La decisión de Falabella en Latinoamérica de adquirir a la compañía Linio,

¿es acertada en términos de rentabilidad empresarial?

Número de palabras: 1493

 ÍNDICE

INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 3

RESULTADOS ................................................................................................... 4

ANÁLISIS DE RESULTADOS ........................................................................... 8

CONCLUSIONES ............................................................................................ 10

BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................... 11

DOCUMENTOS DE APOYO

Documento de apoyo 1: Artículo virtual El Comercio. Falabella compra

Linio: ¿Cómo favorecerá a sus negocios en el Perú?

Documento de apoyo 2: Artículo virtual El Comercio. Falabella se prepara

para una batalla más intensa en el entorno digital

Documento de apoyo 3: Falabella y Filiales Estados Financieros

Consolidados 30 de junio de 2018

Documento de apoyo 4: Falabella y Filiales Estados Financieros

Consolidados 30 de setiembre de 2018

Documento de apoyo 5: Falabella y Filiales Estados Financieros

Consolidados 31 de diciembre de 2018

INTRODUCCIÓN

Según Falabella. (s.f.):

Falabella es una de las compañías más grandes y consolidadas de América

Latina que desarrolla su actividad comercial a través de varias áreas de

negocio como tienda por departamentos, grandes superficies, mejoramiento

y construcción del hogar, supermercados, banco, viajes y seguros. Inició su

actividad empresarial en 1889 como una sastrería en Chile, pero en la

década de los 90, inició su proceso de expansión internacional a países

latinoamericanos como Argentina y Perú.

Falabella tiene gran influencia en Latinoamérica, por lo que ha desarrollado

estrategias viables para crecer y liderar el mercado, ya sean adquisiciones,

fusiones o proyectos en conjunto con otras empresas de prestigio.

Falabella notó la rápida innovación de mercado, el surgimiento del comercio

virtual y su influencia en el aumento de ingresos, por lo que decidió incursionar en

las ventas online mediante la web. Sin embargo, el poco éxito de dicho sistema y

el excelente desempeño que lograron otras empresas trabajando virtualmente,

conllevaron a que Falabella, en agosto de 2018, comprará la tienda virtual Linio,

que tiene operaciones en casi toda Latinoamérica, para poder mejorar sus

sistemas, expandirse a más mercados y aumentar su rentabilidad.

En este comentario se evaluará la asertividad de la compra de Linio para

aumentar la rentabilidad de Falabella y combatir el acelerado crecimiento de las

tiendas online. Para llevarlo a cabo, se usó los estados financieros de la empresa

de los trimestres antes, durante y luego de la compra, así como diarios que

brindan información precisa sobre esta decisión.

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RESULTADOS

Tabla 1

Análisis FODA de Falabella

FORTALEZAS OPORTUNIDADES
- Es una de las mayores plataformas de - Aumento de compras por medio de
retail de América Latina con presencia en 7 tarjetas bancarias (CMR).
países: Chile, Colombia, Perú, Argentina, - Mejora de la capacidad de adquisición
Brasil, Uruguay y México, así como del mercado y de los consumidores
oficinas en China e India.
- Cuenta con sitio de web, banco y una
tarjeta de crédito (CMR) propios de la
compañía.
- Desarrollo de marcas propias atractivas a
los consumidores.
- Variadas fuentes de financiamiento.
DEBILIDADES AMENAZAS
- Comunicación y contacto deficiente con - Desaceleración del consumo en la
los clientes. región de Latinoamérica.
- Escasa visión estratégica de los avances - Crecimiento del e-commerce y las
tecnológicos en el negocio de mediano- empresas que operan en este ámbito
largo plazo. como Amazon y Alibaba.
Nota: https://www.valoraanalitik.com/2018/08/01/falabella-compra-a-linio-para-enfrentar-llegada-de-amazon-y-

alibaba/

En la tabla 1, notamos que Falabella tiene como principales fortalezas su gran

participación en el mercado latinoamericano y su asegurado financiamiento. No

obstante, se precisa también que una de sus principales amenazas es el

acelerado crecimiento del e-commerce y las empresas virtuales.

Amazon, una de las mayores empresas del sector cuaternario, viene

asustando constantemente a sus competidores del mundo físico debido a su

pronta entrada en el mercado chileno y la facilidad de pago que ofrece con

Western Union (Documento de Apoyo 2).

Es evidente que la entrada de Amazon en el territorio latinoamericano ha

provocado un desequilibrio en Falabella, lo que la llevó a utilizar una estrategia

difusiva y comprar a Linio, aprovechando su seguro financiamiento para detener

el avance de su competencia en el mercado virtual. “Actualmente una de las

formas de comercio minorista que está creciendo más es el comercio electrónico.

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Con la compra de Linio, Falabella ha dado un paso importante para asentarse en

ese formato del ´retail´ en el país” (Delgado, G. y Álvarez, I., 2018).

Es más, podemos distinguir que la estrategia empleada ha sido incluso

defensiva debido a que Falabella tiene una gran deficiencia en la comunicación

con sus clientes, a pesar de que ya cuenta con un sitio web. Son muy frecuentes

los comentarios de los consumidores sobre la baja calidad de su plataforma, así

como la mayoría prefiere realizar sus compras presencialmente debido a la baja

calidad de la plataforma.

Tabla 2

Matriz Ansoff

Penetración de Mercado: Desarrollo de Mercado:

- Nueva publicidad, ofertas y promociones. - Reubicación o internacionalización.
- Reposicionamiento de marca. - Nuevos canales de venta.

Matriz Ansoff

Desarrollo de Producto: Diversificación:

- Nuevos o reestructurados productos y - Nuevas marcas, productos, servicios.
servicios. - Nuevos mercados.

Nota: https://ingenioempresa.com/matriz-de-ansoff-o-matriz-producto-mercado/

Por otra parte, con la tabla 2, entendemos que según la matriz Ansoff,

Falabella ha utilizado la estrategia de desarrollo de mercado, debido a que está

buscando ingresar a la modalidad virtual para aumentar así sus índices de

rentabilidad. “La compañía considera que tiene una oportunidad real de ser

competitiva en un entorno mixto donde se une el mundo físico y virtual”

(Documento de Apoyo 2).

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 Así se va entendiendo que fue necesario para Falabella desarrollar una

estrategia de crecimiento externo como la adquisición empresarial de Linio que le

permitirá desarrollar y mejorar sus actividades virtuales.

Empero, una desventaja fue el costo que le conllevó tramitarla. Falabella

desembolsó US$138 millones para hacerse del ´market place´ (Linio) (Delgado,

G. y Álvarez, I., 2018), lo que significa que la adquisición fue un gasto enorme y

repercutió en la rentabilidad de Falabella durante el trimestre de la compra.

Asimismo, se refleja que la compra de Linio ha generado un avance de

Falabella en el ámbito online. “Durante el 2018, el volumen neto transaccionado

(…) del ecosistema online del holding chileno alcanzó US$987 millones”

(Documento de Apoyo 1). A esto se añade que, el volumen neto transado de Linio

fue US$126 millones a lo largo del 2018 (Documento de Apoyo 1). Esto evidencia

cuan exitosas han resultado las ventas online para Falabella en el 2018, así como

la importancia de las ventas de Linio ya que son un gran porcentaje de ellas, a

pesar de que la compra se hizo en Agosto.

Siendo más exhaustivos en el análisis de la rentabilidad empresarial, se ha

hecho una gráfica de los dos ratios: margen de ganancia bruta (MGB) y margen

de ganancia neta (MGN), los cuales manifiestan si Falabella ha podido o no

manejar sus gastos.

Gráfica 1

Ratios de rentabilidad para Falabella en los 3 últimos trimestres del 2018

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 Rentabilidad para Falabella en el 2018
50.00%
45.00%
Ratios de Rentabilidad
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2do Trimestre 3er Trimestre 4to Trimestre
MGN 7.31% 5.06% 9.43%
MGB 35.40% 34.30% 35.60%

Nota: Elaboración propia a partir de la información de los Documentos de Apoyo 3, 4 y 5.

Ahora bien, la rentabilidad analizada aquí es de las ventas online y las ventas

departamentales por lo que habría un sesgo; empero, se recoge información de

que dicho aumento se da debido al incremento de las ventas online. En cuanto a

la venta por Internet la empresa mantuvo su tendencia al alza y registró un

aumento de 24,8% en el cuarto trimestre, totalizando US$292 millones. Y en

cuanto a Linio se cerró con US$44 millones en ventas (Documento de Apoyo 2).

Es así como se justifica que la compra de Linio ha permitido incrementar las

utilidades de Falabella.

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ANÁLISIS DE RESULTADOS

Puerto, D. (2010):

La alta movilidad entre países, la globalización de los mercados y el desarrollo

de nuevas tecnologías de la información sumados a la respuesta efectiva de

aquellas empresas que buscan crecimiento en el exterior han asegurado el

desarrollo del comercio internacional.

Falabella es una empresa que opera internacionalmente, ello le demanda de

grandes responsabilidades como estar atenta de ser la líder de mercado,

provocando que cada vez se aleje más de sus clientes, perdiendo la efectiva

comunicación con ellos y dejando de responder adecuadamente a sus

necesidades. Es así, que ha venido dando paso a otras empresas, quienes

mediante el uso de la tecnología, logran mantener un contacto constante con sus

consumidores.

Dicha situación ha provocado y generado la decisión de Falabella para firmar

la adquisición de Linio con la finalidad de mejorar su sistema de ventas con el uso

del comercio electrónico.

Se dice que fue una inversión demasiado costosa debido a que se dio por una

cantidad poco razonable, además que Falabella difícilmente sacaría adelante a

una empresa con operaciones muy diferenciadas a las de su sector. Se decía

esto debido a su experiencia fallida de hacia un tiempo atrás cuando trató de

penetrar en el ecommerce. Sin embargo, esta vez con la compra de una empresa

con sistemas confiables y procesos adecuados al ámbito digital (Linio), Falabella

tiene más probabilidades de acertar y lograr sus objetivos de crecimiento

internacional y aumento de utilidad.

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 Así lo demuestran los estados financieros de Falabella y el análisis de los

índices de rentabilidad que tenía el trimestre antes, el trimestre durante y el

trimestre después de la compra, la adquisición de Linio fue una estrategia asertiva

para la empresa.

Se puede apreciar notoriamente que está decisión marcó una caída

significativa de los márgenes de ganancia bruta y neta para setiembre del 2018,

con un -1,1% sobre el MGB y un -2,25 en el MGN. Empero, gracias a la buena

gestión de recursos por parte de los gerentes y la empresa en general, podemos

identificar una pronta recuperación en los márgenes de rentabilidad para el cierre

de fin de año 2018. Así, tenemos que el MGB creció un 1,3%, mientras que el

MGN creció un 2,12%. De ahí que se precisa que Falabella no se equivocó con

dicha decisión ya que a pesar de que la compra fue millonaria, la empresa supo y

logró recuperarse lo más rápido posible de la crisis.

El análisis hecho se basó en los 3 trimestres más cercanos a la compra, así

que no cabe duda de la asertividad y rápida acción que se asumió por parte de la

empresa para lograr sus objetivos organizacionales. “Laureano Turienzo, experto

en este tipo de temas, exteriorizó que la decisión fue acertada, debido a que el

grupo minorista tiene interesantes estrategias para hacerle frente a esta situación

de rentabilidad y para cumplir sus propósitos a futuro” (PerúRetail, 2018).

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CONCLUSIONES

De todo lo expuesto, se concluye que la decisión tomada por Falabella de

adquirir a Linio fue acertada en términos de rentabilidad.

Se identifica que con la compra, Falabella ha incursionado en un mercado más

amplio e innovador el cual tiene buenos planes hacia futuro. Por lo que, si esta

continua aprendiendo a operar en el e-commerce logrará una buena posición

entre las empresas trasnacionales y un incremento en sus ventas.

Asimismo, a pesar de que la compra significo una gran inversión, Falabella ha

alcanzado una recuperación rápida de su inmensa transacción, incrementando

sus índices de rentabilidad el primer trimestre después de la compra.

Después de la elaboración de este comentario, me he dado cuenta que las

adquisiciones empresariales son una buena estrategia para aumentar la

rentabilidad de cualquier compañía.

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BIBLIOGRAFÍA

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