Marui 21 UZ 1409 er. neon CHAPITRE 1; LE BILAN FINANCIER (ANALYSE FINANCIERE DU BILAN) La compiabilité générale prend en compte les valeurs historigues (ou d'origine) des biens puis pratique Ie cas échéant un amortissement. Or une optique financi8re prend en compte les éléments d’actif et de passif pour leur valeur réelle. de actif pour leur vateur réelle'c’est ~ latentes. e : calcul des plus et moins values latentes (cachées, discrttes) 1 étape Si plusieurs éléments de Vactif ont une valeur financitre réelle différente de Ia valeur comptable, il est nécessaire de réaliser un tableau de ce type. [Bigsients actif —] Valeur comprabre netle | Valeur financiére [~~ Difffrence ~~ Fvalue_[_- value fervains par exemple x Y Siv>x| SiY FRN-—» _trésorerie négative ‘Si besoin en fonds de roulement < PRN——» __ Erésorerie positive}- Bilan fonctionnel : ins es Lect cea! er ee Be RSH tg wat en emssscompabls emploks (a Made, Bilan fonetionnel Passif ou Resourses) “Financement permanent “pei ala ET asst circulant HT | Triscene ct | sTeésorene pass | ‘abnor permet edger es andes msi dion Lesmatss de Md cept pai bine snt compiles eval de ut ies dine concen e pocwioe Ge Fenepia. Le plan compete ruin PCAN dns wis andes miss das cif bln _Ach imma 1 congore le immatisaions en ronal. les immobilisation incapot. ls immobieatons compres, les immobilisation fancies eats decnvesson ai sr elments non cca {sistent hos wésorecie groupe esac, es crances ti cn es tse valet placement les dears de conversion aif ‘eran eas eee rior, a sree ae eset Hememt re drt dasa pte Yemeni ds mayen lee -Chigese sales ees: “Bees eae ye alec ote osege deme coe ape Lara dain ey ee te Les mases du pani: ‘Le pi eps a pare din ot sot compass es sues financement qui pert expe de ence son panei Le PEM disioge ois grandes masses de pal ein ‘Leonor es np pope ects pes ii sees ke fines spews dae pour gue et hres eles as fe conversion psi een no raat avseieclan HT: Us pas ciclat hors wri regroup es es dps clin, les ates provsons pour saqus charges et es ears de comeren ps nr clemons econ La wesorrepos repésene erseble es sonst de Sancemeea cour rns dnt poe Venepe cette reds ¢scompie: “Lees deere: “Soles nears ete, amarauss Te bien fection ne ae ge ibe ope ree re PCM co ee agp sin rae unseen ecient esi ca lit Cependatpot cerans sier om ssa 1 benoit tls ate ES Cea or bono te cit ‘Srstlimiom Sexton : gu pms deme etna ele nn ro aise we ype de cenit espa. Cot ani 0 cmb ci. eps open Cec 4a eee Dep ede Hem &X ‘Sine ppriement Scanned by CamScanneraH vps a ye ricpa rs plas eerie oP Ati Auto ge siinen ener isaiewrd8 reborn Jes ligt, paren sone eal SE ace cine don alerted ae casei hens de a crc exploitation “Css ers de ev ecules eploiation, “Comer een de conversion clement ee ans), ‘Le ceralements pai incre permane Aviad cana propre: Antero des amorusseen de isons. oe: Pamaistenen! des mableton en veda, ois dees financement ‘eta a vale bate des primes de esbouscmer ds blgntce. Ait vale nee compte es nimobilisains en crite. Conic ecard conversion psi (ment durables) Pasi crenant UT Avo pas clan HT Che es nnd pu cual eploiatio, Cle eens dps enclose Cucina de comer sion on pus (element circa). = somversion (Actf et Passi) signe ten des terturcs complates qut ont oO? en pourri sanion ae 3: Equiio {éeulir inacer de Vente et pil pu ae dee sation ‘enclose evermore tsa d inane ta waver te ‘Le fonds derutement atonal: Leoni de ements (FR) et ea a ence ene France panel (FP) se mabe (AD FAP coneipnd au onal de resources stubs gu, aes Je Swancemen Ge Tac imi, demure dspoile pet court IS ers de nance Gs FR postin Segue ener ance aoa de es emp subi pass eeutes a,c gu coo lire nance ‘Un ERP négait nye que Venreptie Gases ote pare Vai ‘moma parc pera, ce contr va dscns Gari 1 Leesan de ancetet soba: Le bess de nace gtd (BEG) at iene ene act ‘tesa hrs acer (ACT eps can as sree PCH G-ACHT-PcHT us BEG repens Ie teoim de Fanscome init parle cycle ealotaon de eens. ‘Un BFG posi sige que es enplis Salat set supers aux ensure cet ce quad ua bein de cement ‘Un BEG agai sgie gu es etores canes set supcus onl ran ce du ne resource de fiancee La tetarvente La teioree ete (TN et ile a dlsece ene I react (raya atseerepast P. TNeTA=T Une TN psine oe poe apne priser woe ressouree Scanned by CamScannerfleece ene Fe fond ene CAN) pou se colle Pa de Uégaser pesicurs situations selon aus jy fé_ pen = HEN) est psiine Trois suuations sont possibles aesoreri ale ‘Tuipositive: p> 0 et BEG> Oavee FRE> BFC a le FRE cout fa tlaité du BEG et permet de ya ane station Fvorable mais ele vt tae aux de I'enteprise Situation 1: FR cet sitio gage: des tigi Gp voaserplo ds CaP “Stturton 2: FRF > 0et BFG <0 reece suatn Le FRE jo asus A Tasers Bar de bye desis. Cres ae sion 2 favorable mais i fut plot des captoux Sse quelle ne recousre ps €& 0 “siunton 3: FRF @ et BG > O avec FRF < BFG ans eat sation, fe BFG est nance i la fis pac le ERE oP aes coe Gates, C'est une sition de déséquibre car Venere doit aareer i des edi bonis & CT pour finance une pate dc S0” BFG. Situation 2: FRF < et BFG> 0 Dam ct sation ls coneours ances cout le BFG et une partie de si immobisé, Ces ue station és ertigne er entreprse doit (trou nur eed CT pour nanest une pate de ses empoisstebes- Situation}: FRF <0 et BFG <1 avec FRF > BFG Dars eete situation, le financement une potit de Vail pamobilise semen pre cousre qu'une per 4 ‘autre parte est finances if Ces ne wenumeca. Financée parle passif cireulantLE BILAN FONCTIONNEL ®Définition du_bilan fonctionnel Est ui de ressources. Il permet de déterminer quelles ont été les politiques d'investissement et de financement des années passées. || est fondé sur la continuité de l'activité de l'entreprise. lan condensé qui donne une vision de I'entreprise en terme d’emplois et Dans un bilan fonctionnel, les ressources et les emplois : @ sont évalués a leur valeur d’origine (valeur brute) @ sont classés selon le cycle (investissement, financement ou exploitation) auquel appartient leur recette ou dépense d'origine. Le bilan fonctionnel repose sur la distinction entre cycles courts et cycles longs. = Les cycles longs ‘d'investissement et de financement: la décision de constituer le capital ou de contracter un emprunt assure le financement de Ventreprise pour plusieurs années. Le capital et les emprunts sont done des ressources durables (capitaux stables). La réalisation d'un investissement (immobilisation) fixe pour longtemps l’équipement de _l'entreprise. Liinvestissement est donc un emploi durable (actif stable). Les actifs stables doivent étre financés par des capitaux stables. re Le cycle court d’exploitation : Achats - stockage -ventes _ cycle d’exploitation C'est un cycle court de quelques semaines. Toute décision affectant ce cycle engage l'entreprise a court terme (volume des stocks, durée du crédit consenti aux clients ou celui consenti par les fournisseurs...). L’actif circulant (stocks, créances clients...) doit étre financé par les dettes circulantes (dettes fournisseurs...)© Structure du bilan fonctionnel Actif stable Actif circulant | | | Dettescirculantes Disponibilités , \[résorerie passive / Regles de passage du bilan comptable au bilan fonctionnel 1. les éléments de 'actif sont repris dans l'actif stable et dans l'actif circulant pour tour valeur brute. 2. e total des amortissements et des provisions de l'actif doit étre rajouté aux capitaux propres. 3. dans l'actif stable, figurent principalement les immobilisations. 4, dans l'actif circulant, figurent principalement les stocks, les créances clients, les VMP et les disponibilités. 5, dans les capitaux propres, figurent principalement le capital, les réserves, le résultat net, les provisions pour risques et charges du passif et le total des amortissements et des provisions de l'actif (cf 2). 6. dans les dettes financiéres, figurent principalement les emprunts auprés d’établissements de crédit (emprunts long terme). Les concours bancaires ne doivent plus figurer dans les dettes financieres. 7. dans le passif circulant, figurent principalement, les dettes fournisseurs, les dettes fiscales et sociales, les dettes diverses (il s'agit de dettes 4 court terme) et les concours bancaires.© La présentation du bilan fonctionnel Bilan fonctionnel au ACTIF STABLE. CAPITAUX STABLES mmabil ICapitaux progr ); | mmabilisation Amortissements et provisions | Dettes financieres foe = == DETTES CIRCULANTES | | | | | Dettes | \cre Totat 2 Totat 2 DISPONIBILITES = TRESORERIE PASSIVE | Tota! 3[ Total 3 | Total genéral 100 Tota! général © Le Fonds de roulement CFR.) Les capitaux stables doivent financer lactif stable. Le Fonds de roulement correspond au surplus de financement stable, c'est une marge de sécurité pour Ventreprise. Capitaux stables - Actif stable x rv Ou [(Actif circulant + Disponibilités) - (Dettes circulantes + Trésorerie passive}] Cad, le fonds de roulement fonctionnel correspond au montant des ressources acycliques qui, aprés financement de l'actif immobilise, demeure disponible pour couvrir les besoins des financements du cycle d’exploitation de l’entreprise. @ siF.R. > 0 alors |’équilibre financier est préservé (financement des actifs stables en totalité par les capitaux stables). a si F.R. < 0 alors il existe un risque financier important (financement des actifs stables par une partie des dettes circulantes). © Le Besoin en fonds de roulement global ( B.E.8.) C'est le besoin de financement de I'entreprise lié a son cycle d’exploitation. BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT = (stocks + créances) - dettes.Ou BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT = ACTIF CIRCULANT (sans les disponibilités) - PASSIF CIRCULANT (sans les concours bancaires Si la différence est positive, cela signifie que les emplois sont supérieurs aux ressources, ce qui traduit un besoin de financement global qui doit étre comblé. En | cas de difference négative, il s'agit alors d'une ressource de financement. © La Trésorer Elle participe avec le F.R. au financement du cycle d’exploitation. TRESORERIE NETTE = TRESORERIE ACTIF (DISPONIBILITES) - TRESORERIE eo. PASSIF (CONCOURS BANCAIRES) ou TRESORERIE NETTE = FONDS DE ROULEMENT - BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT Si la trésorerie nette est positive, elle constitue un emploi. Dans le cas contraire, elle représente une ressource de financement. @. larelation fondamentale FRE BERet TH: En partant de légalité Actif = Passif, on peut écrire: Actif immobilisé (A.)-+ Actif circulant ( A.C) + Trésorerie actif (TA) Einancement permanent (F.P) + Passif circulant ( P.C) + Trésorerie Passif (TP) Si passif ~ Actif = 0, on peut alors écrire: F.P+P.C+T.P) - (AI+AC+T.A) = 0. De cette premiere expression, il ressort ‘expression terme a terme suivante (EP-Al + (PC-AC) + (P-TA) = FRE - BFR: TN = 0 FRE - BFR = TN © L'équilibre financier Fonds de roulement= Besoin en fonds de roulement + Trésorerie nette @ Si F.R. > B.F.R. alors l'entreprise dispose d'une marge de sécurité de financement et dégage des disponibilités.