shall have become effective until such notice shall have been withdrawn or such provision amended in accordance herewith, and (y) Parent shall
provide to the Administrative Agent and the Lenders financial statements and other documents required under this Agreement or as reasonably requested hereunder
setting forth a reconciliation between calculations of such ratio or requirement made before and after giving effect to such change in GAAP. Notwithstanding any
other provision contained herein, (i) all terms of an accounting or financial nature used herein shall be construed, and all computations of amounts and ratios
referred to herein shall be made, without giving effect to any election under Statement of Financial Accounting Standards 159 (or any other Financial Accounting
Standard having a similar result or effect) to value any Indebtedness or other liabilities of Parent or any of its Subsidiaries at “fair value”, as defined therein and (ii)
the accounting for operating leases and capital leases under GAAP as in effect on the Closing Date (including Accounting Standards Codification 840) shall apply
for the purposes of determining compliance with the provisions of this Agreement, including the definition of “Capital Lease Obligations”.

SECTION 1.04.     Exchange Rates; Currency Equivalents.

(a)     The Administrative Agent or the L/C Issuer shall determine the Spot Rates as of each Revaluation Date to be used for calculating Dollar Equivalent
amounts and Outstanding Amounts denominated in Alternative Currencies or L/C Alternative Currencies, respectively. Such Spot Rates shall become effective as
of such Revaluation Date and shall be the Spot Rates employed in converting any amounts between the applicable currencies until the next Revaluation Date to
occur. Except for purposes of financial statements delivered by Loan Parties hereunder or calculating financial covenants hereunder or except as otherwise
provided herein, the applicable amount of any currency (other than Dollars) for purposes of the Loan Documents shall be such Dollar Equivalent amount as so
determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as applicable. No Default or Event of Default shall arise as a result of any limitation or threshold set
forth in Dollars in Article VI or paragraph (f) or (j) of Section 7.01 being exceeded solely as a result of changes in currency exchange rates from those rates
applicable on the first day of the fiscal quarter in which such determination occurs or in respect of which such determination is being made.

(b)     Wherever in this Agreement in connection with a Borrowing, conversion, continuation or prepayment of a Eurocurrency Loan or the issuance,
amendment or extension of a Letter of Credit, an amount, such as a required minimum or multiple amount, is expressed in Dollars, but such Borrowing,
Eurocurrency Loan or Letter of Credit is denominated in an Alternative Currency or an L/C Alternative Currency, such amount shall be the relevant Alternative
Currency Equivalent of such Dollar amount (rounded to the nearest unit of such Alternative Currency or L/C Alternative Currency, with 0.5 of a unit being rounded
upward), as determined by the Administrative Agent or the L/C Issuer, as the case may be.

SECTION 1.05.     Additional Alternative Currencies.

(a)     The Borrower may from time to time request that Eurocurrency Revolving Loans be made in a currency other than an existing Alternative Currency
and/or Letters of Credit be issued in a currency other than an existing L/C Alternative Currency; provided that such requested currency is a lawful currency (other
than Dollars) that is readily available and freely transferable and convertible into Dollars. In the case of any such request with respect to the making of
Eurocurrency Revolving Loans, such request shall be subject to the approval of the Administrative Agent; and in the case of any such request with respect to the
issuance of Letters of Credit, such request shall be subject to the approval of the Administrative Agent and the L/C Issuer.

(b)     Any such request shall be made to the Administrative Agent not later than 11:00 a.m., 20 Business Days prior to the date of the desired Credit Event
(or such other time or date as may be agreed by the Administrative Agent and, in the case

41
of any such request pertaining to Letters of Credit, the L/C Issuer, in its or their sole discretion). In the case of any such request pertaining to Eurocurrency Loans,
the Administrative Agent shall promptly notify each Revolving Facility Lender thereof; and in the case of any such request pertaining to Letters of Credit, the
Administrative Agent shall promptly notify the L/C Issuer thereof. Each Revolving Facility Lender (in the case of any such request pertaining to Eurocurrency
Loans) or the L/C Issuer (in the case of a request pertaining to Letters of Credit) shall notify the Administrative Agent, not later than 11:00 a.m., 10 Business Days
after receipt of such request whether it consents, in its sole discretion, to the making of Eurocurrency Loans or the issuance of Letters of Credit, as the case may be,
in such requested currency.

(c)     Any failure by a Revolving Facility Lender or the L/C Issuer, as the case may be, to respond to such request within the time period specified in the
preceding sentence shall be deemed to be a refusal by such Revolving Facility Lender or the L/C Issuer, as the case may be, to permit Eurocurrency Loans to be
made or Letters of Credit to be issued in such requested currency. If the Administrative Agent and all the Revolving Facility Lenders consent to making
Eurocurrency Loans in such requested currency, the Administrative Agent shall so notify the Borrower and such currency shall thereupon be deemed for all
purposes to be an “Alternative Currency” hereunder for purposes of any Borrowings of Eurocurrency Revolving Loans; and if the Administrative Agent and the
L/C Issuer consent to the issuance of Letters of Credit in such requested currency, the Administrative Agent shall so notify the Borrower and such currency shall
thereupon be deemed for all purposes to be an “L/C Alternative Currency” hereunder for purposes of any Letter of Credit issuances. If the Administrative Agent
shall fail to obtain consent to any request for an additional currency under this Section 1.05, the Administrative Agent shall promptly so notify the Borrower. The
Required Class Lenders of the Revolving Facility may give notice to the Borrower that any Alternative Currency ceases to be an Alternative Currency hereunder,
and such notice shall be effective 20 Business Days after such notice. The Administrative Agent or the L/C Issuer may give notice to the Borrower than any
Alternative Currency or L/C Alternative Currency, respectively, is no longer readily available and freely transferable and convertible into Dollars, and upon such
notice such currency shall cease to be an Alternative Currency or L/C Alternative Currency, as applicable, hereunder.

SECTION 1.06.     Change of Currency.

(a)     Each obligation of the Borrower to make a payment denominated in the national currency unit of any member state of the European Union that
adopts the Euro as its lawful currency after the Closing Date shall be redenominated into Euro at the time of such adoption (in accordance with the EMU
Legislation). If, in relation to the currency of any such member state, the basis of accrual of interest expressed in this Agreement in respect of that currency shall be
inconsistent with any convention or practice in the London interbank market for the basis of accrual of interest in respect of the Euro, such expressed basis shall be
replaced by such convention or practice with effect from the date on which such member state adopts the Euro as its lawful currency; provided that if any
Borrowing in the currency of such member state is outstanding immediately prior to such date, such replacement shall take effect, with respect to such Borrowing,
at the end of the then current Interest Period.

(b)     Each provision of this Agreement shall be subject to such reasonable changes of construction as the Administrative Agent may from time to time
specify to be appropriate to reflect the adoption of the Euro by any member state of the European Union and any relevant market conventions or practices relating
to the Euro.

(c)     Each provision of this Agreement also shall be subject to such reasonable changes of construction as the Administrative Agent may from time to
time specify to be appropriate to reflect a change in currency of any other country and any relevant market conventions or practices relating to the change in
currency.

SECTION 1.07. Times of Day; Rates.

Unless otherwise specified, all references herein to times of day shall be references to Local Time.

The Administrative Agent does not warrant, nor accept responsibility, nor shall the Administrative Agent have any liability with respect to the
administration, submission or any other matter related to the rates in the definition of “Eurocurrency Rate” or with respect to any comparable or successor rate
thereto.

SECTION 1.08. Letter of Credit Amounts.

Unless otherwise specified herein, the amount of a Letter of Credit at any time shall be deemed to be the Dollar Equivalent of the stated amount of such
Letter of Credit in effect at such time; provided, however, that with respect to any Letter of Credit that, by its terms or the terms of any Issuer Document related
thereto, provides for one or more automatic increases in the stated amount thereof, the amount of such Letter of Credit shall be deemed to be the Dollar Equivalent
of the maximum stated amount of such Letter of Credit after giving effect to all such increases, whether or not such maximum stated amount is in effect at such
time.

42
 SECTION 1.09.     Limited Condition Transactions.

Notwithstanding anything to the contrary herein, for purposes of (a) determining compliance with any financial ratio or test, any First Lien Secured Net
Leverage Ratio test, any Total Secured Net Leverage Ratio test or any Total Net Leverage Ratio test and/or the availability under any baskets set forth in this
Agreement expressed as a percentage of EBITDA or Consolidated Total Assets or (b) other than for purposes of satisfying conditions precedent to any Credit
Event, determining the accuracy of representations and warranties and/or whether a Default or Event of Default (or any type of Default or Event of Default) shall
have occurred and be continuing, in each case in connection with any Limited Condition Transaction (including the assumption or incurrence of Indebtedness in
connection therewith), the determination of whether the relevant condition is satisfied may be made,

(i)    in the case of any acquisition or Investment (including with respect to any Indebtedness assumed or incurred in connection therewith), at the
time of (or on the basis of the financial statements for the most recently ended Test Period at the time of), at the election of Parent, either (A) the
execution of the definitive agreement with respect to such acquisition or Investment or (B) the consummation of such acquisition or Investment, and

(ii)    in the case of any repayment of Indebtedness (including with respect to any Indebtedness assumed or incurred in connection therewith), at
the time of (or on the basis of the financial statements for the most recently ended Test Period at the time of), at the election of the Borrower, (A) delivery
of irrevocable (which may be conditional) notice with respect to such payment of Indebtedness or (B) the making of such repayment,

in each case, after giving effect, on a Pro Forma Basis, to (1) the relevant Limited Condition Transaction and/or any related Indebtedness (including the intended
use of proceeds thereof) and (2) to the extent definitive documents in respect thereof have been executed or the declaration of any notice with respect to any
repayment of Indebtedness has been given (which definitive documents, declaration or notice has not terminated or expired without the consummation thereof), any
additional Limited Condition Transaction and/or any related Indebtedness (including the intended use of proceeds thereof) that Parent has elected to be determined
as set forth in this Section 1.09. If Parent has exercised such an election under this Section 1.09 in respect of any Limited Condition Transaction or related
Indebtedness, then, in connection with any subsequent calculation of financial ratios, tests, caps or baskets expressed as a percentage of EBITDA (other than any
such test under Section 6.06 or 6.10) on or following the date of determination of whether the relevant condition is satisfied, as elected by Parent in accordance
with this Section 1.09, and prior to the earlier of (x) the date on which such Limited Condition Transaction or related Indebtedness is consummated and (y) the date
that the definitive agreements, declaration or notice, as applicable, for such Limited Condition Transaction or related Indebtedness are terminated, abandoned,
withdrawn or expire, as applicable, without consummation thereof, any such financial ratio, test, cap or basket shall be calculated on a Pro Forma Basis assuming
such Limited Condition Transaction or related Indebtedness and the other transactions in connection therewith have been consummated.

ARTICLE II

THE CREDITS
SECTION 2.01. Commitments.

Subject to the terms and conditions set forth herein:

(a)    each Term A Lender agrees to make Term A Loans to the Borrower on the Closing Date in a principal amount not to         exceed such Lender’s
Term A Loan Commitment;

(b)    each Term B Lender agrees to make Term B Loans to the Borrower on the Closing Date in a principal amount not to exceed such Lender’s Term B
Loan Commitment;

(c)    each Revolving Facility Lender agrees to make Revolving Facility Loans to the Borrower from time to time during the Availability Period in Dollars
or any Alternative Currency in an aggregate principal amount that will not result in (i) such Lender’s Revolving Facility Credit Exposure exceeding such Lender’s
Revolving Facility Commitment or (ii) the total Revolving Facility Credit Exposure exceeding the total Revolving Facility Commitment; and

(d)    within the foregoing limits and subject to the terms and conditions set forth herein, the Borrower may borrow, prepay and reborrow Revolving
Facility Loans. Amounts repaid or prepaid in respect of Term Loans may not be reborrowed.

43
 SECTION 2.02. Loans and Borrowings.

(a)     Each Revolving Facility Loan and Term Loan shall be made as part of a Borrowing consisting of Loans under the same Class and of the same Type
made by the Lenders ratably in accordance with their respective Commitments under the applicable Facility. The failure of any Lender to make any Loan required
to be made by it shall not relieve any other Lender of its obligations hereunder; provided, that the Commitments of the Lenders are several and no Lender shall be
responsible for any other Lender’s failure to make Loans as required.

(b)     Subject to Section 2.15, each Borrowing (other than a Swingline Borrowing) shall be comprised entirely of ABR Loans or Eurocurrency Loans as
the Borrower may request in accordance herewith. Each Swingline Borrowing shall be an ABR Borrowing. Each Lender at its option may make any ABR Loan or
Eurocurrency Loan by causing any domestic or foreign branch or Affiliate of such Lender to make such Loan; provided, that any exercise of such option shall not
affect the obligation of the Borrower to repay such Loan in accordance with the terms of this Agreement and such Lender shall not be entitled to any amounts
payable under Section 2.16 solely in respect of increased costs resulting from such exercise and existing at the time of such exercise.

(c)     At the commencement of each Interest Period for any Eurocurrency Borrowing, such Borrowing shall be in an aggregate amount not less than the
Borrowing Minimum and, in the case of a Eurocurrency Revolving Facility Borrowing, that is an integral multiple of the Borrowing Multiple. Subject to Section
2.04(c) and Section 2.05(e), at the time that each Term Borrowing or Revolving Facility Borrowing is made, such Borrowing shall be in an aggregate amount that
is not less than the Borrowing Minimum and, in the case of a Eurocurrency Revolving Facility Borrowing, that is an integral multiple of the Borrowing Multiple;
provided, that an ABR Revolving Facility Borrowing may be in an aggregate amount that is equal to the entire unused balance of the Commitments. Borrowings of
more than one Type and under more than one Facility may be outstanding at the same time; provided, that there shall not at any time be more than a total of 10
Eurocurrency Borrowings outstanding under this Agreement.

(d)     Notwithstanding anything to the contrary in this Agreement, any Lender may exchange, continue or rollover all of the portion of its Loans in
connection with any refinancing, extension, loan modification or similar transaction permitted by the terms of this Agreement, pursuant to a cashless settlement
mechanism approved by the Borrower, the Administrative Agent, and such Lender.

SECTION 2.03. Requests for Borrowings.

To request a Revolving Facility Borrowing and/or a Term Borrowing, the Borrower shall notify the Administrative Agent of such request by telephone (a)
in the case of a Eurocurrency Borrowing, not later than 10:00 a.m. (x) three Business Days before the date of any proposed Borrowing denominated in Dollars and
(y) four Business Days before the date of any proposed Borrowing denominated in an Alternative Currency or (b) in the case of an ABR Borrowing, not later than
10:00 a.m., on the date of the proposed Borrowing. Each such telephonic Borrowing Request shall be irrevocable and shall be confirmed promptly by hand delivery
or facsimile to the Administrative Agent of a written Borrowing Request in a form approved by the Administrative Agent and signed by a Responsible Officer of
the Borrower. Each such telephonic and written Borrowing Request shall specify the following information in compliance with Section 2.02:

(i)    the Class of Loans comprising such Borrowing;

(ii)    the aggregate amount of the requested Borrowing;

(iii)    the date of such Borrowing, which shall be a Business Day;

(iv)    whether such Borrowing is to be an ABR Borrowing or a Eurocurrency Borrowing; provided that any Borrowing denominated in an
Alternative Currency shall be a Eurocurrency Borrowing;

(v)    in the case of a Eurocurrency Borrowing, the initial Interest Period to be applicable thereto, which shall be a period contemplated by the
definition of the term “Interest Period”;

(vi)    in the case of a Eurocurrency Revolving Facility Borrowing, the currency in which such Borrowing is to be denominated (which shall be
Dollars or an Alternative Currency); and

(vii)    the location and number of the Borrower’s account to which funds are to be disbursed.

44
If no election as to the currency of any Revolving Facility Borrowing is made, then the requested Borrowing shall be made in Dollars. If no election as to the Type
of Revolving Facility Borrowing or Term Borrowing is specified, then the requested Borrowing shall be (x) an ABR Borrowing in the case of Loans denominated
in Dollars or (y) a Eurocurrency Borrowing with an Interest Period of one month’s duration in the case of Revolving Facility Loans denominated in an Alternative
Currency. If no Interest Period is specified with respect to any requested Eurocurrency Borrowing, then the Borrower shall be deemed to have selected an Interest
Period of one month’s duration. Promptly following receipt of a Borrowing Request in accordance with this Section, the Administrative Agent shall advise each
applicable Lender of the details thereof and of the amount of such Lender’s Loan to be made as part of the requested Borrowing.

SECTION 2.04. Swingline Loans.

(a)     The Swingline. Subject to the terms and conditions set forth herein, the Swingline Lender may, in its sole discretion, agree, in reliance upon the
agreements of the other Revolving Facility Lenders set forth in this Section 2.04, to make loans in Dollars (each such loan, a “Swingline Loan”) to the Borrower
from time to time on any Business Day during the Availability Period in an aggregate amount not to exceed at any time outstanding the Swingline Sublimit,
notwithstanding the fact that such Swingline Loans, when aggregated with the Revolving Facility Percentage of the Outstanding Amount of Revolving Facility
Loans and L/C Obligations of the Revolving Facility Lender acting as Swingline Lender, may exceed the amount of such Lender’s Revolving Facility
Commitment; provided, however, that after giving effect to any Swingline Loan, (i) the Revolving Facility Credit Exposure shall not exceed the total Revolving
Facility Commitments, and (ii) the aggregate Revolving Facility Credit Exposure of any Revolving Facility Lender (other than the Swingline Lender) shall not
exceed such Revolving Facility Lender’s Revolving Facility Commitment, and provided, further, that the Borrower shall not use the proceeds of any Swingline
Loan to refinance any outstanding Swingline Loan. Within the foregoing limits, and subject to the other terms and conditions hereof, the Borrower may borrow
under this Section 2.04, prepay under Section 2.12, and reborrow under this Section 2.04. Each Swingline Loan shall be an ABR Loan. Immediately upon the
making of a Swingline Loan, each Revolving Facility Lender shall be deemed to, and hereby irrevocably and unconditionally agrees to, purchase from the
Swingline Lender a risk participation in such Swingline Loan in an amount equal to the product of such Lender’s Revolving Facility Percentage times the amount
of such Swingline Loan.

(b)     Borrowing Procedures. Each Swingline Borrowing shall be made upon the Borrower’s irrevocable notice to the Swingline Lender and the
Administrative Agent, which may be given by telephone. Each such notice must be received by the Swingline Lender and the Administrative Agent not later than
1:00 p.m. on the requested borrowing date, and shall specify (i) the amount to be borrowed, which shall be a minimum of $100,000 and (ii) the requested
borrowing date, which shall be a Business Day. Each such telephonic notice must be confirmed promptly by delivery to the Swingline Lender and the
Administrative Agent of a written Swingline Borrowing Request, appropriately completed and signed by a Responsible Officer of the Borrower. Promptly after
receipt by the Swingline Lender of any telephonic Swingline Loan request, the Swingline Lender will confirm with the Administrative Agent (by telephone or in
writing) that the Administrative Agent has also received such Swingline Loan request and, if not, the Swingline Lender will notify the Administrative Agent (by
telephone or in writing) of the contents thereof. Unless the Swingline Lender has received notice (by telephone or in writing) from the Administrative Agent
(including at the request of any Lender) prior to 2:00 p.m. on the date of the proposed Swingline Borrowing (A) directing the Swingline Lender not to make such
Swingline Loan as a result of the limitations set forth in the provisos to the first sentence of Section 2.04(a), or (B) that one or more of the applicable conditions
specified in Section 4.01 is not then satisfied, then, subject to the terms and conditions hereof, the Swingline Lender may, not later than 3:00 p.m. on the borrowing
date specified in such Swingline Borrowing Request, make the amount of its Swingline Loan available to the Borrower at the account of the Borrower specified in
such Swingline Borrowing Request.

(c)     Refinancing of Swingline Loans.

(i)    The Swingline Lender at any time in its sole and absolute discretion may request, on behalf of the Borrower (which hereby irrevocably
authorizes the Swingline Lender to so request on its behalf), that each Revolving Facility Lender make an ABR Revolving Loan in an amount equal to
such Revolving Facility Lender’s Revolving Facility Percentage of the amount of Swingline Loans then outstanding. Such request shall be made in
writing (which written request shall be deemed to be a Borrowing Request for purposes hereof) and in accordance with the requirements of Section 2.02,
without regard to the Borrowing Minimum and Borrowing Multiples, but subject to the unutilized portion of the Revolving Facility Commitments and the
conditions set forth in Section 4.01. The Swingline Lender shall furnish the Borrower with a copy of the applicable Borrowing Request promptly after
(other than the delivery of a Borrowing Request) delivering such notice to the Administrative Agent. Each Revolving Facility Lender shall make an
amount equal to its Revolving Facility Percentage of the amount specified in such Borrowing Request available to the Administrative Agent in Same Day
Funds (and the Administrative Agent may apply Cash Collateral

45
 available with respect to the applicable Swingline Loan) for the account of the Swingline Lender at the Administrative Agent’s Office for Dollar-
denominated payments not later than 1:00 p.m. on the day specified in such Borrowing Request, whereupon, subject to Section 2.04(c)(ii), each Revolving
Facility Lender that so makes funds available shall be deemed to have made an ABR Revolving Loan to the Borrower in such amount. The Administrative
Agent shall remit the funds so received to the Swingline Lender.

(ii)    If for any reason any Swingline Loan cannot be refinanced by such an ABR Revolving Facility Borrowing in accordance with Section
2.04(c)(i), the request for ABR Revolving Loans submitted by the Swingline Lender as set forth herein shall be deemed to be a request by the Swingline
Lender that each of the Revolving Facility Lenders fund its risk participation in the relevant Swingline Loan and each Revolving Facility Lender’s
payment to the Administrative Agent for the account of the Swingline Lender pursuant to Section 2.04(c)(i) shall be deemed payment in respect of such
participation.

(iii)    If any Revolving Facility Lender fails to make available to the Administrative Agent for the account of the Swingline Lender any amount
required to be paid by such Revolving Facility Lender pursuant to the foregoing provisions of this Section 2.04(c) by the time specified in Section 2.04(c)
(i), the Swingline Lender shall be entitled to recover from such Revolving Facility Lender (acting through the Administrative Agent), on demand, such
amount with interest thereon for the period from the date such payment is required to the date on which such payment is immediately available to the
Swingline Lender at a rate per annum equal to the greater of the Federal Funds Rate and a rate determined by the Swingline Lender in accordance with
banking industry rules on interbank compensation, plus any administrative, processing or similar fees customarily charged by the Swingline Lender in
connection with the foregoing. If such Revolving Facility Lender pays such amount (with interest and fees as aforesaid), the amount so paid shall
constitute such Lender’s ABR Revolving Loan included in the relevant ABR Revolving Facility Borrowing or funded participation in the relevant
Swingline Loan, as the case may be. A certificate of the Swingline Lender submitted to any Revolving Facility Lender (through the Administrative Agent)
with respect to any amounts owing under this clause (iii) shall be conclusive absent manifest error.

(iv)    Each Revolving Facility Lender’s obligation to make ABR Revolving Loans pursuant to Section 2.04(c)(i) or to purchase and fund risk
participations in Swingline Loans pursuant to Section 2.04(c)(ii) shall be absolute and unconditional and shall not be affected by any circumstance,
including (A) any setoff, counterclaim, recoupment, defense or other right which such Lender may have against the Swingline Lender, the Borrower or
any other person for any reason whatsoever, (B) the occurrence or continuance of a Default, or (C) any other occurrence, event or condition, whether or
not similar to any of the foregoing; provided, however, that each Lender’s obligation to make ABR Revolving Loans pursuant to Section 2.04(c)(i) is
subject to the conditions set forth in Section 4.01. No such funding of risk participations shall relieve or otherwise impair the obligation of the Borrower to
repay Swingline Loans, together with interest as provided herein.

(d)     Repayment of Participations.

(i)    At any time after any Revolving Facility Lender has purchased and funded a risk participation in a Swingline Loan, if the Swingline Lender
receives any payment on account of such Swingline Loan, the Swingline Lender will distribute to such Revolving Facility Lender its Revolving Facility
Percentage thereof in the same funds as those received by the Swingline Lender.

(ii)    If any payment received by the Swingline Lender in respect of principal or interest on any Swingline Loan is required to be returned by the
Swingline Lender under any of the circumstances described in Section 8.10 (including pursuant to any settlement entered into by the Swingline Lender in
its discretion), each Revolving Facility Lender shall pay to the Swingline Lender its Revolving Facility Percentage thereof on demand of the
Administrative Agent, plus interest thereon from the date of such demand to the date such amount is returned, at a rate per annum equal to the Federal
Funds Rate. The Administrative Agent will make such demand upon the request of the Swingline Lender. The obligations of the Revolving Facility
Lenders under this clause shall be absolute and unconditional and survive Payment in Full and the termination of this Agreement.

(e)     Interest for Account of Swingline Lender. The Swingline Lender shall be responsible for invoicing the Borrower for interest on the Swingline
Loans. Until each Revolving Facility Lender funds its ABR Revolving Loan or risk participation pursuant to this Section 2.04 to refinance such Revolving Facility
Lender’s Revolving Facility Percentage of any Swingline Loan, interest in respect of such Revolving Facility Percentage shall be solely for the account of the
Swingline Lender.

46
 (f)     Payments Directly to Swingline Lender. The Borrower shall make all payments of principal and interest in respect of the Swingline Loans directly to
the Swingline Lender.

SECTION 2.05. Letters of Credit.

(a)     General. Subject to the terms and conditions set forth herein, in addition to the Loans provided for in Section 2.01, the Borrower may request that
the L/C Issuer, in reliance on the agreements of the Revolving Facility Lenders set forth in this Section 2.05, issue, at any time and from time to time during the
period from and including the Closing Date until the Letter of Credit Expiration Date, Letters of Credit denominated in Dollars or in one or more L/C Alternative
Currencies for its own account or the account of any of its Subsidiaries in such form as is acceptable to the L/C Issuer in its reasonable determination. Letters of
Credit issued hereunder shall constitute utilization of the Revolving Facility Commitments. All Existing Letters of Credit shall be deemed to have been issued
pursuant hereto, and from and after the Closing Date shall be subject to and governed by the terms and conditions hereof.

(b)     Notice of Issuance, Amendment, Extension, Reinstatement or Renewal.

(i)     To request the issuance of a Letter of Credit (or the amendment of the terms and conditions, extension of the terms and conditions,
extension of the expiration date, or reinstatement of amounts paid, or renewal of an outstanding Letter of Credit), the Borrower shall deliver (or transmit
by electronic communication, if arrangements for doing so have been approved by the L/C Issuer) to the L/C Issuer and to the Administrative Agent not
later than (i) in the case of a Letter of Credit denominated in Dollars, 11:00 a.m. at least two Business Days (or such later date and time as the
Administrative Agent and the L/C Issuer may agree in a particular instance in their sole discretion) prior to the proposed issuance date or date of
amendment, as the case may be and (ii) in the case of a Letter of Credit denominated in an L/C Alternative Currency, 11:00 a.m. at least four Business
Days (or such later date and time as the Administrative Agent and the L/C Issuer may agree in a particular instance in their sole discretion) prior to the
proposed issuance date or date of amendment, as the case may be, in each case, a notice requesting the issuance of a Letter of Credit, or identifying the
Letter of Credit to be amended, extended, reinstated or renewed, and specifying the date of issuance, amendment, extension, reinstatement or renewal
(which shall be a Business Day), the date on which such Letter of Credit is to expire (which shall comply with clause (d) of this Section 2.05), the amount
of such Letter of Credit, the name and address of the beneficiary thereof, the purpose and nature of the requested Letter of Credit and such other
information as shall be necessary to prepare, amend, extend, reinstate or renew such Letter of Credit. If requested by the L/C Issuer, the Borrower also
shall submit a Letter of Credit Application and reimbursement agreement on the L/C Issuer’s standard form in connection with any request for a Letter of
Credit. In the event of any inconsistency between the terms and conditions of this Agreement and the terms and conditions of any form of Letter of Credit
Application and reimbursement agreement or other agreement submitted by the Borrower to, or entered into by the Borrower with, the L/C Issuer relating
to any Letter of Credit, the terms and conditions of this Agreement shall control.

(ii)    If the Borrower so requests in any applicable Letter of Credit Application (or the amendment of an outstanding Letter of Credit), the L/C
Issuer may, in its sole and absolute discretion, agree to issue a standby Letter of Credit that has automatic extension provisions (each, an “Auto-Extension
Letter of Credit”); provided that any such Auto-Extension Letter of Credit must permit the L/C Issuer to prevent any such extension at least once in each
twelve-month period (commencing with the date of issuance of such Letter of Credit) by giving prior notice to the beneficiary thereof not later than a day
(the “Non-Extension Notice Date”) in each such twelve-month period to be agreed upon by the Borrower and the L/C Issuer at the time such Letter of
Credit is issued. Unless otherwise directed by the L/C Issuer, the Borrower shall not be required to make a specific request to the L/C Issuer for any such
extension. Once an Auto-Extension Letter of Credit has been issued, the Revolving Facility Lenders shall be deemed to have authorized (but may not
require) the L/C Issuer to permit the extension of such Letter of Credit at any time to an expiry date not later than the date permitted pursuant to Section
2.05(d); provided, however, that the L/C Issuer shall not (x) permit any such extension if (A) the L/C Issuer has determined that it would not be permitted
at such time to issue such Letter of Credit in its extended form under the terms hereof except that the expiration date may be extended to a date that is no
more than one year from the then-current expiration date, or (y) it has received notice (which may be in writing or by telephone (if promptly confirmed in
writing)) on or before the day that is five Business Days before the Non-Extension Notice Date from the Administrative Agent that the Required Class
Lenders under the Revolving Facility have elected not to permit such extension or (ii) be obligated to permit such extension if it has received notice
(which may be in writing or by telephone (if promptly confirmed in writing)) on or before the day that is seven Business Days before the Non-Extension
Notice Date from the Administrative Agent, any Revolving Facility Lender or the Borrower

47
 that one or more of the applicable conditions specified in Section 4.01 is not then satisfied, and in each such case directing the L/C Issuer not to permit
such extension.

(iii)     If the Borrower so requests in any applicable Letter of Credit Application, the L/C Issuer may, in its sole and absolute discretion, agree to
issue a standby Letter of Credit that permits the automatic reinstatement of all or a portion of the stated amount thereof after any drawing thereunder
(each, an “Auto-Reinstatement Letter of Credit”). Unless otherwise directed by the L/C Issuer, the Borrower shall not be required to make a specific
request to the L/C Issuer to permit such reinstatement. Once an Auto-Reinstatement Letter of Credit has been issued, except as provided in the following
sentence, the Revolving Facility Lenders shall be deemed to have authorized (but may not require) the L/C Issuer to reinstate all or a portion of the stated
amount thereof in accordance with the provisions of such Letter of Credit. Notwithstanding the foregoing, if such Auto-Reinstatement Letter of Credit
permits the L/C Issuer to decline to reinstate all or any portion of the stated amount thereof after a drawing thereunder by giving notice of such non-
reinstatement within a specified number of days after such drawing (the “Non-Reinstatement Deadline”), the L/C Issuer shall not permit such
reinstatement if it has received a notice (which may be by telephone or in writing) on or before the day that is five Business Days before the Non-
Reinstatement Deadline (A) from the Administrative Agent that the Required Class Lenders under the Revolving Facility have elected not to permit such
reinstatement or (B) from the Administrative Agent, any Revolving Facility Lender or the Borrower that one or more of the applicable conditions
specified in Section 4.01 is not then satisfied (treating such reinstatement as an L/C Credit Extension for purposes of this clause) and, in each case,
directing the L/C Issuer not to permit such reinstatement.

(c)     Limitations on Amounts, Issuance and Amendment. A Letter of Credit shall be issued, amended, extended, reinstated or renewed only if (and upon
issuance, amendment, extension, reinstatement or renewal of each Letter of Credit the Borrower shall be deemed to represent and warrant that), after giving effect
to such issuance, amendment, extension, reinstatement or renewal (x) the Outstanding Amount of all L/C Obligations shall not exceed the Letter of Credit Sublimit
that would be in effect at any time prior to the expiration of all Letters of Credit outstanding at such time (after giving effect to the scheduled maturity of any
Revolving Facility Commitment occurring prior to the expiration of all such Letters of Credit), (y) the total Revolving Facility Credit Exposure shall not exceed the
total Revolving Facility Commitments at any time prior to the expiration of all Letters of Credit outstanding at such time (after giving effect to the scheduled
maturity of any Revolving Facility Commitment occurring prior to the expiration of all such Letters of Credit) and (z) no Lender’s Revolving Facility Credit
Exposure shall exceed such Lender’s Revolving Facility Commitments.

(i)    The L/C Issuer shall not be under any obligation to issue any Letter of Credit if:

(A)    any order, judgment or decree of any Governmental Authority or arbitrator shall by its terms purport to enjoin or restrain the L/C Issuer
from issuing such Letter of Credit, or any Change in Law shall prohibit, or request that the L/C Issuer refrain from, the issuance of letters of credit
generally or such Letter of Credit in particular or shall impose upon the L/C Issuer with respect to such Letter of Credit any restriction, reserve or capital
requirement (for which the L/C Issuer is not otherwise compensated hereunder) not in effect on the Closing Date, or shall impose upon the L/C Issuer any
unreimbursed loss, cost or expense which was not applicable on the Closing Date and which the L/C Issuer in good faith deems material to it;
(B)     the issuance of such Letter of Credit would violate one or more policies of the L/C Issuer applicable to letters of credit;
(C) except as otherwise agreed by the Administrative Agent and the L/C Issuer, such Letter of Credit is in an initial stated amount less than
$100,000, in the case of a commercial Letter of Credit, or $100,000, in the case of a standby Letter of Credit;
(D)     except as otherwise agreed by the Administrative Agent and the L/C Issuer, such Letter of Credit is to be denominated in a currency other
than Dollars or an L/C Alternative Currency;
(E)     such Letter of Credit contains any provisions for automatic reinstatement of the stated amount after any drawing thereunder; or
(F)     a default of any Revolving Facility Lender’s obligations to fund under Section 2.05(f) exists or any Revolving Facility Lender is at such
time a Defaulting Lender hereunder, unless the L/C Issuer has entered into satisfactory arrangements with the Borrower or such Revolving Facility Lender
to eliminate the L/C Issuer’s risk with respect to such Revolving Facility Lender, including the delivery of Cash Collateral, satisfactory to the L/C Issuer
(in its sole discretion) with the Borrower or such Lender to eliminate the L/C Issuer’s actual or potential Fronting Exposure (after giving effect to Section
2.27) with respect to the Defaulting Lender arising from either the Letter of Credit then proposed to be issued or that Letter of Credit and all other L/C
Obligations as to which the L/C Issuer has actual or potential Fronting Exposure, as it may elect in its sole discretion.

48
 (ii)     The L/C Issuer shall be under no obligation to amend any Letter of Credit if (A) the L/C Issuer would have no obligation at such time to
issue such Letter of Credit in its amended form under the terms hereof, or (B) the beneficiary of such Letter of Credit does not accept the proposed
amendment to such Letter of Credit.

(iii)    The L/C Issuer shall not amend any Letter of Credit if the L/C Issuer would not be permitted at such time to issue such Letter of Credit in
its amended form under the terms hereof.

(d)     Expiration Date. Each Letter of Credit shall have a stated expiration date no later than the earlier of (i) the date twelve months after the date of the
issuance of such Letter of Credit (or, in the case of any extension of the expiration date thereof, whether automatic or by amendment, twelve months after the
then‑current expiration date of such Letter of Credit) and (ii) the Letter of Credit Expiration Date, unless such expiring date shall be approved, with respect to
clause (i), by the L/C Issuer and the Required Revolving Lenders or, with respect to clause (ii), by the L/C Issuer and all of the Revolving Facility Lenders.

(e)     Participations.

(i)     By the issuance of a Letter of Credit (or an amendment to a Letter of Credit increasing the amount or extending the expiration date thereof),
and without any further action on the part of the L/C Issuer or the Lenders, the L/C Issuer hereby grants to each Revolving Facility Lender, and each
Revolving Facility Lender hereby acquires from the L/C Issuer, a participation in such Letter of Credit equal to such Lender’s Revolving Facility
Percentage of the aggregate amount available to be drawn under such Letter of Credit. Each Revolving Facility Lender acknowledges and agrees that its
obligation to acquire participations pursuant to this clause (e) in respect of Letters of Credit is absolute, unconditional and irrevocable and shall not be
affected by any circumstance whatsoever, including any amendment, extension, reinstatement or renewal of any Letter of Credit or the occurrence and
continuance of a Default or reduction or termination of the Revolving Facility Commitments.

(ii)     In consideration and in furtherance of the foregoing, each Revolving Facility Lender hereby absolutely, unconditionally and irrevocably
agrees to pay to the Administrative Agent, for the account of the L/C Issuer, such Lender’s Revolving Facility Percentage of each L/C Disbursement made
by the L/C Issuer not later than 1:00 p.m. on the Business Day specified in the notice provided by the Administrative Agent to the Revolving Facility
Lenders pursuant to Section 2.05(f) until such L/C Disbursement is reimbursed by the Borrower or at any time after any reimbursement payment is
required to be refunded to the Borrower for any reason, including after the Revolving Facility Maturity Date. Such payment shall be made without any
offset, abatement, withholding or reduction whatsoever. Each such payment shall be made in the same manner as provided in Section 2.07 with respect to
Loans made by such Lender (and Section 2.07 shall apply, mutatis mutandis, to the payment obligations of the Revolving Facility Lenders pursuant to this
Section 2.05), and the Administrative Agent shall promptly pay to the L/C Issuer the amounts so received by it from the Lenders. Promptly following
receipt by the Administrative Agent of any payment from the Borrower pursuant to Section 2.05(f), the Administrative Agent shall distribute such
payment to the L/C Issuer or, to the extent that the Revolving Facility Lenders have made payments pursuant to this clause (e) to reimburse the L/C Issuer,
then to such Lenders and the L/C Issuer as their interests may appear. Any payment made by a Lender pursuant to this clause (e) to reimburse the L/C
Issuer for any L/C Disbursement shall not constitute a Loan and shall not relieve the Borrower of its obligation to reimburse such L/C Disbursement.

(iii)     Each Revolving Facility Lender further acknowledges and agrees that its participation in each Letter of Credit will be automatically
adjusted to reflect such Lender’s Revolving Facility Percentage of the aggregate amount available to be drawn under such Letter of Credit at each time
such Lender's Revolving Facility Commitment is amended pursuant to the operation of Section 2.22 or 2.25, as a result of an assignment in accordance
with Section 9.04 or otherwise pursuant to this Agreement.

(iv)     If any Revolving Facility Lender fails to make available to the Administrative Agent for the account of the L/C Issuer any amount
required to be paid by such Lender pursuant to the foregoing provisions of this Section 2.05(e), then, without limiting the other provisions of this
Agreement, the L/C Issuer shall be entitled to recover from such Lender (acting through the Administrative Agent), on demand, such amount with interest
thereon for the period from the date such payment is required to the date on which such payment is immediately available to L/C Issuer at a rate per
annum equal to the greater of the Federal Funds Rate and a rate determined by the L/C Issuer in accordance with banking industry rules on interbank
compensation, plus any administrative, processing or similar fees customarily charged by the L/C Issuer in connection with the foregoing. If such Lender
pays such amount (with interest and fees as aforesaid), the amount so paid shall constitute such Lender’s Revolving Facility Loan included in the relevant
Revolving Facility Borrowing or L/C Disbursement Participation. A certificate of the L/C Issuer submitted to any

49
 Revolving Facility Lender (through the Administrative Agent) with respect to any amounts owing under this clause (e)(iv) shall be conclusive absent
manifest error.

(f)     Reimbursement. If the L/C Issuer shall make any L/C Disbursement in respect of a Letter of Credit, the Borrower shall reimburse the L/C Issuer in
respect of such L/C Disbursement by paying to the Administrative Agent an amount equal to such L/C Disbursement not later than 12:00 noon on (i) the Business
Day that the Borrower receives notice of such L/C Disbursement, if such notice is received prior to 10:00 a.m. or (ii) the Business Day immediately following the
day that the Borrower receives such notice, if such notice is not received prior to such time; provided that, if such L/C Disbursement is not less than Borrowing
Minimum, the Borrower may, subject to the conditions to borrowing set forth herein, request in accordance with Section 2.03 or Section 2.04 that such payment be
financed with a Borrowing of ABR Loans or Swingline Loan in an equivalent amount and, to the extent so financed, the Borrower’s obligation to make such
payment shall be discharged and replaced by the resulting Borrowing of ABR Loans or Swingline Loan. In the case of a Letter of Credit denominated in an L/C
Alternative Currency, the Borrower shall reimburse the L/C Issuer in Dollars, unless the L/C Issuer shall have specified in such notice that it will accept
reimbursement in the L/C Alternative Currency in which such Letter of Credit was so denominated. In the case of any such reimbursement in Dollars of a drawing
under a Letter of Credit denominated in an L/C Alternative Currency, the L/C Issuer shall notify the Borrower of the Dollar Equivalent of the amount of the
drawing promptly following the determination thereof. If the Borrower fails to make such payment when due, the Administrative Agent shall notify each
Revolving Facility Lender of the applicable L/C Disbursement, the payment then due from the Borrower in respect thereof (the “Unreimbursed L/C
Disbursement”) and such Lender’s Revolving Facility Percentage thereof. In such event, the Borrower shall be deemed to have requested a Borrowing of ABR
Revolving Loans to be disbursed on the date of payment by the L/C Issuer under a Letter of Credit in an amount equal to the Unreimbursed L/C Disbursement,
without regard to the Borrowing Minimum or Borrowing Multiple for the principal amount of ABR Revolving Loans, but subject to the amount of the unutilized
portion of the aggregate Revolving Facility Commitments and the conditions set forth in Section 4.01 (other than the delivery of a Borrowing Request). Any notice
given by the L/C Issuer or the Administrative Agent pursuant to this Section 2.05(f) may be given by telephone if immediately confirmed in writing; provided that
the lack of such an immediate confirmation shall not affect the conclusiveness or binding effect of such notice.

(g)     Obligations Absolute.

(i)     The obligation of the Borrower to reimburse the L/C Issuer for each drawing under each Letter of Credit and to repay each L/C
Disbursement shall be absolute, unconditional and irrevocable, and shall be paid strictly in accordance with the terms of this Agreement under all
circumstances, including the following:

(A)     any lack of validity or enforceability of this Agreement, any other Loan Document or any Letter of Credit, or any term or provision herein
or therein;

(B)     the existence of any claim, counterclaim, setoff, defense or other right that the Borrower or any Subsidiary may have at any time against
any beneficiary or any transferee of such Letter of Credit (or any person for whom any such beneficiary or any such transferee may be acting), the L/C
Issuer or any other person, whether in connection with this Agreement, the transactions contemplated hereby or by such Letter of Credit or any agreement
or instrument relating thereto, or any unrelated transaction;

(C)     any draft, demand, certificate or other document presented under such Letter of Credit that appears on its face to be valid proving to be
forged, fraudulent, invalid or insufficient in any respect or any statement in such draft or other document being untrue or inaccurate in any respect; or any
loss or delay in the transmission or otherwise of any document required in order to make a drawing under such Letter of Credit;

(D)waiver by the L/C Issuer of any requirement that exists for the L/C Issuer’s protection and not the protection of the Borrower or any waiver
by the L/C Issuer which does not in fact materially prejudice the Borrower;

(E)    honor of a demand for payment presented electronically even if such Letter of Credit requires that demand be in the form of a draft;

(F)    any payment made by the L/C Issuer in respect of an otherwise complying item presented after the date specified as the expiration date of,
or the date by which documents must be received under such Letter of Credit if presentation after such date is authorized by the UCC, the ISP or the UCP,
as applicable;

(G)    any payment by the L/C Issuer under such Letter of Credit against presentation of a draft or certificate that does not strictly comply with
the terms of such Letter of Credit; or any payment made by the L/C Issuer

50
 under such Letter of Credit to any person purporting to be a trustee in bankruptcy, debtor-in-possession, assignee for the benefit of creditors, liquidator,
receiver or other representative of or successor to any beneficiary or any transferee of such Letter of Credit, including any arising in connection with any
proceeding under any Debtor Relief Law;

(H)     any adverse change in the relevant exchange rates or in the availability of the relevant L/C Alternative Currency to the Borrower or any
Subsidiary or in the relevant currency markets generally;

(I)    any amendment or waiver of or any consent to departure from all or any of the provisions of this Agreement, any Letter of Credit or any
other Loan Document; or

(J)    any other event or circumstance whatsoever, whether or not similar to any of the foregoing, that might, but for the provisions of this Section
2.05, constitute a legal or equitable discharge of, or provide a right of setoff against, the Borrower’s obligations hereunder.

(ii)     The Borrower shall promptly examine a copy of each Letter of Credit and each amendment thereto that is delivered to it and, in the event
of any claim of noncompliance with the Borrower’s instructions or other irregularity, the Borrower will immediately notify the L/C Issuer. The Borrower
shall be conclusively deemed to have waived any such claim against the L/C Issuer and its correspondents unless such notice is given as aforesaid.

(iii)    None of the Administrative Agent, the Lenders, the L/C Issuer, or any of their Related Parties shall have any liability or responsibility by
reason of or in connection with the issuance or transfer of any Letter of Credit by the L/C Issuer or any payment or failure to make any payment
thereunder (irrespective of any of the circumstances referred to in the preceding sentence), or any error, omission, interruption, loss or delay in
transmission or delivery of any draft, notice or other communication under or relating to any Letter of Credit (including any document required to make a
drawing thereunder), any error in interpretation of technical terms, any error in translation or any consequence arising from causes beyond the control of
the L/C Issuer; provided that the foregoing shall not be construed to excuse the L/C Issuer from liability to the Borrower to the extent of any direct
damages (as opposed to consequential damages, claims in respect of which are hereby waived by the Borrower to the extent permitted by applicable law)
suffered by the Borrower that are caused by the L/C Issuer’s failure to exercise care when determining whether drafts and other documents presented
under a Letter of Credit comply with the terms thereof. The parties hereto expressly agree that, in the absence of gross negligence or willful misconduct
on the part of the L/C Issuer (as finally determined by a court of competent jurisdiction), the L/C Issuer shall be deemed to have exercised care in each
such determination, and that:

(A)     the L/C Issuer may replace a purportedly lost, stolen, or destroyed original Letter of Credit or missing amendment thereto with a certified
true copy marked as such or waive a requirement for its presentation;

(B)    the L/C Issuer may accept documents that appear on their face to be in substantial compliance with the terms of a Letter of Credit without
responsibility for further investigation, regardless of any notice or information to the contrary, and may make payment upon presentation of documents
that appear on their face to be in substantial compliance with the terms of such Letter of Credit and without regard to any non-documentary condition in
such Letter of Credit;

(C)    the L/C Issuer shall have the right, in its sole discretion, to decline to accept such documents and to make such payment if such documents
are not in strict compliance with the terms of such Letter of Credit; and

(D)    this sentence shall establish the standard of care to be exercised by the L/C Issuer when determining whether drafts and other documents
presented under a Letter of Credit comply with the terms thereof (and the parties hereto hereby waive, to the extent permitted by applicable law, any
standard of care inconsistent with the foregoing).

Without limiting the foregoing, none of the Administrative Agent, the Lenders, the L/C Issuer, or any of their Related Parties shall have any liability or
responsibility by reason of (i) any presentation that includes forged or fraudulent documents or that is otherwise affected by the fraudulent, bad faith, or illegal
conduct of the beneficiary or other Person, (ii) the L/C Issuer declining to take-up documents and make payment (A) against documents that are fraudulent, forged,
or for other reasons by which that it is entitled not to honor or (B) following a Borrower’s waiver of discrepancies with respect to such documents or request for
honor of such documents or (iii) the L/C Issuer retaining proceeds of a Letter of Credit based on an apparently applicable attachment order, blocking regulation, or
third-party claim notified to such L/C Issuer.

51
 (h)     Applicability of ISP and UCP. Unless otherwise expressly agreed by the L/C Issuer and the Borrower when a Letter of Credit is issued, (i) the rules
of the ISP shall apply to each standby Letter of Credit, and (ii) the rules of the Uniform Customs and Practice for Documentary Credits (the “UCP”), as most
recently published by the International Chamber of Commerce at the time of issuance shall apply to each commercial Letter of Credit. Notwithstanding the
foregoing, the L/C Issuer shall not be responsible to the Borrower for, and the L/C Issuer’s rights and remedies against the Borrower shall not be impaired by, any
action or inaction of the L/C Issuer required or permitted under any law, order, or practice that is required or permitted to be applied to any Letter of Credit or this
Agreement, including the Law or any order of a jurisdiction where the L/C Issuer or the beneficiary is located, the practice stated in the ISP or UCP, as applicable,
or in the decisions, opinions, practice statements, or official commentary of the ICC Banking Commission, the Bankers Association for Finance and Trade -
International Financial Services Association (BAFT-IFSA), or the Institute of International Banking Law & Practice, whether or not any Letter of Credit chooses
such law or practice.

(i)     The L/C Issuer shall act on behalf of the Lenders with respect to any Letters of Credit issued by it and the documents associated therewith, and the
L/C Issuer shall have all of the benefits and immunities (A) provided to the Administrative Agent in Article VIII with respect to any acts taken or omissions
suffered by the L/C Issuer in connection with Letters of Credit issued by it or proposed to be issued by it and Issuer Documents pertaining to such Letters of Credit
as fully as if the term “Administrative Agent” as used in Article VIII included the L/C Issuer with respect to such acts or omissions, and (B) as additionally
provided herein with respect to the L/C Issuer.

(j)     Disbursement Procedures. The L/C Issuer for any Letter of Credit shall, within the time allowed by applicable laws or the specific terms of the Letter
of Credit following its receipt thereof, examine all documents purporting to represent a demand for payment under such Letter of Credit. The L/C Issuer shall
promptly after such examination notify the Administrative Agent and the Borrower in writing of such demand for payment if the L/C Issuer has made or will make
an L/C Disbursement thereunder; provided that any failure to give or delay in giving such notice shall not relieve the Borrower of its obligation to reimburse the
L/C Issuer and the Lenders with respect to any such L/C Disbursement.

(k)     Interim Interest. If the L/C Issuer for any Letter of Credit shall make any L/C Disbursement, then, unless the Borrower shall reimburse such L/C
Disbursement in full on the date such L/C Disbursement is made, the unpaid amount thereof shall bear interest, for each day from and including the date such L/C
Disbursement is made to but excluding the date that the Borrower reimburses such L/C Disbursement, at the rate per annum then applicable to ABR Revolving
Loans; provided that if the Borrower fails to reimburse such L/C Disbursement when due pursuant to Section 2.05(f), then Section 2.14(c) shall apply. Interest
accrued pursuant to this clause (k) shall be for the account of the L/C Issuer, except that interest accrued on and after the date of payment by any Lender pursuant to
Section 2.05(f) to reimburse the L/C Issuer shall be for the account of such Lender to the extent of such payment.

(l)    Replacement of the Issuing Bank. Any L/C Issuer may be replaced at any time by written agreement among the Borrower, the Administrative Agent,
the replaced L/C Issuer and the successor L/C Issuer. The Administrative Agent shall notify the Lenders of any such replacement of any L/C Issuer. At the time any
such replacement shall become effective, the Borrower shall pay all unpaid fees accrued for the account of the replaced L/C Issuer pursuant to Section 2.13. From
and after the effective date of any such replacement, (x) the successor L/C Issuer shall have all the rights and obligations of an L/C Issuer under this Agreement
with respect to Letters of Credit to be issued thereafter and (y) references herein to the term “L/C Issuer” shall be deemed to refer to such successor or to any
previous L/C Issuer, or to such successor and all previous L/C Issuers, as the context shall require. After the replacement of an L/C Issuer hereunder, the replaced
L/C Issuer shall remain a party hereto and shall continue to have all the rights and obligations of an L/C Issuer under this Agreement with respect to Letters of
Credit issued by it prior to such replacement, but shall not be required to issue additional Letters of Credit.

(m)     Letters of Credit Issued for Subsidiaries. Notwithstanding that a Letter of Credit issued or outstanding hereunder is in support of any obligations of,
or is for the account of, a Subsidiary, the Borrower shall be obligated to reimburse the L/C Issuer hereunder for any and all drawings under such Letter of Credit.
The Borrower hereby acknowledges that the issuance of Letters of Credit for the account of Subsidiaries inures to the benefit of the Borrower, and that the
Borrower’s business derives substantial benefits from the businesses of such Subsidiaries.

SECTION 2.06. [Reserved].

SECTION 2.07. Funding of Borrowings.

(a)     Each Lender shall make each Term Loan or Revolving Facility Loan to be made by it hereunder available to the Administrative Agent in Same Day
Funds at the Administrative Agent’s Office for the applicable currency not later than 1:00 p.m., in the case of any Loan denominated in Dollars, and not later than
the Applicable Time specified by the

52
Administrative Agent in the case of any Revolving Facility Loan denominated in an Alternative Currency, in each case on the Business Day specified in the
applicable Borrowing Request. The Administrative Agent will make such Loans available to the Borrower by promptly crediting the amounts so received, in like
funds, to an account of the Borrower as specified in the Borrowing Request; provided, however, that if, on the date the Borrowing Request with respect to a
Revolving Facility Borrowing denominated in Dollars is given by the Borrower, there are Unreimbursed L/C Disbursements outstanding, then the proceeds of such
Borrowing, first, shall be applied to the payment in full of any such Unreimbursed L/C Disbursements, and, second, shall be made available to the Borrower as
provided above.

(b)     Unless the Administrative Agent shall have received notice from a Lender prior to the proposed date of any Borrowing of Eurocurrency Loans (or,
in the case of any Borrowing of ABR Loans, prior to 12:00 noon on the date of such Borrowing) that such Lender will not make available to the Administrative
Agent such Lender’s share of such Borrowing, the Administrative Agent may assume that such Lender has made such share available on such date in accordance
with Section 2.07(a) (or, in the case of a Borrowing of ABR Loans, that such Lender has made such share available in accordance with and at the time required by
Section 2.07(a)) and may, in reliance upon such assumption, make available to the Borrower a corresponding amount. In such event, if a Lender has not in fact
made its share of the applicable Borrowing available to the Administrative Agent, then the applicable Lender and the Borrower severally agree to pay to the
Administrative Agent forthwith on demand such corresponding amount in Same Day Funds with interest thereon, for each day from and including the date such
amount is made available to the Borrower to but excluding the date of payment to the Administrative Agent, at (A) in the case of a payment to be made by such
Lender, at a rate per annum equal to the greater of the Federal Funds Rate and a rate determined by the Administrative Agent in accordance with banking industry
rules on interbank compensation, plus any administrative, processing or similar fees customarily charged by the Administrative Agent in connection with the
foregoing, and (B) in the case of a payment to be made by the Borrower, the interest rate applicable to ABR Loans under the applicable Facility. If the Borrower
and such Lender shall pay such interest to the Administrative Agent for the same or an overlapping period, the Administrative Agent shall promptly remit to the
Borrower the amount of such interest paid by the Borrower for such period. If such Lender pays its share of the applicable Borrowing to the Administrative Agent,
then the amount so paid shall constitute such Lender’s Loan included in such Borrowing. Any payment by the Borrower shall be without prejudice to any claim the
Borrower may have against a Lender that shall have failed to make such payment to the Administrative Agent.

SECTION 2.08. Interest Elections.

(a)     Each Borrowing of Revolving Facility Loans or Term Loans initially shall be of the Type specified in the applicable Borrowing Request and, in the
case of a Eurocurrency Borrowing, shall have an initial Interest Period as specified in such Borrowing Request. Thereafter, the Borrower may elect to convert such
Borrowing to a different Type or to continue such Borrowing and, in the case of a Eurocurrency Borrowing, may elect Interest Periods therefor, all as provided in
this Section; provided, that except as otherwise provided herein, a Eurocurrency Loan may be continued or converted only on the last day of an Interest Period for
such Eurocurrency Loan. The Borrower may elect different options with respect to different portions of the affected Revolving Facility Borrowing or Term
Borrowing, in which case each such portion shall be allocated ratably among the Lenders holding the Loans comprising such Borrowing, and the Loans comprising
each such portion shall be considered a separate Borrowing. This Section shall not apply to Swingline Borrowings, which may not be converted or continued.
Notwithstanding anything to the contrary herein, Loans denominated in any Alternative Currency may only be made, and maintained, as Eurocurrency Loans.

(b)     To make an election pursuant to this Section, the Borrower shall notify the Administrative Agent of such election by telephone by the time that a
Borrowing Request would be required under Section 2.03 if such Borrower were requesting a Borrowing of the Type resulting from such election to be made on
the effective date of such election. Each such telephonic Interest Election Request shall be irrevocable and shall be confirmed promptly by hand delivery or
facsimile to the Administrative Agent of a written Interest Election Request in the form of Exhibit D and signed by a Responsible Officer of the Borrower.

(c)     Each telephonic and written Interest Election Request shall be irrevocable and shall specify the following information in compliance with Section
2.02:

(i)    the Borrowing to which such Interest Election Request applies and, if different options are being elected with respect to different portions
thereof, the portions thereof to be allocated to each resulting Borrowing (in which case the information to be specified pursuant to clauses (iii) and (iv)
below shall be specified for each resulting Borrowing);

(ii)    the effective date of the election made pursuant to such Interest Election Request, which shall be a Business Day;

53
 (iii)    whether the resulting Borrowing is to be an ABR Borrowing or a Eurocurrency Borrowing; and

(iv)    if the resulting Borrowing is a Eurocurrency Borrowing, the Interest Period to be applicable thereto after giving effect to such election,
which shall be a period contemplated by the definition of the term “Interest Period.”

If any such Interest Election Request requests a Eurocurrency Borrowing but does not specify an Interest Period, then the Borrower shall be deemed to
have selected an Interest Period of one month’s duration.

(d)     Promptly following receipt of an Interest Election Request, the Administrative Agent shall advise each Lender to which such Interest Election
Request relates of the details thereof and of such Lender’s portion of each resulting Borrowing.

(e)    If the Borrower fails to deliver a timely Interest Election Request with respect to a Eurocurrency Borrowing prior to the end of the Interest Period
applicable thereto, then, unless such Borrowing is repaid as provided herein, at the end of such Interest Period such Borrowing shall be converted to an ABR
Borrowing; provided, that any Loan denominated in an Alternative Currency shall instead be continued as a Eurocurrency Borrowing with an Interest Period of one
month’s duration. Notwithstanding any contrary provision hereof, if a Default or Event of Default has occurred and is continuing and the Administrative Agent so
notifies the Borrower, then, so long as a Default or Event of Default is continuing (i) no outstanding Borrowing may be converted to or continued as a
Eurocurrency Borrowing and (ii) unless repaid, each Eurocurrency Borrowing shall (A) in the case of such a Borrowing made in Dollars, be converted to an ABR
Borrowing at the end of the Interest Period applicable thereto and (B) in the case of such a Borrowing made in an Alternative Currency be continued as a
Eurocurrency Revolving Facility Borrowing with an Interest Period of one month’s duration.

SECTION 2.09. Termination and Reduction of Commitments.

(a)     Unless previously terminated, (i) the Revolving Facility Commitments shall terminate on the Revolving Facility Maturity Date, (ii) the Term A
Loan Commitments shall be automatically and permanently reduced to $0 upon the funding of the Term A Loans on the Closing Date, and (iii) Term A Loan
Commitments shall be automatically and permanently reduced to $0 upon the funding of the Term A Loans on the Closing Date.

(b)     The Borrower may at any time terminate, or from time to time reduce the Revolving Facility Commitments; provided, that (i) each such reduction
shall be in an amount that is an integral multiple of $1,000,000 and not less than $5,000,000 (or, if less, the remaining amount of the Revolving Facility
Commitments), (ii) the Borrower shall not terminate or reduce the Revolving Facility Commitments if, after giving effect to any concurrent prepayment of the
Loans in accordance with Section 2.12, (x) the total Revolving Facility Credit Exposure would exceed the total Revolving Facility Commitments, (y) the aggregate
principal amount of Swingline Loans would exceed the Swingline Sublimit or (z) the Outstanding Amount of all L/C Obligations not fully Cash Collateralized
hereunder would exceed the Letter of Credit Sublimit and (iii) each reduction shall be applied ratably among all Classes of Revolving Facility Commitments.

(c)     The Borrower shall notify the Administrative Agent of any election to terminate or reduce the Revolving Facility Commitments under clause (b) of
this Section at least three Business Days prior to the effective date of such termination or reduction, specifying such election and the effective date thereof.
Promptly following receipt of any notice, the Administrative Agent shall advise the applicable Lenders of the contents thereof. Each notice delivered by the
Borrower pursuant to this Section shall be irrevocable; provided, that a notice of termination of the Revolving Facility Commitments delivered by the Borrower
may state that such notice is conditioned upon the effectiveness of other credit facilities, in which case such notice may be revoked by the Borrower (by notice to
the Administrative Agent on or prior to the specified effective date) if such condition is not satisfied. Any termination or reduction of the Commitments shall be
permanent. Each reduction of the Commitments shall be made ratably among the applicable Lenders in accordance with their respective Commitments.

SECTION 2.10. Repayment of Loans; Evidence of Debt.

(a)     The Borrower hereby unconditionally promises to pay (i) to the Administrative Agent for the account of each applicable Revolving Facility Lender
the then unpaid principal amount of each applicable Revolving Facility Loan to the Borrower on the applicable Revolving Facility Maturity Date, (ii) to the
Administrative Agent for the account of each Lender the then unpaid principal amount of each Term Loan of such Lender as provided in Section 2.11, and (iii) to
the Swingline Lender the then unpaid principal amount of each Swingline Loan on the Latest Revolving Facility Maturity Date.

54
 (b)     Each Lender shall maintain in accordance with its usual practice an account or accounts evidencing the indebtedness of the Borrower to such Lender
resulting from each Loan made, including the amounts of principal and interest payable and paid to such Lender from time to time hereunder.

(c)     The Administrative Agent shall maintain accounts in which it shall record (i) the amount and currency of each Loan made hereunder, the Class and
Type thereof, the Interest Period (if any) applicable thereto, (ii) the amount of any principal or interest due and payable or to become due and payable from the
Borrower to each Lender hereunder and (iii) any amount received by the Administrative Agent hereunder for the account of the Lenders and each Lender’s share
thereof.

(d)     The entries made in the accounts maintained pursuant to paragraph (b) or (c) of this Section shall be prima facie evidence of the existence and
amounts of the obligations recorded therein; provided, that the failure of any Lender or the Administrative Agent to maintain such accounts or any error therein
shall not in any manner affect the obligation of the Borrower to pay the Obligations in accordance with the terms of this Agreement.

(e)    Any Lender may request that Loans made by it be evidenced by a promissory note (a “Note”). In such event, the Borrower shall prepare, execute and
deliver to such Lender a promissory note payable to such Lender or its registered assigns and in a form approved by the Administrative Agent and reasonably
acceptable to the Borrower. Thereafter, unless otherwise agreed to by the applicable Lender, the Loans evidenced by such promissory note and interest thereon
shall at all times (including after assignment pursuant to Section 9.04) be represented by one or more promissory notes in such form payable to the payee named
therein or its registered assigns).

SECTION 2.11. Repayment of Term Loans and Revolving Facility Loans.

(a)     Subject to the other paragraphs of this Section:

(i)    The Borrower shall repay to the Administrative Agent, in Dollars, for the ratable account of the Term A Lenders, (A) on the last Business
Day of each month set forth in the table below (each, a “Term A Loan Installment Date”), the principal amount of Term A Loans equal to the product of
(x) the original aggregate principal amount of Term A Loans on the Closing Date multiplied by (y) the percentage set forth in the table below opposite the
applicable Term A Loan Installment Date and (B) on the Term A Facility Maturity Date, the remaining outstanding principal amount of all Term A
Loans:
Term A Loan Installment Date: Percentage:
March 2019 1.250%
June 2019 1.250%
September 2019 1.250%
December 2019 1.250%
March 2020 1.250%
June 2020 1.250%
September 2020 1.250%
December 2020 1.250%
March 2021 1.250%
June 2021 1.250%
September 2021 1.250%
December 2021 1.250%
March 2022 1.875%
June 2022 1.875%
September 2022 1.875%
December 2022 1.875%
March 2023 2.500%
June 2023 2.500%
September 2023 2.500%

(ii)    The Borrower shall repay to the Administrative Agent, in Dollars, for the ratable account of the Term B Lenders, (A) on the last Business
Day of each March, June, September and December, commencing with

55
 March 31, 2019 (each, a “Term B Loan Installment Date”), a principal amount in respect of the Term B Loans equal to 0.25% of the original aggregate
principal amount of Term B Loans on the Closing Date and (B) on the Term B Facility Maturity Date, the remaining outstanding principal amount of all
Term B Loans.

(iii)    In the event that any Incremental Term Loans are made on an Incremental Commitments Effective Date, the Borrower shall repay such
Incremental Term Loans on the dates and in the amounts set forth in the Additional Credit Extension Amendment (each such date being referred to as an
“Incremental Term Loan Installment Date”).

(iv)    In the event that any Refinancing Term Loans are made on a Refinancing Term Effective Date, the Borrower shall repay such Refinancing
Term Loans on the dates and in the amounts set forth in the Additional Credit Extension Amendment (each such date being referred to as a “Refinancing
Term Loan Installment Date”).

(v)    The Refinancing Term Loans of any Class shall mature as provided in the applicable Additional Credit Extension Amendment.

(b)    To the extent not previously paid, outstanding Revolving Facility Loans shall be due and payable on the applicable Revolving Facility Maturity
Date.

(c)    (i) Any mandatory prepayment of Term Loans pursuant to Section 2.12(b) and (c) shall be applied so that the aggregate amount of such prepayment
is allocated among each Class of Term Loans pro rata based on the aggregate principal amount of outstanding Term Loans, irrespective of whether such
outstanding Term Loans are ABR Loans or Eurocurrency Loans, with the application of such mandatory prepayment within each Class of Term Loans applied to
the remaining installments of such Class on a pro rata basis among such remaining installments (except that any mandatory prepayment with Net Proceeds
described in clause (b) of the definition of “Net Proceeds” shall be applied to such remaining installments in direct order of maturity). Prior to the repayment of any
Term Loan, the Borrower may select the Borrowing or Borrowings to be repaid (subject to the foregoing) and shall notify the Administrative Agent by telephone
(confirmed by facsimile) of such selection not later than 1:00 p.m. (i) in the case of an ABR Borrowing, one Business Day before the scheduled date of such
repayment and (ii) in the case of a Eurocurrency Borrowing, three Business Days before the scheduled date of such repayment; and

(ii)    Any optional prepayments of the Term Loans pursuant to Section 2.12(a) shall be applied to the remaining installments of the Term Loans as the
Borrower may direct under the applicable Class or Classes of Term Loans as the Borrower may direct.

SECTION 2.12. Prepayment of Loans.

    (a)    The Borrower shall have the right at any time and from time to time to prepay any Loan in whole or in part, without premium or penalty (except as set forth
in this Section and Section 2.17), in an aggregate principal amount that is an integral multiple of the Borrowing Multiple and not less than the Borrowing Minimum
or, if less, the principal amount of Loans of any Class outstanding, upon prior notice to the Administrative Agent by telephone (confirmed by facsimile) (x) in the
case of an ABR Loan, not less than one Business Day prior to the date of prepayment, (y) in the case of Eurocurrency Loans denominated in Dollars, not less than
three Business Days prior to the date of prepayment and (z) in the case of a Eurocurrency Revolving Loan denominated in an Alternative Currency, not less than
four Business Days prior to the date of prepayment. Each notice delivered by the Borrower pursuant to this Section 2.12(a) shall be irrevocable; provided, that such
notice may state that it is conditioned upon the effectiveness of other credit facilities, in which case such notice may be revoked by the Borrower (by notice to the
Administrative Agent on or prior to the specified effective date) if such condition is not satisfied. Each such notice shall be signed by a Responsible Officer of the
Borrower and shall specify the date and amount of such prepayment and the Class(es) and the Type(s) of Loans to be prepaid and, if Eurocurrency Loans are to be
prepaid, the Interest Period(s) of such Loans. The Administrative Agent will promptly notify each applicable Lender of its receipt of each such notice, and of the
amount of such Lender’s pro rata share of such prepayment. In the event that, on or prior to the date which is six months after the Closing Date, the Borrower
makes any prepayment or amendment of Term B Loans in connection with any Repricing Transaction (other than in connection with a Change of Control or
Transformative Acquisition), the Borrower shall pay to the Administrative Agent, for the ratable account of the Term B Lenders, a prepayment premium of 1% of
the amount of the Term B Loans being so prepaid, refinanced, substituted or replaced or amended.

(b)    Subject to Section 2.12(e) and (f), the Borrower shall apply 100% of all Net Proceeds promptly upon receipt thereof by Parent or any Subsidiary to
prepay Loans in accordance with clause (c) of Section 2.11; provided that, with respect to Net Proceeds from Asset Sales, the Borrower may use a portion of such
Net Proceeds to prepay or repurchase Other First

56
Lien Debt (to the extent required by the terms of such Other First Lien Debt) in an amount not to exceed the product of (x) the amount of such Net Proceeds
multiplied by (y) a fraction, the numerator of which is the outstanding principal amount of the Other First Lien Debt and the denominator of which is the sum of the
outstanding principal amount of such Other First Lien Debt and the outstanding principal amount of Term Loans.

(c)    Subject to Section 2.12(e) and (f), within five Business Days after financial statements have been delivered pursuant to Section 5.04(a) and the
related Compliance Certificate has been delivered pursuant to Section 5.04(c) for any Excess Cash Flow Period, the Borrower shall prepay an aggregate principal
amount of Term Loans equal to (i) the Applicable ECF Percentage of Excess Cash Flow for such Excess Cash Flow Period less (ii) (x) the aggregate principal
amount of Term Loans prepaid pursuant to Section 2.12(a) or Section 2.12(g) (in the amount of actual cash expended), excluding (A) any prepayments funded with
proceeds of long-term indebtedness (other than Revolving Facility Loans) or issuances of Equity Interests and (B) prepayments applied to amortization payments
on the Term Loans due in such Excess Cash Flow Period, and (y) the aggregate principal amount of Revolving Facility Loans prepaid pursuant to Section 2.12(a)
to the extent the Revolving Facility Commitments are correspondingly reduced pursuant to Section 2.09, in each case, during such Excess Cash Flow Period or
after the end of such Excess Cash Flow Period but before the prepayment under this Section 2.12(c) for such period is due; provided that no such prepayment shall
be due if the Applicable ECF Percentage of Excess Cash Flow for such Excess Cash Flow Period is less than $10,000,000.

(d)    If the Administrative Agent notifies the Borrower at any time (including on any Revaluation Date) that the Revolving Facility Credit Exposure at
such time exceeds an amount equal to 105% of the Revolving Facility Commitments then in effect, then, within two Business Days after receipt of such notice, the
Borrower shall prepay the Revolving Facility Loans and/or the Swingline Loans and/or the Borrower shall Cash Collateralize the L/C Obligations in an aggregate
amount (allocated among the Revolving Facility Loans, Swingline Loans and/or L/C Obligations as selected by the Borrower) sufficient to reduce the Revolving
Facility Credit Exposure as of such date of payment to an amount not to exceed 100% of the Revolving Facility Commitments then in effect. The Administrative
Agent may, at any time and from time to time after any such initial deposit of such Cash Collateral, require that additional Cash Collateral be provided in order to
protect against the results of further exchange rate fluctuations.

(e)    Anything contained herein to the contrary notwithstanding, not less than three Business Days prior to the date (the “Required Prepayment Date”) on
which the Borrower is required to make any Waivable Mandatory Prepayment, the Borrower shall notify Administrative Agent of the amount subject to such
prepayment requirement, and Administrative Agent will promptly thereafter notify each Lender holding an outstanding Term Loan of the amount of such Lender’s
pro rata share of such Waivable Mandatory Prepayment and such Lender’s option to refuse such amount. Each such Lender may exercise such option by giving
written notice to the Administrative Agent of its election to do so on or before the second Business Day prior to the Required Prepayment Date (it being understood
that any Lender which does not notify the Administrative Agent of its election to exercise such option on or before the first Business Day prior to the Required
Prepayment Date shall be deemed to have elected, as of such date, to accept the Waivable Mandatory Prepayment). On the Required Prepayment Date, the
Borrower shall pay to the Administrative Agent the amount of the Waivable Mandatory Prepayment less the amount of the Declined Amounts, which amount shall
be applied by the Administrative Agent to prepay the Term Loans of those Lenders that have elected to accept such Waivable Mandatory Prepayment (which
prepayment shall be applied to the scheduled installments of principal of the Term Loans in the applicable Class(es) of Term Loans in accordance with Section
2.11(c)), and (ii) the Borrower may retain a portion of the Waivable Mandatory Prepayment in an amount equal to that portion of the Waivable Mandatory
Prepayment otherwise payable to those Lenders that have elected to exercise such option and decline such Waivable Mandatory Prepayment (such declined
amounts, the “Declined Amounts”). Such Declined Amounts retained by the Borrower may be used for any purpose not otherwise prohibited by this Agreement.

(f)    Notwithstanding any other provisions of this Section 2.12 to the contrary, (i) to the extent that any repatriation (or other intercompany distribution or
transfer) to the Borrower, directly or indirectly, from a Subsidiary organized outside the United States and the Commonwealth of Puerto Rico as a distribution or
dividend (or other intercompany transfer) of any amount required to mandatorily prepay the Term Loans pursuant to Section 2.12(b) or (c) is prohibited or delayed
by applicable local law from being repatriated to Puerto Rico, the portion of any such amount so affected will not be required to be applied to repay Term Loans at
the times provided in Section 2.12(b) or (c), as applicable, for so long, but only for so long, as the applicable local law will not permit repatriation to the
Commonwealth of Puerto Rico (the Borrower hereby agreeing to cause the applicable Subsidiary to promptly use commercially reasonable efforts to take all
actions reasonably required by the applicable local law to permit such repatriation), and once such repatriation of any of such affected amount is permitted under
the applicable local law, such affected amount will be promptly applied (net of additional taxes payable or reserved against as a result thereof) to the prepayment of
the Term Loans pursuant to Section 2.12(b) or (c), as applicable, to the extent provided herein, (ii) to the extent that the Borrower has determined in good faith that
repatriation (or other intercompany distribution or transfer) to the Borrower, directly or indirectly, from a Subsidiary organized outside the United States and the
Commonwealth

57
of Puerto Rico as a distribution or dividend (or other intercompany transfer) of any amount required to mandatorily prepay the Term Loans pursuant to Section
2.12(b) or (c) would have a material adverse tax cost consequence with respect to such affected amount, such amount so affected need not be prepaid at such time
and (iii) to the extent that the Borrower has determined in good faith that repatriation to the Borrower, directly or indirectly, from a Subsidiary organized outside
the United States and the Commonwealth of Puerto Rico would give rise to a risk of liability for the directors of such Subsidiaries; provided that, in the case of
clauses (i), (ii) and (iii), Parent and its Subsidiaries shall take commercially reasonable actions under applicable law to permit such repatriation and without
material adverse tax consequences and without giving rise to risk of liability for the directors of the applicable Subsidiaries. The portion of any mandatory
prepayment that may be subject to the operation of this Section 2.12(f) shall be limited (A) in the case of any prepayment pursuant to Section 2.12(b), to the Net
Proceeds received by a Subsidiary that is not organized under the laws of the United States, any State thereof or the Commonwealth of Puerto Rico in respect of an
Asset Sale by such Subsidiary and (B) in the case of any mandatory prepayment pursuant to Section 2.12(c), to the portion of the applicable Excess Cash Flow
attributable to Subsidiaries that are not organized under the laws of the United States, any State thereof or the Commonwealth of Puerto Rico.

(g)    Notwithstanding anything to the contrary contained in this Section 2.12 or any other provision of this Agreement, the Borrower may prepay any
Class or Classes of outstanding Term Loans (each, an “Auction Prepayment Offer”) at a discount to par pursuant to one or more auctions (each, an “Auction”) on
the following basis (any such prepayment, an “Auction Prepayment”):

(i)    All Term Lenders (other than Defaulting Lenders) of the applicable Class or Classes shall be permitted (but not required) to participate in
each Auction. Any such Lender who elects to participate in an Auction may choose to offer all or part of such Lender’s Term Loans of the applicable
Class for prepayment. Each Term Lender shall notify the Administrative Agent within the period specified in the offer if it determines to participate in
such Auction.

(ii)    Each Auction Prepayment shall be subject to the conditions that (A) the Administrative Agent shall have received a certificate to the effect
that (I) immediately prior to and after giving effect to the Auction Prepayment and on the date of any delivery of an Auction Notice (as defined in Exhibit
C), no Default or Event of Default shall have occurred and be continuing, (II) as of the date of the Auction Notice, the Borrower is not in possession of
any material non-public information with respect to Parent or any of its subsidiaries that (x) has not been disclosed to the Lenders (other than Lenders that
do not wish to receive material non-public information with respect to Parent or any of its subsidiaries) prior to such date and (y) if not disclosed to the
Lenders, could reasonably be expected to have a material effect (whether negative or positive) upon, or otherwise be material to, (1) a Lender’s decision
to participate in any Auction or (2) the market price of the Term Loans subject to such Auction, (III) each of the conditions to such Auction Prepayment
has been satisfied and (IV) the Borrower shall be in Pro Forma Compliance after giving effect to the Auction Prepayment, (B) immediately prior to and
after giving effect to the Auction Prepayment, the sum of the unused Revolving Facility Commitments plus unrestricted cash and cash equivalents held by
Loan Parties shall not be less than $25,000,000, (C) each offer of prepayment made pursuant to this Section 2.12(g) must be in an amount not less than
$1,000,000 in principal amount of Term Loans, calculated on the face amount thereof unless another amount is agreed to by the Administrative Agent,
(D) no Auction Prepayment shall be made from the proceeds of any Revolving Facility Loan or Swingline Loan, (E) any Auction Prepayment shall be
offered to all Lenders with Term Loans on a pro rata basis, (F) all Term Loans so prepaid by the Borrower shall automatically be canceled and retired by
the Borrower on the applicable settlement date (and for the avoidance of doubt, may not be reborrowed) and (G) no more than one Auction Prepayment
Offer may be ongoing at any one time and no more than five Auction Prepayment Offers may be made in any one fiscal year (unless the Administrative
Agent consents in its reasonable discretion).

(iii)    The Borrower must terminate any Auction Prepayment Offer if it fails to satisfy one or more of the conditions set forth above in Section
2.12(g)(ii) that are required to be met at the time at which the Term Loans would have been prepaid pursuant to such Auction Prepayment Offer. If the
Borrower commences any Auction Prepayment Offer (and all relevant requirements set forth above that are required to be satisfied at the time of the
commencement of such Auction Prepayment Offer have in fact been satisfied), and if at such time of commencement the Borrower reasonably believes
that all required conditions set forth above that are required to be satisfied at the time of the consummation of such Auction Prepayment Offer shall be
satisfied, then the Borrower shall have no liability to any Term Lender or any other person for any termination of such Auction Prepayment Offer as a
result of its failure to satisfy one or more of the conditions set forth above that are required to be met at the time that otherwise would have been the time
of consummation of such Auction Prepayment Offer, and any such failure shall not result in any Default or Event of Default hereunder. All Term Loans
prepaid by the Borrower pursuant to this Section 2.12(g) shall be accompanied by all accrued interest on the par principal amount so prepaid to, but not
including, the date of the Auction Prepayment. The par principal amount of Term Loans prepaid pursuant to this Section 2.12(g) shall be

58
 applied to reduce the final installment payment of principal thereof pursuant to Section 2.11(a)(i), (ii), (iii) or (iv), as applicable.

(iv)    Each Auction shall comply with the Auction Procedures and any such other procedures established by the Administrative Agent in its
reasonable discretion and agreed to by the Borrower.

(v)    The Auction Manager acting in its capacity as such hereunder shall be entitled to the benefits of the provisions of Article VIII and Section
9.05 to the same extent as if each reference therein to the “Administrative Agent” were a reference to the Auction Manager, and the Administrative Agent
shall cooperate with the Auction Manager as reasonably requested by the Auction Manager in order to enable it to perform its responsibilities and duties
in connection with each Auction Prepayment Offer.

(vi)    This Section 2.12(g) shall neither (A) require the Borrower to undertake any Auction nor (B) limit or restrict the Borrower from making
voluntary prepayments of Term Loans in accordance with Section 2.12(a).

SECTION 2.13. Fees

(a)     The Borrower agrees to pay to each Revolving Facility Lender (other than any Defaulting Lender), through the Administrative Agent, on the last
Business Day of March, June, September and December in each year, and the date on which the Revolving Facility Commitments of all the Revolving Facility
Lenders shall be terminated as provided herein, a commitment fee in Dollars (the “Commitment Fee”) on the actual daily amount of the Available Unused
Commitment of such Lender under the Revolving Facility during the preceding quarter (or other period commencing with the Closing Date or ending with the date
on which the last of the Revolving Facility Commitments of such Lender shall be terminated) at a rate equal to the Applicable Commitment Fee. All Commitment
Fees shall be computed on the basis of the actual number of days elapsed in a year of 360 days. For the purpose of calculating any Revolving Facility Lender’s
Commitment Fee, the outstanding Swingline Loans during the period for which such Revolving Facility Lender’s Commitment Fee is calculated shall be deemed to
be zero. The Commitment Fee due to each Revolving Facility Lender shall commence to accrue on the Closing Date and shall cease to accrue on the date on which
the last of the Commitments of such Revolving Facility Lender shall be terminated as provided herein.

(b)     The Borrower from time to time agrees to pay (i) to each Revolving Facility Lender (other than any Defaulting Lender), through the Administrative
Agent, on the last Business Day of March, June, September and December of each year and on the date on which the Revolving Facility Commitments of all the
Lenders shall be terminated as provided herein, a fee in Dollars (an “L/C Participation Fee”) on such Lender’s Revolving Facility Percentage of the daily aggregate
Outstanding Amount of L/C Obligations (excluding the portion thereof attributable to Unreimbursed L/C Disbursements in respect of Letters of Credit) during the
preceding quarter (or shorter period commencing with the Closing Date or ending with the Revolving Facility Maturity Date or the date on which the applicable
Revolving Facility Commitments shall be terminated) at the rate per annum equal to the Applicable Margin for Eurocurrency Revolving Facility Borrowings
effective for each day in such period and (ii) directly to the L/C Issuer for its own account a fronting fee (x) with respect to each commercial Letter of Credit, at a
rate per annum equal to the percentage separately agreed upon between the Borrower and the L/C Issuer, computed on the Dollar Equivalent of the amount of such
Letter of Credit, and payable upon the issuance thereof, (y) with respect to any amendment of a commercial Letter of Credit increasing the amount of such Letter of
Credit, at a rate separately agreed between the Borrower and the L/C Issuer, computed on the Dollar Equivalent of the amount of such increase, and payable upon
the effectiveness of such amendment, and (z) with respect to each standby Letter of Credit, at the rate per annum equal to 0.25%, computed on the Dollar
Equivalent of the daily amount available to be drawn under such Letter of Credit on a quarterly basis in arrears (collectively under this clause (ii), “L/C Issuer
Fees”). Such L/C Issuer Fees shall be due and payable on the last Business Day of each March, June, September and December in respect of the most recently-
ended quarterly period (or portion thereof, in the case of the first payment), commencing with the first such date to occur after the issuance of such Letter of Credit,
on the Revolving Facility Maturity Date and thereafter on demand. In addition, the Borrower shall pay directly to the L/C Issuer for its own account the customary
issuance, presentation, amendment and other processing fees, and other standard costs and charges, of the L/C Issuer relating to letters of credit as from time to
time in effect. Such customary fees and standard costs and charges are due and payable on demand and are nonrefundable. All L/C Participation Fees and L/C
Issuer Fees shall be computed on the basis of the actual number of days elapsed in a year of 360 days.

(c)     During the period commencing at the time any Lender became a Defaulting Lender until such time, if any, as such Lender is no longer a Defaulting
Lender, no Commitment Fee shall accrue with respect to any of the applicable Revolving Facility Commitments of such Defaulting Lender. Any Commitment Fees
owing to any Defaulting Lender which accrued during the period prior to the time such Lender became a Defaulting Lender and unpaid at such time shall be
deferred and shall be payable only if and when such Lender is no longer a Defaulting Lender.

59
 (d)     The Borrower agrees to pay to the Administrative Agent, for the account of the Administrative Agent, the agency fees set forth in the Fee Letter, as
amended, restated, supplemented or otherwise modified from time to time, at the times specified therein (the “Administrative Agent Fees”).

(e)     All Fees shall be paid on the dates due, in immediately available funds, to the Administrative Agent for distribution, if and as appropriate, among
the Lenders, except that L/C Issuer Fees shall be paid directly to the applicable L/C Issuers and Administrative Agent Fees shall be for the account of the
Administrative Agent. Once paid, none of the Fees shall be refundable under any circumstances.

SECTION 2.14. Interest

(a)     The Revolving Facility Loans (including each Swingline Loan), the Term A Loans and the Term B Loans comprising each ABR Borrowing shall
bear interest at (i) the ABR plus (ii) the Applicable Margin.

(b)     The Revolving Facility Loans, the Term A Loans and Term B Loans comprising each Eurocurrency Borrowing shall bear interest at (i) the
Eurocurrency Rate for the Interest Period in effect for such Borrowing plus (ii) the Applicable Margin.

(c)     Notwithstanding the foregoing, if any principal of or interest on any Loan or any Fees or other amount payable by the Borrower hereunder is not
paid when due, whether at stated maturity, upon acceleration or otherwise, such overdue amount shall bear interest, after as well as before judgment, at a rate per
annum equal to (i) in the case of overdue principal of any Loan, 2.00% plus the rate otherwise applicable to such Loan as provided in the preceding paragraphs of
this Section or (ii) in the case of any other amount, 2.00% plus the rate applicable to ABR Revolving Loans as provided in paragraph (a) of this Section; provided,
that this paragraph (c) shall not apply to any Event of Default that has been waived by the Lenders pursuant to Section 9.08.

(d)     Accrued interest on each Loan shall be payable in arrears (i) on each Interest Payment Date for such Loan, (ii) in the case of Revolving Facility
Loans, upon termination of the applicable Revolving Facility Commitments and (iii) in the case of the Term Loans, on the applicable Term Facility Maturity Date;
provided, that (x) interest accrued pursuant to Section 2.14(c) shall be payable on demand, and (y) in the event of any repayment or prepayment of any Loan (other
than a prepayment of an ABR Revolving Loan and any Swingline Loan prior to the end of the Availability Period), accrued interest on the principal amount repaid
or prepaid shall be payable on the date of such repayment or prepayment.

(e)     Except as otherwise specifically provided for herein, all interest hereunder shall be computed on the basis of a year of 360 days, except that (i)
interest computed by reference to the ABR at times when the ABR is based on the Prime Rate shall be computed on the basis of a year of 365 days (or 366 days in
a leap year) and (ii) in the case of interest in respect of Eurocurrency Loans denominated in Alternative Currencies as to which market practice (as reasonably
determined by the Administrative Agent) differs from the foregoing, such interest will be calculated in accordance with such market practice, and in each case shall
be payable for the actual number of days elapsed (including the first day but excluding the last day). The applicable ABR or Eurocurrency Rate shall be determined
by the Administrative Agent, and such determination shall be conclusive absent manifest error.

SECTION 2.15. Inability to Determine Rates

If prior to the commencement of any Interest Period for a Eurocurrency Borrowing:

(a)    the Administrative Agent determines (which determination shall be conclusive absent manifest error) that (i) deposits in Dollars or the applicable
Alternative Currency are not being offered to banks in the London interbank eurocurrency market for the applicable amount and Interest Period of such
Eurocurrency Loan (the “Impacted Loan”) or (ii) adequate and reasonable means do not exist for ascertaining the Eurocurrency Rate for such Interest Period; or

(b)    the Administrative Agent is advised by the Required Lenders or the Required Class Lenders under the Revolving Facility that the Eurocurrency Rate
for such Interest Period will not adequately and fairly reflect the cost to such Lenders of making or maintaining their Loans included in such Borrowing for such
Interest Period;

then the Administrative Agent shall give notice thereof to the Borrower and the applicable Lenders by telephone or facsimile as promptly as practicable thereafter
and, until the Administrative Agent notifies the Borrower and the applicable Lenders that the circumstances giving rise to such notice no longer exist, (i) any
Interest Election Request that requests the conversion of any

60
Borrowing to, or continuation of any Borrowing as, a Eurocurrency Borrowing denominated in the applicable currency shall be ineffective and (A) in the case of
any Borrowing denominated in Dollars, on the last day of the Interest Period applicable thereto such Borrowing shall be converted to or continued as an ABR
Borrowing and (B) in the case of any Borrowing denominated in an Alternative Currency, such Borrowing shall be repaid at the end of the then current Interest
Period, and (ii) if any Borrowing Request requests a Eurocurrency Borrowing in Dollars, such Borrowing shall be made as an ABR Borrowing.

Notwithstanding the foregoing, if the Administrative Agent has made the determination described in clause (a)(i) of the preceding paragraph, the
Administrative Agent, in consultation with the Borrower and the Required Lenders, may establish an alternative interest rate for the Impacted Loans, in which case,
such alternative rate of interest shall apply with respect to the Impacted Loans until (1) the Administrative Agent revokes the notice delivered with respect to the
Impacted Loans, (2) the Administrative Agent or the Required Lenders notify the Administrative Agent and the Borrower that such alternative interest rate does not
adequately and fairly reflect the cost to such Lenders of funding the Impacted Loans or (3) any Lender reasonably determines that any Law has made it unlawful,
or that any Governmental Authority has asserted that it is unlawful, for such Lender or its applicable Lending Office to make, maintain or fund Loans whose
interest is determined by reference to such alternative rate of interest or to determine or charge interest rates based upon such rate or any Governmental Authority
has imposed material restrictions on the authority of such Lender to do any of the foregoing and provides the Administrative Agent and the Borrower written notice
thereof.

SECTION 2.16. Increased Costs.

(a)     If any Change in Law shall:

(i)    impose, modify or deem applicable any reserve, special deposit, compulsory loan, insurance charge or similar requirement against assets of,
deposits with or for the account of, or credit extended by, any Lender (except any such reserve requirement reflected in the Eurocurrency Rate) or L/C
Issuer; or

(ii)    subject any recipient to any Taxes (other than (A) Indemnified Taxes, (B) Other Taxes or (C) Excluded Taxes) with respect to its loans,
letters of credit, commitments, or other obligations, or its deposits, reserves, other liabilities or capital attributable thereto; or

(iii)    impose on any Lender or the L/C Issuer or the London interbank market any other condition affecting this Agreement or Eurocurrency
Loans made by such Lender or any Letter of Credit or participation therein; and

the result of any of the foregoing shall be to increase the cost to such Lender of making, continuing, converting to or maintaining any Loan or of maintaining its
obligation to make any such Loan or to increase the cost to such Lender or L/C Issuer of participating in, issuing or maintaining any Letter of Credit or to reduce
the amount of any sum received or receivable by such Lender or L/C Issuer hereunder (whether of principal, interest or otherwise), then the Borrower will pay to
such Lender or L/C Issuer, as applicable, such additional amount or amounts as will compensate such Lender or L/C Issuer, as applicable, for such additional costs
incurred or reduction suffered.

(b)     If any Lender or L/C Issuer determines that any Change in Law regarding capital or liquidity requirements has or would have the effect of reducing
the rate of return on such Lender’s or L/C Issuer’s capital or on the capital of such Lender’s or L/C Issuer’s holding company, if any, as a consequence of this
Agreement or the Loans made by, or participations in Letters of Credit or Swingline Loans held by, such Lender, or the Letters of Credit issued by such L/C Issuer,
to a level below that which such Lender or such L/C Issuer or such Lender’s or such L/C Issuer’s holding company could have achieved but for such Change in
Law (taking into consideration such Lender’s or such L/C Issuer’s policies and the policies of such Lender’s or such L/C Issuer’s holding company with respect to
capital adequacy), then from time to time the Borrower shall pay to such Lender or such L/C Issuer, as applicable, such additional amount or amounts as will
compensate such Lender or such L/C Issuer or such Lender’s or such L/C Issuer’s holding company for any such reduction suffered.

(c)     A certificate of a Lender or an L/C Issuer setting forth the amount or amounts necessary to compensate such Lender or L/C Issuer or its holding
company, as applicable, as specified in paragraph (a) or (b) of this Section shall be delivered to the Borrower and shall be conclusive absent manifest error. The
Borrower shall pay such Lender or L/C Issuer, as applicable, the amount shown as due on any such certificate within 10 days after receipt thereof.

(d)     Promptly after any Lender or any L/C Issuer has determined that it will make a request for increased compensation pursuant to this Section 2.16,
such Lender or L/C Issuer shall notify the Borrower thereof. Failure or delay on the part of any Lender or L/C Issuer to demand compensation pursuant to this
Section shall not constitute a waiver of such

61
Lender’s or L/C Issuer’s right to demand such compensation; provided, that the Borrower shall not be required to compensate a Lender or an L/C Issuer pursuant to
this Section for any increased costs or reductions incurred more than 180 days prior to the date that such Lender or L/C Issuer, as applicable, notifies the Borrower
of the Change in Law giving rise to such increased costs or reductions and of such Lender’s or L/C Issuer’s intention to claim compensation therefor; provided,
further, that if the Change in Law giving rise to such increased costs or reductions is retroactive, then the 180-day period referred to above shall be extended to
include the period of retroactive effect thereof.

SECTION 2.17. Break Funding Payments

In the event of (a) the continuation, conversion, payment or prepayment of any principal of any Eurocurrency Loan other than on the last day of an
Interest Period applicable thereto (including (i) as a result of an Event of Default, (ii) in connection with any Auction Prepayment or (iii) the occurrence during an
Interest Period of a Revolving Facility Maturity Date), (b) the failure to borrow, convert, continue or prepay any Eurocurrency Loan on the date specified in any
notice delivered pursuant hereto or (c) the assignment of any Eurocurrency Loan other than on the last day of the Interest Period applicable thereto as a result of a
request by the Borrower pursuant to Section 2.20, then, in any such event, the Borrower shall compensate each Lender for the loss, cost and expense attributable to
such event. In the case of a Eurocurrency Loan, such loss, cost or expense to any Lender shall be deemed to be the amount determined by such Lender (it being
understood that the deemed amount shall not exceed the actual amount) to be the excess, if any, of (i) the amount of interest which would have accrued on the
principal amount of such Loan had such event not occurred, at the Eurocurrency Rate that would have been applicable to such Loan, for the period from the date of
such event to the last day of the then current Interest Period therefor (or, in the case of a failure to borrow, convert or continue a Eurocurrency Loan, for the period
that would have been the Interest Period for such Loan), over (ii) the amount of interest which would accrue on such principal amount for such period at the interest
rate which such Lender would bid were it to bid, at the commencement of such period, for deposits in dollars of a comparable amount and period from other banks
in the Eurocurrency market. A certificate of any Lender setting forth any amount or amounts that such Lender is entitled to receive pursuant to this Section shall be
delivered to the Borrower and shall be conclusive absent manifest error. The Borrower shall pay such Lender the amount shown as due on any such certificate
within 10 days after receipt thereof.

SECTION 2.18 . Taxes

(a)     Unless otherwise required by applicable laws, all payments by or on account of any obligation of any Loan Party hereunder or under any other Loan
Documents shall be made free and clear of and without deduction for any Taxes; provided, that if any applicable withholding agent shall be required to deduct any
Taxes in respect of such payments, then (i) if such Taxes are Indemnified Taxes or Other Taxes, the sum payable by the applicable Loan Party shall be increased as
necessary so that after all required deductions (including deductions applicable to additional sums payable under this Section 2.18) have been made by the
applicable withholding agent, the applicable Lender (or, in the case of a payment made to the Administrative Agent for its own account, the Administrative Agent)
receives an amount equal to the sum it would have received had no such deduction been made, (ii) the applicable withholding agent shall make such deductions and
(iii) the applicable withholding agent shall timely pay the full amount deducted to the relevant Governmental Authority in accordance with applicable law.

(b)     In addition, the Borrower shall pay any Other Taxes to the relevant Governmental Authority in accordance with applicable law.

(c)    The Borrower shall indemnify the Administrative Agent and each Lender within 10 days after written demand therefor or 5 Business Days before
any such Indemnified Taxes or Other Taxes are due (whichever is later), for the full amount of any Indemnified Taxes or Other Taxes payable by the
Administrative Agent or such Lender, as applicable (including Indemnified Taxes or Other Taxes imposed or asserted on or attributable to amounts payable under
this Section 2.18), and any reasonable expenses arising therefrom or with respect thereto, whether or not such Indemnified Taxes or Other Taxes were correctly or
legally imposed or asserted by the relevant Governmental Authority. A certificate as to the amount of such payment or liability delivered to the Borrower by a
Lender or by the Administrative Agent on its own behalf, on behalf of another Agent or on behalf of a Lender, shall be conclusive absent manifest error.

(d)     As soon as practicable after any payment of Indemnified Taxes or Other Taxes by a Loan Party to a Governmental Authority, such Loan Party shall
deliver to the Administrative Agent the original or a certified copy of a receipt issued by such Governmental Authority evidencing such payment, a copy of the
return reporting such payment or other evidence of such payment reasonably satisfactory to the Administrative Agent.

(e)     Any Lender that is entitled to an exemption from or reduction of withholding Tax under the law of a jurisdiction in which the Borrower is located,
or any treaty to which such jurisdiction is a party, with respect to any payments

62
under this Agreement shall deliver to the Borrower and the Administrative Agent at any time or times reasonably requested by the Borrower or the Administrative
Agent, such properly completed and executed documentation prescribed by applicable law or reasonably requested by the Borrower or the Administrative Agent to
permit such payments to be made without such withholding Tax or at a reduced rate.

(f)     Any Lender shall deliver to the Borrower and the Administrative Agent on or prior to the date on which such Lender becomes a Lender under this
Agreement (and from time to time thereafter as prescribed by applicable law or upon the reasonable request of the Borrower or the Administrative Agent), duly
executed and properly completed copies of Internal Revenue Service Form W-9 or W-8, as applicable, certifying that it is not subject to U.S. federal backup
withholding.

(g)     If the Administrative Agent or a Lender determines, in its sole discretion exercised in good faith, that it has received a refund of any Indemnified
Taxes or Other Taxes as to which it has been indemnified by a Loan Party or with respect to which such Loan Party has paid additional amounts pursuant to this
Section 2.18, it shall pay over such refund to such Loan Party (but only to the extent of indemnity payments made, or additional amounts paid, by such Loan Party
under this Section 2.18 with respect to the Indemnified Taxes or Other Taxes giving rise to such refund), net of all out-of-pocket expenses of the Administrative
Agent or such Lender (including any Taxes imposed with respect to such refund) as is determined by the Administrative Agent or Lender in good faith and in its
sole discretion, and without interest (other than any interest paid by the relevant Governmental Authority with respect to such refund); provided, that such Loan
Party, upon the request of the Administrative Agent or such Lender agrees to repay as soon as reasonably practicable the amount paid over to such Loan Party (plus
any penalties, interest or other charges imposed by the relevant Governmental Authority) to the Administrative Agent or such Lender in the event the
Administrative Agent or such Lender is required to repay such refund to such Governmental Authority. This Section shall not be construed to require the
Administrative Agent or any Lender to make available its Tax returns (or any other information relating to its Taxes which it deems confidential) to the Loan
Parties or any other person. Notwithstanding anything to the contrary in this Section 2.18(g), in no event will the Administrative Agent or a Lender be required to
pay any amount to any Loan Party pursuant to this Section 2.18(g) the payment of which would place the Administrative Agent or such Lender (as applicable) in a
less favorable net after-Tax position than the Administrative Agent or such Lender (as applicable) would have been in if the Indemnified Taxes or Other Taxes
giving rise to such refund had not been deducted, withheld or otherwise imposed and the indemnification payments or additional amounts with respect to such
Indemnified Taxes or Other Taxes had never been paid.

(h)     If a payment made to a Lender under any Loan Document would be subject to U.S. federal withholding Tax imposed by FATCA if such Lender
were to fail to comply with the applicable reporting requirements of FATCA (including those contained in Section 1471(b) or 1472(b) of the Code, as applicable),
such Lender shall deliver to the Borrower and the Administrative Agent at the time or times prescribed by law and at such time or times reasonably requested by
the Borrower or the Administrative Agent such documentation prescribed by applicable law (including as prescribed by Section 1471(b)(3)(C)(i) of the Code) and
such additional documentation reasonably requested by the Borrower or the Administrative Agent as may be necessary for the Borrower and the Administrative
Agent to comply with their obligations under FATCA and to determine that such Lender has complied with such Lender’s obligations under FATCA or to
determine the amount to deduct and withhold from such payment. Solely for purposes of this paragraph (h), “FATCA” shall include any amendments made to
FATCA after the date of this Agreement.

(i)     For all purposes of this Section 2.18, the term “Lender” shall include any Swingline Lender or any L/C Issuer, and the term “applicable law” shall
include FATCA.

(j)     Each Lender hereby authorizes the Administrative Agent to deliver to the Loan Parties and to any successor or replacement Administrative Agent
any documentation provided by such Lender to the Administrative Agent pursuant to this Section 2.18.

SECTION 2.19. Payments Generally; Pro Rata Treatment; Sharing of Set-offs.

(a)     The Borrower shall make each payment required to be made by it hereunder (whether of principal, interest, fees or reimbursement of drawings
under Letters of Credit, or of amounts payable under Section 2.16, 2.17, or 2.18, or otherwise) free and clear of and without condition or deduction for any defense,
recoupment, set-off or counterclaim. Except as otherwise expressly provided herein and except with respect to principal of and interest on Revolving Facility Loans
denominated in an Alternative Currency, all payments by the Borrower hereunder shall be made to the Administrative Agent, for the account of the respective
Lenders to which such payment is owed, at the applicable Administrative Agent’s Office in Dollars and in Same Day Funds not later than 2:00 p.m. on the date
specified herein. Except as otherwise expressly provided herein, all payments by the Borrower hereunder with respect to principal and interest on Loans
denominated in an Alternative Currency shall be made to the Administrative Agent, for the account of the respective Lenders to which such payment is owed,

63
at the applicable Administrative Agent’s Office in such Alternative Currency and in Same Day Funds not later than the Applicable Time specified by the
Administrative Agent on the dates specified herein. Any amounts received after such time on any date may, in the discretion of the Administrative Agent, be
deemed to have been received on the next succeeding Business Day for purposes of calculating interest thereon. All such payments shall be made to the
Administrative Agent to the applicable account designated to the Borrower by the Administrative Agent, except payments to be made directly to the applicable L/C
Issuer or the Swingline Lender as expressly provided herein and except that payments pursuant to Sections 2.16, 2.17, 2.18, 2.26 and 9.05 shall be made directly to
the persons entitled thereto. Without limiting the generality of the foregoing, the Administrative Agent may require that any payments due under this Agreement be
made in the continental United States. The Administrative Agent shall distribute any such payments received by it for the account of any other person to the
appropriate recipient promptly following receipt thereof. If any payment hereunder shall be due on a day that is not a Business Day, the date for payment shall be
extended to the next succeeding Business Day, and, in the case of any payment accruing interest, interest thereon shall be payable for the period of such extension.
Any payment required to be made by the Administrative Agent hereunder shall be deemed to have been made by the time required if the Administrative Agent
shall, at or before such time, have taken the necessary steps to make such payment in accordance with the regulations or operating procedures of the clearing or
settlement system used by the Administrative Agent to make such payment.

(b)     Unless Section 7.02 applies, if at any time insufficient funds are received by and available to the Administrative Agent from the Borrower to pay
fully all amounts of principal, Unreimbursed L/C Disbursements interest and fees then due from the Borrower hereunder, such funds shall be applied (i) first,
towards payment of interest and fees then due from the Borrower hereunder, ratably among the parties entitled thereto in accordance with the amounts of interest
and fees then due to such parties and (ii) second, towards payment of principal of Loans, and Unreimbursed L/C Disbursements then due from the Borrower
hereunder, ratably among the parties entitled thereto in accordance with the amounts of principal and Unreimbursed L/C Disbursements then due to such parties.

(c)     If any Lender shall, by exercising any right of set-off or counterclaim or otherwise, obtain payment in respect of any principal of or interest on any
of its Term Loans, Revolving Facility Loans, or participations in Letters of Credit or Swingline Loans resulting in such Lender receiving payment of a greater
proportion of the aggregate amount of its Term Loans, Revolving Facility Loans, and participations in Letters of Credit and Swingline Loans and accrued interest
thereon than the proportion received by any other Lender, then the Lender receiving such greater proportion shall purchase participations in the Term Loans,
Revolving Facility Loans, and participations in Letters of Credit and Swingline Loans of other Lenders to the extent necessary so that the benefit of all such
payments shall be shared by the Lenders ratably in accordance with the aggregate amount of principal of and accrued interest on their respective Term Loans,
Revolving Facility Loans, and participations in Letters of Credit and Swingline Loans; provided, that (i) if any such participations are purchased and all or any
portion of the payment giving rise thereto is recovered, such participations shall be rescinded and the purchase price restored to the extent of such recovery, without
interest, and (ii) the provisions of this paragraph (c) shall not be construed to apply to any payment made by the Borrower pursuant to and in accordance with the
express terms of this Agreement (including Sections 2.12(g), 2.24 and 2.25) or any payment obtained by a Lender as consideration for the assignment of or sale of
a participation in any of its Loans or participations in Letters of Credit to any assignee or participant (other than Parent of any of its subsidiaries) or the application
of any Cash Collateral provided for in Section 2.26. The Borrower consents to the foregoing and agrees, to the extent it may effectively do so under applicable law,
that any Lender acquiring a participation pursuant to the foregoing arrangements may exercise against the Borrower rights of set-off and counterclaim with respect
to such participation as fully as if such Lender were a direct creditor of the Borrower in the amount of such participation.

(d)     Unless the Administrative Agent shall have received notice from the Borrower prior to the date on which any payment is due to the Administrative
Agent for the account of the Lenders or the applicable L/C Issuer hereunder that the Borrower will not make such payment, the Administrative Agent may assume
that the Borrower has made such payment on such date in accordance herewith and may, in reliance upon such assumption, distribute to the Lenders or the
applicable L/C Issuer, as applicable, the amount due. In such event, if the Borrower has not in fact made such payment, then each of the Lenders or the applicable
L/C Issuer, as applicable, severally agrees to repay to the Administrative Agent forthwith on demand the amount so distributed to such Lender or L/C Issuer with
interest thereon, for each day from and including the date such amount is distributed to it to but excluding the date of payment to the Administrative Agent, at the
Federal Funds Rate.

(e)     If any Lender shall fail to make any payment required to be made by it pursuant to Section 2.04(c), 2.05(e), 2.07 or 2.19(d), then the Administrative
Agent may, in its discretion (notwithstanding any contrary provision hereof), apply any amounts thereafter received by the Administrative Agent for the account of
such Lender to satisfy such Lender’s obligations under such Sections until all such unsatisfied obligations are fully paid.

(f)     Payments in respect of any Revolving Facility received by the Administrative Agent shall be allocated among the Lenders of each Class of
Revolving Facility Commitments ratably, except that, unless an Event of Default has occurred and

64
is continuing, payments received on the Revolving Facility Maturity Date of any Class shall be applied to principal of and interest accrued on Revolving Facility
Loans of such Class and to fees accrued in respect of Revolving Facility Commitments of such Class and paid to Lenders thereof ratably.

SECTION 2.20. Mitigation Obligations; Replacement of Lenders.

(a)     Each Lender may make any Credit Event to the Borrower through any Lending Office, provided that the exercise of this option shall not affect the
obligation of the Borrower to repay any Obligation in accordance with the terms of this Agreement. If any Lender requests compensation under Section 2.16, or
requires the Borrower to pay any additional amount to any Lender or any Governmental Authority for the account of any Lender pursuant to Section 2.18, then, at
the request of the Borrower, such Lender shall use reasonable efforts to designate a different Lending Office for funding or booking its Loans hereunder or to
assign its rights and obligations hereunder to another of its offices, branches or Affiliates, if, in the reasonable judgment of such Lender, such designation or
assignment (i) would eliminate or reduce amounts payable pursuant to Section 2.16 or 2.18, as applicable, in the future and (ii) would not subject such Lender to
any unreimbursed cost or expense and would not otherwise be disadvantageous to such Lender in any material respect. The Borrower hereby agrees to pay all
reasonable costs and expenses incurred by any Lender in connection with any such designation or assignment.

(b)     If any Lender requests compensation under Section 2.16, or if the Borrower is required to pay any additional amount to any Lender or any
Governmental Authority for the account of any Lender pursuant to Section 2.18, and in each case, such Lender has declined or is unable to designate a different
Lending Office in accordance with Section 2.20(a), or if any Lender is a Defaulting Lender, then the Borrower may, at its sole expense and effort, upon notice to
such Lender and the Administrative Agent, require such Lender to assign and delegate, without recourse (in accordance with and subject to the restrictions
contained in Section 9.04), all its interests, rights and obligations under this Agreement to an assignee that shall assume such obligations (which assignee may be
another Lender, if a Lender accepts such assignment); provided, that (i) the Borrower shall have received the prior written consent of the Administrative Agent
(and, if in respect of any Revolving Facility Commitment or Revolving Facility Loan, the Swingline Lender and the L/C Issuer), which consent shall not
unreasonably be withheld, (ii) such Lender shall have received payment of an amount equal to the outstanding principal of its Loans, and participations in L/C
Obligations and Swingline Loans, accrued interest thereon, accrued fees and all other amounts payable to it hereunder, from the assignee (to the extent of such
outstanding principal and accrued interest and fees) or the Borrower (in the case of all other amounts) and (iii) in the case of any such assignment resulting from a
claim for compensation under Section 2.16 or payments required to be made pursuant to Section 2.18, such assignment will result in a reduction in such
compensation or payments. Nothing in this Section 2.20 shall be deemed to prejudice any rights that the Borrower may have against any Lender that is a Defaulting
Lender. No action by or consent of the removed Lender shall be necessary in connection with such assignment, which shall be immediately and automatically
effective upon payment of such purchase price. In connection with any such assignment the Borrower, Administrative Agent and the replacement Lender shall
otherwise comply with Section 9.04.

(c)     If any Lender (such Lender, a “Non-Consenting Lender”) has failed to consent to a proposed amendment, waiver, discharge or termination which
pursuant to the terms of Section 9.08 requires the consent of all of the Lenders affected or of all Lenders and with respect to which the Required Lenders shall have
granted their consent, then the Borrower shall have the right (unless such Non-Consenting Lender grants such consent) at its sole expense (including with respect to
the processing and recordation fee referred to in Section 9.04(b)(ii)(B)) to replace such Non-Consenting Lender by deeming such Non-Consenting Lender to have
assigned its Loans and Commitments hereunder to one or more assignees reasonably acceptable to (i) the Administrative Agent (unless, in the case of an
assignment of Term Loans, such assignee is a Lender, an Affiliate of a Lender or an Approved Fund) and (ii) if in respect of any Revolving Facility Commitment
or Revolving Facility Loan, the Swingline Lender and the L/C Issuer; provided, that (without duplication): such Lender shall have received payment of an amount
equal to the outstanding principal of its Loans, and funded participations in L/C Obligations and Swingline Loans, accrued interest thereon, accrued fees and all
other amounts payable to it hereunder including the amount equal to any premium payable pursuant to Section 2.12(a) if such replacement of a Non-Consenting
Lender is in connection with a Repricing Transaction as if such assignment were a prepayment, from the assignee (to the extent of such outstanding principal and
accrued interest and fees) or the Borrower (in the case of all other amounts (including any such premium)). No action by or consent of the Non-Consenting Lender
shall be necessary in connection with such assignment, which shall be immediately and automatically effective upon payment of such purchase price. In connection
with any such assignment the Borrower, Administrative Agent and the replacement Lender shall otherwise comply with Section 9.04.

SECTION 2.21. Illegality.

If any Lender reasonably determines that any change in law has made it unlawful, or that any Governmental Authority has asserted after the Closing Date
that it is unlawful, for any Lender or its applicable Lending Office to perform any of its

65
obligations hereunder or make, maintain or fund any Eurocurrency Loans or charge interest with respect to any credit extension at the Eurocurrency Rate in any
currency, then, on notice thereof by such Lender to the Borrower through the Administrative Agent, any obligations of such Lender to make or continue
Eurocurrency Loans in such currency, to charge interest at the Eurocurrency Rate or to convert ABR Borrowings to Eurocurrency Borrowings shall be suspended
until such Lender notifies the Administrative Agent and the Borrower that the circumstances giving rise to such determination no longer exist. Upon receipt of such
notice, the Borrower shall upon demand from such Lender (with a copy to the Administrative Agent), either (i) in the case of Loans denominated in Dollars if the
affected Lender may lawfully continue to maintain such Loans as Eurocurrency Loans until the last day of such Interest Period, convert all Eurocurrency Loans of
such Lender to ABR Loans on the last day of such Interest Period (or, otherwise, immediately convert such Eurocurrency Loans to ABR Loans) or (ii) prepay such
Eurocurrency Loans. Upon any such prepayment or conversion, the Borrower shall also pay accrued interest on the amount so prepaid or converted.

SECTION 2.22. Incremental Commitments.

(a)    The Borrower may by written notice to the Administrative Agent elect to seek (w) commitments (“Additional Revolving Commitments”) to increase
the Revolving Facility Commitments of any Class, (x) commitments (“Additional Term Loan Commitments”) to increase the aggregate principal amount of any
existing Class of Term Loans, (y) commitments (“Other Term A Loan Commitments”) to establish a Class of Other Term A Loans or (z) commitments (“Other
Term B Loan Commitments”) to establish a new Class of Other Term B Loans; provided that:

(i)    the aggregate amount of all Incremental Commitments after the Closing Date, together with all Incremental Equivalent Debt incurred after
the Closing Date and outstanding at such time, shall not exceed the Incremental Amount;

(ii)    any such increase or any new Class shall be in an aggregate amount of $25,000,000 or any whole multiple of $5,000,000 in excess thereof;
provided that such amount may be less than $25,000,000 if such amount represents all remaining availability under the limit set forth in the preceding
clause (i);

(iii)    no existing Lender shall be required to provide any Incremental Commitments;

(iv)    except as to amortization and final maturity date (which shall, subject to clauses (vii), (viii) and (x) of this proviso, be determined by the
Borrower and the Incremental Term Lenders in their sole discretion), the Other Term A Loans shall have (x) the same terms as the Term A Loans
(including with respect to pricing) or (y) terms that are less favorable to the Incremental Term Lenders providing such Other Term A Loans than the terms
of the Term A Loans in the reasonable determination of the Administrative Agent, except to the extent such provisions apply only after the Term A
Facility Maturity Date or such other provisions apply equally for the benefit of the Term A Lenders (including with respect to pricing) and, to the extent
applicable (other than pricing and amortization), the Revolving Facility Lenders;

(v)     except as to pricing, amortization and final maturity date (which shall, subject to clauses (vii), (viii), (x) and (xii) of this proviso, be
determined by the Borrower and the Incremental Term Lenders in their sole discretion), the Other Term B Loans shall have (x) the same terms as the
Term B Loans or (y) such other terms as shall be reasonably satisfactory to the Administrative Agent; provided that (a) the covenants and other terms
applicable to Other Term B Loans shall not be materially more favorable (when taken as a whole) to the Incremental Term Lenders providing the Other
Term B Loans than those applicable to any Facility then outstanding (except to the extent such terms apply only after the Latest Maturity Date or such
covenants or other terms apply equally for the benefit of the other Lenders) and (b) at the sole discretion of the Borrower and the Incremental Term
Lenders providing the Other Term B Loans, any prepayment premium for the existing Term B Loans may be increased or the period applicable thereto
may be extended to be the same as Other Term B Loans;

(vi)    as of each date of borrowing under any Additional Term Loan Commitments, Other Term A Loan Commitments or Other Term B Loan
Commitments or effectiveness of Additional Revolving Commitments, (A) each of the conditions set forth in Section 4.01 shall be satisfied and (B) Parent
shall be in Pro Forma Compliance (assuming all Revolving Facility Commitments are fully drawn and without netting the cash proceeds of any
Incremental Commitments being funded on such date in calculating the Total Secured Net Leverage Ratio);

(vii)    the final maturity date of any Other Term A Loan shall be no earlier than the Term A Facility Maturity Date, and the final maturity date of
any Other Term B Loan shall be no earlier than the Term B Facility Maturity Date;

66
 (viii)    the Weighted Average Life to Maturity of any Other Term A Loan shall not be shorter than the remaining Weighted Average Life to
Maturity of the existing Term A Loans, and the Weighted Average Life to Maturity of any Other Term B Loans shall not be shorter than the remaining
Weighted Average Life to Maturity of the existing Term B Loans;

(ix)    (A) the security interest and guaranties benefiting the Incremental Term Loans will rank pari passu in right of payment and security with
the existing Facilities, (B) no Person shall guarantee the obligations with respect to any Incremental Term Loans unless such Person is a Loan Party and
(C) no Incremental Term Loans will be secured by any property that does not constitute Collateral under the existing Facilities;

(x)    the Other Term A Loans shall share on a pro rata basis (or if agreed by the Incremental Term Lenders providing such Other Term A Loans,
on a less than pro rata basis) in any mandatory prepayment or voluntary prepayment of the Term A Loans hereunder, and the Other Term B Loans shall
share on a pro rata basis (or if agreed by the Incremental Term Lenders providing such Other Term B Loans, on a less than pro rata basis) in any
mandatory prepayment or voluntary prepayment of the Term B Loans hereunder;

(xi)    the Additional Revolving Commitments shall have the same terms as the Revolving Facility Commitments that is being increased (except
that the Lenders providing Additional Revolving Commitments may receive customary upfront fees in connection therewith), and the Additional Term
Loans shall have the same terms as the Term Loans of the Class that is being increased; and

(xii)    in the event that the Applicable Margin for any Other Term B Loans is greater than the Applicable Margin for the existing Term B Loans
by more than 50 basis points, then the Applicable Margin for the existing Term B Loans shall be increased to the extent necessary so that the Applicable
Margin (at each analogous point in the Pricing Grid, if applicable) for the Other Term B Loans is 50 basis points higher than the Applicable Margin for
the existing Term B Loans; provided that in determining the Applicable Margin applicable to the existing Term B Loans and Other Term B Loans,
(x) original issue discount or upfront or similar fees (collectively, “OID”) payable by Parent or any of its subsidiaries to the Lenders of the existing Term
B Loans or the Other Term B Loans, in the primary syndication thereof shall be included (with OID being equated to interest based on an assumed four-
year life to maturity), (y) customary arrangement or commitment fees payable to arrangers (or their respective affiliates) shall be excluded; and (z) if the
ABR or Eurocurrency Rate “floor” for the Other Term B Loans is greater than the ABR or Eurocurrency Rate “floor,” respectively, for the existing Term
B Loans the difference between such floor for the Other Term B Loans and the existing Term B Loans shall be equated to an increase in the Applicable
Margin for purposes of this clause (xii) (but shall result in an increase in the “floor” (not the Applicable Margin) of the existing Term B Loan if this
provision is triggered).

(b)    Each such notice shall specify (x) the date (each, an “Incremental Commitments Effective Date”) on which the Borrower proposes that the
Incremental Commitments shall be effective, which shall be a Business Day and (y) the identity of the Persons (each of which shall be an Eligible Person and the
consent of the Persons specified in Section 9.04(b)(i) shall have been received with respect thereto to the extent as would be required if the Lender of the
Incremental Commitment were an assignee) whom the Borrower proposes would provide the Incremental Commitments and the portion of the Incremental
Commitment to be provided by each such Person. As a condition precedent to the effectiveness of any Incremental Commitments, the Borrower shall deliver to the
Administrative Agent an Officer’s Certificate certifying that, before and after giving effect to the Incremental Commitments (and assuming full utilization thereof)
the requirements of Section 2.22(a) are satisfied, and setting forth the calculation of the available Incremental Amount.

(c)    On each Incremental Commitments Effective Date, each Incremental Term Lender shall make an Incremental Term Loan of the applicable Class to
the Borrower in a principal amount equal to its Incremental Term Loan Commitment. The Borrower shall prepay any Revolving Facility Loans outstanding on the
Incremental Commitments Effective Date with respect to any Additional Revolving Commitment (and pay any additional amounts required pursuant to Section
2.17) to the extent necessary to keep the outstanding Revolving Facility Loans pro rata across all Classes of Revolving Facility Commitments arising from any
nonratable increase in the Revolving Facility Commitments. If there is a new borrowing of Revolving Facility Loans on such Incremental Commitments Effective
Date, the Revolving Facility Lenders after giving effect to such Additional Revolving Commitments shall make such Revolving Facility Loans in accordance with
Section 2.01(c).

(d)    The Incremental Commitments shall be documented by an Additional Credit Extension Amendment executed by the Persons providing the
Incremental Commitments (and the other Persons specified in the definition of Additional Credit Extension Amendment but no other existing Lender), and the
Additional Credit Extension Amendment may provide for such

67
amendments to this Agreement and the other Loan Documents as may be necessary or appropriate, in the reasonable opinion of the Administrative Agent and the
Borrower, to effect the provisions of this Section 2.22.

(e)    This Section 2.22 shall supersede any provisions in Section 2.19 or Section 9.08 to the contrary.

SECTION 2.23. Extended Term Loans and Extended Revolving Commitments.

(a)    The Borrower may at any time and from time to time request that all or a portion of the Term Loans of any Class (the Loans of such applicable
Class, the “Existing Term Loans”) be converted into a new Class of Term Loans (the Loans of such applicable Class, the “Extended Term Loans”) in accordance
with this Section 2.23(a). In order to establish any Extended Term Loans, the Borrower shall provide a notice to the Administrative Agent (a “Term Extension
Request”) setting forth the proposed terms of the Extended Term Loans to be established, which shall be identical to those applicable to the Existing Term Loans
from which such Extended Term Loans are to be converted except that:

(i)    the maturity date of the Extended Term Loans shall be later than the maturity date of the Existing Term Loans, and the Weighted Average
Life to Maturity of such Extended Term Loans shall be longer than the then remaining Weighted Average Life to Maturity of the Existing Term Loans;

(ii)    all or any of the scheduled amortization payments of principal of the Extended Term Loans may be delayed to later dates than the
scheduled amortization payments of principal of the Existing Term Loans;

(iii)    (A) the interest rates (including through fixed interest rates), interest margins, rate floors, upfront fees, funding discounts, OID and
premiums with respect to the Extended Term Loans may be different than those for the Existing Term Loans and/or (B) additional fees and/or premiums
may be payable to the Extending Lenders providing such Extended Term Loans in addition to or in lieu of any of the items contemplated by the preceding
clause (A);

(iv)    the Extended Term Loans may have optional prepayment terms (including call protection and prepayment premiums) and mandatory
prepayment terms as may be agreed between the Borrower and the Extending Lenders so long as such Extended Term Loans do not participate on a
greater than pro rata basis in any such mandatory prepayments as compared to existing Term Lenders of the applicable Class; and

(v)    the Borrower and its Subsidiaries may be subject to covenants and other terms for the benefit of the Extending Lenders that apply only after
the Latest Maturity Date (before giving effect to the Extended Term Loans).

(b)     The Borrower may at any time and from time to time request that all or a portion of the Revolving Facility Commitments of any Class (the
Commitments of such applicable Class, the “Existing Revolving Commitments”) be converted into a new Class of Revolving Facility Commitments (the
Commitments of such applicable Class, the “Extended Revolving Commitments”) in accordance with this Section 2.23(b). In order to establish any Extended
Revolving Commitments, the Borrower shall provide a notice to the Administrative Agent (a “Revolving Extension Request”) setting forth the proposed terms of
the Extended Revolving Commitments to be established, which shall be identical to those applicable to the Existing Revolving Commitments from which such
Extended Revolving Commitments are to be converted except that:

(i)     the maturity date of the Extended Revolving Commitments shall be later than the maturity date of the Existing Revolving Commitments;

(ii)    (A) the interest rates (including through fixed interest rates), interest margins, rate floors, upfront fees, undrawn revolving commitment
fees, funding discounts, OID and premiums with respect to the Extended Revolving Commitments may be different than those for the Existing Revolving
Commitments and/or (B) additional fees and/or premiums may be payable to the Extending Lenders in addition to or in lieu of any of the items
contemplated by the preceding subclause (A);

(iii)    the Borrower and its Subsidiaries may be subject to covenants and other terms for the benefit of the Extending Lenders that apply only
after the Latest Revolving Facility Maturity Date (before giving effect to the Extended Revolving Commitments).

(c)     Each Extension Request shall specify the date (the “Extension Effective Date”) on which the Borrower proposes that the conversion of an Existing
Class into an Extended Class shall be effective, which shall be a Business Day.

68
Each Lender of an Existing Class that is requested to be extended shall be offered the opportunity to convert its Existing Class into the Extended Class on the same
basis as each other Lender of such Existing Class. Any Lender (to the extent applicable, an “Extending Lender”) wishing to have all or a portion of its Existing
Class subject to such Extension Request converted into an Extended Class shall notify the Administrative Agent (an “Extension Election”) on or prior to the date
specified in such Extension Request of the amount of its Existing Class subject to such Extension Request that it has elected to convert into an Extended Class;
provided that (x) the Borrower may specify in its Extension Request that a Lender may convert all (but not less than all) of its Existing Class into the Extended
Class, in which event a partial conversion by a Lender will not be permitted and (y) no existing Lender shall be required to be an Extending Lender. In the event
that the aggregate portion of the Existing Class subject to Extension Elections exceeds the amount of the Extended Class requested pursuant to the Extension
Request, the portion of the Existing Class converted shall be allocated on a pro rata basis based on the amount of the Existing Class included in each such
Extension Election. Notwithstanding the conversion of any Existing Revolving Commitment into an Extended Revolving Commitment, such Extended Revolving
Commitment shall be treated identically with all Existing Revolving Commitments for purposes of the obligations of a Revolving Facility Lender in respect of
Letters of Credit under Section 2.05, except that the applicable Additional Credit Extension Amendment may provide that the maturity date for the Letters of Credit
may be extended and the related obligations to issue Letters of Credit may be continued so long as each applicable L/C Issuer has consented to such extensions in
its sole discretion (it being understood that no consent of any other Lender shall be required in connection with any such extension).

(d)     An Extended Class shall be established pursuant to an Additional Credit Extension Amendment executed by the Extending Lenders (and the other
Persons specified in the definition of “Additional Credit Extension Amendment” but no other existing Lender). No Additional Credit Extension Amendment shall
provide for any Class of (x) Extended Term Loans in an aggregate principal amount that is less than $25,000,000 or (y) Extended Revolving Commitments in an
aggregate principal amount that is less than $5,000,000. In addition to any terms and changes required or permitted by Section 2.23(a), the Additional Credit
Extension Amendment shall amend the scheduled amortization payments pursuant to Section 2.11 with respect to the Existing Term Loans from which the
Extended Term Loans were converted to reduce each scheduled principal repayment amounts for the Existing Term Loans in the same proportion as the amount of
Existing Term Loans to be converted pursuant to such Additional Credit Extension Amendment.

(e)     Notwithstanding anything to the contrary contained in this Agreement, on the Extension Effective Date, (i) the principal amount of each Existing
Term Loan shall be deemed reduced by an amount equal to the principal amount converted into an Extended Term Loan, (ii) the amount of each Existing
Revolving Commitment shall be deemed reduced by an amount equal to the amount converted into an Extended Revolving Commitment and (iii) if, on any
Extension Effective Date with respect to any Revolving Facility Commitments, any Loans of any Extending Lender are outstanding under the applicable Existing
Revolving Commitments, such Loans (and any related participations) shall be deemed to be converted into Loans (and related participations) made pursuant to the
Extended Revolving Commitments in the same proportion as such Extending Lender’s Existing Revolving Commitments are converted to Extended Revolving
Commitments.

(f)     This Section 2.23 shall supersede any provisions in Section 2.19 or Section 9.08 to the contrary. Each Extended Class shall be documented by an
Additional Credit Extension Amendment executed by the Extending Lenders providing such Extended Class (and the other persons specified in the definition of
“Additional Credit Extension Amendment” but no other existing Lender), and the Additional Credit Extension Amendment may provide for such amendments to
this Agreement and the other Loan Documents as may be necessary or appropriate, in the reasonable opinion of the Administrative Agent and the Borrower, to
effect the provisions of this Section 2.23.

SECTION 2.24. Refinancing Term Loans.

(a)    The Borrower may at any time and from time to time, by written notice to the Administrative Agent, request the establishment of one or more
additional Classes of Term Loans under this Agreement or an increase to an existing Class of Term Loans under this Agreement (“Refinancing Term Loans”);
provided that:

(i)    the proceeds of such Refinancing Term Loans shall be used, concurrently or substantially concurrently with the incurrence thereof, solely to
refinance all or any portion of any outstanding Term Loans;

(ii)    each Class of Refinancing Term Loans shall be in an aggregate amount of not less than $25,000,000 (or such other amount necessary to
repay any Class of outstanding Term Loans in full);

(iii)    such Refinancing Term Loans shall be in an aggregate principal amount not greater than the aggregate principal amount outstanding of
Term Loans to be refinanced plus any accrued interest, premiums, fees, costs and expenses related thereto (including any OID or upfront fees);

69
 (iv)    the final maturity date of such Refinancing Term Loans shall be later than the maturity date of the Term Loans being refinanced, and the
Weighted Average Life to Maturity of such Refinancing Term Loans shall be longer than the then remaining Weighted Average Life to Maturity of each
Class of Term Loans being refinanced;

(v)    (A) the pricing, rate floors, discounts, fees and optional and mandatory prepayment provisions applicable to such Refinancing Term Loans
shall be as agreed between the Borrower and the Refinancing Term Lenders so long as, in the case of any mandatory prepayment provisions, such
Refinancing Term Lenders do not participate on a greater than pro rata basis in any such prepayments as compared to Term Lenders holding Term Loans
to be refinanced and (B) the covenants and other terms applicable to such Refinancing Term Loans (excluding those terms described in the immediately
preceding clause (A)), which shall be as agreed between the Borrower and the lenders providing such Refinancing Term Loans, shall not be materially
more favorable (when taken as a whole) to the Refinancing Term Lenders than those applicable to any Term Loans then outstanding under this Agreement
(as determined by the Borrower in good faith), except to the extent such covenants and other terms apply solely to any period after the Latest Maturity
Date or such covenants or other terms apply equally for the benefit of the other Lenders;

(vi)    no existing Lender shall be required to provide any Refinancing Term Loans;

(vii)    no Refinancing Term Loans shall be guaranteed by any Person that is not a Loan Party or secured by any asset that is not Collateral; and

(viii)    the Refinancing Term Loans shall rank pari passu in right of payment and of security with the existing Loans, on terms and pursuant to
documentation applicable to the Term Loans being refinanced.

(b)     Each such notice shall specify (x) the date (each, a “Refinancing Term Effective Date”) on which the Borrower proposes that the Refinancing Term
Loans be made, which shall be a Business Day and (y) the identity of the Persons (each of which shall be an Eligible Person and the consent of the Persons
specified in Section 9.04(b)(i) shall have been received with respect thereto to the extent as would be required if the Lender of the Refinancing Term Loan were an
assignee) whom the Borrower proposes would provide the Refinancing Term Loans and the portion of the Refinancing Term Loans to be provided by each such
Person. On each Refinancing Term Effective Date, each Person with a commitment for a Refinancing Term Loan (each such Person, a “Refinancing Term
Lender”) shall make a Refinancing Term Loan to the Borrower in a principal amount equal to such Person’s commitment therefore.

(c)    This Section 2.24 shall supersede any provisions in Section 2.19 or Section 9.08 to the contrary. The Refinancing Term Loans shall be documented
by an Additional Credit Extension Amendment executed by the Persons providing the Refinancing Term Loans (and the other Persons specified in the definition of
“Additional Credit Extension Amendment” but no other existing Lender), and the Additional Credit Extension Amendment may provide for such amendments to
this Agreement and the other Loan Documents as may be necessary or appropriate, in the reasonable opinion of the Administrative Agent and the Borrower, to
effect the provisions of this Section 2.24.

SECTION 2.25. Replacement Revolving Commitments.

(a)    The Borrower may at any time and from time to time, by written notice to the Administrative Agent, request the establishment of one or more
additional Classes of Revolving Facility Commitments (“Replacement Revolving Commitments”) to replace all or a portion of any existing Classes of Revolving
Facility Commitments under this Agreement (“Replaced Revolving Commitments”); provided that:

(i)    substantially concurrently with the effectiveness of the Replacement Revolving Commitments, all or an equivalent portion of the Revolving
Facility Commitments in effect immediately prior to such effectiveness shall be terminated, and all or an equivalent portion of the Revolving Facility
Loans then outstanding, together with all interest thereon, and all other amounts accrued for the benefit of the Revolving Facility Lenders, shall be repaid
or paid (it being understood, however, that any Letters of Credit issued and outstanding under the Replaced Revolving Commitments shall be deemed to
have been issued under the Replacement Revolving Commitments if the amount of such Letters of Credit would exceed the remaining amount of
commitments under the Replaced Revolving Commitments after giving effect to the reduction contemplated hereby);

70
 (ii)    such Replacement Revolving Commitments shall be in an aggregate amount not greater than the aggregate amount of Replaced Revolving
Commitments to be replaced plus any accrued interest, premiums, fees, costs and expenses related thereto (including any OID or upfront fees);

(iii)    the final maturity date of such Replacement Revolving Commitments shall be later than the maturity date of the Replaced Revolving
Commitments, and the Replacement Revolving Commitments shall not be subject to any amortization;

(iv)    the Letter of Credit Sublimit under such Replacement Revolving Commitments shall be as agreed between the Borrower, the Lenders
providing such Replacement Revolving Commitments, the Administrative Agent and the L/C Issuer thereunder (or any replacement L/C Issuer);

(v)    (A) the pricing, rate floors, discounts, fees and prepayment provisions applicable to such Replacement Revolving Commitments shall be as
agreed between the Borrower and the Replacement Revolving Lenders so long as, in the case of any mandatory or optional prepayment provisions, such
Replacement Revolving Lenders do not participate on a greater than pro rata basis in any such prepayments as compared to Replaced Revolving
Commitments and (B) the covenants and other terms applicable to such Replacement Revolving Commitments (excluding those terms described in the
immediately preceding clause (A)), which shall be as agreed between the Borrower and the lenders providing such Replacement Revolving Commitments,
shall not be materially more favorable (when taken as a whole) to the lenders providing the Replacement Revolving Commitments than those applicable
to the Replaced Revolving Commitments (as determined by the Borrower in good faith), except to the extent such covenants and other terms apply solely
to any period after the Latest Revolving Facility Maturity Date or such covenants or other terms apply equally for the benefit of the other Lenders;

(vi)    no existing Lender shall be required to provide any Replacement Revolving Commitments; and

(vii)    no Replacement Revolving Commitments shall be guaranteed by any Person that is not a Loan Party or secured by any asset that is not
Collateral; and

(viii)    the Replacement Revolving Commitments shall rank pari passu in right of payment and of security with the existing Revolving Facility
Commitments.

(b)    Each such notice shall specify (x) the date on which the Borrower proposes that the Replacement Revolving Commitments become effective, which
shall be a Business Day and (y) the identity of the Persons (each of which shall be an Eligible Person and the consent of the Persons specified in Section 9.04(b)(i)
shall have been received with respect thereto to the extent as would be required if the Lender of the Replacement Revolving Commitments were an assignee) whom
the Borrower proposes would provide the Replacement Revolving Commitments (each such person, a “Replacement Revolving Lender”) and the portion of the
Replacement Revolving Commitments to be provided by each such Person.

(c)    This Section 2.25 shall supersede any provisions in Section 2.19 or Section 9.08 to the contrary. The Replacement Revolving Commitments shall be
documented by an Additional Credit Extension Amendment executed by the Persons providing the Replacement Revolving Commitments (and the other Persons
specified in the definition of “Additional Credit Extension Amendment” but no other existing Lender), and the Additional Credit Extension Amendment may
provide for such amendments to this Agreement and the other Loan Documents as may be necessary or appropriate, in the reasonable opinion of the Administrative
Agent and the Borrower, to effect the provisions of this Section 2.25.

SECTION 2.26. Cash Collateral.

(a)     If (i) the L/C Issuer has honored any full or partial drawing request under any Letter of Credit and such drawing has resulted in an Unreimbursed
L/C Disbursement, (ii) as of the Letter of Credit Expiration Date, any L/C Obligation for any reason remains outstanding, (iii) the Borrower shall be required to
provide Cash Collateral pursuant to Section 7.01, or (iv) there shall exist a Defaulting Lender, the Borrower shall immediately (in the case of clause (iii) above), or
within one Business Day following any request by the Administrative Agent or the L/C Issuer (in all other cases), provide Cash Collateral in an amount not less
than the applicable Minimum Collateral Amount (determined in the case of Cash Collateral provided pursuant to clause (iv) above, after giving effect to Section
2.27 (a)(iv) and any Cash Collateral provided by the Defaulting Lender). If at any time the Administrative Agent determines that any funds held as Cash Collateral
are subject to any right or claim of any Person other than the Administrative Agent or that the total amount of such funds is less than the aggregate Outstanding
Amount of all L/C Obligations, the Borrower will, forthwith upon demand by the Administrative Agent, pay to the Administrative Agent, as additional funds to be
deposited as Cash Collateral, an amount equal to the excess of (x) such

71
aggregate Outstanding Amount over (y) the total amount of funds, if any, then held as Cash Collateral that the Administrative Agent determines to be free and clear
of any such right and claim. Upon the drawing of any Letter of Credit for which funds are on deposit as Cash Collateral, such funds shall be applied, to the extent
permitted under applicable Laws, to reimburse the L/C Issuer.

(b)     The Borrower, and to the extent provided by any Defaulting Lender, such Defaulting Lender, hereby grants to (and subjects to the control of) the
Administrative Agent, for the benefit of the Administrative Agent, the L/C Issuer and the Lenders, and agrees to maintain, a first priority security interest in all
such cash, deposit accounts and all balances therein, and all other property so provided as collateral pursuant hereto, and in all proceeds of the foregoing, all as
security for the obligations to which such Cash Collateral may be applied pursuant to Section 2.26(c). If at any time the Administrative Agent determines that Cash
Collateral is subject to any right or claim of any Person other than the Administrative Agent or the L/C Issuer as herein provided, or that the total amount of such
Cash Collateral is less than the Minimum Collateral Amount, the Borrower will, promptly upon demand by the Administrative Agent, pay or provide to the
Administrative Agent additional Cash Collateral in an amount sufficient to eliminate such deficiency. All Cash Collateral (other than credit support not constituting
funds subject to deposit) shall be maintained in blocked, non-interest bearing deposit accounts at Bank of America. The Borrower shall pay on demand therefor
from time to time all customary account opening, activity and other administrative fees and charges in connection with the maintenance and disbursement of Cash
Collateral.

(c)     Notwithstanding anything to the contrary contained in this Agreement, Cash Collateral provided under any of this Section 2.26 or Section 2.27 or
7.02 in respect of Letters of Credit or Swingline Loans shall be held and applied to the satisfaction of the specific L/C Obligations, Swingline Loans, obligations to
fund participations therein (including, as to Cash Collateral provided by a Defaulting Lender, any interest accrued on such obligation) and other obligations for
which the Cash Collateral was so provided, prior to any other application of such property as may be provided for herein.

(d)     Cash Collateral (or the appropriate portion thereof) provided to reduce Fronting Exposure or to secure other obligations shall be released promptly
following (i) the elimination of the applicable Fronting Exposure or other obligations giving rise thereto (including by the termination of Defaulting Lender status
of the applicable Lender (or, as appropriate, its assignee following compliance with Section 9.04(b)(ii)(B)) or (ii) the determination by the Administrative Agent
and the L/C Issuer that there exists excess Cash Collateral; provided, however, the Person providing Cash Collateral and the L/C Issuer may agree that Cash
Collateral shall not be released but instead held to support future anticipated Fronting Exposure or other obligations.

SECTION 2.27. Defaulting Lenders.

(a)    Adjustments. Notwithstanding anything to the contrary contained in this Agreement, if any Lender becomes a Defaulting Lender, then, until such
time as that Lender is no longer a Defaulting Lender, to the extent permitted by applicable Law:

(i)    Waivers and Amendments. Such Defaulting Lender’s right to approve or disapprove any amendment, waiver or consent with respect to this
Agreement shall be restricted as set forth in the penultimate sentence of Section 9.08(b) and in the definition of “Required Lenders”.

(ii)    Defaulting Lender Waterfall. Any payment of principal, interest, fees or other amounts received by the Administrative Agent for the
account of such Defaulting Lender (whether voluntary or mandatory, at maturity, pursuant to Article VII or otherwise) or received by the Administrative
Agent from a Defaulting Lender pursuant to Section 9.06 shall be applied at such time or times as may be determined by the Administrative Agent as
follows: first, to the payment of any amounts owing by such Defaulting Lender to the Administrative Agent hereunder; second, to the payment on a pro
rata basis of any amounts owing by such Defaulting Lender to the L/C Issuer or Swingline Lender hereunder; third, to Cash Collateralize the L/C Issuer’s
Fronting Exposure with respect to such Defaulting Lender in accordance with Section 2.26; fourth, as the Borrower may request (so long as no Default or
Event of Default has occurred and is continuing), to the funding of any Loan in respect of which such Defaulting Lender has failed to fund its portion
thereof as required by this Agreement, as determined by the Administrative Agent; fifth, if so determined by the Administrative Agent and the Borrower,
to be held in a deposit account and released pro rata in order to (x) satisfy such Defaulting Lender’s potential future funding obligations with respect to
Loans under this Agreement and (y) Cash Collateralize the L/C Issuer’s future Fronting Exposure with respect to such Defaulting Lender with respect to
future Letters of Credit to be issued under this Agreement, in accordance with Section 2.26; sixth, to the payment of any amounts owing to the Lenders,
the L/C Issuer or Swingline Lender as a result of any judgment of a court of competent jurisdiction obtained by any Lender, the L/C Issuer or the
Swingline Lender against such Defaulting Lender as a result of such Defaulting Lender’s breach of its obligations under this Agreement;

72
 seventh, so long as no Default or Event of Default has occurred and is continuing, to the payment of any amounts owing to the Borrower as a result of any
judgment of a court of competent jurisdiction obtained by the Borrower against such Defaulting Lender as a result of such Defaulting Lender’s breach of
its obligations under this Agreement; and eighth, to such Defaulting Lender or as otherwise directed by a court of competent jurisdiction; provided that if
(x) such payment is a payment of the principal amount of any Loans or Unreimbursed L/C Disbursements in respect of which such Defaulting Lender has
not fully funded its appropriate share, and (y) such Loans were made or the related Letters of Credit were issued at a time when the conditions set forth in
Section 4.01 were satisfied or waived, such payment shall be applied solely to pay the Loans of, and L/C Disbursement Participations owed to, all Non-
Defaulting Lenders on a pro rata basis prior to being applied to the payment of any Loans of, or L/C Obligations owed to, such Defaulting Lender until
such time as all Loans and funded and unfunded participations in L/C Obligations and Swingline Loans are held by the Lenders pro rata in accordance
with the Commitments hereunder without giving effect to Section 2.27(a)(iv). Any payments, prepayments or other amounts paid or payable to a
Defaulting Lender that are applied (or held) to pay amounts owed by a Defaulting Lender or to post Cash Collateral pursuant to this Section 2.27(a)(ii)
shall be deemed paid to and redirected by such Defaulting Lender, and each Lender irrevocably consents hereto.

(iii)    Certain Fees.

(A)        No  Defaulting  Lender  shall  be  entitled  to  receive  any  fee  payable  under  Section  2.13(a)  for  any  period  during  which  that  Lender  is  a
Defaulting  Lender  (and  the  Borrower  shall  not  be  required  to  pay  any  such  fee  that  otherwise  would  have  been  required  to  have  been  paid  to  that
Defaulting Lender for such period).

(B)    Each Defaulting Lender shall be entitled to receive L/C Participation Fees for any period during which that Lender is a Defaulting Lender
only  to  the  extent  allocable  to  its  Revolving  Facility  Percentage  of  the  stated  amount  of  Letters  of  Credit  for  which  it  has  provided  Cash  Collateral
pursuant to Section 2.26.

(C)    With respect to any Commitment Fee or L/C Participation Fee not required to be paid to any Defaulting Lender pursuant to clause (A) or
(B)  above,  the  Borrower  shall  (x)  pay  to  each  Non-Defaulting  Lender  that  portion  of  any  such  fee  otherwise  payable  to  such  Defaulting  Lender  with
respect  to  such  Defaulting  Lender’s  participation  in  L/C  Obligations  or  Swingline  Loans  that  has  been  reallocated  to  such  Non-Defaulting  Lender
pursuant  to  clause  (iv)  below,  (y)  pay  to  the  L/C  Issuer  and  Swingline  Lender,  as  applicable,  the  amount  of  any  such  fee  otherwise  payable  to  such
Defaulting Lender to the extent allocable to such L/C Issuer’s or Swingline Lender’s Fronting Exposure to such Defaulting Lender, and (z) not be required
to pay the remaining amount of any such fee.

(iv)    Reallocation of Revolving Facility Percentages to Reduce Fronting Exposure. All or any part of such Defaulting Lender’s participation in
L/C Obligations and Swingline Loans shall be reallocated among the Non-Defaulting Lenders in accordance with their respective Revolving Facility
Percentages (calculated without regard to such Defaulting Lender’s Commitment) but only to the extent that such reallocation does not cause the
aggregate Revolving Facility Credit Exposure of any Non-Defaulting Lender to exceed such Non-Defaulting Lender’s Revolving Facility Commitment.
Subject to Section 9.23, no reallocation hereunder shall constitute a waiver or release of any claim of any party hereunder against a Defaulting Lender
arising from that Lender having become a Defaulting Lender, including any claim of a Non-Defaulting Lender as a result of such Non-Defaulting
Lender’s increased exposure following such reallocation.

(v)    Cash Collateral, Repayment of Swingline Loans. If the reallocation described in clause (a)(iv) above cannot, or can only partially, be
effected, the Borrower shall, without prejudice to any right or remedy available to it hereunder or under applicable Law, (x) first, prepay Swingline Loans
in an amount equal to the Swingline Lender’s Fronting Exposure and (y) second, Cash Collateralize the L/C Issuer’s Fronting Exposure in accordance
with the procedures set forth in Section 2.26.

(b)     Defaulting Lender Cure. If the Borrower, the Administrative Agent, Swingline Lender and the L/C Issuer agree in writing that a Lender is no longer
a Defaulting Lender, the Administrative Agent will so notify the parties hereto, whereupon as of the effective date specified in such notice and subject to any
conditions set forth therein (which may include arrangements with respect to any Cash Collateral), that Lender will, to the extent applicable, purchase at par that
portion of outstanding Loans of the other Lenders or take such other actions as the Administrative Agent may determine to be necessary to cause the Revolving
Facility Loans and funded and unfunded participations in Letters of Credit and Swingline Loans to be held on a pro rata basis by the Lenders in accordance with
their Revolving Facility Percentages (without giving effect to Section 2.27(a)(iv)), whereupon such Lender will cease to be a Defaulting Lender; provided that no
adjustments will be made retroactively with respect to fees accrued or payments made by or on behalf of the Borrower while that Lender was a Defaulting

73
Lender; provided, further, that except to the extent otherwise expressly agreed by the affected parties, no change hereunder from Defaulting Lender to Lender will
constitute a waiver or release of any claim of any party hereunder arising from that Lender’s having been a Defaulting Lender.

SECTION 2.28. Alternate Rate of Interest.

Notwithstanding anything to the contrary in this Agreement or any other Loan Documents, if the Administrative Agent determines (which determination
shall be conclusive absent manifest error), or the Borrower or Required Lenders notify the Administrative Agent (with, in the case of the Required Lenders, a copy
to the Borrower) that the Borrower or Required Lenders (as applicable) have determined, that:

(a)     adequate and reasonable means do not exist for ascertaining Eurocurrency Rate for any requested Interest Period, including, without limitation,
because the LIBO Screen Rate is not available or published on a current basis and such circumstances are unlikely to be temporary; or

(b)     the administrator of the LIBO Screen Rate or a Governmental Authority having jurisdiction over the Administrative Agent has made a public
statement identifying a specific date after which LIBOR or the LIBO Screen Rate shall no longer be made available, or used for determining the interest rate of
loans (such specific date, the “Scheduled Unavailability Date”), or

(c)     syndicated loans currently being executed, or that include language similar to that contained in this Section, are being executed or amended (as
applicable) to incorporate or adopt a new benchmark interest rate to replace LIBOR,

then, reasonably promptly after such determination by the Administrative Agent or receipt by the Administrative Agent of such notice, as applicable, the
Administrative Agent, the Borrower and Parent may amend this Agreement to replace LIBOR with an alternate benchmark rate (including any mathematical or
other adjustments to the benchmark (if any) incorporated therein), giving due consideration to any evolving or then existing convention for similar U.S. dollar
denominated syndicated credit facilities for such alternative benchmarks (any such proposed rate, a “LIBOR Successor Rate”), together with any proposed LIBOR
Successor Rate Conforming Changes and any such amendment shall become effective at 5:00 p.m. (New York time) on the fifth Business Day after the
Administrative Agent shall have posted such proposed amendment to all Lenders and the Borrower unless, prior to such time, Lenders comprising the Required
Lenders have delivered to the Administrative Agent written notice that such Required Lenders do not accept such amendment.

If no LIBOR Successor Rate has been determined and the circumstances under clause (a) above exist or the Scheduled Unavailability Date has occurred (as
applicable), the Administrative Agent will promptly so notify the Borrower and each Lender.  Thereafter, (x) the obligation of the Lenders to make or maintain
Eurocurrency Rate Loans shall be suspended (to the extent of the affected Eurocurrency Loans or Interest Periods), and (y) the Eurocurrency Rate component shall
no longer be utilized in determining the ABR. Upon receipt of such notice, the Borrower may revoke any pending request for a Borrowing of, conversion to or
continuation of Eurocurrency Loans (to the extent of the affected Eurocurrency Loans or Interest Periods) or, failing that, will be deemed to have converted such
request into a request for a Borrowing of ABR Loans (subject to the foregoing clause (y)) in the amount specified therein.

Notwithstanding anything else herein, any definition of “LIBOR Successor Rate” shall provide that in no event shall such LIBOR Successor Rate be less than zero
for purposes of this Agreement.

ARTICLE III

REPRESENTATIONS AND WARRANTIES
On the date of each Credit Event, each of Parent and the Borrower represents and warrants to each of the Lenders that:

SECTION 3.01. Organization; Powers.

Each of Parent and the Material Subsidiaries (a) is a partnership, limited liability company, unlimited liability company or corporation duly organized,
validly existing and in good standing (or, if applicable in a foreign jurisdiction, enjoys the equivalent status under the laws of any jurisdiction of organization
outside the United States) under the laws of the jurisdiction of its organization, (b) has all requisite power and authority to own its property and assets and to carry
on its business as now conducted and (c) is qualified to do business in each jurisdiction where such qualification is required, except where the failure so to qualify
would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect. Each Loan Party has the

74
power and authority to execute, deliver and perform its obligations under each of the Loan Documents and each other agreement or instrument contemplated
thereby to which it is or will be a party and, in the case of the Borrower, to borrow and otherwise obtain credit hereunder.

SECTION 3.02. Authorization.

The execution, delivery and performance by each Loan Party of each of the Loan Documents to which it is a party, and the receipt of credit extensions
hereunder and the transactions forming a part of the Transactions (a) have been duly authorized by all corporate, stockholder, partnership, limited liability company
or other organizational action required to be obtained by such Loan Party, (b) will not violate the Organization Documents of such Loan Party, (c) will not violate
(i) any provision of law, statute, rule or regulation, or any applicable order of any court or any rule, regulation or order of any Governmental Authority or (ii) any
provision of any indenture, agreement or other instrument to which such Loan Party is a party or by which it or any of its property is or may be bound, (d) will not
be in conflict with, result in a breach of or constitute (alone or with notice or lapse of time or both) a default under, give rise to a right of or result in any
cancellation or acceleration of any right or obligation (including any payment) or to a loss of a material benefit under any such indenture, agreement or other
instrument, and (e) result not in the creation or imposition of any Lien upon or with respect to any property or assets now owned or hereafter acquired by such Loan
Party, other than Permitted Liens, except in the case of clause (c) or (d) as would not reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material
Adverse Effect.

SECTION 3.03. Enforceability.

This Agreement has been duly executed and delivered by Parent and the Borrower and constitutes, and each other Loan Document when executed and delivered by
each Loan Party that is party thereto will constitute, a legal, valid and binding obligation of such Loan Party enforceable against each such Loan Party in
accordance with its terms, subject to (i) the effects of bankruptcy, insolvency, moratorium, reorganization, fraudulent conveyance or other similar laws affecting
creditors’ rights generally, (ii) general principles of equity (regardless of whether such enforceability is considered in a proceeding in equity or at law) and (iii)
implied covenants of good faith and fair dealing.

SECTION 3.04.    Governmental Approvals.

No action, consent or approval of, registration or filing with or any other action by any Governmental Authority is or will be required in connection with
the Transactions, the perfection or maintenance of the Liens created under the Security Documents or the exercise by any Agent or any Lender of its rights under
the Loan Documents or the remedies in respect of the Collateral, except for (a) the filing of Uniform Commercial Code financing statements and equivalent filings
in the non-U.S. jurisdictions, (b) filings with the United States Patent and Trademark Office and the United States Copyright Office and comparable offices in
foreign jurisdictions and equivalent filings in non-U.S. jurisdictions, (c) recordation of the Mortgages and equivalent recordation in non-U.S. jurisdictions, (d) such
as have been made or obtained and are in full force and effect, (e) such actions, consents and approvals the failure of which to be obtained or made would not
reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect and (f) filings or other actions listed on Schedule 3.04.

SECTION 3.05.    Financial Statements.

(a)     The unaudited consolidated balance sheet of Parent as at September 30, 2018, and related consolidated statements of income, stockholders’ equity
and cash flows of Parent for the nine months ended September 30, 2018 and 2017, present fairly, in all material respects and in accordance with GAAP consistently
applied through the periods covered thereby, the consolidated financial position of Parent as at such date, and the consolidated results of operations, changes in
stockholders’ equity and cash flows of Parent for the periods then ended, except as otherwise expressly indicated therein, including the notes thereto, subject to the
absence of footnotes and to normal year-end audit adjustments and to any other adjustments described therein.

(b)     The audited consolidated balance sheets of Parent as at December 31, 2016 and 2017, and the related audited consolidated statements of income,
stockholders’ equity and cash flows for the years ended December 31, 2016 and 2017, present fairly, in all material respects and in accordance with GAAP
consistently applied throughout the periods covered thereby, the consolidated financial position of Parent as at such dates and the consolidated results of operations,
changes in stockholders’ equity and cash flows of Parent for the years then ended.

75
 SECTION 3.06.    No Material Adverse Effect.

Since December 31, 2017, there has been no event or circumstance that has had or would reasonably be expected to have, individually or in the aggregate,
a Material Adverse Effect.

SECTION 3.07.    Title to Properties; Possession Under Leases.

(a)     Each of Parent and the Subsidiaries has valid fee simple title to, or valid leasehold interests in, or easements or other limited property interests in, all
its Real Properties (including all Mortgaged Properties) and has valid title to its personal property and assets, in each case, except for Permitted Liens and except
for defects in title that do not materially interfere with its ability to conduct its business as currently conducted or to utilize such properties and assets for their
intended purposes and except where the failure to have such title would not reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse
Effect. All such properties and assets are free and clear of Liens, other than Permitted Liens.

(b)     None of Parent or its Subsidiaries are in default under any leases to which it is a party, except for such defaults as would not reasonably be expected
to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect. All of Parent’s or Subsidiaries’ leases are in full force and effect, except leases in respect of
which the failure to be in full force and effect would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect. Parent and each of the Subsidiaries enjoys
peaceful and undisturbed possession under all such leases, other than leases in respect of which the failure to enjoy peaceful and undisturbed possession would not
reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect.

(c)     Each of Parent and the Subsidiaries owns or possesses, or is licensed to use, all patents, trademarks, service marks, trade names and copyrights, all
applications for any of the foregoing and all licenses and rights with respect to the foregoing necessary for the present conduct of its business, without any conflict
(of which Parent has been notified in writing) with the rights of others, and free from any burdensome restrictions on the present conduct of Parent, except where
such conflicts and restrictions would not reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect.

SECTION 3.08.    Subsidiaries.

(a)     Schedule 1 of the Perfection Certificates sets forth, as of the Closing Date, the name of each subsidiary of Parent, the jurisdiction of organization of
such subsidiary, the form of organization of such subsidiary, the record owners of the Equity Interests of such subsidiary and the percentage of each class of Equity
Interests owned by Parent or any of its subsidiaries, whether such subsidiary is a Loan Party, and if such subsidiary is not a Loan Party, the reason it is not a Loan
Party.

(b)     As of the Closing Date, there are no outstanding subscriptions, options, warrants, calls, rights or other agreements or commitments (other than stock
options granted to employees or directors and directors’ qualifying shares) of any nature relating to any Equity Interests of any of the Subsidiaries.

SECTION 3.09 Litigation; Compliance with Laws.

(a)     There are no actions, suits or proceedings at law or in equity or by or on behalf of any Governmental Authority or in arbitration now pending, or, to
the knowledge of Parent, threatened in writing against or affecting Parent or any of the Subsidiaries or any business, property or rights of any such person which
would reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect.

(b)     Except as set forth on Schedule 3.09(b), none of Parent, any Subsidiary nor any of their respective properties or assets is in violation of (nor will the
continued operation of their material properties and assets as currently conducted violate) any law (including the USA PATRIOT Act), rule or regulation (including
any zoning, building, ordinance, code or approval or any building permit, but excluding any Environmental Laws, which are subject to Section 3.16) or any
restriction of record or agreement affecting any Mortgaged Property, or is in default with respect to any judgment, writ, injunction or decree of any Governmental
Authority, where such violation or default would reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect.

SECTION 3.10.    Federal Reserve Regulations.

(a)     None of Parent and the Subsidiaries is engaged principally, or as one of its important activities, in the business of extending credit for the purpose of
purchasing or carrying Margin Stock.

76
 (b)     No part of the proceeds of any Loan will be used, whether directly or indirectly, and whether immediately, incidentally or ultimately, (i) to purchase
or carry Margin Stock or to extend credit to others for the purpose of purchasing or carrying Margin Stock or to refund indebtedness originally incurred for such
purpose, or (ii) for any purpose that entails a violation of, or that is inconsistent with, the provisions of the Regulations of the Board, including Regulation U or
Regulation X.

SECTION 3.11. Investment Company Act.

None of Parent and the Subsidiaries is an “investment company” as defined in, or subject to regulation under, the Investment Company Act of 1940.

SECTION 3.12.    Use of Proceeds.

The Borrower will use the proceeds of the Revolving Facility Loans and Swingline Loans, and may request the issuance of Letters of Credit, solely for
general corporate purposes (including, without limitation, for Permitted Business Acquisitions and for any permitted purpose under the Loan Documents). The
Borrower will use the proceeds of the Term Loans made on the Closing Date to refinance Indebtedness under the Existing Credit Agreement and for the payment
of fees and expenses payable in connection with the Transactions. The proceeds of Incremental Term Loans shall be used as set forth in the Additional Credit
Extension Amendment establishing such Incremental Term Loans. The proceeds of Refinancing Term Loans shall be used to refinance the Term Loans specified in
the Additional Credit Extension Amendment establishing such Refinancing Term Loans and for fees and expenses related thereto.

SECTION 3.13.    Taxes.

Except as would not, individually or in the aggregate, reasonably be expected to result in a Material Adverse Effect:

(a)    Each of Parent and the Subsidiaries (i) has filed or caused to be filed all Tax returns required to have been filed by it and each such Tax return is true
and correct; and (ii) has timely paid or caused to be timely paid all Taxes shown to be due and payable by it on such Tax returns and all other Taxes due and
payable, including in its capacity as a withholding agent, except in each case for Taxes that are being contested in good faith by appropriate proceedings in
accordance with Section 5.03 and for which Parent or any of the Subsidiaries, as the case may be, has set aside on its books adequate reserves in accordance with
GAAP; and

(b)    As of the Closing Date, with respect to each of Parent and the Subsidiaries, there are no claims being asserted in writing with respect to any Taxes.

SECTION 3.14. No Material Misstatements.

(a)     (i) All written information included in the Information Memorandum and (ii) all other written information concerning Parent the Subsidiaries, the
Transactions and any other transactions contemplated hereby or delivered under any other Loan Document or otherwise prepared by or on behalf of the foregoing
or their representatives (including all reports, financial statements, certificates or other information) made available to any Lenders or the Administrative Agent in
connection with the Transactions or the other transactions contemplated hereby (other than the Projections, estimates and information of a general economic nature
or general industry nature) (the “Information”), when taken as a whole, is true and correct in all material respects, at the Closing Date (in the case of the
Information Memorandum) or at the time furnished (in the case of any other Information), and does not, taken as a whole, as of any such date contain any untrue
statement of a material fact or omit to state a material fact necessary in order to make the statements contained therein, taken as a whole, not materially misleading
in light of the circumstances under which such statements were made.

(b)     The Projections and estimates and information of a general economic nature prepared by or on behalf of any Loan Party or any of its representatives
and that have been made available to any Lenders or the Administrative Agent in connection with the Transactions or the other transactions contemplated hereby
(i) have been prepared in good faith based upon assumptions believed by the Loan Parties to be reasonable as of the date thereof (it being understood that actual
results may vary materially from the Projections), as of the date such Projections and estimates were furnished to the Lenders and as of the Closing Date, and (ii) as
of the Closing Date, have not been modified in any material respect by any Loan Party.

(c)     As of the Closing Date, the information included in the Beneficial Ownership Certification, if applicable, is true and correct in all respects.

77
 SECTION 3.15.    Employee Benefit Plans.

(a)     Except as would not reasonably be expected, individually or in the aggregate, to have a Material Adverse Effect: (i) each Plan is in compliance with
the applicable provisions of ERISA and the Code; (ii) no Reportable Event has occurred during the past five years as to which Parent, any Subsidiary or any
ERISA Affiliate was required to file a report with the PBGC; (iii) as of the most recent valuation date preceding the date of this Agreement, no Plan has any
Unfunded Pension Liability; (iv) no ERISA Event has occurred or is reasonably expected to occur; (v) none of Parent, any Subsidiary or any ERISA Affiliate (A)
has received any written notification that any Multiemployer Plan is in reorganization or has been terminated within the meaning of Title IV of ERISA, or has
knowledge that any Multiemployer Plan is reasonably expected to be in reorganization or to be terminated or (B) has incurred or is reasonably expected to incur
any withdrawal liability to any Multiemployer Plan; and (vi) neither Parent nor any of its Subsidiaries has engaged in a “prohibited transaction” (as defined in
Section 406 of ERISA or Code Section 4975) in connection with any employee pension benefit plan (as defined in Section 3(2) of ERISA) that would subject
Parent or any of its Subsidiaries to tax.

(b)     Each of Parent and its Subsidiaries is in compliance (i) with all applicable provisions of law and all applicable regulations and published
interpretations thereunder with respect to any employee pension benefit plan or other employee benefit plan governed by the laws of a jurisdiction other than the
United States and (ii) with the terms of any such plan, except, in each case, for such noncompliance that would not reasonably be expected to have a Material
Adverse Effect.

(c)     Except as would not reasonably be expected to result in a Material Adverse Effect, there are no pending or, to the knowledge of Parent, threatened
claims (other than claims for benefits in the normal course), sanctions, actions or lawsuits, asserted or instituted against any Plan or any person as fiduciary or
sponsor of any Plan that would reasonably be expected to result in liability to Parent or any of its Subsidiaries.

SECTION 3.16.    Environmental Matters.

Except as to matters that would not reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect: (i) no written notice has
been received by Parent or any of its Subsidiaries, and there are no judicial, administrative or other actions, suits or proceedings pending or, to Parent’s knowledge,
threatened which allege a violation of or liability under any Environmental Laws, in each case relating to Parent or any of its Subsidiaries, (ii) each of Parent and its
Subsidiaries and their respective operations and properties are in compliance with all applicable Environmental Laws and each of them has all environmental
permits, licenses and other approvals necessary for its operations to comply with all applicable Environmental Laws and is in compliance with the terms of such
permits, licenses and other approvals, (iii) there has been no Release or threat of Release of any Hazardous Material at, on, under or from any property currently
owned, operated or leased or, to Parent’s knowledge, formerly owned, operated or leased, by Parent or any of its Subsidiaries that could reasonably be expected to
give rise to any cost, liability or obligation of Parent or any of its Subsidiaries under any Environmental Laws, and Parent or any of its Subsidiaries have not
disposed of or arranged for disposal or treatment, or arranged for transport for disposal or treatment, of any Hazardous Materials at any location in a manner that
would reasonably be expected to give rise to any liability of Parent or any of its Subsidiaries under any Environmental Laws and (iv) neither Parent nor any of its
Subsidiaries is a party or subject to any order, decree or agreement which imposes any obligation or liability under any Environmental Laws.

SECTION 3.17.    Security Documents.

(a)     Each Security Document is effective to create in favor of the Collateral Agent (for the benefit of the Secured Parties) a legal, valid and enforceable
security interest in the Collateral described therein and proceeds thereof to the fullest extent permitted under applicable law. In the case of the Pledged Collateral
described in a Security Document and to the extent appropriate in the applicable jurisdictions, when certificates or promissory notes, as applicable, representing
such Pledged Collateral are delivered to the Collateral Agent, and in the case of the other Collateral described in such Security Document (other than Intellectual
Property (as defined in the Collateral Agreement)), except as otherwise provided in the Collateral Agreement, when financing statements and other filings specified
in the Perfection Certificate are filed in the offices specified in the Perfection Certificate, the Collateral Agent (for the benefit of the Secured Parties) shall have a
perfected Lien on, and security interest in, all right, title and interest of the Loan Parties in such Collateral and, subject to Section 9-315 of the New York Uniform
Commercial Code, the proceeds thereof, as security for the Obligations to the extent perfection in such Collateral can be obtained by filing Uniform Commercial
Code financing statements, in each case prior and superior in right to the Lien of any other person (except for Permitted Liens).

78
 (b)     When the Collateral Agreement or a summary thereof is properly filed in the United States Patent and Trademark Office and the United States
Copyright Office or the Trademark Division of the Puerto Rico State Department, and, with respect to Collateral in which a security interest cannot be perfected by
such filings, upon the proper filing of the financing statements referred to in paragraph (a) above, the Collateral Agent (for the benefit of the Secured Parties) shall
have a fully perfected Lien on, and security interest in, all right, title and interest of the Loan Parties thereunder in the Intellectual Property filed with the United
States Patent and Trademark Office and the United States Copyright Office or the Trademark Division of the Puerto Rico State Department, in each case prior and
superior in right to the Lien of any other person, except for Permitted Liens (it being understood that subsequent recordings in the United States Patent and
Trademark Office and the United States Copyright Office or the Trademark Division of the Puerto Rico State Department may be necessary to perfect a Lien on
registered trademarks and patents, trademark and patent applications and registered copyrights acquired by a Loan Party after the Closing Date).

(c)     The Mortgages executed and delivered after the Closing Date pursuant to Section 5.10 will be, effective to create in favor of the Collateral Agent
(for the benefit of the Secured Parties) a legal, valid and enforceable Lien on all of the applicable Loan Parties’ right, title and interest in and to the Mortgaged
Property thereunder and the proceeds thereof (to the extent feasible in the applicable jurisdiction), and when such Mortgages are filed or recorded in the proper real
estate filing or recording offices, and all relevant mortgage taxes and recording charges are duly paid, the Collateral Agent (for the benefit of the Secured Parties)
shall have a perfected Lien on, and security interest in, all right, title, and interest of the applicable Loan Parties in such Mortgaged Property and, to the extent
applicable, subject to Section 9-315 of the Uniform Commercial Code, the proceeds thereof (to the extent feasible in the applicable jurisdiction), in each case prior
and superior in right to the Lien of any other person, except for Permitted Liens.

(d)     Notwithstanding anything herein (including this Section 3.17) or in any other Loan Document to the contrary, other than to the extent set forth in a
pledge agreement (if any), neither Parent nor any other Loan Party makes any representation or warranty as to the effects of perfection or non-perfection, the
priority or the enforceability of any pledge of or security interest in any Equity Interests of any Subsidiary, or as to the rights and remedies of the Agents or any
Lender with respect thereto, under foreign law.

SECTION 3.18.    EEA Financial Institution.

No Loan Party is an EEA Financial Institution.

SECTION 3.19.    Solvency

(a)     On the Closing Date, immediately after giving effect to the transactions to occur on such date, (i) the fair value of the assets of Parent and its
subsidiaries on a consolidated basis, at a fair valuation, will exceed the debts and liabilities, direct, subordinated, contingent or otherwise, of Parent and its
subsidiaries on a consolidated basis; (ii) the present fair saleable value of the property of Parent and its subsidiaries on a consolidated basis will be greater than the
amount that will be required to pay the probable liability of Parent and its subsidiaries on a consolidated basis on their debts and other liabilities, direct,
subordinated, contingent or otherwise, as such debts and other liabilities become absolute and matured; (iii) Parent and its subsidiaries on a consolidated basis will
be able to pay their debts and liabilities, direct, subordinated, contingent or otherwise, as such debts and liabilities become absolute and matured; and (iv) Parent
and its subsidiaries on a consolidated basis will not have unreasonably small capital with which to conduct the businesses in which they are engaged as such
businesses are now conducted and are proposed to be conducted following such date.

(b)     Neither Parent or the Borrower intends to, or believes that it or any of its subsidiaries will, incur debts beyond its ability to pay such debts as they
mature, taking into account the timing and amounts of cash to be received by it or any such subsidiary and the timing and amounts of cash to be payable on or in
respect of its Indebtedness or the Indebtedness of any such subsidiary.

SECTION 3.20.    Labor Matters.

Except as, individually or in the aggregate, would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect: (a) there are no strikes or other labor
disputes pending or threatened against Parent or any of its Subsidiaries; (b) the hours worked and payments made to employees of Parent and its Subsidiaries have
not been in violation of the Fair Labor Standards Act or any other applicable law dealing with such matters; and (c) all payments due from Parent or any of the
Subsidiaries or for which any claim may be made against Parent or any of the Subsidiaries, on account of wages and employee health and welfare insurance and
other benefits have been paid or accrued as a liability on the books of Parent or such Subsidiary to the extent required by GAAP. Except as, individually or in the
aggregate, would not reasonably be expected to have a Material Adverse

79
Effect, the consummation of the Transactions will not give rise to a right of termination or right of renegotiation on the part of any union under any material
collective bargaining agreement to which Parent or any of the Subsidiaries (or any predecessor) is a party or by which Parent or any of the Subsidiaries (or any
predecessor) is bound.

SECTION 3.21. No Default.

No Default or Event of Default has occurred and is continuing or would result from the consummation of the transactions contemplated by this Agreement
or any other Loan Document.

SECTION 3.22.    Intellectual Property; Licenses, Etc.

Except as would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect, (a) Parent and each of its Subsidiaries owns, or possesses the right to use,
all of the patents, registered trademarks, registered service marks or trade names, registered copyrights or mask works, domain names, applications and
registrations for any of the foregoing (collectively, “Intellectual Property Rights”) that are reasonably necessary for the operation of their respective businesses,
without conflict with the rights of any other person, (b) to the best knowledge of Parent, Parent and its Subsidiaries are not interfering with, infringing upon,
misappropriating or otherwise violating Intellectual Property Rights of any person, and (c) no claim or litigation regarding any of the foregoing is pending or, to the
best knowledge of Parent, threatened.

SECTION 3.23. Senior Debt.

The Obligations constitute “Senior Debt” (or the equivalent thereof) and “Designated Senior Debt” (or the equivalent thereof, if any) under the
documentation governing any subordinated Indebtedness permitted to be incurred hereunder or any Permitted Refinancing Indebtedness in respect thereof
constituting subordinated Indebtedness.

SECTION 3.24. Insurance.

Schedule 12 of the Perfection Certificate sets forth a true, complete and correct description, in all material respects, of all material insurance maintained
by Parent as of the Closing Date. Except as would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect, all insurance maintained by Parent is in full force
and effect, all premiums have been duly paid and Parent has not received notice of violation or cancellation thereof.

SECTION 3.25. Anti-Money Laundering.

To the knowledge of senior management of each Loan Party, no Loan Party, none of its subsidiaries, none of its controlled Affiliates and none of the
respective officers, directors, brokers or agents of such Loan Party, such subsidiary or controlled Affiliate has violated or is in violation of any applicable Anti-
Money Laundering Law.

SECTION 3.26. Anti-Corruption and Sanctions.

Parent has implemented and maintains in effect policies and procedures designed to ensure compliance by Parent, its subsidiaries and their respective
directors, officers, employees and agents with Anti-Corruption Laws and applicable Sanctions, and Parent, its subsidiaries and their respective officers and
employees and, to the knowledge of Parent, its directors and agents, are in compliance with Anti-Corruption Laws and applicable Sanctions in all material respects
and are not knowingly engaged in any activity that would reasonably be expected to result in Borrower being designated as a Sanctioned Person. None of (a)
Parent, any of its subsidiaries or any of their respective directors, officers or employees, or (b) to the knowledge of Parent, any agent of Parent or any of its
subsidiaries that will act in any capacity in connection with or benefit from the credit facility established hereby, is a Sanctioned Person. No Borrowing or Letter of
Credit, use of proceeds or other transaction contemplated by this Agreement will violate any Anti-Corruption Law or applicable Sanctions.

ARTICLE IV

CONDITIONS OF LENDING

The obligations of (a) the Lenders to make Loans and (b) any L/C Issuer to permit any L/C Credit Extension hereunder (each, a “Credit Event”) are
subject to the satisfaction of the following conditions:

80
 SECTION 4.01. All Credit Events.

On the date of each borrowing of Loans (including the Closing Date) and on the date of each L/C Credit Extension (including the Closing Date):

(a)    The Administrative Agent shall have received, in the case of a Borrowing, a Borrowing Request as required by Section 2.03 or, in the case of an L/C
Credit Extension, the applicable L/C Issuer and the Administrative Agent shall have received a Letter of Credit Application as required by Section 2.05(b).

(b)    The representations and warranties set forth in the Loan Documents shall be true and correct in all material respects as of such date, as applicable,
with the same effect as though made on and as of such date, except to the extent such representations and warranties expressly relate to an earlier date (in which
case such representations and warranties shall be true and correct in all material respects as of such earlier date) (provided that representations and warranties that
are qualified by materiality shall be true and correct in all respects).

(c)    At the time of and immediately after such Borrowing or L/C Credit Extension, as applicable, no Default or Event of Default shall have occurred and
be continuing.

Each such borrowing and each L/C Credit Extension shall be deemed to constitute a representation and warranty by the Borrower on the date of such
borrowing or L/C Credit Extension as to the matters specified in paragraphs (b) and (c) of this Section 4.01.

SECTION 4.02. First Credit Event.

On the Closing Date:

(a)    The Administrative Agent (or its counsel) shall have received from each party hereto either (i) a counterpart of this Agreement signed on behalf of
such party or (ii) written evidence satisfactory to the Administrative Agent (which may include facsimile or e-mail transmission of a signed signature page of this
Agreement) that such party has signed a counterpart of this Agreement.

(b)    The Administrative Agent shall have received, on behalf of itself, the Collateral Agent, the L/C Issuer and the Lenders, a written opinion of (i)
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, counsel for the Loan Parties, and (ii) each local or foreign counsel specified on Schedule 4.02(b), in each case (A) dated
the Closing Date, (B) addressed to the Administrative Agent, the Collateral Agent, the L/C Issuer and the Lenders and (C) in form and substance reasonably
satisfactory to the Administrative Agent.

(c)    The Administrative Agent shall have received with respect to each Loan Party, each of the items referred to in clauses (i), (ii) and (iii) below:

(i)    a copy of the Organization Documents of such Loan Party, (A) in the case of a corporation, certified as of a recent date by the Secretary of
State (or other similar official) of the jurisdiction of its organization, and a certificate as to the good standing (to the extent such concept or a similar
concept exists under the laws of such jurisdiction) of such Loan Party as of a recent date from such Secretary of State (or other similar official) or (B) in
the case of a partnership or limited liability company, certified by the Secretary or Assistant Secretary of such Loan Party (or of the general partner or
managing member of such Loan Party);

(ii)    a certificate of the Secretary or Assistant Secretary or similar officer of each Loan Party dated the Closing Date and certifying

(A)    that attached thereto is a true and complete copy of the Organization Documents of such Loan Party as in effect on the Closing Date and at
all times since a date prior to the date of the resolutions described in clause (B) below,

(B)    that attached thereto is a true and complete copy of resolutions duly adopted by the Board of Directors of such Loan Party authorizing the
execution, delivery and performance of the Loan Documents to which such person is a party and, in the case of the Borrower, the borrowings and credit
extensions hereunder, and that such resolutions have not been modified, rescinded or amended and are in full force and effect on the Closing Date,

81
 (C)    that the Organization Documents of such Loan Party has not been amended since the date of the last amendment thereto disclosed pursuant
to clause (i) above,

(D)    as to the incumbency and specimen signature of each officer executing any Loan Document or any other document delivered in connection
herewith on behalf of such Loan Party and

(E)    as to the absence of any pending proceeding for the dissolution or liquidation of such Loan Party; and

(iii)    a certificate of a director or an officer as to the incumbency and specimen signature of the Secretary or Assistant Secretary or similar
officer executing the certificate pursuant to clause (ii) above.

(d)    Except for matters to be completed following the Closing Date in accordance with Section 5.10(h), the elements of the Collateral Requirement
required to be satisfied on the Closing Date shall have been satisfied and the Administrative Agent shall have received a completed Perfection Certificate dated the
Closing Date and signed by a Responsible Officer of Parent, together with all attachments contemplated thereby, and the results of a search of the Uniform
Commercial Code (or equivalent), tax and judgment lien filings made with respect to the Loan Parties in the jurisdictions contemplated by the Perfection
Certificate, lien searches with the United States Patent and Trademark Office, United States Copyright Office and the Trademark Division of the Puerto Rico State
Department and copies of the financing statements (or similar documents) disclosed by such search and evidence reasonably satisfactory to the Administrative
Agent that the Liens indicated by such financing statements (or similar documents) are Permitted Liens or have been released concurrently with the closing of the
Transactions on the Closing Date.

(e)    All Indebtedness under the Existing Credit Agreement shall have been, or shall be substantially concurrently with the initial borrowing hereunder,
repaid and all commitments thereunder terminated, and the Administrative Agent shall have received a customary payoff letter evidencing such repayment and
termination.

(f)    The Lenders shall have received a customary solvency certificate signed by the Chief Financial Officer of Parent confirming the solvency of Parent
and its subsidiaries on a consolidated basis after giving effect to the Transactions on the Closing Date.

(g)    The Agents shall have received all fees payable thereto or to any Lender on or prior to the Closing Date and, to the extent invoiced, all other amounts
due and payable pursuant to the Loan Documents on or prior to the Closing Date, including, to the extent invoiced, reimbursement or payment of all reasonable
out-of-pocket expenses (including reasonable fees, charges and disbursements of Cahill Gordon & Reindel llp) required to be reimbursed or paid by the Loan
Parties hereunder or under any Loan Document.

(h)    The Administrative Agent shall have received all documentation and other information required by regulatory authorities under applicable “know
your customer” and anti-money laundering rules and regulations, including without limitation, the USA PATRIOT Act (including the Beneficial Ownership
Regulation) that has been requested not less than five (5) Business Days prior to the Closing Date.

(i)    The Administrative Agent shall have received a certificate, dated the Closing Date and signed by the Chief Financial Officer of Parent, confirming
that:

(i)    on the Closing Date, both before and after giving effect to the Credit Events and the other Transactions occurring on such date, no Default
or Event of Default shall have occurred and be continuing; and

(ii)    the representations and warranties contained in Article III of this Agreement shall be true and correct in all material respects on and as of
such date except to the extent such representations and warranties relate solely to an earlier date in which event such representations and warranties shall
have been true in all material respects on and as of such earlier date (provided that representations and warranties that are qualified by materiality shall be
true and correct in all respects).

For purposes of determining compliance with the conditions specified in this Section 4.02, each Lender shall be deemed to have consented to, approved or
accepted or to be satisfied with each document or other matter required thereunder to be consented to or approved by or acceptable or satisfactory to the Lenders
unless an officer of the Administrative Agent responsible for the transactions contemplated by the Loan Documents shall have received notice from such Lender
prior to the

82
Closing Date specifying its objection thereto and such Lender shall not have made available to the Administrative Agent such Lender’s ratable portion of the initial
Borrowing.

ARTICLE V

AFFIRMATIVE COVENANTS

Parent covenants and agrees with each Lender and L/C Issuer that so long as this Agreement shall remain in effect (other than in respect of contingent
indemnification and expense reimbursement obligations for which no claim has been made) and until Payment in Full, unless the Required Lenders shall otherwise
consent in writing, Parent will, and will cause each of the Subsidiaries to:

SECTION 5.01. Existence; Businesses and Properties.

(a)     Do or cause to be done all things necessary to preserve, renew and keep in full force and effect the legal existence of Parent and the Borrower.

(b)     Do or cause to be done all things necessary to preserve, renew and keep in full force and effect the legal existence of each Subsidiary (other than the
Borrower), where the failure to do so would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect, and except as otherwise permitted under Section 6.05.

(c)     Except where the failure to do so would not reasonably be expected to have a Material Adverse Effect, do or cause to be done all things necessary to
(i) lawfully obtain, preserve, renew, extend and keep in full force and effect the permits, franchises, authorizations, patents, trademarks, service marks, trade names,
copyrights, licenses and rights with respect thereto necessary to the normal conduct of its business, and (ii) at all times maintain and preserve all property necessary
to the normal conduct of its business and keep such property in good repair, working order and condition and from time to time make, or cause to be made, all
needful and proper repairs, renewals, additions, improvements and replacements thereto necessary in order that the business carried on in connection therewith, if
any, may be properly conducted at all times (in each case except as expressly permitted by this Agreement).

SECTION 5.02. Insurance.

(a)     Maintain, with financially sound and reputable insurance companies, insurance (subject to customary deductibles and retentions) in such amounts
and against such risks as are customarily maintained by similarly situated companies engaged in the same or similar businesses operating in the same or similar
locations and cause Parent and the Subsidiaries to be listed as insured and the Collateral Agent to be listed as a co-loss payee on property and property casualty
policies and as an additional insured on liability policies. Notwithstanding the foregoing, Parent and the Subsidiaries may self-insure with respect to such risks with
respect to which companies of established reputation engaged in the same general line of business in the same general area usually self-insure.

(b)     If any portion of any Mortgaged Property is at any time located in an area specifically identified by the Federal Emergency Management Agency (or
any successor agency) as a “special flood hazard area” with respect to which flood insurance has been made available under Flood Insurance Laws, then Parent
shall, or shall cause each other applicable Loan Party to (i) maintain, or cause to be maintained, with a financially sound and reputable insurer, flood insurance in a
reasonable total amount as the Administrative Agent may from time to time reasonably require, and otherwise sufficient to comply with all applicable rules and
regulations promulgated pursuant to Flood Insurance Laws and (ii) deliver to the Administrative Agent evidence of such compliance in form and substance
reasonably acceptable to the Administrative Agent, including evidence of annual renewals of such insurance.

(c)     In connection with the covenants set forth in this Section 5.02, it is understood and agreed that:

(i)    none of the Administrative Agent, the Lenders, the L/C Issuer and their respective agents or employees shall be liable for any loss or
damage insured by the insurance policies required to be maintained under this Section 5.02, it being understood that (A) the Loan Parties shall look solely
to their insurance companies or any other parties other than the aforesaid parties for the recovery of such loss or damage and (B) such insurance
companies shall have no rights of subrogation against the Administrative Agent, the Lenders, any L/C Issuer or their agents or employees. If, however, the
insurance policies, as a matter of the internal policy of such insurer, do not provide waiver of subrogation rights against such parties, as required above,
then Parent, on behalf of itself and behalf of each of its Subsidiaries, hereby agrees, to the extent permitted by law, to waive, and further agrees to cause
each of their

83
 Subsidiaries to waive, its right of recovery, if any, against the Administrative Agent, the Lenders, any L/C Issuer and their agents and employees; and

(ii)    the designation of any form, type or amount of insurance coverage by the Administrative Agent under this Section 5.02 shall in no event
be deemed a representation, warranty or advice by the Administrative Agent, the Lenders or the L/C Issuers that such insurance is adequate for the
purposes of the business of Parent and the Subsidiaries or the protection of their properties.

SECTION 5.03. Taxes.

Pay and discharge promptly when due all Taxes imposed upon it or upon its income or profits or in respect of its property, before the same shall become
delinquent or in default, as well as all lawful claims which, if unpaid, might give rise to a Lien (other than a Permitted Lien) upon such properties or any part
thereof; provided, however, that such payment and discharge shall not be required with respect to any such Tax, assessment, charge, levy or claim so long as (a) the
validity or amount thereof shall be contested in good faith by appropriate proceedings, (b) Parent or the affected Subsidiary, as applicable, shall have set aside on
its books adequate reserves in accordance with GAAP with respect thereto, and (c) the failure to make such payment and discharge could not, individually or in the
aggregate, reasonably be expected to result in a Material Adverse Effect.

SECTION 5.04. Financial Statements, Reports, etc.

Furnish to the Administrative Agent (which will promptly furnish such information to the Lenders and L/C Issuers):

(a)    Within 90 days (or such later day that Parent is permitted to file a Form 10-K pursuant to the Exchange Act after giving effect to Rule 12b-25
thereunder, but in any event within 105 days) following the end of each fiscal year (commencing with the fiscal year ending December 31, 2018), a consolidated
balance sheet and related statements of operations, cash flows and stockholders’ equity showing the financial position of Parent and its subsidiaries as of the close
of such fiscal year and the consolidated results of its operations during such year and setting forth in comparative form the corresponding figures for the prior fiscal
year, which consolidated balance sheet and related statements of operations, cash flows and stockholders’ equity shall be audited by independent public
accountants of recognized national standing and accompanied by an opinion of such accountants (which shall not be qualified as to scope of audit or as to the status
of Parent, the Borrower or any Material Subsidiary as a going concern, but may contain a going concern or like qualification that is solely due to an upcoming
maturity date of any Facility within one year from the time such opinion is delivered) to the effect that such consolidated financial statements fairly present, in all
material respects, the financial position and results of operations of Parent and its subsidiaries on a consolidated basis in accordance with GAAP (it being
understood that the delivery by Parent of annual reports on Form 10-K of Parent and its consolidated subsidiaries shall satisfy the requirements of this Section
5.04(a) to the extent such annual reports include the information specified herein);

(b)    Within 45 days following the end of each of the first three fiscal quarters of each fiscal year (commencing with the fiscal quarter ending March 31,
2019), a consolidated balance sheet and related statements of operations and cash flows showing the financial position of Parent and its subsidiaries as of the close
of such fiscal quarter and the consolidated results of its operations during such fiscal quarter and the then-elapsed portion of the fiscal year and setting forth in
comparative form the corresponding figures for the corresponding periods of the prior fiscal year, all of which shall be in reasonable detail and which consolidated
balance sheet and related statements of operations and cash flows shall be certified by a Financial Officer of Parent as fairly presenting, in all material respects, the
financial position and results of operations of Parent and its subsidiaries on a consolidated basis in accordance with GAAP (subject to normal year-end audit
adjustments and the absence of footnotes) (it being understood that the delivery by Parent of quarterly reports on Form 10-Q of Parent and its consolidated
subsidiaries shall satisfy the requirements of this Section 5.04(b) to the extent such quarterly reports include the information specified herein);

(c)    (x) concurrently with any delivery of financial statements under paragraph (a) or (b) above, a Compliance Certificate (i) certifying that no Default or
Event of Default has occurred or, if such a Default or Event of Default has occurred, specifying the nature and extent thereof and any corrective action taken or
proposed to be taken with respect thereto, (ii) commencing with the fiscal quarter ending December 31, 2018, setting forth computations in reasonable detail
satisfactory to the Administrative Agent demonstrating compliance with the Financial Performance Covenant, (iii) in the case of the Compliance Certificate
delivered with the financial statements under paragraph (a) above (commencing with the fiscal year ending December 31, 2019) setting forth the calculation of
Excess Cash Flow for the Excess Cash Flow Period then ended and the Applicable ECF Percentage of such Excess Cash Flow and (iv) setting forth any changes in
the Cumulative Credit since the last delivery of a certificate under this paragraph (c) or since the Closing Date in the case of the first such certificate and (y)
concurrently with any delivery of financial statements under paragraph (a) or (b) above, a management’s discussion and

84
analysis with respect to such financial statements, all of which shall be in form and detail reasonably satisfactory to the Administrative Agent (it being understood
that the delivery by Parent of reports on Form 10-Q or Form 10-K of Parent and its consolidated Subsidiaries shall satisfy the requirements of this Section 5.04(c)
(y) to the extent such reports include such management’s discussion and analysis);

(d)    promptly after the same become publicly available, copies of all periodic and other publicly available reports, proxy statements and, to the extent
requested by the Administrative Agent, other materials filed by Parent with the SEC or distributed to its stockholders generally; provided, however, that such
reports, proxy statements, filings and other materials required to be delivered pursuant to this paragraph (d) shall be deemed delivered for purposes of this
Agreement when posted to the website of Parent;

(e)    within 75 days after the beginning of each fiscal year, a reasonably detailed consolidated annual budget for such fiscal year (including a projected
consolidated balance sheet of Parent and its Subsidiaries, and the related consolidated statements of projected cash flow and projected income), including a
description of underlying assumptions with respect thereto (collectively, the “Budget”), which Budget shall in each case be accompanied by the statement of a
Financial Officer of Parent to the effect that, the Budget is based on assumptions believed by such Financial Officer to be reasonable as of the date of delivery
thereof;

(f)    upon the reasonable request of the Administrative Agent, an updated Perfection Certificate (or, to the extent such request relates to specified
information contained in the Perfection Certificate, such information) reflecting all changes since the date of the information most recently received pursuant to this
paragraph (f) or Section 5.10(f);

(g)    promptly, from time to time, such other information regarding the operations, business affairs and financial condition of Parent or any of its
subsidiaries (including with respect to compliance with the USA PATRIOT Act and the Beneficial Ownership Regulation), or compliance with the terms of any
Loan Document, as in each case the Administrative Agent may reasonably request (for itself or on behalf of a Lender or L/C Issuer); provided that neither Parent or
any of its subsidiaries will be required to provide any information (i) that constitutes non-financial trade secrets or non-financial proprietary information of Parent
or any of its subsidiaries or any of their respective customers and suppliers, (ii) in respect of which disclosure to the Administrative Agent or any Lender (or any of
their respective representatives) is prohibited by applicable law or (iii) the revelation of which would violate any confidentiality obligations owed to any third party
by Parent or any of its subsidiaries (provided such confidentiality obligations were not entered into in contemplation of this Section 5.04(g));

(h)    if there are Unrestricted Subsidiaries, consolidating information that explains in reasonable detail the differences between the information relating to
Parent and its subsidiaries pursuant to Sections 5.04(a), (b) and (c) other than Unrestricted Subsidiaries, on the one hand, and Unrestricted Subsidiaries, on the other
hand; and

(i)    within 25 days of the date financial statements are required to be delivered under paragraph (a) above, the amount of total revenue attributable to
each jurisdiction in which Parent or any of the Subsidiaries operate during the fiscal year covered by such financial statements, and such other information that the
Administrative Agent or the Collateral Agent reasonably requests from time to time in order to make determinations in respect of the Agreed Security Principles.

SECTION 5.05. Litigation and Other Notices.

Furnish to the Administrative Agent (which will promptly thereafter furnish to the Lenders and L/C Issuers) written notice of the following promptly after
any Responsible Officer of Parent or the Borrower obtains actual knowledge thereof:

(a)    any Default or Event of Default, specifying the nature and extent thereof and the corrective action (if any) proposed to be taken with respect thereto;

(b)    the filing or commencement of, or any written threat or notice of intention of any person to file or commence, any action, suit or proceeding, whether
at law or in equity or by or before any Governmental Authority or in arbitration, against Parent or any of the Subsidiaries as to which an adverse determination is
reasonably probable and which, if adversely determined, would reasonably be expected to have a Material Adverse Effect;

(c)    any other development specific to Parent or any of the Subsidiaries that is not a matter of general public knowledge and that has had, or would
reasonably be expected to have, a Material Adverse Effect; and

(d)    the development or occurrence of any ERISA Event that, together with all other ERISA Events that have developed or occurred, would reasonably
be expected to have a Material Adverse Effect.

85
 SECTION 5.06. Compliance with Laws.

Comply with all laws, rules, regulations and orders of any Governmental Authority applicable to it or its property, except where the failure to do so,
individually or in the aggregate, would not reasonably be expected to result in a Material Adverse Effect; provided that this Section 5.06 shall not apply to
Environmental Laws, which are the subject of Section 5.09, or to laws related to Taxes, which are the subject of Section 5.03. Parent will maintain in effect and
enforce policies and procedures designed to ensure compliance by Parent, its subsidiaries and their respective directors, officers, employees and agents with Anti-
Corruption Laws and applicable Sanctions.

SECTION 5.07. Maintaining Records; Access to Properties and Inspections.

Maintain all financial records in accordance with GAAP and permit any persons designated by the Administrative Agent or, upon the occurrence and
during the continuance of an Event of Default, any Lender or L/C Issuer to visit and inspect the financial records and the properties of Parent or any of the
Subsidiaries at reasonable times, upon reasonable prior notice to Parent, and as often as reasonably requested and to make extracts from and copies of such
financial records, and permit any persons designated by the Administrative Agent or, upon the occurrence and during the continuance of an Event of Default, any
Lender or L/C Issuer upon reasonable prior notice to Parent to discuss the affairs, finances and condition of Parent or any of the Subsidiaries with the officers
thereof and independent accountants therefor (subject to reasonable requirements of confidentiality, including requirements imposed by law or by contract).

SECTION 5.08. Use of Proceeds.

Use the proceeds of the Loans in the manner set forth in Section 3.12. The Borrower will not request any Borrowing or Letter of Credit, and the Borrower
shall not use, and shall procure that Parent, its subsidiaries and its or their respective directors, officers, employees and agents shall not use, the proceeds of any
Borrowing or Letter of Credit (A) in furtherance of an offer, payment, promise to pay, or authorization of the payment or giving of money, or anything else of
value, to any Person in violation of any Anti-Corruption Laws, (B) for the purpose of funding, financing or facilitating any activities, business or transaction of or
with any Sanctioned Person, or in any Sanctioned Country, or (C) in any manner that would result in the violation of any Sanctions applicable to any party hereto.

SECTION 5.09. Compliance with Environmental Laws.

Comply, and make reasonable efforts to cause all lessees and other persons occupying its properties to comply, with all Environmental Laws applicable to
its operations and properties; and obtain and renew all material authorizations and permits required pursuant to Environmental Law for its operations and
properties, in each case in accordance with Environmental Laws, except, in each case with respect to this Section 5.09, to the extent the failure to do so would not
reasonably be expected to have, individually or in the aggregate, a Material Adverse Effect.

SECTION 5.10. Further Assurances; Additional Security.

Subject to the Agreed Security Principles:

(a)    Execute any and all further documents, financing statements, agreements and instruments, and take all such further actions (including the filing and
recording of financing statements, fixture filings, Mortgages and other documents and recordings of Liens in stock registries), that the Collateral Agent may
reasonably request, to satisfy the Collateral Requirement and to cause the Collateral Requirement to be and remain satisfied, all at the expense of the Loan Parties
and provide to the Collateral Agent, from time to time upon reasonable request, evidence reasonably satisfactory to the Collateral Agent as to the perfection and
priority of the Liens created or intended to be created by the Security Documents, subject in each case to paragraph (g) below. If the Administrative Agent or the
Collateral Agent reasonably determines (in consultation with Parent) that it is a requirement of applicable law to have appraisals prepared in respect of the
Mortgaged Property of any Loan Party that is located in the United States, Parent shall provide to the Administrative Agent such appraisals to the extent required
by, and in reasonably satisfactory compliance with, any applicable requirements of the Real Estate Appraisal Reform Amendments of FIRREA.

(b)    If any asset (other than Real Property which is covered by paragraph (c) below) that has an individual fair market value (as determined in good faith
by Parent) in an amount greater than $5,000,000 is acquired (including pursuant to an Delaware LLC Division) by any Loan Party after the Closing Date (in each
case other than (x) assets constituting Collateral under a Security Document that become subject to the Lien of such Security Document upon acquisition thereof, or
(y) assets that are not required to become subject to Liens in favor of the Collateral Agent pursuant to Section 5.10(g) or the Security

86
Documents) will (i) promptly as practicable (and in any event within 60 days of their acquisition) notify the Collateral Agent thereof and (ii) take or cause the
applicable Loan Party to take such actions as shall be reasonably requested by the Collateral Agent to grant and perfect such Liens, including actions described in
paragraph (a) of this Section 5.10, all at the expense of the Loan Parties, subject to paragraph (g) below.

(c)    Promptly notify the Administrative Agent of the acquisition (which for this clause (c) shall include the improvement of any Real Property that was
not Owned Real Property that results in it qualifying as Owned Real Property) of and within 60 days after such acquisition will grant and cause each of the Loan
Parties to grant to the Collateral Agent security interests and mortgages in such Owned Real Property of such Loan Parties as are not covered by any then-existing
Mortgages (other than assets that (i) are subject to permitted secured financing arrangements containing restrictions permitted by Section 6.09(c), pursuant to which
a Lien on such assets securing the Obligations is not permitted or (ii) are not required to become subject to the Liens of the Collateral Agent pursuant to Section
5.10(g) or the Security Documents), to the extent acquired after the Closing Date and having a value or purchase price at the time of acquisition in excess of
$15,000,000, pursuant to a Mortgage constituting valid and enforceable Liens subject to no other Liens except Permitted Liens at the time of perfection thereof,
record or file, and cause each such Loan Party to record or file, the Mortgage or instruments related thereto in such manner and in such places as is required by law
to establish, perfect, preserve and protect the Liens in favor of the Collateral Agent required to be granted pursuant to the Mortgages and pay, and cause each such
Loan Party to pay, in full, all Taxes, fees and other charges payable in connection therewith, in each case subject to paragraph (g) below. Unless otherwise waived
by the Collateral Agent, with respect to each such Mortgage, Parent shall comply with the Collateral Requirements applicable to Mortgages and Mortgaged
Property. With respect to each Mortgage for a Mortgaged Property located in the Commonwealth of Puerto Rico, the Loan Party owning such Mortgaged Property
shall, if so requested by the Administrative Agent, execute and deliver in pledge to the Collateral Agent a demand bearer mortgage note in a principal amount equal
to 110% of the fair market value of such Mortgaged Property (based on purchase price, appraisal or other valuation method reasonably satisfactory to the Collateral
Agent), which mortgage note will be secured by such Mortgage and shall be pledged to the Collateral Agent pursuant to a supplement to the Collateral Agreement,
and which mortgage note and supplement to the Collateral Agreement shall be in form and substance satisfactory to the Collateral Agent and accompanied by such
other documentation as may be reasonably requested by the Collateral Agent in connection with the recording and filing thereof. Notwithstanding the foregoing,
the Collateral Agent shall not enter into any Mortgage in respect of any Real Property acquired by any Loan Party after the Closing Date until (I) the date that
occurs thirty (30) days after the Administrative Agent has made available to the Lenders and L/C Issuers (which may be made available electronically on the
Platform) the following documents in respect of such Real Property: (A) a completed flood hazard determination from a third-party vendor; (B) if such Real
Property is located in a “special flood hazard area”, (1) a notification to Parent of that fact and (if applicable) notification to Parent that flood insurance coverage is
not available and (2) evidence of the receipt by Parent of such notice; and (C) if such notice is required to be provided to Parent and flood insurance is available in
the community in which such real property is located, evidence of required flood insurance and (II) the Administrative Agent and each Lead Arranger confirms that
its flood insurance due diligence and flood insurance compliance has been completed; provided, that if any Lead Arranger has not confirmed in writing that its
flood insurance due diligence and flood insurance compliance has been completed within sixty (60) days after written notice to the Lead Arrangers of the
acquisition of such Real Property, such Lead Arranger shall be deemed to have consented to such Mortgage and to have confirmed that its flood insurance due
diligence and flood insurance compliance is complete. 

(d)    If any person becomes a Subsidiary after the Closing Date (other than an Excluded Subsidiary), within ten (10) Business Days after the date such
person becomes a Subsidiary, notify the Administrative Agent thereof and, within sixty (60) days after the date such person becomes a Subsidiary or such longer
period as the Administrative Agent shall agree, cause the Collateral Requirement to be satisfied with respect to such Subsidiary and with respect to any Equity
Interest in or Indebtedness of such Subsidiary owned by any Loan Party, subject in each case to paragraph (g) below and Agreed Security Principles.

(e)    Deliver such additional guarantee or security agreements and/or take such other action in order to create and/or perfect a security interest in
additional property of the Loan Parties or additional Loan Parties in any jurisdiction, as requested by the Administrative Agent or the Collateral Agent in
accordance with the Agreed Security Principles, within 60 days of such request (or such later date as is agreed to by the Administrative Agent or the Collateral
Agent, consistent with the Agreed Security Principles).

(f)    Furnish to the Collateral Agent promptly (and in any event within 30 days after such change) written notice of any change (i) in any Loan Party’s
corporate or organization name, (ii) in any Loan Party’s identity or organizational structure, (iii) in any Loan Party’s jurisdiction of organization or (iv) with respect
to any Loan Party organized under the laws of Puerto Rico or possessing collateral in Puerto Rico, any change in its location within the meaning of the Uniform
Commercial Code as in effect in the Commonwealth of Puerto Rico; provided, that no Loan Party shall effect or permit any such change unless all filings have
been made, or will have been made within any statutory period, under the Uniform Commercial Code or otherwise

87
that are required in order for the Collateral Agent to continue at all times following such change to have a valid, legal and perfected security interest in all the
Collateral for the benefit of the Secured Parties with the same priority as prior to such change.

(g)    The Collateral Requirement and the other provisions of this Section 5.10 and the other provisions of the Loan Documents with respect to Collateral
need not be satisfied with respect to (i) any Real Property held by Parent or any of its Subsidiaries as a lessee under a lease or any Real Property owned in fee that
is not Owned Real Property or (ii) any Excluded Property. Notwithstanding anything to the contrary in this Agreement, the Collateral Agreement, or any other
Loan Document, (i) the Administrative Agent may grant extensions of time and/or waive the requirement for the creation or perfection of security interests in or the
obtaining of insurance (including title insurance) or surveys with respect to particular assets (including extensions beyond the Closing Date for the perfection of
security interests in the assets of the Loan Parties on such date) where it reasonably determines, in consultation with Parent, that perfection or obtaining of such
items cannot be accomplished without undue effort or expense on the terms or by the time or times at which it would otherwise be required by this Agreement or
the other Loan Documents, and (ii) Liens required to be granted from time to time pursuant to, or any other requirements of, the Collateral Requirement and the
Security Documents shall be subject to exceptions and limitations set forth in the Security Documents and the Agreed Security Principles.

(h)    Parent shall or shall cause the applicable Loan Party to take such actions set forth on Schedule 5.10(h) within the timeframes set forth for the taking
of such actions on Schedule 5.10(h) (or within such longer timeframes as the Administrative Agent shall permit in its reasonable discretion) (it being understood
and agreed that all representations, warranties and covenants of the Loan Documents with respect to the taking of such actions are qualified by the non-completion
of such actions until such time as they are completed or required to be completed in accordance with this Section 5.10(h)).

SECTION 5.11. Rating.

Exercise commercially reasonable efforts to maintain ratings from each of Moody’s and S&P for the Term Loans.

SECTION 5.12. Designation of Unrestricted Subsidiaries.

Parent shall be permitted to designate any Subsidiary (other than the Borrower) as an Unrestricted Subsidiary after the Closing Date by written notice to
the Administrative Agent; provided that (a) no Default or Event of Default has occurred and is continuing or would result therefrom, (b) immediately after giving
effect to such designation, Parent shall be in Pro Forma Compliance, (c) such Unrestricted Subsidiary shall be capitalized (to the extent capitalized by Parent or any
of its Subsidiaries) through Investments as permitted by, and in compliance with, Section 6.04, (d) without duplication of clause (c), the designation shall be treated
as an Investment, with the fair market value of such Unrestricted Subsidiary at the time of the initial designation thereof being treated as the amount of such
Investment, and shall be permitted only if such Investment would be permitted pursuant to Section 6.04 and (e) such Subsidiary shall not have been previously
designated an Unrestricted Subsidiary. Parent may designate any Unrestricted Subsidiary to be a Subsidiary for purposes of this Agreement (each, a “Subsidiary
Redesignation”); provided, that (i) no Default or Event of Default has occurred and is continuing or would result therefrom, (ii) immediately after giving effect to
such Subsidiary Redesignation, Parent shall be in Pro Forma Compliance and (iii) Parent shall have delivered to the Administrative Agent an Officer’s Certificate,
certifying to the best of such Financial Officer’s knowledge, compliance with the requirements of preceding clauses (i) and (ii), and containing the calculations and
information required by the preceding clause (ii).

ARTICLE VI

NEGATIVE COVENANTS

Parent and the Borrower covenant and agree with each Lender and L/C Issuer that, on and after the Closing Date, so long as this Agreement shall remain
in effect (other than in respect of contingent indemnification and expense reimbursement obligations for which no claim has been made) and until Payment in Full,
unless the Required Lenders shall otherwise consent in writing, each of Parent and the Borrower will not, and will not permit any of its Subsidiaries to:

SECTION 6.01. Indebtedness.

Incur, create, assume or permit to exist any Indebtedness, except:

(a)    (i) Indebtedness existing on the Closing Date (other than any Indebtedness of Parent or any Subsidiary owed to Parent or any Subsidiary); provided
that any Indebtedness that is in excess of $2,000,000 individually or $10,000,000 in the

88
aggregate shall be permitted under this clause (a)(i) only if such Indebtedness is set forth on Schedule 6.01 and (ii) any Permitted Refinancing Indebtedness
incurred to Refinance Indebtedness permitted by the foregoing subclause (i);

(b)    Indebtedness under the other Loan Documents;

(c)    Indebtedness (if any) deemed to exist with respect to Swap Agreements not entered into for speculative purposes and under Cash Management
Agreements;

(d)    Indebtedness owed to (including obligations in respect of letters of credit or bank guarantees or similar instruments for the benefit of) any person
providing workers’ compensation, health, disability or other employee benefits or property, casualty or liability insurance to Parent or any Subsidiary, pursuant to
reimbursement or indemnification obligations to such person, in each case in the ordinary course of business; provided, that upon the incurrence of Indebtedness
with respect to reimbursement obligations regarding workers’ compensation claims, such obligations are reimbursed not later than 30 days following such
incurrence;

(e)    Indebtedness of Parent owed to any Subsidiary and of any Subsidiary owed to Parent or any other Subsidiary; provided, that other than in the case of
intercompany current liabilities incurred in the ordinary course of business in connection with the cash management, tax and accounting operations of Parent and
the Subsidiaries, (i) any Indebtedness owed by a Loan Party to a Subsidiary that is not a Loan Party shall be evidenced by (x) the Global Intercompany Note or (y)
another promissory note containing substantially similar subordination provisions and (ii) any Indebtedness owed by a Subsidiary that is not a Loan Party to a Loan
Party may be evidenced by the Global Intercompany Note;

(f)    Indebtedness in respect of performance bonds, bid bonds, appeal bonds, surety bonds and completion guarantees and similar obligations, in each case
outstanding on the Closing Date or otherwise provided in the ordinary course of business (whether or not consistent with past practices) of Parent and the
Subsidiaries, including those incurred to secure health, safety and environmental obligations in the ordinary course of business;

(g)    Indebtedness arising from the honoring by a bank or other financial institution of a check, draft or similar instrument drawn against insufficient
funds in the ordinary course of business or other cash management services in the ordinary course of business;

(h)    (A) Indebtedness of any Loan Party and Acquired Indebtedness of Parent or any Subsidiary; provided that (i) no Event of Default shall have
occurred or be continuing or would result from the incurrence or existence of such additional Indebtedness or from the application of proceeds thereof, (ii)  the
Total Net Leverage Ratio shall not exceed 5.00:1.00 calculated on a Pro Forma Basis as of the last day of the most recently ended Test Period, (iii) other than in the
case of Acquired Indebtedness, the final maturity date of such Indebtedness shall be no earlier than six months following the then Latest Maturity Date (other than
customary offers to repurchase upon a change of control, asset sale or event of loss (so long as, in the case of a change of control offer to purchase provision, a
change of control would not be triggered thereunder unless a Change of Control is also triggered hereunder, and in the case of an asset sale or event of loss offer to
purchase provision, the net proceeds of any asset sale are permitted to be applied to the prepayment of the Loans first or, in the case of Indebtedness secured by
Other First Liens, on a not less than ratable basis than such Indebtedness) and customary acceleration rights after an event of default), (iv) other than in the case of
Acquired Indebtedness, the Weighted Average Life to Maturity of such Indebtedness shall not be shorter than the remaining Weighted Average Life to Maturity of
the existing Term B Loans and (v) other than in the case of Acquired Indebtedness, the covenants, events of default, guarantees and other terms of such
Indebtedness (other than pricing and redemption premiums), taken as a whole, shall not be more restrictive to Parent and the Subsidiaries than those set forth in this
Agreement; provided that a certificate of the Chief Financial Officer of Parent delivered to the Administrative Agent in good faith at least three Business Days (or
such shorter period as the Administrative Agent may reasonably agree) prior to the incurrence of such Indebtedness, together with a reasonably detailed description
of the material terms and conditions of such Indebtedness or drafts of the documentation relating thereto, stating that Parent has determined in good faith that such
terms and conditions satisfy the requirement in this subclause (v) shall be conclusive evidence that such terms and conditions satisfy the requirement in this
subclause (v) and (B) Permitted Refinancing Indebtedness in respect of Indebtedness permitted by the foregoing clause (A);

(i)    mortgage financings and other purchase money Indebtedness incurred by Parent or any Subsidiary prior to or within 270 days after the acquisition,
lease, construction, repair, replacement or improvement of the respective property (real or personal, and whether through the direct purchase of property or the
Equity Interests of any person owning such property) permitted under this Agreement in order to finance such acquisition, lease, construction, repair, replacement
or improvement and Capital Lease Obligations of Parent or any Subsidiary, in each case, so long as (A) no Default or Event of Default shall have occurred and be
continuing or would result therefrom and (B) the aggregate principal amount of such Indebtedness at any

89
time outstanding does not exceed the greater of (X) $75,000,000 and (Y) at the time of any incurrence under this paragraph (i), 37.5% of the EBITDA on a Pro
Forma Basis for the Test Period most recently ended;

(j)    other Indebtedness of Parent or any Subsidiary in an aggregate principal amount at any time outstanding that does not exceed the greater of (X)
$100,000,000 and (Y) at the time of any incurrence under this paragraph (j), 50% of the EBITDA on a Pro Forma Basis for the Test Period most recently ended;

(k)    Guarantees (i) by any Loan Party of any Indebtedness of any other Loan Party permitted to be incurred under this Agreement, (ii) by any Loan Party
of Indebtedness otherwise permitted hereunder of any Subsidiary that is not a Loan Party to the extent such Guarantees are permitted by Section 6.04(b)(iii), and
(iii) by any Subsidiary that is not a Loan Party of Indebtedness of another Subsidiary that is not a Loan Party; provided, that Guarantees by any Loan Party under
this paragraph (k) of any other Indebtedness of a person that is subordinated to other Indebtedness of such person shall be subordinated to the Obligations to at least
the same extent such other Indebtedness is so subordinated;

(l)    Indebtedness arising from agreements of Parent or any Subsidiary providing for indemnification, adjustment of purchase or acquisition price,
earnouts or similar obligations, in each case, incurred or assumed in connection with any Permitted Business Acquisition or the disposition of any business, assets
or a Subsidiary not prohibited by this Agreement, other than Guarantees of Indebtedness incurred by any person acquiring all or any portion of such business,
assets or a Subsidiary for the purpose of financing such acquisition; provided, that in respect of the disposition of any business, assets or a Subsidiary, such
Indebtedness shall not exceed the proceeds of such disposition;

(m)    Indebtedness in respect of letters of credit, bank guarantees, warehouse receipts or similar instruments issued to support performance obligations
and trade letters of credit (other than obligations in respect of other Indebtedness) in the ordinary course of business or consistent with past practice or industry
practice;

(n)    Indebtedness consisting of (i) the financing of insurance premiums or (ii) take-or-pay obligations contained in supply arrangements, in each case, in
the ordinary course of business;

(o)    Indebtedness of Subsidiaries that are not Loan Parties in an aggregate amount not to exceed at any time outstanding the greater of (X) $40,000,000
and (Y) at the time of any incurrence under this paragraph (o), 20% of EBITDA on a Pro Forma Basis for the Test Period most recently ended;

(p)    unsecured Indebtedness constituting obligations of Parent or any Subsidiary to pay the deferred purchase price of goods or services or progress
payments in connection with such goods and services; provided, that such obligations are incurred in connection with open accounts extended by suppliers on
customary trade terms (which require that all such payments be made within 90 days after the incurrence of the related obligations) in the ordinary course of
business and not in connection with the borrowing of money or any Swap Agreements;

(q)    (i) secured Indebtedness of Subsidiary Loan Parties under local lines of credit in the ordinary course of business and consistent with past practices
and (ii) Indebtedness of Parent and its Subsidiaries incurred in the ordinary course of business under overdraft facilities (including, but not limited to, intraday,
ACH and purchasing card/T&E services), in each case, extended by one or more financial institutions reasonably acceptable to the Administrative Agent or by one
or more of the Lenders or L/C Issuers or their Affiliates and (in each case) established for Parent’s and the Subsidiaries’ ordinary course of operations;

(r)    (i) Specified Prepayment Debt the Net Proceeds of which are applied solely to the prepayment of Loans in accordance with Section 2.12(b) and
(ii) any Permitted Refinancing Indebtedness in respect thereof;

(s)    Indebtedness consisting of Indebtedness issued by Parent or any Subsidiary to current or former officers, directors and employees, their respective estates,
spouses or former spouses to finance the purchase or redemption of Equity Interests of Parent permitted by Section 6.06;

(t)    Indebtedness consisting of obligations of Parent or any Subsidiary to any of their employees under deferred compensation or other similar
arrangements incurred by such person in connection with Permitted Business Acquisitions or any other Investment permitted hereunder or in the ordinary course of
business;

(u)    Indebtedness of Parent or any Subsidiary to any joint venture (regardless of the form of legal entity) that is not a Subsidiary arising in the ordinary
course of business in connection with the cash management operations (including with respect to intercompany self insurance arrangements) of Parent and the
Subsidiaries;

90
 (v)    (i) Incremental Equivalent Debt in an aggregate principal amount at any time outstanding not to exceed, together with the aggregate amount of
Incremental Commitments made after the Closing Date, the Incremental Amount and (ii) Permitted Refinancing Indebtedness incurred to Refinance such
Indebtedness incurred pursuant to subclause (i);

(w)    Indebtedness of joint ventures and/or, without duplication, Indebtedness incurred on behalf of, or representing Guarantees of Indebtedness of, joint
ventures, of Parent or any Subsidiary not in excess, at any one time outstanding, of the greater of (X) $100,000,000 and (Y) at the time of any incurrence pursuant
to this paragraph (w), 50% of the EBITDA on a Pro Forma Basis for the Test Period most recently ended;

(x)    Settlement Indebtedness;

(y)    Customer deposits and advance payments received in the ordinary course of business from customers for goods and services purchased in the
ordinary course of business; and

(z)    all premium (if any, including tender premiums), expenses, defeasance costs, interest (including post-petition interest), fees, expenses, charges and
additional or contingent interest on obligations described in paragraphs (a) through (y) above.

For purposes of determining compliance with this Section 6.01, the amount of any Indebtedness denominated in any currency other than Dollars shall be
calculated based on customary currency exchange rates in effect, in the case of such Indebtedness incurred on or prior to the Closing Date, on the Closing Date and,
in the case of such Indebtedness incurred after the Closing Date, on the date that such Indebtedness was incurred; provided that if such Indebtedness is incurred to
refinance other Indebtedness denominated in a currency other than Dollars (or in a different currency from the Indebtedness being refinanced), and such
refinancing would cause the applicable Dollar-denominated restriction to be exceeded if calculated at the relevant currency exchange rate in effect on the date of
such refinancing, such Dollar-denominated restriction shall be deemed not to have been exceeded so long as the principal amount of such refinancing Indebtedness
does not exceed (i) the outstanding principal amount of such Indebtedness being refinanced plus (ii) the aggregate amount of fees, underwriting discounts,
premiums (including tender premiums), defeasance costs and other costs and expenses incurred in connection with such refinancing. For purposes of the foregoing,
with respect to revolving Indebtedness, Parent may elect to treat the full committed amount to be incurred at the date the commitment becomes effective (or on the
Closing Date if such effective date was prior to the Closing Date).

SECTION 6.02. Liens.

Create, incur, assume or permit to exist any Lien on any property or assets (including stock or other securities of any person, including any Subsidiary) at
the time owned by it or on any income or revenues or rights in respect of any thereof, except the following (collectively, “Permitted Liens”):

(a)    (i) Liens existing on the Closing Date; provided that any Liens securing Indebtedness in excess of $2,000,000 individually or $10,000,000 in the
aggregate shall be permitted under this paragraph (a) only to the extent such Lien is set forth on Schedule 6.02, and (ii) any modifications, replacements, renewals
or extensions thereof; provided, that such Liens shall secure only those obligations that they secure on the Closing Date (and any Permitted Refinancing
Indebtedness in respect of such obligations permitted by Section 6.01(a)) and shall not subsequently apply to any other property or assets of Parent or any
Subsidiary other than (A) after-acquired property that is affixed or incorporated into the property covered by such Lien, and (B) proceeds and products thereof;

(b)    Liens on Collateral securing (i) the Secured Obligations, (ii) Incremental Equivalent Debt; provided that such Liens shall be subject to the First Lien
Intercreditor Agreement, and (iii) Indebtedness incurred pursuant to Section 6.01(q)(i); provided that (x) such Liens shall apply only to the property or assets of the
applicable obligors under such facility and (y) such Liens shall be Junior Liens;

(c)    Liens existing on property at the time of its acquisition or existing on the property of any Person at the time such Person becomes a Subsidiary, in
each case after the Closing Date (other than Liens on the Equity Interests of any Person that becomes a Subsidiary); provided that (i) such Lien was not created in
contemplation of such acquisition or such Person becoming a Subsidiary, (ii) such Lien does not extend to or cover any other assets or property (other than the
proceeds or products thereof and other than after-acquired property subject to a Lien securing Indebtedness and other obligations incurred prior to such time and
which Indebtedness and other obligations are permitted hereunder that require or include, pursuant to their terms at such time, a pledge of after-acquired property,
it being understood that such requirement shall not be permitted to

91
apply to any property to which such requirement would not have applied but for such acquisition), and (iii) the Indebtedness secured thereby is permitted under
Section 6.01);

(d)    Liens for Taxes, assessments or other governmental charges or levies not yet delinquent or that are being contested in compliance with Section 5.03;

(e)    Liens imposed by law, including landlord’s, carriers’, warehousemen’s, mechanics’, materialmen’s, repairmen’s, construction or other like Liens,
securing obligations that are not overdue by more than 30 days or that are being contested in good faith by appropriate proceedings and in respect of which, if
applicable, Parent or any Subsidiary shall have set aside on its books reserves in accordance with GAAP;

(f)    (i) pledges and deposits and other Liens made in the ordinary course of business in compliance with the Federal Employers Liability Act or any other
workers’ compensation, unemployment insurance and other social security laws or regulations and deposits securing liability to insurance carriers under insurance
or self-insurance arrangements in respect of such obligations and (ii) pledges and deposits and other Liens securing liability for reimbursement or indemnification
obligations of (including obligations in respect of letters of credit or bank guarantees for the benefit of) insurance carriers providing property, casualty or liability
insurance to Parent or any Subsidiary;

(g)    deposits and other Liens to secure the performance of bids, trade contracts (other than for Indebtedness), leases (other than Capital Lease
Obligations), statutory obligations, surety and appeal bonds, performance and return of money bonds, bids, leases, government contracts, trade contracts,
agreements with utilities, and other obligations of a like nature (including letters of credit in lieu of any such bonds or to support the issuance thereof) outstanding
on the Closing Date or incurred in the ordinary course of business (whether or not consistent with past practices), including those incurred to secure health, safety
and environmental obligations in the ordinary course of business;

(h)    zoning restrictions, survey exceptions and such matters as an accurate survey would disclose, easements, trackage rights, leases (other than Capital
Lease Obligations), licenses, special assessments, rights-of-way, covenants, conditions, restrictions and declarations on or with respect to the use of Real Property,
servicing agreements, development agreements, site plan agreements and other similar encumbrances incurred in the ordinary course of business and title defects or
irregularities that are of a minor nature and that, in the aggregate, do not interfere in any material respect with the ordinary conduct of the business of Parent or any
Subsidiary;

(i)    Liens securing Indebtedness and Permitted Refinancing Indebtedness permitted by Section 6.01(i) (in each case limited to the assets financed with
such Indebtedness and any accessions thereto and the proceeds and products thereof and related property; provided that individual financings provided by one
lender may be cross-collateralized to other financings provided by such lender and incurred under Section 6.01(i));

(j)    Liens securing Indebtedness permitted under Section 6.01(i); provided that (i) such Liens attach concurrently with or within 270 days after the
acquisition, construction, repair, replacement or improvement (as applicable) of the property subject to such Liens, (ii) such Liens do not at any time encumber any
property other than the property financed by such Indebtedness except for accessions to such property and the proceeds and the products thereof and (iii) with
respect to Capital Lease Obligations, such Liens do not at any time extend to or cover any assets (except for accessions to or proceeds of such assets) other than the
assets subject to such Capital Lease Obligations; provided, further, that individual financings of equipment provided by one lender may be cross-collateralized to
other financings of equipment provided by such lender;

(k)    Liens securing judgments that do not constitute an Event of Default under Section 7.01(j) and notices of lis pendens and associated rights related to
litigation being contested in good faith by appropriate proceedings;

(l)    any interest or title of a lessor or sublessor under any leases or subleases entered into by Parent or any Subsidiary in the ordinary course of business;

(m)    Liens that are contractual rights of set-off (i) relating to the establishment of depository relations with banks and other financial institutions not
given in connection with the issuance of Indebtedness, (ii) relating to pooled deposits, sweep accounts, reserve accounts or similar accounts of Parent or any
Subsidiary to permit satisfaction of overdraft or similar obligations incurred in the ordinary course of business of Parent or any Subsidiary, including with respect
to credit card chargebacks and similar obligations or (iii) relating to purchase orders and other agreements entered into with customers, suppliers or service
providers of Parent or any Subsidiary in the ordinary course of business;

92
 (n)    Liens (i) arising solely by virtue of any statutory or common law provision relating to banker’s liens, rights of set-off or similar rights, (ii) of a
collection bank arising under Section 4-210 of the Uniform Commercial Code in effect in the State of New York or similar provisions in similar codes, statutes or
laws in other jurisdictions on items in the course of collection, (iii) attaching to commodity trading accounts or other commodity brokerage accounts incurred in the
ordinary course of business, (iv) in favor of banking institutions arising as a matter of law encumbering deposits (including the right of set-off) and which are
within the general parameters customary in the banking industry, and (v) encumbering reasonable customary initial deposits and margin deposits and similar Liens
attaching to commodity trading accounts or other brokerage accounts incurred in the ordinary course of business and not for speculative purpose;

(o)    Liens securing obligations in respect of trade-related letters of credit, bank guarantees or similar obligations permitted under Section 6.01(g) or (m)
and covering the property (or the documents of title in respect of such property) financed by such letters of credit, bank guarantees or similar obligations and the
proceeds and products thereof;

(p)    leases or subleases, licenses or sublicenses (including with respect to intellectual property and software) granted to others in the ordinary course of
business not interfering in any material respect with the business of Parent and its Subsidiaries, taken as a whole;

(q)    Liens solely on any cash earnest money deposits made by Parent or any Subsidiary in connection with any letter of intent or purchase agreement in
respect of any Investment permitted hereunder;

(r)    Liens with respect to property or assets of any Subsidiary that is not a Loan Party securing Indebtedness of a Subsidiary that is not a Loan Party
permitted under Section 6.01;

(s)    other Liens; provided that (i) at the time of the incurrence of such Lien and after giving effect thereto, no Default or Event of Default shall have
occurred and be continuing or would result therefrom and Parent shall be in Pro Forma Compliance, (ii) the Indebtedness or other obligations secured by such Lien
are otherwise permitted by this Agreement, and (iii) if such Liens extend to all or any portion of the Collateral, such Liens shall be Junior Liens;

(t)    Liens arising from precautionary Uniform Commercial Code financing statements or consignments entered into in connection with any transaction
otherwise permitted under this Agreement;

(u)    Liens on Equity Interests in (i) joint ventures securing obligations of such joint ventures or pursuant to the relevant joint venture agreement or
arrangement or (ii) Unrestricted Subsidiaries securing obligations of such Unrestricted Subsidiaries;

(v)    Liens on securities that are the subject of repurchase agreements constituting Permitted Investments under clause (c) of the definition thereof;

(w)    Liens securing insurance premiums financing arrangements; provided, that such Liens are limited to the applicable unearned insurance premiums;

(x)    Liens in favor of any Loan Party; provided, that if any such Lien shall cover any Collateral, the holder of such Lien shall execute and deliver to the
Administrative Agent a subordination agreement in the form and substance reasonably satisfactory to the Administrative Agent;

(y)    Liens securing Specified Prepayment Debt permitted by Section 6.01(r) and any Permitted Refinancing Indebtedness in respect thereof; provided
that, (i) if such Liens are (or are intended to be) junior to the Liens securing the Obligations, such Liens shall be Junior Liens and (ii) if such Liens are (or are
intended to be) pari passu with the Liens securing the Obligations, such Liens shall be Other First Liens;

(z)    other Liens with respect to property or assets of Parent or any Subsidiary securing obligations in an aggregate principal amount outstanding at any
time not to exceed $90,000,000; provided that if such Liens extend to all or any portion of the Collateral, such Liens shall be Junior Liens;

(aa)    any amounts held by a trustee in the funds and accounts under an indenture securing any revenue bonds issued for the benefit of Parent or any
Subsidiary;

(bb)    Settlement Liens;

93
 (cc)    non-consensual Liens (not incurred in connection with borrowed money) on equipment of Parent or any Subsidiary granted in the ordinary course
of business to the client of Parent or such Subsidiary at which such equipment is located; and

(dd)    Liens in favor of customs and revenue authorities arising as a matter of law to secure payment of customs duties in connection with the importation
of goods.

Notwithstanding anything to the contrary, no Loan Party shall create, incur, assume or permit to exist any Lien pursuant to clauses (b)(iii), (s), (u) (to the
extent securing borrowed money), (y) or (z) of this Section 6.02 (other than Liens securing Indebtedness not in excess of $30,000,000 in the aggregate) on any
property or assets of such Loan Party a security interest in which is not granted to secure the Obligations or a security interest therein to secure the Obligations is
not perfected or not first priority due to operation of the Agreed Security Principles.

SECTION 6.03. [Reserved].

SECTION 6.04. Investments, Loans and Advances.

Purchase, hold or acquire (including pursuant to any merger, consolidation or amalgamation with a person that is not a Wholly-Owned Subsidiary
immediately prior to such merger, consolidation or amalgamation) any Equity Interests, evidences of Indebtedness or other securities of, make or permit to exist
any loans or advances to or Guarantees of the obligations of, or make or permit to exist any investment or any other interest in (each, an “Investment”), any other
person, except:

(a)     (i) Investments existing on, or contractually committed as of, the Closing Date, provided that any Investments in excess of $2,000,000 individually
or $10,000,000 in the aggregate shall be permitted under this paragraph (a) only to the extent such Investment is set forth on Schedule 6.04 and (ii) any extensions,
renewals or reinvestments thereof, so long as the aggregate amount of all Investments pursuant to this paragraph (a) is not increased at any time above the amount
of such Investment existing or committed on the Closing Date (other than pursuant to an increase as required by the terms of any such Investment as in existence
on the Closing Date as described on Schedule 6.04);

(b)    (i) Investments in any Loan Party, (ii) Investments by any Subsidiary that is not a Loan Party in any other Subsidiary that is not a Loan Party and
(iii) Investments by any Loan Party in any Subsidiary that is not a Loan Party; provided that the aggregate amount of Investments outstanding at any time pursuant
to this clause (iii) shall not exceed the greater of (X) $80,000,000 and (Y) at the time of any Investment under this clause (iii), 40% of EBITDA on a Pro Forma
Basis for the most recently ended Test Period;

(c)    Permitted Investments and Investments that were Permitted Investments when made;

(d)    Investments arising out of the receipt by Parent or any Subsidiary of noncash consideration for the sale of assets permitted under Section 6.05 (other
than Section 6.05(f));

(e)    loans and advances to officers, directors, employees or consultants of Parent or any Subsidiary (i) in the ordinary course of business not to exceed
$25,000,000 in the aggregate at any time outstanding (calculated without regard to write downs or write offs thereof), (ii) in respect of payroll payments and
expenses in the ordinary course of business and (iii) in connection with such person’s purchase of Equity Interests of Parent;

(f)    accounts receivable, security deposits and prepayments arising and trade credit granted in the ordinary course of business and any assets or securities
received in satisfaction or partial satisfaction thereof from financially troubled account debtors to the extent reasonably necessary in order to prevent or limit loss
and any prepayments and other credits to suppliers made in the ordinary course of business;

(g)    Swap Agreements that are not entered into for speculative purposes;

(h)    [reserved];

(i)    Investments resulting from pledges and deposits under Sections 6.02(f), (g), (j) and (p);

(j)    other Investments in an aggregate amount (valued at the time of the making thereof, and without giving effect to any write-downs or write-offs
thereof) not to exceed (i) the greater of (X) $100,000,000 and (Y) at the time of any Investment pursuant to this paragraph (j), 50% of the EBITDA on a Pro Forma
Basis for the Test Period most recently ended

94
(plus any returns actually received by the respective investor in respect of investments theretofore made by it pursuant to this paragraph (j)) plus (ii) the portion, if
any, of the Cumulative Credit on the date of such election that Parent elects to apply to this Section 6.04(j)(ii), such election to be specified in a written notice of a
Responsible Officer of Parent calculating in reasonable detail the amount of Cumulative Credit immediately prior to such election and the amount thereof elected
to be so applied; provided that if any Investment pursuant to this paragraph (j) is made in any person that is not a Loan Party at the date of the making of such
Investment and such person becomes a Loan Party after such date, such Investment shall thereafter be deemed to have been made pursuant to paragraph (b)(i)
above and shall cease to have been made pursuant to this paragraph (j) for so long as such person continues to be a Loan Party;

(k)    Investments constituting Permitted Business Acquisitions;

(l)    Investments received in connection with the bankruptcy or reorganization of, or settlement of delinquent accounts and disputes with or judgments
against, customers and suppliers, in each case in the ordinary course of business or Investments acquired by Parent or a Subsidiary as a result of a foreclosure by
Parent or any of the Subsidiaries with respect to any secured Investments or other transfer of title with respect to any secured Investment in default;

(m)    Investments of a Subsidiary acquired after the Closing Date or of an entity merged into Parent or merged into or consolidated with a Subsidiary after
the Closing Date, in each case, (i) to the extent such acquisition, merger or consolidation was or is permitted under this Section 6.04 or 6.05 and (ii) to the extent
that such Investments were not made in contemplation of or in connection with such acquisition, merger, consolidation or amalgamation and were in existence on
the date of such acquisition, merger, consolidation or amalgamation;

(n)    Guarantees of operating leases (other than Capital Lease Obligations) or of other obligations of Subsidiaries that do not constitute Indebtedness, in
each case entered into by Parent or any Subsidiary in the ordinary course of business;

(o)    Investments in the ordinary course of business consisting of Uniform Commercial Code Article 3 endorsements for collection or deposit and
Uniform Commercial Code Article 4 customary trade arrangements with customers consistent with past practices;

(p)    advances in the form of a prepayment of expenses, so long as such expenses are being paid in accordance with customary trade terms of Parent or
such Subsidiary;

(q)    Investments consisting of the licensing or contribution of intellectual property pursuant to joint marketing arrangements with other persons;

(r)    purchases and acquisitions of inventory, supplies, materials and equipment or purchases of contract rights or licenses or leases of intellectual
property in each case in the ordinary course of business, to the extent such purchases and acquisitions constitute Investments;

(s)    Investments received substantially contemporaneously in exchange for, or the payment for which is made with, Qualified Equity Interests of Parent;
provided that neither such Investments nor such issuance of Qualified Equity Interests shall be included in any determination of the Cumulative Credit;

(t)    any Investment (i) deemed to exist as a result of a Subsidiary that is not a Loan Party distributing a note or other intercompany debt to a parent of
such Subsidiary that is a Loan Party (to the extent there is no cash consideration or services rendered for such note), and (ii) consisting of intercompany current
liabilities in connection with the cash management, tax and accounting operations of Parent and the Subsidiaries;

(u)    Investments in joint ventures and Similar Businesses in an aggregate amount (valued at the time of the making thereof, and without giving effect to
any write downs or write offs thereof) not to exceed the greater of (X) $150,000,000 and (Y) at the time of any Investment pursuant to this paragraph (u), 75.0% of
EBITDA on a Pro Forma Basis for the most recently ended Test Period (plus any returns actually received by the respective investor in respect of investments
theretofore made by it pursuant to this paragraph (u)); provided that if any Investment pursuant to this paragraph (u) is made in any person that is not a Loan Party
at the date of the making of such Investment and such person becomes a Loan Party after such date, such Investment shall thereafter be deemed to have been made
pursuant to paragraph (b)(i) above and shall cease to have been made pursuant to this paragraph (u) for so long as such person continues to be a Loan Party; and

(v)    Investments arising in the ordinary course of business as a result of any Settlement, including Investments in and of Settlement Assets.

95
 Any Investment in any person other than a Loan Party that is otherwise permitted by this Section 6.04 may be made through intermediate Investments in
Subsidiaries that are not Loan Parties and such intermediate Investments shall be disregarded for purposes of determining the outstanding amount of Investments
pursuant to any clause set forth above (i.e., such Investment shall not be counted twice).

SECTION 6.05. Mergers, Consolidations, Sales of Assets and Acquisitions.

Merge into, or consolidate or amalgamate with any other person, or permit any other person to merge into or consolidate with it, or sell, transfer, lease or
otherwise dispose of (in one transaction or in a series of transactions) all or any part of its assets (whether now owned or hereafter acquired), and including any
disposition of property to a Delaware Divided LLC pursuant to a Delaware LLC Division, or issue, sell, transfer or otherwise dispose of any Equity Interests of any
Subsidiary, or purchase, lease or otherwise acquire (in one transaction or a series of transactions) all or any substantial part of the assets of any other person, except
that this Section shall not prohibit:

(a)    (i) the purchase and sale of inventory, or the sale of receivables in connection with the settlement or compromise thereof, in each case, in the
ordinary course of business by Parent or any Subsidiary, (ii) the acquisition or lease (pursuant to an operating lease) of any other asset in the ordinary course of
business by Parent or any Subsidiary or, with respect to operating leases, otherwise for fair market value on market terms (as determined in good faith by Parent),
(iii) the sale of surplus, obsolete, damaged or worn out equipment or other property in the ordinary course of business by Parent or any Subsidiary or (iv) the sale or
disposition of Permitted Investments in the ordinary course of business;

(b)    if at the time thereof and immediately after giving effect thereto no Event of Default shall have occurred and be continuing or would result
therefrom, (i) the merger, consolidation or amalgamation of any Subsidiary into or with the Borrower in a transaction in which the Borrower is the survivor, (ii) the
merger, consolidation or amalgamation of any Subsidiary into or with any Subsidiary Loan Party in a transaction in which the surviving or resulting entity is or
becomes a Subsidiary Loan Party and, in the case of each of clauses (i) and (ii), no person other than Parent or a Subsidiary Loan Party receives any consideration,
(iii) the merger, consolidation or amalgamation of any Subsidiary that is not a Loan Party into or with any other Subsidiary that is not a Loan Party, (iv) the
liquidation or dissolution or change in form of entity of any Subsidiary if Parent determines in good faith that such liquidation, dissolution or change in form is in
the best interests of Parent and is not materially disadvantageous to the Lenders and L/C Issuers or (v) any Subsidiary may merge, consolidate or amalgamate into
or with any other person in order to effect an Investment permitted pursuant to Section 6.04 so long as the continuing or surviving person shall be a Subsidiary,
which shall be a Loan Party if the merging, consolidating or amalgamating Subsidiary was a Loan Party and which together with each of its Subsidiaries shall have
complied with the requirements of Section 5.10;

(c)    Investments permitted by Section 6.04, Permitted Liens, and Restricted Payments permitted by Section 6.06;

(d)    the sale of defaulted receivables in the ordinary course of business and not as part of an accounts receivables financing transaction;

(e)    sales, transfers, leases, licenses or other dispositions of assets not otherwise permitted by this Section 6.05; provided, that (i) no Default or Event of
Default exists or would result therefrom, (ii) immediately after giving effect thereto, Parent shall be in Pro Forma Compliance, (iii) the Net Proceeds thereof are
applied in accordance with Section 2.12(b), and (iv) in the case of a sale, transfer or other disposition of assets in excess of $10,000,000, at least 75% of the
consideration therefor shall be received in cash at the time of consummation of such transaction; provided, that for purposes of subclause (iv), the following shall
be deemed to be cash: (1) the amount of any liabilities (as shown on Parent’s or any Subsidiary’s most recent balance sheet or in the notes thereto) Parent or any
Subsidiary (other than liabilities that are by their terms subordinated to the Obligations) that are assumed by the transferee of any such assets, (2) any notes or other
obligations or other securities or assets received by Parent or such Subsidiary from such transferee that are converted by Parent or such Subsidiary into cash within
180 days of the receipt thereof (to the extent of the cash received), (3) any Designated Non-Cash Consideration received by Parent or any of its Subsidiaries in such
Asset Sale having an aggregate fair market value (as determined in good faith by Parent), taken together with all other Designated Non-Cash Consideration
received pursuant to this subclause (3) that is at that time outstanding, not to exceed, at the time of receipt of such consideration, the greater of (X) $30,000,000 and
(Y) 15.0% of EBITDA on a Pro Forma Basis for the most recently ended Test Period (with the fair market value of each item of Designated Non-Cash
Consideration being measured at the time received and without giving effect to subsequent changes in value) and (4) with respect to any lease of assets by Parent or
a Subsidiary that constitutes a disposition, receipt of lease payments over time on market terms (as determined in good faith by Parent) where the payment
consideration is at least 75% cash consideration;

96
 (f)    Permitted Business Acquisitions (including any merger, consolidation or amalgamation in order to effect a Permitted Business Acquisition);
provided, that (i) following any such merger, consolidation or amalgamation involving the Borrower, the Borrower is the surviving entity, as applicable and (ii)
following any such merger, consolidation or amalgamation involving Parent, Parent is the surviving entity, as applicable;

(g)    leases, licenses, or subleases or sublicenses of any real or personal property in the ordinary course of business;

(h)    any exchange of assets for services and/or other assets of comparable or greater value; provided, that (i) at least 90% of the consideration received by
the transferor consists of assets that will be used in a business or business activity permitted hereunder, (ii) in the event of a swap with a fair market value (as
determined in good faith by Parent) in excess of $20,000,000, the Administrative Agent shall have received a certificate from a Responsible Officer of Parent with
respect to such fair market value and (iii) in the event of a swap with a fair market value (as determined in good faith by Parent) in excess of $50,000,000, such
exchange shall have been approved by at least a majority of the Board of Directors of Parent; provided, further, that (A) no Default or Event of Default exists or
would result therefrom, (B) immediately after giving effect thereto, Parent shall be in Pro Forma Compliance, and (C) the Net Proceeds, if any, thereof are applied
in accordance with Section 2.12(b);

(i)    any disposition of Equity Interests of a Subsidiary pursuant to an agreement or other obligation with or to a person (other than the Borrower and its
Subsidiaries) from whom such Subsidiary was acquired or from whom such Subsidiary acquired its business and assets (having been newly formed in connection
with such acquisition), made as part of such acquisition and in each case comprising all or a portion of the consideration in respect of such sale or acquisition;

(j)    any disposition in the ordinary course of business, including disposition in connection with any Settlement, dispositions of Settlement Assets,
Merchant Agreements and dispositions of Investments in joint ventures to the extent required by, or made pursuant to buy/sell arrangements between the joint
venture parties set forth in joint venture arrangements and similar binding arrangements; and

(k)    if at the time thereof and immediately after giving effect thereto no Event of Default shall have occurred and be continuing or would result
therefrom, the merger, consolidation or amalgamation of Parent with or into any other Person; provided that (i) Parent shall be the continuing or surviving Person
or (ii) if the Person formed by or surviving any such merger, consolidation or amalgamation is not Parent (any such Person, a “Successor Parent”), (1) the
Successor Parent shall be a corporation organized or existing under the laws of the United States, any State thereof or Puerto Rico, (2) the Successor Parent shall
expressly assume all the obligations of Parent under this Agreement and the other Loan Documents to which Parent is a party pursuant to a supplement,
amendment or restatement hereto or thereto in form reasonably satisfactory to the Administrative Agent, (3) Parent shall have given notice to the Lenders of the
proposed transaction at least ten (10) Business Days (or such shorter period agreed to by the Administrative Agent) prior to the consummation thereof, (4) the
Administrative Agent shall have received all documentation and other information (including the Beneficial Ownership Certification) required by regulatory
authorities under applicable “know your customer” and anti-money laundering rules and regulations, including the USA PATRIOT Act and the Beneficial
Ownership Regulation, that has been requested at least five (5) Business Days prior to the consummation of the proposed transaction, (5) the Borrower shall have
delivered to the Administrative Agent an officer’s certificate stating that such merger or consolidation and such supplement, amendment or restatement to this
Agreement or any Loan Document comply with this Agreement and (6) if requested by the Administrative Agent, the Borrower shall have delivered to the
Administrative Agent an opinion of counsel in form and substance reasonably satisfactory to the Administrative Agent covering such matters reasonably requested
by the Administrative Agent; provided, further, that if the foregoing are satisfied, the Successor Parent, will succeed to, and be substituted for, Parent under this
Agreement.

Notwithstanding anything to the contrary contained above in this Section 6.05, no sale, transfer or other disposition of assets shall be permitted by this
Section 6.05 (other than sales, transfers, leases, licenses or other dispositions to Loan Parties or pursuant to Section 6.05(c)) unless such disposition is for fair
market value (as determined in good faith by Parent).

SECTION 6.06. Restricted Payments.

Declare or pay any dividend or make any other distribution (by reduction of capital or otherwise), whether in cash, property, securities or a combination
thereof, with respect to any of its Equity Interests (other than dividends and distributions on Equity Interests payable solely by the issuance of additional Equity
Interests (other than Disqualified Stock) of the person paying such dividends or distributions) or directly or indirectly redeem, purchase, retire or otherwise acquire
for value (or permit any Subsidiary to purchase or acquire) any of its Equity Interests or set aside any amount for any such purpose (other

97
than through the issuance of additional Equity Interests (other than Disqualified Stock) of the person redeeming, purchasing, retiring or acquiring such shares) (the
foregoing, “Restricted Payments”); provided, however, that:

(a)    any Subsidiary may make Restricted Payments to Parent or to any Wholly-Owned Subsidiary of Parent;

(b)    any Subsidiary that is not a Wholly-Owned Subsidiary of Parent may make Restricted Payments to Parent, any Subsidiary that is a direct or indirect
parent of such Subsidiary and to each other owner of Equity Interests of such Subsidiary on a pro rata basis (or more favorable basis from the perspective of Parent
or such Subsidiary) based on their relative ownership interests;

(c)    Parent may purchase or redeem its Equity Interests (including related stock appreciation rights or similar securities) held by then present or former
directors, consultants, officers or employees of Parent or any Subsidiary or by any Plan upon such person’s death, disability, retirement or termination of
employment or under the terms of any such Plan or any other agreement under which such Equity Interests or related rights were issued; provided, that the
aggregate amount of such purchases or redemptions under this paragraph (c) shall not exceed in any fiscal year (1) $15,000,000, plus (2) (x) the amount of net
proceeds contributed to or received by Parent during such calendar year from sales of Equity Interests of Parent to directors, consultants, officers or employees of
Parent or any Subsidiary in connection with customary employee compensation and incentive arrangements, to the extent such net proceeds are not included in the
calculation of Cumulative Credit, and (y) the amount of net proceeds of any key-man life insurance policies received during such calendar year which, if not used
in any year, may be carried forward to any subsequent calendar year, subject, with respect to unused amounts from clause (1) of this proviso that are carried
forward, to an overall limit in any fiscal year of $25,000,000; and provided, further, that cancellation of Indebtedness owing to Parent or any Subsidiary from
members of management of Parent or any Subsidiary in connection with a repurchase of Equity Interests of Parent will not be deemed to constitute a Restricted
Payment for purposes of this Section 6.06;

(d)    (i) noncash repurchases of Equity Interests deemed to occur upon exercise of stock options if such Equity Interests represent a portion of the exercise
price of such options and (ii) payments in cash, in lieu of the issuance of fractional shares, upon the exercise of warrants or upon the conversion or exchange of
Equity Interests of any such person;

(e)    Restricted Payments may be made in an aggregate amount equal to the portion, if any, of the Cumulative Credit on such date that Parent elects to
apply to this Section 6.06(e), such election to be specified in a written notice of a Responsible Officer of Parent calculating in reasonable detail the amount of
Cumulative Credit immediately prior to such election and the amount thereof elected to be so applied;

(f)    dividends on the common stock of Parent not to exceed, in any fiscal quarter, $0.10 per share (as adjusted for stock splits, reserve stock splits or
share recapitalizations after the Closing Date); it being understood that unused amounts shall not carry over to any future quarters;

(g)    Restricted Payments in an aggregate amount not to exceed $70,000,000;

(h)    the payment of dividends by Parent within 60 days after the date of declaration thereof, if at the date of declaration such payment would have
complied with the provisions of this Section 6.06; and

(i)    the declaration and payment of dividends or distributions to holders of any class or series of Disqualified Stock of Parent or any of its Subsidiaries
issued or incurred in accordance with Section 6.01;

provided that, in the case of paragraphs (e), (f) and (g), no Default or Event of Default shall have occurred and be continuing or would result therefrom.

SECTION 6.07. Transactions with Affiliates.

(a)     Sell or transfer any property or assets to, or purchase or acquire any property or assets from, or otherwise engage in any other transaction with, any
of its Affiliates or any known direct or indirect holder of 10% or more of any class of Equity Interests of Parent in a transaction involving aggregate consideration
in excess of $20,000,000 or make payment of, monitoring, consulting, management, transaction, advisory or similar fees to the Sponsor, unless such transaction is
(i) otherwise required under this Agreement or (ii) upon terms no less favorable to Parent or such Subsidiary, as applicable, than would be obtained in a comparable
arm’s-length transaction with a person that is not an Affiliate. For purposes of this Section 6.07, any transaction with any Affiliate or any such 10% holder shall be
deemed to have satisfied the standard set forth in clause (ii) of the immediately preceding sentence if such transaction is so determined and approved by a majority
of the Disinterested Directors of the Board of Directors of Parent.

98
(b)     The foregoing paragraph (a) shall not prohibit, to the extent otherwise permitted under this Agreement:

(i)     any issuance of Qualified Equity Interests of Parent;

(ii)    any payments, awards or grants in cash or otherwise pursuant to, or the funding of, employment arrangements, equity purchase
agreements, stock options and stock ownership plans approved by the Board of Directors of Parent;

(iii)    (x) loans or advances to employees or consultants of Parent or any Subsidiary in accordance with Section 6.04(e) or (y) cancellation
of such loans or advance that are (1) approved by a majority of the Disinterested Directors of the Board of Directors of Parent in good faith and
(2) made in compliance with applicable law;

(iv)    transactions between or among Parent and/or one or more Subsidiaries or any person that becomes a Subsidiary as a result of such
transaction (including via merger, consolidation or amalgamation in which a Subsidiary is the surviving entity);

(v)    the payment of fees, reasonable out-of-pocket costs and indemnities to directors, officers, consultants and employees of Parent and the
Subsidiaries in the ordinary course of business;

(vi)    (i) transactions pursuant to agreements and arrangements in existence on the Closing Date; provided that any transactions involving
aggregate consideration in excess of $5,000,000 shall be permitted under this clause (vi) only to the extent such transaction is described on
Schedule 6.07, and (ii) any amendment thereto or replacement thereto to the extent such amendment or replacement is not adverse to the Lenders
and L/C Issuers when taken as a whole in any material respect (as determined in good faith by Parent);

(vii)    (A) any employment agreements entered into by Parent or any Subsidiary in the ordinary course of business, (B) any subscription
agreement or similar agreement pertaining to the repurchase of Equity Interests pursuant to put/call rights or similar rights with employees,
officers or directors, and (C) any employee compensation, benefit plan or arrangement, any health, disability or similar insurance plan which
covers employees, and any reasonable employment contract and transactions pursuant thereto;

(viii)    Restricted Payments permitted under Section 6.06;

(ix)    payments by Parent or any Subsidiary to the Sponsor made for any financial advisory, financing, underwriting or placement services
or in respect of other investment banking activities, including in connection with acquisitions or divestitures, which payments are approved by
the majority of the Board of Directors of Parent, or a majority of the Disinterested Directors of Parent, in good faith;

(x)    any transaction in respect of which Parent delivers to the Administrative Agent (for delivery to the Lenders and L/C Issuers) a letter
addressed to the Board of Directors of Parent from an accounting, appraisal or investment banking firm, in each case of nationally recognized
standing that is (A) in the good faith determination of Parent qualified to render such letter and (B) reasonably satisfactory to the Administrative
Agent, which letter states that (i) such transaction is on terms that are no less favorable to Parent or such Subsidiary, as applicable, than would be
obtained in a comparable arm’s-length transaction with a person that is not an Affiliate or (ii) such transaction is fair to Parent or such
Subsidiary, as applicable, from a financial point of view;

(xi)    transactions with any person (other than an Unrestricted Subsidiary) that is an Affiliate solely by reason of the ownership of the
Equity Interests in such person by Parent or any Subsidiary;

(xii)    commercial transactions with customers, clients, suppliers, or purchasers or sellers of goods or services, in each case, in the ordinary
course of business and otherwise in compliance with the terms of this Agreement that are fair to Parent and the Subsidiaries;

(xiii)    transactions between Parent or any Subsidiary and any person, a director of which is also a director of Parent; provided that (A) such
director abstains from voting as a director of Parent on any matter

99
 involving such other person and (B) such person is not an Affiliate of Parent for any reason other than such director’s acting in such capacity;

(xiv)    transactions permitted by, and complying with, the provisions of Section 6.04(b), 6.04(n), 6.05(b) or Section 6.06;

(xv)    investments by the Sponsor in securities of Parent or any Subsidiary so long as (A) the investment is being offered generally to other
investors on the same or more favorable terms and (B) the investment constitutes less than 5.0% of the outstanding issue amount of such class of
securities; and

(xvi)    transactions with Popular, Inc. and its Affiliates contemplated under any contract or agreement as in effect as of the Closing Date and
described on Schedule 6.07, any service addendum, statement of work or any written instructions entered into from time to time to provide
services pursuant to the MSA and any service riders entered into from time to time to provide optional services pursuant to the Amended and
Restated ATH Network Participation Agreement dated as of September 30, 2010 between Parent and Popular, and any amendment thereto or
similar agreements which may be entered into from time to time thereafter; provided, however, any future amendment to any such existing
agreement or under any similar agreement entered into after the Closing Date shall only be permitted by this clause (xvi) to the extent that (x)
such amendment or similar agreements are entered into in the ordinary course of business, (y) the terms of any such amendment or similar
agreements are on terms that are no less favorable to Parent or such Subsidiary, as applicable, than would be obtained in a comparable arm’s-
length transaction with a person that is not an Affiliate or (z) the terms of any such existing agreement together with all amendments thereto,
taken as a whole, or new agreements are not otherwise more disadvantageous to the Lenders and L/C Issuers in any material respect than the
original agreement as in effect on the Closing Date.

SECTION 6.08. Line of Business.

Notwithstanding any other provisions hereof, engage at any time in any business or business activity other than any business or business activity
conducted by Parent and the Subsidiaries on the Closing Date and any business or business activities incidental or related thereto, or any business or activity that is
reasonably similar or complementary thereto or a reasonable extension, development or expansion thereof or ancillary thereto.

SECTION 6.09. Limitation on Payments and Modifications of Certain Indebtedness; Modifications of Organization Documents.

(a)     Amend or modify in any manner materially adverse to the Lenders and L/C Issuers taken as a whole (as determined in good faith by Parent), or
grant any waiver or release under or terminate in any manner (if such granting or termination shall be materially adverse to the Lenders and L/C Issuers taken as a
whole (as determined in good faith by Parent)), the Organization Documents of any Loan Party.

(b)     Make, or agree or offer to pay or make, directly or indirectly, any payment or other distribution (whether in cash, securities or other property) of or
in respect of principal of or interest on the loans under any Indebtedness of Parent or any Subsidiary that is expressly subordinate to the Obligations, or is secured
by Junior Liens on the Collateral, or any Indebtedness that Refinances the foregoing pursuant to clause (i) below (“Junior Financing”), or any payment or other
distribution (whether in cash, securities or other property), including any sinking fund or similar deposit, on account of the purchase, redemption, retirement,
acquisition, cancellation or termination in respect of any Junior Financing, except for (i) Refinancings with Permitted Refinancing Indebtedness, (ii) payments of
regularly scheduled interest and fees due thereunder, other non-accelerated and non-principal payments thereunder, scheduled payments thereon necessary to avoid
the Junior Financing to constitute “applicable high yield discount obligations” within the meaning of Section 163(i)(1) of the Code, and payment of principal on the
scheduled maturity date of any Junior Financing, (iii) the conversion or exchange of any Junior Financing to Equity Interests (other than Disqualified Stock) of
Parent, and (iv) so long as no Default or Event of Default has occurred and is continuing or would result therefrom, payments or distributions in respect of Junior
Financings prior to their scheduled maturity made, in an aggregate amount, not to exceed (x) $55,000,000 plus (y) the portion, if any, of the Cumulative Credit on
the date of such election that Parent elects to apply to this Section 6.09(b)(iv), such election to be specified in a written notice of a Responsible Officer of Parent
calculating in reasonable detail the amount of Cumulative Credit immediately prior to such election and the amount thereof elected to be applied.

(c)     Amend or modify, or permit the amendment or modification of, any provision of Junior Financing that constitutes Material Indebtedness or any
agreement, document or instrument evidencing or relating thereto, other than

100
amendments or modifications that (i) are not materially adverse to Lenders and L/C Issuers taken as a whole (as determined in good faith by Parent) and that do not
affect the subordination or payment provisions thereof (if any) in a manner adverse to the Lenders and L/C Issuers taken as a whole (as determined in good faith by
Parent) or (ii) otherwise comply with the definition of “Permitted Refinancing Indebtedness.”

SECTION 6.10. Financial Performance Covenant.

With respect to Term A Loans and Revolving Facility Loans only, permit the Total Secured Net Leverage Ratio on the last day of any fiscal quarter to
exceed (i) in the case of any fiscal quarter ending on or prior to September 30, 2020, 4.25 to 1.00 and (ii) in the case of any fiscal quarter ending thereafter, 4.00 to
1.00; provided, that, at the option of Parent, for each of the four fiscal quarters immediately following a Material Acquisition, commencing with the fiscal quarter
in which such Material Acquisition was consummated (such period of increase, the “Leverage Increase Period”), the ratio set forth above shall be increased by
0.50; provided, further that there shall only be one (1) Leverage Increase Period.

SECTION 6.11. Limitation on Dividend Blockers and Other Negative Pledges.

Permit (i) any Material Subsidiary to enter into any agreement or instrument that by its terms restricts the payment of dividends or distributions or the
making of cash advances to Parent or any Subsidiary that is a direct or indirect parent of such Subsidiary or (ii) any Loan Party to enter into any agreement or
instrument that by its terms restricts the granting of Liens by such Loan Party pursuant to the Security Documents, in each case other than those arising under any
Loan Document, except, in each case, restrictions existing by reason of:

(a)     restrictions imposed by applicable law;

(b)     contractual encumbrances or restrictions in effect on the Closing Date under Indebtedness existing on the Closing Date and set forth on Schedule
6.01, or any agreements related to any Permitted Refinancing Indebtedness in respect of any such Indebtedness that does not materially expand the scope of any
such encumbrance or restriction;

(c)     customary provisions in joint venture agreements and other similar agreements entered into in the ordinary course of business;

(d)     any restrictions imposed by any agreement relating to secured Indebtedness permitted by this Agreement to the extent that such restrictions apply
only to the property or assets securing such Indebtedness;

(e)    any restrictions imposed by any agreement relating to Indebtedness incurred pursuant to Section 6.01(h), (i) or (q)) or Permitted Refinancing
Indebtedness in respect thereof, in each case, to the extent such restrictions are not more restrictive, taken as a whole, than the restrictions contained in the Loan
Documents;

(f)    customary provisions contained in leases or licenses of intellectual property and other similar agreements entered into in the ordinary course of
business;

(g)    customary provisions restricting subletting or assignment of any lease governing a leasehold interest;

(h)    customary provisions restricting assignment of any agreement entered into in the ordinary course of business;

(i)    customary restrictions and conditions contained in any agreement relating to the sale, transfer, lease or other disposition of any asset permitted under
Section 6.05 pending the consummation of such sale, transfer, lease or other disposition;

(j)    customary restrictions and conditions contained in the document relating to any Lien, so long as (1) such Lien is a Permitted Lien and such
restrictions or conditions relate only to the specific asset subject to such Lien and (2) such restrictions and conditions are not created for the purpose of avoiding the
restrictions imposed by this Section 6.09;

(k)    customary net worth provisions contained in Real Property leases entered into by Parent or any Subsidiary so long as Parent has determined in good
faith that such net worth provisions would not reasonably be expected to impair the ability of Parent and its Subsidiaries to meet their ongoing obligations;

(l)    any agreement in effect at the time such subsidiary becomes a Subsidiary, so long as such agreement was not entered into in contemplation of such
person becoming a Subsidiary;

101
 (m)    restrictions in agreements representing Indebtedness permitted under Section 6.01 of a Subsidiary that is not a Loan Party;

(n)    customary restrictions on leases, subleases, licenses or Equity Interests or asset sale agreements otherwise permitted hereby as long as such
restrictions relate to the Equity Interests and assets subject thereto;

(o)    restrictions on cash or other deposits imposed by customers under contracts entered into in the ordinary course of business;

(p)    any encumbrances or restrictions of the type referred to in Sections 6.09(c)(i) and 6.09(c)(ii) above imposed by any amendments, modifications,
restatements, renewals, increases, supplements, refundings, replacements or refinancings of the contracts, instruments or obligations referred to in clauses (a)
through (o) above; provided that such amendments, modifications, restatements, renewals, increases, supplements, refundings, replacements or refinancings are, in
the good faith judgment of Parent, no more restrictive with respect to such dividend and other payment restrictions than those contained in the dividend or other
payment restrictions prior to such amendment, modification, restatement, renewal, increase, supplement, refunding, replacement or refinancing.

SECTION 6.12. No Other “Designated Senior Debt”.

Designate, or permit the designation of, any Indebtedness as “Designated Senior Debt” or any other similar term for the purpose of the definition of the
same or the subordination provisions contained in any indenture governing any senior subordinated notes permitted to be incurred hereunder that constitute
Material Indebtedness other than (a) the Obligations under this Agreement and the other Loan Documents, (b) any Permitted Refinancing Indebtedness thereof and
(c) any series of Other First Lien Debt.

SECTION 6.13. Changes in Fiscal Year.

Permit the fiscal year of Parent to end on a day other than December 31; provided, however, that Parent may, upon written notice to the Administrative
Agent, change its fiscal year to end on any other day reasonably acceptable to the Administrative Agent, in which either case, Parent and the Administrative Agent
will, and are hereby authorized by the Lenders and L/C Issuers to, make any adjustments to this Agreement that are necessary to reflect such change in fiscal year.

ARTICLE VII

EVENTS OF DEFAULT

SECTION 7.01. Events of Default.

In case of the happening of any of the following events (each, an “Event of Default”):

(a)    any representation or warranty made or deemed made by any Loan Party herein or in any other Loan Document or any certificate or document
delivered pursuant hereto or thereto shall prove to have been false or misleading in any material respect when so made or deemed made;

(b)    default shall be made in the payment of any principal of any Loan or any L/C Obligation or deposit any funds as Cash Collateral in respect of L/C
Obligations when and as the same shall become due and payable, whether at the due date thereof or at a date fixed for prepayment thereof or by acceleration
thereof or otherwise;

(c)    default shall be made in the payment of any interest on any Loan or on any L/C Obligation or in the payment of any Fee or any other amount (other
than an amount referred to in paragraph (b) above) due under any Loan Document, when and as the same shall become due and payable, and such default shall
continue unremedied for a period of five Business Days;

(d)    default shall be made in the due observance or performance by Parent or the Borrower of any covenant, condition or agreement contained in
Section 5.01(a), 5.05(a) or 5.08 or in Article VI; provided that any Event of Default under Section 6.10 shall not constitute an Event of Default with respect to the
Term B Loans (unless Term A Loans and Revolving Facility Loans have been accelerated and the Revolving Facility Commitments have been terminated);

102
 (e)    default shall be made in the due observance or performance by the any Loan Party of any covenant, condition or agreement contained in any Loan
Document (other than those specified in paragraphs (b), (c) and (d) above) and such default shall continue unremedied for a period of 30 days after (i) a
Responsible Officer of Parent becomes aware thereof of (ii) notice thereof from the Administrative Agent to Parent (which notice will be given at the request of
any Lender);

(f)    (i) any event or condition occurs that (A) results in any Material Indebtedness becoming due prior to its scheduled maturity or (B) enables or permits
(with all applicable grace periods having expired) the holder or holders of any Material Indebtedness or any trustee or agent on its or their behalf to cause any
Material Indebtedness to become due, or to require the prepayment, repurchase, redemption or defeasance thereof, prior to its scheduled maturity; or (ii) Parent or
any Material Subsidiary shall fail to pay the principal of any Material Indebtedness at the stated final maturity thereof; provided that this clause (f) shall not apply
to secured Indebtedness that becomes due as a result of the voluntary sale or transfer of the property or assets securing such Indebtedness if such sale or transfer is
permitted hereunder and under the documents providing for such Indebtedness;

(g)    there shall have occurred a Change of Control;

(h)    an involuntary proceeding shall be commenced or an involuntary petition shall be filed in a court of competent jurisdiction seeking (i) relief in
respect of Parent or any Material Subsidiary, or of a substantial part of the property or assets of Parent or any Material Subsidiary, under Title 11 of the United
States Code, as now constituted or hereafter amended, or any other federal, state or foreign bankruptcy, insolvency, receivership or similar law, (ii) the appointment
of a receiver, trustee, custodian, sequestrator, conservator or similar official for Parent or any Material Subsidiary or for a substantial part of the property or assets
of Parent or any Material Subsidiary or (iii) the winding-up or liquidation of Parent or any Material Subsidiary (other than as permitted hereunder); and such
proceeding or petition shall continue undismissed for 60 days or an order or decree approving or ordering any of the foregoing shall be entered;

(i)    Parent or any Material Subsidiary shall (i) voluntarily commence any proceeding or file any petition seeking relief under Title 11 of the United States
Code, as now constituted or hereafter amended, or any other federal, state or foreign bankruptcy, insolvency, receivership or similar law, (ii) consent to the
institution of, or fail to contest in a timely and appropriate manner, any proceeding or the filing of any petition described in paragraph (h) above, (iii) apply for or
consent to the appointment of a receiver, trustee, custodian, sequestrator, conservator or similar official for Parent or any Material Subsidiary or for a substantial
part of the property or assets of Parent or any Material Subsidiary, (iv) file an answer admitting the material allegations of a petition filed against it in any such
proceeding, (v) make a general assignment for the benefit of creditors or (vi) become unable or admit in writing its inability or fail generally to pay its debts as they
become due;

(j)    the failure by Parent or any Material Subsidiary to pay one or more final judgments aggregating in excess of $50,000,000 (to the extent not covered
by insurance), which judgments are not discharged or effectively waived or stayed for a period of 60 consecutive days, or any action shall be legally taken by a
judgment creditor to levy upon assets or properties of Parent or any Material Subsidiary to enforce any such judgment;

(k)    (i) a trustee shall be appointed by a United States district court to administer any Plan, (ii) an ERISA Event or ERISA Events shall have occurred
with respect to any Plan or Multiemployer Plan, (iii) the PBGC shall institute proceedings (including giving notice of intent thereof) to terminate any Plan or Plans,
(iv) Parent or any of its Subsidiaries or any ERISA Affiliate shall have been notified by the sponsor of a Multiemployer Plan that such Multiemployer Plan is in
reorganization or is being terminated, within the meaning of Title IV of ERISA or (v) Parent or any of its Subsidiaries shall engage in any “prohibited transaction”
(as defined in Section 406 of ERISA or Section 4975 of the Code) involving any Plan that would subject Parent or any of its Subsidiaries to tax; and in each case in
clauses (i) through (v) above, such event or condition, together with all other such events or conditions, if any, would reasonably be expected to have a Material
Adverse Effect;

(l)    (i) any material provision of any Loan Document, at any time after its execution and delivery and for any reason other than as expressly permitted
hereunder or thereunder or satisfaction in full of all the Obligations, ceases to be in full force and effect; or any Loan Party or any other Person contests in any
manner the validity or enforceability of any provision of any Loan Document; or any Loan Party denies that it has any or further liability or obligation under any
provision of any Loan Document, or purports to revoke, terminate or rescind any provision of any Loan Document; or (ii) any Security Document, at any time after
its execution and delivery, shall for any reason (other than pursuant to the terms thereof) cease to create a valid Lien on any material portion of the Collateral
purported to be covered thereby (perfected as or having the priority required by this Agreement or the relevant Security Document and subject to such limitations
and restrictions as are set forth herein and therein), except to the extent that any such loss of perfection or priority results from the limitations of foreign laws, rules
and regulations as they apply to pledges of Equity Interests in Subsidiaries or the application thereof, or except from the failure of

103
the Collateral Agent to maintain possession of certificates actually delivered to it representing securities pledged under the Collateral Agreement; or

(m)    there shall have occurred an “EVERTEC Change of Control” (as defined in the MSA) that results in the termination of the MSA by Popular and
Banco Popular de Puerto Rico in accordance with the terms of Section 1.31 thereof;

then, and in every such event (other than an event with respect to Parent or the Borrower described in paragraph (h) or (i) above), and at any time thereafter during
the continuance of such event, the Administrative Agent, at the request of the Required Lenders (provided, that in the case of an Event of Default under Section
6.10, only the Required Covenant Lenders may so request), shall, by notice to Parent, take any or all of the following actions, at the same or different times: (i)
terminate forthwith the Commitments, (ii) declare the Loans then outstanding to be forthwith due and payable in whole or in part, whereupon the principal of the
Loans so declared to be due and payable, together with accrued interest thereon and any unpaid accrued Fees and all other liabilities of the Borrower accrued
hereunder and under any other Loan Document, shall become forthwith due and payable, without presentment, demand, protest or any other notice of any kind, all
of which are hereby expressly waived by the Borrower, anything contained herein or in any other Loan Document to the contrary notwithstanding and (iii) demand
cash collateral pursuant to Section 2.26; and in any event with respect to Parent or the Borrower described in paragraph (h) or (i) above, the Commitments shall
automatically terminate, the principal of the Loans then outstanding, together with accrued interest thereon and any unpaid accrued Fees and all other liabilities of
the Borrower accrued hereunder and under any other Loan Document, shall automatically become due and payable and the Administrative Agent shall be deemed
to have made a demand for Cash Collateral to the full extent permitted under Section 2.26, without presentment, demand, protest or any other notice of any kind,
all of which are hereby expressly waived by the Borrower, anything contained herein or in any other Loan Document to the contrary notwithstanding.

SECTION 7.02. Application of Funds.

After the exercise of remedies provided for in Section 7.01 (or after the Loans have automatically become immediately due and payable and the L/C
Obligations have automatically been required to be Cash Collateralized as set forth in Section 7.01), any amounts received on account of the Obligations shall,
subject to the provisions of Sections 2.16 and 2.17, be applied by the Administrative Agent in the following order:

First, to payment of that portion of the Secured Obligations constituting fees, indemnities, expenses and other amounts (including fees, charges
and disbursements of counsel to the Administrative Agent and amounts payable under Section 2.18) payable to the Administrative Agent in its capacity as
such;

Second, to payment of that portion of the Secured Obligations constituting fees, indemnities and other amounts (other than principal, interest and
L/C Participation Fees) payable to the Lenders and the L/C Issuer (including fees, charges and disbursements of counsel to the respective Lenders and the
L/C Issuer (including fees and time charges for attorneys who may be employees of any Lender or the L/C Issuer) arising under the Loan Documents and
amounts payable under Sections 2.16, 2.17 and 2.18, ratably among them in proportion to the respective amounts described in this clause Second payable
to them;

Third, to payment of that portion of the Secured Obligations constituting accrued and unpaid L/C Participation Fees and interest on the Loans,
Unreimbursed L/C Disbursements and other Secured Obligations arising under the Loan Documents, ratably among the Lenders and the L/C Issuer in
proportion to the respective amounts described in this clause Third payable to them;

Fourth, to payment of that portion of the Secured Obligations constituting unpaid principal of the Loans, Unreimbursed L/C Disbursements and
Secured Obligations then owing under Swap Agreements and Cash Management Agreements, ratably among the Lenders, the L/C Issuer and the Secured
Parties in respect of the Secured Cash Management Agreements and Secured Swap Agreements in proportion to the respective amounts described in this
clause Fourth held by them;

Fifth, to the Administrative Agent for the account of the L/C Issuer, to Cash Collateralize that portion of L/C Obligations comprised of the
aggregate undrawn amount of Letters of Credit to the extent not otherwise Cash Collateralized by the Borrower pursuant to Sections 2.26 and 2.27; and

Last, the balance, if any, after all of the Obligations have been indefeasibly Paid in Full, to the Borrower or as otherwise required by Law.

104
 Subject to Sections 2.26 and 2.27, amounts used to Cash Collateralize the aggregate undrawn amount of Letters of Credit pursuant to clause Fifth above
shall be applied to satisfy drawings under such Letters of Credit as they occur. If any amount remains on deposit as Cash Collateral after all Letters of Credit have
either been fully drawn or expired, such remaining amount shall be applied to the other Secured Obligations, if any, in the order set forth above.

Notwithstanding the foregoing, (a) amounts received from any Subsidiary Loan Party that is not a Qualified Eligible Contract Participant Guarantor shall
not be applied to the Secured Obligations that are Excluded Swap Obligations (it being understood, that in the event that any amount is applied to Secured
Obligations other than Excluded Swap Obligations as a result of this this clause (a), the Administrative Agent shall make such adjustments as it determines are
appropriate to distributions pursuant to the above from amounts received from Qualified Eligible Contract Participant Guarantors to ensure, as nearly as possible,
that the proportional aggregate recoveries with respect to Secured Obligations described in the above by the holders of any Excluded Swap Obligations are the
same as the proportional aggregate recoveries with respect to other Secured Obligations pursuant to the above) and (b) Secured Obligations arising under Secured
Cash Management Agreements and Secured Swap Agreements shall be excluded from the application described above if the Administrative Agent has not received
written notice thereof, together with such supporting documentation as the Administrative Agent may reasonably request, from the applicable Cash Management
Bank or Hedge Bank, as the case may be. Each Cash Management Bank or Hedge Bank not a party to this Agreement that has given the notice contemplated by the
preceding sentence shall, by such notice, be deemed to have acknowledged and accepted the appointment of the Administrative Agent pursuant to the terms of
Article VIII hereof for itself and its Affiliates as if a “Lender” party hereto.

ARTICLE VIII

THE AGENTS
SECTION 8.01. Appointment.

(a)     Each Lender and each L/C Issuer hereby irrevocably designates and appoints the Administrative Agent as the agent of such Lender under this
Agreement and the other Loan Documents and irrevocably authorizes the Administrative Agent, in such capacity, to take such action on its behalf under the
provisions of this Agreement and the other Loan Documents and to exercise such powers and perform such duties as are expressly delegated to the Administrative
Agent by the terms of this Agreement and the other Loan Documents, together with such other powers as are reasonably incidental thereto. In addition, to the
extent required under the laws of any jurisdiction other than the United States, each of the Lenders and the L/C Issuers hereby grants to the Collateral Agent any
powers of attorney required to execute any Security Document governed by the laws of such jurisdiction on such Lender’s or L/C Issuer’s behalf. Notwithstanding
any provision to the contrary elsewhere in this Agreement or any other Loan Document, the Administrative Agent shall not have any duties or responsibilities,
except those expressly set forth herein, or any fiduciary relationship with any Lender, and no implied covenants, functions, responsibilities, duties, obligations or
liabilities shall be read into this Agreement or any other Loan Document or otherwise exist against the Administrative Agent.

For Mexican law purposes, each Lender and each L/C Issuer hereby grants to the Administrative Agent a comisión mercantil con representación in
accordance with Articles 273, 274, and other applicable Articles of the Commerce Code (Código de Comercio) of the United Mexican States to act on its behalf as
its agent in connection with this Agreement or any other Loan Document in the terms and for the purposes set forth in this Section 8.01.

(b)     The Administrative Agent, each Lender, the Swingline Lender and each L/C Issuer hereby irrevocably designate and appoint the Collateral Agent as
the agent with respect to the Collateral, and each of the Administrative Agent, each Lender, the Swingline Lender and each L/C Issuer irrevocably authorizes the
Collateral Agent, in such capacity, to take such action on its behalf under the provisions of this Agreement and the other Loan Documents and to exercise such
powers and perform such duties as are expressly delegated to the Collateral Agent by the terms of this Agreement and the other Loan Documents, together with
such other powers as are reasonably incidental thereto. Notwithstanding any provision to the contrary elsewhere in this Agreement or any other Loan Document,
the Collateral Agent shall not have any duties or responsibilities except those expressly set forth herein, or any fiduciary relationship with any of the Administrative
Agent, the Lenders, the Swingline Lender or any L/C Issuers, and no implied covenants, functions, responsibilities, duties, obligations or liabilities shall be read
into this Agreement or any other Loan Document or otherwise exist against the Collateral Agent.

SECTION 8.02. Delegation of Duties.

Each Agent may each execute any of its duties under this Agreement and the other Loan Documents by or through agents, sub-agents or attorneys-in-fact
and shall be entitled to advice of counsel concerning all matters pertaining to such duties.

105
No Agent shall be responsible for the negligence or misconduct of any agents or attorneys-in-fact selected by it with reasonable care. The exculpatory provisions of
this Article shall apply to any such sub-agent and to the Related Parties of each Agent and any such sub-agent, and shall apply to their respective activities in
connection with the syndication of the credit facilities provided for herein as well as activities as Agent.

SECTION 8.03. Exculpatory Provisions

No Agent shall have any duties or obligations except those expressly set forth herein and in the other Loan Documents, and its duties hereunder shall be
administrative in nature. Without limiting the generality of the foregoing, no Agent:

(i)    shall be subject to any fiduciary or other implied duties, regardless of whether a Default has occurred and is continuing;

(ii)    shall have any duty to take any discretionary action or exercise any discretionary powers, except discretionary rights and powers expressly
contemplated hereby or by the other Loan Documents that such Agent is required to exercise as directed in writing by the Required Lenders (or such other
number of percentage of the Lenders as shall be expressly provided for herein or in the other Loan Documents, or as such Agent shall believe in good
faith shall be necessary under the circumstances as provided in Sections 7.01 and 9.08), provided that such Agent shall not be required to take any action
that, in its judgment or the judgment of its counsel, may expose such Agent to liability or that is contrary to any Loan Document or applicable Law,
including for the avoidance of doubt any action that may be in violation of the automatic stay under any Debtor Relief Law or that may effect a forfeiture,
modification or termination of property of a Defaulting Lender in violation of any Debtor Relief Law; and

(iii)    shall, except as expressly set forth herein and in the other Loan Documents, have any duty to disclose, and shall not be liable for the failure
to disclose, any information relating to Parent or any of its Affiliates that is communicated to or obtained by the Person serving as such Agent or any of its
Affiliates in any capacity.

No Agent shall be liable for any action taken or not taken by it (i) with the consent or at the request of the Required Lenders (or such other number or
percentage of the Lenders as shall be necessary, or as such Agent shall believe in good faith shall be necessary, under the circumstances as provided in Sections
7.01 and 9.08), (ii) in connection with making or not making Puerto Rico Filings on behalf of each Lender as authorized by such Lender under Section 8.01(a)
hereof or (ii) in the absence of its own gross negligence or willful misconduct as determined by a court of competent jurisdiction by final and non-appealable
judgment. No Agent shall be deemed to have knowledge of any Default unless and until notice describing such Default is given to such Agent by Parent, a Lender
or an L/C Issuer.

No Agent shall be responsible for or have any duty to ascertain or inquire into (i) any statement, warranty or representation made in or in connection with
this Agreement or any other Loan Document, (ii) the contents of any certificate, report or other document delivered hereunder or thereunder or in connection
herewith or therewith, (iii) the performance or observance of any of the covenants, agreements or other terms or conditions set forth herein or therein or the
occurrence of any Default, (iv) the validity, enforceability, effectiveness or genuineness of this Agreement, any other Loan Document or any other agreement,
instrument or document or (v) the satisfaction of any condition set forth in Article IV or elsewhere herein, other than to confirm receipt of items expressly required
to be delivered to such Agent.

Without limiting the generality of the foregoing, the use of the term “agent” in this Agreement with reference to any Agent is not intended to connote any
fiduciary or other implied (or express) obligations arising under agency doctrine of any applicable law. Instead, such term is used merely as a matter of market
custom and is intended to create or reflect only an administrative relationship between independent contracting parties.

SECTION 8.04. Reliance by Agents.

Each Agent shall be entitled to rely, and shall be fully protected in, and shall not incur any liability for, relying upon, upon any instrument, writing,
resolution, notice, consent, certificate, affidavit, letter, telecopy, facsimile, telex or teletype message, statement, order or other document or instruction believed by
it to be genuine and correct and to have been signed, sent or made by the proper person or persons and upon advice and statements of legal counsel (including
counsel to Parent), independent accountants and other experts selected by such Agent. Each Agent may also rely upon any statement made to it orally or by
telephone and believed by it to have been made by the proper person or persons, and shall not incur any liability for relying thereon. Each Agent may deem and
treat the Lender specified in the Register with respect to any amount owing hereunder as the owner thereof for all purposes unless a written notice of assignment,
negotiation or transfer thereof shall have been filed with the Administrative Agent. Each Agent shall be fully justified in failing or refusing to take any action under
this

106
Agreement or any other Loan Document unless it shall first receive such advice or concurrence of the Required Lenders as it deems appropriate or it shall first be
indemnified to its satisfaction by the Lenders against any and all liability and expense that may be incurred by it by reason of taking or continuing to take any such
action. Each Agent shall in all cases be fully protected in acting, or in refraining from acting, under this Agreement and the other Loan Documents in accordance
with a request of the Required Lenders, and such request and any action taken or failure to act pursuant thereto shall be binding upon all the Lenders and all future
holders of the Loans. In determining compliance with any condition hereunder to the making of a Loan, or the issuance of a Letter of Credit, that by its terms must
be fulfilled to the satisfaction of a Lender or an L/C Issuer, the Administrative Agent may presume that such condition is satisfactory to such Lender or L/C Issuer
unless the Administrative Agent shall have received notice to the contrary from such Lender or the L/C Issuer prior to the making of such Loan or the issuance of
such Letter of Credit.

SECTION 8.05. Notice of Default.

No Agent shall be deemed to have knowledge or notice of the occurrence of any Default or Event of Default hereunder unless such Agent has received
notice from a Lender or Parent referring to this Agreement, describing such Default or Event of Default and stating that such notice is a “notice of default.” In the
event that the Administrative Agent receives such a notice, it shall give notice thereof to the Lenders and the Collateral Agent. The Administrative Agent shall take
such action with respect to such Default or Event of Default as shall be reasonably directed by the Required Lenders, provided that unless and until the
Administrative Agent shall have received such directions, the Administrative Agent may (but shall not be obligated to) take such action, or refrain from taking such
action, with respect to such Default or Event of Default as it shall deem advisable in the best interests of the Lenders except to the extent that this Agreement
requires that such action be taken only with the approval of the Required Lenders or each of the Lenders, as applicable.

SECTION 8.06. Non-Reliance on Administrative Agent, Collateral Agent and Other Lenders.

Each Lender expressly acknowledges that no Agent or Additional Agent or any of their officers, directors, employees, agents, attorneys-in-fact or
Affiliates has made any representations or warranties to it and that no act by any Agent or Additional Agent hereinafter taken, including any review of the affairs of
Parent or any other Loan Party, shall be deemed to constitute any representation or warranty by such Agent or Additional Agent to any Lender, the Swingline
Lender or any L/C Issuer. Each Lender, the Swingline Lender and each L/C Issuer represents to each Agent and Additional Agent that it has, independently and
without reliance upon any Agent, Additional Agent or any other Lender, and based on such documents and information as it has deemed appropriate, made its own
appraisal of and investigation into the business, operations, property, financial and other condition and creditworthiness of the Borrower and other Loan Parties and
made its own decision to make its Loans hereunder and enter into this Agreement. Each Lender also represents that it will, independently and without reliance upon
any Agent, Additional Agent or any other Lender, and based on such documents and information as it shall deem appropriate at the time, continue to make its own
credit analysis, appraisals and decisions in taking or not taking action under this Agreement and the other Loan Documents, and to make such investigation as it
deems necessary to inform itself as to the business, operations, property, financial and other condition and creditworthiness of the Borrower and the other Loan
Parties. Except for notices, reports and other documents expressly required to be furnished to the Lenders by the Administrative Agent hereunder, no Agent or
Additional Agent shall have any duty or responsibility to provide any Lender with any credit or other information concerning the business, assets, operations,
properties, financial condition, prospects or creditworthiness of the Borrower or any other Loan Party that may come into the possession of any Agent or
Additional Agent or any of their officers, directors, employees, agents, attorneys-in-fact or Affiliates.

SECTION 8.07. Indemnification.

The Lenders agree to indemnify each Agent, each in its capacity as such (to the extent not reimbursed by the Borrower and without limiting the obligation
of the Borrower to do so), ratably according to their respective portions of the total Term Loans and Revolving Facility Commitments (or, if the Revolving Facility
Commitments shall have terminated, in accordance the Revolving Facility Credit Exposures) held on the date on which indemnification is sought, from and against
any and all liabilities, obligations, losses, damages, penalties, actions, judgments, suits, costs, expenses or disbursements of any kind whatsoever that may at any
time (including at any time following the payment of the Loans) be imposed on, incurred by or asserted against such Agent in any way relating to or arising out of
the Commitments, this Agreement, any of the other Loan Documents, or any documents (including any intercreditor agreement) contemplated by or referred to
herein or therein, the transactions contemplated hereby or thereby or any action taken or omitted by such Agent under or in connection with any of the foregoing,
including any action or inaction taken by the Administrative Agent in making or not making the Puerto Rico Filings; provided that no Lender shall be liable for the
payment of any portion of such liabilities, obligations, losses, damages, penalties, actions, judgments, suits, costs, expenses or disbursements resulting from such
Agent’s gross negligence or willful

107
misconduct as determined by a final non-appealable judgment of a court of competent jurisdiction. The agreements in this Section 8.07 shall survive the payment
of the Loans and all other amounts payable hereunder.

SECTION 8.08. Agents in their Individual Capacity.

Each Agent and its Affiliates may make loans to, accept deposits from and generally engage in any kind of business with the Borrower and any other
Loan Party as though such persons were not an Agent hereunder and under the other Loan Documents. With respect to the Loans made by it, each Agent shall have
the same rights and powers under this Agreement and the other Loan Documents as any Lender and may exercise the same as though it were not an Agent, and the
terms “Lender” and “Lenders” shall include the Administrative Agent and the Collateral Agent in their individual capacities.

SECTION 8.09. Successor Agents.

Each Agent may at any time give notice of its resignation to the Lenders, the L/C Issuer and Parent. Upon receipt of any such notice of resignation, the
Required Lenders shall have the right, subject to the reasonable consent of Parent so long as no Event of Default under Section 7.01(h) or (i) is continuing, to
appoint a successor, which shall be a bank with an office in the United States, or an Affiliate of any such bank with an office in the United States. If no such
successor shall have been so appointed by the Required Lenders and shall have accepted such appointment within 30 days after the retiring Agent gives notice of
its resignation (or such earlier date as shall be agreed by the Required Lenders, the “Resignation Effective Date”), then the retiring Agent may, on behalf of the
Lenders and the L/C Issuer, appoint a successor Agent meeting the qualifications set forth above; provided that (a) in no event shall such successor Agent be a
Defaulting Lender or Ineligible Institution and (b) whether or not a successor has been appointed such resignation shall become effective in accordance with such
notice on the Resignation Effective Date and (1) the retiring Agent shall be discharged from its duties and obligations hereunder and under the other Loan
Documents (except in the case of the Collateral Agent holding collateral security on behalf of any Secured Parties, the retiring Collateral Agent shall continue to
hold such collateral security as nominee until such time as a successor Collateral Agent is appointed) and (2) all payments, communications and determinations
provided to be made by, to or through such Agent shall instead be made by or to each Lender and the L/C Issuer directly, until such time as the Required Lenders
appoint a successor Agent as provided for above in this Section. Upon the acceptance of a successor’s appointment as an Agent hereunder, such successor shall
succeed to and become vested with all of the rights, powers, privileges and duties of the retiring (or retired) Agent (other than any rights to indemnity payments or
other amounts owed to the retiring Administrative Agent as of the Resignation Effective Date), and the retiring Agent shall be discharged from all of its duties and
obligations hereunder or under the other Loan Documents (if not already discharged therefrom as provided above in this Section). The fees payable by the
Borrower (following the effectiveness of such appointment) to such Agent shall be the same as those payable to its predecessor unless otherwise agreed between
the Borrower and such successor. After the retiring Agent’s resignation hereunder and under the other Loan Documents, the provisions of this Article VIII and
Section 9.05 shall continue in effect for the benefit of such retiring Agent, its sub-agents and their respective Related Parties in respect of any actions taken or
omitted to be taken by any of them (i) while the retiring Agent was acting as an Agent and (ii) in respect of any actions taken in connection with transferring the
agency to any successor Administrative Agent.

Any resignation by Bank of America as Administrative Agent pursuant to this Section shall also constitute its resignation as L/C Issuer and Swingline
Lender. The retiring L/C Issuer and Swingline Lender shall be discharged from all of their respective duties and obligations under the Loan Documents. Upon such
resignation, Bank of America shall retain all the rights, powers, privileges and duties of the L/C Issuer hereunder with respect to all Letters of Credit outstanding as
of the effective date of its resignation as L/C Issuer and all L/C Obligations with respect thereto (including the right to require the Lenders to fund risk
participations in Unreimbursed L/C Disbursements pursuant to Section 2.05(e)). Upon the acceptance of a successor’s appointment as Administrative Agent
hereunder, (a) such successor shall succeed to and become vested with all of the rights, powers, privileges and duties of the retiring L/C Issuer and Swingline
Lender and (b) the successor L/C Issuer shall issue letters of credit in substitution for the Letters of Credit, if any, outstanding at the time of such succession or
make other arrangements satisfactory to the retiring L/C Issuer to effectively assume the obligations of the retiring L/C Issuer with respect to such Letters of Credit.

SECTION 8.10. Payments Set Aside.

To the extent that any payment by or on behalf of the Borrower is made to the Administrative Agent, the L/C Issuer or any Lender, or the Administrative
Agent, the L/C Issuer or any Lender exercises its right of setoff, and such payment or the proceeds of such setoff or any part thereof is subsequently invalidated,
declared to be fraudulent or preferential, set aside or required (including pursuant to any settlement entered into by the Administrative Agent, the L/C Issuer or
such Lender in its discretion) to be repaid to a trustee, receiver or any other party, in connection with any proceeding under any Debtor Relief Law or otherwise,
then (a) to the extent of such recovery, the obligation or part thereof originally intended to be satisfied shall be

108
revived and continued in full force and effect as if such payment had not been made or such setoff had not occurred, and (b) each Lender and the L/C Issuer
severally agrees to pay to the Administrative Agent upon demand its applicable share (without duplication) of any amount so recovered from or repaid by the
Administrative Agent, plus interest thereon from the date of such demand to the date such payment is made at a rate per annum equal to the Federal Funds Rate
from time to time in effect, in the applicable currency of such recovery or payment. The obligations of the Lenders and the L/C Issuer under clause (b) of the
preceding sentence shall survive Payment in Full and the termination of this Agreement.

SECTION 8.11. Administrative Agent May File Proofs of Claim.

In case of the pendency of any proceeding under any Debtor Relief Law or any other judicial proceeding relative to any Loan Party, the Administrative
Agent (irrespective of whether the principal of any Loan or L/C Obligation shall then be due and payable as herein expressed or by declaration or otherwise and
irrespective of whether the Administrative Agent shall have made any demand on the Borrower) shall be entitled and empowered, by intervention in such
proceeding or otherwise

(i)    to file and prove a claim for the whole amount of the principal and interest owing and unpaid in respect of the Loans, L/C Obligations and
all other Obligations that are owing and unpaid and to file such other documents as may be necessary or advisable in order to have the claims of the
Lenders, the L/C Issuer and the Administrative Agent (including any claim for the reasonable compensation, expenses, disbursements and advances of the
Lenders, the L/C Issuer and the Administrative Agent and their respective agents and counsel and all other amounts due the Lenders, the L/C Issuer and
the Administrative Agent under Article II or Section 9.05) allowed in such judicial proceeding; and

(ii)    to collect and receive any monies or other property payable or deliverable on any such claims and to distribute the same;

and any custodian, receiver, assignee, trustee, liquidator, sequestrator or other similar official in any such judicial proceeding is hereby authorized by each
Lender and the L/C Issuer to make such payments to the Administrative Agent and, if the Administrative Agent shall consent to the making of such payments
directly to the Lenders and the L/C Issuer, to pay to the Administrative Agent any amount due for the reasonable compensation, expenses, disbursements and
advances of the Administrative Agent and its agents and counsel, and any other amounts due the Administrative Agent under Article II and Section 9.05

Nothing contained herein shall be deemed to authorize the Administrative Agent to authorize or consent to or accept or adopt on behalf of any Lender or
the L/C Issuer any plan of reorganization, arrangement, adjustment or composition affecting the Obligations or the rights of any Lender or the L/C Issuer to
authorize the Administrative Agent to vote in respect of the claim of any Lender or the L/C Issuer or in any such proceeding.

The Secured Parties hereby irrevocably authorize the Administrative Agent, at the direction of the Required Lenders, to credit bid all or any portion of the
Obligations (including accepting some or all of the Collateral in satisfaction of some or all of the Secured Obligations pursuant to a deed in lieu of foreclosure or
otherwise) and in such manner purchase (either directly or through one or more acquisition vehicles) all or any portion of the Collateral (a) at any sale thereof
conducted under the provisions of the Bankruptcy Code of the United States, including under Sections 363, 1123 or 1129 of the Bankruptcy Code of the United
States, or any similar laws in any other jurisdictions to which a Loan Party is subject, (b) at any other sale or foreclosure or acceptance of collateral in lieu of debt
conducted by (or with the consent or at the direction of) the Administrative Agent (whether by judicial action or otherwise) in accordance with any applicable law. 
In connection with any such credit bid and purchase, the Obligations owed to the Secured Parties shall be entitled to be, and shall be, credit bid on a ratable basis
(with Obligations with respect to contingent or unliquidated claims receiving contingent interests in the acquired assets on a ratable basis that would vest upon the
liquidation of such claims in an amount proportional to the liquidated portion of the contingent claim amount used in allocating the contingent interests) in the asset
or assets so purchased (or in the Equity Interests or debt instruments of the acquisition vehicle or vehicles that are used to consummate such purchase).  In
connection with any such bid (i) the Administrative Agent shall be authorized to form one or more acquisition vehicles to make a bid, (ii) to adopt documents
providing for the governance of the acquisition vehicle or vehicles (provided that any actions by the Administrative Agent with respect to such acquisition vehicle
or vehicles, including any disposition of the assets or Equity Interests thereof shall be governed, directly or indirectly, by the vote of the Required Lenders,
irrespective of the termination of this Agreement and without giving effect to the limitations on actions by the Required Lenders contained in Section 9.08(b) of
this Agreement, (iii) the Administrative Agent shall be authorized to assign the relevant Obligations to any such acquisition vehicle pro rata by the Lenders, as a
result of which each of the Lenders shall be deemed to have received a pro rata portion of any Equity Interests and/or debt instruments issued by such an
acquisition vehicle on account of the assignment of the Obligations to be credit bid, all without the need for any Secured Party or acquisition vehicle to take any
further action, and (iv)

109
to the extent that Obligations that are assigned to an acquisition vehicle are not used to acquire Collateral for any reason (as a result of another bid being higher or
better, because the amount of Obligations assigned to the acquisition vehicle exceeds the amount of debt credit bid by the acquisition vehicle or otherwise), such
Obligations shall automatically be reassigned to the Lenders pro rata and the Equity Interests and/or debt instruments issued by any acquisition vehicle on account
of the Obligations that had been assigned to the acquisition vehicle shall automatically be cancelled, without the need for any Secured Party or any acquisition
vehicle to take any further action.

SECTION 8.12. Collateral and Guaranty Matters.

Without limiting the provisions of Section 8.11, the Lenders and the L/C Issuer irrevocably authorize the Administrative Agent or the Collateral Agent, as
applicable, at its option and in its discretion, (a) to release (i) any Guarantor from its obligations under the Guarantee Agreement and (ii) any Lien on any property
granted to or held by the Collateral Agent under any Loan Document if approved, authorized or ratified in writing in accordance with Section 9.08, or pursuant to
Section 9.18, and (b) to subordinate any Lien on any property granted to or held by the Collateral Agent under any Loan Document to the holder of any Lien on
such property that is permitted by Section 6.02(i). Upon request by the Administrative Agent or the Collateral Agent, as applicable, at any time, the Required
Lenders will confirm in writing the Collateral Agent’s authority to release a Guarantor from the Guarantee Agreement or its interest in particular types or items of
property in accordance with this Section. The Lenders and the L/C Issuer irrevocably agree that (x) the Collateral Agent may, without any further consent of any
Lender, enter into or amend (i) the First Lien Intercreditor Agreement and/or (ii) any intercreditor agreement with the collateral agent or other representatives of the
holders of Indebtedness that is permitted to be secured by a Junior Lien on the Collateral that is permitted under this Agreement, (y) the Collateral Agent may rely
exclusively on a certificate of a Responsible Officer of Parent as to whether any such other Liens are permitted and (z) any such intercreditor agreement referred to
in clause (x) above, entered into by the Collateral Agent, shall be binding on the Secured Parties.

No Agent shall have any responsible for or have a duty to ascertain or inquire into any representation or warranty regarding the existence, value or
collectability of the Collateral, the existence, priority or perfection of the Collateral Agent’s Lien thereon, or any certificate prepared by any Loan Party in
connection therewith, nor shall any Agent be responsible or liable to the Lenders for any failure to monitor or maintain any portion of the Collateral.

SECTION 8.13. Additional Agents.

None of the Additional Agents shall have any duties or responsibilities hereunder in its capacity as such, but shall be entitled to the indemnities and
exculpatory provisions of the Administrative Agent set forth in Sections 8.03, 8.06, 8.07 and 8.08 as if such provisions referred to the Additional Agents mutatis
mutandis. The Additional Agents are express third-party beneficiaries of such provisions of the Loan Documents.

SECTION 8.14. Intercreditor Agreements and Collateral Matters.

The Lenders hereby agree that Bank of America (and any successor Collateral Agent under the Security Documents) shall be permitted to serve as
Collateral Agent for both the Secured Parties and the Other First Lien Secured Parties under the Security Documents and the First Lien Intercreditor Agreement.
Each Lender hereby consents to Bank of America and any successor serving in such capacity and agrees not to assert any claim (including as a result of any
conflict of interest) against Bank of America, or any such successor, arising from the role of the Collateral Agent under the Security Documents or the First Lien
Intercreditor Agreement so long as the Collateral Agent is either acting in accordance with the express terms of such documents or otherwise has not engaged in
gross negligence or willful misconduct as determined by a final non-appealable judgment of a court of competent jurisdiction.

SECTION 8.15. Withholding Taxes.

To the extent required by any applicable law, the Administrative Agent may withhold from any payment to any Lender, Swingline Lender or L/C Issuer
an amount equivalent to any applicable withholding Tax. Without limiting or expanding the provisions of Section 2.18(a) or (c), each Lender, Swingline Lender
and L/C Issuer shall indemnify the Administrative Agent against, and shall make payable in respect thereof within 15 days after demand therefor, any and all Taxes
and any and all related losses, claims, liabilities and expenses (including fees, charges and disbursements of any counsel for the Administrative Agent) incurred by
or asserted against the Administrative Agent by the Internal Revenue Service or any other Governmental Authority as a result of the failure of the Administrative
Agent to properly withhold Tax from amounts paid to or for the account of any Lender, Swingline Lender or L/C Issuer for any reason (including because the
appropriate form was not delivered or not properly executed, or because such Lender failed to notify the Administrative Agent of a change in circumstance that
rendered the exemption from, or reduction of withholding Tax ineffective). A certificate as to the amount of

110
such payment or liability delivered to any Lender, Swingline Lender or L/C Issuer by the Administrative Agent shall be conclusive absent manifest error. Each
Lender, Swingline Lender and L/C Issuer hereby authorizes the Administrative Agent to set off and apply any and all amounts at any time owing to such Lender,
Swingline Lender or L/C Issuer under this Agreement or any other Loan Document against any amount due the Administrative Agent under this Section 8.15. The
agreements in this Section 8.15 shall survive the resignation and/or replacement of the Administrative Agent, any assignment of rights by, or the replacement of, a
Lender, Swingline Lender or L/C Issuer, the termination of the Commitments and the repayment, satisfaction or discharge of all other Obligations.

SECTION 8.16. Certain ERISA Matters.

(a)     Each Lender (x) represents and warrants, as of the date such Person became a Lender party hereto, to, and (y) covenants, from the date such Person
became a Lender party hereto to the date such Person ceases being a Lender party hereto, for the benefit of, the Administrative Agent and not, for the avoidance of
doubt, to or for the benefit of the Borrower or any other Loan Party, that at least one of the following is and will be true:

(i)    such Lender is not using “plan assets” (within the meaning of Section 3(42) of ERISA or otherwise) of one or more Benefit Plans with
respect to such Lender’s entrance into, participation in, administration of and performance of the Loans, the Letters of Credit, the Commitments or this
Agreement,

(ii)    the transaction exemption set forth in one or more PTEs, such as PTE 84-14 (a class exemption for certain transactions determined by
independent qualified professional asset managers), PTE 95-60 (a class exemption for certain transactions involving insurance company general
accounts), PTE 90-1 (a class exemption for certain transactions involving insurance company pooled separate accounts), PTE 91-38 (a class exemption for
certain transactions involving bank collective investment funds) or PTE 96-23 (a class exemption for certain transactions determined by in-house asset
managers), is applicable with respect to such Lender’s entrance into, participation in, administration of and performance of the Loans, the Letters of
Credit, the Commitments and this Agreement,

(iii)    (A) such Lender is an investment fund managed by a “Qualified Professional Asset Manager” (within the meaning of Part VI of PTE 84-
14), (B) such Qualified Professional Asset Manager made the investment decision on behalf of such Lender to enter into, participate in, administer and
perform the Loans, the Letters of Credit, the Commitments and this Agreement, (C) the entrance into, participation in, administration of and performance
of the Loans, the Letters of Credit, the Commitments and this Agreement satisfies the requirements of sub-sections (b) through (g) of Part I of PTE 84-14
and (D) to the best knowledge of such Lender, the requirements of subsection (a) of Part I of PTE 84-14 are satisfied with respect to such Lender’s
entrance into, participation in, administration of and performance of the Loans, the Letters of Credit, the Commitments and this Agreement, or

(iv)    such other representation, warranty and covenant as may be agreed in writing between the Administrative Agent, in its sole discretion, and
such Lender.

(b)     In addition, unless either (1) sub-clause (i) in the immediately preceding paragraph (a) is true with respect to a Lender or (2) a Lender has
provided another representation, warranty and covenant in accordance with sub-clause (iv) in the immediately preceding paragraph (a), such Lender
further (x) represents and warrants, as of the date such Person became a Lender party hereto, to, and (y) covenants, from the date such Person became a
Lender party hereto to the date such Person ceases being a Lender party hereto, for the benefit of, the Administrative Agent and not, for the avoidance of
doubt, to or for the benefit of the Borrower or any other Loan Party, that the Administrative Agent is not a fiduciary with respect to the assets of such
Lender involved in such Lender’s entrance into, participation in, administration of and performance of the Loans, the Letters of Credit, the Commitments
and this Agreement (including in connection with the reservation or exercise of any rights by the Administrative Agent under this Agreement, any Loan
Document or any documents related hereto or thereto).

SECTION 8.17. Puerto Rico Filings.

Each Lender hereby acknowledges that, under Puerto Rico law, it may be required to file with the Puerto Rico Treasury Department periodic filings
relating to the Facilities as and to the extent required by or advisable to comply with Section 1063.07 of the Internal Revenue Code of 2011 of Puerto Rico (the
“Puerto Rico Filings”).

111
 ARTICLE IX

MISCELLANEOUS

SECTION 9.01. Notices; Communications.

(a)     Except in the case of notices and other communications expressly permitted to be given by telephone (and except as provided in Section 9.01(b)
below), all notices and other communications provided for herein shall be in writing and shall be delivered by hand or overnight courier service, mailed by certified
or registered mail or sent by facsimile or electronic mail as follows, and all notices and other communications expressly permitted hereunder to be given by
telephone shall be made to the applicable telephone number, as follows:

(i)    if to any Loan Party, the Administrative Agent, the L/C Issuer or the Swingline Lender, to the address, facsimile number, electronic mail
address or telephone number specified for such person on Schedule 9.01; and

(ii)    if to any other Lender, to the address, facsimile number, electronic mail address or telephone number specified in its Administrative
Questionnaire.

(b)     Notices and other communications to the Lenders and the L/C Issuer hereunder may be delivered or furnished by electronic communication
(including e-mail, FpML Messaging and Internet or intranet websites) pursuant to procedures approved by the Administrative Agent; provided that the foregoing
shall not apply to notices to any Lender or the L/C Issuer pursuant to Article II if such Lender or the L/C Issuer, as applicable, has notified the Administrative
Agent that it is incapable of receiving notices under such Article by electronic communication. The Administrative Agent or Parent may, in its discretion, agree to
accept notices and other communications to it hereunder by electronic communications pursuant to procedures approved by it; provided that approval of such
procedures may be limited to particular notices or communications.

(c)     Notices sent by hand or overnight courier service, or mailed by certified or registered mail, shall be deemed to have been given when received.
Notices sent by facsimile shall be deemed to have been given when sent (except that, if not given during normal business hours for the recipient, shall be deemed to
have been given at the opening of business on the next business day for the recipient). Unless the Administrative Agent otherwise prescribes, (i) notices and other
communications sent to an e-mail address shall be deemed received upon the sender’s receipt of an acknowledgement from the intended recipient (such as by the
“return receipt requested” function, as available, return e-mail or other written acknowledgement), and (ii) notices or communications posted to an Internet or
intranet website shall be deemed received upon the deemed receipt by the intended recipient at its e-mail address as described in the foregoing clause (i) of
notification that such notice or communication is available and identifying the website address therefor; provided that, for both clauses (i) and (ii), if such notice,
email or other communication is not sent during the normal business hours of the recipient, such notice, email or communication shall be deemed to have been sent
at the opening of business on the next business day for the recipient.

(d)     Any party hereto may change its address or facsimile number for notices and other communications hereunder by notice to the other parties hereto.
In addition, each Lender agrees to notify the Administrative Agent from time to time to ensure that the Administrative Agent has on record (i) an effective address,
contact name, telephone number, facsimile number and electronic mail address to which notices and other communications may be sent and (ii) accurate wire
instructions for such Lender.

(e)     Documents required to be delivered pursuant to Section 5.04 may be delivered electronically (including as set forth in Section 9.17) and if so
delivered, shall be deemed to have been delivered on the date (i) on which Parent posts such documents, or provides a link thereto on Parent’s website on the
Internet at the website address listed on Schedule 9.01, or (ii) on which such documents are posted on Parent’s behalf on an Internet or intranet website, if any, to
which each Lender and the Administrative Agent have access (whether a commercial, third-party website or whether sponsored by the Administrative Agent);
provided, that (A) Parent shall deliver paper copies of such documents to the Administrative Agent or any Lender that requests Parent to deliver such paper copies
until a written request to cease delivering paper copies is given by the Administrative Agent or such Lender, and (B) Parent shall notify the Administrative Agent
(by facsimile or electronic mail) of the posting of any such documents and provide to the Administrative Agent by electronic mail electronic versions (i.e., soft
copies) of such documents. Except for certificates required by Section 5.04(c), the Administrative Agent shall have no obligation to request the delivery or to
maintain copies of the documents referred to above, and in any event shall have no responsibility to monitor compliance by Parent with any such request for
delivery, and each Lender shall be solely responsible for requesting delivery to it and maintaining its copies of such documents.

112
 (f)     The Administrative Agent, the L/C Issuer and the Lenders shall be entitled to rely and act upon any notices (including telephonic notices, Borrowing
Requests, Letter of Credit Applications and Swingline Borrowing Requests) purportedly given by or on behalf of the Borrower even if (i) such notices were not
made in a manner specified herein, were incomplete or were not preceded or followed by any other form of notice specified herein, or (ii) the terms thereof, as
understood by the recipient, varied from any confirmation thereof. The Borrower shall indemnify the Administrative Agent, the L/C Issuer, each Lender and the
Related Parties of each of them from all losses, costs, expenses and liabilities resulting from the reliance by such Person on each notice purportedly given by or on
behalf of the Borrower. All telephonic notices to and other telephonic communications with the Administrative Agent may be recorded by the Administrative
Agent, and each of the parties hereto hereby consents to such recording.

SECTION 9.02. Survival of Agreement.

All covenants, agreements, representations and warranties made by the Loan Parties herein, in the other Loan Documents and in the certificates or other
instruments prepared or delivered in connection with or pursuant to this Agreement or any other Loan Document shall be considered to have been relied upon by
the Administrative Agent, the Lenders and each L/C Issuer and shall survive the making by the Lenders of the Loans, the execution and delivery of the Loan
Documents and the issuance of the Letters of Credit, regardless of any investigation made by such persons or on their behalf, and notwithstanding that the
Administrative Agent, the L/C Issuer or any Lender may have had notice or knowledge of any Default or incorrect representation or warranty at the time any credit
is extended hereunder, and shall continue in full force and effect as long as the principal of or any accrued interest on any Loan or L/C Obligation or any Fee or any
other amount payable under this Agreement or any other Loan Document is outstanding and unpaid or any Letter of Credit is outstanding and so long as the
Commitments have not been terminated. Without prejudice to the survival of any other agreements contained herein, indemnification and reimbursement
obligations contained herein (including pursuant to Sections 2.16, 2.18, 8.07 and 9.05) shall survive the Payment in Full, any assignment of rights by, or the
replacement of, a Lender, the expiration of the Letters of Credit and the termination of the Commitments or this Agreement.

SECTION 9.03. Effectiveness.

This Agreement shall become effective when it shall have been executed by the parties hereto and when the Administrative Agent shall have received
copies hereof which, when taken together, bear the signatures of each of the other parties hereto.

SECTION 9.04. Successors and Assigns.

(a)     The provisions of this Agreement shall be binding upon and inure to the benefit of the parties hereto, the Indemnitees and their respective successors
and assigns permitted hereby (including any Affiliate of the L/C Issuer that issues any Letter of Credit), except that (i) neither Parent nor the Borrower may assign
or otherwise transfer any of its rights or obligations hereunder without the prior written consent of the Administrative Agent, each L/C Issuer and each Lender (and
any attempted assignment or transfer by Parent or the Borrower without such consent shall be null and void) and (ii) no Lender may assign or otherwise transfer its
rights or obligations hereunder except in accordance with this Section 9.04. Nothing in this Agreement, expressed or implied, shall be construed to confer upon any
person (other than the parties hereto, their respective successors and assigns permitted hereby (including any Affiliate of the L/C Issuer that issues any Letter of
Credit), Participants (to the extent provided in clause (c) of this Section 9.04), and, to the extent expressly contemplated hereby, the Additional Agents and the
Related Parties of each of the Agents, the L/C Issuer and the Lenders) any legal or equitable right, remedy or claim under or by reason of this Agreement or the
other Loan Documents.

(b)     (i) Subject to the conditions set forth in clause (b)(ii) below, any Lender may assign to one or more Eligible Persons (each, an “Assignee”) all or a
portion of its rights and obligations under this Agreement (including all or a portion of its Commitments and the Loans at the time owing to it) with the prior
written consent (such consent not to be unreasonably withheld or delayed) of:

(A)    the Borrower; provided, that no consent of the Borrower shall be required for an assignment to a Lender, an Affiliate of a Lender, an
Approved Fund (as defined below) or, if an Event of Default under Section 7.01(b), (c), (h) or (i) has occurred and is continuing, any other person;
provided, further that notwithstanding anything in this Section 9.04 to the contrary, (x) if the Borrower has not given the Administrative Agent written
notice of its objection to an assignment of Term Loans within five (5) Business Days after written notice to the Borrower, the Borrower shall be deemed
to have consented to such assignment and (y) if the Borrower has not given the Administrative Agent written notice of its objection to an assignment of
Revolving Facility Commitments and

113
 Revolving Facility Loans within ten (10) Business Days after written notice to the Borrower, the Borrower shall be deemed to have consented to such
assignment;

(B)    the Administrative Agent; provided, that no consent of the Administrative Agent shall be required for an assignment of all or any portion of
a Term Loan to a Lender, an Affiliate of a Lender or an Approved Fund; and

(C)    the Primary L/C Issuer and the Swingline Lender; provided, that no consent of the Primary L/C Issuer and the Swingline Lender shall be
required for an assignment of all or any portion of a Term Loan.

(ii)    Assignments shall be subject to the following additional conditions:

(A)    except in the case of an assignment to a Lender, an Affiliate of a Lender or an Approved Fund or an assignment of the entire remaining
amount of the assigning Lender’s Commitments or Loans under any Facility, the amount of the Commitments or Loans of the assigning Lender subject to
each such assignment (determined as of the date the Assignment and Acceptance with respect to such assignment is delivered to the Administrative
Agent) shall not be less than (x) $1,000,000 in the case of Term Loans (and shall be in an amount of an integral multiple thereof) and (y) $5,000,000 in
the case of Revolving Facility Loans or Revolving Facility Commitments, unless each of the Borrower and the Administrative Agent otherwise consent;
provided, that (1) no such consent of the Borrower shall be required if an Event of Default under Section 7.01(b), (c), (h) or (i) has occurred and is
continuing and (2) such amounts shall be aggregated in respect of each Lender and its Affiliates or Approved Funds (with simultaneous assignments to or
by two or more Related Funds being treated as one assignment), if any;

(B)    the parties to each assignment shall execute and deliver to the Administrative Agent an Assignment and Acceptance via an electronic
settlement system acceptable to the Administrative Agent (or, if required by the Administrative Agent, manually), and shall pay to the Administrative
Agent a processing and recordation fee of $3,500 (which fee may be waived or reduced in the sole discretion of the Administrative Agent);

(C)    the Assignee, if it shall not be a Lender, shall deliver to the Administrative Agent an Administrative Questionnaire and any tax forms
required to be delivered pursuant to Section 2.18;

(D)    each partial assignment shall be made as an assignment of a proportionate part of all the assigning Lender’s rights and obligations under
this Agreement with respect to the Loans or the Commitment assigned, except that this clause (ii) shall not apply to the Swingline Lender’s rights and
obligations in respect of Swingline Loans; and

(E)    if the assignment is to any Affiliated Lender or a person that upon effectiveness of such assignment would be an Affiliated Lender, such
assignment shall comply with Section 9.04(j).

For the purposes of this Section 9.04, “Approved Fund” means any person (other than a natural person) that is engaged in making, purchasing, holding or
investing in bank loans and similar extensions of credit in the ordinary course of its business and that is administered or managed by (a) a Lender, (b) an Affiliate
of a Lender or (c) an entity or an Affiliate of an entity that administers or manages a Lender.

(iii)    Subject to acceptance and recording thereof pursuant to paragraph (b)(v) below, from and after the effective date specified in each
Assignment and Acceptance the Assignee thereunder shall be a party hereto and, to the extent of the interest assigned by such Assignment and
Acceptance, have the rights and obligations of a Lender under this Agreement, and the assigning Lender thereunder shall, to the extent of the interest
assigned by such Assignment and Acceptance, be released from its obligations under this Agreement (and, in the case of an Assignment and Acceptance
covering all of the assigning Lender’s rights and obligations under this Agreement, such Lender shall cease to be a party hereto but shall continue to be
entitled to the benefits of Sections 2.16, 2.17, 2.18 and 9.05 (subject to the limitations and requirements of those Sections). Any assignment or transfer by
a Lender of rights or obligations under this Agreement that does not comply with this Section 9.04 shall be treated for purposes of this Agreement as a
sale by such Lender of a participation in such rights and obligations in accordance with clause (c) of this Section 9.04.

(iv)    The Administrative Agent, acting for this purpose as an agent of the Borrower, shall maintain at one of its offices a copy of each
Assignment and Acceptance delivered to it and a register for the recordation of the names and addresses of the Lenders, and the Commitments of, and
principal amount (and related interest amounts) of the Loans and L/C Obligations owing to, each Lender pursuant to the terms hereof from time to time
(the “Register”). The entries in the Register shall be conclusive absent manifest error, and the Loan Parties, the Administrative Agent, the L/C Issuer and
the Lenders shall treat each person whose name is recorded in the Register pursuant to the terms hereof as

114
 a Lender hereunder for all purposes of this Agreement, notwithstanding notice to the contrary. The Register shall be available for inspection by any
Lender (with respect to such Lender’s own interests only), the Borrower and the L/C Issuer at any reasonable time and from time to time upon reasonable
prior notice.

(v)    Upon its receipt of a duly completed Assignment and Acceptance executed by an assigning Lender and an Assignee, the Assignee’s
completed Administrative Questionnaire (unless the Assignee shall already be a Lender hereunder), all applicable tax forms, the processing and
recordation fee referred to in clause (b)(ii)(B) of this Section and any written consent to such assignment required by clause (b)(i) of this Section, the
Administrative Agent promptly shall accept such Assignment and Acceptance and record the information contained therein in the Register. No
assignment, whether or not evidenced by a promissory note, shall be effective for purposes of this Agreement unless it has been recorded in the Register
as provided in this clause (b)(v).

(c)     (i) Any Lender, the L/C Issuer or the Swingline Lender may, without the consent of the Borrower or the Administrative Agent, sell participations to
one or more Eligible Persons (a “Participant”) in all or a portion of such Lender’s, L/C Issuer’s or Swingline Lender’s rights and obligations under this Agreement
(including all or a portion of its Commitments and the Loans owing to it); provided that (A) such Lender’s obligations under this Agreement shall remain
unchanged, (B) such Lender shall remain solely responsible to the other parties hereto for the performance of such obligations and (C) the Loan Parties, the
Administrative Agent, the L/C Issuer and the other Lenders shall continue to deal solely and directly with such Lender in connection with such Lender’s rights and
obligations under this Agreement. Any agreement pursuant to which a Lender sells such a participation shall provide that such Lender shall retain the sole right to
enforce this Agreement and the other Loan Documents and to approve any amendment, modification or waiver of any provision of this Agreement and the other
Loan Documents; provided, that (x) such agreement may provide that such Lender will not, without the consent of the Participant, agree to any amendment,
modification or waiver that (1) requires the consent of each Lender directly affected thereby pursuant to clause (i), (ii) or (iii) of the first proviso to Section 9.08(b)
and (2) directly affects such Participant (but, for the avoidance of doubt, not any waiver of any Default or Event of Default other than any payment Default or
Event of Default) and (y) no other agreement with respect to amendment, modification or waiver may exist between such Lender and such Participant. Subject to
paragraph (c)(ii) of this Section 9.04, the Borrower agrees that each Participant shall be entitled to the benefits of Sections 2.16, 2.17 and 2.18 (subject to the
limitations and requirements of those Sections) to the same extent as if it were a Lender and had acquired its interest by assignment pursuant to Section 9.04(b). To
the extent permitted by law, each Participant also shall be entitled to the benefits of Section 9.06 as though it were a Lender; provided such Participant shall be
subject to Section 2.19(c) as though it were a Lender.

    (ii)    A Participant shall not be entitled to receive any greater payment under Section 2.16, 2.17 or 2.18 than the applicable Lender would have been
entitled to receive with respect to the participation sold to such Participant, unless the sale of the participation to such Participant is made with Borrower’s
prior written consent (not to be unreasonably withheld or delayed).

(iii)    If the Lender shall sell a participation, it shall, acting solely for this purpose as a non-fiduciary agent of the Borrower, maintain a register
on which it enters the name and address of each Participant and the principal amounts (and related interest) of each Participant’s interest in the Loans or
other obligations under this Agreement or any other Loan Document (the “Participant Register”); provided that the Lender shall have no obligation to
disclose all or any portion of the Participant Register (including the identity of any Participant or any information relating to a Participant’s interest in any
Commitment, Loans, Letters of Credit or its other obligations under this Agreement or any other Loan Document) to any Person except to the extent that
such disclosure is necessary to establish that such Commitment, Loan, Letter of Credit or other obligation is in registered form under Section 5f.103-1(c)
of the U.S. Treasury Regulations. The entries in the Participant Register shall be conclusive absent manifest error, and the Lender shall treat each Person
whose name is recorded in the Participant Register as the owner of such participation for all purposes of this Agreement notwithstanding any notice to the
contrary.

(d)     Any Lender may at any time pledge or assign a security interest in all or any portion of its rights under this Agreement to secure obligations of such
Lender, including any pledge or assignment to secure obligations to a Federal Reserve Bank and in the case of any Lender that is an Approved Fund, any pledge or
assignment to any holders of obligations owed, or securities issued, by such Lender, including to any trustee for, or any other representative of, such holders, and
this Section 9.04 shall not apply to any such pledge or assignment of a security interest; provided, that no such pledge or assignment of a security interest shall
release a Lender from any of its obligations hereunder or substitute any such pledgee or Assignee for such Lender as a party hereto.

(e)     The Borrower, at its expense and upon receipt of written notice from the relevant Lender, agrees to issue Notes to any Lender requiring Notes to
facilitate transactions of the type described in paragraph (d) above.

115
 (f)     Notwithstanding the foregoing, any Conduit Lender may assign any or all of the Loans it may have funded hereunder to its designating Lender
without the consent of the Borrower or the Administrative Agent. Each Loan Party, each Lender and the Administrative Agent hereby confirms that it will not
institute against a Conduit Lender or join any other person in instituting against a Conduit Lender any bankruptcy, reorganization, arrangement, insolvency or
liquidation proceeding under any state bankruptcy or similar law, for one year and one day after the payment in full of the latest maturing commercial paper note
issued by such Conduit Lender; provided, however, that each Lender designating any Conduit Lender hereby agrees to indemnify, save and hold harmless each
other party hereto and each Loan Party for any loss, cost, damage or expense arising out of its inability to institute such a proceeding against such Conduit Lender
during such period of forbearance.

(g)     If the Borrower wishes to replace the Loans or Commitments under any Facility with ones having different terms, it shall have the option, with the
consent of the Administrative Agent and subject to at least three Business Days’ advance notice to the Lenders under such Facility, instead of prepaying the Loans
or reducing or terminating the Commitments to be replaced, to (i) require the Lenders under such Facility to assign such Loans or Commitments to the
Administrative Agent or its designees and (ii) amend the terms thereof in accordance with Section 9.08 (with such replacement, if applicable, being deemed to have
been made pursuant to Section 9.08(d)). Pursuant to any such assignment, all Loans and Commitments to be replaced shall be purchased at par (allocated among
the Lenders under such Facility in the same manner as would be required if such Loans were being optionally prepaid or such Commitments were being optionally
reduced or terminated by the Borrower), accompanied by payment of any accrued interest and fees thereon and any amounts owing pursuant to Section 9.05(a). By
receiving such purchase price, the Lenders under such Facility shall automatically be deemed to have assigned the Loans or Commitments under such Facility
pursuant to the terms of the form of Assignment and Acceptance attached hereto as Exhibit B, and accordingly no other action by such Lenders shall be required in
connection therewith. The provisions of this paragraph (g) are intended to facilitate the maintenance of the perfection and priority of existing security interests in
the Collateral during any such replacement.

(h)     The Borrower hereby authorizes the Administrative Agent to post the list of Ineligible Institutions on the Platform for all Lenders and any Lender
may provide the list to any potential assignee or participant on a confidential basis in accordance with Section 9.16 hereof for the purpose of verifying whether such
Person is an Ineligible Institution. Notwithstanding anything in the Loan Documents to the contrary, the Administrative Agent shall not be responsible (or have any
liability) for, or have any duty to ascertain, inquire into, monitor or enforce, compliance with the provisions hereof relating to Ineligible Institutions. Without
limiting the generality of the foregoing, the Administrative Agent shall not (1) be obligated to ascertain, monitor or inquire as to whether any Lender or participant
or prospective Lender or participant is an Ineligible Institution or (2) have any liability with respect to or arising out of any assignment or participation of Loans or
Commitments, or disclosure of confidential information, to any Ineligible Institution.

(i)     Notwithstanding anything to the contrary contained herein, if at any time Bank of America assigns all of its Revolving Facility Commitment and
Revolving Facility Loans pursuant to Section 9.04(b), Bank of America may, (i) upon 30 days’ notice to the Borrower and the Lenders, resign as L/C Issuer and/or
(ii) upon 30 days’ notice to the Borrower, resign as Swingline Lender. In the event of any such resignation as L/C Issuer or Swingline Lender, the Borrower shall
be entitled to appoint from among the Lenders a successor L/C Issuer or Swingline Lender hereunder; provided, however, that no failure by the Borrower to
appoint any such successor shall affect the resignation of Bank of America as L/C Issuer or Swingline Lender, as the case may be. If Bank of America resigns as
L/C Issuer, it shall retain all the rights, powers, privileges and duties of the L/C Issuer hereunder with respect to all Letters of Credit outstanding as of the effective
date of its resignation as L/C Issuer and all L/C Obligations with respect thereto (including the right to require the Lenders to make ABR Revolving Loans or
purchase L/C Disbursement Participations pursuant to Section 2.05(e)). If Bank of America resigns as Swingline Lender, it shall retain all the rights of the
Swingline Lender provided for hereunder with respect to Swingline Loans made by it and outstanding as of the effective date of such resignation, including the
right to require the Lenders to make ABR Revolving Loans or fund risk participations in outstanding Swingline Loans pursuant to Section 2.04(c). Upon the
appointment of a successor L/C Issuer and/or Swingline Lender, (a) such successor shall succeed to and become vested with all of the rights, powers, privileges and
duties of the retiring L/C Issuer or Swingline Lender, as the case may be, and (b) the successor L/C Issuer shall issue letters of credit in substitution for the Letters
of Credit, if any, outstanding at the time of such succession or make other arrangements satisfactory to Bank of America to effectively assume the obligations of
Bank of America with respect to such Letters of Credit.

(j)     Notwithstanding anything to the contrary contained herein, any Lender may assign all or any portion of its Term Loans hereunder to any Affiliated
Lender; provided that:

(A)    no Default or Event of Default has occurred or is continuing or would result therefrom;

116
 (B)    the assigning Lender and Affiliated Lender purchasing such Lender’s Term Loans shall execute and deliver to the Administrative Agent an
assignment agreement substantially in the form of Exhibit F in lieu of an Assignment and Acceptance;

(C)    for the avoidance of doubt, Lenders shall not be permitted to assign Revolving Facility Commitments or Revolving Facility Loans to any
Affiliated Lender;

(D)    no Term Loan may be assigned to a Affiliated Lender pursuant to this Section 9.04(j) if, after giving effect to such assignment, Affiliated
Lenders in the aggregate would own Term Loans with a principal amount in excess of 15% of the principal amount of all Term Loans then outstanding;
and

(E)    the Affiliated Lender purchasing such Term Loans represents and covenants as of the date of any assignment to such Affiliated Lender that
it does not have any material non-public information with respect to Parent that (a) has not been disclosed to the Lenders (other than Lenders that do not
wish to receive material non-public information with respect to Parent, any of its Subsidiaries or Affiliates) prior to such time and (b) could reasonably be
expected to have a material effect upon, or otherwise be material, (i) to a Lender’s decision to participate in any assignment pursuant to this Section
9.04(j) or (ii) to the market price of the Term Loans.

Affiliated Lenders will be subject to the restrictions specified in Section 9.22.

SECTION 9.05. Expenses; Indemnity.

(a)     The Borrower agrees to pay (i) all reasonable documented out-of-pocket expenses (including Other Taxes) incurred by the Administrative Agent,
the Collateral Agent, the Joint Lead Arrangers and the Joint Bookrunners in connection with the preparation of this Agreement and the other Loan Documents, or,
with respect to the Administrative Agent and the Collateral Agent, in connection with the syndication of commitments or administration of this Agreement and any
amendments, modifications, supplements or waivers (or proposed amendments, modifications, supplements or waivers) of the provisions hereof or thereof,
including expenses incurred in connection with due diligence, the reasonable fees, charges and disbursements of counsel for the Administrative Agent, the
Collateral Agent, the Joint Lead Arrangers and the Joint Bookrunners, and the reasonable fees, charges and disbursements of one local counsel per jurisdiction,
(ii) all reasonable out-of-pocket expenses incurred by the L/C Issuer in connection with the issuance, amendment, renewal or extension of any Letter of Credit or
any demand for payment thereunder and (iii) all out-of-pocket expenses (including Other Taxes) incurred by the Agents or any Lender in connection with the
enforcement of this Agreement and the other Loan Documents in connection with the Loans made or Letters of Credit issued hereunder, including the reasonable
fees, charges and disbursements of counsel for the Agents and the Lenders (including the reasonable fees, charges and disbursements of counsel for the Agents, the
Joint Lead Arrangers and the Joint Bookrunners, and, if necessary, the reasonable fees, charges and disbursements of one local counsel per jurisdiction and one
additional counsel for the affected persons, taken as a whole, to the extent of any actual or perceived conflict of interest).

(b)     The Borrower agrees to indemnify the Agents, the Additional Agents, each L/C Issuer, each Lender, each of their respective Affiliates and each of
their respective directors, partners, officers, employees, agents, trustees and advisors (each such person being called an “Indemnitee”) against, and to hold each
Indemnitee harmless from, any and all losses, claims, damages, liabilities and related expenses, including reasonable counsel fees, charges and disbursements
(limited to one counsel to the Agents and their Related Parties and one local counsel to the Agents and their Related Parties in each applicable jurisdiction and,
solely in the event of an actual or perceived conflict of interest, one additional counsel in each applicable material jurisdiction to the other Indemnitees) (except the
allocated costs of in-house counsel) (collectively, “Damages”), incurred by or asserted against any Indemnitee arising out of, in any way connected with, or as a
result of (i) the execution or delivery of this Agreement or any other Loan Document, or any agreement or instrument contemplated hereby or thereby, the
performance by the parties hereto and thereto of their respective obligations thereunder or the consummation of or otherwise relating to the Transactions and the
other transactions contemplated hereby and the administration of the Loan Documents, including any required filings with the Puerto Rico Treasury Department,
(ii) any Loan or Letter of Credit or the use of the proceeds therefrom (including any refusal by the L/C Issuer to honor a demand for payment under a Letter of
Credit if the documents presented in connection with such demand do not strictly comply with the terms of such Letter of Credit), (iii) any actual or prospective
claim, litigation, investigation or proceeding relating to any of the foregoing, whether based on contract, tort or any other theory and regardless of whether any
Indemnitee is a party thereto and regardless of whether such matter is initiated by a third-party or by Parent or any of its subsidiaries or Affiliates; provided that
such indemnity shall not, as to any Indemnitee, be available to the extent that such losses, claims, damages, liabilities or related expenses are determined by a final,
non-appealable judgment of a court of competent jurisdiction to have resulted from the gross negligence or willful misconduct of such Indemnitee (for purposes of
this proviso only, each Agent, each Additional Agent, any L/C Issuer or any Lender shall

117
be treated as several and separate Indemnitees, but each of them together with its respective Related Parties (other than advisors), shall be treated as a single
Indemnitee). Subject to and without limiting the generality of the foregoing sentence, the Borrower agrees to indemnify each Indemnitee against, and hold each
Indemnitee harmless from, any and all losses, claims, damages, liabilities and related expenses, including reasonable counsel or consultant fees, charges and
disbursements (limited to one counsel to the Agents and their Related Parties and one local counsel to the Agents and their Related Parties in each applicable
jurisdiction and, solely in the event of an actual or perceived conflict of interest, one additional counsel in each applicable material jurisdiction to the other
Indemnitees) (except the allocated costs of in-house counsel), incurred by or asserted against any Indemnitee arising out of, in any way connected with, or as a
result of (A) any claim related in any way to Environmental Laws and Parent or any of its subsidiaries, or (B) any actual or alleged presence, Release or threatened
Release of Hazardous Materials at, under, on, from or to any property currently or formerly owned, operated or leased by any of them; provided, that such
indemnity shall not, as to any Indemnitee, be available to the extent that such losses, claims, damages, liabilities or related expenses are determined by a court of
competent jurisdiction by final and nonappealable judgment to have resulted from the gross negligence or willful misconduct of such Indemnitee or any of its
Related Parties (for purposes of this proviso only, each Agent, each Additional Agent, any L/C Issuer or any Lender shall be treated as several and separate
Indemnitees, but each of them together with its respective Related Parties (other than advisors), shall be treated as a single Indemnitee). None of the Indemnitees
(or any of their respective affiliates) shall be responsible or liable to the Sponsor, Parent, the Borrower or any of their respective subsidiaries, Affiliates or
stockholders or any other person or entity for any special, indirect, consequential or punitive damages, which may be alleged as a result of the Facilities or the
Transactions. The provisions of this Section 9.05 shall remain operative and in full force and effect regardless of the expiration of the term of this Agreement, the
consummation of the transactions contemplated hereby, the repayment of any of the Obligations, the invalidity or unenforceability of any term or provision of this
Agreement or any other Loan Document, or any investigation made by or on behalf of any Agent, any Additional Agent, any L/C Issuer or any Lender. All
amounts due under this Section 9.05 shall be payable on written demand therefor accompanied by reasonable documentation with respect to any reimbursement,
indemnification or other amount requested.

(c)     Except as expressly provided in Section 9.05(a) with respect to Other Taxes, which shall not be duplicative of any amounts paid pursuant to Section
2.18, this Section 9.05 shall not apply to Taxes, except Taxes that represent Damages arising from a non-Tax claim (i.e., for the avoidance of doubt,
indemnification under this Section 9.05 in respect of a non-Tax claim shall be made to the extent necessary to place the indemnitee in the same after-Tax position
that the indemnitee would have been in absent the occurrence of the events giving rise to such indemnification).

(d)     To the fullest extent permitted by applicable law, Parent and the Borrower shall not assert, and hereby waive, any claim against any Indemnitee, on
any theory of liability, for special, indirect, consequential or punitive damages (as opposed to direct or actual damages) arising out of, in connection with, or as a
result of, this Agreement, any other Loan Document or any agreement or instrument contemplated hereby, the transactions contemplated hereby or thereby, any
Loan or Letter of Credit or the use of the proceeds thereof. No Indemnitee shall be liable for any damages arising from the use by unintended recipients of any
information or other materials distributed by it through telecommunications, electronic or other information transmission systems in connection with this
Agreement or the other Loan Documents or the transactions contemplated hereby or thereby, except to the extent determined by a court of competent jurisdiction to
have resulted from the gross negligence or willful misconduct of such Indemnitee.

(e)     The agreements in this Section 9.05 shall survive the resignation of the Administrative Agent, any L/C Issuer, the replacement of any Lender, the
termination of the Commitments and the repayment, satisfaction or discharge of all the other Obligations and the termination of this Agreement.

(f)     All amounts due under this Section shall be payable as promptly as practicable.

SECTION 9.06. Right of Set-off.

If an Event of Default shall have occurred and be continuing, each Lender and each L/C Issuer is hereby authorized at any time and from time to time, to
the fullest extent permitted by law, to set off and apply any and all deposits (general or special, time or demand, provisional or final) at any time held and other
indebtedness at any time owing by such Lender or such L/C Issuer to or for the credit or the account of Parent or any Subsidiary against any of and all the
obligations of Parent or the Borrower now or hereafter existing under this Agreement or any other Loan Document held by such Lender or such L/C Issuer,
irrespective of whether or not such Lender or such L/C Issuer shall have made any demand under this Agreement or such other Loan Document and although the
obligations may be unmatured. The rights of each Lender and each L/C Issuer under this Section 9.06 are in addition to other rights and remedies (including other
rights of set-off) that such Lender or such L/C Issuer may have.

118
 SECTION 9.07. Applicable Law.

THIS AGREEMENT AND THE OTHER LOAN DOCUMENTS (OTHER THAN AS EXPRESSLY SET FORTH IN OTHER LOAN DOCUMENTS)
AND ANY DISPUTES ARISING HEREUNDER OR THEREUNDER SHALL BE CONSTRUED IN ACCORDANCE WITH AND GOVERNED BY THE
LAWS OF THE STATE OF NEW YORK.

SECTION 9.08. Waivers; Amendment.

(a)     No failure or delay of any Agent, any L/C Issuer or any Lender in exercising any right or power hereunder or under any Loan Document shall
operate as a waiver thereof, nor shall any single or partial exercise of any such right or power, or any abandonment or discontinuance of steps to enforce such a
right or power, preclude any other or further exercise thereof or the exercise of any other right or power. The rights and remedies of each Agent, each L/C Issuer
and the Lenders hereunder and under the other Loan Documents are cumulative and are not exclusive of any rights or remedies that they would otherwise have. No
waiver of any provision of this Agreement or any other Loan Document or consent to any departure by Parent, the Borrower or any other Loan Party therefrom
shall in any event be effective unless the same shall be permitted by clause (b) below, and then such waiver or consent shall be effective only in the specific
instance and for the purpose for which given. No notice or demand on Parent, the Borrower or any other Loan Party in any case shall entitle such person to any
other or further notice or demand in similar or other circumstances. Without limiting the generality of the foregoing, the making of a Loan or issuance of a Letter of
Credit shall not be construed as a waiver of any Default, regardless of whether the Administrative Agent, any Lender or the L/C Issuer may have had notice or
knowledge of such Default at the time.

(b)     Neither this Agreement nor any other Loan Document nor any provision hereof or thereof may be waived, amended or modified except (x) as
provided in Sections 2.22, 2.23, 2.25, 2.28 and 6.13, (y) in the case of this Agreement, pursuant to an agreement or agreements in writing entered into by Parent,
the Borrower and the Administrative Agent (and consented to by the Required Lenders or, in the case of a waiver of the Financial Performance Covenant, the
Required Covenant Lenders or, in the case of an amendment or modification of the Financial Performance Covenant as it applies to any Facility, the Required
Class Lenders of such Facility) and (z) in the case of any other Loan Document, pursuant to an agreement or agreements in writing entered into by each party
thereto and consented to by the Required Lenders; provided, however, that no such agreement shall:

(i)     decrease or forgive the principal amount of, or extend the final maturity of, or decrease the rate of interest on, any Loan or any L/C
Obligation, extend the stated expiration of any Letter of Credit beyond the Revolving Facility Maturity Date or reduce the premium payable in the event
of a Repricing Transaction, without the prior written consent of each Lender directly adversely affected thereby; provided, that any amendment to the
financial covenant definitions in this Agreement shall not constitute a reduction in the rate of interest for purposes of this clause (i),

(ii)    (x) increase the amount of or extend the maturity date of the Commitment of any Lender or (y) decrease the Commitment Fees or L/C
Participation Fees or other fees of any Lender without the prior written consent of such Lender (which, notwithstanding the foregoing, in the case of
clause (y), such consent of such Lender shall be the only consent required hereunder to make such modification) (it being understood that waivers or
modifications of conditions precedent, covenants, Defaults or Events of Default shall not constitute an increase of the Commitments of any Lender),

(iii)    extend or waive any Term Loan Installment Date, reduce the amount due on any Term Loan Installment Date, or extend any date on which
payment of interest on any Loan or any L/C Obligation or any Fees is due, without the prior written consent of each Lender adversely affected thereby
(which, notwithstanding the foregoing, such consent of such Lender directly adversely affected thereby shall be the only consent required hereunder to
make such modification),

(iv)    amend Section 7.02, Section 2.09(b) (to the extent requiring any reduction of the Revolving Facility Commitments to be applied ratably
among the Lenders) or Section 2.19(b) or (c) without the prior written consent of each Lender adversely affected thereby,

(v)    reduce the voting rights of any Lender under this Section 9.08 or any other provision hereof specifying the number or percentage of
Lenders required to waive, amend or modify any rights hereunder or make any determination or grant any consent hereunder, without the prior written
consent of such Lender (it being understood that, with the consent of the Required Lenders, additional extensions of credit pursuant to this Agreement
may be

119
 included in the determination of the Required Lenders on substantially the same basis as the Loans and Commitments are included on the Closing Date),

(vi)    release all or substantially all the Collateral or release all or substantially all of the value of the guarantees by the Subsidiary Loan Parties
under the Guarantee Agreements, unless, in each case, to the extent sold or otherwise disposed of in a transaction permitted by this Agreement or the other
Loan Documents, without the prior written consent of each Lender;

(vii)    amend Section 1.05 without the prior written consent of each Revolving Facility Lender and each L/C Issuer; or

(viii)    effect any waiver, amendment or modification that by its terms adversely affects the rights in respect of payments or collateral of Lenders
participating in any Facility differently from those of Lenders participating in another Facility, without the consent of the Required Class Lenders
participating in the adversely affected Facility (it being agreed that the Required Lenders may waive, in whole or in part, any prepayment required by
Section 2.12 so long as the application of any prepayment still required to be made is not changed);

    provided, further, that (A) no such amendment shall amend, modify or otherwise affect the rights or duties of any Agent, Swingline Lender or an L/C Issuer
hereunder without the prior written consent of such Agent, Swingline Lender or such L/C Issuer acting as such at the effective date of such amendment, as
applicable and (B) no amendment, waiver or consent shall amend, modify or waive any condition precedent to any extension of credit under the Revolving Facility
set forth in Section 4.01 without the written consent of the Required Class Lenders under such Revolving Facility (it being understood that (i) amendments of any
other provision of any Loan Document, including any representation or warranty, any covenant or any Default or Event of Default, shall be deemed to be effective
for purposes of determining whether the conditions precedent set forth in Section 4.01 have been satisfied regardless of whether the Required Class Lenders under
the Revolving Facility shall have consented to such amendment, modification or waiver and (ii) such consent of the Required Class Lenders under the applicable
Revolving Facility shall be the only consent required hereunder to make such modifications to the conditions precedent set forth in Section 4.01 for extensions of
credit under the Revolving Facility). Notwithstanding the foregoing, no consent of any Defaulting Lender shall be required for any waiver, amendment or
modification requiring the consent of all Lenders or each affected Lender unless such waiver, amendment or modification by its terms would affect such Defaulting
Lender differently than other affected Lenders; provided that the Commitment of any Defaulting Lender may not be increased in amount or the maturity thereof
extended without the consent of such Lender, and no principal or interest owing to any Defaulting Lender may be reduced, or the date on which payment of such
principal or interest is due extended, without the consent of such Lender. Each Lender shall be bound by any waiver, amendment or modification authorized by this
Section 9.08 and any consent by any Lender pursuant to this Section 9.08 shall bind any successor or assignee of such Lender.

(c)     Without the consent of any Lender or L/C Issuer, the Loan Parties and the Administrative Agent or Collateral Agent may (in their respective sole
discretion, or shall, to the extent required by any Loan Document) enter into any amendment, modification or waiver of any Loan Document, or enter into any new
agreement or instrument, to effect the granting, perfection, protection, expansion or enhancement of any security interest in any Collateral or additional property to
become Collateral for the benefit of the Secured Parties, to include the Other First Lien Secured Parties in the benefit of the Security Documents in connection with
the incurrence of any Other First Lien Debt, or as required by local law to give effect to, or protect any security interest for the benefit of the Secured Parties, in any
property or so that the security interests therein comply with applicable law or this Agreement, in all cases subject to the Agreed Security Principles or in each case
to otherwise enhance the rights or benefits of any Lender under any Loan Document.

(d)     Notwithstanding the foregoing, this Agreement may be amended (or amended and restated) with the written consent of the Required Lenders, the
Administrative Agent, Parent and the Borrower (i) to add one or more additional credit or debt facilities to this Agreement and to permit the extensions of credit
from time to time outstanding thereunder and the accrued interest and fees in respect thereof to share ratably in the benefits of this Agreement and the other Loan
Documents with the Term Loans and the Revolving Facility Loans and the accrued interest and fees in respect thereof and (ii) to include appropriately the Lenders
holding such credit or debt facilities in any determination of the Required Lenders or Required Class Lenders.

(e)     Notwithstanding the foregoing, technical and conforming modifications to the Loan Documents may be made with the consent of Parent, the
Borrower and the Administrative Agent to the extent necessary (A) to integrate any Incremental Term Loan Loans, any Refinancing Term Loans or any
Replacement Revolving Commitments on substantially the same basis as the Term Loans or Revolving Facility Loans, as applicable, (B) to integrate any Other
First Lien Debt or (C) to cure any ambiguity, omission, defect or inconsistency; provided, with respect to this clause (C), that (i) such modifications do not

120
adversely affect the rights of any Lender or other holder of Obligations in any material respect and (ii) the Lenders shall have received at least five Business Days’
prior written notice thereof and the Administrative Agent shall not have received, within five Business Days of the date of such notice to the Lenders, a written
notice from the Required Lenders stating that the Required Lenders object to such amendment.

(f)     Notwithstanding the foregoing, this Agreement may be amended, (i) with the written consent of each Revolving Facility Lender, the Administrative
Agent, Parent and the Borrower to the extent necessary to integrate any Alternative Currency and (ii) with the written consent of the Administrative Agent, L/C
Issuer, Parent and the Borrower to the extent necessary to integrate any L/C Alternative Currency.

SECTION 9.09. Interest Rate Limitation.

Notwithstanding anything herein to the contrary, if at any time the applicable interest rate, together with all fees and charges that are treated as interest
under applicable law (collectively, the “Charges”), as provided for herein or in any other document executed in connection herewith, or otherwise contracted for,
charged, received, taken or reserved by any Lender or any L/C Issuer, shall exceed the maximum lawful rate (the “Maximum Rate”) that may be contracted for,
charged, taken, received or reserved by such Lender in accordance with applicable law, the rate of interest payable hereunder, together with all Charges payable to
such Lender or such L/C Issuer, shall be limited to the Maximum Rate; provided, that such excess amount shall be paid to such Lender or such L/C Issuer on
subsequent payment dates to the extent not exceeding the legal limitation.

SECTION 9.10. Entire Agreement.

This Agreement, the other Loan Documents and the agreements regarding certain Fees referred to herein constitute the entire contract between the parties
relative to the subject matter hereof. Any previous agreement among or representations from the parties or their Affiliates with respect to the subject matter hereof
is superseded by this Agreement and the other Loan Documents. Notwithstanding the foregoing, the Fee Letter shall survive the execution and delivery of this
Agreement and remain in full force and effect. Nothing in this Agreement or in the other Loan Documents, expressed or implied, is intended to confer upon any
party other than the parties hereto and thereto and the Indemnitees any rights, remedies, obligations or liabilities under or by reason of this Agreement or the other
Loan Documents.

SECTION 9.11. WAIVER OF JURY TRIAL.

EACH PARTY HERETO HEREBY WAIVES, TO THE FULLEST EXTENT PERMITTED BY APPLICABLE LAW, ANY RIGHT IT MAY HAVE
TO A TRIAL BY JURY IN RESPECT OF ANY LEGAL PROCEEDING DIRECTLY OR INDIRECTLY ARISING OUT OF, UNDER OR IN CONNECTION
WITH THIS AGREEMENT, ANY OTHER LOAN DOCUMENT OR THE TRANSACTIONS CONTEMPLATED HEREBY OR THEREBY (WHETHER
BASED ON CONTRACT, TORT OR ANY OTHER THEORY). EACH PARTY HERETO (A) CERTIFIES THAT NO REPRESENTATIVE, AGENT OR
ATTORNEY OF ANY OTHER PARTY HAS REPRESENTED, EXPRESSLY OR OTHERWISE, THAT SUCH OTHER PARTY WOULD NOT, IN THE
EVENT OF LITIGATION, SEEK TO ENFORCE THE FOREGOING WAIVER AND (B) ACKNOWLEDGES THAT IT AND THE OTHER PARTIES
HERETO HAVE BEEN INDUCED TO ENTER INTO THIS AGREEMENT AND THE OTHER LOAN DOCUMENTS, AS APPLICABLE, BY, AMONG
OTHER THINGS, THE MUTUAL WAIVERS AND CERTIFICATIONS IN THIS SECTION 9.11.

SECTION 9.12. Severability.

In the event any one or more of the provisions contained in this Agreement or in any other Loan Document should be held invalid, illegal or
unenforceable in any respect, the validity, legality and enforceability of the remaining provisions contained herein and therein shall not in any way be affected or
impaired thereby. The parties shall endeavor in good-faith negotiations to replace the invalid, illegal or unenforceable provisions with valid provisions the
economic effect of which comes as close as possible to that of the invalid, illegal or unenforceable provisions.

SECTION 9.13. Counterparts.

This Agreement may be executed in two or more counterparts, each of which shall constitute an original but all of which, when taken together, shall
constitute but one contract, and shall become effective as provided in Section 9.03. Delivery of an executed counterpart of a signature page of any Loan Document
by facsimile, emailed pdf. or any other electronic means that reproduces an image of the actual executed signature page shall be effective as delivery of a manually
executed counterpart of such Loan Document. The words “execution,” “signed,” “signature,” “delivery,” and words of like import in or relating to any document to
be signed in connection with any Loan Document and the transactions contemplated hereby shall be deemed

121
to include electronic signatures, deliveries or the keeping of records in electronic form, each of which shall be of the same legal effect, validity or enforceability as
a manually executed signature, physical delivery thereof or the use of a paper-based recordkeeping system, as the case may be, to the extent and as provided for in
any applicable law, including the Federal Electronic Signatures in Global and National Commerce Act, the New York State Electronic Signatures and Records Act,
or any other similar state laws based on the Uniform Electronic Transactions Act; provided that nothing herein shall require the Administrative Agent to accept
electronic signatures in any form or format without its prior written consent.

SECTION 9.14. Headings.

Article and Section headings and the Table of Contents used herein are for convenience of reference only, are not part of this Agreement and are not to
affect the construction of, or to be taken into consideration in interpreting, this Agreement.

SECTION 9.15. Jurisdiction; Consent to Service of Process.

(a)     Each of the parties hereto hereby irrevocably and unconditionally submits, for itself and its property, to the jurisdiction of any New York State court
or federal court of the United States of America sitting in New York City in the borough of Manhattan, and any appellate court from any thereof (collectively,
“New York Courts”), in any action or proceeding arising out of or relating to this Agreement or the other Loan Documents (other than as expressly set forth in
other Loan Documents), or for recognition or enforcement of any judgment, and each of the parties hereto hereby irrevocably and unconditionally agrees that all
claims in respect of any such action or proceeding may be heard and determined in such New York State or, to the extent permitted by law, in such federal court.
Each of the parties hereto agrees that a final judgment in any such action or proceeding shall be conclusive and may be enforced in other jurisdictions by suit on the
judgment or in any other manner provided by law. Nothing in this Agreement shall affect any right that any party may otherwise have to bring any action or
proceeding relating to this Agreement or any of the other Loan Documents in the courts of any jurisdiction, except that each of the Loan Parties agrees that (a) it
will not bring any such action or proceeding in any court other than New York Courts (it being acknowledged and agreed by the Loan Parties that any other forum
would be inconvenient and inappropriate in view of the fact that more of the Lenders who would be affected by any such action or proceeding have contacts with
the State of New York than any other jurisdiction), and (b) in any such action or proceeding brought against any Loan Party in any other court, it will not assert any
cross-claim, counterclaim or set-off, or seek any other affirmative relief, except to the extent that the failure to assert the same will preclude such Loan Party from
asserting or seeking the same in the New York Courts.

(b)     Each of the parties hereto hereby irrevocably and unconditionally waives, to the fullest extent it may legally and effectively do so, any objection
which it may now or hereafter have to the laying of venue of any suit, action or proceeding arising out of or relating to this Agreement or the other Loan
Documents in any New York Court. Each of the parties hereto hereby irrevocably waives, to the fullest extent permitted by law, the defense of an inconvenient
forum to the maintenance of such action or proceeding in any such court.

(c)     By the execution and delivery of this Agreement, each Loan Party (i) acknowledges that it has, by separate written instrument, designated and
appointed CT Corporation System, with an office at 111 Eighth Avenue, New York, New York 10011 (“CT”) (and any successor entity), as its authorized agent
upon which process may be served in any suit or proceeding arising out of or relating to this Agreement that may be instituted in New York Courts, and
acknowledges that CT has accepted such designation, (ii) submits to the jurisdiction of any such court in any such suit or proceeding and (iii) agrees that service of
process upon CT and written notice of said service to any Loan Party in accordance with the manner provided for notices in Section 9.01 shall be deemed in every
respect effective service of process upon such Loan Party, in any such suit or proceeding. Each Loan Party further agrees to take any and all action, including the
execution and filing of any and all such documents and instruments, as may be necessary to continue such designation and appointment of CT in full force and
effect so long as this Agreement is in effect; provided that each Loan Party, with respect to such Loan Party, may and to the extent CT ceases to be able to be
served on the basis contemplated herein shall, by written notice to the Administrative Agent, designate such additional or alternative agent for service of process
under this paragraph (c) that (i) maintains an office located in the Borough of Manhattan, City of New York, State of New York and (ii) is either (x) counsel for
Parent or (y) a corporate service company which acts as agent for service of process for other persons in the ordinary course of its business. Such written notice
shall identify the name of such agent for service of process and the address of the office of such agent for service of process in the Borough of Manhattan, City of
New York, State of New York. To the extent that any Loan Party has or hereafter may acquire any immunity from jurisdiction of any court of (i) any jurisdiction in
which it owns or leases property or assets, (ii) the United States or the State of New York or (iii) the Commonwealth of Puerto Rico or any political subdivision
thereof or from any legal process (whether through service of notice, attachment prior to judgment, attachment in aid of execution, execution or otherwise) with
respect to itself or its property and assets or this Agreement or any of the other Loan Documents or actions to enforce judgments in respect of any thereof, such
Loan Party hereby irrevocably waives such immunity in respect of its

122
obligations under the above‑referenced documents, to the extent permitted by law. Nothing in this Agreement, any other Loan Document will affect the right of
any party to this Agreement to serve process in any other manner permitted by law.

SECTION 9.16. Confidentiality.

Each of the Lenders, each L/C Issuer and each of the Agents agrees that it shall maintain in confidence any information relating to Parent and any
Subsidiary furnished to it by or on behalf of any Parent or any Subsidiary (other than information that (a) has become available to the public other than as a result
of a disclosure by such party in breach of this Section 9.16, (b) has been independently developed by such Lender, such L/C Issuer or such Agent without violating
this Section 9.16 or (c) was or becomes available to such Lender, such L/C Issuer or such Agent from a third party which, to such person’s knowledge, had not
breached an obligation of confidentiality to Parent, the Borrower or any other Loan Party) and shall not reveal the same other than to its affiliates, directors,
trustees, officers, employees and advisors with a need to know or to any person that approves or administers the Loans on behalf of such Lender (so long as each
such person shall have been instructed to keep the same confidential), except: (A) to the extent necessary to comply with law or any legal process or the
requirements of any Governmental Authority, the National Association of Insurance Commissioners or of any securities exchange on which securities of the
disclosing party or any Affiliate of the disclosing party are listed or traded, (B) as part of normal reporting or review procedures to, or examinations by,
Governmental Authorities or self regulatory authorities, including the National Association of Insurance Commissioners or the Financial Industry Regulatory
Authority, (C) in order to enforce its rights under any Loan Document in a legal proceeding, (D) to any pledgee under Section 9.04(d) or any other prospective
assignee of, or prospective Participant in, any of its rights under this Agreement (so long as such person shall have been instructed to keep the same confidential in
accordance with this Section 9.16 or terms substantially similar to this Section), (E) to its and its Affiliates’ directors, officers, employees and agents, including
accountants, legal counsel and other advisors (it being understood that the Persons to whom such disclosure is made will be informed of the confidential nature of
such information and instructed to keep such information confidential), (F) to any direct or indirect contractual counterparty in Swap Agreements or such
contractual counterparty’s professional advisor (so long as such contractual counterparty or professional advisor to such contractual counterparty agrees to be
bound by the provisions of this Section 9.16 or terms substantially similar to this Section), (G) if required by any rating agency; provided that prior to any such
disclosure, such rating agency shall have agreed to maintain the confidentiality of such Information and (H) to the CUSIP Service Bureau or any similar agency in
connection with the issuance and monitoring of CUSIP numbers with respect to the Loans on a confidential basis. In addition, the Administrative Agent and the
Lenders may disclose the existence of this Agreement and information about this Agreement to market data collectors, similar service providers to the lending
industry and service providers to the Agents and the Lenders in connection with the administration of this Agreement, the other Loan Documents, and the
Commitments.

SECTION 9.17. Platform; Borrower Materials.

The Borrower hereby acknowledges that (a) the Administrative Agent, the Joint Lead Arrangers and/or the Joint Bookrunners will make available to the
Lenders and the L/C Issuer materials and/or information provided by or on behalf of the Borrower hereunder (collectively, “Borrower Materials”) by posting the
Borrower Materials on IntraLinks®, SyndTrak® or another similar electronic system (the “Platform”), and (b) certain of the Lenders may be “public-side” Lenders
(i.e., Lenders that do not wish to receive material non-public information with respect to Parent, any of its subsidiaries or any of their respective securities) (each, a
“Public Lender”). The Borrower hereby agrees that it will use commercially reasonable efforts to identify that portion of the Borrower Materials that may be
distributed to the Public Lenders and that (i) all such Borrower Materials shall be clearly and conspicuously marked “PUBLIC” which, at a minimum, shall mean
that the word “PUBLIC” shall appear prominently on the first page thereof, (ii) by marking Borrower Materials “PUBLIC,” the Borrower shall be deemed to have
authorized the Administrative Agent, the Joint Lead Arrangers, the Joint Bookrunners the L/C Issuer and the Lenders to treat such Borrower Materials as either
publicly available information or not material information (although it may be sensitive and proprietary) with respect to the Borrower, any of its subsidiaries or any
of their respective securities for purposes of United States Federal and state securities laws, (iii) all Borrower Materials marked “PUBLIC” are permitted to be
made available through a portion of the Platform designated “Public Investor” and (iv) the Administrative Agent, the Joint Lead Arrangers and the Joint
Bookrunners shall be entitled to treat any Borrower Materials that are not marked “PUBLIC” as being suitable only for posting on a portion of the Platform not
designated “Public Investor.”

THE PLATFORM IS PROVIDED “AS IS” AND “AS AVAILABLE.” THE AGENT PARTIES (AS DEFINED BELOW) DO NOT WARRANT THE
ACCURACY OR COMPLETENESS OF THE BORROWER MATERIALS OR THE ADEQUACY OF THE PLATFORM, AND EXPRESSLY DISCLAIM
LIABILITY FOR ERRORS IN OR OMISSIONS FROM THE BORROWER MATERIALS. NO WARRANTY OF ANY KIND, EXPRESS, IMPLIED OR
STATUTORY, INCLUDING ANY WARRANTY OF MERCHANTABILITY, FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE, NON-INFRINGEMENT OF
THIRD-PARTY RIGHTS OR FREEDOM FROM VIRUSES OR OTHER CODE DEFECTS, IS MADE BY ANY AGENT PARTY IN CONNECTION WITH
THE BORROWER MATERIALS OR THE PLATFORM. In

123
no event shall the Administrative Agent or any of its Related Parties (collectively, the “Agent Parties”) have any liability to Parent, any Lender, the L/C Issuer or
any other Person for losses, claims, damages, liabilities or expenses of any kind (whether in tort, contract or otherwise) arising out of Parent’s or the Administrative
Agent’s transmission of Borrower Materials through the Internet, except to the extent that such losses, claims, damages, liabilities or expenses are determined by a
court of competent jurisdiction by a final and nonappealable judgment to have resulted from the gross negligence or willful misconduct of such Agent Party;
provided, however, that in no event shall any Agent Party have any liability to Parent, any Lender, the L/C Issuer or any other person for indirect, special,
incidental, consequential or punitive damages (as opposed to direct or actual damages).

SECTION 9.18. Release of Liens, Guarantees and Pledges.

(a)     A Subsidiary Loan Party shall automatically be released from its obligations under the Loan Documents, and all security interests created by the
Security Documents in Collateral owned by such Subsidiary Loan Party shall be automatically released, upon the consummation of any transaction permitted by
this Agreement or any designation in accordance with Section 5.12, as a result of which such Subsidiary Loan Party ceases to be a Subsidiary; provided that, if so
required by this Agreement, the Required Lenders shall have consented to such transaction and the terms of such consent shall not have provided otherwise. Upon
any sale or other transfer by any Loan Party (other than to any other Loan Party) of any Collateral in a transaction permitted under this Agreement, or upon the
effectiveness of any written consent to the release of the security interest created under any Security Document in any Collateral or the release of any Subsidiary
Loan Party from its Guarantee under the Guarantee Agreement pursuant to Section 9.08, the security interests in such Collateral created by the Security Documents
or such Guarantee shall be automatically released; provided that, for the avoidance of doubt, with respect to any disposal consisting of an operating lease or license,
the underlying property retained by such Loan Party will not be so released. Upon Payment in Full, all obligations under the Loan Documents and all security
interests created by the Security Documents shall be automatically released. Any such release of Secured Obligations shall be deemed subject to the provision that
such Secured Obligations shall be reinstated if after such release any portion of any payment in respect of the Secured Obligations guaranteed thereby shall be
rescinded or must otherwise be restored or returned upon the insolvency, bankruptcy, dissolution, liquidation or reorganization of the Borrower or any other Loan
Party, or upon or as a result of the appointment of a receiver, intervenor or conservator of, or trustee or similar officer for, the Borrower or any other Loan Party or
any substantial part of its property, or otherwise, all as though such payment had not been made. In connection with any termination or release pursuant to this
Section, the Administrative Agent shall execute and deliver, without recourse or warranty, to any Loan Party, at such Loan Party’s expense, all documents that such
Loan Party shall reasonably request to evidence such termination or release so long as the Borrower or applicable Loan Party shall have provided the
Administrative Agent such certifications or documents as the Administrative Agent shall reasonably request in order to demonstrate compliance with this
Agreement and the other Loan Documents.

(b)     The Administrative Agent will, at the Borrower’s expense, execute and deliver to the applicable Loan Party such documents as such Loan Party
may reasonably request to subordinate the Administrative Agent’s Lien on any property granted to or held by the Administrative Agent under any Loan Document
to the holder of any Lien on such property that is permitted by Section 6.02(j).

(c)     Each of the Lenders and the L/C Issuer irrevocably authorizes the Administrative Agent to provide any release or evidence of release, termination or
subordination contemplated by this Section. Upon request by the Administrative Agent at any time, the Required Lenders will confirm in writing the
Administrative Agent’s authority to release or subordinate its interest in particular types or items of property, or to release any Loan Party from its obligations
under any Loan Document, in each case in accordance with the terms of the Loan Document and this Section, and, in such case (other than upon Payment In Full),
the Administrative Agent shall not be obligated to provide such release or evidence of release, termination or subordination until the Administrative Agent has
received such confirmation.

SECTION 9.19. Judgment Currency.

If, for the purposes of obtaining judgment in any court, it is necessary to convert a sum due hereunder or any other Loan Document in one currency into
another currency, the rate of exchange used shall be that at which in accordance with normal banking procedures the Administrative Agent could purchase the first
currency with such other currency on the Business Day preceding that on which final judgment is given. The obligation of the Borrower in respect of any such sum
due from it to the Administrative Agent or the Lenders hereunder or under the other Loan Documents shall, notwithstanding any judgment in a currency (the
“Judgment Currency”) other than that in which such sum is denominated in accordance with the applicable provisions of this Agreement (the “Agreement
Currency”), be discharged only to the extent that on the Business Day following receipt by the Administrative Agent of any sum adjudged to be so due in the
Judgment Currency, the Administrative Agent may in accordance with normal banking procedures purchase the Agreement Currency with the Judgment Currency.
If

124
the amount of the Agreement Currency so purchased is less than the sum originally due to the Administrative Agent from the Borrower in the Agreement Currency,
such Borrower agrees, as a separate obligation and notwithstanding any such judgment, to indemnify the Administrative Agent or the person to whom such
obligation was owing against such loss. If the amount of the Agreement Currency so purchased is greater than the sum originally due to the Administrative Agent
in such currency, the Administrative Agent agrees to return the amount of any excess to such Borrower (or to any other person who may be entitled thereto under
applicable law).

SECTION 9.20. USA PATRIOT Act Notice.

Each Lender that is subject to the USA PATRIOT Act and the Administrative Agent (for itself and not on behalf of any Lender) hereby notifies Parent
and the Borrower that pursuant to the requirements of the USA PATRIOT Act, it is required to obtain, verify and record information that identifies each Loan
Party, which information includes the name and address of each Loan Party, a Beneficial Ownership Certification and other information that will allow such
Lender or the Administrative Agent, as applicable, to identify each Loan Party in accordance with the USA PATRIOT Act.

SECTION 9.21. No Advisory or Fiduciary Responsibility.

In connection with all aspects of each transaction contemplated hereby, Parent and the Borrower acknowledge and agree that: (i) the credit facilities
provided for hereunder and any related arranging or other services in connection therewith (including in connection with any amendment, waiver or other
modification hereof or of any other Loan Document) are an arm’s-length commercial transaction between the Borrower, the other Loan Parties and their respective
Affiliates, on the one hand, and the Agents, the Additional Agents and the Lenders, on the other hand, and the Borrower and the other Loan Parties are capable of
evaluating and understanding and understand and accept the terms, risks and conditions of the transactions contemplated hereby and by the other Loan Documents
(including any amendment, waiver or other modification hereof or thereof); (ii) in connection with the process leading to such transaction, each Agent, each
Additional Agent and each Lender is and has been acting solely as a principal and is not the financial advisor, agent or fiduciary, for the Borrower, any Loan Party
or any of their respective Affiliates, stockholders, creditors or employees or any other person; (iii) none of the Agents, any Additional Agent or any Lender has
assumed or will assume an advisory, agency or fiduciary responsibility in favor of the Borrower or any other Loan Party with respect to any of the transactions
contemplated hereby or the process leading thereto, including with respect to any amendment, waiver or other modification hereof or of any other Loan Document
(irrespective of whether any Agent, any Additional Agent or any Lender has advised or is currently advising the Borrower or any other Loan Party or their
respective Affiliates on other matters) and none of the Agents, any Additional Agent or any Lender has any obligation to the Borrower, the other Loan Parties or
their respective Affiliates with respect to the transactions contemplated hereby except those obligations expressly set forth herein and in the other Loan Documents;
(iv) the Agents, the Additional Agents, the Lenders and their respective Affiliates may be engaged in a broad range of transactions that involve interests that differ
from those of the Borrower and the other Loan Parties and their respective Affiliates, and none of the Agents, any Additional Agent or any Lender has any
obligation to disclose any of such interests by virtue of any advisory, agency or fiduciary relationship; and (v) the Agents, the Additional Agents and the Lenders
have not provided and will not provide any legal, accounting, regulatory or tax advice with respect to any of the transactions contemplated hereby (including any
amendment, waiver or other modification hereof or of any other Loan Document) and the Borrower and the other Loan Parties have consulted their own legal,
accounting, regulatory and tax advisors to the extent they deemed appropriate. Parent and the Borrower each hereby waives and releases, to the fullest extent
permitted by law, any claims that it may have against the Agents, the Additional Agents and the Lenders with respect to any breach or alleged breach of agency or
fiduciary duty.

SECTION 9.22. Affiliated Lenders.

(a)     Subject to clause (b) below, each Affiliated Lender, in connection with any (i) consent (or decision not to consent) to any amendment, modification,
waiver, consent or other action with respect to any of the terms of any Loan Document or any departure by an Loan Party therefrom, (ii) other action on any matter
related to any Loan Document or (iii) direction to any Agent or any Lender to undertake any action (or refrain from taking any action) with respect to or under any
Loan Document, agrees that, except with respect to any amendment, modification, waiver, consent or other action described in clause (i), (ii) or (iii) of the first
proviso of Section 9.08(b) or that adversely affects such Affiliated Lender (in its capacity as a Lender) in any material respect as compared to other Lenders, shall
be deemed to have voted its interest as a Lender without discretion in such proportion as the allocation of voting with respect to such matter by Lenders who are not
Affiliated Lenders. Subject to clause (b) below, the Borrower and each Affiliated Lender hereby agrees that if a case under Title 11 of the United States Code is
commenced against any Loan Party, the Parent and the Borrower, with respect to any plan of reorganization that does not adversely affect any Affiliated Lender (in
its capacity as a Lender) in any material respect as compared to other Lenders, shall seek (and each Affiliated Lender shall consent) to designate the vote of any
Affiliated Lender and the vote of any Affiliated Lender with respect to any such plan of reorganization of the Borrower or any Affiliate of the Borrower shall not
be

125
counted. Subject to clause (b) below, each Affiliated Lender hereby irrevocably appoints the Administrative Agent (such appointment being coupled with an
interest) as such Affiliated Lender’s attorney-in-fact, with full authority in the place and stead of such Affiliated Lender and in the name of such Affiliated Lender,
from time to time in the Administrative Agent’s discretion to take any action and to execute any instrument that the Administrative Agent may deem reasonably
necessary to carry out the provisions of this clause (a).

(b)     Notwithstanding anything to the contrary in this Agreement, no Affiliated Lender shall have any right to (i) attend (including by telephone) any
meeting or discussions (or portion thereof) among the Administrative Agent or any Lender to which representatives of the Borrower are not then present, (ii)
receive any information or material prepared by Administrative Agent or any Lender or any communication by or among Administrative Agent and/or one or more
Lenders, except to the extent such information or materials have been made available to the Borrower or its representatives, or (iii) make or bring (or participate in,
other than as a passive participant in or recipient of its pro rata benefits of) any claim, in its capacity as a Lender, against any Agent, the L/C Issuer or any other
Lender with respect to any duties or obligations or alleged duties or obligations of such Agent or any other such Lender under the Loan Documents.

SECTION 9.23. Acknowledgement and Consent to Bail-In of EEA Financial Institutions.

Notwithstanding anything to the contrary in any Loan Document or in any other agreement, arrangement or understanding among any such parties, each
party hereto acknowledges that any liability of any EEA Financial Institution arising under any Loan Document, to the extent such liability is unsecured, may be
subject to the write-down and conversion powers of an EEA Resolution Authority and agrees and consents to, and acknowledges and agrees to be bound by:

(a)     the application of any Write-Down and Conversion Powers by an EEA Resolution Authority to any such liabilities arising hereunder which may be
payable to it by any party hereto that is an EEA Financial Institution; and

(b)    the effects of any Bail-In Action on any such liability, including, if applicable:

(i)    a reduction in full or in part or cancellation of any such liability;

(ii)    a conversion of all, or a portion of, such liability into shares or other instruments of ownership in such EEA Financial Institution, its parent
entity, or a bridge institution that may be issued to it or otherwise conferred on it, and that such shares or other instruments of ownership will be accepted
by it in lieu of any rights with respect to any such liability under this Agreement or any other Loan Document; or

(iii)    the variation of the terms of such liability in connection with the exercise of the write-down and conversion powers of any EEA Resolution
Authority.

SECTION 9.24. Flood Matters.

Each of the parties hereto acknowledges and agrees that, if there are any Mortgaged Properties, any increase, extension or renewal of any of the Loans or
Facilities (including any Refinancing Term Loans and Replacement Revolving Commitments, but not including (i) any continuation or conversion of Borrowings
under Section 2.08, (ii) the making of any Revolving Facility Loans or Swingline Loans or (iii) the issuance, renewal or extension of Letters of Credit) shall be
subject to (and conditioned upon) the prior delivery of all flood hazard determination certifications, acknowledgements and evidence of flood insurance and other
flood-related documentation with respect to such Mortgaged Properties as required by Law and as reasonably required by the Administrative Agent.

[SIGNATURE PAGES FOLLOW]

    

126
IN WITNESS WHEREOF, the parties hereto have caused this Agreement to be duly executed as of the date first written above.

EVERTEC, INC.,
as Parent

By:________________________
Name:
Title:

EVERTEC GROUP, LLC,
as the Borrower

By:________________________
Name:
Title:

127
 Exhibit A

AGREED SECURITY PRINCIPLES

The Principles.    The guarantees and security to be provided by subsidiaries of Parent that are organized outside of the United States For the avoidance of doubt, as
used in this Exhibit A, United States includes Puerto Rico. (the “Non-U.S. Subsidiaries”) in support of the Facilities
will be given in accordance with the agreed security principles set out below.

Potential Restrictions on Credit    The Agreed Security Principles recognize there may be
Support.    legal and practical difficulties in obtaining security from Non-U.S. Subsidiaries in jurisdictions outside the United States. In particular:

(a)    general statutory limitations, financial assistance, corporate benefit, fraudulent preference, thin capitalization
rules, retention of title claims and similar principles may limit the ability of Non-U.S. Subsidiaries to
provide a guarantee or grant security or may require that its guarantee be limited in amount or scope. Parent
will use commercially reasonable efforts to assist in demonstrating that adequate corporate benefit accrues
to the applicable Non-U.S. Subsidiaries that are Loan Parties;

(b)    the guarantees and collateral (and extent of its perfection) shall exclude such guarantees and collateral as to
which Parent shall reasonably determine (and the Administrative Agent shall agree in writing) that the costs
of obtaining such guarantees and collateral are excessive in relation to the value of the guarantee and
collateral to be afforded thereby); and

(c)    Non-U.S. Subsidiaries will not be required to give guarantees or enter into security documents if doing so
would conflict with the fiduciary duties of their directors or contravene any legal prohibition or result in a
material risk of personal or criminal liability on the part of any officer; provided that Parent shall use, and
shall cause its applicable subsidiaries to use, commercially reasonable efforts to overcome any such
obstacle.

Guarantees.    To the extent legally permitted and subject to paragraphs (a), (b) and (c) above, each guarantee and security will be an upstream, cross-stream and
downstream guarantee and each guarantee and security will be for all liabilities of all Loan Parties under the Loan
Documents. A Subsidiary Loan Party formed or acquired by Parent after the Closing Date and organized outside the
United States in a jurisdiction other than any jurisdiction in which a Subsidiary Loan Party on the Closing Date is
organized, shall execute and deliver a guarantee agreement governed by the laws of its jurisdiction of organization, in
form and substance substantially similar to the Guarantee Agreement and otherwise reasonably satisfactory to the
Administrative Agent, to the extent the Administrative Agent determines that such guarantee agreement is more
likely to be enforced against such Subsidiary Loan Party in such jurisdiction than the Guarantee Agreement entered
into on the Closing Date.

Security Perfection.    Perfection of security (when required) and other legal formalities will be completed as soon as practicable and, in any event, within the time
periods specified by applicable law in order to ensure due perfection and priority. Perfection of security will not be
required if it would have a material adverse effect on the ability of the relevant Non-U.S. Subsidiary to conduct its
operations and business in the ordinary course as permitted by the Loan Documents. No notice of receivables security
may be given to third party debtors unless an Event of Default has occurred and is continuing. The Collateral Agent
may register security interests in intellectual property rights only in respect of material intellectual property and in
jurisdictions to be agreed upon.

128
Security Enforcement.    The Loan Documents will allow the Collateral Agent to enforce the security without any restriction from (i) the constitutional documents
of Parent or any of its subsidiaries or (ii) any Loan Party which is or whose assets are the subject of such Loan
Document (but subject to any inalienable statutory rights which the Borrower may have to challenge such
enforcement) or (iii) any shareholders of the foregoing not party to the relevant Loan Document.

Term of Security Documents.    The following principles will be reflected in the terms of any security taken as part of this transaction:

(a)    the security will be first ranking, if commercially feasible;

(b)    no remedies may be taken in respect of the security unless an Event of Default has occurred and is continuing;

(c)    in respect of the share pledges, customary limitations on the exercise of voting rights by the pledgor to protect
the validity and enforceability of the security over shares shall apply;

(d)    unless an Event of Default has occurred and is continuing, (i) the pledgor shall retain and exercise voting
rights to any shares pledged in a manner that does not adversely affect the validity or enforceability of the
security or cause an Event of Default to occur, (ii) the pledgor will be permitted to pay dividends upstream
to the extent permitted under the Loan Documents with the proceeds to be available to Parent and its
Subsidiaries, and (iii) notice will not be given to banks where bank accounts have been charged or otherwise
secured or to any other counterparty in respect of creation of a security interest; and

(e)    the Collateral Agent shall be able to exercise a power of attorney only if an Event of Default has occurred and
is continuing or if the relevant Loan Party has failed to comply with a further assurance or perfection
obligation.

129
 Exhibit B

ASSIGNMENT AND ACCEPTANCE

This Assignment and Acceptance (this “Assignment and Acceptance”) is dated as of the Effective Date set forth below and is entered into by and between
[the][each]     For bracketed language here and elsewhere in this form relating to the Assignor(s), if the assignment is from a single Assignor, choose the first
bracketed language. If the assignment is from multiple Assignors, choose the second bracketed language. Assignor identified in item 1 below ([the][each, an]
“Assignor”) and [the][each]     For bracketed language here and elsewhere in this form relating to the Assignee(s), if the assignment is to a single Assignee, choose
the first bracketed language. If the assignment is to multiple Assignees, choose the second bracketed language. Assignee identified in item 2 below ([the][each, an]
“Assignee”). [It is understood and agreed that the rights and obligations of [the Assignors][the Assignees]     Select as appropriate. hereunder are several and not
joint.]     Include bracketed language if there are either multiple Assignors or multiple Assignees. Capitalized terms used but not defined herein shall have the
meanings given to them in the Credit Agreement identified below (the “Credit Agreement”), receipt of a copy of which is hereby acknowledged by the Assignee.
The Standard Terms and Conditions set forth in Annex 1 attached hereto are hereby agreed to and incorporated herein by reference and made a part of this
Assignment and Acceptance as if set forth herein in full.

For an agreed consideration, [the][each] Assignor hereby irrevocably sells and assigns to [the Assignee][the respective Assignees], and [the][each]
Assignee hereby irrevocably purchases and assumes from [the Assignor][the respective Assignors], subject to and in accordance with the Standard Terms and
Conditions and the Credit Agreement, as of the Effective Date inserted by the Administrative Agent as contemplated below (i) all of [the Assignor’s][the respective
Assignors’] rights and obligations in [its capacity as a Lender][their respective capacities as Lenders] under the Credit Agreement and any other documents or
instruments delivered pursuant thereto to the extent related to the amount and percentage interest identified below of all of such outstanding rights and obligations
of [the Assignor][the respective Assignors] under the respective facilities identified below (including, without limitation, the Letters of Credit and the Swingline
Loans included in such facilities     Include all applicable subfacilities.) and (ii) to the extent permitted to be assigned under applicable law, all claims, suits, causes
of action and any other right of [the Assignor (in its capacity as a Lender)][the respective Assignors (in their respective capacities as Lenders)] against any Person,
whether known or unknown, arising under or in connection with the Credit Agreement, any other documents or instruments delivered pursuant thereto or the loan
transactions governed thereby or in any way based on or related to any of the foregoing, including, but not limited to, contract claims, tort claims, malpractice
claims, statutory claims and all other claims at law or in equity related to the rights and obligations sold and assigned pursuant to clause (i) above (the rights and
obligations sold and assigned by [the][any] Assignor to [the][any] Assignee pursuant to clauses (i) and (ii) above being referred to herein collectively as [the][an]
“Assigned Interest”). Each such sale and assignment is without recourse to [the][any] Assignor and, except as expressly provided in this Assignment and
Acceptance, without representation or warranty by [the][any] Assignor. In the event of any conflict or inconsistency between this Assignment and Acceptance and
the Credit Agreement, the provisions of the Credit Agreement shall control.

1.    Assignor[s]:    ______________________________
            ______________________________
2.    Assignee[s]:    ______________________________
[and is an Affiliate/Approved Fund of [Identify Lender]]
            ______________________________
[and is an Affiliate/Approved Fund of [Identify Lender]]

3.    Borrower(s):    EVERTEC Group, LLC
4.    Administrative Agent: Bank of America, N.A., as the administrative agent under the Credit Agreement.
5.    Credit Agreement:    Credit Agreement, dated as of November 27, 2018, among EVERTEC, Inc., EVERTEC Group, LLC, the Lenders party
thereto from time to time, and Bank of America, N.A., as Administrative Agent, Collateral Agent Swingline Lender and L/C Issuer.

130
6.     Assigned Interest:

Facility
Assigned Fill in the
appropriate terminology
for the types of facilities Aggregate
under the Credit Amount of
Agreement that are being Commitment/Loans
assigned under this for all Lenders Amounts in this Percentage
Assignment (e.g. column and in the column Assigned of
“Revolving Facility immediately to the right to be Commitment/
Commitment”, “Term A adjusted by the counterparties to Loans Set forth, to at least 9
Assignor[s] List each Assignee[s] List each Loan Commitment”, take into account any payments or Amount of decimals, as a percentage of
Assignor, as Assignee, as “Term B Loan prepayments made between the Commitment/Loans the Commitment/Loans of all CUSIP
appropriate. appropriate. Commitment”, etc.). Trade Date and the Effective Date. Assigned Lenders thereunder.  Number

____________ $________________ $_________ ____________%

____________ $________________ $_________ ____________%
____________ $________________ $_________ ____________%

[7.    Trade Date:    __________________]     To be completed if the Assignor and the Assignee intend that the minimum
assignment amount is to be determined as of the Trade Date.
Effective  Date:  __________________,  20__  [TO  BE  INSERTED  BY  THE  ADMINISTRATIVE  AGENT  AND  WHICH
SHALL BE THE EFFECTIVE DATE OF RECORDATION OF TRANSFER IN THE REGISTER THEREFOR.]
The terms set forth in this Assignment and Acceptance are hereby agreed to:

ASSIGNOR

[NAME OF ASSIGNOR]

By: _____________________________
Name:    
Title:

ASSIGNEE

[NAME OF ASSIGNEE]

By: _____________________________
Name:    
Title:

131
[Consented to and]     To be added only if the consent of the Administrative Agent is required by the terms of the Credit
Agreement. Accepted:
BANK OF AMERICA, N.A., as
Administrative Agent
By:    _________________________________
Name:
Title:

[Consented to]     To be added only if the consent of the Borrower is required by the terms of the Credit Agreement.:
EVERTEC GROUP, LLC

By:    _________________________________
    Name:
    Title:

[Consented to:]     To be added only if the consent of other parties (e.g. Swingline Lender or Primary L/C Issuer) is required by
the terms of the Credit Agreement.
By:    _________________________________
    Name:
    Title:

132
 ANNEX 1 TO ASSIGNMENT AND ACCEPTANCE
EVERTEC GROUP, LLC CREDIT AGREEMENT

STANDARD TERMS AND CONDITIONS FOR

ASSIGNMENT AND ACCEPTANCE

1.    Representations and Warranties.

1.1.    Assignor. [The][Each] Assignor (a) represents and warrants that (i) it is the legal and beneficial owner of [the][[the relevant] Assigned
Interest, (ii) [the][such] Assigned Interest is free and clear of any lien, encumbrance or other adverse claim and (iii) it has full power and authority, and has taken
all  action  necessary,  to  execute  and  deliver  this  Assignment  and  Acceptance  and  to  consummate  the  transactions  contemplated  hereby;  and  (b)  assumes  no
responsibility with respect to (i) any statements, warranties or representations made in or in connection with the Credit Agreement or any other Loan Document,
(ii)  the  execution,  legality,  validity,  enforceability,  genuineness,  sufficiency  or  value  of  the  Loan  Documents  or  any  collateral  thereunder,  (iii)  the  financial
condition  of  the  Borrower,  any  of  its  Subsidiaries  or  Affiliates  or  any  other  Person  obligated  in  respect  of  any  Loan  Document  or  (iv)  the  performance  or
observance by the Borrower, any of its Subsidiaries or Affiliates or any other Person of any of their respective obligations under any Loan Document.

1.2.    Assignee. [The][Each] Assignee (a) represents and warrants that (i) it has full power and authority, and has taken all action necessary, to
execute  and  deliver  this  Assignment  and  Acceptance  and  to  consummate  the  transactions  contemplated  hereby  and  to  become  a  Lender  under  the  Credit
Agreement, (ii) it meets all the requirements to be an assignee under Section 9.04(b) of the Credit Agreement (subject to such consents, if any, as may be required
under Section 9.04(b) of the Credit Agreement), (iii) from and after the Effective Date referred  to in this Assignment and Acceptance, it shall be bound by the
provisions  of  the  Credit  Agreement  as  a  Lender  thereunder  and,  to  the  extent  of  [the][the  relevant]  Assigned  Interest,  shall  have  the  obligations  of  a  Lender
thereunder, (iv) it is sophisticated with respect to decisions to acquire assets of the type represented by [the][such] Assigned Interest and either it, or the Person
exercising discretion in making its decision to acquire [the][such] Assigned Interest, is experienced in acquiring assets of such type, (v) it has received a copy of the
Credit Agreement, and has received or has been accorded the opportunity to receive copies of the most recent financial statements delivered pursuant to Section
5.04 of the Credit Agreement and such other documents and information as it deems appropriate to make its own credit analysis and decision to enter into this
Assignment and Acceptance and to purchase [the][such] Assigned Interest, (vi) it has, independently and without reliance upon any Agent, the L/C Issuer or any
other Lender and based on such documents and information as it has deemed appropriate, made its own credit analysis and decision to enter into this Assignment
and Acceptance and to purchase [the][such] Assigned Interest, and (vii) attached hereto is the documentation required to be delivered by it pursuant to the terms of
the Credit Agreement, duly completed and executed by [the][such] Assignee; and (b) agrees that (i) it will, independently and without reliance upon any Agent,
[the][any] Assignor or any other Lender, and based on such documents and information as it shall deem appropriate at the time, continue to make its own credit
decisions in taking or not taking action under the Loan Documents, and (ii) it will perform in accordance with their terms all of the obligations which by the terms
of the Loan Documents are required to be performed by it as a Lender.

2.    Payments. From and after the Effective Date, the Administrative Agent shall make all payments in respect of [the][each] Assigned Interest
(including payments of principal, interest, fees and other amounts) to [the][the relevant] Assignor for amounts which have accrued to but excluding the Effective
Date and to [the][the relevant] Assignee for amounts which have accrued from and after the Effective Date.

3.        General  Provisions.  This  Assignment  and  Acceptance  shall  be  binding  upon,  and  inure  to  the  benefit  of,  the  parties  hereto  and  their
respective successors and assigns. This Assignment and Acceptance may be executed in any number of counterparts (and by different parties hereto in different
counterparts),  each  of  which  shall  constitute  an  original,  but  all  of  which  together  shall  constitute  one  instrument.  Delivery  of  an  executed  counterpart  of  a
signature page of this Assignment and Acceptance by telecopy or other electronic imaging means shall be effective as delivery of a manually executed counterpart
of this Assignment and Acceptance. This Assignment and Acceptance shall be governed by, and construed in accordance with, the law of the State of New York.

133
 Exhibit C

FORM OF

LOAN AUCTION PROCEDURES

This Exhibit C is intended to summarize certain basic terms of the modified Dutch auction procedures pursuant to and in accordance with the
terms and conditions of Section 2.12(g) of the Credit Agreement (as defined below), of which this Exhibit C is a part. It is not intended to be a definitive statement
of all of the terms and conditions of a modified Dutch auction, the definitive terms and conditions for which shall be set forth in the Auction Notice (as defined
below). None of the Administrative Agent, the Auction Manager, or any of their respective Affiliates makes any recommendation pursuant to any Auction Notice as
to whether or not any Lender should participate in an Auction Prepayment Offer, nor shall the decision by the Administrative Agent or the Auction Manager (or
any of their respective Affiliates) in its capacity as a Lender to participate in an Auction Prepayment Offer be deemed to constitute such a recommendation. Each
Lender should make its own decision as to whether to participate in an Auction Prepayment Offer and as to the price to be sought for its Term Loans. In addition,
each Lender should consult its own attorney, business advisor and/or tax advisor as to legal, business, tax and related matters concerning each Auction
Prepayment Offer and the Auction Notice. Capitalized terms not otherwise defined in this Exhibit C have the meanings assigned to them in the Credit Agreement,
dated as of November 27, 2018, among EVERTEC, Inc. (“Parent”), EVERTEC Group, LLC (the “Borrower”), the lenders party thereto from time to time and
Bank of America, N.A., as administrative agent, collateral agent, swingline lender and L/C issuer (as amended, restated, supplemented or otherwise modified from
time to time, the “Credit Agreement”).

(a)    Notice Procedures. In connection with each Auction Prepayment Offer, the Borrower will provide notification to the Auction Manager for
distribution to the Lenders of the Term Loans (each, an “Auction Notice”). Each Auction Notice shall contain (i) the aggregate amount of the Term Loans that the
Borrower offers to prepay in such Auction Prepayment Offer (the “Auction Amount”), which may be expressed at the election of the Borrower as either (A) the
total par principal amount of the Class or Classes of Term Loans offered to be prepaid or (B) the total cash amount offered to be paid pursuant to the Auction; (ii)
the range of discounts to par (the “Discount Range”), expressed as a range of prices per $1,000, at which the Borrower would be willing to prepay Term Loans in
such Auction Prepayment Offer; provided that the par principal amount of the Term Loans offered to be prepaid in each Auction shall be in a minimum aggregate
amount of $1,000,000 and with minimum increments of $100,000 (it being understood that the par principal amount of Term Loans actually prepaid may be less
than the minimum amount in the event that the aggregate par principal amount of Term Loans actually offered to be available for prepayment by Lenders in such
Auction is less than the minimum amount); (iii) the date and time by which Return Bids (as defined below) will be due (as such date and time may be extended by
the Auction Manager, the “Expiration Time”); and (iv) any other conditions specified by the Borrower that must be satisfied for the Borrower to be obligated to
consummate such Auction Prepayment Offer. Such Expiration Time may be extended upon notice by the Borrower to the Auction Manager received not less than
24 hours before the original Expiration Time. The terms of the Auction Notice may be amended upon notice by the Borrower to the Auction Manager received not
less than 24 hours before the original Expiration Time. An Auction Prepayment Offer shall be regarded as a “failed Auction Prepayment Offer” in the event that
either (x) the Borrower withdraws such Auction Prepayment Offer in accordance with the terms hereof or as set forth in Section 2.12(g)(iii) of the Credit
Agreement or (y) the Expiration Time occurs with no Qualifying Bids having been received. In the event of a failed Auction Prepayment Offer, the Borrower shall
not be permitted to deliver a new Auction Notice prior to the date occurring three Business Days after such withdrawal or Expiration Time, as the case may be.
Notwithstanding anything to the contrary contained herein, the Borrower shall not initiate any Auction Prepayment Offer by delivering an Auction Notice to the
Auction Manager until three Business Days after the conclusion (whether successful or failed) of the previous Auction Prepayment Offer (if any), whether such
conclusion occurs by withdrawal of such previous Auction Prepayment Offer or the occurrence of the Expiration Time of such previous Auction Prepayment Offer.

(b)    Reply Procedures. In connection with any Auction Prepayment Offer, each Lender wishing to participate in such Auction Prepayment Offer
shall, prior to the Expiration Time, provide the Auction Manager with a notice of participation, in the form included in the Auction Notice (each, a “Return Bid”)
which shall specify (i) a discount to par that must be expressed as a price per $1,000 in principal amount of Term Loans (the “Reply Price”) of each Class within
the applicable Discount Range and (ii) the par principal amount of Term Loans of each Class that such Lender accepts for prepayment at its Reply Price, which
must be in increments of $100,000 (the “Reply Amount”). The minimum incremental amount requirements described above shall not apply if Lender submits a
Reply Amount equal to such Lender’s entire remaining amount of its applicable Class or Classes of Term Loans. Lenders may only submit one Return Bid per
Class per Auction Prepayment Offer, but each Return Bid may contain up to three component bids (or such larger number of component

134
bids as may be specified in the Auction Notice), each of which may result in a separate Qualifying Bid and each of which will not be contingent on any other
component bid submitted by such Lender resulting in a Qualifying Bid. In addition to the Return Bid, the participating Lender must execute and deliver, to be held
in escrow by the Auction Manager, an assignment and acceptance in the form included in the Auction Notice (each, an “Auction Assignment and Assumption”).
The Borrower will not prepay any Term Loans at a price that is outside of the applicable Discount Range, nor will any Return Bids (including any component bids
specified therein) submitted at a price that is outside such applicable Discount Range be considered in any calculation of the Applicable Threshold Price (as defined
below). Any Lender with outstanding Term Loans whose Return Bid is not received by the Auction Manager by the Expiration Time shall be deemed to have
declined to accept any Auction Prepayment of any of its Term Loans at any discount to their par value within the Discount Range.

(c)    Acceptance Procedures. Based on the Reply Prices and Reply Amounts received by the Auction Manager, the Auction Manager, in
consultation with the Borrower, will calculate the lowest purchase price (the “Applicable Threshold Price”) for such Auction Prepayment Offer within the Discount
Range for such Auction Prepayment Offer that will allow the Borrower to complete the Auction Prepayment Offer by prepaying the full Auction Amount (or such
lesser amount of Term Loans for which the Borrower has received Qualifying Bids). The Borrower shall prepay Term Loans of each Lender whose Return Bid is
within the Discount Range and contains a Reply Price that is equal to or less than the Applicable Threshold Price (each, a “Qualifying Bid”). All Term Loans
included in Qualifying Bids (including multiple component Qualifying Bids contained in a single Return Bid) received at a Reply Price lower than the Applicable
Threshold Price will be prepaid at the Applicable Threshold Price, subject to proration as set forth in paragraph (d) below. Each participating Lender will receive
notice of a Qualifying Bid as soon as reasonably practicable but in no case later than five business days from the date of the Expiration Time.

(d)    Proration Procedures. If the aggregate principal amount of all Term Loans for which Qualifying Bids have been submitted in any given
Auction Prepayment Offer at or below the Applicable Threshold Price would exceed the remaining portion of the Auction Amount, the Borrower shall prepay such
Loans ratably based on the relative principal amounts offered by each Lender in an aggregate amount equal to the amount necessary to complete the prepayment of
the Auction Amount. No Return Bids or any component thereof will be accepted above the Applicable Threshold Price.

(e)    Notification Procedures. The Auction Manager will calculate the Applicable Threshold Price and post the Applicable Threshold Price and
proration factor onto an internet or intranet site (including an IntraLinks®, SyndTrak® or other electronic workspace) in accordance with the Auction Manager’s
standard dissemination practices by 4:00 p.m., on the Business Day after which the Expiration Time occurs; provided that the failure to post such Applicable
Threshold Price and proration factor by such time shall not affect the validity of such Auction Prepayment Offer. The Auction Manager will insert the principal
amount of Term Loans of the applicable Class to be prepaid and the applicable settlement date.

(f)    Prepayment Notice. Each Auction Notice shall contain the following representations and warranties by the Borrower:

“No Default or Event of Default has occurred and is continuing on the date of the delivery of this Auction Notice and at the time of prepayment
of any Term Loans pursuant hereto or would result from this Auction Prepayment Offer or from the application of the proceeds thereof.

The Borrower is not in possession of any material non-public information with respect to Parent or any of its subsidiaries that (x) has not been
disclosed to the Lenders (other than Lenders that do not wish to receive material non-public information with respect to Parent or any of its subsidiaries) prior to
the date of the Auction Notice and (y) if not disclosed to the Lenders, could reasonably be expected to have a material effect (whether negative or positive) upon, or
otherwise be material to, (1) a Lender’s decision to participate in any Auction Prepayment Offer or (2) the market price of the Term Loans subject to such Auction
Prepayment Offer.”

(g)    Additional Procedures. Once initiated by an Auction Notice, the Borrower must, in accordance with Section 2.12(g)(iii) of the Credit Agreement, terminate
any Auction Prepayment Offer if it reasonably believes that it will fail to satisfy one or more of the conditions set forth in Section 2.12(g)(ii) of the Credit
Agreement which are required to be met at the time which otherwise would have been the time of prepayment of Term Loans pursuant to such Auction Prepayment
Offer. Any Return Bid (including any component bid thereof) delivered to the Auction Manager may not be withdrawn, modified, revoked, terminated or cancelled
by a Lender. However, an Auction Prepayment Offer may become void if the conditions to the prepayment set forth in Section 2.12 of the Credit Agreement are
not met. The Borrower shall pay the aggregate purchase price in respect of all Qualifying Bids for which prepayment by the Borrower is required in accordance
with the foregoing provisions to the Administrative Agent for the account of the applicable Lenders not later than 2:00 p.m. on a settlement date as determined
jointly by the Borrower and the Auction Manager (which shall be not later than ten Business Days after the date

135
Return Bids are due). All questions as to the form of documents and eligibility of Term Loans that are the subject of an Auction Prepayment Offer will be
determined by the Auction Manager, in consultation with the Borrower, and their determination will be final and binding so long as such determination is not
inconsistent with the terms of Section 2.12(g) of the Credit Agreement or this Exhibit C, as determined by the Auction Manager in good faith. The Auction
Manager’s interpretation of the terms and conditions of the Auction Notice, in consultation with the Borrower, will be final and binding so long as such
interpretation is not inconsistent with the terms of Section 2.12(g) of the Credit Agreement or this Exhibit C, as determined by the Auction Manager in good faith.
None of the Administrative Agent, the Auction Manager or any of their respective Affiliates assumes any responsibility for the accuracy or completeness of the
information concerning Parent or any of its Affiliates (whether contained in an Auction Notice or otherwise) or for any failure to disclose events that may have
occurred and may affect the significance or accuracy of such information. This Exhibit C shall not require the Borrower to initiate any Auction Prepayment Offer.D
- 2

136
 Exhibit D

FORM OF BORROWING REQUEST/ INTEREST RATE REQUEST

Date: ___________, _____
To:    Bank of America, N.A., as Administrative Agent
Ladies and Gentlemen:
Reference is made to that certain Credit Agreement, dated as of November 27, 2018 (as amended, restated, extended, supplemented or otherwise modified
in writing from time to time, the “Credit Agreement;” the terms defined therein being used herein as therein defined), among EVERTEC, Inc., a Puerto Rican
corporation (“Parent”), EVERTEC Group, LLC, a Puerto Rican limited liability company (the “Borrower”), the Lenders party thereto from time to time, and Bank
of America, N.A., as Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer.

The undersigned hereby requests (select one):

A Borrowing of [Revolving Facility][Term A][Term B] Loans

A conversion or continuation of [Revolving Facility][Term A][Term B] Loans

    1.    On                          (a Business Day).

    2.    In the amount of [$]                

    3.    Comprised of                         

                [Type of Loan requested (ABR or Eurocurency)]

    4.    For Eurocurrency Loans: with an Interest Period of     ___ months.

[The Revolving Facility Borrowing requested herein complies with Section 2.01(c) of the Credit Agreement.]     Include this sentence in the case of a
Revolving Facility Borrowing.

The Borrower hereby represents and warrants that the conditions specified in Sections 4.01(a), (b) and (c) shall be satisfied on and as of the date of the
applicable Credit Event.

EVERTEC GROUP, LLC

By:                     

Name:                 

Title:                     

137
 EXHIBIT E

FORM OF SWINGLINE BORROWING REQUEST

Date: ___________, _____
To:    Bank of America, N.A., as Swingline Lender
Bank of America, N.A., as Administrative Agent
Ladies and Gentlemen:
Reference is made to that certain Credit Agreement, dated as of November 27, 2018 (as amended, restated, extended, supplemented or otherwise modified
in writing from time to time, the “Credit Agreement;” the terms defined therein being used herein as therein defined), among EVERTEC, Inc., a Puerto Rican
corporation (“Parent”), EVERTEC Group, LLC, a Puerto Rican limited liability company (the “Borrower”), the Lenders party thereto from time to time, and Bank
of America, N.A., as Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer.

The undersigned hereby requests a Swingline Loan:

    1.    On                          (a Business Day).

    2.    In the amount of $                .

The Swingline Borrowing requested herein complies with the requirements of the provisos to the first sentence of Section 2.04(a) of the Agreement.

The Borrower hereby represents and warrants that the conditions specified in Sections 4.01(a), (b) and (c) shall be satisfied on and as of the date of the
applicable Credit Event.

EVERTEC GROUP, LLC

By:                     

Name:                 

Title:                     

138
 EXHIBIT F

[FORM OF]

AFFILIATED LENDER ASSIGNMENT AND ACCEPTANCE

1.    This Affiliated Lender Assignment and Acceptance (this “Assignment and Acceptance”) is dated as of the Effective Date set forth below and
is entered into by and between [the][each]     For bracketed language here and elsewhere in this form relating to the Assignor(s), if the assignment is from a single
Assignor, choose the first bracketed language. If the assignment is from multiple Assignors, choose the second bracketed language. Assignor identified in item 1
below ([the][each, an] “Assignor”) and [the][each]     For bracketed language here and elsewhere in this form relating to the Assignee(s), if the assignment is to a
single Assignee, choose the first bracketed language. If the assignment is to multiple Assignees, choose the second bracketed language. Assignee identified in item
2 below ([the][each, an] “Assignee”). [It is understood and agreed that the rights and obligations of [the Assignors][the Assignees]     Select as appropriate.
hereunder are several and not joint.]     Include bracketed language if there are either multiple Assignors or multiple Assignees. Capitalized terms used but not
defined herein shall have the meanings given to them in the Credit Agreement identified below (the “Credit Agreement”), receipt of a copy of which is hereby
acknowledged by the Assignee. The Standard Terms and Conditions set forth in Annex 1 attached hereto are hereby agreed to and incorporated herein by reference
and made a part of this Assignment and Acceptance as if set forth herein in full.

2.    For an agreed consideration, [the][each] Assignor hereby irrevocably sells and assigns to [the Assignee][the respective Assignees], and [the]
[each] Assignee hereby irrevocably purchases and assumes from [the Assignor][the respective Assignors], subject to and in accordance with the Standard Terms
and Conditions and the Credit Agreement, as of the Effective Date inserted by the Administrative Agent as contemplated below (i) all of [the Assignor’s][the
respective Assignors’] rights and obligations in [its capacity as a Lender][their respective capacities as Lenders] under the Credit Agreement and any other
documents or instruments delivered pursuant thereto to the extent related to the amount and percentage interest identified below of all of such outstanding rights
and obligations of [the Assignor][the respective Assignors] under the respective facilities identified below and (ii) to the extent permitted to be assigned under
applicable law, all claims, suits, causes of action and any other right of [the Assignor (in its capacity as a Lender)][the respective Assignors (in their respective
capacities as Lenders)] against any Person, whether known or unknown, arising under or in connection with the Credit Agreement, any other documents or
instruments delivered pursuant thereto or the loan transactions governed thereby or in any way based on or related to any of the foregoing, including, but not
limited to, contract claims, tort claims, malpractice claims, statutory claims and all other claims at law or in equity related to the rights and obligations sold and
assigned pursuant to clause (i) above (the rights and obligations sold and assigned by [the][any] Assignor to [the][any] Assignee pursuant to clauses (i) and (ii)
above being referred to herein collectively as [the][an] “Assigned Interest”). Each such sale and assignment is without recourse to [the][any] Assignor and, except
as expressly provided in this Assignment and Acceptance, without representation or warranty by [the][any] Assignor. In the event of any conflict or inconsistency
between this Assignment and Acceptance and the Credit Agreement, the provisions of the Credit Agreement shall control.

a.    Assignor[s]: ___________________________________________________________________

b.    Assignee[s]:    Assignee must be an Affiliated Lender. __________________________________________________________________

c.    Borrower: EVERTEC Group, LLC

d.    Administrative Agent: Bank of America, N.A., as the administrative agent under the Credit Agreement

e.    Credit Agreement: Credit Agreement, dated as of November 27, 2018, among EVERTEC, Inc., EVERTEC Group, LLC, the Lenders party thereto from time to
time, and Bank of America, N.A., as Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer.

139
f.     Assigned Interest:

Facility
Assigned Fill in the
appropriate Aggregate
terminology for the Amount of
types of facilities under Commitment/Loans
the Credit Agreement for all Lenders Amounts in this
that are being assigned column and in the column Percentage
under this Assignment, immediately to the right to be Assigned of
which shall not include adjusted by the counterparties to Commitment/
Revolving Facility take into account any payments Loans Set forth, to at least 9
Assignor[s] List Assignee[s] List each Commitments or or prepayments made between Amount of decimals, as a percentage of
each Assignor, as Assignee, as Revolving Facility the Trade Date and the Effective Commitment/Loans the Commitment/Loans of CUSIP
appropriate. appropriate. Loans. Date. Assigned all Lenders thereunder.  Number

____________ $________________ $_________ ____________%

____________ $________________ $_________ ____________%
____________ $________________ $_________ ____________%

Effective Date: __________, ____, 20____. [TO BE INSERTED BY ADMINISTRATIVE AGENT AND WHICH SHALL BE THE EFFECTIVE DATE OF
RECORDATION OF TRANSFER IN THE REGISTER THEREFOR.]

The terms set forth in this Assignment and Acceptance are hereby agreed to:

ASSIGNOR [NAME OF ASSIGNOR]

By:        
Name:    
Title:    

ASSIGNEE [NAME OF ASSIGNEE]

By:        
Name:    
Title:    

Consented to and Accepted:

BANK OF AMERICA, N.A., as

Administrative Agent

By: ______________________________

Name:

Title:

140
 ANNEX 1

STANDARD TERMS AND CONDITIONS FOR

ASSIGNMENT AND ACCEPTANCE

1.    Representations and Warranties

1.1    Assignor. [The][Each] Assignor (a) represents and warrants that (i) it is the legal and beneficial owner of [the][[the relevant] Assigned
Interest, (ii) [the][such] Assigned Interest is free and clear of any lien, encumbrance or other adverse claim and (iii) it has full power and authority, and has taken
all action necessary, to execute and deliver this Assignment and Acceptance and to consummate the transactions contemplated hereby; and (b) assumes no
responsibility with respect to (i) any statements, warranties or representations made in or in connection with the Credit Agreement or any other Loan Document,
(ii) the execution, legality, validity, enforceability, genuineness, sufficiency or value of the Loan Documents or any collateral thereunder, (iii) the financial
condition of the Borrower, any of its Subsidiaries or Affiliates or any other Person obligated in respect of any Loan Document or (iv) the performance or
observance by the Borrower, any of its Subsidiaries or Affiliates or any other Person of any of their respective obligations under any Loan Document.

1.2    Assignee. [The][Each] Assignee (a) represents and warrants that (i) it has full power and authority, and has taken all action necessary, to
execute and deliver this Assignment and Acceptance and to consummate the transactions contemplated hereby and to become a Lender under the Credit
Agreement, (ii) it meets all the requirements to be an assignee under Section 9.04(b) of the Credit Agreement (subject to such consents, if any, as may be required
under Section 9.04(b) of the Credit Agreement), (iii) it is an Affiliated Lender and acknowledges that it is bound by and agrees to be subject to Section 9.22 of the
Credit Agreement, (iv) no Default or Event of Default has occurred or is continuing or would result from the consummation of the transactions contemplated by
this Assignment and Acceptance, (v) after giving effect to this Assignment and Acceptance, the aggregate principal amount of all Term Loans held by all Affiliated
Lenders constitutes less than 15% of the aggregate principal amount of all Term Loans then outstanding, (vi)  from and after the Effective Date referred to in this
Assignment and Acceptance, it shall be bound by the provisions of the Credit Agreement as a Lender thereunder and, to the extent of [the] [the relevant] Assigned
Interest, shall have the obligations of a Lender thereunder, (vii) it is sophisticated with respect to decisions to acquire assets of the type represented by [the][such]
Assigned Interest and either it, or the Person exercising discretion in making its decision to acquire [the][such] Assigned Interest, is experienced in acquiring assets
of such type, (viii) does not have any material non-public information with respect to Parent that (A) has not been disclosed to the Lenders (other than Lenders that
do not wish to receive material non-public information with respect to Parent, any of its Subsidiaries or Affiliates) prior to the date hereof and (B) could reasonably
be expected to have a material effect upon, or otherwise be material, (1) to a Lender’s decision to participate in any assignment pursuant to Section 9.04(j) of the
Credit Agreement or (2) to the market price of the Term Loans and (ix) it has received a copy of the Credit Agreement, and has received or has been accorded the
opportunity to receive copies of the most recent financial statements delivered pursuant to Section 5.04 of the Credit Agreement and such other documents and
information as it deems appropriate to make its own credit analysis and decision to enter into this Assignment and Acceptance and to purchase [the][such]
Assigned Interest, (x) it has, independently and without reliance upon any Agent, the L/C Issuer or any other Lender and based on such documents and information
as it has deemed appropriate, made its own credit analysis and decision to enter into this Assignment and Acceptance and to purchase [the][such] Assigned Interest,
and (xi) attached hereto is the documentation required to be delivered by it pursuant to the terms of the Credit Agreement, duly completed and executed by [the]
[such] Assignee; and (b) agrees that (i) it will, independently and without reliance upon any Agent, [the][any] Assignor or any other Lender, and based on such
documents and information as it shall deem appropriate at the time, continue to make its own credit decisions in taking or not taking action under the Loan
Documents, and (ii) it will perform in accordance with their terms all of the obligations which by the terms of the Loan Documents are required to be performed by
it as a Lender. For the avoidance of doubt, Lenders shall not be permitted to assign Revolving Facility Commitments or Revolving Facility Loans to any Affiliated
Lender.

2.    Payments. From and after the Effective Date, the Administrative Agent shall make all payments in respect of [the][each] Assigned Interest
(including payments of principal, interest, fees and other amounts) to [the][the relevant] Assignor for amounts which have accrued to but excluding the Effective
Date and to [the][the relevant] Assignee for amounts which have accrued from and after the Effective Date.

3.    General Provisions. This Assignment and Acceptance shall be binding upon, and inure to the benefit of, the parties hereto and their respective successors and
assigns. This Assignment and Acceptance may be executed in any number of

141
 counterparts (and by different parties hereto in different counterparts), each of which shall constitute an original, but all of which together shall constitute one
instrument. Delivery of an executed counterpart of a signature page of this Assignment and Acceptance by telecopy or other electronic imaging means shall be
effective as delivery of a manually executed counterpart of this Assignment and Acceptance. This Assignment and Acceptance shall be governed by, and construed
in accordance with, the law of the State of New York.G-1
Form of Guaranty Agreement
            

142
 EXHIBIT G

[FORM OF]

Guarantee Agreement

[PROVIDED SEPARATELY]

143
 EXHIBIT H

[FORM OF]

COLLATERAL Agreement

[PROVIDED SEPARATELY]

144
 EXHIBIT I

[FORM OF]

Perfection Certificate

[PROVIDED SEPARATELY]

145
 EXHIBIT J

[FORM OF]

First Lien INTERCREDITOR AGREEMENT

[ATTACHED]

146
 EXHIBIT K

[Form of Global Intercompany Note]

______, 20__

FOR VALUE RECEIVED, each of the undersigned, to the extent a borrower (each, in such capacity, a “Payor”) from time to time from any other entity listed on
Schedule A (each, in such capacity, a “Payee” and together with each Payor, a “Note Party”), hereby promises to pay on demand to the applicable Payee, in lawful
money of the United States of America or in such other currency as agreed to by such Payor or Payee, in immediately available funds at such location as the
applicable Payee shall from time to time designate, the unpaid principal amount of all loans and advances or other credit extensions (including trade payables)
made by such Payee to such Payor, other than any loans or advances (including trade payables) identified in Schedule B hereto, as such Schedule may be amended,
restated and supplemented from time to time by the applicable Payors and Payees. Each Payor promises also to pay interest on the unpaid principal amount of all
such loans and advances or other credit extensions in like money at said location from the date of such loans and advances until paid at such rate per annum as shall
be agreed upon from time to time by such Payor and such Payee.

This note (“Note”) is an intercompany note referred to in Section 6.01(e) of the Credit Agreement, dated as of November 27, 2018 (as amended, restated,
supplemented or otherwise modified from time to time, the “Credit Agreement”), among EVERTEC, Inc., a Puerto Rican corporation (“Parent”), EVERTEC
Group, LLC, a Puerto Rican limited liability company (the “Borrower”), the lenders party thereto from time to time (collectively, the “Lenders” and individually, a
“Lender”) and Bank of America, N.A., as Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer (the “Administrative Agent”) and is subject to
the terms thereof, and shall be pledged by each Payee that is a Loan Party pursuant to the Collateral Agreement, to the extent required pursuant to the terms thereof.
Capitalized terms used without definition herein have the meanings given to them in the Credit Agreement. For purposes hereof, “Applicable Representative” shall
mean the Administrative Agent or the analogous agent, representative or trustee who is established as the controlling representative as provided in any applicable
intercreditor agreement under the Credit Agreement and any Future Senior Debt Facility (as defined below). Each Payee hereby acknowledges and agrees that the
Applicable Representative may exercise any and all rights of any Loan Party provided in the Credit Agreement and the Collateral Agreement with respect to this
Note subject to the terms of the applicable Intercreditor Agreement. This note shall also serve as a global intercompany note under any Future Senior Debt Facility
(as defined below), and, to the extent pledged as collateral to secure such Future Senior Debt Facility, the foregoing sentence shall apply, mutatis mutandis to such
Future Senior Debt Facility and related documents thereunder.

Anything in this Note to the contrary notwithstanding, the indebtedness evidenced by this Note owed by any Payor that is a Loan Party or analogous party under
any future debt facility the terms of which require such debt to be senior in right of payment to the indebtedness evidenced by this Note (such future debt facility, a
“Future Senior Debt Facility” and such Loan Party or analogous party, an “Obligor”) to any Payee that is not an Obligor shall be subordinate and junior in right of
payment, to the extent and in the manner hereinafter set forth, to Secured Obligations, Guaranteed Obligations (as defined in the Guarantee Agreement) and all
analogous senior secured obligations under any Future Senior Debt Facility of such Payor (such Secured Obligations, Guaranteed Obligations, analogous senior
secured obligations under any Future Senior Debt Facility, other indebtedness and obligations under any Future Senior Debt Facility and other indebtedness and
obligations in connection with any renewal, refunding, restructuring or refinancing thereof pursuant to the Credit Agreement, including interest thereon accruing
after the commencement of any proceedings referred to in clause (i) below, whether or not such interest is an allowed claim in such proceeding, being hereinafter
collectively referred to as “Senior Indebtedness”):

    (i)    in the event of any insolvency or bankruptcy proceedings, and any receivership, liquidation, reorganization or other similar proceedings in
connection therewith, relative to any Payor or to its creditors, as such, or to its property, and in the event of any proceedings for voluntary liquidation,
dissolution or other winding up of such Payor, whether or not involving insolvency or bankruptcy, then, (x) the holders of Senior Indebtedness shall be
paid in full in cash in respect of all amounts constituting Senior Indebtedness before any Payee that is not a Loan Party is entitled to receive (whether
directly or indirectly), or make any demands for, any payment on account of this Note and (y) until the holders of Senior Indebtedness are paid in full in
cash in respect of all amounts constituting Senior Indebtedness, any payment or distribution to which such Payee would otherwise be entitled (other than
debt securities of such Payor that are subordinated, to at least the same extent as this Note, to the payment of all Senior Indebtedness then outstanding
(such securities being hereinafter referred to as “Restructured Debt Securities”)) shall be made to the holders of Senior Indebtedness;

147
     (ii)    if any Event of Default has occurred and is continuing and after notice from the Administrative Agent (provided that no such notice shall be
required to be given in the case of any Event of Default arising under Section 7.01 (h) or (i) of the Credit Agreement), then no payment or distribution of
any kind or character shall be made by or on behalf of any Payor that is a Loan Party or any other Person on its behalf with respect to this Note owed to
any Payee that is not a Loan Party; and

    (iii)    if any payment or distribution of any character, whether in cash, securities or other property (other than Restructured Debt Securities), in respect
of this Note shall (despite these subordination provisions) be received by any Payee in violation of clause (i) or (ii) before all Senior Indebtedness shall
have been paid in full in cash, such payment or distribution shall be held in trust for the benefit of, and shall be paid over or delivered to, the holders of
Senior Indebtedness (or their representatives), ratably according to the respective aggregate amounts remaining unpaid thereon, to the extent necessary to
pay all Senior Indebtedness in full in cash.

The foregoing clauses (i), (ii) and (iii) shall apply, mutatis mutandis, with respect to any Future Senior Debt Facility and the analogous provisions of the applicable
documentation therefor. Upon the cure of clauses (i), (ii) and (iii) above, all such payments or distributions that are prohibited or modified by such items shall be
automatically permitted to be made as if such items had no effect.

To the fullest extent permitted by law, no present or future holder of Senior Indebtedness shall be prejudiced in its right to enforce the subordination of this Note by
any act or failure to act on the part of any Payor or by any act or failure to act on the part of such holder or any trustee or agent for such holder. Each Payee and
each Payor hereby agree that the subordination of this Note is for the benefit of the Administrative Agent, on behalf of itself and the Lenders, and the
Administrative Agent may, on behalf of itself and the Lenders, proceed to enforce the subordination provisions herein.

The indebtedness evidenced by this Note owed by any Payor that is not a Loan Party or any Payor that is a Loan Party, in each case, to any Payee that is a Loan
Party shall not be subordinated to, and shall rank pari passu in right of payment with, any other obligation of such Payor.

Nothing contained in the subordination provisions set forth above is intended to or will impair, as between each Payor and each Payee, the obligations of such
Payor, which are absolute and unconditional, to pay to such Payee the principal of and interest on this Note as and when due and payable in accordance with its
terms, or is intended to or will affect the relative rights of such Payee and other creditors of such Payor other than the holders of Senior Indebtedness.

Each Payee is hereby authorized to record all loans and advances or other credit extensions made by it to any Payor (all of which shall be evidenced by this Note),
and all repayments or prepayments thereof, in its books and records, such books and records constituting prima facie evidence of the accuracy of the information
contained therein.

Each Payor hereby waives (to the extent permitted by applicable law) presentment, demand, protest or notice of any kind in connection with this Note. Except to
the extent of any taxes required by law to be withheld, all payments under this Note shall be made without offset, counterclaim or deduction of any kind, and each
Payee and Payor is authorized to enter into separate loan documentation (other than in the form of a promissory note or negotiable instrument, unless such note or
instrument and the debt represented thereunder is subsequently excluded from this Note pursuant to the following paragraph by addition of such note or instrument
onto Schedule B hereof) establishing the terms of such loans or advances (all of which shall be evidenced by this Note).

This Note shall be binding upon each Payor and its successors and assigns, and the terms and provisions of this Note shall inure to the benefit of each Payee and its
successors and assigns, including subsequent holders hereof. The terms of this Note replace and supersede the terms and provisions of all other promissory notes or
other instruments evidencing intercompany obligations (other than any obligations represented by promissory notes or instruments listed on Schedule B hereto as
such Schedule may be amended, restated and supplemented from time to time by the applicable Payors and Payees) that create or evidence any loans or advances
made on, before or after the date hereof by any Payee to any Payor, to the extent any such terms and provisions conflict with the terms of this Note, and in each
case to the extent required to be pledged to the Collateral Agent pursuant to the Collateral Agreement, or to the collateral agent pursuant to the equivalent Future
Senior Debt Facility security document; provided however that, to the extent not inconsistent with the terms of this Note, this Note may be supplemented by
separate loan documentation to the extent any Payor or Payee determines it is or would be required by regulations issued under Section 385 of the Code (assuming,
for these purposes, that until final regulations are issued, any regulations currently in proposed form are finalized and currently effective in their present form) to
maintain such separate loan documentation, and, to the extent the terms of such separate loan documentation are not inconsistent with the terms of this Note, the
terms of this Note

148
do not alter the economic terms contained in any separate loan documentation entered into by relevant Payees and Payors to govern such loans or advances.

Notwithstanding anything to the contrary contained herein, each promissory note listed in Schedule B shall continue in full force and effect in accordance with its
terms thereunder, and shall be excluded from, and not be affected or modified by, the terms of this Note, provided that the indebtedness set forth on Schedule B, to
the extent payable by an Obligor to a Payee that is not an Obligor, shall be subject to the subordination provisions set forth herein, or if necessary, at the Payor’s
option or at the Authorized Representative’s reasonable request, a separately executed subordination agreement with subordination provisions no less favorable to
the Secured Parties than those set forth herein. Any Payor and any Payee may amend, supplement or modify Schedule B from time to time through a written notice
by such Payor and such Payee acknowledged by the Applicable Representative, in the event such Payor issues a separate promissory note to such Payee.

For the avoidance of doubt, this Note shall not in any way replace, or affect the principal amount of, any intercompany loan outstanding between any Payor and
any Payee prior to the execution hereof, and to the extent permitted by applicable law, from and after the date hereof, each such intercompany loan shall be deemed
to incorporate the terms set forth in this Note to the extent applicable and shall be deemed to be evidenced by this Note together with any documents executed prior
to the date hereof in connection with such intercompany indebtedness.

From time to time after the date hereof, additional subsidiaries of the Parent may become parties hereto (as Payor and/or Payee, as the case may be) by executing a
counterpart signature page to this Note (each additional subsidiary, an “Additional Party”). Upon delivery of such counterpart signature page to the Payees, notice
of which is hereby waived by the other Payors, and updating or supplementing Schedule A hereto by adding the name of each Additional Party, each Additional
Party shall be a Payor and/or a Payee, as the case may be, and shall be as fully a party hereto as if such Additional Party were an original signatory hereof. Each
Payor expressly agrees that its obligations arising hereunder shall not be affected or diminished by the addition or release of any other Payor or Payee hereunder.
This Note shall be fully effective as to any Payor or Payee that is or becomes a party hereto regardless of whether any other Person becomes or fails to become or
ceases to be a Payor or Payee hereunder.

After the date hereof, any Person that is a Note Party that ceases to be a Restricted Subsidiary of the Parent shall be released from the provisions of this Note at the
times and in the manner set forth in Section 9.18 of the Credit Agreement.

To ensure that the obligations evidenced by this Note are treated as in “registered form” within the meaning of Section 163(f) of the Internal Revenue Code of
1986, as amended, Borrower or its successor (acting solely for this purpose as an agent of each Payor) shall maintain, at its address for receipt of notices pursuant
to Section 9.01 of the Credit Agreement, a register (the “Register”) for the recordation of the name and address of each endorsee, assignee or other transferee of
interests, rights, and obligations hereunder and the commitment of, and principal amount (and interest amount) of the loan owing to, each such Payee.
Notwithstanding any notice to the contrary, no endorsement, assignment, or other transfer of interests, rights, and obligations hereunder shall be effective unless
and until such transfer is recorded in the Register and Borrower or its successor shall have received timely notice of the information required to be recorded in the
Register pertaining to such transfer.

THIS NOTE SHALL BE GOVERNED BY, AND CONSTRUED IN ACCORDANCE WITH, THE LAWS OF THE STATE OF NEW YORK.

[Remainder of page intentionally left blank]

149
[_____________________],
as Payee and Payor

By:            

    Name:

    Title:

[_____________________],
as Payee and Payor

By:            

    Name:

    Title:

150
 SCHEDULE A

PAYOR/PAYEE JURISDICTION OF ORGANIZATION

EVERTEC, Inc. Commonwealth of Puerto Rico
EVERTEC Intermediate Holdings, LLC Commonwealth of Puerto Rico
EVERTEC Group, LLC Commonwealth of Puerto Rico
EVERTEC Costa Rica, S.A. Republic of Costa Rica
EVERTEC Panamá, S.A. Republic of Panama
EVERTEC Dominicana, SAS Dominican Republic
EVERTEC México Servicios de Procesamiento S.A. de C.V. México, Federal District
EVERTEC Guatemala, Sociedad Anonima Republic of Guatemala
Processa S.A.S. Republic of Colombia
EVERTEC USA, LLC United States
Tecnopago SpA Republic of Chile
EFT Group SpA Republic of Chile
PayTrue S.A. Republic of Uruguay
EFT Servicios Profesionales SpA Republic of Chile
EFT Global Services SpA Republic of Chile
Caleidón S.A. Republic of Uruguay
Paytrue Solutions Informática Ltda. Brazil
EFT Group S.A. Republic of Panama
Tecnopago España SL Spain

151
 SCHEDULE B

(as of [•], 20[•])

Excluded Promissory Notes

[•]

152
 [FORM OF NOTE POWER]

For value received, each of the undersigned entities hereby sells, assigns and transfers all of its right, title and interest in the Global

Intercompany Note, dated as of [___________], 2018, by and among EVERTEC Group, LLC, EVERTEC, Inc. and certain of EVERTEC, Inc.’s Subsidiaries, and

payable to the undersigned, pursuant to the following endorsement with the same force and effect as if such endorsement were set forth at the end or on the reverse

of such Note.

Pay to the order of ___________________________________________.

Dated: ____________________

[Loan Parties],

By:            

    Name:

    Title:

153
 EXHIBIT L

[FORM OF] COMPLIANCE CERTIFICATE     In the event of any inconsistency between this Form of Compliance Certificate and the Credit Agreement, the
Credit Agreement shall control.

For Period Ended [ ] (the “Report Date”)

Reference is made to the Credit Agreement, dated as of November 27, 2018 (as amended, restated, amended and restated, supplemented or otherwise
modified from time to time, the “Credit Agreement”), among EVERTEC, INC., a Puerto Rico corporation (“Parent”), EVERTEC GROUP, LLC, a Puerto Rico
limited liability company (the “Borrower”), the Lenders party thereto from time to time and BANK OF AMERICA, N.A., as Administrative Agent, Collateral
Agent, Swingline Lender and L/C Issuer. Capitalized terms used herein and not otherwise defined herein shall have the meanings assigned to such terms in the
Credit Agreement.

Pursuant to Section 5.04(c) of the Credit Agreement, the undersigned, solely in his/her capacity as a Financial Officer of Parent, certifies as follows:

1.    [[Attached hereto as Exhibit A is] [We have filed with the U.S. Securities and Exchange Commission] (a) the consolidated balance sheet as of the
Report Date and related statements of operations, cash flows and stockholders’ equity for the fiscal year then ended and setting forth in comparative form the
corresponding figures for the prior fiscal year, meeting the requirements of Section 5.04(a) of the Credit Agreement and (b) a management’s discussion and
analysis meeting the requirements of Section 5.04(c)(y) of the Credit Agreement.]    To be included if accompanying annual financial statements only.

2.    [[Attached hereto as Exhibit A is] [We have filed with the U.S. Securities and Exchange Commission] (a) the consolidated balance sheet as of the
Report Date and related statements of operations and cash flows for the fiscal quarter then ended and the then-elapsed portion of the fiscal year and setting forth in
comparative form the corresponding figures for the corresponding periods of the prior fiscal year, meeting the requirements of Section 5.04(b) of the Credit
Agreement and (b) a management’s discussion and analysis meeting the requirements of Section 5.04(c)(y) of the Credit Agreement. Such financial statements
fairly present, in all material respects, the financial position and results of operations of Parent and its subsidiaries on a consolidated basis in accordance with
GAAP (subject to normal year-end audit adjustments and the absence of footnotes).]    To be included if accompanying quarterly financial statements only.

3.    [No Default or Event of Default has occurred at any time since the beginning of the fiscal [year] [quarter] ended with the Report Date and on or prior
to the date hereof.] [If unable to provide the foregoing certification, specify the nature and extent of any Default or Event of Default and any corrective action taken
or proposed to be taken with respect thereto on Annex A attached hereto.]

4.    The following represents a true and accurate calculation of the Financial Performance Covenant as of the Report Date:

Total Secured Net Leverage Ratio:

Total Secured Net Debt as of the Report Date = [ ]
EBITDA for the Test Period ending on the Report Date = [ ]
Total Secured Net Leverage Ratio = [ ] to 1.00
Total Secured Net Leverage Ration required under the Credit Agreement
for such Test Period = [ ] to 1.00

154
 Supporting detail showing the calculations of Total Secured Net Leverage Ratio is attached hereto as Schedule 1.

5.    [Attached hereto as Schedule 2 is a detailed calculation of Excess Cash Flow for the fiscal year ending on the Report Date.]    To be included only in
annual compliance certificate.

6.    Attached as Schedule 3 hereto is a detailed calculation of any changes in the Cumulative Credit since [the Closing Date][the date of the last
Compliance Certificate].     To be provided since the Closing Date only in the case of the first Compliance Certificate.

SCHEDULE 1 to

COMPLIANCE CERTIFICATE

Total Secured Net Leverage Ratio Calculation

Total Secured Net Debt to EBITDA
(1)Consolidated Net Income:
(A)the aggregate of the Net Income of such person and its subsidiaries for such period, on a consolidated basis:
minus the sum of the following, without duplication:
(B)any net after tax extraordinary, nonrecurring or unusual gains or losses or income or expense or charge (less all fees and
expenses relating thereto), including, without limitation, any severance, relocation or other restructuring expenses, any expenses
related to any reconstruction, decommissioning, recommissioning or reconfiguration of fixed assets for alternative uses, fees,
expenses or charges relating to facilities closing costs, curtailments or modifications to pension and post-retirement employee
benefit plans, excess pension charges, acquisition integration costs, facilities opening costs, project start-up costs, business
optimization costs
(C)any net after-tax income or loss from disposed, abandoned, transferred, closed or discontinued operations and any net after-tax
gain or loss on disposal of disposed, abandoned, transferred, closed or discontinued operations
(D)any net after-tax gain or loss (less all fees and expenses or charges relating thereto) attributable to business dispositions or
asset dispositions other than in the ordinary course of business (as determined in good faith by Parent)
(E)any net after-tax income or loss (less all fees and expenses or charges relating thereto) attributable to the early extinguishment
of indebtedness, Swap Agreements or other derivative instruments
(F)the cumulative effect of a change in accounting principles during such period
(G)effects of purchase accounting adjustments (including the effects of such adjustments pushed down to such person and its
Subsidiaries) in component amounts required or permitted by GAAP, resulting from the application of purchase accounting in
relation to any consummated acquisition or the amortization or write-off of any amounts thereof, net of taxes
(H)any impairment charges or asset write-offs (other than write-offs of inventory and accounts receivable), in each case pursuant
to GAAP, and the amortization of intangibles arising pursuant to GAAP
(I)any (a) non-cash compensation charges or expenses or (b) costs or expenses realized in connection with or resulting from stock
appreciation or similar rights, stock options or other rights
(J)non-cash gains, losses, income and expenses resulting from fair value accounting required by the applicable standard under
GAAP and related interpretations
(K)any currency translation gains and losses related to currency remeasurements, including but not limited to, Indebtedness, and
any net loss or gain resulting from Swap Agreements for currency exchange risk

155
(L)to the extent covered by insurance and actually reimbursed, or, so long as such person has made a determination that there
exists reasonable evidence that such amount will in fact be reimbursed by the insurer and only to the extent that such amount is
(A) not denied by the applicable carrier in writing within 180 days and (B) in fact reimbursed within 365 days of the date of such
evidence (with a deduction for any amount so added back to the extent not so reimbursed within 365 days), expenses with respect
to liability or casualty events or business interruption
(M)non-cash charges for deferred tax asset valuation allowances, and
(N)the Net Income for such period of any subsidiary of such person to the extent that the declaration or payment of dividends or
similar distributions by such subsidiary of its Net Income is not at the date of determination permitted without any prior
governmental approval (which has not been obtained) or, directly or indirectly, by the operation of the terms of its charter or any
agreement, instrument, judgment, decree, order, statute, rule or governmental regulation applicable to such subsidiary or its
equityholders, unless such restrictions with respect to the payment of dividends or similar distributions have been legally waived

plus the sum of the following, without duplication:
(O)(A) the Net Income for such period of any person that is not a Subsidiary of such person, or is an Unrestricted Subsidiary or
that is accounted for by the equity method of accounting, only to the extent of the amount of dividends or distributions or other
payments paid in cash (or to the extent converted into cash) to the referent person or a Subsidiary thereof (other than an
Unrestricted Subsidiary of such referent person) in respect of such period and (B) the Net Income for such period shall include
any ordinary course dividend, distribution or other payment in cash received from any person in excess of the amounts included
in clause (A) which is distributed within six months of the end of the fiscal year in which it is earned
(P)the non-cash portion of “straight-line” rent expense shall be excluded, and the cash portion of “straight-line” rent expense
which exceeds the amount expensed in respect of such rent expense
Consolidated Net Income equals (1)(A) above reduced by the sum of (1)(B) through (1)(N) above plus the sum of (1)(O)
through (1)(P) above:

(2)EBITDA:
(A)Consolidated Net Income as calculated in (1) above:

(B)plus the sum of (in each case without duplication and to the extent the respective amounts described in subclauses (i)
through (viii) of this clause (B) otherwise reduced such Consolidated Net Income for the respective period for which
EBITDA is being determined):
(i)provision for Taxes based on income, profits or capital of Parent and the Subsidiaries for such period, including, without
limitation, state franchise and similar Taxes and foreign withholding Taxes
(ii)Interest Expense (and to the extent not included in Interest Expense, (x) all cash dividend payments (excluding items
eliminated in consolidation) on any series of preferred stock or Disqualified Stock and (y) costs of surety bonds in connection
with financing activities) of Parent and the Subsidiaries for such period (net of interest income of Parent and its Subsidiaries for
such period)
(iii)depreciation and amortization expenses of Parent and the Subsidiaries for such period including, without limitation, the
amortization of intangible assets, deferred financing fees and Capitalized Software Expenditures and amortization of
unrecognized prior service costs and actuarial gains and losses related to pensions and other post-employment benefits
(iv)any expenses or charges (other than depreciation or amortization expense as described in the preceding clause (iii)) related to
any issuance of Equity Interests, Investment, acquisition, disposition, recapitalization or the incurrence, modification or
repayment of Indebtedness permitted to be incurred by the Existing Credit Agreement and the Credit Agreement (including a
refinancing thereof) (whether or not successful), including (x) such fees, expenses or charges related to the incurrence of the
obligations under the Existing Credit Agreement and the Obligations and (y) any amendment or other modification of the
Obligations or other Indebtedness

156
(v)business optimization expenses and other restructuring charges or reserves (which, for the avoidance of doubt, shall include
those related to facility closure, facility consolidations, retention, severance, systems establishment costs, contract termination
costs, future lease commitments and excess pension charges)

(vi)any other non-cash charges (excluding the write off of any receivables or inventory); provided, that, for purposes of
this subclause (vi) of this clause (B), any non-cash charges or losses shall be treated as cash charges or losses in any
subsequent period during which cash disbursements attributable thereto are made (but excluding, for the avoidance of
doubt, amortization of a prepaid cash item that was paid in a prior period)
(vii)any costs or expense incurred pursuant to any management equity plan or stock option plan or any other management or
employee benefit plan or agreement or any stock subscription or shareholder agreement, to the extent that such cost or expenses
are funded with cash proceeds contributed to the capital of Parent or net cash proceeds of an issuance of Equity Interests of Parent
(other than Disqualified Stock) solely to the extent that such net cash proceeds are excluded from the calculation of the
Cumulative Credit, and
(viii)any deductions (less any additions) attributable to minority interests except, in each case, to the extent of cash paid (or
received)

(C)minus the sum of (without duplication and to the extent the amounts described in this clause (C) increased such
Consolidated Net Income for the respective period for which EBITDA is being determined) non-cash items increasing
Consolidated Net Income of Parent and the Subsidiaries for such period (but excluding the recognition of deferred
revenue or any such items (x) in respect of which cash was received in a prior period or will be received in a future
period or (y) which represent the reversal of any accrual of, or cash reserve for, anticipated cash charges that reduced
EBITDA in any prior period)
For purposes of determining EBITDA under the Credit Agreement, before giving effect, on a Pro Forma Basis, to any relevant
transaction (within the meaning of the definition of “Pro Forma Basis”) occurring after the Closing Date, EBITDA for the fiscal
quarter ended December 31, 2017 shall be deemed to be $37,028,706, EBITDA for the fiscal quarter ended March 31, 2018 shall
be deemed to be $53,968,502, EBITDA for the fiscal quarter ended June 30, 2018 shall be deemed to be $53,767,377 and
EBITDA for the fiscal quarter ended September 30, 2018 shall be deemed to be $52,103,224.
EBITDA equals the sum of (2)(A) and (2)(B)(i)-(viii) above minus (2)(C) above:
(3)Consolidated Debt as of the Report Date:
(A)The sum of, without duplication:
(i)All Indebtedness on the Report Date, other than letters of credit or bank guarantees (to the extent undrawn) consisting of
Capital Lease Obligations:
(ii)Indebtedness on the Report Date for borrowed money and Disqualified Stock of Parent and the Subsidiaries determined on a
consolidated basis on the Report Date:
Consolidated Debt equals the sum of (3)(A)(i) and (ii) above:

(4)Total Secured Net Debt as of the Report Date:

(A)On the Report Date, the aggregate principal amount of Consolidated Debt of Parent and the Subsidiaries outstanding at such
date as calculated in (3) above (after giving effect to all incurrences and repayment of all Indebtedness on such date) that consists
of, without duplication:
(i)Capital Lease Obligations
(ii)other Indebtedness that in each case is then secured by Liens on property or assets of Parent or any Subsidiary (other than
property or assets held in a defeasance or similar trust or arrangement for the benefit of the Indebtedness secured thereby)
minus:

157
(B)lesser of (x) $60,000,000 and (y) unrestricted cash and cash equivalents (determined in accordance with GAAP) of Parent
and the Subsidiaries at such date (after giving effect to all transactions to occur on such date)
Total Secured Net Debt as of the Report Date equals the sum of (4)(A)(i) and (ii) above reduced by (4)(B):

Total Secured Net Leverage Ratio (Total Secured Net Debt / EBITDA) = [ ]:1.00

158
 SCHEDULE 2 to

COMPLIANCE CERTIFICATE

Excess Cash Flow Calculation

(a)EBITDA of Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis for such Excess Cash Flow Period (calculated as set
forth on Schedule 1 hereto):

(b)minus, without duplication (sum of (i) through (ix) below):
(i)Cash Interest Expense of Parent and the Subsidiaries for such Excess Cash Flow Period
(ii)permanent repayments or prepayments of any Indebtedness (other than repayments of revolving loans unless
accompanied by a corresponding permanent reduction in revolving commitments) made in cash by Parent or any
Subsidiary during such Excess Cash Flow Period (other than any mandatory or voluntary prepayment or Auction
Prepayments of the Loans), but only to the extent that the Indebtedness so prepaid cannot be reborrowed or redrawn and
such prepayments do not occur in connection with a refinancing of all or any portion of such Indebtedness
(iii)(i) Capital Expenditures by Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period
that are paid in cash, (ii) Capitalized Software Expenditures, and (iii) the aggregate consideration paid in cash during the
Excess Cash Flow Period in respect of Permitted Business Acquisitions and other Investments permitted hereunder less
any amounts received in respect thereof as a return of capital
(iv)Taxes paid in cash by Parent and the Subsidiaries on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period
(v)an amount equal to any increase in Working Capital of Parent and the Subsidiaries for such Excess Cash Flow Period
(vi)amounts paid in cash during such Excess Cash Flow Period on account of (A) items that were accounted for as non-
cash reductions of Net Income in determining Consolidated Net Income or as non-cash reductions of Consolidated Net
Income in determining EBITDA of Parent and the Subsidiaries in a prior Excess Cash Flow Period and (B) reserves or
accruals established in purchase accounting
(vii)to the extent not deducted in the computation of Net Proceeds in respect of any asset disposition or condemnation
giving rise thereto, the amount of any mandatory prepayment of Indebtedness (other than Indebtedness created hereunder
or under any other Loan Document), together with any interest, premium or penalties required to be paid (and actually
paid) in connection therewith
(viii)Restricted Payments made in cash pursuant to Sections 6.06(c), (f), (g), (h) and (i) of the Credit Agreement during
such Excess Cash Flow Period
(ix)the amount related to items that were added to or not deducted from Net Income in calculating Consolidated Net
Income or were added to or not deducted from Consolidated Net Income in calculating EBITDA to the extent such items
represented a cash payment (which had not reduced Excess Cash Flow upon the accrual thereof in a prior Excess Cash
Flow Period), or an accrual for a cash payment, by Parent and the Subsidiaries or did not represent cash received by
Parent and the Subsidiaries, in each case on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period

(c)plus, without duplication (sum of (i) through (v) below):
(i)an amount equal to any decrease in Working Capital for such Excess Cash Flow Period

159
(ii)all amounts referred to in clauses (b)(ii) and (b)(iii) above to the extent funded with the proceeds of the issuance or
the incurrence of Indebtedness (including Capital Lease Obligations and purchase money Indebtedness, but excluding,
solely as relating to Capital Expenditures, proceeds of Revolving Facility Loans), the sale or issuance of any Equity
Interests (including any capital contributions) and any loss, damage, destruction or condemnation of, or any sale, transfer
or other disposition (including any sale and leaseback of assets and any mortgage or lease of Real Property) to any
person of any asset or assets, in each case to the extent there is a corresponding deduction from Excess Cash Flow above
(iii)any extraordinary or nonrecurring gain realized in cash during such Excess Cash Flow Period (except to the extent
such gain consists of Net Proceeds subject to Section 2.12(b) of the Credit Agreement)
(iv)to the extent deducted in the computation of EBITDA, cash interest income
(v)the amount related to items that were deducted from or not added to Net Income in connection with calculating
Consolidated Net Income or were deducted from or not added to Consolidated Net Income in calculating EBITDA to the
extent either (i) such items represented cash received by Parent or any Subsidiary or (ii) such items do not represent cash
paid by Parent or any Subsidiary, in each case on a consolidated basis during such Excess Cash Flow Period
For the avoidance of doubt, Excess Cash Flow shall not be calculated on a Pro Forma Basis.
Excess Cash Flow ((a) - (b) + (c)) =

160
 SCHEDULE 3 to

COMPLIANCE CERTIFICATE

Cumulative Credit Calculation

On the Report Date, an amount, not less than zero in the aggregate, determined on a cumulative basis equal to, without
duplication (and without duplication of amounts that otherwise increased the amount available for Investments pursuant to
Section 6.04 of the Credit Agreement):

(a)$154,000,000, plus
(b)the Cumulative Excess Cash Flow Amount on such date of determination, not less than zero in the aggregate,
determined on a cumulative basis equal to the sum, for each Excess Cash Flow Period:

(i)Excess Cash Flow for such Excess Cash Flow Period (calculated as set forth on Schedule 2 hereto),
minus

(ii)the Applicable ECF Percentage of Excess Cash Flow for such Excess Cash Flow Period The
Applicable ECF Percentage shall mean, with respect to any Excess Cash Flow Period, (a) if the Total
Secured Net Leverage Ratio at the end of the Excess Cash Flow Period is greater than or equal to
2.25:1.00, 50%, (b) if the Total Secured Net Leverage Ratio at the end of the Excess Cash Flow Period
is less than 2.25:1.00 but greater than or equal to 1.75:1.00, 25% and (c) if the Total Secured Net
Leverage Ratio as the end of the Excess Cash Flow Period is less than 1.75:1.00, 0%., plus

(c)the cumulative amount of net cash proceeds received after the Closing Date and on or prior to such time from
the sale of Equity Interests (other than Disqualified Stock) of Parent; provided, that this clause (c) shall exclude
any proceeds of sales of Equity Interests financed as contemplated by Section 6.04(e)(iii) of the Credit
Agreement, proceeds of Equity Interests used to make Investments pursuant to Section 6.04(s) of the Credit
Agreement, proceeds of Equity Interests used to make a Restricted Payment in reliance on clause (x) of the first
proviso to Section 6.06(c) of the Credit Agreement and any amounts used to finance the payments or distributions
in respect of any Junior Financing pursuant to Section 6.09(b)(iii) of the Credit Agreement; plus

(d)100% of the aggregate principal amount of any Indebtedness (including the liquidation preference or
maximum fixed repurchase price, as the case may be, of any Disqualified Stock) of Parent or any Subsidiary
issued after the Closing Date (other than Indebtedness issued to a Subsidiary), which has been converted into or
exchanged for Equity Interests (other than Disqualified Stock) in Parent; provided that this clause (d) shall
exclude the conversion or exchange of any Junior Financing to Equity Interest pursuant to Section 6.09(b)(iii) of
the Credit Agreement, plus

(e)100% of the aggregate amount received by Parent or any Subsidiary in cash (and the fair market value (as
determined in good faith by Parent) of property other than cash received by Parent or any Subsidiary) after the
Closing Date from: (i) the sale (other than to Parent or any Subsidiary) of the Equity Interests of an Unrestricted
Subsidiary, or (ii) any dividend or other distribution by an Unrestricted Subsidiary, plus

(f)in the event any Unrestricted Subsidiary has been redesignated as a Subsidiary or has been merged,
consolidated or amalgamated with or into, or transfers or conveys its assets to, or is liquidated into, Parent or any
Subsidiary, the fair market value (as determined in good faith by the Parent) of the Investments of Parent or any
Subsidiary in such Unrestricted Subsidiary at the time of such redesignation, combination or transfer (or of the
assets transferred or conveyed, as applicable), plus

161
 (g)an amount equal to any returns (including dividends, interest, distributions, returns of principal, profits on
sale, repayments, income and similar amounts) actually received by Parent or any Subsidiary in respect of any
Investments made pursuant to Section 6.04(j) of the Credit Agreement, minus

(h)any amounts thereof used to make Investments pursuant to Section 6.04(j)(ii) of the Credit Agreement after
the Closing Date and prior to such time, minus

(i)any amounts thereof used to make Restricted Payments pursuant to Section 6.06(e) of the Credit Agreement
after the Closing Date and prior to such time, minus
(j)any amounts thereof used to make payments or distributions in respect of Junior Financings pursuant to Section 6.09(b)
(iv)(y) of the Credit Agreement.
Cumulative Credit =

IN WITNESS WHEREOF, the undersigned, solely in his/her capacity as a Financial Officer of Parent, has executed this certificate for and on behalf of
Parent and has caused this certificate to be delivered this ____ day of _____________, 20[__].

EVERTEC, INC.

By:            
    Name:    
    Title:    

162
BANK OF AMERICA, N.A.,
as Administrative Agent, Collateral Agent, Swingline Lender and L/C Issuer

By:________________________
Name:
Title:

163
_______________________________________________,
As Lender

By:____________________________________________
Name:
Title:

164
 EXHIBIT 10.18

DIRECTOR AND OFFICER INDEMNIFICATION AGREEMENT

THIS DIRECTOR AND OFFICER INDEMNIFICATION AGREEMENT (this “Agreement”) is made as of this [_] day of [_], 20[_] (the “Effective Date”),

by and between EVERTEC, Inc., a Puerto Rico corporation (the “Company”), and the indemnitee named on the signature page hereto (the “Indemnitee”).

RECITALS

WHEREAS, the Company desires to attract and retain the services of highly qualified individuals to act as directors and officers;

WHEREAS, the Company understands that, in order to attract and retain desirable directors and officers, the Company must provide such persons with adequate
protection through indemnification against risks, expenses, claims and actions against them arising out of their service to, and activities on behalf of, the Company;

WHEREAS, the Company’s certificate of incorporation and bylaws each require that the Company indemnify the Company’s directors and officers to the fullest
extent authorized by the General Corporations Law of the Commonwealth of Puerto Rico of 2009, as amended (“General Corporations Law”), under which the
Company  is  incorporated,  and  such  certificate  of  incorporation  and  bylaws  expressly  provide  that  the  indemnification  provided  therein  is  not  exclusive  and
contemplate that the Company may enter into separate agreements with its directors, officers and other persons to set forth specific indemnification provisions;

WHEREAS, in light of the fact that the certificate of incorporation and bylaws of the Company are subject to change and do not contain all the provisions and
protections set forth in this Agreement, the Company has determined that the Indemnitee and other directors and officers of the Company may not be willing to
serve or continue to serve in such capacities without additional protection;

WHEREAS, the Company desires and has requested the Indemnitee to serve or continue to serve as a director or officer of the Company, as the case may be, and
has proffered this Agreement to the Indemnitee as an additional inducement to serve in such capacity; and

WHEREAS, the Indemnitee is willing to serve, or to continue to serve, as a director or officer of the Company, as the case may be, if the Indemnitee is furnished
the indemnity provided for herein by the Company.

NOW, THEREFORE,  in  consideration  of  the  promises  and  the  covenants  contained  herein,  and  for  other  good  and  valuable  consideration,  the  receipt  and
sufficiency of which is hereby acknowledged, the Company and the Indemnitee do hereby covenant and agree as follows:

1. Definitions.

(a) Change  in  Control”  means,  and  shall  be  deemed  to  have  occurred  if,  (i)  any  “person”  (as  such  term  is  used  in  Sections  13(d)  and  14(d)  of  the
Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”)), other than (x) a trustee or other fiduciary holding securities under an employee
benefit  plan  of  the  Company  acting  in  such  capacity  or  (y)  a  corporation  owned  directly  or  indirectly  by  the  stockholders  of  the  Company  in
substantially the same proportions as their ownership of stock of the Company, becomes the “beneficial owner” (as defined in Rule 13d-3 under the
Exchange Act), directly
 or indirectly, of securities of the Company representing more than fifty percent (50%) of the total voting power represented by the Company’s then
outstanding voting stock, (ii) during any period of two (2) consecutive years (not including any period prior to the execution of this Agreement), (x)
individuals who at the beginning of such period constitute the Board of Directors of the Company (the “Board”) and (y) any new director nominated
by a Principal Stockholder pursuant to the Stockholder Agreement, cease for any reason to constitute a majority thereof, (iii) the stockholders of the
Company approve a merger or consolidation of the Company with any other corporation other than a merger or consolidation that would result in the
voting stock of the Company outstanding immediately prior thereto continuing to represent (either by remaining outstanding or by being converted
into voting stock of the surviving entity) at least fifty percent (50%) of the total voting power represented by the voting stock of the Company or such
surviving entity outstanding immediately after such merger or consolidation or with the power to elect at least a majority of the board of directors or
other governing body of the surviving entity, or (iv) the stockholders of the Company approve a plan of complete liquidation of the Company or an
agreement  for  the  sale  or  disposition  by  the  Company  (in  one  transaction  or  a  series  of  related  transactions)  of  all  or  substantially  all  of  the
Company’s assets.

(b) “Corporate  Status”  describes  the  status  of  a  person  who  is  serving  or  has  served  (i)  as  a  director  or  officer  of  the  Company,  (ii)  as  a  Company
employee in a fiduciary capacity with respect to an employee benefit plan of the Company or (iii) as a director or officer of any other Entity at the
request of the Company. For purposes of subsection (iii) of this Section (b), a director or officer of the Company who is serving or has served as a
director or officer of a Subsidiary shall be deemed to be serving at the request of the Company.

(c) “Disinterested Director” means a director of the Company who (i) is not and was not a party to the Proceeding in respect of which indemnification is
sought by the Indemnitee and (ii) is determined to be “disinterested” under applicable Puerto Rico law.

(d) “Entity” shall mean any corporation, partnership (general or limited), limited liability company, joint venture, trust, employee benefit plan, company,
foundation, non-profit entity, association, organization or other legal entity, other than the Company.

(e) “Expenses”  shall  be  construed  broadly  to  mean  all  direct  and  indirect  fees  of  any  type  or  nature  whatsoever,  costs  and  expenses  incurred  in
connection  with  any  Proceeding,  including,  without  limitation,  all  attorneys’  fees  and  costs,  disbursements  and  retainers  (including,  without
limitation,  any  fees,  disbursements  and  retainers  incurred  by  the  Indemnitee  pursuant  to  Section  11  hereof),  fees  and  disbursements  of  experts,
witnesses, private investigators and professional advisors (including, without limitation, accountants and investment bankers), court costs, filing fees,
transcript costs, fees of experts, travel expenses, duplicating, imaging, printing and binding costs, telephone and fax transmission charges, computer
legal research costs, postage, delivery service fees, secretarial services, fees and expenses of third party vendors; the premium, security for, and other
costs associated with any bond (including supersedeas or appeal bonds, injunction bonds, cost bonds, appraisal bonds or their equivalents), in each
case  incurred  in connection  with prosecuting,  defending,  preparing  to prosecute  or  defend,  investigating,  being  or preparing  to be  a witness in, or
otherwise  participating  in,  a  Proceeding  (including,  without  limitation,  any  judicial  or  arbitration  Proceeding  brought  to  enforce  the  Indemnitee’s
rights under, or to recover damages for breach of, this Agreement), as well as all other “expenses” within the meaning of that term as used in Section
4.08 (14 L.P.R.A. § 3568) of the General Corporations Law, any federal, state, local, Commonwealth or foreign taxes imposed on
 Indemnitee as a result of the actual or deemed receipt of any payments under this Agreement, Employment Retirement Income Security Act of 1974
(ERISA)  excise  taxes  and  penalties,  and  all  other  disbursements  or  expenses  of  types  customarily  and  reasonably  incurred  in  connection  with
prosecuting, defending, preparing to prosecute or defend, investigating, being or preparing to be a witness in, or otherwise participating in, actions,
suits, or proceedings similar to or of the same type as the Proceeding with respect to which such disbursements or expenses were incurred. Expenses
also shall include Expenses incurred in connection with any appeal resulting from any Proceeding.

(f) “Indemnifiable Expenses,” “Indemnifiable Liabilities” and “Indemnifiable Amounts” shall have the meanings ascribed to those terms in Section 3(a)
hereof.

(g) “Independent Counsel” means a law firm, or a person admitted to practice law in any State of the United States or the Commonwealth of Puerto Rico,
that is experienced in matters of corporation law and neither presently is, nor in the past three years has been, retained to represent: (i) the Company
or the Indemnitee in any matter material to either such party (other than with respect to matters concerning the Indemnitee under this Agreement, or
of other indemnities under similar indemnification agreements), or (ii) any other party to the Proceeding giving rise to a claim for indemnification
hereunder.  Notwithstanding  the  foregoing,  the  term  “Independent  Counsel”  shall  not  include  any  law  firm  or  person  who,  under  the  applicable
standards of professional conduct then prevailing, would have a conflict of interest in representing either the Company or the Indemnitee in an action
to determine the Indemnitee’s rights under this Agreement.

(h) “Liabilities”  shall  be  broadly  construed  to  mean,  without  limitation,  all  judgments,  damages,  liabilities,  losses,  penalties,  taxes,  fines  and  amounts
paid in settlement, in each case, of any type whatsoever, in connection with a Proceeding. References herein to “fines” shall include any excise tax
assessed with respect to any employee benefit plan.

(i) “Partial Rights Transferee” shall have the meaning set forth in the Stockholder Agreement.

(j) “Principal Stockholder” shall have the meaning set forth in the Stockholder Agreement.

(k) “Proceeding” shall be construed broadly to mean, without limitation, any threatened, pending or completed claim, government, regulatory and self-
regulatory  action,  suit,  arbitration,  mediation,  alternate  dispute  resolution  process,  investigation  (including  any  internal  investigation),  inquiry,
administrative hearing, appeal, or any other actual, threatened or completed proceeding, whether brought in the right of the Company or otherwise
and whether of a civil (including intentional or unintentional tort claims), criminal, administrative, arbitrative or investigative nature, whether formal
or  informal,  including  a  proceeding  initiated  by  the  Indemnitee  pursuant  to  Section  11  of  this  Agreement  to  enforce  the  Indemnitee’s  rights
hereunder.

(l) “Stockholder Agreement” shall mean that certain Stockholder Agreement, dated as of April 17, 2012, as amended or supplemented from time to time
in accordance with its terms.

(m) “Subsidiary” shall mean any Entity of which the Company owns (either directly or indirectly) either (i) a general partner, managing member or other
similar interest or (ii) (A) 50% or more of the voting power of the voting capital equity interests of such Entity, or (B) 50% or more of the outstanding
voting capital stock or other voting equity interests of such Entity.
 (n) References herein to a director  of any other Entity shall include, in the case of any Entity that is not managed by a board of directors, such other
position, such as manager or trustee or member of the board of managers or other governing body of such Entity, that entails responsibility for the
management and direction of such Entity’s affairs, including, without limitation, the general partner of any partnership (general or limited) and the
manager, managing member or board of managers of any limited liability company.

2. Services by the Indemnitee. In consideration of the Company’s covenants and commitments hereunder, the Indemnitee agrees to serve or continue to

serve as either a director on the Board of Directors of the Company or as an officer, as applicable, so long as the Indemnitee is duly elected or appointed
and until his or her successor has been duly elected and qualified or until his or her earlier death, disability, resignation, termination or other removal.

3. Agreement to Indemnify. The Company agrees to indemnify the Indemnitee to the fullest extent permitted, and in the manner permitted, by the General

Corporations Law or other applicable law as in effect as of the date hereof or as such laws may, from time to time, be amended (but only if amended in a
way that broadens the right to indemnification and advancement of expenses) as follows:

(a) Indemnification  for  Third  Party  Proceedings.  Subject  to  the  exceptions  contained  in  Section  4(a)  hereof,  if  the  Indemnitee  was  or  is  a  party  to,
threatened to be made a party to or otherwise involved in any capacity in any Proceeding (other than an action initiated by the Company or initiated
to protect the interests of the Company) by reason of the Indemnitee’s Corporate Status, the Indemnitee shall be indemnified by the Company against
all Expenses and Liabilities incurred in a reasonable manner whether paid by the Indemnitee or on the Indemnitee’s behalf in connection with such a
Proceeding  (such  Expenses  and  Liabilities  are  referred  to  herein  as  “Indemnifiable Expenses”  and  “Indemnifiable Liabilities,”  respectively,  and
collectively as “Indemnifiable Amounts”). In addition, the Indemnitee’s Corporate Status may allow for indemnification under certain agreements
containing  indemnity  provisions  with  another  Entity  or  protections  under  the  organization  documents  of  such  other  Entity.  In  those  instances,  the
Company  shall  remain  wholly  liable  for  making  any  indemnification  payments  for  all  Indemnifiable  Amounts  notwithstanding  the  payment
obligation of such amounts by a third party to the Indemnitee.

(b) Indemnification  in  Derivative  Actions  and  Direct  Actions  by  the  Company.  Subject  to  the  exceptions  contained  in  Section  4(b)  hereof,  if  the
Indemnitee was or is a party to, threatened to be made a party to or otherwise involved in any capacity in any Proceeding initiated by the Company or
initiated to protect the interests of the Company to procure a judgment in its favor by reason of the Indemnitee’s Corporate Status, the Indemnitee
shall  be  indemnified  by  the  Company  against  all  Indemnifiable  Expenses.  In  addition,  the  Indemnitee’s  Corporate  Status  may  allow  for
indemnification  under certain  agreements  containing  indemnity  provisions with another  Entity or protections  under the organization  documents of
such  other  Entity.  In  those  instances,  the  Company  shall  remain  wholly  liable  for  making  any  indemnification  payments  for  all  Indemnifiable
Expenses notwithstanding the payment obligation of such amounts by a third party to the Indemnitee.

(c) Other  Indemnification  Rights.  Notwithstanding  anything  to  the  contrary  contained  in  this  Agreement,  the  Company  hereby  acknowledges  that  an
Indemnitee may have certain rights to indemnification, insurance and/or advancement of expenses provided by one or more Entities who employ such
 Indemnitee  or  of  which  such  Indemnitee  is  a  partner  or  member  or  with  such  Entity’s  respective  affiliated  investment  funds,  managed  funds  and
management companies, if applicable, or such Entity’s respective affiliates (collectively, the “Secondary Indemnitors”). The Company hereby agrees
(i)  that  it  is  the  indemnitor  of  first  resort—meaning  that,  its  obligations  under  this  Agreement  are  primary  and  any  obligation  of  the  Secondary
Indemnitors to advance expenses and provide indemnification for the same expenses and liabilities incurred by any such Indemnitee are secondary,
(ii) that it shall be required to advance the full amount of Indemnifiable Expenses incurred by any such Indemnitee and shall be liable for the full
amount of any Indemnifiable Amounts to the extent legally permitted and as required by this Agreement, the certificate of incorporation, the bylaws
or  any  other  agreement  between  the  Company  and  such  Indemnitee,  without  regard  to  any  rights  that  such  Indemnitee  may  have  against  the
Secondary Indemnitors and (iii) that it irrevocably waives, relinquishes and releases the Secondary Indemnitors from any and all claims that it has or
may have against the Secondary Indemnitors for contribution, subrogation or any other recovery of any kind in respect thereof. The Company further
agrees  that  no  advancement  or  payment  by  the  Secondary  Indemnitors  shall  affect  the  foregoing  and  that  the  Secondary  Indemnitors  shall  be
subrogated to the extent of such advancement or payment to all of the rights of recovery of any such Indemnitee against the Company. The Company
and each Indemnitee agree that Secondary Indemnitors are express third-party beneficiaries of this Section 3(c). In furtherance and not in limitation
of the foregoing, in the event that a Secondary Indemnitor (other than the Company or any of its Subsidiaries) pays, forwards or otherwise satisfies
any Indemnifiable  Amounts to the Indemnitee,  such amounts shall be promptly reimbursed by the Company to such payor to the extent that such
Indemnifiable Amounts were required to be paid by the Company to the Indemnitee pursuant to the terms of this Agreement.

(d) Employee Benefit Plans. For the avoidance of doubt, the indemnification rights and obligations contained herein shall extend to any Proceeding in
which the Indemnitee was of is a party to, was or is threatened to be made a party to or was or is otherwise involved in any capacity in by reason of
Indemnitee’s Corporate Status as a fiduciary capacity with respect to an employee benefit plan. In connection therewith, if the Indemnitee has acted
in good faith and in a manner which appeared to be consistent with the best interests of the participants and beneficiaries of an employee benefit plan
and not opposed thereto, the Indemnitee shall be deemed to have acted in a manner not opposed to the best interests of the Company.

4. Exceptions to Indemnification. The Indemnitee shall be entitled to indemnification under Section 3(a) and Section 3(b) hereof in all circumstances other

than the following:

(a) Exceptions  to  Indemnification  for  Third  Party  Proceedings.  If  indemnification  is  requested  under  Section  3(a)  and  there  has  been  a  final  non-
appealable  judgment  by  a  court  of  competent  jurisdiction  that,  in  connection  with  the  subject  of  the  Proceeding  out  of  which  the  claim  for
indemnification  has  arisen,  (i)  the  Indemnitee  failed  to  act  (x)  in  good  faith  and  (y)  in  a  manner  the  Indemnitee  deemed  to  be  reasonable  and
consistent with the best interests of the Company and not opposed thereto or (ii) with respect to any criminal action or proceeding, the Indemnitee had
reasonable cause to believe that the Indemnitee’s conduct was unlawful, the Indemnitee shall not be entitled to payment of Indemnifiable Amounts
hereunder.

(b) Exceptions to Indemnification in Derivative Actions and Direct Actions by the Company. If indemnification is requested under Section 3(b) and (i)
there  has  been  a  final  non-appealable  judgment  by  a  court  of  competent  jurisdiction  that,  in  connection  with  the  subject  of  the  Proceeding  out  of
which
 the claim for indemnification has arisen, the Indemnitee failed to act (x) in good faith and (y) in a manner the Indemnitee deemed to be reasonable
and  consistent  with  the  best  interests  of  the  Company  and  not  opposed  thereto,  the  Indemnitee  shall  not  be  entitled  to  payment  of  Indemnifiable
Expenses hereunder; or (ii) there has been a final non-appealable judgment by a court of competent jurisdiction that the Indemnitee is liable to the
Company  with  respect  to  any  claim,  issue  or  matter  involved  in  the  Proceeding  out  of  which  the  claim  for  indemnification  has  arisen,  then  no
Indemnifiable Expenses shall be paid with respect to such claim, issue or matter unless, and only to the extent that, the court of competent jurisdiction
in which such Proceeding was brought shall determine upon application that, despite the adjudication of liability, but in view of all the circumstances
of the case, the Indemnitee is fairly and reasonably entitled to indemnity for such Indemnifiable Expenses which such court shall deem proper.

5. Procedure for Payment of Indemnifiable Amounts.

(a) Subject to Section 9, the Indemnitee shall submit to the Company a written request specifying in reasonable detail the Indemnifiable Amounts for
which the Indemnitee seeks payment under Section 3, Section 6, or Section 7 hereof and a short description of the basis for the claim. The Company
shall pay such Indemnifiable Amounts to the Indemnitee within sixty (60) calendar days of receipt of the request. At the request of the Company, the
Indemnitee  shall  furnish  such  documentation  and  information  as  are  reasonably  available  to  the  Indemnitee  and  necessary  to  establish  that  the
Indemnitee is entitled to indemnification hereunder.

(b) Upon written request by the Indemnitee for indemnification pursuant to the first sentence of Section 5(a) hereof, if required by applicable law and to
the  extent  not  otherwise  provided  pursuant  to  the  terms  of  this  Agreement,  a  determination  with  respect  to  the  Indemnitee’s  entitlement  to
indemnification  shall be made in the specific  case as follows: (i) if a Change in Control shall have occurred and if so requested  in writing by the
Indemnitee,  by  Independent  Counsel  in  a  written  opinion  to  the  Board;  or  (ii)  if  a  Change  in  Control  shall  not  have  occurred  (or  if  a  Change  in
Control shall have occurred but the Indemnitee shall not have requested that indemnification be determined by Independent Counsel as provided in
subpart  (i)  of  this  Section  5(b)),  (A)  by  a  majority  vote  of  the  disinterested  directors,  even  though  less  than  a  quorum  of  the  Board,  or  (B)  by  a
committee of disinterested directors designated by majority vote of the disinterested directors, even though less than a quorum of the Board, (C) if
there are no such disinterested directors, or if such disinterested directors so direct, by Independent Counsel in a written opinion to the Board, (D) if
requested by any Principal Stockholder or Partial Rights Transferee, by Independent Counsel in a written opinion to the Board, or (E) if a quorum of
disinterested directors so directs, by the Company’s stockholders in accordance with applicable law. Notice in writing of any determination as to the
Indemnitee’s entitlement to indemnification shall be delivered to the Indemnitee promptly after such determination is made, and if such determination
of entitlement to indemnification has been made by Independent Counsel in a written opinion to the Board, then such notice shall be accompanied by
a copy of such written opinion. If it is determined that the Indemnitee is entitled to indemnification, then payment to the Indemnitee of all amounts to
which the Indemnitee is determined to be entitled (other than sums that were already advanced) shall be made within sixty (60) calendar days after
such determination.  If it is determined  that the Indemnitee  is not entitled to indemnification,  then the written notice to the Indemnitee  (or, if such
determination  has  been  made  by  Independent  Counsel  in  a  written  opinion,  the  copy  of  such  written  opinion  delivered  to  the  Indemnitee)  shall
disclose  the  basis  upon  which  such  determination  is  based.  The  Indemnitee  shall  cooperate  with  the  person,  persons,  or  entity  making  the
determination with respect to the Indemnitee’s
 entitlement  to  indemnification,  including  providing  to  such  person,  persons,  or  entity  upon  reasonable  advance  request  any  documentation  or
information that is not privileged or otherwise protected from disclosure and that is reasonably available to the Indemnitee and reasonably necessary
to determine whether and to what extent the Indemnitee is entitled to indemnification.

(c) If the determination of entitlement to indemnification is to be made by Independent Counsel pursuant to Section 5(b) hereof, the Independent Counsel
shall be selected as provided in this Section 5(c). If a Change in Control shall not have occurred (or if a Change in Control shall have occurred but the
Indemnitee shall not have requested that indemnification be determined by Independent Counsel as provided in subpart (i) of Section 5(b)), then the
Independent  Counsel  shall  be  selected  by  the  Board,  and  the  Company  shall  give  written  notice  to  the  Indemnitee  advising  the  Indemnitee  of  the
identity  of  the  Independent  Counsel  so  selected.  If  a  Change  in  Control  shall  have  occurred  and  the  Indemnitee  shall  have  requested  that
indemnification  be  determined  by  Independent  Counsel,  then  the  Independent  Counsel  shall  be  selected  by  the  Indemnitee  (unless  the  Indemnitee
shall request that such selection be made by the Board, in which case the preceding sentence shall apply), and the Indemnitee shall give written notice
to the Company advising it of the identity of the Independent Counsel so selected. In either case, the Indemnitee or the Company, as applicable, may
within thirty (30) calendar days after such written notice of selection has been given, deliver to the Company or to the Indemnitee, as the case may be,
a  written  objection  to  such  selection;  provided,  however,  that  such  objection  may  be  asserted  only  on  the  ground  that  the  law  firm  or  person  so
selected does not meet the requirements of “Independent Counsel” as defined in Section 1 hereof, and the objection shall set forth the basis of such
assertion. Absent a proper and timely objection, the person so selected shall act as Independent Counsel. If such written objection is so made and
substantiated, the law firm or person so selected may not serve as Independent Counsel unless and until such objection is withdrawn or a court of
competent jurisdiction in the Commonwealth of Puerto Rico has determined that such objection is without merit. If the determination of entitlement
to indemnification is to be made by Independent Counsel pursuant to Section 5(b) hereof and, following the expiration of sixty (60) calendar days
after submission by the Indemnitee of a written request for indemnification pursuant to Section 5(a) hereof, Independent Counsel shall not have been
selected, or an objection thereto has been made and not withdrawn, then either the Company or the Indemnitee may petition a court of competent
jurisdiction in the Commonwealth of Puerto Rico for resolution of any objection that shall have been made by the Company or the Indemnitee to the
other’s selection of Independent Counsel and/or for appointment as Independent Counsel of a law firm or person selected by such court (or selected
by such person as the court shall designate), and the law firm or person with respect to whom all objections are so resolved or the law firm or person
so appointed shall act as Independent Counsel under Section 5(b) hereof. Upon the due commencement of any Proceeding pursuant to Section 11(e)
hereof, Independent  Counsel shall be discharged  and relieved  of any further  responsibility  in such capacity  (subject  to the applicable  standards of
professional  conduct  then  prevailing).  If  the  determination  of  entitlement  to  indemnification  is  to  be  made  by  Independent  Counsel  pursuant  to
Section 5(b) hereof, then the Company agrees to pay the reasonable fees and expenses of such Independent Counsel and to fully indemnify and hold
harmless such Independent Counsel against any and all expenses, claims, liabilities, and damages arising out of or relating to this Agreement or its
engagement pursuant hereto.

6. Indemnification for Expenses if the Indemnitee is Wholly or Partly Successful. Notwithstanding anything contained in this Agreement to the contrary,

to the extent that the Indemnitee is or was, or is or was threatened to be made, by reason of the Indemnitee’s Corporate Status, a party to any Proceeding
and the Indemnitee is successful (on the merits or otherwise) in defending all claims, issues and matters in such
 Proceeding,  the  Indemnitee  shall  be  indemnified  against  all  Indemnifiable  Expenses  incurred  by  the  Indemnitee  or  on  the  Indemnitee’s  behalf  in
connection with the defense of such Proceeding. If the Indemnitee is successful (on the merits or otherwise) in defending one or more but less than all
claims, issues or matters in such Proceeding, the Company shall indemnify, hold harmless and exonerate the Indemnitee for that portion of the Expenses
reasonably incurred in connection with defending those claims, issues or matters with respect to which the Indemnitee was successful in defending. For
purposes of this Agreement, the termination of any claim, issue or matter in such a Proceeding by dismissal, with or without prejudice, shall be deemed to
be a successful result as to such claim, issue or matter. Notwithstanding any of the foregoing, nothing herein shall be construed to limit the Indemnitee’s
right to indemnification which he or she would otherwise be entitled to in accordance with Section 3 and Section 4 hereof, regardless of the Indemnitee’s
success in a Proceeding.

7. Indemnification for Expenses as a Witness. Anything in this Agreement to the contrary notwithstanding, to the fullest extent permitted by applicable

law, to the extent that the Indemnitee, by reason of the Indemnitee’s Corporate Status, is or was, or is or was threatened to be made, a witness in any
Proceeding to which the Indemnitee is not a party, the Indemnitee shall be indemnified against all Indemnifiable Expenses incurred by the Indemnitee or
on  the  Indemnitee’s  behalf  in  connection  therewith.  To  the  extent  permitted  by  applicable  law,  the  Indemnitee  shall  be  entitled  to  indemnification  for
Expenses incurred in connection with being or threatened to be made a witness, as provided in this Section 7, regardless of whether the Indemnitee met
the standards of conduct set forth in Sections 4(a) and 4(b) hereof.

8. Agreement to Advance Expenses; Conditions. The Company shall pay to the Indemnitee all Indemnifiable Expenses incurred by or on behalf of the

Indemnitee in connection with any Proceeding to which the Indemnitee was or is a party or was or is otherwise involved or was or is threatened to be
made a party to or was or is otherwise involved in any capacity in any Proceeding by reason of the Indemnitee’s Corporate Status, including a Proceeding
by  or  in  the  right  of  the  Company,  in  advance  of  the  final  disposition  of  such  Proceeding.  The  Indemnitee  hereby  undertakes  to  repay  the  amount  of
Indemnifiable  Expenses paid to the Indemnitee if it shall ultimately be determined by final judicial decision of a court of competent jurisdiction, from
which decision there is no further right to appeal, that the Indemnitee is not entitled under this Agreement to, or is prohibited by applicable law from,
indemnification with respect to such Indemnifiable Expenses. Any advances and undertakings to repay pursuant to this Section 8 shall be unsecured and
interest free. Subject to the second sentence of this Section 8, the Indemnitee shall be entitled to advancement of Indemnifiable Expenses as provided in
this Section 8 prior to the final resolution of any Proceeding and determination by or on behalf of the Company of whether the Indemnitee has not met the
standards of conduct set forth in Sections 4(a) and 4(b) hereof.

9. Procedure for Advance Payment of Expenses. The  Indemnitee  shall  submit  to  the  Company  a  written  request  specifying  in  reasonable  detail  the
Indemnifiable Expenses for which the Indemnitee seeks an advancement under Section 8 hereof, together with documentation reasonably evidencing that
the Indemnitee has incurred such Indemnifiable Expenses. Payment of Indemnifiable Expenses under Section 8 hereof shall be made no later than sixty
(60) calendar days after the Company’s receipt of such request.

10. Burden of Proof; Defenses; and Presumptions.

(a) In  any  Proceeding  pursuant  to  Section  11  hereof  brought  by  the  Indemnitee  to  enforce  rights  to  indemnification  or  to  an  advancement  of
Indemnifiable Expenses hereunder, or in any Proceeding brought by the Company to recover an advancement of Indemnifiable Expenses (whether
pursuant to
 the terms of an undertaking or otherwise), the burden shall be on the Company to prove that the Indemnitee is not entitled to be indemnified, or to
such an advancement of Indemnifiable Expenses, as the case may be.

(b) It shall be a defense in any Proceeding pursuant to Section 11 hereof to enforce rights to indemnification under Section 3(a) or Section 3(b) hereof
(but not in any Proceeding pursuant to Section 11 hereof to enforce a right to an advancement of Indemnifiable  Expenses under Sections 8 and 9
hereof) that the Indemnitee has not met the standards of conduct set forth in Section 4(a) or Section 4(b) hereof, as the case may be, but the burden of
proving such defense shall be on the Company. With respect to any Proceeding pursuant to Section 11 hereof brought by the Indemnitee to enforce a
right  to  indemnification  hereunder,  or  any  Proceeding  brought  by  the  Company  to  recover  an  advancement  of  Indemnifiable  Expenses  (whether
pursuant to the terms of an undertaking or otherwise), neither (i) the failure of the Company (including by its directors or Independent Counsel) to
have  made  a  determination  prior  to  the  commencement  of  such  Proceeding  that  indemnification  is  proper  in  the  circumstances  because  the
Indemnitee has met the applicable standards of conduct, nor (ii) an actual determination by the Company (including by its directors or Independent
Counsel)  that  the  Indemnitee  has  not  met  such  applicable  standards  of  conduct,  shall  create  a  presumption  that  the  Indemnitee  has  not  met  the
applicable standards of conduct or, in the case of a Proceeding pursuant to Section 11 hereof brought by the Indemnitee seeking to enforce a right to
indemnification, be a defense to such Proceeding.

(c) The termination of any Proceeding by judgment, order, settlement, conviction, or upon a plea of nolo contendere or its equivalent, shall not, in and of
itself, adversely affect the right of the Indemnitee to indemnification hereunder or create a presumption that the Indemnitee did not act in good faith
and in a manner the Indemnitee reasonably believed to be in or not opposed to the best interests of the Company, and, with respect to any criminal
Proceeding, shall not create a presumption that the Indemnitee had reasonable cause to believe that his or her conduct was unlawful.

(d) For purposes of any determination of good faith, the Indemnitee shall be deemed to have acted in good faith if the Indemnitee’s action is reasonably
based on the records or books of account of the Company or other Entity, including financial statements, or on information supplied to the Indemnitee
by the officers of the Company or other Entity in the course of their duties, or on the advice of legal counsel for the Company or other Entity or on
information or records given or reports made to the Company or other Entity by an independent certified public accountant or by an appraiser or other
expert selected by the Company or other Entity. The provisions of this Section 10(d) shall not be deemed to be exclusive or to limit in any way the
other circumstances in which the Indemnitee may be deemed or found to have met the applicable standard of conduct set forth in this Agreement.

(e) The knowledge and/or actions, or failure to act, of any other director, officer, agent, or employee of the Company or of another Entity shall not be
imputed to the Indemnitee for purposes of determining the Indemnitee’s right to indemnification or advancement of Indemnifiable Expenses under
this Agreement.
11. Remedies of the Indemnitees.
(a) Right to Petition Court. In the event that the Indemnitee makes a request for payment of Indemnifiable Amounts under Section 3 or Section 5 hereof or a
request for an advancement of Indemnifiable Expenses under Sections 8 or 9 hereof and the Company fails to make such payment or advancement in a
timely  manner  in  accordance  with  the  terms  of  this  Agreement,  the  Indemnitee  may  petition  a  court  to  enforce  the  Company’s  obligations  under  this
Agreement.

(b) Expenses.  The  Company  agrees  to  reimburse  the  Indemnitee  in  full  for  any  Expenses  actually  incurred  in  a  reasonable  manner  by  the  Indemnitee  in
connection with investigating, preparing for, litigating, defending or settling any action brought by the Indemnitee under Section 11(a) hereof; provided,
however,  that  to  the  extent  the  Indemnitee  is  unsuccessful  on  the  merits  in  such  action  then  the  Company  shall  have  no  obligation  to  reimburse  the
Indemnitee under this Section 11(b).

(c) Validity of Agreement. The Company shall be precluded from asserting in any Proceeding, including, without limitation, an action under Section 11(a)
hereof, that the provisions of this Agreement are not valid, binding and enforceable or that there is insufficient consideration for this Agreement and shall
stipulate in court that the Company is bound by all the provisions of this Agreement.

(d) Failure to Act Not a Defense. The failure of the Company (including its Board or any committee thereof, Independent Counsel, or stockholders) to make a
determination  concerning  the  permissibility  of  the  payment  of  Indemnifiable  Amounts  or  the  advancement  of  Indemnifiable  Expenses  under  this
Agreement shall not be a defense in any action brought under Section 11(a) hereof, and shall not create a presumption that such payment or advancement
is not permissible.

(e) Entitlement to Indemnification; Independent Counsel. In the event that (i) a determination is made pursuant to Section 5 hereof that the Indemnitee is not
entitled  to indemnification  under this Agreement,  (ii) if the determination  of entitlement  to indemnification  is not to be made by Independent  Counsel
pursuant to Section 5(b) hereof, no determination of entitlement to indemnification shall have been made pursuant to Section 5(b) hereof within sixty (60)
calendar  days  after  receipt  by  the  Company  of  the  Indemnitee’s  written  request  for  indemnification,  (iii)  if  the  determination  of  entitlement  to
indemnification is to be made by Independent Counsel pursuant to Section 5(b) hereof, no determination of entitlement to indemnification shall have been
made  pursuant  to  Section  5(b)  hereof  within  (A)  eighty  (80)  calendar  days  after  receipt  by  the  Company  of  the  Indemnitee’s  written  request  for
indemnification  or (B) if an objection  to the selection  of such Independent  Counsel has been  made  and substantiated  and not withdrawn, seventy  (70)
calendar  days  after  a  court  of  competent  jurisdiction  in  the  Commonwealth  of  Puerto  Rico  (or  such  person  appointed  by  such  court  to  make  such
determination)  has  determined  or  appointed  the  person  to  act  as  Independent  Counsel  pursuant  to  Section  5(b)  hereof,  (iv)  payment  of  Indemnified
Amounts payable pursuant to Section 6 or Section 7 hereof is not made within sixty (60) calendar days after receipt by the Company of a written request
therefor, or (v) payment of Indemnified Amounts payable pursuant to Section 6 or Section 7 hereof is not made within sixty (60) calendar days after a
determination has been made pursuant to Section 5(b) hereof that the Indemnitee is entitled to indemnification, then in each instance described in clauses
(i) through (v), the Indemnitee shall be entitled to seek an adjudication by a court of competent jurisdiction in the Commonwealth of Puerto Rico of the
Indemnitee’s entitlement to such indemnification or advancement of Indemnifiable Expenses.
(f) Not Prejudiced by Adverse Determination. In the event that a determination shall have been made pursuant to Section 5(b) hereof that the Indemnitee is
not entitled to indemnification, any Proceeding commenced pursuant to this Section 11 shall be conducted in all respects as a de novo trial, or arbitration,
on the merits and the Indemnitee shall not be prejudiced by reason of that adverse determination.

12. Settlement of Proceedings.

(a) The Indemnitee agrees that it will not settle, compromise or consent to the entry of any judgment as to the Indemnitee in any pending or threatened
Proceeding  (whether  or  not  the  Indemnitee  is  an  actual  or  potential  party  to  such  Proceeding)  in  which  Indemnitee  has  sought  indemnification
hereunder  without  the  Company’s  prior  written  consent,  which  consent  will  not  be  unreasonably  withheld,  conditioned  or  delayed  unless  such
settlement, compromise or consent respecting such Proceeding includes an unconditional release of the Company and does not (i) require or impose
any injunctive or other non-monetary remedy on the Company or its affiliates, (ii) require or impose an admission or consent as to any wrongdoing
by the Company or its affiliates, or (iii) otherwise result in a direct or indirect payment by or monetary cost to the Company or its affiliates.
(b) The Company agrees that it will not settle, compromise or consent to the entry of any judgment as to the Indemnitee in any pending or threatened
Proceeding (whether or not the Indemnitee is an actual or potential party to such Proceeding) in which the Indemnitee has sought indemnification
hereunder  without  the  Indemnitee’s  prior  written  consent,  which  consent  shall  not  be  unreasonably  withheld,  conditioned  or  delayed  unless  such
settlement, compromise or consent includes an unconditional release of the Indemnitee and does not (i) require or impose any injunctive or other non-
monetary remedy on the Indemnitee, (ii) require or impose an admission or consent as to any wrongdoing by the Indemnitee or (iii) otherwise result
in  a  direct  or  indirect  payment  by  or  monetary  cost  to  the  Indemnitee  personally  (as  opposed  to  a  payment  to  be  made  or  cost  to  be  paid  by  the
Company on the Indemnitee’s behalf).

13. Notice by the Indemnitee. The Indemnitee agrees to notify the Company promptly upon being served with any summons, citation, subpoena, complaint,

indictment,  information,  or  other  document  relating  to  any  Proceeding  which  could  reasonably  be  expected  to  result  in  the  payment  of  Indemnifiable
Amounts or the advancement of Indemnifiable Expenses hereunder; provided, however, that the failure to give any such notice shall not disqualify the
Indemnitee from the right to receive payments of Indemnifiable Amounts or advancements of Indemnifiable Expenses

14. Representations and Warranties of the Company. The Company hereby represents and warrants to the Indemnitee as follows:

(a) Authority.  The  Company  has  all  necessary  power  and  authority  to  enter  into,  and  be  bound  by  the  terms  of,  this  Agreement,  and  the  execution,
delivery and performance of the undertakings contemplated by this Agreement have been duly authorized by the Company.

(b) Enforceability. This Agreement, when executed and delivered by the Company in accordance with the provisions hereof, shall be a legal, valid and
binding obligation of the Company, enforceable against the Company in accordance with its terms, except as such enforceability may be limited by
equitable principles and applicable bankruptcy, insolvency, moratorium, reorganization or similar laws affecting the enforcement of creditors’ rights
generally.
 (c) No Conflicts. This Agreement, when executed and delivered by the Company in accordance with the provisions hereof, does not, and the Company’s
performance of its obligations under the Agreement will not, violate the Company’s certificate of incorporation, bylaws, other agreements to which
the Company is a party to or applicable law.

(d) Insurance. The Company shall, if commercially reasonable, obtain and maintain a policy or policies of insurance with reputable insurance companies
providing  the  Company’s  directors  and  officers  with  coverage  for  losses  from  wrongful  acts,  or  to  ensure  the  Company’s  performance  of  its
indemnification obligations under this Agreement. The Company shall use its best efforts to cause the Indemnitee, at the Company’s expense, to be
covered by such insurance policies or policies providing liability insurance for directors or officers of the Company or of any Subsidiary, if any, in
accordance with its or their terms to the same extent as provided to any then-current director or officer of the Company or any Subsidiary under such
policy or policies.

15. Contract Rights Not Exclusive; Subrogation. The rights to payment of Indemnifiable Amounts and advancement of Indemnifiable Expenses provided

by  this  Agreement  shall  be  in  addition  to,  but  not  exclusive  of,  any  other  rights  that  the  Indemnitee  may  have  at  any  time  under  applicable  law,  the
Company’s bylaws or certificate of incorporation, or any other agreement, vote of stockholders or directors (or a committee of directors), or otherwise,
both as to action in the Indemnitee’s official capacity and as to action in any other capacity as a result of the Indemnitee’s serving in a Corporate Status.
No right or remedy herein conferred is intended to be exclusive of any other right or remedy, and every other right and remedy shall be cumulative and in
addition to every other right and remedy, given hereunder or now or hereafter existing at law or in equity or otherwise. The assertion or employment of
any right or remedy hereunder, or otherwise, shall not prevent the concurrent assertion or employment of any other right or remedy. In the event of any
payment to or on behalf of the Indemnitee under this Agreement, the Company shall be subrogated to the extent of such payment to all of the rights of
recovery  of  the  Indemnitee,  who  shall  execute  all  papers  required  and  take  all  action  necessary  to  secure  such  rights,  including  execution  of  such
documents as are necessary to enable the Company to bring suit to enforce such rights.

16. Successors. This Agreement (a) shall be binding upon all successors and assigns of the Company (including any transferee of all or a substantial portion

of the business, stock and/or assets of the Company and any direct or indirect successor by merger or consolidation or otherwise by operation of law) and
(b) shall inure to the benefit of the heirs, personal representatives, executors and administrators of the Indemnitee. This Agreement shall continue for the
benefit of the Indemnitee and such heirs, personal representatives, executors and administrators after the Indemnitee has ceased to have Corporate Status.

17. Change in Law. To  the  extent  that  a  change  in  Puerto  Rico  law  (whether  by  statute  or  judicial  decision)  shall  permit  broader  indemnification  or
advancement of expenses than is provided under the terms of the bylaws of the Company and this Agreement, the Indemnitee shall be entitled to such
broader indemnification and advancements, and this Agreement shall be deemed to be amended to such extent, but only to the extent such amendment
permits the Indemnitee to broader indemnification and advancement rights other than Puerto Rico law permitted prior to the adoption of such amendment.

18. Severability. Whenever possible, each provision of this Agreement shall be interpreted in such a manner as to be effective and valid under applicable law,
but  if  any  provision  of  this  Agreement,  or  any  clause  thereof,  shall  be  determined  by  a  court  of  competent  jurisdiction  to  be  illegal,  invalid  or
unenforceable, in whole or in part, such provision or clause shall be limited or modified in its application to the minimum extent
 necessary to make such provision or clause valid, legal and enforceable, and the remaining provisions and clauses of this Agreement shall remain fully
enforceable and binding on the parties.

19. Modifications and Waiver. Except  as  provided  in  Section  17  hereof  with  respect  to  changes  in  Puerto  Rico  law  which  broaden  the  right  of  the
Indemnitee to be indemnified by the Company, no supplement, modification or amendment of this Agreement shall be binding unless executed in writing
by each of the parties hereto. No waiver of any of the provisions of this Agreement shall be deemed or shall constitute a waiver of any other provisions of
this Agreement (whether or not similar), nor shall such waiver constitute a continuing waiver. No failure or delay of any party in exercising any right or
remedy hereunder shall operate as a waiver thereof, and no single or partial exercise of any such right or power, or any abandonment or discontinuance of
steps to enforce such right or power, or any course of conduct, shall preclude any other or further exercise thereof or the exercise of any other right or
power.

20. General Notices. All notices, requests, demands and other communications hereunder shall be in writing and shall be deemed to have been duly given (a)

when  delivered  by  hand,  (b)  when  transmitted  by  facsimile  and  receipt  is  acknowledged,  or  (c)  if  mailed  by  certified  or  registered  mail  with  postage
prepaid, on the third business day after the date on which it is so mailed:

If to the Indemnitee, to the address specified by the Indemnitee, from time to time.

If to the Company, to:

Evertec, Inc.
Road 176, Kilometer 1.3 Cupey
San Juan, Puerto Rico 00926
Attention: General Counsel

Or to such other address as may have been furnished in the same manner by any party to the others.

21. Contribution. To the fullest extent permissible under applicable law, if the indemnification provided for in this Agreement is unavailable to Indemnitee
for any reason whatsoever other than any of those set forth in Section 4 hereof, the Company, in lieu of indemnifying Indemnitee, shall contribute to the
amount incurred by Indemnitee, whether for judgments, fines, penalties, excise taxes, amounts paid or to be paid in settlement and/or for Expenses, in
connection with any claim relating to an indemnifiable event under this Agreement, in such proportion as is deemed fair and reasonable in light of all of
the  circumstances  of  such  Proceeding  in  order  to  reflect  (i)  the  relative  benefits  received  by  the  Company  and  Indemnitee  as  a  of  the  event(s)  and/or
transaction(s)  giving  cause  to  such  Proceeding;  and/or  (ii)  the  relative  fault  of  the  Company  (and  its  directors,  officers,  employees  and  agents)  and
Indemnitee in connection with such event(s) and/or transaction(s).

22. Governing Law. This  Agreement  shall  be  exclusively  governed  by  and  construed  and  enforced  under  the  laws  of  the  Commonwealth  of  Puerto  Rico
without giving effect to the provisions thereof relating to conflicts of law of such state.

23. Consent to Jurisdiction.

(a) Each of the Company and the Indemnitee hereby irrevocably and unconditionally (i) agrees and consents to the exclusive jurisdiction of the courts of
the state and federal courts of the State of
 Delaware and the Commonwealth of Puerto Rico (each, a “Chosen Court”) for all purposes in connection with any action, suit, or proceeding that
arises out of or relates to this Agreement and agrees that any such action instituted under this Agreement shall be brought only in one of the Chosen
Courts;  (ii)  consents  to  submit  to  the  exclusive  jurisdiction  of  the  Chosen  Courts  for  purposes  of  any  action  or  proceeding  arising  out  of  or  in
connection with this Agreement; (iii) waives any objection to the laying of venue of any such action or proceeding in any of the Chosen Courts; and
(iv) waives, and agrees not to plead or to make, any claim that any such action or proceeding brought in any of the Chosen Courts has been brought in
an improper or otherwise inconvenient forum.

(b) Each of the Company and the Indemnitee hereby consents to service of any summons and complaint and any other process that may be served in any
action, suit, or proceeding arising out of or relating to this Agreement in any of the Chosen Courts by mailing by certified or registered mail, with
postage prepaid, copies of such process to such party at its address for receiving notice pursuant to Section 20 hereof. Nothing herein shall preclude
service of process by any other means permitted by applicable law.

24. Counterparts. This Agreement may be executed in one or more counterparts (including by PDF or facsimile), each of which shall for all purposes be
deemed  to  be  an  original  but  all  of  which  together  shall  constitute  but  one  and  the  same  Agreement.  Only  one  such  counterpart  need  be  produced  to
evidence the existence of this Agreement.

25. Headings. The headings of the sections of this Agreement are inserted for convenience only and shall not be deemed to constitute part of this Agreement
or to affect the construction hereof.

26. Effective Date. The provisions of this Agreement shall cover claims, actions, suits or proceedings whether now pending or hereafter commenced and shall

be retroactive to cover acts or omissions or alleged acts or omissions which have taken place between the date when the Indemnitee was duly elected or
appointed as a director or officer of the Company and the Effective Date of this Agreement.

27. Entire Agreement. This Agreement constitutes the entire agreement between the parties with respect to the subject matter hereof and supersedes all prior

and  contemporaneous  agreements,  understandings  and  negotiations,  written  and  oral,  between  the  parties  with  respect  to  the  subject  matter  of  this
Agreement,  provided,  however,  that  this  Agreement  is  supplement  to  and  in  furtherance  of  the  Company’s  certificate  of  incorporation,  bylaws,  the
General Corporations Law and any other applicable law, and shall not be deemed a substitute therefor, and does not diminish or abrogate any rights of the
Indemnitee thereunder.

IN WITNESS WHEREOF, the parties hereto have executed this Agreement as of the Effective Date.

EVERTEC, INC. INDEMNITEE

______________________________            ______________________________
Morgan M. Schuessler                    [•]
President & Chief Executive Officer            Director
 EXHIBIT 21.1

Subsidiaries of EVERTEC, Inc.

 
Name Jurisdiction of Incorporation
EVERTEC Intermediate Holdings, LLC Puerto Rico
EVERTEC Group, LLC Puerto Rico
EVERTEC Guatemala, S.A. Guatemala
EVERTEC Panama, S.A. Panama
EVERTEC Dominicana, SAS Dominican Republic
EVERTEC Costa Rica, S.A. Costa Rica
Evertec Colombia, SAS Colombia
EVERTEC USA, LLC Delaware
EVERTEC Mexico Servicios de Procesamiento, S.A. de C.V. Mexico
Evertec PlacetoPay, S.A.S. Colombia
Evertec Chile Holdings SpA Chile
Evertec Chile SpA Chile
Paytrue S.A. Uruguay
Caleidón S.A. Uruguay
Evertec Brasil Solutions Informática Ltda. Brazil
Evertec Chile Servicios Profesionales SpA Chile
Evertec Chile Global SpA Chile
Tecnopago España SL Spain
 Exhibit 23.1

CONSENT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM

We consent to the incorporation by reference in Registration Statement No. 333- 190381 on Form S-8 and Registration Statement No. 333-255756 on Form S-
3ASR of our reports dated February 25, 2022 relating to the consolidated financial statements of EVERTEC, Inc. and the effectiveness of EVERTEC, Inc.’s
internal control over financial reporting, appearing in this Annual Report on Form 10-K of EVERTEC, Inc. for the year ended December 31, 2021.

/s/ Deloitte & Touche LLP

San Juan, Puerto Rico
February 25, 2022
 EXHIBIT 31.1

Certification of Chief Executive Officer Pursuant to Rule 13a-14(a) or 15d-14(a)

I, Morgan M. Schuessler, Jr., certify that:

1. I have reviewed this report on Form 10-K of EVERTEC. Inc;

2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the
statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this
report;

3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects
the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report;

4. The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in
Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-
15(f)) for the registrant and have:

a. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our
supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by
others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared;

b. Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our
supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements
for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles;

c. Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the
effectiveness of the disclosure controls and procedures as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and

d. Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most
recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably
likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and

5. The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting,
to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions):

a. All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are
reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and

b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal
control over financial reporting.

 
Date: February 25, 2022   /s/ Morgan M. Schuessler, Jr.
  Morgan M. Schuessler, Jr.
  Chief Executive Officer
 EXHIBIT 31.2

Certification of Chief Financial Officer Pursuant to Rule 13a-14(a) or 15d-14(a)

I, Joaquin A. Castrillo-Salgado, certify that:

1. I have reviewed this report on Form 10-K of EVERTEC, Inc;

2. Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the
statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this
report;

3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects
the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report;

4. The registrant’s other certifying officer(s) and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in
Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-
15(f)) for the registrant and have:

a. Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our
supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by
others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared;

b. Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our
supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements
for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles;

c. Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the
effectiveness of the disclosure controls and procedures as of the end of the period covered by this report based on such evaluation ; and

d. Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most
recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably
likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and

5. The registrant’s other certifying officer(s) and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting,
to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions):

a. All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are
reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and

b. Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal
control over financial reporting.

 
Date: February 25, 2022   /s/ Joaquin A. Castrillo-Salgado
  Joaquin A. Castrillo-Salgado
  Chief Financial Officer
 EXHIBIT 32.1

Certification of Chief Executive Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350

As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, the undersigned officer of EVERTEC, Inc. (the
“Company”), does hereby certify, to such officer’s knowledge, that:
The Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021 (the “Form 10-K”) of the Company fully complies with the requirements of section 13(a)
or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 and information contained in the Form 10-K fairly presents, in all material respects, the financial condition and
results of operations of the Company.
 
Date: February 25, 2022   /s/ Morgan M. Schuessler, Jr.
  Morgan M. Schuessler, Jr.
  Chief Executive Officer
 EXHIBIT 32.2

Certification of Chief Financial Officer Pursuant to 18 U.S.C. 1350

As Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
Pursuant to 18 U.S.C. 1350, as adopted pursuant to section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002, the undersigned officer of EVERTEC, Inc. (the “Company”),
does hereby certify, to such officer’s knowledge, that:
The Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021 (the “Form 10-K”) of the Company fully complies with the requirements of section 13(a)
or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 and information contained in the Form 10-K fairly presents, in all material respects, the financial condition and
results of operations of the Company.
 
Date: February 25, 2022   /s/ Joaquin A. Castrillo-Salgado
  Joaquin A. Castrillo-Salgado
  Chief Financial Officer