Mercado de valores

informe
macro
analytica
Mercado de valores República Dominicana

Hecho por: Nicole díaz 2018-0152

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Mercado de Valores de
República Dominicana

Este reporte habla sobre cómo el mercado de valores de la República Dominicana

señala un continuo desarrollo y mejora en su estructura. Todo esto sucede gracias a
la nueva forma de financiar del sistema financiero, poniendo el país en la mira para
los inversionistas nacionales y extranjeros.

Asimismo, este mercado se rige por la ley 19-00, en la cual también se crea la
institución autónoma de la Superintendencia de Valores.  En el año 2016 el monto
que circulaba en varios instrumentos aumenta RD$636,0000 millones, en el cual
eran los del Banco Central los de mayor participación. Está cantidad representaba
aproximadamente el 23% del PIB nacional. Por otro lado, el tipo de moneda que
circulaba era la gran parte en pesos dominicano.
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Participantes
Al tiempo, aumenta la cantidad de
integrantes, ya que el sector financiero
coge fuerzas y el mercado de valores se
desarrolla. En enero de aquel año, el
mercado contaba con 21 puestos de
bolsas, 26 emisores de títulos y 331
corredores activos de  448
participantes. En su mayoría
provenientes del área financiera, en el
sector financiero.
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emisiones v cuentas

De los valores que circulaban del sector público, en aquel entonces,

estaba compuesto por un 68% de títulos del Banco Central, más un 32%
de los bonos del Ministerio de Hacienda. Estos se dividen de la siguiente
manera: Banreservas (25.8%), Egehaina (25.7%), Banco Popular (13.3%), el
Consorcio Energético Punta Cana-Macao CEPM (11%) y APAP (3.8%).
También podemos observar en el gráfico como en los últimos meses de
aquel año se habían registrado 6,176.
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Transacciones y
Operaciones de Mercado

Se puede observar operaciones

bursátiles y extrabursátiles, la cual
también son llamadas Over The
Counter (OTC), que se realizan entre
partes interesadas de forma directa. En
cuanto a las transacciones OTC que
muestran desde año 2013 hasta el
2016, hay una representación 90% en
moneda nacional y un 67% en moneda
extranjera. Todas estas transacciones
son figuradas por operaciones spot,
recompra, forward y mutuos. siendo las
primeras dos las más recurrentes tanto
en pesos como en dólares.
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Sector Público

Como ya se mencionó anteriormente, las emisiones que se realizan están

encabezadas por este sector. A su vez, el Banco central se distingue del de
Hacienda,  en una impositiva sobre las ganancias, produciendo así, mayores
rendimientos. 

El 15 de marzo del 2016,  el valor de los títulos en circulación del Banco Central
sumaba RD$400,999 millones (13.4% del PIB), distribuidos en  letras RD$970
millones, notas RD$115,008 millones y certificados de inversión especial
RD$285,020 millones.Con vencimientos de 18 meses el 13%, entre 19 -48 meses un
54% y 33% restante a largo plazo.

En comparación, con el Ministerio de Hacienda que sumó s RD$202,800 millones .

Estas es una deuda interna del estado, que cubre el déficit del sector público. Los
bonos de mayor plazo vencen en julio del 2029,por lo que el Ministerio de Hacienda
es más madura en promedio de deuda.

Si observamos bien la imagen, indica que los bancos múltiples y los fondos de
pensiones son los que más invierten, continuo por un público general, siendo la
asociación de ahorros y préstamos la de menor inversores. Si un inversionista tiene
el portafolio como el fondo de pensiones, califica para hacer emisiones a largo
plazo.
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Sector Privado
No todo lo que han mencionado en el punto de partida se realizará al pie de la
letra conforme el proyecto se va desarrollando. Primero, planifica cómo
gestionarás los cambios dentro del marco, presupuesto o programa del proyecto
con un plan de gestión de cambios. Esto asegurará que cualquier cambio
propuesto será sometido a un proceso de revisión y aprobación sistemático por
todas las partes antes de ejecutarse.

Puesto en Bolsa

El mercado de valores del año 2016, cuenta con una presencia de 21 puestos
de bolsas nacionales. Registrando en enero de ese mismo año activos con
US$744 millones, ingresos con US$34 millones y el patrimonio con US$212
millones. En sí, se puede observar la variación interanual, en el cual los activos
tienen un 47.48%, los pasivos un 67.43%, el capital con 13.86%,, los ingresos
con un 33.77% y los gastos con un 43.95%.
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Fondos de Inversión y
Fideicomiso
Los fondos de inversión no tienen mucho tiempo que se incorporaron. hoy en
dia, hay fondos relacionado a los sectores no gubernamentales, como por
ejemplo el sector energético e inmobiliario. De hecho, en aquel año, el último
en ser parte de este mercado fue Gam Capital, SA, con un fondo cerrado,
emitiendo 1500.000 cuotas de RD$1,000 . El riesgo fue calificado por Feller
Rate como Afa(N), (cuotas con alta protección ante pérdidas y que presentan
una buena probabilidad de cumplir sus objetivos).El 60% se destinará en área
de la energía, y lo restante en infraestructura, telecomunicaciones e
instrumentos financieros.

De igual forma, está el fondo inmobiliario, también de inversión cerrado excel

Y, administrado por fondos de inversión del Grupo Excel. El programa de
emisiones es de US$50 millones, con un valor de US$100 por cuota, colocado
en 500,000 cuotas.. La inversión mínima es de US$20,000. Asimismo, Feller
Rate calificó al fondo como BBBfa (responde a una administradora que posee
adecuadas políticas, con estructura y equipos suficientes para la gestión de
fondos).

Por otro parte, el fideicomiso, en el cual revisaron hace poco tiempo del año
2016 el marco regulatorio por el decreto 119-16, aprobando la modificación al
Reglamento de Aplicación de la Ley de Mercado de Valores.  Dice que los
fideicomisos de oferta pública pueden funcionar como valores de participación
que brindan el derecho de ser partícipe de los beneficios generados por el
fideicomiso, replicando acciones empresariales, Adicionalmente, mediante el
nuevo reglamento se incorpora el derecho a percibir la restitución del capital
invertido y de los rendimientos financieros que le corresponde.
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Perspectiva

Se espera que el ritmo de emisiones del sector privado aumente, si utilizan

una estrategia de financiamientos más personalizada con tasas más atractivas
que las que ya se tiene en la banca. Esto no quiere decir que la participación
del sector público baje, ya que las emisiones aún se mantienen en constante
crecimiento. Además, se espera que el rol en el mercado de valores se
normalice, en medida que los fondos de pensiones crezcan con estabilidad.
En cuanto al BC podemos observar como esta recibiendo menos del 0.7% del
PIB y evalúan varios escenarios futuros.

En la ocasión ideal, el estados transfiere 0.7% del PIB, las tasas de interés se
mantiene constantes y la economía crece a una tasa de 5%. También podemos
observar como la deuda en circulación del BC como % del PIB cae en 0 en el
año 2042, a diferencia de que si aumenta la transferencia a 1.2%, la
convergencia se da en el año 2029. Si el BC recibiera el 0.4%, la deuda baja, en
el escenario de que el gobierno no transfiere nada y este se encuentre en una
menor tasa, el indicador aumenta constantemente. 
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Perspectiva

Por otra parte, menciona que la ley de mercados de valores podría servir como
catalizador financiero, sumando la integración de nuevos jugadores como
fondos y las titularizadas, para que así los bancos coloquen más, de lo que
retienen los activos. Igualmente, el sector privado no solo podría endeudarse,
sino que también podría emitir acciones para financiar sus proyectos de
inversión. En relación a esto, el 16 de marzo de 2016, el proyecto de Ley del
Mercado de Valores fue incluido por el Senado de la República, pero aun sigue
en debate. Sin embargo, el asesor Jaime Dunn dice que el mercado OTC no
posee transparencia, ya que, no se regula ni se fiscaliza. Mientras que los
directores de los puestos afirman que si es transparente, y que los clientes
optan por no acudir a la bolsa, por motivo de los costo de transacción en ese
mercado.