M U: T gi hi oi l mtt bin s kinh t quan trng c tc ng ti nhiu mt kinh t.

N ra i t hot ng ngoi thng v quay tr li tc ng ln hot ng xut nhp khu v cn cn thng mi, cn cn nhp khu ca mt quc gia. Xy dng thnh cng chnh sch iu hnh t gi l mt vn v cng kh khn v phc tp. Nguyn cu vn ny l mt ti cp thit trong thi gian gn y. Gp phn vo nhng nguyn cu, phn tch , trong ti ny chng em xin c trnh by nhng suy ngh ca mnh v vn ny. ti tnh hnh t gi hi oi hin nay . Thc trng iu hnh t gi Vit Nam hin nay v thi gian qua l mt ni dung quan trng. Khi qut v t gi hi oi ca Vit Nam trong thi gian qua v lm sng t nhng u nhc im t c nhng iu chnh thch hp. vi nhng kin thc cn thiu xt, c s thng k khng y v tnh phc tp ca ti nn trong bi vit khng th trnh c nhng thiu xt mong thy sa thm.

PH LC CHNG 1: MT S VN V T GI HI OI
1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1.3 1.3.1 1.3.2 1.3.2.1 1.3.2.2 1.3.2.3 1.3.2.4 1.3.2.5

Khi nim H thng t gi hi oi. H thng t gi hi oi c nh........ T gi hi oi t do.. T gi hi oi th ni c qun l. Vai tr v cc nhn t nh hng n t gi hi oi........ Vai tr. Cc nhn t nh hng n t gi hi oi. Cung cu ngoi t. Cn cn thng mi. u t nc ngoi Lm pht... Tm l VIT NAM T NM 1988 N NAY

CHNG 2: NH GI BIN NG T GI HI OI
2.1 2.1.1 2.1.1.1 2.1.1.2 2.1.1.3 2.1.2 2.1.2.1 2.1.2.2 2.1.2.3 2.1.2.4 2.1.2.5 2.1.2.6

c im kinh t Vit Nam hin nay Lch s kinh t Vit Nam.. Thi k 1976 1982.. Thi k 1982 1986.. Thi k chuyn i kinh t th trng...... Cc c trng ca nn kinh t Vit Nam hin nay.. H thng kinh t C cu kinh t a l kinh t.. Kinh t v m ti chnh.. Kinh t i ngoi hi nhp kinh t. Khu vc kinh t phi chnh thc.

2.2

T gi hi oi Vit Nam hin nay, nhng nh hng v cc gii php n nh t gi Giai on t trc nm1988..... Giai on 1989 1992. Giai on 1992 n khi n ra cuc khng hong ti chnh ng Nam

2.2.1 2.2.2 2.2.3

(1997).
2.2.4 2.2.5

Giai on t thng 7/1997 n 26/2/1999 Giai on t cuc khng hong ti chnh tin t khu vc n trc khi gia nhp WTO. Thi k u thng 11/2006 n n ht nm 2007. Giai on nm 2008 n ht nm 2009 Giai on nm 2010 n u nm 2011
2.3 2.4

2.2.6 2.2.7 2.2.8

nh hng ca t gi hi oi n cc cng ty vn ti bin Mt s gii php n nh t gi Nhn xt Kin ngh.. Gii php.. Kt lun.

CHNG 3: NHN XT KT LUN

3.1 3.2 3.3 3.4

*TI LIU THAM KHO

Chng 1: KHI NIM, VAI TR V CC NHN T NH HNG N T GI HI OI.

1.1 KHI NIM T gi hi oi l gi c ca mt n v tin t ca mt quc gia tnh bng tin t ca mt nc khc, hay l quan h so snh v mt gi c gia hai ng tin ca cc quc gia khc nhau. N l mt phm tr kinh t bt ngun t nhu cu trao i hng ho, dch v pht sinh trc tip t quan h tin t gia cc quc gia. V c bn, phn tch vn t gi cn tp trung ch trng vo hai vn c bn sau: cc nhn t tc ng n s bin ng ca t gi hi oi v cc ch t gi hi oi. Mt s n v tin t quc gia ca nhng nn kinh t pht trin ca th gii hoc ca khu vc c s dng nhiu v do chim t trng ln trong quan h thng mi v ti chnh quc t nh Dollar M, Euro, Yn Nht, Bng Anh. y l nhng ng tin m ta cn quan tm n t gi ca n, v chng c s dng nhiu trong thanh ton quc t. V d t gi ca mt s nc T gi p dng cho ngy 09/04/2011 n v: Vit Nam ng STT 1 2 3 4 5 Ngoi t USD EUR JPY GBP CHF Tn ngoi t la M ng Euro Yn Nht Bng Anh Ph rng Thu S Mua 20.506,00 29.695,00 242,04 33.598,00 22.632,00 Bn 20.920,00 30.294,00 246,93 34.277,00 23.089,00

(ngun: Ngn hng Nh nc Vit Nam)

1.2

H THNG T GI HI OI
1.2.1

Trong h thng tin t quc t tn ti 3 h thng t gi hi oi ln: H thng t gi hi oi c nh: Hot ng di ch bn v vng, h thng qui nh t gi hi oi c nh gia tin t ca cc nc cn c vo hm lng vng cha trong tin t hoc kh nng chuyn i ng tin thnh vng. V d 35USD/1 ounce vng, ng tin ca N hong Anh i c 35/4 la. H thng t gi hi oi c nh hot ng trc nm 1914.
1.2.2

T gi hi oi t do:

L t gi m mc trao i ng tin ny ly ng tin khc hon ton do cung cu ca th trng tin t quyt nh khng c s can thip ca Chnh ph. V d cc doanh nghip v ngi tiu dng M mun mua nhiu hng ca Nht Bn theo t gi hi oi 1 USD = 100 JPY, nhng ngi Nht khng c nhu cu mua nhiu hng ca ngi M. nh vy lng Yn Nht c nhu cu nhiu nn tng gi, ngc li lng cung USD nhiu hn nn gim gi. 1.2.3 T gi hi oi th ni c qun l: L t gi m c s can thip ca Chnh ph vo th trng hi oi thng qua vic mua bn cc ng tin can thip vo mc cung v cu tin t. Ngy nay nhiu Chnh ph th ni ng tin ca mnh, nhng can thip nhng thi im thch hp mi khi t gi hi oi i xa ci mc th trng, khng c li cho vic pht trin kinh t nc ngoi. Chnh v vy t gi hi oi th ni c p dng rng ri. 1.3 VAI TR V CC NHN T NH HNG N T GI HI

OI: 1.3.1 Vai tr : T gi c vai tr quan trng trong vic xa b bin gii quc gia v tin t, gp phn thc y giao lu kinh t gia cc nc T gi c vai tr trong iu chnh kinh t v m iu chnh cc hot ng kinh t v m ca nh nc

Tng cng sc cnh tranh cho hng ha, trong thu ht vn u t nc ngoi, tham gia vo cc th trng vn, tin t quc t ca quc gia T gi hi oi phn nh quan h cung cu ngoi t ca mt quc gia. T gi hi oi ng vai tr chnh trong thng mi quc t, n cho php chng ta so snh gi c ca cc hng ha v dch v sn xut trn cc nc khc nhau. Gi hng xut khu ca mt nc s c tnh theo gi ca nc nhp khu nu bit t gi hi oi gia ng tin ca hai nc. Khi ng tin ca mt nc mt gi, ngi nc ngoi nhn ra rng, gi hng xut khu ca nc ny r i, v ngi dn trong nc nhn thy hng nhp t nc ngoi t ln. S ln gi c hiu qu ngc li: ngi nc ngoi s phi tr nhiu hn cho sn phm ca nc ny, v ngi dn trong nc phi tr t hn cho hng ha ca nc ngoi. Chnh v iu ny m t gi hi oi c s dng iu tit chnh sch khuyn khch xut khu hay nhp khu hng ha ca mt nc. T gi hi oi l gi ca ng tin nc ny c biu hin qua ng tin ca nc khc. ng tin n nh v t gi hi oi c vai tr quan trng trong chnh sch tin t, n l mc tiu ca chnh sch tin t m mi quc gia u hng ti. ng tin n nh v t gi hi oi hp l s to iu kin cho vic duy tr, m rng v pht trin cc mi quan h kinh t trong nc v quc t, gip cho nn kinh t trong nc c iu kin hi nhp khu vc v th gii ngy cng mnh m hn. T gi hi oi chu tc ng ca nhiu nhn t, trong hai nhn t quan trng nht l sc mua ca ng tin v tng quan cung cu ngoi t. Khi lm pht tng, sc mua ng ni t gim so vi ngoi t, lm cho t gi hi oi ca ng ngoi t so vi ni t tng (hay t gi ng ni t so vi ngoi t gim) v ngc li. Nu ng ni t gim, t gi hi oi cao c tc dng: - Kch thch cc hot ng xut khu, h ch nhp khu, gp phn tng thu ngoi t, ci thin cn cn thanh ton.

- Vi t gi hi oi cao s khuyn khch nhp khu vn, kiu hi, hn ch cc hot ng chuyn ngoi t ra nc ngoi, kt qu l lm cho sc mua ca ng ni t tng ln. 1.3.2 Nhn t nh hng ti t gi hi oi: 1.3.2.1 Cung cu ngoi t : T gi hi oi, tc t l trao i gia hai ng tin cao hay thp c quyt nh bi cc lc lng th trng, cung v cu. Cung ngoi t l lng ngoi t m th trng mun bn ra thu v ni t. Cu ngoi t l lng ngoi t m th trng mun mua vo bng cc ng ni t. Gi c ngoi t, t gi hi oi cng c xc nh theo quy lut cung cu nh i vi cc hng ho thng thng. Khi cung ngoi t ln hn cu ngoi t s lm cho gi ngoi t gim, tc t gi hi oi tng. Ngc li, khi cu ngoi t ln hn cung ngoi t gi ngoi t s tng, tc t gi gim. v tr cung ngoi t bng cu ngoi t xc nh trng thi cn bng, khng c p lc lm cho t gi thay i. Ta c th hnh dung c ch hnh thnh t gi c hiu th t khi c s khc nhau v cung v cu ngoi t. Khi cung ngoi t ln hn cu ngoi t, lng ngoi t m th trng cn bn ra nhiu hn lng ngoi t cn mua vo, khi c mt s ngi khng bn c s sn sng bn vi mc gi thp hn v lm cho gi ngoi t trn th trng gim. T duy tng t, khi cu ln hn cung, mt s ngi khng mua c ngoi t sn sng tr gi cao hn v gy sc p lm gi ngoi t trn th trng tng. Khi cung ngoi t bng cu ngoi t, lng ngoi t m th trng cn mua ng bng lng ngoi t cn bn lm cho gi ngoi t khng i, th trng cn bng. Chng ta c th thy, t gi hi oi trn th trng lun thay i 1.3.2.2 Cn cn thng mi: Cn cn thng mi nh hng n t gi hi oi. Cn cn thng mi ca mt nc l chnh lch gia kim ngch xut khu v kim ngch nhp khu. Mt nn kinh t khi xut khu hng ho v dch v s thu c ngoi t. tip tc cng vic kinh doanh, cc nh xut khu phi bn ngoi t ly ni t, mua hng ho dch v trong nc xut khu ra nc ngoi. Trn th trng

cung ngoi t s tng, lm t gi hi oi gim. Ngc li, khi nhp khu hng ho dch v, cc nh nhp khu cn ngoi t thanh ton cho i tc v i mua ngoi t trn th trng. Hnh ng ny lm cu ngoi t tng, t gi hi oi tng. Tc ng ca hai hin tng trn l ngc chiu trong vic hnh thnh t gi hi oi. T gi hi oi cui cng s tng hay gim ph thuc vo mc tc ng mnh yu ca cc nhn t, chnh l cn cn thng mi. Nu mt nc c thng d thng mi, cung ngoi t ln hn cu ngoi t, t gi hi oi s gim, ng ni t ln gi. Khi thm ht thng mi, t gi hi oi s tng, ng ni t gim gi. 1.3.2.3 u t nc ngoi : u t ra nc ngoi, c nh hng ti t gi hi oi c dn trong nc dng tin mua ti sn nc ngoi, c th l u t trc tip (xy dng nh my, thnh lp cc doang nghip...) hay u t gin tip (mua c phiu, tri phiu...). Nhng nh u t ny mun thc hin hot ng kinh doanh trn cn phi c ngoi t. H mua ngoi t trn th trng, lung vn ngoi t chy ra nc ngoi, t gi hi oi s tng. Ngc li mt nc nhn u t t nc ngoi, lung vn ngoi t chy vo trong nc, lm cho cung ngoi t tng, t gi hi oi gim. u t ra nc ngoi rng l hiu s gia lung vn chy ra v lung vn chy vo mt nc. Khi u t ra nc ngoi rng dng, lung vn chy vo trong nc nh hn dng vn chy ra nc ngoi,t gi hi oi tng. T gi hi oi s gim trong trng hp ngc li, u t ra nc ngoi rng m. Theo quy lut ti u ho, lung vn s chy n ni no c li nht, tc l hiu sut sinh li cao nht. Mt nn kinh t s thu ht c cc lung vn n u t nhiu hn khi n c mi trng u t thun li, nn chnh tr n nh, cc u vo sn c vi gi r, ngun lao ng di do c tay ngh, th trng tiu th rng ln, li sut cao v s thng thong trong chnh sch thu ht u t nc ngoi ca Chnh ph. 1.3.2.4 Lm pht : Lm pht nh hng n t gi hi oi. Khi mt nc c lm pht, sc mua ng ni t gim, vi t gi hi oi khng i, hng ho dch v trong

nc t hn trn th trng nc ngoi trong khi hng ho dch v nc ngoi r hn trn th trng trong nc. Theo quy lut cung cu, c dn trong nc s chuyn sang dng hng ngoi nhiu hn v gi r hn, nhp khu tng, cu ngoi t tng, t gi hi oi tng. Tng t v tng gi, c dn nc ngoi s dng t hng nhp khu hn. Hot ng xut khu gim st, cung ngoi t trn th trng gim, t gi hi oi tng. Nh vy lm pht nh hng n c cung v cu ngoi t theo hng tng gi ngoi t, tc ng cng gp lm cho t gi hi oi tng nhanh hn. Trn th trng tin t, lm pht lm ng tin mt gi, ngi dn s chuyn sang nm gi cc ti sn nc ngoi nhiu hn, cu ngoi t gia tng y t gi hi oi tng. Trong trng hp cc quc gia u c lm pht th nhng tc ng trn s ph thuc vo t l lm pht tng i gia cc quc gia. Quc gia no c t l lm pht cao hn, ng ni t quc gia s mt gi mt cch tng i v t gi hi oi tng. 1.3.2.5 Tm l : Nhn t cui cng v cng l nhn t quan trng nht tc ng n t gi hi oi l tm l s ng. Ngi dn, cc nh u c, cc ngn hng v cc t chc kinh doanh ngoi t l cc tc nhn trc tip giao dch trn th trng ngoi hi. Hot ng mua bn ca h to nn cung cu ngoi t trn th trng. Cc hot ng li b chi phi bi yu t tm l, cc tin n cng nh cc k vng vo tng lai. iu ny gii thch ti sao, gi ngoi t hin ti li phn nh cc k vng ca dn chng trong tng lai. Nu mi ngi k vng rng t gi hi oi s tng trong tng lai, mi ngi x i mua ngoi t th t gi s tng ngay trong hin ti; Mt khc, gi ngoi t rt nhy cm vi thng tin cng nh cc chnh sch ca chnh ph. Nu c tin n rng Chnh ph s h tr xut khu, hn ch nhp khu gim thm ht thng mi, mi ngi s ng lot bn ngoi t v t gi hi oi s gim nhanh chng. Trong thc t, t gi hi oi b chi phi ng thi bi tt c cc yu t trn vi mc mnh yu khc nhau ca tng nhn t, tu vo thi gian v hon cnh nht nh. Vic tch ri v lng ho nh hng ca tng nhn t l vic lm khng th. Cc nhn t trn khng tch ri m tc ng tng hp, c

th tng cng hay t ch ln nhau, n t gi hi oi lm cho t gi hi oi lun bin ng khng ngng .

CHNG 2: NH GI BIN NG T GI HI OI VIT NAM T NM 1988 N NAY

2.1 C IM KINH T VIT NAM HIN NAY: 2.1.1 Lch s kinh t Vit Nam: 2.1.1.1 Thi k 1976 1982: Nm 1976, Vit Nam thng nht i tn thnh nc Cng ha X hi ch ngha Vit Nam, nm 1980 ra Hin php th ch ha ng li ca ng cng sn Vit Nam c quyt nh ti i hi i biu ton quc nm 1976. ng li kinh t ch o ca Vit Nam t thi k ny l cng nghip ha x hi ch ngha, xy dng ch lm ch tp th x hi ch ngha ca nhn dn lao ng (gm cng nhn, nng dn tp th, tr thc x hi ch ngha v lao ng khc), xy dng nn sn xut ln x hi ch ngha, xo b ch ngi bc lt ngi, xo b ngho nn v lc hu. thc hin iu ny, Vit Nam xy dng mt h thng kinh t trong A. Cng nghip nng c u tin pht trin, B. Cc thnh phn kinh t phi x hi ch ngha c ci to, kinh t quc doanh gi vai tr ch o trong nn kinh t quc dn v c pht trin u tin, nng dn Nam Trung B v Nam B c khuyn khch tham gia sn xut tp th, C. Nh nc lnh o nn kinh t quc dn theo k hoch thng nht. D. Hi nhp kinh t thng qua trin khai cc hip nh hp tc vi cc nc x hi ch ngha, c bit l trong khun kh Hi ng Tng tr Kinh t t nm 1978.

Tuy nhin, do nhiu nguyn nhn trong c c do khuyt im, sai lm ca cc c quan ng v Nh nc ta t trung ng n c s v lnh o v qun l kinh t, qun l x hi dn ti "ch quan, nng vi, ra nhng nhim v v ch tiu ca k hoch nh nc qu cao so vi kh nng, nhng ch trng sn xut, xy dng, phn phi, lu thng thiu cn c xc ng, dn n lng ph ln v sc ngi, sc ca; ... rt bo th, tr tr trong vic chp hnh ng li ca ng v nhiu ngh quyt ca Trung ng, trong vic nh gi v vn dng nhng kh nng v nhiu mt ca t nc.... ko di c ch qun l quan liu bao cp vi cch k hoch ha g b, cng nhc, khng cao trch nhim v m rng quyn ch ng cho c s, a phng v ngnh, v cng khng tp trung thch ng nhng vn m Trung ng cn v phi qun l... duy tr qu lu mt s chnh sch kinh t khng cn thch hp, cn tr sn xut v khng pht huy nhit tnh cch mng v sc lao ng sng to ca nhng ngi lao ng ... cha nhy bn trc nhng chuyn bin ca tnh hnh, thiu nhng bin php c hiu qu," Hu qu nghim trng phi k hai cuc i tin nm 1975 (do Cng ha Min Nam Vit Nam thc hin) v i tin nm 1978 trn ton quc thc thi "nh t sn mi bn", tiu dit tit kim vn ling ca ngi dn v lm xo trn kinh t trm trng. 2.1.1.2 Thi k 1982-1986: Nm 1982, i hi V ca ng Cng sn Vit Nam tha nhn kinh t Vit Nam trong thi k 1976-1980 l: "kt qu sn xut khng tng xng vi sc lao ng v vn u t b ra, nhng mt cn i ln ca nn kinh t vn trm trng, thu nhp quc dn cha bo m c tiu dng ca x hi trong khi dn s tng nhanh; th trng, vt gi, ti chnh, tin t khng n nh, i sng ca nhn dn lao ng cn nhiu kh khn". V th, t nm 1982, ng ny quyt nh Vit Nam s tp trung sc pht trin mnh nng nghip v coi nng nghip l mt trn hng u, y mnh sn xut hng tiu dng, v kt hp nng nghip, cng nghip hng tiu dng v cng nghip nng trong mt c cu cng - nng nghip hp l, tng cng phn cp cho a phng trong cng tc sn xut v qun l sn xut. Kinh t quc doanh vn

tip tc gi vai tr ch o, kinh t gia nh c khuyn khch. Th trng khng c t chc b qun l cht ch. Tuy nhin, thi k 1981-1985 kinh t Vit Nam khng thc hin c mc tiu ra trong ngh quyt i hi V l c bn n nh tnh hnh kinh t-x hi, n nh i sng nhn dn. Sai lm v tng iu chnh gi lng - tin cui nm 1985 a nn kinh t t nc n nhng kh khn mi. Nn kinh t-x hi lm vo khng hong trm trng. [14] Siu lm pht xut hin v ko di. vt qua kh khn, cc a phng nht l a phng Nam B c nhng bin php x ro nh khon h, khon sn phm, b gi vo lng, tng cng quan h ngoi thng vi cc nc ngoi khi x hi ch ngha. Nhng bin php x ro ny mang li nhng hiu qu nht nh trong tng nng sut sn xut, gii quyt tnh trng khan him hng ha v n lng ngi lao ng. V th, chng thu ht c s ch ca cc nh lnh o ng v chnh ph. Khon sn phm n nhm v ngi lao ng (hay Khon 100 gi da theo Ch th 100 ca Ban B th trung ng ng CSVN kha IV) v m rng quyn t ch sn xut kinh doanh cho cc x nghip quc doanh (ngh quyt 25/CP ca Chnh ph) c ng v Chnh ph cho php th im v dn p dng rng ri t nm 1981. H Ni v thnh ph H Ch Minh, mt s nh nghin cu kinh t gm c nhng ngi c o to thi Vit Nam Cng ha c lnh o ng triu tp nghin cu, chun b cho i Mi. Nhng thc tin x ro v l lun mi trn gip ng Cng sn Vit Nam trin khai chnh thc chng trnh i mi t duy qun l kinh t m th hin trc ht l ngh quyt ca i hi VI t chc vo gia thng 12 nm 1986. V, giai on i Mi bt u t nm 1987. 2.1.1.3 Chuyn theo kinh t th trng: Thi k 1986-1990, Vit Nam tp trung trin khai Ba Chng trnh kinh t ln: lng thc - thc phm, hng tiu dng, hng xut khu. Cc hnh thc ngn sng cm ch, chia ct th trng c xa b dn, k hoch kinh t ca

nh nc c thc hin trn c s hch ton. c bit, cc thnh phn kinh t ngoi quc doanh v tp th c tha nhn v bt u c to iu kin hot ng. Nn kinh t dn dn c th trng ha. Song ng ch trng v thc hin kinh t quc doanh l ch o, chi phi cc thnh phn kinh t khc. C ch qun l nn kinh t bng mnh lnh hnh chnh dn dn gim i. Kinh t Vit Nam bt u c nhng chuyn bin tt. T ch phi nhp khu lng thc, Vit Nam sn xut t cung cp, c d tr v cn xut khu go. Khon 10 c trin khai t nm 1988 trn quy m ton quc cng khuyn khch nng dn sn xut la go. Hng ha, nht l hng tiu dng, nhiu hn v a dng hn. Xut khu tng mnh, thm ht thng mi gim. T nm 1989, Vit Nam bt u xut khu du th, em li ngun thu xut khu ln. Lm pht c kim ch dn dn. Thng 6 nm 1991, ng Cng sn Vit Nam t chc i hi i biu ton quc ln th VII, ti y mt vn kin quan trng ra i, l "Cng lnh xy dng t nc trong thi k qu ln ch ngha x hi". Cng lnh ny sau lin tc c b sung v iu chnh trong cc k hp ca Ban Chp hnh trung ng ng v i hi i biu ton quc tip theo. Cng lnh ny v cc vn kin c tnh cht sa i n tuyn b rng nhim v trung tm ca xy dng c s vt cht ca ch ngha x hi Vit Nam l: y mnh cng nghip ha, hin i ha gn lin vi pht trin mt nn nng nghip ton din. Cc vn kin ny nu phng hng: "thit lp quan h sn xut x hi ch ngha t thp n cao vi s a dng v hnh thc s hu. Pht trin nn kinh t hng ha nhiu thnh phn theo nh hng x hi ch ngha, vn hnh theo c ch th trng c s qun l ca nh nc" v "pht trin nn kinh t th trng nh hng x hi ch ngha". Thi k 1993-1997 l thi k kinh t Vit Nam kim ch thnh cng lm pht ng thi li tng trng nhanh chng. Sau , kinh t tng trng chm li trong 2 nm 1998-1999. Tuy bt u tng tc dn t nm 2000, nhng nn kinh t c lc ri vo tnh trng gim pht v thiu pht. Cc nm 20072008, lm pht tng tc v hng nm u mc 2 ch s.

Thp nin 1990 v 2000 l thi k m Vit Nam tch cc hi nhp kinh t m nh cao l vic k hip nh gia nhp T chc Thng mi Th gii v hip nh i tc kinh t song phng vi Nht Bn. 2.1.2 Cc c trng ca nn kinh t Vit Nam hin nay: 2.1.2.1 H thng kinh t Kinh t Vit Nam l nn kinh t hn hp. Trong khi nn kinh t ngy cng c th trng ha th s can thip ca Nh nc vo nn kinh t vn cn mc cao. Hin ti, nh nc vn s dng cc bin php qun l gi c kiu hnh chnh nh yu cu cc tp on kinh t v tng cng ty iu chnh mc u t, quyt nh gi xng du, kim sot gi thp, xi mng, than. Ti i hi i biu ton quc ca ng, ng ra quyt nh v chin lc pht trin kinh t x hi cho thi k 10 nm v phng hng thc hin nhim v pht trin kinh t x hi 5 nm. Trn c s , Chnh ph Vit Nam xy dng k hoch pht trin kinh t x hi 5 nm v hng nm trnh Quc hi gp v thng qua. Chnh ph Vit Nam t nhn rng kinh t Vit Nam l mt nn kinh t vn hnh theo c ch th trng, v nhiu nc v khi kinh t bao gm c mt s nn kinh t th trng tin tin cng cng nhn Vit Nam l nn kinh t th trng. Tuy nhin, cho n nay Hoa K, EU v Nht Bn vn cha cng nhn kinh t Vit Nam l nn kinh t th trng. T chc Thng mi Th gii cng nhn Vit Nam l nn kinh t ang pht trin trnh thp v ang chuyn i. Vit Nam c nhiu thnh phn kinh t. Theo cch xc nh hin nay ca chnh ph, Vit Nam c cc thnh phn kinh t sau: kinh t nh nc, kinh t tp th, kinh t t nhn (c th, tiu ch, t bn t nhn), kinh t t bn nh nc, kinh t c vn u t nc ngoi. Mt trong nhng bin php m ng v Chnh ph Vit Nam thc hin khu vc kinh t nh nc tr thnh ch o ca nn kinh t l thnh lp cc tp on kinh t nh nc v tng cng ty nh nc. Tuy nhin, t u thp nin 1990 cho n nay, Vit Nam lin tc thc hin c phn ha cc doanh nghip nh nc. Mc d ng v Nh nc

ch trng u tin pht trin cc thnh phn kinh t nh nc v kinh t tp th, song tc tng trng ca hai thnh phn ny li thp hn so vi ca kinh t t nhn v kinh t c vn u t nc ngoi. Theo s liu s b ca Tng cc Thng k, nm 2007, khu vc kinh t nh nc l khu vc ln nht, chim 36,43 % GDP thc t ca Vit Nam, tip theo ln lt l kinh t c th (29,61 %), kinh t c vn u t nc ngoi (17,66 %), kinh t t nhn (10,11 %). 2.1.2.2 C cu kinh t: Kinh t Vit Nam c chia thnh 3 khu vc (hay cn gi 3 ngnh ln) kinh t, l: 1) nng nghip, lm nghip, thy sn; 2) cng nghip (bao gm cng nghip khai thc m v khong sn, cng nghip ch bin, xy dng v sn xut vt liu xy dng, sn xut v phn phi kh, in, nc); 3) thng mi, dch v, ti chnh, du lch, vn ha, gio dc, y t. Vo nm 2007, khu vc th nht chim 20,29 % GDP thc t, khu vc th hai chim 41,58 % (trong cng nghip ch bin chim 21,38 %). Ngnh ti chnh tn dng ch chim 1,81 % GDP thc t. 2.1.2.3 a l kinh t: Cc b, ngnh ca Vit Nam hin thng chia ton b lnh th Vit Nam thnh 7 vng a-kinh t, l: Ty Bc B, ng Bc B, ng bng sng Hng, Bc Trung B, Nam Trung B v Ty Nguyn, ng Nam B, ng bng song Cu Long. Ngoi ra, cng cn nhiu cch phn vng kinh t khc c p dng. 3 min ca t nc c 4 vng kinh t trng im lm u tu cho pht trin kinh t ca c nc v vng min. ven bin, c 13 khu kinh t vi nhng u i ring thu ht u t trong v ngoi nc v lm ng lc cho pht trin kinh t ca cc vng. Ngoi ra, dc bin gii vi Trung Quc, Lo, Campuchia c mt lot cc khu kinh t ca khu, trong c 9 khu kinh t ca khu c u tin pht trin (Mng Ci, Lng Sn-ng ng, Lo Cai, Cu Treo, Lao Bo, B Y, Mc Bi, An Giang, ng Thp). 2.1.2.4 Kinh t v m - ti chnh

n v tin t quc gia ca Vit Nam hin nay l ng. ng gm tin giy hoc polimer c cc mnh gi 500.000 ng, 200.000 ng, 100.000 ng, 50.000 ng, 20.000 ng, 10.000 ng, 5.000 ng, 2.000 ng, 1.000 ng, 500 ng, 200 ng, 100 ng v tin kim loi c cc mnh gi 5.000 ng, 2.000 ng, 1.000 ng, 500 ng, 200 ng. Cc loi tin c mnh gi di 5.000 ng rt t xut hin trong th trng nhng li kh ph bin trong cc hot ng tn ngng, tn gio, t l di dng quyn gp cng c hoc cng bi. Nm 2008, t l lm pht Vit Nam c khong 22,97 %, cao hn nhiu mc Quc hi ra l di 8,5-9% trong k hoch pht trin kinh t x hi nm 2008. Trong khi , tc tng trng GDP thc t tnh theo n v tin t quc gia ca Vit Nam nm ny l 6,18%, thp hn mc Quc hi ra l trn 7,5-8%. Nhng lo ngi v lm pht tng tc nhanh trong nm 2007 v na u nm 2008 khin Chnh ph quyt nh thc hin cc bin php tht cht tin t v ti chnh cng nh tc ng ca khng hong ti chnh ton cu khin kinh t tng trng chm hn d kin. Thu chi ngn sch nh nc c iu chnh bi Lut Ngn sch nh nc v cc vn bn php l khc. K hp cui nm l lc Quc hi ph duyt d ton ngn sch nh nc, phng n phn b ngn sch trung ng nm sau. Cc cp ngn sch nh nc u c ngun thu ring. Ngoi ra cn c mt s ngun thu chung - l ngun thu ca ngn sch cp trn chia cho ngn sch cp di. Hin Vit Nam c 2 s giao dch chng khon, 1 H Ni v 1 thnh ph H Ch Minh. Ti HOSE c 172 c phiu c nim yt v s dng ch s gi chng khon Vn-Index; ngoi ra cn c 68 tri phiu v 4 chng ch qu. Ti HNX-Index c 170 c phiu c nim yt v s dng ch s HNX-Index; ngoi ra cn c 531 loi tri phiu. Bn cnh c phiu c nim yt, c phiu cha nim yt ( Vit Nam quen gi l c phiu OTC) cng c giao dch rt nhiu. Th trng tri phiu Vit Nam hin ch c cc loi tri phiu (nh danh bng ng hoc dollar M) do chnh ph, kho bc nh nc v chnh quyn mt s tnh, thnh ph pht hnh; cha c tri phiu doanh nghip. Vit Nam

cng pht hnh v nim yt tri phiu chnh ph ti th trng chng khon nc ngoi. Ngi nc ngoi c php mua bn chng khon Vit Nam. Cho ti nay, nm 2006 l nm si ng nht ca th trng chng khon Vit Nam. Vit Nam c 43 ngn hng thng mi trong nc v 4 chi nhnh ngn hng nc ngoi. (Xem thm: Danh sch ngn hng ti Vit Nam). Ngn hng Nh nc Vit Nam l ngn hng trung ng ca Vit Nam c vn phng ti tt c cc tnh v thnh ph trc thuc trung ng. Ngn hng Nh nc ang qun l tng ng 20,7 t dollar d tr ngoi hi nh nc ca Vit Nam (tnh vo thi im ngy 19/6/2008). Ngn hng ny qun l t gi hi oi chnh thc ca Vit Nam thng quan can thip vo giao dch trn th trng ngoi t lin ngn hng tc ng ti t gi bnh qun lin ngn hng v t gi tnh thu xut nhp khu.] B Ti chnh (Vit Nam) cng cng b mt t gi chnh thc na phc v hch ton ngoi t. Ngoi cc loi t gi hi oi chnh thc ni trn, Vit Nam cn c t gi hi oi khng chnh thc thng p dng trong giao dch ngoi t ti cc ca hng kinh doanh ngoi t, vng bc, qu ca t nhn. 2.1.2.5 Kinh t i ngoi - hi nhp kinh t:

Nm 2008, Vit Nam xut khu c khong 64.8 t dollar M, trong khong 32,1% gi tr xut khu l hng cng nghip nng v khong sn, 45.2% l hng cng nghip nh v tiu th cng nghip, 23,5% l hng nng, lm, thy sn. Trong khi cng nm, gi tr nhp khu c t 60,8 t dollar, trong c khong 30,2% gi tr nhp khu l my mc, thit b, dng c cc loi, 63,7% l nguyn, vt liu, ch c 6,1% l hng tiu dng.[42] u t trc tip nc ngoi ng gp ngy cng tch cc vo tng trng kinh t ca Vit Nam. Tuy nhin, gi tr u t thc t v gi tr gii ngn thp hn nhiu so vi gi tr ng k. Tnh theo gi tr ly k t nm 1988 n ht nm 2007, cng nghip v xy dng l lnh vc thu ht c nhiu FDI nht 67% s d n v 60% tng gi tr FDI ng k. Sau n khu vc dch v - 22,3% v s d n v 34,3% v gi tr. Trong 82 quc gia v lnh th u

t vo Vit Nam, cc nc u t nhiu nht tnh theo gi tr FDI ng k ln lt l Hn Quc, Singapore, i Loan v Nht Bn. Cn theo gi tr FDI thc hin th Nht Bn gi v tr s mt. Cc tnh, thnh thu ht c nhiu FDI (ng k) nht ln lt l thnh ph H Ch Minh, H Ni, ng Nai, Bnh Dng, B Ra - Vng Tu. Ring nm 2008, s FDI mi ng k (ngha l khng tnh s xin php tng vn pht sinh trong nm) t 32,62 t dollar. Vit Nam cng u t ra nc ngoi ti 37 quc gia v lnh th, nhiu nht l u t vo Lo. Tnh n ht nm 2007, c 265 d n u t ra nc ngoi cn hiu lc vi tng s vn ng k khong 2 t dollar v vn thc hin khong 800 triu dollar. u t vo lnh vc cng nghip chim phn ln, tip theo l nng, lm nghip. Vit Nam bt u ch trng hi nhp kinh t t sau i hi i biu ton quc ln th VI (1986) ca ng Cng sn Vit Nam. Sau i hi i biu ton quc ln th VIII (1996), ch trng ny cng c y mnh. Hi nhp kinh t ca Vit Nam din ra cng ngy cng nhanh v cng su. T ch ch hp tc thng mi thng thng tin ti hp tc kinh t ton din, t ch hp tc song phng tin ti hp tc kinh t a phng. Cho n gia nm 2007, Vit Nam c quan h kinh t vi 224 nc v vng lnh th trn th gii, k hn 350 hip nh hp tc pht trin song phng, 87 hip nh thng mi, 51 hip nh thc y v bo h u t, 40 hip nh trnh nh thu hai ln, 81 tho thun v i x ti hu quc. nh cao v hp tc kinh t song phng l vic k hip nh i tc kinh t Vit Nam - Nht Bn, cn v hp tc kinh t a phng l vic k hip nh gia nhp T chc Thng mi Th gii vi tiu chun WTO Plus, ngha l chp nhn cc i hi v t do ha thng mi (hng ha v dch v), u t, mua sm ca chnh ph cao hn so vi mc quy nh trong cc vn kin c hiu lc ang p dng ca WTO. 2.1.2.6 Khu vc kinh t phi chnh thc L mt nc ang pht trin, cc hot ng kinh t phi chnh thc Vit Nam kh ph bin. Mt nghin cu chung gia Tng cc Thng k Vit Nam v Vin Nghin cu Pht trin Php cho thy khu vc kinh t phi chnh thc

(hot ng kinh t ngoi nng-lm-ng nghip ca c nhn, h gia nh khng phi hoc cha ng k) chim 27,7 % lc lng lao ng trong ton quc; chim 55,7% s lao ng phi nng nghip, v to ra gi tr sn lng tng ng 20% GDP. S liu nhng nm gn y: Cc ch s v GDP theo t gi Nm GDP theo t gi (t USD) 71,4 89,83 92,84 102,2 GDP t gi theo u ngi (USD) 823 1024 1040 1168 Tng trng 8,5% 6,2% 5,3% 6,7% 7% - 7,5%

2007 2008 2009 2010 2011

u t trc tip nc ngoi Nm 2007 2008 2009 2010 2011(d Kin) 71,7 21,48 18,59 20 FDI ng k FDI gii ngn (t USD) (t USD) 8 11,5 10 11 11 - 15,5 ghi ch

Cc ch s v xut nhp khu

Xut Nm khu (t USD) 200 7 200 8 200 9 201 0 48,38 63,0 56,58 71,6

Nhp (t USD) 60,83 80,5 68,83 84

khu

Thm ht (t USD) -12,45 -17,5 -12,25 -12,4

2.2 T gi hi oi Vit Nam hin nay, nhng nh hng v cc gii php n nh t gi: 2.2.1 Giai on t trc nm 1988: Trc nm 1986 nn kinh t nc ta trong tnh trng k hoch ho tp trung cao mi vn sn xut ci g, sn xut nh th no v sn xut cho ai hon ton l do mun ch quan ca cc nh hoch nh chnh sch. Nn kinh t lm vo khng hong tr tr, i hi mt s i mi kp thi v ton din. trong thi k ny quan h ngoi thng ca nc ta ch b hp vi nhng nc XHCN, ngoi ng Rup chuyn nhng l chnh d tr ngoi hi ca chng ta rt t cc ng tin t do chuyn i khc. Ngoi ra ,trn th trng, quan h cung cu, cc yu t nh hng n nn kinh t khng c xem xt. Trong giai on ny Vit Nam p dng chnh sch t gi c nh v a t gi. y l mt kh khn rt ln ca chng ta trong qu trnh hi nhp kinh t th gii. Thi k ny, t nc b t trong tnh trng rt nhiu th thch , lm pht phi m, cn cn thanh ton b mt cn bng nghim trng. Yu cu ca nn kinh t lc ny l cn nhanh chng c mt ng li i mi a t nc ra khi tnh trng khng hong v suy thoi ko di. Nm 1986 , bt u cng cuc i mi kinh t ton din. C ch quan lu bao cp b xo b, bt u nh hng nn kinh t th trng. Ton b cc

t chc kinh t c ci tri hon ton t ch v ti chnh v sn xut, to ra mt sinh kh mi cho nn kinh t quc gia. T l lm pht t nm 1980 n 1987

Nm 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988

Lm pht, gi tiu dng trung bnh 25.156 69.6 95.401 49.487 64.897 91.602 453.538 360.357 374.354

Thay i phn trm

176.67 % 37.07 % -48.13 % 31.14 % 41.15 % 395.12 % -20.55 % 3.88 %

1000

100

10

1 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988

2.2.2 Giai on t 1989-1992.

Giai on ny c th c coi l ci mc quan trng trong pht trin TGH nc ta khi quan h ngoi thng c bao cp vi cc th trng truyn thng ng u v Lin X(c) b gin on , khin chng ta phi chuyn sang bun bn vi khu vc thanh ton bng dola M. trong giai on ny nn kinh t chu tc ng ca chnh sch th ni t gi. T gi hi oi VND/USD bin ng mnh theo xu hng gi tr ng dola M tng lin tc km theo cc cn st, cc t bin vi bin rt ln ( T cui nm 1990 tr i ). Tnh trng leo thang ca gi ng dola kch thch tm l nm gi ng dola , nhm u c n chnh lch gi.Dn n Ngoi t vn khan him li tr nn khan him hn. Trong giai on ny Ngn hng khng kim sot c lu thng tin t , mi c gng qun l ngoi t ca chnh ph t em li hiu qu. Trong cc nm 1991-1992 do nh hng ca s v cc mi quan h ngoi thng vi Lin X v ng u , nhp khu gim st mt cch nghim trng (nm 1991 l 357.0 triu USD n nm 1992 ch cn 91,1 triu USD). Cc doanh nghip tin hnh nhp khu theo hnh thc tr chm v phi chu mt li sut cao do thiu dola , dola thiu li cng thiu dn n cc cn st dola theo chu k vo giai on ny. n u nm 1992 Chnh ph c mt s ci cch trong vic iu chnh t gi ( nh buc cc doanh nghip c dola phi gi vo ngn hng , bi b hnh thc quy nh t gi theo nhm hng..) lm cho gi dola bt u gim ( cui nm 1991 t gi VND/USD c lc ln ti 14500 n thng 3/1992ch cn 11550 VND/USD v tip tc gim cho n cui nm 1992.

Thi gian 1988 1989 1990

T gi chnh thc 3000 3900 6500

T gi t do 5000 4100 700

Chnh lch Gi tr 2000 200 500

1991 1992

14194 10407

14420 10520

226 50

16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1988 1989 1990 1991 1992 t gi chnh thc t gi t do chnh lch

Biu thng k t gi hi oi t 1989 1992 ca Ngn hang Ngoi Thng Vit Nam T l lm pht cng gim dn Nm 1989 1990 1991 1992 Lm pht, gi tiu dng trung bnh 95.77 36.031 81.817 37.705 Thay i phn trm -74.42 % -62.38 % 127.07 % -53.92 %

100 80 60 40 20 0 1989 1990 1991 1992

Biu tnh hnh lm pht t 1989 n 1992 2.2.3 Giai on t 1992 n khi n ra cuc khng hong ti chnh ng Nam (thng 7 nm 1997). Trc nhng tn ti ca victh ni mt kim sot t gi dn n Vit Nam nhp siu lin tc do nhu cu pht trin trong nc nhp khu trang thit b l l do cho chnh ph quyt nh chuyn sang ch t gi hi oi c nh, chnh ph thay i c ch iu hnh t gi vi nhng ni dung c th sau: - Quy nh bin giao ng ca t gi vi t gi chnh thc c cng b bi Ngn hng nh nc (cng b t gi chnh thc mi ngy v xc nh r bin giao ng); Tng cng sc mnh ca cc bin php hnh chnh m c th l buc cc n v kinh t (trc ht l n v kinh t quc doanh) c ngoi t phi bn cho Ngn hng theo t gi nht nh. - Bi b hon ton hnh thc quy nh t gi nhm hng trong thanh ton ngoi thng gia ngn sch vi cc n v kinh t tham gia vo hot ng ngoi thng. Thay vo l vic p dng t gi chnh thc do Ngn hng nh nc cng b. Chnh ph tng cng cng tc thng tin,cho cng khai ha mt cch nhanh chng v chnh xc ch s kinh t quan trng nh t gi chnh thc, t gi th trng, ch s gi, s bin ng gi vngNh vy hn ch c hot ng u c, gii tm l hoang mangChnh ph cng ch trng tng cng

thc lc kinh t cho hot ng can thip vo t gi bng cch gia tng mnh m d tr ngoi t,lp qu bnh n gi. y mnh hot ng ca trung tm giao dch ngoi t ( trung tm giao dch ngoi t ti trc tip H Ch Minh c m ca t thng 8 nm 1991 ) cho cc n v kinh t v cc t chc tn dng trao i , mua bn ngoi t vi nhau theo gi t tho thun, to ra mi trng iu kin cung cu thc s gp nhau . Sau ,tin dn ti vic thnh lp th trng ngoi t lin Ngn hng thng 9 nm 1994 th trng ngoi t lin ngn hng c thnh lp nhm mc ch hnh thnh th trng mua bn ngoi t c t chc gia cc Ngn hng thng mi c php kinh doanh ngoi t. Thng qua th trng ngoi t lin ngn hng, Nh nc s dng qu iu ha ngoi t vi t cch l ngi mua, ngi bn cui cng can thip th trng mt cch c hiu qu nhm thc hin chnh sch tin t, chnh sch t gi ca Nh nc

12/1992 T gi hi oi danh ngha 10720

12/1993 10841

12/1994 11004

12/1995 11021

12/1996 11040

11100 11000 10900 10800 10700 10600 10500 1992 1993 1994 1995 1996

Biu t gi danh ngha qua cc nm (1992-1996) s liu : ngn hang nh nc Vit Nam Tnh n cui nm 1992, u nm 1993, nhng bin php can thip em li mt kt qu nh mong i, nn u c ngoi t v c bn c gii to, nhng ng ngoi t c hng mnh v hot ng kinh doanh xut nhp khu. Tnh hnh cung - cu ngoi t c ci thin vi cng k trong nhng nm trc , Dola c xu hng gim gi. Mc t gi trn th trng ch en ch giao ng trong phm vi t 10200 n 10400 ng Vit Nam n 1 la M. Thm ch c lc t gi tt xung mc USD = 9750 VND. Mc t gi trn th trng chnh thc cng khng c s chnh lnh nhiu so vi t gi trn th trng ch en, l minh chng cho thy, mc d c s can thip mnh tr li ca nh nc, nhng t gi vn c xc nh tng i ph hp vi quy lut ca th trng. Chnh vic ng VN b nh gi cao gy tn hi n nng lc cnh tranh trong thng mi quc t ca hng ha dch v Vit Nam, lm km hm xut khu v y mnh nhp khu, to sc p ln vi cc ngnh sn xut trong nc. T l lm pht gim kh nhiu :

Nm 1993 1994 1995

Lm pht, gi tiu dng trung bnh 8.379 9.483 16.926

Thay i phn trm -77.78 % 13.18 % 78.49 %

1996 1997

5.593 3.095 Biu t l lm pht t 1993 n 1997

-66.96 % -44.66 %

18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1993 1994 1995 1996 1997

Ni chung tnh hnh cung cu ngoi t v TGH lun c n nh trong sut thi gian di t nm 1993 n u nm 1997 2.2.4. Giai on t thng 7 /1997 n ngy 26/2/1999 Ngy 2/7/1997 Thi lan phi "th ni" TGH kt thc gn 14 nm duy tr mt ch c nh v cng l ngy nh du lm n ra cuc khng hong ti chnh ng nam vi mt nh hng rng khp trn phm vi ton th gii. Vit Nam cng khng th trnh khi cuc khng hong. Mt lot cc ng tin ca cc nc bn hng b mt gi so vi USD. Trong chnh sch t gi c nh thi k trc ng VN ang b nh gi cao th nay li cng tng gi hn. Xt trn gc v m, s tc ng ca cuc khng hong ti chnh ng nam i vi nn kinh t Vit Nam to nn mt cn sc rng khp trn cc mt ca nn kinh t chng hn nh: - Th nht, i vi lnh vc ti chnh Ngn hng +To sc p gim gi ng Vit Nam trn th trng ngoi t

+Tc ng xu n hot ng giai dch ngoi t +Tng gnh nng n cho cc doanh nghip +Gy sc p i vi li sut ng tin Vit Nam v e do s mt n nh ca h thng Ngn hng. +Tc ng n xut khu: t trng xut khu ca Vit Nam sang khu vc chu - Thi Bnh Dng chim khong 70% tng kim ngch, ring cc nc ASIAN chim 23% tng kim ngch trc khi sy ra cuc khng hong nn cuc khng hong tt yu s lm gim xut khu ca Vit Nam. +Tc ng n nhp khu: S mt gi ca ng tin trong khu vc kch thch gia tng nhp khu, trc ht l nhp khu tiu ngch t Thi lan v hng trung chuyn t Campuchia, Lo v Vit Nam. -Th hai , i vi lnh vc u t: Do t gi tng, li sut tng, th trng hng ho din bin phc tp cng vi d on khng tt trong tng lai tt yu s l cc doanh nghip hn ch u t v Ngn hng cng rt d dt khi cho vay. u t nc ngoi vo Vit Nam c xu hng gim ngay t trc khi n ra cuc khng hong, sau khi cuc khng hong, nhiu d n u t d dang b nh li, nhiu phng n u t mi tm hon v iu ny cng tht r hiu khi m cc quc gia b khng hong nng n li l nhng quc gia ang dn u danh sch nhng quc gia u t nhiu nht vo Vit Nam. -Th ba, i vi thu chi ngn sch nh nc. Gnh nng n nn v chi ph nguyn liu tng ln cng vi st gim ca th trng tiu dng ln th trng xut khu lm nhiu doanh nghip b thua l t s nh hng xu n ngun thu ngn sch. Bn cnh , s xa st ca nn kinh t tt yu i hi phi ra tng mt s khon chi. Bo co ca Ngn hng nh nc v hot ng tin t, tn dng Ngn hng trong 6 thng u nm 1998 ch r " Thu ngn sch 6 thng thc hin t 30% so vi k hoch nm. Chi ngn sch kh khn hn mc bi thu bi chi c xu hng gia tng". -Th t , Tng trng kinh t d tr quc gia v n nc ngoi. Khng hong khu vc gin tip nh hng n cn cn vng lai, n u t ca nc ngoi.T , gy ra kh khn cho s pht trin kinh t ni

chung (tc tng trng 5,8% trong nm 1998 l mc tng trng thp nht k t nm 1989). N kinh t kh khn s tc ng suy gim n tng cu, gim thu nhp v tiu dng ca c dn. th trng suy yu mt phn s tc ng ngay lp tc n cc Ngn hng thng mi. D tr quc gia tt yu s phi chu sc p suy gim mt phn do ngun cung ngoi t gim bt, mt phn do p ng nhu cu ngoi t thit y cho nn kinh t v hc tr cho ng Vit Nam vo nhng lc cao im. Trong bi cnh chnh sch TGH nc ta c nhiu thay i nhm hn ch nhng tc ng ca cuc khng hong vi cc mc chnh nh sau: Ngy 13/10/1997 thng c Ngn hng nh nc quyt nh m rng bin giao dch nn mc 10%. Ngy 16/2/1998 Ngn hng nh nc quyt nh nng t gi chnh thc t 1USD = 11175VND ln mc 1USD = 11800VND, tng 5,6%, ngy 7/8/1998, Ngn hng nh nc quyt nh thu hp bin giao dch xung cn 7% ng thi nng t gi chnh thc ln 1USD = 12998 l 1USD = 12992 VND, ngy 6/11/1998 l 1USD = 12989VND,ngy 26/11/98 l1USD = 12987VND cho n ngy 15/1/1999 th t gi chnh thc ch cn mc 1USD = 12980VND.
13000 12500 12000 11500 11000 10500 10000 13/10/1997 16/02/1998 07/08/1998 06/11/1998 15/11999

Biu t gi t 13/10/1997 n 15/1/1999 ( s liu ngn hng nh nc Vit Nam) 2.2.5 Giai on t sau cuc khng hong ti chnh tin t khu vc n trc khi Vit Nam gia nhp WTO (1999-2006)

Trong giai on ny, kt qu tch cc do vic iu chnh t gi mang li l n hn ch c phn no nhp khu v gim nhp siu mt cch r rt. Nhng ng thi,vic iu chnh t gi lm tng gnh nng n nc ngoi. Tnh n thng 10/1998,so vi mc n nc ngoi 22 t USD, s thay i ca t gi hi oi lm cho n tng thm 42,86 triu USD, cng vi 17,86 triu USD tin li, tng cng l 60,72 triu USD gy kh khn rt ln cho cc doanh nghip c vn vay nc ngoi, thm ch y thm nhiu doanh nghip vo tnh trng thua l. y chnh l ci gi phi tr khi duy tr la chn chnh sch t gi thin v c nh bng cch duy tr n nh t gi qu lu. V mt khi thi gian duy tr c nh cng di th s nh i cng ln cho cc nh hoch nh chnh sch. Do b tc ng bi khng khong ti chnh ca khu vc ng , khi Vit Nam buc phi ph gi VND hn ch nhng tc ng tiu cc ca cuc khng hong n nn kinh t Vit Nam. ng thi, thc y tng trng kinh t, li sut VND c xu hng gim, cng thm li sut trn th trng quc t c xu hng tng nn xy ra hin tng chuyn dch t VND sang USD, t l tin gi USD / tng tin gi tng t mc 33% nm 1997 ln mc 36,6% nm 2000 v 41% nm 2001.
45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

1997

2000

2001

Biu t l tin gi USD / tng tin gi Ngc li th cc khon vay bng ngoi t/ trn tng d n li c xu hng gim t mc nm 1997: 31,3%, nm 1998: 25,4, nm 1999: 16,1%, nm 2000: 20,6%, nm 2001: 21%.

35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 1997 1998 1999 2000 2001

Biu t l cc khon vay ngoi t / trn tng d n iu ny, c th s gy mt cn i ngun vn v vi s dng vn ca cc ngn hng thng mi, gy mt an ton hot ng ca cc NHTM. K t ngy 26/02/1999, ngn hng nh nc chm dt t gi chnh thc v gim bin giao ng t gi xung cn 0,1%. T , t gi c ngn hng nh nc cng b theo t gi giao dch bnh qun trn th trng lin ngn hng ca ng Vit Nam so vi ng la M. Bin php trn gp phn n nh t gi trn th trng chnh thc v th trng t do, to iu kin cho th trng ngoi t lin ngn hng hot ng si ni. Nm 1999 t gi gia ng VN v USD kh n nh, t gi lin ngn hng tng 1%, t gi trn th trng t do tng 1,1% so vi nm 1998. Nm 2000 t gi giao dch trn th trng lin ngn hng tng 3,45%, t gi trn th trng t do tng 3,18% so vi nm 1999. Nm 2001 t gi tng 3,9% so vi cui nm 2000. Trong nm 2002 t gi bnh qun VND/USD trn th trng lin ngn hng tng 1,97%, so vi nm 2001. Nm 2003 t gi tng khong 1% so vi nm 2002. Ngy 01/7/2002, NHNN Vit Nam cng b ni lng bin ln 0,25% so vi t gi giao dch bnh qun trn th trng lin ngn hng. i vi cc ngoi t khc khng phi l USD, cc NHTM c quyn ch ng t nh t gi gia VND v ngoi t . Cng vi nhng thay i trong vic ni lng bin , NHNN Vit Nam cho php s dng mt s cc cng c hon i ngoi t gia NHNN Vit Nam v cc NHTM, gp phn iu chnh tnh trng bt hp l v huy ng v s dng vn VND v ngoi t ca cc NHTM. Ngoi ra,

 gii quyt nhu cu ngoi t hp l v phng nga ri ro t gi ca cc doanh nghip trong nc, NHNN Vit Nam cho p dng th im nghip v quyn chn v NHTM c phn Xut Nhp Khu Vit Nam (Eximbank) thc hin th im nghip v ny. Nm 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Lm pht, gi tiu dng trung bnh 3.095 8.11 4.108 -1.768 -0.31 4.079 3.303 7.895 8.394 7.503 Thay i phn trm -44.66 % 162.04 % -49.35 % -143.04 % -82.47 % -1,415.81 % -19.02 % 139.03 % 6.32 % -10.61 %

Biu t l lm pht t 1997 n 2006

10 8 6 4 2 0 -2 -4 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Biu t l lm pht t 1997 n 2006

2.2.6. Thi k t thng 11/2006 ht nm 2007 (T khi gia nhp WTO ). Ngy 7/11/2006, Vit Nam c kt np vo T chc Thng mi Th gii (WTO). i vi nc ta, s kin ny c mt ngha c bit. y l kt qu ca qu trnh i mi nhm mc tiu xy dng nn kinh t th trng XHCN v hi nhp kinh t quc t. Gia nhp WTO vi nhng c hi v thch thc mi cho Vit Nam khi hi nhp kinh t quc t. Trc nhng c hi v thch thc , la chn nhng bc i ng n v ph hp trong c ch iu hnh t gi l iu trn tr ca cc nh hoch nh chnh sch. u nm 2007, c nhng bin ng ln trong chnh sch iu hnh t gi ca Ngn hng Nh nc th hin nhng ni dung sau: - Ni rng bin t gi: Ngy 02/01/2007, NHNN ni rng bin t gi ngoi t t + 0,25% ln +0,5% so vi t gi lin ngn hng. Vic iu chnh ny c cho l m ng cho s gim gi ca VND so vi USD. - S can thip vo chnh sch t gi ca NHNN: Trong ngy 2 v 3 thng 01 nm 2007, NHNN mua ngoi t ca cc NHTM vi s lng nhiu hn nhm gim bt tnh trng tha USD trn th trng. c tnh trong 2 ngy, NHNN mua vo trn 140 triu USD. - T gi VND/USD bnh qun trn th trng ngoi t lin ngn hng p dng cho ngy giao dch do Ngn hng Nh nc cng b c cao hn mt cht (nu ngy 26.1.2006 l 16.090 th ngy 2.1.2007 l 16.101, ngy 3.1 l 16.096, ngy 4.1 l 16.100)

So vi thi im u nm, t gi BQLNH tng 12/USD, hin ang mc 16.113/USD. T gi ca cc NHTM gim khong 20-35/USD, hin ang giao dch mc 16.000/16.010/16.030/USD. T gi mua bn USD/VND trn th trng t do cng gim t 5-35/USD so vi thi im u nm v ang giao dch mc 16.020/16.040/USD trn th trng H Ni v 16.050/16.085/USD trn th trng TP HCM. Nhn chung, trong nm 2007 ng la M ri vo xu hng gim gi lin tc so vi hu ht cc ng tin ch cht khc trn th trng tin t quc t. Tnh n ngy 27/12/2007, la M mt gi 9,37% so vi Euro; 0,99% vi Bng Anh v 3,72% so vi Yn Nht. Nguyn nhn ch yu khin la M mt gi l do khng hong trn th trng nh t v th trng tn dng M ko theo nguy c suy thoi kinh t. Trong nm 2007, nh hng ca khng hong th trng cm c th chp nh t l mi lo ngi bao trm nn kinh t M, bc tranh th trng nh cng kh m m, ko theo th trng chng khon bin ng ht sc phc tp. Vi mi quan ngi v nguy c suy thoi kinh t, Cc D tr lin bang M (FED) h mc d on tng trng GDP ca c nm 2007 v nm 2008. Cng trong nm 2007, cung ngoi t tng mnh ch yu do lung vn u t nc ngoi tng. Trc tnh hnh , NHNN iu hnh t gi m bo

theo nguyn tc khng tng gi hoc mt gi qu mc ng Vit Nam; thc hin can thip mua ngoi t mc thch hp nhm n nh t gi, tng d tr ngoi hi Nh nc, m bo cc cn i v m ca nn kinh t. NHNN m rng bin n nh t gi mua, bn ng USD ca cc t chc tn dng so vi t gi bnh qun trn th trng lin ngn hng t 0,25% ln 0,5% v ln 0,75%; ni rng quy nh v bn ngoi t cho cc ngn hng thng mi theo hng bn cho cc ngn hng khi c trng thi ngoi hi bng hoc di mc m 5% thay cho mc m 10% nh trc y.
2.2.7

Giai on nm 2008 n ht nm 2009:

Nm 2008 c gii phn tch ti chnh coi l "nm bt n ca t gi vi nhng bin ng t gi rt phc tp vi nhng nh hng t cc yu t v m, cung cu ngoi t v thm ch c tin n. Ch trong nm 2008 bin t gi c iu chnh 5 ln, mt mt cha tng c trong lch s.

Din bin t gi USD/VND nm 2008 ( Ngun: BIDV) Giai on u (3 thng u nm t 01/01/2008 25/03/2008): T gi lin tc gim, di mc sn. Trong giai on 3 thng u nm, t gi USD/VND trn th trng lin ngn hng lin tc st gim (t mc 16.112 ng xung 15.960 ng. mc thp

nht l 15.560 ng/USD). Trn th trng t do, USD dao ng t mc 15.700 16.000 ng/USD. Nguyn nhn l thi im ny ang giai on gn tt Dng lch, do lng kiu hi chuyn v nc kh ln. Th hai, cc nh u t d kin VND s tng gi so vi USD, cng thm chnh lch li sut ln gia USD v VND nn cc nh u t y mnh vic bn USD chuyn qua VND. Tp trung vo cc i tng l nh u t nc ngoi u t vo Tri phiu Chnh ph Vit Nam (1,4 t USD), cc doanh nghip xut khu vay USD phc v sn xut kinh doanhCc NHTM lc ny cng y mnh bn USD. Trong khong thi gian ny, Chnh ph v NHNN ang y mnh vic kim ch lm pht, s dng bin php tin t tht cht, tng li sut c bn t 8,25%/nm (thng 12/2007) ln 8,75%/nm (thng 2/2008). NHNN khng thc hin mua ngoi t USD nhm hn ch vic bm tin ra lu thng, tng bin t gi USD/VND t 0,75%/nm ln 1%/nm trong ngy 10/03/2008. Giai on 2 (t 26/03 16/07): Tng vi tc chng mt to cn st USD trn c th trng lin ngn hng ln th trng t do. Trong giai on ny, t gi tng dn u v t ngt tng mnh t gia thng 6, nh im ln n 19.400 ng/USD vo ngy 18/06, cch hn 2.600 ng so vi mc trn. Tm l hoang mang cng vi ng thi u c ca gii bun ngoi t trn th trng t do y USD cng vi gi vng tng mnh ln gn 19 triu ng/lng. T gi ln nh ngy 18/06, sau gim dn. Ngy 27/06, NHNN tng bin USD/VND t 1% ln 2%. Nguyn nhn USD tng mnh trong giai on ny ch yu do tm l bt n ca doanh nghip v ngi dn khi thy USD tng nhanh dn n trng thi gm ngoi t ca giois u c. Nhu cu mua ngoi t tr cc khon n ca c DN xut v nhp khu n hn cao; Tng nhp khu vng do chnh lch ln gia gi vng trong nc v quc t. Nh TNN bt u rt vn khi Vit nam bng vic bn TPCP khi lo ngi v tnh hnh kinh t v do tnh hnh thanh khon thp trn th trng th

gii y nhu cu mua USD chuyn vn v nc ln cao (bn rng 0,86 t USD). Cung ngoi t thp do NHNN khng cho php cho vay ngoi t i vi doanh nghip xut khu (theo quyt nh s 09/2008/Q, NHNN khng cho php vay chit khu b chng t xut khu, vay thc hin d n sn xut xut khu) gim hin tng doanh nghip xut khu vay ngoi t bn li trn th trng. Giai on 3 (t 17/07 15/10): Gim mnh v dn i vo bnh n. Nh c s can thip kp thi ca NHNN, cn st USD c chn ng, t gi gim mnh t 19.400 ng/USD xung 16.400 ng/USD v giao dch bnh n quanh mc 16.600 ng trong giai on t thng 8 thng 11. Nhn thy tnh trng st USD mc bo ng, ln u tin trong lch s, NHNN cng khai cng b d tr ngoi hi quc gia 20,7 t USD khi cc thng tin trn th trng cho rng USD ang tr nn khan him. ng thi lc ny, NHNN ban hnh mt lot cc chnh sch nhm bnh n th trng ngoi t nh kim sot cht cc i l thu i ngoi t (cm mua bn ngoi t trn th trng t do khng ng k vi cc NHTM), cm mua bn USD thng qua ngoi t khc lch bin , cm nhp khu vng v cho php xut khu vng; bn ngoi t can thip th trng thng qua cc NHTM ln. Giai on 4 (t 16/10 n nay): t gi USD tng tr li. T gi USD/VND tng t ngt tr li t mc 16.600 ln mc cao nht l 16.998 sau gim nh. Giao dch nm trong bin t gi. Tuy nhin cung hn ch, cu ngoi t vn ln. Sau khi NHNN tng bin t gi t 2% ln 3% trong ngy 7/11/2008, tng ti mc 17.440 ng/USD. Nguyn nhn: Trong khong thi gian t thng 10 - thng 11, nh u t nc ngoi y mnh vic bn ra chng khon trong bn tri phiu (700 triu USD), c phiu (100 triu USD). Nhu cu mua ngoi t ca khi nh u t nc ngoi tng cao khi mun m bo thanh khon ca t chc ti chnh

quc. Nhu cu mua USD ca cc ngn hng nc ngoi cng tng mnh (khong 40 triu USD/ngy). Cu USD trn th trng t do tng cao bi khi NHNN khng cho php nhp vng th hin tng nhp lu vng gia tng, lm tng cu USD nhp khu (do USD l ng tin thanh ton chnh). NHNN bn hn 1 t USD cho cc NHTM p ng nhu cu nhp khu mt s mt hng thit yu. Nm 2009 t gi bin ng mnh, mc chnh lch gia th trng chnh thc v phi chnh thc lun mc cao. T gi chnh thc cui nm tng gn 2,000 VND/USD, tc tng hn 12% so vi mc u nm. T gi USD/VN li tip tc tng tng trong 4 thng u nm, c bit sau khi NHNN thc hin ni rng bin t gi ln +/-5% khin cho t gi ngoi t lin NH c t tng t bin v giao dch trn TTTD tin st mc 18000ng/USD. Trong bi cnh ngun ngoi t rng vo VN l + trong 4 thng u nm th dng nh yu t chnh khin cho t gi USD/VN tng mnh li l do s gm gi ngoi t. Din bin t gi VN/USD nm 2009 Din bin t gi Giai on 1 (t 01/01 24/11/2009): t gi lin tc tng.T gi bin ng mnh trn c th trng lin ngn hng v th trng t do. C th: -T thng 1 n thng 3: t gi LNH dao ng trong khong 17.450 17.700 ng/USD, cch gi trn khong t 0 200ng,cn TTTD cao hn t gi LNH khong 100 ng -T thng 4 n thng 9 : t gi trn 2 th trng dao ng trong khong 18.180 - 18.500 ng/USD. -T thng 10 n 25/11/2009: Bin ng t gi rt d di t 18.545 19.300ng/USD, c lc t nh 20.000 ng/USD Nguyn nhn + Hin tng gm gi ngoi t ch gi ln ca ngi dn

+C hin tng DN vay USD tuy cha n k tr n nhng mua sn USD gi v s t gi s tng. Chnh lng t mua nhiu ca DN khin cu ngoi t tng. Ngoi ra, do tm l bt n ca c DN v ngi dn khi t gi tng nhanh dn ti hin tng gm gi ngoi t. +Do tc ng ca chnh sch h tr li sut cho cc DN bng tin ng, do li sut vay tin ng thp, phm vi v thi gian vay c m rng theo ch trng ca chnh ph nn mt s DN c ngoi t c xu hng khng mun bn ngoi t v ch mun vay tin ng. y l 1 tc ng thiu tch cc khng mong mun khi trin khai gi kch cu. +Ngoi ra, cn 1 s nguyn nhn khc nh: thm ht cn cn thng mi ln cc thng cui nm 2008, yu t tin n ,

Giai on 2 (t 25/11 n ht nm 2009) T gi bt u gim v quanh mc 18.500 ng /USD

T gi ngoi t ngy 26/11/2009

M NT USD EUR GBP JPY AUD

Mua

CK

Bn 18.490,00 29.482,53 32.585,75 223,69 18.075,19

18.485,00 18.485,00 28.726,97 28.813,41 31.623,28 31.846,20 216,00 218,18 17.523,89 17.629,67 Ngun: Vietcombank

Nguyn nhn l do NHNN thc hin cc bin php bnh n t gi, c bit c s chung gp sc ca cc NHTM lm gim t gi sau 1 giai on y bin ng. 2.2.8 Giai on nm 2010 n u nm 2011: Giai on nm 2010: Gi USD tng kh mnh trong 2 nm 2008 v 2009, sang n thng 1.2010 li gim nh v tip tc dao ng quanh mc 18.479 ng/USD cho n gia thng 2/2010. Nguyn nhn l do: Ngun cung USD c th s tng kh t cc ngun: T nc ngoi, lng USD vo nc ta s tng kh so vi nm trc, k c ngun vn u t trc tip (thc hin thng 1 tng 33,3%); Vn h tr pht trin chnh thc do nm trc cam kt, k kt t mc k lc; Vn u t gin tip khi cc nh u t nc ngoi lin tc mua rng trn th trng chng khon; Ngun kiu hi t Vit kiu v t lao ng lm vic nc ngoi gia tng; Ngun thu t khch quc t n Vit Nam gia tng tr li (thng 1 tng 20,4%); Kim ngch xut khu chuyn t tng trng m sang tng trng dngBn cnh , cc tp on, tng cng ty ln ca Nh nc bn ngoi t cho ngn hng, sc p tm l gm gi USD do lo s ri ro t gi gim, chnh lch gia gi th trng t do vi gi nim yt trn th trng chnh thc gim ng k. Ngoi ra, t cui nm 2009 n nay, Ngn hng Nh nc c nhng gii php vt trc ngn chn vi nhiu ng thi gim sc p tng t gi, nh: Tng t gi lin ngn hng ng thi vi vic gim bin giao dch t 5% xung cn 3%; Yu cu cc tp on v tng cng ty ln ca nh

nc bn li ngoi t cho ngn hng; Bn ngoi t cho cc ngn hng thng mi c trng thi di 5%; H 3% t l d tr bt buc i vi tin gi USD T gia thng 2/2010 n nay : t gi tng v dao ng quanh mc 19.000 ng/USD (18.900-19.100 ng /USD) v ang c xu hng gim do nhng chnh sch tch cc t pha NHNN. Ngy 11/02 Ngn hng Nh nc iu chnh tng t gi bnh qun lin ngn hng t mc 17.941 VN/USD ln mc 18.544 VN/USD.

Nguyn nhn: Th nht, ngy 30/12/2009, vi ch o ca Th tng Chnh ph, Ngn hng Nh nc chnh thc ban hnh thng t hng dn vic cc tp on, tng cng ty ln ca Nh nc bn li ngoi t cho cc ngn hng. Vic bn li c thc hin kh nhanh sau v to mt ngun cung ng k, h tr cc ngn hng ci thin trng thi ngoi t vn cng thng trc . Th hai, ch hn na thng sau , ngy 18/1/2010, Ngn hng Nh nc c Quyt nh s 74/Q-NHNN gim mnh t l d tr bt buc bng ngoi t i vi cc t chc tn dng. Vic gim t l d tr bt buc bng ngoi t t 7% xung 4% i vi k hn di 12 thng, t 3% xung 2% i vi k hn trn 12 thng lm tng ngun vn khong 500 triu USD (9.000 t ng) cho cc ngn hng thng mi cho vay trn th trng.

Th ba, ngay sau , Ngn hng Nh nc tip tc ban hnh Thng t s 03/2010/TT-NHNN, quy nh mc li sut tin gi ti a bng USD ca t chc kinh t ti t chc tn dng l 1%/nm. y c xem l mt c hch mnh khi nh hng trc tip n li ch ca cc t chc kinh t c tin gi bng USD, khi li sut trc c hng c t 4% - 4,5%/nm. Quy nh ny c bnh lun l t cc t chc vo th t x, phi tnh ton li ch v xem xt bn li ngoi t, chuyn sang VND c li sut tin gi cao hn. Khp vi chnh sch ny, cc ngn hng thng mi ng lot tng gi USD mua vo thu ht ngun ngoi t tim nng ny. Th t, chnh lch li sut vay vn bng VND v USD ln khin cc doanh nghip cn nhc v dch chuyn sang vay USD. Li sut vay VND tng cao u nm 2010, ln t 15% - 17%, thm ch 18%/nm, trong khi li sut vay USD ch khong 6% - 9%/nm. Chnh lch ny khin mt b phn doanh nghip chn ng vng vay USD ri bn li ly vn VND, tng cung ngoi t cho th trng. Ngoi chnh lch li sut ln, la chn ny c h tr bi k vng t gi USD/VND s n nh, hoc ri ro bin ng khng qu ln trong k vay vn. Thc t,t gi USD/VND gn nh c nh k t thng 2 n nay. Thm vo , ngy 15/12/2009, Ngn hng Nh nc ban hnh Thng t s 25/2009/TT-NHNN m rng i tng c vay vn bng ngoi t, c bit l cc i tng xut khu. Tc ng ny c dn chng tng trng tn dng bng ngoi t tng t bin ti 14,07% trong qu 1/2010, trong khi cng k nm ngoi gim 2,24%. Nhng tc ng chnh trn to s cng hng t lot chnh sch iu hnh vi din bin thc t th trng. V thi gian gn y, Ngn hng Nh nc lin tc pht i thng ip th trng ngoi hi c chuyn bin tch cc. Bo co mi nht ca Ngn hng Nh nc cho bit: Cc doanh nghip bn ngoi t cho h thng ngn hng thng mi, tnh thanh khon ca th trng c ci thin r rt, nhu cu mua ngoi t c p ng . T gia thng 3 n nay, trng thi ngoi t ca h thng t chc tn dng lin tc

dng v trong hu ht cc ngy s ngoi t mua c ln hn s ngoi t bn ra. Ngy 18/08/2010, Ngn hng Nh nc (NHNN) c quyt nh nng t gi gia USD/VND thm 2.1%, t 18,544 ln 18,932, vi bin c gi nguyn mc +/-3%. Vi s ni rng t gi ny, t gi trn USD/VND c th giao dch s tng ln mc 19,500. y l t iu chnh th 2 trong nm 2010 v l t th 3 k t ngy 25/11/2009 NHNN iu chnh t gi lin ngn hng. Tnh t u nm 2010 n nay, t gi USD/VND c ni rng tng cng thm 5.27%. l ng thi ca Ngn hng nh nc sau hn 2 thng tin ng chu p lc kh ln trn th trng ngoi t xut pht t mt s nguyn nhn nh: thm ht thng mi cao, p lc t tn dng bng ngoi t, p lc t lm pht v tm l k vng ca ngi dn Cui thng 11, t gi tng vt ln mc 21.380 - 21.450 ng/USD, trn th trng t do t gi vt qua mc 21.500 ng/USD. Chnh lch t gi gia th trng ch en so vi t gi chnh thc n 10%. y l mc chnh lch cao nht trong lch s ti chnh Vit Nam t nm 1990. Tuy nhin, cng bng m ni, t gi tng khng ch do tr ca chnh sch m cn do tc ng khng nh ca gi vng v li sut VND, v CPI (bt u tng tc t thng 9/2010). Ngy 9/11, gi vng (n theo gi vng th gii v chu tc ng tm l mnh ca ngi dn) cng t nh 38 triu ng/lng. Li sut VND th rp rnh tr li ngng 20%/nm ca nm 2008. S bt thng ca t gi cn cho thy sc mnh ca yu t tm l ngi dn. Bt chp s mt gi ca USD trn th gii, ngi dn, doanh nghip vn gm gi USD. Vic gm gi ny, xt trn gc kinh t, x hi l do tnh trng la ha ca Vit Nam ngy cng trm trng, hin khong 23%. Qi I nm 2011: p lc t gi vn ln vi Vit Nam d dng ngoi t vo vn dng NHNN buc phi gim gi tin ng. K t nm 2008 n nay, t gi lun l mt vn nng ca nn kinh t. Ch trong vng cha n 2 nm tin ng mt gi hn 20% so vi ng USD. Cn nu tnh t ngy 18/8/2010

n nay, Ngn hng Nh nc (NHNN) phi 2 ln iu chnh t gi lin ngn hng vi tng cng tng 11.58%. c bit t iu chnh ngy 11/02/2011, t gi lin ngn hng tng t 18,932 ln 20,693 VND/USD, tng 9.3%, y l mc iu chnh 1 ln cao nht k t nm 1994 n nay. Cng vi quyt nh ny, NHNN quyt nh gim bin giao ng t +/-3% xung cn +/-1%, cho nn thc cht t gi nim yt ch tng thm 7.2%.

Tuy nhin, thc t sau thi gian iu chnh t gi, tnh trng chnh lch t gi trn th trng t do v th trng chnh thc vn gin ra. Mc nh im t gi trn th trng t do c thi im ln ti 22,500 VND/USD, cao hn t gi chnh thc ti 1,500 ng so vi t gi chnh thc, vo gia cui thng 2. Trc thc trng , Chnh ph buc phi thc hin cc bin php nhm gi n nh t gi. Trong Chnh ph yu cu cc doanh nghip nh nc bn ngoi t cho ngn hng v sit li cc hot ng mua bn ngoi t trn th trng t do. Ngoi ra, NHNN cn nng li sut ti chit khu ln 12% v trong thng 2 v thng 3 nm 2010 ht rng gn 80 nghn t ng qua th trng m. Nhng bin php ny pht huy hiu qu khi t gi trn th trng t do gim xung ch cn quanh mc 21,300 VND/USD.

Mt s nguyn nhn su xa ca vic ng ni t suy gim. T gi trn th trng phn nh cung cu ngoi t v sc mua ca ng tin trong mt nn kinh t. Do vy, nhng yu t nh hng n cung cu tin t nh thm ht cn cn thanh ton, lng tin ng ni t suy gim, tnh trng la ha tng mnh hoc lm pht qu cao u nh hng n t gi. 2.3 NH HNG CA T GI HI OI N CC CNG TY VN TI BIN: Khi t gi tng cao nh hng n chi ph khai thc ca cc cng ty vn ti:
*

Cc ngun nhin liu ca chng ta a s l nhp t nc ngoi vo. Vy khi t gi hi oi tng th gi nhin liu cng tng theo lm cho chi ph khai thc ca cc cng ty vn ti tng,

* Ngoi ra khi t gi tng cn ko theo mt s chi ph khc nh chi ph v cng, chi ph lng.. S thay i ca t gi lm nh hng n lng cu ca vn ti: * Khi t gi gim lm cho nhu cu v xut khu gim khi nhu cu v vn chuyn cng thay i theo. * Khi t gi tng ln ko theo nhu cu v xut khu tng to ra nhu cu v vn chuyn tng ln. 2.4 MT S GII PHP N NH T GI: Kinh nghim ca mt s quc gia trong vic n nh t gi ng ni t ca nc mnh A. Kinh nghim ca Trung Quc: T nm 1997 n ngy 21/7/2005, ng CNY c neo c nh vi USD ti mc t gi 8,28 CNY/USD. Theo nhn xt ca Hip hi cc doanh nghip ca M (NAM), so vi gi tr thc ca n, CNY ang gim i mt 40% v chnh iu ny to ra mt mi trng kinh doanh khng cng bng, trong , hng nhp khu t M tr nn qu t v mt i tnh cnh tranh trn th trng. Theo cc nh phn tch, mt minh chng cho thy ng tin CNY ang b Chnh ph nc ny dm gi chnh l s tng ln t bin trong ngun

ngn sch quc gia. t nc c nh gi l kh thnh cng trong lnh vc xut khu ny tr thnh ming nam chm thu ht lng ln ngoi t (Bng 1). Cc chuyn gia cng nghip Hoa K ni rng s d c c iu ny l v cc nh sn xut Trung Quc c li th v ng tin, c duy tr trong mt ch hi oi r theo kiu nhn to so vi USD, nh vy gip lm cho gi cc mt hng xut khu tr nn r hn. Trc tnh hnh ny, M v cc i tc thng mi ln khc ca Trung Quc gy sc p ng nhn dn t tng gi. Cui cng Trung Quc phi iu chnh t gi vo nm 2005. Ch t gi ca Trung Quc t 7/2005 n nay: Nm 2005, Ngn hng Trung ng (NHTW) Trung Quc cng b thay i ch t gi. T gi s c xc nh da trn mt r cc ng tin (Basket) nhng cc thnh phn v t trng cc ng tin khng c a ra trong ln cng b ny. ng thi vi vic neo t gi theo mt r tin t, NHTW Trung Quc cho php bin dao ng hng ngy ca cc t gi song phng l 0,3%. Ngy 9/8/2005, trong bi pht biu khai mc tr s th 2 ca NHTW ti Thng Hi, Thng c NHTW Trung Quc ZhouXia Chuan cng b 11 ng tin trong r, trong cc ng tin chnh l la M, Euro, Yn Nht v ng Won Hn Quc v cc ng Bng Anh, Ruble Nga v Baht Thi cng c mt trong r tin t nhng c t trng nh hn nhiu. Tuy nhin, cn c vo s liu thc t ca t gi a phng danh ngha CNY, Guonan v McCauley cho rng t gi ny dao ng vi bin 2%/ nm (B Band) v mc thay i theo ngy l 0,06% (C Crawl). C th thy rng, ch t gi ca Trung Quc l mt dng ca ch t gi BBC (Basket, Band and Crawl Regime) l ch t gi da vo r tin t vi bin dao ng rng c iu chnh nh k)1. So vi l thuyt th bin dao ng ca t gi (B-band) l kh nh ch l 2%/ nm. Mc d t gi song phng CNY/USD gim gi nhng t gi a phng danh ngha ca CNY li c xu hng tng dn. Nh vy, Trung Quc vn duy tr c li th cnh tranh thng mi quc t so vi cc quc gia bn hng. Do , gp phn tch cc vo tng trng kinh t v thng d ca cn cn thng mi ca Trung Quc

B. Kinh nghim ca Hn Quc: Hn Quc tng c bit n nh mt trong nhng nc nng nghip ngho nht th gii. Cho n nm 1962, khi bt u bc vo thc hin k hoch pht trin kinh t 5 nm ln th nht (1962 -1966), GDP bnh qun u ngi l 87 USD phn nh rng Hn Quc vn cha th thot khi cnh ngho nn, lc hu sau gn thp k n lc khi phc li nn kinh t b tn ph nng n bi cuc Chin tranh th gii ln th hai v tip l cuc chin Nam Bc Triu Tin. Th nhng ch hn 25 nm sau, vo cui thp k 80, Hn Quc t c nhng thnh tu kinh t c c th gii bit n nh K tch trn sng Hn. l mt qu trnh phi thng nhanh chng gip ci to nn kinh t Hn Quc, nh du mt bc ngot trong lch s ca t nc. c c mt Hn Quc nh ngy nay, Chnh ph Hn Quc p dng hng lot cc bin php nhm qun l, iu tit nn kinh t, trong t trng tm l hng v xut khu. Chnh sch hng v xut khu: Trong nhng nm 60, nn kinh t Hn Quc ang phi i mt vi nhng kh khn ln; khng c th trng trong nc cho cc loi hng ha sn xut, ti nguyn thin nhin ngho nn. i ph vi vn ny, Chnh ph Hn Quc thc hin chnh sch hng v xut khu vi 2 bc i quan trng l khuyn khch v tng cng tit kim thng qua vic tng li sut, ci thin thm ht thng mi bng vic ph gi ng ni t. Bn cnh , Chnh ph Hn Quc thc hin hng lot bin php nhm h tr xut khu nh gim thu nhp khu, h tr ti chnh cho cc doanh nghip xut khu mt cch hp l, u i v ti chnh cho cc ngnh cng nghip mi nhn, iu chnh ch t gi linh hot, mc tiu xut khu c c th ha bi Chnh ph v khen thng, ng vin t Tng thng Hn Quc. Sau hng lot nhng chnh sch ca Chnh ph, kt qu t c l ht sc kh quan. Hn Quc tr thnh mt trong nhng quc gia c tc pht trin kinh t nhanh nht th gii vi kim ngch xut khu tng t 41 triu USD nm 1960 ln 1.048 triu USD vo nm 1970.

Thnh cng t chnh sch t gi: c c nhng kt qu trn, Hn Quc kh thnh cng trong vic s dng cng c t gi hi oi thc hin cng nghip ha, hin i ha t nc thng qua chin lc hng vo xut khu, ci thin cn cn thanh ton quc t v y mnh tng trng kinh t. T thc tin thnh cng ca Hn Quc, mt s kinh nghim c rt ra nh sau: Mt l, Hn Quc l tm gng kin nhn theo ui chnh sch ph gi tin t tng trng xut khu. i vi mt quc gia ph thuc nhiu vo nhp khu cc mt hng my mc, nguyn liu, thit b v cng ngh cng nh vay n nc ngoi u t th vic ph gi tin t c th lm gim tng trng do tc ng lm cn tr u t ln hn khuyn khch xut khu. Tuy nhin, s khn ngoan ca Hn Quc chnh l vic m rng xut khu quy m ln kt hp vi cc nhn t khc lm gim chi ph nhp khu v gnh nng n. Thc t cho thy, sau khi ph gi mnh ng Won, Hn Quc tng cng nng lc sn xut v y mnh xc tin thng mi nn t tc tng trng xut khu cao. Hai l, t gi KRW/USD c iu chnh theo hng gim gi tr ng ni t trong mt thi gian di song song vi qu trnh Hn Quc chuyn t ch t gi c nh sang th ni. Ngh thut ph gi tin t Hn Quc chnh l nh s dng linh hot cc yu t th trng v ch iu chnh khi cn thit. Chnh ph Hn Quc rt ch ng to ra cc iu kin thun li m bo t gi KRW/USD khng cn tr ti hot ng xut khu: khi USD ln gi, chnh ph th trng t iu tit, cn khi USD gim gi, Chnh ph tng cung ng KRW nhm c li cho xut khu. Ba l, sau vic ph gi tin t, Hn Quc c bin php thch hp loi b kh nng gim gi ko di ca ni t v sau cng c cc nhn t th trng khc gip cho t gi duy tr mc n nh. S n nh ca t gi KRW/USD t c l do Chnh ph Hn Quc duy tr c mt bin dao ng n nh sut trong thi gian di. iu ny thc s c li cho nh u t trong nc v thu ht vn u t ca nc ngoi. V vy, Hn Quc l mt trong s t nc vc dy sau khng hong ti chnh tin t ng Nam nhanh

nht v thc hin chin lc pht trin kinh t, ng dng cng ngh hin i nng cao cht lng sn phm phc v mc tiu hng v xut khu. Bn l, khng nn neo gi ng bn t vi mt ngoi t mnh. Kinh nghim t cuc khng hong ti chnh tin t chu cho thy, mt trong nhng nguyn nhn quan trong gy ra khng hong trong giai on l cc nc trong khu vc neo gi t gi ng bn t vi ngoi t duy nht l USD. S n nh ny ch mang tnh nht thi v c nh hng tch cc ti tm l nh u t. Nh u t tin tng vo s n nh tin t v nn kinh t khi ng USD mt gi. Tuy nhin, khi USD ln gi mnh lm yu i kh nng cnh tranh ca cc nc c ng tin gn cht vi USD. Qua nghin cu cc bi hc kinh nghim ca Trung Quc, Hn Quc, mt s bi hc kinh nghim c rt ra cho Vit Nam nh sau: -Cn c s phi hp ng b cc chnh sch kinh t v m trong ci cch. Trong chnh sch t gi hi oi, vic iu chnh t gi c nh hng n gi c trong nc v quc t, thay i t gi cng l iu kin tin quyt trong thay i chnh sch thng mi, c bit trong iu kin m ca. Tuy nhin, khng c thay i trong chnh sch thng mi th vic thay i t gi s vn hnh khng c hiu qu. Trong s phi hp vi cc lnh vc khc ca nn kinh t, vic iu chnh theo hng thay i t gi khng mang tnh cht cng nhc m c xem nh l ph hp vi cc giai on pht trin khc nhau ca nn kinh t. - Phi duy tr mt chnh sch t gi hi oi ph hp vi chin lc pht trin kinh t ca quc gia trong tng giai on. Mt chnh sch t gi hi oi c coi l ph hp bao gm: + La chn thi im ph gi ng ni t ph hp. Thnh cng trong vic ph gi tin t th hin r nt thi im ph gi v mc iu chnh t gi hi oi. Nh s nhy bn ca cc cng c trong chnh sch t gi m Trung Quc t c s n nh gi c trong nc v cn bng ti chnh tin t vi bn ngoi. Trong khi cc chnh sch kinh t khc nh chnh sch tin t b v hiu ha gim lm pht th chnh sch t gi vn t c mc tiu l y mnh xut khu.

+ Duy tr t gi ph hp vi mc tiu pht trin theo hng nng cao nng lc cnh tranh ca nn kinh t. Kinh nghim ca Trung Quc cho thy vic duy tr t gi trong thi gian di cng vi s ph gi hp l CNY to ra s pht trin ti u cho nn kinh t v p dng nhng bin php h tr khn kho gim bt tc ng ngc chiu. m bo cung ng ngoi t c duy tr thng xuyn, lin tc m bo cho s thnh cng trong vic iu hnh chnh sch t gi. iu hnh chnh sch t gi hi oi phi lun hng ti mc tiu h tr tt nht cho chnh sch xut khu, t ci thin cn cn thanh ton quc t v tng d tr ngoi t, hng ti mc tiu pht trin bn vng. + Khng nn neo gi qu lu ng bn t vi mt ng ngoi t mnh. T gi cn c xc lp trn c s thit lp mt r ngoi t trnh c c sc trong nn kinh t. Kinh nghim t cuc khng hong ti chnh tin t nm 1997 cho thy mt trong nhng nguyn nhn chnh gy ra khng hong l trong giai on , cc nc trong khu vc v c bn thc hin ch trng n nh t gi so vi USD. Ngoi ra, cn thn trng trong vic iu hnh chnh sch tin t trc nhng tc ng bn ngoi. Khng hong ti chnh tin t nm 1997 cho thy chnh s hoang mang ca cc nh u t dn n s rt vn t, gy nn s sp trong h thng ti chnh cc nc ny.

CHNG 3:

NHN XT KT LUN

3.1

NHN XT: Chnh sch t gi trong thi gian qua dn n mt s h ly quan

trng. Vic nh gi VND cao so vi USD trong mt thi gian di gp phn lm gim nng lc cnh tranh ca hng xut khu, ng thi khuyn khch nhp khu. iu ny c chng minh bng mt thc t l nhp siu ca Vit

Nam tng nhanh lin tc trong my nm tr li y, t 2,8 t USD trong nm 2006 ln 8,2 t USD nm 2007 v 17,5 t USD trong nm 2008,nm 2009 l 12 t. Nhp siu tng nhanh tr li trong khi cc ngun thu ngoi t chnh nh xut khu, u t nc ngoi, kiu hi v du lch u gim st mnh so vi nm 2008; v cng vi vic doanh nghip v ngi dn chuyn sang nm USD v vng lm cho cn cn thanh ton ca Vit Nam thm ht nng. Khin d tr ngoi hi ca Vit Nam gim mt cch tng ng (t khong 23 t USD vo cui nm 2008 xung cn hn 17 t USD vo qu 3/2009), mt khc khin p lc gim gi VND tip tc c duy tr. Th trng ngoi hi lun cng thng, hot ng tr nn km hiu qu.tnh trng khan him khin nhiu doanh nghip khng th mua c ngoi t p ng nhu cu nhp khu. iu ny lm cho th trng ngm cng si ng. 3.2 KIN NGH: Chnh sch t gi phi gi vng th cn bng ni t v cn bng ngoi t . n nh t gi trong mi tng quan cung,cu trn th trng xut nhp khu, kch thch XK, hn ch NK, ci thin cn cn thanh ton v tng d tr ngoi t Tng bc nng cao v th VND, to iu kin VND tr thnh ng tin chuyn i Phi hp vi chnh sch ngoi hi chng hin tng la ho Tip tc duy tr c ch t gi th ni c qun l ca Nh nc.

Chnh sch t gi hi oi phi ng vai tr tch cc trong vic bo h mt cch hp l cc doanh nghip trong nc 3.3 Kt hp hi ha li ch gia hot ng xut khu v nhp khu. GII PHP: 1. Thng xuyn phn tch tnh hnh kinh t th gii, khu vc v trong nc ra c chnh sch TGH ph hp cho tng giai on. 2. Hon thin cng tc qun l ngoi hi Vit Nam.

- Qun l tt d tr ngoi hi, tng tch ly ngoi t: xy dng chnh sch pht trin xut khu v hn ch nhp khu. Tit kim chi ngoi t, ch nhp nhng hng ha cn thit cho nhu cu sn xut v nhng mt hng thit yu trong nc cha sn xut c. Ngoi t d tr khi a vo can thip trn th trng phi c hiu qa. La chn phng n ph hp cho vic d tr c cu ngoi t. Trong thi gian trc mt vn xem ng USD c v tr quan trng trong d tr ngoi t ca mnh nhng cng cn a dng ha ngoi t d tr phng trnh ri ro khi USD b mt gi. - Ni lng tin ti t do ha trong qun l ngoi hi, hot ng ny bao gm vic gim dn , tin n loi b s can thip trc tip ca Ngn hng Nh nc trong vic xc nh t gi, xa b cc qui nh mang tnh hnh chnh trong kim sot ngoi hi, thit lp tnh chuyn i cho ng tin Vit Nam, s dng linh hot v hiu qu cc cng c qun l t gi, nng cao tnh ch ng trong kinh doanh tin t ca cc ngn hng thng mi 3. Hon thin th trng ngoi hi Vit Nam to iu kin cho vic thc hin chnh sch ngoi hi c hiu qa bng cch m rng th trng ngoi hi cc doanh nghip, cc nh ch ti chnh phi ngn hng tham gia th trng ngy mt nhiu, to th trng hon ho hn, nht l th trng k hn v th trng hon chuyn cc i tng kinh doanh c lin quan n ngoi t t bo v mnh. 4. Hon chnh th trng ngoi t lin ngn hng, iu kin cn thit qua nh nc c th nm c mi quan h cung cu v ngoi t, ng thi qua thc hin bin php can thip ca nh nc khi cn thit. Trc mt cn c nhng bin php thc y cc ngn hng c kinh doanh ngoi t tham gia vo th trng ngoi t lin ngn hng , song song phi cng c v pht trin th trng ni t lin ngn hng vi y cc nghip v hot ng ca n, to iu kin cho NHNN phi hp, iu ha gia hai khu vc th trng ngoi t v th trng ni t mt cch thng thong. 5. Hon thin c ch iu chnh TGH Vit Nam. m bo cho t gi phn nh ng quan h cung cu ngoi t trn th trng nn tng bc loi b dn vic qui nh khung t gi vi bin qu cht ca

Ngn hng nh nc i vi cc giao dch ca cc NHTM v cc giao dch quc t (Hin nay bin ny l +/- 0.25%). Ngn hng Nh nc ch iu chnh t gi trn cc phin giao dch ngoi t lin ngn hng v theo hng c tng c gim kch thch th trng lun si ng v trnh hin tng gm gi la. 6. Thc hin chnh sch a ngoi t. Hin nay trn th trng ngoi t, mc d USD c v th mnh hn hn cc ngoi t khc, song nu trong quan h t gi ch p dng mt loi ngoi t trong nc s lm cho t gi rng buc vo ngoi t , c th l USD. Khi c s bin ng v gi c USD trn th gii, lp tc s nh hng n quan h t gi ca USD n VND m thng thng l nhng nh hng rt bt li. Chng ta nn la chn nhng ngoi t mnh thanh ton v d tr, bao gm mt s ng tin ca nhng nc m chng ta c quan h thanh ton, thng mi v c quan h i ngoi cht ch nht lm c s cho vic iu chnh t gi ca VND v d nh ng EURO, yn Nht v hin nay EU, Nht l nhng th trng xut khu ln nht ca Vit Nam. Ch t gi gn vi mt r ngoi t nh vy s lm tng tnh n nh ca TGH danh ngha. 7. Nng cao v th ng tin Vit Nam. Nng cao sc mnh cho ng tin Vit Nam bng cc gii php kch thch nn kinh t nh: hin i ho nn sn xut trong nc, y mnh tc c phn ha doanh nghip quc doanh lm n thua l, tng cng thu ht vn u t trong v ngoi nc, xy dng chnh sch thch hp pht trin nng nghip, khuyn khch xut khu, bi tr tham nhng To kh nng chuyn i tng phn cho ng tin Vit Nam: ng tin chuyn i c s tc ng tch cc n hot ng thu ht vn u t , hn ch tnh trng lu thng nhiu ng tin trong mt quc gia. Hin tng la ha nn kinh t c hn ch. Vic huy ng cc ngun lc trong nn kinh t tr nn thun li hn, hot ng xut nhp khu ca quc gia nng ng hn. ng tin t do chuyn i lm gim s can thip trc tip ca Chnh ph vo chnh sch qun l ngoi hi v c ch iu hnh t gi, gip cho tc

 chu chuyn vn c y mnh, gp phn y nhanh tin hi nhp kinh t th gii. Tuy nhin, mun to kh nng chuyn i cho VND phi c lng ngoi t d tr v nn kinh t vng mnh. Kh nng cnh tranh ca hng xut khu ca cc doanh nghip Vit Nam phi c nhanh chng ci thin. 8. S dng c hiu qu cng c li sut tc ng n t gi, chnh ph phi tin hnh tng bc t do ha li sut, lm cho li sut thc s l mt loi gi c c quyt nh bi chnh s cn bng gia cung v cu ca chnh ng tin trong th trng ch khng phi bi nhng quyt nh can thip hnh chnh ca Chnh ph. 9. Phi hp cc chnh sch kinh t v m hot ng can thip vo t gi t hiu qu cao. Ch trng hon thin cng c nghip v th trng m ni t. Chnh sch tin t c thc hin qua 3 cng c: li sut ti chit khu, d tr bt buc v nghip v th trng m ni t. Tuy nhin, NVTTM ni t l cng c quan trng nht v n tc ng trc tip n lng tin cung ng, v vy n quyt nh n s thnh bi ca chnh sch tin t quc gia, bn cnh n cn tham gia tch cc vo vic h tr chnh sch t gi khi cn thit. Chng hn khi ph gi s tng cung ni t, dn n nguy c to ra lm pht. gim lm pht ngi ta tin hnh bn hng ha giao dch trong th trng m ni t, t lm gim cung ni t v lm pht do cng gim theo. i vi chnh sch ti chnh tin t, tng cng s dng ngun vn trong nc b p thiu ht ngn sch, phng n tt nht thc hin b p thm ht ngn sch nh nc l bng vn vay trong nc, hn ch ti a vic vay n nc ngoi. 10. Xem ph gi nh nh l mt bin php kch thch xut khu, gim thm ht cn cn thng mi. Trong iu kin hin nay, mt chnh sch gim gi nh ng Vit Nam s c th tc ng tch cc trong vic ci thin ng thi c cn bng bn trong v cn bng bn ngoi: khuyn khch xut khu, hn ch nhp khu, s dng

y hn cc ngun lc hin c, lm tng vic lm, sn lng v thu nhp ca nn kinh t, trong khi vn km ch c lm pht mc thp. 11. Vn dng d bo t gi phng nga v hn ch ri ro. Hot ng d bo c mt tm quan trng rt ln trong vic phng nga ri ro hoc u c. NHTW c th s dng cc nhn t c bn nh thuyt PPP, hiu ng Fisher quc t d bo. Ngoi ra, NHTW cn theo di, phn tch din bin th trng ti chnh quc t mt cch c h thng c nhng c s vng chc cho nh gi, d bo s vn ng ca cc ng tin ch cht. 12. Nhanh chng thc hin cc cng c phng nga ri ro. Trong iu kin t gi hin nay tim tng nhiu nhn t bt n chng ta cn phi gp rt trin khai cc cng c phng nga ri ro. Chnh ph cho php cc NHTM thc hin cc cng c phng nga ri ro t gi nh hp ng k hn, hp ng tng lai, quyn chn tin t. Vn l cc NHTM v doanh nghip nht l cc doanh nghip xut nhp khu v nhng doanh nghip c thu, chi bng ngoi t phi nhanh chng s dng cc cng c ny phng nga ri ro t gi. 3.4 KT LUN: Xc nh c ch iu hnh t gi v s dng tt cng c iu hnh ny i hi mt s phi hp ng b v nhp nhng gia chnh ph v ton b cc ch th trong nn kinh t. Mt ch t gi a ra c coi l hp l khi n lm tng nhng yu t tch cc ca cc yu t kinh t v m. T gi c tnh ton da trn c s sao cho khng nh hng n hot ng xut khu v cn thu ht c ngun vn ngoi t ca cc nh u t trong v ngoi nc. Hn mi nm i mi cch iu chnh t gi , nc ta ang tch cc chuyn sang ch t gi th ni c kim sot ca nh nc. C ch ny l bc trung gian trong qu trnh t do ha. Chnh sch t gi ng n ca Vit Nam vt qua nhng cam go th thch m bo ngun d tr ngoi t mnh cho kh nng thanh ton v chng c vi nhng c sc bn ngoi.

GOOD LUCK!!!